با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
به گزارش بلومبرگ، شرکت Bridgewater اعلام کرد که ترامپ ممکن است رئیس فدرال رزرو را انتخاب کند که بیشتر با سیاست‌های او هماهنگ باشد. به دلیل سیاست‌های ترامپ، ممکن است ایالات متحده نتواند به هدف تورم ۲٪ برسد.
برنامه‌های ترامپ ممکن است به دلیل افزایش هزینهها به نفع سهام‌ها نسبت به اوراق قرضه باشد.
باب پرینس، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Bridgewater Associates، روز چهارشنبه اعلام کرد که سیاست‌های ترامپ در زمینه تعرفه‌ها، تحریک مالی و مهاجرت احتمالاً باعث میشود که ایالات متحده نتواند به هدف تورم ۲٪ برسد.
اگر تورم ایالات متحده در حدود یک و نیم سال آینده به ۳٪ نزدیک شود، ترامپ ممکن است تمایل داشته باشد که رئیس فدرال رزرو را منصوب کند که با هدف تورم بالاتر هماهنگ باشد و به او اجازه دهد نرخ بهره را کاهش دهد.
در این هفته، جفت ارز USDJPY شاهد نوسانات متعددی بوده است. افزایش امروز این جفت ارز به حدود 155.50، که معادل 0.5٪ افزایش است، نشان میدهد که خریداران در کوتاه‌مدت کنترل را به دست گرفته‌اند. این روند پس از افت دیروز به دلیل عناوین ژئوپلیتیکی که باعث ریسک‌گریزی در بازارها شد، صورت گرفته است.
بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نیز که دیروز به حداقل 4.339٪ رسیده بود، اکنون به 4.418٪ بازگشته و این افزایش به بهبود نرخ USDJPY کمک کرده است.
با قرار گرفتن جفت ارز بالاتر از میانگین متحرک 100 و 200 ساعته، تمایل کوتاه‌مدت جفت ارز بیشتر به سمت صعودی شدن رفته است. با این حال، سنتیمنت کلی نسبت به دلار آمریکا هنوز ناپایدار است، که نشان میدهد بازگشت قوی به تمایل صعودی برای USDJPY هنوز قطعی نیست.
موسسه بارکلیز پیش‌بینی میکند که نرخ تبادل GBPUSD به 1.30 و نرخ تبادل EURGBP به 0.80 در فصل‌های آینده خواهد رسید. بارکلیز تا سال 2025 به صعودی بودن پوند بریتانیا امیدوار است.
نکات کلیدی:
1. بهبودهای ساختاری:
روابط نزدیک‌تر بین اتحادیه اروپا و بریتانیا حمایت طولانی‌مدتی برای اقتصاد بریتانیا و پوند فراهم میکند و چشم‌انداز صعودی را تقویت میکند.
2. گسترش مالی:
بسته‌های مالی اعلام شده توسط دولت بریتانیا که حدود 1٪ از تولید ناخالص داخلی را شامل میشود، تقاضای داخلی را تقویت کرده و چرخه کاهش نرخ بهره بانک انگلستان (BoE) را به تعویق می‌اندازد.
3. هزینه‌های کار در مقابل اشتغال:
یک عدم قطعیت کلیدی این است که آیا هزینه‌های بالاتر کار به فشارهای تورمی منجر میشود یا اشتغال را کاهش میدهد، که می‌تواند دینامیک‌های عرضه را تحت تأثیر قرار دهد.
4. مقاومت در برابر تعرفه‌ها:
کسری تجاری بریتانیا در کالاها با ایالات متحده نشان میدهد که در مقایسه با منطقه یورو، بریتانیا در معرض ریسک مستقیم کمتری از تعرفه‌های احتمالی ایالات متحده قرار دارد. این امر ایجاد تفاوت مثبتی برای پوند نسبت به یورو میکند.
نتیجه‌گیری:
بارکلیز پیش‌بینی میکند که پوند تا سال 2025 مسیر مطلوبی را طی خواهد کرد که با مقاومت مالی، مواجهه محدود به ریسک تعرفه‌ها و بهبودهای ساختاری در روابط اتحادیه اروپا و بریتانیا پشتیبانی میشود. این وضعیت پوند را برای افزایش در مقابل دلار و یورو قرار میدهد، اگرچه عدم قطعیت‌ها در مورد دینامیک‌های هزینه‌های کارگری همچنان عاملی است که باید مد نظر قرار گیرد.
به گزارش بلومبرگ، کوین وارش، که به عنوان یک عضو سابق هیئت مدیره فدرال رزرو شناخته میشود، به عنوان یک نامزد با تجربه برای رهبری وزارت خزانه‌داری ایالات متحده توسط بازارها دیده میشود.
بر اساس گفته‌های استراتژیست‌ها، اوراق قرضه دولتی به دلیل امیدواری به انتخاب وارش برای این سمت، افزایش یافته‌اند. همچنین گزارش شده است که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب، گزینه‌های دیگری مانند بسنت و روآن را نیز در نظر دارد.
برخی استراتژیست‌ها معتقدند که خبر نامزدی وارش برای رهبری وزارت خزانه‌داری، عامل اصلی افزایش اوراق قرضه دولتی در روز دوشنبه بوده است. جیم رید از دویچه بانک و کریستوف ریگر از کومرزبانک نیز بهبود بازار را به امیدواری به انتخاب وارش نسبت داده‌اند.
اوکراین ماه‌ها از آمریکا می‌خواست تا اجازه دهد از سلاح‌های ساخت آمریکا برای ضربه زدن به اهداف نظامی در داخل روسیه خارج از منطقه مرزی استفاده کند. به گفته افرادی که با این تصمیم آشنا هستند، اکنون، با نزدیک شدن به پایان دوره ریاست جمهوری خود، جو بایدن تسلیم شده و برخی محدودیت‌ها را لغو کرده است.
بر اساس رویکرد جدید، اوکراین می‌تواند از این تسلیحات علیه اهدافی استفاده کند که مربوط به عملیات‌هایش در منطقه کورسک است، بخشی از خاک روسیه که در تابستان آن را اشغال کرد و در مقابل حملات نیروهای روسیه و کره شمالی برای حفظ آن مبارزه میکند. به گفته منابع مطلع، تغییر مسیر ایالات متحده پاسخی به تصمیم کره شمالی برای اعزام بیش از 10000 سرباز به کورسک به عنوان بخشی از اتحاد عمیق‌تر با مسکو و همچنین تشدید حملات روسیه به زیرساخت‌های انرژی اوکراین است.
تصمیم آمریکا شامل چه تسلیحاتی میشود؟
تاییدیه ایالات متحده در مورد سیستم‌های موشکی تاکتیکی ارتش ساخت آمریکا، معروف به ATACMS اعمال میشود. این موشک‌های هدایت شونده مافوق صوت، بردی در حدود 300 کیلومتر (190 مایل) دارند و می‌توانند مهمات متعارف یا خوشه‌ای را حمل کنند. این موشک‌ها که توسط شرکت لاکهید مارتین (Lockheed Martin) ساخته شده‌اند، می‌توانند از سکوی هیمارس (HIMARS) که ایالات متحده برای اوکراین تامین میکند و سکوی MLRS M270 که توسط کشورهایی از جمله بریتانیا ارسال میشود، پرتاب شوند.
اوکراین ماه‌هاست که پهپادهای ساخت داخل خود را به عمق روسیه شلیک کرده است، اما تسلیحات آمریکایی مخرب‌تر هستند.
سایر متحدان اوکراین چه میکنند؟
بریتانیا در حال ارزیابی امکان اجازه دادن به اوکراین برای شلیک موشک‌های کروز سایه توفان (Storm Shadow) خود به عمق روسیه است.
مقامات فرانسوی به طور خصوصی تصمیم بایدن را ستایش کردند و ژان نوئل باروت، وزیر امور خارجه، گفت فرانسه برای اجازه دادن به اوکراین برای استفاده از موشک‌های دوربرد خود برای حمله به اهداف نظامی در داخل روسیه آماده است. فرانسه موشک‌های دوربرد SCALP را به اوکراین میدهد.
✔️ خبر مرتبط: رئیس جمهور اوکراین: اکنون از موشک‌های ATACMS استفاده خواهیم کرد
پس از انتشار اخباری درباره تصمیم آمریکا، آلمان بار دیگر از عرضه موشک‌های کروز دوربرد تاروس (Taurus) امتناع کرد.
تصمیم ایالات متحده چگونه ممکن است بر روند درگیری تأثیر بگذارد؟
در استدلال برای تایید ایالات متحده، مقامات اوکراین - که زلنسکی، رئیس جمهور - آن مدت‌ها از محدودیت‌های حمایت نظامی ایالات متحده شکایت کرده است - گفتند که آنها به توانایی ضربه زدن به پایگاه‌های هوایی و هواپیماهایی که روسیه برای حملات موشکی و همچنین شبکه‌های لجستیکی و فرماندهی استفاده میکند، نیاز دارند.
بیش از یک سال پیش، ایالات متحده به اوکراین اجازه استفاده از موشک‌های کوتاه‌برد آمریکایی را بر روی اهدافی در داخل مناطق تحت اشغال روسیه در اوکراین داد. کی‌یف گفت که این حملات تاثیر زیادی بر میدان جنگ داشته است.
اما مقامات متحد انتظار ندارند که آخرین مجوز تأثیر مشابهی داشته باشد، حداقل در حال حاضر، یا به طور چشمگیری توازن درگیری را تغییر دهد. نیروهای اوکراین در ماه‌های اخیر در بحبوحه فشارهای شدید نیروهای روسی بیشتر و مجهزتر در حال از دست دادن قدرت خود بوده‌اند.
پنتاگون در سپتامبر اعلام کرد که روسیه 90 درصد از هواپیماهای مورد استفاده خود را برای بمباران و حملات موشکی به اوکراین به خارج از برد ATACMS منتقل کرده است. همچنین، اوکراین در حال حاضر منابع محدودی از این موشک‌ها را دارد که می‌تواند بیش از یک میلیون دلار هزینه داشته باشد.
روسیه چگونه پاسخ خواهد داد؟
از زمانی که درخواست‌های اوکراین علنی شد، ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، هشدار داد که روسیه استفاده از تسلیحات آمریکایی در کشورش را به دقت بررسی خواهد کرد. در ماه سپتامبر، او تهدید کرد که روسیه این اقدام را به عنوان «مشارکت مستقیم» کشورهای ناتو در جنگ اوکراین تلقی خواهد کرد، هرچند او توضیح نداد که مسکو چگونه پاسخ خواهد داد.
✔️ خبر مرتبط: وزیر امور خارجه روسیه: پوتین قبلا در مورد دخالت آمریکا در جنگ اوکراین هشدارهای لازم را داده است
دیمیتری پسکوف، سخنگوی پوتین، در یک نشست خبری در 18 نوامبر گفت که تصمیم ایالات متحده باعث ایجاد یک "دور جدید تنش" خواهد شد.
مقامات غربی گفته‌اند که روسیه ممکن است با افزایش تلاش‌های خرابکارانه در کشورهای متحد اوکراین و احتمالاً کمک به گروه‌های تحت حمایت ایران برای هدف قرار دادن نیروهای آمریکایی در خاورمیانه، تلافی کند.
چرا آمریکا نظر خود را تغییر داد؟
به گفته افراد مطلع، تصمیم کاخ سفید پاسخی به افزایش حمایت کره شمالی از ارتش پوتین و افزایش حملات موشکی و پهپادی روسیه به اوکراین بود.
ایالات متحده و متحدانش به شدت نگران موافقت کره شمالی برای استقرار نیروهایش در نبرد در حمایت از روسیه شده‌اند. ارزیابی‌های برخی از دولت‌ها حاکی از آن است که کره شمالی در نهایت می‌تواند 100000 سرباز را به روسیه بفرستد - به صورت دسته‌ای، با چرخش نیروها در طول زمان.
بایدن همچنین به دنبال راه‌هایی برای تقویت اوکراین دو ماه قبل از پایان دوره ریاست‌جمهوری خود و بازگشت دونالد ترامپ با تعهد به پایان سریع جنگ است.
همزمان، مقامات آمریکایی هشدار داده‌اند که ارسال موشک‌های بیشتر به اوکراین ممکن است نیروهای آمریکایی را از سلاح حیاتی محروم کند.
دولت آینده ترامپ در این باره چه می‌گوید؟
مایک والتز، نماینده کنگره فلوریدا که توسط ترامپ به عنوان مشاور امنیت ملی معرفی شده است، در 18 نوامبر تصمیم دولت بایدن را بیان کرد و بار دیگر تاکید کرد که رئیس جمهور منتخب قصد دارد برای پایان دادن به جنگ مذاکره کند. به گفته وی ««این یک پله دیگر از نردبان تشدید تنش است و هیچ کس نمی‌داند هدف چیست."
پسر ترامپ، دون جونیور، در ایکس اعلام کرد که این تصمیم ریسک برانگیختن «جنگ جهانی 3» را دارد که تکرار هشدارهای کرملین است.
ترامپ توضیح نداده است که چگونه جنگ را پایان خواهد داد و این نگرانی را ایجاد کرده است که بتواند اوکراین را برای رسیدن به یک توافق نامطلوب با روسیه تحت فشار قرار دهد.
بیشتر بخوانید:
انتخابات اخیر در ایالات متحده باعث ایجاد دو روایت متفاوت از آینده اقتصادی شده است. یکی از این روایت‌ها به رشد اقتصادی از طریق کاهش مقررات و کاهش مالیات‌ها اشاره دارد، در حالی که دیگری به ریسک‌های نزولی ناشی از تعرفه‌ها و عدم اطمینان کلی سیاست‌ها می‌پردازد.
با این حال، نباید چشم‌انداز چرخه کسب‌وکار را فراموش کرد، که تاکنون عملکرد خوبی داشته است. پیش‌بینی میشود که در سال 2025، رشد اقتصادی ایالات متحده تنها کمی کاهش یابد و به 2 درصد برسد. همچنین، نرخ بیکاری با افزایش اندکی به 4.5 درصد خواهد رسید.
انتظار می‌رود که شاخص هسته مخارج مصرف شخصی (Core PCE) در سال آینده 0.5 درصد کاهش یابد و به 2.3 درصد برسد. فدرال رزرو نیز احتمالاً نرخ بهره را در دسامبر 25 نقطه‌پایه کاهش داده و تا پایان سه‌ماهه سوم 2025 آن را به 3.75 درصد خواهد رساند.
عرضه نیروی کار در چند سال آینده کاهش خواهد یافت و پیش‌بینی میشود که رشد اشتغال به زیر 100 هزار نفر در سال 2026 برسد. از طرفی، تقاضای نیروی کار نیز کاهش خواهد یافت، اما این کاهش به اندازه‌ای نیست که منجر به رکود اقتصادی شود.
رشد اقتصادی همچنان از افزایش بهره‌وری کسب‌وکارها که به طور معقولی بین 1.5 تا 2 درصد در سال پیش‌بینی میشود، حمایت خواهد شد. همچنین، سرمایه‌گذاری‌های تجاری و مسکونی حتی با وجود نرخ بالای بهره بلندمدت، هر دو در سال آینده حدود 3 درصد افزایش خواهند داشت.
در مورد سیاست‌های تجاری، پیش‌بینی میشود که تعرفه‌ها روی چین به طور قابل توجهی افزایش یابد، اما تغییرات مهم دیگری در سایر نقاط جهان اعمال نشود. این موضوع منجر به کاهش حجم تجارت و افزایش قیمت‌های وارداتی خواهد شد.
بازارهای مالی پس از یک دوره نوسانات شدید، اکنون در حال تثبیت هستند. در حال حاضر، انتخاب رئیس‌جمهور منتخب آمریکا، دونالد ترامپ، برای پست مهم وزیر خزانه‌داری ایالات متحده در کانون توجه قرار دارد. با توجه به کسری بودجه بزرگ آمریکا، انتظار می‌رود سرمایه‌گذاران به دنبال انتخاب فردی با مهارت و تجربه مناسب برای این جایگاه باشند تا اطمینان حاصل شود که اقتصاد به درستی مدیریت خواهد شد. در همین حال، تصمیم نرخ بهره در مجارستان نیز از دیگر مواردی است که امروز توجه زیادی را به خود جلب کرده است.
