تحلیل

این هفته، همان‌طور که انتظار می‌رفت، انتخابات ریاست جمهوری آمریکا تأثیر شدیدی بر بازارها داشت و فلزات گران‌بها نیز از این تأثیر بی‌نصیب نماندند. اما آنچه بیشتر از همه شگفتی آفرید، سرعت اعلام نتیجه انتخابات و افت شدید قیمت طلا بود که بسیاری از فعالان بازار را به فکر فرو برد و سوالاتی را درباره جهت‌گیری آینده این فلز ارزشمند به وجود آورد.

قیمت طلا در بازار نقدی هفته را با نرخ ۲۷۳۹.۳۴ دلار در هر اونس آغاز کرد و در اوایل هفته در یک محدوده کوچک 20 دلاری به نوسان پرداخت.

این یکی از محدودترین و کم‌نوسان‌ترین دوره‌های چند روزه برای طلا در مدتی طولانی بود و کاملاً مشهود بود که معامله‌گران ترجیح می‌دادند پیش از مشخص شدن نتایج انتخابات، از هرگونه حرکت بزرگ در هر جهت خودداری کنند.

اما تغییر قابل توجه حوالی ساعت ۱ بامداد روز چهارشنبه، زمانی که نتایج ایالات کلیدی به نفع دونالد ترامپ، نامزد جمهوری‌خواه، اعلام شد، رخ داد؛ وضعیتی که تقریباً شانس کامالا هریس، معاون رئیس‌جمهور را برای پیروزی از بین برد. قیمت طلا در بازار نقدی بلافاصله به این خبر واکنش نشان داد و از ۲۷۳۹ دلار در هر اونس در ساعت ۱۲:۴۵ بامداد، تا سطح ۲۷۰۰ دلار در ساعت ۱:۳۰ بامداد کاهش یافت. پس از بازگشتی نسبی و رسیدن به سطح ۲۷۳۰ دلار در ساعت ۳:۳۰ بامداد، سرانجام قیمت به‌طور قاطع از سطح حمایتی عبور کرد و پس از ساعت ۶:۳۰ بامداد به وقت شرقی، به پایین‌ترین سطح خود یعنی ۲۶۵۹ دلار در هنگام بازگشایی بازارهای آمریکای شمالی در صبح چهارشنبه رسید.

در تلاش برای بازگشت، قیمت طلا در اواخر صبح بار دیگر روند افزایشی در پیش گرفت و اندکی پیش از ساعت ۱۱ به ۲۶۷۶ دلار در هر اونس رسید. با این حال، این صعود موقتی بود و با گذر زمان، قیمت طلا دوباره تضعیف شد و تا ساعت ۸:۳۰ شب به کمترین حد هفتگی خود یعنی ۲۶۴۸ دلار در هر اونس رسید.

از آنجا به بعد، طلا روز پنجشنبه را با روندی آرام اما صعودی آغاز کرد، زیرا ارزش دلار و بازدهی اوراق خزانه‌داری از اوج‌های پس از انتخابات فاصله گرفتند. طلا دو بار سطح مقاومتی ۲۷۰۰ دلار در هر اونس را در جلسات معاملاتی آمریکای شمالی تجربه کرد، اما پس از اعلام کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره از سوی فدرال رزرو، بار دیگر به ۲۶۹۰ دلار در هر اونس بازگشت.

