اخبار فوری فارکس | کامودیتی | ارز دیجیتال | تحلیل فوری اخبار
فیلتر تحلیل فارکس
فیلتر دسته بندی
بروکر‌های پیشنهادی
وینگومارکتس
وینگومارکتس

با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید

تحلیل فارکس

هر نیم‌ قرن یا بیشتر، نظم پولی جهان دچار تغییرات عمیقی می‌شود. شاید اکنون شاهد آخرین انقلاب پولی باشیم: ظهور استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده با دلار، که می‌تواند سلطه ارز آمریکایی را برای چندین دهه دیگر تثبیت کند.

تاریخچه‌ای کوتاه: اواخر قرن 19 استاندارد طلا (Gold Standard) به بخش زیادی از جهان مسلط شد. پایان جنگ جهانی دوم سیستم برتون وودز (Bretton Woods) را به ارمغان آورد که در سال 1971 به پایان رسید و دوره‌ای جدید از پول فیات و نرخ‌های ارز شناور آغاز شد. ارز دیجیتال در سال 2008 اختراع شد، اما سیستم پولی جدیدی که این فناوری ممکن می‌سازد، تا به تازگی شفاف نشده است.

استیبل‌کوین‌ها دارایی‌های برنامه‌ریزی‌شده‌ی دیجیتال هستند که وعده تبدیل به یک ارز، معمولاً دلار آمریکا، را می‌دهند. در حال حاضر، آن‌ها سریع‌ترین بخش در حال رشد رمزارزها هستند. استفاده از استیبل‌کوین‌ها از اوت 2023 تاکنون 84% افزایش یافته و اکنون به اوج خود با رقم 224 میلیارد دلار رسیده است. نگرش حمایتی دولت رئیس‌جمهور پیشین، دونالد ترامپ، نسبت به رمزارزها احتمالاً به رشد بیشتر این بخش کمک خواهد کرد.

شایان ذکر است که، از نظر سرمایه‌گذاری بازار، شاید تا 99% از استیبل‌کوین‌ها به دلار تعیین می‌شوند. این سهم بسیار بالاتر از آن است که در تجارت و مالی بین‌المللی استاندارد مشاهده می‌شود. این نشان می‌دهد که اگر مؤسسات پولی از ابتدا دوباره ایجاد شوند - که بخشی از آنچه ارز دیجیتال انجام می‌دهد - بازار عمدتاً به سمت دلار خواهد رفت.

معامله‌گران در بسیاری از کشورهای با حکومت‌های ضعیف‌تر می‌خواهند در اقتصادهای مبتنی بر دلار مشارکت کنند، اما همیشه به راحتی به بانکداری مبتنی بر دلار، مانند آنچه که آمریکایی‌ها دارند، دسترسی ندارند. سیستم‌های بانکی داخلی آنها ممکن است غیرقابل اعتماد باشند یا به‌طور خاص برای جلوگیری از تسلط دلار تنظیم شده باشند. همچنین، معامله‌گران ممکن است از مقررات ایالات متحده که از طریق تحریم‌ها و محدودیت‌های معاملات دلاری عمل می‌کنند، بترسند. به عنوان مثال، مقررات «احراز هویت مشتری (KYC)» می‌تواند تعامل با مؤسسات مالی ایالات متحده را بسیار پرهزینه کند.

بنابراین، خارجی‌ها به‌طور فزاینده‌ای به استیبل‌کوین‌ها روی می‌آورند، که می‌توانند به سرعت و به‌طور مستقیم از طریق اپلیکیشن‌ها به آنها دسترسی پیدا کنند. استیبل‌کوین‌ها در حال حاضر چندان تحت نظارت قرار ندارند، اما در نهایت مقررات در بسیاری از کشورها ظهور خواهد کرد. با این حال، احتمالاً برای مدت طولانی نسخه‌های مختلفی از استیبل‌کوین‌ها با سطوح مختلفی از نظارت وجود خواهد داشت. به همین دلیل، یکی دیگر از مزایای استیبل‌کوین‌ها - حداقل برای معامله‌گران فردی، نه لزوماً برای جامعه به‌طور کلی - این است که معامله‌گران قادر خواهند بود سطح نظارتی که می‌خواهند را انتخاب کنند.

✔️  خبر مرتبط: مؤسسه جی‌پی‌مورگان: رشد بازار ارزهای دیجیتال باعث افزایش استیبل‌کوین‌ها شده است

چندین کشور در سال‌های اخیر دلاریزه شده‌اند — از جمله پاناما، اکوادور و السالوادور - و هیچ‌کدام به نظر نمی‌رسد از این تصمیم پشیمان شده باشند. رئیس‌جمهور خوآویر میلی در آرژانتین وعده دلاریزه شدن را داده است، و این وعده در کمپین انتخاباتی او محبوب بود، اگرچه هنوز مشخص نیست که آیا او می‌تواند منابع لازم برای اجرای آن را فراهم کند.

سناریو ساده‌تر این است که مردم در کشورهای در حال توسعه بیشتر و بیشتر از استیبل‌کوین‌ها استفاده کنند. اقتصادهای آنها به طور جزئی "دلاریزه" خواهند شد — یا اگر بخواهید از اصطلاحی کمی شیک استفاده کنید، "استیبل‌کوینیزه (stablecoinized)" خواهند شد، با استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده توسط دلار. مردم در این اقتصادها بیشتر به تفکر و محاسبه در قالب دلار عادت خواهند کرد، حتی برای معاملات داخلی‌شان. اقتصادهای دوقطبی ممکن است رایج‌تر شوند، با هر دو ارز داخلی و استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده توسط دلار. در طول زمان، به دلیل ترس از ریسک‌های بازخرید مرتبط با استیبل‌کوین‌ها، بسیاری از کشورها به سمت دلاریزه شدن کامل یا جزئی خواهند رفت. در برخی موارد، دلار ممکن است در نهایت سلطه یابد.

کاهش نرخ باروری، که اکنون بسیاری از اقتصادهای فقیرتر جهان را درگیر کرده است، ممکن است این روند را تسریع کند: کشورهای فقیر با خطرات ورشکستگی روبه‌رو خواهند شد چرا که پیش از آنکه ثروتمند شوند، پیر می‌شوند. ایالات متحده، در مقابل، صرف‌نظر از نرخ باروری بومی خود، همیشه می‌تواند مهاجران با استعداد و با بهره‌وری بالا را جذب کند. این واقعیت به تقویت موقعیت نسبی دلار ادامه خواهد داد.

دو ارز اصلی دیگر در نظم اقتصادی جهانی یورو و یوان چین هستند. هیچ‌کدام موقعیت مناسبی برای به چالش کشیدن رشد دلار در کشورهای دیگر ندارند. یورو با تهدیدات فزاینده امنیتی از سوی روسیه و همچنین خطرات سیاسی ناشی از احتمال وجود دولت‌های پوپولیست راست‌گرا در آلمان، فرانسه و سایر کشورهای اتحادیه اروپا روبه‌رو است. این احزاب احتمالاً ارزهای ملی را دوباره معرفی نخواهند کرد، اما یورو همچنان تحت ابرهای سیاسی باقی خواهد ماند. از سوی دیگر، چین با اقتصاد راکد، کنترل‌های سرمایه‌ای و آزادی مالی محدود همچنان روبه‌رو است و آزادی مالی بیشتر بعید به نظر می‌رسد.

بنابراین، نظم پولی جهانی بعدی ممکن است نقش بسیار بزرگ‌تری برای دلار داشته باشد، به‌طور مشابه با نقشی که طلا در قرن 19 ایفا کرد. استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان طعمه عمل خواهند کرد و به‌عنوان مکانیزم اولیه انتقال خدمت خواهند کرد. ماندگاری آنها بستگی به این دارد که دولت ایالات متحده چقدر برای خارجی‌ها آسان کند تا به‌طور کامل در یک نظم پولی مبتنی بر دلار شرکت کنند. در حال حاضر، بحث برانگیز است.

یک نتیجه‌گیری این است که ارز دیجیتال، علی‌رغم منتقدانش، ممکن است در نهایت بسیار مفید واقع شود. نتیجه دیگر این است که قرن آمریکایی (American Century)، حداقل در زمینه پول، هنوز به پایان نرسیده است. (قرن آمریکا یا قرن آمریکایی (American Century) توصیف دوره‌ای از اواسط قرن بیستم است که عمدتاً تحت تسلط ایالات متحده از نظر سیاسی، اقتصادی و فرهنگی است.)

بیشتر بخوانید:

 

گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) امروز آمریکا نشان داد که تورم همچنان بالا مانده، که منجر به افزایش ارزش دلار و افت ۱ درصدی شاخص S&P 500 شده است. اما آیا این حرکت ادامه خواهد داشت یا متوقف می‌شود؟ به نظر نمی‌رسد این افزایش پایدار باشد. بار دیگر بحث درباره اثر فصلی باقی‌مانده در شاخص CPI مطرح شده، که به نظر می‌رسد توجیه منطقی داشته و بر روند تورم تأثیر گذاشته است.

علاوه بر این، عوامل خاصی مانند افزایش قیمت تخم‌مرغ و آتش‌سوزی‌های کالیفرنیا می‌توانند بر داده‌های تورم تأثیر گذاشته باشند. این روند همچنین ممکن است باعث شود کاخ سفید و کنگره از ورود به یک جنگ تعرفه‌ای خودداری کنند.

در همین حال، پیش‌بینی‌های بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری، ۱۰ نقطه‌پایه کاهش یافته و به ۳۰ نقطه‌پایه رسیده است. این رقم نسبت به پیش‌بینی ۴۰ نقطه‌پایه‌ای قبلی کمتر است، که با اظهارات فدرال رزرو مطابقت دارد؛ بانک مرکزی آمریکا اشاره کرده که کاهش نرخ‌ بهره زمانی آغاز می‌شود که به تورم ۲ درصدی نزدیک شویم. با افزایش ۰.۵ درصدی تورم در ژانویه، احتمال کاهش نرخ بهره افت کرده است.

به نظر نمی‌رسد که تورم به سطح نگران‌کننده‌ای بازگشته باشد. بزرگ‌ترین عامل کاهشی تورم، بخش مسکن بوده و داده‌ها نشان می‌دهد که تأثیر آن در حال آشکار شدن است. قیمت خانه در آمریکا در حال تثبیت بوده و اجاره‌بها در بسیاری از مناطق کاهش یافته است. این دو مورد اجزای اصلی شاخص CPI هستند و از آنجا که اقتصاد آمریکا در حال شتاب گرفتن نیست، احتمال افزایش شدید تورم کم است.

البته، سیاست‌های تعرفه‌ای آمریکا می‌توانند این چشم‌انداز را تغییر دهند. با این حال، این مسئله تمرکز بازار را از تورم به سمت تعرفه‌ها و کاهش احتمالی مالیات در آمریکا تغییر خواهد داد. در حال حاضر، جدال بر سر کسری بودجه آمریکا ادامه دارد و مشخص نیست که نتیجه نهایی چه خواهد شد.

در حال حاضر، بازار بیشتر از آنکه روی شاخص‌های اقتصادی متمرکز باشد، تحت تأثیر عوامل دیگری قرار دارد. از ابتدا هم قرار نبود فدرال رزرو قبل از ژوئن نرخ بهره را کاهش دهد و نوسانات اخیر بازار ناشی از عوامل دیگری بوده است. بنابراین، تورم مجدد در حال حاضر موضوع اصلی بازار نیست و تا زمانی که نشانه‌های جدیدی ظاهر نشوند، بعید است که نگرانی‌های مربوط به تورم دوباره بر بازار غلبه کنند.

در دو دهه اخیر، چین به یکی از بازیگران اصلی در عرصه تجارت جهانی تبدیل شده است. صادرات این کشور نه‌تنها به ایالات متحده، که به سرعت به سایر نقاط جهان گسترش یافته است. از سال 2000 تاکنون، چین با گام‌های بلند و استراتژیک خود توانسته است روابط تجاری‌اش را در مناطق مختلف جهان تقویت کند. این مقاله نگاهی به روند صادرات چین از سال 2000 تا 2022 دارد و بررسی می‌کند که چگونه چین با استفاده از ابتکاراتی مانند کمربند و جاده، روابط تجاری خود را با آسیا، خاورمیانه، آفریقا و حتی آمریکای لاتین گسترش داده است. تحلیل این داده‌ها به ما کمک می‌کند تا درک بهتری از جایگاه کنونی چین در تجارت جهانی پیدا کنیم و به چالش‌ها و فرصت‌های پیش‌رو پی ببریم.

چین در دهه‌های اخیر به تعمیق روابط اقتصادی خود فراتر از ایالات متحده ادامه داده است.

برای نمایش این روند، این نمودار صادرات چین را بر اساس منطقه بین سال‌های 2000 تا 2022 نشان می‌دهد. این داده‌ها بر اساس اطلاعات World Integrated Trade Solutions تا اکتبر 2024 تهیه شده‌اند.

گسترش صادرات چین به بازارهای نوظهور
از سال 2000، صادرات چین رشد چشمگیری داشته و این کشور را به یک قدرت تجاری جهانی تبدیل کرده است.

برای دهه‌ها، ایالات متحده همچنان مقصد اصلی صادرات چین بوده و بیش از هر کشور دیگری کالاهای چینی را وارد کرده است. با این حال، چین در چارچوب ابتکار کمربند و جاده (Belt and Road Initiative)، به‌طور راهبردی صادرات خود را به آسیای جنوبی، خاورمیانه و آفریقا افزایش داده است.

چین همچنین تجارت خود را با کشورهای آمریکای لاتین و منطقه کارائیب بیش از دو برابر کرده است.

در همین حال، سهم ایالات متحده از صادرات چین از 21% در سال 2000 به 16% در سال 2022 کاهش یافت. تا سال 2023، این سهم بیشتر کاهش یافت و به 14.8% رسید، در حالی که صادرات جهانی چین به 3.4 تریلیون دلار و واردات ایالات متحده از چین به 502 میلیارد دلار رسید.

در تاریخ 1 فوریه 2025، رئیس‌جمهور ترامپ اعلام کرد که بر روی کالاهای وارداتی از چین به ایالات متحده تعرفه 10 درصدی اعمال می‌شود. این تعرفه که بخشی از یک بسته تعرفه‌ای گسترده‌تر است، از 4 فوریه اجرایی شد.

در پاسخ، چین تدابیر تلافی‌جویانه‌ای را اعلام کرد که شامل تعرفه بر برخی کالاهای آمریکایی، اعمال محدودیت‌های صادراتی بر مواد معدنی حیاتی، شکایت در سازمان تجارت جهانی علیه ایالات متحده و آغاز تحقیقات درباره گوگل می‌شود.

بیشتر بخوانید:

سنتیمنت روزانه

یورو این هفته کمی بهتر عمل کرده است. هنوز مشخص نیست که آیا این به دلیل بازبینی مجدد است – که با عملکرد بهتر سهام‌های منطقه یورو کمک شده است – که تمام اخبار منفی قیمت‌گذاری شده‌اند یا خیر. با این حال، این حرکت به دلیل عدم اطمینان از تعرفه‌های احتمالی که به سوی اروپا می‌آید، به راحتی قابل پیگیری نیست. امروز، رویداد برجسته انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده در ماه ژانویه خواهد بود.
دلار آمریکا: شگفتی ممکن است CPI ماهانه ۰.۲٪ باشد
شاخص دلار آمریکا روز گذشته کمی ضعیف‌تر بود – عمدتاً به دلیل تقویت یورو. احساس خستگی در برخی از معاملات ترامپ وجود دارد، جایی که تغییرات سیاستی اخیر ترامپ در مورد تعرفه‌ها، به سختی امکان رسیدن به نتیجه قطعی را فراهم کرده است. در حال حاضر، منتظریم ببینیم آیا تعرفه‌های «مقابل» این هفته اعمال می‌شود یا خیر. در سطح کشوری، این موضوع ممکن است کشورهای کره، هند و برزیل را بیش از سایرین در معرض ریسک قرار دهد.

چالش برای معامله‌گران این است که، با وجود خستگی در معاملات ترامپ، هیچ راهی برای پیش‌بینی اینکه آیا فردا روزی خواهد بود که واشنگتن تعرفه‌ها را به طور قابل توجهی گسترش دهد وجود ندارد. به همین دلیل است که ما از اعلام اصلاح قابل توجهی در دلار بدون شواهد حمایت‌کننده از جنبه‌های کلان اقتصادی، خودداری می‌کنیم.