دلار آمریکا
شاخص دلار آمریکا (DXY) در شش هفته گذشته حدود 7 درصد رشد داشته است که یکی از سریعترین تغییرات در بازارهای ارز از تابستان 2022 تاکنون محسوب میشود. با این حال، بزرگترین تهدید برای دلار در حال حاضر وضعیت پوزیشن‌های سرمایه‌گذاران است. همچنین ممکن است دوباره موضوع «فصلی بودن دلار» مطرح شود، چرا که شاخص دلار در هشت مورد از ده مورد در دسامبرهای گذشته و به طور متوالی در هفت دسامبر اخیر کاهش یافته است.
در هفته جاری که تقویم داده‌های اقتصادی آمریکا نسبتاً آرام است، توجه‌ها به انتخاب اعضای کابینه رئیس‌جمهور منتخب، دونالد ترامپ، معطوف شده است. یکی از مهم‌ترین موقعیت‌ها برای بازارهای مالی، پست وزیر خزانه‌داری آمریکاست که هنوز انتخاب نشده است. به نظر می‌رسد حداقل چهار نامزد برای این پست مطرح هستند: کوین وارش (عضو سابق فدرال رزرو)، مارک روآن (مدیرعامل آپولو گلوبال منیجمنت)، هاوارد لوتنیک (مدیرعامل کانتور فیتزجرالد) و اسکات بسنت (مؤسس Key Square Group).
همچنین در برخی گزارش‌ها از رابرت لایتیزر نیز به عنوان یکی از گزینه‌ها نام برده شده است. اهمیت این انتخاب برای بازارهای مالی به واکنش بازار اوراق قرضه آمریکا بستگی دارد. انتخاب فردی با سابقه قابل‌اعتماد، استقبال خوبی از سوی بازار اوراق قرضه به همراه خواهد داشت، در حالی که انتخاب فردی با تجربه کمتر – یا فردی که ممکن است تعادل کمتری در برابر برنامه‌های ترامپ ارائه دهد – می‌تواند باعث فروش اوراق قرضه بلندمدت و کاهش ارزش دلار شود.
در حال حاضر، شاخص DXY حمایت خود را بالای سطح 106.00 حفظ کرده است و حتی اگر تا 105.65 اصلاح شود، روند صعودی کوتاه‌مدت همچنان پابرجا خواهد بود. در حال حاضر، هیچ دلیلی برای اصلاح گسترده دلار وجود ندارد، اما همچنین محرک واضحی برای پیشرفت بیشتر نیز دیده نمی‌شود.
یورو
در حال حاضر، EURUSD پس از برخی اظهارات سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا (ECB) که لحنی نسبتاً انقباضی داشتند، کمی اصلاح کرده است. یواخیم ناگل، از اعضای بانک مرکزی اروپا، اشاره کرده است که تجزیه زنجیره‌های تأمین جهانی و جنگ‌های تجاری ممکن است منجر به افزایش تورم شود و در نتیجه نیاز به نرخ‌های بهره بالاتر ایجاد کند. این اظهارات باعث کاهش اختلاف نرخ‌های بهره دوساله یورو و دلار آمریکا به میزان 10 نقطه پایه (bp) شد و EURUSD را به سطح 1.06 رساند.
در رابطه با اختلاف نرخ‌های بهره، بازار در حال حاضر انتظار کاهش 10 نقطه پایه‌ای نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Fed) در دسامبر را دارد (در حالی که تحلیلگر ING انتظار کاهش 25 نقطه پایه را دارد) و همچنین کاهش 31 نقطه پایه نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) را پیش‌بینی میکند (تحلیلگر ING کاهش 50 نقطه را محتمل می‌داند). اگر فدرال رزرو نرخ را 25 واحد کاهش دهد و بانک مرکزی اروپا تنها 25 واحد کاهش دهد، ممکن است کمی تقویت برای EURUSD رخ دهد، به‌ویژه در چارچوب الگوهای فصلی دلار که در متن قبلی به آن اشاره شد.
با این حال، در حال حاضر دلایل قانع‌کننده‌ای برای اصلاح قابل‌توجه EURUSD به سمت بالا وجود ندارد. حتی اگر این جفت‌ارز به محدوده 1.0660/65 برسد، همچنان در راستای روند نزولی کوتاه‌مدت باقی خواهد ماند. انتظار می‌رود روز آرام دیگری برای EURUSD باشد و تمرکز بازار همچنان روی انتخاب وزیر خزانه‌داری آمریکا، همانطور که در متن قبلی بحث شد، باقی بماند.
دلار کانادا
امروز، کانادا ارقام تورم اکتبر را منتشر میکند. انتظار می‌رود نرخ تورم کل (Headline CPI) به 1.9 درصد در سال نسبت به سال قبل افزایش یابد، در حالی که نرخ‌های تورم هسته (Core CPI) احتمالاً در حدود 2.4 درصد تثبیت خواهند شد. این گزارش آخرین داده‌ای است که بانک مرکزی کانادا (BoC) پیش از نشست 11 دسامبر دریافت میکند، به همین دلیل می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر انتظارات بازار داشته باشد. در حال حاضر، بازار به‌طور مساوی شانس کاهش نرخ بهره 25 یا 50 نقطه پایه را پیش‌بینی میکند.
دو عامل دیگر که برای تصمیم‌گیری بانک مرکزی کانادا اهمیت دارند، داده‌های تولید ناخالص داخلی (GDP) در تاریخ 29 نوامبر و گزارش اشتغال نوامبر در تاریخ 6 دسامبر خواهند بود. با توجه به تثبیت نسبی در فعالیت اقتصادی و تورم و همچنین کاهش انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، احتمال کاهش نرخ بهره 25 نقطه پایه توسط بانک مرکزی کانادا بیشتر به نظر می‌رسد.
در همین حال، ممکن است اختلاف نرخ‌های بهره دوساله بین دلار آمریکا و دلار کانادا (swap rate gap) که اکنون در حدود 100 نقطه پایه است، کمی کاهش یابد. این موضوع می‌تواند به محدود کردن افزایش USDCAD در کوتاه‌مدت کمک کند. پیش‌بینی میشود این جفت‌ارز تا پایان سال کمتر از 1.40 معامله شود.
منبع: ING
دیوید سولومون، رئیس گلدمن ساکس، تاکید کرده است که عدم قطعیت‌های موجود در بازارهای چینی، باعث شده است تا بسیاری از سرمایه‌گذاران بزرگ جهانی تصمیم بگیرند که فعلاً از ورود به این بازار پرهیز کنند.
امروز، شاخص‌های آتی سهام آمریکا و اروپا به همراه بازارهای آسیایی افزایش یافتند؛ زیرا کاهش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا جذابیت سرمایه‌گذاری در سهام را افزایش داده است. معامله‌گران همچنان به دنبال اطلاعات بیشتری درباره دولت ترامپ هستند.
شاخص بازار آسیایی MSCI تا ۱.۲٪ افزایش یافت و تایوان، هند و اندونزی بیشترین افزایش را داشتند. تجارت موسوم به «تجارت ترامپ» که دلار را تقویت کرده و بازدهی اوراق قرضه آمریکا را افزایش داده بود، حداقل به طور موقت از دست رفته است.
در بازار نفت، قیمت‌ها دیروز به دلیل وقفه در تولید و تضعیف دلار آمریکا افزایش یافت. وقفه در تولید میدان نفتی Johan Sverdrup در نروژ و کاهش تولید در میدان Tengiz در قزاقستان، موجب افزایش قیمت‌ها شد. همچنین، تنش‌های ژئوپلیتیکی بین روسیه و اوکراین نیز به افزایش قیمت‌ها کمک کرد.
ین ژاپن در برابر تمام همتایان گروه ۱۰ خود افزایش یافت و بخشی از ضعف اخیر خود را جبران کرد. وزیر دارایی ژاپن، کاتو، اعلام کرد که موضع دولت در اتخاذ اقدامات مناسب برای مقابله با نوسانات بیش از حد ارز تغییر نکرده است.
دلار استرالیا پس از انتشار صورتجلسه بانک مرکزی که نشان داد سیاستگذاران معتقدند تنظیمات فعلی آنها برای کاهش تورم هسته که گفته میشود بسیار بالا است، مناسب است، در بالاترین سطح یک هفته‌ای باقی ماند.
دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، در حال پر کردن کابینه جدید خود با افرادی است که به دیدگاه‌های سختگیرانه نسبت به چین معروف هستند. این نشان‌دهنده رویکرد سختگیرانه ترامپ نسبت به پکن در زمینه‌های مختلف از امنیت ملی تا تجارت است.
ترامپ روز سه‌شنبه جان راتکلیف، مدیر سابق اطلاعات ملی، را به عنوان رئیس سیا، پیت هگست، مجری شبکه فاکس نیوز و کهنه‌سرباز ارتش، را به عنوان وزیر دفاع و مایکل والتز، نماینده کنگره فلوریدا، را به عنوان مشاور امنیت ملی معرفی کرد.
روز دوشنبه، رئیس‌جمهور منتخب الیز استفانیک، نماینده کنگره نیویورک، را به عنوان سفیر ایالات متحده در سازمان ملل معرفی کرد. همچنین انتظار می‌رود که مارکو روبیو، سناتور فلوریدا، به عنوان وزیر امور خارجه منصوب شود.
هر پنج نفر به دیدگاه‌های سختگیرانه نسبت به چین معروف هستند و معتقدند که ایالات متحده و چین در یک مبارزه قدرت قرار دارند و باید رویکرد سختگیرانه‌ای نسبت به پکن اتخاذ کنند.
رئیس موسسه MUFG، اعلام کرده است که بانک مرکزی ژاپن (BoJ) قصد دارد نرخ بهره را به نرخ خنثی 1٪ افزایش دهد.
او بیان کرده است که شرکت‌های ژاپنی می‌توانند نرخ بهره 1٪ را تحمل کنند. همچنین، او به تأثیرات منفی کاهش ارزش ین بر اقتصاد اشاره کرده و افزوده است که سهام و املاک ژاپن همچنان کمتر از ارزش واقعی خود هستند.
دیوید کلی از جی پی مورگان عقیده دارد که برنامه‌های تعرفه‌ای تهاجمی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب، احتمالاً اقتصاد جهانی را کند میکند و فشار صعودی را بر تورم ایالات متحده وارد میکند و ریسک‌هایی را که عمدتاً در طول دوره پس از انتخابات بازار سهام تحت الشعاع قرار گرفته است، افزایش میدهد.
کلی، استراتژیست ارشد بازار جهانی این شرکت، چهارشنبه به تلویزیون بلومبرگ گفت: اولین سیگنال‌ها نشان میدهد که رویکرد تعرفه بسیار تهاجمی خواهد بود. «چیزهای بسیار کمی وجود دارند که اکسیر رکود تورمی هستند - که در واقع می‌توانند تورم را بالا ببرند و همزمان اقتصاد را کاهش دهند. تعرفه در برابر تعرفه کل جهان را فقیرتر خواهد کرد.»
در طول کمپین انتخاباتی، ترامپ پیشنهاد کرد که می‌تواند تعرفه‌های 60 درصدی بر محصولات چینی و عوارض 10 تا 20 درصدی بر کالاهای هر جای دیگر اعمال کند. او نگرانی‌ها مبنی بر اینکه آنها به اقتصاد ایالات متحده آسیب می‌رسانند را رد کرد و تعرفه را «زیباترین کلمه» در فرهنگ لغت نامید و در نقطه‌ای اشاره کرد که ایالات متحده در قرن نوزدهم زمانی که تعرفه‌های بالا داشت و مالیات بر درآمد فدرال نداشت، شکوفا شد.
هنوز مشخص نیست که ترامپ چه برنامه‌های سیاستی خاصی را دنبال خواهد کرد، اما پیروزی او باعث شد شرکت‌های چندملیتی در زنجیره‌های تامین جهانی تجدید نظر کنند و برای جبران هزینهها درباره افزایش قیمت بحث کنند. در همین حال، سرمایه گذاران در حال بررسی تأثیر حمایت گرایی (protectionism) بیشتر بر بازارهای مالی و شرکای تجاری ایالات متحده از جمله در اروپا هستند. (حمایت گرایی سیاست اقتصادی جلوگیری از تجارت بین کشورها از طریق وضع تعرفه بر کالاهای وارداتی، محدودسازی حجم واردات و شماری دیگر از ضوابط دولتی است. این سیاست با تجارت آزاد، که در آن موانع دولتی باید حداقل نگه داشته شوند، تضاد دارد. این سیاست در سالیان اخیر در راستای جنبش‌های ضد جهانی‌سازی بوده است. این لفظ بیشتر در زمینهٔ علم اقتصاد به کار می‌رود. ایجاد موانع برای ورود کالاها در بلندمدت به زیان صنایع داخلی، دولت و مصرف‌کننده است.)
✔️ خبر مرتبط: ریسک تعرفه های ترامپ: محرک های چین مصرف داخلی را افزایش داده است
رابرت لایتیزر، مشاور کلیدی ترامپ که در اولین دولت او نماینده تجاری آمریکا بود، در یک مقاله نظری اخیر در فایننشال تایمز از سیاست‌های حمایت گرایانه حمایت کرد.
کلی روز چهارشنبه گفت: «تضادهای زیادی بر سر تعرفه‌ها وجود خواهد داشت. «اگر تعرفه‌ها بر کشوری اعمال شوند، آن کشور هم تعرفه‌هایی اعمال خواهد کرد. به همین دلیل است که آن را جنگ تعرفه‌ای می‌نامند.
چگونه سایر کشورها به تعرفه‌های ایالات متحده پاسخ خواهند داد
استراتژیست‌های دیگر در وال استریت هشدارهای مشابهی صادر کرده‌اند. در بازار اوراق بازده به شدت افزایش یافته است چرا که معامله‌گران گمانه زنی میکنند که برنامه‌های کاهش مالیات و تعرفه‌های او ترمز کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را خواهد داشت. در بازار سهام، این نگرانی‌ها تا حد زیادی به خوش‌بینی مبنی بر اینکه سیاست‌های او سود شرکت‌ها را افزایش خواهش داد، عقب‌نشینی کرده است.
✔️ خبر مرتبط: مقایسه عملکرد کامودیتی ها در دو دوره پیروزی ترامپ در انتخابات
در موسسه TD، استراتژیست‌ها به رهبری اسکار مونوز و گنادی گلدبرگ انتظار دارند که فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را در نیمه اول سال 2025 متوقف کند، چرا که سیاستگذاران بانک مرکزی تأثیر سیاست‌های ترامپ را ارزیابی میکنند. استراتژیست‌های نرخ بهره در جی پی مورگان به طور مشابه انتظارات خود را از فدرال رزرو کاهش داده‌اند.
از نظر کلی، درگیری بین فدرال رزرو و کاخ سفید ترامپ در نهایت بسیار محتمل است، با توجه به اینکه سیاست‌های ترامپ احتمالاً در تضاد با سیاست‌های پولی است که همچنان بر مهار سرعت رشد و کاهش تورم متمرکز است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، هفته گذشته با این حال از اظهار نظر در مورد اینکه چگونه سیاست‌های ترامپ حرکت‌های آینده بانک مرکزی را شکل میدهد، خودداری کرد.
کلی گفت: «فدرال رزرو قرار نیست فرض کند یا حدس بزند یا پیش‌بینی کند که سیاست‌های تعرفه یا سیاست‌های مالی چه خواهند بود. آنها در مرحله‌ای باید با هم دعوا کنند، اما فکر نمی‌کنم فعلاً بخواهند آن را انتخاب کنند.»
