محمد زمانی

این هفته، قیمت طلا به مسیر نزولی خود ادامه داد و تحت تأثیر ترکیبی از عوامل مختلف، شامل هیجان ریسک‌پذیری پس از انتخابات، رویکرد هاوکیش اخیر فدرال رزرو، افزایش ارزش دلار آمریکا و آرامش نسبی در وضعیت ژئوپلیتیک، کاهش یافت.

طلا هفته را در مظنه ۲۶۸۳.۰۲ دلار در هر اونس آغاز کرد و در طول شبانه‌روز بالای سطح ۲۶۶۰ دلار باقی ماند. اما با شروع معاملات در بازارهای آمریکای شمالی، تحت فشار فروش قرار گرفت و تا ساعت ۱ بعدازظهر روز دوشنبه به پایین‌ترین سطح روزانه خود یعنی نزدیک به ۲۶۱۰ دلار رسید. طلا سپس بهبود جزئی یافت و تا ۲۶۲۵ دلار افزایش داشت، اما در جلسه معاملاتی آسیا دوباره نزول کرد و تا ساعت ۵ صبح روز سه‌شنبه به کف هفتگی خود در ۲۵۹۲ دلار در هر اونس رسید.

در معاملات اروپایی، طلا تا سطح ۲۶۱۵ دلار در هر اونس رشد کرد، اما با آغاز معاملات در بازار آمریکای شمالی، مجدداً به زیر سطح ۲۶۰۰ دلار سقوط کرد، هرچند این افت دوام زیادی نداشت. پس از دوره‌ای از نوسان محدود در شب، معامله‌گران آمریکایی بار دیگر فشار فروش را افزایش دادند و قیمت طلا را از اوج ۲۶۱۶ دلار به ۲۵۷۸ دلار در هر اونس در حوالی ظهر رساندند.

این‌بار برخلاف انتظار، بازارهای آسیایی و اروپایی به بهبود طلا کمکی نکردند و روند نزولی آن ادامه یافت. قیمت طلا صبح پنج‌شنبه در ساعت ۴:۴۵ به پایین‌ترین سطح هفتگی، یعنی حدود ۲۵۴۰ دلار در هر اونس رسید. با آغاز معاملات در آمریکای شمالی، افزایش تقاضا قیمت را تا ۲۵۷۶ دلار در هر اونس بالا برد، اما پس از دو تلاش ناموفق در عبور از این سطح، قیمت در محدوده ۲۵۶۰ دلار به ثبات رسید.

صبح جمعه با اندکی نوسان در بازار طلا همراه بود، اما محدوده قیمتی اخیر حفظ شد و معاملات هفتگی طلا بین ۲۵۶۰ تا ۲۵۷۳ دلار در هر اونس به پایان رسید.

بر اساس آخرین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو، احساسات نزولی در میان کارشناسان صنعت طلا بسیار قوی بوده و معامله‌گران خرد نیز نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا محتاط‌تر شده‌اند.

مارک لیبویت، ناشر نشریه VR Metals/Resource Letter، در این باره اظهار داشت: «اصلاح قیمت طلا همان‌طور که انتظار می‌رفت در حال رخ دادن است و احتمال کاهش آن تا سطح ۲۳۰۰ دلار نیز وجود دارد، هرچند دیدگاه بلندمدت همچنان رسیدن به ۳۷۰۰ دلار را مد نظر دارد.»

او در ادامه توضیح داد: «در حال حاضر، طلا بیش از حد معمول فروخته شده است، بنابراین احتمال می‌رود شاهد یک اصلاح باشیم. در چنین شرایطی، خرید در نقاط ضعف قیمتی برای پوزیشن‌های بلندمدت و انجام معاملات کوتاه‌مدت با رویکرد خرید می‌تواند یک استراتژی مناسب به حساب آید.»

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، در این باره گفت: «برای هفته آتی، روند صعودی پیش‌بینی می‌شود. هیجان و جنون حول انتخابات اخیر آمریکا احتمالاً به پایان خود نزدیک می‌شود و این به معنای آن است که بازار با عدم قطعیت‌های جدیدی روبرو خواهد شد. در چنین شرایطی، طلا می‌تواند بار دیگر به‌عنوان یک دارایی امن مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد و به عنوان پوششی در برابر نوسانات سایر بخش‌های بازار، به ویژه بازار سهام، خریداری شود.»

دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد بازار در Trade Nation، نیز اشاره کرد که اگرچه در کوتاه‌مدت شرایط تکنیکال طلا تا حدی بهبود یافته است، اما هنوز برای اعلام رسیدن قیمت به کف نهایی کمی زود است.

او ادامه داد: «معامله‌گران صعودی امیدوارند که (اگرچه تکیه بر امید، استراتژی مناسبی نیست) فروش شدیدی که از هفته گذشته و پس از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری آغاز شد، اکنون به پایان رسیده باشد. اما هنوز هیچ نشانه‌ای وجود ندارد که این روند متوقف شده باشد. طلا تا به حال هر روز کاهش یافته و در عرض چهار روز بیش از ۵ درصد از ارزش خود را از دست داده است. این افت حتی شامل ضررهای هفته قبل از روز انتخابات نیز نمی‌شود.»

موریسون اضافه کرد: «با این حال، شاید خبری خوب در راه باشد. اگرچه طلا دیروز هم با کاهش مواجه شد، اما موفق شد از پایین‌ترین سطح خود به شدت رشد کند و این روند از صبح امروز نیز ادامه داشته است. طلا همچنان در وضعیت اشباع فروش قرار دارد، به طوری که شاخص MACD روزانه به سطوحی رسیده که آخرین بار در جولای ۲۰۲۲ مشاهده شده بود. در همین حال، افزایش قیمت‌ها از روز گذشته، موجب هموار شدن و حتی تغییر روند در شاخص‌های MACD در بازه‌های زمانی کوتاه‌تر شده است.»

او هشدار داد: «این موضوع تضمینی برای صعود قیمت‌ از اینجا نیست، چه برسد به اینکه بدانیم این جهش موقتی است یا بلندمدت. اما به هر حال، شروع خوبی است. با این حال، طلا هنوز نیاز به کار بیشتری دارد تا سرمایه‌گذاران را قانع کند که اوج‌های قیمتی هنوز در پیش است و به سقف‌های خود نرسیده.»

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، افزود: «طلا این هفته با کاهش شدید مواجه شد و به نظر من این کاهش به دلیل شناسایی سود از روند کلی بود. در روز پنج‌شنبه، سطح حمایتی ۲۵۵۰ دلار در معاملات نقدی حفظ شد و تا پایان معاملات جمعه نیز دوام آورد. به نظر من، سطح ۲۵۰۰ دلار می‌تواند در هفته آینده نقش کلیدی ایفا کند، البته اگر این سطح تست شود. اما انتظار ندارم که دولت ترامپ بدهی‌های کمتری ایجاد کند، بنابراین به نظرم عوامل فاندامنتال همچنان به نفع طلا و روند صعودی آن هستند.»

استنلی توضیح داد: «طلا به شدت به مرحله اشباع خرید رسیده بود و این اصلاح قیمت، با توجه به شرایط کنونی، منطقی به نظر می‌رسد. همچنین به دلیل تمرکز سرمایه‌گذاران بر روی بیت‌کوین، جریان‌های سرمایه به سمت دیگری هدایت شده است. اما با نزدیک شدن قیمت بیت‌کوین به مرز ۱۰۰ هزار دلار، طلا بار دیگر می‌تواند برای سرمایه‌گذاران جذاب باشد، به‌ویژه که در نزدیکی آن سطوح حمایتی مهمی قرار دارد.»

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، گفت: «طلا احتمالاً به کمی زمان نیاز دارد تا بتواند یک سطح حمایتی پایدار را پیدا کند.»

شان لاسک، مدیر مشترک مدیریت پوشش ریسک در Walsh Trading، به تحلیل دلایل مختلف افت قیمت طلا پرداخت و یکی از عوامل اصلی این کاهش را افزایش سریع ارزش دلار عنوان کرد.

لاسک اظهار کرد: «دلار با قدرت، دوباره صعودی شد و به سطح بالایی رسید، در حالی که قیمت انرژی کاهش یافت. از زمان انتخابات، فضای اقتصادی به‌نوعی به سمت کاهش تورم سوق پیدا کرده است. با این شرایط و رشد شدید دلار و افزایش بازدهی اوراق قرضه، فشار بیشتری بر طلا وارد شد. هرچند معاملات در شاخص S&P همچنان با هیجان بالایی دنبال می‌شود، اما این بار شاهد یک ناهماهنگی بین افزایش دلار، بازدهی بالای اوراق و تضعیف طلا بودیم که در نهایت خودش را در قیمت‌ها نشان داد، بدون توجه به آنچه در بازار سهام در حال رخ دادن بود.»

او ادامه داد: «انتظار داشتیم که یک اصلاح قیمتی اتفاق بیفتد و فکر می‌کردم این اصلاح قبل از انتخابات رخ دهد و معامله‌گران مقداری از سود خود را نقد کنند. اما نکته جالب این بود که اصلاح درست بعد از پیروزی ترامپ صورت گرفت و به صعود دلار انجامید. از همه مهم‌تر، به‌نظر می‌رسد که فدرال رزرو تغییر موضع داده و از سیاست‌های تسهیلی اندکی به سمت سیاست‌های محدودکننده‌تر حرکت کرده است. اکنون فدرال رزرو کاملاً وابسته به داده‌های اقتصادی است و [پاول] برخی از کاهش‌های احتمالی نرخ بهره را از دستور کار خارج کرده است.»

لاسک توضیح داد که از بالاترین قیمت در هالووین، قرارداد ماه دسامبر حدود ۲۶۰ دلار از ارزش خود را از دست داده است؛ «این افت قابل‌توجهی است که در مدت کوتاهی رخ داده و نمی‌توان آن را صرفاً یک اصلاح دانست، بلکه نشانه‌ای از تغییر روند در بازار است.»

او انتظار دارد که در آینده نزدیک بحث‌های زیادی پیرامون ورود مجدد بانک‌های مرکزی به بازار و خرید در قیمت‌های پایین‌تر مطرح شود. به گفته او: «در حال حاضر، جریان سرمایه قابل‌توجهی به سمت بازارهای ایالات متحده و دلار حرکت کرده است. ضعف ادامه‌دار در اقتصاد اروپا به کاهش ارزش یورو دامن زده و سرمایه‌گذاران به‌سوی دلار بازگشته‌اند که این روند دلار را به سقف‌های جدید رسانده است. حداقل در حال حاضر، شاهد یک رویکرد معاملاتی با چشم‌انداز رکودی هستیم که تنها به فلزات محدود نمی‌شود؛ این روند به‌طور مشخص در بخش‌های غذایی و انرژی نیز دیده می‌شود، و این همان حوزه‌هایی هستند که احتمالاً شاهد اصلاحات بیشتری خواهند بود.»

لاسک بر این باور است که اگر تقاضا به بازار طلا بازگردد، این تغییر به احتمال زیاد در اواخر سال و از سوی اروپا و کشورهای در حال توسعه رخ خواهد داد.

او گفت: «به نظر می‌رسد طلا برای مدت کوتاهی همچنان در مسیر ثبات یا کاهش اندک قرار دارد، مگر اینکه تحول جدیدی در عرصه ژئوپلیتیکی رخ دهد یا اعلام داده‌های غیرمنتظره اقتصادی، بازار را تکان دهد؛ در این صورت، احتمال بازگشت خریداران به طلا افزایش خواهد یافت.» او افزود: «خوش‌بینی پس از انتخابات نیز همیشگی نیست و به مرور کمرنگ می‌شود. در نهایت این پرسش مطرح می‌شود که سرمایه‌گذاران در سطح ۶۰۰۰ واحد S&P چه می‌کنند؟ آیا در این سطح باید فروش انجام داد یا خرید؟ این پرسش کلیدی نشان از سطح قیمتی مهمی دارد و احتمالاً به معنای برخی اصلاحات در بازار خواهد بود.»

لاسک همچنین پیش‌بینی می‌کند که چین و اتحادیه اروپا در آینده نزدیک به تزریق محرک‌های مالی بیشتری نیاز پیدا کنند. او توضیح داد: «احتمالاً بانک‌های مرکزی، به ویژه طی ماه‌های آینده، به این نتیجه می‌رسند که باید به اقدامات حمایتی بیشتری دست بزنند. اگر رشد اقتصادی نیازمند تشویق‌های بیشتری باشد، آن‌ها راهی برای تأمین این محرک‌ها پیدا خواهند کرد. در این صورت، احتمالاً توجه سرمایه‌گذاران به طلا به عنوان پناهگاهی امن دوباره افزایش خواهد یافت.»

این هفته، ۱۲ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز حضور داشتند، و نتایج نشان می‌دهد که فقط تعداد کمی از کارشناسان وال‌استریت به صعود طلا در کوتاه‌مدت امیدوار هستند. از این میان، تنها سه نفر، یا ۲۵ درصد، معتقدند که قیمت طلا طی هفته آینده افزایش خواهد یافت، در حالی که نیمی از تحلیلگران - شش نفر یا ۵۰ درصد - پیش‌بینی کاهش بیشتر قیمت این فلز گران‌بها را دارند. سه تحلیلگر دیگر نیز، معادل ۲۵ درصد، انتظار دارند طلا در محدوده‌ای تثبیت شود اما با گرایش نزولی همراه باشد.

در همین حال، نظرسنجی آنلاین کیتکو با مشارکت ۱۸۱ سرمایه‌گذار خرد برگزار شد، که در آن، احساسات در میان سرمایه‌گذاران خرد نیز به‌سوی بدبینی متمایل شده، هرچند همچنان نسبت به تحلیلگران وال‌استریت خوش‌بینی بیشتری دیده می‌شود. در این میان، ۷۸ نفر از شرکت‌کنندگان یا ۴۳ درصد، انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را داشتند؛ در حالی که ۷۱ نفر، یا ۳۹ درصد، پیش‌بینی کاهش قیمت کردند. ۳۲ نفر باقیمانده نیز، معادل ۱۸ درصد از کل شرکت‌کنندگان، انتظار دارند که قیمت طلا در کوتاه‌مدت بدون نوسان چشمگیری باقی بماند و به روند خنثی خود ادامه دهد.

در هفته پیش رو، تقویم اقتصادی بار دیگر نسبتاً سبک خواهد بود و تمرکز اصلی بر بخش مسکن ایالات متحده خواهد بود. سه‌شنبه آمارهای شروع ساخت‌وساز و مجوزهای ساختمانی اکتبر منتشر می‌شود، و چهارشنبه گزارش درخواست‌های وام مسکن MBA ارائه خواهد شد. همچنین پنج‌شنبه آمار فروش خانه‌های موجود در ماه اکتبر در کانون توجهات قرار می‌گیرد. از دیگر رویدادهای برجسته، شاخص تولید فدرال رزرو فیلادلفیا است که پنج‌شنبه منتشر می‌شود و تحلیلگران کنجکاو هستند که آیا فیلادلفیا نیز همانند نیویورک شاهد افزایش چشمگیر فعالیت‌های صنعتی بوده است یا خیر. در نهایت، شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه نوامبر از جمله شاخص‌هایی است که مورد توجه سرمایه‌گذاران خواهد بود.

علاوه بر این، سخنرانی‌های چند مقام بانک مرکزی نیز برای معامله‌گران اهمیت ویژه‌ای دارد، چرا که سعی دارند نشانه‌هایی از سرعت و عمق احتمالی کاهش نرخ بهره را دریافت کنند. از جمله سخنرانی‌های مهم هفته می‌توان به اظهارات گولزبی در روز دوشنبه و حضور دوباره او به همراه همک در روز پنج‌شنبه اشاره کرد.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، خاطرنشان کرد که قیمت طلا برای سومین هفته متوالی کاهش یافته است و افت حدود ۴.۵ درصدی آن بزرگ‌ترین زیان سه‌ونیم سال گذشته بوده است. او توضیح داد: «طلا سطح ۲۶۰۰ دلار را شکست که انتظار می‌رفت نقطه‌ای برای ورود کم‌ریسک باشد، اما تا زمانی که به حدود ۲۵۳۷ دلار نرسید، تقاضای خریدی پیدا نکرد و پیش از پایان هفته به ثبات رسید.»

چندلر افزود: «همزمان، مومنتوم صعودی دلار نیز پیش از تعطیلات آخر هفته متوقف شد. به نظرم این دوره تثبیت قیمت ممکن است به هفته آینده نیز کشیده شود و طلا به بازگشت به محدوده ۲۶۰۰ تا ۲۶۲۵ دلار امیدوار باشد.»

آدام باتن، رئیس استراتژی ارز در Forexlive.com، بر این باور است که طلا به میزان کافی از سودهای قبلی خود را از دست داده و انتظار دارد در محدوده‌ای بالاتر از سطوح فعلی قرار گیرد. به گفته او، بازار در حال حاضر در وضعیت انتظار به سر می‌برد تا مشخص شود سال جدید و دولت جدید آمریکا چه تحولاتی را برای بازار رقم خواهند زد.

او با اشاره به چشم‌انداز پیش‌روی سرمایه‌گذاران تا سال ۲۰۲۵، گفت: «اکنون تمرکز همه روی این است که سال آینده در کدام بخش‌ها می‌توان رشد چشمگیری را انتظار داشت، و به‌نظر می‌رسد تنها مکانی که پتانسیل رشد قابل‌توجهی دارد، ایالات متحده باشد. فعلاً همه چیز به همین مسئله گره خورده است. گرچه تعرفه‌ها ریسک بزرگی به شمار می‌آیند و شاید در درازمدت چالش‌برانگیز شوند، اما در کوتاه‌مدت رشد اقتصادی آمریکا در مقایسه با دیگر کشورها مطلوب‌تر ارزیابی می‌شود.»

او افزود: «بخش قابل‌توجهی از این رشد، به هزینه‌های کسری بودجه برمی‌گردد که در نهایت می‌تواند به سود طلا باشد. البته، در کوتاه‌مدت کسری بودجه چندان مهم نیست، اما نمی‌توان برای همیشه با کسری ۷ درصدی به جلو رفت. در مقطعی که کنترل آن آغاز شود، احتمالاً برتری دلار و اقتصاد آمریکا نیز فروکش خواهد کرد. از سوی دیگر، اگر به تورم به‌عنوان راه‌حلی برای این مشکل روی بیاورند، باز هم این شرایط می‌تواند به نفع طلا باشد.»

باتن در ادامه گفت: «نگاه بلندمدت به روند طلا در سال گذشته نشان می‌دهد که این فلز ارزشمند همچنان جذابیت خود را حفظ کرده است. بسیاری معتقدند که حتی اگر طلا برای مدتی بین ۲۵۰۰ تا ۲۷۰۰ دلار نوسان کند، باز هم موقعیت خوبی خواهد داشت. شاید حتی تا سطح ۲۴۰۰ دلار نیز کاهش یابد، اما در همین سطح هم جایگاه مناسبی برای سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود، هرچند که در محدوده ۲۵۰۰ دلار همچنان قابل‌قبول است.»

او افزود: «به‌نظر نمی‌رسد طلا تا قبل از مراسم تحلیف به سقف‌های جدیدی دست یابد؛ با این حال، این فلز گران‌بها از این نقطه هم در معرض خطر جدی افت نیست. می‌توان گفت که با خروج اثر انتخاباتی، قیمت طلا کمی بیشتر از حد مورد انتظار کاهش یافته است. بنابراین، احتمال بازگشت قیمت به محدوده ۲۶۰۰ تا ۲۶۵۰ دلار وجود دارد، اما بهتر است صبر کنیم تا سیاست‌های تجاری ترامپ مشخص شود و واکنش بازارها به آن را ببینیم.»

✔️  بیشتر بخوانید: از انتخابات تا تحلیف: رئیس‌جمهور آمریکا چه زمانی کار خود را آغاز می‌کند؟

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، معتقد است که حمایت‌های تکنیکالی به سطح قیمت فعلی نزدیک شده‌اند و احتمال دارد به تثبیت آن کمک کنند، اما همچنان امکان کاهش بیشتر در کوتاه‌مدت وجود دارد.

او اشاره کرد: «طلا از پایان اکتبر تحت فشار فروش مداوم بوده است، زیرا سرمایه‌گذاران پس از یک دوره صعودی طولانی، در حال شناسایی سود هستند. فقط در این هفته، قیمت طلا حدود ۵ درصد افت کرده که این کاهش، بزرگ‌ترین افت هفتگی طی سه سال گذشته است. از سقف قیمتی خود، طلا تاکنون بیش از ۲۵۰ دلار یا نزدیک به ۹ درصد از ارزشش را از دست داده که این افت قابل‌توجه‌ترین کاهش قیمت از ابتدای ماه تاکنون محسوب می‌شود.»

او به این نکته اشاره کرد که با وجود افت قابل توجه اخیر، «رالی طلا از اکتبر سال گذشته به حدی قوی بوده که حتی کاهش قیمت تا سطح ۲۴۰۰ دلار، تنها به عنوان یک اصلاح در نظر گرفته می‌شود و قیمت را به میانگین متحرک ۲۰۰ روزه بازمی‌گرداند. با توجه به روند نزولی کنونی، طلا احتمالاً می‌تواند پیش از پایان سال به این سطح دست یابد.»

از نظر تحلیل تکنیکال، کوپتسیکویچ به یک نشانه نزولی مهم در نمودارهای هفتگی اشاره کرد و اظهار داشت: «افت سریع قیمت پس از خروج طلا از ناحیه اشباع خرید، به همراه کاهش شاخص قدرت نسبی (RSI) از سطوح بالای ۸۰، نشانگر یک تغییر مهم در روند بازار است. چنین بازگشت‌هایی از سطوح اشباع، اغلب به معنای تغییر جهت در نیروی حرکتی بازار تلقی می‌شوند.»

او در ادامه افزود: «برای بررسی بهتر این شرایط، می‌توان به تجربیات گذشته رجوع کرد؛ دو نمونه قبلی که طلا در شرایط مشابه و از سقف تاریخی با بازگشتی نزولی مواجه شد، به سال‌های ۲۰۰۹ و ۲۰۱۱ برمی‌گردد.»

او توضیح داد که در سال ۲۰۰۹، «قیمت طلا پس از کاهش ۱۵ درصدی از سقف به کف، با موجی از خرید مجدد روبه‌رو شد که توانست قیمت را به سطوح تاریخی جدیدی برساند. این روند صعودی نزدیک به دو سال دوام داشت و تنها توقف‌های کوتاهی در مسیر آن مشاهده شد.»

در سال ۲۰۱۱، افت اولیه قیمت طلا نزدیک به ۲۰ درصد بود. «هرچند طلا پس از آن حدود ۱۷ درصد از این افت را جبران کرد، اما روند صعودی در آن نقطه شکسته شد و طی چهار سال بعد، طلا حدود ۴۵ درصد از ماکزیمم ارزش خود را از دست داد.»

کوپتسیکویچ خاطرنشان کرد که در هر دو دوره، میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای نقش یک سطح حمایتی میان‌مدت را ایفا کرد. او افزود: «در حال حاضر، این میانگین در سطح ۲۳۳۰ دلار قرار دارد و به‌طور صعودی در حرکت است و ممکن است تا پایان سال به سطح ۲۴۰۰ دلار برسد. اگر این سطح به‌طور قاطع شکسته شود، احتمالاً افت عمیق‌تری در انتظار قیمت طلا خواهد بود.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، با نگاهی نزولی به آینده طلا اشاره کرد که در بازه زمانی بلندمدت، همچنان در یک روند صعودی کلان از نوامبر ۲۰۱۵ قرار داریم که به مراحل پایانی خود نزدیک می‌شود. او بیان کرد: «برخی از پیش‌بینی‌های من برای سطوح قیمت طلا، از حداقل ۱۵۱ دلار تا حداکثر ۹۵۴ دلار از نقطه ۲۱۴۸.۴ دلار بوده است، که تاکنون ۶۵۳.۴ دلار از این پیش‌بینی محقق شده است. در تایم‌فریم کوتاه‌تر، این هفته شاهد ادامه روند نزولی پیش‌بینی‌شده از هفته گذشته بودیم، از جمله افت قیمت به دلیل شکست سطح ۲۷۷۳ که فشار قیمتی ۲۳۱.۵ دلاری ایجاد کرد. همچنین، شکست سطوح ۲۷۵۳ و ۲۷۱۴، به ترتیب با کاهش‌های ۲۱۲.۴ و ۱۷۲.۹ دلار همراه شد.»

مور در ادامه افزود: «در ۶ نوامبر، یک سیگنال نزولی متوسط نیز مشاهده شد که هشداری برای فشار قیمتی چند روزه بود و از آن زمان قیمت ۱۳۴.۸ دلار کاهش یافته است. احتمال دیگر برای افت قیمت این است که اگر معاملات زیر سطح ۲۵۴۵ با فشار کافی ادامه یابد، کاهش حداقل ۴۲ دلار و حداکثر ۲۷۵ دلار ممکن است. البته، اگر پس از شکست این سطح، قیمت دوباره به بالا برگردد، انتظار بازگشت قدرت چندروزه به بازار می‌رود.»

جیم وایکوف، تحلیل‌گر ارشد کیتکو، نیز دیدگاهی نزولی نسبت به هفته آینده دارد و اظهار کرد: «روند نزولی ملایم ادامه خواهد داشت، چرا که نمودارها به‌طور کوتاه‌مدت سیگنال نزولی دارند.»

در زمان نگارش این گزارش، طلا با ۰.۱۲ درصد کاهش روزانه و افت ۴.۵۵ درصدی در هفته، در سطح ۲۵۶۱.۶۵ دلار در هر اونس معامله شد.

✔️  بیشتر بخوانید: بیت‌کوین، طلا و ترامپ: مثلث طلایی وال‌استریت

این هفته، همان‌طور که انتظار می‌رفت، انتخابات ریاست جمهوری آمریکا تأثیر شدیدی بر بازارها داشت و فلزات گران‌بها نیز از این تأثیر بی‌نصیب نماندند. اما آنچه بیشتر از همه شگفتی آفرید، سرعت اعلام نتیجه انتخابات و افت شدید قیمت طلا بود که بسیاری از فعالان بازار را به فکر فرو برد و سوالاتی را درباره جهت‌گیری آینده این فلز ارزشمند به وجود آورد.

قیمت طلا در بازار نقدی هفته را با نرخ ۲۷۳۹.۳۴ دلار در هر اونس آغاز کرد و در اوایل هفته در یک محدوده کوچک 20 دلاری به نوسان پرداخت.

این یکی از محدودترین و کم‌نوسان‌ترین دوره‌های چند روزه برای طلا در مدتی طولانی بود و کاملاً مشهود بود که معامله‌گران ترجیح می‌دادند پیش از مشخص شدن نتایج انتخابات، از هرگونه حرکت بزرگ در هر جهت خودداری کنند.

اما تغییر قابل توجه حوالی ساعت ۱ بامداد روز چهارشنبه، زمانی که نتایج ایالات کلیدی به نفع دونالد ترامپ، نامزد جمهوری‌خواه، اعلام شد، رخ داد؛ وضعیتی که تقریباً شانس کامالا هریس، معاون رئیس‌جمهور را برای پیروزی از بین برد. قیمت طلا در بازار نقدی بلافاصله به این خبر واکنش نشان داد و از ۲۷۳۹ دلار در هر اونس در ساعت ۱۲:۴۵ بامداد، تا سطح ۲۷۰۰ دلار در ساعت ۱:۳۰ بامداد کاهش یافت. پس از بازگشتی نسبی و رسیدن به سطح ۲۷۳۰ دلار در ساعت ۳:۳۰ بامداد، سرانجام قیمت به‌طور قاطع از سطح حمایتی عبور کرد و پس از ساعت ۶:۳۰ بامداد به وقت شرقی، به پایین‌ترین سطح خود یعنی ۲۶۵۹ دلار در هنگام بازگشایی بازارهای آمریکای شمالی در صبح چهارشنبه رسید.

در تلاش برای بازگشت، قیمت طلا در اواخر صبح بار دیگر روند افزایشی در پیش گرفت و اندکی پیش از ساعت ۱۱ به ۲۶۷۶ دلار در هر اونس رسید. با این حال، این صعود موقتی بود و با گذر زمان، قیمت طلا دوباره تضعیف شد و تا ساعت ۸:۳۰ شب به کمترین حد هفتگی خود یعنی ۲۶۴۸ دلار در هر اونس رسید.

از آنجا به بعد، طلا روز پنجشنبه را با روندی آرام اما صعودی آغاز کرد، زیرا ارزش دلار و بازدهی اوراق خزانه‌داری از اوج‌های پس از انتخابات فاصله گرفتند. طلا دو بار سطح مقاومتی ۲۷۰۰ دلار در هر اونس را در جلسات معاملاتی آمریکای شمالی تجربه کرد، اما پس از اعلام کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، بار دیگر به ۲۶۹۰ دلار در هر اونس بازگشت.