آیا شواهدی که بتواند این تغییر را فراهم کند، امروز به دست خواهد آمد؟ به‌روزرسانی‌های سالانه شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده امروز منتشر می‌شود. این به‌روزرسانی‌ها کمی غیرقطعی هستند، اما می‌توانند ریسک انتشار CPI ماهانه ژانویه ایالات متحده ۰.۲٪ (در مقابل پیش‌بینی ۰.۳٪) را افزایش دهند. به طور مبهم، این می‌تواند به فدرال رزرو اعتماد بیشتری به روند کاهش تورم بدهد و بازار را به سمت پیش‌بینی کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ‌ها در سال ۲۰۲۵ هدایت کند، در مقایسه با پیش‌بینی ۳۵ نقطه که امروز قیمت‌گذاری شده است.

با توجه به وجود برخی ثبات در بازارهای مالی به‌طور کلی و کاهش نوسانات نرخ بهره در ایالات متحده – شاخص MOVE به پایین‌ترین حد خود از ژانویه رسیده است – ما ریسک کمی برای کاهش بیشتر دلار می‌بینیم. سطح ۱۰۷.۳۰/۵۰ می‌تواند ریسک شاخص دلار باشد. با این حال، یک دور جدید از تعرفه‌ها به راحتی می‌تواند هرگونه تصورات از اصلاح دلار را به هم بریزد.

یورو: بررسی روند صعودی
ما بحث‌های زیادی درباره عملکرد بهتر سهام‌های منطقه یورو در امسال داشته‌ایم. عواملی که ممکن است در این امر دخیل باشند عبارتند از: داده‌های اقتصادی منطقه یورو که کمی بهتر از انتظار ظاهر شده‌اند، بانک مرکزی اروپا که فضای بیشتری برای کاهش نرخ‌ها نسبت به فدرال رزرو دارد، بازارهای ایالات متحده که با ضریب‌های بالاتری نسبت به اروپا معامله می‌شوند و شاید حتی شایعاتی در مورد آتش‌بس در اوکراین.

به عنوان تحلیلگران بازار ارز، یادآور می‌شویم که دوره‌هایی از چرخش به سمت سهام‌های منطقه یورو می‌تواند به نفع یورو باشد، چرا که سرمایه‌گذاری‌های سهامی معمولاً به‌طور عمده پوشش ارزی ندارند. به یاد می‌آوریم که در سال ۲۰۱۷، پس از انتخابات فرانسه و هلند، خوش‌بینی به یک بازنگری مجدد در سهام‌های منطقه یورو و یورو منجر شد.

صادقانه بگویم، به نظر نمی‌رسد که چنین خوش‌بینی‌ای امروز برای یورو محقق شود. رشد همچنان ضعیف است، نیروی نظامی مالی اروپا همچنان در حال انتظار است و بانک مرکزی اروپا ممکن است مجبور به کاهش نرخ‌ها تا ۱۰۰ نقطه پایه دیگر در سال جاری باشد تا اختلاف نرخ‌ها را حفظ کند. به همین دلیل، اگر شاهد هرگونه بازیابی کوتاه‌مدت در EURUSD تا ناحیه ۱.۰۴۵۰ باشیم، احتمالاً در آنجا متوقف خواهد شد.

در جای دیگری، شاهد بازیابی EURCHF هستیم. دوباره، احتمالاً داستان اوکراین نقش دارد، چرا که EURCHF پیش از حمله روسیه به اوکراین بالای ۱.۰۵ معامله می‌شد. چاپ شاخص قیمت مصرف‌کننده ضعیف‌تر سوئیس امروز و پیش‌بینی کاهش بیشتر تورم در فصل آینده (بانک ملی سوئیس پیش‌بینی می‌کند که نرخ تورم سالانه به ۰.۲٪ کاهش یابد) نشان می‌دهد که احتمال رشد EURCHF در حال افزایش است. ممکن است این هفته شاهد رسیدن آن به ۰.۹۵۰۰/۹۵۲۰ باشیم، در صورتی که سرمایه‌گذاران برای اخبار مثبت از کنفرانس امنیتی مونیخ در آخر این هفته قیمت‌گذاری مجدد کنند.

منبع: ING

بورس آسیا

پس از اظهارات رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، در مورد کاهش نرخ بهره و دورنمای اقتصادی، اوراق قرضه کاهش یافتند. پاول اعلام کرد که فدرال رزرو نیازی به عجله در کاهش نرخ بهره ندارد و تأکید کرد که اقتصاد همچنان قوی است.

سهام هنگ کنگ با پیشرفت‌های شرکت‌های علی‌بابا و BYD تقویت شد. در همین حال، شاخص‌های آتی سهام ایالات متحده کاهش یافتند و قراردادهای اروپایی اندکی افزایش یافتند. بازده اوراق قرضه ۵ ساله ژاپن برای اولین بار از سال ۲۰۰۸ به ۱٪ رسید و بازده اوراق ۱۰ ساله استرالیا نیز افزایش یافت. ین برای سومین روز متوالی کاهش یافت.

سرمایه‌گذاران در انتظار گزارش CPI روز چهارشنبه بودند، که می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره تورم و نرخ بهره ارائه دهد. با وجود اظهارات پاول مبنی بر عدم نیاز به عجله در افزایش نرخ بهره، نگرانی‌ها در مورد تورم و سیاست‌های تجاری همچنان بر بازار تأثیر گذاشت.

ین در حال تجربه طولانی‌ترین دوره کاهش خود در بیش از یک ماه است، به دلیل نگرانی‌های موجود درباره احتمال شامل شدن ژاپن در برنامه تعرفه‌های ترامپ. یورو نیز در روز چهارشنبه بدترین عملکرد را در میان همتایان خود در گروه ۱۰ داشت. دولت ژاپن از ترامپ خواست تا شرکت‌هایش را از تعرفه‌های جدید معاف کند.

به طور کلی، بازارهای آسیایی در حال نوسان و تحت تأثیر عوامل مختلفی از جمله سیاست‌های اقتصادی و تجاری ایالات متحده و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی هستند، و سرمایه‌گذاران با دقت تحولات آتی را دنبال می‌کنند.

اگر رئیس‌جمهور ترامپ با بانک مرکزی دچار اختلاف شود، احتمال دارد که کنگره و دادگاه‌ها بیشتر از دفعه قبل از او حمایت کنند.

اگر فکر می‌کردید که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ در فصل اول (دوره اول ریاست جمهوری) بانک مرکزی را تحت فشار قرار داد، فقط صبر کنید تا فصل دوم را ببینید. در دوره اول ریاست‌جمهوری خود، ترامپ بارها فدرال رزرو را تحت فشار قرار داد و علی‌رغم اقتصاد قوی و قیمت‌های باثبات، خواستار کاهش نرخ بهره شد. اکنون او بار دیگر خواستار کاهش نرخ بهره است، در حالی که فدرال رزرو به نظر می‌رسد روند کاهش نرخ را متوقف کرده است. حتی پیش از ورود به دفتر ریاست‌جمهوری، او موجب تنزل مقام مایکل بار، ناظر ارشد بانکداری فدرال رزرو، شد و صلاحیت جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، را زیر سؤال برد.

مداخله‌های ترامپ فشار سیاسی بر فدرال رزرو را در حالی تشدید خواهد کرد درحالی که این نهاد همچنان در حال مدیریت پیامدهای تورمی کشور است و این بار، بانک مرکزی مدافعان و سازوکارهای حمایتی کمتری برای محافظت از خود دارد.

بانکداران مرکزی ترجیح می‌دهند که مردم فدرال رزرو را نهادی مستقل و فن‌سالاری یا تکنوکراسی (Technocracy) بدانند که از سیاست جدا است. از برخی جهات، همین‌طور هم هست. قانون فدرال رزرو به رئیس‌جمهور اختیار می‌دهد که اعضای هیئت‌مدیره فدرال رزرو را برای دوره‌های 14 ساله که با انتخابات ریاست‌جمهوری هماهنگ نیستند، نامزد کند و تأیید آن‌ها بر عهده سنا است. نکته مهم این است که فدرال رزرو برای تأمین مالی خود به کنگره وابسته نیست و هزینه‌های خود را از طریق درآمد حاصل از خرید و فروش اوراق خزانه تأمین می‌کند.

✔️  خبر مرتبط: پاول، رئیس فدرال رزرو: هیچ تماسی با رئیس‌ جمهور نداشته‌ام

با این حال، فدرال رزرو همچنان به حمایت سیاسی وابسته است. مقامات فدرال رزرو باید قانون‌گذاران را با خود همراه نگه دارند، زیرا در غیر این صورت، ممکن است کنگره در واکنش به رکودهای اقتصادی، قوانین را به‌گونه‌ای تغییر دهد که مأموریت‌ها، مسئولیت‌ها و توانایی این نهاد را برای انجام وظایفش تحت تأثیر قرار دهد. رهبران فدرال رزرو همچنین باید نگران فشارهای رئیس‌جمهور باشند، چراکه درخواست‌های او برای کاهش نرخ بهره به‌منظور تحریک اقتصاد همواره مقاومت در برابر آن‌ها را دشوار کرده است. به‌طور کلی، حملات رئیس‌جمهور به فدرال رزرو اعتماد عمومی به این نهاد را تضعیف می‌کند.
چه چیزی به حملات ترامپ دامن می‌زند؟
اولاً، او حاشیه 1.5 درصدی خود در آرای عمومی را به‌عنوان رد شدن دموکرات‌ها و ریاست‌جمهوری جو بایدن تعبیر می‌کند. و ترامپ فدرال رزرو را در میان دشمنان اصلی خود می‌داند.

دوم، ترامپ بر موجی از تورم بی‌سابقه در یک نسل و تداوم قیمت‌های بالا به پیروزی رسید. عوامل متعددی موجب تورم پس از پاندمی در آمریکا و سایر کشورها شدند، اما انتقاد وارد است که فدرال رزرو بیش از حد منتظر ماند و در نهایت در سال 2022 نرخ‌ها را افزایش داد. پیامدهای آشکار اقتصادی و سیاسی تورم، فدرال رزرو را در برابر موضع تهاجمی‌تر ترامپ آسیب‌پذیر می‌کند. در واقع، ممکن است فدرال رزرو تصمیم بگیرد که به سمت حفظ نرخ‌های بهره بالاتر تمایل پیدا کند.

سوم، انتصابات بایدن بر فدرال رزرو تسلط دارند. درست است که در دوره اول ترامپ، سنای جمهوری‌خواه جروم پاول را به ریاست فدرال رزرو رساند و چهار نفر از نامزدهای او را تأیید کرد، اما در عین حال پنج نامزد دیگرش را رد کرد. سپس بایدن و دموکرات‌های سنا این کرسی‌های خالی را پر کردند.

در همین حال، کنگره و دادگاه‌ها اکنون کمتر از گذشته احتمال دارد که از فدرال رزرو در برابر حملات ترامپ دفاع کنند.

کنگره امروز نسبت به هشت سال پیش بیشتر تحت تأثیر گرایش‌های "مگا" (طرفدار ترامپ) قرار گرفته است. در سال 2017، ترامپ به همراه 11 درصد از اعضای جمهوری‌خواه مجلس نمایندگان وارد کاخ سفید شد. اما امروز تقریباً دو سوم از جمهوری‌خواهان مجلس نمایندگان از سال 2017 یا بعد از آن به این سمت انتخاب شده‌اند. در سنا، تغییرات چشمگیرتر است: تنها دو سناتور جمهوری‌خواه در سال 2016 هم‌زمان با ترامپ به مجلس سنا انتخاب شدند، در حالی که تقریباً نیمی از سناتورهای جمهوری‌خواه کنونی پس از اولین انتخابات ترامپ به این مقام رسیدند. در هر دو مجلس، این جمهوری‌خواهان معمولاً از نظارت سهل‌تر بر بانک‌ها حمایت می‌کنند و آماده‌اند تا نامزدهای ترامپ برای فدرال رزرو را تأیید کنند.

✔️  خبر مرتبط: ترامپ: نرخ بهره را بهتر از پاول می‌دانم

احتمالاً چشم‌انداز اقتصادی به تضعیف بیشتر غرایز جمهوری‌خواهان برای دفاع از فدرال رزرو خواهد انجامید. حمایت از فدرال رزرو به طور تاریخی مخالف روند چرخه اقتصادی بوده است: وقتی اقتصاد در وضعیت خوبی قرار دارد، دلیلی برای توجه زیاد قانون‌گذاران به این نهاد وجود ندارد. اما در زمان‌های بحران اقتصادی، منتقدان از تپه کاپیتول آماده‌اند که فدرال رزرو را مقصر بدانند.

اشتباه فدرال رزرو در مورد تورم — پیش‌بینی اینکه تورم "موقتی" خواهد بود — باعث شده است که حتی قانون‌گذاران هم‌نظر هم نتوانند از این نهاد دفاع کنند. و به گفته مقامات فدرال رزرو، هنوز نتوانسته‌اند به هدف خود دست یابند: تورم همچنان بالاتر از هدف 2 درصدی آن‌ها باقی مانده است. قیمت‌های سرسختانه بالا به بدبینی عمومی افزوده است.

فدرال رزرو همچنین نمی‌تواند به حمایت دیوان عالی امید داشته باشد. چندین نظر قضائی به تدریج استقلال نهادهای مستقل، از جمله فدرال رزرو، را تضعیف می‌کند. برای مثال، در سال 2020، دیوان عالی با ترامپ همراه شد زمانی که او مدیر اداره حمایت از مصرف‌کنندگان مالی، که توسط فدرال رزرو تأمین مالی می‌شد، را برکنار کرد.

این تغییر احتمال این را افزایش می‌دهد که دیوان عالی ممکن است از برکناری جروم پاول حمایت کند اگر ترامپ سعی کند او را برکنار کند یا حتی اجازه دهد که اعضای هیئت‌مدیره فدرال رزرو به دلیل شکست‌های سیاستی یا اختلافات سیاسی اخراج شوند. این در تضاد با پیشینه حقوقی اواخر قرن نوزدهم است که بر اساس آن رئیس‌جمهور تنها می‌تواند مقامات محافظت‌شده را به دلیل "بی‌کفایتی، سهل‌انگاری در انجام وظیفه یا تخلف" برکنار کند.

با این حال، بازارهای مالی را دست کم نگیرید - که به سرعت به هر نشانه‌ای از اشتباهات سیاستی بانک مرکزی واکنش نشان می‌دهند. برای مثال، اگر فدرال رزرو تصمیم بگیرد که به دلیل جلوگیری از پیامدهای سیاسی نرخ‌ها را افزایش ندهد، احتمالاً بازارهای سهام سقوط خواهند کرد. به دلیل نگرانی‌ها از تورم، قیمت اوراق قرضه کاهش می‌یابد و نرخ‌های بهره به شدت افزایش خواهند یافت. برعکس، اگر فدرال رزرو در برابر فشار ترامپ برای کاهش نرخ‌ها مقاومت کند، ممکن است بازارها از مخالفت آن استقبال کنند. به هر حال، فدرال رزرو تنها نهادی است که ابزارهای لازم برای کنترل هزینه پول را در اختیار دارد. امروز این به معنای نرخ‌هایی بالاتر از صفر است.

خود بازارها — شاید رئیس‌جمهور واقعی "پنهان" فدرال رزرو — در نهایت تعیین خواهند کرد که آیا سیاستمداران و عموم مردم از فدرال رزرو در یک مقابله سیاسی آینده حمایت خواهند کرد یا خیر.

بیشتر بخوانید:

در اواخر این هفته، فرستادگان کاخ سفید قصد دارند با همتایان اروپایی خود درباره چگونگی پایان دادن به جنگ تقریباً سه ساله در اوکراین گفتگو کنند. با این حال، برای اینکه هر گونه مذاکره‌ای به یک راه حل بادوام منجر شود، ایالات متحده و متحدانش باید نشان دهند که مایل به اجرای آن هستند.

تا به امروز، ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه هیچ علاقه جدی به برقراری صلح نشان نداده است. روسیه حدود یک پنجم اوکراین را کنترل می‌کند و معتقد است که در میدان نبرد دست برتر را در اختیار دارد. پوتین تصمیم گرفت تا کل کشور را تحت سلطه خود درآورد. پوتین قصد داشت کل کشور را تسخیر کند؛ اما پیروزی با به دست آوردن بخش‌هایی از چهار منطقه جنگ‌زده پس از متحمل شدن بیش از 600000 کشته، به سختی می‌تواند یک پیروزی محسوب شود. او بارها حق حاکمیت اوکراین را رد کرده و پیش شرط هایی را برای گفت وگوها - از جمله وادار کردن اوکراین به خلع سلاح موثر و کنار گذاشتن جاه طلبی‌های خود در ناتو - تعیین کرده است تا شروع مجدد جنگ را آسان‌تر کند.