بیشتر بخوانید:
هفته گذشته، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اعلام کرد که مقامات این بانک مرکزی توجه دقیقی به تورم مسکن دارند؛ بخشی که به گفته پاول، «هنوز به طور کامل به وضعیت عادی بازنگشته و ممکن است این فرایند بیش از یک سال به طول بینجامد.»
طبق پژوهشی که توسط فدرال رزرو کلیولند انجام شده، ممکن است تا اواسط سال ۲۰۲۶ طول بکشد تا تورم اجاره‌بها در شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) به سطح عادی پیش از همه‌گیری بازگردد. با اینکه چندین شاخص نشان می‌دهند که اجاره‌های جدید به طور شدیدی کاهش یافته‌اند، اما تعداد کمتری از افراد در حال جابه‌جایی و امضای قراردادهای جدید هستند. بنابراین، نمونه‌گیری از CPI، وضعیت کامل بازار را بازتاب نمی‌دهد.
بخش مسکن بزرگترین دسته در شاخص CPI به شمار می‌رود و در ماه اکتبر بیش از نیمی از افزایش ماهانه را به خود اختصاص داده است. اگر همانطور که پیش‌بینی فدرال رزرو کلیولند نشان میدهد، این شاخص برای یک سال و نیم دیگر همچنان در سطح بالا باقی بماند، می‌تواند برای سیاستگذاران فدرال رزرو چالش‌برانگیز باشد. زیرا کاهش تورم یکی از دلایل کلیدی آنها برای کاهش نرخ بهره است.
از سوی دیگر، میشل بومن، عضو فدرال رزرو، اشاره کرده است که در ماه سپتامبر با کاهش نیم درصدی نرخ بهره مخالف بود و به جای آن پله‌ای کوچک‌تر را ترجیح می‌داد. این مخالفت، به ندرت در دوران پاول دیده شده و نشانه‌ای از اختلاف نظر میان سیاستگذاران بود. بانک مرکزی آمریکا به طور یکپارچه در ماه جاری تصمیم به کاهش یک‌چهارم درصدی نرخ بهره گرفت، اما چشم‌انداز ماه دسامبر و پس از آن کمتر شفاف است.
پاول هفته گذشته در یک رویداد در دالاس گفت که قدرت اقتصاد ایالات متحده به مقامات اجازه میدهد تا کاهش هزینه‌های وام‌گیری را «با احتیاط» ادامه دهند. وی اظهار داشت که اگر داده‌های اقتصادی این اجازه را بدهد، کاهش نرخ بهره به طور آهسته اقدامی هوشمندانه خواهد بود.
البته، بانک مرکزی آمریکا تورم را بر اساس یک شاخص جداگانه به نام شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) هدف‌گذاری میکند که به مسکن وزن کمتری میدهد. به همین دلیل، این شاخص نزدیک‌تر به هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است؛ اما شاخص PCE برای محاسبه اجزای مربوط به مسکن از داده‌های CPI استفاده میکند، بنابراین تأخیر می‌تواند هر دو معیار را تحت تأثیر قرار دهد.
شاخص CPI برای اندازه‌گیری تورم مصرف‌کنندگان متوسط طراحی شده است و افزایش اجاره‌ها را برای تمام مستأجران، چه در حال تمدید قرارداد و چه در حال عقد قرارداد جدید، نمونه‌برداری میکند. اگرچه معیارهای فعلی از شرکت‌های Zillow Group Inc. و Apartment List نشان می‌دهند که رشد اجاره‌ها در ماه‌های اخیر کاهش یافته یا حتی منفی شده است، CPI تمایل دارد با تأخیر این روندها را دنبال کند.
در شرایط کنونی، بازارهای مالی ایالات متحده با دوره‌ای از آرامش در اخبار اقتصادی کلان مواجه هستند، که این موضوع موجب تمرکز بیشتر بر تغییرات احتمالی در موقعیت‌های سرمایه‌گذاری میشود. در همین حال، توجه بازار به شاخص‌های مدیران خرید (PMI) در منطقه یورو معطوف است، چراکه هرگونه ضعف در این داده‌ها می‌تواند ارزش یورو را به زیر 1.05 دلار برساند. همچنین، در بریتانیا، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نقش مهمی در سیاست‌گذاری پولی خواهد داشت، اما انتظار نمی‌رود که این داده‌ها بانک مرکزی انگلستان را به کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر سوق دهند.
دلار آمریکا
داده‌های CFTC نشان میدهد که موقعیت‌های خالص خرید دلار (Net USD longs) در مقایسه با دیگر ارزهای گروه ده (G10) به بالاترین سطح از ژوئيه رسیده است. این رقم در حال حاضر 12 درصد از کل معاملات است که از میانگین بالاتر است، اما هنوز به اوج 24 درصدی در آوریل نمی‌رسد. با این حال، تحلیلگران معتقدند که رشد موقعیت‌های خرید دلار احتمالاً ادامه داشته است و این نشان‌دهنده رویکرد مثبت ساختاری نسبت به دلار پس از انتخابات دونالد ترامپ است.
با وجود این موقعیت‌های گسترده، دلار آمریکا در کوتاه‌مدت ممکن است با یک اصلاح تکنیکالی روبرو شود، هرچند این اصلاح احتمالی به دلیل اختلاف سیاست‌های پولی میان فدرال رزرو و بانک‌های مرکزی دیگر کوتاه‌مدت خواهد بود.
داده‌های تورمی همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو است و سخنرانی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، نیز نگرانی‌هایی درباره کاهش نرخ بهره در آینده ایجاد کرده است.
تحلیلگران انتظار دارند که فدرال رزرو در ماه دسامبر نرخ بهره را کاهش دهد. بازارها این کاهش را 15 نقطه پایه قیمت‌گذاری کرده‌اند، اما ممکن است این بازنگری قبل از انتشار داده‌های شغلی که 18 روز دیگر اعلام میشود، اتفاق نیفتد. احتمالاً شاخص دلار (DXY) در صورت اصلاح، حمایت خود را در سطح 106.0 حفظ خواهد کرد و حتی ممکن است تا روز شکرگزاری به بالای 107.0 برسد.
بازارها به طور خاص به معرفی نامزدهای کابینه ترامپ، به ویژه برای وزارت خزانه‌داری، توجه خواهند کرد. داده‌های اقتصادی قابل‌توجهی برای تغییر روند وجود ندارد، مگر اطلاعاتی مانند مطالبات بیکاری یا شاخص پیش‌رو که قدرت پیش‌بینی محدودی دارند. همچنین، انتظار می‌رود PMIها نشان‌دهنده ضعف در تولید و قدرت در خدمات باشند. سخنرانی برخی از مقامات فدرال رزرو، از جمله رئیس فدرال رزرو شیکاگو، اوستن گولزبی، نیز مورد توجه خواهد بود.
یورو
پس از تغییر تمرکز بانک مرکزی اروپا (ECB) از تورم به رشد اقتصادی، داده‌های فعالیت‌های اقتصادی مانند شاخص مدیران خرید (PMI) اهمیت بیشتری یافته‌اند. شاخص ترکیبی PMI در منطقه یورو اکنون در سطح 50.0 است که مرز بین انقباض و انبساط اقتصادی را نشان میدهد. تغییرات کوچک در این شاخص می‌تواند تأثیرات بزرگی بر بازار داشته باشد، به‌ویژه اگر این تغییرات کاهشی باشند.
اقتصاددانان به‌طور محتاطانه‌ای انتظار دارند که عدد شاخص ترکیبی PMI منطقه یورو کمی بالاتر از سطح 50.0 باشد (حدود 50.2)، اما احتمال می‌دهند که ارقام مربوط به آلمان همچنان ضعیف باشد. همچنین انتخابات زودهنگام آلمان در فوریه مورد توجه قرار گرفته است، زیرا نتایج آن می‌تواند بر تعادل سیاسی و اقتصادی اروپا و قوانین سختگیرانه مالی آلمان تأثیر بگذارد.
پیش‌بینی میشود که دولت جدید آلمان در نهایت مجبور به اعمال محرک‌های مالی شود، اما این تغییر زمان‌بر خواهد بود. در این میان، بانک مرکزی اروپا باید نقش اصلی را در حمایت از اقتصاد ایفا کند، به‌ویژه در مواجهه با موانع رشد مرتبط با افزایش سیاست‌های حمایت‌گرایانه.
انتظار می‌رود نرخ EURUSD در این هفته بالاتر از 1.050 باقی بماند، زیرا روند صعودی دلار ممکن است متوقف شود. با این حال، این پیش‌بینی قطعی نیست، چراکه در صورت ضعیف بودن داده‌های PMI، احتمال کاهش نرخ وجود دارد. اگر بازارها کاهش 50 نقطه پایه نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در دسامبر را قیمت‌گذاری کنند، نرخ EURUSD می‌تواند به زیر 1.050 سقوط کند.
این هفته، چند سخنرانی کلیدی از مقامات بانک مرکزی اروپا، از جمله رئیس بانک (کریستین لاگارد) و اقتصاددان ارشد (فیلیپ لین) انجام میشود. آخرین صورتجلسه ECB نشان‌دهنده اختلاف نظرهایی در شورای حکام درباره پایداری عوامل کاهش تورم بود. این سخنرانی‌ها ممکن است تصویر روشن‌تری از اجماع سیاستی بانک ارائه دهد.
پوند
مهم‌ترین رویداد این هفته برای بازار پوند، انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) مربوط به ماه اکتبر در روز چهارشنبه است. تمرکز اصلی بازارها بر تورم خدماتی خواهد بود که انتظار می‌رود از 4.9 درصد به 5.0 درصد افزایش یابد. با این حال، اگر بخش‌هایی که تأثیر کمتری بر تصمیمات بانک مرکزی انگلستان دارند کنار گذاشته شوند، تورم خدمات هسته (core services) احتمالاً به طور قابل توجهی به 4.3 درصد کاهش خواهد یافت.
کاهش تورم خدمات هسته خبر خوبی برای بانک مرکزی انگلستان است، اما احتمالاً کافی نخواهد بود تا کاهش نرخ بهره دیگری در دسامبر توجیه شود. در عین حال، بازارها ممکن است بر تورم «خدمات غیر هسته» تمرکز کنند و با احتیاط به قیمت‌گذاری سیاست‌های بانک مرکزی ادامه دهند. این موضوع می‌تواند مانع از رشد قابل توجه نرخ EURGBP شود.
دیدگاه تحلیلگران نسبت به این جفت ارز در کوتاه‌مدت نسبتاً نزولی است. انتظار می‌رود بازنگری سیاست‌های بانک مرکزی انگلستان با سوگیری داویش پس از کاهش قابل توجه نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا (ECB) در دسامبر رخ دهد.
منبع: ING
رییک رییدر، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بخش درآمد ثابت جهانی شرکت بلک‌راک، پیش‌بینی میکند که کمیته بازار باز فدرال (FOMC) در دسامبر نرخ بهره را 25 نقطه پایه کاهش دهد. با توجه به بازه هدف فعلی نرخ فدرال فاندز که 4.5٪ تا 4.75٪ است، رییدر این نرخ را محدودکننده می‌داند و انتظار دارد پس از کاهش در دسامبر، FOMC موقتاً متوقف شود و تعداد و سرعت کاهش‌های آتی را ارزیابی کند. او همچنین پیش‌بینی میکند که حداقل دو کاهش نرخ دیگر در سال 2025 صورت گیرد، اما زمان دقیق آنها مشخص نیست.
در تحلیل هفتگی برنت دانلی، مروری جامع و دقیق بر تحولات اخیر بازارهای مالی ارائه شده است. در این مقاله به بررسی نقاط کلیدی برای ورود به طلا پرداخته‌ایم و تحلیل کرده‌ایم که آیا اتریوم همچنان می‌تواند به عنوان یک سرمایه‌گذاری برتر در حوزه رمزارزها مطرح باشد یا جایگاه خود را به رقبا واگذار کرده است. همچنین، وضعیت حساس بازار سهام و امکان وقوع یک ریزش بزرگ یا ادامه روند صعودی فعلی نیز مورد ارزیابی قرار گرفته است. اگر به دنبال بینش‌های حرفه‌ای و ژرف درباره آینده بازارها هستید، این مقاله شما را با تحولات و فرصت‌های پیش رو آشنا میکند.
بازارهای مالی از منظر اقتصاد کلان
بازارهای مالی در حال حاضر با شرایط ناپایداری مواجه‌اند و روند سرمایه‌گذاری در بازار سهام به شدت رشد یافته است. چه مؤسسات و چه سرمایه‌گذاران فردی، با دید مثبتی نسبت به بازگشت احتمالی دونالد ترامپ، به خرید سهام روی آورده‌اند. کاهش مالیات‌ها و تسهیل مقررات از جمله عواملی هستند که برای سرمایه‌گذاران جذابیت دارند، اما همانطور که در سال ۲۰۱۸ تجربه شد، جنگ‌های تجاری لزوماً به رشد ارزش سهام منجر نمی‌شوند. آن سال، بدلیل سیاست‌های هاوکیش فدرال رزرو و جنگ‌های تجاری، از جمله معدود سال‌هایی بود که شاخص S&P 500 با افت همراه شد.
در سال ۱۹۸۷، آلن گرینسپن با معرفی مفهوم «فدرال رزرو پوت» تحولی در بازار سهام ایجاد کرد.
فدرال رزرو پوت در واقع به تعهد نانوشته‌ای اشاره دارد که فدرال رزرو در صورت افت شدید بازار سهام، وارد عمل شده و با سیاست‌های حمایتی خود از بازار پشتیبانی میکند.
این رویکرد از آن زمان تا به امروز، در ۷۴ درصد از سال‌ها، منجر به رشد بازار سهام شده است. این در حالی است که پیش از آن (۱۹۲۸ تا ۱۹۸۷)، سهام در ۶۴ درصد از سال‌ها رشد داشت.
با این حال، باید در نظر داشت که در شرایط فعلی، سیاست‌های سختگیرانه فدرال رزرو و جنگ‌های تجاری می‌توانند مانع رشد پایدار بازار سهام شوند، به‌ویژه وقتی ارزش‌گذاری‌ها در سطح بالایی قرار دارند. در بخش بعدی که به بررسی دقیق‌تر بازار سهام اختصاص دارد، به این موضوعات خواهیم پرداخت.
در همین حال، برنامه "D.O.G.E."، که با هدف کاهش هزینه‌های دولتی و افزایش بهره‌وری معرفی شده، در تلاش است تا با کاهش ۲ تریلیون دلاری در بودجه، تحولی جدی ایجاد کند. این طرح به عنوان یک پروژه بلندپروازانه توسط مشاورانی خارج از دولت، از جمله ایلان ماسک، مدیریت میشود. برای درک عمق چالش این برنامه، باید در نظر گرفت که هزینه‌های قابل‌تنظیم دولت آمریکا حدود ۱.۷ تریلیون دلار است، و هدف کاهش ۲ تریلیون دلاری، نیازمند کاهشی است که از بودجه فعلی هم فراتر می‌رود و عملاً به معنای کاهش ۱۱۷ درصدی این هزینه‌هاست؛ هدفی که رسیدن به آن دور از ذهن به نظر می‌رسد.
سوالی که به ذهنم رسید این بود: چقدر احتمال دارد ماسک در این پروژه بماند؟ آیا ترامپ پیش از اواسط سال ۲۰۲۵ او را اخراج میکند یا اینکه ماسک خودش از ادامه همکاری صرف‌نظر خواهد کرد؟ اینکه این دو مشاور بتوانند چنین کاهش گسترده‌ای را محقق کنند، در نگاه اول هیجان‌انگیز و حتی سرگرم‌کننده است، اما موانع و واقعیت‌های اجرایی می‌تواند این طرح را متوقف کند. اگر اخراج ماسک به واقعیت بپیوندد، انتظار می‌رود این خبر منجر به افت شدید ۳۰ درصدی در سهام تسلا (TSLA) و نیز قیمت دوج‌کوین (DOGE) شود. مشابه این شرایط در دوره اول ترامپ نیز مشاهده شد، زمانی که طرح اخراج گسترده مهاجران به دلیل پیچیدگی‌های اجرایی متوقف شد؛ انتظار می‌رود که این پروژه نیز با چالش‌های جدی در اجرا روبه‌رو شود.
