بازار اوراق قرضه همچنان در مواجهه با پرسش‌های مرتبط با کسری بودجه، رشد اقتصادی و تورم به نتیجه روشنی نرسیده و اکنون که در انتخابات آمریکا یک پیروزی کامل برای جمهوری‌خواهان رقم خورده است، انتظار می‌رود سیاست‌های اقتصادی با تغییراتی همراه شود.
در شرایط کنونی، پیروزی جمهوری‌خواهان احتمالاً به دلیل کسری بودجه بزرگ‌تر، تعرفه‌های تورم‌زا و کاهش مالیات‌های تحریک‌کننده رشد، منجر به واکنش نزولی در بازار اوراق قرضه شده است.
در روز چهارشنبه، بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا در واکنش اولیه به این اتفاقات ۲۴ نقطه‌پایه افزایش یافت؛ اما از آن زمان تاکنون دو رویداد مهم به وقوع پیوسته است. اولاً، بخش بزرگی از بازار به این سمت گرایش یافته که دوره دوم ترامپ شبیه به دوره اول وی خواهد بود و نه شبیه به شعارهایی که در کارزار انتخاباتی‌اش مطرح شد.
ثانیاً، باید توجه داشت که بخشی از افزایش نرخ بازدهی اوراق قرضه از اوایل اکتبر به دلیل پیش‌بینی پیروزی ترامپ بوده، اما به طور عمده به دلیل داده‌های اقتصادی بهتر از انتظار و تصمیم فدرال رزرو برای حذف ریسک رکود با کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره رخ داده است.
اکنون سوال اصلی این است که چه اتفاقی در آینده رخ خواهد داد؟ تحلیل‌ها نشان می‌دهند که احتمالاً سطح کنونی نرخ بازدهی اوراق قرضه برای مدتی ثابت باقی بماند تا تصویری شفاف‌تر از سیاست‌های دوره دوم ترامپ داشته باشیم.
همزمان، ممکن است داده‌های اقتصادی ماه‌های آینده به دلیل ترس از تعرفه‌ها و افزایش ناگهانی هزینه‌ها پس از انتخابات، پیام‌های گمراه‌کننده‌ای ارسال و تحلیل در این محیط پیچیده را دشوارتر کنند.
برای هفته آینده، BMO به گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده به عنوان یک رویداد تاثیرگذار بر جهت بازارها اشاره می‌کند. پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس اخیر به این موضوع اشاره کرد که هنوز برای انتظار هرگونه تغییر در سیاست‌های پولی تحت تأثیر تغییرات احتمالی کاخ سفید خیلی زود است و بازار اوراق قرضه به سمت واکنش به اصول رشد، اشتغال و تورم متمایل خواهد شد.
گزارش تورم مصرف‌کننده که چهارشنبه منتشر خواهد شد، نقش مهمی در تفسیر بازار از احتمال توقف کاهش نرخ بهره در دسامبر خواهد داشت. پیش‌بینی می‌شود که تورم هسته با افزایش ۰.۳ درصدی از روند معمول خود فراتر رود و اثرات ناشی از طوفان‌ها نیز ممکن است این ارقام را افزایش دهد.
همچنین، BMO پیش‌بینی می‌کند که بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله طی هفت هفته آینده به زیر ۴ درصد برسد. تحلیلگران BMO با دیدی مثبت به اوراق قرضه در میان‌مدت می‌نگرند و انتظار دارند که بازدهی این اوراق پیش از سال نو به حدود ۳ درصد بازگردد.
به طور کلی، ناتوانی بازار در حرکت دادن بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله به ۴.۵ درصد پس از انتخابات و علاقه مجدد خریداران برای سرمایه‌گذاری در این اوراق نشان‌دهنده اهمیت خود رویداد انتخابات بیش از نتیجه آن است.