کرملین بعید است تا زمانی که هزینه‌های جنگ بیشتر از هزینه‌های صلح شود، مذاکره جدی‌تری انجام دهد. تقریباً مطمئناً به فشار اقتصادی و نظامی بیشتر غرب نیاز دارد - و تعهدی معتبر و بلندمدت به امنیت اوکراین.

✔️  خبر مرتبط: روسیه: تیم ترامپ علاقه‌مند به از سرگیری گفتگو است

رهبران اوکراین که به طور فزاینده‌ای در مورد چشم انداز خود برای بازپس گیری سرزمین‌های از دست رفته در میدان جنگ واقع بین هستند، باید سهم خود را انجام دهند. اگر زلنسکی، رئیس جمهور اوکراین، بخواهد نشان دهد که مستحق حمایت غرب است، باید با افزایش استخدام و کاهش سن پیش نویس از 25 سال کمبود نیرو را برطرف کند. مقابله با فساد نیز به همان اندازه حیاتی است. علیرغم پیشرفت های قابل توجه در سال‌های اخیر، مسائل شفافیت و حکمرانی همچنان حمایت متحدان را تضعیف می‌کند. عضویت احتمالی در اتحادیه اروپا و میلیاردها کمک به بازسازی به پاسخگویی بستگی دارد.

در همین حال، رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، باید آماده باشد تا در صورت طفره رفتن پوتین، تهدیدات خود برای اعمال "مستويات بالای مالیات‌ها، تعرفه‌ها و تحریم‌ها" علیه روسیه را عملی کند. کاخ سفید قبلی محدودیت‌های بالقوه ویرانگر نفت را در مسیر خروج خود قرار داد و صادراتی را هدف قرار داد که حدود یک سوم بودجه روسیه را تامین می‌کرد. دولت جدید باید آنها را به شدت اجرا کند، از جمله با تهدید به تحریم‌های ثانویه علیه خریداران هندی و چینی که نفت روسیه را بالاتر از سقف قیمت 60 دلار می‌خرند.

بزرگترین چالش متقاعد کردن پوتین به این موضوع است که غرب قصد دارد از هر توافقی حمایت کند، بنابراین او نمی‌تواند تنها چند سال دیگر تهاجم خود را دوباره مسلح کرده و تجدید کند. همانطور که زلنسکی در مصاحبه‌ای با بلومبرگ نیوز در داووس تاکید کرد، بدون ضمانت‌های امنیتی آهنین غربی نمی‌توان گفت و گوهای واقع بینانه‌ای انجام داد. او برای حضور نیروهای آمریکایی در زمین فشار آورد.

در واقع، این بار نیروهای حافظان صلح اروپایی باید با پشتیبانی لجستیکی آمریکایی و همچنین دارایی‌های اطلاعاتی، نظارتی و شناسایی این مسئولیت را بر عهده بگیرند. به همان اندازه که این کار از نظر سیاسی دشوار است، کشورهای بیشتری احتمال دارد که در این زمینه مشارکت کنند — از جمله بریتانیا، لهستان، فرانسه و آلمان — باید شروع به تقویت وعده‌های خود برای ارسال نیرو کنند، حتی اگر فقط برای متقاعد کردن پوتین به جدیت آن‌ها باشد. گرفتن تایید ناتو برای سیستم‌های دفاع هوایی لهستان جهت سرنگون کردن موشک‌های روسی در صورت حرکت به سمت خاک لهستان نیز تعهد را نشان خواهد داد. در این بین، نیروهای اوکراینی همچنان به سلاح‌های بیشتر و بهتر نیاز دارند — و محدودیت‌های کمتری در استفاده از آن‌ها.

اتحادیه اروپا باید تمایل خود را برای تسریع در پیوستن اوکراین نشان دهد، هم برای تقویت دموکراسی‌اش و هم برای جذب سرمایه‌گذاران به منظور بازسازی آن. اروپا همچنین باید بسیار سریع‌تر عمل کند تا دفاعیات خود را تقویت کند. یک سازوکار مشترک برای تأمین مالی مورد نیاز است تا افزایش‌های عظیم در هزینه‌های نظامی را پشتیبانی کند. فرآیندهای خرید تکه‌تکه باید منظم شوند و پایه صنعتی دفاعی قاره باید تقویت شود.

مطمئناً ترامپ علاقه‌مند به یک پیروزی سریع در اوکراین است، مشابه آتش‌بس اسرائیل-حماس که درست پیش از آغاز ریاست‌جمهوری‌اش به توافق رسید. اما یک توافق ضعیف که پوتین را در موقعیت از سرگیری جنگ قرار دهد، می‌تواند خطر یک چرخه دیگر از درگیری و بی‌ثباتی را به همراه داشته باشد، غرب را تکه‌تکه کند و تعادل ژئوپولیتیکی را تغییر دهد. حتی ترامپ هم نمی‌تواند این را به عنوان یک پیروزی معرفی کند.

بیشتر بخوانید:

 

کنگره امروز در حال بحث و بررسی بر سر این موضوع است که آیا باید از روش یک‌لایحه‌ای یا دو‌لایحه‌ای برای تصویب بودجه استفاده کند یا خیر. دیروز، سناتور پرنفوذ لیندزی گراهام تأکید کرد که ایالات متحده هم‌اکنون به تأمین بودجه برای مسائل مرزی، مهاجرت و نظامی نیاز فوری دارد، چرا که منابع مالی در حال کاهش است. به همین دلیل، او از لزوم تصویب فوری یک لایحه برای این مسائل و یک لایحه مجزا برای اصلاحات مالیاتی سخن گفت.

در مجلس نمایندگان، کوین مک‌کارتی، رئیس مجلس، در یک جلسه خصوصی از کمیته رهبری منتخب اعلام کرد که اگر لایحه گراهام از سنای آمریکا تصویب شود، او آن را به مجلس نخواهد آورد، زیرا ترجیح می‌دهد از یک لایحه واحد استفاده کند.

تفکر پشت این تصمیم این است که استفاده از یک لایحه باعث می‌شود احتمال تصویب یک کاهش مالیات بزرگ بیشتر شود، زیرا می‌توان از مسائل مربوط به مهاجرت، مرز و بودجه نظامی برای جلب حمایت از طرفداران کاهش کسری بودجه استفاده کرد. از سوی دیگر، روش دو‌لایحه‌ای تصویب لایحه مالیات را به تأخیر می‌اندازد و ممکن است باعث سخت‌تر شدن مواضع و افزایش تنش‌ها در مسیر تصویب کاهش مالیات شود.

بنابراین، پیش‌بینی یک کاهش مالیاتی در شرایطی که کسری بودجه ایالات متحده بسیار بالا است، دشوار خواهد بود. گزارشی از پولیتیکو نیز روز یکشنبه اعلام کرد که بسیاری از اعضای کنگره نمی‌خواهند از تعرفه‌ها برای تأمین مالی کاهش مالیات استفاده کنند.

در مواجهه با تهدید تورم فزاینده، بانک مرکزی ایالات متحده تا سه‌ ماهه بعدی برای کاهش مجدد نرخ بهره منتظر خواهد ماند. این در حالی است که اکثریت اقتصاددانان شرکت‌کننده در نظرسنجی رویترز پیش‌تر انتظار داشتند که این کاهش در ماه مارس انجام شود.

اقتصاددانان از زمان انتخاب دونالد ترامپ به عنوان رئیس‌جمهور ایالات متحده، پیش‌بینی‌های خود را در مورد تورم افزایش داده‌اند، چرا که نگران هستند که سیاست‌های او، به‌ ویژه در زمینه تعرفه‌ها، بتواند دوباره فشارهای قیمتی در اقتصاد را تشدید کند.

پس از کاهش مجموعاً 100 نقطه پایه‌ای نرخ بهره بین سپتامبر و دسامبر، مقامات فدرال رزرو، از جمله رئیس آن جروم پاول، اخیراً اعلام کرده‌اند که برای کاهش بیشتر نرخ بهره "عجله‌ای ندارند."

با وجود بازار کار قوی و همچنان مصرف بالای خانوار، بسیاری از اقتصاددانان معتقدند که بزرگ‌ترین اقتصاد جهان در شرایط مطلوبی قرار دارد و نیاز چندانی به کاهش نرخ بهره ندارد.

تا کنون، هر هفته بیانیه‌‌های جدیدی درباره تعرفه‌ها منتشر شده است.

ترامپ روز یکشنبه اعلام کرد که تعرفه‌های جدید 25 درصدی بر تمامی واردات فولاد و آلومینیوم اعمال خواهد کرد. کاخ سفید اجرای برنامه خود برای افزایش موانع تجاری علیه مکزیک و کانادا را تا اول مارس به تعویق انداخت، اما تعرفه 10 درصدی بر واردات از چین وضع کرده است.

جیمز نایتلی، اقتصاددان ارشد بین‌المللی در ING گفت: تعرفه‌ها تورم‌زا هستند و همچنین می‌توانند تأثیر منفی قابل‌توجهی بر رشد اقتصادی داشته باشند. این عدم قطعیت به این معناست که فدرال رزرو عملاً در حالت انتظار قرار گرفته و می‌خواهد ببیند که در نهایت چه اتفاقی رخ می‌دهد.

«سیاست‌های دونالد ترامپ دارای بخش‌های متحرک زیادی هستند و برخی از آن‌ها تا حدی متناقض‌اند. این وضعیت بسیار چالش‌برانگیز است، بنابراین در حال حاضر اعتماد به هرگونه پیش‌بینی درباره اقتصاد آمریکا و در نتیجه فعالیت اقتصادی جهانی، نسبتاً پایین است.»

در حالی که نزدیک به 60 درصد از اقتصاددانان در نظرسنجی ماه ژانویه انتظار داشتند که بانک مرکزی در ماه مارس نرخ بهره را کاهش دهد، آن‌ها در نظرسنجی 4 تا 10 فوریه بر سر زمان کاهش بعدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو اختلاف نظر داشتند.

✔️  خبر مرتبط: قیمت‌گذاری بازار از نرخ بهره فدرال رزرو تغییر کرد!

دو سوم پیش‌بینی‌کنندگان، معادل 67 نفر از 101 نفر، انتظار داشتند که تا پایان ماه ژوئن حداقل یک بار نرخ بهره کاهش یابد، که از این تعداد 22 نفر ماه مارس و 45 نفر در سه‌ماهه دوم سال را پیش‌بینی کردند.

تنها 17 نفر از 99 اقتصاددان که پیش‌بینی‌هایی برای پایان سال 2025 داشتند، گفتند که کاهش بعدی نرخ بهره در نیمه دوم سال خواهد بود و 16 نفر پیش‌بینی کردند که هیچ کاهشی در نرخ بهره در سال جاری اتفاق نخواهد افتاد.

بازار آتی نرخ بهره احتمال کمی بیشتر از 50% برای یک کاهش نرخ بهره تا میانه سال 2025 پیش‌بینی می‌کند.

اگرچه پیش‌بینی‌های میانه نظرسنجی‌ها نشان می‌دهند که فدرال رزرو در سال جاری نرخ بهره را دو بار کاهش خواهد داد و تا پایان سال 2025 به محدوده 3.75 تا 4% خواهد رسید، اما دامنه پیش‌بینی‌ها بسیار وسیع است، از کمترین مقدار 3% تا 3.25% و بالاترین مقدار 4.5% تا 4.75%. هیچ نظر غالبی وجود ندارد.

اما اقتصاددانان درباره فشارهای تورمی اطمینان بیشتری داشتند.

بیش از 90% از مشارکت‌کنندگان مشترک بین نظرسنجی اکتبر، که درست پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده انجام شد، و آخرین نظرسنجی، پیش‌بینی تورم سالانه 2025 خود را افزایش دادند، به‌طور متوسط حدود 40 نقطه پایه.

تقریباً 60% از پاسخ‌دهندگان، معادل 27 نفر از 46 نفر، که به سوال بیشتری پاسخ دادند، گفتند که ریسک‌های تورم ایالات متحده ناشی از تعرفه‌ها اخیراً افزایش یافته است. 17 نفر دیگر گفتند که تغییری وجود نداشته و تنها دو نفر اظهار کردند که این خطرات کاهش یافته‌اند.

نیل شیرینگ، اقتصاددان ارشد گروه در Capital Economics، اشاره کرد: «عدم قطعیت به اندازه‌ای است که احتمالاً مقامات فدرال رزرو را در ماه‌های پیش‌رو در حالت انتظار نگه می‌دارد، و اگر تعرفه‌های بالا در نهایت اعمال شوند، افزایش بعدی تورم مانع از کاهش بیشتر نرخ‌ها در باقی‌مانده سال 2025 خواهد شد.»

طبق نظرسنجی‌ها، پس از رشد سالانه 2.3% در سه‌ماهه گذشته، اقتصاد ایالات متحده در سال جاری 2.2% و در سال 2026، 2% رشد خواهد کرد، که سریع‌تر از نرخ رشد غیرتورمی 1.8% است که مقامات فدرال رزرو در سال‌های آینده پیش‌بینی می‌کنند.

نرخ بیکاری که ماه گذشته به 4% کاهش یافت، پیش‌بینی شده است که در سال جاری به 4.2% و در سال آینده به 4.1% برسد.

بیشتر بخوانید:

سنتیمنت روزانه

در حالی که منتظر اخبار جدید درباره تعرفه‌های دولت ترامپ هستیم، مشاهده می‌شود که برخی ارزهای اروپایی عملکرد بهتری دارند. به‌ویژه ارزهای اسکاندیناوی و برخی از ارزهای اروپای مرکزی و شرقی توانسته‌اند در برابر دلار قوی مقاومت کنند. اختلاف نرخ بهره تا حدودی به این وضعیت کمک کرده، اما خوش‌بینی نسبت به اوکراین نیز تأثیرگذار بوده است.
دلار آمریکا: نرخ بهره، تعرفه‌ها و انرژی به حمایت از دلار ادامه می‌دهند
شاخص دلار همچنان بالای سطح ۱۰۸.۰۰ باقی مانده است، زیرا بازارها در انتظار تصمیمات تعرفه‌ای جدید هستند. ممکن است تعرفه‌های «متقابل» به‌زودی اعلام شوند و هنوز مشخص نیست که این تعرفه‌ها فقط شامل برخی بخش‌های کلیدی مانند خودروسازی، داروسازی یا نیمه‌هادی‌ها خواهند شد یا دامنه گسترده‌تری خواهند داشت. انتظار می‌رود دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، امروز ساعت ۱۶:۰۰ به وقت اروپای مرکزی (CET) چندین دستور اجرایی دیگر را امضا کند؛ بنابراین باید منتظر بمانیم و ببینیم چه اتفاقی می‌افتد.

افزایش قیمت انرژی نیز به دلار کمک کرده است. سایر کشورها، خرید گاز طبیعی مایع (LNG) از آمریکا را راهی برای کاهش اثرات تعرفه‌های احتمالی می‌دانند. این هفته، همزمان با سفر نخست‌وزیر هند نارندرا مودی به واشنگتن، شرکت‌های واردکننده انرژی هند آماده امضای قراردادهای جدید خرید LNG از آمریکا هستند. این اتفاق در شرایطی رخ می‌دهد که قیمت گاز طبیعی به دلیل سرمای شدید در اروپا و کاهش واردات گاز از روسیه در حال افزایش است. افزایش قیمت گاز و قراردادهای جدید برای خرید LNG از آمریکا، تأثیری مثبت بر دلار دارند.

امروز تقویم اقتصادی آمریکا نسبتاً آرام است و تنها گزارش مربوط به شاخص خوش‌بینی کسب‌وکارهای کوچک منتشر خواهد شد که احتمالاً افزایش قابل‌توجهی پس از انتخابات نوامبر گذشته را حفظ کرده است. اما تمرکز اصلی بازار روی سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سنا خواهد بود که قرار است ساعت ۱۶:۰۰ CET انجام شود. انتظار نمی‌رود که پاول لحنی داویش‌تر از قبل داشته باشد و احتمالاً سخنرانی او تأثیری خنثی یا اندکی مثبت بر دلار خواهد داشت.