با وجود اینکه من موافق کاهش اندازه دولت هستم، این طرح به نظر چندان جدی نمی‌آید. به نظرم احتمال اینکه ماسک از ترامپ خسته شود یا برعکس، ترامپ از ماسک دلزده شود، بیشتر از آن است که این پروژه به سرانجام برسد. نبوغ ماسک قابل انکار نیست، اما در مورد این طرح خاص تردید دارم که چیزی بیشتر از تولید چند میم طنز به دنبال داشته باشد.
ایده‌های بزرگ در دنیای سیاست بسیار مطرح می‌شوند، اما اجرای آنها همیشه کار ساده‌ای نیست. در نتیجه، باید منتظر تیترهای جذاب با پیشرفت اندک باشیم. البته امیدوارم که اشتباه کرده باشم! در حال حاضر، کارشناسانی که این طرح را ارزیابی کرده‌اند، آن را در مرحله‌ای ابتدایی و نامشخص توصیف میکنند، چرا که هنوز ساختار و جزئیات دقیقی برای پیاده‌سازی این هدف مشخص نشده است.
جالب است بدانید که برخی پیش‌بینی‌ها نشان میدهد احتمال خروج ماسک از این پروژه تا اواسط سال ۲۰۲۵ حدود ۲۱ درصد است.
در زمینه داده‌های کلان اقتصادی نیز این هفته شاهد داده‌های مهمی از جمله شاخص تورم مصرف‌کننده (CPI) و شاخص خرده‌فروشی در ایالات متحده بودیم. همچنین اعلامیه‌های متعدد کابینه و اظهارنظرهای نسبتاً تند از سوی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به چشم می‌خورد. نکته قابل تأمل این است که او پیش از انتخابات با رویکردی ملایم و داویش صحبت می‌کرد، اما بلافاصله پس از انتخابات، موضعی سختگیرانه اتخاذ کرده است.
من از طرفداران نظریه‌های توطئه نیستم، اما این تغییر لحن تا حدودی قابل توجه به نظر می‌رسد.
بازار سهام
نشانه‌های متعددی از هشدار در بازار سهام به چشم می‌خورد. پیش از انتخابات، سرمایه‌گذاران خرد به شکل گسترده‌ای در بازار فعال بودند و اکنون مؤسسات نیز به‌طور کامل به پوزیشن‌های خرید بازگشته‌اند. مطابق با داده‌های جی‌پی‌مورگان، این بازگشت مؤسسات، سطحی بی‌سابقه از ورود به بازار را رقم زده است.
روز دوشنبه، در شرایطی که شاخص S&P 500 به سطح ۶۰۰۰ نزدیک می‌شد، در تحلیل‌های روزانه خود توضیح دادم که چرا در حساب‌های پس‌انداز بازنشستگی و آموزشی، سطح سرمایه‌گذاری خود را در سهام کاهش داده‌ام. این روزها در یکی از آن دوره‌های نادر به‌سر می‌بریم که حتی فکر کردن به کاهش پوزیشن‌های خرید در سهام، اقدام غیر منطقی به نظر می‌رسد؛ چرا که انتخابات، نوعی احساسات شدید و هیجانی در بازار به وجود آورده است. با این حال، باور دارم که این سطح از خوش‌بینی می‌تواند مخاطره‌آمیز باشد. به همین دلیل، تصمیم گرفتم بخشی از دارایی‌هایم را از سهام خارج کرده و به نقدینگی تبدیل کنم.
هرچند دلیل قاطعی برای فروش کامل سهام نمی‌بینم، اما دلایل متعددی برای کاهش بخشی از سرمایه‌گذاری در بازار به ذهنم می‌رسد.
نخستین نکته: فضای فعلی بازار به طرز عجیبی یادآور شرایط خاصی است که پیش‌تر تجربه کرده‌ایم. به عنوان مثال به وضعیت بازار سهام پس از پیروزی ریگان در انتخابات نگاهی بیندازید:
دومین نکته این است که شاخص نیکی ژاپن (Nikkei)، که یکی از شاخص‌های اصلی سهام در آسیاست، روند صعودی بازارهای سهام دیگر، به‌ویژه بازارهای آمریکا، را تأیید نکرده است. این یعنی در حالی که سهام در بازارهای دیگر در حال رشد هستند، سهام ژاپن به همان شکل رشد نکرده است. این شرایط شبیه به سال ۲۰۲۱ است، زمانی که بازارهای سهام در جهان رشد داشتند، اما شاخص نیکی به همان اندازه بالا نرفت.
ممکن است دلیل این تفاوت این باشد که سرمایه‌گذاران انتظار دارند نرخ‌های مالیاتی در آمریکا کاهش یابد و به همین دلیل بازار سهام آمریکا به شدت در حال صعود است. اما چون چنین انتظاری برای ژاپن وجود ندارد، سهام ژاپن رشد مشابهی را تجربه نکرده است. به هر حال، این عدم همراهی نیکی با دیگر بازارها، از نظر تحلیلی مهم و قابل‌تأمل است.
سوم: با اینکه بخش عمده‌ای از هیجانات بازار سهام آمریکا به دلیل امید به کاهش مالیات و در نتیجه افزایش ارزش‌گذاری سهام ایجاد شده است، اما نکته نگران‌کننده این است که کامودیتی‌ها از این روند صعودی پیروی نمی‌کنند.
الگوهای فصلی در بازار سهام تا پایان سال معمولاً به‌شدت صعودی هستند، اما پوزیشن‌های فعلی احتمالاً تا حدی این روند را خنثی میکنند. سرمایه‌گذاران خرد پیش از انتخابات به اوج خوش‌بینی رسیده بودند و اکنون پس از یک هفته، معامله‌گران الگوریتمی و هدف‌گذاری نوسان نیز وارد این روند شده‌اند.
منظور از "هدف‌گذاری نوسان" (Volatility Targeting) یک استراتژی مدیریت سرمایه است که توسط برخی از معامله‌گران، به‌ویژه الگوریتم‌های معاملاتی و سرمایه‌گذاران نهادی، به کار گرفته میشود. در این روش، معامله‌گران میزان سرمایه‌گذاری خود را بر اساس سطح نوسانات بازار تنظیم میکنند.
در عمل، وقتی نوسانات بازار پایین است، آنها ممکن است پوزیشن‌های بزرگ‌تری بگیرند و وقتی نوسانات افزایش می‌یابد، پوزیشن‌ها را کاهش می‌دهند تا از ریسک‌های ناخواسته جلوگیری کنند. این استراتژی کمک میکند تا عملکرد سرمایه‌گذاری‌ها در مواجهه با نوسانات شدید بازار پایدارتر بماند و به نوعی ریسک معاملات را کنترل کند.
در نهایت، برداشت کلی من این است که بازار در حال حاضر در حالت هیجانی و سرخوشی مفرط قرار دارد. همانطور که می‌گویند، زمانی که دیگران حریص‌اند، محتاط باشید.
افزایش نمودارهای ERP (مازاد بازدهی سهام نسبت به اوراق قرضه) در بازار این روزها این سوال را ایجاد میکند که آیا وضعیت فعلی بازار سهام واقعاً پایدار است یا خیر. برای نمونه، دیو روزنبرگ، تحلیلگر برجسته، نموداری ارائه داده که به این نکته اشاره دارد. اگر به گذشته نگاه کنیم، می‌بینیم که بزرگترین رشد بازار سهام در زمانی آغاز شد که ERP منفی بود. با این حال، باید توجه کنیم که آن دوره با شرایط فعلی بسیار متفاوت است.
در سال ۱۹۸۰، زمانی که ERP منفی شد، شاهد آغاز بزرگترین دوره رشد در بازار اوراق قرضه بودیم؛ دوره‌ای که طی آن، نرخ بهره از حدود ۱۵ درصد به نزدیک صفر کاهش یافت و این روند به مدت ۳۵ سال ادامه داشت. اما این‌بار شرایط متفاوت است. به نظر می‌رسد که اقتصاد در حال فاصله گرفتن از نرخ‌های بسیار پایین و رکود طولانی‌مدت است و ممکن است به یک سطح تعادلی جدید و بالاتر در نرخ بهره برسیم. بنابراین، احتمال کاهش مستمر نرخ بهره مانند دوره ۱۹۸۰ تا ۲۰۱۹ کم است و اگر چنین کاهشی رخ دهد، احتمالاً نشانه خوبی برای اقتصاد نخواهد بود.
با توجه به این شرایط، من ترجیح می‌دهم بخشی از سرمایه‌گذاری خود در سهام را به نقدینگی تبدیل کنم تا در برابر احتمالات آینده آماده‌تر باشم.
در بازار گاوی دهه ۱۹۸۰، سهام از شرایط ارزش‌گذاری پایین و نرخ بهره بالا شروع به رشد کرد. اما امروز، شرایط متفاوت است؛ ارزش‌گذاری‌ها بسیار بالا رفته‌اند و نرخ‌های بهره در سطحی عادی قرار دارند.
همچنین باید توجه داشت که سرمایه‌گذاری‌های انجام‌شده در حوزه هوش مصنوعی، مانند سایر هزینه‌های سرمایه‌گذاری در صنایع مختلف، طبیعتی دوره‌ای دارند. این به این معنی است که در دوره‌های رونق اقتصادی، شرکت‌ها تمایل دارند سرمایه‌گذاری‌های خود را در این حوزه‌ها افزایش دهند. اما با گذشت زمان و در صورت تغییر شرایط اقتصادی، ممکن است این سرمایه‌گذاری‌ها کاهش یابند.
خلاصه وضعیت بازار سهام در این هفته در یک جمله:
سهام در بالاترین سطح قیمت‌گذاری است و احتمال اصلاح تا ۵۷۰۰ در S&P 500 دیده میشود.
بازدهی اوراق قرضه
بازدهی اوراق قرضه در حال بازگشت به سطوحی است که پیش از "تسویه و معکوس شدن معاملات حملی" در اوت ۲۰۲۴ تجربه کرده بودیم. اکنون بازدهی به ۴.۴۰٪ نزدیک میشود، همان نقطه‌ای که قبل از انتشار گزارش اشتغال (NFP) اوت شاهد آن بودیم.
اگر بازدهی از ۴.۴۰٪ فراتر رود، این احتمال را تقویت میکند که به محدوده بازدهی ۴.۴٪ تا ۵٪ بازگردیم. رسیدن بازدهی به ۵٪ در پیش‌بینی‌های تحلیلگران دیده نمی‌شود، اما اگر این اتفاق رخ دهد، می‌تواند باعث نوسانات شدیدتر، کاهش ریسک‌پذیری در بازار سهام، و فشار کلی بر سایر بازارها شود.
هرچند پیش‌بینی مشخصی در این زمینه ارائه نمی‌کنم، اما باید توجه داشت که کلوز روزانه بازدهی اوراق دوساله بالای ۴.۴۰٪ احتمالاً برای دارایی‌های پرریسک پیامدهای منفی به همراه خواهد داشت و نیازمند دقت بالای سرمایه‌گذاران است.
ارزهای فیات
دلار آمریکا در حال رشد است. به نظر می‌رسد بازار انتظار دارد که سیاست‌های تجاری دولت ترامپ، از جمله اعمال تعرفه‌های جدید، به تقویت دلار کمک کند. همچنین، بازدهی‌های بالاتر اوراق قرضه نیز از این روند حمایت میکنند و تأثیرات مثبتی بر دلار دارند.
با این حال، بازار به‌شدت در پوزیشن خرید دلار در محدوده‌های بالای قیمتی قرار گرفته است، که می‌تواند جای نگرانی باشد؛ زیرا این پوزیشن‌های سنگین خرید معمولاً با خطر اصلاح یا بازگشت همراه‌اند. حتی با وجود اینکه چین تلاش میکند از تضعیف بیشتر یوآن جلوگیری کند، در حال حاضر دشوار است که دلایل محکمی برای نزولی شدن دلار ارائه دهیم.
احتمال دارد در نهایت این روند صعودی دلار به نقطه‌ای برسد که کنترل آن دشوار شود و شاهد یک جهش شدیدتر در ارزش دلار باشیم. اما در حال حاضر، دلار در نزدیکی سطوح کلیدی در حال تثبیت است و باید منتظر واکنش بازار و اقدامات احتمالی آینده باشیم.
شاید تصور کنید که شرکت‌های چندملیتی در برابر نوسانات ارز کاملاً خود را پوشش داده‌اند، اما در واقعیت این‌گونه نیست. اگر شاخص دلار از سطح ۱۰۸.۰۰ عبور کند (به عبارتی، سطح حمایتی ۱.۰۴۴۰ در جفت‌ارز EURUSD شکسته شود)، این می‌تواند یک عامل دیگر برای فشار بیشتر بر بازار سهام باشد و به زیان شرکت‌های چندملیتی که درآمدشان از ارزهای مختلف تامین میشود، بیانجامد.
✔️ بیشتر بخوانید: استراتژی‌های هج کردن یا پوشش ریسک در فارکس (Hedging)
برای شفاف‌سازی بیشتر، باید بدانید که جفت‌ارز EURUSD همچنان به شدت تحت تأثیر تفاوت نرخ‌های بهره میان اروپا و آمریکا قرار دارد.
در حال حاضر، به نظر می‌رسد که نرخ ارزها در برابر ین ژاپن (JPY) به‌طور کلی بسیار بالا رفته است. به‌ویژه جفت‌ارز CADJPY توجهم را جلب کرده و تمایل دارم در این جفت‌ارز پوزیشن فروش بگیرم.
به طور معمول، اختلاف نرخ‌های بهره بین کشورها می‌تواند جهت حرکت جفت‌ارزها را پیش‌بینی کند. به این معنا که اگر نرخ بهره در یک کشور بالاتر از کشور دیگر باشد، معمولاً ارز آن کشور در برابر ارزهای دیگر تقویت میشود؛ چراکه سرمایه‌گذاران به دنبال بازدهی بالاتر هستند و به سمت ارزی می‌روند که نرخ بهره بالاتری دارد. اما نکته چالش‌برانگیز این است که تأثیر این اختلاف نرخ‌ها فوراً دیده نمی‌شود و زمان‌بندی تأثیرگذاری آنها در بازار مشخص نیست.
بی‌دلیل نبود که رئیس سابقم درباره معاملات فارکس می‌گفت:
اگر این کار (ترید) آسان بود، درآمدش هم این‌قدر بالا نبود.
رمزارزها
بازار رمزارزها این روزها با سرعت زیادی در حال رشد است، زیرا احتمال کاهش نظارت و قوانین سختگیرانه، بسیاری از سرمایه‌گذاران را به سوی خرید انواع میم‌کوین‌ها و آلت‌کوین‌ها سوق داده است. در توییتر، ایده‌های مختلفی درباره میم‌کوین‌ها مطرح میشود که گرچه به ظاهر عنوان "مشاوره سرمایه‌گذاری" ندارند، اما محتوای آنها تقریباً همان حس را القا میکند. میم‌کوین‌ها رمزارزهایی هستند که اغلب بدون هیچ‌گونه کاربرد واقعی خرید و فروش می‌شوند؛ خرید آنها بیشتر به امید پیدا کردن افرادی است که حاضرند با قیمت بالاتری آن را بخرند. جز دوج‌کوین، ارزش نهایی بیشتر میم‌کوین‌ها احتمالاً صفر خواهد بود و این بازار بیشتر شبیه به یک بازی موقت و پرهیجان است که با کاهش اشتیاق معامله‌گران از رونق می‌افتد.
