بانک آمریکا: چهار دلیل که چرا بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را بیشتر کاهش خواهد داد

بانک آمریکا دلایلی ارائه داده است که چرا انتظار دارد بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را بیشتر از آنچه در حال حاضر در بازار قیمت‌گذاری شده، کاهش دهد. این دلایل به چهار عامل کلیدی اشاره می‌کند که می‌تواند موجب کاهش بیشتر نرخ بهره شود.

نیاز به تحریک اقتصاد: در شرایطی که اقتصاد ناحیه یورو به محرک‌های اقتصادی بیشتری نیاز داشته باشد، این احتمال وجود دارد که نرخ‌های بهره به زیر سطح خنثی کاهش یابند تا از اقتصاد حمایت کنند. برخی داده‌ها نشان می‌دهند که به منظور تقویت اقتصاد، نرخ‌های بهره باید به شکل قابل توجهی کاهش یابد.

بررسی نرخ خنثی: برآورد بانک مرکزی اروپا از نرخ بهره خنثی در سطح ۲ درصد سوالاتی را به وجود آورده است. پیش از همه‌گیری کرونا، مدل‌های تاریخی این سطح را به عنوان حد بالایی در نظر می‌گرفتند. با این حال، دلیل حفظ این تخمین پس از همه‌گیری نامشخص است و احتمالا نیاز به بازنگری داشته باشد.

کمبود پشتوانه نظری برای نرخ‌های بهره بالاتر: برای حفظ نرخ بهره خنثی در سطوح بالاتر، شواهد نظری کافی وجود ندارد. بسیاری از عوامل ساختاری فعلی بر تقاضا و عرضه فشار وارد می‌کنند و به همین دلیل، داده‌های تجربی مورد نیاز است تا نرخ بهره مناسب تعیین شود.

تغییرات در شرایط سرمایه‌گذاری و پس‌انداز: داده‌ها نشان می‌دهد که ناحیه یورو بیشتر پس‌انداز کرده و کمتر سرمایه‌گذاری می‌کند. اگر نرخ‌های بهره خنثی در مقایسه با دوره پیش از همه‌گیری تغییر کرده باشند، احتمالاً این نرخ‌ها کاهش یافته‌اند که خود دلیلی برای تسهیل بیشتر پولی است.

بر اساس تحلیل‌های بانک آمریکا، این عوامل نشان می‌دهند که بانک مرکزی اروپا ممکن است نرخ بهره را بیش از آنچه انتظار می‌رود، کاهش دهد تا از رشد اقتصادی و ثبات در ناحیه یورو حمایت کند. نشست پولی بانک مرکزی اروپا در ۱۷ اکتبر برگزار خواهد شد.