در صورت اعلام تعرفه‌های متقابل گسترده از سوی ترامپ، شاخص دلار ممکن است به سمت محدوده ۱۰۹.۰۰ حرکت کند.

یورو: در بازار اروپا تحت فشار باقی می‌ماند
جفت‌ارز EURUSD همچنان در وضعیت ضعیفی قرار دارد، زیرا اولین تأثیر تعرفه‌های جدید بر فولاد در آخر هفته گذشته متوجه اتحادیه اروپا شد. اکنون اروپا در انتظار تعرفه‌های جدید بر سایر بخش‌ها، از جمله خودروسازی است. برای اعمال تعرفه‌های متقابل علیه اتحادیه اروپا، توجیه زیادی وجود ندارد، زیرا رژیم تعرفه‌ای این بلوک نسبتاً پایین است. بااین‌حال، سیاستمداران اروپایی احتمالاً بیش از همه نگران تعرفه‌های گسترده‌تر در ماه آوریل هستند، زمانی که وزارت بازرگانی آمریکا گزارش خود را درباره دلایل کسری تجاری آمریکا منتشر خواهد کرد.

صرف‌نظر از اخبار تعرفه‌ای امروز، اختلاف گسترده نرخ بهره همچنان جفت‌ارز EURUSD را در محدوده ۱.۰۳ نگه می‌دارد و مانع از هرگونه اصلاح صعودی می‌شود. همان‌طور که همکاران ما در بخش استراتژی نرخ بهره اشاره کرده‌اند، جدا شدن نرخ‌های منطقه یورو از نرخ‌های آمریکا می‌تواند این اختلاف را همچنان گسترده نگه دارد یا حتی در ماه‌های آینده بیشتر کند. همراه با افزایش قیمت گاز طبیعی، انتظار می‌رود EURUSD همچنان تحت فشار باقی بماند. احتمال کاهش این جفت‌ارز به محدوده ۱.۰۲۵۰/۶۰ یا حتی پایین‌تر وجود دارد.

اگرچه EURUSD در محدوده‌ای مشخص در نوسان است، اما شاهد کاهش قابل‌توجه EURSEK و EURNOK هستیم. در جفت‌ارز EURSEK، اختلاف نرخ بهره دوساله به نفع کرون سوئد تغییر کرده است، زیرا بازار انتظار دارد بانک مرکزی اروپا  امسال ۸۸ نقطه پایه کاهش نرخ بهره داشته باشد، درحالی‌که بانک مرکزی سوئد تنها یک کاهش نرخ بهره در پیش دارد. بااین‌حال، به نظر می‌رسد این روند فراتر از اختلاف نرخ بهره است. مانند همتایان اروپای مرکزی و شرقی خود، کرون سوئد نیز نسبت به افزایش قیمت گاز مقاومتی نشان داده است.

این مقاومت ممکن است ناشی از خوش‌بینی فزاینده به یک توافق آتش‌بس در اوکراین باشد. انتظار می‌رود که آمریکا در کنفرانس امنیتی مونیخ آخر این هفته جزئیات بیشتری از برنامه‌های خود را ارائه دهد – هرچند دستیابی به توافقی با روسیه غافلگیرکننده خواهد بود و فعلاً در بازارهای ارزی لحاظ نشده است.

فعلاً، EURSEK می‌تواند به سمت ۱۱.۱۵ کاهش یابد و نروژ، که از افزایش قیمت انرژی بهره‌مند شده است، احتمالاً شاهد کاهش EURNOK به زیر ۱۱.۵۰ خواهد بود.
پوند انگلیس: تمرکز بازار بر روی کاترین من
کاترین من، عضو پیشین کمیته سیاست‌گذاری پولی، بانک انگلستان ، که از یک سیاست‌گذار هاوکیش به یک سیاست‌گذار معتدل‌تر تبدیل شده است، امروز ساعت ۰۹:۳۰ CET سخنرانی خواهد کرد. بازارها مشتاق شنیدن دلایل تغییر موضع او در نشست هفته گذشته بانک مرکزی انگلستان هستند.

وی در مصاحبه‌ای با فایننشال تایمز توضیح داده است که دلیل تغییر موضع او نگرانی درباره ضعف شرایط تقاضا، کاهش قدرت قیمت‌گذاری شرکت‌ها و احتمال کاهش شدید و غیرخطی اشتغال است.

اظهارات بیشتر در این زمینه می‌تواند باعث شود که بازار احتمال سه کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ نرخ بهره توسط بانک انگلستان در سال جاری را تقویت کند. در حال حاضر، بازار ۶۶ نقطه پایه کاهش نرخ بهره را پیش‌بینی می‌کند.

بااین‌حال، انتظار داریم که GBPUSD بیشتر از EURGBP آسیب ببیند. دلیل آن این است که یورو ممکن است در صورتی که واشنگتن توجه خود را به بخش خودروسازی اتحادیه اروپا معطوف کند، تحت فشار قرار گیرد. برای GBPUSD، سطح ۱.۲۲۵۰ به عنوان هدف کوتاه‌مدت در نظر گرفته می‌شود.

 

منبع: ING

پیش بینی تورم ژانویه امریکا

پیش‌بینی‌های تورم ژانویه آمریکا از ۱۷ بانک سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد که اجماع برای شاخص قیمت مصرف کننده کلی ۰.۳۲٪ ماهانه و ۲.۹٪ سالانه و برای شاخص هسته ۰.۳٪ ماهانه و ۳.۲٪ سالانه است. این پیش‌بینی‌ها توسط نیک تیمیراوس از وال استریت ژورنال جمع‌آوری شده است.

در کمدی غربی کلاسیک مل بروکس به نام زین‌های شعله‌ور (Blazing Saddles)، شخصیت کلیوون لیتل با موجی از مردم شهر که از انتصاب او به عنوان کلانتر راک ریدج عصبانی هستند، روبرو می‌شود. با فکری سریع و نمایشی  از شخصیت دوگانه، شخصیت لیتل - کلانتر بارت - اسلحه‌ای به سر خود می‌گذارد و خود را "گروگان" می‌گیرد تا زمانی که مردم گیج و متحیر سلاح‌های خود را کنار بگذارند و او بتواند فرار کند.

برای دو هفته، رئیس‌جمهور دونالد ترامپ معادل اقتصادی نگه داشتن خود به عنوان "گروگان" را با تهدید به تعرفه‌های 25% بر روی کانادا و مکزیک و تعرفه‌های 10% بر چین انجام داد. و سپس ناگهان، بیشتر آن‌ها در یک لحظه محو شدند. کاخ سفید دو پیشنهاد بزرگ‌تر را در مورد کانادا و مکزیک متوقف کرد. تعرفه‌ها بر چین به اجرا درآمدند، اما ظاهراً مذاکرات در افق هستند.

آنچه که به اجرا درآمده کوچک اما پس‌رفت‌کننده است. بسته تعرفه‌ای کامل سه‌کشوری که ترامپ ابتدا پیشنهاد داده بود، طبق تحلیل‌های آزمایشگاه بودجه غیرحزبی در دانشگاه ییل، برای هر خانواده آمریکایی سالانه 1250 دلار هزینه می‌برد و تقریباً یک درصد به قیمت‌ها اضافه می‌کرد. احتمالاً اگر مذاکرات با کانادا و مکزیک در یک ماه شکست بخورد، کل بسته دوباره بر روی میز خواهد آمد. اما در حال حاضر آنچه که واقعاً به اجرا درآمده، کم‌هزینه‌تر است. تعرفه‌های 10 درصدی بر چین به تنهایی سالانه 223 دلار برای هر خانواده هزینه خواهد داشت و بین 0.1 تا 0.2% به قیمت‌ها اضافه خواهد کرد.

هر خانواده همانطور که به طور میانگین ضربه را تجربه می‌کند، لزوماً به یک شکل این ضربه را حس نمی‌کند. در کوتاه‌مدت، تعرفه‌ها مالیات‌های پس‌رفته هستند، به این معنی که خانواده‌های طبقه کارگر و با درآمد متوسط بیشتر از خانواده‌های با درآمد بالا آسیب می‌بینند، چون به طور کلی هرچه درآمد شما کمتر باشد، بخش بیشتری از درآمدتان را مصرف می‌کنید و بخش بزرگتری از بودجه خود را به واردات اختصاص می‌دهید. ضرر مصرف‌کننده از تعرفه‌های 10% چین در سال آینده برای خانواده‌ها در دهک دوم درآمدی، بیش از دو برابر بیشتر از خانواده‌های دهک بالای درآمدی خواهد بود.

✔️  خبر مرتبط: موسسه رتبه‌بندی فیچ: تهدید و عدم قطعیت تعرفه‌های آمریکا هر دو برای مکزیک پرریسک هستند

اما تعرفه‌های بیشتری در راه هستند. بازارها نباید از سرعت توقف تعرفه‌های کانادا و مکزیک راحت شوند. رئیس‌جمهور ترامپ اهداف بلندپروازانه‌ای برای درآمد تعرفه‌ای تعیین کرده است: هم برای کمک به جبران هزینه‌های تمدید قانون کاهش مالیات و مشاغل 2017 (Tax Cuts and Jobs Act یا TCJA) که اواخر امسال منقضی می‌شود، و هم به عنوان جایگزینی برای بخشی از درآمد مالیات بر درآمد.

اما تعرفه‌های 10% بر چین فقط 400 میلیارد دلار در طول 10 سال به طور معمول درآمد ایجاد می‌کنند و حتی کمتر از آن زمانی که اثرات پویا و آسیب‌های اقتصادی آن‌ها در نظر گرفته شود. در مجموع، این مبلغ کمتر از یک دهم هزینه تمدید TCJA است و فقط می‌تواند 1% از درآمد مالیات بر درآمد پیش‌بینی شده در 10 سال آینده را جایگزین کند. برای دستیابی به پیشرفت جدی در هر یک از این اهداف، دولت ترامپ باید پیشنهادات تعرفه‌ای بیشتری ارائه دهد. آنچه که نامشخص است این است که آیا درآمد اضافی از تعرفه‌های کشورهایی خواهد بود که قبلاً با آن‌ها مذاکره کرده‌ایم (کانادا، مکزیک، چین) یا از کشورهای دیگر (اتحادیه اروپا).

کشورهای دیگر تلافی خواهند کرد، اما لزوماً به همان شیوه. مشخص نبود که آیا و تا چه حد کشورهای دیگر ممکن است علیه تعرفه‌های آمریکا تلافی کنند. هر کشوری که تحت تأثیر قرار گیرد، از جمله ایالات متحده، به دلیل تعرفه‌های رئیس‌جمهور ترامپ فقیرتر خواهد شد. اما کانادا و مکزیک وضعیت به مراتب بدتری خواهند داشت، و این آسیب زمانی تشدید می‌شود که آن‌ها به طور گسترده‌ای تلافی متقابل علیه آمریکا انجام دهند. مدل‌سازی آزمایشگاه بودجه نشان می‌دهد که اقتصاد بلندمدت کانادا بدون تلافی 1.3% کوچک‌تر خواهد شد و با تلافی 5% کوچک‌تر خواهد شد.

✔️  خبر مرتبط: آیا تعرفه‌ های ترامپ بر فلزات، قیمت بیت‌ کوین را تحت فشار قرار می‌ دهند؟

تلافی همچنین از نظر ایالات متحده یک ملاحظه مهم است چرا که باعث کاهش افزایش ارزش دلار می‌شود، که در غیر این صورت می‌توانست هزینه تعرفه‌ها را برای مصرف‌کنندگان آمریکایی کاهش دهد، اما به صادرکنندگان آسیب می‌زد.

همانطور که مشخص شد، هر سه کشور فهرست‌هایی از تعرفه‌های تلافی‌جویانه داشتند. بنابراین، در حالی که تعرفه‌های آمریکا بر تمام واردات اعمال شد، تعرفه‌های تلافی‌جویانه برنامه‌ریزی‌شده از سوی مکزیک و کانادا و پاسخ واقعی چین به مراتب دقیق‌تر و محدودتر بود و تمامی صادرات آمریکا را پوشش نمی‌داد. این ممکن است به این دلیل باشد که کانادا، مکزیک و چین خواستند تعرفه‌ها را به طور تدریجی افزایش دهند و فرصتی برای مذاکرات تجاری ایجاد کنند. انتخاب محصولات همچنین نشان می‌دهد که استراتژی آن‌ها این بوده است که بیشترین آسیب را به ایالات متحده وارد کنند در حالی که آسیب به مصرف‌کنندگان داخلی را به حداقل برسانند. این که تلافی‌ها به اندازه اقدام ایالات متحده گسترده نبود، نشان می‌دهد که می‌توانیم انتظار افزایش خالص ارزش دلار از درگیری‌های تعرفه‌ای آینده را داشته باشیم.

تا کنون، استراتژی گسترده‌ای برای محدود کردن قدرت دلار وجود ندارد. برخی اینطور گمان کرده بودند که انتصاب افرادی با دانش در مورد بازارهای ارزی — افرادی مانند اسکات بسنت به عنوان وزیر خزانه‌داری آمریکا و استفن میران در شورای مشاوران اقتصادی کاخ سفید — ممکن است نشان‌دهنده این باشد که دولت استراتژی دقیقی برای تعدیل افزایش‌های دلار ناشی از اجرای تعرفه‌ها دارد. بعد از همه، دلار قوی‌تر ناشی از تعرفه‌ها به تولیدکنندگان آمریکایی آسیب می‌زند، که این با دستورکار رئیس‌جمهور ترامپ مخالف است. اما هفته گذشته هیچ استراتژی هماهنگ‌شده‌ای برای این منظور به نمایش گذاشته نشد.

دولت ترامپ حساس به بازارها است. کاخ سفید از تعرفه‌های خود بر کانادا و مکزیک عقب‌نشینی کرد و در عین حال چند امتیاز جدید از این دو کشور دریافت کرد. رئیس‌جمهور مکزیک، کلودیا شینبائوم، عمدتاً تدابیر مرزی را اعلام کرد که این کشور قبلاً در دولت‌های پیشین انجام داده بود. شینبائوم حتی موفق شد آمریکا را به کمک در جلوگیری از ورود سلاح‌ها به مکزیک وادار کند. نخست‌وزیر کانادا، جاستین ترودو، تقریباً به طور کامل از تعرفه‌های رئیس‌جمهور ترامپ اجتناب کرد و با تکرار اعلامیه‌های تأمین مالی مرزی که دولتش در دسامبر اعلام کرده بود، توانست این تعرفه‌ها را نادیده بگیرد.

چرا کاخ سفید به راحتی عقب‌نشینی کرد؟ محتمل‌ترین توضیح واکنش بازارهای مالی است. شاخص S&P 500 در روز دوشنبه گذشته تقریباً 2% در میانه روز کاهش یافت، در حالی که سهام خودروسازان حتی بیشتر افت کرده بودند و انتظارات برای ضررهای بیشتر وجود داشت. تصمیم به توقف تعرفه‌ها در طول روز تا حدی کاهش‌ها را معکوس کرد و باعث شد که ضرر روز به 0.8% قابل مدیریت برسد. شاخص S&P 500 سه‌شنبه تقریباً به طور کامل بازیابی شد.

از یک جنبه، این که کاخ سفید به واکنش بازارها توجه کرد و راهی برای نجات وجه خود از بحرانی که خود ایجاد کرده بود پیدا کرد، اطمینان‌بخش است. اما به یاد داشته باشید: دولت احتمالاً دوباره تلاش خواهد کرد برای افزایش تعرفه‌ها علیرغم هشدارهای بازار. این بدان معناست که باز هم، شاید به زودی، کشور یک اسلحه اقتصادی را به سر خود می‌گذارد. همانطور که شهروندان راک ریدج ممکن است بگویند: "آیا کسی نمی‌تواند به آن مرد بیچاره کمک کند؟"

بیشتر بخوانید:

چین و آمریکا

امروز، تدابیر تلافی‌جویانه چین علیه تعرفه‌های آمریکا اجرایی می‌شود. این اقدام در پاسخ به تعرفه ۱۰ درصدی جدید دولت ترامپ بر تمامی واردات چینی است. در واکنش، پکن اعلام کرده که ۱۰ درصد تعرفه بر نفت خام، ماشین‌آلات کشاورزی و خودروهای دارای موتورهای بزرگ، و ۱۵ درصد بر زغال‌سنگ و گاز طبیعی مایع، اعمال می‌کند.

همچنین، محدودیت‌های سختگیرانه‌تری بر صادرات مواد معدنی ضروری برای صنایع پیشرفته وجود خواهد داشت.