رشد بیت‌کوین در این هفته اما، دلیل محکم‌تری دارد. با حمایت دولت ترامپ از رمزارزها، احتمال کاهش نگرانی‌های قانونی برای مؤسساتی که تمایل به خرید بیت‌کوین دارند، افزایش یافته است. این حمایت‌ها می‌تواند باعث شود که سرمایه‌گذاران نهادی بدون نگرانی از پیامدهای قانونی، به بیت‌کوین ورود کنند و همین موضوع موجب افزایش تقاضا و رشد قیمت آن شود.
این روند، نظریه‌ای را که مدت‌ها به آن باور داشتم، تأیید میکند: بیت‌کوین به عنوان اولین و اصلی‌ترین رمزارز همچنان جایگاه ویژه‌ای دارد و از بسیاری جهات، بدون رقیب است. این در حالی است که اتریوم، به عنوان دومین رمزارز بزرگ، با تعداد زیادی از رمزارزهای دیگر رقابت میکند که شاید قابلیت‌ها و ویژگی‌های برتری داشته باشند.
در بازارهای صعودی، معمولاً انتظار می‌رود که جفت‌ارز ETHBTC (اتریوم به بیت‌کوین) رشد بیشتری نسبت به بیت‌کوین داشته باشد. این به این دلیل است که اتریوم به‌طور کلی نوسانات بیشتری دارد و در دوره‌های صعودی به‌شدت مورد توجه قرار می‌گیرد. این الگو در چرخه‌های صعودی قبلی، مثل سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۱، مشاهده شد، اما این بار اوضاع متفاوت است. حتی با وجود رشد قوی در آلت‌کوین‌ها، اتر نسبت به بیت‌کوین ضعیف‌تر عمل کرده است.
در همین حال، توکن سولانا (SOLETH) به‌طور قابل توجهی در مقابل اتر رشد کرده و این موضوع باعث شده که برخی سرمایه‌گذاران اتریوم را به باد انتقاد بگیرند.
این تغییر نشان میدهد که شاید بازار در حال تجربه یک ساختار جدید باشد که در آن سولانا جایگاهی قوی‌تر پیدا کرده است. این تغییر ساختاری احتمالاً در آینده نیز ادامه خواهد داشت و می‌تواند روند معاملات در این دسته از رمزارزها را تحت تأثیر قرار دهد.
یکی از نکات جالب این است که هر کسی که در اوج حباب دات‌کام در سال ۱۹۹۹ سهام مایکرواستراتژی (MSTR) را خریداری کرده بود، اکنون، بعد از سال‌ها، به همان سطح سرمایه‌گذاری اولیه خود بازگشته است. این نوع تقارن‌های بلندمدت در بازارهای مالی همیشه توجه سرمایه‌گذاران را جلب میکند.
همچنین، اگر در جریان نیستید، توییتی از اسکاتی پیپن هم جالب توجه است؛ او پیش‌بینی کرده بود که بیت‌کوین تا ۵ نوامبر ۲۰۲۴ به قیمت ۸۴,۶۵۰ دلار خواهد رسید. نمودار ضمیمه نشان میدهد که بیت‌کوین تنها با اختلاف ۶ روز به این سطح قیمتی نزدیک شده است. این پیش‌بینی و تقریباً تحقق آن، موجب شگفتی بسیاری از سرمایه‌گذاران و علاقه‌مندان به رمزارزها شده است.
کامودیتی‌ها
طلا همچنان به مسیر خود ادامه میدهد، اما بسیاری از معامله‌گران در پوزیشن‌های خرید افراطی قرار دارند که ممکن است بیش از این تحت فشار قرار گیرند. اگر به دنبال فرصتی برای خرید طلا هستید، سطح‌های ۲۴۸۰ و ۲۲۸۰ دلار می‌توانند نقاط مناسبی برای ورود باشند. با اینکه به نظر می‌رسد طلا از اوج خود فاصله گرفته است، اما نگاهی به نمودار نشان میدهد که بازگشت به سطح ۲۰۸۰ دلار (نقطه شکست قبلی) نیز دور از انتظار نیست.
دارایی‌هایی که به سرعت افزایش قیمت پیدا میکنند و فاقد جریان درآمدی پایدار یا روند صعودی طبیعی هستند، ممکن است با همان سرعت افت قیمت را تجربه کنند.
در همین حال، با ناامیدی از برنامه‌های محرک اقتصادی چین، قیمت مس نیز به سطوح معمول‌تر بازگشته است. اگرچه این کاهش قیمت مس ممکن است برای برخی معامله‌گران ناخوشایند باشد، اما افت شدیدتر بازار سهام چین (A shares) تأثیرات بسیار بیشتری خواهد داشت. در حال حاضر، بسیاری از سرمایه‌گذاران در بازار، پوزیشن‌های فروش (پوت) در سطح ۲۶ دلار برای شاخص ASHR (شاخص سهام چین) دارند و قیمت‌ها به‌آرامی به سمت ۲۷ دلار حرکت میکنند.
اگر سطح ۲۶ دلار شکسته شود، احتمالاً موجی از فروش‌های اضطراری به وقوع خواهد پیوست که باعث افت بیشتر قیمت‌ها میشود. این شرایط به معامله‌گران هشدار میدهد که ممکن است فشار فروش شدیدی در پیش باشد، اگرچه این یک توصیه سرمایه‌گذاری نیست و تنها به‌عنوان یک دیدگاه تحلیلگرانه ارائه شده است.
منبع: Spectramarkets.com نویسنده: Brent Donnelly
رئیس جمهور شدن ترامپ و توقف احتمالی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو
دلار آمریکا در هفته گذشته بار دیگر قدرت‌نمایی کرد که به دلیل تاثیرات انتخاب شدن ترامپ به عنوان رئیس جمهور بعدی آمریکا است. با توجه به اینکه حزب جمهوری‌خواه، کنگره آمریکا را در هر دو مجلس نمایندگان و سنا در کنترل خود خواهد داشت، پیش‌بینی میشود اجرای وعده‌های پیش از انتخابات ترامپ به آسانی به قانون تبدیل شود.
رئیس‌جمهور جدید ایالات متحده خواهان کاهش‌های جدی در مالیات شرکت‌ها و اعمال تعرفه بر کالاهای وارداتی از سراسر جهان، به ویژه از چین، است. از دیدگاه جامعه مالی، این اقدامات می‌توانند تورم را افزایش دهند و فدرال رزرو را از کاهش نرخ بهره در آینده بازدارند.
داده‌های تورم ایالات متحده در ماه اکتبر نشان‌دهنده پایداری فشارهای قیمتی بودند. همچنین، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اخیراً اظهار داشت که نیازی به عجله در کاهش نرخ بهره نیست. این موضوع باعث شده است برخی از فعالان بازار به توقف کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک معتقد شوند.
احتمال توقف کاهش نرخ بهره در نشست دسامبر ۳۷ درصد و برای نشست ژانویه ۵۷ درصد تخمین زده شده است.
داده‌های PMI: کلید تصمیم‌گیری فدرال رزرو؟
هفته آینده، معامله‌گران دلار به دقت برآوردهای اولیه شاخص‌های مدیران خرید (PMI) به گزارش S&P Global برای ماه نوامبر را که قرار است جمعه منتشر شوند، بررسی خواهند کرد. این داده‌ها سرنخ‌هایی درباره وضعیت اقتصاد آمریکا ارائه می‌دهند و می‌توانند مشخص کنند که آیا بانک مرکزی این کشور می‌تواند روند کاهش نرخ بهره را کندتر کند یا خیر.
زیرشاخص قیمت‌های دریافت شده احتمالاً توجه زیادی را به خود جلب خواهد کرد، زیرا معامله‌گران می‌خواهند بدانند آیا فشارهای قیمتی مشاهده شده در ماه اکتبر به نوامبر نیز انتقال یافته است یا خیر. اگر چنین باشد، احتمال توقف کاهش نرخ بهره در ژانویه افزایش خواهد یافت و این موضوع می‌تواند بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری و ارزش دلار آمریکا را بیشتر تقویت کند.
چشم‌انداز یورو در میان نگرانی‌های تعرفه‌ای
در همان روز، داده‌های PMI ماه نوامبر برای ناحیه یورو و بریتانیا نیز منتشر خواهند شد. در ناحیه یورو، رشد بهتر از انتظار تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه سوم و افزایش تورم در ماه اکتبر احتمال کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در نشست آینده را کاهش داده است.
با این حال، نگرانی‌ها درباره تأثیر تعرفه‌های احتمالی دولت ترامپ بر اقتصاد اروپا، یورو را به پایین‌ترین سطح خود در بیش از یک سال اخیر رسانده است.
حتی اگر داده‌های PMI بهبود فعالیت‌های اقتصادی را نشان دهند، اثر این بهبود بر یورو ممکن است محدود و کوتاه‌مدت باشد.
علاوه بر این، شرایط سیاسی آلمان نیز می‌تواند برای معامله‌گران یورو چالش‌برانگیز باشد. فرآیند طولانی تشکیل دولت ائتلافی جدید ممکن است مذاکرات تجاری با ایالات متحده را به تأخیر بیندازد و بر ارزش یورو تأثیر بگذارد.
آیا داده‌های تورم بریتانیا نشانه‌ای از افزایش دوباره خواهند داشت؟
در بریتانیا، داده‌های تورم مصرف‌کننده (CPI) ماه اکتبر روز چهارشنبه منتشر خواهند شد و پیش از داده‌های PMI داده‌های خرده‌فروشی نیز در روز جمعه ارائه می‌شوند.
بانک مرکزی انگلستان در نشست اخیر خود نرخ بهره را ۲۵ نقطه‌پایه کاهش داد، اما تأکید کرد که در اعمال کاهش‌های بیشتر احتیاط خواهد کرد. احتمال کاهش نرخ بهره در نشست دسامبر تنها ۱۸ درصد تخمین زده میشود و یک کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای به طور کامل برای ماه مارس ۲۰۲۵ قیمت‌گذاری شده؛ در حالی که نرخ تورم سالانه در ماه سپتامبر به ۱.۷ درصد کاهش یافته است.
با این حال، سرمایه‌گذاران به دلیل باقی ماندن نرخ هسته CPI در سطحی بالا و بازبینی‌های صعودی بانک مرکزی انگلستان، این کاهش را به طور کامل در تحلیل‌های خود لحاظ نکرده‌اند. به‌عنوان مثال، بانک مرکزی انگلستان پیش‌بینی تورم برای سال ۲۰۲۵ را از ۲.۲ به ۲.۷ درصد افزایش داده است.
اگر داده‌های CPI روز چهارشنبه نشانه‌هایی از افزایش فشارهای قیمتی را به تصویر بکشند، سرمایه‌گذاران ممکن است زمان‌بندی کاهش بعدی نرخ بهره را به تعویق بیندازند، که این موضوع می‌تواند به تقویت ارزش پوند کمک کند؛ به‌ویژه اگر داده‌های خرده‌فروشی روز جمعه نیز مثبت باشند.
داده‌های تورم کانادا و ژاپن نیز در دستور کار
هفته آینده، داده‌های تورم کشورهای دیگر نیز منتشر خواهند شد. روز سه‌شنبه، داده‌های تورم کانادا و روز جمعه، شاخص CPI برای ژاپن منتشر میشود.
در کانادا، احتمال کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره توسط بانک مرکزی این کشور در ماه دسامبر ۳۵ درصد برآورد شده است. داده‌های اشتغال ماه اکتبر نتایجی ترکیبی را نشان دادند؛ نرخ بیکاری در سطح ۶.۵ درصد ثابت ماند (برخلاف پیش‌بینی افزایش به ۶.۶ درصد)، اما تغییر خالص اشتغال کمتر از انتظار بود.
این گزارش نتوانست از افت دلار کانادا در برابر دلار آمریکا جلوگیری کند و جفت‌ارز USDCAD اکنون به پایین‌ترین سطح خود از ماه مه ۲۰۲۰ رسیده است. در ماه اکتبر، نرخ تورم سالانه کل و هسته به‌ترتیب در ۱.۶ درصد و ۲.۴ درصد ثابت ماندند. کاهش بیشتر تورم می‌تواند دیدگاه نبود ریسک‌های تورمی در کانادا را تأیید کرده و احتمال کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره در ماه دسامبر را تقویت کند، که این موضوع ممکن است ارزش دلار کانادا را بیش از پیش کاهش دهد.
در ژاپن، بانک مرکزی این کشور در نشست ۳۱ اکتبر نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت، اما اعلام کرد که شرایط افزایش مجدد نرخ بهره در حال مهیا شدن است. این موضوع، همراه با کاهش اخیر ارزش ین، باعث شده است که فعالان بازار انتظار افزایش مجدد نرخ بهره در پایان سال را داشته باشند.
حتی اگر داده‌های تورم روز جمعه نشان‌دهنده افزایش نرخ بهره باشد، بهبود ارزش ین احتمالاً محدود خواهد بود. دلیل این موضوع، پیش‌بینی‌های قوی برای دلار آمریکا و قیمت‌گذاری قبلی بازار برای این افزایش‌ها است.
چین با اقتصادی متعادل‌تر وارد سه ماهه چهارم شد، در حالی که رشد مصرف تقریباً به تولید کارخانه‌ها نزدیک میشود، یک روند صعودی اکنون بستگی به این دارد که پکن در صورت بروز شوک تعرفه‌ای با بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید در 2025 چقدر محرک بیشتری را اعمال میکند.
بر اساس ارقام منتشر شده توسط اداره ملی آمار در روز جمعه، خرده فروشی در ماه اکتبر به بیشترین سرعت در هشت ماه گذشته افزایش یافت که بیش از پیش بینی‌های 29 اقتصاددان مورد نظر بلومبرگ بود. تولید صنعتی با سرعت کمی کمتر از ماه قبل افزایش یافت، اما بالاتر از سطح حیاتی برای دستیابی به هدف رشد دولت حدود 5 درصد در سال 2024 بود.
قدرت مصرف پس از بهبودی غیر متعادل در چین، که در آن هزینه‌کرد خانوار تولید را پشت سر گذاشت، دلگرم‌کننده است. افزایش تقاضای داخلی ممکن است پس از انتخاب مجدد ترامپ در هفته گذشته به عنوان رئیس جمهور ایالات متحده، شدیدتر شود، چرا که تهدید وی مبنی بر اعمال تعرفه 60 درصدی بر بیشتر کالاهای وارداتی چین، ریسک تخریب بخش صادرات این کشور آسیایی را به همراه دارد.
اقتصاد چین پس از محرک‌ها به ثبات می‌رسد: رشد مصرف به بالاترین حد خود در هشت ماه گذشته رسیده است در حالی که تولید کارخانه‌ها کمی کندتر افزایش می‌یابد
ژاکلین رونگ، اقتصاددان ارشد چین در BNP Paribas SA، گفت: «نشانه‌های اولیه وجود دارد که سیاست‌ها برای متعادل کردن مجدد اقتصاد و مدل رشد آن در نظر گرفته شده است. این که آیا بهبود خفیف می‌تواند در سال آینده ادامه یابد یا خیر بستگی به سیاست‌های بیشتر دارد. ما فکر می‌کنیم برای حفظ شتاب رشد در سال 2025، حمایت سیاست‌های بیشتری مورد نیاز است.»
شاخص CSI 300 برای مدت کوتاهی زیان‌های خود را در معاملات صبحگاهی پس از انتشار داده‌ها جبران کرد، قبل از اینکه در روز جمعه با کاهش 1.8 درصدی بسته شود. نگرانی ها در مورد تشدید شکاف با ایالات متحده بیشتر از علائم ثبات اقتصادی بود.
تصویر فوری از اقتصاد چین در ماه اکتبر نشانه‌های دیگری از کاهش فشارها را نشان میدهد.