با این حال، هفته پرهیجان بازار طلا به پایان نرسیده بود. در کنفرانس خبری پس از نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، مبادله پرسش و پاسخ‌های داغ بین جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، و خبرنگاران جوی پرتنش ایجاد کرد که در نتیجه آن، قیمت طلا در عرض چند دقیقه تا ۲۷۰۷ دلار صعود کرد. طلا در ساعات اولیه عصر دوبار تلاش کرد که از سطح ۲۷۱۰ دلار عبور کند، اما هر دو بار ناکام ماند و سپس به محدوده ۲۶۸۰ دلار بازگشت. در ادامه معاملات روز جمعه، قیمت عمدتاً در همین محدوده باقی ماند و تنها در ساعت ۹ صبح به وقت شرقی، با یک افزایش کوتاه‌مدت، دوباره به ۲۷۰۰ دلار رسید.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز در بازار طلا نشان داد که دیدگاه کارشناسان صنعت طلا و جواهر نسبت به این فلز گرانبها به‌طور عمده نزولی شده است، و همچنین معامله‌گران خرد که پیش‌تر به روند صعودی امیدوار بودند، برای اولین بار طی ماه‌های گذشته به جمع اقلیت پیوسته‌اند.

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، بیان کرد که روند کاهشی بازار همچنان پابرجاست. او اضافه کرد: «اگرچه ممکن است سرمایه‌گذاران به‌تدریج به پوزیشن‌های خرید بلندمدت علاقه‌مند شوند، اما قرارداد فیوچرز طلا برای ماه دسامبر همچنان الگوی نزولی کوتاه‌مدت خود را در نمودار کلوز روزانه کامل نکرده است. این وضعیت می‌تواند زمینه‌ساز فروش‌های جدید در اوایل هفته آینده باشد. نکته جالب اینجاست که قرارداد دسامبر این هفته به سطح حمایتی قبلی نزدیک شد، یعنی همان کلوز روزانه ۲۶۷۶.۳۰ دلار در تاریخ ۱۱ اکتبر، و پایین‌ترین سطح بسته شدن نیز دقیقاً در همین نقطه ثبت شد. شاید این همزمانی تنها یک رویداد تکنیکال باشد، اما همچنان قابل توجه است.»

دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد بازار در Trade Nation، بیان کرد که بر اساس تحلیل‌های تکنیکال، احتمال کاهش بیشتر قیمت طلا وجود دارد.

او توضیح داد: «روز چهارشنبه، با مشخص شدن پیروزی دوباره ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده، قیمت طلا به شدت افت کرد. بخش عمده این فروش به دلیل جهش ارزش دلار آمریکا رخ داد که با این خبر تقویت شد. این صعود دلار نیز در نتیجه افزایش سریع بازدهی اوراق قرضه بود، زیرا سرمایه‌گذاران نگران بودند که وعده‌های ترامپ برای اعمال تعرفه‌ها و کاهش مالیات‌ها موجب بازگشت تورم شود.»

موریسون افزود که از آن زمان تاکنون، دلار و بازدهی اوراق به سطوح معقول‌تری بازگشته‌اند. او گفت: «این وضعیت کمک کرد تا طلا کف قیمتی پیدا کند و دیروز نیز با کمی صعود همراه شود. با این حال، این روند صعودی صبح امروز متوقف شد و قیمت طلا بار دیگر تحت فشار فروش قرار گرفت. محدوده حمایتی طلا بین ۲۶۳۵ تا ۲۶۷۵ دلار همچنان پابرجاست؛ منطقه‌ای که در اواخر سپتامبر و اوایل اکتبر به عنوان مقاومت عمل کرده بود. طلا دیشب توانست برای مدتی به بالای ۲۷۰۰ دلار برسد، اما نتوانست این سطح را حفظ کند و در جلسه معاملاتی آسیای اقیانوسیه به سطح پایین‌تر از ۲۶۸۰ دلار بازگشت و در آنجا حمایت شد.»

موریسون اشاره کرد که نقره نیز تحت فشار فروش قرار دارد، اگرچه توانسته است بالای سطح ۳۱ دلار باقی بماند. او افزود: «جالب خواهد بود که ببینیم طلا و نقره با نزدیک شدن به پایان هفته چگونه رفتار می‌کنند. آیا روند صعودی دوباره برقرار می‌شود یا باید منتظر ضعف بیشتر در بازار باشیم؟ بررسی MACD روزانه هر دو نشان می‌دهد که حرکت به سمت نزول است، و این وضعیت تا زمانی که سطوح حمایتی قابل‌توجهی شکل نگیرند، تغییر نخواهد کرد.»

آدام باتن، مدیر استراتژی ارز در Forexlive.com، بر این باور است که بازار به دوره‌ای از تثبیت نیاز دارد. او توضیح داد: «با توجه به نتایج انتخابات، پیش‌بینی می‌کنم که بازار به اندکی زمان برای تثبیت نیازمند باشد. با این حال، معرفی وزیر جدید خزانه‌داری از سوی دولت نیز موضوعی است که با دقت آن را دنبال می‌کنم. ترامپ در ۲۹ نوامبر استیو منوچین را معرفی کرد و بایدن در ۲۳ نوامبر جانت یلن را منصوب کرد؛ بنابراین، احتمالاً معرفی وزیر جدید نیز به‌زودی انجام خواهد شد، هرچند احتمال دارد که این اتفاق هفته آینده رخ ندهد. در صورتی که جان پاولسون – که از حامیان سرسخت طلاست – برای این پست انتخاب شود، می‌توان انتظار یک جهش قابل توجه در قیمت طلا را داشت.»

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، گفت: «صعود!» او افزود: «پس از انتخابات، وضعیت بازار کمی ناپایدار به نظر می‌رسید، اما از آن زمان، واکنش بازار مثبت بوده است؛ به ویژه با حفظ سطح حمایتی ۲۶۵۰ دلار و بازگشت قیمت به ۲۷۰۰ دلار. در شرایط عادی با چنین حرکت‌های قیمتی تمایل به دیدگاه نزولی پیدا می‌کنم، اما با توجه به قدرت طلا در سال جاری، هنوز برای تغییر رویکرد به نزولی آماده نیستم و همچنان با دیدگاه صعودی همراه خواهم بود.»

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، اظهار داشت: «کاهش قیمت طلا برای مدتی، دور از انتظار نیست؛ چرا که برخی از سرمایه‌گذاران به دنبال تثبیت سودهای خود هستند، حتی در شرایطی که خرید بانک‌های مرکزی و تقاضای مصرف‌کنندگان چینی از اوج قبلی کاهش یافته است. با این حال، محرک‌های اصلی همچنان برای خریداران مختلف وجود دارند: تمایل بانک‌های مرکزی برای کاهش وابستگی به دلار و نگرانی‌های چین نسبت به اقتصاد و بانک‌ها همچنان به قوت خود باقی است. در عین حال، به نظر می‌رسد که فدرال رزرو و دیگر بانک‌های مرکزی، سیاست‌های تسهیلی خود را در مواجهه با رشد آهسته اقتصادی ادامه خواهند داد، حتی پیش از آنکه تورم کاملاً مهار شود، و این موضوع در شرایط کسری بودجه بالا که احتمالاً به‌راحتی کنترل نخواهد شد، اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.»

دی اضافه کرد: «به یاد بیاورید که پس از انتخاب دونالد ترامپ در سال ۲۰۱۶ نیز واکنش مشابهی در طلا رخ داد؛ در آن زمان هم خوش‌بینی نسبت به رشد اقتصادی، دلار قوی و بازارهای سهام پرقدرت وجود داشت و این کاهش قیمت حدود شش هفته طول کشید.»

فرانک سولدر، تحلیلگر ActivTrades، نیز معتقد است که طلا احتمالاً در کوتاه‌مدت افت بیشتری خواهد داشت. او بیان کرد: «علیرغم روند صعودی اخیر، طلا هنوز نتوانسته خطر اصلاح عمده را برطرف کند. حتی کاهش بیشتر نرخ بهره در ایالات متحده نیز نتوانست تقاضای قوی‌تری برای طلا ایجاد کند. بنابراین، همچنان احتمال می‌رود که قیمت طلا به افت خود ادامه دهد. هم‌اکنون طلا در حدود ۲۶۸۰ دلار در هر اونس معامله می‌شود.»

مارک لیبویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، اظهار داشت: «پیش‌بینی می‌شود قیمت طلا کاهش یابد. احتمال موفقیت ترامپ در خاورمیانه می‌تواند فشار تقاضا بر طلا که به دلیل درگیری‌ها افزایش یافته بود را کاهش دهد. البته عوامل دیگری هم در این میان نقش دارند، و هدف بلندمدت من برای رسیدن قیمت طلا به ۳۷۰۰ دلار همچنان به قوت خود باقی است، اما در حال حاضر نمی‌توانم زمانی برای تحقق آن پیش‌بینی کنم.»

او در ادامه افزود: «به طور کلی، انتظار می‌رود که یک اصلاح قیمت در پیش باشد. بهترین استراتژی که تاکنون به کار گرفته‌ام، حفظ پوزیشن‌های خرید بلندمدت است، به همراه استفاده از ETFهای معکوس طلا و نقره مانند GLL و ZSL برای پوشش ریسک.»

کالین چیشنسی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، نیز به بررسی تأثیرات انتخابات بر قیمت طلا در کوتاه‌مدت و میان‌مدت پرداخت. او توضیح داد که بخش عمده کاهش قیمت طلا در شب انتخابات، ناشی از کاهش نگرانی‌ها پیرامون ناآرامی‌های انتخاباتی بود که از بازار خارج شد.

چیشنسی بیان کرد: «به نظر من، بازار طلا سناریویی مشابه سال ۲۰۰۰ را پیش‌بینی می‌کرد. اما وقتی نتیجه‌ای قطعی حاصل شد – که تا حدی اهمیتی نداشت برنده چه کسی باشد، بلکه وجود یک نتیجه قطعی مهم بود – بخشی از ریسک‌های مرتبط با انتخابات از بازار خارج شد. کمتر از یک ماه پیش، قیمت طلا در سطح ۲۶۰۰ دلار بود، اکنون به ۲۶۸۰ دلار رسیده و سقف اخیر آن در حدود ۲۷۸۰ دلار بود. بنابراین، این افزایش از ۲۶۰۰ به ۲۷۸۰ دلار تا حدی برگشته و اکنون تقریباً نیمی از آن اصلاح شده است.»

او افزود: «آن بخش آخر احتمالاً به دلیل عوامل پیش‌بینی‌نشده اکتبر و ناآرامی‌های احتمالی انتخابات بود که در نهایت به وقوع نپیوست، و اکنون قیمت طلا در حال بازگشت به همان سطح یک ماه پیش است.»

چیشنسی به عنوان عامل دوم، تقویت چشم‌گیر دلار آمریکا پس از پیروزی ترامپ را عامل مهمی دانست که باعث افزایش فشار فروش بر طلا شده است.

وی توضیح داد: «دلار آمریکا به شدت افزایش یافته است. دلار معمولاً دشمن طلا به حساب می‌آید، و این افزایش به‌طور خاص فشار نزولی بیشتری بر طلا وارد کرده است. حذف نااطمینانی انتخاباتی باعث شده تا دلار آمریکا رشد کند و طلا کاهش یابد. بنابراین، مسئله این نیست که طلا پایین آمده چون دلار رشد کرده؛ بلکه هر دو – کاهش طلا و رشد دلار – ناشی از این رویداد انتخاباتی است.»

او افزود: «سناریوی تورمی احتمالاً تغییر چندانی نخواهد کرد، به‌ویژه اگر ترامپ واقعاً بخواهد تعرفه‌ها را اعمال کند که می‌تواند به افزایش تورم منجر شود.»

چیشنسی همچنین معتقد است که عامل سومی که ممکن است مسیر اخیر طلا را تغییر دهد، توقف روند کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو است.

او توضیح داد: «در بازه میان‌مدت، یکی از عواملی که به افزایش قیمت طلا کمک کرد، کاهش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی بود. آن‌ها به طور منظم در حال کاهش نرخ‌ها هستند و در برخی موارد، این کاهش‌ها بسیار تهاجمی بوده است. اما به نظر می‌رسد این روند ممکن است کند شود. این اولین هفته‌ای است که بحث‌هایی در مورد احتمال توقف جلسات کاهش نرخ توسط فدرال رزرو مطرح شده است؛ حتی هفته گذشته هم چنین موضوعی مطرح نبود. بانک مرکزی کانادا همچنان با تمام قوا در حال کاهش نرخ‌هاست و برخی دیگر نیز روند مشابهی دارند.»

این کاهش‌ها ارزش پول کاغذی را کاهش داده و ارزش طلا را افزایش داده‌اند. چیشنسی گفت: «اما اگر بانک‌های مرکزی روند کاهش نرخ‌ها را کندتر کنند، این مسئله می‌تواند برای طلا به یک مانع تبدیل شود. به نظرم طلا ممکن است برای مدتی در یک بازه ثابت نوسان کند، که با توجه به حرکت‌های زیاد اخیر آن، کاملاً طبیعی و مورد انتظار است.»

چیشنسی افزود: «کاملاً مطمئن نیستم که طلا دچار اصلاح عمده‌ای شود. فکر نمی‌کنم به سطوحی مثل ۲۰۰۰ دلار بازگردد، اما شاید بتواند سطح ۲۵۰۰ دلار را مجدداً آزمایش کند.»

با نگاهی به آینده نزدیک، چیشنسی پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در هفته آینده همچنان به کاهش خود ادامه دهد.

او بیان کرد: «برای هفته آینده دیدگاه نزولی دارم. دلیل آن این است که طلا افزایش زیادی داشته و از لحاظ تکنیکال نیاز به اصلاح دارد. ممکن است این اصلاح بزرگ نباشد، اما به نظر می‌رسد طلا در هفته آینده با چالش‌هایی مواجه شود. علاوه بر این، روز دوشنبه نیز بخشی از تعطیلات خواهد بود.»

چیشنسی همچنین تأکید کرد که دیدگاه بلندمدت او تغییری نکرده است: «فقط معتقدم که در کوتاه‌مدت، طلا احتمالاً نیاز به یک اصلاح دارد، به‌ویژه اکنون که از رویدادهای بزرگ عبور کرده‌ایم. انتخابات گذشته است، فدرال رزرو تصمیماتش را اعلام کرده و تنها چیزی که شاید نوساناتی ایجاد کند، انتشار آمار تورم باشد.»

در نظرسنجی این هفته کیتکو، ۱۴ تحلیلگر شرکت کردند و افت شدید قیمت طلا باعث شد تا بیشتر تحلیلگران وال استریت نسبت به روند آتی طلا دیدگاه نزولی داشته باشند. تنها سه کارشناس، معادل ۲۱٪، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۹ تحلیلگر، یعنی ۶۴٪، انتظار کاهش قیمت این فلز گرانبها را داشتند. دو تحلیلگر باقی‌مانده، که ۱۴٪ از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دهند، به ثبات و تحکیم قیمت طلا در این بازه زمانی معتقد بودند.

همزمان، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، ۲۴۹ رأی از سوی سرمایه‌گذاران خرد به ثبت رسید و خوش‌بینی آنان نسبت به طلا بالاخره به تردید تبدیل شد. از میان این رأی‌دهندگان، ۱۱۴ نفر، معادل ۴۶٪، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۹۱ نفر، معادل ۳۶٪، پیش‌بینی کردند که طلا کاهش قیمت را تجربه کند. ۴۴ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، که ۱۸٪ از کل آرا را شامل می‌شوند، پیش‌بینی کردند که طلا در کوتاه‌مدت در محدوده ثابتی نوسان خواهد داشت.

تقویم اقتصادی هفته آینده نسبتاً سبک است، به‌ویژه در مقایسه با رویدادهای پرهیجان این هفته. مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی که باید به آن‌ها توجه داشت، شامل انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) خالص آمریکا برای ماه اکتبر در روز چهارشنبه است که فدرال رزرو آن را با دقت زیر نظر خواهد داشت تا ارزیابی کند که آیا تورم مصرف‌کننده همچنان در مسیر رسیدن به سطح ۲ درصد قرار دارد یا خیر. همچنین گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و داده‌های هفتگی مدعیان بیمه بیکاری ایالات متحده در روز پنج‌شنبه و گزارش خرده‌فروشی ماه اکتبر در صبح جمعه منتشر خواهند شد که این گزارش می‌تواند اطلاعات دقیقی درباره قدرت خرید آمریکایی‌ها در این شرایط هزینه‌بر فراهم کند.

همچنین، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، روز پنج‌شنبه سخنرانی خواهد داشت؛ این اولین فرصت او برای ارائه توضیحاتی پیرامون اظهارات کنفرانس خبری اخیرش درباره دولت جدید و استقلال بانک مرکزی خواهد بود.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، انتظار دارد طلا در دوره‌ای از تثبیت قیمت وارد شود، اما معتقد است که هرگونه کاهش می‌تواند فرصتی مناسب برای خرید باشد.

او توضیح داد: «طلا در میانه هفته گذشته با افزایش نرخ‌های بهره آمریکا و جهش ارزش دلار، دچار افت شدیدی شد. این فلز گرانبها بیش از ۳٪ کاهش یافت، اما تا پایان هفته تقریباً نیمی از این افت را جبران کرد. از سوی دیگر، به نظر می‌رسد بانک مرکزی چین (PBOC) توقف خرید طلا را تمدید کرده است.»

چندلر افزود: «بازار به نظر می‌رسد که نیاز به تثبیت دارد. بازگشتی به سمت ۲۶۰۰ دلار در بازار نقدی ممکن است یک نقطه ورود یا ورود مجدد جذاب باشد.»

✔️ بیشتر بخوانید: بیت‌کوین، طلا و ترامپ: مثلث طلایی وال‌استریت

دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کامودیتی در RJO Futures، نیز معتقد است که رفع نگرانی‌های مربوط به انتخابات عامل اصلی فروش طلا در کوتاه‌مدت بوده، اما فکر می‌کند که این می‌تواند آغاز یک بازتنظیم گسترده‌تر ریسک‌ها باشد که در میان‌مدت قیمت طلا را به سطوح پایین‌تر هدایت کند.

پاویلونیس اظهار داشت: «به نظرم واکنش بازار تقریباً به سمت کاهش قیمت‌ها است، به‌طوری که نرخ‌ها کاهش یافته و طلا از سطح ۲۸۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده است. شاید ما در آغاز یک اصلاح به میانگین باشیم، جایی که ممکن است طلا به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه افت کند و سپس دوباره به روند صعودی بازگردد.»

او ادامه داد: «یکی دیگر از عواملی که ممکن است بر قیمت فلزات و حتی بازدهی اوراق ۱۰ ساله تأثیرگذار باشد، کاهش یا پایان یافتن این جنگ‌ها است. به عنوان مثال، در صورت برقراری صلح میان اوکراین و روسیه، چه تأثیری بر بازار فلزات گرانبها خواهد داشت؟ زیرا در آن صورت، ریسک‌های ژئوپلیتیکی کاهش می‌یابد و شرایط متفاوتی ایجاد می‌شود.»

پاویلونیس همچنین به اظهارات اخیر پوتین اشاره کرد و گفت: «پوتین اعلام کرده که قصد دوری از دلار را ندارند. اگر نگاهی به خرید طلا توسط کشورهای گروه بریکس بیندازید، متوجه می‌شوید که اکنون تغییرات جدیدی در دولت آمریکا رخ داده است.»

او افزود: «حرکت صعودی طلا عالی بوده، اما ممکن است به زودی شاهد برداشت سود و اصلاح عمده‌ای در بازار باشیم و سپس دوباره شاهد بازگشت به روند صعودی خواهیم بود.»

پاویلونیس، دلیل اصلی پیش‌بینی خود مبنی بر افزایش دوباره قیمت طلا پس از اصلاح را تداوم فشارهای تورمی می‌داند.

او گفت: «به نظرم سناریوی تورمی همچنان به قوت خود باقی است. فکر نمی‌کنم این تورم تمام شده باشد؛ شاید فقط در وقفه‌ای موقت باشد. زمانی که نرخ‌های بهره دوباره شروع به افزایش کنند، بدون آنکه نرخ بهره فدرال تغییری کند، شاهد رشد بازدهی اوراق ۱۰، ۵ و ۲ ساله خواهیم بود، در حالی که فدرال رزرو در حال کاهش نرخ‌ها است. این وضعیت می‌تواند بسیار مشکل‌ساز شود.»

وی افزود: «فکر می‌کنم این فقط یک وقفه است و بازار در حال بازنگری در انتظارات خود است، بین آنچه قرار بود رخ دهد و آنچه ممکن است اتفاق بیفتد. به نظرم این همان چیزی است که در حال حاضر شاهد آن هستیم.»

در کوتاه‌مدت، پاویلونیس انتظار دارد طلا در نزدیکی کف‌های اخیر خود نوسان داشته باشد و سپس تا اواخر هفته روند صعودی خود را آغاز کند.

او گفت: «فکر نمی‌کنم این روند به سقف جدیدی برسد، مگر اینکه رویدادی خاص و ناگهانی مانند بحران ایران و اسرائیل اتفاق بیفتد. مگر اینکه تنش‌های ژئوپلیتیکی به شدت افزایش یابد، به نظرم فعلاً بازار به همین روند ادامه می‌دهد. اگر یک صعودی رخ دهد که در اوج متوقف شود، احتمالاً می‌توان در آن نقطه فروش را شروع کرد و به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه حرکت کرد. از آنجا، روند کلی همچنان به سمت صعود خواهد بود.»

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، معتقد است که ریسک کاهش قیمت طلا همچنان پابرجاست.

او اظهار داشت: «با وجود بازگشت دلگرم‌کننده طلا در روز پنج‌شنبه، در مورد ادامه این روند صعودی در هفته‌های آینده تردید داریم. بازگشت پنج‌شنبه را به تلاش طرفداران طلا برای پیوستن به اصلاح کلی دارایی‌های ریسکی نسبت می‌دهیم که با کاهش موقت ارزش دلار در همان روز تقویت شد. ما احتمال کاهش بیشتر قیمت را رد نمی‌کنیم و این اصلاح ممکن است بیش از ۵۰ درصد از رشد قیمت از کف‌های اکتبر گذشته را اصلاح کند. در ماه‌های اخیر، بخشی از سرمایه‌ها به طلا منتقل شد در حالی که دلار تقویت می‌شد و طلا نقش محافظ در برابر ریسک را ایفا می‌کرد. اکنون ممکن است طلا در آستانه یک روند معکوس باشد.»

او اضافه کرد: «آغاز حرکت اصلاحی با بازگشت شاخص قدرت نسبی (RSI) در تایم‌فریم هفتگی از وضعیت اشباع خرید، با مقادیری بالاتر از ۸۰، تأیید شده است. تقویت مجدد دلار می‌تواند روند اصلاح قیمت طلا و سایر فلزات گرانبها را تسریع کند؛ اما حتی در صورت ثابت ماندن ارزش دلار نیز، فلزات گرانبها ممکن است با فشار فروش و چالش‌های بیشتری روبه‌رو شوند.»

کوپتسیکویچ پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا ممکن است وارد یک روند نزولی چندمرحله‌ای شود. او نوشت: «حفظ قیمت زیر سطح ۲۶۴۰ دلار می‌تواند تأییدی بر شکست حمایت میانگین متحرک ۵۰ روزه باشد و احتمال اصلاح عمیق‌تر قیمت را تا سطح ۶۱.۸ درصد فیبوناچی از کف‌های آگوست تقویت کند. در صورت ادامه روند نزولی، سطح بعدی حمایت در محدوده ۲۴۰۰ دلار قرار دارد، جایی که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه و نقطه آغازین مرحله قبلی رشد قیمت هم‌پوشانی دارند.»

او افزود: «از دیدگاه بلندمدت، احتمال بازگشت قیمت به محدوده ۲۰۰۰ دلار نیز مطرح است. در این صورت، ناحیه سقف‌های قبلی می‌تواند به عنوان یک حمایت ماژور عمل کند.»

کوپتسیکویچ نتیجه‌گیری کرد: «اگر اصلاح قیمتی شدیدی رخ دهد، می‌توانیم درباره احتمال ثبت رکوردهای جدید تاریخی بحث کنیم. این سناریویی واقعی اما جایگزین است. به نظر می‌رسد در شرایط کنونی، احتمال اینکه طلا برای مدتی از نقش پیشرو خود کنار رود، بیشتر است.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، معتقد است که قیمت طلا همچنان در مسیر نزولی قرار دارد. او توضیح داد: «در تایم‌فریم بالاتر، ما هنوز در روند صعودی کلی هستیم که از نوامبر ۲۰۱۵ آغاز شده و احتمالاً در مراحل پایانی قرار دارد. بخشی از این روند به پیش‌بینی من مربوط می‌شود که قیمت طلا به حداقل ۱۵۱ دلار و حداکثر ۹۵۴ دلار از سطح ۲۱۴۸.۴ دلار خواهد رسید؛ تاکنون ۶۵۳.۴ دلار از این مسیر طی شده است و این پیش‌بینی‌ها همچنان معتبر هستند. در تایم‌فریم کوتاه‌تر، معامله در سطح زیر ۲۷۷۳ دلار (با ۴ تیک افزایش در هر ساعت) هشدار فشار نزولی قابل توجهی را می‌داد که تاکنون ۱۲۰ دلار افت را نشان داده است. معامله در سطح زیر ۲۷۵۳ دلار (با ۲ تیک افزایش در هر ساعت) نیز ۱۰۳.۶ دلار فشار فروش را وارد کرده است. معامله در سطح زیر ۲۷۱۴ دلار (با ۲ تیک افزایش در هر ساعت) افت حداقلی ۲۹ دلار و حداکثری ۱۰۰ دلار را پیش‌بینی کرده بود که تاکنون ۶۴.۱ دلار از آن محقق شده است.»

او افزود: «همچنین، یک الگوی بازگشتی نزولی متوسط در سطوح بالاتر شکل گرفته است که نشان‌دهنده فشار فروش برای چند روز آینده است، البته ممکن است بعد از یک اصلاح رخ دهد. اگر قیمت دوباره به سطح ۲۸۸۰ دلار (با ۲ تیک افزایش در هر ساعت از ساعت ۸ صبح) برسد، احتمال قدرت‌گیری مجدد و حرکت به سوی سقف‌های قبلی وجود دارد.»

در همین حال، جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، انتظار دارد که قیمت طلا در کوتاه‌مدت به سمت صعود حرکت کند. او اظهار داشت: «روند افزایشی و پایدار همچنان به دلیل نشانه‌های صعودی نمودارها و همچنین تأثیرات ژئوپلیتیکی به قوت خود باقی است.»

در زمان نگارش این مطلب، قیمت طلا در بازار نقدی به ۲۶۸۴.۴۵ دلار در هر اونس رسیده که نشان‌دهنده کاهش ۰.۸۳ درصدی روزانه و ۱.۷۴ درصدی هفتگی است.

پس از یک صعود هیجان‌انگیز به سمت سقف‌های قیمتی جدید، معامله‌گران طلا در صبح پنجشنبه با شوک هالووینی غیرمنتظره‌ای روبه‌رو شدند که افت شدید قیمت را رقم زد. این کاهش، با وجود رشد کوتاه‌مدتی که به دلیل داده‌های ضعیف اقتصادی ایالات متحده رخ داد، باعث شد طلا تقریباً در همان نقطه‌ای که هفته را آغاز کرده بود، بسته شود.

در ابتدای هفته، طلای نقدی با قیمتی بالاتر از ۲۷۳۳ دلار معامله می‌شد و در جلسه معاملاتی اروپا به سقف ۲۷۴۴ دلار رسید. اما به‌زودی به سطح حمایتی ۲۷۳۰ دلار بازگشت. با باز شدن بازارهای آمریکای شمالی، سطح ۲۷۴۰ دلار به عنوان کف قیمتی تثبیت شد و این حمایت تا زمان فروش ناگهانی روز هالووین همچنان حفظ گردید.

پس از رسیدن قیمت طلا به ۲۷۵۷ دلار در هر اونس در ساعت ۱۰ شب دوشنبه و چندین بار آزمایش سطح حمایتی ۲۷۵۰ دلار، معامله‌گران آمریکای شمالی بار دیگر طلا را به سمت سقف‌های هفتگی جدیدی سوق دادند. این روند باعث شد که قیمت طلا در معاملات روز سه‌شنبه تا ۲۷۸۸ دلار افزایش یابد و سپس تا زمان بازگشایی بازار روز چهارشنبه، به محدوده میانی ۲۷۷۰ دلار بازگردد.