این اقدامات، متناسب و غیرتصاعدی ارزیابی شده‌اند، زیرا محصولات کشاورزی آمریکا – که در دور نخست جنگ تجاری هدف اصلی پکن بودند – را شامل نمی‌شوند. این موضوع نشان می‌دهد که شاید هنوز فضای مذاکره باقی مانده و احتمال دستیابی به توافقی لحظه آخری برای جلوگیری از اجرای این تعرفه‌ها وجود دارد.

سنتیمنت روزانه

ترکیب اختلاف گسترده‌تر نرخ بهره و گسترش تعرفه‌های آمریکا باعث ادامه حمایت از دلار شده است. بعید می‌دانیم که این وضعیت در هفته جاری تغییر کند.
دلار: تعرفه‌های جدید در راه‌اند
گزارش نسبتاً قوی اشتغال در ایالات متحده در روز جمعه و گسترش تعرفه‌های آمریکا باعث حمایت از دلار شده‌اند. در مورد گزارش اشتغال، انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری به ۳۵ واحد پایه کاهش یافته است. این انتظارات می‌توانند این هفته حتی بیشتر محدود شوند. انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) هسته‌ با رشد ۰.۳٪ ماهانه در روز چهارشنبه، روایت کاهش تورم را تقویت نخواهد کرد. علاوه بر این، رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، سه‌شنبه و چهارشنبه در جلسه نیم‌سالانه سیاست پولی خود در کنگره صحبت خواهد کرد. دشوار است که ببینیم چرا پاول در شرایط فعلی بخواهد روایت کاهشی‌تری را دنبال کند.

در مورد تعرفه‌ها، دنبال کردن تحولات دشوار شده است. تهدید تعرفه‌ها علیه کانادا و مکزیک ظاهراً در ارتباط با مسائل داخلی مانند فنتانیل و مهاجرت مطرح شده است. تعرفه‌های اعمال‌شده علیه چین نیز از قبل اجرایی شده‌اند. در آخر هفته، مجموعه جدیدی از تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر فولاد و آلومینیوم اعلام شد. کشورهای هدف این تعرفه‌ها شامل کانادا، مکزیک، چین، برزیل، کره جنوبی و آلمان هستند. این تعرفه‌ها ظاهراً با هدف حفاظت از صنایع حیاتی اعمال شده‌اند.

همچنین به نظر می‌رسد که طی چند روز آینده ممکن است تعرفه‌های «متقابل» نیز اعمال شوند. پیش‌تر تصور می‌شد که این تعرفه‌ها در سه‌ماهه دوم سال، پس از ارائه گزارش وزارت بازرگانی آمریکا درباره علل کسری تجاری دائمی این کشور، اجرایی شوند. اگر این تعرفه‌های متقابل در هفته جاری علیه کشورهایی که نرخ تعرفه بالاتری نسبت به ایالات متحده دارند اعمال شود، کشورهایی مانند برزیل، هند و کره جنوبی بیشترین آسیب را خواهند دید. با این حال، گزارش‌ها نشان داده‌اند که این تعرفه‌ها می‌توانند همه کشورها را تحت تأثیر قرار دهند و به‌طور خاص، بخش خودروسازی نیز ممکن است هدف قرار گیرد.

به طور کلی، عدم قطعیت در مورد ماهیت، زمان و مقیاس این تعرفه‌ها احتمالاً باعث خواهد شد که دلار در این هفته همچنان حمایت شود. تنها عاملی که می‌تواند باعث تغییر موقعیت‌های خرید دلار شود، احتمال ارزیابی مجدد چشم‌انداز اروپا در صورت افزایش احتمال آتش‌بس میان روسیه و اوکراین در اواخر هفته است.

با این حال، در حال حاضر، بعید است که سرمایه‌گذاران بخواهند از موقعیت‌های خرید دلار خود دست بکشند و احتمالاً شاخص دلار در اوایل این هفته به محدوده ۱۰۸-۱۰۹ نزدیک‌تر خواهد شد.

یورو: تحت فشار تعرفه‌ها و اختلاف نرخ بهره
بازنگری در انتظارات سیاست پولی فدرال رزرو پس از انتشار گزارش قوی اشتغال در آمریکا باعث شده است که اختلاف نرخ بهره دوساله میان دلار و یورو به بالای ۱۹۰ نقطه پایه افزایش یابد. انتظار داریم این اختلاف در بیشتر سال جاری نزدیک به ۲۰۰ نقطه پایه باقی بماند و EURUSD را تحت فشار قرار دهد. همچنین، انتشار مقاله تحلیلی بانک مرکزی اروپا در مورد نرخ بهره خنثی در روز جمعه تأثیر چندانی بر قیمت‌گذاری سیاست پولی بانک مرکزی اروپا نداشت.

تهدید تعرفه‌های آمریکا علیه اروپا در این هفته باعث شده که EURUSD بار دیگر به ۱.۰۳ نزدیک شود. اگر تعرفه‌های «متقابل» شامل اتحادیه اروپا یا برخی کشورهای بزرگ اروپایی شوند، ممکن است این جفت ارز به ۱.۰۲۲۵ کاهش یابد. علاوه بر این، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در روز چهارشنبه نیز یک عامل منفی دیگر برای EURUSD محسوب می‌شود.

اگر یورو بتواند از تهدید تعرفه‌ها و گزارش CPI جان سالم به در ببرد، ممکن است در روزهای پایانی هفته عملکرد بهتری داشته باشد، زیرا توجه سرمایه‌گذاران به کنفرانس امنیتی مونیخ معطوف خواهد شد. در این کنفرانس، انتظار داریم که در مورد پیشنهاد آتش‌بس آمریکا در جنگ روسیه و اوکراین اطلاعات بیشتری ارائه شود. تحقق یک توافق غیرمنتظره می‌تواند به نفع یورو و سایر ارزهای اروپایی باشد.

تقویم داده‌های اقتصادی امروز سبک است و تنها رویداد مهم، سخنرانی کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، در پارلمان اروپا در ساعت ۱۵:۰۰ به وقت اروپای مرکزی است.
پوند: رقابت میان تعرفه‌ها و سیاست‌های بانک مرکزی انگلیس
جفت ارز EURGBP صبح امروز دوباره تحت فشار فروش قرار دارد، زیرا داستان تعرفه‌ها بر بازار حاکم است. در این زمینه، بازار بر این باور است که اتحادیه اروپا بیش از بریتانیا از تعرفه‌های احتمالی آسیب خواهد دید. اگر تعرفه‌ها در اوایل این هفته علیه اروپا اعمال شوند، نمی‌توان کاهش بیشتر EURGBP به محدوده ۰.۸۲۵۰ را رد کرد.

با این حال، از فردا تمرکز بازار ممکن است دوباره به چرخه سیاست‌های بانک مرکزی انگلستان معطوف شود. در این روز، کاترین من، یکی از اعضای پیشین هاوکیش کمیته سیاست پولی که اکنون به نظر می‌رسد موضعی داویش‌تر دارد، در مورد چشم‌انداز اقتصادی بریتانیا سخنرانی خواهد کرد. بررسی دلایل رأی او به کاهش ۵۰ نقطه پایه‌ای نرخ بهره در هفته گذشته می‌تواند سرنخ‌هایی درباره احتمال پیروی سایر اعضای کمیته از او ارائه دهد. همچنین، انتشار داده‌های تولید ناخالص داخلی بریتانیا برای سه‌ماهه چهارم سال در روز پنج‌شنبه می‌تواند بر روایت کاهش نرخ بهره بیفزاید.

در هر صورت، تمرکز اصلی برای بررسی کاهش ارزش پوند باید بر روی جفت ارز GBPUSD باشد. ما انتظار داریم که این جفت ارز به سمت محدوده پایینی بازه ۱.۲۲۵۰-۱.۲۵۰۰ حرکت کند.

 

منبع: ING

آپشنهای فارکس

نگاهی به قراداد‌های آپشن فارکس امروز نشان می‌دهد که موارد قابل توجهی برای EURUSD در سطوح 1.0300 و 1.0350 وجود دارد. این جفت ارز امروز با گپ پایین‌تر باز شد، اما اکنون به آرامی به گپ وارد می‌شود و بالاتر از 1.0300 قرار دارد. انقضا آپشن‌های بزرگ ممکن است هرگونه نزولی را در جلسه آتی قفل کند. همچنین مواردی برای USDJPY در 151.50 وجود دارد که تأثیر کمی خواهند داشت.

ترامپ بازارها را با بازی تعرفه‌ها به لرزه درآورد
با اتمام اولین نشست پولی‌ بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۵، هفته آینده نسبتاً آرام‌تر خواهد بود. با این حال، گزارش مهم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده در دستور کار قرار دارد.

البته این به آن معنا نیست که ترامپ، رئیس ‌جمهور آمریکا، دوباره در کانون توجه بازارها قرار نگیرد. جنگ تعرفه‌ها تازه شروع شده و احتمال تشدید آن بیشتر از کاهش تنش‌هاست. از سوی دیگر، جمهوری‌خواهان کنگره در حال بررسی چگونگی تأمین مالی تمدید کاهش مالیات‌های سال ۲۰۱۷ هستند که قرار است در پایان سال ۲۰۲۵ منقضی شود. این موضوع در حالی مطرح می‌شود که نگرانی‌ها درباره افزایش بدهی‌ها رو به افزایش است.

با این حال، کاهش اخیر بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا کمی از فشارها کاسته است. کاهش جزئی رشد اقتصادی، نشانه‌هایی از اوج گرفتن تورم و لحن آرام‌تر ترامپ در مورد تعرفه‌ها، به کاهش هزینه‌های استقراض بلندمدت کمک کرده‌اند.

در نتیجه، شاخص دلار آمریکا از بالاترین سطح دو سال اخیر خود کاهش یافته است. اگر نرخ سالانه CPI کاهش یابد، ممکن است دلار در هفته آینده بیشتر تضعیف شود.
آیا تورم آمریکا خریداران دلار را به چالش می‌کشد؟
نرخ کل CPI در دسامبر به ۲.۹ درصد افزایش یافت، در حالی که نرخ هسته‌ آن به ۳.۲ درصد کاهش پیدا کرد. بر اساس مدل تورم فدرال رزرو کلیولند، پیش‌بینی می‌شود نرخ کل CPI در ژانویه به ۲.۸۵ درصد و نرخ هسته‌ آن به ۳.۱۳ درصد کاهش یابد.

اگر داده‌های واقعی با این پیش‌بینی‌ها مطابقت داشته باشند، سرمایه‌گذاران این را نشانه‌ای از بازگشت روند کاهش تورم تلقی خواهند کرد و بازدهی اوراق ممکن است بیشتر نزول کند.

داده‌های CPI آمریکا روز چهارشنبه منتشر می‌شوند و به دنبال آن، شاخص قیمت تولیدکننده روز پنجشنبه انتشار خواهد یافت. قیمت‌های تولیدی آمریکا نیز در ماه‌های اخیر روند صعودی داشته‌اند، بنابراین ضعف در داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده برای تداوم کاهش ارزش دلار مهم خواهد بود. علاوه بر این، داده‌های خرده‌ فروشی ژانویه می‌توانند به عنوان راهنمای دیگری برای انتظارات پولی از فدرال رزرو عمل کنند، چرا که فروش قوی ممکن است تا حدی از افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره بکاهد.

به نظر می‌رسد بازارها احتمالاً به دلیل تهدید تعرفه‌های بالاتر، تمایلی به قیمت‌گذاری کامل دو کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ ندارند. البته، اگر داده‌های جدید به طور قابل توجهی انتظارات برای تسهیل سیاست‌های پولی را افزایش دهند، بازار سهام رشد خواهد کرد.
پوند و داده‌های GDP پس از کاهش نرخ بهره
بانک مرکزی انگلستان در نشست فوریه نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد کاهش داد، اما در مورد سرعت کاهش‌های آینده محتاط باقی ماند. نگرانی‌ها درباره رشد دستمزدها و تأثیر تورمی اقدامات بودجه‌ای دولت کارگر همچنان ذهن سیاست‌گذاران را درگیر کرده است.

با این حال، بانک مرکزی انگلستان نگران رشد ضعیف اقتصادی بود که از تابستان گذشته ادامه داشته است. تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۴ به سختی رشد کرد، بنابراین سرمایه‌گذاران امیدوارند که در سه‌ماهه چهارم بهبودی حاصل شده باشد؛ البته، پیش‌بینی‌ها حاکی از یک کاهش کوچک است.

اولین برآورد رشد سه‌ماهه چهارم روز پنجشنبه منتشر می‌شود و همراه با آن، داده‌های ماهانه بخش خدمات، صنعت و تولید نیز ارائه خواهند شد. داده‌های قوی‌تر از انتظار می‌توانند به بهبود پوند از پایین‌ترین سطح بیش از یک سال اخیر خود در ژانویه یعنی ۱.۲۱ دلار کمک کنند.

پوند انگلستان در مقایسه با سایر ارزها، آسیب کمتری از نوسانات ناشی از تعرفه‌ها متحمل شد، چرا که ترامپ اعلام کرد فعلاً قصدی برای اعمال تعرفه بر واردات از انگلیس ندارد. با این حال، هرگونه تغییر در این موضع می‌تواند تأثیر منفی بر پوند داشته باشد. از سوی دیگر، تحولات سیاسی داخلی نیز ممکن است باعث نوسانات بیشتری شود، به ویژه با توجه به شایعاتی که حاکی از آن است نخست ‌وزیر استارمر در حال بررسی تغییراتی در کابینه خود، از جمله جایگزینی ریوز، وزیر دارایی، می‌باشد.
تحولات تورمی در دیگر کشورها
در سایر نقاط جهان، داده‌های تورم سوئیس و چین نیز منتشر خواهند شد. چین آمار ژانویه خود را روز یکشنبه منتشر می‌کند. پیش‌بینی می‌شود نرخ سالانه CPI از ۰.۱ به ۰.۴ درصد افزایش یابد و کاهش قیمت‌های تولیدکننده نیز به ۲.۱ درصد برسد، که نشان‌دهنده بهبود جزئی در تقاضای داخلی است.

در سوئیس، تورم از اواسط سال ۲۰۲۳ کاهش یافته و در دسامبر تنها ۰.۶ درصد بود. بانک ملی سوئیس تا ۲۰ مارس جلسه‌ای برگزار نمی‌کند و اگرچه کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره بسیار محتمل است، اما اینکه سیاست‌گذاران موضع انبساطی خود را حفظ کنند یا خیر، به دو گزارش CPI بعدی بستگی دارد که اولین آن روز پنجشنبه منتشر می‌شود.

در همین حال، فرانک سوئیس به عنوان یک دارایی امن، در هفته گذشته به دلیل عدم اطمینان ایجاد شده توسط ترامپ، رشد متوسط در برابر سایر ارزهای اصلی داشته است.

بانک مرکزی دیگری که هنوز در سال جاری جلسه‌ای برگزار نکرده، بانک مرکزی نیوزیلند است. پیش از نشست ۱۹ فوریه، نظرسنجی بانک مرکزی از انتظارات تورمی ممکن است در روز پنجشنبه بر انتظارات کاهش نرخ بهره تأثیر بگذارد.

در نظرسنجی سه‌ماهه قبل، انتظارات تورمی دو ساله به ۲.۱ درصد افزایش یافت. اگر در گزارش سه‌ماهه اول نیز افزایشی مشاهده شود، سرمایه‌گذاران ممکن است از قیمت‌گذاری‌های خود برای کاهش ۰.۵ درصدی نرخ بهره در جلسه فوریه کم کنند، که منجر به رشد دلار نیوزیلند می‌‌گردد.

سنتیمنت روزانه

دلار امروز با ریسک‌های نزولی مواجه است، زیرا احتمالاً نرخ اشتغال در آمریکا کاهش می‌یابد و بازبینی‌های سالانه ممکن است قابل توجه باشند. این عوامل می‌توانند جریان‌های امن ناشی از سنتیمنت منفی در مورد چین را بیش از پیش تحت تأثیر قرار دهند. در منطقه یورو، نگاه‌ها به برآورد جدید بانک مرکزی اروپا از نرخ خنثی معطوف خواهد بود. در اروپای مرکزی و شرقی، بانک‌های مرکزی همچنان لحن سیاست‌های انقباضی خود را حفظ کرده‌اند، اما نرخ‌ها در حال واگرایی هستند.
دلار آمریکا: بازبینی‌های سالانه ممکن است چشمگیر باشند
مومنتوم نزولی دلار پیش از انتشار گزارش اشتغال آمریکا کاهش یافته است. بیشتر شوک ناشی از تعرفه‌های آخر هفته گذشته جذب شده و بازارها احتمالاً در حال بازنگری در خوش‌بینی خود نسبت به توافق تجاری بین آمریکا و چین هستند. تعرفه‌های تلافی‌جویانه چین قرار است از روز دوشنبه اعمال شوند و احتمال کاهش تنش‌ها پیش از آن کم شده است. همچنین، برخی اظهارات اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، که تأکید کرد سیاست دلار قوی همچنان پابرجاست، به حمایت از دلار کمک کرد.

