جدیدترین برآورد مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا نشان میدهد رشد اقتصادی ایالات متحده در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵ همچنان در سطح بالای ۵.۴ درصد باقی مانده است؛ نرخی که از منظر تاریخی بسیار قابلتوجه تلقی میشود، اما بازارها با احتیاط به آن مینگرند.
بر اساس دادههای منتشرشده در روز ۲۶ ژانویه، برآورد رشد تولید ناخالص داخلی واقعی (بهصورت سالانهشده و تعدیل فصلی) نسبت به گزارش قبلی تغییری نکرده است. پس از انتشار گزارش سفارشات کالاهای بادوام، پیشبینی رشد مصرف شخصی در سهماهه چهارم از ۳.۱ به ۳.۲ درصد و برآورد رشد سرمایهگذاری بخش خصوصی نیز از ۶.۲ به ۶.۴ درصد افزایش یافت.
گزارش کالاهای بادوام بهطور کلی قوی ارزیابی شده، هرچند بهاندازهای نبود که برآورد کلی رشد GDPNow را بالاتر ببرد. سفارشات جدید کالاهای بادوام تولیدی در ماه نوامبر با رشد ۵.۳ درصدی، معادل ۱۶.۴ میلیارد دلار، به ۳۲۳.۸ میلیارد دلار رسید. بخش عمده این افزایش به سفارشات حوزه حملونقل مربوط میشد، در حالی که سفارشات سرمایهای غیرنظامی بهاستثنای هواپیما، ۰.۷ درصد رشد داشت که بالاتر از پیشبینی ۰.۳ درصدی بازار بود.
با این حال، بسیاری از تحلیلگران نسبت به دادههای رشد سهماهه چهارم با احتیاط برخورد میکنند. تعطیلی طولانیمدت دولت آمریکا در ماههای پایانی سال، اختلال قابلتوجهی در جمعآوری و پردازش آمارهای اقتصادی ایجاد کرده و کیفیت بخشی از دادهها را زیر سؤال برده است. همزمان، پیامدهای جنگ تجاری نیز باعث نوسانات غیرعادی در جریان واردات و صادرات شده است.
همین نگاه محتاطانه باعث شده بازارهای مالی همچنان احتمال کاهش حدود ۵۰ واحد پایهای نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری را در قیمتها لحاظ کنند. به بیان دیگر، با وجود ثبت یکی از بالاترین نرخهای رشد فصلی در سالهای اخیر، معاملهگران هنوز قانع نشدهاند که اقتصاد آمریکا وارد یک مسیر رشد پایدار و بدون ریسک شده است.
✔️ بیشتر بخوانید: جهش سفارشات کالاهای بادوام آمریکا؛ سیگنالی از بازگشت اعتماد اقتصادی
در مجموع، برآورد GDPNow از رشد ۵.۴ درصدی اگرچه در ظاهر نشانهای از قدرت اقتصاد آمریکا محسوب میشود، اما زیر سطح این عدد، نشانههایی از عدمتعادل، نااطمینانی آماری و فشار بر مصرفکنندگان کمدرآمد دیده میشود؛ عواملی که همچنان مسیر سیاست پولی و چشمانداز اقتصادی سال ۲۰۲۶ را در هالهای از ابهام قرار دادهاند.
لطفا نظر و سوالات خود را درباره این مقاله ارسال کنید تا کارشناسان ما به شما پاسخ دهند.