✔️ بیشتر بخوانید: آشنایی کامل با ساختار سیاسی در چین
سرعت کاهش قیمت مسکن کند شد، اگرچه زمان لازم است تا وضعیت بخش املاک هضم شود و اطمینان توسعه‌دهندگان به اندازه کافی برای سرمایه‌گذاری در پروژه‌های جدید بهبود یابد. سرمایه گذاری در زیرساخت‌ها ثابت بود و نرخ بیکاری شهری به پایین‌ترین سطح از ژوئن رسید.
فروش خرده فروشی رکورد زد
مصرف خصوصی افزایش می‌یابد اما نرخ رشد هنوز پایین‌تر از سرعت قبل از همه‌گیری ویروس کرونا است.
ریموند یونگ، اقتصاددان ارشد چین بزرگ در گروه بانکی استرالیا و نیوزلند گفت: در سایه شوک احتمالی ترامپ، چین چاره‌ای جز افزایش هزینهکردهای داخلی ندارد.
او گفت در حالی که داده‌های یک ماهه برای تایید تعادل مجدد شرکت به سمت مصرف کافی نیست، "باز کردن قفل پس‌انداز خانوار مطمئنا تنها راه برای آینده است."
شاخص‌های کلیدی یک ثبات را در ماه اکتبر نشان میدهد:
شاخص‌های منتشر شده در روز جمعه، اثرات فوری جسورانه‌ترین اقدامات محرک چین از زمان همه‌گیری ویروس کرونا را نشان میدهد که هدف آن اطمینان از رسیدن این کشور به هدف رشد سالانه‌اش بود.
پکن همچنین در برنامه‌ای که در اوایل سال جاری اعلام شد و در چند ماه گذشته افزایش یافت، به دنبال افزایش هزینه‌های مصرف‌کننده با یارانه خرید تجهیزات، لوازم خانگی و خودرو بوده است.
✔️ خبر مرتبط: چین محدودیت‌های صادراتی فلزات مهم را پیش از بازگشت ترامپ تشدید میکند
فروش لوازم خانگی 39 درصد نسبت به مدت مشابه سال گذشته افزایش یافته است که سریعترین رشد از سال 2010 بدون احتساب اعداد ژانویه و فوریه که به دلیل انحراف از تعطیلات سال نو قمری ترکیب شده‌اند.
اکنون سوال این است که پکن تا چه حد مایل است برای تقویت تقاضای داخلی و مقابله با تورم منفی تلاش کند.
اداره ملی آمار چین (NBS) در بیانیه‌ای گفت: "ما باید آگاه باشیم که محیط خارجی به طور فزاینده‌ای پیچیده و شدید است، تقاضای موثر هنوز در داخل ضعیف است و پایه‌های بهبود مستمر اقتصادی باید تقویت شود."
به گفته اقتصاددان بلومبرگ:
پیام داده‌های فعالیت - اقتصاد کلی در حال فروکش کردن است اما هنوز بهبود نیافته است. ما پیش بینی رشد اقتصادی در ماه‌های آینده را داریم. تا حد زیادی این به لطف تسریع مورد انتظار در هزینهکردهای مالی است، چرا که دولت در تلاش برای پرداخت هزینه‌های بودجه است.
کاهش سرعت رشد اقتصادی در سه ماهه آخر به ضعیف‌ترین سطح از اوایل سال 2023، سیاستگذاران را بر آن داشته است تا نرخ بهره را کاهش دهند و از بازارهای دارایی و سهام حمایت کنند. مقامات همچنین یک برنامه مبادله بدهی 1.4 تریلیون دلاری را برای مهار ریسک‌های بدهی که مقامات محلی با آن مواجه هستند و آزاد کردن فضای مالی برای آنها برای ارتقای رشد اجرا کردند.
داده‌هایی که قبلاً برای ماه اکتبر منتشر شده بود، تصویری متفاوت از وضعیت دومین اقتصاد بزرگ جهان نشان می‌داد.
✔️ خبر مرتبط: تهدید تعرفه‌های ترامپ ممکن است بهبود اقتصاد چین را مختل کند
سنتیمنت در میان تولیدکنندگان و ارائه دهندگان خدمات بهبود یافت و رشد صادرات به بالاترین حد در دو سال گذشته رسید. با این حال، تورم نزدیک به صفر باقی‌ماند و انبساط اعتباری بیش از حد انتظار کاهش یافت که منعکس کننده تقاضای داخلی ضعیف است.
لان فوآن، وزیر دارایی، وعده سیاست مالی «قوی‌تر» را در سال آینده داده است و به افزایش کسری بودجه، گسترش انتشار اوراق قرضه محلی ویژه و استفاده آزادتر از وجوه جمع‌آوری‌شده اشاره میکند. او همچنین حمایت بیشتری را از برنامه پول نقد در برابر انباشته‌ها پیشنهاد کرد.
قرارداد سرمایه گذاری املاک چین عمیق‌تر میشود: سرمایه گذاری کلی به دلیل فروش بیشتر اوراق قرضه توسط دولت برای هزینه کردن، افزایش می‌یابد
رونگ از BNP گفت، با توجه به اینکه بخش تولید با ظرفیت مازاد دست و پنجه نرم میکند و نیاز به کاهش موجودی عظیم در بازار املاک و مستغلات دارد، زیرساخت‌ها احتمالاً در سال آینده کانون حمایت دولت خواهد بود.
او افزود که انتظار می‌رود برنامه نقدینگی برای افراد فقیر تمدید شود و ممکن است یارانه‌های بیشتری به فقرا اعطا شود.
کاهش قیمت مسکن در چین حتی با محرک ادامه دارد: قیمت‌ها در مقایسه با سپتامبر کاهش یافته است، اما هنوز بسیار کمتر از این زمان در سال گذشته است
ارقام NBS نشان میدهد که کاهش قیمت مسکن جدید به کمترین میزان از ماه مارس رسیده، در حالی که کاهش قیمت خانه‌های مستعمل به کمترین میزان در بیش از یک سال گذشته رسیده است. رکود در فروش ملک نیز کاهش یافته است.
میشل لام، اقتصاددان چین بزرگ در سوسیته ژنرال، گفت که کاهش محدودیت‌های خرید در شهرهای درجه اول دلیل اصلی اعداد بهتر بود.
او گفت: «باید دید که بهبود فروش چقدر پایدار خواهد بود و آیا این بهبود می‌تواند به سایر شهرهای سطح بالا گسترش یابد یا خیر. برای اینکه این اتفاق بیفتد، حمایت دولت مورد نیاز است.»
بیشتر بخوانید:
دلار آمریکا ممکن است به دلیل موقعیت‌های معاملاتی دچار اصلاح قیمتی شود، اما هنوز داده‌های اقتصادی و اظهارات مقامات فدرال رزرو، عوامل منفی برای دلار ایجاد نکرده‌اند. دیروز، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بر قدرت اقتصاد آمریکا تأکید کرد و هشدار داد که بازار باید در پیش‌بینی کاهش نرخ بهره محتاط باشد. این موضوع نشان میدهد که احتمال کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک کم است. نرخ جفت‌ارز EURUSD ممکن است بالای 1.050 باقی بماند، اما به نظر می‌رسد روند کلی همچنان نزولی باشد.
دلار آمریکا
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی خود در دالاس، بر قدرت اقتصاد آمریکا تأکید کرد و بیان کرد که این قدرت به بانک مرکزی اجازه میدهد تصمیمات سیاستی آینده را با دقت بیشتری اتخاذ کند.
این اظهارات باعث شد که بازارها نسبت به کاهش نرخ بهره در دسامبر محتاط‌تر شوند و احتمال کاهش نرخ بهره را حدود 5 نقطه پایه کاهش دهند، که اکنون به 15 نقطه پایه رسیده است.
آمار تورم ماه اکتبر (CPI و PPI) نشان داد که نرخ تورم پایه به‌صورت ماهانه 0.3% بوده است که برای فدرال رزرو هنوز نرخ بالایی محسوب میشود. این موضوع بازارها را از پیش‌بینی کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک باز داشته است.
امروز، داده‌های فروش خرده‌فروشی ماه اکتبر منتشر خواهد شد. انتظار می‌رود این داده‌ها نسبت به سپتامبر کمی کاهش یافته؛ اما همچنان مثبت باشد. هرچند داده‌ها ممکن است باعث واکنش منفی در قیمت دلار شود؛ اما شتاب داده‌های اقتصادی اخیر آمریکا همچنان قوی بوده است.
در کوتاه‌مدت، دلار ممکن است دچار اصلاح قیمتی شود و بازار باید نسبت به ادامه روند صعودی فعلی محتاط باشد.
با این حال، در بلندمدت و با در نظر گرفتن سیاست‌های اقتصادی دولت آینده آمریکا، بازارها همچنان دلار را به‌عنوان ارزی قوی در ساختار کلی ترجیح خواهند داد.
یورو
نرخ EURUSD دیروز سطح 1.0500 را آزمایش کرد و پس از آن به‌طور موقت افزایش یافت، اما دوباره تحت فشار فروش قرار گرفت. انتظار می‌رود که نوسانات درون‌روزی (Intraday Volatility) در روزهای آینده ادامه یابد؛ زیرا موقعیت‌های معاملاتی دلار همچنان قوی هستند. با این حال، روند کلی این جفت‌ارز همچنان نزولی است و سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در افزایش قیمت‌ها موقعیت فروش بگیرند.
صورتجلسه نشست اکتبر بانک مرکزی اروپا نشان میدهد که اعضا همچنان درباره روند تورم کاهنده بحث دارند.
برخی اعضای متمایل به سیاست‌های انقباضی با کاهش نرخ بهره مخالفت کردند و آن را اقدامی «مدیریت ریسک» توصیف کردند.
به نظر می‌رسد که نگرانی‌ها از تورم به رشد اقتصادی منتقل شده است، اما همچنان اجماع قوی برای تسریع سیاست‌های انبساطی وجود ندارد.
پیش‌بینی میشود بانک مرکزی اروپا در ماه دسامبر کاهش 50 نقطه پایه‌ای نرخ بهره را اعلام کند که این موضوع احتمالاً تأثیر نزولی بر یورو خواهد داشت. در حال حاضر، بازار تنها کاهش 30 نقطه پایه‌ای را قیمت‌گذاری کرده است.
امروز سخنرانی سه عضو متمایل به سیاست‌های انبساطی (پانتتا، فلیپ لین، و سیپلونه) انجام میشود.
سطح 1.0500 به‌عنوان یک حمایت کلیدی برای یورو در برابر دلار در نظر گرفته میشود، به‌ویژه با توجه به موقعیت‌های معاملاتی موجود است.
تحلیلگران پیش‌بینی میکنند که نرخ EURUSD تا پایان سال به سطح 1.0400 برسد، که نشان‌دهنده دیدگاه نزولی به این جفت‌ارز است.
پوند
تولید ناخالص داخلی بریتانیا در سه‌ماهه سوم 0.1% رشد داشته که بسیار کمتر از رشد 0.7% و 0.5% در دو فصل اول سال است. افت غیرمنتظره فعالیت اقتصادی در ماه سپتامبر دلیل اصلی این کاهش است. با این حال، این کاهش نشان‌دهنده کندی اقتصاد است، اما نه به شدت آنچه ارقام نشان می‌دهند. رشد در نیمه اول سال بیشتر در بخش‌هایی بوده که کمتر به اصول بنیادی اقتصاد مرتبط هستند (مانند بخش‌های غیرقابل‌تجارت و غیرمصرفی).
بانک انگلستان (BoE) نیز اذعان دارد که نرخ واقعی رشد احتمالاً در نیمه اول سال کمتر از آنچه گزارش شده بود بوده است.
پیش‌بینی بانک انگلستان و اجماع بازار برای زمستان به نظر بیش از حد خوش‌بینانه است. در کوتاه‌مدت، رشد دستمزد واقعی می‌تواند تولید ناخالص داخلی را افزایش دهد، اما انتظار می‌رود این رشد متوسط باشد و در سال آینده با تأثیر مثبت بودجه، کمی بهبود یابد. داده‌های تورم بخش خدمات که هفته آینده منتشر میشود، برای بانک انگلستان اهمیت بیشتری دارد. انتظار می‌رود تورم خدمات در کوتاه‌مدت در حدود 5% باقی بماند. مگر اینکه کاهش غیرمنتظره‌ای در تورم رخ دهد، محتمل‌ترین نتیجه برای نشست دسامبر بانک انگلستان، توقف در تغییر نرخ بهره است.
جفت‌ارز EURGBP اندکی بالاتر از سطح 0.8300 نوسان میکند. اختلاف نرخ بهره بین بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان فشار بر این جفت‌ارز را حفظ کرده است. با توجه به اینکه احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک انگلستان در دسامبر کم است و پیش‌بینی میشود بانک مرکزی اروپا در ماه آینده 50 نقطه پایه نرخ بهره را کاهش دهد، انتظار نمی‌رود که EURGBP تا پایان سال افزایش چشمگیری داشته باشد.
منبع: ING
گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده است که بانک مرکزی کانادا (BoC) در جلسه دسامبر خود نرخ بهره را به میزان ۵۰ نقطه پایه کاهش خواهد داد، در حالی که پیش‌بینی قبلی ۲۵ نقطه پایه بود.
همچنین، پیش‌بینی میشود که بانک مرکزی کانادا به کاهش نرخ بهره ادامه دهد تا به نرخ نهایی (ترمینال) ۲.۲۵٪ در ژوئن ۲۰۲۵ برسد، در حالی که پیش‌بینی قبلی ۲.۵۰٪ بود.
به گزارش رویترز، رشد تولید صنعتی چین در ماه اکتبر کاهش یافته است و هنوز زود است که بگوییم بخش املاک و مستغلات که با بحران مواجه است، بهبود یافته است، هرچند که مصرف‌کنندگان فعال‌تر شده‌اند. این موضوع باعث شده است که درخواست‌ها برای افزایش محرک‌های اقتصادی توسط پکن ادامه یابد.
این داده‌ها احتمالاً فشار بر سیاستگذاران چینی را حفظ خواهد کرد، زیرا آنها برای بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید آماده می‌شوند. ترامپ قول داده است که تعرفه‌ها بر کالاهای چینی را افزایش دهد و افراد مخالف چین را به کابینه خود منصوب کرده است، که این موضوع برای دومین اقتصاد بزرگ جهان نگران‌کننده است.
رشد تولید صنعتی در ماه اکتبر ۵.۳٪ نسبت به سال گذشته بوده است که از رشد ۵.۴٪ در ماه سپتامبر کمتر است و انتظارات برای افزایش ۵.۶٪ را برآورده نکرده است. با این حال، فروش خرده‌فروشی که معیاری برای مصرف است، در ماه اکتبر ۴.۸٪ افزایش یافته است که از رشد ۳.۲٪ در ماه سپتامبر بیشتر است و سریعترین رشد از ماه فوریه تاکنون را نشان میدهد.
به گزارش بلومبرگ، اقتصاد ژاپن با سرعتی بیشتر از حد انتظار رشد کرده است که این امر احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را تقویت میکند و فشار بر دولت را در نهایی کردن اقدامات محرک مالی کاهش میدهد.
تولید ناخالص داخلی ژاپن در سه ماه منتهی به سپتامبر با نرخ سالانه ۰.۹٪ افزایش یافته است، که این رشد از رشد نزولی ۲.۲٪ در دوره قبلی کمتر اما کمی بالاتر از برآورد ۰.۷٪ بوده است.
به گزارش رویترز، قیمت‌های تولیدکننده در ایالات متحده در ماه اکتبر افزایش یافته‌اند که به دلیل افزایش هزینه‌های خدماتی مانند مدیریت پورتفولیو و بلیط هواپیما است. این موضوع نشان میدهد که روند تورم کاهنده به تدریج کاهش یافته است.
گزارش وزارت کار این افزایش قیمت‌ها را تأیید میکند و همچنین کاهش در تعداد مدعیان بیکاری اولیه به کمترین میزان در شش ماه گذشته را نشان میدهد. این وضعیت نشان میدهد که کاهش شدید رشد اشتغال در ماه اکتبر یک استثنا بوده است.
اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ کاهش نرخ بهره کمتری نسبت به چهار بار کاهش پیش‌بینی‌شده در ماه سپتامبر انجام دهد، به دلیل اعمال تعرفه‌ها بر کالاهای وارداتی توسط دولت منتخب دونالد ترامپ. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بیان کرد که اگر داده‌های اقتصادی اجازه دهند، کاهش آهسته‌تر نرخ بهره کار عاقلانه‌ای خواهد بود.
وزارت خزانه‌داری ایالات متحده اعلام کرده است که هیچ‌یک از شرکای تجاری اصلی ایالات متحده در سال منتهی به ۳۰ ژوئن ارز خود را دستکاری نکرده‌اند. این گزارش نهایی دوره بایدن درباره ارزهای خارجی است، قبل از اینکه نظارت بر رویه‌های ارزی به رئیس‌جمهور منتخب، دونالد ترامپ، منتقل شود.
ترامپ که اغلب از قوی بودن دلار و تأثیر آن بر رقابت‌پذیری تجاری ایالات متحده شکایت کرده است، دوره اول خود در کاخ سفید را با اعلام ویتنام و سوئیس به عنوان دستکاری‌کنندگان ارز در دسامبر ۲۰۲۰ به پایان رساند. او همچنین در اوج تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین در اوت ۲۰۱۹، چین را به عنوان دستکاری‌کننده ارز معرفی کرد. وزارت خزانه‌داری این عنوان را در ژانویه ۲۰۲۰ حذف کرد، زمانی که مقامات چینی برای امضای توافق تجاری به واشنگتن آمدند.
در چهار سال گذشته، مداخلات ارزی شرکای تجاری ایالات متحده به سمت افزایش ارزش ارزهای خود در برابر دلار حرکت کرده‌اند، عمدتاً برای مبارزه با تورم. دوره بایدن با اعلام نکردن هیچ دستکاری ارزی به پایان می‌رسد، اما نگرانی‌های مکرری درباره رویه‌های ارزی چین در گزارش‌های نیم‌سالانه خود مطرح کرده است.
تحلیل اخیر وزارت خزانه‌داری نشان داد که در چهار فصل منتهی به ۳۰ ژوئن، هیچ‌یک از شرکای تجاری اصلی ایالات متحده همه سه معیار برای تحلیل پیشرفته رویه‌های ارزی خود را برآورده نکرده‌اند. این فرآیند منجر به مشاوره‌های فشرده میشود و می‌تواند در نهایت به تحریم‌های تجاری منجر شود.
وزارت خزانه‌داری اعلام کرد که چین، ژاپن، کره جنوبی، تایوان، سنگاپور، ویتنام و آلمان در لیست نظارت برای بررسی‌های اضافی ارزی قرار دارند. مالزی که در گزارش قبلی در لیست بود، حذف شده و کره جنوبی به دلیل مازاد حساب جاری بزرگ جهانی و کسری تجاری بزرگ با ایالات متحده اضافه شده است.
چین به دلیل مازاد تجاری بزرگ با ایالات متحده و عدم شفافیت در سیاست‌های ارزی خود در لیست نظارت باقی مانده است. گزارش نشان داد که با وجود کاهش جزئی در تراز حساب جاری چین به ۱.۲٪ از تولید ناخالص داخلی، حجم صادرات آن به شدت افزایش یافته است که نشان‌دهنده کاهش قیمت‌های صادراتی است. این روند تا سه‌ماهه سوم ۲۰۲۴ ادامه داشته است.
گزارش همچنین خواستار شفافیت بیشتر در رویه‌های ارزی چین شده است، از جمله استفاده از نرخ ثابت روزانه برای جلوگیری از تضعیف یوان بدون توضیح رسمی. این سیاست‌ها چین را در میان اقتصادهای بزرگ به یک استثنا تبدیل کرده و نیازمند نظارت دقیق وزارت خزانه‌داری است.
ترامپ قول داده است که تعرفه‌های حداقل ۶۰٪ بر کالاهای وارداتی چینی اعمال کند، صرف‌نظر از رویه‌های ارزی پکن و می‌خواهد تعرفه ۱۰٪ تا ۲۰٪ بر واردات از سایر نقاط جهان اعمال کند.
گزارش ارزی اعلام کرد که ژاپن به دلیل مازاد تجاری ۶۵ میلیارد دلاری با ایالات متحده و افزایش مازاد حساب جاری جهانی خود به ۴.۲٪ از تولید ناخالص داخلی در لیست نظارت باقی مانده است. وزارت خزانه‌داری اعلام کرد که وزارت دارایی ژاپن از آوریل سه بار برای تقویت ارزش ین مداخله کرده است: در ۲۹ آوریل، ۱ مه و ۱۱-۱۲ ژوئیه. این اقدامات ژاپن شفاف بوده‌اند، اما تأکید کرد که مداخله باید فقط در شرایط بسیار استثنایی و بدون مشاوره قبلی انجام شود.
به گفته بانک سرمایه‌گذاری بارکلیز، ثبات و رشد دلار به دلیل پایداری اقتصادی آمریکا و تغییرات در انتظارات بازار نسبت به سیاست‌های نرخ بهره فدرال رزرو است. بارکلیز انتظار دارد که دلار آمریکا تا سال ۲۰۲۵ همچنان قدرت و روند صعودی خود را حفظ کند.
همچنین، سیاست‌های تجاری و مالی پیشنهادی رئیس‌جمهور منتخب ترامپ از دیگر عوامل تقویت دلار به شمار می‌آیند که بر تأثیرات محدود محرک‌های اقتصادی چین برتری دارند. در واقع، تلاش‌های احتمالی چین برای تقویت اقتصاد ممکن است تا حدی بر رشد دلار اثرگذار باشد، اما تأثیر قابل توجهی در تضعیف روند صعودی آن نخواهد داشت.
قیمت مصرف کننده ایالات متحده در ماه اکتبر نسبت به سپتامبر 0.2 درصد و بدون احتساب انرژی و مواد غذایی (تورم هسته) 0.3 درصد افزایش یافت. این مسئله در هر دو مورد مطابق با انتظارات بود. با این حال، این طور به نظر می‌رسد که فشار تورمی به آرامی در حال کاهش است. دکتر کریستوف بالز و برند ویدنشتاینر، اقتصاددانان کامرزبانک (Commerzbank) خاطرنشان کردند که داده‌ها مخالف کاهش سیاست‌های تسهیلی بیشتر توسط فدرال رزرو نیستند، اما می‌توانند از کسانی حمایت کنند که می‌خواهند سرعت کاهش نرخ بهره را کاهش دهند.
فدرال رزرو در ماه دسامبر نرخ بهره را 25 نقطه پایه کاهش میدهد
"داده‌های قیمت مصرف کننده ایالات متحده در ماه اکتبر فاجعه آمیز نیست، اما هیچ پیشرفت واضحی نیز نشان نمی‌دهد. این امر به ویژه در مورد نرخ تورم هسته، یعنی نرخ تورم بدون احتساب قیمت‌های نوسان انرژی و مواد غذایی، که نشانه بهتری از روند را ارائه میدهد، صدق میکند. در اینجا، نرخ ماهانه 0.3٪ بود. این مانند ماه‌های اوت و سپتامبر بود و با توجه به هدف تورم فدرال رزرو بسیار بالا بود.
✔️ خبر مرتبط: چرا رویکرد ترامپ نسبت به فدرال رزرو ممکن است این بار متفاوت باشد؟
در واقع، قیمت‌های مصرف‌کننده بدون احتساب انرژی و مواد غذایی با نرخ سالانه 3.6% در سه ماه گذشته افزایش یافت که به این معنی است که این شتاب دوباره افزایش یافته است. با این حال، چندین مرحله از این قبیل در گذشته وجود داشته است. ثابت شده است که این‌ها فقط موقتی هستند و بنابراین نرخ سالانه بیشتر تمایل به کاهش داشت. بنابراین ما این بار نیز پایان روند نزولی تورم را اعلام نمی‌کنیم.
با این حال، باید دید که آیا این بار وضعیت دوباره آرام خواهد شد یا خیر. در هر صورت، ارقام از ارزیابی ما حمایت میکند که تورم ایالات متحده در بلندمدت بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی خواهد ماند. این امر با توجه به سیاست نوظهور رئیس جمهور آینده ترامپ که به شدت به تعرفه‌ها و کاهش مهاجرت متکی است که منجر به بازار کار رقابتی بیشتر میشود، بیشتر صدق میکند.
بیشتر بخوانید:
در نظرسنجی جدید رویترز که به تازگی انجام شده است، ۶۹ از ۷۵ اقتصاددان پیش‌بینی کرده‌اند که بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه دسامبر نرخ سپرده خود را به میزان ۲۵ نقطه پایه کاهش خواهد داد، در حالی که دو نفر از این اقتصاددانان اعتقاد دارند که این کاهش ممکن است به ۵۰ نقطه پایه برسد.
همچنین، ۳۴ از ۳۹ اقتصاددان در نظرسنجی رویترز معتقدند که تعرفه‌های پیشنهادی دونالد ترامپ تأثیر قابل توجهی بر اقتصاد منطقه یورو خواهد داشت و ممکن است منجر به کاهش رشد اقتصادی در این منطقه شود.
همچنین، ۴۳ از ۶۳ اقتصاددان پیش‌بینی کرده‌اند که بانک مرکزی اروپا تا پایان سال ۲۰۲۵ نرخ سپرده را به ۲.۰۰٪ یا کمتر کاهش خواهد داد.
پس از انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده، بازارها به سرعت دلار آمریکا را خریداری کردند. این حرکت نشان‌دهنده انتظارات مثبت برای دلار در سال آینده است، زیرا سیاست‌های دولت ترامپ به گونه‌ای است که می‌تواند سبب تقویت پایدار دلار شود. در کوتاه‌مدت، پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که ممکن است دلار به طور موقت کاهش یابد، اما احتمالاً این کاهش نیز دوام زیادی نخواهد داشت.
سناتور جان تون
دلار آمریکا
تمایل بازار به دلار آمریکا همچنان قوی است. اولین توصیه برای معاملات ارزی در سال ۲۰۲۵ این است که بر قدرت دلار بیش از حد تحلیل نکنید و به مسیر کلی تقویت دلار، که با سیاست‌های داخلی و تجاری ترامپ حمایت میشود، اعتماد کنید. بر اساس رفتار اخیر بازار، انتظار می‌رود که در دوره دوم ترامپ، اصلاحات کوتاه‌مدت دلار (مانند اصلاح پس از انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده دیروز) فرصتی برای خرید دلار در سطوح جذاب‌تر باشد.
در عرصه سیاسی، مجلس نمایندگان به جمهوری‌خواهان تعلق گرفت و این امر به ترامپ اجازه میدهد تا تا انتخابات میان‌دوره‌ای ۲۰۲۶ کنترل کامل بر قوه مقننه و مجریه داشته باشد. همچنین انتصابات کابینه ترامپ بیشتر شامل وفاداران به او بوده است، که نشان‌دهنده تصمیم‌گیری‌های متمرکزتر در اطراف شخص رئیس‌جمهور است. تنها مسئله‌ای که ممکن است مانعی برای ترامپ باشد، انتخاب جان تون به عنوان رهبر جمهوری‌خواهان در سنا است. تون از طرفداران تجارت آزاد است و تحلیلگران سیاسی احتمال بروز اختلاف‌نظرهایی بر سر سیاست‌های حمایتی ترامپ را پیش‌بینی میکنند.
با اینکه انتظار می‌رود دلار در سال آینده قوی بماند، اما در کوتاه‌مدت موقعیت‌های خرید دلار به نظر اشباع شده می‌آید و ممکن است یک اصلاح کوتاه‌مدت و محدود برای دلار در پیش باشد. یکی از عوامل ممکن، انتشار آمار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) امروز است که برای اندازه‌گیری تورم توسط فدرال رزرو اهمیت دارد. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که PPI از ۰.۰٪ به ۰.۲٪ افزایش می‌یابد و شاخص اصلی نیز ثابت در ۰.۲٪ خواهد ماند. هرگونه رقم کمتر از انتظار می‌تواند تأثیر منفی نامتقارن بر دلار داشته باشد.
رویداد مهم دیگر سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در دالاس است که در آن چشم‌انداز اقتصادی و پرسش و پاسخ در مورد آخرین آمار تورم و تأثیر سیاست‌های حمایتی بر سیاست‌های پولی مطرح خواهد شد. با توجه به اشباع موقعیت‌های خرید دلار، این رویداد می‌تواند ریسک‌های نزولی برای دلار ایجاد کند، زیرا پاول ممکن است از مرتبط کردن سیاست‌های ترامپ با تصمیمات فدرال رزرو خودداری کند. این امر می‌تواند پیامی ملایم‌تر به بازار ارسال کرده و قیمت دلار را کاهش دهد.
احتمالاً اصلاحات مبتنی بر موقعیت‌های خرید در شاخص دلار (DXY) مانع از افت این شاخص به زیر ۱۰۶.۰ میشود و به زودی تمایل به خرید دلار در اصلاحات بازار دوباره پدیدار خواهد شد.
یورو
اختلاف نرخ بهره کوتاه‌مدت بین دلار و یورو یکی از دلایل اصلی فروش یورو در برابر دلار است. اما با در نظر گرفتن سایر عوامل بازار، مانند قیمت سهام و کالاها، نشانه‌هایی از افزایش «پریمیوم ریسک» برای یورو دیده میشود که حدود ۱.۵٪ بیشتر از ارزش منصفانه است.
آیا این بدان معنی است که نرخ EURUSD باید بیش از ۱.۵٪ افزایش یابد؟ نه لزوماً. تحلیلگران بر این باورند که از تاریخ ۵ نوامبر به بعد وارد مرحله‌ای شده‌ایم که پریمیوم ریسک منفی برای یورو به دلیل ریسک مرتبط با سیاست‌های خارجی و تجاری ترامپ به وضعیت عادی تبدیل میشود. از این منظر، یک پریمیوم ریسک ۱.۵ درصدی هنوز کم در نظر گرفته میشود و این رقم می‌تواند به راحتی به بیش از ۴ درصد برسد، اگر بازارها ریسک‌های ژئوپلیتیکی یا سیاست‌های حمایتی بیشتری را در قیمت‌گذاری لحاظ کنند.
در حال حاضر، احتمال اصلاح صعودی برای نرخ EURUSD وجود دارد، اما انتظار می‌رود که بازارها از این فرصت برای فروش یورو در زمان افزایش نرخ بهره‌مند شوند و بازگشت پایدار بالای سطح ۱.۰۷۰ بعید به نظر می‌رسد.
در تقویم امروز منطقه یورو، تجدیدنظر اولیه رشد تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم و آمار اشتغال به همراه صورتجلسه نشست اکتبر بانک مرکزی اروپا (ECB) قرار دارند. این اطلاعات ممکن است نشانه‌های ملایمی از سیاست‌های پولی تسهیلی (داویش) را نشان دهند، اما ممکن است بازارها به شواهد بیشتری از کاهش رشد اقتصادی (مانند PMIها) یا کاهش نرخ تورم نیاز داشته باشند تا پیش‌بینی کاهش نرخ بهره ۵۰ نقطه پایه در دسامبر را در نظر بگیرند.
دلار استرالیا
در ماه اکتبر، اشتغال استرالیا ۱۶ هزار نفر افزایش یافت که کمتر از حد انتظار بود و کاهش سرعت رشد اشتغال نسبت به ماه سپتامبر (با افزایش قوی ۶۱ هزار نفری) را نشان میدهد. نرخ بیکاری نیز بدون تغییر در ۴.۱ درصد باقی ماند و نرخ مشارکت نیز ۰.۱ درصد کاهش یافت.
