دلار در حالت انتظار؛ ریسک ژئوپلیتیک مانع سقوط شد

ممکن است پایان این هفته برای دلار آمریکا نسبتاً آرام سپری شود؛ زیرا عدم قطعیت درباره تنش‌های میان آمریکا و ایران مانع شکل‌گیری روندهای قوی در بازار ارز شده است.

در بریتانیا، پیروزی حزب سبز در یک انتخابات میان‌دوره‌ای، فشار سیاسی تازه‌ای بر نخست‌وزیر استارمر وارد کرده و همین موضوع ریسک نزولی بیشتری برای پوند در برابر یورو ایجاد کرده است.

خلاصه مقاله را می‌توانید در فایل صوتی زیر گوش کنید

این گزارش بر پایه مقاله منتشرشده توسط بانک ING و بازخوانی یوتوتایمز برای مخاطبان فارسی‌زبان تنظیم شده است.

دلار آمریکا | احتیاط همچنان حاکم است

احتمال دارد بازار فارکس هفته را در فضایی آرام به پایان برساند. نبود داده‌های اقتصادی مهم باعث شده انتظارات بازار درباره سیاست‌های فدرال رزرو تقریباً بدون تغییر باقی بماند.

دو ریسک اصلی هفته‌های اخیر یعنی:

• تنش‌های ایران
• نگرانی‌های مرتبط با هوش مصنوعی (ترس بازار از حباب یا شوک ناشی از شرکت‌های AI)

تا حدی فروکش کرده‌اند.

با این حال، هرگونه تشدید تنش میان آمریکا و ایران همچنان مهم‌ترین عامل اثرگذار بر دلار محسوب می‌شود.

گزارش‌های مربوط به مذاکرات هسته‌ای ژنو دیروز نوسانات شدیدی در بازار نفت ایجاد کرد، اما بازارها فعلاً با خوش‌بینی محتاطانه معامله می‌کنند؛ زیرا مذاکرات قرار است هفته آینده ادامه یابد.
طبق داده‌های بازار پیش‌بینی  در سایت Polymarket ، احتمال حمله آمریکا به ایران تا پایان مارس همچنان حدود ۵۵٪ ارزیابی می‌شود؛ موضوعی که مانع از افت شدید دلار شده است.

(یعنی معامله‌گران هنوز برای سناریوی جنگ، «حق بیمه ریسک» روی دلار نگه داشته‌اند.)

✔️ بیشتر بخوانید: از طلا تا نفت و فلزات؛ ذخیره‌سازی دولت‌ها بازار را به هم ریخت

داده مهم امروز آمریکا

رویداد اصلی تقویم اقتصادی آمریکا انتشار شاخص PPI ژانویه است.

پیش‌بینی‌ها:

• تورم تولیدکننده: ۰.۳٪ ماهانه
• تورم هسته: ۰.۳٪

احتمال زیادی وجود دارد که این داده اثر بزرگی روی بازار نگذارد.

همچنین سخنرانی اعضای فدرال رزرو از جمله:

• جان ویلیامز
• نیل کاشکاری

برگزار می‌شود، اما بازار فعلاً توجه زیادی به اظهارات بانک مرکزی ندارد؛ زیرا داده‌های اقتصادی هنوز کاهش نرخ بهره در نشست‌های نزدیک را توجیه نمی‌کنند.

در کوتاه‌مدت عوامل بنیادی همچنان از دلار حمایت می‌کنند،
اما عدم قطعیت تعرفه‌های تجاری باعث حفظ پریمیوم ریسک دلار شده است.

یورو | تمرکز بازار بر داده‌های تورمی

به نظر می‌رسد سطح 1.180 در EURUSD همچنان نقش لنگر قیمتی را ایفا کند.

(لنگر قیمتی یعنی سطحی که بازار تمایل دارد اطراف آن نوسان کند و جهت مشخصی نگیرد.)

امروز داده‌های تورم منطقه یورو منتشر می‌شود:

• فرانسه: ۰.۸٪
• اسپانیا: ۲.۲٪
• آلمان: انتظار کاهش از ۲.۱٪ به ۲.۰٪

با این حال، حتی اگر تورم کمی بالاتر بیاید، بعید است تغییر معناداری در سیاست‌های بانک مرکزی اروپا (ECB) ایجاد کند؛ بنابراین تأثیر پایداری بر یورو انتظار نمی‌رود.

پوند انگلیس | ریسک نزولی ادامه دارد

پوند امروز تحت فشار بیشتری قرار گرفته است؛ پس از آنکه حزب سبز در حوزه انتخاباتی گورتون و دنتون منچستر — که پیش‌تر پایگاه سنتی حزب کارگر محسوب می‌شد — پیروز شد.

بازار اخیراً به هر عاملی که موقعیت سیاسی نخست‌وزیر استارمر را تضعیف کند، واکنش منفی نشان داده است.

پیروزی یک حزب چپ‌گراتر می‌تواند این نگرانی را ایجاد کند که:

در صورت کناره‌گیری زودهنگام استارمر،
جانشین او سیاست‌های اقتصادی چپ‌گرایانه‌تری اتخاذ کند. ( چپ‌ها معمولاً برای ارز ملی منفی تلقی می‌شود.)

تحلیلگران ING همچنان نسبت به رشد جفت‌ارز EURGBP دیدگاه صعودی دارند؛ زیرا پوند انگلیس با مجموعه‌ای از ریسک‌های متمرکز روبه‌رو است، از جمله:

• تنش‌های سیاسی و بی‌ثباتی داخلی بریتانیا
• برخی ریسک‌های مالی (هرچند محدود) پیش از اعلام بودجه هفته آینده
• و احتمال اتخاذ سیاست‌های انبساطی‌تر توسط بانک انگلستان در قیمت‌گذاری بازار

بر همین اساس، معتقدند شرایط لازم برای عبور نرخ EURGBP از سطح 0.880 — که برآورد فعلی کوتاه‌مدت آنها محسوب می‌شود — همچنان برقرار است.