در جلسه معاملاتی آمریکای شمالی، دوباره قیمت طلا رشد کرد، اما پس از چندین تلاش ناموفق برای عبور از سطح مقاومتی ۲۷۸۸ دلار، طلا به آرامی شروع به کاهش کرد و تا شب چهارشنبه به محدوده ۲۷۷۵ دلار رسید.

شوک واقعی صبح پنجشنبه رخ داد؛ جایی که انتشار داده‌های هم‌راستا با انتظارات درباره شاخص  PCE خالص، باعث یک رویداد فروش شدید شد و قیمت طلا را از ۲۷۸۱ دلار در هر اونس در ساعت ۸ صبح به وقت شرق امریکا، در کمتر از سه ساعت به ۲۷۳۴ دلار رساند. معامله‌گران در باقی ساعات روز پنجشنبه و شبانه‌روز بعدی، تلاش کردند تا قیمت طلا را بالاتر ببرند، اما نتوانستند سطح مقاومتی ۲۷۵۵ دلار را پشت سر بگذارند.

صبح جمعه یک شوک دیگر به بازار وارد شد؛ گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP) ماه اکتبر تنها ایجاد ۱۲هزار شغل جدید را نشان داد، در حالی که انتظار می‌رفت این عدد به ۱۰۰هزار برسد. علاوه بر این، داده‌های ماه‌های گذشته نیز رو به پایین بازنگری شدند. این اتفاق قیمت طلا را بلافاصله به ۲۷۶۱ دلار در هر اونس رساند، اما با آغاز معاملات آمریکای شمالی، فشار فروش بار دیگر قیمت طلا را به زیر ۲۷۴۰ دلار رساند و قیمت‌ها تا عصر جمعه درست بالاتر از قیمت بازگشایی یکشنبه شب ثابت ماندند.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نشان می‌دهد که احساسات صعودی در میان کارشناسان صنعت طلا و جواهر و معامله‌گران خرده‌فروش کاهش یافته است. به نظر می‌رسد که اصلاحات اخیر در قیمت طلا و ابهامات انتخاباتی ایالات متحده فشار زیادی بر بازار فلزات وارد کرده است.

کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، درباره وضعیت طلا گفت: "من برای هفته آینده نسبت به طلا بی‌طرف هستم." او توضیح داد: "پیش‌بینی جهت‌گیری کوتاه‌مدت طلا با توجه به رویدادهای پیش رو، از جمله بحران‌های خاورمیانه، انتخابات آمریکا و نشست کمیته بازار آزاد فدرال، دشوارتر شده است. طلا به وضوح حرکت بزرگی به سمت ۲۷۵۰ دلار داشته و به نظر می‌رسد که وارد دوره‌ای از تثبیت می‌شود، اما روند صعودی بلندمدت آن فعلاً پایدار است."

مارک چندلر، مدیر اجرایی Bannockburn Global Forex، اظهار داشت که بسیاری از عوامل حمایتی قیمت طلا برای هفته آینده پیش‌تر در قیمت‌ها لحاظ شده‌اند، و به همین دلیل، ریسک‌ها بیشتر به سمت کاهش گرایش دارند.

چندلر گفت: "طلا در روزهای اخیر به رکورد جدیدی دست یافت، اما به سقف ۲۸۰۰ دلار نرسید." او اضافه کرد: "نکته جالب این بود که طلا در تاریخ ۳۱ اکتبر همزمان با افت شدید بازار سهام ایالات متحده به شدت فروخته‌شد، گویی این فلز گران‌بها برای تامین مارجین مورد نیاز معاملات فروخته می‌شد."

او همچنین اشاره کرد که هفته آینده پنج بانک مرکزی از گروه G10 جلسه خواهند داشت. چندلر توضیح داد: "فدرال رزرو و بانک انگلستان هر کدام ۲۵ واحد پایه کاهش خواهند داد، سوئد ۵۰ واحد کاهش می‌دهد، اما نروژ و استرالیا تغییری ایجاد نخواهند کرد."

او ادامه داد: "و البته انتخابات ایالات متحده هم در پیش است. من معتقدم پیروزی ترامپ، حتی با وجود اینکه از قبل در بازار قیمت‌گذاری شده، همچنان برای طلا مفید است، در حالی که پیروزی هریس پیامدهای نامشخص‌تری دارد. در حال حاضر، اولین سطح حمایتی طلا نزدیک به ۲۷۳۰ دلار است و برای ریزش قوی‌تر باید قیمت به زیر ۲۷۰۰ دلار برسد."

آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، گفت: "قیمت طلا بالا می‌رود." او افزود: "انعطاف‌پذیری طلا شگفت‌انگیز است. تمام دلایلی که گروه‌های مختلف برای خرید طلا دارند همچنان پابرجاست. نرخ‌های بهره پایین، همراه با اقتصادی ضعیف و تورمی که هنوز کنترل نشده، ترکیب قدرتمندی برای حمایت از طلا فراهم می‌کند."

در مقابل، دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت: "قیمت طلا کاهش می‌یابد." او توضیح داد: "من برای دومین هفته متوالی به این پیش‌بینی پایبند می‌مانم، اگرچه هیچ تصوری ندارم که بازار در هفته آینده چگونه پیش خواهد رفت. هر کسی که ادعا کند می‌تواند حرکات بازار را در هفته آینده پیش‌بینی کند، احتمالاً می‌خواهد پل لندن را هم به شما بفروشد!"

نیوسام ادامه داد: "همان‌طور که می‌دانیم، سه‌شنبه با آشوب و نوسانات ناشی از انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده همراه خواهد بود. بازارها به دلیل عدم قطعیت در نتایج و تاثیرات آن بر سیاست‌های اقتصادی و بازارها در وضعیت پرنوسانی قرار خواهند گرفت." وی افزود: "بلافاصله پس از آن، نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) روزهای چهارشنبه و پنجشنبه برگزار می‌شود، و در پایان این نشست، اعلامیه جدید نرخ بهره منتشر خواهد شد. منحنی آتی فدرال رزرو نشان‌دهنده احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه است، اما اینکه این کاهش واقعاً رخ می‌دهد یا نه، همچنان نامشخص است." نیوسام با طعنه ادامه داد: "از نظر تئوری کمیته FOMC باید مستقل از فضای سیاسی تصمیم‌گیری کند، اما هر کسی که واقعاً به این موضوع باور دارد، احتمالاً آماده خرید پل لندن هم هست!"

او در ادامه به موضوع رول گلدمن ساکس اشاره کرد که از روز پنجشنبه آغاز می‌شود.

"رول گلدمن" به فرآیند انتقال یا جابه‌جایی قراردادهای فیوچرز به موعدهای جدیدتر اشاره دارد. در این روند، قراردادهای فیوچرز دسامبر یا به سررسید‌های بعدی منتقل می‌شوند یا معامله‌گران از بازار خارج می‌شوند.

این تغییرات معمولاً با حجم بالایی از معاملات همراه است و می‌تواند باعث نوسانات بیشتری در قیمت طلا شود، زیرا بسیاری از سرمایه‌گذاران پوزیشن‌های خود را تنظیم می‌کنند. نیوسام در پایان خاطرنشان کرد: "هفته آینده، چه از جهت انتخابات و چه از نظر تصمیم‌گیری‌های اقتصادی، هفته‌ای حساس و پرهیجان خواهد بود."

ریچ چکان، رئیس و مدیر اجرایی Asset Strategies International، پیش‌بینی کرد که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت. او گفت: "عوامل متعددی وجود دارند که می‌توانند قیمت طلا را به هر جهتی حرکت دهند. داده‌های ناامیدکننده اشتغال امروز ممکن است برای فدرال رزرو کافی باشد تا در هفته آینده ۲۵ واحد پایه دیگر نرخ بهره را کاهش دهد. کاهش نرخ بهره معمولاً به نفع افزایش قیمت طلا است." وی افزود: "نتایج انتخابات ایالات متحده نیز ممکن است نیمی از جمعیت را، فارغ از اینکه کدام کاندیدا برنده شود، دچار نگرانی کند. همچنین، اگر نتیجه انتخابات به طول بینجامد و به منازعه بکشد، می‌تواند این نگرانی‌ها را تشدید کند."

✔️  بیشتر بخوانید: تأثیرات انتخابات ریاست جمهوری ‌آمریکا بر نوسانات قیمت طلا

چکان در ادامه توضیح داد: "در نهایت، فکر می‌کنم تسویه سودهای اخیر در روزهای گذشته می‌تواند به طلا امکان رشد بیشتری بدهد و آن را به سمت سطح ۲۸۰۰ دلار سوق دهد. در بلندمدت، تردیدی نیست که قیمت‌ها رو به افزایش خواهند بود. طلا یک محافظ پولی در برابر بی‌مسئولیتی مالی است. با توجه به تسویه سودهای این هفته، من به شانس طلا برای رشد بیشتر در هفته آینده خوش‌بینم."

در همین حال، شان لاسک، مدیر همکار بخش پوشش ریسک در Walsh Trading، به گزارش اشتغال صبحگاهی و تأثیرات احتمالی آن بر نشست فدرال رزرو و قیمت طلا نگاه ویژه‌ای داشت.

لاسک گفت: "فکر می‌کنم طوفان‌ اخیر ممکن است نقش کوچکی در نتایج داده‌های اقتصادی داشته باشند، اما اگر به بازبینی‌های ماه‌های گذشته نگاه کنید، همه چیز مشخص می‌شود، درست است؟ این نشان‌دهنده مشکلات بنیادین است. وقتی دولت را از معادله حذف کنید، رشدی در کار نیست؛ و این خودش یک مشکل بزرگ است."

او ادامه داد: "چرا فدرال رزرو می‌گوید که می‌خواهد به سیاست‌های به شدت انبساطی و ملایم روی بیاورد؟ و سپس یک گزارش اشتغال می‌آید که کاملاً پیش‌بینی‌های آن‌ها را زیر سوال می‌برد. این عدد و بازبینی‌های ماه‌های گذشته نشان می‌دهند که آنچه فدرال رزرو به ما گفته، شاید کاملاً دقیق نبوده است. رشدی که می‌بینیم مدت‌هاست که وجود ندارد، و این رشد محدود، تنها به واسطه فعالیت‌های دولت شکل گرفته است. اما دولت همیشه نمی‌تواند ایجادکننده شغل پایدار باشد."

لاسک در پایان اضافه کرد: "در بازار هرگز نباید در برابر فدرال رزرو ایستادگی کرد، حتی اگر گاهی با سیاست‌های آن‌ها موافق نباشید. پیام آن‌ها به وضوح این است."

در مورد تأثیر احتمالی نتیجه انتخابات بر قیمت طلا، لاسک بیان کرد که با وجود اینکه هر دو کاندیدا و هر دو حزب سیاسی همچنان به چاپ و هزینه کردن پول ادامه خواهند داد، بسته به اینکه چه کسی پیروز شود، تغییرات متفاوتی برای بازار طلا پیش‌بینی می‌کند.

او توضیح داد: "به نظرم واکنش اولیه این است که اگر هریس پیروز شود، عدم قطعیت افزایش می‌یابد و در نتیجه، قیمت طلا کمی رشد می‌کند." لاسک افزود: "اما اگر ترامپ پیروز شود، احتمالاً بیت‌کوین و سایر رمزارزها جهش خواهند داشت. آیا طلا هم همراه با آن‌ها بالا می‌رود؟ مطمئن نیستم. از طرفی، در بازار سهام نگرانی‌هایی پیرامون تعرفه‌ها و سیاست‌های اقتصادی ترامپ وجود دارد که ممکن است موجب نگرانی در بازار سهام شود."

لاسک همچنین به همبستگی اخیر بین بازار سهام و طلا اشاره کرد: "آنچه در دو سال گذشته دیده‌ایم این است که طلا و بازار سهام تقریباً همزمان حرکت می‌کنند. هر افت ناگهانی در بازار سهام باعث تسویه سود طلا و بالعکس شده است. اما این احتمال هم وجود دارد که سرانجام این همبستگی از بین برود و در صورت افت شدید در بازار سهام، طلا و سهام به صورت معکوس از یکدیگر حرکت کنند."

لاسک اظهار داشت که به هر شکلی که به موضوع نگاه کنیم، ریسک صعودی برای طلا در هفته آینده بیشتر از ریسک نزولی است؛ به همین دلیل، به نظر او اتخاذ یک پوزیشن خرید استراتژیک منطقی به نظر می‌رسد. او افزود: "فکر می‌کنم بهتر است بخشی از سرمایه‌گذاری را در قالب آپشن انجام دهم."

این هفته، ۱۷ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو شرکت کردند و اکثریت کم‌رنگ صعودی هفته گذشته باز هم ضعیف‌تر شد. ۹ نفر از کارشناسان، معادل ۵۳ درصد، انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را داشتند، در حالی که ۶ تحلیلگر، یعنی ۳۵ درصد، پیش‌بینی کاهش قیمت این فلز گرانبها را کردند. دو تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۱۲ درصد، ترجیح دادند تا مشخص شدن نتیجه انتخابات و تصمیمات فدرال رزرو صبر کنند.

در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو ۱۳۹ رأی ثبت شد. اکثریت نسبی سرمایه‌گذاران خرد نیز تمایل صعودی داشتند، هرچند بسیاری از آرا پیش از فروش گسترده روز هالووین داده شده بود. ۸۵ نفر از معامله‌گران خرد، معادل ۶۱ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۳۱ نفر، یا ۲۲ درصد، انتظار کاهش قیمت را داشتند. ۲۳ نفر دیگر، معادل ۱۷ درصد، ترجیح دادند در آستانه رویدادهای احتمالی مهم هفته آینده محتاطانه عمل کنند و از بازار کناره‌گیری نمایند.

انتخابات ایالات متحده هفته آینده در صدر اخبار خواهد بود و فعالان بازار در حالت بلاتکلیفی به‌سر می‌برند؛ مشخص نیست آیا پس از بسته شدن صندوق‌های رأی در سه‌شنبه شب، نتیجه‌ای قطعی اعلام خواهد شد یا خیر. با این حال، بانک‌های مرکزی نیز بار دیگر در کانون توجه قرار می‌گیرند؛ بانک مرکزی استرالیا تصمیم سیاست پولی خود را دوشنبه شب اعلام می‌کند و بانک انگلستان و فدرال رزرو نیز سیاست‌های پولی خود را روز پنجشنبه ارائه خواهند کرد.

علاوه بر این، بازارها در انتظار انتشار شاخص مدیران خرید خدمات (ISM) ایالات متحده در صبح سه‌شنبه، آمار هفتگی مدعیان بیمه بیکاری در روز پنجشنبه و شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان هستند که قرار است صبح جمعه به‌صورت اولیه منتشر شود. این داده‌ها می‌توانند جهت‌گیری بازار را در این هفته حساس به‌طور چشمگیری تحت تأثیر قرار دهند.

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، معتقد است که طلا هفته آینده نیز مجدداً رشد خواهد داشت. او گفت: "من به همان رویکردی که تابحال طلا بر اساس آن عمل کرده، پایبندم." او توضیح داد: "در چند ماه گذشته، فرصت‌های متعددی برای اصلاح قیمت به‌وجود آمد، اما تا به امروز خریداران از هر اصلاحی برای خرید استفاده کرده‌اند. توقف قیمت در این هفته در محدوده ۲۸۰۰ دلار برای من نشان‌دهنده این است که مقاومت کنونی بیشتر یک عکس‌العمل طبیعی پس از یک روند قوی صعودی است. خریداران هنوز کنترل را از دست نداده‌اند، بنابراین رویکرد صعودی را حفظ می‌کنم تا زمانی که شواهدی از حرکت قیمت خلاف این را نشان دهد."

در مقابل، آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com، بر این باور است که بهترین پوزیشن برای معامله‌گران طلا در هفته آینده، معامله نکردن است. او اظهار داشت: "شرط‌بندی روی یک انتخابات نزدیک و غیرقطعی عاقلانه نیست." باتن اضافه کرد: "بعد از آرام شدن شرایط، فرصت‌های زیادی برای معامله فراهم خواهد شد."

آدام باتن همچنین به تحلیل پیامدهای داده‌های شدیداً ضعیف اشتغال روز جمعه پرداخت. او گفت: "بررسی نتایج گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی دشوار است." او افزود: "این گزارش به دلیل تاثیر طوفان‌ها و اعتصابات پر از نوسان بود، و این موضوع را می‌توان در واکنش بازار مشاهده کرد. ابتدا فروش دلار را شاهد بودیم، اما سپس بازار شروع به بازنگری کرد و شک و تردیدهایی شکل گرفت."

او گفت که نتیجه اصلی گزارش NFP ماه اکتبر در تثبیت مسیر نرخ بهره بانک مرکزی خواهد بود. باتن توضیح داد: "اگر من این ضعف را می‌بینم، فکر می‌کنم فدرال رزرو هم آن را می‌بیند." او افزود: "قطعاً کاهش نرخ بهره در هفته آینده قطعی است، و به نظرم کاهش در ماه دسامبر نیز عملی خواهد شد."

باتن با نگاهی به شب انتخابات اظهار داشت: "تنها چیزی که اهمیت دارد، سه‌شنبه آینده است." او افزود: "به نظر من، مسائل واقعی درباره هزینه‌ها در یک کنگره دو قطبی ایجاد خواهد شد و اگر جمهوری‌خواهان به پیروزی کاملی دست یابند، این امر می‌تواند مسیر نرخ‌های فدرال رزرو، قیمت طلا و هزینه‌های کسری بودجه را به‌طور قابل توجهی تغییر دهد، به شکلی که پیش‌بینی آن دشوار است."

با اینکه اکثر سناریوهای احتمالی انتخابات برای قیمت طلا حمایت‌کننده به نظر می‌رسند، باتن همچنان اعتقاد دارد که حرکت هوشمندانه در کوتاه‌مدت این است که تا مشخص شدن نتایج و شفاف شدن شرایط، در حاشیه بازار بماند. او توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران تا تثبیت شرایط از تصمیم‌گیری عجولانه خودداری کنند.

باتن گفت: "فکر نمی‌کنم که حدس زدن نتایج انتخابات یا پیش‌بینی سناریوهای پیچیده و مبهم برای سرمایه‌گذاران مزیتی داشته باشد." او توضیح داد: "احتمالات بسیار زیاد و گسترده هستند — از سخنرانی‌های پذیرش پیروزی یا شکست تا موقعیت‌های پیچیده‌تر — که این شرایط به گونه‌ای نیست که ریسک به ریوارد معقولی برای سرمایه‌گذاری ایجاد کند. محاسبه دقیقی نمی‌توان انجام داد."

او افزود: "ممکن است شرایطی پیش بیاید که عدم اطمینان شدیدی ایجاد شود و درگیری‌های سیاسی بالا بگیرد، که برخی معتقدند این وضعیت به نفع طلا است. اما در عین حال، شاید شاخص S&P 500 با افت ۵ درصدی روبه‌رو شود. آیا واقعاً می‌خواهید در چنین شرایطی روی طلا سرمایه‌گذاری کنید، وقتی ممکن است همه دارایی‌ها در حال افت باشند؟"

او اضافه کرد: "من از این وضعیت کنونی با نرخ بازدهی بالا، قیمت بالای طلا و دلار قوی‌ راضی نیستم. این شرایط پایداری چندانی ندارد." باتن به چالش‌های موجود در این وضعیت اشاره کرد و به سرمایه‌گذاران توصیه کرد که با احتیاط عمل کنند و به جای تکیه بر پیش‌بینی‌های نامطمئن، به‌دنبال فرصت‌های پایدارتر باشند.

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، بیان کرد که افزایش ثابت در رشد دستمزدها و شاخص PCE خالص در ماه‌های اخیر از عوامل اصلی افت قیمت طلا بوده است. او گفت: "صحبت درباره آغاز یک اصلاح بزرگ هنوز زود است، اما بازار به وضوح در حال استراحت، تسویه سود و کاهش ریسک پیش از انتخابات و نشست فدرال رزرو در هفته آینده است."

او همچنین افزود: "یک اصلاح معمولی می‌تواند قیمت طلا را به محدوده ۲۶۸۰ تا ۲۷۰۰ دلار برساند، پیش از اینکه شاهد حرکات صعودی جدیدی باشیم." کوپتسیکویچ خاطرنشان کرد: "با این حال، باید آماده باشیم که طلا ممکن است با یک افت شدید به زیر ۲۶۳۰ دلار وارد یک بازار خرسی شود."

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، اظهار داشت: "به نظرم طلا در مسیر نزولی قرار دارد." او توضیح داد که در بازه زمانی بزرگ‌تر، طلا از نوامبر ۲۰۱۵ تاکنون همچنان در یک روند کلی صعودی قرار دارد، اما احتمالاً در مراحل پایانی آن است. او به پیش‌بینی خود اشاره کرد و گفت: "هدف حداقلی ۱۵۱ دلار و حداکثری ۹۵۴ دلار را از سطح ۲۱۴۸.۴ دلار تعیین کرده بودم که تاکنون به ۶۵۳.۴ دلار رسیده‌ایم، اما فعلاً این اهداف محقق نشده است."

در بازه زمانی کوتاه‌تر، مور گفت: "معامله زیر ۲۷۷۳ دلار (با افزایش ۴ واحد در هر ساعت) نشان‌دهنده فشار نزولی قابل توجهی است — تاکنون به سطح ۲۸.۵ دلار رسیده‌ایم." او افزود: "اما صعود به سطح بالاتر از ۲۷۸۴ دلار (با افزایش ۴ واحد در ساعت از ساعت ۱۱:۲۰ صبح) می‌تواند مجدداً پیش‌بینی‌های صعودی را فعال کند. همچنین، معامله پایدار زیر ۲۷۰۱ دلار (با کاهش ۲ واحد در ساعت از ساعت ۱۱:۲۰ صبح) می‌تواند نشان‌دهنده کاهش بیشتر و پیش‌بینی نزول به میزان ۱۱۰ دلار یا بیشتر باشد، که بر اساس یک الگوی کاملاً شکل‌گرفته محاسبه شده است."

مارک لیبویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، گفت: "انتظار یک اصلاح قیمت را دارم، به‌ویژه اگر ترامپ پیروز شود." او توضیح داد: "آرامش در فضای ژئوپلیتیکی که موجب صعود اخیر شد، باید به کاهش قیمت منجر شود."

✔️  بیشتر بخوانید: تأثیرات انتخابات ریاست جمهوری ‌آمریکا بر نوسانات قیمت طلا

در زمان نگارش این مقاله، طلای نقدی با قیمت ۲۷۳۴.۶۴ دلار در هر اونس معامله می‌شد که کاهش ۰.۳۴ درصدی در روز را نشان می‌دهد، و این فلز گرانبها در طول هفته تقریباً بدون تغییر بوده است.

طلا پس از یکی از درخشان‌ترین عملکردهای هفتگی خود در سال جاری، با قدرت هفته جدید را آغاز کرد، اما پس از رسیدن به سقف‌های جدید تاریخی، توقفی در میان هفته به وجود آمد و همین باعث شد که فعالان بازار در مورد جهت کوتاه‌مدت این فلز گرانبها نظرات متفاوتی داشته باشند.

طلا هفته را با مظنه ۲۷۲۲ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد. معامله‌گران آسیایی و اروپایی با شروع بازارهای خود قیمت را تا نزدیکی ۲۷۴۰ دلار بالا بردند، اما با ورود به بازار آمریکای شمالی، تردیدها نسبت به این فلز گرانبها موجب شد که قیمت آن تا ساعت ۲:۴۵ بعد از ظهر به وقت شرق ایالات متحده به ۲۷۱۶ دلار سقوط کند.

این فلز گران‌بها تا ساعت ۹:۳۰ شب نیمی از زیان‌ روز را جبران کرد و دوباره روند صعودی خود را تا صبح سه‌شنبه ادامه داد، به طوری که با هر کاهش قیمتی، خریدها افزایش می‌یافت و نهایتاً در ساعت ۴:۳۰ صبح روز چهارشنبه به سقف هفتگی ۲۷۵۷.۸۰ دلار رسید.

با این حال، همانند روز دوشنبه، ورود معامله‌گران آمریکای شمالی به بازار، با استقبال کمتری از این روند صعودی همراه بود. پس از تست حمایت ۲۷۳۹ دلار در ابتدای روز، قیمت به شدت سقوط کرده و در ساعت ۱۱:۰۰ صبح به کف هفتگی ۲۷۱۰ دلار رسید.

با اینکه طلا دوباره روند صعودی خود را از سر گرفت، تاریخ بار دیگر تکرار شد؛ در صبح پنج‌شنبه و با باز شدن بازار آمریکای شمالی، قیمت از ۲۷۴۲.۶۷ دلار در ساعت ۹:۳۰ صبح به ۲۷۲۵.۸۷ دلار رسید که تنها در ۴۵ دقیقه اتفاق افتاد.

از آن پس، طلا در محدوده‌ای نسبتاً باریک و نوسانی ۲۵ دلاری قرار گرفت و تا بعدازظهر جمعه به‌طور مداوم در حوالی ۲۷۴۰ دلار نوسان داشت.

بر اساس تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز، موج خوش‌بینی نسبت به طلا میان فعالان صنعت طلاوجواهر و معامله‌گران خرد به شکل محسوسی فروکش کرده است. هر دو گروه به دیدگاهی مشابه در مورد مسیر کوتاه‌مدت قیمت طلا رسیده‌اند که نشان از تردید و انتظار برای تثبیت دارد.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، با اشاره به روند پیش‌روی طلا معتقد است که این فلز گرانبها در کوتاه‌مدت وارد فاز تثبیت می‌شود و معتقد است که کفه ترازو اکنون به نفع نزول سنگینی می‌کند.

چندلر توضیح می‌دهد که خریدهای بانک‌های مرکزی و گمانه‌زنی‌ها پیرامون پیامدهای تورمی سیاست‌های دولت آینده ایالات متحده، همچنان برای صعودی‌های طلا نقطه قوتی به شمار می‌رود. اما در عین حال، هم‌زمانی رشد دلار، نرخ بهره و سهام با رشد طلا، پدیده‌ای غیرمنتظره است.

او اضافه می‌کند: «اگر طلا به زیر ۲۷۰۰ دلار سقوط کند، احتمالاً شاهد فشاری بر پوزیشن‌های خرید طولانی‌مدت خواهیم بود. پیش‌بینی من این است که پیش از رسیدن به ۲۸۰۰ دلار، قیمت تا ۲۶۰۰ دلار عقب‌نشینی کند.»

کلین سیژینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، با رویکردی نزولی نسبت به طلا برای هفته آینده اظهار داشت: «نشست اخیر بریکس برای فلزات گرانبها نتیجه خاصی در برنداشت و از آنجا که قیمت این فلزات پیش از این نشست افزایش یافته بود، انتظار اصلاح قیمتی محتمل به‌نظر می‌رسد. علاوه بر این، این هفته خبری از نشست‌ بانک‌های مرکزی نیز نیست.»

با این حال، سیژینسکی اشاره کرد که ابتدا در نظر داشت موضعی بی‌طرف اتخاذ کند، زیرا در بلندمدت، عوامل اساسی که موتور محرک بازار صعودی طلا هستند همچنان پا برجاست؛ عواملی چون کاهش ارزش ارزهای فیات و ریسک‌های سیاسی، به‌ویژه با نزدیک شدن انتخابات آمریکا که اکنون کمتر از دو هفته به آن باقی مانده است.

او در پایان تاکید کرد که: «نگاه نزولی من صرفاً برای یک هفته است و بر مبنای احتمال وقوع اصلاح قیمتی کوتاه‌مدت در معاملات می‌باشد.»

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، به صعود طلا در هفته آینده خوش‌بین است. او اظهار داشت: «تا اینجای کار، گاو‌ها در عبور از سطح ۲۷۵۰ با موانعی روبرو بوده‌اند، اما همچنان نشانه‌ای مبنی بر پایان این روند دیده نمی‌شود. در طول هفته گذشته، خریداران با واکنش‌های حمایتی قدرتمندی مواجه شدند؛ بنابراین من نیز تا زمانی که شواهدی از تغییر جهت مشاهده نشود، به این روند غالب متعهد می‌مانم.»

در نقطه مقابل، دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، دیدگاهی متفاوت دارد و احتمال اصلاح قیمت طلا را برای هفته آینده مطرح می‌کند. او بیان کرد: «حتی برای یک هفته هم که شده، قصد دارم در مقابل این روند صعودی توقف‌ناپذیر ایستادگی کنم و بگویم که احتمال کاهش قیمت برای قرارداد دسامبر وجود دارد.»

نیوسام با استناد به تحلیل تکنیکال افزود: «قرارداد دسامبر ۲۰۲۴ در نمودار روزانه روز چهارشنبه الگوی بازگشتی نزولی مهمی را ثبت کرده که نشان‌دهنده چرخش روند کوتاه‌مدت به سمت پایین است. اگرچه احتمال تقاضای خرید به‌خاطر نگرانی‌های پیرامون انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا همچنان وجود دارد، به نظر می‌رسد بازار در هفته آینده فرصتی برای استراحت در پیش رو داشته باشد.»

