انتظار گسترده این است که فدرال رزرو در روز چهارشنبه نرخ بهره کلیدی خود را ثابت نگه دارد؛ زیرا مقامات فدرال رزرو منتظر هستند تا ببینند تعرفه‌های رئیس‌جمهور ترامپ چگونه به تدریج بر بخش‌های مختلف اقتصاد تأثیر می‌گذارد و این تأثیرات چگونه از یک بخش به بخش دیگر گسترش پیدا می‌کند. بازارهای مالی این انتظار را قیمت‌گذاری کرده‌اند که فدرال رزرو از ماه جولای شروع به کاهش نرخ‌ها خواهد کرد. وظیفه فدرال رزرو حفظ تورم پایین و اشتغال بالاست. بانک مرکزی ممکن است خود را در یک معضل بیابد اگر تعرفه‌ها هر دو شاخص اقتصادی کلیدی را در جهت نادرست سوق دهند، همانطور که اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند.
اگر منتظر کاهش هزینه‌های وام هستید، بعید است فدرال رزرو در جلسه بعدی خود در روز چهارشنبه این رویا را محقق کند. انتظار گسترده این است که بانک مرکزی نرخ کلیدی فدرال فاند خود را در محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵٪ حفظ کند، همان محدوده‌ای که از ژانویه تاکنون بوده است. طبق ابزار FedWatch گروه CME که حرکات نرخ را بر اساس داده‌های معاملاتی آتی فدرال فاند پیش‌بینی می‌کند، تنها ۱.۸٪ احتمال دارد که کمیته بازار آزاد فدرال نرخ‌های بهره را کاهش دهد.
اقتصاددانان انتظار دارند تعرفه‌های ترامپ که از آوریل اجرایی شد، قیمت‌ها را افزایش داده و به اشتغال آسیب برساند، که این امر پیامدهایی برای «ماموریت دوگانه» فدرال رزرو برای مهار هم‌زمان تورم و بیکاری با استفاده از سیاست پولی خواهد داشت. با این حال، جدیدترین داده‌ها نشان داد که تورم در ماه مارس ملایم باقی مانده و بازار کار در آوریل ثبات خود را حفظ کرده است.
نانسی وندن هوتن، اقتصاددان ارشد آمریکا در اکسفورد اکونومیکس، در تفسیری نوشت: «داده‌ها به اندازه کافی قوی بودند تا به فدرال رزرو اجازه دهند در حاشیه بماند و تأثیر تعرفه‌ها بر تورم و انتظارات تورمی را زیر نظر بگیرد.» اگرچه داده‌های سخت ثابت بوده‌اند، پیش‌بینی‌های اقتصادی و نظرسنجی‌ها نسبت به مشکلات پیش رو هشدار می‌دهند. رهبران تجاری و افراد خصوصی می‌گویند نگرانند که تعرفه‌ها هزینه زندگی را افزایش داده و در ماه‌ها و سال‌های آینده به کسب و کار آسیب برساند و حتی احتمالاً منجر به رکود شود.
پس آینده کاهش نرخ‌ها چیست؟
در حال حاضر، فدرال رزرو نرخ‌های بهره را بالاتر از حد معمول نگه داشته تا آخرین شعله‌های افزایش تورم پس از همه‌گیری را خاموش کند. معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای هزینه زندگی در مارس ۲.۶٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت که همچنان بالاتر از هدف ۲٪ سالانه فدرال رزرو است. نرخ بیکاری در آوریل در ۴.۲٪ ثابت ماند، که مقامات فدرال رزرو آن را نشانه‌ای می‌دانند که اقتصاد در «اشتغال کامل» یا نزدیک به آن قرار دارد. در آینده، فدرال رزرو ممکن است خود را در تنگنا بیابد، زیرا ابزار اصلی آن برای مدیریت اقتصاد، نرخ فدرال فاند، یک ابزار کُند است.
با کاهش نرخ‌های بهره، فدرال رزرو می‌تواند استقراض و هزینه‌کرد را تشویق کند، اما با خطر گرم شدن بیش از حد اقتصاد و تحریک تورم همراه است. یا می‌تواند برعکس عمل کند، با افزایش نرخ‌های بهره برای مهار تورم، اما کند کردن اقتصاد و خطر افزایش بیکاری. یک اقتصاد راکد همراه با تورم بالا، فدرال رزرو را مجبور می‌کند که انتخاب کند کدام نیمه «رکود تورمی» را ابتدا حل کند. طبق ابزار FedWatch، معامله‌گران فکر می‌کنند که فدرال رزرو احتمالاً در ماه جولای با ضعیف‌تر شدن اقتصاد، شروع به کاهش نرخ‌های بهره خواهد کرد. اما فعلاً، بانکداران مرکزی احتمالاً ثبات خود را حفظ می‌کنند تا ببینند کدام مشکل فوری‌تر می‌شود. داگلاس پورتر، اقتصاددان ارشد آمریکا در BMO Capital Markets، در تفسیری نوشت: «کمیته بازار آزاد فدرال منتظر اطلاعات بیشتر درباره چگونگی انتشار شوک تعرفه‌ای در بازار کار و زنجیره‌های تأمین جهانی خواهد ماند.»
