تأثیرات تعرفه‌ها هنوز در شاخص‌های رسمی تورم نمایان نشده‌اند، اما خرده‌فروشان اعلام کرده‌اند که در پاسخ به افزایش مالیات‌های واردات، قیمت‌هایشان را بالا می‌برند.
سؤالات باقی‌مانده‌ای درباره چگونگی نفوذ این افزایش قیمت‌ها در اقتصاد وجود دارد.
میزان پوشش تعرفه‌ها توسط شرکت‌ها، اقلامی که افزایش قیمت خواهند داشت، میزان تداوم افزایش قیمت‌ها، و اینکه آیا کارگران فکر می‌کنند به افزایش حقوق نیاز دارند، در تعیین مسیر تورم بسیار حیاتی خواهد بود.
پیش‌بینی اقتصاد این روزها کار دشواری است، اما یک چیز مطمئن است: قیمت برخی کالاها در حال افزایش است.
تعرفه‌ها هنوز شاخص‌های رسمی تورم را بالا نبرده‌اند، اما اقتصاددانان می‌گویند که این وضعیت به زودی تغییر خواهد کرد زیرا والمارت، میسیز و کسب‌وکارهای کوچک‌تر قیمت کالاهای وارداتی را افزایش می‌دهند. با این حال، قیمت بلیط هواپیما، هتل‌ها و بنزین در حال کاهش هستند و نشانه‌هایی وجود دارد که اجاره‌ها پس از سال‌ها افزایش، به اوج خود رسیده‌اند.
مارک جیانونی، اقتصاددان بارکلیز در یادداشت اخیر خود به مشتریان نوشت: تحلیلگران وال استریت و سیاست‌گذاران واشنگتن در حال بحث هستند که شوک قیمت مرتبط با تعرفه‌ها چقدر قابل توجه خواهد بود و کدام اقلام بیشترین تأثیر را خواهند پذیرفت. با تغییر روزانه تیترهای تعرفه‌ای، چشم‌انداز تورم «به طور غیرمعمولی نامشخص» است.
پاسخ اینکه تورم تا چه حد بالا خواهد رفت، ممکن است در روزهای مختلف متفاوت باشد. اما در ادامه چهار سؤال آورده شده که محرک این بحث هستند.
آیا شرکت‌ها تعرفه‌ها را خواهند پرداخت؟
رئیس‌جمهور دونالد ترامپ گفته است که شرکت‌ها باید تعرفه‌ها را «بپردازند» و به جای انتقال هزینه‌ها به مشتریان و بالا بردن تورم، ضربه‌ای به سودهایشان بپذیرند.
ریچارد مودی، اقتصاددان ارشد بانک ریجنز فایننشال مستقر در آلاباما گفت: اما اگر غول خرده‌فروشی مثل والمارت مجبور به افزایش قیمت‌ها شود، خرده‌فروشان کوچک‌تر با حاشیه سود کمتر و قدرت چانه‌زنی کمتر ممکن است فشار بیشتری احساس کنند.
ممکن است این اتفاق زمان‌بر باشد، چرا که خرده‌فروشان هنوز در حال فروش موجودی‌های موجود خود هستند – و برخی پیش از عدم‌قطعیت تعرفه‌ای انبارهایشان را پر کرده‌اند. اما اقتصاددانان انتظار دارند مصرف‌کنندگان ضربه بیشتری احساس کنند.
ساموئل تامبز، اقتصاددان ارشد آمریکای پانتئون مکروئکونومیکس در یادداشتی به مشتریان نوشت: «هنوز مشخص نیست که آیا خرده‌فروشان و عمده‌فروشان بخش زیادی از این هزینه‌ها را خواهند پرداخت یا نه، اما ما فعلاً با فرض کاری خود راحت هستیم که حدود ۸۰ تا ۹۰ درصد از هزینه‌های تعرفه در نهایت به مصرف‌کنندگان منتقل خواهد شد.»
