با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
به گفته منابع خبری، بانک‌های بزرگ چین قصد دارند از روز جمعه نرخ بهره سپرده‌های خود را کاهش دهند. این تصمیم می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر وضعیت اقتصادی و بازارهای مالی چین داشته باشد.
در همین حال، قیمت طلا به نزدیکی ۲۷۰۰ دلار رسیده و با رشد ۲۲ دلاری امروز، به ۲۶۹۵ دلار دست یافته است. این افزایش چشمگیر، بازار را در آستانه عبور از مرز ۲۷۰۰ دلار قرار داده است که می‌تواند توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کند.
تحلیلگران بازار به نقش چین به عنوان یک عامل کلیدی در تحولات اخیر اشاره می‌کنند. در حالی که سهام چینی بار دیگر کاهش یافتند و بخش املاک همچنان با چالش‌های جدی مواجه است، مقامات چین در اوایل روز خبر از اعلام یک بسته حمایتی برای بخش املاک دادند؛ اما این اعلامیه برخلاف انتظارها، چندان قوی نبود و همین موضوع باعث شد که سهام مرتبط با املاک به شدت افت کنند.
بر اساس دیدگاه برخی تحلیلگران، سرمایه‌گذاران چینی معمولاً اولویت خود را به سه بخش ۱) املاک ۲) سهام و اوراق قرضه و ۳) طلا اختصاص می‌دهند. اگر آنها دلیلی برای خرید املاک یا سهام پیدا کنند، تمایل بیشتری به ورود به این بازارها خواهند داشت. با این حال، رشد سریع بازار سهام در ماه اکتبر به قدری شتاب‌زده بود که بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد نتوانستند از فرصت بهره ببرند و اکنون بار دیگر با ضرر در سهام مواجه شده‌اند.
در کنار این وضعیت، صعود مداوم قیمت طلا و تقویت رابطه نزدیک بین سرمایه‌گذاران چینی و این فلز زردرنگ، به عنوان اصلی‌ترین عامل رشد قیمت مطرح می‌شود. طلا همچنین در برابر افزایش بهره اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده از خود انعطاف‌پذیری نشان داده که بر قدرت و استحکام آن افزوده است.
اگر چین یک سیاست مالی جدی و قوی را اجرا نماید، این وضعیت می‌تواند تغییر کند. بازار اکنون انتظار می‌کشد و تنها به وعده‌ها توجه نمی‌کند، زیرا خواستار اقدامات واقعی است.
نمایندگان انجمن بازار شمش لندن انتظار دارند که قیمت طلا در 12 ماه آینده از 2661 دلار فعلی به 2941 دلار در هر اونس افزایش یابد.
نظرسنجی از نمایندگان در کنفرانس LBMA در میامی همچنین قیمت‌های بالاتر نقره، پلاتین و پالادیوم را در یک سال آینده پیش‌بینی کرد.
در بحبوحه شروع کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده و تنش‌های ژئوپلیتیکی، قیمت اسپات طلا تا کنون 29 درصد افزایش یافته است و به بزرگترین رشد سالانه در 14 سال گذشته رسیده است. قیمت اسپات در 26 سپتامبر به رکورد 2685.42 دلار در هر اونس رسید.
نمایندگانی از سراسر جهان همچنین پیش‌بینی کردند که قیمت نقره از حدود 31.46 دلار در روز سه‌شنبه به 45 دلار در هر اونس در یک سال آینده خواهد رسید. قیمت نقره در سال جاری تاکنون 32% افزایش یافته است. نقره در سال 2011 به رکورد 49 دلار در هر اونس رسید.
آنها پیش بینی کردند که قیمت پلاتین از 984 دلار فعلی به 1148 دلار و پالادیوم از حدود 1012 دلار به 1059 دلار افزایش خواهد یافت.
بیشتر بخوانید:
استنلی دراکن میلر، مدیر سرمایه گذاری شوارتز، عقیده دارد که بازارها پیش از انتخابات ریاست جمهوری ماه آینده آمریکا، پیروزی دونالد ترامپ را قیمت گذاری می‌کنند.
دراکن میلر چهارشنبه در مصاحبه‌ای با تلویزیون بلومبرگ گفت: در 12 روز گذشته، به نظر می‌رسد که بازار "بسیار متقاعد شده که ترامپ برنده خواهد شد". می‌توانید این مسئله را در سهام بانک‌ها و در بازار رمزارزها ببینید.»
با این حال، او نه به ترامپ و نه به معاون رئیس جمهور کامالا هریس رأی نخواهد داد. دراکن میلر، ترامپ را یک " خود رای و لجوج" خواند و گفت که او به اندازه کافی شرافت ندارد که رئیس جمهور شود، در حالی که ریاست جمهوری هریس برای کسب و کارها بد خواهد بود.
دراکن میلر به هیچ یک از کاندیداها کمک مالی نکرده است.
✔️ خبر مرتبط: شانس پیروزی ترامپ در انتخابات به ۵۷.۹٪ رسید
دراکن میلر 71 ساله برای بیش از یک دهه مدیریت مالی جورج سوروس را بر عهده داشت و کمپین اولیه نیکی هیلی علیه ترامپ را تامین مالی کرد. او پیش‌بینی کرد که «بسیار بعید» است که دموکرات‌ها کنترل کنگره را در دست بگیرند حتی اگر هریس برنده ریاست‌جمهوری شود.
به گفته وی، اگر به اصطلاح یک موج آبی وجود داشته باشد، ممکن است بازار سهام برای سه تا شش ماه دچار مشکل شود. او همچنین گفت که یک موج قرمز "احتمالاً بیشتر از ریاست جمهوری ترامپ با یک کنگره دموکرات محتمل است." (موج آبی (Blue wave)، به نتیجه انتخابات اشاره دارد که به موجب آن دموکرات‌ها ریاست جمهوری، سنا و مجلس نمایندگان را به دست می‌آورند.)
اسکات بسنت، که در مدیریت صندوق سوروس نیز کار می‌کرد، به کمپین ترامپ در مورد مسائل اقتصادی مشاوره می‌داد. او ایده داشتن یک رئیس در سایه فدرال رزرو را مطرح کرد، یک همتا که می‌تواند به عنوان نقطه مقابل بالقوه پاول، رئیس فعلی بانک مرکزی آمریکا، تا پایان دوره ریاست وی در ماه مه 2026 عمل کند.
اما دراکن میلر گفت که فدرال رزرو در سایه "ایده‌ای وحشتناک و غیرمسئولانه است."
او گفت که کاهش نیم درصدی نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر یک اشتباه بود و شرکت او، پس از اعلام این خبر، اوراق قرضه را فروخت.
به گفته دراکن میلر، بازار باید انتظارات خود را در مورد سرعت و میزان تسهیلات بانک مرکزی کاهش دهد.
بیشتر بخوانید:
به نظر می‌رسد که بانک مرکزی اروپا (ECB) در مواجهه با چالش‌های اقتصادی ناحیه یورو، سیاست‌گذاری پولی خود را به طور مؤثری تنظیم نکرده است.
بانک مرکزی اروپا در نشست پولی اخیر خود، علیرغم اذعان به ریسک‌های نزولی برای رشد اقتصادی و تورم، اقدامات عملی کافی برای مقابله با این چالش‌ها اتخاذ نکرد. در جریان این نشست، یورو نسبت به دلار آمریکا کاهش یافت. این افت، هم به دلیل عملکرد بهتر اقتصاد آمریکا و هم به دلیل عدم اقدامات قاطع ECB در جهت تقویت یورو رخ داد.
به رغم تأکید بر داده‌های اقتصادی و اشاره به علائم ضعف در رشد و تورم، ECB تعهدی برای اتخاذ سیاست‌های پولی انبساطی‌تر نشان نداد. این بانک مرکزی حتی بحث کاهش نرخ بهره به میزان 0.5 درصد را نیز مطرح نکرد.
در حالی که نرخ سپرده‌گذاری ECB در حال حاضر در سطح 3.25 درصد قرار دارد، تورم در ناحیه یورو به سمت هدف خود پیش می‌رود. این نرخ بهره بالا برای اقتصاد ناحیه یورو که با چالش‌های رشد و تورم پایین مواجه شده، بسیار انقباضی است.
اگرچه ریسک رکود اقتصادی در ناحیه یورو بالا رفته، اما احتمال بیشتری وجود دارد که این ناحیه در دام رشد و تورم پایین گرفتار شود. شایان ذکر است فشارهای مالی دولت‌های اروپایی در سال‌های آینده، این وضعیت را تشدید خواهد کرد.
در حالی که ECB نیازی به کاهش نرخ بهره به میزان 0.5 درصد در نشست اخیر نداشت، اما می‌توانست با صحبت از یک سیاست‌گذاری پولی انبساطی‌تر، بازارها را به آینده‌ای مثبت‌تر امیدوار کند. در مقابل، فدرال رزرو آمریکا، با وجود اقتصاد قوی‌تر، اقدامات انبساطی بیشتری را انجام داده است.
اگرچه نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً برای ارزهای ملی مفید است، اما در ناحیه یورو این قاعده صدق نمی‌کند. بازارها معتقدند که ECB در سیاست‌گذاری پولی خود عقب مانده است و بنابراین مجبور خواهد شد در آینده نرخ‌های بهره را بیشتر کاهش دهد و برای مدت طولانی‌تری آنها را در سطح پایین نگه دارد. این امر ریسک بازگشت ناحیه یورو به دوران رشد و تورم پایین را افزایش می‌دهد.
براساس نظرسنجی اخیر رویترز، اکثر اقتصاددانان انتظار دارند بانک مرکزی کانادا در نشست پولی خود در تاریخ ۲۳ اکتبر، نرخ بهره را به میزان ۵۰ نقطه‌پایه کاهش دهد. از ۲۹ اقتصاددان شرکت‌کننده در این نظرسنجی، ۱۹ نفر پیش‌بینی کرده‌اند که نرخ بهره به ۳.۷۵ درصد کاهش خواهد یافت. ۱۰ اقتصاددان دیگر نیز معتقدند کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ نقطه‌پایه خواهد بود.
در مورد چشم‌انداز بلندمدت، اقتصاددانان نظرات متفاوتی دارند. ۱۰ از ۲۹ اقتصاددان پیش‌بینی می‌کنند که نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۴ به ۳.۵ درصد کاهش خواهد یافت. ۹ نفر دیگر معتقدند نرخ بهره در پایان سال در سطح ۳.۷۵ درصد باقی خواهد ماند. همچنین، ۹ اقتصاددان دیگر کاهش نرخ بهره به ۳.۲۵ درصد و یک اقتصاددان کاهش نرخ بهره به ۴ درصد را پیش‌بینی کرده‌اند.
