در آغاز ۲۰۲۵، تحلیل‌گران تصور می‌کردند سیاست‌های ترامپ؛ ترکیبی از مالیات پایین و تعرفه‌های بالا، به تقویت دلار، تداوم رشد سهام آمریکا، و فشار بر بازارهای نوظهور منجر خواهد شد. انتظار می‌رفت نرخ بهره بالا بماند و سرمایه‌گذاران به اوراق بلندمدت علاقه نشان دهند. همچنین اروپا همچنان در سایه رشد ضعیف بماند.
اما همه‌چیز برعکس شد. دلار سقوط کرد، یورو تقویت شد، بورس اروپا عملکردی بهتر از آمریکا داشت. در آمریکا، ابتدا سهام سقوط کرد و سپس با تعلیق تعرفه‌ها جهش کرد. در آسیا، ین ژاپن و یوان چین برخلاف پیش‌بینی‌ها رشد کردند. بازارهای نوظهور با رونق شرکت‌های AI و ارزهای قوی، ۱۸۰۰ میلیارد دلار به ارزش بازار افزودند.
📌 نتیجه؟ بازارها در برابر سیاست‌گذاری پرنوسان ترامپ و شوک‌های ژئوپلیتیک آسیب‌پذیرتر از آن بودند که تحلیل‌گران در ژانویه فکر می‌کردند. لذا بنظر می‌رسد گه ساختار قدرت در بازارهای جهانی به شکلی معنادار در حال تغییر است.
