کردیت اگریکول تحلیل خود را درباره چشم‌انداز دلار آمریکا تحت سیاست‌های دونالد ترامپ، رئیس جمهور منتخب ایالات متحده، ارائه کرده است. این تحلیل نشان می‌دهد که اظهارات اخیر ترامپ و سیاست‌های تجاری او حاوی تناقض‌هایی در مورد موضع وی نسبت به ارزش دلار است.
در حالی که سیاست‌های حمایت‌گرایانه می‌تواند به ترجیح یک دلار ضعیف برای کاهش کسری تجاری و افزایش رقابت‌پذیری اشاره داشته باشد، سیاست‌های مالی و نیاز به تأمین مالی بدهی ممکن است به یک دلار پایدار یا قوی برای جلوگیری از فشارهای تورمی تمایل پیدا کند.
سیاست‌های حمایت‌گرایانه و دلار ضعیف:
- سیاست‌های حمایت‌گرایانه می‌تواند اتکای جهانی به دلار آمریکا را کاهش داده و تقاضا برای این ارز را پایین بیاورد.
- یک دلار ضعیف می‌تواند رقابت‌پذیری بین‌المللی ایالات متحده را بهبود بخشد و به کاهش کسری تجاری کمک کند.
هزینه‌های مالی و نیاز به تأمین مالی بدهی:
- سیاست‌های ترامپ ممکن است نیازمند یک دلار قوی یا پایدار باشد تا شرایط تأمین مالی حفظ شود و تورم وارداتی کنترل گردد.
- یک دلار ضعیف می‌تواند استقراض را با افزایش تورم و هزینه‌های تأمین مالی پیچیده کند.
تناقضات در اهداف سیاست‌گذاری دلار:
- سیاست‌های تجاری ترامپ عدم قطعیتی ایجاد می‌کند، زیرا از یک سو بر کاهش کسری تجاری تأکید دارند و از سوی دیگر نیازمند حفظ جذابیت دلار به‌عنوان یک ارز ذخیره هستند.
- این تناقض ممکن است برای سرمایه‌گذاران در بازار موجب سردرگمی در مورد اولویت واقعی ترامپ در خصوص ارزش دلار شود.
چشم‌انداز بلندمدت دلار:
- کردیت اگریکول پیش‌بینی می‌کند که سیاست‌های تجاری ترامپ احتمالاً به تضعیف ارزش دلار در طول زمان منجر خواهد شد.
- ورود سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی به ایالات متحده ممکن است بخشی از این ضعف را جبران کند، اما به ارائه یک مزیت رشد با هزینه معقول بستگی دارد.
- در صورت افزایش عدم توازن یا کاهش پس‌اندازهای سرمایه‌گذاران خارجی و بازگرداندن سرمایه به کشورهای خود، تقاضا برای دارایی‌های مبتنی بر دلار ممکن است کاهش یابد.