طلا به روند صعودی خود ادامه می‌دهد و در روز پنج‌شنبه برای سومین روز متوالی افزایش قیمت ثبت کرده است. داده‌های ضعیف مربوط به تورم در اروپا و بریتانیا انتظارات بازار را برای کاهش‌های تهاجمی‌تر نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان تقویت کرده است. این موضوع همچنین باعث افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره این می‌شود که فدرال رزرو ممکن است در ماه نوامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد که به نفع دارایی‌های بدون بازده مانند طلاست.
علاوه بر این، افزایش خطر تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه، تقاضا برای پناهگاه‌های امن را بیشتر کرده و قیمت طلا را تقویت میکند. بااین‌حال، استحکام مداوم در بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار که در نزدیکی بالاترین سطوح خود از اوت باقی‌مانده، ممکن است توانایی طلا برای افزایش بیشتر در کوتاه‌مدت را محدود کند.
تحلیل تکنیکال طلا در تایم فریم روزانه
طبق تحلیل قبل طلا در مجدد به سقف قبلی یعنی ۲۶۸۵ دلار رسید. باتوجه‌به نشست بانک مرکزی اروپا و آمار خرده‌فروشی امروز باید منتظر ماند و دید آیا طلا مجدد سقف قبلی را می‌شکند یا خیر. در صورت شکست سقف قبلی در پولبک به آن می‌توان وارد معامله خرید شد.
تحلیل تکنیکال در تایم فریم ۴ ساعت
طلا کاملاً در مقابل رشد دلار و بازده اوراق مقاوم بوده است؛ ولی باید دید این اتفاق ادامه پیدا خواهد کرد یا خیر. به همین دلیل انتظار یک شکست فیک و اصلاح قیمت در طلا را داریم. در این صورت زیر سقف قبلی یعنی حوالی ۲۶۸۰ دلار می‌تواند برای فروش طلا اقدام کرد.
برای بررسی بیشتر عوامل موثر فاندامنتال می توانید به تحلیل هفتگی در یوتیوب یا به صفحه تحلیل‌های فاندامنتال بازار جهانی و فارکس مراجعه کنید.
امروز بانک مرکزی اروپا (ECB) در آستانه اتخاذ تصمیم مهمی درباره نرخ بهره قرار دارد، و بسیاری از تحلیلگران بازار پیش‌بینی می‌کنند که کاهش ۲۵ نقطه پایه (bp) نرخ بهره در دستور کار این بانک قرار خواهد گرفت. مؤسسات مالی بزرگ مانند ING، Unicredit، Goldman Sachs و دیگران، با توجه به ضعف اقتصادی اخیر در منطقه یورو و کاهش نرخ تورم، معتقدند که این تصمیم اجتناب‌ناپذیر است.
تحلیلگران ING اشاره می‌کنند که بازار با احتمال ۹۷ درصد، انتظار کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره را دارد، اما هشدار می‌دهند که ECB ممکن است از تسلیم شدن کامل در برابر فشارها خودداری کند و روند کاهش نرخ بهره را به صورت تدریجی ادامه دهد. در همین حال، Unicredit بر این باور است که داده‌های اقتصادی اخیر، از جمله ضعف در تولیدات صنعتی و فشارهای موجود بر بازار کار، بانک مرکزی را به سوی کاهش نرخ بهره با سرعت بیشتری سوق داده است.
با وجود این، بانک‌هایی مانند Goldman Sachs و Bank of America نیز پیش‌بینی می‌کنند که ECB تا اواسط سال ۲۰۲۵ کاهش‌های متوالی ۲۵ نقطه پایه را ادامه خواهد داد تا نرخ بهره به سطح ۲ درصد برسد. این در حالی است که برخی تحلیلگران مانند CACIB و Deutsche Bank اشاره دارند که احتمال کاهش ۲۵ نقطه پایه امروز بسیار بالاست و اکثر اعضای شورای حکومتی ECB نیز از این تصمیم حمایت می‌کنند.
در نهایت، با توجه به داده‌های اقتصادی ناامیدکننده و کاهش تورم، به نظر می‌رسد که بانک مرکزی اروپا مجبور به اتخاذ سیاست‌های تسهیل‌گرانه بیشتری در آینده خواهد شد. با این حال، این اقدامات ممکن است با دقت و به تدریج صورت گیرد تا از ایجاد نوسانات ناخواسته در بازار جلوگیری شود.
برگ تقلب ING برای تصمیمات نرخ بهره بانک مرکزی اروپا
دلار آمریکا همچنان در حال تقویت است و ارزهای بازارهای نوظهور همچنان تحت فشار قرار دارند. دلیل این شرایط نگرانی‌ها پیرامون احتمال بازگشت ترامپ به قدرت و اعمال تعرفه‌های تجاری جدید است که به شدت بر بازارهای ارز تاثیرگذار است. با توجه به نزدیکی نتایج انتخابات، این نگرانی‌ها به سادگی برطرف نمی‌شوند. در همین حال، امروز تصمیم بانک مرکزی اروپا (ECB) نیز در مرکز توجه قرار دارد که احتمال رشد ارزش یورو را افزایش داده است. علاوه بر این، فروش خرده‌فروشی در آمریکا و تصمیم‌گیری در مورد نرخ بهره ترکیه نیز از رویدادهای مهم امروز به شمار می‌روند.
دلار آمریکا: تعرفه زیباترین کلمه است!
نگاهی به بازارهای جهانی ارز نشان می‌دهد که بازار به نظر می‌رسد برای پیروزی دونالد ترامپ آماده می‌شود. بیشتر ارزهای نوظهور تحت فشار هستند و دلیل آن نیز مشخص است. در یک مصاحبه سرگرم‌کننده با بلومبرگ در روز سه‌شنبه، ترامپ به استفاده از تعرفه‌ها اشاره کرد، در صورتی که دوباره به کاخ سفید بازگردد. اولین قربانی این مصاحبه، پزو مکزیک بود. ترامپ می‌خواهد شرکت‌های آمریکایی زنجیره‌های تأمین خود را نه تنها به مکزیک، بلکه به خود آمریکا کوتاه کنند و قصد دارد از تعرفه‌ها برای اطمینان از این امر استفاده کند. علاوه بر این، در مورد تعرفه‌های گسترده‌تر، به ویژه در صنعت خودروسازی اروپا، ترامپ گفت که تعرفه‌های 10٪ کافی نخواهد بود.
با کمتر از سه هفته تا انتخابات، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران تمایلی به مقابله با چنین تهدیداتی ندارند، حتی اگر نتیجه انتخابات بسیار نامشخص باشد. اگر هنوز آن را ندیده‌اید، لطفاً نگاهی به تحلیل سناریوی بازار ما برای انتخابات آمریکا بیندازید.
برای امروز در آمریکا، نکته برجسته داده‌های فروش خرده‌فروشی سپتامبر و مدعیان بیکاری هفتگی است. انتظار می‌رود فروش خرده‌فروشی معقول باقی بماند، با گروه کنترل در 0.3٪ ماهانه. مدعیان اولیه بیکاری هفتگی انتظار می‌رود در سطح بالای 258,000 باقی بماند، اما عدم قطعیت در مورد تأثیر طوفان هلن و اعتصاب بنادر از واکنش بیش از حد بازار به این داده‌ها جلوگیری خواهد کرد.
با توجه به وزن زیاد یورو در شاخص دلار (DXY)، شاخص دلار می‌تواند به 103.00/103.20 کاهش یابد اگر تحلیل ما (تیم ING) درباره بانک مرکزی اروپا و یورو امروز درست باشد، اما ما معتقدیم که دلار در هر کاهش اکنون حمایت مناسبی پیدا میکند.
یورو : برخی ریسک‌های صعودی امروز
بازار با احتمال 97٪ کاهش نرخ بهره 25 نقطه پایه بانک مرکزی اروپا (ECB) را امروز قیمت‌گذاری کرده است. ما شک داریم که ECB این انتظارات را ناامید کند، اما امروز ریسک‌های صعودی برای نرخ‌های کوتاه‌مدت یورو وجود دارد. این به این دلیل است که بازار اکنون به طور مجازی کاهش نرخ بهره 25 نقطه پایه را در هر یک از شش جلسه بعدی قیمت‌گذاری کرده است و ما معتقد نیستیم که ECB آماده است تا تسهیل سریع‌تر (کاهش 50 نقطه پایه) را به سمت نرخ خنثی نزدیک به 2.00/2.25٪ برای نرخ سپرده‌ها حمایت کند.
اگر ما (ING) درست باشیم، EURUSD ممکن است به منطقه 1.0900/0920 بازگردد، اگرچه چنین افزایش‌هایی ممکن است موقتی باشد. شاید داستانی واضح‌تر برای قدرت یورو امروز EURCHF باشد. در اینجا ما احساس می‌کنیم که EURCHF امسال بسیار تحت تأثیر نرخ‌های کوتاه‌مدت یورو قرار گرفته است و دیدگاه این است که بانک ملی سوئیس یک کف برای نرخ سیاستی در 0.50٪ دارد. نرخ‌های کوتاه‌مدت بالاتر یورو امروز ممکن است EURCHF را به منطقه 0.9480/9500 برساند.
منبع: ING
انتظار می‌رود، بازارهای اروپایی به صورت کم‌نوسان باز شوند؛ زیرا معامله‌گران منتظر تصمیمات سیاست پولی بانک مرکزی اروپا هستند. افزایش سهام چین متوقف شد؛ زیرا جلسه خبری درباره بخش مسکن حمایت زیادی از این بخش ارائه نداد.
سهام آتی Euro Stoxx 50 بدون تغییر باقی ماند، در حالی که قراردادهای آتی بازار سهام آمریکا در معاملات آسیایی کاهش یافتند. شاخص CSI 300 چین پس از اعلام دولت درباره افزایش تامین مالی برای پروژه‌های لیست سفید به 4 تریلیون یوان (562 میلیارد دلار) از 2.23 تریلیون یوان فعلی، 1.3٪ افزایش یافت.
در آسیا، شاخص‌های بازار در ژاپن و کره جنوبی کاهش یافتند؛ اما در استرالیا افزایش یافتند. درآمد خالص TSM در سه‌ماهه سوم از برآوردهای متوسط تحلیلگران فراتر رفت. این گزارش نگرانی‌ها درباره بخش نیمه‌هادی را کاهش داد، پس از اینکه آمار سفارشات ناامیدکننده ASML و پیش‌بینی درآمد پایین‌تر برای 2025 اوایل این هفته منتشر شد.
در سپتامبر، رونق استخدام استرالیا ادامه یافت و نرخ بیکاری پایدار باقی ماند، که باعث شد دلار استرالیا افزایش یابد؛ زیرا معامله‌گران انتظارات خود را برای اولین کاهش نرخ بهره بانک رزرو کاهش دادند. در سپتامبر، صادرات ژاپن به پایین‌ترین سطح خود از فوریه 2021 کاهش یافت و باعث شد که بهبود اقتصادی کشور به دلیل تقاضای جهانی ضعیف کند شود.
