به گفته مقامات مرکزی در مصاحبه‌های این هفته، فدرال رزرو احتمالاً در دو جلسه آینده خود در ژوئن و ژوئیه نرخ بهره را کاهش نخواهد داد.
فدرال رزرو امسال نرخ بهره را در سطحی بالاتر از حد معمول نگه داشته است؛ زیرا منتظر است تا ببیند تعرفه‌های رئیس جمهور دونالد ترامپ چگونه بر اقتصاد تأثیر خواهد گذاشت.
تضعیف بازار کار می‌تواند فدرال رزرو را به کاهش نرخ‌ها سوق دهد، در حالی که افزایش تورم می‌تواند آن را مجبور به حفظ نرخ‌های بالا کند. تعرفه‌ها می‌توانند هر دو مشکل را بدتر کنند و فدرال رزرو را با یک معضل مواجه سازند.
انتظارات برای زمان کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو مدام به تعویق می‌افتد.
چندین سیاست‌گذار بانکی در سخنرانی‌ها و مصاحبه‌های این هفته اشاره کردند که فدرال رزرو احتمالاً نرخ کلیدی فدرال فاند خود را در دو جلسه تابستانی امسال کاهش نخواهد داد.
تا بعد از ظهر سه‌شنبه، طبق ابزار FedWatch گروه CME، احتمال ۷۱ درصدی وجود داشت که فدرال رزرو نرخ‌های بهره خود را در دو جلسه آینده ثابت نگه دارد. پیش‌بینی‌های حرکت‌های بعدی فدرال رزرو بر اساس داده‌های معاملات آتی فدرال فاند محاسبه می‌شود.
این تغییر شدیدی در انتظارات است. همین یک ماه پیش، بازارها بیش از ۹۰ درصد احتمال کاهش نرخ تا ژوئیه را قیمت‌گذاری می‌کردند.
سیاست‌گذاران نرخ بهره مایل به صبر کردن هستند
رافائل بوستیک، رئیس بانک فدرال رزرو آتلانتا، در مصاحبه‌ای با MSNBC در روز دوشنبه گفت که او ترجیح می‌دهد حداقل تا پایان تابستان قبل از انجام هرگونه اقدام سیاست پولی صبر کند.
بوستیک گفت: «عدم قطعیت زیادی وجود دارد. فکر می‌کنم باید سه تا شش ماه صبر کنیم تا ببینیم این وضعیت کجا به ثبات می‌رسد.»
اگرچه بوستیک عضو رأی‌دهنده کمیته بازار آزاد فدرال که درباره نرخ‌های بهره تصمیم می‌گیرد نیست، اعضای بدون حق رأی در جلسات سیاست‌گذاری فدرال رزرو صحبت می‌کنند و می‌توانند با شرکت در بحث‌ها بر نتیجه تأثیر بگذارند.
به گزارش بلومبرگ، جان سی. ویلیامز، رئیس بانک فدرال رزرو نیویورک، روز دوشنبه هنگام سخنرانی در کنفرانس انجمن بانکداران رهنی، جدول زمانی مشابهی را ارائه کرد.
به گزارش بلومبرگ، ویلیامز گفت: «قرار نیست در ژوئن یا ژوئیه بفهمیم اینجا چه اتفاقی می‌افتد. این یک فرآیند جمع‌آوری داده‌ها، به دست آوردن تصویری بهتر و مشاهده روند تحولات خواهد بود.»
مقامات فدرال رزرو در تلاش برای مدیریت عدم قطعیت هستند
مقامات فدرال رزرو نشان داده‌اند که در شرایطی مشابه با همه قرار دارند: عدم اطمینان از اینکه سیاست‌های تعرفه‌ای رئیس جمهور دونالد ترامپ در ماه‌های آینده چگونه تغییر خواهد کرد و اقتصاد چگونه به مالیات‌های واردات به شدت بالاتر واکنش نشان خواهد داد.
در میان مه غلیظ عدم قطعیت، مقامات فدرال رزرو گفته‌اند که بهترین اقدام، انتظار و مشاهده اتفاقات است. این نگرش، که توسط چندین مقام در سخنرانی‌ها و مصاحبه‌های این هفته تکرار شده است، انتظارات مبنی بر اینکه فدرال رزرو مجموعه کاهش نرخ‌هایی را که اواخر سال گذشته آغاز کرده بود از سر بگیرد و فشار کاهشی بر هزینه‌های استقراض برای کارت‌های اعتباری، وام‌های خودرو و سایر بدهی‌ها وارد کند، از بین برده است.
مقامات فدرال رزرو باید تصمیم بگیرند که آیا نرخ فدرال فاند را بالا نگه دارند تا آخرین شعله‌های افزایش تورم پس از همه‌گیری را خاموش کنند یا نرخ‌ها را کاهش دهند تا اقتصاد را تقویت کنند و از افزایش بیکاری جلوگیری کنند. پیش‌بینی‌های اقتصادی حاکی از آن است که تعرفه‌ها هر دو مشکل را بدتر خواهند کرد و احتمالاً فدرال رزرو را در یک معضل قرار خواهند داد.
علاوه بر این، کاخ سفید سختگیری‌ها در مورد مهاجرت را افزایش داده، کنگره در حال کار بر روی یک بازنگری قابل توجه در قوانین مالیاتی است و تنظیم‌کنندگان فدرال قوانین مربوط به کسب‌وکارها را تسهیل کرده‌اند—همه این تحولات با تأثیرات ناشناخته بر اقتصاد.
آلبرتو مسلم، رئیس بانک فدرال رزرو سنت لوئیس، روز سه‌شنبه هنگام سخنرانی در باشگاه اقتصادی مینه‌سوتا، آخرین مقامی شد که شعار «صبر کنید و ببینید» را تکرار کرد.
آلبرتو مسلم، رئیس بانک فدرال رزرو سنت لوئیس، روز سه‌شنبه در باشگاه اقتصادی مینه‌سوتا گفت: «دامنه نتایج اقتصادی ممکن برای چند فصل آینده گسترده است.»
«سیاست‌های جدید و مهم تجاری، مهاجرتی، مالی و تنظیمی می‌توانند به روش‌های مختلف و در افق‌های زمانی متفاوت تأثیر مادی بر اقتصاد داشته باشند. با روشن‌تر شدن این سیاست‌ها، پیامدهای اقتصاد کلان و سیاست پولی باید آشکارتر شود.»