با این حال، هفته پرهیجان بازار طلا به پایان نرسیده بود. در کنفرانس خبری پس از نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC)، مبادله پرسش و پاسخ‌های داغ بین جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، و خبرنگاران جوی پرتنش ایجاد کرد که در نتیجه آن، قیمت طلا در عرض چند دقیقه تا ۲۷۰۷ دلار صعود کرد. طلا در ساعات اولیه عصر دوبار تلاش کرد که از سطح ۲۷۱۰ دلار عبور کند، اما هر دو بار ناکام ماند و سپس به محدوده ۲۶۸۰ دلار بازگشت. در ادامه معاملات روز جمعه، قیمت عمدتاً در همین محدوده باقی ماند و تنها در ساعت ۹ صبح به وقت شرقی، با یک افزایش کوتاه‌مدت، دوباره به ۲۷۰۰ دلار رسید.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز در بازار طلا نشان داد که دیدگاه کارشناسان صنعت طلا و جواهر نسبت به این فلز گرانبها به‌طور عمده نزولی شده است، و همچنین معامله‌گران خرد که پیش‌تر به روند صعودی امیدوار بودند، برای اولین بار طی ماه‌های گذشته به جمع اقلیت پیوسته‌اند.

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، بیان کرد که روند کاهشی بازار همچنان پابرجاست. او اضافه کرد: «اگرچه ممکن است سرمایه‌گذاران به‌تدریج به پوزیشن‌های خرید بلندمدت علاقه‌مند شوند، اما قرارداد فیوچرز طلا برای ماه دسامبر همچنان الگوی نزولی کوتاه‌مدت خود را در نمودار کلوز روزانه کامل نکرده است. این وضعیت می‌تواند زمینه‌ساز فروش‌های جدید در اوایل هفته آینده باشد. نکته جالب اینجاست که قرارداد دسامبر این هفته به سطح حمایتی قبلی نزدیک شد، یعنی همان کلوز روزانه ۲۶۷۶.۳۰ دلار در تاریخ ۱۱ اکتبر، و پایین‌ترین سطح بسته شدن نیز دقیقاً در همین نقطه ثبت شد. شاید این همزمانی تنها یک رویداد تکنیکال باشد، اما همچنان قابل توجه است.»

دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد بازار در Trade Nation، بیان کرد که بر اساس تحلیل‌های تکنیکال، احتمال کاهش بیشتر قیمت طلا وجود دارد.

او توضیح داد: «روز چهارشنبه، با مشخص شدن پیروزی دوباره ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده، قیمت طلا به شدت افت کرد. بخش عمده این فروش به دلیل جهش ارزش دلار آمریکا رخ داد که با این خبر تقویت شد. این صعود دلار نیز در نتیجه افزایش سریع بازدهی اوراق قرضه بود، زیرا سرمایه‌گذاران نگران بودند که وعده‌های ترامپ برای اعمال تعرفه‌ها و کاهش مالیات‌ها موجب بازگشت تورم شود.»

موریسون افزود که از آن زمان تاکنون، دلار و بازدهی اوراق به سطوح معقول‌تری بازگشته‌اند. او گفت: «این وضعیت کمک کرد تا طلا کف قیمتی پیدا کند و دیروز نیز با کمی صعود همراه شود. با این حال، این روند صعودی صبح امروز متوقف شد و قیمت طلا بار دیگر تحت فشار فروش قرار گرفت. محدوده حمایتی طلا بین ۲۶۳۵ تا ۲۶۷۵ دلار همچنان پابرجاست؛ منطقه‌ای که در اواخر سپتامبر و اوایل اکتبر به عنوان مقاومت عمل کرده بود. طلا دیشب توانست برای مدتی به بالای ۲۷۰۰ دلار برسد، اما نتوانست این سطح را حفظ کند و در جلسه معاملاتی آسیای اقیانوسیه به سطح پایین‌تر از ۲۶۸۰ دلار بازگشت و در آنجا حمایت شد.»

موریسون اشاره کرد که نقره نیز تحت فشار فروش قرار دارد، اگرچه توانسته است بالای سطح ۳۱ دلار باقی بماند. او افزود: «جالب خواهد بود که ببینیم طلا و نقره با نزدیک شدن به پایان هفته چگونه رفتار می‌کنند. آیا روند صعودی دوباره برقرار می‌شود یا باید منتظر ضعف بیشتر در بازار باشیم؟ بررسی MACD روزانه هر دو نشان می‌دهد که حرکت به سمت نزول است، و این وضعیت تا زمانی که سطوح حمایتی قابل‌توجهی شکل نگیرند، تغییر نخواهد کرد.»

آدام باتن، مدیر استراتژی ارز در Forexlive.com، بر این باور است که بازار به دوره‌ای از تثبیت نیاز دارد. او توضیح داد: «با توجه به نتایج انتخابات، پیش‌بینی می‌کنم که بازار به اندکی زمان برای تثبیت نیازمند باشد. با این حال، معرفی وزیر جدید خزانه‌داری از سوی دولت نیز موضوعی است که با دقت آن را دنبال می‌کنم. ترامپ در ۲۹ نوامبر استیو منوچین را معرفی کرد و بایدن در ۲۳ نوامبر جانت یلن را منصوب کرد؛ بنابراین، احتمالاً معرفی وزیر جدید نیز به‌زودی انجام خواهد شد، هرچند احتمال دارد که این اتفاق هفته آینده رخ ندهد. در صورتی که جان پاولسون – که از حامیان سرسخت طلاست – برای این پست انتخاب شود، می‌توان انتظار یک جهش قابل توجه در قیمت طلا را داشت.»

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، گفت: «صعود!» او افزود: «پس از انتخابات، وضعیت بازار کمی ناپایدار به نظر می‌رسید، اما از آن زمان، واکنش بازار مثبت بوده است؛ به ویژه با حفظ سطح حمایتی ۲۶۵۰ دلار و بازگشت قیمت به ۲۷۰۰ دلار. در شرایط عادی با چنین حرکت‌های قیمتی تمایل به دیدگاه نزولی پیدا می‌کنم، اما با توجه به قدرت طلا در سال جاری، هنوز برای تغییر رویکرد به نزولی آماده نیستم و همچنان با دیدگاه صعودی همراه خواهم بود.»

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، اظهار داشت: «کاهش قیمت طلا برای مدتی، دور از انتظار نیست؛ چرا که برخی از سرمایه‌گذاران به دنبال تثبیت سودهای خود هستند، حتی در شرایطی که خرید بانک‌های مرکزی و تقاضای مصرف‌کنندگان چینی از اوج قبلی کاهش یافته است. با این حال، محرک‌های اصلی همچنان برای خریداران مختلف وجود دارند: تمایل بانک‌های مرکزی برای کاهش وابستگی به دلار و نگرانی‌های چین نسبت به اقتصاد و بانک‌ها همچنان به قوت خود باقی است. در عین حال، به نظر می‌رسد که فدرال رزرو و دیگر بانک‌های مرکزی، سیاست‌های تسهیلی خود را در مواجهه با رشد آهسته اقتصادی ادامه خواهند داد، حتی پیش از آنکه تورم کاملاً مهار شود، و این موضوع در شرایط کسری بودجه بالا که احتمالاً به‌راحتی کنترل نخواهد شد، اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.»

دی اضافه کرد: «به یاد بیاورید که پس از انتخاب دونالد ترامپ در سال ۲۰۱۶ نیز واکنش مشابهی در طلا رخ داد؛ در آن زمان هم خوش‌بینی نسبت به رشد اقتصادی، دلار قوی و بازارهای سهام پرقدرت وجود داشت و این کاهش قیمت حدود شش هفته طول کشید.»

فرانک سولدر، تحلیلگر ActivTrades، نیز معتقد است که طلا احتمالاً در کوتاه‌مدت افت بیشتری خواهد داشت. او بیان کرد: «علیرغم روند صعودی اخیر، طلا هنوز نتوانسته خطر اصلاح عمده را برطرف کند. حتی کاهش بیشتر نرخ بهره در ایالات متحده نیز نتوانست تقاضای قوی‌تری برای طلا ایجاد کند. بنابراین، همچنان احتمال می‌رود که قیمت طلا به افت خود ادامه دهد. هم‌اکنون طلا در حدود ۲۶۸۰ دلار در هر اونس معامله می‌شود.»

مارک لیبویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، اظهار داشت: «پیش‌بینی می‌شود قیمت طلا کاهش یابد. احتمال موفقیت ترامپ در خاورمیانه می‌تواند فشار تقاضا بر طلا که به دلیل درگیری‌ها افزایش یافته بود را کاهش دهد. البته عوامل دیگری هم در این میان نقش دارند، و هدف بلندمدت من برای رسیدن قیمت طلا به ۳۷۰۰ دلار همچنان به قوت خود باقی است، اما در حال حاضر نمی‌توانم زمانی برای تحقق آن پیش‌بینی کنم.»

او در ادامه افزود: «به طور کلی، انتظار می‌رود که یک اصلاح قیمت در پیش باشد. بهترین استراتژی که تاکنون به کار گرفته‌ام، حفظ پوزیشن‌های خرید بلندمدت است، به همراه استفاده از ETFهای معکوس طلا و نقره مانند GLL و ZSL برای پوشش ریسک.»

کالین چیشنسی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، نیز به بررسی تأثیرات انتخابات بر قیمت طلا در کوتاه‌مدت و میان‌مدت پرداخت. او توضیح داد که بخش عمده کاهش قیمت طلا در شب انتخابات، ناشی از کاهش نگرانی‌ها پیرامون ناآرامی‌های انتخاباتی بود که از بازار خارج شد.

چیشنسی بیان کرد: «به نظر من، بازار طلا سناریویی مشابه سال ۲۰۰۰ را پیش‌بینی می‌کرد. اما وقتی نتیجه‌ای قطعی حاصل شد – که تا حدی اهمیتی نداشت برنده چه کسی باشد، بلکه وجود یک نتیجه قطعی مهم بود – بخشی از ریسک‌های مرتبط با انتخابات از بازار خارج شد. کمتر از یک ماه پیش، قیمت طلا در سطح ۲۶۰۰ دلار بود، اکنون به ۲۶۸۰ دلار رسیده و سقف اخیر آن در حدود ۲۷۸۰ دلار بود. بنابراین، این افزایش از ۲۶۰۰ به ۲۷۸۰ دلار تا حدی برگشته و اکنون تقریباً نیمی از آن اصلاح شده است.»

او افزود: «آن بخش آخر احتمالاً به دلیل عوامل پیش‌بینی‌نشده اکتبر و ناآرامی‌های احتمالی انتخابات بود که در نهایت به وقوع نپیوست، و اکنون قیمت طلا در حال بازگشت به همان سطح یک ماه پیش است.»

چیشنسی به عنوان عامل دوم، تقویت چشم‌گیر دلار آمریکا پس از پیروزی ترامپ را عامل مهمی دانست که باعث افزایش فشار فروش بر طلا شده است.

وی توضیح داد: «دلار آمریکا به شدت افزایش یافته است. دلار معمولاً دشمن طلا به حساب می‌آید، و این افزایش به‌طور خاص فشار نزولی بیشتری بر طلا وارد کرده است. حذف نااطمینانی انتخاباتی باعث شده تا دلار آمریکا رشد کند و طلا کاهش یابد. بنابراین، مسئله این نیست که طلا پایین آمده چون دلار رشد کرده؛ بلکه هر دو – کاهش طلا و رشد دلار – ناشی از این رویداد انتخاباتی است.»

او افزود: «سناریوی تورمی احتمالاً تغییر چندانی نخواهد کرد، به‌ویژه اگر ترامپ واقعاً بخواهد تعرفه‌ها را اعمال کند که می‌تواند به افزایش تورم منجر شود.»

چیشنسی همچنین معتقد است که عامل سومی که ممکن است مسیر اخیر طلا را تغییر دهد، توقف روند کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو است.