آیا کاهش تورم در خدمات، ضربه را کاهش خواهد داد؟
در حالی که برخی کالاهای وارداتی ممکن است گران‌تر شوند، مصرف‌کنندگان معمولاً بیشتر برای خدمات مثل رستوران یا سفر هزینه می‌کنند. خدمات تقریباً دو سوم از مخارج مصرف‌کنندگان را تشکیل می‌دهند، مودی از ریجنز اشاره کرد و پیش‌بینی کرد که کاهش بیشتری در قیمت خدمات در پیش خواهد بود.
مودی گفت: «این وضعیت بخشی از تأثیر افزایش تورم کالاها را کاهش خواهد داد.» اگرچه اشاره کرد که این ممکن است برای خانوارهای کم‌درآمد که کمتر برای سفر هزینه می‌کنند، تسلی چندانی نباشد.
کاهش‌دهنده احتمالی دیگر، هزینه‌های مسکن است. آن‌ها بخش بزرگی از شاخص‌های تورم را تشکیل می‌دهند، و در حالی که مسکن پس از رونق پس از کووید همچنان گران است، اجاره‌ها در برخی بازارها شروع به کاهش کرده‌اند.
الیور آلن، اقتصاددان پانتئون مکروئکونومیکس در یادداشتی به مشتریان نوشت: به طور کلی، قیمت خدمات باید «نسبتاً آرام باقی بماند.» اما او شک داشت که بتوانند از افزایش کلی تورم جلوگیری کنند.
آیا تورم یک‌بار خواهد بود یا پایدار؟
تورم ممکن است منجر به ضربه یک‌باره به جیب آمریکایی‌ها شود، اما اگر قیمت‌های بالاتر از یکدیگر تغذیه کنند و پایدار شوند، اثرات دردناک‌تر خواهد بود.
دیوید مریکل، اقتصاددان گلدمن ساکس نوشت که نسبت به سناریوی دوم شک دارد و انتظار جهش یک‌باره‌ای دارد که شاخص‌های تورم را بالای ۳.۵ درصد ببرد قبل از اینکه دوباره پایین بیایند. او نوشت: در حالی که دوره طولانی تورم پس از کووید در ذهن مصرف‌کنندگان تازه است، بازگشت امسال تورم «کمتر تهدیدکننده از قسمت ۲۰۲۱-۲۰۲۲» خواهد بود.
او اشاره کرد: در آن زمان، گره‌های زنجیره تأمین منجر به جهش قیمت‌ها شد، در حالی که مصرف‌کنندگان قدرت خرید بالایی از کمک‌های محرک داشتند؛ اما اقتصاد امروز متفاوت به نظر می‌رسد، با انتظار رشد تولید ناخالص داخلی در سرعت ناچیز ۱ درصد امسال و احتمال بالا رفتن نرخ بیکاری.
آیا انتظارات تورمی منجر به مارپیچ دستمزد-قیمت خواهد شد؟
اقتصاددانان می‌گویند دستمزدها نقش حیاتی در تعیین این موضوع دارند که آیا تورم موقتی خواهد بود یا پایدار و چسبناک باقی خواهد ماند.
وقتی مصرف‌کنندگان انتظار دارند تورم افزایش یابد، معمولاً حقوق بیشتری از کارفرمایانشان می‌خواهند. سپس آن شرکت‌ها ممکن است بخشی از هزینه‌های نیروی کار بالاتر خود را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند و قیمت کالاها و خدماتی که می‌خرند را افزایش دهند.
اگر این پویایی تحت کنترل باقی بماند، تورم می‌تواند بدون ایجاد مشکلات عظیم افزایش یابد. با این حال، یک ترس مارپیچ دستمزد-قیمت است که ایالات متحده در دهه ۱۹۷۰ تجربه کرد. این مارپیچ تنها پس از افزایش تهاجمی نرخ بهره توسط فدرال رزرو و ایجاد رکود پایان یافت.
مریکل از گلدمن ساکس نوشت: «افزایش رشد دستمزد گام میانی مهمی برای پایدار شدن تورم بالا خواهد بود، اما تا آنجا که جنگ تجاری شروع شده، به نظر می‌رسد نگرانی درباره چشم‌انداز بر هرگونه تقویت ناشی از انتظارات تورمی بالاتر غلبه کرده است.»