مهم‌ترین عامل تأثیرگذار بر بازار ارز امروز، داده‌های اشتغال آمریکا برای ماه ژانویه خواهد بود. انتظار می‌رود نرخ اشتغال از ۲۵۶ هزار به ۱۷۵ هزار کاهش یابد، اما برآورد ما نزدیک به ۱۶۰ هزار است. توجه زیادی به بازبینی‌های سالانه معطوف خواهد شد. اصلاحات موقتی سال گذشته نشان داد که پس از تطبیق داده‌های مالیاتی، اداره آمار کار آمریکا احتمالاً میزان ایجاد اشتغال را حدود یک‌سوم بیش از واقعیت برآورد کرده بود. این موضوع نشان‌دهنده مشکلات عمده در مدل محاسباتی این اداره است و انتظار داریم که شاهد تعدیلات قابل توجهی در آمار اشتغال ماهانه باشیم.

بنابراین، علی‌رغم حمایت احتمالی از دلار به دلیل نگرانی‌ها پیرامون چین، ما امروز نسبت به دلار دیدگاه نزولی داریم. بازارها تا پایان سال ۴۳ نقطه پایه کاهش نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده‌اند و انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی می‌تواند زمینه را برای بازنگری بیشتر در سیاست‌های انبساطی فراهم کند. شاخص دلار ممکن است به ۱۰۷.۰ کاهش یابد.

همچنین، کانادا امروز داده‌های اشتغال ژانویه را منتشر خواهد کرد. انتظار می‌رود که پس از آمار قوی دسامبر، رشد اشتغال به طور قابل توجهی کاهش یابد و تنها ۲۵ هزار فرصت شغلی ایجاد شود. نرخ بیکاری احتمالاً به ۶.۸ درصد افزایش می‌یابد. این آمار احتمالاً همچنان مانع از کاهش فوری نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا بر اساس داده‌های داخلی خواهد شد. البته، در آینده ممکن است کاهش‌های بیشتری به دلیل تعرفه‌های آمریکا انجام شود، اما در حال حاضر انتظار می‌رود نرخ برابری USDCAD زیر ۱.۴۴ باقی بماند.

یورو: یک نرخ خنثی انقباضی؟
بانک مرکزی اروپا امروز بازبینی خود در مورد نرخ خنثی را منتشر خواهد کرد. هفته گذشته، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، گفت که نرخ خنثی «یک محدوده است و نه یک راهنما یا مقصد». همچنین، اولی رن روز گذشته اظهار داشت که «نباید آزادی عمل خود را به خاطر یک مفهوم نظری محدود کنیم».

با این حال، از آنجا که کاهش‌های بعدی نرخ بهره در حال حاضر چندان مورد بحث نیستند، توجه بازار به نرخ نهایی سیاست‌گذاری معطوف شده است. میزان و زمان‌بندی تعرفه‌های آمریکا نقش تعیین‌کننده‌ای در این موضوع خواهد داشت، اما در حالی که بازارها منتظر تصمیم ترامپ درباره اتحادیه اروپا هستند، گزارش امروز تنها راهنمایی خواهد بود که در مورد نرخ نهایی ارائه می‌شود و می‌تواند منجر به واکنش بازار نسبت به یورو شود.

بر اساس اظهارات رن و این واقعیت که برآوردهای نرخ خنثی بر اساس مدل‌های اقتصادی هستند (که تورم به‌مراتب بالاتری را نسبت به گذشته در نظر می‌گیرند)، پیش‌بینی ما این است که گزارش امروز نرخ خنثی نسبتاً بالایی را نشان خواهد داد و سیگنال انقباضی ارسال خواهد کرد. با توجه به ریسک‌های نزولی برای داده‌های اشتغال آمریکا، ما (تیم تحلیل ING) انتظار داریم که نرخ برابری EURUSD یک مرحله دیگر صعودی را تجربه کند و مجدداً به اوج ۱.۰۴۴ روز چهارشنبه برسد.

منبع: ING

احزاب المان

به گزارش فایننشنال تایمز، پس از انتخاب مجدد دونالد ترامپ، سرمایه‌گذاران اوراق قرضه به دنبال نشانه‌هایی از فروش بزرگ بعدی در بازار خود بودند. فایننشنال تایمز معتقد است که باید به اصلاح قوانین «ترمز بدهی» آلمان توجه کنند. اوراق قرضه آلمان، که به عنوان نرخ معیار منطقه یورو عمل می‌کند، نقش مهمی در بازارهای اوراق قرضه جهانی دارد و تغییرات در عرضه آن می‌تواند تأثیرات بزرگی داشته باشد.

اصلاح قوانین ترمز بدهی می‌تواند شامل افزایش کسری ساختاری دولت یا تغییر قوانین مربوط به تعلیق ترمز بدهی در زمان‌های بحران باشد. این اصلاحات ممکن است منجر به افزایش عرضه اوراق قرضه آلمان و تجدید نظر بازارها شود. با این حال، این اصلاحات نیاز به اکثریت دو سوم پارلمانی دارد و در دنیای سیاسی پر از شگفتی‌ها، مشخص نیست که آیا این اتفاق می‌افتد یا خیر.

صندوق بین‌ المللی پول

صندوق بین‌المللی پول انتظار دارد که بانک مرکزی ژاپن امسال دوباره نرخ بهره را افزایش دهد و تا پایان سال ۲۰۲۷ به سطح نرمال ۱-۲٪ برسد. اقتصاد ژاپن پیش‌بینی می‌شود که ۱.۱٪ رشد کند و افزایش دستمزدها از تقاضای داخلی حمایت می‌کند.

صندوق بین‌المللی پول توصیه کرده که افزایش نرخ بهره تدریجی و انعطاف‌پذیر باشد. ریسک‌های رشد اقتصادی ژاپن به دلیل عدم قطعیت‌ها و تفرقه‌های ژئوپلیتیکی به سمت پایین تمایل دارند.

جفت‌ارز USDJPY امروز با افت 121 پیپی به 151.37 رسیده و تحلیلگران کردیت آگریکول معتقدند که گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه می‌تواند محرک اصلی کاهش بیشتر این جفت‌ارز باشد. بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، عاملی که به ‌طور مستقیم بر نرخ USDJPY فشار وارد می‌کند، در حال کاهش است. اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، تأکید کرده که دولت ترامپ بیشتر بر کاهش بازده اوراق ۱۰ ساله متمرکز است تا تأثیرگذاری بر سیاست‌های نرخ بهره فدرال رزرو.

از سوی دیگر، داده‌های ضعیف شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM نتوانست از رشد کوتاه‌مدت بازده اوراق حمایت کند که همین امر باعث افت USDJPY شده است. انتشار یک گزارش NFP ضعیف در روز جمعه می‌تواند بازده اوراق قرضه را بیش از پیش کاهش دهد و در نتیجه، فشار نزولی بیشتری بر USDJPY وارد کند. تحلیلگران کردیت آگریکول همچنان بر هدف 150 برای پایان سه‌ماهه اول سال تأکید دارند.

در پی تصمیم بانک مرکزی انگلستان برای کاهش نرخ بهره، پوند در ابتدا افت کرد و به سطح 1.2360 رسید. البته، این ریزش جبران شد و پوند حدود 80 پیپ افزایش پیدا کرد. این افزایش ناشی از دو عامل اصلی است: نخست، ضعف کلی دلار آمریکا که به واسطه کاهش تنش‌های تجاری در حال وقوع است و دوم، قدرت و استقامت پوند در برابر شرایط اقتصادی فعلی.

با وجود نگرانی‌های مربوط به کند شدن رشد اقتصادی، ترامپ، رئیس ‌جمهور آمریکا، اعلام کرده است که قصد ندارد با انگلستان جنگ تجاری راه بیندازد. این موضوع می‌تواند نشانه‌ای از کاهش ناامیدی‌ها نسبت به اقتصاد انگلستان باشد، اگرچه همچنان احتمال بروز تنش‌های سیاسی داخلی وجود دارد. به طور کلی، بازار نسبت به آینده پوند خوش‌بین‌تر شده و ممکن است به زودی شاهد بهبود بیشتری در این ارز باشیم.

سنتیمنت روزانه

دلار در حالت اصلاحی باقی می‌ماند به دلیل اخبار تعرفه‌های این هفته و کاهش بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا. داده‌های اشتغال آمریکا که فردا منتشر می‌شود، نقش کلیدی در تعیین ادامه این روند اصلاحی خواهد داشت. امروز، تمرکز بازار بر نشست بانک مرکزی انگلستان است که انتظار می‌رود طی آن نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه کاهش یابد. همچنین، انتظار کاهش نرخ بهره در جمهوری چک و مکزیک نیز وجود دارد.
دلار آمریکا: گزارش وضعیت روند صعودی
شاخص دلار  تقریباً ۲٪ از اوج اخیر خود کاهش یافته است و اکنون پرسش اصلی برای سرمایه‌گذاران این است که آیا این اصلاح باید ۱ تا ۲ درصد دیگر ادامه یابد یا خیر. از جمله عوامل اصلی این اصلاح، اخبار مربوط به تعرفه‌های این هفته بوده است. به نظر می‌رسد دولت ترامپ از تعرفه‌ها به عنوان ابزاری برای معاملات تجاری، نه اهداف ایدئولوژیک، استفاده کرده است (البته ممکن است این رویکرد در سه‌ماهه دوم تغییر کند).

عامل مهم دیگر، کاهش بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به زیر ۴.۵۰٪ بوده است. دیروز، انتشار برنامه تأمین مالی فصلی وزارت خزانه‌داری که با استقبال خوبی مواجه شد، به این کاهش کمک کرد. همکاران ما (تیم تحلیل ING) در بخش استراتژی نرخ بهره، این موضوع را مورد بررسی قرار داده‌اند. همچنین، کاهش ارزش USDJPY توجه بازار را به خود جلب کرده است، زیرا داده‌های اقتصادی و اظهارات بانک مرکزی ژاپن اعتماد به چرخه انقباضی امسال را افزایش داده است.

عامل تعیین‌کننده برای ادامه روند اصلاحی شاخص دلار، داده‌های اشتغال آمریکا خواهد بود که فردا منتشر می‌شود. داده‌های مربوط به فرصت‌های شغلی که اوایل این هفته منتشر شد، نشان داد که ارقام ضعیف می‌توانند دلار را تحت فشار قرار دهند. با این حال، انتظار نداریم که این روند اصلاحی طولانی‌مدت باشد. احتمالاً در سه‌ماهه دوم، سیاست‌های تعرفه‌ای گسترده‌تر و ساختاری دوباره اعمال خواهند شد. همچنین، تیم تحلیل نرخ‌های ما معتقد نیست که بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا کاهش بیشتری داشته باشد. بنابراین، حتی اگر گزارش اشتغال غیرکشاورزی (گزارش NFP) فردا ضعیف باشد و شاخص دلار را به محدوده ۱۰۶.۳۵/۵۰ برساند، این سطح را به عنوان کف دامنه معاملاتی در نظر خواهیم گرفت.

امروز، تقویم اقتصادی آمریکا سبک است و اگر تعداد متقاضیان بیمه بیکاری به طور چشمگیری افزایش پیدا نکند، انتظار داریم که شاخص در محدوده ۱۰۷.۵۰ تا ۱۰۸.۰۰ نوسان داشته باشد.

یورو: تمرکز مجدد بر اوضاع اوکراین
یکی از عوامل غیرمنتظره تأثیرگذار بر نرخ برابری EURUSD در سال جاری، تحولات اوکراین است. روز گذشته، بازار ارز به افزایش مجدد قیمت اوراق قرضه دلاری اوکراین توجه نشان داد. همان‌طور که استراتژیست بازارهای نوظهور ما، جیمز ویلسون، اشاره کرده است، اوراق قرضه بین‌المللی اوکراین حدود دو نقطه پایه در قیمت (معادل ۳-۴٪ بازدهی روزانه) افزایش یافتند، زیرا خوش‌بینی نسبت به احتمال دستیابی به توافق صلح بیشتر شده است.

گزارش‌ها حاکی از آن است که ایالات متحده قصد دارد در کنفرانس امنیتی مونیخ هفته آینده یک طرح صلح ارائه دهد. همچنین، نشانه‌هایی از نرم‌تر شدن مواضع رهبران دو کشور در مورد مذاکرات دیده می‌شود که می‌تواند عاملی مثبت باشد. اوراق قرضه بازسازی اوکراین به بالاترین قیمت از زمان انتشار خود رسیده‌اند و ضمانت‌های رشد تولید ناخالص داخلی این کشور نیز به بالاترین سطح خود از ژانویه ۲۰۲۲ دست یافته‌اند. تحولات این حوزه در هفته آینده زیر نظر خواهد بود و ممکن است از نرخ برابری EURUSD حمایت کند.

همان‌طور که در مورد شاخص دلار اشاره شد، پرسش این است که آیا گزارش اشتغال فردا می‌تواند موجب اصلاح نرخ EURUSD تا محدوده ۱.۰۵۳۰/۷۰ شود یا خیر.

این امکان وجود دارد، اما انتظار نداریم که سطوح بالاتر از ۱.۰۵ پایدار بمانند. همچنان انتظار داریم که نرخ EURUSD در این سه‌ماهه به محدوده ۱.۰۲ بازگردد و در سه‌ماهه دوم، با اعمال تعرفه‌های گسترده‌تر از سوی آمریکا، حتی به سمت ۱.۰۰ حرکت کند.

برای امروز، محدوده نوسان EURUSD را بین ۱.۰۳۷۰ تا ۱.۰۴۵۰ در نظر می‌گیریم و انتظار نداریم که داده‌های شاخص خرده‌فروشی منطقه یورو در ماه دسامبر یا سخنرانی مقامات بانک مرکزی اروپا (وجیچ و ناگل) تأثیر قابل‌توجهی بر بازار داشته باشند.

پوند: احتمال از دست دادن رشدهای اخیر
شاخص وزنی تجاری پوند از اواسط ژانویه تاکنون ۱.۷٪ افزایش یافته است. بهبود پس از افت ناشی از بازار اوراق قرضه بریتانیا در ژانویه، بدون شک تحت تأثیر رشد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا قرار گرفته است. علاوه بر این، تمرکز اخیر بر تعرفه‌ها به ضرر نرخ برابری EURGBP بوده است، زیرا بریتانیا کمتر در معرض این سیاست‌ها قرار دارد و حتی ممکن است طبق اظهارات این هفته، از سوی دولت ترامپ معافیت تعرفه‌ای دریافت کند.

با این حال، محیط خارجی ممکن است مجدداً نامساعد شود، در صورتی که بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا افزایش یابد، که این نیز دیدگاه اصلی ما است. همچنین، کاهش موقت سروصدای مربوط به تعرفه‌ها احتمالاً سرمایه‌گذاران را به تمرکز مجدد بر سیاست‌های مالی و پولی بریتانیا سوق خواهد داد. سیاست‌های مالی در ماه مارس مطرح خواهند شد، اما امروز، سیاست پولی مجدداً در کانون توجه قرار می‌گیرد، زیرا نشست بانک مرکزی انگلستان برگزار خواهد شد. اقتصاددان ما، جیمز اسمیت، سناریوهای مختلف را بررسی کرده است. ما انتظار داریم که رأی‌گیری به نتیجه ۸-۱ به نفع کاهش نرخ بهره منجر شود و پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی کاهش یابند که این امر می‌تواند اثر منفی ملایمی بر پوند داشته باشد. در صورتی که تمامی ۹ عضو رأی به کاهش نرخ بهره دهند (از جمله کاترین من، که موضعی هاوکیش دارد)، اثر منفی بر پوند بسیار شدیدتر خواهد بود.