پس از چهار روز کاهش، قیمت نفت افزایش یافت؛ معامله‌گران توازن بین ریسک احتمالی برای تولیدات خاورمیانه با ترس از مازاد جهانی را حفظ کردند.
اقتصاد چین احتمالاً با ضعیف‌ترین سرعت رشد در شش فصل گذشته مواجه شده است و این امر باعث شده پکن در اواخر سپتامبر مجموعه‌ای از تدابیر محرک اقتصادی را اجرا کند تا از کاهش سرعت جلوگیری کند - گزارش از بلومبرگ.
گلدمن ساکس: ما انتظار داریم که کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) از نوامبر 2024 تا ژوئن 2025 به طور متوالی 25 نقطه پایه کاهش دهد تا نرخ ترمینال به محدوده 3.25-3.5% برسد.
گلدمن ساکس: ما انتظار داریم که بانک مرکزی اروپا (ECB) در اکتبر 25 نقطه پایه کاهش دهد و پس از آن انتظار داریم که کاهش‌های متوالی 25 نقطه پایه انجام شود تا نرخ سیاست پولی در ژوئن 2025 به 2% برسد.
گزارش جدید بانک رویال کانادا (RBC) نشان می‌دهد که مصرف‌کنندگان کانادایی به دلیل افزایش هزینه‌های زندگی و نرخ بالای بهره، به تدریج در حال کاهش هزینه‌های خود هستند. این روند کاهش مصرف، نگرانی‌هایی را در مورد وضعیت اقتصادی کانادا ایجاد کرده است.
طبق این گزارش، خرده‌فروشی در کانادا در ماه سپتامبر کاهش یافته است. این کاهش هم به صورت اسمی و هم پس از تعدیل تورمی، مشاهده شده است. علاوه بر این، بخش خدمات نیز پس از چندین فصل رشد، در سه‌ماهه سوم سال جاری شاهد کاهش هزینه‌‌کرد مصرف‌کننده بوده است.
یکی از نکات قابل توجه در گزارش RBC، کاهش چشمگیر هزینه‌های سرانه خرده‌فروشی است. این هزینه‌ها در 7 از 9 فصل گذشته کاهش یافته‌اند. تنها عاملی که تاکنون توانسته فروش کلی را حفظ کند، رشد سریع جمعیت کانادا بوده است.
برخی از جزئیات مهم گزارش عبارتند از:
کری فریستون، اقتصاددان RBC، در این گزارش اظهار داشت که کاهش نرخ بهره، تأثیر محدودی بر توانایی خانوار برای پرداخت بدهی‌های خود داشته است. نرخ بهره همچنان در سطح بالایی قرار دارد و زمان خواهد برد تا مصرف‌کنندگان کانادایی انگیزه کافی برای افزایش هزینه‌های اختیاری یا همان غیرضروری خود را پیدا کنند.
بانک مرکزی کانادا در ماه‌های اخیر نرخ بهره را کاهش داده است تا فشار بر وام‌گیرندگان مسکن را کاهش دهد. با این حال، اقتصاددانان بانک رویال کانادا (RBC) بر این باورند که ضعف بازار کار، تهدیدی جدی‌تر برای اقتصاد این کشور نسبت به نرخ‌های بهره بازپرداخت وام مسکن است.
در حالی که بسیاری از تحلیل‌ها بر نوسانات بازار مسکن و نرخ‌های بهره وام تمرکز کرده‌اند، RBC هشدار می‌دهد که افزایش نرخ بیکاری می‌تواند پیامدهای اقتصادی قابل توجهی داشته باشد. کاهش تقاضا برای نیروی کار و افزایش نرخ بیکاری، به کاهش درآمد خانوار منجر می‌شود و در نتیجه، قدرت خرید مصرف‌کنندگان را کاهش می‌دهد.
گزارش‌های اخیر نشان می‌دهند که تعداد فرصت‌های شغلی در کانادا به طور قابل توجهی کاهش یافته است و نرخ بیکاری به بالاتر از سطح پیش از همه‌گیری رسیده است. RBC پیش‌بینی میکند که نرخ بیکاری تا اوایل سال 2025 به 7 درصد افزایش یابد. این افزایش می‌تواند درآمد خانوار را به طور قابل توجهی کاهش دهد.
در بحبوحه افزایش سطح بدهی و کاهش ارزش ارزهای فیات، این سوال که فلزات گرانبها مانند نقره در دوران رکود چگونه عمل می‌کنند، به طور فزاینده‌ای مطرح می‌شود و به گفته یک تحلیلگر، بهترین پیش بینی کننده عملکرد فلز خاکستری در طول رکود، فلز پایه آن یعنی مس، است.
رونا اوکانل، رئیس تجزیه و تحلیل بازار برای اروپا، خاورمیانه و آفریقا (EMEA) و آسیا در StoneX Financial، عقیده دارد: «نقره زمانی ضرب مسکوکات بود اما اکنون به یک مولفه صنعتی تبدیل شده است. رابطه نقره با طلا به صدها سال قبل برمی‌گردد، زمانی که هر دو فلز ارز بودند. در قرن 16 و 17، نقره اولین سکه در بریتانیا، اروپا و خاور دورتر بود، در حالی که طلا بیشتر در معاملات درون ملی استفاده می‌شد.
این مسئله، همراه با جذابیت فیزیکی نقره و استفاده از آن در جواهرات، «مسلماً طبقه بندی آن را به عنوان یک فلز گرانبها توجیه میکند. اوکانل خاطرنشان کرد که نقش نقره به عنوان یک فلز پولی به دلایل مختلفی کاهش یافته است، از جمله این واقعیت که «سکه‌های نقره می‌توانند دستکاری شود، (هنری هشتم از انگلستان عمداً بیش از یک بار اندازه سکه‌ها را کاهش داد) و سکه‌های طلا در اواخر قرن هفدهم معرفی شدند.
نسبت نقره به مس
به گفته وی: "به دلایل لجستیکی، طولی نکشید که طلا در بازار سلطه پیدا کند." نقره نقش خود را به عنوان یک ارز در تعدادی از کشورها تا مدت‌ها بعد حفظ کرد و تنها اخیراً بود که دارایی‌های این فلز در بانک مرکزی روسیه، چین و هند از بین رفته است.
✔️ خبر مرتبط: پیش‌بینی‌های جدید موسسه UBS: نقره در ماه های آینده خواهد درخشید
اوکانل این سوال را مطرح کرد: "آیا واقعاً کمبودی وجود داشته است؟"
وی خاطرنشان کرد: مصرف صنعتی نقره طی پنج سال گذشته به طور متوسط 71 درصد از تقاضای ساخت - یعنی قبل از سرمایه گذاری - را تشکیل داده است. بنابراین قبل از بررسی عملکرد نقره در برابر فلزات دیگر، ارزش دارد که نگاهی سریع به عوامل بنیادی داشته باشیم.
او گفت: «اگرچه به طور کلی پذیرفته شده است که نقره فلزی کمیاب است، اما ما باید «کمبود» را دقیق‌تر تعریف کنیم. برای مثال، با در نظر گرفتن اعداد Metals Focus برای گذشته نزدیک، نشان می‌دهد که بازار واقعاً با کسری مواجه بوده است، اما این پس از درج فعالیت سرمایه‌گذاری فرابورس بود.
اگر فعالیت سرمایه‌گذاری فرابورس از معادله حذف شود، اوکانل خاطرنشان کرد: «از حداقل سال 2015، برای هر سال، نقره با مازادی مواجه بوده است، هرچند که این مقدار کاهش یافته است و پیش‌بینی‌های ما نشان می‌دهد که بر این اساس تا قبل از پایان سال جاری نقره به سمت کسری خواهد رفت (و پس از آن ادامه خواهد داشت). این مازاد تقریباً به 52000 تن یا 20 ماه متوسط تولید معدن در سال 2023 می‌رسد.
او تاکید کرد: «با این حال، سرمایه‌گذاران با جذب خالص تمام فلزات در فرابورس بیش از 65000 تن در همان دوره برابری کرده‌اند.» " «البته، سرمایه‌گذاری به هر دو صورت جریان دارد، و اگر بخواهیم اختلاف نظر داشته باشیم، می‌توان استدلال کرد که سرمایه‌گذاری روش جذاب‌تری برای توصیف حرکت موجودی است!»
اوکانل گفت که این حقیقت با فعالیت محصولات قابل معامله بورسی (ETP) نشان داده می‌شود، چرا که سرمایه‌گذاران در سال 2024 از بازار نقره خارج شدند، در حالی که در سال‌های 2022 و 2023 "سرمایه گذاران خالص" بودند.
✔️ خبر مرتبط: آیا زمان مناسبی برای خرید نقره فرا رسیده است؟
در مورد نحوه عملکرد نقره در صورت وقوع رکود، اوکانل تاکید کرد که عملکرد مس بهترین شاخص است.
او گفت: «ما چهار رکود گذشته را بررسی کرده‌ایم، اگرچه دوره دو ماهه 2020 کوتاه‌تر از آن است که از نظر آماری قابل توجه باشد، اما مورد بررسی قرار گرفت. "نتیجه گیری: در یک دوره رکود، نقره به مس نگاه میکند، نه طلا."
او توضیح داد: «ما اغلب متوجه شده‌ایم که وقتی طلا در هیچ جهت خاصی در پیچ و خم نیست، نقره توجه خود را به مس معطوف میکند - هم از نظر قیمت و هم از نظر میزان کمتری همبستگی. با توجه به اینکه عرضه اولیه نقره (و بنابراین انعطاف پذیری قیمت) معمولاً کمتر از 30 درصد کل است (این شامل ضایعات صنعتی نیز می‌شود) در رکود نیز همین اتفاق می‌افتد.
اوکانل در پایان گفت: «بنابراین، تا زمانی که بخش‌های طلا/فلزات پایه دچار رکود نشوند، فلز نقره همچنان افزایش خواهد یافت. "البته طلا، هر بار بیشتر رشد میکند!"
بیشتر بخوانید:
بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس در گزارش اخیر خود، نسبت به ریسک‌های نزولی کوتاه‌مدت در نرخ برابری یورو در برابر دلار آمریکا (EURUSD) هشدار داده است. با وجود ضعف فعلی روند یورو، بانک مرکزی اروپا به احتمال زیاد سیاست پولی خود را به طور قابل توجهی تسهیل نخواهد کرد. این امر می‌تواند در کوتاه‌مدت به حمایت از یورو کمک کند.
پیش‌بینی می‌شود بانک مرکزی اروپا در نشست پولی این هفته همچنان رویکرد محتاطانه خود را حفظ کند و برخلاف انتظارات، به ارائه راهنمایی‌های صریح‌تر در مورد سیاست‌های آینده نپردازد. حتی در صورت کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره که مورد انتظار است، احتمالاً این بانک مرکزی به تغییر جدی در سیاست‌های خود فکر نخواهد کرد.
