نیک تیمیراوس، خبرنگار اقتصادی وال‌استریت ژورنال، در واکنش به گزارش مثبت امروز PCE (تورم ترجیحی فدرال رزرو) دو هشدار کلیدی مطرح کرده که چشم‌انداز تورم در ماه‌های آینده را تیره‌تر می‌کند:
1️⃣ تعرفه‌های روز رهایی (Liberation Day Tariffs)
پیش‌بینی می‌شود فشار قیمتی ناشی از این تعرفه‌ها از ماه می آغاز شده و در ژوئن به‌طور کامل وارد داده‌های تورمی شود. این موضوع می‌تواند رشد قیمت کالاها را تسریع کند و مسیر کاهش تورم را مختل نماید.
2️⃣ اثر پایه آماری در حال تغییر است
در سال گذشته، داده‌های ماهانه PCE بسیار ضعیف بودند (می: ۰٪، ژوئن: ۰.۱٪، جولای: ۰.۲٪). با حذف این ارقام از محاسبه سالانه، حتی اگر رشد ماهانه فعلی ثابت بماند، نرخ‌های سالانه (YoY) به‌طور ریاضیاتی افزایش خواهند یافت.
📊 میانگین ۳ماهه Core PCE در می‌تا اکتبر ۲۰۲۴ فقط ۰.۱٪ بوده، درحالی‌که اگر از این به بعد ارقام ۰.۲٪ ثبت شود، مسیر کاهش تورم سالانه کند یا حتی معکوس خواهد شد.
📉 جمع‌بندی: گزارش این ماه خوب است، اما مسیر پیش‌رو می‌تواند پیچیده‌تر باشد؛ هم به‌دلیل اثر تاخیری تعرفه‌ها و هم به‌خاطر مقایسه با داده‌های ضعیف سال گذشته که از محاسبات در حال حذف‌اند.