او توضیح داد: «در بازه میان‌مدت، یکی از عواملی که به افزایش قیمت طلا کمک کرد، کاهش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی بود. آن‌ها به طور منظم در حال کاهش نرخ‌ها هستند و در برخی موارد، این کاهش‌ها بسیار تهاجمی بوده است. اما به نظر می‌رسد این روند ممکن است کند شود. این اولین هفته‌ای است که بحث‌هایی در مورد احتمال توقف جلسات کاهش نرخ توسط فدرال رزرو مطرح شده است؛ حتی هفته گذشته هم چنین موضوعی مطرح نبود. بانک مرکزی کانادا همچنان با تمام قوا در حال کاهش نرخ‌هاست و برخی دیگر نیز روند مشابهی دارند.»

این کاهش‌ها ارزش پول کاغذی را کاهش داده و ارزش طلا را افزایش داده‌اند. چیشنسی گفت: «اما اگر بانک‌های مرکزی روند کاهش نرخ‌ها را کندتر کنند، این مسئله می‌تواند برای طلا به یک مانع تبدیل شود. به نظرم طلا ممکن است برای مدتی در یک بازه ثابت نوسان کند، که با توجه به حرکت‌های زیاد اخیر آن، کاملاً طبیعی و مورد انتظار است.»

چیشنسی افزود: «کاملاً مطمئن نیستم که طلا دچار اصلاح عمده‌ای شود. فکر نمی‌کنم به سطوحی مثل ۲۰۰۰ دلار بازگردد، اما شاید بتواند سطح ۲۵۰۰ دلار را مجدداً آزمایش کند.»

با نگاهی به آینده نزدیک، چیشنسی پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در هفته آینده همچنان به کاهش خود ادامه دهد.

او بیان کرد: «برای هفته آینده دیدگاه نزولی دارم. دلیل آن این است که طلا افزایش زیادی داشته و از لحاظ تکنیکال نیاز به اصلاح دارد. ممکن است این اصلاح بزرگ نباشد، اما به نظر می‌رسد طلا در هفته آینده با چالش‌هایی مواجه شود. علاوه بر این، روز دوشنبه نیز بخشی از تعطیلات خواهد بود.»

چیشنسی همچنین تأکید کرد که دیدگاه بلندمدت او تغییری نکرده است: «فقط معتقدم که در کوتاه‌مدت، طلا احتمالاً نیاز به یک اصلاح دارد، به‌ویژه اکنون که از رویدادهای بزرگ عبور کرده‌ایم. انتخابات گذشته است، فدرال رزرو تصمیماتش را اعلام کرده و تنها چیزی که شاید نوساناتی ایجاد کند، انتشار آمار تورم باشد.»

در نظرسنجی این هفته کیتکو، ۱۴ تحلیلگر شرکت کردند و افت شدید قیمت طلا باعث شد تا بیشتر تحلیلگران وال استریت نسبت به روند آتی طلا دیدگاه نزولی داشته باشند. تنها سه کارشناس، معادل ۲۱٪، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۹ تحلیلگر، یعنی ۶۴٪، انتظار کاهش قیمت این فلز گرانبها را داشتند. دو تحلیلگر باقی‌مانده، که ۱۴٪ از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دهند، به ثبات و تحکیم قیمت طلا در این بازه زمانی معتقد بودند.

همزمان، در نظرسنجی آنلاین کیتکو، ۲۴۹ رأی از سوی سرمایه‌گذاران خرد به ثبت رسید و خوش‌بینی آنان نسبت به طلا بالاخره به تردید تبدیل شد. از میان این رأی‌دهندگان، ۱۱۴ نفر، معادل ۴۶٪، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که ۹۱ نفر، معادل ۳۶٪، پیش‌بینی کردند که طلا کاهش قیمت را تجربه کند. ۴۴ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، که ۱۸٪ از کل آرا را شامل می‌شوند، پیش‌بینی کردند که طلا در کوتاه‌مدت در محدوده ثابتی نوسان خواهد داشت.