فرایند تدریجی کاهش نرخ بهره به این معناست که سیاست‌گذاران به داده‌های مستند و قانع‌کننده‌ای برای هر مرحله از کاهش نیاز دارند. این امر باعث شده تا یورو نسبت به داده‌های اقتصادی ناامیدکننده‌ی اخیر، مقاومت بیشتری نشان دهد و کاهش شدیدی نداشته باشد.
در صورتی که بانک مرکزی اروپا رویکردی پیش‌دستانه‌تر اتخاذ کند و از سیاست‌های فدرال رزرو فاصله بگیرد، ممکن است شرایطی فراهم شود که یورو در مقابل دلار آمریکا بیشتر ضعیف شود؛ اما به نظر نمی‌رسد چنین تغییری در آینده نزدیک محتمل باشد.
در حالی که گلدمن ساکس ریسک‌های نزولی برای یورو را پیش‌بینی میکند، هشدار می‌دهد که صرفا حرکت سریع‌تر در چرخه کاهش نرخ بهره برای تضمین تضعیف قابل توجه یورو در برابر دلار کافی نیست.
واردات سنگ آهن چین در ماه سپتامبر نسبت به ماه اوت 2.7 درصد و نسبت به سال قبل 2.9 درصد افزایش یافته، چرا که پیش قراردادها به دلیل کاهش قیمت‌ها و امید به بهبود تقاضا در فصل اوج ساخت و ساز بیشتر شده است.
طبق داده‌های اداره کل گمرک، چین، بزرگترین مصرف‌کننده سنگ آهن جهان، ماه گذشته 104.13 میلیون تن از ماده اصلی فولادسازی را وارد کرد که بالاترین میزان از ژانویه است.
این رقم از پیش‌بینی‌های بین 98 تا 103 میلیون تن تحلیلگران بیشتر بود.
واردات سنگ آهن چین و قیمت سنگ آهن
این حجم در ماه گذشته با 101.39 میلیون تن در ماه اوت و 101.18 میلیون تن در ماه مشابه در سال 2023 مقایسه شده است.
✔️ خبر مرتبط: ترس از رکود جهانی؛ افت شدید قیمت سنگ آهن
کاهش قیمت‌ها به دلیل کاهش تقاضا و بالا بودن ذخایر در انبارها باعث شد تا پیش قراردادها از خارج از کشور با پیش بینی افزایش تقاضا در سپتامبر و اکتبر افزایش یابد.
داده‌های شرکت مشاوره‌ای Steelhome نشان می‌دهد که میانگین قیمت در هر دو ماه اوت و سپتامبر بسیار کمتر از 100 دلار در هر تن بود.
به گفته تحلیلگران، کاهش تولید داخلی همچنین کارخانه‌ها را تشویق به خرید محموله‌های بیشتری از طریق دریا کرد.
داده‌های انجمن معادن متالورژی چین نشان داد که سنگ آهن تولید داخلی چین در ماه اوت با 9.4 درصد کاهش در سال به حدود 22.25 میلیون تن رسید.
به گفته تحلیلگران، واردات در ماه اکتبر احتمالاً بالا خواهد ماند چرا که بهبود قیمت از اواخر سپتامبر، به لطف چشم انداز بهبود تقاضا پس از بسته محرک تهاجمی چین، محموله‌های بیشتری را از استخراج کنندگان پرهزینه به دنبال خواهد داشت.
این داده‌ها نشان می‌دهد که در سه سه ماهه اول سال 2024، واردات سنگ آهن چین به 918.87 میلیون تن رسیده است که نسبت به مدت مشابه سال قبل 4.9 درصد افزایش داشته است.
تجارت فولاد
صادرات فولاد چین در سپتامبر 25.93 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت و به 10.15 میلیون تن رسید که بالاترین میزان در یک ماه از ژوئیه 2016 است.
صادرات فولاد چین
انجمن آهن و فولاد چین در یادداشتی اعلام کرد که صادرات در 9 ماهه اول سال 21.2 درصد نسبت به سال قبل به 80.71 میلیون تن افزایش یافته است که عمدتاً ناشی از سود ناخالص بهتر در بازار صادراتی نسبت به بازار داخلی است.
چین در ماه گذشته 554000 تن محصولات فولادی وارد کرد که 8.84 درصد نسبت به اوت و 13.44 درصد نسبت به سال قبل کاهش داشت و مجموع ژانویه تا سپتامبر به 5.19 میلیون تن رسید که 9% کاهش سالانه داشته است.
بیشتر بخوانید:
طلا در محدوده اشباع خرید قرار گرفته است، اما تاریخ نشان می‌دهد این فلز گرانبهت می‌تواند حتی مدت بیشتری در این محدوده باقی بماند. در همین حال، نقره بالاترین کندل ماهانه و هفتگی خود را در 11 سال گذشته ثبت کرده است.
هر دو فلز گرانبها فضای بیشتری برای حرکت دارند.
طلا در قلمروی بالاترین سطح قیمتی قرار دارد، بنابراین تعیین محدوده مقاومتی سخت‌تر است.
طلا با خروج از الگوی فنجان و دسته 13 ساله در مارس 2024، مسیر روشنی برای رسیدن به هدف صعودی اندازه گیری شده 3000 دلار در هر اونس دارد.
اگرچه به نظر می‌رسد طلا کاملاً در اشباع خرید قرار دارد، اما تنها در دو ماه گذشته 9 درصد افزایش یافته است.
✔️ خبر مرتبط: تقاضای پناهگاه امن قیمت طلا و نقره را بالا برد
موضوع مهم‌تر، واگرایی منفی در نسبت طلا به S&P 500 است که از زمانی که طلا 10 درصد دیگر افزایش یافته، به بالاترین حد خود رسیده است.
نمودار Gold Bull Analog، طلا را در برابر چهار دوره صعودی چرخه‌ای و میانگین (خط نقطه چین) ترسیم میکند. صعود فعلی در طلا، به محدوده میانگین خود رسیده است.
بر اساس این نمودار، حرکت به 3000 دلار در هر اونس در هر زمان در چهار ماه آینده نشان دهنده این است که طلا نسبت به گذشته خود رشد زیادی داشته است.
در همین حال، نقره حمایتی در حدود 28 تا 29 دلار در هر اونس ایجاد کرده است اما اکنون با مقاومت روزانه 32.50 دلار مواجه شده است.
✔️ خبر مرتبط: آیا نقره می تواند از سایه طلا بیرون بیاید ؟
نقره در حال حاضر در بالاترین قیمت‌های ماهانه و هفتگی بسته شده است که نکته مثبتی است.
از سوی دیگر، با وجود حرکت طلا از 2000 دلار به 2700 دلار، نقره نتوانسته است از طلا پیشی بگیرد. نسبت طلا/نقره (در نمودار وارونه) در بهار به اوج خود رسید و در محدوده رنج باقی مانده است.
با این وجود، یک بسته شدن کندل روزانه بالای 32.50 دلار می‌تواند به نقره اجازه دهد تا 35 دلار و شاید تا 37 دلار را تست کند.
طلا پس از خارج شدن از الگوی فنجان و دسته 13 ساله خود در قلمرو آسمان آبی (blue sky territory) باقی می‌ماند. اگرچه طلا در اشباع خرید قرار دارد و عملکرد بهتری نسبت به بازار سهام ندارد، اما باید تا رسیدن به هدف صعودی خود یعنی 3000 دلار ادامه دهد. (شکست در قلمرو "آسمان آبی" به لحظه‌ای اشاره دارد که یک سهم از بالاترین سطح قبلی خود خارج می‌شود.)
نقره بهتر از طلا نیست، اما هفته گذشته و ماه گذشته در بالاترین حد خود در 11 سال گذشته بسته شد. حتی اگر نقره نتواند از طلا بهتر عمل کند، قدرت طلا باید آن را به 35 دلار و احتمالاً 36 تا 37 دلار بکشاند.
بیشتر بخوانید:
گروه اوپک پلاس به رهبری عربستان سعودی، علیرغم شواهدی مبنی بر اینکه رشد تقاضای نفت در سال جاری کمتر از انتظار اولیه اوپک خواهد بود، قصد دارد تا اوایل دسامبر عرضه نفت خود به بازار را افزایش دهد.
اوپک اکنون برآوردهای خود از رشد تقاضای جهانی نفت را برای سومین ماه متوالی کاهش داده است و انتظار دارد مصرف چین کمتر از پیش بینی‌های قبلی باشد.
با این حال، اوپک پلاس اکنون قصد دارد در دسامبر 180000 بشکه در روز عرضه به بازار را افزایش دهد و کاهش تولید فعلی حدود 2.2 میلیون بشکه در روز را در طول سال 2025 معکوس کند.
گزارش‌هایی وجود دارند مبنی بر اینکه عربستان سعودی، بزرگترین تولیدکننده اوپک و رهبر ائتلاف اوپک پلاس، هدف غیررسمی خود برای رساندن قیمت نفت به مرز 100 دلار در هر بشکه را کنار گذاشته است و می‌تواند با بازگشت به مبارزه برای سهم بازار به دنبال "انضباط" تولیدکنندگان غیراوپک پلاس باشد.
✔️ خبر مرتبط: زنگ خطر برای اقتصاد عربستان: افت فروش نفت، چه تاثیری بر اقتصاد خواهد داشت؟
قیمت نفت در اواسط دهه 1980 و اواسط دهه 2010 زمانی که عربستان سعودی تولید نفت خام خود را افزایش داد، کاهش یافت.این رویکرد عربستان، می‌تواند قیمت نفت و در نتیجه درآمدهای نفتی بودجه روسیه را کاهش دهد.
برخی تحلیلگران می‌گویند با توجه به اینکه درآمدهای نفت و گاز حدود 30 درصد از درآمدهای بودجه روسیه را تشکیل می‌دهد، قیمت‌های پایین نفت می‌تواند به طور قابل توجهی به درآمدهای مسکو و توانایی این کشور برای ادامه سرمایه گذاری منابع عظیم در جنگ در اوکراین آسیب بزند.
درآمدهای نفتی روسیه
قیمت‌های پایین نفت می‌تواند حتی بزرگ‌تر از تحریم‌های غرب بر درآمدهای بودجه که روسیه سخت تلاش میکند تا از آن دوری کند، تاثیر می‌گذارد.
مسکو به یافتن راه‌هایی برای دور زدن تحریم‌ها ادامه می‌دهد و از یکی از آخرین اقدامات، یعنی قرار دادن ده‌ها نفتکش در لیست سیاه برای حمل نفت روسیه، سرپیچی میکند و حدود یک سوم از این نفتکش‌ها را برای تحویل نفت خود به کار گرفته است.
ایالات متحده، اتحادیه اروپا و بریتانیا تاکنون 72 نفتکش را به دلیل حمل نفت روسیه بر خلاف تحریم‌ها یا سیاست سقف قیمتی، تعیین کرده‌اند. بر اساس داده‌های ردیابی نفتکش‌های گردآوری شده توسط بلومبرگ، از این 72 نفتکش، حداقل 21 کشتی محموله‌های نفت روسیه را از زمانی که در فهرست سیاه قرار گرفتند، بارگیری کرده‌اند.
با این حال، اگر قیمت نفت در میان عرضه فراوان کاهش یابد، ضربه به درآمد روسیه می‌تواند بزرگ باشد.
درآمد صادرات سوخت فسیلی روسیه
لوک کوپر، یک پژوهشگر دانشیار در روابط بین الملل در دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی لندن، در مجله IPS نوشت: «با توجه به اینکه روسیه نفت خود را با نرخ‌های پایین‌تر و با هزینه‌های تولید بالاتر می‌فروشد، فضای ارزان قیمت در بازارهای نفت ممکن است بر توانایی این کشور برای تأمین مالی حملاتش در اوکراین تأثیر بگذارد».
کوپر خاطرنشان میکند که از آنجایی که درآمدهای نفتی برای درآمدهای دولت روسیه بسیار مهم است، «نفت به دلیل حساسیت آن به نوسانات قیمت در بازار جهانی، هم منبع قدرتی است که جنگ این کشور را تأمین مالی کرده است و هم یک آسیب پذیری بالقوه است.»
✔️ خبر مرتبط: روسیه پیش‌بینی درآمدهای صادرات نفت و گاز در سال 2024 را 17.4 میلیارد دلار افزایش داد
سیاست نفتی عربستان
اگر عربستان سعودی، متحد اصلی روسیه در پیمان اوپک پلاس، سیاست بازپس گیری سهم بازاری را که در دو سال گذشته از دست داده بود، دنبال کند، این آسیب پذیری می‌تواند عمیق‌تر شود.
فایننشال تایمز ماه گذشته گزارش داد که پادشاهی می‌تواند مایل به تحمل درد کوتاه مدت قیمت نفت و درآمد باشد چرا که در حال چرخش در سیاست است و به دنبال بازپس گیری سهم بازار و کنار گذاشتن هدف غیررسمی قیمت نفت 100 دلاری خود است.
آخرین باری که عربستان سعودی جنگ قیمتی را آغاز کرد، در ماه‌های ابتدایی همه‌گیری ویروس کرونا در سال 2020 بود، زمانی که عربستان و روسیه برای سهم بازار در میان کاهش تقاضا مبارزه کردند.
عربستان بیش از یک سال است که برای محدود کردن عرضه به بازار فراتر رفته است. عربستان سعودی به غیر از سهم کاهش تولید اوپک پلاس که از تابستان گذشته به اجرا درآمده است، به طور داوطلبانه یک میلیون بشکه دیگر در روز را از بازار حذف کرده است.
ین کشور به شدت به برنامه خود برای تولید "حدود 9 میلیون بشکه در روز" پایبند بوده است - این به طور مداوم با تولید نفت هدف این کشور در سال گذشته مطابقت داشته است.
بنابراین، ناامیدی عربستان به دلیل از دست دادن سهم بازار در حالی که قیمت‌ها به زیر 80 دلار در هر بشکه گیر کرده است، حتی با وجود تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، جای تعجب ندارد.
اگر اوپک پلاس عرضه بیشتری را به بازار بازگرداند در حالی که تقاضا کمتر از انتظارات اولیه بوده است، با اعتراف خود اوپک، درآمد همه کشورهای نفتی - از جمله روسیه - همراه با قیمت نفت کاهش خواهد یافت.
آیا روسیه برای کاهش قیمت نفت آماده است؟
کوپر نوشت: روسیه، برخلاف ایالات متحده، اقتصاد وابسته به نفت دارد که از قدرت کارتل اوپک پلاس سود می‌برد.
این کارشناس افزود: «با این حال، برخلاف عربستان سعودی، استخراج نفت در روسیه ارزان نیست که این مسئله کار را برای مقابله با شرایط قیمت پایین سخت میکند».
روسیه در سال گذشته 3.6% رشد اقتصادی داشت که بسیار بالاتر از میانگین جهانی است.
به گفته استفان هدلاند، مدیر تحقیقات مرکز مطالعات روسیه و اوراسیا در دانشگاه اوپسالا، با این حال، این عدد یک واقعیت غم انگیز را پنهان میکند.
هدلاند در سرویس‌های اطلاعاتی ژئوپلیتیک (Geopolitical Intelligence Services) می‌نویسد، توضیح پشت این شاخص‌های تولید ناخالص داخلی بسیار ساده است: اقتصاد جنگی کنونی روسیه.
هدلوند گفت: «مقدار زیادی پول برای قرارداد سربازان روسی، که بسیاری از آنها در اوکراین کشته خواهند شد، و برای تولید سخت‌افزار نظامی که بسیاری از آنها در میدان نبرد نابود خواهند شد، تخصیص داده می‌شود.
هیچ یک از این خروجی‌ها در بلندمدت قابل توجیه نیستند.»
خود روسیه اعلام میکند که به دنبال کاهش وابستگی خود به نفت برای به حداقل رساندن تأثیر نوسان قیمت نفت و گاز بر درآمدهای بودجه خود است.
آنتون سیلوانوف وزیر دارایی روسیه در اوایل این ماه گفت که چند سال پیش درآمدهای نفت و گاز 35 تا 40 درصد از درآمدهای بودجه روسیه را تشکیل می‌داد و افزود که این سهم قرار است در سال آینده به 27 درصد و در سال 2027 به 23 درصد کاهش یابد.
درآمد حاصل از فروش نفت و گاز مهمترین جریان نقدینگی برای بودجه فدرال روسیه است. اقتصاد روسیه بار سنگین سقوط بالقوه قیمت نفت را به دلیل جنگ جدید برای سهم بازار متحمل خواهد شد.
بیشتر بخوانید:
بازارهای اروپایی به دنبال گزارش‌های ضعیف از سود بخش لوکس و نگرانی‌ها درباره پیش‌بینی سود صنعت نیمه‌رساناها، کاهش یافتند. ارزش پوند نیز کاهش یافت، زیرا کاهش تورم در بریتانیا احتمال کاهش نرخ بهره را افزایش داد.
شاخص Stoxx 600 با افت 0.3٪ مواجه شد، زیرا شرکت ASML هشدار در مورد پیش‌بینی سود خود اعلام کرد. شرکت‌های LVMH و Salvatore Ferragamo به دلیل گزارش‌های سود ناامیدکننده بیشترین کاهش را داشتند و تا 7٪ افت کردند. بازارهای سهام آتی آمریکا بدون تغییر عمده بودند.
در بخش کامودیتی‌ها، قیمت نفت نزدیک به 74 دلار در هر بشکه باقی ماند و طلا به رکورد جدیدی رسید؛ زیرا سرمایه‌گذاران بر انتخابات آینده آمریکا تمرکز داشتند.
ارزش پوند به 1.299 دلار کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از 20 اوت بود. تورم مصرف‌کننده در سپتامبر 1.7٪ رشد داشت که کمتر از پیش‌بینی‌ها بود. شاخص FTSE 100 نسبت به شاخص‌های اروپایی عملکرد بهتری داشت، در حالی که اوراق قرضه بریتانیا کاهش یافتند.
ین ژاپن در حدود 149 دلار معامله شد، زیرا آداچی از بانک ژاپن بر اهمیت افزایش تدریجی نرخ بهره تأکید کرد.
موسسه Fitch Ratings اعلام کرده است که سیاست‌های جدید اقتصادی چین می‌تواند ریسک مرتبط با رشد اقتصادی را کاهش دهد، اما این تغییرات برای به‌روزرسانی پیش‌بینی رشد اقتصادی کافی نیستند. اگرچه حمایت مالی می‌تواند به رشد کمک کند، افزایش بدهی دولت می‌تواند فشار منفی بر رتبه‌ی اعتباری چین وارد کند.
در نشست سپتامبر دفتر سیاسی چین، بر ضرورت اتخاذ سیاست‌های مالی و پولی متقابل برای مقابله با چالش‌های اقتصادی تأکید شد. وزارت دارایی چین در کنفرانس مطبوعاتی خود اعلام کرد که احتمال دارد تحریکات مالی به عنوان ابزاری اصلی برای مقابله با چالش‌های رشد و بدهی استفاده شود.
دیروز، ارزش دلار آمریکا به طور موقت تحت تأثیر کاهش قیمت نفت قرار گرفت، اما صبح امروز مجدداً تقویت شد. همچنان به نظر می‌رسد که ریسک‌ها به نفع تقویت بیشتر دلار در آستانه انتخابات ایالات متحده قرار دارند. در بریتانیا، کاهش غیرمنتظره تورم در بخش خدمات، فشار منفی بر پوند انگلیس وارد کرده است. پیش‌بینی می‌شود که در کوتاه‌مدت، با افزایش پیش‌بینی‌های بازار مبنی بر سیاست‌های انبساطی بانک مرکزی، ارزش پوند با کاهش بیشتری روبه‌رو شود.
دلار آمریکا
در هفته اخیر، کاهش شدید قیمت نفت به یکی از مهمترین اخبار بازارهای جهانی تبدیل شد. این کاهش عمدتاً به دلیل برنامه‌های احتمالی اسرائیل برای حمله تلافی‌جویانه به ایران بوده است. نخست‌وزیر اسرائیل اعلام کرد که در برنامه‌ریزی این حمله، نگرانی‌های ایالات متحده مد نظر قرار خواهد گرفت و به‌خصوص تأسیسات نفتی و هسته‌ای ایران هدف قرار نخواهند گرفت. این مسئله، همراه با رشد اقتصادی ضعیف در چین و ناکامی در برخی سیاست‌های اقتصادی اخیر این کشور، موجب افت قیمت نفت شده است. با این حال، با کاهش نگرانی‌های مرتبط با خاورمیانه، انتظار می‌رود که قیمت نفت به ثبات برسد.
در همین حال، ارزش دلار آمریکا همچنان تقویت شده است. با وجود سبک بودن تقویم اقتصادی ایالات متحده و نبود داده‌های مهم، سرمایه‌گذاران به دنبال خرید دلار به عنوان پوشش ریسک در آستانه انتخابات ریاست جمهوری این کشور هستند. این روند می‌تواند موجب تداوم تقویت دلار در روزهای آینده شود، به‌ویژه اگر داده‌های اقتصادی آینده مانند آمار فروش شاخص خرده‌فروشی ایالات متحده نتایج مثبتی را نشان دهند.
در دیگر نقاط جهان، کاهش تورم در کانادا به ۱.۶٪ (پایین‌تر از پیش‌بینی ۱.۸٪) بازارها را به پیش‌بینی کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی این کشور سوق داده است. با این حال، با توجه به بهبود بازار کار و ثبات در شاخص‌های تورم پایه، برخی از تحلیلگران همچنان انتظار کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره را دارند.
در نیوزلند نیز نرخ تورم در سه‌ماهه سوم سال مطابق با پیش‌بینی‌ها ۲.۲٪ اعلام شد، اما فشار برای کاهش نرخ بهره همچنان وجود دارد. بازارها اکنون انتظار کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره در جلسه آتی بانک مرکزی نیوزلند دارند، اگرچه برای کاهش بیشتر به تعدیل انتظارات از سوی فدرال رزرو ایالات متحده نیز نیاز است.
در مجموع، تحولات اخیر در بازارهای جهانی و سیاست‌های اقتصادی کشورهای مختلف نشان می‌دهد که دلار آمریکا همچنان به عنوان یک ارز امن در مرکز توجه سرمایه‌گذاران قرار دارد و بازارها نیز با نوسانات قابل توجهی روبه‌رو هستند.
یورو
روز گذشته، یورو اخبار مثبتی در زمینه فعالیت‌های اقتصادی دریافت کرد، به طوری که شاخص ZEW در آلمان و منطقه یورو بهتر از پیش‌بینی‌ها بود. در آلمان، این شاخص از ۱۰ به ۱۳ و در سطح منطقه یورو از ۹ به ۲۰ افزایش یافت. اگرچه این شاخص‌ها به عنوان شاخص‌های نرم محسوب می‌شوند و بانک مرکزی اروپا معمولاً به آنها اهمیت زیادی نمی‌دهد، اما می‌توانند نشان‌دهنده رسیدن به کف رشد منفی و کاهش انتظارات برای سیاست‌های انبساطی باشند.
نرخ برابری EURUSD آمریکا بیشتر تحت تأثیر عوامل خارجی قرار دارد. کاهش شدید قیمت نفت باعث محدود شدن کاهش بیشتر این نرخ به دلایل بازار شده، اما همچنان احتمال می‌رود که با توجه به نزدیک شدن انتخابات آمریکا، موقعیت‌گیری‌های پیش از این انتخابات باعث تضعیف یورو در برابر دلار شود. پیش‌بینی می‌شود که جلسه فردای بانک مرکزی اروپا تأثیر محدودی بر بازارها داشته باشد. سناریوهای مختلفی برای این جلسه بررسی شده، اما به‌طور کلی پیش‌بینی می‌شود که نرخ EURUSD در حدود ۱.۰۹ تثبیت شود، هرچند ریسک‌های موجود بیشتر به سمت کاهش ارزش یورو پیش از ۵ نوامبر است.
پوند
بر اساس این گزارش (گزارش تورم ماه سپتامبر در بریتانیا)، تورم در بخش خدمات که به دقت مورد توجه قرار می‌گیرد، بیشتر از حد انتظار کاهش یافته و از ۵.۶٪ به ۴.۹٪ رسیده است. پیش‌بینی‌ها ۵.۲٪ و بانک مرکزی انگلستان نرخ ۵.۵٪ را پیش‌بینی کرده بود. همچنین، شاخص تورم خدمات هسته (که موارد ناپایدار را حذف میکند) نیز به‌طور قابل توجهی از ۴.۹٪ به ۴.۶٪ کاهش یافته است. تورم کل و شاخص تورم هسته نیز کمتر از پیش‌بینی‌ها بود و به ترتیب ۱.۷٪ و ۳.۲٪ را ثبت کردند.
این داده‌ها به طور قطعی به نفع سیاست‌های انبساطی بانک مرکزی انگلستان است و زمینه را برای کاهش نرخ بهره در دو جلسه باقی‌مانده امسال (نوامبر و دسامبر) فراهم میکند. پیش‌بینی می‌شود که پوند در کوتاه‌مدت عملکرد ضعیفی داشته باشد. بازارها هم‌اکنون کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره در جلسه نوامبر را پیش‌بینی می‌کنند. با توجه به اظهارات اخیر رئیس بانک مرکزی، اندرو بیلی، که اشاره به امکان افزایش سرعت کاهش نرخ بهره داشت، بازارها ممکن است اکنون به احتمال کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره در نوامبر فکر کنند، زیرا تورم خدمات به زیر ۵٪ رسیده است.
در نهایت، احتمال کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره کم است، اما انعطاف‌پذیری بازارها برای سیاست‌های انبساطی بیشتر، همراه با تحولات مرتبط با بودجه بریتانیا و انتخابات آمریکا، می‌تواند منجر به کاهش ارزش پوند در برابر دلار آمریکا به کمتر از ۱.۳۰ شود. با توجه به حرکت نرم یورو، احتمالاً جفت ارز EURGBP به اندازه جفت ارز GBPUSD جذاب به نظر نمی‌رسد، اما بازگشت به بالای ۰.۸۴۰ برای EURGBP در کوتاه‌مدت ممکن است منطقی باشد.
منبع: ING
به گفته‌ی تحلیلگری از کیتکو، افزایش تقاضای پناهگاه امن باعث افزایش قیمت طلا شده است. گزارش‌های اوایل این هفته می‌گویند که ایران از طریق یک کشور ثالث پیامی به آمریکا ارسال کرده و گفته است که اگر پاسخ اسرائیل به حملات موشکی اخیر ایران به اسرائیل محدود به یک هدف خاص باشد، ایران پاسخ نخواهد داد.
همچنین واشنگتن پست گزارش داد که اسرائیل به آمریکا گفته است که فقط اهداف نظامی ایران را هدف قرار خواهد داد. قیمت نفت خام دیروز به شدت کاهش یافت و در حدود 70.25 دلار در هر بشکه معامله شد. با این حال، طلا و نقره با وجود کاهش بزرگ قیمت نفت افزایش یافت. یکی از دلایل ممکن است این باشد که معامله‌گران بازار فلزات باور ندارند که اسرائیل یا آمریکا به ایران اطلاع دهند که کدام اهداف را اسرائیل هدف قرار خواهد داد یا نخواهد داد.
طلا و نقره به دلیل کاهش بازده اوراق قرضه، ضعف شاخص دلار آمریکا (USDX) و افزایش تقاضای پناهگاه امن افزایش یافته‌اند. در معاملات نیمروزی آمریکا در روز سه‌شنبه، قیمت‌های طلا و نقره به طور قابل توجهی افزایش یافته‌اند. کاهش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، ضعف شاخص دلار آمریکا و فروش در بازار سهام آمریکا ناشی شده است. همچنین به نظر می‌رسد که خرید پناهگاه امن دو فلز گرانبها افزایش یافته است. قیمت طلا برای دسامبر آخرین بار 18.70 دلار افزایش یافته و به 2684.10 دلار رسیده است و قیمت نقره برای دسامبر 0.494 دلار افزایش یافته و به 31.80 دلار رسیده است.
گزارش‌های اوایل این هفته می‌گویند که ایران از طریق یک کشور ثالث پیامی به آمریکا ارسال کرده و گفته است که اگر پاسخ اسرائیل به حملات موشکی اخیر ایران به اسرائیل محدود به یک هدف خاص باشد، ایران پاسخ نخواهد داد. کارگزار SP Angle صبح امروز گفت که این پیام «به نظر می‌رسد برای فشار بر اسرائیل از طریق آمریکا و متقاعد کردن اسرائیل به عدم هدف قرار دادن ترمینال‌های نفتی ایران طراحی شده است. اگر اسرائیل به تأسیسات نفتی ایران حمله کند، ایران تولید گاز اسرائیل را هدف قرار خواهد داد و باعث ایجاد بحران انرژی جدیدی خواهد شد. این به پوتین کمک خواهد کرد و اروپا را که در حال حاضر با قیمت‌های بالای انرژی دست و پنجه نرم میکند، تحت تأثیر قرار خواهد داد.» همچنین، واشنگتن پست گزارش داد که اسرائیل به آمریکا گفته است که فقط اهداف نظامی ایران را هدف قرار خواهد داد. قیمت نفت خام امروز به شدت کاهش یافته و در حدود 70.25 دلار در هر بشکه معامله می‌شود. با این حال، طلا و نقره با وجود کاهش بزرگ قیمت نفت امروز افزایش یافته‌اند. یکی از دلایل ممکن است این باشد که معامله‌گران بازار فلزات باور ندارند که اسرائیل یا آمریکا به ایران اطلاع دهند که کدام اهداف را اسرائیل هدف قرار خواهد داد یا نخواهد داد. معامله‌گر بزرگ کایل باس صبح امروز در CNBC گفت که او بسیار مشکوک است که اسرائیل حملات تلافی‌جویانه خود را فقط به اهداف نظامی ایران محدود کند. دیگران نیز موافق هستند و می‌گویند که زمان مناسبی برای اسرائیل است تا به صنعت هسته‌ای ایران آسیب جدی وارد کند. این دیدگاه ممکن است باعث بازگشت تقاضای پناهگاه امن به بازارهای طلا و نقره امروز شده باشد.
بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری آمریکا در حال حاضر 4.018٪ است.
بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ایالات متحده
از نظر تکنیکالی:
خریداران طلا برای دسامبر در کوتاه‌مدت برتری تکنیکالی قوی دارند. هدف بعدی خریداران برای افزایش قیمت، بسته شدن قیمت بالای مقاومت قوی در بالاترین قرارداد 2708.70 دلار است. هدف بعدی فروشندگان برای کاهش قیمت در کوتاه‌مدت، فشار بر قیمت‌های آتی زیر حمایت تکنیکالی قوی در 2600.00 دلار است. اولین مقاومت در 2700.00 دلار و سپس در 2708.70 دلار دیده می‌شود. اولین حمایت در پایین‌ترین قیمت امروز 2654.40 دلار و سپس در 2645.00 دلار دیده می‌شود.
گاوهای (خریداران) نقره برای دسامبر در کوتاه‌مدت برتری تکنیکالی کلی دارند. قیمت‌ها همچنان در یک روند صعودی نه هفته‌ای در نمودار روزانه قرار دارند. هدف بعدی گاوهای نقره برای افزایش قیمت، بسته شدن قیمت بالای مقاومت تکنیکال قوی در بالاترین قیمت ماه مه 33.50 دلار است. هدف بعدی خرس‌ها (فروشندگان) برای کاهش قیمت، بسته شدن زیر حمایت قوی در 30.00 دلار است. اولین مقاومت در 32.00 دلار و سپس در 32.50 دلار دیده می‌شود. حمایت بعدی در 31.50 دلار و سپس در پایین‌ترین قیمت این هفته 30.94 دلار دیده می‌شود.
منبع: kitco
تورم بریتانیا به زیر هدف بانک مرکزی انگلیس (BOE) کاهش یافت که زمینه را برای کاهش نرخ بهره فراهم میکند - گزارش از وال استریت ژورنال.