ما همچنان معتقدیم که نرخ GBPUSD در این سه‌ماهه در محدوده ۱.۲۵/۲۶ به اوج خود می‌رسد و شواهد قوی برای کاهش آن به سطح ۱.۱۹/۲۰ تا پایان سال وجود دارد.

منبع: ING

تورم بریتانیا

طبق نظرسنجی تورمی Citi/YouGov، انتظارات خانوارهای بریتانیا برای دوازده ماه آینده به ۳.۵٪ کاهش یافته است که از ۳.۷٪ قبلی پایین‌تر است. انتظارات تورمی بلندمدت (۵-۱۰ سال آینده) نیز به ۳.۷٪ از ۳.۹٪ کاهش یافته است.

بانک مرکزی اروپا

به گزارش بلومبرگ، بانک مرکزی اروپا قرار است اطلاعات مهمی درباره جهت‌گیری نرخ بهره‌های منطقه یورو منتشر کند. تخمین‌های جدید برای نرخ خنثی جمعه منتشر خواهد شد. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، اعلام کرده است که این تخمین‌ها مبنای تصمیم‌گیری برای تعیین موضع سیاست پولی خواهند بود. مقامات دیدگاه‌های بسیار متفاوتی درباره سطح این نرخ دارند و انتظار می‌رود این اطلاعات جدید تأثیر زیادی بر بازارها داشته باشد.

ترامپ و چین

بانک جی‌پی مورگان پیش‌بینی می‌کند که جنگ تعرفه‌ای بین آمریکا و چین احتمالاً تشدید خواهد شد و تعرفه‌های آمریکا بر کالاهای چینی تا ۶۰٪ افزایش می‌یابد. این بانک اعلام کرد که مسیر پیش رو به دلیل عدم قطعیت‌های زیاد بسیار غیرقابل پیش‌بینی است. همچنین، جی‌پی مورگان اشاره کرد که تنش‌های ژئوپلیتیکی، تحولات سیاسی داخلی و چشم‌انداز اقتصادی جهانی نقش‌های مهمی در شکل‌گیری منازعه تعرفه‌ای آینده خواهند داشت.

ترامپ و بسنت

وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، اسکات بسنت، اعلام کرد که تمرکز دولت ترامپ بر کاهش بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری است، نه نرخ بهره کوتاه‌مدت فدرال رزرو.

ترامپ در آخر هفته اظهار داشت که «خوب» است که کمیته بازار آزاد فدرال نرخ بهره را کاهش نداده است، که نشان می‌دهد تمرکز او بر بازدهی ۱۰ ساله است.

این اقدام می‌تواند بهبود وضعیت مالی و کنترل تورم را به دنبال داشته باشد. با این حال، بسیاری از تحلیلگران نگران هستند که اقدامات ترامپ و کاهش برنامه‌های دولتی توسط شریک او، ماسک، تأثیر چندانی نداشته باشد و بیشتر هزینه‌های ایالات متحده در زمینه بهداشت و درمان، امنیت اجتماعی و دفاعی باقی بماند.

بانک استرالیا

بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند که بانک مرکزی استرالیا در سال ۲۰۲۵ تنها سه بار نرخ بهره را کاهش دهد و نرخ نهایی را به ۳.۶٪ برساند. این پیش‌بینی به دلیل تورم چسبنده، هزینه‌های مالی و بازار کار فشرده صورت گرفته است.

مقام سابق بانک مرکزی استرالیا هشدار داده است که اقتصاد ضعیف استرالیا، CPI چسبنده و عدم قطعیت تجاری می‌تواند ریسک‌هایی برای فرود نرم به همراه داشته باشد. بلومبرگ نیز به این نکات پرداخته و بانک آمریکا اضافه کرده است که تورم چسبنده در بالای باند هدف می‌تواند به یک چرخه کم‌عمق نسبت به اقتصادهای مشابه و توافق عمومی منجر شود.

باند هدف بانک مرکزی استرالیا به طور خلاصه ۲ تا ۳٪ است. ریسک‌ها به سمت نرخ‌های بالاتر معطوف شده و پیش‌بینی می‌شود که نرخ بهره در سال جاری سه بار کاهش یابد و نرخ نهایی به ۳.۶٪ برسد. بیشتر انتظارات برای ۴ کاهش در سال جاری (نرخ به ۳.۳۵٪) است.

نگرانی‌های مربوط به تعرفه‌ها ممکن است باعث ایجاد نوسانات قابل توجهی در داده‌های اقتصادی کانادا شود. کانادا امروز برای اولین بار در ۱۰ ماه گذشته، مازاد تجاری در دسامبر گزارش کرد، اگرچه این مازاد کمی کمتر از انتظارات بود. به نظر می‌رسد در ژانویه نیز شاهد روند مشابهی باشیم، چرا که شرکت‌های حمل‌ونقل سعی کردند قبل از اعمال تعرفه‌های احتمالی توسط دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، کالاها را جابه‌جا کنند.

در دسامبر، صادرات کانادا از ۶۶.۲ به ۶۹.۴۶ میلیارد دلار افزایش یافت. این افزایش نشان‌دهنده نگرانی‌های مربوط به تعرفه‌ها و همچنین تضعیف دلار کانادا است. CIBC در گزارش خود نوشت: «صادرات به ایالات متحده ۵ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته که احتمالاً نشان‌دهنده تلاش برای جلوگیری از تعرفه‌های احتمالی و همچنین رشد قیمت نفت است. برای کل سال ۲۰۲۴، مازاد تجاری کانادا با ایالات متحده از ۱۰۸.۳ به ۱۰۲.۳ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۳ کاهش یافته، اگرچه این مازاد کاملاً ناشی از محصولات انرژی است.»

نگرانی‌های مربوط به تعرفه‌ها ممکن است تا فوریه ادامه یابد، چرا که ترامپ تنها تعرفه‌ها را به طور موقت متوقف کرده است. این موضوع ممکن است باعث شود خریداران آمریکایی ذخایر مورد نیاز خود را از کانادا تهیه کنند. در نتیجه، آمار تجاری کانادا در سه‌ماهه اول سال احتمالاً بسیار قوی خواهد بود و ممکن است رشد تولید ناخالص داخلی را قوی‌تر از واقعیت نشان دهد. با این حال، این روند احتمالاً با افزایش اطمینان از وضعیت تجاری معکوس خواهد شد.

علاوه بر این، بی‌ثباتی سیاسی به احتمال زیاد باعث کاهش هزینه‌ها در کانادا خواهد شد، چرا که کشور همچنان در وضعیت نگران‌کننده‌ای قرار دارد. CIBC می‌نویسد: «اگرچه تعرفه‌ها بر کانادا به مدت سی روز متوقف شده‌اند، اما عدم اطمینان بالاست. این عدم اطمینان به وضوح تأثیر منفی بر سرمایه‌گذاری‌های تجاری در کانادا دارد و از پیش‌بینی ما برای کاهش بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا حمایت می‌کند، چرا که این ضعف در زمانی رخ می‌دهد که اقتصاد هنوز با ظرفیت کمتر از پتانسیل عمل می‌کند.»

سوسیته ژنرال در جدیدترین گزارش خود، فروش جفت‌ارز EURJPY را به عنوان یک معامله کوتاه‌مدت توصیه می‌کند. دلیل اصلی این توصیه، کاهش چشم‌گیر انتظارات رشد اقتصادی ناحیه یورو در مقایسه با ژاپن است.

رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، با وعده اعمال تعرفه‌های تنبیهی بر بزرگ‌ترین شرکای تجاری کشور، اقتصادها و بازارها را دچار نگرانی کرده است. تا به امروز، او تعرفه 10 درصدی بر چین اعمال کرده است؛ برنامه‌های اعمال تعرفه 25 درصدی بر مکزیک و کانادا را به تعویق انداخته است؛ و اشاره کرده که به سراغ اتحادیه اروپا خواهد رفت. با این حال، فراتر از این سر و صدا، تعرفه‌ها پیامدهای عملی دارند. در اینجا نحوه عملکرد آنها را بررسی می‌کنیم — از اینکه چه کسی در واقع هزینه را می‌پردازد تا چگونگی جمع‌آوری درآمد آن.
تعرفه چیست و چه هدفی را دنبال می‌کند؟
تعرفه‌ها مالیات‌هایی هستند که بر کالاهای وارداتی اعمال می‌شوند. مانند تمام مالیات‌ها، اینها منبع درآمد دولت هستند. کشورهای زیادی از آنها برای حمایت از صنایع داخلی خود استفاده کرده‌اند، چرا که کالاهای خارجی را گران‌تر می‌کنند. ترامپ نیز از این تعرفه‌ها به‌عنوان ابزاری برای دستیابی به اهداف سیاست خارجی خود استفاده می‌کند. این موضوع در مورد تعرفه‌های برنامه‌ریزی‌شده بر واردات از مکزیک و کانادا نیز صدق می‌کند: ترامپ پس از اینکه دو همسایه ایالات متحده توافق کردند که اقدامات سخت‌گیرانه‌تری برای مقابله با مهاجرت و قاچاق مواد مخدر در مرز انجام دهند، توافق کرد که این تعرفه‌ها را تا 1 مارس به تعویق بیاندازد.

تعرفه‌ها چگونه جمع آوری و اجرا می‌شوند؟
وزیر خزانه‌داری ایالات متحده مسئول تعیین مقررات جمع‌آوری تعرفه‌ها است، اما گمرک و حفاظت مرزی ایالات متحده (CBP) نهادی دولتی است که مسئول اجرای آنها در نزدیک به 330 نقطه ورودی در سراسر کشور است — که شامل گذرگاه‌های مرزی از طریق جاده یا راه‌آهن، همچنین بنادر و فرودگاه‌ها می‌شود. ماموران مدارک را بررسی می‌کنند، حسابرسی انجام می‌دهند و تعرفه‌ها و جریمه‌ها را جمع‌آوری می‌کنند. پول در زمان ترخیص گمرکی جمع‌آوری شده و به صندوق عمومی وزارت خزانه‌داری واریز می‌شود. کسانی که نتوانند به درستی مقدار، دسته‌بندی یا منشاء یک محصول خاص را توصیف کنند — چه عمداً و چه به دلیل غفلت — با جریمه مواجه خواهند شد.

✔️  خبر مرتبط: چین: تعرفه‌های جدید نمی‌خواهیم، گفتگو می‌خواهیم

برخی کالاها و قطعات قبل از تبدیل شدن به یک محصول نهایی، چندین بار مرزها را عبور می‌کنند — مانند یک خودرویی که قطعات آن در ایالات متحده ساخته شده و در مکزیک مونتاژ شده و سپس به ایالات متحده وارد می‌شود. طبق قوانین گمرک و حفاظت مرزی ایالات متحده (CBP)، محصولات ساخته شده در ایالات متحده که بدون "بهبود" یا "افزایش" در ارزش مجدداً وارد کشور می‌شوند، از تعرفه معاف هستند. مثالی دیگر: فرض کنید ایالات متحده طلا را به هند صادر می‌کند، جایی که از آن برای ساخت گوشواره استفاده می‌شود. محصول نهایی هنگام ورود مجدد به ایالات متحده مشمول تعرفه خواهد بود. در این حالت، حتی ارزش طلا نیز مشمول مالیات خواهد بود.
چقدر از تعرفه‌ها پول ایجاد می‌شود؟
در حالی که تعرفه‌ها زمانی منبع اصلی درآمد دولت ایالات متحده بودند، در بیشتر قرن گذشته، سهم بسیار کمی از درآمد دولت را تشکیل داده‌اند. طبق تحلیلی از داده‌های دولتی توسط بانک فدرال رزرو سنت لوئیس، تا سال گذشته، تعرفه‌ها کمتر از 3% از درآمد فدرال را شامل می‌شدند.

اگر به طور دائمی طبق پیشنهاد اولیه اعمال شود، تعرفه‌های ترکیبی بر کانادا، مکزیک و چین می‌تواند به معنی 1.1 تریلیون دلار هزینه‌های اضافی برای واردکنندگان ایالات متحده در دهه آینده باشد، طبق برآوردهای اندیشکده غیرحزبی Tax Foundation. فقط در سال 2025، این گروه پیش‌بینی می‌کند که این سیاست می‌تواند مالیات‌ها را تقریباً 110 میلیارد دلار افزایش دهد.

اندیشکده Tax Foundation برآورد می‌کند که تعرفه‌های اعمال‌شده بر چین توسط ترامپ در دوره اول ریاست‌جمهوری‌اش و گسترش‌یافته در دوران ریاست‌جمهوری جو بایدن، در حال حاضر سالانه 77 میلیارد دلار درآمد ایجاد می‌کند.
چه کسی تعرفه‌ها را پرداخت می‌کند؟
تحقیقات به‌طور کلی نشان داده‌اند که مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارهای ایالات متحده هستند که هزینه‌های ناشی از تعرفه‌های بالاتر را تحمل می‌کنند. تولیدکنندگان خارجی ممکن است هزینه‌های فروش خود را کاهش دهند یا واردکنندگان ایالات متحده ممکن است بخشی از هزینه‌ها را به عهده بگیرند. برای جلوگیری از کاهش سود، شرکت‌ها اغلب ترجیح می‌دهند قیمت‌ها را افزایش دهند و بخشی از این هزینه را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند.

✔️  خبر مرتبط: بررسی تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر ین ژاپن

با این حال، ممکن است حفره‌های قانونی وجود داشته باشد، مانند فرآیند معافیت که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد درخواست معافیت از تعرفه‌ها را بدهند اگر پرداخت آن‌ها به طور نامناسبی به کسب‌وکارشان آسیب بزند و گزینه‌های دیگری برای خرید محصولات از کشورهای دیگر وجود نداشته باشد.
عواقب اعمال تعرفه چیست؟
تاریخچه اخیر تجارت ایالات متحده با چین کمک می‌کند تا توضیح دهد وقتی تعرفه‌ها اعمال می‌شوند چه اتفاقی می‌افتد. در دوره اول ریاست‌جمهوری ترامپ، او مجموعه‌ای از تعرفه‌ها را بر محصولات چینی از جمله فولاد، آلومینیوم و موتورهای صنعتی اعمال کرد. این کشور آسیایی از تأمین یک پنجم کالاهایی که ایالات متحده قبل از اولین جنگ تجاری ترامپ در 2018 وارد می‌کرد، به حدود 14% از واردات ایالات متحده در 2023 کاهش یافت.

علاوه بر این، زمانی که تعرفه‌ها اعمال می‌شود، واردکنندگان اغلب به فرار از تعرفه‌ها روی می‌آورند. این کار می‌تواند از طریق ارسال کالاها از طریق یک کشور ثالث، کمتر گزارش دادن ارزش محصولات یا اشتباه لیبل‌گذاری آن‌ها به عنوان کالاهای مشابه با نرخ تعرفه پایین‌تر انجام شود. اقتصاددانان گلدمن ساکس اخیراً کشف کردند که فرار از تعرفه‌ها می‌تواند تا 90 میلیارد دلار از کاهش تخمینی 240 میلیارد دلاری واردات ایالات متحده از چین را نسبت به سطح پیش از جنگ تجاری توضیح دهد.
«سرویس درآمد خارجی» پیشنهادی ترامپ چیست؟
دولت ترامپ پیشنهاد ایجاد یک سازمان درآمدی خارجی جداگانه برای جمع‌آوری تعرفه‌ها به عنوان بخشی از سیاست تجاری «آمریکا اول» خود را مطرح کرده است. تحلیلگران اشاره کرده‌اند که درآمدهای حاصل از تعرفه‌ها یک منبع «خارجی» نیستند، زیرا این تعرفه‌ها توسط واردکنندگان مستقر در ایالات متحده پرداخت می‌شوند، که حداقل بخشی از هزینه را به مصرف‌کنندگان آمریکایی منتقل می‌کنند. با این حال، این مفهوم بر تمایل ترامپ به نمایش گذاشتن تعرفه‌ها بر واردات خارجی به عنوان یک منبع درآمدی که از دوش مالیات‌دهندگان برداشته نمی‌شود، تأکید دارد.
همه این‌ها برای معاهدات تجاری چه معنایی دارد؟
ایالات متحده با 20 شریک تجاری در سراسر جهان توافق‌نامه‌های تجارت آزاد دارد — از جمله مکزیک و کانادا، که به ترتیب تحت عنوان توافق ایالات متحده-مکزیک-کانادا ( USMCA) یا قرارداد تجارت آزاد آمریکای شمالی ( NAFTA) جدید شناخته می‌شود. در این توافق‌نامه‌ها، کشورهای طرف توافق متعهد می‌شوند که نرخ تعرفه‌ها را به سمت صفر کاهش دهند. با این حال، تعرفه‌های تأخیری ترامپ بر مکزیک و کانادا مغایر با توافق تجاری بین سه کشور خواهد بود (که قرار است در 2026 دوباره مذاکره شود). ترامپ همچنین در هفته اول ورود خود به دفتر، تهدید به اعمال تعرفه بر کلمبیا کرد تا اینکه توافقی در آخرین لحظه به دست آمد.