تقویم اقتصادی هفته آینده نسبتاً سبک است، به‌ویژه در مقایسه با رویدادهای پرهیجان این هفته. مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی که باید به آن‌ها توجه داشت، شامل انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) خالص آمریکا برای ماه اکتبر در روز چهارشنبه است که فدرال رزرو آن را با دقت زیر نظر خواهد داشت تا ارزیابی کند که آیا تورم مصرف‌کننده همچنان در مسیر رسیدن به سطح ۲ درصد قرار دارد یا خیر. همچنین گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و داده‌های هفتگی مدعیان بیمه بیکاری ایالات متحده در روز پنج‌شنبه و گزارش خرده‌فروشی ماه اکتبر در صبح جمعه منتشر خواهند شد که این گزارش می‌تواند اطلاعات دقیقی درباره قدرت خرید آمریکایی‌ها در این شرایط هزینه‌بر فراهم کند.

همچنین، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، روز پنج‌شنبه سخنرانی خواهد داشت؛ این اولین فرصت او برای ارائه توضیحاتی پیرامون اظهارات کنفرانس خبری اخیرش درباره دولت جدید و استقلال بانک مرکزی خواهد بود.

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، انتظار دارد طلا در دوره‌ای از تثبیت قیمت وارد شود، اما معتقد است که هرگونه کاهش می‌تواند فرصتی مناسب برای خرید باشد.

او توضیح داد: «طلا در میانه هفته گذشته با افزایش نرخ‌های بهره آمریکا و جهش ارزش دلار، دچار افت شدیدی شد. این فلز گرانبها بیش از ۳٪ کاهش یافت، اما تا پایان هفته تقریباً نیمی از این افت را جبران کرد. از سوی دیگر، به نظر می‌رسد بانک مرکزی چین (PBOC) توقف خرید طلا را تمدید کرده است.»

چندلر افزود: «بازار به نظر می‌رسد که نیاز به تثبیت دارد. بازگشتی به سمت ۲۶۰۰ دلار در بازار نقدی ممکن است یک نقطه ورود یا ورود مجدد جذاب باشد.»

✔️ بیشتر بخوانید: بیت‌کوین، طلا و ترامپ: مثلث طلایی وال‌استریت

دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کامودیتی در RJO Futures، نیز معتقد است که رفع نگرانی‌های مربوط به انتخابات عامل اصلی فروش طلا در کوتاه‌مدت بوده، اما فکر می‌کند که این می‌تواند آغاز یک بازتنظیم گسترده‌تر ریسک‌ها باشد که در میان‌مدت قیمت طلا را به سطوح پایین‌تر هدایت کند.

پاویلونیس اظهار داشت: «به نظرم واکنش بازار تقریباً به سمت کاهش قیمت‌ها است، به‌طوری که نرخ‌ها کاهش یافته و طلا از سطح ۲۸۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده است. شاید ما در آغاز یک اصلاح به میانگین باشیم، جایی که ممکن است طلا به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه افت کند و سپس دوباره به روند صعودی بازگردد.»

او ادامه داد: «یکی دیگر از عواملی که ممکن است بر قیمت فلزات و حتی بازدهی اوراق ۱۰ ساله تأثیرگذار باشد، کاهش یا پایان یافتن این جنگ‌ها است. به عنوان مثال، در صورت برقراری صلح میان اوکراین و روسیه، چه تأثیری بر بازار فلزات گرانبها خواهد داشت؟ زیرا در آن صورت، ریسک‌های ژئوپلیتیکی کاهش می‌یابد و شرایط متفاوتی ایجاد می‌شود.»

پاویلونیس همچنین به اظهارات اخیر پوتین اشاره کرد و گفت: «پوتین اعلام کرده که قصد دوری از دلار را ندارند. اگر نگاهی به خرید طلا توسط کشورهای گروه بریکس بیندازید، متوجه می‌شوید که اکنون تغییرات جدیدی در دولت آمریکا رخ داده است.»

او افزود: «حرکت صعودی طلا عالی بوده، اما ممکن است به زودی شاهد برداشت سود و اصلاح عمده‌ای در بازار باشیم و سپس دوباره شاهد بازگشت به روند صعودی خواهیم بود.»

پاویلونیس، دلیل اصلی پیش‌بینی خود مبنی بر افزایش دوباره قیمت طلا پس از اصلاح را تداوم فشارهای تورمی می‌داند.

او گفت: «به نظرم سناریوی تورمی همچنان به قوت خود باقی است. فکر نمی‌کنم این تورم تمام شده باشد؛ شاید فقط در وقفه‌ای موقت باشد. زمانی که نرخ‌های بهره دوباره شروع به افزایش کنند، بدون آنکه نرخ بهره فدرال تغییری کند، شاهد رشد بازدهی اوراق ۱۰، ۵ و ۲ ساله خواهیم بود، در حالی که فدرال رزرو در حال کاهش نرخ‌ها است. این وضعیت می‌تواند بسیار مشکل‌ساز شود.»

وی افزود: «فکر می‌کنم این فقط یک وقفه است و بازار در حال بازنگری در انتظارات خود است، بین آنچه قرار بود رخ دهد و آنچه ممکن است اتفاق بیفتد. به نظرم این همان چیزی است که در حال حاضر شاهد آن هستیم.»

در کوتاه‌مدت، پاویلونیس انتظار دارد طلا در نزدیکی کف‌های اخیر خود نوسان داشته باشد و سپس تا اواخر هفته روند صعودی خود را آغاز کند.

او گفت: «فکر نمی‌کنم این روند به سقف جدیدی برسد، مگر اینکه رویدادی خاص و ناگهانی مانند بحران ایران و اسرائیل اتفاق بیفتد. مگر اینکه تنش‌های ژئوپلیتیکی به شدت افزایش یابد، به نظرم فعلاً بازار به همین روند ادامه می‌دهد. اگر یک صعودی رخ دهد که در اوج متوقف شود، احتمالاً می‌توان در آن نقطه فروش را شروع کرد و به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه حرکت کرد. از آنجا، روند کلی همچنان به سمت صعود خواهد بود.»

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، معتقد است که ریسک کاهش قیمت طلا همچنان پابرجاست.

او اظهار داشت: «با وجود بازگشت دلگرم‌کننده طلا در روز پنج‌شنبه، در مورد ادامه این روند صعودی در هفته‌های آینده تردید داریم. بازگشت پنج‌شنبه را به تلاش طرفداران طلا برای پیوستن به اصلاح کلی دارایی‌های ریسکی نسبت می‌دهیم که با کاهش موقت ارزش دلار در همان روز تقویت شد. ما احتمال کاهش بیشتر قیمت را رد نمی‌کنیم و این اصلاح ممکن است بیش از ۵۰ درصد از رشد قیمت از کف‌های اکتبر گذشته را اصلاح کند. در ماه‌های اخیر، بخشی از سرمایه‌ها به طلا منتقل شد در حالی که دلار تقویت می‌شد و طلا نقش محافظ در برابر ریسک را ایفا می‌کرد. اکنون ممکن است طلا در آستانه یک روند معکوس باشد.»

او اضافه کرد: «آغاز حرکت اصلاحی با بازگشت شاخص قدرت نسبی (RSI) در تایم‌فریم هفتگی از وضعیت اشباع خرید، با مقادیری بالاتر از ۸۰، تأیید شده است. تقویت مجدد دلار می‌تواند روند اصلاح قیمت طلا و سایر فلزات گرانبها را تسریع کند؛ اما حتی در صورت ثابت ماندن ارزش دلار نیز، فلزات گرانبها ممکن است با فشار فروش و چالش‌های بیشتری روبه‌رو شوند.»

کوپتسیکویچ پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا ممکن است وارد یک روند نزولی چندمرحله‌ای شود. او نوشت: «حفظ قیمت زیر سطح ۲۶۴۰ دلار می‌تواند تأییدی بر شکست حمایت میانگین متحرک ۵۰ روزه باشد و احتمال اصلاح عمیق‌تر قیمت را تا سطح ۶۱.۸ درصد فیبوناچی از کف‌های آگوست تقویت کند. در صورت ادامه روند نزولی، سطح بعدی حمایت در محدوده ۲۴۰۰ دلار قرار دارد، جایی که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه و نقطه آغازین مرحله قبلی رشد قیمت هم‌پوشانی دارند.»

او افزود: «از دیدگاه بلندمدت، احتمال بازگشت قیمت به محدوده ۲۰۰۰ دلار نیز مطرح است. در این صورت، ناحیه سقف‌های قبلی می‌تواند به عنوان یک حمایت ماژور عمل کند.»

کوپتسیکویچ نتیجه‌گیری کرد: «اگر اصلاح قیمتی شدیدی رخ دهد، می‌توانیم درباره احتمال ثبت رکوردهای جدید تاریخی بحث کنیم. این سناریویی واقعی اما جایگزین است. به نظر می‌رسد در شرایط کنونی، احتمال اینکه طلا برای مدتی از نقش پیشرو خود کنار رود، بیشتر است.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، معتقد است که قیمت طلا همچنان در مسیر نزولی قرار دارد. او توضیح داد: «در تایم‌فریم بالاتر، ما هنوز در روند صعودی کلی هستیم که از نوامبر ۲۰۱۵ آغاز شده و احتمالاً در مراحل پایانی قرار دارد. بخشی از این روند به پیش‌بینی من مربوط می‌شود که قیمت طلا به حداقل ۱۵۱ دلار و حداکثر ۹۵۴ دلار از سطح ۲۱۴۸.۴ دلار خواهد رسید؛ تاکنون ۶۵۳.۴ دلار از این مسیر طی شده است و این پیش‌بینی‌ها همچنان معتبر هستند. در تایم‌فریم کوتاه‌تر، معامله در سطح زیر ۲۷۷۳ دلار (با ۴ تیک افزایش در هر ساعت) هشدار فشار نزولی قابل توجهی را می‌داد که تاکنون ۱۲۰ دلار افت را نشان داده است. معامله در سطح زیر ۲۷۵۳ دلار (با ۲ تیک افزایش در هر ساعت) نیز ۱۰۳.۶ دلار فشار فروش را وارد کرده است. معامله در سطح زیر ۲۷۱۴ دلار (با ۲ تیک افزایش در هر ساعت) افت حداقلی ۲۹ دلار و حداکثری ۱۰۰ دلار را پیش‌بینی کرده بود که تاکنون ۶۴.۱ دلار از آن محقق شده است.»

او افزود: «همچنین، یک الگوی بازگشتی نزولی متوسط در سطوح بالاتر شکل گرفته است که نشان‌دهنده فشار فروش برای چند روز آینده است، البته ممکن است بعد از یک اصلاح رخ دهد. اگر قیمت دوباره به سطح ۲۸۸۰ دلار (با ۲ تیک افزایش در هر ساعت از ساعت ۸ صبح) برسد، احتمال قدرت‌گیری مجدد و حرکت به سوی سقف‌های قبلی وجود دارد.»

در همین حال، جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، انتظار دارد که قیمت طلا در کوتاه‌مدت به سمت صعود حرکت کند. او اظهار داشت: «روند افزایشی و پایدار همچنان به دلیل نشانه‌های صعودی نمودارها و همچنین تأثیرات ژئوپلیتیکی به قوت خود باقی است.»

در زمان نگارش این مطلب، قیمت طلا در بازار نقدی به ۲۶۸۴.۴۵ دلار در هر اونس رسیده که نشان‌دهنده کاهش ۰.۸۳ درصدی روزانه و ۱.۷۴ درصدی هفتگی است.