بانک کردیت اگریکول هشدار داده است که جفت ارز یورو/دلار بیش از حد و با سرعت زیادی افزایش یافته و در معرض چندین ریسک نزولی قرار گرفته است. با پیشی گرفتن خوش‌بینی بازار از عوامل بنیادی، یورو ممکن است در حفظ دستاوردهای اخیر خود در مقابل کاهش جریان‌های ورودی سرمایه، شکنندگی ژئوپلیتیک و موانع اقتصاد کلان با مشکل مواجه شود.
ارزش یورو امروز با کاهش ۴۵ پیپ به ۱.۱۱۴۵ دلار رسیده است.
نکات کلیدی:
۱. کاهش جریان‌های ورودی سهام: جریان‌های ورودی سهام اروپا شروع به کاهش کرده است که نشان‌دهنده نگرانی‌های مداوم درباره چشم‌انداز رشد منطقه یورو است و می‌تواند تقاضا برای یورو را کاهش دهد.
۲. ریسک‌های ژئوپلیتیک مستمر: دستیابی به آتش‌بس پایدار در اوکراین همچنان دور از دسترس است. ادامه عدم قطعیت ژئوپلیتیک، مانعی ساختاری برای اعتماد و ثبات اقتصادی در منطقه محسوب می‌شود.
۳. یوروی قوی‌تر = رشد و تورم ضعیف‌تر: قدرت یورو از ابتدای سال جاری ممکن است خود به عاملی بازدارنده برای رشد و تورم منطقه یورو تبدیل شود و بانک مرکزی اروپا را به کاهش بیشتر نرخ بهره نسبت به آنچه در حال حاضر پیش‌بینی شده، ترغیب کند.
۴. ریسک ارزش‌گذاری بیش از حد: به نظر می‌رسد ارزش یورو/دلار نسبت به هر دو مدل شکاف نرخ یورو-دلار و مدل‌های ارزش منصفانه کوتاه‌مدت بیش از حد ارزش‌گذاری شده است، که در صورت تغییر احساسات بازار، احتمال اصلاح قیمت را نشان می‌دهد.
نتیجه‌گیری: حتی با وجود هفته‌ای پر از داده‌های اقتصادی منطقه یورو و سخنرانی‌های مقامات بانک مرکزی اروپا در پیش رو، کردیت اگریکول انتظار دارد بانک مرکزی اروپا لحن محتاطانه خود را حفظ کند. با ادامه عدم مزیت نسبی نرخ بهره و رسیدن عوامل بنیادی به سطح احساسات بازار، یورو/دلار ممکن است در کوتاه‌مدت مستعد عقب‌نشینی باشد.