به عنوان عضو سازمان جهانی تجارت، ایالات متحده به قوانین خاصی از جمله محدودیت‌هایی بر استفاده از یارانه‌ها و همچنین موانع تجاری مانند تعرفه‌ها و سهمیه‌ها متعهد است. در واکنش به دور جدید تعرفه‌های ترامپ بر چین، وزارت بازرگانی پکن اعلام کرد که قصد دارد علیه ایالات متحده در سازمان تجارت جهانی (WTO) شکایت کند و تعرفه جامع را به عنوان یک «نقض جدی» قوانین تجارت بین‌المللی محکوم کرد.

بیشتر بخوانید:

بهترین سایت تحلیل فارکس

در کشورمان ایران به دلیل نبود قوانین مشخص در مورد انتشار اخبار و تحلیل های کذب و بدون مدرک، همه افراد پس از دیدن یک دوره آموزشی فکر می‌کنند می‌توانند همان لحظه به عنوان تحلیل گر اقتصادی، تحلیل فارکس را انجام دهند. درصورتیکه اینطور نیست و حتی بسیاری از معامله‌گران بزرگ که چندین سال است در بازارهای مالی فعال هستند، نمی‌توانند دارایی های مختلف را تحلیل و بررسی کنند. تحلیل جفت ارزها، کالاها، شاخص ها و … در بازار فارکس نیاز به علم و تجربه بالایی دارد که هر کسی از عهده آن بر نمی آید.

تحلیل فارکس چگونه انجام میشود؟

تحلیل فارکس به معنی بررسی و ارزیابی داده‌های مختلف برای پیش‌بینی تغییرات نرخ ارزها است. این کار به دو روش اصلی انجام می‌شود: تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال. در تحلیل بنیادی، معامله‌گران به بررسی عوامل اقتصادی و سیاسی می‌پردازند که می‌توانند بر ارزش ارزها تأثیر بگذارند. این عوامل شامل نرخ بهره، نرخ تورم، رشد اقتصادی و سیاست‌های مالی کشورها هستند. به عنوان مثال، اگر بانک مرکزی یک کشور نرخ بهره را افزایش دهد، ارزش ارز آن کشور معمولاً افزایش می‌یابد، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال بازدهی بیشتر هستند.

تحلیل تکنیکال بر اساس بررسی نمودارهای قیمتی و الگوهای گذشته بازار انجام می‌شود. عموما این دسته از تحلیل گران بازار فارکس از سبک های مختلف و به روز پرایس اکشن مانند اسمارت مانی برای تحلیل استفاده میکنند. در این روش های ساده تر  معامله‌گران از ابزارها و اندیکاتور مختلفی مانند نمودارهای قیمتی، میانگین‌های متحرک، شاخص قدرت نسبی (RSI)، الگوهای شمعی و باندهای بولینگر برای پیش‌بینی روندهای آینده استفاده می‌کنند. این ابزارها به معامله‌گران کمک می‌کنند تا روندها و نقاط بازگشت قیمت را شناسایی کنند و زمان مناسب برای خرید و فروش را تشخیص دهند. با ترکیب این دو روش، معامله‌گران می‌توانند تصمیمات بهتری بگیرند و از تغییرات بازار فارکس استفاده کنند. باز هم میگویم که انجام تحلیل فارکس کار هر کسی نیست و نیازمند تجربه و علم بالاست.

تقویم اقتصادی فارکس چه کمکی به تحلیل فارکس میکند؟

تقویم اقتصادی فارکس ابزاری بسیار مهم برای معامله‌گران است که اطلاعات مهم اقتصادی را در اختیار آن‌ها قرار می‌دهد. این تقویم شامل تاریخ و زمان انتشار گزارش‌های اقتصادی، سخنرانی‌های مقامات بانکی و رویدادهای مهم اقتصادی است که می‌توانند بر ارزش ارزها تأثیر بگذارند. با استفاده از تقویم اقتصادی، معامله‌گران می‌توانند برنامه‌ریزی کنند و برای تغییرات احتمالی بازار آماده باشند. به عنوان مثال، اگر در تقویم اقتصادی زمان اعلام نرخ بهره بانک مرکزی اروپا مشخص شده باشد، معامله‌گران می‌توانند پیش از انتشار این خبر، موقعیت‌های معاملاتی خود را تنظیم کنند. اگر پیش‌بینی‌ها حاکی از افزایش نرخ بهره باشد، ممکن است معامله‌گران اقدام به خرید یورو کنند، زیرا افزایش نرخ بهره معمولاً باعث افزایش ارزش ارز می‌شود. از سوی دیگر اگر انتظار کاهش نرخ بهره وجود داشته باشد، معامله‌گران ممکن است تصمیم به فروش یورو بگیرند.

علاوه بر این تقویم اقتصادی به معامله‌گران کمک می‌کند تا از تأثیرات رویدادهای اقتصادی مختلف بر بازار فارکس آگاه شوند. به عنوان مثال، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در آمریکا یکی از مهم‌ترین گزارش‌های اقتصادی است که تأثیر زیادی بر بازار فارکس دارد. اگر گزارش اشتغال قوی‌تر از حد انتظار باشد، می‌تواند باعث افزایش ارزش دلار آمریکا شود. معامله‌گران با دانستن زمان انتشار این گزارش‌ها می‌توانند برنامه‌ریزی کنند و از فرصت‌های معاملاتی به بهترین شکل استفاده کنند. در مجموع تقویم اقتصادی فارکس به معامله‌گران این امکان را می‌دهد که با داشتن اطلاعات دقیق و به‌روز، تحلیل‌های بهتری انجام دهند و تصمیمات معاملاتی هوشمندانه‌تری بگیرند. این ابزار به آن‌ها کمک می‌کند تا از تغییرات بازار به‌موقع باخبر شوند و ریسک‌های خود را بهتر مدیریت کنند.

نکات مهم هنگام تحلیل فارکس

زمانی که می‌خواهید به عنوان تحلیل گر، تحلیل فارکس را انجام دهید، بهتر است نکات زیر را به دقت زیر نظر داشته و آنها را رعایت کنید.

استفاده از منابع خبری معتبر

برای داشتن یک تحلیل فارکس دقیق، باید از منابع خبری معتبر و قابل اعتماد استفاده کنید. این منابع اطلاعات درست و به‌روزی ارائه می‌دهند که به شما کمک می‌کند تصمیمات بهتری بگیرید. سایت‌های خبری معروف و تحلیل‌گران با تجربه می‌توانند منابع خوبی باشند. استفاده از اطلاعات نادرست می‌تواند منجر به تحلیل‌های اشتباه و ضررهای مالی شود.

ترکیب تحلیل بنیادی و تکنیکال

یکی از بهترین روش‌ها برای تحلیل فارکس، استفاده از هر دو روش تحلیل بنیادی و تکنیکال است. تحلیل بنیادی شامل بررسی عواملی مانند نرخ بهره، تورم و وضعیت اقتصادی کشورها است که می‌تواند بر ارزش ارزها تأثیر بگذارد. تحلیل تکنیکال نیز با استفاده از نمودارها و شاخص‌های قیمتی به شما کمک می‌کند تا الگوها و روندهای بازار را شناسایی کنید. ترکیب این دو روش به شما دیدگاه کامل‌تری از بازار می‌دهد و تحلیل شما را دقیق‌تر می‌کند.

مدیریت ریسک در تحلیل فارکس

مدیریت ریسک یکی از اصول اساسی در تحلیل فارکس است. حتی اگر تحلیل شما درست باشد، باید همیشه آماده مواجهه با شرایط غیرمنتظره باشید. برای این کار می‌توانید از ابزارهایی مانند حد ضرر (Stop Loss) استفاده کنید تا در صورت تغییرات ناگهانی بازار، ضررهای خود را محدود کنید. به عنوان مثال اگر تحلیل شما نشان می‌دهد که ارزش یورو افزایش خواهد یافت و شما اقدام به خرید یورو می‌کنید، با تعیین یک حد ضرر مناسب، می‌توانید از کاهش شدید ارزش یورو جلوگیری کنید. در واقع این کار نشان دهنده ترکیب تحلیل فاندامنتال و تحلیل تکنیکال برای انجام یک تحلیل فارکس دقیق و اصولی است.

به‌روز بودن با اخبار اقتصادی

برای تحلیل فارکس، همیشه باید به‌روز باشید و آخرین اخبار اقتصادی را دنبال کنید. تقویم اقتصادی فارکس یکی از ابزارهای مهمی است که به شما کمک می‌کند از زمان و جزئیات رویدادهای اقتصادی باخبر شوید. به عنوان مثال اگر بدانید که بانک مرکزی آمریکا قرار است نرخ بهره را اعلام کند، می‌توانید پیش از این اعلامیه تحلیل خود را به‌روزرسانی کرده و برای واکنش بازار آماده باشید.

تمرین و تجربه در تحلیل فارکس

تحلیل فارکس نیاز به تمرین و تجربه دارد. هر چه بیشتر با نمودارها کار کنید و بازار را تحلیل کنید، مهارت‌های شما بهتر می‌شود. استفاده از حساب‌های آزمایشی می‌تواند به شما کمک کند تا بدون ریسک مالی، تحلیل‌های خود را امتحان کنید و از اشتباهات خود بیاموزید. با گذشت زمان و کسب تجربه، تحلیل‌های شما دقیق‌تر و تصمیم‌گیری‌هایتان بهتر خواهد شد.

با رعایت این نکات، می‌توانید تحلیل فارکس بهتری انجام دهید و تصمیمات معاملاتی دقیق‌تری بگیرید. این کار به شما کمک می‌کند تا از فرصت‌های بازار بهره‌برداری کرده و ریسک‌های خود را به حداقل برسانید.

تحلیل فارکس برای چه کسانی مناسب است ؟

تحلیل فارکس برای افراد مختلفی که در بازار ارزها فعالیت می‌کنند، بسیار مفید است. در اینجا به برخی از این افراد اشاره می‌کنیم:

معامله‌گران روزانه

معامله‌گران روزانه کسانی هستند که در طول روز معاملات زیادی انجام می‌دهند و از نوسانات کوتاه‌مدت بازار استفاده می‌کنند. برای این افراد، تحلیل فارکس بسیار مهم است زیرا به آن‌ها کمک می‌کند تا روندهای روزانه و فرصت‌های سریع بازار را شناسایی کنند.

سرمایه‌گذاران بلندمدت

سرمایه‌گذاران بلندمدت به دنبال حفظ و افزایش ارزش سرمایه خود در طول زمان هستند. این افراد از تحلیل بنیادی استفاده می‌کنند تا عوامل اقتصادی و سیاسی مؤثر بر ارزها را بررسی کنند. مثلاً، یک سرمایه‌گذار بلندمدت ممکن است نرخ بهره، رشد اقتصادی و سیاست‌های پولی یک کشور را تحلیل کند تا تصمیم بگیرد که آیا در بلندمدت به خرید یک ارز خاص بپردازد یا نه.

شرکت‌ها و کسب‌وکارها

شرکت‌ها و کسب‌وکارهایی که در بازارهای بین‌المللی فعالیت می‌کنند، نیاز به تحلیل فارکس دارند تا ریسک‌های مرتبط با نوسانات ارزی را مدیریت کنند. این شرکت‌ها با استفاده از تحلیل فارکس می‌توانند زمان مناسب برای تبدیل ارزها، پرداخت‌های بین‌المللی و مدیریت بودجه خود را شناسایی کنند. این کار به آن‌ها کمک می‌کند تا از تغییرات ناگهانی نرخ ارزها جلوگیری کنند و هزینه‌های مالی خود را کاهش دهند.

علاقه‌مندان به اقتصاد و بازارهای مالی

افرادی که به مسائل اقتصادی و بازارهای مالی علاقه‌مند هستند نیز می‌توانند از تحلیل فارکس بهره‌مند شوند. این تحلیل‌ها به آن‌ها کمک می‌کند تا دانش خود را در زمینه‌های اقتصادی افزایش دهند و با پیچیدگی‌های بازار ارزها آشنا شوند. همچنین می‌توانند با دنبال کردن تحلیل‌ها و پیش‌بینی‌های بازار، به تدریج به معامله‌گران و تحلیل‌گران حرفه‌ای تبدیل شوند.

مدیران پورتفولیو

مدیران پورتفولیو که مسئولیت مدیریت سرمایه‌های دیگران را بر عهده دارند، نیاز به تحلیل فارکس دارند تا بهترین تصمیمات را برای سرمایه‌گذاری بگیرند. این تحلیل‌ها به آن‌ها کمک می‌کند تا ترکیب بهینه‌ای از دارایی‌ها را در پورتفولیو خود داشته باشند و ریسک‌ها را به حداقل برسانند.

به طور کلی تحلیل فارکس برای هر کسی که به نحوی با بازار ارزها سروکار دارد مفید است. با استفاده از تحلیل‌های دقیق و به‌روز، این افراد می‌توانند تصمیمات بهتری بگیرند و از فرصت‌های موجود در بازار استفاده کنند.

تحلیل فارکس با ابزارهای تکنیکال

تحلیل تکنیکال یکی از روش‌های اصلی برای تحلیل بازار فارکس است. در این روش، معامله‌گران از نمودارهای قیمتی برای پیش‌بینی حرکت‌های آینده بازار استفاده می‌کنند. این روش به خصوص برای کسانی که به دنبال معاملات کوتاه‌مدت هستند، بسیار مفید است.

استفاده از سبک پرایس اکشن

سبک پرایس اکشن یکی از روش‌های محبوب در تحلیل تکنیکال است. در این روش معامله‌گران فقط با نگاه کردن به نمودارهای قیمت و بدون استفاده از شاخص‌های اضافی تحلیل می‌کنند. آن‌ها به حرکت‌های قیمت و الگوهای نموداری توجه می‌کنند تا تصمیم بگیرند که آیا خرید کنند یا بفروشند. مثلاً، اگر قیمت در حال افزایش باشد و یک الگوی قیمتی خاص مثل “الگوی سر و شانه” شکل بگیرد، معامله‌گر ممکن است پیش‌بینی کند که قیمت به زودی کاهش می‌یابد و بنابراین تصمیم به فروش بگیرد.

استفاده از اندیکاتورها برای تأیید تحلیل

علاوه بر پرایس اکشن، معامله‌گران می‌توانند از اندیکاتورهای تکنیکال برای تأیید تحلیل‌های خود استفاده کنند. اندیکاتورها ابزارهایی هستند که با استفاده از داده‌های قیمتی، به تحلیل دقیق‌تر کمک می‌کنند. به عنوان مثال، شاخص قدرت نسبی (RSI) می‌تواند نشان دهد که آیا یک دارایی در منطقه اشباع خرید یا اشباع فروش قرار دارد. اگر RSI نشان دهد که دارایی در منطقه اشباع خرید است و پرایس اکشن هم نشان دهد که قیمت ممکن است کاهش یابد، این می‌تواند تأیید خوبی برای فروش باشد.

ترکیب پرایس اکشن و اندیکاتورها

با ترکیب پرایس اکشن و اندیکاتورها، معامله‌گران می‌توانند تحلیل‌های دقیق‌تری داشته باشند. مثلاً، اگر معامله‌گر با استفاده از پرایس اکشن ببیند که قیمت در حال تغییر است و همزمان یک اندیکاتور مثل میانگین متحرک هم نشان دهد که روند تغییر کرده است، این می‌تواند به معامله‌گر اطمینان بیشتری بدهد. این ترکیب به معامله‌گران کمک می‌کند تا با اطمینان بیشتری معاملات خود را انجام دهند و از تغییرات بازار فارکس بهره‌مند شوند.

استفاده از تحلیل تکنیکال و ابزارهای آن مانند پرایس اکشن و اندیکاتورها به معامله‌گران کمک می‌کند تا حرکت‌های آینده بازار را پیش‌بینی کنند و زمان مناسب برای ورود یا خروج از معاملات را پیدا کنند. این روش‌ها به معامله‌گران اطمینان می‌دهند که تصمیماتشان بر اساس تحلیل‌های دقیق و جامع است.