این آمار تأثیر چندانی بر دلار استرالیا نداشت و AUD همچنان تحت تأثیر تحولات کلی دلار آمریکا معامله میشود. جالب اینجاست که نرخ یEURAUD از شب انتخابات بیش از ۱ درصد کاهش یافته است که نشان میدهد بازارها در حال حاضر ریسک‌های بیشتری را برای منطقه یورو در مقایسه با چین (و به‌تبع آن استرالیا) در سیاست‌های پیش‌بینی‌شده ترامپ لحاظ میکنند.
در صورتی که اصلاحی برای دلار آمریکا در روزهای آینده رخ دهد، انتظار می‌رود که دلار استرالیا نسبت به سایر ارزها بیشتر افزایش یابد، زیرا آمارهای اخیر و رویکرد سیاست‌گذاری نشان می‌دهند که بانک مرکزی استرالیا (RBA) عجله‌ای برای اتخاذ سیاست‌های داویش ندارد. همچنین، ممکن است بازارها نسبت به ارزهای استرالیا و نیوزیلند دیدگاه نسبتا مثبتی نسبت به ارزهای اروپایی داشته باشند. بنابراین، احتمال بازگشت نرخ AUDUSD به سطح ۰.۶۵۵۰ در کوتاه‌مدت وجود دارد.
منبع: ING
جفت ارز USDJPY افزایش پیدا کرده است و اکنون بالای 155.87 است. هیچ اظهار نظری از سوی مقامات ژاپنی برای مداخله در این مسئله وجود ندارد.
بانک مرکزی چین باید بیشتر تلاش کند تا یوآن را پشتیبانی کند، زیرا ین چینی تحت فشار افزایش نرخ دلار آمریکا ادامه دارد. بانک مرکزی چین تعهد کرده است که نرخ تبادل یوآن را در سطح مناسب و متوازن حفظ کند.
در کشورمان ایران به دلیل نبود قوانین مشخص در مورد انتشار اخبار و تحلیل های کذب و بدون مدرک، همه افراد پس از دیدن یک دوره آموزشی فکر میکنند می‌توانند همان لحظه به عنوان تحلیل گر اقتصادی، تحلیل فارکس را انجام دهند. درصورتیکه اینطور نیست و حتی بسیاری از معامله‌گران بزرگ که چندین سال است در بازارهای مالی فعال هستند، نمی‌توانند دارایی های مختلف را تحلیل و بررسی کنند. تحلیل جفت ارزها، کالاها، شاخص ها و … در بازار فارکس نیاز به علم و تجربه بالایی دارد که هر کسی از عهده آن بر نمی آید.
تحلیل فارکس به معنی بررسی و ارزیابی داده‌های مختلف برای پیش‌بینی تغییرات نرخ ارزها است. این کار به دو روش اصلی انجام میشود: تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال. در تحلیل بنیادی، معامله‌گران به بررسی عوامل اقتصادی و سیاسی می‌پردازند که می‌توانند بر ارزش ارزها تأثیر بگذارند. این عوامل شامل نرخ بهره، نرخ تورم، رشد اقتصادی و سیاست‌های مالی کشورها هستند. به عنوان مثال، اگر بانک مرکزی یک کشور نرخ بهره را افزایش دهد، ارزش ارز آن کشور معمولاً افزایش می‌یابد، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال بازدهی بیشتر هستند.
تحلیل تکنیکال بر اساس بررسی نمودارهای قیمتی و الگوهای گذشته بازار انجام میشود. عموما این دسته از تحلیل گران بازار فارکس از سبک های مختلف و به روز پرایس اکشن مانند اسمارت مانی برای تحلیل استفاده میکنند. در این روش های ساده تر معامله‌گران از ابزارها و اندیکاتور مختلفی مانند نمودارهای قیمتی، میانگین‌های متحرک، شاخص قدرت نسبی (RSI)، الگوهای شمعی و باندهای بولینگر برای پیش‌بینی روندهای آینده استفاده میکنند. این ابزارها به معامله‌گران کمک میکنند تا روندها و نقاط بازگشت قیمت را شناسایی کنند و زمان مناسب برای خرید و فروش را تشخیص دهند. با ترکیب این دو روش، معامله‌گران می‌توانند تصمیمات بهتری بگیرند و از تغییرات بازار فارکس استفاده کنند. باز هم میگویم که انجام تحلیل فارکس کار هر کسی نیست و نیازمند تجربه و علم بالاست.
تقویم اقتصادی فارکس ابزاری بسیار مهم برای معامله‌گران است که اطلاعات مهم اقتصادی را در اختیار آنها قرار میدهد. این تقویم شامل تاریخ و زمان انتشار گزارش‌های اقتصادی، سخنرانی‌های مقامات بانکی و رویدادهای مهم اقتصادی است که می‌توانند بر ارزش ارزها تأثیر بگذارند. با استفاده از تقویم اقتصادی، معامله‌گران می‌توانند برنامه‌ریزی کنند و برای تغییرات احتمالی بازار آماده باشند. به عنوان مثال، اگر در تقویم اقتصادی زمان اعلام نرخ بهره بانک مرکزی اروپا مشخص شده باشد، معامله‌گران می‌توانند پیش از انتشار این خبر، موقعیت‌های معاملاتی خود را تنظیم کنند. اگر پیش‌بینی‌ها حاکی از افزایش نرخ بهره باشد، ممکن است معامله‌گران اقدام به خرید یورو کنند، زیرا افزایش نرخ بهره معمولاً باعث افزایش ارزش ارز میشود. از سوی دیگر اگر انتظار کاهش نرخ بهره وجود داشته باشد، معامله‌گران ممکن است تصمیم به فروش یورو بگیرند.
علاوه بر این تقویم اقتصادی به معامله‌گران کمک میکند تا از تأثیرات رویدادهای اقتصادی مختلف بر بازار فارکس آگاه شوند. به عنوان مثال، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در آمریکا یکی از مهم‌ترین گزارش‌های اقتصادی است که تأثیر زیادی بر بازار فارکس دارد. اگر گزارش اشتغال قوی‌تر از حد انتظار باشد، می‌تواند باعث افزایش ارزش دلار آمریکا شود. معامله‌گران با دانستن زمان انتشار این گزارش‌ها می‌توانند برنامه‌ریزی کنند و از فرصت‌های معاملاتی به بهترین شکل استفاده کنند. در مجموع تقویم اقتصادی فارکس به معامله‌گران این امکان را میدهد که با داشتن اطلاعات دقیق و به‌روز، تحلیل‌های بهتری انجام دهند و تصمیمات معاملاتی هوشمندانه‌تری بگیرند. این ابزار به آنها کمک میکند تا از تغییرات بازار به‌موقع باخبر شوند و ریسک‌های خود را بهتر مدیریت کنند.
زمانی که می‌خواهید به عنوان تحلیل گر، تحلیل فارکس را انجام دهید، بهتر است نکات زیر را به دقت زیر نظر داشته و آنها را رعایت کنید.
برای داشتن یک تحلیل فارکس دقیق، باید از منابع خبری معتبر و قابل اعتماد استفاده کنید. این منابع اطلاعات درست و به‌روزی ارائه می‌دهند که به شما کمک میکند تصمیمات بهتری بگیرید. سایت‌های خبری معروف و تحلیلگران با تجربه می‌توانند منابع خوبی باشند. استفاده از اطلاعات نادرست می‌تواند منجر به تحلیل‌های اشتباه و ضررهای مالی شود.
یکی از بهترین روش‌ها برای تحلیل فارکس، استفاده از هر دو روش تحلیل بنیادی و تکنیکال است. تحلیل بنیادی شامل بررسی عواملی مانند نرخ بهره، تورم و وضعیت اقتصادی کشورها است که می‌تواند بر ارزش ارزها تأثیر بگذارد. تحلیل تکنیکال نیز با استفاده از نمودارها و شاخص‌های قیمتی به شما کمک میکند تا الگوها و روندهای بازار را شناسایی کنید. ترکیب این دو روش به شما دیدگاه کامل‌تری از بازار میدهد و تحلیل شما را دقیق‌تر میکند.
مدیریت ریسک یکی از اصول اساسی در تحلیل فارکس است. حتی اگر تحلیل شما درست باشد، باید همیشه آماده مواجهه با شرایط غیرمنتظره باشید. برای این کار می‌توانید از ابزارهایی مانند حد ضرر (Stop Loss) استفاده کنید تا در صورت تغییرات ناگهانی بازار، ضررهای خود را محدود کنید. به عنوان مثال اگر تحلیل شما نشان میدهد که ارزش یورو افزایش خواهد یافت و شما اقدام به خرید یورو می‌کنید، با تعیین یک حد ضرر مناسب، می‌توانید از کاهش شدید ارزش یورو جلوگیری کنید. در واقع این کار نشان دهنده ترکیب تحلیل فاندامنتال و تحلیل تکنیکال برای انجام یک تحلیل فارکس دقیق و اصولی است.
برای تحلیل فارکس، همیشه باید به‌روز باشید و آخرین اخبار اقتصادی را دنبال کنید. تقویم اقتصادی فارکس یکی از ابزارهای مهمی است که به شما کمک میکند از زمان و جزئیات رویدادهای اقتصادی باخبر شوید. به عنوان مثال اگر بدانید که بانک مرکزی آمریکا قرار است نرخ بهره را اعلام کند، می‌توانید پیش از این اعلامیه تحلیل خود را به‌روزرسانی کرده و برای واکنش بازار آماده باشید.
تحلیل فارکس نیاز به تمرین و تجربه دارد. هر چه بیشتر با نمودارها کار کنید و بازار را تحلیل کنید، مهارت‌های شما بهتر میشود. استفاده از حساب‌های آزمایشی می‌تواند به شما کمک کند تا بدون ریسک مالی، تحلیل‌های خود را امتحان کنید و از اشتباهات خود بیاموزید. با گذشت زمان و کسب تجربه، تحلیل‌های شما دقیق‌تر و تصمیم‌گیری‌هایتان بهتر خواهد شد.
با رعایت این نکات، می‌توانید تحلیل فارکس بهتری انجام دهید و تصمیمات معاملاتی دقیق‌تری بگیرید. این کار به شما کمک میکند تا از فرصت‌های بازار بهره‌برداری کرده و ریسک‌های خود را به حداقل برسانید.
تحلیل فارکس برای افراد مختلفی که در بازار ارزها فعالیت میکنند، بسیار مفید است. در اینجا به برخی از این افراد اشاره می‌کنیم:
معامله‌گران روزانه کسانی هستند که در طول روز معاملات زیادی انجام می‌دهند و از نوسانات کوتاه‌مدت بازار استفاده میکنند. برای این افراد، تحلیل فارکس بسیار مهم است زیرا به آنها کمک میکند تا روندهای روزانه و فرصت‌های سریع بازار را شناسایی کنند.
سرمایه‌گذاران بلندمدت به دنبال حفظ و افزایش ارزش سرمایه خود در طول زمان هستند. این افراد از تحلیل بنیادی استفاده میکنند تا عوامل اقتصادی و سیاسی مؤثر بر ارزها را بررسی کنند. مثلاً، یک سرمایه‌گذار بلندمدت ممکن است نرخ بهره، رشد اقتصادی و سیاست‌های پولی یک کشور را تحلیل کند تا تصمیم بگیرد که آیا در بلندمدت به خرید یک ارز خاص بپردازد یا نه.
شرکت‌ها و کسب‌وکارهایی که در بازارهای بین‌المللی فعالیت میکنند، نیاز به تحلیل فارکس دارند تا ریسک‌های مرتبط با نوسانات ارزی را مدیریت کنند. این شرکت‌ها با استفاده از تحلیل فارکس می‌توانند زمان مناسب برای تبدیل ارزها، پرداخت‌های بین‌المللی و مدیریت بودجه خود را شناسایی کنند. این کار به آنها کمک میکند تا از تغییرات ناگهانی نرخ ارزها جلوگیری کنند و هزینه‌های مالی خود را کاهش دهند.
افرادی که به مسائل اقتصادی و بازارهای مالی علاقه‌مند هستند نیز می‌توانند از تحلیل فارکس بهره‌مند شوند. این تحلیل‌ها به آنها کمک میکند تا دانش خود را در زمینه‌های اقتصادی افزایش دهند و با پیچیدگی‌های بازار ارزها آشنا شوند. همچنین می‌توانند با دنبال کردن تحلیل‌ها و پیش‌بینی‌های بازار، به تدریج به معامله‌گران و تحلیلگران حرفه‌ای تبدیل شوند.
مدیران پورتفولیو که مسئولیت مدیریت سرمایه‌های دیگران را بر عهده دارند، نیاز به تحلیل فارکس دارند تا بهترین تصمیمات را برای سرمایه‌گذاری بگیرند. این تحلیل‌ها به آنها کمک میکند تا ترکیب بهینه‌ای از دارایی‌ها را در پورتفولیو خود داشته باشند و ریسک‌ها را به حداقل برسانند.
به طور کلی تحلیل فارکس برای هر کسی که به نحوی با بازار ارزها سروکار دارد مفید است. با استفاده از تحلیل‌های دقیق و به‌روز، این افراد می‌توانند تصمیمات بهتری بگیرند و از فرصت‌های موجود در بازار استفاده کنند.
تحلیل تکنیکال یکی از روش‌های اصلی برای تحلیل بازار فارکس است. در این روش، معامله‌گران از نمودارهای قیمتی برای پیش‌بینی حرکت‌های آینده بازار استفاده میکنند. این روش به خصوص برای کسانی که به دنبال معاملات کوتاه‌مدت هستند، بسیار مفید است.
سبک پرایس اکشن یکی از روش‌های محبوب در تحلیل تکنیکال است. در این روش معامله‌گران فقط با نگاه کردن به نمودارهای قیمت و بدون استفاده از شاخص‌های اضافی تحلیل میکنند. آنها به حرکت‌های قیمت و الگوهای نموداری توجه میکنند تا تصمیم بگیرند که آیا خرید کنند یا بفروشند. مثلاً، اگر قیمت در حال افزایش باشد و یک الگوی قیمتی خاص مثل “الگوی سر و شانه” شکل بگیرد، معامله‌گر ممکن است پیش‌بینی کند که قیمت به زودی کاهش می‌یابد و بنابراین تصمیم به فروش بگیرد.
علاوه بر پرایس اکشن، معامله‌گران می‌توانند از اندیکاتورهای تکنیکال برای تأیید تحلیل‌های خود استفاده کنند. اندیکاتورها ابزارهایی هستند که با استفاده از داده‌های قیمتی، به تحلیل دقیق‌تر کمک میکنند. به عنوان مثال، شاخص قدرت نسبی (RSI) می‌تواند نشان دهد که آیا یک دارایی در منطقه اشباع خرید یا اشباع فروش قرار دارد. اگر RSI نشان دهد که دارایی در منطقه اشباع خرید است و پرایس اکشن هم نشان دهد که قیمت ممکن است کاهش یابد، این می‌تواند تأیید خوبی برای فروش باشد.
با ترکیب پرایس اکشن و اندیکاتورها، معامله‌گران می‌توانند تحلیل‌های دقیق‌تری داشته باشند. مثلاً، اگر معامله‌گر با استفاده از پرایس اکشن ببیند که قیمت در حال تغییر است و همزمان یک اندیکاتور مثل میانگین متحرک هم نشان دهد که روند تغییر کرده است، این می‌تواند به معامله‌گر اطمینان بیشتری بدهد. این ترکیب به معامله‌گران کمک میکند تا با اطمینان بیشتری معاملات خود را انجام دهند و از تغییرات بازار فارکس بهره‌مند شوند.
استفاده از تحلیل تکنیکال و ابزارهای آن مانند پرایس اکشن و اندیکاتورها به معامله‌گران کمک میکند تا حرکت‌های آینده بازار را پیش‌بینی کنند و زمان مناسب برای ورود یا خروج از معاملات را پیدا کنند. این روش‌ها به معامله‌گران اطمینان می‌دهند که تصمیماتشان بر اساس تحلیل‌های دقیق و جامع است.
