بانک کانادا اعلام کرده است که در مورد کاهش‌های بیشتر نرخ بهره «با احتیاط عمل خواهد کرد»، اما این اعلام پیش از خطرات «روز آزادی» بزرگ آمریکا برای رشد جهانی و کاهش اخیر قیمت نفت بوده است.
این تغییر سریع شرایط، بازار را درباره اقدام احتمالی بانک کانادا در جلسه روز چهارشنبه در حالت عدم قطعیت قرار داده است. در حال حاضر، قیمت‌گذاری OIS نشان می‌دهد که بازار ۴۵ درصد احتمال کاهش نرخ بهره و ۵۵ درصد احتمال عدم تغییر نرخ توسط بانک کانادا را می‌دهد.
قوی‌ترین پیام بانک کانادا در ۲۶ مارس در صورت‌جلسه آخرین نشست منتشر شد. آنها گفتند که سیاست‌گذاران احتمالاً نرخ‌ها را بدون تغییر نگه می‌داشتند اگر خطرات تعرفه‌ای نبود و این کاهش بیشتر یک اقدام احتیاطی برای کمک به کانادایی‌ها در مدیریت شرایط نامطمئن بود.
از آن زمان، کانادا اخبار بهتری در مورد تعرفه‌ها دریافت کرده است، اما عدم قطعیت همچنان بسیار بالاست و وضعیت جهانی بدتر شده است. گزارش امروز شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) با کاهش قیمت‌ها از ۲.۶ درصد به ۲.۳ درصد سالانه، که ۰.۳ درصد کمتر از انتظار اقتصاددانان بود، دلایل کاهش نرخ بهره را تقویت کرد.
با نگاهی به آینده، تورم احتمالاً در ماه آوریل به زیر ۲ درصد کاهش می‌یابد؛ زیرا مالیات کربن حذف شده و قیمت بنزین به دلیل کاهش قیمت نفت به سرعت در حال افت است. علاوه بر این، کاهش قیمت نفت خام به طور قابل توجهی شرایط تجاری کانادا را تضعیف می‌کند.
همچنین، شاخص‌های بازار مسکن در بهار امسال تاکنون ضعیف بوده‌اند. موجودی خانه‌های فروشی در منطقه تورنتو اکنون از سقف سال گذشته بیشتر است و بازار آپارتمان راکد شده، به طوری که سازندگان مسکن به سرعت پروژه‌های خود را متوقف می‌کنند.
بخش مصرف‌کننده اقتصاد تا حدی پایدار مانده است، اما گزارش اشتغال مارس کاهش نگران‌کننده ۳۲.۶ هزار نفری (و دو برابر آن در مشاغل تمام‌وقت) را نشان داد که بدترین آمار از سال ۲۰۲۲ تاکنون بوده است.
تمام این موارد دلایلی برای کاهش نرخ بهره در روز چهارشنبه هستند، اما اکثر اقتصاددانان همچنان معتقد به عدم تغییر نرخ ۲.۷۵ درصدی هستند، هرچند این اختلاف کم است: ۱۸ نفر معتقد به ثبات نرخ و ۱۱ نفر پیش‌بینی کاهش دارند.
دلار کانادا
واکنش بازار ارز به تصمیم بانک کانادا ممکن است برخلاف انتظار باشد، به ویژه پس از واکنش اولیه. معمولاً یک ارز پس از کاهش نرخ بهره افت می‌کند، به خصوص زمانی که این کاهش کاملاً پیش‌بینی نشده باشد.
با این حال، به نظر می‌رسد ما وارد شرایطی شده‌ایم که در آن بازار بیشتر نگران رشد آینده است تا نرخ‌های بهره و سود حاصل از تفاوت نرخ بهره. این وضعیت به دلیل تغییر نظم جهانی و یک جنگ تجاری واقعی بین آمریکا و چین است که احتمالاً به شدت به رشد جهانی آسیب می‌زند و در نهایت قیمت‌ها را محدود می‌کند. اقتصادهایی که بهترین عملکرد را در این شرایط خواهند داشت، باید با هر دو طرف تعامل کنند و همچنین از محرک‌های داخلی از طریق کاهش نرخ بهره بهره ببرند.
با در نظر گرفتن این موضوع، فروش USD/CAD در صورت افزایش به بالای ۱.۴۰ پس از کاهش نرخ بهره بانک کانادا می‌تواند گزینه مناسبی باشد. با این حال، در حال حاضر معامله این ارز صرفاً بر اساس بنیادهای اقتصادی کانادا دشوار است؛ زیرا اخبار تعرفه‌ای روزانه دلار آمریکا و دارایی‌های پرریسک را تحت تأثیر قرار می‌دهد، بنابراین هر معامله‌ای نیازمند رویکردی منعطف و هوشمندانه است.