در افق بلندمدت، دارین نیوسام معتقد است که قیمت طلا عمدتاً تحت تأثیر ریسک‌های تورمی و ژئوپلیتیکی، چه در ایالات متحده و چه در سطح بین‌المللی، قرار دارد و انتظار ندارد که این عوامل به زودی فروکش کنند.

او توضیح می‌دهد: «در بلندمدت، چشم‌انداز طلا صعودی است، زیرا احتمالاً بار دیگر با مشکلات تورمی مواجه خواهیم شد. از طرف دیگر، در شرایط پرآشوب [درگیری‌های ژئوپلیتیکی]، بی‌ثباتی افزایش می‌یابد. سرمایه‌گذاران نسبت به عدم قطعیت بی‌اعتماد هستند و به همین دلیل شروع به خروج از سهامی می‌کنند که طی چهار سال گذشته به عنوان سرمایه‌گذاری‌ای محکم شناخته شده است، چرا که عدم اطمینان آنها را نگران می‌کند.»

او در ادامه با طرح پرسشی کلیدی افزود: «پناهگاه امن سرمایه‌گذاران در این شرایط کجا خواهد بود؟ آیا نفت خام خواهد بود؟ خیر. آیا ذرت؟ احتمالاً نه. در نتیجه، نه ذرت به عنوان گزینه اول شناخته می‌شود و نه نفت خام. بنابراین، برای مقابله با تورم، سرمایه‌گذاران به طلا روی خواهند آورد، زیرا هم دلایل اقتصادی و هم دلایل سیاسی آن را به گزینه‌ای مطلوب برای پوشش ریسک تبدیل می‌کنند.»

✔️  بیشتر بخوانید: آموزش صفر تا صد نفت | عوامل موثر بر قیمت نفت

در نظرسنجی این هفته کیتکو، ۹ تحلیلگر حضور داشتند که در حالی که هفته گذشته تقریباً اجماعی کامل بر خوش‌بینی نسبت به روند صعودی طلا داشتند، این بار این اتفاق‌نظر به اکثریتی محدود کاهش یافته است. از میان تحلیلگران، ۵ نفر یا ۵۶ درصد پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت؛ در مقابل، ۲ تحلیلگر دیگر، معادل ۲۲ درصد، کاهش قیمت را محتمل دانستند و ۲ نفر باقیمانده نیز با سهمی برابر، یعنی ۲۲ درصد، نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا موضعی بی‌طرف اتخاذ کردند.

هم‌زمان، در نظرسنجی آنلاین کیتکو که با مشارکت سرمایه‌گذاران خرد صورت گرفت، ۲۱۳ رأی به ثبت رسید و نتایج به‌دست‌آمده به خوش‌بینی نسبت به طلا اشاره داشت. در این بین، ۱۲۶ سرمایه‌گذار یا ۵۹ درصد بر این باور بودند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش می‌یابد؛ در حالی که ۴۷ نفر، برابر با ۲۲ درصد، افت قیمت این فلز گرانبها را پیش‌بینی کردند. ۴۰ رأی‌دهنده باقی‌مانده، یعنی ۱۹ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده بدون نوسانات چشمگیر و به صورت رِنج باقی خواهد ماند.

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، روند طلا را همچنان صعودی می‌بیند. او بیان کرد: «در تایم‌فریم بالاتر، همچنان در روند کلی صعودی‌ هستیم که از نوامبر ۲۰۱۵ آغاز شده و احتمالاً در مراحل پایانی قرار دارد. با احتمال وقوع نشانه‌هایی از اشباع در بالای محدوده ۲۸۶۳، بخشی از این پیش‌بینی که شامل هدف حداقل ۱۵۱ دلار و حداکثر ۹۵۴ دلار (یا بیشتر) از سطح ۲۱۴۸.۴ دلار است محقق می‌شود که البته تاکنون رشد ۶۲۴.۲ دلاری آن رخ داده است.»

او ادامه داد: «در تایم‌فریم پایین‌تر، در روزهای گذشته شاهد دستکم 50 دلار اصلاح نزولی در برابر حرکت صعودی از ۲۶۱۸ بودیم، اما این اصلاح احتمالاً به پایان رسیده است، چرا که شکست مقاومت ۲۷۴۱ (با کاهش ۴.۵- واحد در هر ساعت از ساعت ۹:۲۰ صبح) نشان از ادامه قدرت روند دارد. در صورتی که قیمت به شکل معناداری دوباره زیر این خط برگردد، انتظار فشار مجدد را طی روزهای آینده داریم.»

در مقابل، الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، چشم‌انداز اصلاح کوتاه‌مدتی را برای طلا متصور است. او اظهار داشت: «طلا در نیمه اول هفته به سقف‌های جدید تاریخی دست یافت و در بازار نقدی به سقف ۲۷۵۸ دلار به ازای هر اونس رسید. با این حال، همان روز قیمت حدود ۵۰ دلار کاهش یافت و از سقف فاصله گرفت، زیرا احتیاط در بازار تا پایان هفته افزایش یافت.»

او افزود: «برای هفته پیش رو، احتمال اصلاح قیمت به محدوده ۲۶۷۰ تا ۲۷۰۰ دلار را بعید نمی‌دانیم. این اصلاح، روند صعودی قوی طلا را نمی‌شکند، اما در صورت شکست قاطع قیمت زیر این محدوده، با احتیاط بیشتری در انتظار یک اصلاح عمیق‌تر خواهیم بود.»

بخش برجسته تقویم اقتصادی هفته آینده، گزارش اشتغال ماه سپتامبر ایالات متحده است که قرار است صبح جمعه منتشر شود. پیش‌بینی اقتصاددانان حاکی از آن است که این گزارش نشان‌دهنده ایجاد ۱۴۰,۰۰۰ شغل جدید باشد، که به‌طور قابل‌توجهی کمتر از میزان ۲۵۴,۰۰۰ شغل در ماه اوت است.

علاوه بر این، بازارها به شاخص فرصت‌های شغلی JOLTS که سه‌شنبه منتشر می‌شود، داده‌های اشتغال ADP، گزارش مقدماتی تولید ناخالص داخلی (GDP) برای سه‌ماهه سوم و آمار خانه‌های در انتظار فروش ایالات متحده در روز چهارشنبه و تصمیم بانک مرکزی ژاپن درباره سیاست‌های پولی که عصر همان روز اعلام خواهد شد، توجه ویژه‌ای دارند. همچنین، شاخص تورمی Core PCE، شاخص درآمد و هزینه‌‌های مصرف‌ شخصی برای ماه سپتامبر، آمار هفتگی مدعیان بیکاری و شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولیدی ISM که روز پنج‌شنبه و جمعه منتشر می‌شوند، از دیگر رویدادهای کلیدی هستند که انتظار می‌رود توجهات بازار را به خود جلب کنند.

✔️  بیشتر بخوانید: شاخص ADP چیست و چگونه بر مبنای آن معامله کنیم؟

باب هابرکورن، کارگزار ارشد کالاها در RJO Futures، به آینده صعودی طلا بسیار خوش‌بین است. او توضیح می‌دهد: «این کاهش‌های قیمتی به سرعت توسط خریداران جذب می‌شود و با نزدیک شدن به انتخابات، نیاز به پناهگاه امن در میان سرمایه‌گذاران افزایش یافته است و پیش‌بینی می‌شود که این روند هفته آینده نیز ادامه یابد.»

هابرکورن افزود که با توجه به اینکه بازارها پیروزی ترامپ را در انتخابات پیش رو به نوعی در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند، پیروزی جمهوری‌خواهان در کاخ سفید نیز می‌تواند در کوتاه‌مدت به تورم و حمایت از قیمت طلا دامن بزند.

او ادامه می‌دهد: «چشم‌انداز پیش‌رو به شدت بر مبارزه‌ای متمرکز است که برای کاهش هزینه‌های دولت در راه است، در حالی که ترامپ نیز در تلاش برای کاهش مالیات‌ها است. آیا موفق خواهند شد تا برنامه‌های دولتی و مالیات‌ها را کاهش دهند، چیزی شبیه به اصلاحات اقتصادی مورد نیاز در آرژانتین؟ در ایالات متحده، مسیر پیش‌رو برای کنترل هزینه‌ها نیازمند اقداماتی سخت است که شاید برای برخی دشوار باشد.»

هابرکورن اضافه کرد: «به‌نظرم، کاهش مالیات‌هایی که قرار است سال آینده منقضی شوند، تصویب خواهد شد و شاید اصلاحاتی در این زمینه رخ دهد و حتی شاید کاهش‌های عمیق‌تری در دستور کار قرار گیرد. اما نکته مهم، مسئله هزینه‌های دولتی است؛ چگونه قرار است این هزینه‌ها تحت کنترل درآیند؟»

باب هابرکورن معتقد است که ایالات متحده در حال عبور از نقطه‌ای حساس است. او توضیح می‌دهد: «این تغییرات را می‌توان در اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا مشاهده کرد، جایی که بازده اوراق در حال افزایش است، حتی در شرایطی که فدرال رزرو نرخ‌ها را کاهش می‌دهد. این امر چه معنایی دارد؟ به این معناست که خریداران اوراق قرضه خزانه‌داری دیگر تمایلی به خرید ندارند؛ آنها به دنبال تضمین‌های بیشتر و نرخ‌های بالاتری برای خرید این اوراق هستند. با توجه به آنچه که در بازار خزانه‌داری در جریان است، طلا اکنون در موقعیت مناسبی قرار دارد و احتمالاً در کوتاه‌مدت، یعنی طی سال آینده، تغییر چندانی در این وضعیت مشاهده نخواهد شد.»

هابرکورن همچنین اشاره کرد که نظارت دقیق بر بازده اوراق قرضه را برای تعیین حرکت بعدی طلا ضروری می‌داند. او گفت: «باید ببینیم بازده‌ها طی هفته آینده چگونه تغییر می‌کنند، اما به نظرم این افزایش بازدهی می‌تواند عامل مهمی در تعیین مسیر آینده طلا باشد.»

از سوی دیگر، جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، بیان کرد که عوامل تکنیکال و فاندامنتال همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کنند. او افزود: «نمودار طلا همچنان صعودی بوده و تقاضای پناهگاه امن نیز سطح حمایتی را برای قیمت‌ها ایجاد کرده است.»

در زمان نگارش این مقاله، قیمت لحظه‌ای طلا در سطح ۲۷۴۳.۷۲ دلار به ازای هر اونس معامله می‌شد که نشان‌دهنده افزایش ۰.۲۸ درصدی در روز و ۰.۷۵ درصدی در هفته است.

✔️  بیشتر بخوانید: نسبت طلا به نقره چیست؟ معامله بر اساس نسبت طلا به نقره

پس از یکی از پایدارترین و قدرتمندترین حرکات در طول سال جاری، طلا هفته گذشته به سقف‌های تاریخی جدیدی دست یافت. با وجود تنش‌های داخلی و خارجی که همچنان به عدم قطعیت در بازار دامن می‌زنند، طبیعی است که فعالان بازار طلا، چشم‌اندازی روشن برای آن در آینده ببینند.

طلا هفته را با معامله در محدوده ۲,۶۵۰ دلار آغاز کرد و در ساعات ابتدایی روز به ۲,۶۶۵ دلار در هر اونس رسید. با شروع معاملات در آمریکای شمالی، قیمت به ۲,۶۵۹ دلار در هر اونس رسید. در ادامه، بدون رویداد قابل توجهی، قیمت طلا به کف هفتگی خود یعنی زیر ۲,۶۴۰ دلار در حوالی ساعت ۱ بامداد روز سه‌شنبه سقوط کرد. اما تا باز شدن بازارهای آمریکای شمالی، به ۲,۶۵۱ دلار بازگشت.

پس از آن، این فلز گران‌بها روند صعودی خود را با قدرت ادامه داد و در ظهر روز سه‌شنبه به سقف هفتگی ۲,۶۶۸ دلار دست یافت. سپس، کمی قبل از ساعت ۲ بامداد، مرز ۲,۶۷۰ دلار را شکست و در زمان شروع معاملات روز چهارشنبه در آمریکای شمالی، سقف جدیدی در ۲,۶۸۴ دلار ثبت کرد.

روز چهارشنبه، بیشتر معاملات طلا در محدوده‌ی باریکی بین ۲,۶۷۴ تا ۲,۶۸۴ دلار انجام شد. اما پیش از آغاز معاملات روز پنج‌شنبه، قیمت تا ۲,۶۸۷ دلار افزایش یافت. تا ساعت ۱۰:۴۵ صبح، قیمت طلا تنها ۳ دلار تا سطح ۲,۷۰۰ دلار فاصله داشت و کمی بعد از ساعت ۹ شب به وقت شرق آمریکا، این مرز را پشت سر گذاشت و به ۲,۷۱۳ دلار در هر اونس رسید.

ماجرا به اینجا ختم نشد. پس از اصلاح کوتاهی که برای آزمودن سطح ۲,۷۰۰ دلار صورت گرفت، طلا بار دیگر به روند صعودی خود بازگشت و سقف‌های جدیدی را به ثبت رساند. تا ساعت ۸:۱۵ صبح، قیمت به ۲,۷۱۴ دلار رسید و در ساعت ۱۰:۳۰ صبح به ۲,۷۱۹ دلار افزایش یافت. در نهایت، سقف تاریخی جدید ۲,۷۲۲.۱۳ دلار کمی پس از ساعت ۴:۱۵ بعدازظهر به وقت شرق امریکا ثبت شد.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان داد که کارشناسان صنعت طلا و جواهر تقریباً به‌صورت یکپارچه نسبت به روند صعودی طلا خوش‌بین هستند. همچنین اکثریت قاطع معامله‌گران خرد، پس از سه هفته متوالی کاهش اعتماد به قدرت طلا، دوباره به دیدگاه‌های مثبت بازگشته‌اند.

کالین سیچینسکی، استراتژیست ارشد در مدیریت سرمایه SIA، در این‌باره می‌گوید: «برای هفته پیش‌رو، نسبت به طلا دیدگاهی صعودی دارم. این حرکت صعودی به نظر توقف‌ناپذیر است و با عبور قیمت از سقف‌های جدید و نبود رویداد اقتصادی مهم در تقویم، طلا همچنان به حفظ شتاب مثبت خود ادامه می‌دهد. نکته حائز اهمیت این است که این رالی به‌طور گسترده در برابر تمامی ارزها رخ داده و تنها محدود به دلار آمریکا نیست. در هفته گذشته، جرقه این افزایش قیمت با کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا زده شد.»

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، نیز اذعان کرد که طلا همچنان از نیروی صعودی کافی برخوردار است.

وی گفت: «طلا پیش از تعطیلات آخر هفته به سقف جدیدی نزدیک به ۲,۷۱۷ دلار رسید. این آخرین مرحله از صعود طلا در شرایطی رخ داد که دلار آمریکا تقویت شده و نرخ‌های بهره در ایالات متحده نیز افزایش یافته‌اند. در عین حال، تنش‌های منطقه خاورمیانه در سطح بالایی باقی مانده و نشست قریب‌الوقوع گروه بریکس نیز بر تقاضای بانک‌های مرکزی برای این فلز گران‌بها تاکید خواهد کرد.»

چندلر افزود: «در حالی که شاخص‌های تکنیکال مؤید حرکت طلا هستند، قیمت لحظه‌ای طلا اکنون فراتر از نوار بالایی باند بولینگر قرار گرفته است. علاوه بر این، انتخابات ایالات متحده به نقطه تمرکز بازار تبدیل شده و با وجود اینکه رقابت‌ها بسیار نزدیک به نظر می‌رسد، پیروزی احتمالی دونالد ترامپ می‌تواند پیامدهای قابل‌توجهی داشته باشد که به احتمال زیاد به نفع طلا تمام خواهد شد.»

✔️  بیشتر بخوانید: تأثیرات انتخابات ریاست جمهوری ‌آمریکا بر نوسانات قیمت طلا

دارین نیوسام، تحلیل‌گر ارشد بازار در Barchart.com، می‌گوید: «روند صعودی ادامه خواهد داشت.» وی افزود که سرمایه‌گذاران جهانی به دنبال پوشش ریسک خود در برابر عدم قطعیت‌ها و آشفتگی‌های احتمالی پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده هستند. او تاکید کرد: «باز هم شاهد هستیم که بازیگران جهانی بیش از پیش به دنبال ایجاد تغییرات سیاسی هستند.»

آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com، در تایید این نظر اظهار داشت: «حرکت صعودی طلا چشمگیر است و بهتر است در مقابل این روند قرار نگیرید.»

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، نیز با این دیدگاه موافق بود و گفت: «اکنون دیگر دلیلی برای تردید در این روند دیده نمی‌شود، به ویژه پس از نمایش مستمر قدرت خریداران طلا که حتی در مقابل تقویت شدید دلار آمریکا همچنان به جلو می‌روند.»

مارک لیبوویت، ناشر خبرنامه VR Metals/Resource، نیز اظهار کرد: «با توجه به نشست آتی بریکس، ادامه پیروی از این روند، منطقی به نظر می‌رسد.»

شان لاسک، مدیر مشترک پوشش ریسک تجاری در Walsh Trading، در روز جمعه به سقف‌های جدیدی که طلا در بازار ثبت کرده بود، اشاره کرد و با کنایه از خود پرسید چه عاملی می‌تواند این حرکت صعودی را متوقف کند.

او گفت: «این هفته شاهد افت در بازار انرژی بودیم، اما برای طلا هیچ اهمیتی نداشت. افزایش اخیر شاخص دلار هم تأثیری نداشت. در واقع، هیچ چیز برای طلا اهمیت ندارد. حتی وضعیت بازار سهام نیز بر رفتار طلا بی تأثیر بود. در چنین شرایطی حتی بازار اوراق قرضه نیز نتوانست نقش مهمی را ایفا کند.»

لاسک توضیح داد: «به‌طور سنتی، بازدهی بالاتر اوراق قرضه و دلار قوی‌تر به ضرر فلزات تمام می‌شود. اما این بار همه‌چیز متفاوت است. این تنها نشان می‌دهد که طلا چقدر قوی است. تحلیل‌گران تکنیکال هدف قیمتی طلا را در محدوده ۲,۷۷۰ تا ۲,۷۸۰ دلار می‌بینند و بعد از آن باید ببینیم چه اتفاقی رخ خواهد داد.»

او با شگفتی ادامه داد: «این روند توقف ناپذیر است. حتی اصلاحات اخیر، تنها افت‌های کوچک ۵۰ تا ۶۰ دلاری بودند که در مقایسه با روند کلی، ناچیز به نظر می‌رسند. به همین دلیل است که می‌گویم بازار واقعاً عجیب شده است. خوب، بد، یا بی‌اهمیت، طلا همچنان به صعود خود ادامه می‌دهد و تنها چیزی که می‌تواند روند را تغییر دهد، ورود یک عامل جدید و غیرمنتظره است که معامله‌گران را به سمت تسویه سود سوق دهد.»

او در پایان خاطرنشان کرد: «هیچ بازاری برای همیشه صعود یا نزول نمی‌کند، درست است؟ اما در این مورد، طلا به نظر می‌رسد که به صعود پایان‌ناپذیر خود ادامه می‌دهد. این بازار به‌زودی نیازمند یک اصلاح جدی است، اما قبل از آن شاید ۴۰ یا ۵۰ دلار دیگر نیز به قیمت افزوده شود.»

این هفته ۱۶ تحلیل‌گر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و بدبینی‌های اخیر وال‌استریت تقریباً به طور کامل جای خود را به اجماع قوی بر سر روند صعودی طلا داده است. از میان این تحلیل‌گران، ۱۵ نفر (معادل ۹۴٪) انتظار دارند که قیمت طلا در هفته آینده به سطوح بالاتری صعود کند. تنها یک نفر، که ۶٪ شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دهد، دیدگاه خنثی نسبت به طلا داشت و هیچ‌کدام از تحلیل‌گران احتمال کاهش قیمت را مطرح نکردند.

در همین زمان، ۱۵۹ نفر در نظرسنجی آنلاین کیتکو شرکت کردند و اکثریت چشم‌گیری از سرمایه‌گذاران خرد بار دیگر به صف خریداران طلا پیوستند. از این تعداد، ۱۱۵ نفر (۷۲٪) بر این باورند که قیمت طلا در هفته آینده صعود خواهد کرد، در حالی که ۲۷ نفر (۱۷٪) انتظار دارند که قیمت طلا کاهش یابد. ۱۷ نفر باقی‌مانده (۱۱٪) نیز پیش‌بینی می‌کنند که قیمت‌ها در هفته آینده در محدوده‌ای ثابت و نوسانات رِنج باقی بماند.

هفته آینده، تقویم احتمالاً بر محور نشست‌های اقتصادی کلیدی در ایالات متحده و سایر نقاط جهان متمرکز خواهد بود. صندوق بین‌المللی پول (IMF) نشست دوسالانه خود را از روز دوشنبه در واشنگتن دی‌سی آغاز می‌کند، در حالی که کشورهای بریکس پلاس از روز سه‌شنبه برای برگزاری نشست سالانه خود در روسیه گردهم می‌آیند. پیش‌بینی می‌شود این بلوک تجاری اعلامیه‌هایی در خصوص پذیرش اعضای جدید و معرفی سیستم‌های پرداخت جدید داشته باشد؛ تحولاتی که می‌توانند تأثیرات قابل‌توجهی بر دلار آمریکا و قیمت طلا در آینده داشته باشند.

هم‌زمان با تنش‌های ژئوپلیتیکی ادامه‌دار در خاورمیانه و نزدیک شدن به انتخابات ایالات متحده، بازارها به‌دقت سیاست پولی بانک مرکزی کانادا و گزارش فروش خانه‌های موجود در ایالات متحده را که در روز چهارشنبه منتشر خواهد شد، دنبال خواهند کرد. همچنین در روز پنج‌شنبه، شاخص‌های اولیه بخش تولید و خدمات S&P Global، تعداد مدعیان هفتگی بیمه بیکاری، و آمار فروش خانه‌های جدید در آمریکا منتشر می‌شود. در نهایت، گزارش سفارشات کالاهای بادوام ایالات متحده که صبح جمعه منتشر خواهد شد، توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب خواهد کرد.

ریکاردو اونجلیستا، تحلیل‌گر ارشد در ActivTrades، شرایط کنونی را به طور کلی به نفع طلا ارزیابی می‌کند. او می‌گوید: «اگرچه مشخص کردن یک عامل خاص برای افزایش ۲ درصدی طلا در این هفته دشوار است، اما به وضوح چندین عامل در این روند نقش داشته‌اند. بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیکی، رشد اقتصادی کند در مناطق کلیدی، تغییرات سیاست‌های بانک‌های مرکزی به سمت کاهش نرخ بهره و اخیراً، ابهامات پیرامون انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا همگی به این روند صعودی کمک کرده‌اند.»

اونجلیستا در ادامه افزود: «شایعاتی مبنی بر پیروزی قریب‌الوقوع دونالد ترامپ در انتخابات، تقاضا برای طلا را بیش از پیش افزایش داده و قیمت آن را به سقف‌های تاریخی رسانده است. در مواجهه با احتمال انتخاب مجدد این نامزد جمهوری‌خواه، بازارها به طلا، به عنوان امن‌ترین پناهگاه دارایی، روی آورده‌اند.»

کوین گرَدی، رئیس Phoenix Futures and Options، بیان کرد که حرکت فعلی طلا همخوانی کامل با شرایط کلی اقتصادی و سیاست‌‌های داویش بانک‎‌های مرکزی که در ماه‌های اخیر شکل گرفته است، دارد.

او گفت: «فکر می‌کنم که نرخ‌های بهره به‌زودی کاهش می‌یابند و طلا برای دستیابی به ارقام بالاتر آماده است. به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران در حال خرید در افت‌ها هستند و کف‌های بالاتری در حال شکل‌گیری است، که این روند بسیار مثبت است. سرمایه‌گذاران علاقه دارند زمانی که نرخ‌ها کاهش می‌یابند، در این بازار حضور داشته باشند. فکر می‌کنم که قیمت‌های بالاتری خواهیم دید و حتی در سه‌ماهه اول سال آینده، احتمالاً شاهد تست قیمت ۳,۰۰۰ دلاری خواهیم بود.»

گرَدی همچنین انتظار دارد که نشست بریکس در هفته آینده به عنوان یک محرک کوتاه‌مدت برای قیمت‌های طلا عمل کند، زیرا اعلامیه‌های این گروه احتمالاً به ضرر دلار آمریکا و به نفع فلزات گران‌بها خواهد بود. او در این باره گفت: «کاملاً درست است؛ این دقیقاً همان چیزی است که در حال رخ دادن است. آن‌ها تلاش می‌کنند از وابستگی به دلار آمریکا رها شوند.»

گرَدی اشاره کرد که برای درک این‌که آیا حرکت طلا در این سطوح بی‌سابقه، پایدار است یا خیر، باید به این مسئله توجه داشت که چه کسانی در حال هدایت این نوسانات قیمتی هستند.

به عنوان یک معامله‌گر، زمانی که بازارها در حال حرکت هستند و می‌بینیم که تعداد قراردادهای باز و فعال (یا همان بهره باز) افزایش پیدا می‌کند، این حرکت را از دو جهت بررسی می‌کنیم: دست‌های قوی و دست‌های ضعیف. دست‌های قوی کسانی هستند که در بازار باقی می‌مانند و دست‌های ضعیف آن‌هایی هستند که به سرعت از بازار خارج می‌شوند. اگر فکر کنید که تنها سفته‌بازان یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری وارد بازار شده‌اند، وقتی بازار اصلاح شود، این معامله‌گران زودتر از دیگران معاملات خود را بسته و از بازار خارج می‌شوند.

گرَدی توضیح داد: «اگر ببینید که خریدهای بزرگ توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا بانک‌های مرکزی انجام می‌شود، این نشان‌دهنده حضور "دست‌های قوی" در بازار است. این خریداران حتی در صورت افت قیمت‌ها هم از معاملات خود خارج نمی‌شوند. برعکس، در چنین شرایطی اغلب خرید بیشتری انجام می‌دهند.»

او افزود: «البته که سفته‌بازان و معامله‌گران با استراتژی‌های مبتنی بر دنبال‌کردن روند هم در بازار حضور دارند، اما به باور من، خریداران اصلی این حرکت، بانک‌های مرکزی هستند و این مسئله تغییری نخواهد کرد.»

گرَدی همچنین گفت: «نوسانات قیمتی نشان می‌دهد که فروشندگان اغلب سفته‌بازان هستند. زمانی که بازار ۲۰ تا ۳۰ دلار افت می‌کند، این افراد که همان "دست‌های ضعیف" هستند، سریعاً پوزیشن‌های خود را می‌بندند و از بازار خارج می‌شوند.»

او ادامه داد: «اما خریداران قوی، هرگز در این شرایط، فروشنده نیستند و از بازار خارج نمی‌شوند. به عنوان یک معامله‌گر، بسیار مهم است که بدانید چه کسانی در حال خرید هستند، منبع این رالی چیست و انگیزه آن‌ها چه چیزی است.»

گرَدی در پایان گفت: «وقتی به شرایط بازار نگاه می‌کنم، به این نتیجه می‌رسم که بانک‌های مرکزی نقش کلیدی دارند و به همین دلیل ما همچنان نسبت به طلا خوش‌بین هستیم.»

الکس کوپتسیکویچ، تحلیل‌گر ارشد در FxPro، به عملکرد هفته اخیر طلا در چارچوب رالی گسترده‌تر آن اشاره کرد و گفت: «این حرکت ادامه‌دار، همان شتاب صعودی است که از ۱۰ اکتبر، پس از داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا، شروع شد. از نظر تکنیکال، این صعود پس از یک اصلاح کوتاه در اوایل ماه است. الگوی فیبوناچی نشان می‌دهد که هدف بعدی طلا در حدود ۲,۸۲۰ دلار خواهد بود.»

کوپتسیکویچ به این نکته اشاره کرد که بازارها در حال تجربه یک "وضعیت بسیار نادر" هستند؛ افزایش هم‌زمان قیمت دلار و طلا. او توضیح داد: «معمولاً این دو دارایی در جهت‌های مخالف حرکت می‌کنند، اما زمانی که تقاضا برای دارایی‌های امن به دلیل عواملی مانند ناآرامی‌های ژئوپلیتیکی افزایش می‌یابد، هر دو به‌طور هم‌زمان رشد می‌کنند.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، معتقد است که طلا همچنان فضای بیشتری برای رشد دارد. او گفت: «معاملات پایدار بالاتر از محدوده ۲۱۴۷ تا ۲۱۴۸ دلار، حرکت صعودی حداقلی ۱۵۱ دلار و حداکثری ۹۵۴ دلار را نشان می‌دهد. تاکنون، ما به ۵۸۰.۹ دلار دست یافته‌ایم.»