با نزدیک شدن به انتخابات ریاست جمهوری آمریکا، صندوق‌های پوشش ریسک (هج فاند) در حال افزایش موقعیت‌های نزولی خود در برابر ارزهایی مانند یوان و پزو مکزیک هستند. این حرکت به دلیل احتمال پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات و تأثیرات احتمالی تعرفه‌های پیشنهادی او بر بازارهای جهانی است.
بر اساس گزارش بلومبرگ، قراردادهای دلاری در بازارهای آپشن ارزی بیش از 300 میلیارد دلاری در حال افزایش است. این موقعیت‌ها در صورت افزایش ارزش دلار در برابر همتایان تهدید شده توسط تعرفه‌ها، ارزش بیشتری پیدا می‌کنند. حجم قراردادها بر روی یوان و پزو در روز سه‌شنبه به بالاترین میزان این ماه رسید.
سوراب تاندون، رئیس جهانی آپشن‌های ارزی در بانک استاندارد چارترد در سنگاپور، می‌گوید: «این موضوع وقتی شروع شد وقتی که شانس‌ها به نفع ترامپ در هفته گذشته تغییر کرد.» او اضافه میکند که محبوب‌ترین جفت ارزها دلار-یوان خارجی در بالا و سپس یورو-دلار در فروش و دلار-پزو مکزیک برای خرید بوده است.
افزایش معاملات آپشن حرکات برخی از بزرگترین شرکت‌های جهان را برای پوشش ریسک ارزی خود در آستانه تاریخ انتخابات 5 نوامبر منعکس میکند. رئیس‌جمهور سابق دونالد ترامپ در بازارهای شرط‌بندی از نامزد دموکرات کامالا هریس پیشی گرفته است که فشار بر سرمایه‌گذاران را برای برنامه‌ریزی در مورد اینکه یک دوره دوم ریاست جمهوری ترامپ چه معنایی برای دارایی‌ها در سراسر جهان خواهد داشت، افزایش می‌دهد.
ترامپ در مصاحبه‌ای با بلومبرگ نیوز گفت که تعرفه‌ها به «طور چشمگیری» در جلوگیری از سیل محصولات چین و سایر کشورها به آمریکا کمک خواهند کرد. او قبلاً تهدید به تعرفه‌های گسترده کرده بود، از جمله یک مالیات 60٪ بر واردات از چین و تعرفه‌های حداقل 10٪ بر بقیه جهان.
این دیدگاه‌ها بازارها را به ترسیم اینکه این موضوع چه معنایی برای ارزهایی مانند یوان، پزو و یورو دارد، واداشت. جورج بوبوراس، رئیس تحقیقات در صندوق پوششی K2 Asset Management در ملبورن، می‌گوید: «علاقه به آپشن‌های ارزی در هفته گذشته در حال افزایش است و هنوز به اوج نرسیده است.»
تقاضا برای آپشن‌ها به افزایش نوسانات ضمنی یک ماهه جفت ارزها کمک کرده است. نوسانات یوان خارجی این هفته به بالاترین سطح از دسامبر 2022 رسید، در حالی که نوسانات پزو مکزیک به نزدیک به بالاترین سطح چهار ساله رسید.
افزایش هزینه‌های این آپشن‌ها ممکن است سرمایه‌گذاران را به بررسی ارزهای بیشتری در روزهای آینده که ممکن است تحت تأثیر قرار گیرند، وادارد. به عنوان یک تجارت جایگزین، تاندون آپشن‌های فروش دلار استرالیا را توصیه میکند، که در صورت ضعف دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا ارزش بیشتری پیدا می‌کنند.
شوکی اوموری، استراتژیست ارشد میز در Mizuho Securities Co. در توکیو، می‌گوید: «معاملات آپشن احتمالاً به افزایش ادامه خواهند داد. شرط‌بندی بر روی دلار قوی‌تر یک فروش آسان است، با توجه به اینکه همچنین یک پناهگاه امن است.»
بر اساس گزارش وال استریت ژورنال، ارزهای آسیایی در جلسه صبح در برابر دلار میکس معامله می‌شوند، اما ممکن است در میان سنتیمنت ریسک‌گریز ناشی از زیان‌های وال استریت در شب گذشته ضعیف شوند.
دو استراتژیست ارزی در CBA در گزارش تحقیقاتی می‌گویند، کاهش سهام‌های آمریکا و اروپا و کاهش قیمت کالاها در روز سه‌شنبه موانعی برای AUDUSD حساس به ریسک بوده است. همچنین، شور و شوق نسبت به اقتصاد چین به نظر می‌رسد که در حال کاهش است. جفت ارز AUDUSD حدود ۴ درصد کاهش یافته و به 0.6679 رسیده است؛ USDSGD تغییر چندانی نکرده و به 1.3096 رسیده است؛ USDTWD 0.1٪ کاهش یافته و به 32.21 رسیده است.
در مجموعه‌ای از مصاحبه‌های اخیر، ری دالیو، سرمایه‌گذار میلیاردر، بنیانگذار بریجواتر (Bridgewater Associates)، بزرگترین صندوق پوشش ریسک جهان، زنگ خطر یک تغییر پارادایم اقتصادی قریب‌الوقوع را به صدا درآورده است که می‌تواند چشم‌انداز مالی را به طرز چشمگیری تغییر دهد. دالیو که به دلیل درک عمیق خود از تاریخ اقتصادی و چرخه‌های بازار شناخته شده است، از سرمایه‌گذاران می‌خواهد تا با تاکید ویژه بر تخصیص طلا، در استراتژی‌های پرتفوی خود تجدید نظر کنند.
دالیو با تاکید بر نقش حیاتی این فلز گرانبها در حرکت در آبهای متلاطم اقتصادی پیش رو تاکید کرد: "اگر طلا ندارید، نه تاریخ می‌دانید و نه اقتصاد."
نگرانی‌های دالیو ناشی از آن چیزی است که او به عنوان سطوح ناپایدار بدهی‌های دولتی و شرکتی، همراه با سیاست‌های تهاجمی بانک مرکزی که ارزش ارزها را کاهش می‌دهد، درک میکند. وی پیش بینی میکند که ظرف 18 ماه آینده، ممکن است شاهد یک انقباض اقتصادی قابل توجه و تجدید ساختار بدهی و مالی باشیم که بسیاری را غافلگیر خواهد کرد.
دالیو توضیح داد: «ما در حال حاضر در مرحله دیررس و خطرناک چرخه بدهی بلندمدت هستیم. سطح دارایی‌ها و بدهی‌ها به حدی افزایش یافته است که ارائه نرخ بهره به اندازه کافی بالا در رابطه با تورم به وام دهندگان-بستانکاران چالش برانگیز شده است.
✔️ خبر مرتبط: طلا همچنان تمام احتمالات را به چالش می کشد
دالیو سناریویی چالش برانگیز را پیش بینی میکند که در آن خزانه داری ایالات متحده مجبور می‌شود مقادیر قابل توجهی اوراق صادر کند که احتمالاً از تقاضای موجود پیشی می‌گیرد. این مسئله می‌تواند منجر به نرخ‌های بهره به طور قابل توجهی بالاتر یا چاپ گسترده پول توسط فدرال رزرو شود که باعث کاهش بیشتر ارزش پول می‌شود.
با توجه به این پیش بینی‌ها، دالیو از تخصیص حداقل 10 تا 15 درصدی طلا در پرتفوی سرمایه گذاری حمایت میکند. او طلا را به‌عنوان یک متنوع ساز مهم و پوشش ریسکی در برابر کاهش ارزش پول و عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی می‌داند.
دالیو توضیح داد: "طلا هدفی را دنبال میکند. اول از همه، یک متنوع ساز در برابر سایر دارایی‌ها است." ما ریسک گریزی و ریسک پذیری داریم و همچنین سیستم پولی داریم که خودش هم یک ریسک است."
توصیه دالیو در زمانی است که بانک‌های مرکزی جهانی در حال دستیابی به مقادیر بی‌سابقه طلا هستند و سال 2024 بالاترین سطح خرید از سال 1967 را به خود اختصاص داده است. این روند، همراه با عملکرد تاریخی طلا در دوران آشفتگی اقتصادی، به توصیه دالیو وزن می‌دهد.
✔️ بیشتر بخوانید: سرمایه‌گذاری در طلا: راه حلی برای بحران بدهی
این سرمایه‌گذار میلیاردر همچنین نسبت به اتکای بیش از حد به سرمایه‌گذاری‌های سهام سنتی هشدار می‌دهد و پیشنهاد میکند که کاهش بازده ممکن است در افق افرادی باشد که بیش از حد در معرض سهام و دارایی‌های مشابه هستند.
دالیو هشدار داد: «من فکر می‌کنم بعید است که این سرمایه‌گذاری‌های بازده واقعی خوب داشته باشند. آنهایی که به احتمال زیاد بهترین عملکرد را خواهند داشت، آنهایی هستند که وقتی ارزش پول کاهش می‌یابد و درگیری‌های داخلی و بین المللی قابل توجه هستند، مانند طلا عملکرد خوبی خواهند داشت.
از آنجایی که دنیای مالی با این چالش‌های پیش رو دست و پنجه نرم میکند، بینش دالیو چشم‌اندازی هشیارکننده در مورد نیاز به متنوع سازی استراتژیک پرتفوی ارائه می‌دهد. تاکید او بر طلا به‌عنوان یک نیروی تثبیت‌کننده در زمان‌های نامشخص به عنوان یک فراخوان روشن برای سرمایه‌گذاران برای ارزیابی مجدد رویکرد خود برای حفظ ثروت و رشد در یک چشم‌انداز اقتصادی در حال تحول عمل میکند.
با بیش از 50 سال تجربه و سابقه موفقیت آمیز تغییرات اقتصادی عمده، هشدارها و توصیه‌های ری دالیو احتمالاً در جامعه سرمایه گذاری طنین انداز خواهد شد و به طور بالقوه تغییر قابل توجهی را به سمت تخصیص طلا در ماه‌های آینده ایجاد میکند.
بیشتر بخوانید:
در حالی که بازارها و معامله‌گران منتظر حرکت بعدی در اختلافات ایران و اسرائیل هستند، صحبت‌ها درباره اختلال احتمالی در حیاتی‌ترین مسیر حمل و نقل نفتی جهان، یعنی تنگه هرمز، دوباره مطرح شده است.
به گفته تحلیلگران، بستن تنگه هرمز توسط ایران یا تلاش برای این منظور، تنگه باریک بین عمان و ایران که خلیج فارس را به خلیج عمان و دریای عرب متصل میکند، می‌تواند به راحتی قیمت نفت را به بالای 100 دلار در هر بشکه برساند.
با این حال، همین تحلیلگران، اختلال در تنگه هرمز را به عنوان یک رویداد که احتمال بسیار پایینی دارد، در نظر می‌گیرند.
