دلار تا حد زیادی به سودهای خود پایبند مانده است، زیرا داده‌های تورم ایالات متحده این هفته به سمت افزایش بوده و نرخ‌های دلار را تقویت کرده است. فروشندگان EURUSD نیز از آزمون بانک مرکزی اروپا سربلند بیرون آمده‌اند، جایی که کریستین لاگارد کمتر از حد انتظار برخی، سیاستی متمایل به کاهش نرخ‌‌بهره نشان داده است. امروز تقویم اقتصادی خلوت است و باز هم دلیلی برای خروج از موقعیت‌های بلندمدت دلار مشاهده نمی‌شود.

دلار: پایان هفته با موضعی قوی
هفته‌ای پرمشغله برای از نظر تقویم رویدادها بود، اما دلار هفته را در بالاترین محدوده خود به پایان می‌رساند. داده‌های تورم ایالات متحده این هفته بیشتر به سمت انتظارات قوی‌تر متمایل بوده‌اند، هرچند اکنون به نظر می‌رسد که انتشار شاخص تورم هسته (CPI Deflator) در هفته آینده با نرخ معقول 0.2 درصد به‌صورت ماهانه ارائه خواهد شد. به‌طور کلی، این هفته تغییرات زیادی در چرخه سیاست‌های فدرال رزرو مشاهده نشده است و در واقع، بعید می‌دانیم که جلسه هفته آینده کمیته بازار آزاد فدرال تأثیر عمده‌ای بر دلار داشته باشد.

می‌توان گفت که تاکنون وضعیت برای طرفداران دلار مانند ما (تیم تحلیل ING) خوب پیش رفته است؛ چراکه ضعف فصلی دلار در ماه دسامبر تاکنون بر آن تأثیری نداشته است. چیز زیادی برای افزودن به آنچه در گزارش FX Talking این ماه ارائه کرده‌ایم نداریم و نمی‌توانیم احتمال عبور شاخص دلار (DXY) از مقاومت 107.00 تا 107.50 را در بازارهای آرام نادیده بگیریم.

یورو: تعدیل موقعیت‌ها
جفت ارز EURUSD تقریباً بدون تغییر از ریسک رویدادهای بانک مرکزی اروپا در روز گذشته عبور کرد، با اینکه کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، لحن بسیار متمایل به کاهش نرخ نداشت. یورو تنها در پایان جلسه معاملاتی کمی ضعیف‌تر شد. با این حال، همان‌طور که کارستن برزسکی می‌نویسد، مسیر نرخ‌های بهره در منطقه یورو به سمت کاهش است و نرخ‌ها لزوماً در سطح خنثی (2.00/2.25 درصد) متوقف نخواهند شد. برخی ممکن است به فروش اوراق قرضه منطقه یورو، به‌ویژه افزایش فاصله بین اوراق قرضه دولتی ایتالیا و آلمان اشاره کنند. با این وجود، این فاصله قبلاً به طور غیرعادی کم بود و این افزایش احتمالاً به دلیل برداشت سود و تعدیل موقعیت‌ها است، نه نشانه‌ای از اینکه بانک مرکزی اروپا از رکود قریب‌الوقوع منطقه یورو غافل است.

جفت ارز EURUSD همچنان حول سطح 1.05 باقی مانده است و بعید می‌دانیم امروز از این سطح فاصله زیادی بگیرد. جلسه کمیته بازار آزاد فدرال در چهارشنبه آینده احتمالاً آزمون بزرگ بعدی برای دلار خواهد بود و بسیار بعید است که فروشندگان کوتاه‌مدت EURUSD مجبور به بستن موقعیت‌های مثبت بهره خود شوند. محدوده 1.0450-1.0550 ممکن است به‌عنوان محدوده‌های رنج در کوتاه‌مدت باقی بماند.

در سوی دیگر، بانک ملی سوئیس گزینه تهاجمی‌تر کاهش نرخ بهره 50 نقطه پایه را انتخاب کرد. مارتین شلگل، رئیس جدید بانک مرکزی سوئيس، به صراحت گفت که بانک ملی سوئیس نرخ‌های منفی را دوست ندارد، اما در صورت لزوم از آن‌ها استفاده خواهد کرد. ما (تیم تحلیل ING) هنوز به طور کامل به ایده نرخ‌های منفی بانک مرکزی سوئیس برای سال آینده متعهد نیستیم، اما در هر صورت، بر این باوریم که بانک مرکزی سوئیس قادر نخواهد بود به‌اندازه بانک مرکزی اروپا نرخ‌ بهره را کاهش دهد و جفت ارز EURCHF به روند کاهشی خود ادامه خواهد داد.

منبع: ING