جیم وایکاف، تحلیل‌گر ارشد کیتکو، نیز پیش‌بینی کرد که قیمت طلا در هفته آینده به روند صعودی خود ادامه خواهد داد. او گفت: «با توجه به تنش‌های ژئوپلیتیکی و تاییدیه‌های تکنیکالی، احتمال می‌رود قیمت طلا همچنان افزایش یابد.»

در زمان نوشتن این مقاله، قیمت لحظه‌ای طلا به ۲,۷۲۰.۹۰ دلار در هر اونس رسیده بود که نشان‌دهنده رشد ۱.۰۴٪ در روز و ۲.۷۳٪ در طول هفته است.

در طول این هفته، بازار طلا با فشارهای متعددی روبرو شد و هیچ‌گونه داده اقتصادی یا خبری برای حمایت از این فلز گرانبها منتشر نشد. با این حال، طلا در مقابل تمام این اخبار مقاومت کرد و توانست با نوسانات کم به روند خود ادامه داده و هفته را با ثبات نسبی به پایان برساند.

در آغاز هفته، قیمت طلا در سطح ۲,۶۵۲ دلار برای هر اونس قرار داشت، اما به سرعت و در ساعات اولیه روز یکشنبه (به وقت شرق امریکا)، این قیمت به سطح حمایتی ۲,۶۴۰ دلار کاهش یافت. روز دوشنبه، قیمت طلا از ۲,۶۶۰ دلار فراتر نرفت و این بالاترین نقطه‌ای بود که بازار تا چند روز بعد تجربه کرد. در طول هفته، طلا چندین بار به سطح حمایتی ۲,۶۴۰ دلار بازگشت و در نهایت موفق شد در حدود ساعت ۱۰ شب از این سطح عبور کند.

صبح سه‌شنبه، بازار با قیمت ۲,۶۳۲ دلار برای هر اونس آغاز شد و طلا موفق شد بار دیگر به سطح ۲,۶۵۰ دلار برسد. با این حال، این افزایش کوتاه‌مدت بود و شدیدترین کاهش هفتگی در همان روز رخ داد؛ طلا از سطح ۲,۶۵۲ دلار در ساعت ۸ صبح به ۲,۶۰۹ دلار طی تنها دو ساعت افت کرد.

پس از ثبت کف هفتگی جدید در حدود ۲,۶۰۹ دلار حوالی ساعت ۱ بعدازظهر، طلا وارد یک دوره تثبیت شد و در بازه قیمتی نسبتاً محدود بین ۲,۶۰۶ تا ۲,۶۲۰ دلار نوسان داشت. این وضعیت تا پیش از انتشار صورت‌جلسه آخرین نشست فدرال رزرو در روز چهارشنبه ساعت ۲ بعدازظهر ادامه یافت. علی‌رغم آنکه برخی از اعضای فدرال رزرو نسبت به کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره ابراز تردید کرده بودند، بازار طلا واکنش آرامی از خود نشان داد و بدون نوسانات شدید، به‌تدریج مسیر صعودی خود را از سر گرفت.

صبح پنجشنبه، خبرهای مربوط به افزایش اندکی بالاتر از پیش‌بینی‌ها در شاخص تورم مصرف‌کننده (CPI) ماه سپتامبر، باعث افزایش نوسانات کوتاه‌مدت در بازار شد. با وجود این نوسانات، طلا توانست در نهایت حرکت صعودی خود را حفظ کرده و قیمت آن به بالای ۲,۶۴۵ دلار برسد. این افزایش تا نیمه شب پنجشنبه ادامه داشت، اما با نزدیک شدن به زمان انتشار گزارش مهم شاخص قیمت تولیدکننده (PPI)، بازار به سمت احتیاط بیشتری حرکت کرد.

پس از انتشار گزارش اداره آمار کار (BLS) که نشان می‌داد شاخص قیمت تولیدکننده با انتظارات همخوانی دارد، طلا موفق شد تمامی سطوح قیمتی از دست رفته هفته را بازیابی کند. تا ساعت ۱۲:۳۰ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا، این فلز گرانبها سقف هفتگی جدیدی را در سطح ۲,۶۶۱.۴۷ دلار به ثبت رساند و در ادامه معاملات، با نوسان کمی حول این سطح تثبیت شد.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نشان می‌دهد که تنها تعداد محدودی از تحلیل‌گران صنعت طلا و جواهر، انتظار افزایش قیمت این فلز گرانبها در هفته پیش‌رو را دارند، در حالی که بیشتر سرمایه‌گذاران خرد همچنان به آینده طلا خوش‌بین هستند. البته، این خوش‌بینی در میان سرمایه‌گذاران خرد برای سومین هفته متوالی روندی نزولی به خود گرفته است.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، در این باره می‌گوید: "طلا توانست در بالاترین محدوده‌ای که برای اصلاح قیمت پیش‌بینی کرده بودم، یعنی در نزدیکی سطح ۲,۶۰۰ دلار، حمایت قوی‌ای پیدا کند. پس از انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ایالات متحده، شاهد رشد قیمت تا ۲,۶۵۰ دلار بودیم، اما به نظر می‌رسد این حرکت به پایان رسیده و احتمالاً دوباره سطوح ۲,۶۰۰ و شاید حتی ۲,۵۸۰ دلار مورد آزمایش قرار گیرد.»

او همچنین افزود: «تنش‌های خاورمیانه می‌توانند از طلا حمایت کنند، اما نرخ‌های بهره بالا و دلار قدرتمند می‌توانند فشار نزولی قابل‌توجهی بر این فلز وارد کنند.»

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، دیدگاهی متفاوت ارائه داد و اظهار کرد: «به نظر من، روند صعودی طلا ادامه خواهد داشت. با گذشت یک هفته دیگر و با فرصت محدود برای آن دسته از افرادی که در سراسر جهان به دنبال ایجاد تغییرات سیاسی و اقتصادی هستند، به نظر می‌رسد طلا همچنان به عنوان یک دارایی امن مورد توجه سرمایه‌گذاران باقی بماند.»

از سوی دیگر، کالین چیسینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، نظر محتاطانه‌تری دارد و بیان می‌کند: «برای هفته آینده، من نسبت به طلا دیدگاه خنثی دارم. طلا پس از یک روند صعودی قابل‌توجه در محدوده قیمتی ۲,۶۰۰ تا ۲,۷۰۰ دلار تثبیت شده است. با توجه به تعطیلات روز دوشنبه و نبود رویدادهای مهم اقتصادی یا نشست‌های بانک مرکزی در هفته پیش‌رو، به نظر می‌رسد هفته‌ای آرام در انتظار بازار طلا باشد.»

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، بیان کرد: «در هفته‌های اخیر، طلا به دلایل متعددی برای برداشت سود به معامله‌گران فرصت داده است، از جمله جهش قدرتمند دلار آمریکا و گزارش‌های مثبت از NFP (گزارش اشتغال) و CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده). اما این عوامل تنها منجر به کاهش محدود در قیمت طلا شده‌اند، و این نشان‌دهنده این است که روند صعودی این فلز هنوز تمام نشده است. در حال حاضر، طلا در حال آزمایش سطح مقاومت در یک الگوی صعودی است که می‌تواند به ثبت رکوردهای جدید قیمتی منجر شود.»

آدام باتن، رئیس استراتژی ارز در Forexlive.com، نیز با دیدگاه خنثی به طلا در هفته آینده نگاه می‌کند، اما به مقاومت چشم‌گیر این فلز در برابر تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری اشاره کرد.

او توضیح داد: «بازار طلا این هفته هیچ خبر مثبت مهمی دریافت نکرده است، حداقل از دید من. بیشتر اخبار به نفع دلار بوده و همچنین فروش اوراق قرضه فشار بیشتری بر طلا وارد کرد. با این وجود، طلا همچنان توانست جایگاه خود را حفظ کند. اگرچه هفته را با افت آغاز کرد، اما در نهایت نزدیک به سطوح تعادل بسته شد. در هفته‌ای که پر از اخبار منفی بود، این نتیجه قابل قبول است.»

باتن همچنین تأکید کرد که با وجود بالاتر بودن شاخص قیمت مصرف‌کننده از حد انتظار، سرمایه‌گذاران به بازگشت تورم چندان اعتقادی ندارند. او اضافه کرد: «من تصور می‌کنم یکی از دلایل اصلی برای رشد طلا، انتظارات از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به حدود یک درصد و ورود اقتصاد به دوره رکود است. گزارش CPI برای من خبری منفی بود، و بازار نیز در ابتدا اینگونه واکنش نشان داد، زیرا دلار در حال تقویت بود. اما از سوی دیگر، بازار سهام در نزدیکی رکوردهای تاریخی قرار دارد، که این مسئله برای طلا چالش‌برانگیز است.»

باتن همچنین اشاره کرد که بانک مرکزی چین، پس از توقف خرید طلا در ماه مه، احتمالاً این روند را برای مدت طولانی‌تری ادامه خواهد داد. او افزود: «چین در ماه مه خرید طلا را متوقف کرد و اعلام کرد که نیاز به صبر بیشتری داریم. شاید این وقفه، سه سال دیگر هم طول بکشد.»

باتن همچنین به مزایای فصلی بازار طلا اشاره کرد که می‌تواند به پایداری قیمت‌ها کمک کرده باشد. او اظهار داشت: «دو روز اخیر واقعاً قابل توجه بود. من انتظار داشتم که این هفته طلا عملکرد ضعیف‌تری داشته باشد و فکر می‌کردم این منطقی است. اما در عوض، شاهد بازگشت قوی قیمت طلا در همین چند روز اخیر بودیم، حدود ۵۰ تا ۶۰ دلار افزایش. این نشانه مثبتی است.»

او در نهایت به کسانی که در پوزیشن خرید طلا قرار دارند توصیه کرد که ممکن است بخواهند حجم پوزیشن خود را کاهش دهند. او توضیح داد: «به همین دلیل من در نظرسنجی نظر خنثی دادم، زیرا دیدگاه من با شرایط بازار طلا کاملاً همخوانی ندارد.»

در نظرسنجی این هفته کیتکو، ۱۵ تحلیلگر حرفه‌ای شرکت کردند و تنها بخش کوچکی از کارشناسان وال استریت نسبت به افزایش قیمت طلا در آینده نزدیک خوش‌بین بودند. هفت تحلیلگر، معادل ۴۷ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت، در حالی که دو تحلیلگر، معادل ۱۳ درصد، انتظار دارند که قیمت این فلز گرانبها کاهش یابد. شش تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۴۰ درصد، دیدگاه خنثی نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا داشتند.

از سوی دیگر، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، ۱۵۷ سرمایه‌گذار خرد مشارکت کردند و اکثریت آنها همچنان به افزایش قیمت طلا امیدوارند، هرچند این خوش‌بینی نسبت به هفته‌های گذشته کاهش یافته است. ۸۸ نفر از سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی، معادل ۵۶ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۴۳ نفر، معادل ۲۷ درصد، انتظار کاهش قیمت این فلز را دارند. ۲۶ نفر باقی‌مانده، یعنی ۱۷ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده بدون تغییر خاصی باقی بماند.

در هفته پیش‌رو، تقویم اقتصادی نسبتاً سبک خواهد بود، اما تمرکز بازارها بر روی داده‌های خرده‌فروشی ایالات متحده است که قرار است روز پنج‌شنبه منتشر شود. این داده‌ها شاخص مهمی برای بررسی وضعیت مصرف‌کننده آمریکایی خواهد بود و معامله‌گران به دقت پیگیری خواهند کرد که آیا هزینه‌های مصرف‌کنندگان همچنان در سطح بالایی باقی می‌ماند یا خیر. یکی دیگر از رویدادهای کلیدی هفته، تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی اروپا است که صبح پنج‌شنبه اعلام می‌شود و ممکن است تأثیرات قابل‌توجهی بر بازارها داشته باشد.

✔️  بیشتر بخوانید:آشنایی با سازوکار بانک مرکزی اروپا (ECB)

علاوه بر این، معامله‌گران به سایر شاخص‌های اقتصادی از جمله نظرسنجی تولیدی Empire State که روز سه‌شنبه منتشر می‌شود، گزارش هفتگی درخواست‌ مدعیان بیمه بیکاری ایالات متحده و نظرسنجی تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا که روز پنج‌شنبه اعلام می‌شود، و همچنین داده‌های مربوط به آمار مسکن و مجوزهای ساخت‌وساز ایالات متحده که روز جمعه منتشر می‌شود، توجه خواهند داشت.

مارک لیبویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، با نگاهی خوش‌بینانه نسبت به چشم‌انداز طلا، اظهار داشت: "با توجه به افت جزئی که هفته گذشته شاهد بودیم، همچنان به طلا فرصت می‌دهم که به حرکت صعودی خود ادامه دهد.»

دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کامودیتی‌ها در RJO Futures، نیز به قدرت حرکت صعودی طلا اشاره کرد و گفت: "به نظر می‌رسد طلا همچنان به سمت هدف ۳,۰۰۰ دلاری پیش می‌رود. اگر به وضعیت کنونی نگاهی بیندازیم، شاهد افزایش تنش‌ها میان ایران و اسرائیل هستیم. اگر این تنش‌ها به یک بحران جدی‌تر منجر شود – که هیچ‌کس این را نمی‌خواهد – احتمالاً شاهد افزایش بیشتر قیمت طلا خواهیم بود. تنها بر اساس تیتر خبرهای مربوط به حملات تلافی‌جویانه، طلا می‌تواند جهش کند، اما با فروکش کردن اوضاع، به ویژه اگر حملات مهمی رخ ندهد، احتمالاً طلا کمی عقب‌نشینی خواهد کرد.»

او همچنین افزود: «انتخابات آمریکا نیز پیش رو است. با توجه به عدم قطعیت‌های فراوان و احتمال تأخیر در اعلام نتایج، در کنار خسارات مناطق آسیب‌دیده از طوفان‌ها، شرایط پرریسکی در انتظار ما است. علاوه بر این، جنگ روسیه و اوکراین همچنان ادامه دارد و افزایش تعداد کشورهایی که به گروه بریکس (BRICS) می‌پیوندند و پدیده‌هایی مانند دلارزدایی، همگی شرایط مساعدی را برای رشد قیمت طلا فراهم کرده‌اند.»

پاویلونیس همچنین به فشارهای قیمتی که هنوز کنترل نشده‌اند اشاره کرد و گفت: «داده‌های تورمی همچنان منتشر می‌شوند و فدرال رزرو ناچار خواهد بود در نهایت نرخ‌های بهره را کاهش دهد. اگرچه تورم و هزینه‌های مصرف‌کننده همچنان قوی هستند، اما نشانه‌های ضعف در بازار به چشم می‌خورد. بازار مسکن عملاً در رکود است و این مسئله می‌تواند اثرات زنجیره‌ای مانند کاهش فعالیت‌های ساخت‌وساز، از دست دادن مشاغل و در نهایت احتمال ورود به رکود اقتصادی را در پی داشته باشد.»

او در ادامه گفت: «من هیچ دلیل قانع‌کننده‌ای برای کاهش قیمت طلا نمی‌بینم. تنها سوال این است که با چه سرعتی می‌تواند صعود کند.»

پاویلونیس تأکید کرد که ترس و عدم قطعیت در حال حاضر از جمله عواملی هستند که طلا را حمایت می‌کنند. او توضیح داد: «از دوران پیش از کووید هم این حس وجود داشت که چیزی نادرست است و این احساس نارضایتی عمومی می‌تواند یکی از دلایل اصلی خرید طلا باشد. حتی Costco تمام موجودی شمش‌های طلای خود را فروخته و به نظر می‌رسد شمش‌های پلاتین نیز در آستانه اتمام هستند. فکر می‌کنم نقره هم به زودی جهش خواهد کرد.»

او همچنین به نکته‌ای عجیب درباره حاشیه‌های مبادلاتی (margin) اشاره کرد و گفت: «علی‌رغم افزایش قیمت طلا، حاشیه‌های مبادلاتی به طور قابل توجهی افزایش نیافته است. نوسانات در بازار طلا خیلی شدید نیست، اما هر زمان که فلزات به سطوح بالاتری می‌رسند، معمولاً حاشیه‌ها به شدت افزایش می‌یابند. در سال ۲۰۱۰، زمانی که قیمت نقره به ۵۰ دلار رسید، حاشیه‌ها تا ۵۰,۰۰۰ دلار برای هر قرارداد افزایش یافت، که رقم بسیار بالایی بود. در بازارهایی مانند کاکائو و سایر کامودیتی‌ها نیز چنین روندی را شاهد بودیم، اما این اتفاق در طلا نیفتاده است. شاید به این دلیل باشد که بسیاری از اعضای بورس خودشان در پوزیشن‌های خرید طلا هستند؟ این مسئله می‌تواند نشان‌دهنده پتانسیل بیشتر برای صعود طلا باشد.»

در نهایت، پاویلونیس پیش‌بینی کرد: «من فکر می‌کنم هفته آینده شاهد ادامه روند صعودی طلا خواهیم بود.»

تحلیلگران CPM Group توصیه کرده‌اند که در کوتاه‌مدت اقدام به فروش طلا انجام شود، هرچند آن‌ها همچنان پتانسیل رشد قیمت‌ها تا سطوح بالای اخیر را می‌بینند. در بیانیه آن‌ها آمده است: «بدون تردید احساسات مثبت سرمایه‌گذاران نسبت به طلا همچنان قوی است و این امر می‌تواند به حفظ قیمت‌های بالا کمک کند. اما باید توجه داشت که طلا از اصلاحات قیمتی مصون نیست و ممکن است در روزهای آینده در محدوده‌های بالای فعلی نوسان کند. احتمال دارد که قیمت‌ها در کوتاه‌مدت تا سطوح ۲,۶۷۵ یا ۲,۶۸۰ دلار افزایش یابند، اما به دنبال آن ممکن است سطح ۲,۶۲۵ دلار، که پیش‌تر در این هفته دیده شد، مجدداً مورد آزمایش قرار گیرد.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، در تحلیل تکنیکال کوتاه‌مدت خود نگاهی ترکیبی به بازار دارد. او بیان کرده است: "معامله بالای سطح ۲۱۴۷-۸ دلار نشان‌دهنده یک رشد قوی است که می‌تواند قیمت را حداقل ۱۵۱ دلار و حداکثر تا ۹۵۴ دلار افزایش دهد. ما در حال حاضر به ۵۶۰.۳ دلار رسیده‌ایم. اکنون معامله بالای ۲۶۵۴ دلار نشانه‌ای از ادامه قدرت در بازار است، اما اگر قیمت به‌طور قابل توجهی به زیر ۲۶۵۳ دلار برگردد، این قدرت کاهش می‌یابد. از طرف دیگر، مومنتوم قوی زیر سطح ۲۶۳۰ دلار ممکن است به افت حداقل ۴۵ دلار و حداکثر ۱۲۵ دلار منجر شود. با این حال، اگر قیمت ابتدا به زیر این سطح سقوط کرده و سپس مجدداً به بالای آن بازگردد، ممکن است شاهد پوشش پوزیشن‌های فروش (short covering) باشیم.»

جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، نیز معتقد است که روند صعودی طلا در هفته آینده ادامه خواهد داشت. او اظهار داشت: «طلا همچنان در مسیر صعودی قرار دارد، زیرا تحلیل‌ تکنیکال نشان می‌دهد که بازار در وضعیت صعودی باقی مانده است. علاوه بر این، تنش‌های ژئوپلیتیکی در سطوح بالایی قرار دارند و همین امر باعث می‌شود که طلا همچنان به‌عنوان یک دارایی امن مورد تقاضا باشد.»

این هفته، قیمت طلا تحت تاثیر افزایش تنش‌ها در خاورمیانه و گزارش‌های مربوط به اشتغال در ایالات متحده به شدت نوسان داشت. در حالی که در برخی لحظات طلا به مرز سقوط یا رسیدن به رکوردهای جدید نزدیک شد، اما تا پایان روز جمعه تعادل میان فشارهای صعودی و نزولی برقرار شد و طلا تقریباً به همان نقطه‌ای بازگشت که در آغاز هفته قرار داشت. 

قیمت لحظه‌ای طلا در ابتدای هفته با ۲۶۶۱.۸۱ دلار در هر اونس شروع شد و پس از یک جهش کوتاه، وارد مسیر نزولی شد که این روند تا آغاز معاملات در آمریکای شمالی ادامه یافت.

تا حدود ساعت ۲ بعدازظهر روز دوشنبه به وقت شرق امریکا، قیمت طلا به ۲۶۲۶.۸۹ دلار در هر اونس کاهش یافت و بسیاری از خریداران به تردید افتادند. با این حال، این سطح به‌عنوان پایین‌ترین قیمت هفته شناخته شد و پس از آن طلا روند صعودی را آغاز کرد.

صبح سه‌شنبه، گزارش‌های آماده‌سازی ایران برای حمله به اسرائیل قیمت طلا را افزایش داد و به ۲۶۷۱ دلار رساند. پس از آن، قیمت در محدوده ۲۶۴۱ تا ۲۶۶۰ دلار نوسان داشت. پنج‌شنبه شب دوباره به ۲۶۷۰ دلار نزدیک شد، اما پس از انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده به ۲۶۶۰ دلار بازگشت.

گزارش اشتغال ایالات متحده با افزایش بیش از ۱۰۰,۰۰۰ شغل فراتر از انتظارات ظاهر شد و نرخ بیکاری به ۴.۱٪ کاهش یافت. این داده‌ها احتمال کاهش ۵۰ واحد پایه در نشست بعدی فدرال رزرو را کاملاً از بین برد و قیمت طلا را از ۲۶۵۷ دلار به ۲۶۳۲.۰۱ دلار کاهش داد. اما طلا به‌طور چشم‌گیری دوباره افزایش یافت و نزدیک به بالاترین سطح هفتگی رسید. در نهایت، طلا در محدوده ۲۶۴۵ تا ۲۶۵۱ دلار در بازار آمریکای شمالی نوسان کرد و در همین محدوده تثبیت شد.

بر اساس نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز، کارشناسان صنعت طلا و جواهر نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا محتاط‌تر شده‌اند، در حالی که سرمایه‌گذاران خرد همچنان خوش‌بین باقی مانده‌اند، اگرچه این خوش‌بینی نسبت به هفته گذشته اندکی کاهش یافته است.

کالین سیژن‌سکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، اظهار داشت: «برای هفته آینده نسبت به طلا موضعی خنثی دارم. گزارش امروز اشتغال غیرکشاورزی آمریکا منجر به افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و تقویت دلار شده است، چرا که این گزارش نشان می‌دهد روند کاهش نرخ بهره با سرعتی ملایم یا ثابت ادامه خواهد داشت. در شرایط عادی، این داده‌ها کافی است تا دیدگاه نزولی نسبت به طلا داشته باشم، اما با توجه به آشفتگی‌های جهانی و نزدیک شدن انتخابات آمریکا، فکر می‌کنم نوسانات و عدم اطمینان فعلی بتواند از قیمت طلا حمایت کند.»

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، نیز افزود: «من تغییر خاصی در وضعیت طلا نمی‌بینم. با بازگشت خریداران چینی پس از تعطیلات چهار روزه، احتمالاً شاهد تجدید خرید خواهیم بود، اما پس از یک روند صعودی دو ماهه، طلا نیاز به استراحت دارد. گزارش امروز اشتغال آمریکا نیز می‌تواند دلیل این توقف باشد. با این حال، انتظار ندارم که این اصلاح طولانی یا عمیق باشد، زیرا عوامل بنیادی به زودی دوباره تاثیرگذار خواهند شد.»

جسی کلمبو، تحلیلگر مستقل فلزات گرانبها و بنیان‌گذار گزارش BubbleBubble، نسبت به طلا دیدگاهی خنثی دارد. او اشاره می‌کند که با وجود نوسانات قیمت‌ بین ۲۶۵۰ تا ۲۷۰۰ دلار، همچنان معتقد است که هر افت‌ قیمت فرصتی برای خرید محسوب می‌شوند.

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، در این باره گفت: «روند صعودی طلا همچنان ادامه دارد. این هفته دلار آمریکا حرکت چشمگیری داشت، اما طلا تنها با یک اصلاح محدود مواجه شد. تا زمانی که فدرال رزرو از برنامه‌های کاهش نرخ بهره عقب‌نشینی نکند، دلایل فاندامنتال برای صعود قیمت طلا پابرجا هستند، حتی با وجود اینکه طلا در نمودارهای هفتگی و ماهانه در شرایط اشباع خرید قرار دارد.»

شان لاسک، مدیر مشترک پوشش ریسک تجاری در Walsh Trading، در حال ارزیابی اثرات گزارش اشتغال غیرکشاورزی روز جمعه بر اقتصاد آمریکا و قیمت طلا بود.

او بیان کرد: «این گزارش ممکن است به معنای کندتر شدن روند کاهش نرخ بهره باشد. با ۱۰۰,۰۰۰ شغل بیشتر از پیش‌بینی‌ها و عملکرد قوی بخش‌هایی مانند تفریح و مهمان‌داری، سلامت و خدمات اجتماعی—که بیشتر دولتی هستند—شرایط بهتر از انتظارات بوده است. همچنین بخش خصوصی هم نسبت به پیش‌بینی‌ها عملکرد بهتری داشت.»

شان لاسک همچنین اظهار داشت: «به‌نظر می‌رسد این گزارش نشان می‌دهد که ما در آستانه بازگشت به رکود نیستیم، هرچند به‌نظر نمی‌رسید کسی واقعاً انتظار بازگشت به رکود را داشته باشد. روش جمع‌آوری این داده‌ها دقیقاً مشخص نیست، بنابراین منتقدان ممکن است بگویند: "با توجه به نزدیک بودن انتخابات، سعی دارند اوضاع را بهتر از واقعیت نشان دهند." اما در نهایت، فدرال رزرو و نرخ بازدهی اوراق‌قرضه ۱۰ ساله تعیین‌کننده هستند. اگر بازار کار به آن اندازه که قبلاً تصور می‌شد دچار مشکل نباشد، چرا فدرال رزرو باید بر شش بار کاهش نرخ بهره پافشاری کند؟»

✔️  بیشتر بخوانید: آشنایی با چرخه های بازار و چگونگی استفاده از آن‌ها برای معامله‌گران

لاسک افزود که تنش‌های ژئوپلیتیکی باعث افزایش قیمت طلا شده و در شرایط فعلی، هیچ‌کس نمی‌خواهد با احتمال واکنش نظامی اسرائیل به حمله موشکی ایران، پوزیشن فروش روی طلا داشته باشد.

او گفت: «جمعه است و به آخر هفته نزدیک می‌شویم. فکر نمی‌کنم کسی بخواهد در این شرایط روی کامودیتی‌های انرژی محور هم پوزیشن فروش بگیرد، اما شاهد بازگشت قیمت دلار بودیم که تا حدی فشار روی کالاها ایجاد کرده است.»

لاسک همچنین با اشاره به نوسانات صبحگاهی قیمت طلا گفت که معامله‌گران الگوریتمی پس از انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) باعث افت شدید قیمت طلا شدند، اما پس از آن، معامله‌گران انسانی با توجه به تحولات ژئوپلیتیکی قیمت را دوباره بالا بردند. او توضیح داد: «الگوریتم‌ها با دیدن داده‌ها باعث افت شدید شدند، سپس بازار کمی تثبیت شد، اما بعد ناگهان همه به این فکر افتادند: "صبر کنید، جنگی در خاورمیانه در حال وقوع است و این اتفاقات در جریان است." و همین باعث شد که قیمت دوباره افزایش یابد. حالا دوباره وارد فاز دفاعی شده‌ایم.»

او در پایان گفت: «از نظر تئوریک، باید افت بیشتری را شاهد باشیم، اما این افت ممکن است تا هفته آینده رخ ندهد. باید ببینیم چه اتفاقی می‌افتد، اما اگر تا اوایل هفته آینده خبر مهمی رخ ندهد، ممکن است طلا با کاهش شدید روبه‌رو شود.»

لاسک در ادامه توضیح داد که اصلاح قیمتی طلا بیشتر به‌عنوان فرصتی برای برداشت سود و یک اصلاح جزئی در نظر گرفته می‌شود. او گفت: «قیمت طلا از ابتدای سال، ۳۰ درصد افزایش داشته و به مرز ۲۷۰۰ دلار رسیده است. اما به همان اندازه احتمال دارد که قیمت دوباره به محدوده ۲۵۷۰، ۲۵۷۵ یا ۲۵۸۰ دلار بازگردد. اگر رشد بهتر در بخش اشتغال باعث تقویت دلار شود و فدرال رزرو موضع کمتر داویشی اتخاذ کند و از طرفی، مسائل ژئوپلیتیکی به تدریج از اخبار خارج شوند، همان‌طور که پیش از این دیده‌ایم، دیگر چه دلیلی برای نگه‌داشتن دارایی‌ها وجود دارد؟ در این شرایط، برداشت سود منطقی به نظر می‌رسد.»

او افزود: «با وجود کاهش ده دلاری طلا، هنوز قیمت در سطح ۲۶۶۸ دلار است. اگر قیمت به سطوح پایین‌تری برسد، ممکن است شاهد افت سریع‌تری باشیم، زیرا تعداد زیادی از خریداران بلندمدت هنوز در بازار حضور دارند. با این حال، احتمال نمی‌دهم که این افت کامل تا هفته آینده رخ دهد.»

در نظرسنجی این هفته کیتکو، ۱۶ تحلیلگر شرکت کردند و تنها تعداد کمی از تحلیلگران وال استریت نسبت به افزایش قیمت طلا در کوتاه‌مدت خوش‌بین بودند. از این تعداد، هفت تحلیلگر، معادل ۴۴ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که سه تحلیلگر، معادل ۱۹ درصد، کاهش قیمت را پیش‌بینی کردند. شش تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۳۷ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده ثابت بماند یا از بازار فاصله گرفتند.

در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، ۱۷۶ رأی ثبت شد و اکثریت سرمایه‌گذاران خرد همچنان انتظار داشتند که طلا با وجود توقف اخیرش، همچنان رشد کند. ۱۰۴ معامله‌گر خرد، معادل ۵۹ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۳۶ نفر، معادل ۲۰.۵ درصد، انتظار داشتند قیمت کاهش یابد. همچنین، ۳۸ نفر باقی‌مانده، معادل ۲۰.۵ درصد، معتقد بودند که قیمت طلا در هفته آینده در حالت خنثی باقی خواهد ماند.

هفته آینده تقویم اقتصادی به‌طور خاص شلوغ نخواهد بود، اما سرمایه‌گذاران همچنان توجه ویژه‌ای به شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا برای ماه سپتامبر خواهند داشت که قرار است صبح پنجشنبه منتشر شود. فعالان بازار به‌دنبال نشانه‌هایی هستند که آیا فشارهای تورمی کاهش یافته‌اند یا خیر، زیرا این موضوع می‌تواند از چرخه سیاست‌های تسهیلی فدرال رزرو حمایت کند.

رویدادهای مهم دیگر شامل انتشار صورتجلسه آخرین نشست سیاست‌گذاری فدرال رزرو در عصر چهارشنبه، گزارش هفتگی مدعیان بیمه بیکاری در روز پنجشنبه و همچنین شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و گزارش اولیه شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در صبح جمعه خواهد بود.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، انتظار دارد که قیمت طلا در ابتدای هفته آینده کاهش پیدا کند.

او گفت: «پیش‌بینی می‌کنم که طلا در اوایل هفته آینده کاهش یابد و احتمالاً به محدوده ۲۵۸۰ تا ۲۶۰۰ دلار برسد. تأثیر داده‌های اشتغال آمریکا احتمالاً تا چند روز بر بازار باقی خواهد ماند. در عین حال، با نزدیک شدن به پایان هفته، تمرکز بازار به سمت داده‌های تورمی خواهد رفت، و جالب است که یک گزارش تورمی ضعیف‌تر ممکن است به شکلی غیرمنتظره به نفع طلا تمام شود.»

چندلر همچنین اشاره کرد که نگرانی‌ها درباره تشدید تنش‌ها در خاورمیانه نیز از قیمت طلا حمایت می‌کند. او افزود: «بازارهای چین روز سه‌شنبه بازگشایی خواهند شد و با توجه به رشد بازار سهام، ممکن است بخشی از تقاضای خرده‌فروشی برای طلا کاهش یابد.»

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت: «از نظر تکنیکال، به نظر می‌رسد که طلا در کوتاه‌مدت در حال از دست دادن شتاب صعودی خود است. با این حال، با توجه به اینکه آخرین تلاش یکی از نامزدهای ریاست جمهوری آمریکا و هم‌پیمانانش برای ایجاد اختلال در اوضاع اقتصادی و سیاسی آمریکا—که این بار در قالب اعتصاب بنادر بود—شکست خورده است، سرمایه‌گذاران جهانی آگاه هستند که ممکن است در آخر هفته دوباره تلاشی دیگر انجام شود. به همین دلیل، طلا به‌عنوان یک دارایی امن همچنان باید با علاقه خریداران مواجه باشد.»

مارک لیبویت، ناشر خبرنامه VR Metals/Resource Letter، همچنان معتقد است که بازار به یک نقطه اوج چرخه‌ای کوتاه‌مدت رسیده است.

او گفت: «در حال حاضر خیلی تهاجمی عمل نمی‌کنم. من به‌صورت مقطعی پوزیشن‌های خرید خود را هج کرده‌ام، اما هدفم رسیدن به قیمت ۲۷۰۰ دلار بود و تقریباً به آن نزدیک شدیم. فکر می‌کنم که در کوتاه‌مدت، تا حدی از انرژی بازار کاسته شده است.»

لیبویت اضافه کرد: «از نظر چرخه‌ای، ممکن است زمان برای ادامه صعود به پایان رسیده باشد، اما من بدبین نیستم، فقط محتاط هستم. در حال حاضر، پوزیشن‌های جدیدی اضافه نمی‌کنم و چندین پوزیشن هجینگ در صندوق‌های ETF معکوس طلا و نقره دارم. همچنان پوزیشن‌های بلندمدت خود را نگه داشته‌ام و از بازار خارج نشده‌ام، اما فکر می‌کنم فعلاً زمان مناسبی برای باز کردن پوزیشن‌های خرید جدید نباشد.»

لیبویت با این دیدگاه که تقویت دلار لزوماً به معنای کاهش قیمت طلا است، مخالف است. او بیان کرد: «من در مورد دلار و طلا دیدگاه متفاوتی دارم. معتقدم که دلار و طلا می‌توانند همزمان افزایش پیدا کنند و به رابطه معکوسی بین آن‌ها باور ندارم. وقتی بانک‌های مرکزی به خرید طلا روی می‌آورند، این کار را با دلار انجام می‌دهند که همین موضوع باعث تقویت دلار می‌شود. من همچنان به سناریوی صعودی هم برای دلار و هم برای طلا معتقدم، تا زمانی که طلا به سقف نهایی خود برسد—چه ۳۰۰۰ دلار، ۵۰۰۰ دلار یا هر عدد دیگری که باشد. در این دوره و حتی احتمالاً پس از آن، دلار قوی خواهد ماند.»

او همچنین دو دلیل اصلی را برای رشد فعلی بازار عنوان کرد. لیبویت توضیح داد: «اولین دلیل این است که بازار به این نتیجه رسیده که کاهش نرخ بهره به نفع آن خواهد بود. من کاملاً با این دیدگاه موافق نیستم، زیرا این کاهش ممکن است نشان‌دهنده آن باشد که فدرال رزرو در حال پیش‌بینی رکود اقتصادی است و تلاش می‌کند از پیش وارد عمل شود. اما بازار این مسئله را به‌عنوان یک عامل مثبت می‌بیند و باید این را در نظر گرفت.»

وی افزود: «دلیل دوم و مهم‌تر به اقدامات چین مربوط می‌شود. چین به‌طور فعال‌تر در حال تغییر جهت سیاست‌های مالی و پولی خود است و این تغییرات تأثیر بزرگی بر بازار داشته و در آینده نیز خواهد داشت. اگر چین واقعاً به این روند ادامه دهد، که در ماه‌های گذشته مانعی برای رشد اقتصاد جهانی بود، این مسئله باعث می‌شود که نسبت به بازار کمتر بدبین باشم.»

لیبویت ادامه داد: «فکر می‌کنم در حال حاضر، تصورات مربوط به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و اقدامات چین، بیش از هر آماری که از سوی دولت منتشر شود، برای بازارها خوش‌بینی ایجاد کرده است.»

با این حال، لیبویت هشدار داد که هنوز اوایل اکتبر است و ممکن است اتفاقات غیرمنتظره‌ای رخ دهد. او گفت: «ما همچنان با جنگ در خاورمیانه و انتخابات پیش‌رو مواجه هستیم. چه کسی می‌داند در هفته اول نوامبر چه اتفاقی خواهد افتاد؟ هنوز ممکن است در طول ۳۰ روز آینده نوساناتی در بازارها وجود داشته باشد، بنابراین من فعلاً در هیچ بازاری بیش از حد ریسک نمی‌کنم.»

لیبویت همچنین اشاره کرد که اجلاس بریکس که در اواخر اکتبر برگزار می‌شود نیز به‌عنوان یک عامل خطر برای بازار طلا محسوب می‌شود.

او توضیح داد: «آن‌ها می‌خواهند طلا را به‌عنوان بخشی از ارز جدید خود دوباره وارد سیستم کنند. این نشست در روسیه برگزار می‌شود و البته پوتین خودش یکی از بزرگ‌ترین خریداران طلا و حامیان اصلی این سازمان است. به همین دلیل من طلا را نمی‌فروشم؛ فقط در حال حاضر کمی پوشش ریسک (هج) انجام می‌دهم و به دنبال فرصت‌های جدید نیستم. اما قطعاً این نشست یکی از عواملی است که قیمت طلا را در این سطوح نگه می‌دارد.»

✔️  بیشتر بخوانید: استراتژی‌های هج کردن یا پوشش ریسک در فارکس (Hedging)

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، اعلام کرد که از دیدگاه تکنیکال، چشم‌انداز طلا در کوتاه‌مدت همچنان نزولی است.

او توضیح داد: «معامله زیر سطح ۲۶۷۹ نشان‌دهنده افزایش فشار نزولی است—ما تاکنون افتی تا ۲۷.۹ دلار را تجربه کرده‌ایم، و معامله زیر سطح ۲۶۶۸ (با افزایش ۳.۵ واحد در هر ساعت) کاهش حداقل ۲۱ دلاری و حداکثر ۴۳ دلاری را پیش‌بینی می‌کند. اما اگر قیمت دوباره به بالای ۲۶۶۸ (با همان نرخ افزایش ۳.۵ واحد در هر ساعت از ساعت ۹:۲۰ صبح به وقت شرق امریکا) بازگردد، انتظار بازگشت مومنتوم به بازار را داریم. اگر قیمت به بالای ۲۶۷۸ (با کاهش ۲ واحد در هر ساعت از ۹:۲۰ صبح) برسد، افزایش حداقل ۲۸ دلاری پیش‌بینی می‌شود؛ اما اگر قیمت به‌طور معقولی از این سطح عبور کرده و سپس دوباره کاهش یابد، باید انتظار فشار نزولی بیشتری را داشته باشیم.»

جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، نیز پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در هفته آینده به‌دنبال افزایش تنش‌های خاورمیانه رشد خواهد کرد. او گفت: «انتظار داریم که قیمت طلا به‌طور پایدار به‌دلیل تقاضای پناهگاه امن در میان افزایش عدم‌قطعیت‌های ژئوپلیتیکی صعود کند.»

پس از آنکه فدرال رزرو با کاهش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره، چرخه انبساطی خود را آغاز کرد، معامله‌گران فلزات گرانبها به سرعت به این اقدام واکنش نشان دادند و در طول شش روز متوالی، قیمت طلا به رکوردهای جدیدی دست یافت.

اونس طلا هفته را با مظنه ۲,۶۲۰.۹۳ دلار شروع کرد و در ادامه، در ساعات اولیه صبح به محدوده ۲,۶۳۰ دلار نزدیک شد. با شروع معاملات در بازارهای آمریکای شمالی، قیمت طلا تا ۲,۶۳۴ دلار افزایش یافت. سپس، بازارهای آسیایی وارد عمل شدند و در پایان معاملات شبانه، قیمت طلا به ۲,۶۳۸ دلار در هر اونس رسید.

صبح چهارشنبه، بازار شاهد قوی‌ترین حرکت طلا در هفته بود؛ به‌طوری که قیمت هر اونس از ۲,۶۲۵ دلار در ساعت ۷:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا به سقف تاریخی ۲,۶۶۳ دلار رسید. در ادامه، قیمت تا ساعت ۹ شب به ۲,۶۷۰ دلار افزایش یافت و سپس در بازه ۲,۶۵۲ تا ۲,۶۶۶ دلار نوسان کرد.

پنج‌شنبه صبح، طلا به سقف هفتگی ۲,۶۸۵ دلار رسید و سپس در محدوده ۲,۶۶۰ تا ۲,۶۷۷ دلار در نوسان بود. جمعه، پس از اعلام شاخص PCE که کمتر از انتظار بود، قیمت به زیر ۲,۶۵۰ دلار سقوط کرد. پس از رسیدن به کف ۲,۶۴۵ دلار، طلا مجدداً به ۲,۶۵۰ دلار بازگشت و در این محدوده تثبیت شد.

در آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو، کارشناسان صنعت طلا و جواهر درباره مسیر آینده قیمت طلا اختلاف نظر داشتند و نظرات به‌طور مساوی میان ادامه روند صعودی و احتمال کاهش قیمت تقسیم شد. این در حالی است که سرمایه‌گذاران خُرد نسبت به رشد احتمالی طلا در هفته آینده همچنان خوش‌بین هستند، اما این خوش‌بینی با احتیاط بیشتری همراه است و انتظارات آن‌ها برای افزایش قیمت محدودتر شده است.

دارین نیوسام، تحلیل‌گر ارشد بازار در Barchart.com، معتقد است که طلا همچنان به روند صعودی خود ادامه خواهد داد. او با اشاره به قانون اول نیوتن بیان کرد: «بازاری که در حال روند است، تا زمانی که نیروی خارجی بر آن تأثیر نگذارد، به حرکت خود ادامه می‌دهد. در حال حاضر، این نیروی خارجی، فعالیت سرمایه‌گذاران است و با افزایش احتمال ناآرامی‌های جهانی در ماه آینده، سرمایه‌گذاران همچنان طلا را به‌عنوان دارایی امن خود حفظ خواهند کرد.»

در مقابل، اولی هانسن، رئیس استراتژی کامودیتی در بانک ساکسو، معتقد است که افزایش قیمت طلا ناشی از احساس ترس از دست دادن فرصت (FOMO) و رفتارهای سفته‌بازانه با استفاده از ابزارهای مشتقه است. او پیش‌بینی می‌کند که این روند در کوتاه‌مدت کاهش یابد. او افزود: «تا زمانی که سرمایه‌گذاران به این سطوح قیمتی جدید عادت کنند، تقاضای فیزیکی طلا ممکن است کاهش یابد.»

هانسن به این نکته اشاره کرد که در چین، طبقه متوسط به دلیل کاهش قیمت سهام و املاک به سمت خرید طلا رفته‌اند. اما پس از اعلام سیاست‌های محرک اقتصادی، شاخص‌های هنگ‌سنگ و CSI 300 به ترتیب ۱۳ و ۱۷ درصد رشد داشته‌اند. باید دید که آیا این اقدامات منجر به بهبود احساسات مصرف‌کنندگان و بازار املاک خواهد شد و توجه به طلا به‌عنوان پناهگاه امن کاهش می‌یابد یا خیر.

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، معتقد است که قیمت طلا در کوتاه‌مدت تغییر چندانی نخواهد داشت. او توضیح می‌دهد: «پس از صعود قدرتمند اخیر، یک توقف یا اصلاح قیمتی منطقی بنظر می‌رسد و احتمال دارد این توقف پس از اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو رخ دهد.» او در مورد افق ۶ تا ۱۲ ماهه می‌افزاید: «من به شدت به رشد طلا خوش‌بینم، چرا که سرمایه‌گذاران غربی بالاخره به سمت خرید طلا روی آورده‌اند، اما باید به این نکته توجه داشت که هیچ بازاری به‌طور پیوسته صعود نمی‌کند.»

در ادامه، مارک چندلر، مدیر Bannockburn Global Forex، هفته گذشته را به دلیل تلاش‌های چین برای افزایش تورم، مهم می‌داند. چندلر تأکید می‌کند که اگرچه تقاضای طلا از سوی مصرف‌کنندگان چینی کاهش یافته، اما تقاضای هند همچنان قوی باقی مانده است. از لحاظ تکنیکال، او اشاره می‌کند که اندیکاتورهای مومنتومی به سطوح اشباع نزدیک شده‌اند. او توضیح می‌دهد که بازبینی صعودی تولید ناخالص داخلی (GDP) و کاهش تقاضاهای بیکاری، احتمال کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره فدرال رزرو در نوامبر را کمتر کرده است. اما بانک‌های مرکزی دیگر، نظیر کانادا و سوئد، ممکن است در مسیر تسریع کاهش نرخ‌های بهره قرار گیرند.

چندلر همچنین به اهمیت گزارش اشتغال ایالات متحده در هفته آینده اشاره دارد و اضافه می‌کند: «اگر این گزارش ضعیف باشد، ممکن است قیمت طلا مجدداً افزایش یابد و به سطوح بالاتری برسد.»

کوین گرادی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، اطمینان داد که افت قیمت طلا در روز جمعه جای نگرانی ندارد. او اظهار داشت: «افزایش اخیر طلا طبیعی بوده و اصلاحات فعلی برای سلامت بازار ضروری است. اصلاحات مداوم نمی‌تواند ادامه یابد و نرخ بهره همچنان به نفع فلزات و سهام خواهد بود.»

گرادی اشاره کرد که کاهش نیم درصدی نرخ بهره فدرال رزرو در جلسه آینده ضروری نیست و افزود: «کاهش یک‌چهارم درصدی برای بازار منطقی‌تر خواهد بود و رویکرد محتاطانه‌ای است.» وی همچنین به نقش انتخابات آینده در بازار اشاره کرد و هشدار داد که کاهش بیش از حد نرخ بهره می‌تواند در آینده نیاز به بازگشت مجدد به سیاست‌های افزایش نرخ بهره را به همراه داشته باشد و این خطرناک است.

او همچنین پیش‌بینی کرد که وضعیت اشتغال تا پایان سال احتمالاً بدتر خواهد شد، زیرا وضعیت کنونی بازار کار بیشتر ظاهری است و به‌طور واقعی بهبود نیافته است.

گریدی معتقد است که وضعیت اشتغال فعلی در آمریکا بیشتر یک توهم است، زیرا بسیاری از مشاغل کم‌درآمد توسط دولت ایجاد شده‌اند و احتمالاً تا پایان سال وضعیت بدتر خواهد شد. این وضعیت، همراه با افت‌های قیمتی طلا، از این فلز گرانبها حمایت می‌کند. او بیان می‌کند که سطح روانی ۳۰۰۰ دلار برای طلا اهمیت دارد و افت‌های اخیر در واقع به تحکیم روند صعودی کمک می‌کند، زیرا سرمایه‌گذاران ضعیف خارج می‌شوند و افراد با دیدگاه بلندمدت طلا را در سطوح پایین‌تر خریداری می‌کنند. او همچنین معتقد است که نیمه دوم سال ۲۰۲۵ زمان مناسبی برای رشد طلا، به‌ویژه در صورت کاهش بیشتر نرخ بهره، خواهد بود.

در این هفته، 14 تحلیل‌گر در نظرسنجی کیتکو شرکت کردند که نشان‌دهنده تعادلی میان دیدگاه‌های خوش‌بینانه و بدبینانه در خصوص قیمت طلا در بازار است. از این تعداد، 6 نفر (43%) پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت، در حالی که 6 نفر دیگر انتظار کاهش قیمت داشتند و 2 نفر (14%) معتقد بودند که قیمت طلا در سطح فعلی باقی می‌ماند.

از سوی دیگر، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، 192 نفر از سرمایه‌گذاران خرد شرکت کردند که اکثریت آن‌ها به افزایش قیمت طلا در آینده خوش‌بین بودند. به طور دقیق، 120 نفر (62%) پیش‌بینی کردند که قیمت طلا افزایش خواهد یافت، در حالی که 38 نفر (20%) انتظار داشتند قیمت‌ها کاهش یابد و 34 نفر (17%) بر این باور بودند که قیمت‌ها تثبیت خواهد شد.

در میان داده‌های اقتصادی مهم هفته آینده، انتشار گزارش مشاغل غیرکشاورزی ایالات متحده برای ماه سپتامبر، که قرار است جمعه صبح اعلام شود، به عنوان مهم‌ترین رویداد اقتصادی شناخته می‌شود. سایر داده‌های قابل توجه شامل گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اروپا، شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولیدی آمریکا و گزارش فرصت‌های شغلی و گردش کار (JOLTS) در روز سه‌شنبه، گزارش ADP در روز چهارشنبه و داده‌های مربوط به مدعیان هفتگی بیمه بیکاری و PMI خدماتی آمریکا در روز پنج‌شنبه هستند.

علاوه بر این، سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، که قرار است در همایش سالانه انجمن ملی اقتصاد کسب‌وکار (NABE) در روز دوشنبه ایراد شود، اهمیت ویژه‌ای خواهد داشت؛ چرا که این نخستین حضور عمومی او پس از نشست سیاست‌گذاری پولی فدرال رزرو در هفته گذشته است و احتمالاً تأثیرات مهمی بر بازارهای مالی خواهد داشت.

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، برای هفته آینده رویکردی صعودی دارد. او اشاره کرد که از منظر تکنیکال، در تمام تایم‌فریم‌های زمانی، نشانه‌هایی از اشباع خرید دیده می‌شود؛ اما این موضوع برای طلا چندان اهمیتی ندارد، زیرا بانک‌های مرکزی همچنان به اجرای سیاست‌های تسهیلی خود ادامه می‌دهند. او اظهار داشت: «طلا تنها به حرکت خود در محدوده اشباع خرید ادامه خواهد داد.»

از سوی دیگر، مارک لیبویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در هفته آینده با کاهش مواجه خواهد شد. او بیان کرد: «اصلاح قیمت در راه است. طلا به سطح اشباع رسیده و به هدف کوتاه‌مدت ۲۷۰۰ دلاری من نزدیک شده است.»

دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کامودیتی‌ها در RJO Futures، به کاهش قیمت طلا در روز جمعه از منظر فصل انتخابات اشاره کرد.

او گفت: «به نظر می‌رسد که به تدریج تسویه سودها آغاز شود. این نوع حرکت تا به اینجا بسیار چشمگیر بوده و همچنان نمی‌دانیم انتخابات چه نتایجی به همراه خواهد داشت. اگر به ساختار بازار نگاه کنید، به نظر می‌رسد طلا تمایل دارد تا به سطح ۳۰۰۰ دلار برسد؛ اما به عقیده من، در حال حاضر موانع بسیاری در این مسیر وجود دارد؛ از مسائل ژئوپلیتیکی مثل اوضاع لبنان گرفته تا تحولات انتخابات در ایالات متحده.»

او در ادامه افزود: «این حجم بالای عدم قطعیت، در نهایت می‌تواند به نفع طلا باشد؛ اما همچنین در تمامی بازارها، نه فقط در بازار طلا، شاهد تردید برای باز کردن پوزیشن‌های جدید و یا استفاده از اهرم‌های سنگین هستیم. به‌خصوص با نوسانات پیش رو. به نظر من، این نوع حرکات، بیشتر با هدف تسویه سود، مدیریت ریسک و کاهش پروفایل ریسک است و بهتر است این کار زودتر انجام شود تا دیرتر.»

پاویلونیس همچنین تأکید کرد: «هرچه به انتخابات ایالات متحده نزدیک‌تر می‌شویم، بهتر است سرمایه‌گذاران پوزیشن‌های خود را به‌دقت ارزیابی کنند و حداقل چند هفته پیش از انتخابات، استراتژی‌های مناسبی برای پوشش ریسک‌های احتمالی اتخاذ کنند.»

✔️  بیشتر بخوانید: تأثیرات انتخابات ریاست جمهوری ‌آمریکا بر نوسانات قیمت طلا

او همچنین گفت که معتقد است تأثیرات تحولات سیاسی تا ۵ نوامبر بر تصمیم‌گیری‌ها معامله‌گران حاکم خواهد بود.

وی اضافه کرد: «ما در سال انتخاباتی قرار داریم و بسیاری از داده‌ها تحت تأثیر قرار گرفته‌اند. به‌عنوان مثال، در گزارش بازنگری شده نرخ بیکاری، شاهد تغییراتی بودیم که شامل اضافه شدن حدود ۸۰۰ هزار شغل بود... این دست اتفاقات معمولاً قبل از انتخابات رخ می‌دهد. بعد از انتخابات خواهید شنید که: "ما این را گفتیم، آن را بررسی کردیم و هرگز این را نگفتیم..." به نظرم این همان وضعیتی است که در نهایت رخ خواهد داد، زیرا باور دارم که ما به سمت یک رکود اقتصادی حرکت می‌کنیم.»

پاویلونیس اظهار کرد که نگرانی‌های اقتصادی در حال حاضر در بازار مسکن ایالات متحده قابل مشاهده است. او توضیح داد: «با وجود کاهش نرخ بهره، شاهد افزایش قابل‌توجهی در خرید خانه نیستیم. فروش خودرو کاهش یافته و حساب‌های پس‌انداز با بهره بالا به بالاترین میزان خود رسیده‌اند. مردم کمتر خرج می‌کنند و این شاید به دلیل این احساس باشد که در ایالات متحده، نه تنها از لحاظ اقتصادی بلکه از نظر سیاسی هم اوضاع نامطمئن است و ترس از آینده در میان مردم وجود دارد.»

او ادامه داد که ریسک‌های ژئوپلیتیکی، چه در داخل و چه در سطح بین‌المللی، عوامل اصلی تعیین‌کننده قیمت طلا در نزدیک به سال جدید خواهند بود و این عوامل بسیار بیشتر از نرخ بهره تأثیرگذار خواهند بود.

پاویلونیس افزود: «این مسئله فقط به روسیه، اوکراین، اتحادیه اروپا، ناتو، اسرائیل، حماس و ایران محدود نمی‌شود. موضوع به بدهی‌های عظیم ایالات متحده نیز مربوط است. این یکی از آن موقعیت‌هایی است که اگر پول زیادی در اختیار دارید، باید تصمیم بگیرید که آیا می‌خواهید آن را در دلار آمریکا نگه دارید، در یورو یا به کجا باید آن را منتقل کنید؟ انتخاب طبیعی در چنین شرایطی طلا است. این موضوع در فروش شمش‌های طلای Costco نیز به‌وضوح دیده می‌شود؛ جایی که شمش‌های طلای یک اونسی به‌سرعت فروخته شدند.»

او همچنین هشدار داد که کاهش اخیر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، برخلاف انتظارات بسیاری از سرمایه‌گذاران، ممکن است به آغاز رونق پول ارزان منجر نشود، بلکه می‌تواند نشانه‌ای از یک رکود اقتصادی و چرخش جدی در بازار باشد، همان‌طور که تاریخ نشان داده است.

پاویلونیس یادآوری کرد: «آخرین باری که فدرال رزرو نرخ بهره را نیم درصد کاهش داد، در سال ۲۰۰۷ بود و این کاهش در اواخر سپتامبر اتفاق افتاد. کمتر از ۳۰ روز بعد از آن، شاهد یک فروش سنگین در بازار بودیم. البته ممکن است این بار شرایط متفاوت باشد، زیرا در آستانه انتخابات هستیم، اما باید به این نکته توجه داشت.»

الکس کوپتسیکویچ، تحلیل‌گر ارشد بازار در FxPro، اظهار کرد که بازارها وارد مرحله‌ای پرنوسان از روند صعودی طلا شده‌اند.

او توضیح داد: «طلا در شش روز معاملاتی اخیر، هر بار به یک سقف جدید و تاریخی دست یافته است. ثبت سقف ۲۶۸۵ دلار در روز پنجشنبه، در پی اصلاح بزرگی رخ داد که از ۱۸ سپتامبر شروع شده بود، زمانی که اولین موج تسویه سود پس از انتشار برآوردهای رشد قوی GDP گسترش یافت.»

کوپتسیکویچ ادامه داد که تسویه سودهای کوتاه‌مدت روزانه "هم به عنوان محرکی برای افزایش بیشتر و هم نشانه‌ای از عدم قطعیت در این مرحله از بازار عمل می‌کند."

او از نظر تکنیکال افزود: «طلا از سطح ۱۶۱.۸ درصدی الگوی افزایش دو ساله خود از اوت ۲۰۱۸ عبور کرده است – الگویی که مطابق با سطوح فیبوناچی محاسبه شده است. وقتی قیمت تا این اندازه وارد مناطق سقف تاریخی می‌شود، یافتن اهداف جدید برای ادامه رشد سخت‌تر می‌شود.»

کوپتسیکویچ همچنین اشاره کرد که اکنون فعالان بازار به دنبال نشانه‌هایی از اشباع خرید هستند. او گفت: «در تایم‌فریم هفتگی، شاخص RSI به سطح اشباع خرید ۸۰ نزدیک می‌شود. این ششمین باری است که از سال ۲۰۰۸ این شاخص وارد این محدوده شده و پس از آن اصلاحات ۶ تا ۲۰ درصدی را تجربه کرده‌ایم. آخرین اصلاح ۶ درصدی در پایان سال گذشته رخ داد، اما سایر اصلاحات بسیار عمیق‌تر بودند. در سال ۲۰۱۱، این محدوده اشباع خرید، سقف قیمتی طلا را برای ۹ سال آینده تثبیت کرد.»

او هشدار داد: «رالی قدرتمند طلا در سه هفته اخیر، خطرناک‌ترین بخش این روند برای معامله‌گرانی است که بدون سیگنال‌های قابل‌اعتماد اقدام به فروش می‌کنند. در تایم‌فریم هفتگی، چنین سیگنالی می‌تواند بسته شدن کندل هفتگی در محدوده منفی باشد. بنابراین باید کلوز کندل جمعه آینده را به‌دقت رصد نمود. انتشار داده‌های ماهانه بازار کار ایالات متحده نیز به اهمیت این سیگنال برای بازارها اضافه خواهد کرد.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، معتقد است که چشم‌انداز تکنیکال نشان‌دهنده کاهش قیمت‌ها در کوتاه‌مدت است.

مایکل مور توضیح داد که تحلیل تکنیکال نشان از قدرت روند صعودی طلا دارد. او به افزایش قیمت طلا از سطح ۱۱۷۹.۷ دلار در سال ۲۰۱۸ اشاره کرد و گفت که پس از این شکست قیمتی، شاهد صعود طلا تا ۱۵۲۵ دلار بودیم. مور با توجه به سطوح معاملاتی اخیر، پیش‌بینی کرد که طلا می‌تواند حداقل ۱۵۱ دلار و حداکثر ۹۵۴ دلار رشد داشته باشد. او همچنین افزود که عبور از سطح ۲۶۶۳ دلار، نشانه‌ای از ادامه روند صعودی است. با این حال، مور هشدار داد که اگر قیمت‌ها به زیر سطح ۲۶۳۶ دلار برسند، احتمال فشار نزولی و کاهش قیمت‌ها تا ۸۵ دلار وجود دارد.

در همین حال، جیم وایکاف، تحلیل‌گر ارشد کیتکو، نیز انتظار دارد قیمت طلا در کوتاه‌مدت کاهش یابد. او گفت: «بازار از لحاظ تکنیکال در شرایط اشباع خرید کوتاه‌مدت قرار دارد و احتمال اصلاح قیمت وجود دارد.»

پس از ماه‌ها گمانه‌زنی درباره اینکه فدرال رزرو چه زمانی چرخه کاهش نرخ بهره را آغاز خواهد کرد و اختلاف‌نظر بین کاهش ۲۵ یا ۵۰ واحد پایه، بالاخره روز موعود فرا رسید و بازارها تحت تاثیر این تصمیم قرار گرفتند.

در ابتدای هفته، طلا نزدیک به سطوح تاریخی هفته گذشته قرار داشت و در محدوده حمایتی قوی ۲,۵۷۰ دلار معامله می‌شد، در حالی که مقاومت اصلی آن حدود ۲,۵۸۸ دلار در هر اونس بود. صبح سه‌شنبه شاهد افت قیمت به کف هفتگی ۲,۵۶۳ دلار بودیم، اما تا اواخر بعدازظهر، طلا دوباره به بالای ۲,۵۷۵ دلار بازگشت.

از آنجا به بعد، قیمت طلا در یک محدوده نسبتاً پایدار باقی ماند و منتظر اعلام نهایی فدرال رزرو بود: آیا کاهش ۲۵ واحدی (که به‌عنوان گزینه محتاطانه‌تر و منطقی‌تر دیده می‌شد) یا کاهش جسورانه ۵۰ واحدی در دستور کار قرار داشت؟

ساعت ۲ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا، بازارها با خوشحالی دریافتند که فدرال رزرو تصمیم به کاهش ۵۰ واحدی گرفته است و بلافاصله قیمت لحظه‌ای طلا به رکورد جدیدی بالاتر از ۲,۵۹۴ دلار در هر اونس رسید.

همان‌طور که اغلب در چنین مواقعی شاهد هستیم، پس از این افزایش شدید، بازار با افت شدیدی نیز روبرو شد. طلا تنها ۲۰ دقیقه پس از پایان کنفرانس خبری جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به کف هفتگی ۲,۵۴۹ دلار رسید. اما شامگاه چهارشنبه دوباره صعود کرد و به بالای ۲,۵۹۰ دلار بازگشت. پس از یک افت کوتاه به ۲,۵۷۳ دلار، سرانجام سطح ۲,۶۰۰ دلار را در صبح جمعه، کمی پس از ساعت ۲:۳۰ به وقت شرق آمریکا، شکست.

طلا در سشن معاملاتی اروپا به سقف ۲,۶۱۷ دلار در هر اونس رسید، اما دوباره برای تست حمایت ۲,۶۰۵ دلار به محدوده پایین‌تری بازگشت. با این حال، طلا مجدداً به مدار صعودی خود بازگشت و با فتح قله جدیدی در محدوده ۲,۶۲۵.۷۹ دلار قرار گرفت. در حال حاضر، قیمت طلا بالای ۲,۶۲۰ دلار در هر اونس ثابت مانده است.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان داد که سرمایه‌گذاران خرد به‌شدت نسبت به افزایش قیمت طلا در هفته آینده خوش‌بین هستند، در حالی که کارشناسان صنعت طلا و جواهر به دو گروه تقسیم شده‌اند: برخی به ادامه روند صعودی معتقدند و برخی دیگر انتظار تثبیت قیمت را دارند.

آدریان دی، رئیس شرکت مدیریت دارایی آدریان دی، اظهار داشت: «فعلاً طلا غیرقابل توقف به نظر می‌رسد، اگرچه در مقطعی توقف یا اصلاح قیمت اجتناب‌ناپذیر است. در دو سال گذشته، بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران چینی به دلایل خاص خود بخش عمده خرید طلا را انجام داده‌اند، اما اکنون سرمایه‌گذاران غربی نیز با توجه به شرایط اقتصادی مساعد، کاهش نرخ بهره و کندی آشکار اقتصاد، دوباره به بازار بازمی‌گردند.»

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، انتظار دارد طلا در هفته آینده روندی نوسانی و رنج داشته باشد. او گفت: «طلا در اواسط هفته، پس از کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو، به هدف ۲۶۰۰ دلاری ما رسید. سپس قیمت کاهش یافت و در نزدیکی ۲۵۵۰ دلار حمایت شد و قبل از پایان هفته دوباره به سقف‌های جدیدی دست یافت.»

وی افزود: «هفته آینده احتمالاً فضا آرام‌تر خواهد بود و این می‌تواند به معنای نقد کردن پوزیشن‌ها توسط معامله‌گران کوتاه‌مدت باشد، به‌ویژه اگر نرخ‌های بهره آمریکا و ارزش دلار افزایش یابند. با توجه به اینکه طلا بالاتر از باند بالایی بولینگر (۲۶۰۴ دلار) قرار دارد، ممکن است خریداران صبور باشند و منتظر سطوح جذاب‌تری برای ورود بمانند.»

کالین سیژینسکی، مدیر ارشد استراتژی سرمایه‌گذاری در SIA Wealth Management، نیز نسبت به طلا در هفته آینده خوش‌بین است. او گفت: «با عبور از سقف‌های تاریخی جدید، به نظر می‌رسد که یک روند صعودی جدید از نظر تکنیکال آغاز شده است.»

مارک لیبویت، ناشر نشریه VR Metals/Resource Letter، انتظار دارد که قیمت طلا در هفته آینده کاهش یابد. او بیان کرد: «قیمت طلا به اوج خود رسیده و بر اساس چرخه‌های معاملاتی، احتمالاً هفته آینده با کاهش همراه خواهد بود.»

شان لاسک، مدیر همکار در بخش پوشش ریسک تجاری شرکت Walsh Trading، به تحلیل پیامدهای داده‌های جدید فدرال رزرو پرداخته است. او معتقد است که کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره منطقی بود، اما پیش‌بینی‌های جدید فدرال رزرو او را شگفت‌زده کرده است.

لاسک با اشاره به نمودار "دات پلات" (نمودار پیش‌بینی نرخ بهره توسط اعضای فدرال رزرو) گفت: «من از تعداد زیاد کاهش نرخ‌های بهره پیش‌بینی‌شده پس از این کاهش ۵۰ واحدی شگفت‌زده شدم. به نظر من، این می‌تواند در آینده خطرات تورمی را دوباره افزایش دهد. چرا آن‌ها می‌خواهند نرخ بهره را تا میانه سال ۲۰۲۶ به ۲.۷۵ و ۳ درصد برگردانند؟ این واقعاً دیوانه‌وار است.»

✔️  بیشتر بخوانید: نمودار دات پلات (dot plot) فدرال رزرو و چگونگی تحلیل آن

وی در ادامه توضیح داد که فدرال رزرو به وضوح بر حفظ اشتغال تمرکز کرده است، اما این سیاست می‌تواند خطر تورم را در آینده افزایش دهد. او گفت: «من متوجه این موضوع نمی‌شوم. کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره تقریباً بی‌تأثیر است، بنابراین کاهش ۵۰ واحدی را درک می‌کنم. اما چرا نرخ بهره را در همین سطح نگه نمی‌دارند و منتظر نمی‌مانند تا ببینند آیا نرخ بیکاری همچنان پایین باقی می‌ماند یا نه؟»

لاسک اشاره کرد که با وجود اختلاف‌نظرها، فکر نمی‌کند که فدرال رزرو به دلایل سیاسی و به‌خاطر انتخابات ماه نوامبر، نرخ بهره را کاهش داده باشد. او افزود: «من به حرف‌های آن‌ها اعتماد دارم. به وضوح نگرانی‌هایی درباره رکود اقتصادی وجود دارد و به همین دلیل است که آن‌ها این کار را انجام می‌دهند. من واقعاً از افزایش شدید شاخص‌های بلندمدت شگفت‌زده شدم. در بلندمدت، باید منتظر رشد بخش خصوصی باشیم.»

او همچنین اضافه کرد که اگر فدرال رزرو این‌قدر تهاجمی عمل می‌کند و نرخ بهره را به سطوح قبل از همه‌گیری یا نزدیک به آن برمی‌گرداند، این نشان نمی‌دهد که اقتصاد و بازار کار در وضعیت خوبی قرار دارند.

در خصوص تأثیر این تصمیم‌ها بر قیمت طلا، لاسک انتظار افزایش بیشتری را حداقل در کوتاه‌مدت دارد. او گفت: «به نظر می‌رسد که ما به سمت سطح ۳ درصدی پیش می‌رویم که معادل ۲,۶۸۵ دلار در هر اونس است. در حال حاضر قیمت طلا در قراردادهای دسامبر حدود ۲,۶۴۸ دلار است. این واقعاً شگفت‌آور است؛ من فکر می‌کردم که آن‌ها کمی مکث خواهند کرد. معمولاً بعد از تعطیلات روز کارگر (Labor Day) کمی ضعف در تقاضای فیزیکی مشاهده می‌شود، اما این روند صعودی متوقف‌نشدنی به نظر می‌رسد، زیرا کشورهای مختلف ذخایر خود را افزایش می‌دهند. اکنون که فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش داده، جذابیت طلا حتی بیشتر هم خواهد شد.»

اما او هشدار داد: «هیچ دارایی برای همیشه افزایش نمی‌یابد و ما می‌دانیم که یک اصلاح سالم و ضروری در راه است. تنها چیزی که می‌تواند این روند را متوقف کند، افت شدید بازار سهام است، زیرا در این صورت، طلا جذابیت خود را از دست می‌دهد. اگر سهام به شدت افت کند، کسی حاضر نخواهد بود طلا را در این قیمت‌ها بخرد.»

او در پایان افزود: «بازار در نهایت به نقطه تعادل خواهد رسید و می‌گوید: "دیگر حاضر نیستم در این قیمت بخرم."»

این هفته، ۱۹ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز درباره قیمت طلا شرکت کردند. اکثریت آن‌ها انتظار دارند که قیمت طلا به صورت نوسانی و رنج حرکت کند یا حتی به رشد خود ادامه دهد. از این میان، ۹ تحلیلگر (۴۷٪) انتظار دارند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۸ تحلیلگر (۴۲٪) پیش‌بینی می‌کنند که قیمت طلا به صورت نوسانی و بدون تغییر خاصی باقی بماند. تنها ۲ تحلیلگر (۱۱٪) باور دارند که قیمت طلا در هفته آینده کاهش خواهد یافت.

در همین حال، ۱۸۹ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو از سرمایه‌گذاران خرد دریافت شد که نشان می‌دهد بیشتر سرمایه‌گذاران خرد به دیدگاه خوش‌بینانه خود بازگشته‌اند. ۱۲۹ معامله‌گر (۶۸٪) انتظار افزایش قیمت طلا را در هفته آینده دارند، در حالی که ۲۹ نفر (۱۵٪) پیش‌بینی کاهش قیمت را دارند. ۳۱ نفر باقی‌مانده (۱۷٪) نیز معتقدند که قیمت طلا در هفته آینده در محدوده خاصی نوسان خواهد کرد.

با وجود اینکه هفته آینده به اندازه این هفته تأثیرگذار نخواهد بود، اما همچنان رویدادهای اقتصادی مهمی در تقویم قرار دارند. از جمله این رویدادها می‌توان به انتشار شاخص مدیران خرید مؤسسه S&P در روز دوشنبه، شاخص اطمینان مصرف‌کننده آمریکا در روز سه‌شنبه، آمار فروش خانه‌های نوساز در روز چهارشنبه، و گزارش سفارشات کالاهای بادوام، گزارش نهایی تولید ناخالص داخلی GDP فصل سوم، مدعیان هفتگی بیمه بیکاری و خانه‌های در انتظار فروش در روز پنج‌شنبه اشاره کرد.

اما رویداد اصلی هفته، انتشار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی هسته (PCE) برای ماه آگوست است که نشانگر اصلی تورم مورد علاقه فدرال رزرو است و صبح جمعه منتشر می‌شود.

✔️  بیشتر بخوانید: شاخص هزینه های مصرف شخصی PCE چیست؟

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، همچنان به دیدگاه صعودی خود در مورد طلا پایبند است. او گفت: «اگرچه دنبال کردن این حرکت صعودی دشوار است، اما مقاومت در برابر آن حتی سخت‌تر است. خریداران همچنان در اصلاحات قیمتی فعال هستند و دلیلی نمی‌بینم که این روند تغییر کرده باشد، بنابراین با دیدگاه صعودی به استقبال هفته آینده خواهم رفت.»

فؤاد رزاق‌زاده، تحلیلگر بازار فلزات گران‌بها در StoneX، در مورد چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا بدبین است اما در بلندمدت همچنان به رشد آن امیدوار است. او گفت: «از نظر تکنیکال، طلا همچنان در یک روند صعودی قوی قرار دارد و پیش‌بینی میزان افزایش آن دشوار است. اما به نشانه‌های اصلاح قیمتی و بازگشت کوتاه‌مدت توجه کنید، به‌ویژه که شاخص‌هایی مانند RSI نشان‌دهنده شرایط اشباع خرید هستند.»

آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی Forexlive.com، از تصمیم فدرال رزرو برای کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره استقبال کرد. او توضیح داد که پیش‌بینی اکثر اقتصاددانان کاهش ۲۵ واحدی بود، اما به نظر می‌رسید فدرال رزرو باید تصمیمی جسورانه‌تر بگیرد و ۵۰ واحد کاهش دهد، زیرا جروم پاول معمولاً منتظر نمی‌ماند تا شرایط بحرانی شود و این‌بار هم همین‌طور عمل کرد.

باتن افزود که بازار با عملکرد قوی خود در روزهای پیش از اعلام فدرال رزرو، این نهاد را در شرایط دشواری قرار داد. او گفت: «بازار هفت روز متوالی رشد داشت و این احتمال ناامیدی از تصمیم فدرال رزرو را افزایش داده بود. اما با کاهش ۵۰ واحدی، بازار از این چالش به‌خوبی عبور کرد.»

باتن همچنین به صحبت‌های کریستوفر والر، یکی از اعضای فدرال رزرو، اشاره کرد که نگرانی‌های او در مورد دستیابی به نرخ خنثی و امکان کاهش بیشتر نرخ بهره در صورت تداوم ضعف اقتصادی را نشان می‌داد. به عقیده باتن، این پیام به‌وضوح بیانگر آن است که اگر مشکلاتی در اقتصاد آمریکا ایجاد شود، فدرال رزرو با کاهش شدیدتر نرخ بهره واکنش نشان خواهد داد.

باتن تأکید کرد که در حال حاضر ضعف دلار عامل اصلی رشد قیمت طلا است. او توضیح داد: «اگر دلار ضعیف شود و اقتصاد جهانی، مانند چین، رونق بگیرد و چرخه رشد جهانی آغاز شود، طلا جذابیت بیشتری خواهد داشت.»

او افزود: «از سوی دیگر، اگر رکود اقتصادی پیش رو باشد و فدرال رزرو به‌سرعت نرخ بهره را کاهش دهد، طلا به‌عنوان یک پناهگاه امن مورد توجه قرار خواهد گرفت.»

باتن هشدار داد که اگر رشد اقتصادی ضعیف باقی بماند، طلا ممکن است دچار مشکل شود. او گفت: «در شرایطی که نه کاملاً رکود وجود دارد و نه رشد قابل توجه، این می‌تواند بدترین وضعیت برای طلا باشد.»

باتن با اشاره به عملکرد طلا در یک سال گذشته گفت: «طلا هر آزمونی را با موفقیت پشت سر گذاشته است. حتی با توقف خرید چین، طلا توانست قیمت خود را حفظ کند. در برابر "دلار قوی" مقاومت نشان داد و با وجود نوسانات بازار سهام و شرایط نامساعد، همچنان پایدار باقی ماند.»

او نتیجه‌گیری کرد: «از نظر تکنیکال، همه چیز برای طلا مثبت به نظر می‌رسد. حتی می‌توان گفت هدف ۳,۰۰۰ دلار دست‌یافتنی است. شاید امروز کمی محتاطانه‌تر فکر کنیم و بگوییم ۲,۷۵۰ دلار، اما کسی نمی‌تواند مانع رسیدن به آن شود. این یک روند قوی است و به نظر می‌رسد که بازار متوجه این موضوع شده که طلا در حال ثبت رکوردهای جدید است. حتی امروز با صحبت‌های والر، طلا اولین دارایی بود که واکنش نشان داد.»

او در پایان افزود: «اصلاحات قیمتی طلا بسیار سطحی بوده‌اند. در حال حاضر، نمی‌توانم نقطه ضعف خاصی برای طلا پیدا کنم. شاید بتوانیم بازه قیمتی ۲,۵۰۰ تا ۳,۰۰۰ دلار را در نظر بگیریم و چیزی به‌طور ناگهانی قیمت را به ۲,۵۰۰ دلار بازگرداند، اما در آستانه انتخابات، طلا در موقعیت خوبی قرار دارد.»

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، اظهار داشت که طلا این هفته توانست آخرین منتقدان خود را نیز متقاعد کند. او گفت: «طلا هفته را با سقف‌های جدید آغاز کرد و با ۱.۳٪ رشد نسبت به هفته قبل به پایان رساند، در حالی که پس از تصمیم فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، ۲٪ کاهش را به دلیل تسویه سود تجربه کرده بود. کاهش سیاست‌های پولی فراتر از انتظارات اقتصاددانان و پیش‌بینی کاهش‌های بیشتر، علاقه به دارایی‌های ریسکی را بازگرداند. اما بازگشت نرخ بهره اوراق ۱۰ ساله آمریکا، فضای احتیاطی را در بازار حاکم کرد.»

کوپتسیکویچ توضیح داد که کاهش نرخ بهره اوراق دولتی، تمایل به خرید طلا را افزایش می‌دهد. «این همبستگی معکوس در سال گذشته به‌خوبی عمل می‌کرد، اما امسال این روند دچار تغییر شده و در این هفته زمانی که قیمت طلا و نرخ بهره اوراق هر دو هم‌زمان افزایش یافتند، این ارتباط قطع شد. اگر این افزایش به‌دلیل خروج سرمایه از دارایی‌های دلاری نباشد، ممکن است نشانه‌ای از رسیدن طلا به سقف قیمتی خود باشد.»

✔️  بیشتر بخوانید: اوراق قرضه چیست؟ معرفی انواع اوراق قرضه

او افزود که بستن اجباری پوزیشن‌های فروش ممکن است قیمت طلا را به سقف‌های تاریخی جدیدی برساند.

از دیدگاه تکنیکال، کوپتسیکویچ محدوده ۲,۶۴۰ دلار را به‌عنوان سطح جذب قیمت معرفی کرد، که برابر با سطح ۱۶۱.۸٪ فیبوناچی از حرکت صعودی اولیه در آگوست ۲۰۱۸ تا اوج آن در آگوست ۲۰۲۰ است. پس از آن، دو سال طلا در یک محدوده وسیع نوسان داشت که عمیق‌ترین افت آن در سپتامبر و اکتبر ۲۰۲۲ رخ داد و زمینه‌ساز رشد جدیدی شد. اگر طلا به چرخه‌های دو ساله خود ادامه دهد، این حرکت صعودی ممکن است به‌زودی با نوسانات رنج یا یک اصلاح سریع همانند سال ۲۰۱۱ جایگزین شود.

نقاط چرخش اصلی در قیمت طلا طی شش سال گذشته، معمولاً با لمس میانگین متحرک ساده ۲۰۰ هفته‌ای رخ داده‌اند. اکنون این میانگین ۴۰٪ یا بیش از ۱,۱۰۰ دلار پایین‌تر از قیمت فعلی طلا قرار دارد. این فاصله، بزرگترین اختلاف در ارزش مطلق از سال ۲۰۱۱ و در ارزش نسبی از سال ۲۰۲۰ است. این تفاوت نشان‌دهنده احتمال یک اصلاح قیمتی بزرگ است که ممکن است در یک یا دو سال آینده قیمت طلا را به ۲,۰۰۰ دلار برساند.

کوپتسیکویچ هشدار داد که شرایط فعلی اشباع خرید لزوماً به معنای بازگشت سریع قیمت نیست. او گفت: «برعکس، بخش شدیدتر این روند صعودی، با فشار سنگین بستن پوزیشن‌های فروش، ممکن است هنوز در پیش باشد. با این حال، معامله‌گران باید مراقب نشانه‌های خستگی روند صعودی باشند، زیرا ممکن است به‌دنبال آن، اصلاح قیمتی شدیدی رخ دهد.»

تحلیلگران CPM Group به سرمایه‌گذاران توصیه کرده‌اند که در کوتاه‌مدت از خرید طلا خودداری کنند. آن‌ها بیان کردند که فدرال رزرو با کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره، پیش‌بینی میانگین خود از نرخ بهره، رشد اقتصادی و تورم را کاهش داده و در عین حال پیش‌بینی نرخ بیکاری را افزایش داده است. این موضوع نشان می‌دهد که فدرال رزرو نسبت به رشد اقتصادی آینده نگران است و با کاهش نرخ بهره قصد دارد به بازار نشان دهد که در صورت لزوم آماده اقدامات تهاجمی است.

این تصمیم پیامدهای متفاوتی برای طلا دارد. از یک سو، پیش‌بینی نرخ‌های بهره پایین‌تر، از قیمت بالاتر طلا حمایت می‌کند. از سوی دیگر، این کاهش نرخ‌ها می‌تواند احتمال شرایط اقتصادی بسیار ضعیف‌تر و افزایش قیمت طلا را کاهش دهد.

آن‌ها افزودند: «این بدان معنا نیست که قیمت طلا کاهش خواهد یافت، بلکه ممکن است در نبود داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر، قیمت طلا برای افزایش بیشتر با چالش مواجه شود. این مسئله، همراه با ریسک‌های سیاسی جاری، می‌تواند در هفته‌های آتی محیطی پرنوسان برای قیمت طلا ایجاد کند.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، اشاره کرد که طلا تاکنون به بیش از نیمی از پیش‌بینی‌های او برای رشد قیمت در بازه زمانی بلندمدت دست یافته است. او توضیح داد: «در معاملات کوتاه‌مدت، بازگشت طلا به بالای سطح ۲۵۳۷ دلار نشان‌دهنده قدرت مجدد بوده است. اگر قیمت از سطح ۲۵۸۹ دلار به‌طور قابل توجهی پایین‌تر بیاید، احتمال فشار فروش وجود دارد. اما اگر به بالای ۲۶۳۲ دلار برسد، انتظار داریم روند صعودی ادامه یابد.»

جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، انتظار دارد که قیمت طلا در کوتاه‌مدت در محدوده‌ای نوسانی و رنج تثبیت شود. او گفت: «بازار طلا در حال تثبیت در روند صعودی موجود است و همچنان خریداران از نظر تکنیکال کنترل بازار را در دست دارند.»

برخلاف هفته گذشته که قیمت طلا نوسانات زیادی را تجربه کرد ولی در نهایت به نقطه آغازین خود بازگشت، این هفته معامله‌گران شاهد یک رالی کلاسیک بودند.

طلای اسپات این هفته را با قیمت ۲۴۹۶.۹۱ دلار آغاز کرد و در سشن آسیا نزدیک به مرز ۲۵۰۰ دلار معامله شد. اما با ورود معامله‌گران آمریکای شمالی در صبح روز دوشنبه (به وقت شرق امریکا)، قیمت از این مرز عبور کرد. جالب است بدانید که پس از ساعت ۱ بعد از ظهر روز دوشنبه، قیمت طلا دیگر به زیر ۲۵۰۰ دلار نرفت.

روز سه‌شنبه قیمت طلا به تثبیت خود ادامه داد و در طول جلسه معاملاتی آمریکای شمالی در یک محدوده ۱۰ دلاری نوسان داشت. در طول شب، قیمت طلا بالا رفت و به بالاترین سطح هفتگی خود یعنی ۲۵۲۷.۷۷ دلار در هر اونس رسید.

صبح روز چهارشنبه اولین داده‌های اقتصادی مهم هفته منتشر شد. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا برای ماه اوت، قیمت طلا را ۲۰ دلار کاهش داد و به ۲۵۰۴ دلار رساند، اما در ادامه روز به آرامی و به طور پیوسته افزایش یافت.

انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا برای ماه اوت در صبح روز پنجشنبه، محرک اصلی قیمت طلا در هفته بود. طلا همراه با سایر فلزات گران‌بها و دارایی‌های ریسک‌پذیر دیگر، درست قبل از انتشار گزارش در ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا با قیمت ۲۵۲۱ دلار معامله می‌شد و تنها یک ساعت بعد به ۲۵۴۸ دلار صعود کرد.

از آنجا، طلا وارد یک مسیر صعودی شد و طی معاملات پنجشنبه و جمعه چندین سقف تاریخی جدید را به ثبت رساند. هر بار که قیمت کمی کاهش می‌یافت، بلافاصله با جهش دیگری به سمت بالا همراه می‌شد.

سقف جدید طلای اسپات در روز جمعه، اندکی پیش از ساعت ۱ بعدازظهر و با قیمت ۲۵۸۶.۱۶ دلار ثبت شد و تا پایان معاملات روز جمعه بالای ۲۵۸۰ دلار باقی ماند.

بر اساس آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو، هم کارشناسان صنعت طلا و جواهر و هم سرمایه‌گذاران خرد همچنان به پتانسیل رشد قیمت طلا خوش‌بین هستند، اما در مقایسه با هفته‌های گذشته، با احتیاط و تردید بیشتری به آن نگاه می‌کنند.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، معتقد است که امکان افزایش بیشتر قیمت طلا وجود دارد، اما فکر می‌کند که طلا کمی از ظرفیت خود فراتر رفته است.

او بیان کرد: «طلا در سقف جدیدی قرار گرفته و به نظر می‌رسد که کاهش نرخ‌های بهره در آمریکا و کاهش ارزش دلار به آن کمک کرده است.» وی افزود: «پس از اینکه بازار کمی آرام گرفت، شایعات جدیدی درباره احتمال کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در هفته آینده به گوش رسید. حتی اگر فدرال رزرو در هفته آینده ۲۵ واحد نرخ بهره را کاهش دهد، اگر رئیس فدرال رزرو، پاول، انتظارات کاهش بیشتر را نفی نکند، این کاهش می‌تواند به عنوان یک کاهش ملایم تلقی شود.»

چندلر همچنین اشاره کرد که با توجه به اینکه طلا به مناطق ناشناخته‌ای وارد شده، مفهومی به نام مقاومت دیگر معنی ندارد. او گفت: «از نظر روانشناسی، سطح ۲۶۰۰ دلار جذاب است.» او اضافه کرد که اندیکاتورهای مومنتومی برای طلا مثبت هستند، اما این فلز گران‌بها همچنان بالاتر از محدوده بالایی باند بولینگر خود (حدود ۲۵۵۲.۵۰ دلار قبل از تعطیلات آخر هفته) معامله می‌شود.

دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کالاها در RJO Futures، معتقد است که طلا در کوتاه‌مدت بیش از حد رشد کرده، هرچند همچنان در پایان سال با بادهای مساعدی روبه‌رو است.

او گفت: «فکر می‌کنم به‌زودی به یک نوع تثبیت قیمت برسیم. این همان چیزی است که بازار به دنبال آن بود، اما ما خیلی از میانگین‌های حرکتی فاصله گرفته‌ایم و فکر می‌کنم به زودی به محدوده واقعی و معقول روند بازخواهیم گشت.»

پاویلونیس پیش‌بینی می‌کند که طلا قبل از تصمیم‌گیری فدرال رزرو درباره نرخ بهره، کمی اصلاح کند. او گفت: «به نظرم شاهد برخی از برداشت سود خواهیم بود. احتمالاً قیمت‌ها در محدوده‌ای که طی هفته‌های گذشته دیده‌ایم باقی بماند و سپس همه منتظر خواهند بود ببینند فدرال رزرو چه اقدامی می‌کند.»

او افزود: «سناریوی ایده‌آل به نظر من کاهش ۲۵ واحدی است. اگر فدرال رزرو شروع به کاهش نیم درصدی کند، ممکن است این سوال پیش بیاید که آیا کاهش به دلیل مشاهده نشانه‌های رکود تورمی است؟ به نظرم کاهش نیم درصدی در حال حاضر کمی ترسناک به نظر می‌رسد. ما با مسائل اقتصادی عمده‌ای روبه‌رو هستیم و طلا در قیمت ۲۶۰۰ دلار به شدت بالاست.»

پاویلونیس همچنین معتقد است که یکی از عوامل اصلی رشد اخیر طلا، انتخابات آمریکا و احتمال بروز ناآرامی‌های سیاسی است. او گفت: «بزرگ‌ترین عامل در رالی‌های بزرگ طلا، ژئوپلیتیک است. موضوع تورم مدتی است که مطرح است و شاید به همین دلیل میانگین‌ها در یک کانال صعودی حرکت می‌کنند. اما برای عبور از این میانگین‌ها، اگر به نمودارهای هفتگی و میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای نگاه کنید، می‌بینید که ما بسیار بالاتر از آن قرار داریم و همچنان در یک روند صعودی هستیم. اگر انتخاباتی رخ دهد که نتوان به سرعت آن را حل کرد یا درگیری‌های سیاسی اتفاق بیفتد، مثل حادثه ۶ ژانویه، ممکن است با یک سناریوی نگران‌کننده روبه‌رو شویم.»

با این حال، پاویلونیس برای هفته آینده توصیه می‌کند که پس از جلسه فدرال رزرو، طلا را بفروشید. او گفت: «به نظرم زمان مناسبی برای فروش بر اساس اخبار است. اگر کاهش نرخ نیم درصدی مطرح شود، که بسیار شگفت‌انگیز است، به نظر من باید فروشنده باشید.»

این هفته، ۱۳ تحلیل‌گر در نظرسنجی کیتکو درباره طلا شرکت کردند. نتایج نشان داد که با وجود خوش‌بینی کلی، بسیاری از کارشناسان نگران بودند که قیمت طلا ممکن است پس از تصمیم فدرال رزرو به هر دو سمت نوساناتی داشته باشد. با این حال، هشت نفر از این کارشناسان، معادل ۶۲٪، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که سه تحلیل‌گر، یا ۲۳٪، پیش‌بینی کردند که طلا کاهش خواهد یافت. دو کارشناس باقی‌مانده، معادل ۱۵٪، انتظار داشتند قیمت این فلز گران‌بها در هفته آینده بدون نوسان خاصی باقی بماند.

در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، ۱۸۹ رأی ثبت شد. میزان خوش‌بینی سرمایه‌گذاران خرد نسبت به هفته گذشته ثابت مانده بود، اما برخی از رأی‌های بی‌طرف به سمت دیدگاه‌های بدبینانه تغییر کرده بود. از میان رأی‌دهندگان، ۱۰۷ نفر، معادل ۵۷٪، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۴۷ نفر یا ۲۵٪ پیش‌بینی کردند که قیمت طلا کاهش خواهد یافت. ۳۵ نفر باقی‌مانده، معادل ۱۸٪، انتظار داشتند قیمت‌ها در طول هفته تثبیت شود.

اگرچه تصمیم‌گیری فدرال رزرو درباره نرخ بهره در روز چهارشنبه محور اصلی توجه بازارها در هفته آینده خواهد بود، اما این تنها بانک مرکزی نیست که نشست برگزار می‌کند. بانک مرکزی انگلستان و بانک مرکزی ژاپن نیز قرار است روز پنجشنبه تصمیمات خود را درباره سیاست‌های پولی اعلام کنند.

علاوه بر این، داده‌های اقتصادی کلیدی دیگری نیز در هفته آینده منتشر خواهد شد. از جمله این داده‌ها می‌توان به نظرسنجی تولیدی Empire State در روز دوشنبه صبح، آمار خرده‌فروشی ایالات متحده در روز سه‌شنبه، شروع ساخت‌وساز و صدور مجوزهای ساختمانی در روز چهارشنبه پیش از اعلام تصمیم فدرال رزرو، و همچنین انتشار داده‌های هفتگی مدعیان بیمه بیکاری ایالات متحده، نظرسنجی تولیدی فیلادلفیا و فروش خانه‌های موجود در روز پنجشنبه اشاره کرد.

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، بیان کرد که در شرایط فعلی نمی‌تواند دلیلی برای کاهش قیمت طلا پیدا کند.

او گفت: «با وجود اینکه دنبال کردن این روند در این سطوح برایم دشوار است، اما هیچ مدرکی ندارم که نشان دهد این حرکت به پایان رسیده است. و تنها به این دلیل که قیمت‌ها بالا هستند، نزولی بودن یک استراتژی خطرناک به نظر می‌رسد.»

کالین چیشنزکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، نیز اظهار کرد: «من برای هفته آینده نسبت به طلا خوش‌بین هستم. تنها چیزی که ممکن است طلا را تحت فشار قرار دهد، این است که اگر فدرال رزرو فقط یک چهارم درصد نرخ‌ها را کاهش دهد، ممکن است ارزش دلار آمریکا افزایش یابد. همچنین اگر فدرال اصلاً نرخ‌ها را کاهش ندهد، که البته بعید می‌دانم، احتمالاً طلا با افت قابل توجهی مواجه خواهد شد.»

او در ادامه افزود: «این تنها نگرانی من است که شاید طلا در حال حاضر کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره را در قیمت‌های خود لحاظ کرده باشد.»

اورت میلمن، تحلیل‌گر ارشد بازار در Gainesville Coins، نیز در حال بررسی تأثیرات احتمالی هر دو سناریوی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بود.

او گفت: «فکر می‌کنم اگر فدرال رزرو تنها ۲۵ واحد نرخ بهره را کاهش دهد، احتمال عقب‌نشینی قیمت طلا وجود دارد. به نظرم بخشی از رشد فعلی طلا ناشی از احتمال افزایش نرخ کاهش بهره تا ۵۰ واحد است. طلا قطعاً از این کاهش بیشتر استقبال خواهد کرد.»

وی افزود: «هنوز این کاهش بزرگ به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ نشده، اما کاهش ۲۵ واحدی، اگرچه برای طلا خوب خواهد بود، ممکن است کمی ناامیدکننده باشد، زیرا در حال حاضر شتاب برای کاهش بزرگ‌تر در حال افزایش است.»

میلمن همچنین اشاره کرد که فراتر از نرخ بهره، عوامل دیگری نیز در پشت‌صحنه وجود دارند که به طور قابل توجهی از قیمت طلا در این سطوح بالا حمایت می‌کنند.

او توضیح داد: «بسیاری از شتاب مثبت طلا از همکاری بیشتر بین برخی از کشورهای گروه بریکس در رابطه با ارز جدیدی که ماه آینده قرار است درباره آن بحث کنند، ناشی می‌شود. روایت کنار گذاشتن دلار مدت‌هاست که مطرح شده، اما شاید اکنون بیشتر در آگاهی عمومی قرار گرفته باشد که کشورهای مختلف جهان به جای دلار به طلا روی آورده‌اند. این جریان به نظر می‌رسد در حال تقویت است.»

او اضافه کرد که اگرچه باور دارد طلا تا حد زیادی این موضوعات را در قیمت‌های خود لحاظ کرده، اما این به معنی پایان این روند صعودی نیست.

میلمن گفت: «زمانی که طلا بالاتر از ۲۵۰۰ دلار باقی ماند و به‌سرعت به زیر این سطح بازنگشت، اعتمادم بیشتر شد که بله، احتمالاً طلا می‌تواند تا پایان سال به‌طور قابل توجهی افزایش یابد. و به نظر می‌رسد که اکنون این پیش‌بینی در حال تحقق است.»

اورت میلمن عوامل متعددی را می‌بیند که می‌توانند طوفانی ایده‌آل برای خریداران طلا ایجاد کنند.

او گفت: «فکر می‌کنم اگر همه چیز به درستی پیش برود، اکتبر می‌تواند ماهی بسیار انفجاری برای طلا باشد. با تنش‌های مربوط به انتخابات، نشست بریکس، تغییر فصل از شرایط منفی سپتامبر به فصل مثبت همراه با برخی جشنواره‌های پاییزی در هند. همچنین انتظار دارم که از ماه اکتبر تقاضای شرق دوباره افزایش یابد.»

او افزود: «علاوه بر این، زمانی که فدرال رزرو این چرخه کاهش نرخ بهره را آغاز می‌کند، حتی اگر این موضوع بیشتر به‌عنوان داستان موفقیت در مهار تورم مطرح شده باشد، به نظر من به احتمال زیاد هر چرخه کاهش نرخ بهره‌ای از سوی فدرال، پذیرش این موضوع است که اقتصاد نیاز به تحریک بیشتری دارد. ما احتمالاً در آستانه ورود به یک رکود اقتصادی قرار داریم.»

میلمن ادامه داد: «این یکی از صعودی‌ترین دیدگاه‌هایی است که من نسبت به طلا در مدت طولانی داشته‌ام و این موضوع جذابیت وژه‌ای دارد؛ زیرا ما در بالاترین رکوردهای تاریخی قرار داریم و واکنش خودکار هر کسی که در بازار طلا فعال بوده، این است که همیشه تمایل به بازگشت به میانگین، به‌ویژه در جهت نزولی وجود دارد. معمولاً در زمانی که قیمت طلا بیش از حد بالا می‌رود، اصلاحات بزرگی اتفاق می‌افتد. اینکه در حال حاضر چنین چیزی رخ نداده است، نشانه‌ای قوی‌تر است که ما ممکن است در مراحل ابتدایی یا میانی یک بازار صعودی بلندمدت برای طلا باشیم.»

او همچنین پیش‌بینی کرد: «انتظار دارم که در ماه اکتبر اتفاقات مهمی رخ دهد.»

الکس کوپتسیکویچ، تحلیل‌گر ارشد بازار در FxPro، توضیح داد که پس از یک دوره طولانی تثبیت قیمت که از آوریل آغاز و با تمایلات صعودی همراه بود، اکنون شاهد افزایش سرعت رشد طلا هستیم.

کوپتسیکویچ اشاره کرد که طلا در حال معامله در یک الگوی کنج صعودی بوده و روز پنج‌شنبه از مرز بالایی این الگو عبور کرده است. او گفت: «اگرچه طلا به طور پیوسته در حال افزایش بوده است، اما تثبیت طولانی‌مدت در پایان ماه گذشته شرایط اشباع خرید را کاهش داد و راه را برای یک رالی هموار کرد، بخشی از آن را این هفته شاهد بودیم. تحقق این الگو نشان می‌دهد که امکان افزایش تا محدوده ۲۶۶۰ دلار وجود دارد، که حدود ۱۰۰ دلار بالاتر از سطوح فعلی است. یک الگوی صعودی بلندمدت‌تر تا ۱۶۱.۸ درصد فیبوناچی از افزایش اولیه دوساله از اوت ۲۰۱۸، که به‌دنبال آن اصلاح به ۵۰ درصد از آن افزایش در کف‌های سپتامبر ۲۰۲۲ رخ داد، ما را به ۲۶۴۰ دلار می‌رساند.»

کوپتسیکویچ همچنین به عملکرد قوی طلا در برابر یورو اشاره کرد. او گفت: «از آوریل تا پایان اوت، قیمت در مقاومت افقی در نزدیکی ۲۳۰۰ یورو در هر اونس بازگشت اما روز پنج‌شنبه با یک حرکت تند آن را پشت سر گذاشت. تثبیت طولانی پس از رالی مارس و آوریل نشان می‌دهد که ما فقط شاهد آغاز یک رالی هستیم.»

او افزود: «کاهش نرخ بهره اوراق قرضه بخشی از جذابیت طلا را به سرمایه‌گذاران خرده‌فروش بازگردانده است. از این دیدگاه، باید آماده بود که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در هفته آینده ممکن است روند را معکوس کند. در سال ۲۰۱۵، شاهد وضعیتی مشابه بودیم، اما در جهت مخالف. در آن زمان، طلا برای ماه‌ها به دلیل انتظار برای اولین افزایش نرخ بهره فدرال کاهش یافت و کف قیمت در روز افزایش نرخ به‌دست آمد.»

او هشدار داد: «ممکن است این بار نیز، چنین اتفاقی باعث آغاز یک موج بزرگ از فروش ناشی از تسویه سود شود، به‌ویژه اگر مشخص شود که فدرال رزرو آماده نیست سیاست‌های خود را در ماه‌های آینده به اندازه‌ای که سرمایه‌گذاران انتظار دارند، نرم کند.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، نیز ریسک‌ها را عمدتاً به سمت صعودی ارزیابی می‌کند. او نوشت: «در ۱۶ آگوست ۲۰۱۸ هشدار دادم که عبور از مرز ۱۱۷۹.۷ تا ۱۱۸۳.۷ دلار نشان‌دهنده قدرت مجدد است. ما ۱۴۱۷.۳ دلار را تجربه کردیم. معامله قوی بالاتر از ۲۱۴۷۵-۸۴ دلار باعث می‌شود که این روند حداقل ۱۵۱ دلار و حداکثر ۹۵۴ دلار به سمت بالا پیش رود. ما به ۴۵۲.۶ دلار رسیدیم. معامله بالای ۲۵۳۷ (۰.۶- تیک در ساعت) نشان‌دهنده تقویت مجدد است و ما ۶۳.۵ دلار را دیده‌ایم. معامله بالای ۲۵۴۵ (۰.۵- تیک در ساعت) باعث می‌شود که این روند حداقل ۱۷ دلار و حداکثر ۵۵ دلار صعود داشته باشد.ما به ۵۵.۶ دلار رسیده‌ایم؛ اما اگر به طور قوی پایین‌تر از این سطح قرارگیریم، فشار قابل‌توجهی را باید انتظار داشت.»

و جیم وایکوف، تحلیل‌گر ارشد کیتکو، دلیلی برای تردید در صعود طلا در کوتاه‌مدت نمی‌بیند. او گفت: « قیمت‌ها بازهم رشد خواهد کرد، چرا که تکنیکال‌ و فاندامنتال‌ به طور قدرتمند و پایداری صعودی هستند.»

در این هفته، قیمت طلا چند روز معاملاتی نسبتاً آرام را تجربه کرد که با نوسانات جزئی در محدوده ۲۵۰۰ دلار همراه بود. در نهایت، قیمت طلا تقریباً به همان سطحی که در آغاز هفته بود، بازگشت.

قیمت نقدی طلا، هفته را با ۲۵۰۴.۳۷ دلار آغاز کرد و در سشن معاملاتی آسیا به ۲۴۹۰ دلار در هر اونس کاهش یافت و سپس در معاملات اروپا و آمریکای شمالی (که به دلیل تعطیلات روز کارگر کمتر فعال بودند) دوباره به ۲۵۰۶ دلار رسید.

روز سه‌شنبه، با بازگشت کامل معامله‌گران به بازار، شاهد اولین نوسانات منفی جدی هفته بودیم. بازگشایی بازار در آمریکای شمالی باعث شد که قیمت طلا به کف هفتگی ۲۴۷۷ دلار در ساعت ۱۰:۱۵ صبح به وقت شرق آمریکا برسد. با این حال، قیمت‌ها به سرعت به سطح نزدیک به ۲۵۰۰ دلار بازگشت، اما دوباره در سشن معاملاتی اروپا و آسیا به کف جدید ۲۴۷۳ دلار سقوط کرد. در ادامه، طلا تا زمان بازگشایی بازار در آمریکای شمالی در روز چهارشنبه به ۲۴۸۶ دلار رسید و سپس معامله‌گران آن را تا زیر سطح ۲۵۰۰ دلار  هدایت کردند.

از این نقطه به بعد، قیمت طلا به طور آرام و پیوسته، روند صعودی خود را از سر گرفت و درست قبل از انتشار گزارش هفتگی مدعیان بیمه بیکاری در روز پنج‌شنبه، به محدوده ۲۵۲۲ دلار در هر اونس رسید. هر چند طلا یک ریزش کوتاه‌مدت را تا حمایت ۲۵۰۰ دلار تجربه نمود؛ اما قیمت به سرعت در مسیر صعود قرار گرفت و تا قبل از انتشار گزارش اشتغال غیر کشاورزی (NFP) در روز جمعه، به سقف هفتگی ۲۵۲۵ دلار در هر اونس رسید.

داده‌های اشتغال، ترکیبی از نتایج مثبت و منفی را نشان داد و واکنش بازار نیز برای چند دقیقه مختلط بود، اما در نهایت معامله‌گران برداشت منفی از گزارش داشتند و قیمت طلا به پایین‌ترین سطح روزانه یعنی ۲۴۸۷ دلار کاهش یافت. با وجود اینکه قیمت طلا اندکی بهبود یافت؛ اما تا پایان سشن معاملاتی روز جمعه همچنان با فاصله ۵ دلاری، در زیر سطح ۲۵۰۰ دلار باقی ماند.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان می‌دهد که کارشناسان صنعت طلا و جواهر نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا دیدگاه بدبینانه‌ای دارند، در حالی که سنتیمنت مثبت سرمایه‌گذاران خرد نسبت به هفته گذشته تقریباً بدون تغییر باقی مانده است.

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com گفت: «[قیمت طلا] نزولی خواهد بود. هفته گذشته دیدگاه خنثی داشتم و قرارداد دسامبر طلا نیز عملکرد مشابهی را از خود نشان داد. اما با نگاهی به آینده و با توجه به اینکه جلسه بعدی کمیته بازار آزاد فدرال‌رزرو (FOMC) یک هفته دیگر برگزار می‌شود، به نظر می‌رسد قرارداد دسامبر طلا در هفته آینده به‌آرامی کاهش یابد.»

او افزود: «روند کوتاه‌مدت قراردادهای آتی طلا در تایم‌فریم روزانه که فقط بر قیمت بسته‌شدن معاملات تمرکز دارد، همچنان نزولی است و اولین محدوده حمایتی نیز در سطح ۲۵۲۳ دلار قرار دارد.»

فیلیپ استریبل، رئیس استراتژی بازار در Blue Line Futures، نیز دیدگاه نزولی نسبت به فلز زرد دارد و معتقد است که سطح ۲۵۵۰ دلار به‌عنوان سقف حرکات صعودی در کوتاه‌مدت عمل می‌کند. با این حال، او اضافه کرد که در بلندمدت، چرخه کاهش تدریجی نرخ بهره با چندین کاهش متوالی ۲۵ واحدی، در نهایت باعث افزایش مجدد قیمت طلا خواهد شد.

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، در مقابل اظهار کرد که «[قیمت طلا] صعودی خواهد بود. رشد اشتغال در آمریکا در آخرین گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار بود و این مسئله به هیجانات مربوط به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در جلسه بعدی (۱۷-۱۸ سپتامبر) دامن زده است. این کاهش نرخ تقریباً قطعی است. با این حال، انتظارات برای یک کاهش بزرگ ممکن است بیش از حد بالا باشد و بازار در آن زمان ناامید شود. بسیاری از مسائل به اظهارات پیرامون هرگونه کاهش نرخ و همچنین نظرات رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، در کنفرانس مطبوعاتی بستگی دارد. با این حال، فعلاً به نظر می‌رسد که بازار طلا تا زمان برگزاری جلسه به‌آرامی صعود کند.»

مارک لیبوویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، معتقد است که ممکن است قیمت طلا در کوتاه‌مدت با اصلاح مواجه شود، هرچند در بلندمدت به این فلز زرد خوش‌بین است.

او در این باره گفت: «من پوزیشن‌های خرید خود را با صندوق‌های قابل معامله معکوس در طلا و نقره پوشش داده‌ام. تاریخ نشان می‌دهد که وقتی شرایط کلی بازار ضعیف می‌شود، معمولاً طلا و نقره نیز همزمان تحت تأثیر قرار می‌گیرند.»

لیبوویت اضافه کرد: «من هم مشابه بسیاری از تحلیل‌گران، در بلندمدت همچنان به صعود طلا خوش‌بین هستم؛ اما در کوتاه‌مدت نگرانم. این احتمال که شاهد اصلاح قیمتی ۲۰۰ تا ۳۰۰ دلاری باشیم، اصلاً دور از ذهن نیست.»

کوین گریدی، رئیس Phoenix Futures and Options، اظهار داشت که در حال حاضر همه چیز حول محور فدرال رزرو می‌چرخد.

او گفت: «سؤال اصلی این است: آیا نرخ بهره ۲۵ یا ۵۰ واحد پایه کاهش خواهد یافت؟ هفته گذشته دیدیم که وقتی بازارهای سهام به شدت کاهش یافتند، دلیل آن این بود که اعلام شد به‌نظر می‌رسد فدرال رزرو به جای ۵۰ واحد، به سمت کاهش ۲۵ واحد پایه تمایل دارد. من فکر می‌کنم بازار می‌خواهد کاهش ۵۰ واحدی را ببیند و وقتی به برخی از اتفاقات کنونی نگاه می‌کنیم، به‌خصوص در بخش اشتغال، می‌بینیم که مشاغل دولتی بخش عمده‌ای از ایجاد اشتغال را تشکیل می‌دهند و این دقیقاً چیزی نیست که باید به آن افتخار کرد. وقتی همه داده‌ها را کنار هم می‌گذاریم، می‌بینیم که وضعیت اقتصادی چندان جالب نیست.»

او اضافه کرد: «همچنین به تمام اصلاحات و بازبینی‌های پی‌در‌پی که منتشر می‌شود، نگاه کنید. این اصلاحات در حال هدایت بازارها هستند و به نظر می‌رسد که انتظار برای کاهش ۵۰ واحد پایه در ماه سپتامبر وجود دارد.»

گریدی با دیدگاه برخی که معتقدند کاهش ۵۰ واحد پایه ممکن است نشان‌دهنده وحشت فدرال رزرو باشد، مخالف است. او بیان کرد: «فکر نمی‌کنم چنین اقدامی وحشت‌زا باشد؛ در واقع، این اقدام می‌تواند مناسب باشد و بازار را هم از جهت منفی تحت تأثیر قرار نخواهد داد. یکی از نقدهای مکرر به فدرال رزرو، از سال ۲۰۰۸ به این‌سو، این است که آن‌ها همیشه دیر عمل می‌کنند. حتی زمانی که نرخ‌ها را افزایش دادند، با ۲۵ واحد پایه شروع کردند تا وحشت ایجاد نکنند، اما بازار به‌خوبی می‌دانست که نرخ‌ها باید کجا باشد.»

او ادامه داد: «شما باید به بازار اوراق قرضه نگاه کنید. بازار اوراق قرضه همیشه درست پیش‌بینی می‌کند و همیشه جلوتر از فدرال رزرو حرکت می‌کند. بنابراین، فکر نمی‌کنم کاهش ۵۰ واحد پایه علامت هشداردهنده‌ای باشد.»

✔️ بیشتر بخوانید: اوراق قرضه چیست؟ معرفی انواع اوراق قرضه

پس از هفته‌ای که بیشتر تحت تأثیر داده‌های اشتغال قرار داشت، در هفته آینده توجهات دوباره به سمت تورم معطوف خواهد شد. انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده برای ماه آگوست، در صبح چهارشنبه، به‌عنوان مهم‌ترین رویداد هفته به‌شمار می‌رود. همچنین، بانک مرکزی اروپا (ECB) قرار است در صبح پنجشنبه تصمیم خود درباره نرخ بهره را اعلام کند، که انتظار می‌رود کاهش دیگری به میزان ۲۵ واحد پایه توسط این بانک صورت بگیرد.

علاوه بر این، روز پنجشنبه شاهد انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده برای ماه آگوست و گزارش هفتگی مدعیان بیمه بیکاری خواهیم بود. هفته با انتشار نتایج اولیه نظرسنجی احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه سپتامبر در صبح جمعه به پایان می‌رسد.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، در این رابطه توضیح داد: «پس از سه روز نزول متوالی، که در آن قیمت‌ تا نزدیک ۲۴۷۲ دلار در روز چهارشنبه کاهش یافت، طلا بعد از انتشار گزارش مشاغل ایالات متحده به حدود ۲۵۳۰ دلار جهش کرد.» او اضافه کرد: «طلا قبل از رسیدن به رکورد تاریخی خود در اواخر آگوست، یعنی حدود ۲۵۳۱.۷۵ دلار، متوقف شد. به نظر من، طلا هنوز آمادگی یک حرکت صعودی جدید را ندارد و دز شزایط فعلی قیمت می‌بایست در این سطوح تثبیت شود. با این حال، احتمالاً هفته آینده شاهد کاهش شاخص CPI خواهیم بود، اما در حال حاضر بازار کار همچنان برای فدرال رزرو اولویت بیشتری دارد.»

او در ادامه افزود: «سؤال اصلی این است که آیا داده‌های مشاغل که نشان‌دهنده کاهش نرخ بیکاری، افزایش دستمزدها و ساعات کاری بود، کافی نیست که جلوی کاهش ۵۰ واحد پایه فدرال رزرو در اواخر این ماه را بگیرد؟ احتمال کاهش نرخ بهره در بازارهای آتی پس از گزارش مشاغل از حدود ۴۲ درصد به ۵۶ درصد رسیده است.»

شان لاسک، مدیر مشترک بخش پوشش تجاری در Walsh Trading، اظهار کرد که گزارش مشاغل، اطلاعات جدیدی برای بازارها به همراه نداشت و او بیشتر تمرکز خود را بر قیمت‌ نفت گذاشته است.

لاسک توضیح داد: «رشد اقتصادی کند شده است و بازار انرژی مانند قناری در معدن زغال‌سنگ عمل می‌کنند که قبل از سایر داده‌ها به ما هشدار می‌دهند. در حال حاضر، به‌وضوح از این نقطه عقب‌نشینی کرده‌ایم.»

او همچنین به تفاوت بین بازار سهام و اقتصاد واقعی اشاره کرد و گفت: «بازار سهام بیش از حد خریداری شده است. شکاف زیادی بین وال استریت و اقتصاد واقعی وجود دارد و از دید من، اصلاح قیمت‌ها در این شرایط ضروری است. اگر قرار باشد نرخ بهره کاهش یابد، این نشان‌دهنده آن است که اوضاع اقتصادی چندان خوب نیست.»

لاسک افزود که کاهش ۵۰ واحد پایه ضروری است و گفت: «کاهش ۲۵ واحد پایه بی‌فایده است، بنابراین احتمالاً کاهش ۵۰ واحد پایه رخ خواهد داد. یا شاید در این جلسه و جلسه بعدی، شاهد ۲۵ واحد کاهش در هر جلسه باشیم.»

او همچنین بیان کرد: «بازار انرژی نقش مهمی در کاهش قیمت‌ها ایفا کرده و اعتماد را تضعیف کرده است. درست است که ممکن است مردم برای بنزین کمتر هزینه کنند، اما این مقدار، صرفه‌جویی زیادی برای افراد به همراه ندارد. از نظر ژئوپلیتیک، شرایط آرام بنظر می‌رسد، اما همچنان خطرات غیرمنتظره وجود دارد. طلا در این شرایط دقیقاً نمی‌داند که چه واکنشی نشان دهد.»

لاسک همچنین هشدار داد که فصل کاهش قیمت طلا فرا رسیده است و گفت: «من فکر می‌کنم طلا همچنان درخشش خود را حفظ خواهد کرد، اما به‌لحاظ فصلی، شاهد تردیدهایی خواهیم بود و این همان زمانی است که معمولاً قیمت‌ها افت می‌کنند.»