احتمال هرج و مرج ترافیکی در تنگه‌ای که 21 درصد از مصرف روزانه نفت جهان از آن عبور میکند کم است، اما در بدترین شرایط، تأثیر آن زیاد خواهد بود – نه تنها بر قیمت نفت، بلکه بر بازارهای گاز طبیعی نیز، چرا که ال ان جی قطر از این خط عبور میکند.
✔️ خبر مرتبط: آیا قیمت نفت به ۱۰۰ دلار خواهد رسید؟
تنگه هرمز که جریان نفت آن به طور متوسط حدود 21 میلیون بشکه در روز است، به درستی به عنوان مهم ترین گلوگاه ترانزیت نفت در جهان توصیف می‌شود. این تنگه، مسیر اصلی صادرات نفت خاورمیانه به آسیا و شریان اصلی صادرات همه تولیدکنندگان بزرگ منطقه از جمله خود ایران است.
تولید نفت ایران نزدیک به سطح قبل از تحریم افزایش یافته است
به گفته اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده، اما تنها عربستان سعودی و امارات متحده عربی خطوط لوله عملیاتی دارند که می‌توانند تنگه هرمز را دور بزنند.
ایران خط لوله گوره- جاسک و پایانه صادراتی جاسک در خلیج عمان را با یک محموله صادراتی در ژوئیه 2021 افتتاح کرد. ظرفیت این خط لوله در آن زمان 300000 بشکه در روز بود، اگرچه ایران از آن زمان تاکنون از این خط لوله استفاده نکرده است.
در صورت بروز اختلال در عرضه، اداره اطلاعات انرژی (EIA) تخمین می‌زند که حدود 3.5 میلیون بشکه در روز از ظرفیت موثر استفاده نشده از این خطوط لوله می‌تواند برای دور زدن تنگه هرمز در دسترس باشد.
این میزان، برای جبران حتی یک روز محاصره احتمالی کافی نیست.
بازار نفت در حال حاضر معتقد نیست که شوک عرضه تنگه هرمز در کار باشد، اگرچه در بدترین سناریو، آنچه اکنون به عنوان احتمال کم دیده می‌شود می‌تواند منجر به اختلال در نسبت‌های با تاثیر بالا باشد.
بیارن شیلدروپ، تحلیلگر ارشد کامودیتی در بانک SEB سوئد، هفته گذشته در یادداشتی نوشت: «قاعده در بازارهای کامودیتی این است که اگر عرضه به شدت محدود شود، قیمت اغلب به 5 تا 10 برابر سطح عادی خود می‌رسد.
«بنابراین اگر بدترین حالت به وقوع می‌پیوندد و تنگه هرمز به مدت یک ماه یا بیشتر بسته می‌شد، احتمالاً قیمت نفت برنت به 350 دلار در هر بشکه افزایش می‌یابد، اقتصاد جهانی سقوط میکند و طی مدتی قیمت نفت دوباره به زیر 200 دلار در هر بشکه می‌رسد."
✔️ خبر مرتبط: آیا تنگه هرمز دوباره به صحنه تنش ها باز می گردد؟
به گفته شیلدروپ: «اما به نظر نمی‌رسد که قیمت نفت در حال حاضر در چه وضعیتی قرار گرفته باشد.»
این تحلیلگر افزود: این ریسک دور از دسترس به نظر می‌رسد، در حالی که هر دو ایالات متحده و چین در صورت مسدود شدن این تنگه اقدام به بازگشایی مجدد آن خواهند کرد.
اختلال قابل توجه در جریان در تنگه هرمز 14 میلیون بشکه در روز از عرضه نفت تولیدکنندگان خاورمیانه و ظرفیت مازاد قابل توجه عربستان سعودی و امارات را به خطر می‌اندازد.
وارن پترسون، رئیس استراتژی کامودیتی در بانک ING، روز جمعه نوشت: چنین اختلالی برای رساندن قیمت نفت به رکوردهای جدید کافی است و می‌تواند قیمت از رکورد نزدیک به 150 دلار در هر بشکه در سال 2008 فراتر برود.
در حال حاضر، تقریباً همه تحلیلگران تردید دارند که تشدید تنش در خاورمیانه به قدری جدی باشد که به محاصره تنگه هرمز منجر شود.
تحلیلگران در بروکر نفت PMV اعلام کردند: «آیا آمریکا واقعاً به اسرائیل اجازه خواهد داد که تأسیسات نفتی را در مرز دشمن خود در طول یک سال انتخابات منفجر کند؟ آیا ایران واقعاً تنگه هرمز را که نه تنها صادرات همسایگان را قطع میکند، بلکه تنها منبع درآمد بین‌المللی قابل توجه خود است را خواهد بست؟
بیشتر بخوانید:
کاهش غیرمنتظره تورم سالانه کانادا به تنها 1.6 درصد در ماه سپتامبر، سرمایه‌گذاران را به پیش‌بینی کاهش نرخ بهره به میزان 0.5 درصد در پایان ماه جاری امیدوار کرده است.
این کاهش تورم، به دنبال کاهش قیمت بنزین صورت گرفته است؛ البته، بانک مرکزی کانادا معمولاً تغییرات قیمت بنزین را در تصمیم‌گیری‌های خود لحاظ نمی‌کند. شاخص هسته تورم نیز با افزایش اندکی به 1.6 درصد رسید که همچنان بسیار پایین‌تر از هدف بانک مرکزی کانادا قرار دارد.
در نتیجه این گزارش، احتمال کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا از 48 به 67 درصد افزایش یافته است. با این حال، برخی از داده‌های دیگر نیز بر این تصمیم تأثیر گذاشته‌اند. از جمله این داده‌ها، افزایش اندک رشد تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه سوم سال 2023 را می‌توان نام برد.
بازار مسکن کانادا، به ویژه در استان انتاریو، با چالش‌های جدی مواجه است و با توجه به نزدیک بودن نرخ تورم به هدف بانک مرکزی کانادا، نیازی به حفظ نرخ بهره در سطح فعلی 4.25 درصد وجود ندارد.
چشم انداز تورم و رشد در ایالات متحده، چه کامالا هریس و چه دونالد ترامپ در انتخابات پیروز شود، تقریباً یکسان خواهد بود، اگرچه اقتصاددانان در نظرسنجی بلومبرگ به طور کلی به معاون رئیس جمهور (هریس)، برتری اقتصادی می‌دهند.
بر اساس نظرسنجی از 29 اقتصاددان که در 7 تا 10 اکتبر انجام شد، انتظار می‌رود معیار تورم محبوب مورد علاقه فدرال رزرو - شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) - در چهار سال آینده به طور متوسط سالانه 2.2 درصد افزایش یابد. پیش‌بینی متوسط برای تولید ناخالص داخلی، نرخ رشد سالانه 2 درصدی را به‌طور متوسط پیش‌بینی میکند، بدون توجه به اینکه چه کسی رئیس جمهور شود.
هر دو شاخص، کمی بالاتر از تخمین بلندمدت فدرال رزرو هستند که تورم PCE را 2٪ و تولید ناخالص داخلی را 1.8٪ هدف قرار می‌دهد. این بخشی از دلیلی است که چرا با پیروزی هر یک از نامزدها نرخ بهره نسبتاً بالا می‌ماند، اگرچه اقتصاددانان هزینه‌های استقراض کمتری را در دولت هریس در مقایسه با ترامپ پیش‌بینی می‌کنند.
اقتصاد آمریکا تحت رهبری ترامپ و هریس
برنامه‌های اقتصادی نامزدها بسیار متفاوت است، بنابراین پیش بینی‌های مشابه کمی تعجب برانگیز است.
با این حال، 62% از اقتصاددانان مورد بررسی انتظار دارند که هریس برنامه سیاستی را دنبال کند که برای چشم‌انداز بلندمدت رشد اقتصادی، اشتغال و تورم مطلوب‌تر باشد. 38% باقی مانده نیز اعلام کردند که انتظار دارند ترامپ در این زمینه عملکرد بهتری داشته باشد.
✔️ خبر مرتبط: ترامپ: من تمام وسایل نقلیه خودران چینی را ممنوع خواهم کرد
بزرگترین نگرانی در دستور کار ترامپ مربوط به تعرفه‌ها است. رئیس جمهور سابق تعرفه‌های پایه 20 درصدی را برای همه کالاهای وارداتی و تا 60 درصد در صورتی که از چین وارد شوند، اعلام کرده است. انتظار می‌رود که این امر احتمالاً باعث شود سایر کشورها تعرفه‌های خود را بر کالاهای ایالات متحده اعمال کنند که باعث افزایش تورم و کاهش رشد اقتصادی می‌شود.
هریس و ترامپ مبارزات انتخاباتی خود را آغاز کرده‌اند تا به رای دهندگان که نگران قیمت‌ها و نرخ‌های بهره بالا هستند، ثابت کنند که سیاست‌های آنها اقتصاد را تقویت میکند. با این حال، هیچ یک به طور کامل توضیح نداده‌اند که چگونه چنین برنامه‌هایی را انجام خواهند داد و هر دو مشکلات مالی کشور را بیشتر تحت فشار قرار خواهند داد.
به گفته پاسخ دهندگان این نظرسنجی، در دوره ریاست جمهوری ترامپ، کسری بودجه به طور متوسط در چهار سال آینده به 2.25 تریلیون دلار خواهد رسید، در حالی که برای هریس 2 تریلیون دلار است. کسری بودجه - که نشان می‌دهد چقدر هزینه‌های فدرال از درآمدها بیشتر است - در حال حاضر حدود 1.9 تریلیون دلار است.
✔️ خبر مرتبط: بلومبرگ: ترامپ با چالش‌های تضعیف دلار روبرو می‌شود
برنامه هریس به طور کلی با توجه به برنامه او برای افزایش مالیات بر افراد و شرکت‌های ثروتمند، کمتر به کسری بودجه اضافه میکند. برخی عقیده دارند این برنامه‌ها می‌تواند به جبران هزینه‌های سیاست‌هایی مانند پوشش مدیکر (Medicare ) برای دستیاران بهداشتی خانه و کمک به صاحبان خانه برای اولین بار کمک کند. اما پرداخت برخی از برنامه‌های او ، از جمله افزایش اعتبار مالیاتی کودکان (child tax credit)، می‌تواند پرهزینه باشد. (اعتبار مالیاتی کودکان فدرال (CTC) یک اعتبار جزئی قابل استرداد است که به خانواده‌های با درآمد کم و متوسط اجازه می‌دهد بدهی مالیاتی خود را به ازای هر دلار تا 2000 دلار برای هر کودک واجد شرایط کاهش دهند.)
در همین حال، طرح ترامپ برای تمدید کاهش مالیات، و همچنین کاهش بیشتر نرخ مالیات شرکت‌ها، می‌تواند درآمد فدرال را بیشتر کاهش دهد. برای جبران آن، کمپین جمهوری خواهان قصد دارد هزینه‌ها را کاهش دهد، تولید انرژی را تقویت کند و بر تعرفه‌ها تکیه کند.
بیشتر بخوانید:
