با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
بانک UBS چند دلیل بزرگ برای هدف‌گذاری قیمت ۲۸۵۰ دلاری برای طلا تا اواسط سال ۲۰۲۵ ارائه کرده است.
این دلایل شامل کاهش نرخ بهره و تقاضای بانک‌های مرکزی است. UBS می‌گوید نباید نگران قیمت‌های رکورد بالای طلا و افزایش بیش از ۳۰ درصدی آن در سال جاری بود، زیرا قیمت‌ها در ماه‌های آینده همچنان افزایش خواهند یافت.
یانک UBS پیش‌بینی می‌کند که طلا همچنان از کاهش نرخ بهره بهره‌مند خواهد شد. چرخه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو هنوز در مراحل اولیه است و انتظار می‌رود که در سال ۲۰۲۴ کاهش‌های بیشتری (در مجموع ۱۰۰ نقطه پایه) و در سال ۲۰۲۵ نیز ۱۰۰ نقطه پایه دیگر انجام شود. همچنین، کاهش نرخ بهره جهانی نیز در کشورهایی مانند چین، کانادا و بانک مرکزی اروپا (ECB) ادامه خواهد داشت.
از نظر سیاسی، طلا به عنوان یک ابزار پوشش ریسک سیاسی می‌تواند ریسک کوتاه‌مدت افزایش دلار را در صورت پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات آمریکا کاهش دهد. علاوه بر این، چرخه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تقاضای سرمایه‌گذاری مالی را افزایش می‌دهد و خریدهای مداوم بانک‌های مرکزی نیز به این روند کمک می‌کند.
تحلیلگران گلدمن ساکس، سهام آمریکا تا پایان سال رشد خواهد کرد. این پیش‌بینی نه تنها به دلیل فصل‌های خاص بلکه به عوامل مختلف دیگری نیز مرتبط است.
اولاً، دوشنبه آغاز «بهترین دوره تجاری سال برای سهام آمریکا» به ویژه در سال‌های انتخاباتی است. پایان اکتبر نیز به معنای فروش کمتر از سوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری و صندوق‌های بازنشستگی است که این موضوع می‌تواند به افزایش قیمت سهام کمک کند.
ثانیاً، شرکت‌های آمریکایی به خرید سهام بازگشته‌اند. گلدمن ساکس می‌گوید بزرگترین خریدار بازار سهام شرکت‌های آمریکایی هستند و دوره بازخرید برای این شرکت‌ها از دوشنبه شروع شده است.
علاوه بر این، کاهش نوسانات در بازار (کاهش شاخص نوسانات CBOE) نشان‌دهنده ثبات نسبی است که می‌تواند به افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران کمک کند.
در نهایت، این پیش‌بینی به نوعی پیش‌بینی مخالف با «اجماع جهانی در وال استریت» است که معتقدند قیمت سهام پس از انتخابات ریاست‌جمهوری کاهش خواهد یافت. گلدمن ساکس با توجه به این عوامل معتقد است که سهام آمریکا تا پایان سال رشد خواهد کرد.
بررسی‌ها نشان می‌دهد دلار کانادا به دلیل ضعف در سه ستون اصلی رشد اقتصادی خود، یعنی مسکن، مهاجرت و استخراج منابع طبیعی، شرایط مطلوبی ندارد. علاوه بر آن، عواملی چون انتخابات آمریکا و سیاست‌های تجاری جهانی نیز در وضعیت فعلی دلار کانادا نقش دارند.
پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت برای دلار کانادا همچنان وابسته به نتایج انتخابات آمریکاست. اگر کامالا هریس در انتخابات پیروز شود، می‌تواند تاثیر مثبتی بر دلار کانادا داشته باشد؛ اما در صورت پیروزی ترامپ، احتمال دارد توافقنامه جدید نفتا در سال ۲۰۲۶ دوباره مورد مذاکره قرار گیرد که این امر می‌تواند فشار بیشتری به دلار کانادا وارد کند.
همچنین، اقدامات مالی احتمالی چین در هفته‌های آتی و سیاست‌های اقتصادی این کشور نیز تاثیر بسزایی بر نرخ ارز کانادا خواهد داشت.
پیروزی ترامپ و کاهش کمک‌های مالی چین می‌تواند به تضعیف دلار کانادا منجر شود. از سوی دیگر، شرایط اقتصادی داخلی نیز با چالش‌هایی نظیر کاهش فروش در بازار مسکن و افت بازار کار مواجه است.
با وجود آنکه بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را کاهش داده، احتمال طولانی شدن دوره ضعف اقتصادی افزایش یافته است. انتظار می‌رود که رشد اقتصادی کانادا در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ بسیار کند شود و این روند باعث می‌گردد دلار کانادا به حدود ۱.۴۲ یا ۶۸ سنت در برابر دلار آمریکا برسد.
در بخش سیاست، انتظار نمی‌رود که تغییرات احتمالی در دولت کانادا تأثیر عمده‌ای بر قدرت ارز ملی داشته باشد. محافظه‌کاران این هفته اعلام کرده‌اند که مالیات بر فروش را از خانه‌های جدید زیر یک میلیون دلار حذف خواهند کرد. این اقدام می‌تواند فروش خانه‌های جدید را کاهش دهد، زیرا خریداران تا زمان تشکیل دولت جدید از خرید منصرف خواهند شد.
در بخش مهاجرت نیز به دلیل کندی سیاست‌های کاهش نرخ بهره و افزایش اخیر نرخهای وام مسکن، پیش‌بینی می‌شود که هدف‌گذاری‌های مهاجرتی در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ تحقق نیابد و این امر فشار بر بازار مسکن را افزایش دهد.
در نهایت، نقش دلار آمریکا را نمی‌توان نادیده گرفت. دلار آمریکا در هفته‌های اخیر به دلیل داده‌های اقتصادی قوی‌تر و احتمال کاهش مالیات‌ها در ایالات متحده تقویت شده است.
دویچه بانک در تحلیل اخیر خود، به بررسی درس‌های تاریخی بازارهای مالی پیش از انتخابات ریاست جمهوری آمریکا در 5 نوامبر پرداخته است. اولین نکته این است که پیروزی مجدد دونالد ترامپ در انتخابات 2024، برخلاف سال 2016، احتمالا واکنش شدیدی در بازارهای مالی ایجاد نکند.
این تحلیل دویچه بانک به دلیل آن است که این بار، پیروزی ترامپ یک رویداد غیرمنتظره نخواهد بود. شایان ذکر است در حال حاضر، بازارهای پیش‌بینی، شانس پیروزی ترامپ را حدود 61 درصد تخمین می‌زنند، در حالی که در سال 2016 این رقم تنها 28 درصد بود.
دومین نکته این است که انتخابات‌های ریاست جمهوری که با چالش و اختلاف همراه بوده‌اند، تأثیر منفی بر بازارهای سهام داشته است. به عنوان مثال، در سال 2000، در جریان بازشماری آرای فلوریدا، شاخص S&P 500 حدود 8 درصد کاهش یافت. همچنین، انتخابات سال 1876 نیز با چالش‌های مشابهی همراه بود.
سومین نکته به کنترل کنگره مربوط می‌شود. از زمان ریاست جمهوری بیل کلینتون، تمامی روسای جمهور آمریکا با اکثریت حزب خود در هر دو مجلس کنگره آغاز به کار کرده‌اند. این امر برای اجرای سیاست‌های مالی دولت بسیار مهم است. بازارهای پیش‌بینی فعلی، حدود 60 درصد احتمال می‌دهند که یکی از دو حزب، کنترل هر دو مجلس و ریاست جمهوری را به دست آورد.
در نهایت، دویچه بانک هشدار می‌دهد که خطاهای نظرسنجی‌ها معمولاً در سراسر ایالت‌ها و رقابت‌های کنگره همبستگی دارند. به عبارت دیگر، اگر نظرسنجی‌ها در یک ایالت مهم اشتباه باشند، احتمالاً در سایر ایالت‌ها نیز در همان جهت اشتباه خواهند بود.
به گزارش استاندارد چارترد، با توجه به وضعیت نامشخص اقتصادی و سیاسی در سطح جهانی، انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن (BoJ) در نشست پولی ۳۱ اکتبر خود نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. تورم رو به کاهش و عملکرد نامتوازن اقتصاد داخلی باعث شده تا بانک مرکزی ژاپن در موضع احتیاط قرار گیرد و به نظارت بر تحولات اقتصادی داخلی و خارجی ادامه دهد.
بر اساس پیش‌بینی‌ها، احتمال می‌رود BoJ نخستین افزایش نرخ بهره خود را از سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ آغاز کند، در حالی که پیشتر این اقدام برای سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ پیش‌بینی شده بود. همچنین ممکن است BoJ در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ نیز افزایش دیگری در نرخ بهره داشته باشد که پیشتر برای سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ قیمت‌گذاری شده بود.
به گفته اقتصاددانان استاندارد چارترد، در صورت تغییرات غیرمنتظره در راهبردهای پولی، ممکن است نرخ برابری دلار آمریکا به ین ژاپن (USDJPY) کاهش یابد. حرکت شدید این جفت‌ارز به سمت ۱۶۰ می‌تواند فشارها برای تسریع در سیاست‌های انقباضی BoJ را افزایش دهد. این بانک مرکزی در حال حاضر به دلیل شرایط پیچیده اقتصادی و وجود عدم اطمینان‌های بین‌المللی، احتمالاً از هرگونه تغییر فوری در سیاست‌های پولی خود صرف نظر خواهد کرد.
برخی داده‌ها نشان می‌دهد که اقتصاد داخلی ژاپن تحت تأثیر افزایش مصرف و رشد دستمزدها بهبود یافته، اما نگرانی‌هایی از کاهش صادرات و شرایط نامطمئن جهانی، چشم‌انداز اقتصادی ژاپن را تیره کرده است.
BoJ تصمیم گرفته تا از هرگونه تغییر شتاب‌زده پرهیز کرده و با احتیاط بیشتری نسبت به تغییرات جهانی، به ویژه شرایط اقتصادی ایالات متحده، عمل نماید. هدف از این تصمیم، ایجاد ثبات در اقتصاد ژاپن و فراهم آوردن فضایی برای جذب شوک‌های احتمالی خارجی و تقویت روندهای تورمی از طریق رشد دستمزدها است.
در صحنه سیاسی ژاپن، نتایج انتخابات اخیر مجلس نمایندگان با شکست ائتلاف حزب حاکم لیبرال دموکرات (LDP) و حزب کومیتو همراه بوده است که برای نخستین بار از سال ۲۰۰۹ تا کنون اکثریت را از دست داده‌اند. این شکست می‌تواند چالش‌هایی را برای برنامه‌های ایشیبا، نخست وزیر ژاپن، از جمله در زمینه افزایش هزینههای دفاعی و رشد منطقه‌ای، ایجاد کند و مسیر عادی‌سازی سیاست‌های BoJ را تحت‌الشعاع قرار دهد.
تحلیلگران گلدمن ساکس هشدار داده‌اند که افزایش نرخ بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به ۴.۳۰ درصد ممکن است موجب افزایش ریسک‌گریزی در بازارهای مالی شود.
هفته گذشته این بانک سرمایه‌گذاری هشدار داده بود که صعود بازدهی‌ها به این سطح می‌تواند یک چرخه بازخورد منفی در بازارهای سهام ایجاد کند. جیمی دیمون، مدیرعامل جی پی مورگان نیز امروز بار دیگر هشدار داد که «احتمالاً تورم به این زودی‌ها کاهش نخواهد یافت.»
نگرانی اصلی برای سرمایه‌گذاران اوراق قرضه این است که این افزایش بازدهی با وجود کاهش ۶ درصدی قیمت نفت اتفاق افتاده است که تأثیر آن در آمار تورم اکتبر و نوامبر دیده خواهد شد.
ممکن است در افق طولانی‌تر، بازگشت قیمت نفت به حدود ۸۰ دلار (معادل افزایش ۲۰ درصدی نسبت به قیمت کنونی) در سال آینده تورم کل را افزایش دهد و فدرال رزرو را وادار کند تا روند کاهش نرخ بهره را متوقف کند. در عین حال، قیمت گاز طبیعی نیز به دلیل پیش‌بینی‌های بهتر هواشناسی امروز با ۱۰ درصد کاهش مواجه شده است.
چشم‌ها همچنان به انتخابات آمریکا دوخته شده و افزایش بازدهی‌ها در جهت احتمال پیروزی کامل جمهوری‌خواهان و ارائه کاهش مالیاتی است. در حال حاضر، شانس جمهوری‌خواهان برای پیروزی در مجلس نمایندگان اندکی بالاتر است.
در حالی که تنها یک هفته به انتخابات ریاست جمهوری باقی مانده است، آمریکایی‌ها با پیش بینی اینکه چگونه زندگی آنها تحت رهبری یک رهبر جدید تغییر خواهد کرد، مواجه هستند.
بیزنس اینسایدر (Business Insider) یک بازنگری آماده کرده است که تأثیر بالقوه ریاست جمهوری دونالد ترامپ و کامالا هریس بر مصرف کنندگان آمریکایی را آشکار می‌کند. در این جا چشم انداز سرمایه گذاری‌ها را بررسی می‌کنیم.
تا به امروز، ترامپ و هریس سیاست‌های پیشنهادی خاصی را ارائه کرده‌اند که بر بخش‌های مختلف بازار سهام تأثیر می‌گذارد. پلتفرم‌های متفاوت آنها همچنین در تعیین مسیر آینده نرخهای بهره، که بازار اوراق قرضه را شکل می‌دهد، بسیار مهم خواهد بود.
اما انتظار نمی‌رود که آنها تأثیرات کاملاً متضادی بر همه چیز داشته باشند، چرا که هر دو نامزد به عنوان محرک‌های مثبت برای رمزارزها در نظر گرفته می‌شوند.
جزئیات زیر آخرین تحقیق و تفسیر استراتژیست‌های ارشد وال استریت است که نشان می‌دهد چگونه بازار و چشم انداز سرمایه‌گذاری تحت دولت ترامپ یا هریس بالقوه تغییر خواهد کرد.
بازار سهام
از منظر بازار سهام، بررسی تأثیر بالقوه بر هر دو بخش خرد (بخش‌های خاصی که تحت تأثیر قرار می‌گیرند) و کلان (نحوه واکنش بازار گسترده‌تر) مفید است.
ترامپ
بخش اعظم رهنمودهای صنعت برای بازار سهام در دوران ترامپ به سیاست‌های مالیاتی پیشنهادی او خلاصه می‌شود. بانک آمریکا عقیده دارد برنامه او برای کاهش نرخ مالیات شرکت‌ها از 21% به 15%، درآمد شرکت‌ها را تا 4 درصد افزایش می‌دهد. این که این مسئله چقدر بر هر بخش تأثیر می‌گذارد، در نهایت به حساسیت به تغییرات در نرخ مالیات بستگی دارد.
✔️ خبر مرتبط: طبق یک نظرسنجی جدید، رقابت میان هریس و ترامپ بسیار تنگاتنگ است
برای این منظور، بانک آمریکا عقیده دارد بخش‌های خدمات ارتباطی و اختیاری مصرف‌کننده - حوزه‌هایی که بیشترین تأثیر را در تغییرات نرخ مالیات دارند - بیشترین سود را خواهند برد. از طرف دیگر، بخش‌هایی که کمتر در معرض قرار می‌گیرند مانند آب و برق، املاک و مستغلات و انرژی کمترین افزایش را خواهند داشت.
به گفته BNY Wealth، به طور خاص در مورد انرژی، موضع ترامپ حامی حفاری - در حالی که از فعالیت‌های صنعتی حمایت می‌کند - احتمالا منجر به عرضه بیش از حد و کاهش قیمت نفت خواهد شد. این به نوبه خود به سودآوری شرکت‌ها در این بخش آسیب می‌زند و قیمت سهام را کاهش می‌دهد.
همچنین شایان ذکر است که بخش انرژی بدترین عملکرد را در دوره ریاست جمهوری قبلی ترامپ داشته است.
امور مالی یکی دیگر از حوزه‌های بازار سهام است که از پیروزی ترامپ سود می‌برد. متحدان رئیس‌جمهور سابق گفته‌اند که او قصد دارد بانک‌ها را از بسیاری از مقرراتی که پس از بحران مالی سال 2008 وضع شده بود، رها کند، کاری که اولین دولت او تلاش کرد با موفقیت محدود انجام دهد.
این مقررات سست‌تر همچنین می‌تواند موج جدیدی از ادغام‌ها و اکتساب‌ها را شعله‌ور کند که درآمد مشاوره‌ای را برای بانک‌های بزرگ افزایش می‌دهد و به افزایش سود حاصل از معاملات کمک می‌کند.
هریس
درست مانند ترامپ، بسیاری از راهنمایی‌ها در مورد بازار سهام تحت رهبری هریس شامل برنامه مالیاتی او می‌شود. پیشنهاد او برای افزایش نرخ مالیات شرکت‌ها از 21 درصد به 28 درصد، تأثیر معکوس بر بخش‌ها خواهد داشت.
بانک آمریکا می‌گوید که این بدان معناست که خدمات ارتباطی و اختیاری مصرف‌کننده - بزرگترین ذینفعان در دوران ترامپ - تحت رژیم هریس بیشترین ضربه را خواهند دید.
به گفته BNY Wealth: از زمان اعلام کاندیداتوری هریس برای ریاست جمهوری، سهام اختیاری (discretionary) مصرف کننده نسبت به S&P 500 ضعیف عمل کرده است که شاید منعکس کننده این نگرانی است که یک رئیس جمهور دموکرات می‌تواند منجر به افزایش مالیات شرکت‌ها و دستمزد کارکنان شود.
شرکت‌های مالی همچنین تاثیر منفی مالیات‌های بالاتر و تشدید مقررات پیشنهادی هریس را احساس خواهند کرد.
اما نقاط روشنی نیز وجود دارد. پیروزی هریس به دلیل پیشنهاد او برای ساخت 3 میلیون خانه، احتمالاً به سود سهام سازندگان خانه خواهد بود. ذخایر انرژی های تجدیدپذیر نیز باید به دلیل دیدگاه مساعد دموکرات‌ها نسبت به انرژی بادی و خورشیدی، شاهد افزایش قیمت باشند.
هر دو بخش در ماه‌های اخیر در دوره‌هایی که هریس حرکت مثبتی در نظرسنجی‌های انتخاباتی مشاهده کرد، عملکرد بهتری داشته‌اند.
بدون تاثیر بالقوه
کپیتال اکونومیکس (Capital Economics) بر این باور است که نه پیروزی ترامپ و نه هریس برای قیمت سهام اهمیت زیادی نخواهد داشت چرا که روندهای بزرگتر - به ویژه هوش مصنوعی - جهت بازار را شکل می دهد.
این شرکت تحقیقاتی گفت: «پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه ما برای بازار سهام در سال‌های 2024 و 2025 مبتنی بر این دیدگاه است که هیجان هوش مصنوعی همچنان به ایجاد حباب در بازار سهام ادامه خواهد داد. کپیتال اکونومیکس هدف قیمتی پایان سال 2025 را 7000 برای S&P 500 در نظر گرفته است، صرف نظر از اینکه کدام نامزد برنده انتخابات باشد.
در همین حال، بانک آمریکا گفت که تا زمانی که سود شرکت‌ها به رشد خود ادامه دهند، بازار سهام بدون توجه به اینکه چه کسی برنده کاخ سفید می‌شود، افزایش خواهد یافت.
رمزارزها
ترامپ
پیروزی ترامپ برای بیت کوین و صنعت گسترده‌تر رمزارزها صعودی تلقی می‌شود، چرا که دونالد ترامپ رئیس جمهور سابق آمریکا در سال‌های اخیر به شدت از دارایی‌های دیجیتال استقبال کرده است.
به گفته گوتام چوگانی، تحلیلگر برنشتاین، در صورت پیروزی ترامپ در انتخابات، بیت کوین تا دسامبر به 90 هزار دلار خواهد رسید که نشان دهنده افزایش احتمالی حدود 37 درصدی نسبت به سطوح فعلی است.
هریس
هریس در ماه‌های اخیر صنعت رمزارزها را نیز پذیرفته است، اگرچه با توجه به حمایت عمومی ترامپ از جمله سخنرانی در کنفرانس‌های رمزارزها و راه‌اندازی NFTهای خودش، پیروزی هریس در مقایسه با ترامپ کمی کمتر برای بازار صعودی است.
با این حال، به نظر می‌رسد وال استریت فکر می‌کند که یک سناریو صعودی برای بیت کوین بدون توجه به اینکه چه کسی برنده می‌شود، دست نخورده باقی خواهد ماند. انتظار می‌رود انباشت بدهی دولت ایالات متحده بدون توجه به اینکه چه کسی کاخ سفید را کنترل می‌کند، افزایش یابد. این سناریو یکی از بزرگترین سناریوهای صعودی بیت کوین است.
لری فینک، مدیرعامل بلک راک در جریان گزارش درآمدزایی سه ماهه سوم این شرکت گفت: "من مطمئن نیستم که رئیس جمهور یا سایر نامزدها تغییری ایجاد کنند. من معتقدم که استفاده از دارایی‌های دیجیتال در سراسر جهان بیش از پیش به واقعیت تبدیل می‌شود."
✔️ خبر مرتبط: کامالا هریس وعده ترویج رشد ارزهای دیجیتال را داد
دلار آمریکا
ترامپ
انتظار می‌رود که طرح مالیاتی ترامپ و سیاست‌های تجاری حمایت گرایانه دلار را تقویت کند. این برعکس آن چیزی است که ترامپ گفته است که می‌خواهد، چرا که ارز ضعیف‌تر، صادرات یک کشور را در تجارت جهانی رقابتی‌تر می‌کند.
انتظار می‌رود این سیاست‌ها تورم‌زا باشند، که نرخهای بهره را بالاتر می‌برد و احتمالاً فدرال رزرو را وادار به انجام سیاست‌های انقباضی می‌کند. پس از آن، این افزایش نرخ بهره موجب رشد دلار خواهد شد.
کپیتال اکونومیکس در تحقیقات اخیر خود گفت: «اگر او دوباره کاخ سفید را تصاحب کند، دلار احتمالاً به دلیل انتظارات از تعرفه‌ها و نرخهای بهره بالاتر ایالات متحده، به شدت افزایش می‌یابد، حداقل در کوتاه مدت.
هریس
کپیتال اکونومیکس گفت که ریاست جمهوری هریس به روند کاهش ارزش دلار به دلیل "تداوم سیاست‌های" دولت بایدن ادامه خواهد داد.
از آنجایی که پلتفرم کلی هریس انبساط کمتری دارد، انتظار می‌رود که فشار تورمی کمتری را به همراه داشته باشد و بنابراین فضا را برای فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره و تحریک اقتصاد همانطور که در حال حاضر برنامه‌ریزی شده است، آرام نگه دارد.
این احتمال کاهش نرخ بهره، به نوبه خود، دلار را پایین می‌آورد.
بیشتر بخوانید:
بر اساس گزارش اخیر بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس، بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) ممکن است در نشست پولی ماه نوامبر با کاهش 0.75 درصدی نرخ بهره، بازارها را غافلگیر کند. با وجود کاهش انتظارات اقتصادی، تأثیر این تصمیم بر نرخ AUDNZD احتمالا کوچک خواهد بود، چراکه بازار قبلاً کاهش 0.75 درصدی را قیمت‌گذاری کرده است.
علیرغم تداوم تورم بالا، این شاخص اکنون در محدوده هدف RBNZ (1 تا 3 درصد) قرار گرفته است و احتمالاً با کاهش رشد اقتصادی و افزایش بیکاری، به روند نزولی خود ادامه می‌دهد.
تحلیلگران گلدمن ساکس پیش‌بینی کرده‌اند که در کنار کاهش احتمالی نرخ بهره به میزان 0.75 درصد در نوامبر، یک کاهش 0.5 درصدی دیگر نیز در فوریه در راه است. به گفته گلدمن ساکس، ضعف در بازار کار و سایر شاخص‌های اقتصادی داخلی نیوزیلند، از چرخه کاهش شدیدتر نرخ بهره حمایت می‌کند.
به گفته مکس لیتون، رئیس بخش تحقیقات کامودیتی سیتی، طلا و نقره هنوز فضا برای رشد دارند.
لیتون می‌گوید بهترین بازارهای صعودی برای طلا و نقره معمولاً زمانی رخ می‌دهند که بازارهای ایالات متحده و اروپا در حال تضعیف هستند و به نظر می‌رسد چین آماده رشد است.
در حال حاضر با کندی اقتصادهای غربی و اقدامات محرک برای تقویت مسیر رشد چین، این وضعیت به وجود آمده است. به گفته وی این بهترین موقعیت برای فلزات گرانبها در یک دهه گذشته است.
لیتون در مصاحبه‌ای در روز جمعه با CNBC گفت: «من برای دو ماه آینده نسبت به طلا و نقره خوش بین هستم. وی توضیح داد که بهترین بازارهای صعودی برای طلا و نقره در 20 سال گذشته زمانی اتفاق افتاده است که بازارهای توسعه یافته ضعیف یا در حال ضعف هستند و چین به سمت سیاست‌های تسهیلی و تقویت اقتصاد حرکت می‌کند.
او افزود: «این بهترین چیدمان برای طلا و نقره است، قطعا برای یک دهه آینده.
✔️ خبر مرتبط: تقاضا نقره در بخش نظامی: نیروی پنهان محرک رشد قیمت نقره
اظهارات لیتون، در بحبوحه افزایش قیمت طلا و نقره، با افزایش 2.4 درصدی قیمت طلا در ماه گذشته به 2749.10 دلار و قیمت نقره با 6.5 درصد افزایش به 34.01 دلار اذعان شد.
پس از کشته شدن یحیی سینوار رهبر حماس توسط اسرائیل و تشدید نگرانی‌ها از تنش‌های بیشتر با ایران، طلا به بالاترین سطح صعود کرد و برای اولین بار از 2700 دلار گذشت.
سرمایه‌گذاران امسال به طلا هجوم بردند، چرا که عوامل ژئوپلیتیک، چشم‌انداز اقتصادی در حال تغییر و نگرانی‌های مداوم تورم باعث ترس از نوسان در سایر دارایی‌ها شده است.
بانک آمریکا در یادداشتی در هفته گذشته اعلام کرد که حتی وزارت خزانه داری در بحبوحه افزایش سطح بدهی در ایالات متحده، که طلا را به عنوان آخرین پناهگاه امن باقی می‌گذارد، ریسک را افزایش می‌دهد.
✔️ خبر مرتبط: اهداف قیمتی طلا و نقره در میان مدت
به گفته لیتون با توجه به عواملی مانند نرخهای بهره بالاتر، حقوق و دستمزد قوی‌تر، و واردات ضعیف چین - که همگی نشانه‌های نزولی برای فلزات هستند، این رشد طلا به‌ویژه چشمگیر است.
وی گفت: "به صراحت، طلا و نقره علیرغم مواردی که مخالف آنها هستند، افزایش یافته‌اند. متغیرهایی که به شدت با طلا و نقره همبستگی داشته‌اند طی چند ماه گذشته بر خلاف آن بوده‌اند."
لیتون یکی از بسیاری از تحلیلگرانی است که در مورد فلزات خوشایند هستند. استراتژیست‌های بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کنند قیمت طلا تا پایان سال آینده به 3000 دلار در هر اونس می‌رسد که به معنای افزایش بیش از 8 درصدی است.
استراتژیست‌ها هفته گذشته در یادداشتی گفتند: «به نظر می‌رسد طلا آخرین دارایی «امن» باشد که معامله‌گران از جمله بانک‌های مرکزی را تشویق می‌کند تا در طلا سرمایه‌گذاری کنند.
بیشتر بخوانید:
در حالی که تقاضا برای نفت دلسردکننده است و محدودیت‌های عرضه از سوی بزرگترین صادرکننده نفت خام جهان ادامه دارد، کاهش قیمت نفت خام، درآمد صادراتی نفت عربستان سعودی را در ماه اوت به پایین‌ترین سطح در بیش از سه سال گذشته رسانده است.
داده‌های اداره کل آمار پادشاه در روز پنجشنبه نشان داد، ارزش صادرات نفت عربستان سعودی در اوت 2024 به 17.4 میلیارد دلار (65.3 میلیارد ریال سعودی) رسید که 15.5% نسبت به 20.6 میلیارد دلار (77.3 میلیارد ریال) در اوت 2023 کاهش داشته است.
بر اساس برآوردهای بلومبرگ، درآمدهای صادرات نفت اوت 2024 نیز نسبت به ژوئیه 6 درصد کاهش یافته و به پایین‌ترین سطح خود در هر ماه از ژوئن 2021 رسید.
با تشدید نگرانی‌ها در مورد تقاضای جهانی نفت، به ویژه در چین، قیمت نفت در ماه اوت و بیشتر ماه سپتامبر کاهش یافت. برنت در اوایل اکتبر با شعله‌ور شدن درگیری‌های ایران و اسرائیل، برای مدت کوتاهی به بالای 80 دلار در هر بشکه رسید و سپس به 75 دلار در هر بشکه کاهش یافت.
✔️ خبر مرتبط: عربستان سعودی و روسیه به دنبال راه های جدیدی برای تقویت اقتصاد خود هستند
داده‌های آماری نشان می‌دهد که از آنجایی که قیمت‌ها در ماه اوت در پایین‌ترین سطح 70 دلار قرار داشتند، درآمدهای صادرات نفت عربستان سعودی و همچنین صادرات کلی تجارت کالاها آسیب دیدند.
صادرات کالا در اوت 2024 نسبت به اوت 2023 به میزان 9.8% کاهش یافت که در نتیجه کاهش 15.5 درصدی صادرات نفت بود. در نتیجه، درصد صادرات نفت از کل صادرات از 75.1 درصد در اوت 2023 به 70.3% در اوت 2024 کاهش یافته است.
در صورتی که اوپک پلاس به تعهد فعلی خود مبنی بر شروع لغو کاهش تولیدان در دسامبر پایبند باشد، در سال آینده، اقتصاد عربستان و درآمدهای صادرات نفت این کشور بهبود خواهند یافت.
نظرسنجی رویترز از اقتصاددانان در اوایل این هفته نشان داد که اقتصاد عربستان سعودی در سال آینده 4.4% رشد خواهد کرد چرا که اوپک پلاس قرار است کاهش تولید نفت خود را لغو کند.
بیشتر بخوانید:
با نزدیک شدن به انتخابات آمریکا که سه‌شنبه هفته آینده برگزار می‌شود، انتظار می‌رود که بازارها در این هفته نوسانات و عدم قطعیت‌های زیادی را تجربه کنند. علاوه بر این، حجم بالایی از داده‌های اقتصادی منتشر خواهد شد که مورد توجه بازار قرار خواهد گرفت.
این هفته با یک تقویم اقتصادی سبک آغاز شده است؛ فدرال رزرو در دوره سکوت به سر می‌برد و تنها گزارش فدرال رزرو دالاس بر تقویم اقتصادی به چشم می‌خورد.
با این حال، بازارها همزمان کاهش قابل توجه قیمت نفت را نیز هضم می‌کنند. با محدود شدن واکنش اسرائیل به اهداف نظامی ایران، بازارها تصور می‌کنند که این فصل از تنش‌ها به پایان رسیده و در نتیجه، قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) به ۶۷.۳۸ دلار کاهش یافته که موجب ثابت ماندن بازده اوراق قرضه پیش از اعلام برآوردهای جدید وام‌ها شده است.
رویدادهای مهم این هفته با انتشار داده‌های اقتصادی و گزارش‌های مالی شرکت‌ها همراه خواهد بود. فردا، گزارش آمار فرصت‌های شغلی JOLTS و شاخص اعتماد مصرف‌کننده، چهارشنبه تولید ناخالص داخلی و گزارش اشتغال بخش خصوصی و غیرکشاورزی APD، پنجشنبه شاخص مخارج مصرف شخصی (PCE) و جمعه، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) و شاخص مدیران خرید بهش تولید ISM منتشر خواهند شد.
همچنین، این هفته یکی از مهمترین هفته‌های گزارشات مالی شرکت‌هاست و پنج شرکت بزرگ فناوری گزارش‌های درآمدزایی خود را منتشر خواهند کرد.
افزون بر این، جریان‌های مالی پایان ماه، بودجه بریتانیا، شاخص مدیران خرید چین و چندین شاخص اقتصادی مهم دیگر نیز منتشر خواهند شد. باید به خاطر داشت که در این هفته نمی‌توان حرکت‌های بازار را قطعی تلقی کرد و تفسیر آنها ممکن است پیچیده باشد.
به نقل از رایان پیزی، «اگر شما معامله‌گر کوتاه‌مدت هستید، این هفته به‌طور خاص از لحاظ پیچیدگی چالش‌برانگیز شناخته می‌شود؛ گویی که در مرداب غواصی می‌کنید و تشخیص چوب از چیزهای دیگر دشوار است.»
به گفته محمد العریان، مشاور ارشد اقتصادی آلیانتس، رشد طلا به رکورد جدیدی منعکس می‌کند که چگونه نهادهای مالی جهانی متنوع سازی را انجام می‌دهند و از دلار دور می‌شوند.
در حالی که سرمایه‌گذاران روی ریسک‌های کلان کلیدی - از ادامه آشفتگی در خاورمیانه تا انتخابات ایالات متحده - در هفته‌های آینده تمرکز کرده‌اند، طلا به بالاترین سطح خود در تاریخ، حدود 2758.49 دلار صعود کرد. در سال جاری تاکنون، طلا 32 درصد رشد داشته است و از رشد 23 درصدی شاخص S&P 500 پیشی گرفته است.
العریان در مصاحبه با بلومبرگ در روز جمعه گفت: «وقتی می‌خواهیم حرکت طلا در سال جاری را به متغیرهای سنتی، مالی و اقتصادی - نرخ بهره و دلار – مرتبط کنیم، همبستگی‌ها از بین رفته است.
✔️ خبر مرتبط: حمله اسرائیل باعث کاهش قیمت طلا شد
او افزود که حرکت "صعودی" را می‌توان به دو عامل بنیادی نسبت داد.
او گفت: «یکی از این موارد، کاهش آهسته متنوع سازی از دلار در ذخایر بانک‌های مرکزی در سراسر جهان است. دیگری متنوع سازی آهسته از سیستم پرداخت دلاری است.
العریان که همچنین ستون نویس Bloomberg Opinion است، گفت: در حالی که این حرکت کند بوده است، "خبر بد این است که مومنتوم در حال افزایش است."
به گفته العریان ، رویدادهای اخیر روند به سمت طلا را تسریع کرده است.
مهمترین این رویدادها توانایی روسیه برای حفظ روابط تجاری و رشد حتی پس از حذف بانک‌های بزرگش از سوئیفت، یک سرویس پیام رسانی مالی جهانی، است. در حالی که داده‌های اخیر سوئیفت نشان می‌دهد که سهم دلار در پرداخت‌های بین‌المللی در سال‌های اخیر نسبتاً ثابت بوده است، درست زیر 50% و بسیار بیشتر از سایر ارزها، تراکنش‌های مربوط به یوان در ماه‌های اخیر افزایش یافته است.
العریان گفت که رویداد دیگر خاورمیانه است و افزود که اکثر کشورها ایالات متحده را "حامی ناسازگار" حقوق بشر و قوانین بین المللی می‌دانند.
بیشتر بخوانید:
در حالی که برخی خوش‌بینانه (گزارشی از بلومبرگ) امیدوارند رکود اقتصادی آلمان به پایان برسد، موجی از اخبار بد نشان می‌دهد که درآمدهای مالیاتی پنج سال آینده آلمان ۶۰ میلیارد یورو کمتر خواهد بود و شکاف بودجه‌ای بیش از ۴۰ میلیارد یورو وجود دارد.
رکود اقتصادی به شرکت‌های کوچک و متوسط آلمان ضربه زده و درآمدهای مالیاتی را کاهش داده است.
صندوق بین‌المللی پول (IMF) پیش‌بینی رشد آلمان را به ۰.۸٪ کاهش داده و آلمان را به کندترین اقتصاد در حال رشد در منطقه یورو و G7 تبدیل کرده است. تلاش دولت آلمان برای ایجاد «صندوق آلمان» برای تحریک سرمایه‌گذاری با نگرانی‌های زیادی همراه است.
دونالد ترامپ در نظرسنجی‌ها کمی پیشتاز است، اگرچه نتیجه انتخابات هفته آینده هنوز نامشخص است و اختلاف نظرسنجی‌ها در حد خطای آماری است. بازارهای مالی، با این حال، به نظر می‌رسد به پیروزی کامل جمهوری‌خواهان امید بسته‌اند. این هفته تقویم اقتصادی پر از انتشار داده‌های مهم است و به‌نظر می‌رسد تا زمان اعلام گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه، هیچ‌چیزی نمی‌تواند برتری دلار را به چالش بکشد.
دلار آمریکا
شاخص دلار (DXY) به قوی‌ترین سطح خود از اوایل اوت رسیده است و یادآور می‌شود که فدرال رزرو در ماه سپتامبر با کاهش نرخ بهره 0.5 درصد، چرخه کاهش نرخ بهره را آغاز کرده بود. اما علت این تقویت دلار بیشتر به دلیل تفاوت در شرایط اقتصاد کلان است که بیشتر تحت تأثیر بازنگری منفی در شرایط اقتصادی منطقه یورو و انتظار پیروزی جمهوری‌خواهان در انتخابات هفته آینده قرار دارد. در آخرین نظرسنجی‌ها نیز تغییرات کوچکی به نفع ترامپ مشاهده می‌شود، اگرچه پیشتازی او در ایالت‌های کلیدی هنوز در محدوده خطای میانگین وزنی نظرسنجی‌ها (حدود ۴ تا ۵ درصد) است.
در خصوص اختلاف شرایط اقتصاد کلان، بعید است که داده‌های اقتصادی آمریکا در این هفته بتوانند ارزش دلار را به‌طور قابل‌توجهی کاهش دهند. این هفته تمرکز اصلی بر داده‌های شغلی، قیمت‌ها و گزارش تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه سوم آمریکا خواهد بود که روز چهارشنبه منتشر می‌شود. در روز سه‌شنبه نیز داده‌های فرصت‌های شغلی (JOLTS) منتشر می‌شود و گزارش اشتغال ماه اکتبر نیز روز جمعه خواهد آمد که ممکن است ضعیف‌تر از انتظار باشد – هرچند ممکن است این ضعف به دلیل وقوع طوفان‌ها باشد و سرمایه‌گذاران به اعداد ضعیف بیش از حد واکنش نشان ندهند.
در رابطه با داده‌های قیمت، انتظار می‌رود گزارش شاخص هسته قیمت مصرف شخصی (PCE) برای سپتامبر که روز پنجشنبه منتشر می‌شود، عدد ناخوشایند 0.3 درصد را نشان دهد. همچنین در مورد فعالیت کلی، اکثر پیش‌بینی‌ها حاکی از رشد سالانه بالای 3 درصد برای GDP آمریکا در سه‌ماهه سوم است که این رشد عمدتاً ناشی از مصرف قوی است. با وجودی که ما انتظار داریم فدرال رزرو امسال دو بار دیگر نرخ بهره را کاهش دهد، داده‌های این هفته احتمالاً به‌شدت قیمت‌گذاری کنونی کاهش 0.39 درصدی بهره را تغییر نخواهند داد.
همچنین وزارت خزانه‌داری آمریکا روز چهارشنبه برنامه بازپرداخت فصلی خود را اعلام خواهد کرد. تاکنون، به‌نظر می‌رسد افزایش بازدهی خزانه‌داری آمریکا در ماه اکتبر بیشتر به دلیل رشد اقتصادی و انتظارات نرخ بهره بوده و نگرانی‌های مالی چندان نقشی نداشته‌اند. احتمالاً وزارت خزانه‌داری تلاش خواهد کرد این اعلامیه را قبل از انتخابات با کمترین توجه انجام دهد.
با توجه به افزایش سریع ارزش دلار در این ماه، دشوار است که تصور کنیم دلار به‌زودی این دستاوردها را از دست بدهد. به این ترتیب، به‌نظر می‌رسد شاخص دلار در محدوده ۱۰۴ تا ۱۰۵ همچنان باقی بماند.
یورو
یورو در ماه گذشته وضعیت دشواری داشته، اما کاهش قیمت نفت امروز می‌تواند خبر خوبی برای آن باشد. با این حال، مشکل برای نرخ تبادل یورو به دلار (EURUSD) این است که اختلاف نرخ بهره بین آمریکا و منطقه یورو همچنان در حال افزایش است. تفاوت نرخ بهره دو ساله اکنون به 1.58 درصد رسیده است که بیشترین مقدار از آوریل امسال است. همانطور که در مورد داده‌های آمریکا صحبت شد، منطقه یورو نیز این هفته رویدادهای اقتصادی مهمی خواهد داشت.
مهمترین این رویدادها انتشار داده‌های تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه سوم در روز چهارشنبه است. این داده‌ها ممکن است نشان‌دهنده ورود آلمان به یک رکود فنی کم‌عمق باشد و رشد ضعیف ۰.۲ درصدی سه‌ماهه را برای منطقه یورو ثبت کند. بلافاصله پس از آن، گزارش اولیه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) برای اکتبر منتشر می‌شود، جایی که انتظار می‌رود تورم کلی کمتر از ۲ درصد و تورم هسته نیز از ۲.۷ به ۲.۶ درصد کاهش یابد. این داده‌ها احتمالاً تغییری در دیدگاه بازار ایجاد نمی‌کنند که بانک مرکزی اروپا (ECB) به سیاست‌های ملایم‌تری روی آورده و می‌خواهد نرخ بهره را به‌سرعت به سطح خنثی برساند.
منحنی ESTR همچنان یک کاهش نرخ بهره 0.35 درصدی را در جلسه ECB در دسامبر قیمت‌گذاری کرده است و اگر داده‌های ضعیف منطقه یورو یا پیروزی جمهوری‌خواهان در آمریکا (و احتمال سیاست‌های حمایت‌گرایانه) محقق شوند، این نرخ ممکن است به‌راحتی به 0.5 درصد افزایش یابد.
در حال حاضر، بهترین چیزی که می‌توان از EURUSD انتظار داشت، ادامه حرکت در محدوده 1.0765 تا 1.0850 است.
ین ژاپن
در انتخابات آخر هفته در ژاپن، حزب لیبرال دموکرات (LDP) برای اولین بار از سال ۲۰۰۹ اکثریت خود را در پارلمان از دست داده است. این نتیجه به نظر می‌رسد که نشانه‌ای از عدم اعتماد رای‌دهندگان باشد که واکنشی به یک سری رسوایی‌های مالی حزب لیبرال دموکرات بوده است. اگرچه LDP هنوز بیشترین تعداد آرا در پارلمان را دارد، اما به‌نظر می‌رسد دوره‌ای از عدم قطعیت سیاسی در پیش باشد؛ زیرا احزاب سیاسی تلاش می‌کنند تا با توافق به قدرت برسند. به احتمال زیاد، این عدم قطعیت سیاسی ممکن است بر تصمیمات سرمایه‌گذاری شرکت‌ها تأثیر منفی بگذارد، هرچند برخی معتقدند که با هر حزبی که به قدرت برسد، ممکن است مقداری تحریک اقتصادی افزایش یابد و به همین دلیل شاخص نیکی ۲۲۵ با رشد ۱.۸ درصدی در معاملات دیشب مواجه شد.
در کوتاه‌مدت، تمرکز بر جلسه بانک مرکزی ژاپن در روز پنجشنبه خواهد بود. بازار احتمال کمی برای افزایش نرخ بهره می‌دهد، هرچند بانک ING پیش‌بینی کرده است که ممکن است در ماه دسامبر افزایش نرخ صورت بگیرد. با توجه به احتمال افزایش نوسانات در هفته آینده که شرایط مناسبی برای تجارت با نرخ سود (معاملات حملی) نیست، ما (تیم ING) از ادامه رشد نرخ USDJPY از این سطوح فعلی حمایت نمی‌کنیم. باید دید آیا امروز USDJPY بالاتر از سطح مقاومت کلیدی نزدیک به 153.50 بسته می‌شود یا در آنجا متوقف می‌شود.
منبع: ING
گزارش GDP آمریکا (به صورت فصلی) در روز ۳۰ اکتبر منتشر می‌شود.
نشست بانک مرکزی ژاپن در روز ۳۱ اکتبر، که پیش‌بینی می‌شود نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد.
داده PCE آمریکا در روز ۳۱ اکتبر منتشر خواهد شد.
نرخ بیکاری و اشتغال آمریکا در روز ۱ نوامبر منتشر می‌شود.
فدرال رزرو وارد دوره سکوت پیش از نشست FOMC در ۶ و ۷ نوامبر می‌شود.
شرکت‌های بزرگ نفتی مثل Exxon، Chevron، Shell، TotalEnergies و BP پیش‌بینی می‌شود که کاهش ۱۲ درصدی سود در مقایسه با سه‌ماهه دوم را گزارش دهند
گزارشات مالی:
حدود ۲۰٪ از شرکت‌های S&P 500 گزارش مالی خود را منتشر خواهند کرد.
شرکت‌های Google، AMD، Paypal، VISA، MCD، Snap، Reddit، BP در روز ۲۹ اکتبر.
شرکت‌های Coinbase، MicroStrategy، Robinhood، Microsoft، Meta در روز ۳۰ اکتبر.
شرکت‌های Apple، Amazon، Intel، Uber، Roblox، Block، Shell در روز ۳۱ اکتبر.
شرکت‌های Exxon و Chevron در روز ۱ نوامبر.
بلومبرگ گزارش داد که تا کنون، مقامات بانک مرکزی اروپا (ECB) با موفقیت اقتصاد منطقه یورو را به سمت تورم ۲ درصد هدایت کرده‌اند.
اما با نزدیک شدن به این هدف، اختلافات درباره زمان و چگونگی کاهش نرخ‌ها و مدیریت تورم بروز کرده است.
این اختلافات در نشست اخیر واشنگتن نمایان شد و نشان‌دهنده چالش‌های آینده در سیاست‌گذاری ECB است.
بلومبرگ گزارش داد که پس از حمله اسرائیل به اهداف ایرانی، احتمالاً فشار ناشی از جنگ بر قیمت نفت کاهش خواهد یافت. همانطور که در گذشته نیز دیده شده، بازار متوجه می‌شود که بدترین سناریوها محقق نشده‌اند.
در حملات اخیر، اسرائیل فقط به سایت‌های نظامی حمله کرده و به تأسیسات نفتی یا هسته‌ای ایران حمله نکرده است. رسانه‌های دولتی ایران این حملات را «ضعیف» خوانده‌اند.
روایت افزایشی قیمت نفت بر این اساس بود که اسرائیل به تأسیسات انرژی ایران حمله کند و ایران با حمله به میادین نفتی در خلیج فارس واکنش نشان دهد.
اما این اتفاقات رخ نداده است. روابط تغییر یافته ایران و عربستان سعودی نیز احتمال حملات ایران به همسایگانش را کاهش داده است.
عربستان سعودی نیز این حملات را محکوم کرده و به نظر می‌رسد که به دنبال دور ماندن از درگیری‌ها است.
بانک سیتی (Citi) پیش‌بینی قیمت نفت برنت برای سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ را از ۷۴ دلار به ۷۰ دلار در هر بشکه کاهش داده است. دلیل این کاهش، کاهش نگرانی‌ها در مورد عرضه نفت است. سیتی همچنین پیش‌بینی قیمت نفت برنت در ماه‌های آینده را به ۷۰ دلار کاهش داده و اعلام کرده که اقدام نظامی اخیر اسرائیل احتمالاً تأثیری بر عرضه نفت نخواهد داشت.
بلومبرگ گزارش داده است که نرخهای بهره بالا در استرالیا قرار است از ارز این کشور حمایت کنند. میشل بولاک، رئیس بانک مرکزی استرالیا، اعلام کرده که ممکن است تا دو سال طول بکشد تا تورم تحت کنترل درآید و این نشان‌دهنده این است که نرخهای بهره بالا باقی خواهند ماند.
سرمایه‌گذاران انتظار دارند که دلار استرالیا به بالاترین سطح سال خود نسبت به دلار نیوزیلند برسد، جایی که هزینههای وام کاهش یافته است.
ین ژاپن روز دوشنبه به کمتر از 153.5 در برابر دلار رسیده و به کمترین میزان تقریباً سه ماهه سقوط کرده است. این کاهش پس از از دست دادن اکثریت پارلمانی توسط ائتلاف حاکم در انتخابات آخر هفته رخ داده و چشم‌انداز افزایش نرخ بهره بانک ژاپن را تیره کرده است.
حزب لیبرال دموکرات و شریک ائتلافی آن، کومیتو، بیشترین تعداد کرسی‌ها را در مجلس نمایندگان از سال 2009 از دست داده‌اند که عدم قطعیت‌های سیاسی و اقتصادی را افزایش داده و برنامه‌های نرمال‌سازی بانک مرکزی را پیچیده‌تر کرده است.
در عین حال، انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن روز پنجشنبه در مورد سیاست‌های پولی تصمیم‌گیری کند، اگرچه پیش‌بینی می‌شود که سیاست پولی بدون تغییر بمانند. ضعف ین ژاپن هفته گذشته مقامات ژاپنی را وادار به مداخله لفظی جدید کرد و کاهش بیشتر به سطح 160 امکان مداخله ارزی دیگری را افزایش داد.
در سطح خارجی، ین همچنان تحت فشار دلار قوی قرار دارد، زیرا انتظارات کاهش محتاطانه‌تر نرخ بهره فدرال رزرو و پیش‌بینی پیروزی ترامپ در انتخابات نوامبر، این فشار را افزایش داده است.
قیمت طلا به زیر ۲۷۳۰ دلار در هر اونس در روز دوشنبه کاهش یافته است. این کاهش به دلیل کاهش جذابیت دارایی‌های پناهگاه امن بعد از حملات اسرائیل به ایران در آخر هفته بوده است. حملات اسرائیل محدودتر از آنچه پیش‌بینی می‌شد، بوده و به تأسیسات نفتی و هسته‌ای حمله نشده است. تهران نیز بلافاصله واکنشی نشان نداده است.
بازارها اکنون برای درک چشم‌انداز نرخ بهره فدرال رزرو بر روی داده‌های کلیدی آمریکا، از جمله تورم PCE، تخمین‌های اولیه برای GDP سه‌ماهه سوم و داده‌های اشتغال تمرکز دارند.
داده‌های اقتصادی قوی اخیر باعث کاهش انتظارات برای کاهش تهاجمی نرخ بهره شده است. نرخ بهره پایین‌تر هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بهره مانند طلا را کاهش می‌دهد. با این حال، عدم قطعیت‌های مرتبط با انتخابات آمریکا و تسهیل‌های عمده بانک‌های مرکزی همچنان از طلا حمایت می‌کند.
طلا پس از یکی از درخشان‌ترین عملکردهای هفتگی خود در سال جاری، با قدرت هفته جدید را آغاز کرد، اما پس از رسیدن به سقف‌های جدید تاریخی، توقفی در میان هفته به وجود آمد و همین باعث شد که فعالان بازار در مورد جهت کوتاه‌مدت این فلز گرانبها نظرات متفاوتی داشته باشند.
طلا هفته را با مظنه ۲۷۲۲ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد. معامله‌گران آسیایی و اروپایی با شروع بازارهای خود قیمت را تا نزدیکی ۲۷۴۰ دلار بالا بردند، اما با ورود به بازار آمریکای شمالی، تردیدها نسبت به این فلز گرانبها موجب شد که قیمت آن تا ساعت ۲:۴۵ بعد از ظهر به وقت شرق ایالات متحده به ۲۷۱۶ دلار سقوط کند.
این فلز گرانبها تا ساعت ۹:۳۰ شب نیمی از زیان روز را جبران کرد و دوباره روند صعودی خود را تا صبح سه‌شنبه ادامه داد، به طوری که با هر کاهش قیمتی، خریدها افزایش می‌یافت و نهایتاً در ساعت ۴:۳۰ صبح روز چهارشنبه به سقف هفتگی ۲۷۵۷.۸۰ دلار رسید.
با این حال، همانند روز دوشنبه، ورود معامله‌گران آمریکای شمالی به بازار، با استقبال کمتری از این روند صعودی همراه بود. پس از تست حمایت ۲۷۳۹ دلار در ابتدای روز، قیمت به شدت سقوط کرده و در ساعت ۱۱:۰۰ صبح به کف هفتگی ۲۷۱۰ دلار رسید.
با اینکه طلا دوباره روند صعودی خود را از سر گرفت، تاریخ بار دیگر تکرار شد؛ در صبح پنجشنبه و با باز شدن بازار آمریکای شمالی، قیمت از ۲۷۴۲.۶۷ دلار در ساعت ۹:۳۰ صبح به ۲۷۲۵.۸۷ دلار رسید که تنها در ۴۵ دقیقه اتفاق افتاد.
از آن پس، طلا در محدوده‌ای نسبتاً باریک و نوسانی ۲۵ دلاری قرار گرفت و تا بعدازظهر جمعه به‌طور مداوم در حوالی ۲۷۴۰ دلار نوسان داشت.
بر اساس تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز، موج خوش‌بینی نسبت به طلا میان فعالان صنعت طلاوجواهر و معامله‌گران خرد به شکل محسوسی فروکش کرده است. هر دو گروه به دیدگاهی مشابه در مورد مسیر کوتاه‌مدت قیمت طلا رسیده‌اند که نشان از تردید و انتظار برای تثبیت دارد.
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، با اشاره به روند پیشروی طلا معتقد است که این فلز گرانبها در کوتاه‌مدت وارد فاز تثبیت می‌شود و معتقد است که کفه ترازو اکنون به نفع نزول سنگینی می‌کند.
چندلر توضیح می‌دهد که خریدهای بانک‌های مرکزی و گمانه‌زنی‌ها پیرامون پیامدهای تورمی سیاست‌های دولت آینده ایالات متحده، همچنان برای صعودی‌های طلا نقطه قوتی به شمار می‌رود. اما در عین حال، هم‌زمانی رشد دلار، نرخ بهره و سهام با رشد طلا، پدیده‌ای غیرمنتظره است.
او اضافه می‌کند: «اگر طلا به زیر ۲۷۰۰ دلار سقوط کند، احتمالاً شاهد فشاری بر پوزیشن‌های خرید طولانی‌مدت خواهیم بود. پیش‌بینی من این است که پیش از رسیدن به ۲۸۰۰ دلار، قیمت تا ۲۶۰۰ دلار عقب‌نشینی کند.»
کلین سیژینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، با رویکردی نزولی نسبت به طلا برای هفته آینده اظهار داشت: «نشست اخیر بریکس برای فلزات گرانبها نتیجه خاصی در برنداشت و از آنجا که قیمت این فلزات پیش از این نشست افزایش یافته بود، انتظار اصلاح قیمتی محتمل به‌نظر می‌رسد. علاوه بر این، این هفته خبری از نشست بانک‌های مرکزی نیز نیست.»
با این حال، سیژینسکی اشاره کرد که ابتدا در نظر داشت موضعی بی‌طرف اتخاذ کند، زیرا در بلندمدت، عوامل اساسی که موتور محرک بازار صعودی طلا هستند همچنان پا برجاست؛ عواملی چون کاهش ارزش ارزهای فیات و ریسک‌های سیاسی، به‌ویژه با نزدیک شدن انتخابات آمریکا که اکنون کمتر از دو هفته به آن باقی مانده است.
او در پایان تاکید کرد که: «نگاه نزولی من صرفاً برای یک هفته است و بر مبنای احتمال وقوع اصلاح قیمتی کوتاه‌مدت در معاملات می‌باشد.»
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، به صعود طلا در هفته آینده خوش‌بین است. او اظهار داشت: «تا اینجای کار، گاو‌ها در عبور از سطح ۲۷۵۰ با موانعی روبرو بوده‌اند، اما همچنان نشانه‌ای مبنی بر پایان این روند دیده نمی‌شود. در طول هفته گذشته، خریداران با واکنش‌های حمایتی قدرتمندی مواجه شدند؛ بنابراین من نیز تا زمانی که شواهدی از تغییر جهت مشاهده نشود، به این روند غالب متعهد می‌مانم.»
در نقطه مقابل، دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، دیدگاهی متفاوت دارد و احتمال اصلاح قیمت طلا را برای هفته آینده مطرح می‌کند. او بیان کرد: «حتی برای یک هفته هم که شده، قصد دارم در مقابل این روند صعودی توقف‌ناپذیر ایستادگی کنم و بگویم که احتمال کاهش قیمت برای قرارداد دسامبر وجود دارد.»
نیوسام با استناد به تحلیل تکنیکال افزود: «قرارداد دسامبر ۲۰۲۴ در نمودار روزانه روز چهارشنبه الگوی بازگشتی نزولی مهمی را ثبت کرده که نشان‌دهنده چرخش روند کوتاه‌مدت به سمت پایین است. اگرچه احتمال تقاضای خرید به‌خاطر نگرانی‌های پیرامون انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا همچنان وجود دارد، به نظر می‌رسد بازار در هفته آینده فرصتی برای استراحت در پیش رو داشته باشد.»
در افق بلندمدت، دارین نیوسام معتقد است که قیمت طلا عمدتاً تحت تأثیر ریسک‌های تورمی و ژئوپلیتیکی، چه در ایالات متحده و چه در سطح بین‌المللی، قرار دارد و انتظار ندارد که این عوامل به زودی فروکش کنند.
او توضیح می‌دهد: «در بلندمدت، چشم‌انداز طلا صعودی است، زیرا احتمالاً بار دیگر با مشکلات تورمی مواجه خواهیم شد. از طرف دیگر، در شرایط پرآشوب [درگیری‌های ژئوپلیتیکی]، بی‌ثباتی افزایش می‌یابد. سرمایه‌گذاران نسبت به عدم قطعیت بی‌اعتماد هستند و به همین دلیل شروع به خروج از سهامی می‌کنند که طی چهار سال گذشته به عنوان سرمایه‌گذاری‌ای محکم شناخته شده است، چرا که عدم اطمینان آنها را نگران می‌کند.»
او در ادامه با طرح پرسشی کلیدی افزود: «پناهگاه امن سرمایه‌گذاران در این شرایط کجا خواهد بود؟ آیا نفت خام خواهد بود؟ خیر. آیا ذرت؟ احتمالاً نه. در نتیجه، نه ذرت به عنوان گزینه اول شناخته می‌شود و نه نفت خام. بنابراین، برای مقابله با تورم، سرمایه‌گذاران به طلا روی خواهند آورد، زیرا هم دلایل اقتصادی و هم دلایل سیاسی آن را به گزینه‌ای مطلوب برای پوشش ریسک تبدیل می‌کنند.»
✔️ بیشتر بخوانید: آموزش صفر تا صد نفت | عوامل موثر بر قیمت نفت
در نظرسنجی این هفته کیتکو، ۹ تحلیلگر حضور داشتند که در حالی که هفته گذشته تقریباً اجماعی کامل بر خوش‌بینی نسبت به روند صعودی طلا داشتند، این بار این اتفاق‌نظر به اکثریتی محدود کاهش یافته است. از میان تحلیلگران، ۵ نفر یا ۵۶ درصد پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت؛ در مقابل، ۲ تحلیلگر دیگر، معادل ۲۲ درصد، کاهش قیمت را محتمل دانستند و ۲ نفر باقیمانده نیز با سهمی برابر، یعنی ۲۲ درصد، نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا موضعی بی‌طرف اتخاذ کردند.
همزمان، در نظرسنجی آنلاین کیتکو که با مشارکت سرمایه‌گذاران خرد صورت گرفت، ۲۱۳ رأی به ثبت رسید و نتایج به‌دست‌آمده به خوش‌بینی نسبت به طلا اشاره داشت. در این بین، ۱۲۶ سرمایه‌گذار یا ۵۹ درصد بر این باور بودند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش می‌یابد؛ در حالی که ۴۷ نفر، برابر با ۲۲ درصد، افت قیمت این فلز گرانبها را پیش‌بینی کردند. ۴۰ رأی‌دهنده باقیمانده، یعنی ۱۹ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده بدون نوسانات چشمگیر و به صورت رِنج باقی خواهد ماند.
مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، روند طلا را همچنان صعودی می‌بیند. او بیان کرد: «در تایم‌فریم بالاتر، همچنان در روند کلی صعودی هستیم که از نوامبر ۲۰۱۵ آغاز شده و احتمالاً در مراحل پایانی قرار دارد. با احتمال وقوع نشانه‌هایی از اشباع در بالای محدوده ۲۸۶۳، بخشی از این پیش‌بینی که شامل هدف حداقل ۱۵۱ دلار و حداکثر ۹۵۴ دلار (یا بیشتر) از سطح ۲۱۴۸.۴ دلار است محقق می‌شود که البته تاکنون رشد ۶۲۴.۲ دلاری آن رخ داده است.»
او ادامه داد: «در تایم‌فریم پایین‌تر، در روزهای گذشته شاهد دستکم 50 دلار اصلاح نزولی در برابر حرکت صعودی از ۲۶۱۸ بودیم، اما این اصلاح احتمالاً به پایان رسیده است، چرا که شکست مقاومت ۲۷۴۱ (با کاهش ۴.۵- واحد در هر ساعت از ساعت ۹:۲۰ صبح) نشان از ادامه قدرت روند دارد. در صورتی که قیمت به شکل معناداری دوباره زیر این خط برگردد، انتظار فشار مجدد را طی روزهای آینده داریم.»
در مقابل، الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، چشم‌انداز اصلاح کوتاه‌مدتی را برای طلا متصور است. او اظهار داشت: «طلا در نیمه اول هفته به سقف‌های جدید تاریخی دست یافت و در بازار نقدی به سقف ۲۷۵۸ دلار به ازای هر اونس رسید. با این حال، همان روز قیمت حدود ۵۰ دلار کاهش یافت و از سقف فاصله گرفت، زیرا احتیاط در بازار تا پایان هفته افزایش یافت.»
او افزود: «برای هفته پیش رو، احتمال اصلاح قیمت به محدوده ۲۶۷۰ تا ۲۷۰۰ دلار را بعید نمی‌دانیم. این اصلاح، روند صعودی قوی طلا را نمی‌شکند، اما در صورت شکست قاطع قیمت زیر این محدوده، با احتیاط بیشتری در انتظار یک اصلاح عمیق‌تر خواهیم بود.»
بخش برجسته تقویم اقتصادی هفته آینده، گزارش اشتغال ماه سپتامبر ایالات متحده است که قرار است صبح جمعه منتشر شود. پیش‌بینی اقتصاددانان حاکی از آن است که این گزارش نشان‌دهنده ایجاد ۱۴۰,۰۰۰ شغل جدید باشد، که به‌طور قابل‌توجهی کمتر از میزان ۲۵۴,۰۰۰ شغل در ماه اوت است.
علاوه بر این، بازارها به شاخص فرصت‌های شغلی JOLTS که سه‌شنبه منتشر می‌شود، داده‌های اشتغال ADP، گزارش مقدماتی تولید ناخالص داخلی (GDP) برای سه‌ماهه سوم و آمار خانه‌های در انتظار فروش ایالات متحده در روز چهارشنبه و تصمیم بانک مرکزی ژاپن درباره سیاست‌های پولی که عصر همان روز اعلام خواهد شد، توجه ویژه‌ای دارند. همچنین، شاخص تورمی Core PCE، شاخص درآمد و هزینههای مصرف شخصی برای ماه سپتامبر، آمار هفتگی مدعیان بیکاری و شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولیدی ISM که روز پنجشنبه و جمعه منتشر می‌شوند، از دیگر رویدادهای کلیدی هستند که انتظار می‌رود توجهات بازار را به خود جلب کنند.
✔️ بیشتر بخوانید: شاخص ADP چیست و چگونه بر مبنای آن معامله کنیم؟
باب هابرکورن، کارگزار ارشد کالاها در RJO Futures، به آینده صعودی طلا بسیار خوش‌بین است. او توضیح می‌دهد: «این کاهش‌های قیمتی به سرعت توسط خریداران جذب می‌شود و با نزدیک شدن به انتخابات، نیاز به پناهگاه امن در میان سرمایه‌گذاران افزایش یافته است و پیش‌بینی می‌شود که این روند هفته آینده نیز ادامه یابد.»
هابرکورن افزود که با توجه به اینکه بازارها پیروزی ترامپ را در انتخابات پیش رو به نوعی در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند، پیروزی جمهوری‌خواهان در کاخ سفید نیز می‌تواند در کوتاه‌مدت به تورم و حمایت از قیمت طلا دامن بزند.
او ادامه می‌دهد: «چشم‌انداز پیشرو به شدت بر مبارزه‌ای متمرکز است که برای کاهش هزینههای دولت در راه است، در حالی که ترامپ نیز در تلاش برای کاهش مالیات‌ها است. آیا موفق خواهند شد تا برنامه‌های دولتی و مالیات‌ها را کاهش دهند، چیزی شبیه به اصلاحات اقتصادی مورد نیاز در آرژانتین؟ در ایالات متحده، مسیر پیشرو برای کنترل هزینه‌ها نیازمند اقداماتی سخت است که شاید برای برخی دشوار باشد.»
هابرکورن اضافه کرد: «به‌نظرم، کاهش مالیات‌هایی که قرار است سال آینده منقضی شوند، تصویب خواهد شد و شاید اصلاحاتی در این زمینه رخ دهد و حتی شاید کاهش‌های عمیق‌تری در دستور کار قرار گیرد. اما نکته مهم، مسئله هزینههای دولتی است؛ چگونه قرار است این هزینه‌ها تحت کنترل درآیند؟»
باب هابرکورن معتقد است که ایالات متحده در حال عبور از نقطه‌ای حساس است. او توضیح می‌دهد: «این تغییرات را می‌توان در اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا مشاهده کرد، جایی که بازده اوراق در حال افزایش است، حتی در شرایطی که فدرال رزرو نرخ‌ها را کاهش می‌دهد. این امر چه معنایی دارد؟ به این معناست که خریداران اوراق قرضه خزانه‌داری دیگر تمایلی به خرید ندارند؛ آنها به دنبال تضمین‌های بیشتر و نرخهای بالاتری برای خرید این اوراق هستند. با توجه به آنچه که در بازار خزانه‌داری در جریان است، طلا اکنون در موقعیت مناسبی قرار دارد و احتمالاً در کوتاه‌مدت، یعنی طی سال آینده، تغییر چندانی در این وضعیت مشاهده نخواهد شد.»
هابرکورن همچنین اشاره کرد که نظارت دقیق بر بازده اوراق قرضه را برای تعیین حرکت بعدی طلا ضروری می‌داند. او گفت: «باید ببینیم بازده‌ها طی هفته آینده چگونه تغییر می‌کنند، اما به نظرم این افزایش بازدهی می‌تواند عامل مهمی در تعیین مسیر آینده طلا باشد.»
از سوی دیگر، جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، بیان کرد که عوامل تکنیکال و فاندامنتال همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کنند. او افزود: «نمودار طلا همچنان صعودی بوده و تقاضای پناهگاه امن نیز سطح حمایتی را برای قیمت‌ها ایجاد کرده است.»
در زمان نگارش این مقاله، قیمت لحظه‌ای طلا در سطح ۲۷۴۳.۷۲ دلار به ازای هر اونس معامله می‌شد که نشان‌دهنده افزایش ۰.۲۸ درصدی در روز و ۰.۷۵ درصدی در هفته است.
✔️ بیشتر بخوانید: نسبت طلا به نقره چیست؟ معامله بر اساس نسبت طلا به نقره
بازارهای مالی از منظر اقتصاد کلان
سرمایه‌ها همچنان به سمت ایالات متحده سرازیر می‌شوند؛ بازدهی رو به رشد اوراق قرضه، جهش بازار سهام و گزارش‌های مالی مثبت، به جذب سرمایه‌گذاران سرعت بخشیده است. شاخص دلار نیز در ۱۵ روز از ۲۰ روز اخیر روند صعودی داشته است. بسیاری از دارایی‌های کلیدی هم از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود عبور کرده‌اند—رخدادی که همزمان در چندین دارایی، معمولاً نشانه‌ای از تغییرات بزرگ یا چرخش در روندهای بازار تلقی می‌شود. اما در شرایط فعلی، این عبور از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه معنای خاصی را القا نمی‌کند.
افزایش بازدهی و شاخص دلار صرفاً نشان‌دهنده بازگشت به سطوح پیش از افت ناشی از گزارش اشتغال (NFP) ماه اوت است. اگرچه احتمالاً افزایش شانس ترامپ در انتخابات تا حدی می‌تواند بر ارزش دلار اثرگذار باشد، اما این روند بیشتر بازتابی از شرایط اقتصادی موجود است. در ابتدا، داده‌های اقتصادی آمریکا کاهشی به نظر می‌رسید، اما این روند متوقف شد. پس از یک دوره کوتاه ضعف در داده‌های اقتصادی، اکنون به نظر می‌رسد که بازار به وضعیت عادی بازگشته است و نشانه‌ای از اتفاقات نگران‌کننده در جریان نیست.
✔️ بیشتر بخوانید: همه چیز درباره شاخص دلار و نقش آن در بازار فارکس
شاید نمودارهایی را دیده باشید که رابطه تنگاتنگی بین شانس انتخاب مجدد ترامپ و بازدهی اوراق خزانه را نشان می‌دهند. این رابطه از نظر اقتصادی منطقی به نظر می‌رسد، اما باید در نظر داشت که این همبستگی ممکن است به نوعی تصادفی باشد؛ زیرا داده‌های اقتصادی به‌صورت تصادفی با شانس انتخاب مجدد ترامپ همزمان شده‌اند. در واقع، اگر به سایر دارایی‌هایی که انتظار می‌رود با شانس ترامپ همگام باشند—مانند بیت‌کوین و جفت‌ارز USD/MXN—نگاه کنید، رابطه خاصی بین آنها مشاهده نخواهید کرد.
آیا افزایش شانس ترامپ بازده اوراق و USDJPY را بالا می‌برد؟
بله، احتمالاً افزایش شانس ترامپ در انتخابات تأثیری بر رشد بازده اوراق و USDJPY دارد. اما آیا این عامل اصلی در افزایش بازده اوراق خزانه ایالات متحده است؟ خیر. بازده‌ها در حال افزایش هستند زیرا اقتصاد آمریکا عملکردی فراتر از انتظارات نشان می‌دهد. پیش‌بینی GDPNow بانک فدرال آتلانتا در لحظه نگارش مقاله به سطح بالای ۳.۴ درصد رسیده است. همچنین، تعداد مدعیان بیمه بیکاری به سطوح پیش از طوفان بازگشته و آمار سفارشات کالاهای بادوام نیز فراتر از پیش‌بینی‌ها اعلام شد که باعث تقویت نتایج قدرتمند شاخص خرده‌فروشی هفته گذشته شد. به‌طور کلی، علیرغم نگرانی‌های واقعی از افزایش بدهی‌ها و داده‌های ضعیف‌تر کتاب بژ و گزارشات درآمدی شرکت‌ها، مصرف در آمریکا همچنان قوی است.
ساده‌ترین توضیح برای اینکه چرا رکود هنوز به وقوع نپیوسته این است که نرخهای بهره بالا هنوز به بدهی‌های مصرف‌کنندگان و شرکت‌های آمریکایی منتقل نشده است. در واقع، پرداخت بهره‌های شرکتی به سطوحی کاهش یافته که از دهه ۱۹۶۰ دیده نشده بود.
شاید این پرداخت‌ها در آینده افزایش یابند، اما در حال حاضر در پایین‌ترین حد خود هستند. ترازنامه‌های شرکت‌ها و مصرف‌کنندگان آمریکایی در وضعیت بسیار مستحکمی قرار دارند.
شاید یلن هم آرزو داشت که بخشی از بدهی‌های فدرال را مانند همتایان بخش خصوصی خود تجدید می‌کرد!
انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) هفته آینده بسیار حائز اهمیت است، چرا که همچنان به‌دنبال نشانه‌هایی از ضعف اقتصادی هستیم. به نظر می‌رسد که اقتصاد ایالات متحده به یک «تعادل میان‌دوره‌ای» رسیده است؛ وضعیتی که می‌توان آن را حالتی پایدار اما غیرنهایی دانست، مشابه آنچه در سال‌های ۲۰۱۷ تا ۲۰۱۹ مشاهده می‌شد. در این مرحله، اقتصاد با رشد متعادل و نه‌چندان سریع، در حالت نسبتاً باثباتی قرار دارد، بی‌آنکه نشانه‌های آشکار رکود یا جهش اقتصادی داشته باشد.
چین این هفته کمتر در اخبار مطرح شده، چرا که در حال طی دوره‌ای از تثبیت است. اوضاع اقتصادی چین دیگر در آستانه سقوط قرار ندارد و به‌نوعی به کف جدیدی رسیده است. با این حال، سقف رشد اقتصادی و سهم چین در تقویت رشد جهانی همچنان پایین است. اقتصاد چین هنوز در رکودی ناشی از ترازنامه‌های سنگین قرار دارد و با امتناع از اعلام یک برنامه محرک اقتصادی خاص، توانسته‌اند انتظارات بیش از حد بازار را تا حدی مهار کنند.
بازار سهام
با نزدیک شدن به انتخابات ایالات متحده، بسیاری از تحلیلگران و سرمایه‌گذاران دوباره به یاد سال ۲۰۲۰ و گفته جسورانه دیوید پورتنوی می‌افتند: «سهام همیشه بالا می‌رود.» پورتنوی در اصل به پدیده‌ای اشاره داشت که طی آن بازار سهام آمریکا پس از یک رکود یا بحران اقتصادی به‌طور مداوم رشد می‌کند. اگرچه این گفته شاید اغراق‌آمیز به نظر برسد، اما در آن زمان به طرز جالبی درست از آب درآمد. اکنون نیز، به‌عنوان یکی از ساده‌ترین استراتژی‌ها، برخی اعتقاد دارند که با پیروزی ترامپ در انتخابات، خرید سهام حرکت هوشمندانه‌ای خواهد بود. با این حال، چنین راهبردی شاید کمی سطحی به نظر برسد، چرا که بسیاری از عوامل دیگر نیز بر قیمت سهام تأثیرگذارند.
به هر صورت، هنوز ۶ روز معاملاتی تا انتخابات باقی مانده است، و اگر شاخص S&P به‌طور پیوسته با نرخ ۰.۵ درصد در روز رشد کند—که البته اتفاقی دور از ذهن نیست، اما معمول هم نیست—شاخص S&P500 می‌تواند تا زمان انتخابات به سطح بالای ۶۰۰۰ برسد. این موضوع نشان‌دهنده شرایطی است که در آن رشد روزانه کوچک اما مستمر، به سود مرکب منجر می‌شود و باعث جهش قابل‌توجه شاخص قبل از این رویداد مهم می‌گردد.
با نزدیک شدن به انتخابات، خیلی‌ها از این دوره به‌عنوان "مهمترین انتخابات تاریخ" یاد می‌کنند؛ اما این اصطلاح، اگر به گذشته نگاهی بیندازیم، چندان تازه نیست و تقریباً در هر دوره انتخابات به نوعی شنیده شده است. این نگرش در روانشناسی به "زمان‌محوری" یا chronocentrism معروف است؛ یعنی تصور اینکه دوره‌ای که در آن زندگی می‌کنیم، به‌نوعی مهم‌تر یا تأثیرگذارتر از دوره‌های گذشته یا حتی آینده است. این نوع از تأکید بر اهمیت دوره حاضر، شاید بیشتر از تأثیر واقعی هر رویداد نشأت بگیرد.
برای مثال، روزنامه نیویورک تایمز در سال ۱۸۶۴ و در اوج جنگ داخلی، انتخابات میان لینکلن و مک‌کللان را مهمترین انتخابات در تاریخ آمریکا خواند. در انتخابات ۱۸۸۸ نیز همین روزنامه نوشت که آمریکا در آستانه یکی از مهمترین انتخابات خود قرار دارد. این رویکرد در طول سال‌ها تکرار شده است، مانند انتخابات ۱۹۷۶ میان فورد و کارتر، که در آن رئیس‌جمهور وقت، فورد، آن را یکی از حیاتی‌ترین انتخابات تاریخ توصیف کرد.
این نوع تاکید‌ها گاهی به جملات جالبی هم منجر شده است. برای مثال، ادی ودر، خواننده گروه موسیقی راک Pearl Jam، در سال ۲۰۰۴ طی انتخابات بوش و کری گفت: «این چهارمین انتخابات ریاست‌جمهوری است که گروه ما در آن مشارکت دارد و احساس می‌کنیم که این مهمترین انتخابات زندگی‌مان است.» این جمله نوعی شور و اشتیاق ویژه برای این دوره انتخابات را نشان می‌دهد که حتی گروه‌های موسیقی هم، به دلایل مختلف، به آن پیوسته بودند. به‌همین ترتیب، سیاستمداران و چهره‌های عمومی بارها از این نوع عبارات استفاده کرده‌اند.
اما شایدبهتر است این موضوعات را بیش از حد بزرگ نکنیم. خیلی وقت‌ها هر دوره‌ای در لحظه خود، بیش از حد بزرگ و مهم جلوه داده می‌شود و در گذر زمان، اهمیتش به تعادل بیشتری می‌رسد.
اگر در معاملات آپشن‌های سهام فعالیت دارید و هنوز پوزیشنی در DJT با سررسید ۱۵ نوامبر نگرفته‌اید، شاید فرصت خوبی را از دست می‌دهید! این آپشن‌ها در حال حاضر نوسانات بالایی دارند (حدود ۲۶۵ واحد نوسان)، که نشان می‌دهد احتمال تغییرات قیمتی زیاد و فرصت سودآوری بیشتری وجود دارد. برای مقایسه، نوسانات انویدیا حدود ۵۰ و نوسانات ضمنی اپل در حدود ۲۸ است؛ یعنی DJT با نوسانات بالای خود می‌تواند گزینه جذاب‌تری برای معامله‌گران آپشن باشد.
پس چرا از این فرصت استفاده نکنید و کمی هیجان به معاملات خود اضافه نکنید؟
Trump Media and Technology Group (DJT)، شرکتی است که توسط دونالد ترامپ برای ایجاد جایگزینی مستقل در حوزه رسانه‌های اجتماعی تأسیس شده و پلتفرم Truth Social را ارائه می‌دهد. این پلتفرم با هدف حمایت از آزادی بیان و فراهم‌کردن فضایی برای تبادل نظرات ایجاد شده است. نزدیکی به انتخابات و توجه رسانه‌ای بالا، معمولاً DJT را به دارایی‌ای پرنوسان تبدیل می‌کند، زیرا تغییرات سیاسی و توجه سرمایه‌گذاران تأثیر مستقیمی بر ارزش آن می‌گذارند. این ویژگی DJT را به دارایی‌ای جذاب برای معامله‌گرانی تبدیل می‌کند که به دنبال فرصت‌های کوتاه‌مدت با نوسانات زیاد هستند.)
و... نیازی به تغییر خلاصه بازار سهام هفته گذشته نیست:
همه نسبت به انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴ بسیار خوش‌بین هستند. اما آیا چیزی می‌تواند این خوش‌بینی را از بین ببرد؟
بازدهی اوراق قرضه
هفته گذشته خبر مهم در بازار اوراق قرضه، جهش بازدهی اوراق در ایالات متحده بود، به‌ویژه با توجه به اقدامات دو بانک مرکزی کانادا و اروپا برای اتخاذ سیاست‌های تسهیل‌گرایانه. تیف مکلم، رئیس بانک مرکزی کانادا، نرخ بهره را ۰.۵ درصد کاهش داد، حتی در شرایطی که فدرال رزرو آمریکا احتمالاً به جای کاهش‌های بزرگ، تصمیم دارد به‌تدریج و با احتیاط بیشتری نرخ‌ها را تنظیم کند.
در حال حاضر، نرخ بهره خنثی در کانادا—یعنی نرخی که به‌طور طبیعی اقتصاد را به تعادل می‌رساند—بین ۲.۲۵٪ تا ۳.۲۵٪ برآورد می‌شود. با این حال، بازارها پیش‌بینی می‌کنند که این نرخ تا آوریل ۲۰۲۵ به ۲.۹٪ کاهش یابد؛ پیش‌بینی‌ای که نظر بسیاری را به خود جلب کرده است.
البته بانک مرکزی کانادا می‌تواند در سیاست‌گذاری خود اندکی مستقل‌تر عمل کند و نرخ‌ها را زودتر یا دیرتر از فدرال رزرو تغییر دهد؛ اما وابستگی اقتصادی عمیق بین آمریکا و کانادا همچنان به‌عنوان یک عامل مهم در تصمیم‌گیری‌ها باقی مانده است.
شایان توجه است که حدود نیمی از جمعیت کانادا به لحاظ جغرافیایی جنوب‌تر از شهر سیاتل آمریکا زندگی می‌کنند، که نشان‌دهنده پیوستگی بالای اقتصادی و فرهنگی این دو کشور است.
(شهر سیاتل در ایالت واشنگتن، در شمال غربی آمریکا و نزدیک مرز کانادا قرار دارد. با این حال، شهرهای بزرگ کانادا، مانند تورنتو، ونکوور و مونترال، به‌طور جغرافیایی جنوب‌تر از سیاتل واقع شده‌اند. در واقع، حدود نیمی از جمعیت کانادا در نواحی جنوبی کشور و در فاصله نزدیک به مرز آمریکا زندگی می‌کنند، که این موقعیت جغرافیایی به ارتباط اقتصادی، فرهنگی و تجاری نزدیک‌تری میان دو کشور کمک کرده است. این ارتباط جغرافیایی باعث می‌شود تحولات اقتصادی آمریکا به‌طور مستقیم‌تر و سریع‌تر بر اقتصاد کانادا تأثیر بگذارد.)
بنابراین، وقتی شکاف بازدهی اوراق قرضه بین دو کشور به این اندازه می‌رسد، جایی برای تأمل دقیق‌تر باقی می‌ماند. به‌طور تاریخی، تفاوت بازدهی اوراق آمریکا و کانادا به‌ندرت از ۱٪ فراتر رفته است و اکنون دقیقاً در همین محدوده قرار داریم.
از این رو، به سختی می‌توان باور کرد که بانک مرکزی کانادا به کاهش‌های بزرگ مورد انتظار بازار تن بدهد. تنها در صورتی نرخ بهره این کشور تا آوریل ۲۰۲۵ به زیر ۳٪ خواهد رسید که اقتصاد آمریکا به رکود شدیدی دچار شود؛ در غیر این صورت، قدرت اقتصادی آمریکا به‌طور طبیعی بر داده‌های کانادا تأثیر خواهد گذاشت. اقتصاد کانادا نیز احتمالاً به روند کند رشد خود ادامه خواهد داد، با نرخ رشد پایین اما یک بازار کار نسبتاً باثبات.
✔️ بیشتر بخوانید: بانک مرکزی چگونه بر بازار فارکس تاثیر می‌گذارد؟
ارزهای فیات
بازار فارکس همچنان به عنوان یک بازار رِنج عمل می‌کند و تلاش برای کاهش ارزش دلار آمریکا نیز در ماه سپتامبر به‌طور قاطع توسط فعالان بازار از بین رفت. نمودار شاخص دلار (DXY) در دو سال اخیر به‌خوبی نشان می‌دهد که این شاخص در یک بازه رِنج یا بدون روند خاص قرار دارد و به نوعی دست‌خوش نوسانات شده است.
این نمودار فرصتی عالی برای بررسی دو نکته مهم در تحلیل تکنیکال است:
وقتی برای معاملات خود از RSI روزانه یا میانگین‌های متحرک استفاده می‌کنید، در واقع فرض کرده‌اید که بازار در آینده یا به‌صورت رِنج خواهد بود یا به سمت یک روند مشخص حرکت خواهد کرد. هر چه بازار به سمت رونددار بودن حرکت کند، میانگین‌های متحرک، کارایی بیشتری خواهند داشت، و در عین حال، اگر بازار همچنان در محدوده رِنج بماند، استفاده از RSI ممکن است معامله‌گر را به اشتباه، وادار به خرید یا فروش در سقف یا کف کند.
طی ده روز آینده، برای علاقه‌مندان به معاملات فارکس، تقویمی پر از رویدادهای مهم در پیش است. حدود ۲۷۰ ساعت تا شب انتخابات باقی مانده است، و پیش از آن هفته‌ای پر از رویدادهای کلیدی شامل نشست بانک مرکزی ژاپن (BOJ)، بودجه بریتانیا، شاخص تورم مصرف‌کننده (CPI) سوئیس و گزارش اشتغال آمریکا قرار دارد. شاید بهتر باشد این آخر هفته کمی زودتر استراحت کنید تا از روز دوشنبه برای پیگیری این رویدادهای مهم آمادگی بیشتری داشته باشید.
نشست بانک مرکزی ژاپن احتمالاً به نتیجه‌ای بدون تغییر خواهد انجامید، اما همین عدم انتظار، توجه را به خود جلب می‌کند؛ چراکه اگر اتفاق غیرمنتظره‌ای رخ دهد، می‌تواند بازار را تحت‌تأثیر قرار دهد.
بازار ارز دیجیتال
بر اساس داده‌های جالبی که در توییتر توسط کاربری به نام bitcoindata21 منتشر شده، نکات جدیدی درباره ارزهای دیجیتال به چشم می‌خورد.
قبل از هرچیز بد نیست به شما بگویم که من هرگز توییتر را X، فیسبوک را Meta و Aberdeen را ABRDN نمی‌نامم. خب برخی چیزها بهتر است که تغییر نکنند.
رابطه بین اقبال عمومی و ارزهای دیجیتال امری شناخته‌شده است. هر چه یک دارایی ریسک بالاتری داشته باشد، ارزش ذاتی کمتری دارد و در نتیجه، توجه مردم و سرمایه‌گذاران تأثیر بیشتری بر قیمت آن می‌گذارد. در این زمینه، دارایی‌های پرریسکی مانند آلت‌کوین‌ها، میم‌استاک‌ها و حتی سهام DJT Equity که به توجه عمومی وابسته هستند، همگی از این قاعده پیروی می‌کنند؛ این دارایی‌ها به خریداران جدید نیاز دارند تا سرمایه‌گذاران قبلی بتوانند دارایی‌های خود را با قیمت‌های بالاتر بفروشند.
یک نکته جالب در داده‌ها این است که در ماه ژوئن، توجه و احساسات مثبت نسبت به بازار کریپتو به شدت افزایش یافت، اما قیمت‌ها تقریباً ثابت ماندند. اکنون که علاقه مردم کمتر شده است، قیمت‌ها همچنان در سطح بالایی قرار دارند. معنای دقیق این وضعیت شاید روشن نباشد، اما قطعاً قابل توجه است.
در حال حاضر، توییتر مملو از تبلیغات آلت‌کوین‌ها شده است. البته الگوریتم توییتر برای نمایش محتوا، معیارهای دیگری را هم در نظر می‌گیرد و لزوماً بازتاب‌دهنده علایق واقعی کاربران نیست؛ بنابراین، به نظر می‌رسد نمی‌توان به‌طور کامل به احساسات توییتر در مورد ارزهای دیجیتال اعتماد کرد. در این وضعیت، همه دارایی‌های پروسیکلی مانند ارزهای دیجیتال، شیت‌کوین‌ها، DJT، شاخص S&P500، سهام گروه Mag7، MSTR و TSLA در یک شرایط خوش‌بینانه قرار دارند. به نظر می‌رسد که بازار در یک "حباب کوچک" قرار گرفته است و شاید تا انتخابات این شرایط ادامه داشته باشد. البته انتخابات پیشرو می‌تواند تأثیر مهمی بر بازارها، به‌ویژه دارایی‌های پرریسک داشته باشد.
در مورد ارزهای دیجیتال کمی تردید وجود دارد؛ از یک طرف عملکرد آنها خوب به نظر می‌رسد، اما به سقف تاریخی خود نرسیده‌اند. مثلاً قیمت اتریوم در حال حاضر حدود ۲۵۰۰ دلار است، در حالی که بالاترین رکورد آن بیشتر از ۴۸۰۰ دلار بوده—یعنی هنوز عملکرد درخشانی نسبت به سایر دارایی‌ها نشان نمی‌دهد.
و حالا یک خبر جدید به نقل از وال‌استریت ژورنال هم در این زمینه منتشر شده:
آمریکا در حال تحقیق درباره تتر به‌خاطر تخلفات مربوط به تحریم‌ها و پول‌شویی است.
کامودیتی‌ها
شاخص قدرت نسبی (RSI) هفتگی طلا به ۸۲ رسیده است، که نشان‌دهنده اشباع خرید و هیجان بالا در بازار است. چنین سطح بالایی معمولاً با اصلاح قیمت یا دوره‌ای از تثبیت همراه است؛ در واقع، در دفعات قبلی که RSI به بالای ۸۰ رسیده بود، بازار دو بار افت قیمت شدیدی تجربه کرد و دو دوره تثبیت چند هفته‌ای را نیز پشت سر گذاشت.
اگر از جمله افرادی هستید که سکه‌های طلای Maple Leafs در اختیار دارید، شاید فروش کال آپشن روی آنها استراتژی خوبی باشد تا از این شرایط بهره‌برداری کنید. به بیان دیگر، این استراتژی می‌تواند سود شما را از شرایط اشباع بازار افزایش دهد.
کمتر چیزی در دنیا به اندازه سکه‌های طلای کانادایی زیباست.
اگر زمانی به اتاوا سفر کردید، پیشنهاد می‌کنم از تور عمومی ضرابخانه سلطنتی کانادا دیدن کنید. این تور تجربه‌ای جالب‌تر از آن چیزی است که شاید تصور کنید، و می‌توانید از نزدیک شاهد تولید زنده این سکه‌های زیبا باشید.
منبع: Spectramarkets.com نویسنده: Brent Donnelly
روزنامه نیویورک تایمز امروز نتایج نظرسنجی جدیدی منتشر کرد که حاکی از برابری میزان حمایت از دونالد ترامپ و کامالا هریس است. این موضوع برای کمپین هریس خبر خوشایندی نیست، چرا که وی پیشتر در نظرسنجی‌ها پیشتاز بود.
علاوه بر این، تغییرات در بازارهای شرط‌بندی نیز به نفع ترامپ نشان می‌دهد که به نظر می‌رسد نقطه عطفی در حال شکل‌گیری باشد؛ سرمایه‌گذاران حرفه‌ای می‌دانند که پیش‌بینی انتخابات کار ساده‌ای نیست.
یادآوری این نکته اهمیت دارد که در انتخابات سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰ اشتباهات زیادی در نظرسنجی‌ها صورت گرفت.
حتی اگر به سال ۲۰۱۲ بازگردیم، زمانی که اوباما با اختلاف ۴ درصد پیروز شد و ۳۳۲ رأی در برابر ۲۰۶ رأی الکترال کسب کرد، باز هم بازارهای شرط‌بندی او را تا هفته آخر و علیرغم نزدیک شدن نظرسنجی‌ها، به عنوان پیروز قطعی در نظر داشتند. اکنون سایت‌های شرط‌بندی حدود ۶۰ به ۴۰ به نفع ترامپ هستند.
فدرال رزرو دوباره انقباضی شد!
هفته پیش رو به دلیل انتشار داده‌های اقتصادی و نشست پولی بانک مرکزی ژاپن، از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. در حالی که فدرال رزرو به تازگی تصمیم غیرمنتظره‌ای در سپتامبر اتخاذ کرده بود و نرخ بهره را به میزان 0.5 درصد کاهش داد، اکنون مقامات این بانک مرکزی دوباره لحنی انقباضی اتخاذ کرده‌اند.
با توجه به داده‌های اقتصادی قوی‌تر از انتظارات ایالات متحده از جمله شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، این تغییر رویکرد به وضوح مشهود است. به عنوان مثال، گزارش CPI نشان داد که تورم در سطح قابل قبولی قرار دارد و برخی دیگر از شاخص‌ها نیز نشان‌دهنده رشد اقتصادی هستند. به همین دلیل، تغییر دیدگاه از فرود سخت به فرود نرم یا حتی عدم فرود، باعث افزایش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده شده و در نتیجه، دلار آمریکا نیز قدرت گرفته است.
به طور کلی، مقامات فدرال رزرو نسبت به احتمال کاهش بزرگتر نرخ بهره در کوتاه‌مدت ابراز احتیاط و اعلام کرده‌اند که انتظار یک کاهش دیگر به میزان 0.5 درصد در آینده نزدیک بعید است.
با نزدیک شدن به نشست پولی فدرال رزرو در ماه نوامبر، داده‌های اقتصادی در هفته پیش رو به عنوان به‌روزرسانی‌های به موقع درباره قدرت اقتصاد ایالات متحده و وضعیت تورم مورد بررسی قرار خواهند گرفت.
داده‌ها و گزارش‌های کلیدی که در این هفته منتشر خواهند شد شامل شاخص اعتماد مصرف‌کننده و آمار فرصت‌های شغلی خالی (JOLTS) برای سپتامبر در روز سه‌شنبه است. اما داده‌های سطح بالا از روز چهارشنبه آغاز می‌شود که شامل تخمین اولیه تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه سوم می‌باشد. پیش‌بینی می‌شود که اقتصاد ایالات متحده با نرخ رشد سالانه ۳.۰ درصد، مشابه دوره قبل، به رشد خود ادامه دهد. این نرخ نه تنها بالاتر از میانگین است، بلکه برآوردهای موجود نشان می‌دهد که احتمال مشاهده یک شگفتی مثبت بیشتر از منفی است؛ مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا، تخمین خود را به ۳.۴ درصد افزایش داده است.
مدل GDPNow فدرال رزرو آتالانتا
در روز چهارشنبه، علاوه بر تولید ناخالص داخلی، داده‌های دیگری از جمله گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP و خانه‌های در انتظار فروش نیز منتشر خواهد شد. این داده‌ها می‌تواند نشانه‌های زیادی از وضعیت بازار کار ارائه دهد و به تحلیلگران کمک کند تا تصویر بهتری از سلامت اقتصادی ایالات متحده به دست آورند.
تمرکز بر تورم PCE، پس از ارقام متناقض CPI
در ادامه، توجه ویژه‌ای به داده‌های مخارج مصرف شخصی (PCE) خواهد بود که در روز پنجشنبه منتشر می‌شود. به طور کلی، هم شاخص CPI و هم PCE در حال نشان دادن تفاوت‌هایی میان نرخهای کل و هسته هستند.
به ویژه، شاخص هسته PCE که فدرال رزرو در تصمیم‌گیری‌های خود بر آن تأکید دارد، در ماه اوت به ۲.۷ درصد سالانه افزایش یافته، در حالی که نرخ کل PCE به ۲.۲ درصد کاهش پیدا کرده است. انتظار می‌رود که هر دو داده در سپتامبر ثابت بمانند یا کمی کاهش یابند. بنابراین، ممکن است این ارقام برای فدرال رزرو یا سرمایه‌گذاران چندان مفید نباشند.
تورم مصرف‌کننده آمریکا
با این حال، داده‌های مربوط به درآمد و مصرف شخصی که در همان روز منتشر می‌شود، می‌تواند سرنخ‌های بیشتری برای سیاستگذاران فراهم کند. علاوه بر این، آمار مربوط به احراج‌ها و هزینههای اشتغال فصلی نیز تحت نظر خواهد بود.
گزارش NFP احتمالا سرنوشت‌ساز باشد
سرانجام در روز جمعه، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) برای ماه اکتبر منتشر خواهد شد. پس از افزایش قابل توجه ۲۵۴ هزار شغلی در سپتامبر، پیش‌بینی می‌شود که این رقم به ۱۴۰ هزار شغل کاهش یابد که نشان‌دهنده یک کاهش چشمگیر است. با این حال، نرخ بیکاری احتمالاً در سطح ۴.۱ درصد باقی خواهد ماند و میانگین دستمزد ساعتی نیز به احتمال زیاد از ۰.۴ به ۰.۳ درصد کاهش خواهد یافت.
حقوق و دستمزد غیرکشاورزی آمریکا
علاوه بر گزارش NFP، شاخص مدیران خرید بخش تولید نیز انتظار می‌رود که از ۴۷.۲ به ۴۷.۶ افزایش یابد. با توجه به اینکه فدرال رزرو اکنون بیشتر نگران وضعیت بازار کار است تا تورم، نتایج ضعیف از اشتغال می‌تواند تمایلات بازار را به سمت سیاست‌های انبساطی‌تر سوق دهد.
آیا دلار آمریکا می‌تواند رشد خود را ادامه دهد؟
در این شرایط، هر گونه نشانه‌ای مبنی بر کند شدن رشد اقتصادی ایالات متحده احتمالاً منجر به افزایش انتظارات برای کاهش پی‌درپی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در جلسات آینده خواهد شد. با این حال، اگر رشد اقتصادی قوی‌تر از انتظارات باشد و شاخص PCE ثابت بماند، انتظارات از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ممکن است تحت تأثیر قرار گیرد.
در حال حاضر، تنها یک کاهش 0.25 درصدی دیگر برای سال ۲۰۲۴ به طور کامل قیمت‌گذاری شده است. اگر شک و تردید در مورد کاهش نرخ بهره در نوامبر افزایش یابد، ممکن است دلار آمریکا به سطوح بالا جدیدی برسد، اما بازار سهام احتمالاً تحت فشار فروش قرار خواهد گرفت.
برای بازار سهام، یک هفته شلوغ از گزارش‌های مالی شرکت‌ها می‌تواند به حفظ این روند مثبت کمک کند، به شرطی که نتایج شرکت‌هایی مانند مایکروسافت، اپل و آمازون ناامیدکننده نباشد.
انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن سیاست‌های خود را ادامه دهد
سال ۲۰۲۴ برای بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نقطه عطفی در مبارزه چنددهه‌ای این بانک مرکزی با رکود اقتصادی بود. BoJ سیاست مهار منحنی بازده را کنار گذاشت، خرید اوراق قرضه را به نصف کاهش داد و نرخ بهره دو بار افزایش پیدا کرد.
با این حال، علیرغم نیت صریح مقامات BoJ برای ادامه عادی‌سازی سیاست‌های پولی و افزایش نرخ بهره، به نظر می‌رسد تورم در سطح هدف ۲ درصدی بانک مرکزی ژاپن قرار دارد و این امر نیاز به انقباض بیشتر پولی را کاهش می‌دهد. آخرین نظرات اوئدا، رئیس BoJ و دیگر اعضا نشان داده که در نشست پولی روز پنجشنبه، افزایش نرخ بهره در دستور کار نیست.
نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن
به علاوه، گزارش به‌روزرسانی چشم‌انداز BoJ همراه با مجموعه جدیدی از پیش‌بینی‌ها در مورد تورم و رشد می‌تواند به شدت بر احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر یا در چند ماه نخست سال ۲۰۲۵ تأثیرگذار باشد. در غیاب هرگونه نشانه‌ای درباره افزایش نرخ بهره در آینده نزدیک، احتمالاً ین ژاپن همچنان در برابر دلار آمریکا تحت فشار خواهد بود.
اما ضعف دوباره ین تنها می‌تواند مقامات BoJ را ترغیب کند که هر چه زودتر نرخ بهره را افزایش دهند. همچنین در تقویم اقتصادی ژاپن، داده‌های ابتدایی تولید صنعتی و آمار خرده‌فروشی برای سپتامبر در روز پنجشنبه منتشر خواهند شد.
یورو در انتظار داده‌های مهم GDP و CPI
یورو نیز با چالش‌هایی مواجه شده و جفت‌ارز EURUSD اخیراً به پایین‌ترین سطح ۱۶ هفته‌ای خود زیر ۱.۰۸ دلار رسیده است. انتظار می‌رود داده‌های مربوط به تخمین تولید ناخالص داخلی در روز چهارشنبه نشان‌دهنده رشد اندک ۰.۲ درصدی در سه‌ماهه سوم باشد. روز پنجشنبه توجه به ارقام CPI خواهد بود که پیش‌بینی می‌شود نرخ کل از ۱.۷ به ۱.۹ درصد سالانه در ماه اکتبر افزایش یابد. با این حال، بانک مرکزی اروپا قبلاً پیش‌بینی کرده است که در ماه‌های آینده افزایش‌هایی در نرخ تورم خواهیم داشت.
تورم و رشد ناحیه یورو
داده‌های قوی‌تر از حد انتظار می‌تواند به یورو کمک کند تا بخشی از افت‌های اخیر خود را جبران نماید، در حالی که اگر داده‌ها ناامیدکننده باشند، سرمایه‌گذاران احتمالاً انتظار کاهش 0.5 درصدی نرخهای بهره از سوی بانک مرکزی اروپا در دسامبر را افزایش خواهند داد.
وضعیت ناپایدار پوند پیش از بودجه جدید انگلستان
پوند نیز علیرغم اینکه بانک مرکزی انگلستان یکی از بانک‌های مرکزی نسبتاً انقباضی در حال حاضر به شمار می‌آید، در روزهای اخیر وضعیت خوبی نداشته است. جفت‌ارز GBPUSD از سطح ۱.۳۰ دلار فاصله گرفته و ممکن است در روز چهارشنبه، با اعلام بودجه جدید دولت کارگر به رهبری ریچل ریوز، فشار بیشتری را متحمل شود.
رسانه‌های بریتانیایی به شدت روی این بودجه تمرکز کرده‌اند و تمام نشانه‌ها حاکی از آن است که ریوز قصد دارد افزایش مالیات‌ها به میزان ۴۰ میلیارد پوند را اعلام کند که بار مالیاتی را به بالاترین سطح از سال ۱۹۴۸ می‌رساند. در حالی که این خبر ممکن است برای مالیات‌دهندگان خوشایند نباشد، مقامات بانک مرکزی انگلستان ممکن است از آن استقبال کنند، زیرا سیاست مالی انقباضی‌تر می‌تواند تقاضا در اقتصاد را کاهش دهد و زمینه را برای کاهش سریع‌تر نرخ بهره فراهم کند.
پوند در معرض ریسک کاهش بیشتر به دنبال بودجه‌ای است که به کاهش کسری مالی منجر می‌شود. حتی اگر برخی از سیاست‌های حمایت‌کننده از رشد نیز در نظر گرفته شده باشند، احتمالاً این اقدامات بیشتر به عنوان تدابیر بلندمدت معرفی خواهند شد و تأثیری بر روند کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان نخواهند داشت.
با این حال، ممکن است سرمایه‌گذاران به این نکته توجه کنند که دولت انگلستان روی سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت و مهار کسری تأکید دارد تا بر مشوق‌های کوتاه‌مدت که به افزایش استقراض منجر می‌شود.
نگاهی به CPI استرالیا پیش از تصمیم بانک مرکزی
در نهایت، معامله‌گران به داده‌های تورم استرالیا که در روز چهارشنبه منتشر می‌شود، توجه خواهند کرد، زیرا بانک مرکزی این کشور در حال حاضر رویکردی خنثی در قبال نرخ بهره دارد.
تورم مصرف‌کننده استرالیا
پس از رشد در اوایل سال، تورم در استرالیا در تابستان به سمت هدف ۲-۳ درصد بانک مرکزی حرکت کرد و در ماه اوت به ۲.۶ درصد سالانه رسید. داده‌های فصلی که به عنوان دقیق‌ترین اندازه‌گیری‌ها در نظر گرفته می‌شوند، احتمالاً مبنای بحث‌های نشست پولی ۵ نوامبر بانک مرکزی استرالیا خواهند بود. حتی اگر پیشرفت بیشتری در کاهش تورم مشاهده شود، بانک مرکزی استرالیا احتمالاً همچنان احتیاط خواهد کرد و در بهترین حالت، بحث در مورد زمان شروع کاهش نرخ بهره آغاز می‌شود.
دولت کانادا با تعدیل قابل توجه اهداف مهاجرتی در سه سال آینده، سیاست‌های جدیدی را معرفی کرد که پیش‌بینی می‌شود تأثیر مستقیمی بر ارزش ارز ملی این کشور داشته باشد.
جاستین ترودو، نخست وزیر کانادا، در شرایطی قرار دارد که لازم است به شدت برای حفظ موقعیت سیاسی خود تلاش کند. او روز گذشته برای نخستین بار به شکلی نزدیک به پذیرش اشتباهات خود، اعلام کرد که اهداف مهاجرتی کشور برای سال‌های آینده به میزان ۲۰ درصد کاهش خواهد یافت.
بر اساس این تغییرات، کانادا در سال آینده هدف جذب ۳۹۵ هزار نفر مهاجر جدید را دارد که این رقم تا سال ۲۰۲۶ به ۳۸۰ هزار نفر و تا سال ۲۰۲۷ به ۳۶۵ هزار نفر کاهش خواهد یافت. بیشتر این مهاجران از میان کارگران موقت و دانشجویان خارجی که هم‌اکنون در کشور حضور دارند، انتخاب خواهند شد. طبق برآوردهای دولت، این تصمیم می‌تواند منجر به کاهش جزئی ۰.۲ درصدی در جمعیت کانادا در سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ شود و سپس، در سال ۲۰۲۷ رشد جمعیت به ۰.۸ درصد بازخواهد گشت.
البته این اعداد و ارقام نهایی نیستند و امکان تغییر، به ویژه کاهش بیشتر در صورت برگزاری انتخابات و به دلیل نارضایتی عمومی، وجود دارد؛ اما احتمال افزایش دوباره این اعداد بعید به نظر می‌رسد.
اگر به رشد اقتصادی کانادا توجه کنیم، طی هشت فصل گذشته، این نرخ در هفت فصل به ازای هر نفر کاهش یافته و مصرف خانوار نیز روند کاهشی مشابهی را تجربه کرده است. در واقع، کانادا بدون رشد شدید جمعیت در آستانه رکود قرار می‌گرفت.
اکنون که این رشد جمعیت کاهش خواهد یافت و بازار مسکن نیز در وضعیت دشواری به سر می‌برد، انتظار می‌رود که هر دولت جدیدی احتمالاً به کاهش هزینههای عمومی بپردازد.
جاناتان کرینسکی از BTIG، یک شرکت خدمات مالی جهانی، گفت که بازار سهام ایالت متحده می‌تواند سقوطی داشته باشد که ممکن است در عرض چند هفته اتفاق بیفتد.
در مصاحبه با CNBC، تحلیلگر ارشد بازار این شرکت پیش‌بینی کرد که S&P 500 یا در آستانه انتخابات ریاست‌جمهوری یا در روزهای پس از آن 5% سقوط خواهد کرد.
او گفت: «در هفته‌های آینده، این نوسان شدید را خواهیم داشت.»
کرینسکی از حرکت‌های بی‌ثبات دلار (به قوی‌ترین سطح خود از ماه ژوئیه) و اوراق قرضه خزانه داری (بازده اوراق 10 ساله خزانه داری بالای 4.2٪) به عنوان کاتالیزور اصلی برای عقب نشینی قریب الوقوع یاد کرد. بازار سهام نسبتا آرام بوده است، اما کرینسکی انتظار ندارد که این وضعیت ادامه داشته باشد.
به گفته کرینسکی، چنین حرکت‌هایی در بازارهای ارز و اوراق قرضه از لحاظ تاریخی پیش از پولبک‌های قابل توجه در S&P 500 قابل مشاهده بوده است. نوسانات مشابه در پاییز 2022 و 2023 باعث کاهش 19 و 11 درصدی شاخص شد.
کرینسکی خاطرنشان کرد: « به نظر می‌رسد که نوسانات بازار سهام واقعاً با شرایط کلان اقتصادی مطابقت ندارد. از روز جمعه، S&P همچنان به روند صعودی خود ادامه می‌دهد.
✔️ خبر مرتبط: موسسه نومورا: بازار سهام آمریکا با چالش‌های جدیدی روبرو می‌شود
کرینسکی همچنین گفت که انتخابات آتی می‌تواند به عنوان رویدادی برای "خبر را بفرش" برای سرمایه‌گذاران عمل کند، چرا که بازار سهام در ماه‌های سپتامبر و اکتبر به طور غیرعادی قوی بوده است، آن هم در دوره‌ای که معمولاً شاهد ضعف فصلی است.
این تحلیلگر بازار با اشاره به اینکه به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران روی افزایش احساسات برای پیروزی دونالد ترامپ شرط بندی می‌کنند، گفت: «فکر می‌کنم امسال بازار از جهاتی پیشدستی کرده است. بنابراین من فکر می‌کنم که شرایط اینجا کمی متفاوت است.»
رئیس جمهور بعدی هر که باشد، این بدان معنی است که احتمالاً ضعفی در پیش است: "اگر ترامپ برنده شود، فکر می‌کنم در بازار قیمت گذاری شده است. اگر هریس برنده شود، با توجه به قیمت‌گذاری بازار در حال حاضر، ممکن است ناامیدی وجود داشته باشد.
بیشتر بخوانید:
یک نقطه عطف بزرگ در بیش از دو سال و نیم جنگ روسیه و اوکراین در حال رخ دادن است. روسیه در حال نزدیک شدن به تصرف یک دارایی صنعتی حیاتی است: یک معدن زغال سنگ اوکراین که سنگ بنای صنعت فولاد این کشور است.
این تاسیسات که در سال 1990 افتتاح شد، متعلق به شرکت اوکراینی مت‌اینوست (Metinvest) است که بزرگترین معدن اوکراین برای تولید زغال سنگ کک است. این تاسیسات در نزدیکی روستا اوداچن (Udachne)، در حدود 10 کیلومتری غرب شهر پوکرووسک (Pokvrosk) قرار دارد، که خود یک مرکز اصلی تامین کالا در استان دونتسک اوکراین است. بر اساس آخرین گزارش‌ها، ارتش روسیه در 8 تا 12 کیلومتری شرق پوکروفسک قرار دارد. خطوط دفاعی قبلاً در غرب پوکروفسک حفر شده است، بنابراین واحدهای اوکراینی در صورت سقوط پوکرووسک، مواضعی خواهند داشت که می‌توانند دوباره به آنجا برگردند.
آندری بوزاروف، تحلیلگر در مصاحبه با The Economist خاطرنشان کرد که روس‌ها برای حذف این معدن از معادله اقتصادی اوکراین مجبور نیستند آن را واقعاً اشغال کنند: آنها می‌توانند این کار را با قطع برق آن یا تخریب جاده اصلی که برای حمل محصول به سمت غرب استفاده می‌شود، انجام دهند.
فولاد یکی از صنایع اصلی اوکراین است که حدود یک سوم صادرات را قبل از حمله روسیه به خود اختصاص داده بود. در آن زمان، اوکراین در رتبه چهاردهم تولید فولاد جهانی قرار داشت. اوکراین تا سال گذشته به رتبه 24 سقوط کرده بود. امسال مت‌اینوست انتظار داشت 5.3 میلیون تن زغال سنگ در معدن نزدیک پوکرووسک کشف کند.
✔️ خبر مرتبط: افزایش صادرات فولاد اوکراین با دسترسی به بازار اتحادیه اروپا
الکساندر کالنکوف، رئیس گروه لابی صنعت فلزات و معادن اوکراین، پیامدهایی را برای صنعت فولاد این کشور وقتی که این معدن تحت کنترل روسیه قرار گیرد، توضیح داد و به رویترز گفت که می‌تواند تولید فولاد پیش‌بینی‌شده در سال 2025 را تا 80 درصد کاهش دهد:
"ما می‌توانیم تا پایان سال 7.5 میلیون تن فولاد تولید کنیم و برای سال آینده، پیش‌بینی افزایش تولید به بیش از 10 میلیون تن را داشتیم، اما اگر پوکرووسک را از دست بدهیم، به 2 - 3 میلیون تن کاهش خواهیم داشت."
مسئله صرفاً تغییر اوکراین به واردات کننده زغال سنگ کک‌سازی با استفاده خاص نیست. آناتولی استاروویت، رئیس انجمن کک اوکراین به رویترز گفت: «ما نمی‌دانیم در صورت تصرف پوکرووسک از کجا باید زغال‌سنگ تهیه کنیم. ورود آن با واردات دشوار است. امروز وارد کردن آن از طریق دریا چندان آسان نیست.» دلیلش این است که بنادر اوکراین به سمت صادرات گرایش دارند، البته اگر ریسک‌های نظامی را در نظر نگیریم.
از دست رفتن این دارایی صنعتی حیاتی اوکراین تنها باعث تسریع فزاینده مذاکره جنگ نیابتی خونین به رهبری ایالات متحده با روسیه خواهد شد.
بیشتر بخوانید:
صاحبان حساب بازنشستگی شخصی طلا (GOLD IRA) در سال جاری، عملکرد طلا و دلیلی که بانک‌های مرکزی اخیراً آن را خریداری می‌کنند، را به عنوان یک شاخص مهم سرمایه گذاری ثابت شده زیر نظر دارند. (حساب بازنشستگی شخصی (IRA) در ایالات متحده نوعی از بازنشستگی است که توسط بسیاری از مؤسسات مالی ارائه می‌شود که مزایای مالیاتی را برای پس‌انداز بازنشستگی فراهم می‌کند.)
در مورد عملکرد طلا، معیارها فوق‌العاده هستند و به نظر می‌رسد کارشناسان معتقدند در حال حاضر پایان روند صعودی در چشم انداز نیست. از اواسط اکتبر، طلا حدود 30 درصد در سال نسبت به سال گذشته افزایش یافته و بالاتر از 2700 دلار در هر اونس رسیده، که آن را به یکی از بهترین دارایی‌های سال تبدیل کرده است.
از ژانویه 2022 تا اواسط اکتبر 2024، طلا تقریباً 48 درصد افزایش یافت. این موضوع در حالی که افزایش مداوم نرخهای فدرال رزرو را شاهد بودیم، نرخ بهره معیار فدرال رزرو را بیش از 500 نقطه پایه از بهار 2022 تا تابستان 2023 افزایش یافت، شگفت آور است.
✔️ خبر مرتبط: بلومبرگ: تقاضا برای طلا به عنوان پناهگاه امن افزایش یافته است
عملکرد طلا در این شرایط غیرمعمول است، بنابراین بسیاری می‌پرسند که دقیقاً چه اتفاقی خواهد افتاد. تحلیلگران متعددی اشاره می‌کنند که قوی‌ترین محرک‌های پایه طلا به «عدم قطعیت - عمدتاً مسائل اقتصادی، مالی و ژئوپلیتیکی» مربوط می‌شود.
قابل درک است که مردم در مواقع عدم اطمینان به این دارایی‌ها روی می‌آورند. طلا فیزیکی/مشهود، قابل حمل است، در معرض ریسک اعتباری نیست و دارای ارزش ذاتی است که نمی‌توان آن را مانند ارز کاهش داد. از آنجایی که طلا اساساً با دارایی‌های سنتی ارتباطی ندارد، اغلب زمانی که بازارها و ارزهای سنتی (مانند دلار آمریکا) پایین می‌آیند، آسیب نمی‌بیند - و حتی در زمان‌های ناآرام افزایش می‌یابد.
این‌ها منافعی هستند که نه تنها توسط سرمایه‌گذاران فردی بلکه بانک‌های مرکزی و سایر سرمایه‌گذاران بزرگ جهان به طور استراتژیک به دنبال آن هستند.
تقاضا توسط بانک‌های مرکزی به مدت 2 سال و نیم با سرعت بی‌سابقه در حال حرکت بوده است. به علاوه، بانک‌های مرکزی از زمان بحران مالی (2010) هر سال خریدار خالص طلا بوده‌اند.
در طول تاریخ، بانک‌های مرکزی چیز زیادی درباره استراتژی‌ها و دلایل خود به اشتراک نمی‌گذاشتند. آنها نمی‌خواهند به صورت بی‌رویه بر بازار تأثیر بگذارند، که دلیل منطقی است.
اما آنها اخیراً شروع به صحبت در مورد آن کرده‌اند و این امر چشم‌نواز است.
بانک‌های مرکزی دلایل افزایش خرید طلا را اعلام کردند: عدم قطعیت
در رویدادی در میامی، فلوریدا، در پاییز 2024، مقامات بانک مرکزی از بانک مرکزی مکزیک، بانک مرکزی مغولستان و بانک مرکزی چک اعلام کردند که ذخایر آنها در سال‌های آینده احتمالاً شامل سهم بیشتری از طلا خواهد بود.
خواکین تاپیا، مدیر ذخایر بین‌المللی در بانک مرکزی مکزیک گفت: با توجه به شرایطی که در حال حاضر با آن مواجه هستیم - نرخهای پایین‌تر، تنش‌های سیاسی، انتخابات ایالات متحده، عدم اطمینان زیاد - شاید سهم طلا در پرتفوی ما نیز افزایش یابد.
عطارباتور، مدیر کل بخش بازارهای مالی در بانک مرکزی مغولستان نیز گفت که پیش‌بینی افزایش ذخایر طلا را داریم.
✔️ خبر مرتبط: چرا کشورهای غربی باید به افزایش قیمت طلا توجه بیشتری داشته باشد؟
در مورد مغولستان، من انتظار دارم که ذخایر به رشد خود ادامه دهند و همچنین انتظار دارم که سهم طلا در ذخایر ما در آینده افزایش یابد.
عطارباتور اشاره کرد که دلارزدایی می‌تواند یکی از دلایلی باشد که بانک او ممکن است ذخایر طلای خود را افزایش دهد. او گفت که او و همکارانش نگران دسترسی مطمئن به دلار آمریکا هستند.
مارک سستاک، معاون مدیر اجرایی بخش مدیریت ریسک در بانک مرکزی چک، گفت که با قصد همتایان خود برای افزایش ذخایر طلا «کاملاً موافق است».
وقتی به خریدهای اخیر طلا توسط این موسسات نگاه می‌کنیم، این قصد واقعی به نظر می‌رسد. بانک مرکزی چک به ویژه در یک سال و نیم گذشته به شدت طلا خریداری کرده است
آدام گلاپینسکی، رئیس بانک مرکزی لهستان، یکی از بانک‌های مرکزی برجسته است که در سال‌های اخیر درباره تلاش‌های ملی انباشت طلا صحبت کرده است.
گلاپینسکی اخیرا گفت: «تصمیم ما برای افزایش ذخایر طلا بخشی از یک برنامه بلندمدت برای حفظ ثبات مالی لهستان است. ما قصد داریم در سال‌های آینده سهم طلا را به 20% از ذخایر خود برسانیم.»
سال گذشته، آئردت هوبن، از بانک مرکزی هلند، در کشورش یک مصاحبه رادیویی انجام داد که در طی آن برخی از دلایل اصلی مالکیت طلا توسط موسسه او را مورد بحث قرار داد.
هوبن گفت: «طلا برای بانک مرکزی یک اطمینان خاطر قوی است. "اگر به طور غیرمنتظره مجبور شویم ارز جدیدی ایجاد کنیم یا یک ریسک سیستماتیک ایجاد شود، مردم می‌توانند به DNB (بانک هلند) اعتماد کنند چرا که هر پولی که منتشر می‌کنیم، می‌توانیم آن را با همان ارزش طلا حمایت کنیم.
هر سرمایه گذار باید خودش تعیین کند که آیا طلای فیزیکی دارایی است که می‌تواند به آنها در آینده بازنشستگی کمک کند.
بیشتر بخوانید:
بر اساس گزارش اخیر دویچه بانک، بازارها اثر پیروزی احتمالی دونالد ترامپ، نامزد جمهوری‌خواه انتخابات پیش رو آمریکا را در قیمت‌ها به طور متعادل لحاظ کرده‌اند. این تحلیل بیان می‌کند که با وجود تغییراتی در نظرسنجی‌ها به نفع ترامپ، قیمت‌گذاری‌ها هنوز با احتیاط زیاد انجام می‌شود و شواهد قابل توجهی از تأثیر معاملات مبتنی بر پیروزی او در بازارهای دیگر مشاهده نمی‌گردد.
دویچه بانک به ویژه به بررسی بازار ارز خارجی و گروهی از شرکت‌های حاضر در شاخص S&P 500 که به سیاست‌های تعرفه‌ای حساس هستند، پرداخته است. آنها اشاره دارند که در پی انتشار گزارش قوی از بازار کار آمریکا و تعدیل انتظارات بازار از تصمیمات آتی فدرال رزرو، نرخ یورو در برابر دلار از ۱.۱۲ به ۱.۰۹ کاهش یافته است. همچنین، دویچه بانک باور دارد که کاهش اخیر بیشتر تحت تأثیر تغییر احتمالات در انتخابات آمریکا رخ داده است.
به گفته دویچه بانک، سبدی از شرکت‌های حساس به تعرفه‌های تجاری که در شاخص S&P 500 قرار دارند، به‌تازگی روندی نزولی را آغاز کرده‌اند که با تغییرات در نظرسنجی‌ها و افزایش احتمالات پیروزی ترامپ در انتخابات همخوانی دارد. آنها می‌افزایند که هرچند بازارها شروع به درنظر گرفتن افزایش احتمال پیروزی ترامپ کرده‌اند، اما این تأثیر هنوز به‌صورت محدود در قیمت‌ها بازتاب یافته است.
طلا همچنان در محدوده‌ای ثابت نزدیک به سطح ۲۷۲۰ دلار باقیمانده است و تقاضا برای آن به دلیل افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی مانند بحران خاورمیانه و عدم قطعیت در انتخابات ریاست‌جمهوری آینده آمریکا بالا رفته است. تلاش‌ها برای برقراری صلح در منطقه ادامه دارد، اما اظهارات شخصیت‌های کلیدی نشان می‌دهد که شرایط برای پایان‌دادن به درگیری‌ها هنوز فراهم نشده است.
از سوی دیگر، عدم قطعیت در نتیجه انتخابات آمریکا نیز بر جریان تقاضای طلا به‌عنوان دارایی امن افزوده است. نظرسنجی‌ها نشان می‌دهند که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق آمریکا، در برخی ایالت‌های کلیدی اندکی پیشتاز است و بازارهای شرط‌بندی نیز شانس بالایی برای پیروزی او قائل‌اند.
تحلیل تکنیکال طلا در تایم فریم روزانه
خب مطابق انتظارات و تحلیل قبلی، طلا باز هم رکوردشکنی‌های خود ادامه داد و اکنون حوالی ۲۷۲۵ دلار معامله می‌شود. در تایم فریم روزانه شاهد واکنش به سقف کانال رسم شده در طلا هستیم و به همین خاطر با بررسی‌های بیشتر در تایم فریم ۴ ساعت احتمال یک اصلاح قیمت در طلا را محتمل می‌دانیم.
تحلیل تکنیکال در تایم فریم ۴ ساعت
در تایم فریم ۴ ساعت شاهد تشکیل الگو سر و شانه هستیم که با فلش قرمزرنگ رسم شده است. در صورت شکست خط گردن (با رنگ بنفش مشخص شده است) و بازگشت به آن می‌توان وارد معامله فروش شد.
دیگر سناریو طبق شرایط موجود طلا حرکت مجدد به سمت سقف کانال رسم شده است که باید دید مجدد به این سقف واکنش نشان می‌دهد یا باز هم شاهد شکست سقف و رشد مجدد طلا خواهیم بود.
برای بررسی بیشتر عوامل موثر فاندامنتال می توانید به تحلیل هفتگی در یوتیوب یا به صفحه تحلیل‌های فاندامنتال بازار جهانی و فارکس مراجعه کنید.
در تاریخ ۲۵ اکتبر ۲۰۲۴، بازارهای مالی ایالات متحده و اروپا تحت تأثیر عوامل متعددی قرار داشتند که به بررسی آنها می‌پردازیم.
بازار سهام ایالات متحده:
آتی‌های بورس ایالات متحده نشان‌دهنده افزایش قیمت‌ها در بازار وال استریت هستند. سرمایه‌گذاران به‌دلیل افزایش هزینههای استقراض که پیشتر بر اعتماد بازار تأثیر منفی گذاشته بود، بی‌توجهی کرده‌اند. قراردادهای مربوط به شاخص S&P 500 حدود ۰.۲ درصد افزایش یافته و این موضوع نشان می‌دهد که ممکن است این شاخص از اولین کاهش هفتگی خود در هفت هفته گذشته بازگردد. در همین حال، بازدهی اوراق خزانه‌داری برای دومین روز متوالی کاهش یافته و بازدهی ۱۰ ساله این هفته حدود یک‌دهم درصد افزایش یافته است.
تاجران به داده‌های اقتصادی ایالات متحده در هفته آینده، به‌ویژه گزارش ماهانه اشتغال، توجه دارند. این گزارش می‌تواند نشانه‌های جدیدی درباره میزان کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ارائه دهد. برخی اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که در صورت پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری ۵ نوامبر، بازار سهام ممکن است افزایش یابد. با این حال، دیگران نگران هستند که این نتیجه می‌تواند به افزایش تورم و محدود شدن نرخ کاهش فدرال رزرو منجر شود.
وضعیت بازار اروپا
در اروپا، پس از گزارش‌های ناامیدکننده از شرکت‌هایی نظیر تولیدکننده کنیاک فرانسوی رمی کنترو و گروه مرسدس بنز، شاخص Stoxx 600 تقریباً بدون تغییر باقی ماند. انتظار می‌رود که سهام‌های منطقه‌ای این هفته ۱.۲ درصد کاهش یابند. این وضعیت به‌طور مستقیم تحت تأثیر عملکرد ضعیف شرکت‌های بزرگ اروپایی قرار دارد.
تحولات بازار نفت
پس از دو روز کاهش، قیمت‌های نفت دوباره به روند صعودی خود ادامه دادند. تاجران به تحولات ژئوپولیتیکی خاورمیانه و پیش‌بینی‌های عرضه توجه دارند. این تغییرات می‌تواند بر قیمت نفت و همچنین بر بازارهای مالی تأثیرگذار باشد.
در روزهای اخیر، قیمت طلا به دلیل نگرانی‌های ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت‌های مربوط به انتخابات آمریکا به رکوردهای جدیدی رسیده است. این روند صعودی در کوتاه‌مدت نشانه‌ای از کاهش ندارد و ممکن است قیمت طلا در کوتاه‌مدت و تا سال ۲۰۲۵ حتی بیشتر افزایش یابد. با این حال، تحلیلگران HSBC معتقدند که این روند صعودی ممکن است در صورت ثابت ماندن دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، محدود شود.
تحلیلگران HSBC بر این باورند که قیمت طلا احتمالاً بالای ۲۲۰۰ دلار در هر اونس باقی خواهد ماند. تقاضای «پناهگاه امن» به دلیل ریسک‌های ژئوپلیتیکی و عدم قطعیت‌های اقتصادی، کسری‌های مالی فزاینده و تسهیل پولی جهانی از عوامل اصلی حمایت از قیمت طلا هستند. با این حال، ترکیبی از عوامل فیزیکی و مالی ممکن است این روند صعودی را در سال ۲۰۲۵ کاهش دهد. قیمت‌های بالای طلا باعث کاهش خرید جواهرات طلا و کاهش تقاضا برای سکه‌ها و شمش‌های طلا شده است.
در همین حال، تولید جهانی طلا در حال افزایش است و قیمت‌های بالای طلا باعث افزایش عرضه طلا از طریق بازیافت نیز شده است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس (ETFs) همچنان به فروش دارایی‌های خود ادامه می‌دهند و تقاضای بانک‌های مرکزی نیز ممکن است در مواجهه با قیمت‌های بالا کاهش یابد.
این وضعیت نشان‌دهنده تأثیرات چندگانه‌ای است که عوامل اقتصادی و سیاسی می‌توانند بر بازار طلا داشته باشند. با توجه به عدم قطعیت‌ها و تحولات جهانی، سرمایه‌گذاران باید با دقت و تحلیل‌های دقیق، تصمیمات مالی خود را اتخاذ کنند.
روز گذشته دلار آمریکا به دلیل کاهش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری تا حدودی تضعیف شد. این کاهش ارزش دلار در شرایطی اتفاق افتاد که بازدهی اوراق خزانه‌داری کاهش یافت و باعث شد که برخی سرمایه‌گذاران سودهای خود را از دلار خارج کنند. با این حال، به دلیل نزدیک شدن به انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا، همچنان ریسک‌هایی برای افزایش ارزش دلار وجود دارد.
یکی از عوامل تأثیرگذار بر این وضعیت، افزایش حمایت و شتاب در کمپین دونالد ترامپ است که می‌تواند با افزایش نوسانات ضمنی در بازار همراه شود. در واقع، افزایش احتمال انتخاب مجدد ترامپ باعث ایجاد شرایط ناپایدار در بازار شده و منجر به بالا رفتن نوسانات بازار و حمایت از ارزش دلار می‌شود. دلیل این امر آن است که سیاست‌های اقتصادی ترامپ از جمله جنگ تجاری با چین و سیاست‌های حمایتی داخلی، معمولاً تأثیر مستقیم و قابل توجهی بر بازار جهانی دارند و نگرانی‌هایی را در بین سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کنند.
نتیجه این انتخابات ممکن است تأثیراتی بر سیاست‌های بانک مرکزی اروپا (ECB) نیز داشته باشد. انتظار می‌رود که بانک مرکزی اروپا در نشست دسامبر خود، در خصوص کاهش نرخ بهره تصمیم‌گیری کند و یکی از سناریوهای مورد بحث، کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ یا حتی ۵۰ نقطه پایه است. نتیجه انتخابات آمریکا و احتمال افزایش نرخ دلار ممکن است فشارهای تورمی را در منطقه یورو افزایش دهد و بانک مرکزی اروپا را به سمت کاهش نرخ بهره بیشتر سوق دهد.
دلار آمریکا: تحلیل بازار ارز آمریکا و تأثیرات سیاسی و اقتصادی انتخابات پیشرو
با وجود کاهش موقتی در روند صعودی دلار که روز گذشته مشاهده شد، به نظر نمی‌رسد این کاهش نشانه‌ای از آغاز روند نزولی بلندمدت باشد. بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا پس از افزایش‌های اخیر، اندکی تعدیل یافت که این عامل موجب کاهش جزئی ارزش دلار شد. اما با توجه به پویایی‌های اقتصادی و سیاسی داخلی آمریکا، انتظار می‌رود که دلار همچنان در روزهای آینده از حمایت قابل توجهی برخوردار باشد.
سیگنال‌های متناقض اقتصادی و وضعیت اشتغال آمریکا
آخرین گزارش‌های اقتصادی ایالات متحده درباره بازار کار، سیگنال‌های متناقضی ارائه داده‌اند؛ درخواست‌های جدید بیمه بیکاری به‌طور غیرمنتظره‌ای کاهش یافت، در حالی که تعداد افرادی که همچنان از بیمه بیکاری استفاده می‌کنند، افزایش داشته است. لازم به یادآوری است که این ارقام همچنان تحت تأثیر وقایع آب و هوایی شدید اخیر هستند و ممکن است نتایج دقیقی ارائه نکنند. از سوی دیگر، شاخص‌های فعالیت‌های اقتصادی همچنان قوی بوده و شاخص ترکیبی PMI از S&P Global به‌طور غیرمنتظره‌ای افزایش یافته است. در این میان، اختلافات اقتصادی با حوزه یورو که همچنان با مشکلات مواجه است، به عنوان عاملی مثبت برای دلار محسوب می‌شود.
برنامه امروز؛ داده‌های جدید و رویدادهای سیاسی
امروز، گزارش سفارش کالاهای بادوام برای ماه سپتامبر و سخنرانی یکی از مقامات بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو)، سوزان کالینز، در دستور کار قرار دارد. تاکنون مقامات فدرال رزرو در جلسات اخیر خود در واشنگتن، به‌خصوص در هفته صندوق بین‌المللی پول (IMF)، موضع مشخصی نگرفته‌اند و به نظر می‌رسد مانند بازار، منتظر داده‌های اقتصادی بیشتری درباره وضعیت اشتغال و تورم هستند تا تصمیم بگیرند که آیا یک یا دو بار دیگر نرخ بهره را تا پایان سال کاهش دهند یا خیر.
تأثیر اخبار انتخابات بر بازار؛ حمایت روزافزون از ترامپ
در حال حاضر، با نبود تحولات مهم اقتصادی، تمرکز بازارها بیشتر بر اخبار مربوط به انتخابات آمریکا معطوف شده است. جدیدترین نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد که دونالد ترامپ در ایالت‌های تعیین‌کننده اندکی پیشتاز است و در نظرسنجی‌های مربوط به عملکرد اقتصادی و میزان محبوبیت کلی نیز کمی رشد داشته است. در مقابل، کامالا هریس یک رویداد بزرگ انتخاباتی در جورجیا (که در کنار آریزونا یکی از ایالت‌هایی است که در آن با چالش مواجه است) برگزار کرد. در نظرسنجی‌های اخیر، هریس در ویسکانسین و میشیگان کمی پیشرفت داشته است. این دو ایالت مجموعاً ۲۵ رأی الکترال از ۴۴ رأی مورد نیاز او برای پیروزی در انتخابات را تشکیل می‌دهند، به شرط آن که ایالت‌های قفل یا متمایل به دموکرات‌ها تغییر نکنند.
در حال حاضر، نظرسنجی‌ها نشان می‌دهند که رقابت انتخاباتی بسیار نزدیک است، اما بازارها و پیش‌بینی‌ها به‌طور فزاینده‌ای به نفع ترامپ تغییر کرده‌اند. یکی از دلایل این تغییر، تجربه انتخابات‌های گذشته است که در آنها ترامپ توسط نظرسنجی‌ها دست کم گرفته شد. از سوی دیگر، به دلیل سیاست‌های اقتصادی خاص او از جمله حمایت‌گرایی، کاهش مالیات، سیاست‌های مهاجرتی سختگیرانه و احتمال دخالت در استقلال فدرال رزرو، بازارها تمایل بیشتری به پوشش ریسک برای پیروزی ترامپ دارند. در نتیجه، با نزدیک شدن به روز انتخابات، پیش‌بینی می‌شود که دلار همچنان با ریسک‌های صعودی مواجه بوده و نوسانات بازار افزایش یابد.
یورو: تغییر رویکرد بانک مرکزی اروپا (ECB) به تصمیمات احساسی؛ اثر انتخابات آمریکا و سیاست‌های اقتصادی بر یورو
بانک مرکزی اروپا در حال حاضر از رویکرد مبتنی بر داده به رویکردی با تاکید بیشتر بر تصمیمات احساسی تغییر کرده است. این رویکرد جدید بر اساس احساسات نسبت به رشد اقتصادی، به جای داده‌های اقتصادی خاص، شکل گرفته است. برای نمونه، یواخیم ناگل، رئیس بانک بوندس‌بانک آلمان و یکی از اعضای متمایل به سیاست‌های انقباضی، در واشنگتن دوبار از اظهار نظر قطعی درباره کاهش نرخ بهره ۵۰ نقطه پایه‌ای در ماه دسامبر خودداری کرد، در حالی که احتمالاً یک ماه پیش پاسخ صریحی ارائه می‌داد.
کارستن برزسکی، یکی از تحلیلگران بانک مرکزی اروپا، توضیح می‌دهد که چگونه این بانک از تصمیم‌گیری مبتنی بر داده‌های اقتصادی به تصمیمات احساسی تغییر موضع داده است. شاخص‌های مدیران خرید (PMI) روز گذشته در آلمان بهتر از حد انتظار بودند، اما در فرانسه کمتر از انتظارات و برای کل منطقه یورو همچنان در وضعیت رکود باقی مانده‌اند. با توجه به رویکرد احساسی جدید، انتخابات آمریکا نیز می‌تواند تأثیر زیادی بر تصمیم بانک مرکزی اروپا در ماه دسامبر بگذارد. پیروزی ترامپ و ریسک افزایش تعرفه‌ها ممکن است احتمال کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره را بیشتر کند، مگر اینکه داده‌ها شرایط دیگری را نشان دهند.
بازارها نیز احتمالاً از همین منطق در پیش‌بینی سیاست‌های بانک مرکزی اروپا استفاده می‌کنند و به نظر می‌رسد اکنون ریسک پیروزی ترامپ در تخفیف ۳۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره که برای پایان سال در نظر گرفته شده، محاسبه شده باشد. هیچ‌یک از شاخص‌های PMI یا اظهارنظرهای مقامات بانک مرکزی اروپا در این هفته تأثیر منفی چندانی بر شرط‌بندی‌های کاهشی نداشته‌اند.
نرخ EURUSD بار دیگر به بالای 1.0800 برگشته، اما پیش‌بینی می‌شود که یورو نتواند در کوتاه‌مدت بیشتر از این تقویت شود. اختلاف زیاد در نرخ بهره کوتاه‌مدت بین اروپا و آمریکا و همچنین ریسک ناشی از انتخابات آمریکا نشان می‌دهد که ممکن است نرخ به سطح 1.0750 برسد.
پوند: تغییرات در بازار اوراق قرضه بریتانیا و تأثیرات احتمالی بر پوند
روز گذشته، برخلاف همکارانش در بانک مرکزی اروپا، کاترین مان از بانک مرکزی انگلستان (BoE) که به سیاست‌های انقباضی گرایش دارد، همچنان لحن معمول خود را حفظ کرده و درباره احتمال کاهش بیش از حد و زودهنگام نرخ بهره ابراز نگرانی کرد. در همین حال، سه سخنرانی اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان، در این هفته واکنش خاصی در بازار ایجاد نکرد. آخرین فرصت برای اعلام سیاست‌های پولی بیلی، یک رویداد در روز شنبه است که ممکن است واکنش‌هایی را در بازار پوند در صبح دوشنبه به همراه داشته باشد.
شاخص مدیران خرید (PMI) در بریتانیا دیروز ضعیف‌تر از حد انتظار بود و با اینکه نسبت به منطقه یورو وضعیت بهتری دارد، احتمالاً فشاری بیشتر بر بانک مرکزی انگلستان وارد می‌کند. با این حال، توجه بازار اوراق قرضه بریتانیا و پوند در حال حاضر به اعلامیه بودجه روز چهارشنبه آینده بریتانیا معطوف است.
ریچل ریوز، وزیر خزانه‌داری بریتانیا، روز گذشته تأیید کرد که با تغییر قانون مالی، زمینه برای افزایش سرمایه‌گذاری‌ها فراهم خواهد شد، که احتمالاً منجر به افزایش وام‌های دولتی به میزان ده‌ها میلیارد پوند خواهد شد. پس از اعلام این خبر، اوراق قرضه دولتی بریتانیا نسبت به سایر اوراق قرضه بازارهای توسعه یافته عملکرد ضعیف‌تری داشت. به نظر می‌رسد که انتظار عمومی این است که با انتشار اخبار بودجه، بازده اوراق قرضه بریتانیا احتمالاً افزایش یابد. از دیدگاه بازار ارز، موضوع مهم این است که آیا عملکرد ضعیف اوراق قرضه بریتانیا منجر به نوسانات کنترل‌نشده خواهد شد یا خیر. از آنجا که بازار پوند هیچ ریسک افزوده‌ای را در خود لحاظ نکرده، ریسک نزولی برای این ارز بسیار قابل توجه است.
در حال حاضر، موضع ما (تیم تحلیل ING) نسبت به GBPUSD همچنان نزولی است. این جفت ارز ممکن است تحت تاثیر ریسک‌های محافظه‌کارانه ناشی از بودجه بریتانیا و انتخابات آمریکا آسیب ببیند و انتظار می‌رود که به سطح 1.28 برسد.
منبع: ING
بلومبرگ گزارش کرد که چشم‌انداز تجاری آلمان در ماه اکتبر بهبود یافته است و این نشان‌دهنده این است شاید رکود اقتصادی این کشور به پایان نزدیک باشد.
شاخص انتظارات موسسه Ifo از 86.4 در سپتامبر به 87.3 در اکتبر افزایش یافته است که این بالاترین سطح از ماه ژوئن است و بهتر از پیش‌بینی‌های اقتصاددانان در نظرسنجی بلومبرگ است. همچنین، شاخص وضعیت فعلی نیز بهبود یافته است.
انتظار می‌رود شاخص اطمینان تجاری IFO آلمان پس از کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) در هفته گذشته، اندکی افزایش یابد. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که شاخص کلی وضعیت کسب‌وکار برای آلمان از 85.4 به 85.6 افزایش خواهد یافت. این افزایش بیشتر به دلیل بهبود بخش انتظارات در شاخص است که پیش‌بینی می‌شود به 86.9 برسد. شاخص ارزیابی وضعیت فعلی انتظار می‌رود در همان سطح ماه سپتامبر یعنی 84.4 باقی بماند.
این نتایج ممکن است تأیید کننده بهبود کوچکی در بخش انتظارات باشد، اما سطح کلی شاخص همچنان پایین است و نشانه‌هایی از رکود عمیق اقتصادی نشان می‌دهد. نتایج نظرسنجی موسسه ZEW آلمان نشان داد که کارشناسان بازار مالی نسبت به نیمه سال آینده خوش‌بینی بیشتری دارند اما نسبت به وضعیت فعلی کمتر امیدوار هستند.
هفته گذشته بانک مرکزی اروپا دومین دسته کاهش نرخ بهره خود را در طی پنج هفته اعلام کرد. با این تغییرات، امیدواری محتاطانه‌ای برای گزارش نظرسنجی IFO این ماه می‌تواند وجود داشته باشد. همچنین شاخص‌های خرید مدیران آلمان نیز پس از نشان دادن بهبود غیرمنتظره، این دیدگاه را تأیید می‌کنند.
در این میان، صندوق بین‌المللی پول (IMF) پیش‌بینی رشد اقتصادی 2024 برای آلمان و منطقه یورو را کاهش داد. این گروه پیش‌بینی کرده که اقتصاد آلمان با 0.3 درصد کاهش مواجه خواهد شد، که این پیش‌بینی نسبت به پیش‌بینی 0.1 درصدی در ماه جولای کاهش یافته است. اقتصاد منطقه یورو نیز تنها 0.8 درصد رشد خواهد داشت که یک دهم کمتر از تخمین‌های میان‌سال است.
شاخص S&P 500 روز پنجشنبه پس از سه روز متوالی کاهش، افزایش یافت و اولین روز مثبت خود در یک هفته اخیر را ثبت کرد. شاخص S&P 500 با افزایش 0.21 درصد به 5809.86 رسید و دوره کاهش سه روزه را شکست. شاخص کامپوزیت Nasdaq نیز 0.76 درصد افزایش یافت و به 18415.49 رسید. شاخص Dow Jones با کاهش 140.59 واحد یا 0.33 درصد به 42374.36 رسید.
سهام تسلا بهترین عملکرد را در شاخص بازار داشت. این شرکت خودروسازی الکتریکی پس از اعلام نتایج سه‌ماهه سوم که انتظارات تحلیلگران را برآورده کرد، نزدیک به 22 درصد افزایش یافت و بهترین روز خود از سال 2013 را ثبت کرد. سهام Molina Healthcare به دلیل سودآوری و درآمد بهتر از انتظار، 17.7 درصد افزایش یافت. سهام Whirlpool و UPS نیز پس از اعلام نتایج گزارشات خود افزایش یافتند.
در مقابل، سهام IBM بیش از 6 درصد کاهش یافت زیرا درآمد بخش مشاوره این شرکت کمتر از پیش‌بینی تحلیلگران بود. سهام Boeing نیز پس از رد پیشنهاد قرارداد کارگران، 1.2 درصد کاهش یافت.
حدود 160 شرکت از شاخص S&P 500 تاکنون نتایج سه‌ماهه خود را اعلام کرده‌اند، اما رشد درآمد آنها ناامیدکننده بوده است. نرخ رشد درآمد کلی شاخص S&P 500، که گزارش‌های منتشر شده و پیش‌بینی‌ها را دنبال می‌کند، 3.4 درصد از دوره مشابه سال قبل بود که کمتر از پیش‌بینی تحلیلگران بود.
بازده اوراق قرضه خزانه‌داری کاهش یافت و از اوج‌های سه‌ماهه گذشته کاهش یافت. بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه‌داری روز چهارشنبه به 4.25 درصد رسید.
اهمیت کسری بودجه ایالات متحده و تأثیرات آن بر بازارهای سهام، به ویژه پس از انتخابات آتی، مسئله‌ای است که باید به آن پرداخته شود. داده‌های جدید نشان می‌دهد که دولت آمریکا به مراتب بیشتر از درآمدهای خود هزینه می‌کند و این روند می‌تواند برای اقتصاد و بازارهای مالی بسیار مهم باشد.
در سال ۲۰۲۳، مخارج کل دولت به ۶.۱۳ تریلیون دلار و درآمدهای آن به ۴.۴۴ تریلیون دلار رسید که منجر به کسری بودجه ۱.۶۹ تریلیون دلاری شد. این نابرابری مالی یا باید از طریق افزایش شدید مالیات‌ها یا کاهش قابل توجه هزینه‌ها اصلاح شود.
اما با توجه به اینکه حدود ۹۰۰ میلیارد دلار از این مخارج مربوط به پرداخت بهره بدهی‌ها بوده، دست دولت برای اصلاح این وضعیت بسته است.
با وجود این مشکلات مالی، به نظر می‌رسد که این بحران به آینده موکول شود. حدود ۱۴ سال پیش، جناح تی پارتی جمهوری‌خواهان با هدف کاهش کسری بودجه قدرت گرفتند، اما با وجود افزایش نفوذ این جناح، کسری بودجه همچنان وجود دارد. انتظار می‌رود که پس از انتخابات، همان سیاستمداران قدیمی که خواستار کاهش کسری هستند، نقش مؤثری در کنگره داشته باشند، اما سوال اساسی این است که آیا واقعاً اقدامی برای کاهش کسری بودجه انجام خواهد شد یا خیر.
یکی از نظریات مطرح شده توسط پل تودور جونز، یکی از بزرگترین سرمایه‌گذاران صندوق‌های پوشش ریسک، این است که کاهش مالیات‌های ترامپ باید پایان یابد، اما وی به این نکته اشاره می‌کند که احتمال وقوع چنین اتفاقی کم است. او معتقد است که روند افزایش کسری بودجه حتی از دوره بعدی ریاست جمهوری نیز فراتر خواهد رفت.
به گفته دویچه بانک، طی ۹۰ سال گذشته، کسری‌های بزرگتر به رشد بازارهای سهام و حفظ ثبات اقتصادی کمک کرده‌اند. این بانک استدلال می‌کند که بازدهی آتی سهام به میزان زیادی به سمت و سوی کسری بودجه بستگی خواهد داشت. به عنوان مثال، شرکت تسلا با سود غیرمنتظره ۲.۵ میلیارد دلاری همراه شده، اما ۷۳۹ میلیون دلار از این سود به دلیل اعتبارات قانونی است که در واقع به یارانه‌های دولتی مربوط می‌شود. اگر این حمایت‌ها حذف شوند، ارزش سهام چه تغییری خواهد کرد؟
در پایان، انتخابات پیشرو می‌تواند تأثیرات متفاوتی بر وضعیت مالی آمریکا داشته باشد. برخی از احتمالات شامل پیروزی جمهوری‌خواهان در مجلس و سنا است که می‌تواند باعث گردد سیاست‌های مالی سختگیرانه‌تری در پیش گرفته شود، هرچند احتمال آن کم است. در یکی دیگر از سناریوهای محتمل، پیروزی ترامپ در ریاست جمهوری و کنترل مجلس نمایندگان توسط دموکرات‌ها می‌تواند منجر به افزایش نظارت مالی دموکرات‌ها شود، به ویژه با پایان یافتن کاهش مالیات‌های ترامپ تا سال ۲۰۲۵.
در هر صورت، بازارهای مالی با دقت چشم به نتیجه انتخابات و سیاست‌های مالی آینده دارند، چرا که این مسائل تأثیر مستقیم بر بازدهی سهام خواهند داشت.
یورو پس از سه روز افت متوالی، توانست دوباره افزایش یابد. این رشد عمدتاً به دلیل کاهش ارزش دلار آمریکا بوده که پس از یک دوره طولانی از رشد، اکنون در حال اصلاح قیمتی است. همچنین، بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا امروز کاهش یافته و به ۴.۱۹ درصد رسیده است.
اگر به روند کلی نگاه کنیم، یورو از اواخر سپتامبر تاکنون به شدت افت کرده و برخی کارشناسان بر این باورند که ممکن است تا پایان سال باز هم به پایین‌ترین سطوح جدیدی برسد.
در همین حال، سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا این هفته به طور جدی اذعان کرده‌اند که تورم پایین‌تر از حد انتظاراتشان خواهد بود. با این حال، آنچه اکنون نیاز شده، این است که آنها اعتراف کنند که از منحنی بازار عقب مانده‌اند و باید در نشست‌های پولی آتی نرخ بهره را ۵۰ نقطه‌پایه کاهش دهند تا از رشد اقتصادی ضعیف در سال ۲۰۲۵ و پس از آن جلوگیری کنند؛ به خصوص که سیاست‌های مالی نیز انقباضی‌تر خواهند شد.
در حال حاضر، به نظر می‌رسد که هرگونه کاهش سریع و تهاجمی نرخ بهره، باعث تقویت ارزها می‌شود. این دقیقاً همان اتفاقی است که در ماه گذشته برای دلار آمریکا رخ داد. اما با گذشت زمان، این فرصت رو به پایان است، به ویژه برای بانک مرکزی اروپا.
بنابراین، افزایش اخیر یورو را می‌توان بیشتر به عنوان یک اصلاح تلقی کنیم. هیچ داده‌ای نشان نمی‌دهد که یک بهبود جدی در اقتصاد اروپا رخ داده یا در حال وقوع است. تنها امید واقعی برای تقویت یورو در برابر دلار آمریکا، کاهش بیشتر ارزش دلار است. این جفت‌ارز دیروز پس از انتشار گزارش کتاب بژ فدرال رزرو که به رشد اقتصادی ضعیف در آمریکا اشاره داشت، به کف خود رسید؛ امری که هنوز در داده‌های رسمی منعکس نشده است.
به گفته فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا، انتظار می‌رود تورم تا سال ۲۰۲۵ به هدف تعیین شده برسد. بر اساس آخرین داده‌ها، نرخ تورم پایه که شامل مواد غذایی و انرژی نمی‌شود، در ماه سپتامبر به ۲.۷ درصد کاهش یافته است، در حالی که این رقم در مدت مشابه سال گذشته ۴.۵ درصد بود.
همچنین، شاخص مولفه‌های مشترک و پایدار تورم (PCCI) در ماه سپتامبر به ۱.۹ درصد رسید و از پایان سال ۲۰۲۳ در حدود ۲ درصد ثابت باقی مانده است. این در حالی است که عوامل غیرپایدار و خاص همچنان باعث افزایش تورم در بخش خدمات شده‌اند. با این حال، پیش‌بینی می‌شود تورم در بخش خدمات نیز به مرور کاهش یابد، به طوری که PCCI برای خدمات در حال حاضر به ۲.۴ درصد رسیده است.
فشارهای ناشی از رشد دستمزدها همچنان بالا است و در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۴ به ۴.۵ درصد رسیده؛ هرچند این رقم در مقایسه با اوج ۵.۶ درصدی در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۳ کاهش یافته است. نکته مهم این است که توافقات جدید دستمزد در سال ۲۰۲۴ نشان‌دهنده کاهش قابل توجه در رشد ساختاری دستمزدها نسبت به توافقات امضا شده در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ است. بررسی‌های صورت گرفته نشان می‌دهد که رشد دستمزدها در سال ۲۰۲۵ نیز با کاهش بیشتری مواجه خواهد شد.
به گفته لین، سال ۲۰۲۴ به‌عنوان «سال گذار» در نظر گرفته می‌شود که همچنان برخی از عوامل گذشته در آن نقش دارند، اما روند کاهش تورم همچنان قوی و در مسیر درست است. همچنین، شاخص‌های پیش‌نگر نیز از کاهش بیشتر فشارهای دستمزدها تا سال ۲۰۲۵ حمایت می‌کنند.
لین خاطرنشان کرده که هر یک از شاخص‌های زیربنایی تورم که توسط بانک مرکزی اروپا بررسی می‌شوند، کاهش قابل توجهی را از زمان اوج‌گیری تورم پس از همه‌گیری نشان داده‌اند. این شاخص‌ها در حال حاضر در محدوده ۱.۹ تا ۲.۸ درصد نوسان دارند که نسبت به محدوده ۳.۴ تا ۷.۵ درصد در دوران اوج، به طور چشمگیری کاهش یافته است.
برخی از مقامات دیگر بانک مرکزی اروپا اظهار کرده‌اند که انتظار دارند تورم تا پایان سال ۲۰۲۵ به هدف تعیین شده برسد، اگرچه لین وارد جزئیات زمانی نشده است. با این حال، ارائه کلی این داده‌ها نشان‌دهنده کاهش مستمر تورم است. در عین حال، به نظر می‌رسد که بانک مرکزی اروپا هنوز متوجه نشده است که باید نرخ بهره را سریع‌تر کاهش دهد تا با این کاهش تورم همگام شود.
جاستین ترودو، نخست وزیر کانادا، اعلام کرده است که در انتخابات آینده هم رهبری حزب لیبرال را بر عهده خواهد داشت و قصد کناره‌گیری ندارد. در روزهای گذشته، حدود 20 نفر از نمایندگان حزب سعی داشتند او را وادار به استعفا کنند، اما موفق نشدند.
ممکن است انتخابات زودتر از انتظار برگزار شود، زیرا حزب بلوک کبک به ترودو تا 29 اکتبر فرصت داده تا خواسته‌های مربوط به بازنشستگی را اجرا کند، در غیر این صورت حمایت خود را از دولت پس می‌گیرد. هرچند حزب دموکرات نوین (NDP) ممکن است همچنان از ترودو حمایت کند، اما محبوبیت او بسیار کم شده و احتمالاً حزب لیبرال بدون یک اتفاق خاص در انتخابات شکست خواهد خورد.
آخرین نظرسنجی‌ها نشان می‌دهند که پارلمان کانادا در صورت برگزاری انتخابات تغییرات زیادی خواهد داشت. یکی از مسائل مهم این روزهای کانادا، افزایش مهاجرت است. حزب لیبرال در پاسخ به این نگرانی‌ها، اهداف مهاجرتی خود را کاهش داده که شامل این موارد است:
این کاهش‌ها باعث شده تحلیلگران هشدار دهند که سودآوری صنعت مخابرات در سال‌های آینده کمتر خواهد شد. از طرف دیگر، تولید ناخالص داخلی سرانه کانادا در چندین دوره کاهش یافته و مصرف سرانه هم در بیشتر دوره‌های اخیر پایین آمده، اما به دلیل رشد جمعیت 3 درصدی، اقتصاد کانادا همچنان رشد داشته است.
مایکروسافت روز چهارشنبه اعلام کرد با نزدیک شدن به روز انتخابات، یک گروه هکر ایرانی به طور فعال وب‌سایت‌های مربوط به انتخابات ایالات متحده و رسانه‌های آمریکایی را جاسوسی می‌کنند و فعالیت آنها حاکی از آمادگی بیشتر برای «عملیات نفوذ مستقیم» است.
در این گزارش آمده است که هکرها - که توسط مایکروسافت Cotton Sandstorm نامیده می‌شوند و با سپاه پاسداران انقلاب اسلامی ایران مرتبط هستند - چندین "وب‌سایت مرتبط با انتخابات" را در چندین ایالت شناسایی کردند و بازرسی محدود انجام دادند. در ماه مه، آنها همچنین یک رسانه خبری ناشناس ایالات متحده را اسکن کردند تا آسیب پذیری‌های آنها را متوجه شوند.
کامالا هریس، معاون رئیس جمهور ایالات متحده، نامزد دموکرات، در انتخابات ریاست جمهوری 5 نوامبر با رقیب جمهوری خواه دونالد ترامپ روبرو می‌شود، که نظرسنجی‌ها نشان می‌دهد که رقابتی بسیار نزدیک است.
✔️ خبر مرتبط: ترامپ: بریتانیا در انتخابات آمریکا دخالت کرده است
محققان نوشتند: «این گروه هکر با نزدیک شدن به انتخابات، با توجه به سرعت عملیاتی گروه و سابقه دخالت آنها در انتخابات، فعالیت خود را افزایش خواهند داد. به گفته آنها این تحولات به ویژه به دلیل تلاش‌های گذشته این گروه نگران کننده است.
سخنگوی نمایندگی ایران در سازمان ملل متحد گفت: «این گونه ادعاها اساساً بی‌اساس و کاملاً غیرقابل قبول است».
سخنگوی وزارت امور خارجه گفت: ایران هیچ انگیزه و قصدی برای دخالت در انتخابات آمریکا ندارد.
به گفته مقامات آمریکایی، در سال 2020، این گروه هکر، عملیات نفوذ سایبری متفاوتی را کمی قبل از آخرین انتخابات ریاست جمهوری راه اندازی کرد. هکرها که به عنوان "پسران مغرور (Proud Boys)" جناح راست معرفی شدند، هزاران ایمیل برای ساکنان فلوریدا ارسال کردند و آنها را تهدید کردند که "به ترامپ رای دهند!"
این گروه همچنین ویدئویی را در رسانه‌های اجتماعی منتشر کرد که نشان داد در حال بررسی سیستم انتخاباتی هستند. مقامات ارشد ایالات متحده در آن زمان گفتند، در حالی که این عملیات هرگز بر سیستم‌های رأی گیری فردی تأثیر نمی‌گذارد، هدف ایجاد هرج و مرج، سردرگمی و تردید بود.
مایکروسافت گفت که پس از انتخابات 2020، Cotton Sandstorm عملیات دیگری را اجرا کرد که خشونت علیه مقامات انتخاباتی ایالات متحده را که ادعاهای تقلب گسترده رای دهندگان را رد کرده بودند، افزایش داده بود.
بیشتر بخوانید:
رهبران چین، روسیه، هند و دیگر کشورهای بریکس روز سه‌شنبه در کازان روسیه برای اولین اجلاس سالانه این اتحادیه از زمان گسترش گسترده آن در سال گذشته گرد هم آمدند. در اوت 2023، این گروه تصمیم گرفت از شش کشور دعوت کند تا به آنها بپیوندند.
چهار مورد از این کشورها - مصر، اتیوپی، ایران و امارات متحده عربی - به طور رسمی در اول ژانویه 2024 به این بلوک پیوستند. آرژانتین این پیشنهاد را رد کرد و عربستان سعودی همچنان در حال بررسی آن است.
همانطور که فلیکس ریشتر از Statista گزارش می‌دهد، گسترش بریکس فراتر از اعضای موسس برزیل، روسیه، هند و چین و همچنین آفریقای جنوبی، که در سال 2010 به آن پیوستند، با هدف تقویت نفوذ خود به عنوان یک نیروی اقتصادی و سیاسی جهانی و ایجاد وزنه‌ای برای G7 و دیگر نهادهای تحت رهبری غرب است.
این گروه به دنبال ترویج جهانی چند قطبی‌تر، کاهش سلطه ایالات متحده و متحدانش است.
سیریل رامافوسا، رئیس جمهور آفریقای جنوبی، در یک کنفرانس مطبوعاتی در سال گذشته در مورد گسترش بریکس گفت: "ما دیدگاه خود را از بریکس به عنوان نگرانی‌های مردمان جنوب جهانی به اشتراک گذاشتیم. این‌ها شامل نیاز به رشد اقتصادی سودمند، توسعه پایدار و اصلاح سیستم‌های چندجانبه است.
✔️ خبر مرتبط: ایران به طور کامل و رسمی به عضویت گروه بریکس درآمده است
همانطور که ریشتر در نمودار زیر نشان می‌دهد، برکس جدید و توسعه یافته تقریباً 45 درصد از جمعیت جهان و 35 درصد از تولید ناخالص داخلی جهانی را در برابر قدرت خرید نشان می‌دهد.
بر اساس گزارش موسسه انرژی، با اضافه شدن ایران و امارات متحده عربی، این بلوک مجموع تولید نفت خود را نزدیک به 50% افزایش داده است و اکنون تقریبا 30 درصد از تولید جهانی نفت را به خود اختصاص داده است.
✔️ خبر مرتبط: پوتین: رشد اقتصادی بریکس بالاتر از رشد جهانی خواهد بود
از نظر صادرات، ردپای این گروه نسبتاً کم است.
سال گذشته، 9 عضو آن تنها 22% از صادرات کالاهای جهانی را به خود اختصاص دادند و چین به تنهایی نزدیک به دو سوم صادرات بلوک را به خود اختصاص داده بود.
صحبت از چین شد: علیرغم همه ادعاها مبنی بر اینکه بریکس "همکاری کشورهایی است که دیدگاه‌های متفاوتی دارند اما برای جهانی بهتر هم نظر هستند"، سیریل رامافوسا، رئیس جمهور آفریقای جنوبی سال گذشته بیان کرد، نادیده گرفتن نقش بزرگ چین در این گروه، چه از نظر قدرت اقتصادی و چه از نظر قدرت سیاسی، دشوار است.
با اندازه گیری برابری قدرت خرید، تولید ناخالص داخلی چین از مجموع تولید ناخالص داخلی هشت عضو باقیمانده بریکس بزرگتر است و تصور اینکه این کشور از این قدرت در مذاکرات درون بلوک استفاده نکند، دشوار است.
بیشتر بخوانید:
بیش از یک سال است که روسیه به متحد نزدیک‌تر خود کره شمالی برای تامین گلوله‌های توپخانه و موشک‌های بالستیک برای ادامه جنگ سخت خود در اوکراین تکیه کرده است. اکنون مقامات اوکراینی هشدار می‌دهند که کره شمالی قصد دارد کمک‌های خود را با اعزام نیرو افزایش دهد. رئیس سازمان اطلاعات کره جنوبی در 18 اکتبر گفت که نیروی دریایی روسیه در حال انتقال نیروهای کره شمالی به روسیه را به عنوان اولین گام برای اعزام آنها به خطوط مقدم در اوکراین تحت نظر داشته است. کرملین گزارش‌های مربوط به استقرار نیروها را رد کرده و آن را جعلی دانسته است.
چه تعداد سرباز از کره شمالی فرستاده شده است؟
سرویس اطلاعات ملی کره جنوبی اعلام کرد که کشتی‌های نیروی دریایی روسیه حدود 1500 نیروی ویژه کره شمالی را برای آموزش «انطباق» پیش از استقرار در اوکراین به روسیه منتقل کرده‌اند. این آژانس گفت که برای آنها یونیفورم و سلاح‌های نظامی روسیه و همچنین کارت‌های شناسایی جعلی صادر شده است که به نظر رسد آنها از سیبری هستند. این سازمان گفت که دومین عملیات حمل و نقل به زودی انجام می‌شود و کره شمالی به دنبال اعزام حدود 12000 سرباز است. ولودیمیر زلنسکی، رئیس جمهور اوکراین، اعلام کرده است که کره شمالی قصد دارد 10 هزار سرباز ارسال کند.
✔️ خبر مرتبط: کربی، سخنگوی وزارت دفاع آمریکا: حداقل ۳۰۰۰ نیروی نظامی کره شمالی به روسیه منتقل شده و در حال گذراندن آموزش هستند
زلنسکی گفت که اطلاعات کشورش معتقد است پرسنل و افسران تاکتیکی کره شمالی در حال حاضر در اوکراین حضور دارند. روزنامه کی‌یف پست گزارش داد که شش افسر کره شمالی در حمله موشکی اوکراینی در روز 3 اکتبر در نزدیکی شهر دونتسک در شرق اوکراین کشته و سه افسر دیگر زخمی شدند.
میزان کارایی نیروهای کره شمالی چگونه است؟
بر اساس برآوردهای کره جنوبی، کره شمالی 1.28 میلیون پرسنل نظامی فعال دارد که 1.1 میلیون نفر از آنها در ارتش هستند. مؤسسه بین‌المللی مطالعات استراتژیک در بررسی سال 2023 خود از ارتش جهان اعلام کرد که بخش عمده‌ای از نیروهایش به «تجهیزات منسوخ» متکی هستند که به دوران اتحاد جماهیر شوروی بازمی‌گردد. از زمان پایان جنگ کره در بیش از 70 سال پیش، نیروهای مسلح کره شمالی به ندرت مورد آزمایش جنگی قرار گرفته‌اند. با این حال، به گفته ارتش کره جنوبی، 200000 سرباز در یگان‌های عملیات ویژه از بهترین سربازانی هستند که این کشور ارائه کرده است. به گفته آژانس اطلاعات دفاعی ایالات متحده، این نیروها در حملات نفوذ و "تاکتیک‌های تروریستی" تخصص دارند.
برای کره شمالی چه سودی دارد؟
به گفته آمریکا و کره جنوبی، رژیم کیم جونگ اون، قبلاً در ازای تسلیحاتی که به روسیه ارسال کرده است، کمک‌هایی دریافت کرده است که اقتصاد کره شمالی را تقویت کرده و برنامه‌های تسلیحاتی آن را پیش برده است. (علیرغم شواهد فراوان مبنی بر انتقال تسلیحات، کره شمالی و روسیه انجام آن را رد کرده‌اند.) به عنوان پاداش برای اعزام نیرو، کیم احتمالا می‌تواند روی دریافت کمک بیشتر حساب کند.
مسیرهای مهمات کره شمالی به روسیه منبع: کاخ سفید
علاوه بر این، استقرار نیروها در اوکراین به کره شمالی فرصتی برای آزمایش استراتژی‌ها و تسلیحات نظامی خود در برابر کره جنوبی می‌دهد. از زمان پایان یافتن جنگ کره در سال 1953، کره شمالی به ندرت نیروهای خود را به خارج از کشور اعزام کرده است. در مواقعی که این کار را انجام داده است، عموماً نیروهای کوچکی را اعزام کرده است، برای مثال زمانی که تخمین زده می‌شود 3000 پرسنل نظامی را برای شرکت در جنگ داخلی آنگولا در اواخر دهه 1970 و اوایل دهه 1980 به آنگولا فرستاد. به گزارش سرویس خبری تخصصی کره شمالی مستقر در سئول به نقل از یک سند سازمان ملل، رژیم کیم حدود 800 پرسنل نظامی و کارگر را برای کمک به دولت سوریه در سال 2019 اعزام کرد. کره شمالی همچنین در طول جنگ ویتنام ماموریت‌های پروازی محدودی را برای کمک به نبرد با نیروهای ایالات متحده و ویتنام جنوبی انجام داد.
ژنرال چارلز فلین، رئیس ارتش آمریکا در اقیانوس آرام، نگرانی‌های خود را در مورد دورنمای درس گرفتن ارتش کره شمالی از نبرد در اوکراین مطرح کرد.
ژنرال چارلز فلین
چه سودی برای روسیه دارد؟
سربازان بیشتر روی زمین برای مبارزه‌ای که در آن روسیه تلفات زیادی متحمل شده است. ارتش اوکراین تخمین زده است که تا 1 اکتبر، تعداد نیروهای روسی کشته و زخمی بیش از 650000 نفر بوده است. هرگونه بسیج جدید در روسیه عمیقاً محبوبیتی نخواهد داشت. در عین حال، اگر روسیه مجبور باشد برای سربازانش به کره شمالی تکیه کند، ادعای روسیه مبنی بر این که دومین ارتش قوی جهان را دارد، غلط خواهد بود.
✔️ خبر مرتبط: اوکراین: از آماده‌سازی 12 هزار سرباز توسط کره شمالی خبر داریم
چرا کره شمالی و روسیه اینقدر نزدیک هستند؟
از آنجایی که دموکراسی‌های پیشرو برای منزوی کردن کیم و ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، به دلیل اقدامات نظامی که امنیت جهانی را تهدید می‌کنند، تلاش کرده‌اند، این دو برای کمک به یکدیگر متوسل شده‌اند. کره شمالی دارای انبارهای بزرگ مهمات است که با تجهیزات روسی کار می‌کند و روسیه غذا، انرژی و مواد خامی دارد که کره شمالی به شدت به آنها نیاز دارد. هنگامی که پوتین در ژوئن 2024 با کیم در پیونگ یانگ دیدار کرد، این دو به توافقی رسیدند که در صورت حمله به یکی از آنها، در نمایشی از سرپیچی از آمریکا و شرکای آن و تحریم‌هایی که آنها اعمال کرده‌اند، از یکدیگر دفاع کنند.
چه اتفاق بدی می‌تواند برای کره شمالی و مسکو رخ دهد؟
هیچ یک از رهبران کره شمالی تاکنون با وضعیتی مواجه نشده است که در آن نیروهای این کشور در جنگی در خارج از کشور متحمل تلفات گسترده شوند. یکی از سیاست‌های هدایت کننده کره شمالی، اولویت دادن به ارتش است. نیروهای مسلح تقریباً در تمام جنبه‌های جامعه نفوذ می‌کنند. اگر تعداد کشته‌ها یا زخمی‌های کره شمالی در اوکراین افزایش یابد، کیم ممکن است با نظارت نادری از سوی نیروهای نظامی که زیربنای اقتدار او هستند، مواجه شود. او همچنین با خطر برانگیختن نارضایتی در میان شهروندان کشور مواجه خواهد شد، چرا که برای آنها داشتن ارتباط شخصی با نیروهای مسلح امری عادی است.
اعزام نیروهای کره شمالی به اوکراین می‌تواند با کشاندن کره جنوبی به جنگ، روسیه را مجازات کند و احتمالاً فشارهای ایالات متحده و شرکای ناتو آن بر یون سوک یول، رئیس جمهور کره جنوبی، را افزایش می‌دهد تا سیاست دولت را که سئول را از ارسال کمک‌های مرگبار به کشورهای در حال جنگ منع می‌کند، بازنگری کند. کره جنوبی انواع تسلیحات و مهمات مورد نظر بلوک را برای کمک به اوکراین برای دفع حمله روسیه در اختیار دارد. به عنوان مثال، اوکراین به گلوله‌های توپخانه نیاز دارد و کره جنوبی میلیون‌ها گلوله دارد.
بیشتر بخوانید:
بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) گزارشی به نام «کتاب بژ» منتشر کرده که تأثیر چندانی بر بازار نداشته و موجب تغییرات بزرگ در ارزش دلار نشده است. توجه اصلی امروز بر شاخص‌های مدیران خرید (PMI) در اروپا است که احتمالاً نشانگر ادامه ضعف اقتصادی و نزدیک بودن به قلمروی انقباضی خواهد بود. این شرایط می‌تواند به نفع سیاستمداران بانک مرکزی اروپا (ECB) باشد که به کاهش نرخهای بهره معتقدند و حتی ممکن است نرخ‌ها را به زیر سطح خنثی برسانند. در این شرایط، انتظار می‌رود ارزش یورو کاهش یابد. همچنین، ارز مجارستان (فورینت) نیز به نظر می‌رسد در موقعیت شکننده‌ای قرار داشته باشد.
دلار آمریکا: بررسی وضعیت دلار آمریکا و تأثیر گزارش کتاب بژ
در هفته جاری، وضعیت دلار آمریکا در بازارهای ارز یکی از مباحث مهم بوده و گزارش اخیر «کتاب بژ» فدرال رزرو توجه زیادی را به خود جلب کرد. این گزارش که پیش‌بینی می‌شد به عنوان تهدیدی برای دلار عمل کند، در نهایت تأثیر چندانی بر بازارها نداشت. در حالی که گزارش‌های قبلی فدرال رزرو حاکی از کاهش یا رکود فعالیت‌ها در ۹ منطقه از ۱۲ منطقه اقتصادی ایالات متحده بود و منجر به کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره در سپتامبر شد؛ اما گزارش جدید نشان داد که فعالیت‌ها در اکثر مناطق پایدار بوده و حتی در دو منطقه رشد اقتصادی مشاهده شده است.
گزارش جدید برای جلسه نوامبر کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) تهیه شده و در آن هیچ نشانه‌ای از کاهش بیشتر نرخ بهره به چشم نمی‌خورد. نرخ بهره فعلی با توجه به این گزارش و ثبات فعالیت‌ها، ممکن است در ماه‌های آینده تغییر زیادی نکند. نرخ بهره مورد انتظار برای کاهش تا پایان سال نیز فقط ۳۷ نقطه پایه در منحنی OIS دلار آمریکا قیمت‌گذاری شده است که نشان‌دهنده احتمال عدم کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره در نشست‌های نوامبر یا دسامبر است. این وضعیت در تضاد با سیاست‌های بانک‌های مرکزی دیگر، به ویژه در اروپا و کانادا است که به سرعت به سمت نرخهای بهره خنثی یا پایین‌تر حرکت می‌کنند.
تأثیر انتخابات آمریکا بر بازار دلار
با نزدیک شدن به انتخابات ریاست جمهوری آمریکا در ۵ نوامبر، پیش‌بینی می‌شود که نوسانات بازار افزایش پیدا کند. اگر دونالد ترامپ همچنان در نظرسنجی‌ها به خوبی عمل کند، انتظار می‌رود که دلار تقویت شود. تحلیلگران بر این باورند که افزایش نوسانات و کاهش نقدینگی می‌تواند باعث شکستن سقف‌های قیمتی جفت ارز دلار به کرون نروژ (USDNOK) شود و آن را به بالاترین سطح دو ساله خود یعنی حدود ۱۱.۲۵ برساند.
داده‌های اقتصادی پیش رو
امروز تمرکز اصلی بازارهای جهانی بر داده‌های اقتصادی اروپا است. در ایالات متحده نیز داده‌هایی از جمله شاخص‌های PMI اس‌اند‌پی، مدعیان اولیه بیکاری هفتگی و فروش خانه‌های جدید منتشر می‌شوند. با این حال، تحلیلگران بر این باورند که این داده‌ها تأثیر زیادی بر سیاست‌های پولی فدرال رزرو نخواهند داشت و در صورت افزایش جزئی در مدعیان بیکاری، ممکن است این امر به عوامل آب و هوایی نسبت داده شود.
پایداری شاخص دلار
شاخص دلار آمریکا (DXY) که در طول ماه جاری تقریباً ۴.۵ درصد رشد کرده است، در حال حاضر در یک روند صعودی پایدار قرار دارد. با توجه به داده‌ها و شرایط فعلی بازار، به نظر نمی‌رسد که این شاخص به زودی افت قابل توجهی را تجربه کند و پیش‌بینی می‌شود که در محدوده ۱۰۴-۱۰۵ باقی بماند. با این حال، دلایل کافی برای یک عقب‌نشینی شدید در کوتاه‌مدت وجود ندارد و انتظار می‌رود که دلار همچنان موقعیت خود را حفظ کند.
یورو: چشم‌انداز یورو و تأثیر شاخص‌های PMI بر اقتصاد اروپا
در هفته‌های اخیر، یورو تحت فشار قابل‌توجهی قرار گرفته و انتشار شاخص‌های مدیران خرید (PMI) اولیه برای ماه اکتبر توجه زیادی را به خود جلب کرده است. این شاخص‌ها، که معیار مهمی برای ارزیابی سلامت بخش‌های تولید و خدمات در اقتصاد هستند، احتمالاً همچنان نشانه‌هایی از رکود و کاهش فعالیت‌ها را به نمایش خواهند گذاشت. به ویژه، بخش تولید در اروپا به طور عمیقی در قلمروی انقباضی قرار گرفته و انتظار می‌رود که این وضعیت، شاخص ترکیبی را به زیر ۵۰ برساند که به معنای کاهش فعالیت اقتصادی است.
آیا اقدامات چین می‌تواند کمکی به یورو باشد؟
سوالی که مطرح می‌شود این است که آیا اقدامات محرک اقتصادی چین می‌تواند به بهبود اعتماد در بخش تولید اروپا کمک کند؟ تیم تحلیلگران اقتصادی معتقدند که این احتمال کم است و پیش‌بینی می‌شود که شاخص‌های PMI در ماه اکتبر تغییر چندانی نسبت به ماه‌های گذشته نداشته باشند. با وجود تلاش‌های چین برای تحریک اقتصادی، مشکلات عمیق ساختاری در اقتصاد اروپا باعث شده است که این شاخص‌ها همچنان در سطوح ضعیفی باقی بمانند.
کاهش تورم و اطمینان پایین کسب‌وکارها: فرصتی برای سیاستگذاران ECB
در شرایطی که تورم در اروپا به سطح پایینی رسیده و اطمینان کسب‌وکارها در وضعیت نامساعدی قرار دارد، این فضا به نفع سیاستگذاران محافظه‌کاری است که در بانک مرکزی اروپا (ECB) به دنبال کاهش بیشتر نرخ بهره هستند. یکی از اعضای برجسته این گروه، فابیو پانتا از بانک ایتالیا، اخیراً اعلام کرده که نرخ بهره باید نه تنها به سطح خنثی (۲.۰۰-۲.۲۵ درصد) کاهش یابد، بلکه حتی باید پایین‌تر از این سطح باشد. این دیدگاه نشان می‌دهد که بانک مرکزی اروپا ممکن است سیاست‌های پولی انبساطی بیشتری را در پیش گیرد تا به بهبود شرایط اقتصادی کمک کند.
در حال حاضر، بازارهای مالی نشان می‌دهند که نرخ بهره بانک مرکزی اروپا تا سال آینده احتمالاً به ۱.۷۵ درصد کاهش خواهد یافت. این انتظارات باعث شده است که اختلاف نرخ بهره دو ساله بین یورو و دلار آمریکا به ۱۵۰ نقطه پایه به نفع دلار برسد و نرخ برابری EURUSD به زیر ۱.۰۸ سقوط کند.
تأثیر انتخابات آمریکا و پیش‌بینی آینده یورو
با نزدیک شدن به انتخابات ریاست جمهوری آمریکا در ۵ نوامبر، نوسانات در بازارهای مالی افزایش یافته و نقدینگی کاهش یافته است. این وضعیت هشدار می‌دهد که فروش دلار در شرایط فعلی ممکن است ریسک‌هایی به همراه داشته باشد. با توجه به اختلاف نرخ بهره و نرخهای ارز که در هفته‌های اخیر به سرعت تغییر کرده‌اند، تحلیلگران معتقدند که این روند به زودی به اوج خود خواهد رسید و احتمالاً تفاوت‌های فعلی نرخ بهره گسترده‌تر نخواهند شد.
در این شرایط، پیش‌بینی می‌شود که نرخ برابری EURUSD در محدوده ۱.۰۷۶۵ تا ۱.۰۸۵۰ نوسان داشته باشد. با توجه به این که وضعیت اقتصادی اروپا همچنان ضعیف است و بانک مرکزی اروپا به سمت سیاست‌های پولی انبساطی بیشتر حرکت می‌کند، چشم‌انداز یورو در کوتاه‌مدت چندان امیدوارکننده به نظر نمی‌رسد.
نتیجه‌گیری
یورو همچنان تحت تأثیر ضعف اقتصادی و سیاست‌های پولی انبساطی در اروپا قرار دارد. با وجود اینکه شاخص‌های PMI ماه اکتبر احتمالاً نشان‌دهنده ادامه رکود در بخش تولید خواهند بود، اقدامات بانک مرکزی اروپا برای کاهش نرخ بهره می‌تواند به تدریج بهبودهایی را به همراه داشته باشد. با این حال، در شرایط کنونی و با نزدیک شدن به انتخابات آمریکا، دلار همچنان در موقعیت قوی‌تری نسبت به یورو قرار دارد و پیش‌بینی می‌شود که نرخ برابری EURUSD در کوتاه‌مدت تغییرات زیادی نداشته باشد.
بریکس: دلارزدایی در کشورهای بریکس و تأثیرات آن بر اقتصاد جهانی
در سال‌های اخیر، بحث کاهش وابستگی به دلار آمریکا در میان کشورهای عضو گروه بریکس (BRICS+) به یکی از موضوعات مهم اقتصادی تبدیل شده است. این گروه شامل کشورهای برزیل، روسیه، هند، چین و آفریقای جنوبی است و به دنبال راه‌هایی برای کاهش استفاده از دلار در تجارت‌های بین‌المللی و مدیریت ذخایر ارزی خود هستند.
در تازه‌ترین تحلیل ارائه شده توسط کارشناسان اقتصادی، از جمله دیمیتری دولگین، این روند به عنوان یکی از تغییرات مهم در سیستم مالی جهانی شناخته شده است. بر اساس این تحلیل، بیشترین پیشرفت بریکس در مسیر دلارزدایی در دو حوزه مدیریت ذخایر ارزی و فاکتورهای تجاری انرژی اتفاق خواهد افتاد.
مدیریت ذخایر ارزی و تجارت انرژی
یکی از راه‌های مهم برای کاهش وابستگی به دلار در کشورهای بریکس، تغییر در نحوه مدیریت ذخایر ارزی است. به جای نگه داشتن ذخایر عمده خود به دلار آمریکا، این کشورها می‌توانند ذخایر خود را به ارزهای دیگر، از جمله ارزهای محلی یا ارزهای دیگر قدرت‌های جهانی مانند یوان چین، تبدیل کنند. این تغییر می‌تواند به کاهش تأثیرات نوسانات دلار بر اقتصاد این کشورها کمک کند.
در زمینه تجارت انرژی نیز، بریکس به دنبال استفاده از ارزهای محلی خود به جای دلار در قراردادهای تجاری است. این اقدام می‌تواند از تأثیرات قیمت‌گذاری‌های دلاری بر نفت و سایر کالاهای انرژی بکاهد و همچنین هزینههای مرتبط با تبدیل ارز را کاهش دهد.
نقش ارزهای دیجیتال بانک‌های مرکزی (CBDC) و پروژه m-Bridge
یکی دیگر از جنبه‌های مهم دلارزدایی بریکس، توسعه ارزهای دیجیتال بانک‌های مرکزی (CBDC) است. این ارزهای دیجیتال می‌توانند به کشورهای بریکس امکان انجام تراکنش‌های بین‌المللی بدون نیاز به سیستم‌های پرداخت دلاری را بدهند. پروژه «m-Bridge» نیز یکی از ابتکارات در این زمینه است که در صورت اجرایی شدن، می‌تواند بانک‌های آمریکایی را از زنجیره پرداخت‌های بین‌المللی در حوزه نفوذ بریکس حذف کند. این تغییرات می‌تواند تأثیرات گسترده‌ای بر سیستم مالی بین‌المللی داشته باشد و به کاهش قدرت دلار در بازارهای جهانی منجر شود.
تأثیرات بلندمدت بر بازار اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا
روند دلارزدایی در بریکس همچنین تأثیرات قابل‌توجهی بر بازار اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا خواهد داشت. در دهه ۲۰۰۰، پس از پیوستن چین به سازمان تجارت جهانی، کشورهای آسیایی با ایجاد مازاد تجاری و ذخایر عظیم ارزی، از افزایش ارزش ارزهای محلی خود جلوگیری می‌کردند. این مازاد ذخایر ارزی باعث افزایش تقاضا برای اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا و کاهش نرخ بهره آن شد.
اما دلارزدایی بریکس، برعکس این روند را دنبال می‌کند. کاهش ذخایر دلاری و تمایل به نگهداری ارزهای غیر دلاری می‌تواند باعث کاهش تقاضا برای اوراق قرضه خزانه‌داری و در نتیجه افزایش نرخ بهره این اوراق شود. این تغییرات می‌تواند به مرور زمان تأثیرات عمیقی بر اقتصاد آمریکا و سیستم مالی جهانی داشته باشد.
نتیجه‌گیری
دلارزدایی در میان کشورهای بریکس یک روند مهم و رو به رشد است که می‌تواند تغییرات اساسی در سیستم مالی بین‌المللی ایجاد کند. با تمرکز بر مدیریت ذخایر ارزی و تغییر در نحوه تجارت انرژی، این کشورها به دنبال کاهش وابستگی خود به دلار هستند. همچنین، توسعه ارزهای دیجیتال و پروژه‌هایی مانند m-Bridge می‌تواند به این روند سرعت بیشتری ببخشد. تأثیرات این تغییرات نه تنها بر کشورهای بریکس، بلکه بر اقتصاد آمریکا و بازار اوراق قرضه خزانه‌داری نیز قابل توجه خواهد بود و به مرور زمان شاهد تغییرات بیشتری در این حوزه خواهیم بود.
منبع: ING
بازار سهام استرالیا در نیمه‌روز شاهد بهبود بود، زیرا سرمایه‌گذاران به رغم گزارش‌های ناامیدکننده برخی از بزرگترین نام‌ها، از جمله Newmont، Reece و Brambles، به معاملات خود ادامه دادند. شاخص S&P/ASX 200 پس از سپری کردن صبحی کاهشی، با ۱۰ واحد افزایش به ۸۲۳۳ رسید. بانک‌ها، از جمله بانک Commonwealth با رشد ۱.۲ درصد، نقش مهمی در این افزایش داشتند.
در همین حال، سهام شرکت‌های معدنی طلا مانند Newmont با افت ۷.۵ درصد به ۸۰.۷۹ دلار استرالیا و Fortescue با کاهش ۱.۶ درصد به ۱۹.۴۵ دلار استرالیا مواجه شدند. این در حالی بود که Newmont نتوانست انتظارات وال استریت را برآورده کند و هزینههای افزایش یافته Fortescue باعث نگرانی سرمایه‌گذاران شد.
در بازارهای آمریکا، شاخص داو جونز ۱ درصد، S&P 500 با ۰.۹ درصد و نزدک ۱.۶ درصد کاهش یافتند. سهام‌های مگا-کپ مانند Nvidia و Apple به ترتیب نزدیک به ۳ درصد و ۲.۲ درصد کاهش یافتند، زیرا سفارشات آیفون ۱۶ حدود ۱۰ میلیون واحد کاهش یافته است. سهام‌های فناوری در بورس استرالیا نیز ۲ درصد کاهش داشتند.
قیمت نفت پس از خبر افزایش غیرمنتظره موجودی نفت خام آمریکا و تلاش‌های دولت بایدن برای تضمین آتش‌بس در خاورمیانه ثابت ماند. قیمت طلا نیز از رکورد خود کاهش یافت.
در مجموع، بازار سهام استرالیا علیرغم چالش‌های موجود، با افزایش مواجه شد، اما همچنان تحت تأثیر گزارش‌های اقتصادی و شرایط جهانی قرار دارد.
وال استریت در روز چهارشنبه با کاهش بسته شده است، زیرا افزایش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری بر سهام شرکت‌های بزرگ فناوری فشار وارد کرده و سرمایه‌گذاران درباره کاهش نرخ بهره فدرال رزرو کمتر اطمینان دارند. اخبار مربوط به شرکت‌ها نیز فشار بیشتری بر مک‌دونالد و کوکا کولا وارد کرده است.
بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح سه‌ماهه خود رسید. در میان سهام‌های حساس به نرخ بهره، سهام‌های Nvidia، Apple، Meta و Amazon کاهش یافتند و فشار بیشتری بر شاخص نزدک وارد کردند. در میان زیرشاخه‌های S&P، تنها بخش‌های خدمات عمومی و املاک افزایش داشته‌اند.
شاخص میانگین صنعتی داو جونز با کاهش ۴۰۹.۹۴ واحد (۰.۹۶٪)، S&P 500 با کاهش ۵۳.۷۸ واحد (۰.۹۲٪)، و شاخص مرکب نزدک با کاهش ۲۹۶.۴۷ واحد (۱.۶۰٪) بسته شدند.
سهام مک‌دونالد به دلیل آلودگی E. coli که منجر به یک مرگ و چندین بیماری شده بود، ۵.۱۲٪ کاهش یافت. سهام کوکا کولا نیز با کاهش ۲.۰۷٪ مواجه شد.
به گفته تحلیلگران بازار، نرخهای بهره بالا فشار بیشتری بر بازار وارد کرده است و بسیاری از مدیران سبد سهام در فکر گرفتن ذخیره سود خود هستند.
در گزارش اخیر فدرال رزرو موسوم به کتاب بژ، نشان داده شده که فعالیت‌های اقتصادی در اکثر مناطق تغییر چندانی نسبت به گزارش ماه اوت نداشته است. در گزارش قبلی، سه منطقه از رشد اقتصادی خبر دادند و نه منطقه دیگر با کاهش یا ثبات اقتصادی همراه بودند.
اکنون، رشد اشتغال نیز کاهش بیشتری را تجربه کرده است و استخدام‌ها بیشتر بر جایگزینی نیروی کار متمرکز شده‌اند؛ تا افزایش فرصت‌های شغلی.
از سوی دیگر، ضعف در بخش تولید به شکل جدی‌تر در سراسر مناطق مشاهده می‌شود. مصرف‌کنندگان نیز به دنبال گزینه‌های ارزان‌تر بوده و هزینه‌کردها از حالت کاهشی به وضعیت متنوع تغییر پیدا کرده است.
با وجود چالش‌های مربوط به توان خرید در بازار مسکن، این بازار همچنان نشانه‌هایی از پایداری از خود نشان می‌دهد و موجودی خانه‌ها افزایش یافته و قیمت‌ها به‌طور کلی ثابت مانده یا کمی افزایش یافته‌اند.
بخش بانکی نیز نسبت به گذشته وضعیت بهتری داشته و فعالیت‌ها در این بخش به ثبات نسبی یا اندکی رشد دست یافته‌اند.
افزایش قیمت‌ها همچنان روند کاهشی داشته و اکثر مناطق افزایش‌های جزئی تا متوسط را گزارش داده‌اند. رشد دستمزدها نیز متعادل‌تر شده و نشانه‌هایی از کاهش بیشتر در این بخش دیده می‌شود.
همانطور که بسیاری از اعضای فدرال رزرو معتقدند، این نظرات تجربی در کتاب بژ به زودی باید در داده‌های اقتصادی رسمی نمایان شوند. در حالی که بازارها تحت تأثیر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو قرار گرفته‌اند، اما فرود نرم اقتصادی همچنان قطعی به نظر نمی‌رسد.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، این گزارش را به عنوان یکی از دلایل کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره در ماه سپتامبر عنوان کرده‌اند. در فدرال رزرو این باور وجود دارد که داده‌های تجربی می‌توانند نقاط عطف اقتصادی را بهتر از داده‌های سخت، به ویژه در داده‌هایی با تأخیر مانند اشتغال، نشان دهند.
اگرچه گزارش ماه سپتامبر چندان امیدوارکننده نبود، اما در آن زمان به نظر می‌رسید که تنها یک اتفاق نادر باشد. با این حال، گزارش اخیر نشان داد که فعالیت‌های اقتصادی تقریباً در تمام مناطق بدون تغییر باقی مانده است.
این گزارش بازارها را بیشتر متوجه احتمال کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره در ماه نوامبر کرد و احتمال یک کاهش دیگر در ماه دسامبر نیز بالا رفته است.
بر اساس گزارش جدیدی از CIBC، انتظار می‌رود که بانک مرکزی کانادا در ماه دسامبر 0.5 درصد دیگر نرخ بهره خود را کاهش دهد.
آوری شنفلد، اقتصاددان ارشد CIBC، در این خصوص اظهار کرده است که با وجود نرخ بهره 3.75 درصدی فعلی که همچنان در سطح محدودکننده قرار دارد، برای جلوگیری از کاهش دوباره 0.5 درصدی در ماه دسامبر، باید تغییرات اساسی در وضعیت اقتصادی رخ دهد.
شنفلد معتقد است که بانک مرکزی کانادا بدون دلیل موجه، نرخ بهره را بالاتر از سطح خنثی نگه داشته؛ در حالی که سرعت رشد اقتصادی به وضوح در حال کاهش است. همچنین، CIBC با این دیدگاه که بازار مسکن در سال آینده به عنوان محرک رشد اقتصادی عمل خواهد کرد، مخالف است.
پیش‌بینی رشد اقتصادی بانک مرکزی کانادا برای دو سال آینده به طور متوسط 2.2 درصد تخمین زده می‌شود که تغییر چندانی نسبت به پیش‌بینی قبلی ندارد و این پیش‌بینی با توجه به شرایط پولی آسان‌تر ارائه شده است.
با این حال، دیدگاه CIBC برای سال 2025 نسبت به بانک مرکزی کانادا کمتر خوش‌بینانه است، ولی رشد قابل توجهی را برای سال 2026 پیش‌بینی می‌کند که در نهایت به نتایج مشابهی منجر خواهد شد.
هر دو پیش‌بینی بر افزایش مصرف سرانه پس از دوره‌ای از ضعف استوار هستند. با این حال، CIBC معتقد است که رشد بازار مسکن تا سال 2026 به تأخیر خواهد افتاد و آغاز ساخت واحدهای چندگانه در سال 2025 به دلیل فروش‌های ضعیف پیش‌ساخت امسال با تأخیر مواجه خواهد شد.
همچنین CIBC پیش‌بینی می‌کند که سرعت رشد نیروی کار با کاهش همراه خواهد بود، اما این کاهش با بهبود بهره‌وری پس از دو سال افت، جبران خواهد شد.
در حال حاضر، بازار تنها 6 درصد احتمال برای کاهش بزرگ دیگری توسط بانک مرکزی کانادا در نظر گرفته است، اما با پیش‌بینی یکی از بزرگترین بانک‌های کانادایی مبنی بر کاهش 0.5 درصدی دیگر، انتظار می‌رود که این احتمال افزایش یابد.
برایان موینیهان، مدیر اجرایی بانک آمریکا، از سیاستگذاران فدرال رزرو خواسته است تا در مورد میزان کاهش نرخ بهره سنجیده عمل کنند.
موینیهان در مصاحبه‌ای با بلومبرگ گفت: «آنها برای افزایش هزینههای استقراض در سال 2022 دیر وارد بازی شدند». "آنها باید مطمئن شوند که اکنون در زمینه کاهش نرخ بهره خیلی افراطی عمل نکنند.
موینیهان گفت: ریسک برای بانک‌های مرکزی این است که «آنها خیلی سریع یا خیلی کند پیش روند و این ریسک در حال حاضر بیشتر از شش ماه پیش است».
سرمایه‌گذاران انتظارات برای کاهش سریع نرخ بهره آمریکا را کاهش داده‌اند و برخی از مقامات فدرال رزرو اعلام کرده‌اند که پس از اولین کاهش نرخ بهره از سال 2020 در ماه گذشته، طرفدار کاهش با سرعت کمتری هستند. این در حالی است که نشانه‌هایی از قوی ماندن اقتصاد آمریکا وجود دارد.
موینیهان 65 ساله یکی از باسابقه‌ترین روسای بانک‌های ایالات متحده است و قصد خود را برای ماندن در این سمت برای سال‌های آینده نشان داده است. او در سال 2010 با خروج وال استریت از بحران وام مسکن به عنوان مدیرعامل ارتقا یافت و بانک آمریکا را در دوران همه گیری ویروس کرونا و بحران صنعت بانکداری که بانک کردیت سوئیس و بانک سیلیکون ولی را نابود کرد، هدایت کرد.
رئیس بانک آمریکا در طول گزارشات درآمدزایی سه ماهه سوم هفته گذشته گفت که این شرکت انتظار دارد اقتصاد ایالات متحده " “بدون فرود” (no landing) باشد. (اشاره به وضعیتی که در آن رشد قوی باقی می‌ماند و بانک‌های مرکزی را وادار می‌کند تا برای مدت طولانی‌تری نسبت به مبارزه با تورم متعصب باقی بمانند.)
✔️ خبر مرتبط: موسسه سیتی: ممکن است فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را متوقف کند
او روز چهارشنبه گفت: «با نرخ بیکاری 4 درصد و رشد دستمزدها در 5 درصد، برای یک اقتصاددان سخت است که دنیا را متقاعد کند که رکودی در راه است.
او گفت که انتظار دارد 50 نقطه پایه کاهش نرخ بهره قبل از پایان سال از سوی فدرال رزرو انجام شود و سپس چهار کاهش 25 نقطه پایه‌ای دیگر به طور مساوی در طول سال 2025 پخش شود و نرخ ترمینال را به 3.25% برساند. او انتظار دارد در چنین سناریویی، تورم در سال‌های 2025 و 2026 به 2.3 درصد کاهش یابد.
این بانک اعلام کرده است که مصرف‌کنندگان آمریکایی هنوز از پس‌اندازهایی که در طول همه‌گیری ویروس کرونا جمع‌آوری کرده‌اند، استفاده می‌کنند، اگرچه برخی از خانواده‌ها اخیراً نشانه‌هایی از آگاهی بیشتر از بودجه نشان داده‌اند. سرمایه‌گذاران به دقت رفتار هزینه‌کردها را زیر نظر دارند تا به پیش بینی چگونگی تصمیم فدرال رزرو برای حرکت بر روی نرخ بهره کمک کنند.
مطمئناً، نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانی‌تر، یک موهبت خواهد بود. نرخهای بهره بانک مرکزی تأثیر بزرگی بر وام دهندگان دارد، که معمولاً می‌توانند در چنین فضایی با نرخ اسپرد بیشتر وام‌های روی دفاتر خود قیمت‌گذاری کنند.
او گفت که نرخ ترمینال چرخه حدود 3 درصد «محیط نرخ بهره کاملاً متفاوتی در ایالات متحده و سایر بازارها نسبت به 15 سال گذشته یا بیشتر خواهد بود». صادقانه اینجا جای بهتری برای ما است.»
موینیهان گفت که حاشیه سود خالص بانک - معیاری کلیدی برای تفاوت بین نرخهای وام‌ها و پرداخت آنها به سپرده‌گذاران - قرار است در بلندمدت به 2.3 درصد افزایش یابد.
بیشتر بخوانید:
