با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
امین ناصر، مدیرعامل آرامکو، می‌گوید این شرکت به مصرف نفت چین بسیار خوش‌بین است. او به تدابیر محرک اقتصادی دولت و افزایش تقاضای سوخت جت به عنوان نقاط روشن اشاره میکند و پیش‌بینی میکند که تقاضای جهانی نفت تا سال ۲۰۵۰ به بیش از ۱۰۰ میلیون بشکه در روز برسد.
بلومبرگ نظرات او را گزارش کرده، اما همچنین به تحلیلگرانی اشاره کرده که معتقدند تقاضای چین برای سوخت‌هایی مانند بنزین و دیزل به اوج خود رسیده یا به زودی خواهد رسید، زیرا ناوگان خودروهای مسافری این کشور به سرعت برقی می‌شود. همچنین، در ماه‌های اخیر بخش‌هایی از صنعت کامیون‌داری چین شاهد افزایش سفارشات برای خودروهای تجاری است که با گاز طبیعی مایع کار می‌کنند.
بانکداران مرکزی اروپا نگران بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید هستند، زیرا ممکن است جنگ تجاری جدیدی را آغاز کند که کار آنها را بسیار سخت‌تر خواهد کرد.
با یادآوری دوران اول ریاست جمهوری ترامپ، سیاست‌گذاران می‌دانند که تمایل او به آغاز جنگ‌های تجاری جدید می‌تواند تأثیرات غیرقابل اجتنابی بر منطقه‌ای داشته باشد که وضعیت آن نسبت به دوره قبلی ضعیف‌تر است. سرمایه‌گذاران نیز از این ریسک‌ها آگاه هستند و استراتژیست‌های بازار می‌گویند که پیروزی ترامپ می‌تواند یورو را به سمت برابری با دلار سوق دهد.
تأثیر کاهش نرخ غیرمنتظره بانک مرکزی چین و اظهارات محتاطانه معاون بانک مرکزی استرالیا (RBA)، هاوزر، خیلی دوام نیاورد و این جفت‌ارز مجدد به ریزش خود ادامه داد. این افت به دلیل تقویت دلار آمریکا بود. همچنین دلار استرالیا تحت‌فشار کاهش قیمت مس و سنگ‌آهن قرار گرفت که این موضوع نشان‌دهنده تردیدها نسبت به اثربخشی اقدامات محرکی اقتصادی چین است.
درحالی‌که RBA در جلسه سپتامبر نرخ بهره را ثابت و در ۴.۳۵٪ نگه داشت، موضع انبساطی بانک حاکی از آن است که احتمال افزایش نرخ بهره در آینده نزدیک وجود ندارد. البته هاوزر هشدار داد که کاهش نرخ بهره در استرالیا به‌سرعت یا شدت سایر بانک‌های مرکزی نخواهد بود، چرا که نگرانی‌های مربوط به تورم همچنان وجود دارد.
تحلیل تکنیکال AUDUSD در تایم فریم روزانه
مطابق با تحلیل قبل ریزش این جفت‌ارز رقم خورد. اگر چه انتظار یک رشد تا مقاومت ۰.۶۸ را داشتیم برای یک معامله فروش کم‌ریسک اما این جفت‌ارز تا حوالی ۰.۶۷۶۰ بیشتر رشد نکرد و مجدد مسیر ریزشی خود را ادامه داد. در تایم فریم روزانه فعلاً انتظار ریزش تا حمایت ۰.۶۶ و حتی ریزش بیشتر تا ناحیه تقاضا مشخص شده را داریم. (فلش قرمزرنگ)
تحلیل تکنیکال AUDUSD در تایم فریم ۴ ساعت
در این تایم فریم یک ناحیه تقاضا حوالی ۰.۶۶۲۷ داریم که می‌توان از آن استفاده کرد و وارد معامله خرید شد. در حال حاضر رشد بلندمدت برای این جفت‌ارز مدنظر نیست و انتظار می‌رود طبق سناریو رسم شده با فلش قرمزرنگ و در برخورد با خط روند رسم شده یا مقاومت ۰.۶۷ مجدد این جفت‌ارز ریزش بیشتری تجربه کند. در نواحی ذکر شده می‌توان وارد معامله فروش شد.
برای بررسی بیشتر عوامل موثر فاندامنتال می توانید به تحلیل هفتگی در یوتیوب یا به صفحه تحلیل‌های فاندامنتال بازار جهانی و فارکس مراجعه کنید.
در کمپین‌های انتخاباتی، دونالد ترامپ، نامزد جمهوری‌خواه ریاست‌جمهوری، وعده کاهش هزینه‌های انرژی برای خانواده‌های آمریکایی و تضمین وضعیت «ابر قدرت انرژی» را برای صنعت نفت و گاز داخلی همراه با سیاستهای تجاری حمایت‌گرایانه داده است.
ترامپ در یک گردهمایی در میشیگان در ماه اوت گفت: «هدف من این است که هزینه‌های انرژی شما را ظرف 12 ماه پس از روی کار آمدن به نصف کاهش دهم». "ما می‌توانیم این کار را انجام دهیم!"
اما برخی نسبت به این مسئله بدبین هستند. روسای جمهور ایالات متحده مطمئناً می‌توانند تولید نفت و گاز داخلی را از طریق ابزارهای مختلف سیاستی مانند مقررات و دستورات اجرایی تشویق کنند، اما به سختی می‌توانند تعادل بازار را تا حدی تحت تأثیر قرار دهند که به طور معناداری قیمت‌ها را به یک سمت تغییر دهد. تولید نفت ایالات متحده در حال حاضر در بالاترین سطح خود قرار دارد و صادرات سوخت همچنان رکوردهای جدیدی را ثبت میکند - بنابراین حتی اگر مقررات زیست محیطی کاهش یابد یا اجاره نامه برای حفاری نفت تسریع شود، احتمالاً برای آمریکایی‌ها در پمپ بنزین تغییر زیادی نخواهد کرد.
افزایش صادرات آمریکا به اروپا و آسیا
با این حال، پیشنهاد ترامپ برای بازنگری سیاست طولانی مدت تجاری ایالات متحده با افزایش بی رویه تعرفه‌های وارداتی برای محافظت از مشاغل تولیدی در آمریکا، ریسکی بسیار واقعی برای به دام انداختن میلیون‌ها بشکه نفتی که این کشور هر روز مبادله میکند، به همراه دارد و همواره هزینه‌های انرژی را برای همه آمریکایی‌ها و صنایع افزایش می‌دهد. تحمیل طولانی مدت تعرفه‌ها بر سوخت های حیاتی برای اقتصاد ایالات متحده می تواند امنیت ملی را تضعیف کند، پویایی کسب و کار را تضعیف کند و تعداد بازارهایی را که شرکت‌های آمریکایی می‌توانند در آن رقابت کنند و سود ببرند را کاهش دهد. در حالی که ترامپ به تدوین چشم‌انداز خود برای اقتصاد و کشور ادامه می‌دهد، ارزش دارد که نگاهی دیگر به پیامدهای بالقوه «MAGAnomics» برای امنیت انرژی، انعطاف‌پذیری و مقرون به صرفه بودن ایالات متحده بیندازیم. (Maganomics سیاست اقتصادی است که توسط دونالد ترامپ طراحی شده و ثروت و رفاه را برای همه در اولویت قرار می‌دهد. بر اساس طرح آنها، 0.1 درصد برتر - خانوارهایی که بیش از 4 میلیون دلار در سال درآمد دارند - به طور متوسط حداقل 175000 دلار در سال کاهش مالیات خواهند داشت.)
✔️ خبر مرتبط: ترامپ: تعرفه زیباترین کلمه‌ای است که در فرهنگ لغت وجود دارد
جنگ‌های تجاری هرگز برای بازارهای انرژی نوید خوبی ندارد. نفت یک کالای جهانی است که به انعطاف پذیری بازارهای بین المللی برای تضمین تخصیص کارآمد عرضه و قیمت شفاف بستگی دارد. ایالات متحده با پیشی گرفتن از عربستان سعودی و روسیه به عنوان بزرگترین تولید کننده نفت جهان در سال 2018، با تبدیل شدن به یک صادرکننده خالص نفت و فرآورده‌های نفتی، با تولید روزانه بیش از 13 میلیون بشکه، از مزایای تجارت آزاد بهره می‌برد. این امر به طور همزمان امنیت انرژی کشور را تقویت کرده، کسری تجاری را بهبود بخشیده و رشد اقتصادی را تقویت کرده است. صادرات نفت ایالات متحده به کاهش ضربه ناشی از جابجایی عرضه جهانی ناشی از تهاجم روسیه به اوکراین کمک کرده است و در عین حال منابع کافی برای متحدان را برای مقاومت در برابر تهاجمات و فشارهای بیشتر ولادیمیر پوتین فراهم کرده است. با این حال، علیرغم چشم انداز بسیار بهبود یافته انرژی، ایالات متحده همچنان روزانه تقریباً 6.5 میلیون بشکه نفت از بازار جهانی وارد میکند - پارادوکس عجیبی که باعث سردرگمی کسانی می‌شود که با پیچیدگی‌های بازار انرژی ایالات متحده آشنا نیستند.
برای شروع، ایالت‌های مصرف کننده عمده بنزین - مانند ایالت‌های فلوریدا یا ایالت‌های نیوانگلند - فاقد زیرساخت‌های پالایشی و خط لوله‌ای هستند که آنها را به بقیه کشور متصل کند، به این معنی که آنها باید برای تامین نیازهای تقاضای خود به واردات سوخت متکی باشند. در همین حال، پالایشگاه‌ها در منطقه ساحل خلیج فارس به سمت فرآوری گریدهای نفت خام ترش سنگینی که معمولاً در مکان‌هایی مانند کانادا، عربستان سعودی و مکزیک یافت می‌شوند در مقایسه با نفت سبک و شیرین تولید داخل طراحی شده‌اند. شکست هیدرولیکی ظرفیت تولید شیل ایالات متحده را افزایش داد، اما از قضا این نوع نفت اشتباهی برای پالایشگاه‌های آمریکا است. بیشتر نفت جدیدی که تولید می‌شود باید صادر شود چرا که نگهداری آن برای مصرف داخلی به دلیل این مسائل سازگاری نه اقتصادی است و نه منطقی. (شکست هیدرولیکی (Hydraulic fracturing) یا فرکینگ، یک تکنیک تحریک چاه است که در آن صخره به وسیلهٔ مایع فشرده‌شده شکسته می‌شود.)
اگرچه بسیاری از برنامه‌های سیاست ترامپ هنوز مبهم است، اما این برنامه‌ها در یک زمینه کاملاً واضح هستند: او می‌خواهد تعرفه‌ها را افزایش دهد - آن هم خیلی زیاد. پس از اینکه وی در ابتدا گفت تعرفه‌ها بر همه کالاهای وارداتی تا 10 درصد افزایش می‌یابد، اخیراً پیشنهاد کرد که می‌توان آنها را به 20 درصد و 60 درصد بر همه کالاهای تولید شده در چین افزایش داد. اگر این اقدام رادیکال جدید اجرا شود، تعرفه‌ها را به سطحی افزایش می‌دهد که آخرین بار در دهه 1930 مشاهده شد، زمانی که تجارت جهانی تحت فشار سیاستهای حمایت‌گرایانه اعمال‌شده در ایالات متحده و واکنش تلافی‌جویانه تعرفه‌های اروپایی‌ها کاهش یافت. تکرار چنین سناریویی امروز صدمات سنگینی را به صنعت نفت و گاز ایالات متحده وارد میکند. تعرفه‌های به این بزرگی بخشی از نفت وارداتی پالایشگاه‌های ایالات متحده از بازار جهانی، اگر نگوییم تمام آن، را پوشش می‌دهد. پالایشگاه‌هایی که به نفت وارداتی متکی هستند باید یا مالیات وارداتی جدید بپردازند یا میلیون‌ها دلار سرمایه گذاری کنند تا زیرساخت‌ها را ارتقا دهند تا بتوانند به طور موثر انواع نفت خام تولید شده در داخل را پردازش کنند. در هر صورت، هزینه‌های بیشتر در قالب افزایش قیمت بنزین و گازوئیل به مصرف کننده منتقل می‌شود.
✔️ خبر مرتبط: ترامپ تهدید به تعرفه ۱۰۰٪ بر کشورهای غیر دلاری میکند
علاوه بر این، تعرفه‌های بالاتر بر روی نفت وارداتی احتمالاً قیمت نفت خام تولید داخل را افزایش می‌دهد چرا که قیمت نفت داخلی به همان میزان واردات افزایش می‌یابد. از نظر قیمت، نسبت واردات مهم نیست، بلکه کل تقاضا برای نفت مهم است. تولیدکنندگان نفت ایالات متحده در صورت رقابت با نفت خام وارداتی با قیمت بالاتر، انگیزه بسیار کمی برای کاهش هزینه تولید خود خواهند داشت. هر چه تعرفه‌ها برای مدت طولانی‌تری در جای خود باقی بمانند، احتمال اینکه این هزینه‌ها به طور دائم تعبیه شوند، بیشتر می‌شود. برخی در این صنعت استدلال می‌کنند که دولت ترامپ می‌تواند با معافیت کلی تجارت نفت از تعرفه‌های واردات و مذاکره بر سر توافق‌های دوجانبه، ضربه به مصرف‌کنندگان آمریکایی را کاهش دهد. با این حال، ریسک شکست هرج و مرج در مذاکرات تجاری همچنان بر بازار جهانی نفت تاثیر می‌گذارد که احتمالاً معاملات سایه را تشویق میکند و منجر به نوسان قیمت می‌شود.
اگر کشورهای دیگر با اعمال موانع تجاری خود، مانند دوره اول ریاست جمهوری ترامپ، اقدامات تلافی جویانه انجام دهند، این امر اساساً به منزله مالیات جهانی بر تجارت خواهد بود که صادرات نفت ایالات متحده را برای خریداران خارجی جذاب نمی‌کند. به طور فرضی، تعرفه تلافی جویانه 60 درصدی بر صادرات نفت آمریکا به چین اساساً به تجارت نفت بین دو کشور بزرگ مصرف کننده نفت جهان پایان می‌دهد. سپس، هزینه‌های متفرقه مرتبط با تعرفه‌های واردات بالاتر مانند سطوح بالا تورم کلی و قیمت‌های بالاتر برای تجهیزات تولیدی مورد استفاده برای حفاری نفت، خطوط لوله و حمل‌ونقل وجود دارد. نمونه‌ای از این را در سال 2018 دیدیم که کاخ سفید تعرفه 25 درصدی بر فولاد و آلومینیوم وارداتی وضع کرد و تولیدکنندگان آمریکایی بلافاصله هزینه‌های مرتبط را به مصرف کنندگان منتقل کردند. قیمت بنزین در آن فصل تابستان به بالاترین حد در چهار سال گذشته رسید.
✔️ خبر مرتبط: ترامپ: برای هر خودرویی که از مرز مکزیک عبور میکند، تعرفه صد درصدی اعمال خواهیم کرد
اگرچه تولیدکنندگان نفت ایالات متحده ممکن است از دستور کار مقررات زدایی ترامپ استقبال کنند، اما این مسئله به تنهایی برای تحقق وعده کاهش هزینه‌های انرژی بر مبنای پایدار کافی نخواهد بود. مقررات زدایی و اجازه اصلاحات، که ممکن است شامل یک برنامه لیزینگ فعال‌تر یا کاهش قوانین انتشار باشد، به صنعت کمک میکند تا تولید بیشتر را کاهش دهد، اما تاثیر قیمت پایین جزئی خواهد داد. در عوض، تمرکز بحث باید بر گسترش ریشه‌ای سیاستهای تجاری حمایت‌گرایانه ترامپ باشد که در حال حاضر برای دور دوم او مورد بحث قرار می‌گیرد. تعرفه‌های نفتی سیاست بدی است. این تعرفه هزینه‌های قابل توجهی را بر مصرف کنندگان، مشاغل و کل اقتصاد آمریکا تحمیل میکند. زیان‌ها بسیار اندک نیستند، اما هزینه واقعی هر تعرفه نفتی احتمالاً بیشتر از تخمین‌ها، خواهد بود. بدون عرضه مطمئن انرژی با قیمت‌های مقرون به صرفه، هیچ کشور مدرنی نمی‌تواند به رشد اقتصادی پایدار دست یابد. علاوه بر این، امنیت ملی جمعی آمریکا و متحدان خود را به خطر خواهد انداخت. اما با قضاوت بر اساس شایعه‌ها، به نظر نمی‌رسد که دونالد ترامپ به زودی نظر خود را در مورد تعرفه‌ها تغییر دهد.
بیشتر بخوانید:
نظرات سیتی حاکی از احتمال عدم کاهش بیشتر نرخ بهره از سوی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) برای بقیه سال جاری است.
آکشای سینگال، از موسسه سیتی، به تلویزیون بلومبرگ گفت که فدرال رزرو احتمالاً در چند جلسه آینده، یا نرخ بهره را تنها 25 نقطه پایه کاهش می‌دهد یا حتی نرخ بهره را تغییر ندهد. وی تردید دارد که اگر فدرال رزرو قبل از جلسه، آمار اشتغال قوی را مشاهده می‌کرد، کاهش 50 نقطه پایه‌ای را در ماه سپتامبر انتخاب می‌کرد.
بلومبرگ دیدگاه‌ها را از چندین منبع جمع آوری میکند که به احتمال توقف کاهش نرخ بهره اشاره میکند. به عنوان مثال:
«ترکیب بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا بالای 4 درصد و افزایش فعالیت‌های اقتصادی در ایالات متحده، ایده آغاز چرخه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را زیر سؤال برده است. ماه گذشته ممکن است شروع اشتباهی بوده باشد. ».
گزارش اخیر شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که کشورهای بریکس (برزیل، روسیه، هند، چین و آفریقای جنوبی) مجموعا بیش از 20% از ذخایر طلای جهان را در اختیار دارند. این ذخایر قابل توجه بر قدرت و نفوذ اقتصادی رو به رشد این اقتصادهای نوظهور تاکید میکند.
نکات کلیدی:
✔️ خبر مرتبط: آیا نشست بریکس و انتخابات امریکا باز هم از طلا حمایت خواهد کرد؟
پیامدهای ذخایر طلای بریکس:
ذخایر طلای قابل توجه کشورهای بریکس چندین پیامد مهم دارد:
نکات تکمیلی:
انتظار می‌رود در نشست بریکس در کازان روسیه، جزئیات بیشتری در مورد ارز جدید و تاریخ راه اندازی احتمالی آن ارائه شود.
معرفی ارز بریکس می‌تواند روند دلارزدایی را تسریع کند، چرا که کشورهای بیشتری به دنبال کاهش اتکای خود به دلار آمریکا هستند.
ارز جدید همچنین می‌تواند تاثیراتی بر قیمت طلا داشته باشد، چرا که افزایش تقاضا از سوی بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران می‌تواند ارزش آن را افزایش دهد.
نتیجه گیری:
از آنجایی که کشورهای بریکس به گسترش نفوذ خود و کشف مدل‌های جدید اقتصادی ادامه می‌دهند، ذخایر طلا آنها و معرفی یک ارز جدید می‌تواند پیامدهای گسترده‌ای برای سیستم مالی جهانی داشته باشد. سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران به طور یکسان باید این تحولات را به دقت زیر نظر داشته باشند تا تأثیر بالقوه آنها بر بازارها و اقتصادهای سراسر جهان را درک کنند.
بیشتر بخوانید:
در این هفته، بازارهای ارز تحت تأثیر شدید عوامل ژئوپلیتیکی قرار دارند. علاوه بر نشست‌های صندوق بین‌المللی پول (IMF) در واشنگتن که در آن بسیاری از بانکداران مرکزی گروه ده (G10) سخنرانی می‌کنند، یک اجلاس بریکس (BRICS) نیز در روسیه برگزار می‌شود. تنش‌ها در خاورمیانه همچنان در حال افزایش است و اکنون کمتر از دو هفته تا انتخابات آمریکا باقی مانده است؛ بازارها به نظر می‌رسد که خود را برای پیروزی ترامپ آماده می‌کنند. انتظار می‌رود که دلار همچنان مورد تقاضا باقی بماند.
دلار آمریکا
در حال حاضر، کتاب بژ (Beige Book) احتمالاً بزرگترین تهدید برای دلار به شمار می‌رود. بازارهای ارز به نظر می‌رسد که خود را برای پیروزی ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری ماه آینده ایالات متحده آماده کرده‌اند. ماه اکتبر در نظرسنجی‌های عمومی برای دونالد ترامپ خوب بوده و دلار در همه بازارها تقاضا دارد. جالب است که تا سه‌شنبه گذشته (۱۵ اکتبر)، سفته‌بازان و به ویژه مدیران دارایی به شدت دلار را در برابر یورو و همچنین دلار کانادا خریداری کرده‌اند. همانطور که در تحلیل‌های سناریوی ارز برای انتخابات آمریکا اشاره کردیم، ما بر این باور بودیم که دلار کانادا و پزو مکزیک در صورت انتخاب مجدد ترامپ، به اندازه سال‌های ۲۰۱۸/۱۹ وضعیت مطلوبی نخواهند داشت.
با نزدیک شدن به انتخابات ایالات متحده، بازارهای ارز این هفته با چالش ژئوپلیتیکی روبرو هستند. نشست‌های صندوق بین‌المللی پول در واشنگتن بیشتر به عنوان محلی برای تبادل نظر بانکداران مرکزی عمل میکند (و بسیاری از رؤسای بانک‌های مرکزی سخنرانی خواهند کرد)، اما همچنین یک اجلاس بریکس (BRICS) در روسیه برگزار می‌شود و تنش‌های خاورمیانه نیز همچنان بی‌پایان به نظر می‌رسد. تأثیر ژئوپلیتیک زمانی آشکار می‌شود که قیمت طلا بالاتر از ۲۷۰۰ دلار به ازای هر اونس افزایش یافته، حتی با اینکه دلار به طور گسترده‌ای در حال تقویت است.
به سختی می‌توان انتظار داشت که این پویایی طی دو هفته آینده به طور قابل توجهی تغییر کند. جالب توجه است که رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، این هفته سخنرانی نمی‌کند که احتمالاً به دلیل نزدیک شدن به انتخابات است – اما در روز چهارشنبه، فدرال رزرو گزارش کتاب بژ خود را منتشر خواهد کرد که پیش‌نمایشی از جلسه آتی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۷ نوامبر است. بسیاری بر این باورند که نسخه قبلی کتاب بژ، که عملکرد ضعیفی داشت، باعث شد که کمیته فدرال با کاهش ۵۰ نقطه پایه در سپتامبر شروع کند. این نسخه از کتاب بژ احتمالاً به عنوان بزرگترین تهدید برای دلار در این هفته دیده می‌شود. با این حال، مصرف و بازار کار در آمریکا اخیراً به خوبی حفظ شده‌اند و هیچ تضمینی وجود ندارد که انتشار این هفته کتاب بژ بازارهای نرخ بهره را به سمت پیش‌بینی کاهش ۵۰ نقطه فدرال رزرو در سال جاری سوق دهد، زیرا در حال حاضر تنها ۴۳ نقطه پایه کاهش قیمت‌گذاری شده است.
دلار در مدت کوتاهی به طور قابل توجهی رشد کرده است. اما مگر اینکه کتاب بژ به طور غیرمنتظره‌ای نتایج ضعیفی ارائه دهد یا شاخص مدیران خرید اروپا در روز پنجشنبه به طرز معجزه‌آسایی بهبود یابد، به نظر می‌رسد شاخص DXY در محدوده بالای ۱۰۳-۱۰۴ همچنان مورد تقاضا خواهد بود.
یورو
جفت ارز EURUSD پس از یک هفته دشوار در حال ترمیم وضعیت خود است. دو عامل کلیدی در این روند تأثیرگذار بوده‌اند: الف) بازنگری بازار نسبت به احتمال پیروزی ترامپ، که می‌تواند یک دوره پر از تعرفه‌های تجاری جهانی را به دنبال داشته باشد، و ب) رئیس بانک مرکزی اروپا، کریستین لاگارد که با کنفرانس خبری خود در روز پنجشنبه گذشته، سیاستهای انبساطی بیشتری را مطرح کرد و بر فشارهای نزولی بر یورو افزود. اکنون تفاوت نرخ تعویض دو ساله بین یورو و دلار به ۱۴۱ نقطه پایه رسیده و بر نرخ EURUSD تأثیر گذاشته است. در این هفته توجه زیادی به سخنرانی‌های مقامات بانک مرکزی اروپا در واشنگتن خواهد بود. در این میان، سخنرانی لاگارد در مصاحبه با تلویزیون بلومبرگ فردا و سخنرانی فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا، در روز چهارشنبه قابل توجه است.
انتشار شاخص‌های مدیران خرید (PMI) در سراسر منطقه یورو در روز پنجشنبه نیز برای نرخ EURUSD در این هفته بسیار مهم خواهد بود. لاگارد هفته گذشته با تأکید بیشتر بر اهمیت این شاخص‌ها در تصمیم‌گیری‌های بانک مرکزی اروپا برخی را شگفت‌زده کرد. مگر اینکه بهبود معجزه‌آسایی در این شاخص‌ها رخ دهد (که بعید به نظر می‌رسد)، نرخ EURUSD احتمالاً در محدوده 1.08-1.09 باقی خواهد ماند.
پوند
در این هفته چهار سخنرانی از اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان (BoE)، خواهیم داشت. ما (تیم تحلیل ING) در سال جاری دیدگاهی مثبت نسبت به EURGBP داشتیم، عمدتاً به این دلیل که احساس می‌کردیم بازار به‌درستی چرخه سیاستهای بانک انگلستان را قیمت‌گذاری نکرده است. ما همچنان به این باور داریم، اما مشکل این است که چرخه بانک مرکزی اروپا (ECB) نیز به شدت به سمت سیاستهای انبساطی حرکت کرده و ECB بیش از آنچه انتظار داشتیم، سیاستهای انبساطی‌تری اتخاذ کرده است.
در این هفته، ما چهار سخنرانی از رئیس بانک انگلستان، اندرو بیلی، خواهیم داشت. همچنان فکر می‌کنیم که بازار سرعت چرخه کاهش نرخ بهره BoE را به درستی قیمت‌گذاری نکرده است. اگر بیلی در سخنرانی‌های خود اشاره کند که بانک انگلستان می‌تواند به سمت سیاستهای انبساطی‌تر و فعال‌تر حرکت کند، احتمالاً فشار بیشتری بر پوند وارد خواهد شد. این فشار بیشتر در برابر دلار احساس خواهد شد تا یورو و سطح 1.30 برای نرخ GBPUSD آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد. انتشار شاخص مدیران خرید (PMI) بریتانیا در روز پنجشنبه نیز نقش مهمی در تعیین این خواهد داشت که آیا پوند همچنان به عملکرد برتر خود ادامه می‌دهد یا تحت تأثیر سیاستهای انبساطی بانک انگلستان قرار می‌گیرد.
منبع: ING
ین ژاپن در برابر دلار آمریکا کاهش یافته و نرخ جفت ارز USDJPY به بالای میان149.00 رسیده است. این کاهش به دلیل عدم اطمینان در مورد برنامه‌های افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن (BoJ) و جو مثبت بازار بوده است. انتظارات برای کاهش کمتر تهاجمی نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا نیز باعث افزایش تقاضا برای دلار شده است.
با وجود افزایش کوتاه‌مدت، ین ژاپن دوباره به پایین‌ترین سطح روزانه خود رسید. نظرات مقامات ژاپنی گمانه‌زنی‌ها درباره دخالت دولت برای حمایت از ارز داخلی را افزایش داده و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه نیز بازارها را محتاط کرده است. سرمایه‌گذاران ممکن است تا قبل از انتخابات عمومی ژاپن و انتخابات ریاست جمهوری آمریکا از تصمیم‌گیری‌های بزرگ خودداری کنند.
آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) پیش‌بینی کرده است که قیمت نفت به ۲۵ دلار در هر بشکه خواهد رسید، البته با شرطی مهم: اگر جهان تا سال ۲۰۵۰ به هدف صفر خالص انتشار گازهای گلخانه‌ای برسد و به این ترتیب گرمایش جهانی محدود شود.
تحلیلگر فارکس لایو معتقد است که بازارهای نفت احتمالاً به این پیش‌بینی توجه زیادی نخواهند کرد و اگر کسی در مورد قیمت ۲۵ دلار فریاد بزند، احتمالاً برای پوشش موقعیت‌های معاملاتی کوتاه‌مدت است.
در سناریوی اصلی IEA، انرژی‌های پاک تقریباً تمام رشد تقاضای انرژی بین سال‌های ۲۰۲۳ تا ۲۰۳۵ را تأمین خواهند کرد. این موضوع منجر به اوج تقاضا برای هر سه سوخت فسیلی قبل از سال ۲۰۳۰ خواهد شد. پیش‌بینی می‌شود که قیمت نفت در سال ۲۰۳۰ حدود ۷۹ دلار در هر بشکه باشد.
پیش‌بینی‌های تورم ایالات متحده از ۱۳ بانک - PCE (هزینه‌های مصرف شخصی) یک نگاه اولیه و کوتاه به پیش‌بینی‌های تورم PCE توسط نیک تیمیروس در وال استریت ژورنال ارائه شده است.
تحلیلگران بانک استاندارد چارترد در هفته گذشته اظهار داشتند که نگرانی‌ها در مورد افزایش عرضه نفت ممکن است اغراق‌آمیز باشد، زیرا داده‌های مربوط به عرضه نامشخص هستند. آنها گفتند که سنتیمنت بازار نفت، به ویژه در میان معامله‌گران سوداگرانه، بسیار نزولی است، مشابه سطحی که در بحران مالی جهانی ۲۰۰۸ مشاهده شد. نگرانی‌ها بر انتظار فرود سخت اقتصاد کلان، ضعف تقاضای نفت و ترس از افزایش عرضه در سال ۲۰۲۵ تمرکز دارد.
استاندارد چارترد می‌گوید که نگرانی‌ها درباره افزایش عرضه ممکن است به دلیل داده‌های نامشخص اغراق‌آمیز باشد. تفاوت قابل‌توجهی بین برآوردهای رشد تقاضای آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) و دبیرخانه اوپک وجود دارد. IEA برآورد تولید بالاتری از اوپک پلاس نسبت به اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده (EIA) دارد. اختلافات در برآوردهای عرضه بحرانی هستند؛ زیرا پیش‌بینی افزایش عرضه IEA برای سال ۲۰۲۵ ممکن است بر اساس «بشکه‌های خیالی» باشد که به سنتیمنت نزولی و کاهش قیمت‌ها در سال ۲۰۲۴ کمک میکند.
روسیه، عراق و قزاقستان برنامه‌هایی برای جبران تولید بیش از حد ارائه کرده‌اند و انتظار می‌رود که جبران کامل تا سپتامبر ۲۰۲۵ انجام شود. معامله‌گران نفت به اخبار ژئوپلیتیکی کوتاه‌مدت واکنش نشان می‌دهند، اما تغییرات بلندمدت بالقوه، به ویژه در مورد ایران، را در نظر نمی‌گیرند. انتظار می‌رود که قیمت نفت پس از حل و فصل مسائل کوتاه‌مدت افزایش یابد.
بانک MUFG (بانک میتسوبیشی یو اف جی) احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BoJ) را قبل از پایان سال به دلیل شاخص‌های اقتصادی اخیر و عملکرد بازارهای مالی بیشتر پیش‌بینی میکند.
دلایل این بانک عبارتند از:
۱. ین ژاپن تقریباً ۵۰٪ از سودهای خود را در طول تابستان از دست داده و منجر به افزایش USDJPY به بالای سطح ۱۵۰.۰۰ در این هفته شده است.
۲. بهبود بازار سهام ژاپن بازار سهام ژاپن به طور کامل از زیان‌های تابستانی بهبود یافته است که نشان‌دهنده کاهش ریسک‌های مالی است و می‌تواند بانک مرکزی ژاپن را به حفظ یا تسریع افزایش نرخ بهره تشویق کند.
۳. انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن ممکن است پس از انتخابات عمومی آینده در ۲۷ اکتبر افزایش یابد. این عامل می‌تواند به عنوان یک کاتالیزور برای افزایش بیشتر ارزش ین در اواخر سال عمل کند.
۴. با این حال، هرگونه افزایش احتمالی برای ین ممکن است در صورت پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری آمریکا تحت‌الشعاع قرار گیرد که می‌تواند منجر به افزایش بازدهی آمریکا و تقویت دلار شود.
نتیجه‌گیری
بانک MUFG احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را قبل از پایان سال بیشتر پیش‌بینی میکند، که به عملکرد اقتصادی ژاپن و تحولات پس از انتخابات بستگی دارد. انتخابات عمومی آینده حیاتی است، اما عوامل خارجی مانند نتایج سیاسی آمریکا ممکن است بر اثربخشی هرگونه افزایش ارزش ین تأثیر بگذارد.
بانک UBS پیش‌بینی خود را برای رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) واقعی چین در سال 2024 از 4.6% به 4.8% افزایش داده است و همچنین پیش‌بینی رشد GDP برای سال 2025 را نیز افزایش داده است. این تغییرات به دلیل رشد بیشتر از انتظار GDP در سه‌ماهه سوم و اعلام حمایت‌های اخیر دولت بوده است.
پیش‌بینی‌های جدید عبارتند از:
رشد GDP برای سه‌ماهه چهارم به 6.5% در مقیاس سه‌ماهه.
رشد GDP برای سه‌ماهه چهارم به 4.6% در مقیاس سالانه.
رشد واقعی GDP سالانه در سال 2024 به 4.8% (پیش‌بینی قبلی 4.6%).
رشد پیش‌بینی شده GDP سال 2025 به 4.5% (پیش‌بینی قبلی 4.0%).
پس از یکی از پایدارترین و قدرتمندترین حرکات در طول سال جاری، طلا هفته گذشته به سقف‌های تاریخی جدیدی دست یافت. با وجود تنش‌های داخلی و خارجی که همچنان به عدم قطعیت در بازار دامن می‌زنند، طبیعی است که فعالان بازار طلا، چشم‌اندازی روشن برای آن در آینده ببینند.
طلا هفته را با معامله در محدوده ۲,۶۵۰ دلار آغاز کرد و در ساعات ابتدایی روز به ۲,۶۶۵ دلار در هر اونس رسید. با شروع معاملات در آمریکای شمالی، قیمت به ۲,۶۵۹ دلار در هر اونس رسید. در ادامه، بدون رویداد قابل توجهی، قیمت طلا به کف هفتگی خود یعنی زیر ۲,۶۴۰ دلار در حوالی ساعت ۱ بامداد روز سه‌شنبه سقوط کرد. اما تا باز شدن بازارهای آمریکای شمالی، به ۲,۶۵۱ دلار بازگشت.
پس از آن، این فلز گرانبها روند صعودی خود را با قدرت ادامه داد و در ظهر روز سه‌شنبه به سقف هفتگی ۲,۶۶۸ دلار دست یافت. سپس، کمی قبل از ساعت ۲ بامداد، مرز ۲,۶۷۰ دلار را شکست و در زمان شروع معاملات روز چهارشنبه در آمریکای شمالی، سقف جدیدی در ۲,۶۸۴ دلار ثبت کرد.
روز چهارشنبه، بیشتر معاملات طلا در محدوده‌ی باریکی بین ۲,۶۷۴ تا ۲,۶۸۴ دلار انجام شد. اما پیش از آغاز معاملات روز پنجشنبه، قیمت تا ۲,۶۸۷ دلار افزایش یافت. تا ساعت ۱۰:۴۵ صبح، قیمت طلا تنها ۳ دلار تا سطح ۲,۷۰۰ دلار فاصله داشت و کمی بعد از ساعت ۹ شب به وقت شرق آمریکا، این مرز را پشت سر گذاشت و به ۲,۷۱۳ دلار در هر اونس رسید.
ماجرا به اینجا ختم نشد. پس از اصلاح کوتاهی که برای آزمودن سطح ۲,۷۰۰ دلار صورت گرفت، طلا بار دیگر به روند صعودی خود بازگشت و سقف‌های جدیدی را به ثبت رساند. تا ساعت ۸:۱۵ صبح، قیمت به ۲,۷۱۴ دلار رسید و در ساعت ۱۰:۳۰ صبح به ۲,۷۱۹ دلار افزایش یافت. در نهایت، سقف تاریخی جدید ۲,۷۲۲.۱۳ دلار کمی پس از ساعت ۴:۱۵ بعدازظهر به وقت شرق امریکا ثبت شد.
آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز نشان داد که کارشناسان صنعت طلا و جواهر تقریباً به‌صورت یکپارچه نسبت به روند صعودی طلا خوش‌بین هستند. همچنین اکثریت قاطع معامله‌گران خرد، پس از سه هفته متوالی کاهش اعتماد به قدرت طلا، دوباره به دیدگاه‌های مثبت بازگشته‌اند.
کالین سیچینسکی، استراتژیست ارشد در مدیریت سرمایه SIA، در این‌باره می‌گوید: «برای هفته پیش‌رو، نسبت به طلا دیدگاهی صعودی دارم. این حرکت صعودی به نظر توقف‌ناپذیر است و با عبور قیمت از سقف‌های جدید و نبود رویداد اقتصادی مهم در تقویم، طلا همچنان به حفظ شتاب مثبت خود ادامه می‌دهد. نکته حائز اهمیت این است که این رالی به‌طور گسترده در برابر تمامی ارزها رخ داده و تنها محدود به دلار آمریکا نیست. در هفته گذشته، جرقه این افزایش قیمت با کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا زده شد.»
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، نیز اذعان کرد که طلا همچنان از نیروی صعودی کافی برخوردار است.
وی گفت: «طلا پیش از تعطیلات آخر هفته به سقف جدیدی نزدیک به ۲,۷۱۷ دلار رسید. این آخرین مرحله از صعود طلا در شرایطی رخ داد که دلار آمریکا تقویت شده و نرخ‌های بهره در ایالات متحده نیز افزایش یافته‌اند. در عین حال، تنش‌های منطقه خاورمیانه در سطح بالایی باقی مانده و نشست قریب‌الوقوع گروه بریکس نیز بر تقاضای بانک‌های مرکزی برای این فلز گرانبها تاکید خواهد کرد.»
چندلر افزود: «در حالی که شاخص‌های تکنیکال مؤید حرکت طلا هستند، قیمت لحظه‌ای طلا اکنون فراتر از نوار بالایی باند بولینگر قرار گرفته است. علاوه بر این، انتخابات ایالات متحده به نقطه تمرکز بازار تبدیل شده و با وجود اینکه رقابت‌ها بسیار نزدیک به نظر می‌رسد، پیروزی احتمالی دونالد ترامپ می‌تواند پیامدهای قابل‌توجهی داشته باشد که به احتمال زیاد به نفع طلا تمام خواهد شد.»
✔️ بیشتر بخوانید: تأثیرات انتخابات ریاست جمهوری آمریکا بر نوسانات قیمت طلا
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، می‌گوید: «روند صعودی ادامه خواهد داشت.» وی افزود که سرمایه‌گذاران جهانی به دنبال پوشش ریسک خود در برابر عدم قطعیت‌ها و آشفتگی‌های احتمالی پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده هستند. او تاکید کرد: «باز هم شاهد هستیم که بازیگران جهانی بیش از پیش به دنبال ایجاد تغییرات سیاسی هستند.»
آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com، در تایید این نظر اظهار داشت: «حرکت صعودی طلا چشمگیر است و بهتر است در مقابل این روند قرار نگیرید.»
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com، نیز با این دیدگاه موافق بود و گفت: «اکنون دیگر دلیلی برای تردید در این روند دیده نمی‌شود، به ویژه پس از نمایش مستمر قدرت خریداران طلا که حتی در مقابل تقویت شدید دلار آمریکا همچنان به جلو می‌روند.»
مارک لیبوویت، ناشر خبرنامه VR Metals/Resource، نیز اظهار کرد: «با توجه به نشست آتی بریکس، ادامه پیروی از این روند، منطقی به نظر می‌رسد.»
شان لاسک، مدیر مشترک پوشش ریسک تجاری در Walsh Trading، در روز جمعه به سقف‌های جدیدی که طلا در بازار ثبت کرده بود، اشاره کرد و با کنایه از خود پرسید چه عاملی می‌تواند این حرکت صعودی را متوقف کند.
او گفت: «این هفته شاهد افت در بازار انرژی بودیم، اما برای طلا هیچ اهمیتی نداشت. افزایش اخیر شاخص دلار هم تأثیری نداشت. در واقع، هیچ چیز برای طلا اهمیت ندارد. حتی وضعیت بازار سهام نیز بر رفتار طلا بی تأثیر بود. در چنین شرایطی حتی بازار اوراق قرضه نیز نتوانست نقش مهمی را ایفا کند.»
لاسک توضیح داد: «به‌طور سنتی، بازدهی بالاتر اوراق قرضه و دلار قوی‌تر به ضرر فلزات تمام می‌شود. اما این بار همه‌چیز متفاوت است. این تنها نشان می‌دهد که طلا چقدر قوی است. تحلیلگران تکنیکال هدف قیمتی طلا را در محدوده ۲,۷۷۰ تا ۲,۷۸۰ دلار می‌بینند و بعد از آن باید ببینیم چه اتفاقی رخ خواهد داد.»
او با شگفتی ادامه داد: «این روند توقف ناپذیر است. حتی اصلاحات اخیر، تنها افت‌های کوچک ۵۰ تا ۶۰ دلاری بودند که در مقایسه با روند کلی، ناچیز به نظر می‌رسند. به همین دلیل است که می‌گویم بازار واقعاً عجیب شده است. خوب، بد، یا بی‌اهمیت، طلا همچنان به صعود خود ادامه می‌دهد و تنها چیزی که می‌تواند روند را تغییر دهد، ورود یک عامل جدید و غیرمنتظره است که معامله‌گران را به سمت تسویه سود سوق دهد.»
او در پایان خاطرنشان کرد: «هیچ بازاری برای همیشه صعود یا نزول نمی‌کند، درست است؟ اما در این مورد، طلا به نظر می‌رسد که به صعود پایان‌ناپذیر خود ادامه می‌دهد. این بازار به‌زودی نیازمند یک اصلاح جدی است، اما قبل از آن شاید ۴۰ یا ۵۰ دلار دیگر نیز به قیمت افزوده شود.»
این هفته ۱۶ تحلیلگر در نظرسنجی طلای کیتکو نیوز شرکت کردند و بدبینی‌های اخیر وال‌استریت تقریباً به طور کامل جای خود را به اجماع قوی بر سر روند صعودی طلا داده است. از میان این تحلیلگران، ۱۵ نفر (معادل ۹۴٪) انتظار دارند که قیمت طلا در هفته آینده به سطوح بالاتری صعود کند. تنها یک نفر، که ۶٪ شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دهد، دیدگاه خنثی نسبت به طلا داشت و هیچ‌کدام از تحلیلگران احتمال کاهش قیمت را مطرح نکردند.
در همین زمان، ۱۵۹ نفر در نظرسنجی آنلاین کیتکو شرکت کردند و اکثریت چشمگیری از سرمایه‌گذاران خرد بار دیگر به صف خریداران طلا پیوستند. از این تعداد، ۱۱۵ نفر (۷۲٪) بر این باورند که قیمت طلا در هفته آینده صعود خواهد کرد، در حالی که ۲۷ نفر (۱۷٪) انتظار دارند که قیمت طلا کاهش یابد. ۱۷ نفر باقی‌مانده (۱۱٪) نیز پیش‌بینی می‌کنند که قیمت‌ها در هفته آینده در محدوده‌ای ثابت و نوسانات رِنج باقی بماند.
هفته آینده، تقویم احتمالاً بر محور نشست‌های اقتصادی کلیدی در ایالات متحده و سایر نقاط جهان متمرکز خواهد بود. صندوق بین‌المللی پول (IMF) نشست دوسالانه خود را از روز دوشنبه در واشنگتن دی‌سی آغاز میکند، در حالی که کشورهای بریکس پلاس از روز سه‌شنبه برای برگزاری نشست سالانه خود در روسیه گردهم می‌آیند. پیش‌بینی می‌شود این بلوک تجاری اعلامیه‌هایی در خصوص پذیرش اعضای جدید و معرفی سیستم‌های پرداخت جدید داشته باشد؛ تحولاتی که می‌توانند تأثیرات قابل‌توجهی بر دلار آمریکا و قیمت طلا در آینده داشته باشند.
همزمان با تنش‌های ژئوپلیتیکی ادامه‌دار در خاورمیانه و نزدیک شدن به انتخابات ایالات متحده، بازارها به‌دقت سیاست پولی بانک مرکزی کانادا و گزارش فروش خانه‌های موجود در ایالات متحده را که در روز چهارشنبه منتشر خواهد شد، دنبال خواهند کرد. همچنین در روز پنجشنبه، شاخص‌های اولیه بخش تولید و خدمات S&P Global، تعداد مدعیان هفتگی بیمه بیکاری، و آمار فروش خانه‌های جدید در آمریکا منتشر می‌شود. در نهایت، گزارش سفارشات کالاهای بادوام ایالات متحده که صبح جمعه منتشر خواهد شد، توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب خواهد کرد.
ریکاردو اونجلیستا، تحلیلگر ارشد در ActivTrades، شرایط کنونی را به طور کلی به نفع طلا ارزیابی میکند. او می‌گوید: «اگرچه مشخص کردن یک عامل خاص برای افزایش ۲ درصدی طلا در این هفته دشوار است، اما به وضوح چندین عامل در این روند نقش داشته‌اند. بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیکی، رشد اقتصادی کند در مناطق کلیدی، تغییرات سیاستهای بانک‌های مرکزی به سمت کاهش نرخ بهره و اخیراً، ابهامات پیرامون انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا همگی به این روند صعودی کمک کرده‌اند.»
اونجلیستا در ادامه افزود: «شایعاتی مبنی بر پیروزی قریب‌الوقوع دونالد ترامپ در انتخابات، تقاضا برای طلا را بیش از پیش افزایش داده و قیمت آن را به سقف‌های تاریخی رسانده است. در مواجهه با احتمال انتخاب مجدد این نامزد جمهوری‌خواه، بازارها به طلا، به عنوان امن‌ترین پناهگاه دارایی، روی آورده‌اند.»
کوین گرَدی، رئیس Phoenix Futures and Options، بیان کرد که حرکت فعلی طلا همخوانی کامل با شرایط کلی اقتصادی و سیاستهای داویش بانک‌های مرکزی که در ماه‌های اخیر شکل گرفته است، دارد.
او گفت: «فکر می‌کنم که نرخ‌های بهره به‌زودی کاهش می‌یابند و طلا برای دستیابی به ارقام بالاتر آماده است. به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران در حال خرید در افت‌ها هستند و کف‌های بالاتری در حال شکل‌گیری است، که این روند بسیار مثبت است. سرمایه‌گذاران علاقه دارند زمانی که نرخ‌ها کاهش می‌یابند، در این بازار حضور داشته باشند. فکر می‌کنم که قیمت‌های بالاتری خواهیم دید و حتی در سه‌ماهه اول سال آینده، احتمالاً شاهد تست قیمت ۳,۰۰۰ دلاری خواهیم بود.»
گرَدی همچنین انتظار دارد که نشست بریکس در هفته آینده به عنوان یک محرک کوتاه‌مدت برای قیمت‌های طلا عمل کند، زیرا اعلامیه‌های این گروه احتمالاً به ضرر دلار آمریکا و به نفع فلزات گرانبها خواهد بود. او در این باره گفت: «کاملاً درست است؛ این دقیقاً همان چیزی است که در حال رخ دادن است. آنها تلاش می‌کنند از وابستگی به دلار آمریکا رها شوند.»
گرَدی اشاره کرد که برای درک اینکه آیا حرکت طلا در این سطوح بی‌سابقه، پایدار است یا خیر، باید به این مسئله توجه داشت که چه کسانی در حال هدایت این نوسانات قیمتی هستند.
به عنوان یک معامله‌گر، زمانی که بازارها در حال حرکت هستند و می‌بینیم که تعداد قراردادهای باز و فعال (یا همان بهره باز) افزایش پیدا میکند، این حرکت را از دو جهت بررسی می‌کنیم: دست‌های قوی و دست‌های ضعیف. دست‌های قوی کسانی هستند که در بازار باقی می‌مانند و دست‌های ضعیف آن‌هایی هستند که به سرعت از بازار خارج می‌شوند. اگر فکر کنید که تنها سفته‌بازان یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری وارد بازار شده‌اند، وقتی بازار اصلاح شود، این معامله‌گران زودتر از دیگران معاملات خود را بسته و از بازار خارج می‌شوند.
گرَدی توضیح داد: «اگر ببینید که خریدهای بزرگ توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا بانک‌های مرکزی انجام می‌شود، این نشان‌دهنده حضور "دست‌های قوی" در بازار است. این خریداران حتی در صورت افت قیمت‌ها هم از معاملات خود خارج نمی‌شوند. برعکس، در چنین شرایطی اغلب خرید بیشتری انجام می‌دهند.»
او افزود: «البته که سفته‌بازان و معامله‌گران با استراتژی‌های مبتنی بر دنبال‌کردن روند هم در بازار حضور دارند، اما به باور من، خریداران اصلی این حرکت، بانک‌های مرکزی هستند و این مسئله تغییری نخواهد کرد.»
گرَدی همچنین گفت: «نوسانات قیمتی نشان می‌دهد که فروشندگان اغلب سفته‌بازان هستند. زمانی که بازار ۲۰ تا ۳۰ دلار افت میکند، این افراد که همان "دست‌های ضعیف" هستند، سریعاً پوزیشن‌های خود را می‌بندند و از بازار خارج می‌شوند.»
او ادامه داد: «اما خریداران قوی، هرگز در این شرایط، فروشنده نیستند و از بازار خارج نمی‌شوند. به عنوان یک معامله‌گر، بسیار مهم است که بدانید چه کسانی در حال خرید هستند، منبع این رالی چیست و انگیزه آنها چه چیزی است.»
گرَدی در پایان گفت: «وقتی به شرایط بازار نگاه می‌کنم، به این نتیجه می‌رسم که بانک‌های مرکزی نقش کلیدی دارند و به همین دلیل ما همچنان نسبت به طلا خوش‌بین هستیم.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد در FxPro، به عملکرد هفته اخیر طلا در چارچوب رالی گسترده‌تر آن اشاره کرد و گفت: «این حرکت ادامه‌دار، همان شتاب صعودی است که از ۱۰ اکتبر، پس از داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا، شروع شد. از نظر تکنیکال، این صعود پس از یک اصلاح کوتاه در اوایل ماه است. الگوی فیبوناچی نشان می‌دهد که هدف بعدی طلا در حدود ۲,۸۲۰ دلار خواهد بود.»
کوپتسیکویچ به این نکته اشاره کرد که بازارها در حال تجربه یک "وضعیت بسیار نادر" هستند؛ افزایش همزمان قیمت دلار و طلا. او توضیح داد: «معمولاً این دو دارایی در جهت‌های مخالف حرکت می‌کنند، اما زمانی که تقاضا برای دارایی‌های امن به دلیل عواملی مانند ناآرامی‌های ژئوپلیتیکی افزایش می‌یابد، هر دو به‌طور همزمان رشد می‌کنند.»
مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، معتقد است که طلا همچنان فضای بیشتری برای رشد دارد. او گفت: «معاملات پایدار بالاتر از محدوده ۲۱۴۷ تا ۲۱۴۸ دلار، حرکت صعودی حداقلی ۱۵۱ دلار و حداکثری ۹۵۴ دلار را نشان می‌دهد. تاکنون، ما به ۵۸۰.۹ دلار دست یافته‌ایم.»
جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، نیز پیش‌بینی کرد که قیمت طلا در هفته آینده به روند صعودی خود ادامه خواهد داد. او گفت: «با توجه به تنش‌های ژئوپلیتیکی و تاییدیه‌های تکنیکالی، احتمال می‌رود قیمت طلا همچنان افزایش یابد.»
در زمان نوشتن این مقاله، قیمت لحظه‌ای طلا به ۲,۷۲۰.۹۰ دلار در هر اونس رسیده بود که نشان‌دهنده رشد ۱.۰۴٪ در روز و ۲.۷۳٪ در طول هفته است.
بازارها از منظر اقتصاد کلان
در حال حاضر، فضای اقتصاد کلان به‌شدت پیچیده و متلاطم است؛ عواملی مانند محرک‌های اقتصادی چین، انتخابات آمریکا و داده‌های قوی اقتصادی ایالات متحده، هرکدام تأثیر قابل‌توجهی بر شرایط بازار دارند. با افزایش شانس پیروزی ترامپ در دورانی که اقتصاد آمریکا عملکرد چشمگیری دارد، تشخیص اینکه کدام یک از این عوامل بیشترین اهمیت را دارد، دشوار شده است.
به نظر می‌رسد بسیاری از معامله‌گران، این هفته سرمایه‌گذاری‌های بزرگی روی معاملات مرتبط با پیروزی جمهوری‌خواهان انجام داده‌اند. این امر به‌ویژه در معاملات معاملات آپشن مرتبط با دلار آمریکا در برابر یوان چین و پزو مکزیک به وضوح مشهود است. احساس کلی بازار این است که شانس موج قرمز در حال افزایش است و این موضوع به فعالیت‌های مرتبط با پیروزی ترامپ دامن زده است.
با این حال، چالش اصلی این است که باوجود افزایش شانس پیروزی ترامپ، این احتمال هنوز کمتر از ۵۰ درصد است. به‌عبارت دیگر، سناریوهای زیادی همچنان وجود دارند که منجر به نتایج متفاوتی مانند "پیروزی دموکرات‌ها" یا یک "کنگره فاقد اکثریت" می‌شوند؛ به این معنا که هیچ‌یک از دو حزب، اکثریت کامل را در کنگره به‌دست نیاورد. این سناریوها می‌توانند سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با پیروزی ترامپ را به خطر بیاندازند. علاوه بر این، اگر نتیجه انتخابات به چالش کشیده شود و فرآیند اعلام نتایج طولانی شود، ارزش معاملات مربوط به پیروزی ترامپ به خطر خواهد افتاد. در انتخابات ۲۰۲۰، بازار چالش‌های حقوقی انتخابات را جدی نگرفت، اما اگر این‌بار چالش‌ها معتبرتر به‌نظر برسند، واکنش بازار ممکن است متفاوت باشد.
به‌طور کلی، در شرایط فعلی هیج تضمینی وجود ندارد که سرمایه‌گذاری روی معاملات مرتبط با پیروزی ترامپ در نهایت به سود بینجامد. شاید حتی ورود به معاملات مرتبط با گزینه‌های دیگر مانند هریس سودآورتر باشد.
در خصوص شرط‌بندی‌ها... میلیاردرهای حامی ترامپ ممکن است میلیون‌ها دلار در سایت‌هایی مانند پلی‌مارکت (Polymarket) سرمایه‌گذاری کنند و از این طریق به چند هدف دست یابند:
به‌عنوان مثال، در بخش مربوط به شرط‌بندی‌ها روی پلی‌مارکت، کاربری به نام "Fredi9999" به عنوان یکی از افراد تأثیرگذار در افزایش شانس پیروزی ترامپ در این پلتفرم شناخته می‌شود. برخی افراد معتقدند که این فرد که به طور ناشناس و با مبالغ کلان در پلی‌مارکت سرمایه‌گذاری میکند، در تلاش است تا با دستکاری بازارهای شرط‌بندی، افکار عمومی را به نفع ترامپ تغییر دهد. این رفتار، علاوه بر کسب سود از شرط‌بندی، حجم تراکنش‌های این پلتفرم را هم افزایش می‌دهد.
اگر نگران تأثیر تعرفه‌های احتمالی ترامپ بر کسب‌وکارتان باشید، چنین شرط‌بندی‌هایی می‌تواند به‌عنوان یک پوشش ریسک عمل کند. اما اینکه یک شرکت بزرگ میلیون‌ها دلار برای خرید آپشن‌های ترامپ در یک حساب کریپتو سرمایه‌گذاری کند، کمی دور از ذهن به‌نظر می‌رسد.
حتی اگر فرض کنیم شانس شرط‌بندی‌ها در پلی‌مارکت تحت تأثیر عوامل غیر اقتصادی قرار گرفته باشند، پیش‌بینی‌های بی‌طرفانه‌تری از نتایج انتخابات نیز به همان سمت حرکت کرده‌اند، البته با شدت کمتری. نیت سیلور، که چهار دوره انتخاباتی را پیش‌بینی کرده است، تحلیلگری معتبر و قابل اعتماد است. اگرچه هیچ‌کس نمی‌تواند نتایج را به‌طور کامل پیش‌بینی کند، پیش‌بینی‌های او همواره قابل استناد بوده‌اند.
با نزدیک شدن به انتخابات، تمرکز اصلی بازارها به سمت این رویداد معطوف شده است، در حالی که مسائل چین به حاشیه رفته‌اند. چین شب گذشته دوباره تلاش کرد تا با اعلامیه جدیدی بازار سهام خود را تقویت کند، اما اثرگذاری این اقدامات کاهش یافته است و بازار فعلاً نظاره‌گر است.
یکی از معاملات اصلی در این دوره، فروش پوت‌آپشن‌ها روی سهام چین بود. پوت‌آپشن‌های ۲۳ و ۲۶ دلاری که در دسامبر ۲۰۲۴ و ژانویه ۲۰۲۵ منقضی می‌شوند، بیشترین توجه را جلب کرده‌اند. اگر در این پوزیشن‌ها بودم، قطعاً نگران می‌شدم زیرا اگر قیمت سهام چین به‌طور قابل توجهی کاهش یابد، فروشندگان پوت‌آپشن، مجبور به خرید سهام با قیمتی بالاتر از ارزش بازار می‌شوند و این می‌تواند ضرر سنگینی به همراه داشته باشد. به همین دلیل، کسانی که در این پوزیشن‌ها هستند، ممکن است نگران کاهش شدید قیمت سهام چین باشند.
✔️ بیشتر بخوانید: قرارداد آپشن (Options) چیست؟ | صفر تا صد آپشن
بازار سهام
شاخص S&P 500 به سقف‌های جدیدی دست یافته، در حالی که نزدک نیز به این هدف نزدیک شده است اما همچنان اندکی زیر سقف جولای 2024 قرار دارد. این تفاوت نشان‌دهنده نوعی چرخش در بخش‌های مختلف بازار است. در گذشته، برخی تحلیلگران هشدار می‌دادند که به دلیل تمرکز بازار بر چند سهم بزرگ و کمبود گستردگی مشارکت (عرض بازار)، ریزش قریب‌الوقوعی در پیش است. اما باید بدانید که عرض بازار (Breadth) یا همان میزان مشارکت نمادهای مختلف در حرکت‌های بازار، امری ناپایدار است و به طور دوره‌ای تغییر میکند. این پارامتر به‌تنهایی نمی‌تواند پیش‌بینی دقیقی از آینده بازار ارائه دهد. هر بخش از بازار، در زمان‌های مختلف، دوره‌های صعود و استراحت خود را دارد. بنابراین، هر بار که در مورد "عرض بد بازار" (Bad Breadth) می‌شنوید، باید به یاد داشته باشید که این مسئله معمولاً یک پدیده موقتی است و همیشه به معنای ضعف بازار نیست.
به عنوان یک نمونه، در اینجا دو گزارش خبری آمده است. طی مدت زمان بین این دو گزارش، شاخص S&P 500 بیش از 20 درصد رشد داشته است، در حالی که برخی تحلیل‌ها به اشتباه نشان می‌دهند که کمبود عرض بازار می‌تواند نشانه‌ای نزولی باشد.
در واقع، برخلاف آنچه تیترها ممکن است القا کنند، کمبود عرض بازار همیشه به معنای ضعف نیست. در بسیاری از موارد، این شرایط حتی منجر به رشد بیشتر قیمت‌ها شده است.
از سوی دیگر، خرس‌های بازار برای توجیه دیدگاه‌های خود اغلب به عواملی همچون افزایش نرخ بازده‌ای اوراق قرضه اشاره می‌کنند. به عنوان مثال، این دیدگاه وجود دارد که "افزایش نرخ بازدهی برای سهام بد است". اگرچه در برخی مواقع افزایش نرخ بازدهی اوراق می‌تواند منجر به کاهش ارزش سهام شود، اما در شرایط دیگر، این افزایش می‌تواند نشانه‌ای مثبت برای بازار سهام باشد. هفته‌های اخیر به وضوح نشان داده‌اند که رشد نرخ بازدهی می‌تواند همزمان با افزایش قیمت سهام اتفاق بیفتد.
بنابراین، اگر کسی نسبت به بازار سهام دیدگاهی نزولی دارد، لازم است با دقت بررسی کنید:
در کمال شگفتی، به نظر می‌رسد که گاهی اوقات: کاهش عرض بازار می‌تواند نشانه‌ای از قدرت بازار باشد.
نکته جالب در بازار سهام این است که هم‌اکنون، در آستانه انتخابات، بازار با حالتی بسیار صعودی مواجه است، که امری غیرمعمول است. نموداری که از سوی بانک آمریکا (BofA) منتشر شده، نشان می‌دهد که در مقاطع خاصی، بازار نقدینگی را افزایش داده است (دایره‌های قرمز نشان‌دهنده این افزایش هستند).
نسبت پوت/کال و نظرسنجی‌های انجمن سرمایه‌گذاران انفرادی آمریکا (AAII) هر دو حکایت از موج هیجان و خوش‌بینی گسترده میان سرمایه‌گذاران دارند. اگرچه در اینجا توصیه معاملاتی خاصی را ارائه نمی‌کنم؛ اما رعایت جانب احتیاط و تسویه بخشی از سود برای افزایش نقدینگی، به‌ویژه وقتی که اکثر فعالان بازار در جهت مخالف حرکت می‌کنند، شاید منطقی به نظر برسد. نگاهی به نمودار بانک آمریکا (BofA) نشان می‌دهد که معمولاً در آستانه انتخابات، سرمایه‌گذاران تمایل به ریسک‌گریزی دارند. اما این بار شرایط متفاوت است—ترس از دست دادن سودهای احتمالی ناشی از کاهش مالیات‌های ترامپ یا کسری بودجه ناشی از سیاستهای مالی MMT بسیار قوی‌تر از نگرانی‌های مربوط به تعرفه‌ها، تنش‌های خاورمیانه، کندی رشد چین، یا اثرات کاهش قیمت نفت و کامودیتی‌ها است.
در انتخابات 2016، دیدگاه غالب این بود که ترامپ برای بازار سهام مضر است. بازارها ابتدا افت شدید را تجربه کردند، اما همانطور که به یاد دارید، سپس تغییر مسیر دادند. حالا، در سال 2024، دیدگاه غالب این است که ترامپ به نفع بازار سهام است. جالب است، نه؟
✔️ بیشتر بخوانید: تأثیر چرخه انتخاباتی ریاست‌جمهوری آمریکا بر بازار سهام
این دیدگاه معکوس نسبت به انتخابات گذشته، شاید ظاهراً منطقی باشد، اما نباید فراموش کنیم که به همان اندازه می‌تواند خطرناک باشد.
در نهایت، این هفته می‌توان بازار سهام را به شرح زیر خلاصه کرد:
همه در آستانه انتخابات 2024 به شدت خوش‌بین هستند. آیا چیزی می‌تواند این خوشی‌بینی را خراب کند؟
بازدهی اوراق قرضه
این هفته یک نظرسنجی در مورد واکنش بازار طی 24 ساعت پس از انتخابات انجام دادم که نتایج به شرح زیر بود:
در تحلیل هفته قبل پیش‌بینی کردم که بازده اوراق 10 ساله بین 3.90% و 4.18% تثبیت شود، که این پیش‌بینی با دامنه نوسان 3.98% تا 4.12% تقریباً درست بود.
ارزهای فیات
هفته گذشته شاهد همگرایی EURUSD با اختلاف نرخ‌های بازدهی بودیم. خرید دلار در پی داده‌های قوی و افزایش شانس ترامپ تا روز پنجشنبه متوقف شد و حالا شاهد اندکی تثبیت در قیمت‌ها هستیم. به نظر می‌رسد پوزیشن‌های مرتبط با ترامپ به اوج خود رسیده‌اند و بازار نیز در انتظار داده‌های مهمی نیست و احتمالاً هفته‌ای آرام در پیش داریم.
سطح 1.0775 در EURUSD از اوایل آگوست تا کنون همچنان حفظ شده و به احتمال زیاد این محدوده شکسته نخواهد شد. برای هفته آینده، انتظار می‌رود که EURUSD بین 1.0780 و 1.0915 نوسان کند.
GBPJPY همچنان نسبت به اختلاف نرخ‌های بهره در سطح بالاتری قرار دارد. اخیراً یک ایده معاملاتی برای پوزیشن فروش روی این جفت ارز ارائه کردم که در صورت تمایل می‌توانید آن را مطالعه کنید. این ایده‌های معاملاتی بیشتر برای آشنایی با ساختارهای مختلف معاملاتی ارائه می‌شوند.
ارزهای دیجیتال
این هفته، شاهد اتفاق عجیبی در سهام MSTR بودیم. در یک روز، قیمت بیت‌کوین 5 درصد افزایش پیدا کرد، اما سهام MSTR در همان روز 4 درصد کاهش یافت. این حرکات کاملاً غیرعادی است، زیرا معمولاً این دو دارایی همبستگی بالایی دارند. جالب است بدانید که در چهار سال گذشته، تنها چهار بار چنین حرکات معکوسی اتفاق افتاده است و اولین بار آن به سال 2020 و زمان آغاز معاملات بیت‌کوین در مقیاس گسترده برمی‌گردد که به معاملات "زنبورهای سایبری" شهرت دارد.
معاملات "زنبورهای سایبری" (Cyber Hornet Trades) به عنوان یک اصطلاح غیررسمی و طنزآمیز در دنیای بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال استفاده شده است. این اصطلاح به معاملات بیت‌کوین توسط شرکت MicroStrategy (MSTR) اشاره دارد. MicroStrategy یکی از شرکت‌هایی است که به طور گسترده‌ای روی بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کرده است، به‌ویژه از سال 2020 که مدیرعامل این شرکت، مایکل سیلور، بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی ذخیره ارزشی بلندمدت معرفی کرد و شرکتش مقادیر زیادی بیت‌کوین خریداری کرد.
مایکل سیلور و طرفداران بیت‌کوین، بیت‌کوین را به یک "زنبور سایبری" تشبیه کردند. این تشبیه به قدرت و پایداری بیت‌کوین و همچنین توانایی آن در حمله به سیستم‌های مالی سنتی اشاره دارد. زنبورهای سایبری نمادی از بیت‌کوین و طرفداران سرسخت آن هستند که باور دارند این ارز دیجیتال می‌تواند به عنوان یک ذخیره ارزش جهانی جایگزین سیستم‌های مالی فعلی شود.
بنابراین، "معاملات زنبورهای سایبری" به خرید و فروش‌هایی اطلاق می‌شود که در آنها افراد یا شرکت‌ها روی بیت‌کوین به عنوان یک دارایی اصلی سرمایه‌گذاری می‌کنند. این اصطلاح تا حد زیادی به فرهنگ طرفداران بیت‌کوین برمی‌گردد و نمادی از باور قوی به آینده بیت‌کوین است.
اما این اتفاق عجیب چه معنایی دارد؟ در واقع، ممکن است به این معنا باشد که معامله‌گرانی که از استراتژی ارزش نسبی (RV) استفاده می‌کنند—یعنی همزمان سهام MSTR را می‌فروشند و بیت‌کوین می‌خرند—یا سود زیادی به دست آورده‌اند یا ضرر سنگینی متحمل شده‌اند. این نوسانات گاهی یادآور اتفاقاتی در گذشته است که در آنها بازار بدون دلیل منطقی و بر اساس هیجانات جمعی دچار نوسان‌های بزرگ می‌شد.
در همین حال، سفته‌بازی‌های زیادی در دنیای رمزارزها به چشم می‌خورد. به عنوان مثال، دوج‌کوین پس از یک دوره رکود 6 ماهه، دوباره به محدوده میانگین قیمت سال 2024 بازگشته است و توجه سرمایه‌گذاران را جلب کرده است.
خوشبختانه، اصطلاحات عامیانه و ناپخته‌ای که زمانی در بین فعالان بازار رمزارزها رایج بود، مانند WAGMI (ما موفق خواهیم شد) و NGMI (تو موفق نخواهی شد)، دیگر کمتر شنیده می‌شود و به نظر می‌رسد دوران آنها به پایان رسیده است. البته هنوز هم برخی از طرفداران دوج‌کوین از شوخی‌ها و میم‌های مرتبط با آن لذت می‌برند، اما این اصطلاحات دیگر به آن شدت در فضای بازار استفاده نمی‌شوند.
کامودیتی‌ها
پیش‌بینی من درباره نفت خام در هفته گذشته اشتباه از آب درآمد، چرا که قیمت‌ها به سرعت به زیر 70 دلار سقوط کردند. این کاهش به‌طور عمده تحت تأثیر عوامل مختلفی مانند شرایط اقتصادی چین، مذاکرات و تحولات مرتبط با ایران و سایر عوامل ژئوپلیتیکی قرار گرفت، هرچند جزئیات دقیق آن به سختی قابل پیش‌بینی است.
از سوی دیگر، قیمت طلا به صورت مستمر و بر اساس الگوریتم TWAP (میانگین وزنی قیمت در طول زمان) هر روز افزایش می‌یابد. در حال حاضر، تعیین یک سقف قیمتی مشخص برای طلا، به جز اعداد رُند، دشوار است. از زمان بحران مالی جهانی (GFC)، طلا به عنوان یک ابزار پوششی مؤثر در برابر کسری بودجه بزرگ ایالات متحده عمل کرده است و این روند همچنان ادامه دارد.
سال 2024 یکی از بهترین سال‌ها برای طلا بوده است، چرا که بازدهی آن از بسیاری از دارایی‌های دیگر پیشی گرفته است.
خبر خوب برای طرفداران طلا این است که بازدهی سالانه طلا به‌طور سنتی با یکدیگر همبستگی ندارند. به عبارت دیگر، عملکرد قوی طلا در سال 2024 به این معنا نیست که انتظارات برای سال 2025 کاهش یابد؛ در واقع، نتایج ممکن است کاملاً متفاوت باشند و حتی بازدهی مثبت بیشتری در سال آینده مشاهده شود.
✔️ بیشتر بخوانید: آیا سرمایه گذاری در طلا هنوز هم سودآور است؟
منبع: Spectramarkets.com نویسنده: برنت دانلی
جفت‌ارز EURUSD روز پنجشنبه به پایین‌ترین سطح خود از اوایل اوت، یعنی ۱.۰۸۱۰ رسید. دلار آمریکا به دلیل محیط ریسک‌گریز بازار و داده‌های مثبت اقتصاد کلان از ایالات متحده تقویت شد. در مقابل، یورو تحت‌فشار اعلام سیاست پولی ملایم از سوی بانک مرکزی اروپا و نگرانی‌های تازه درباره رکود اقتصادی در منطقه یورو قرار گرفت.
داده‌های اخیر ایالات متحده نشان‌دهنده رشد قوی بودند که به کاهش انتظارات برای کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره فدرال رزرو کمک کرد. احساسات بازار همچنین تحت‌تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و عدم اطمینان‌های مربوط به انتخابات آینده ایالات متحده قرار داشت که تقاضا برای دارایی‌های پناهگاه امن را افزایش داد. با کاهش نگرانی‌ها از رکود، دلار به تقویت خود ادامه داد.
تحلیل تکنیکال EURUSD در تایم فریم روزانه
همانطور که در تحلیل قبلی اشاره شد، این جفت‌ارز به نزدیکی سطح حمایت ۱.۰۸ رسید. شرایط فاندامنتال فعلی و نشانه‌های چارت، انتظار برای کاهش بیشتر و رسیدن به ناحیه تقاضا را که با خط روند مشخص شده است، تقویت میکند؛ بنابراین، این ناحیه می‌تواند فرصتی برای ورود به معامله خرید باشد. در حال حاضر، شرایط مناسبی برای فروش دیده نمی‌شود، مگر اینکه یک پولبک به سطح مقاومت ۱.۰۹ رخ دهد که در آن صورت امکان ورود به معامله فروش (فلش قرمزرنگ) فراهم می‌شود.
تحلیل تکنیکال EURUSD در تایم فریم ۴ ساعت
بر اساس دو سناریویی که با فلش قرمزرنگ در این تایم فریم ترسیم شده است، همچنان انتظار می‌رود که قیمت به سمت ناحیه تقاضا که در تایم فریم روزانه نیز مشخص شده، کاهش یابد. برای یک معامله فروش کم‌ریسک‌تر، می‌توان پس از پولبک به سطح مقاومت ۱.۰۹ وارد معامله شد.
برای بررسی بیشتر عوامل موثر فاندامنتال می توانید به تحلیل هفتگی در یوتیوب یا به صفحه تحلیل‌های فاندامنتال بازار جهانی و فارکس مراجعه کنید.
بانک مرکزی کانادا احتمالاً نرخ بهره را 0.5 درصد کاهش می‌دهد
انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا (BoC) به میزان 0.5 درصد در نشست پولی ماه اکتبر، پس از انتشار داده‌های اخیر تورم افزایش یافته است. با این حال، بازارها هنوز به طور کامل به این کاهش بزرگ اطمینان ندارند و در نتیجه، تا روز چهارشنبه، وقتی BoC نشست پولی خود را برگزار کند، کمی عدم قطعیت در میان سرمایه‌گذاران وجود خواهد داشت.
نرخ بهره بانک مرکزی کانادا
در ظاهر، وضعیت اقتصادی کانادا چندان خوب به نظر نمی‌رسد. رشد اقتصادی از اواخر سال 2022 کند شده و نرخ بیکاری از پایین‌ترین سطح پس از همه‌گیری یعنی ۴.۸ درصد به حدود ۶.۵ درصد رسیده است. از همه مهمتر، بانک مرکزی کانادا در کاهش تورم موفق بوده است، به طوری که سرعت رشد قیمت‌ها در سپتامبر به پایین‌ترین سطح ۳.۵ سال گذشته یعنی ۱.۶ درصد رسید.
تیف مکلم، رئیس بانک مرکزی کانادا، در نشست قبلی اشاره کرد که سیاست‌گذاران «آماده‌اند تا گامی بزرگ‌تر بردارند». همچنین نظرسنجی BoC نشان می‌دهد که کسب‌وکارها نسبت به تقاضای ضعیف، نگرانی‌هایی دارند و به آینده چندان خوش‌بین نیستند.
با این حال، نشانه‌هایی وجود دارد که ممکن است بدترین دوران اقتصاد کانادا به پایان رسیده باشد؛ رشد تولید ناخالص داخلی در سال جاری بهبود یافته و نرخ اشتغال نیز پس از دو ماه کاهش، دوباره در حال افزایش است. برخی از سرمایه‌گذاران نیز از این موضوع ناامید شده‌اند که شاخص‌های هسته تورم در سپتامبر ثابت بوده‌اند. تمامی این عوامل ممکن است احتمال کاهش نرخ بهره به میزان 0.5 درصد را پایین بیاورد، حتی اگر سیاست‌گذاران از آن حمایت کنند.
برای دلار کانادا، هر گونه شگفتی یا لحن انقباضی از سوی BoC می‌تواند به تقویت آن کمک کند، چرا که این ارز از اوج سپتامبر خود تاکنون حدود ۲.۶ درصد در برابر دلار آمریکا کاهش یافته است. شایان ذکر است احتمال کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره توسط BoC اکنون 75 درصد تخمین زده می‌شود. بنابراین، اگر این انتظارات تحقق یابد، دلار کانادا ممکن است تحت فشار بیشتری قرار گیرد.
سرمایه‌گذاران همچنین به دنبال نشانه‌هایی درباره کاهش‌های بیشتر نرخ بهره خواهند بود. اگر مکلم در مورد کاهش‌های بیشتر صحبت کند، ممکن است روند نزولی دلار کانادا تشدید شود؛ اما اگر او نسبت به چشم‌انداز اقتصادی خوش‌بین‌تر سخن بگوید، سرمایه‌گذاران ممکن است بخشی از کاهش‌های پیش‌بینی شده را کنار بگذارند که این موضوع می‌تواند به تقویت دلار کانادا کمک کند.
آیا شاخص‌های PMI ناحیه یورو مشکلات یورو را تشدید میکند؟
گزارش‌های شاخص مدیران خرید (PMI) ماه گذشته برای ناحیه یورو به قدری ضعیف بودند که بانک مرکزی اروپا را وادار به تغییر رویکرد پولی خود کرد. پس از آن که بانک مرکزی اروپا در نشست سپتامبر به کاهش پی‌درپی نرخ بهره اشاره کرده بود، اکنون نگرش متفاوتی نسبت به این موضوع دارد.
تاکنون بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را سه بار و در مجموع 0.75 درصد کاهش داده است. انتظار می‌رود که کاهش‌های بیشتری نیز در راه باشد، چرا که ریسک‌ها برای تورم و رشد اقتصادی همچنان نزولی هستند. اگر برآوردهای اولیه PMI ماه اکتبر نیز به اندازه داده‌های قبلی ضعیف باشند، سرمایه‌گذاران کاهش بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا را متحمل‌تر خواهند دید.
شاخص مدیران خرید ناحیه یورو
نرخ بهره بالا به اقتصاد ناحیه یورو آسیب رسانده است، اما با کاهش هزینه‌های وام‌گیری، بزرگترین اقتصادهای این ناحیه یعنی فرانسه و آلمان، با چالش‌های دیگری دست و پنجه نرم می‌کنند. تولیدکنندگان آلمانی برای حفظ رقابت جهانی تلاش می‌کنند، در حالی که تقاضای ضعیف در چین نیز به مشکلات آنها افزوده است. در فرانسه، بحران‌های سیاسی عدم اطمینان برای کسب‌وکارها ایجاد کرده است.
اما در یک چشم‌انداز مثبت، صادرات آلمان به چین ممکن است از اقدامات اخیر پکن برای حمایت از رشد اقتصادی بهره‌مند شود. همچنین، بن‌بست سیاسی در فرانسه فعلاً به پایان رسیده است.
این موارد ممکن است چشم‌انداز اقتصادی را بهبود بخشند، اما وضعیت فعلی اروپا همچنان برای سیاست‌گذاران نگران‌کننده است. بنابراین، مگر اینکه شاخص‌های PMI روز پنجشنبه نشانه‌ای از بازگشت اعتماد کسب‌وکارها نشان دهند، یورو احتمالاً همچنان در موضع ضعف باقی خواهد ماند. شایان ذکر است معامله‌گران همچنین به شاخص فضای کسب‌وکار (Ifo) آلمان در روز جمعه نیز توجه خواهند کرد.
پوند چشم انتظار شاخص‌های PMI بریتانیا
شاخص‌های اقتصادی اخیر بریتانیا نتایج متناقضی را نشان داده‌اند، اما وضعیت تورم واضح‌تر است. شاخص قیمت مصرف‌کننده در سپتامبر به زیر هدف ۲ درصدی بانک مرکزی انگلستان رسید و کاهش قابل توجهی در شاخص خدمات نیز مشاهده شد. حتی اگر رشد اقتصادی دوباره بهبود یابد، انتظار می‌رود که بانک مرکزی انگلستان همچنان به کاهش نرخ بهره ادامه دهد.
با این حال، قدرت اقتصاد همچنان تعیین‌کننده سرعت کاهش‌ها خواهد بود و این مسئله برای ارزش پوند حیاتی است. اگر رشد اقتصادی به اندازه‌ای قوی باشد که نیازی به کاهش‌های مکرر نرخ بهره وجود نداشته باشد، این امر می‌تواند ارزش پوند را در برابر سایر ارزها بالا ببرد.
شاخص مدیران خرید بریتانیا
شاخص‌های PMI خدمات و تولید در ماه سپتامبر کمی کاهش یافتند، اما همچنان بالاتر از ۵۰ بودند. هرگونه بهبودی در اکتبر ممکن است به پوند کمک کند تا بخشی از کاهش‌های اخیر خود را جبران کند، اما به طور زیاد، چرا که انتظارات برای کاهش نرخ بهره در ۷ نوامبر همچنان بالاست. همچنین، پوند به اظهارات بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان که طی هفته آینده چندین سخنرانی خواهد داشت، توجه ویژه‌ای خواهد کرد.
یک تقویم اقتصادی سبک برای دلار آمریکا در پیش است
در ایالات متحده نیز، برآوردهای اولیه PMI اهمیت بسیاری خواهند داشت. سرمایه‌گذاران جزئیات نظرسنجی S&P Global را برای به‌روزرسانی در مورد شرایط اشتغال و فشارهای قیمتی در بخش‌های خدمات و تولید بررسی خواهند کرد.
با این که انتظار می‌رود فدرال رزرو تا پایان سال جاری نرخ بهره را کاهش دهد، اما پس از انتشار داده‌های مثبت اخیر، گزینه کاهش 0.5 درصدی از روی میز حذف شده و حتی کاهش 0.25 درصدی در ماه‌های نوامبر و دسامبر نیز برای برخی سرمایه‌گذاران قطعی نیست. اگر شاخص‌های PMI روند مثبت خود را ادامه دهند، دلار آمریکا ممکن است به بالاترین سطح خود در برابر ارزهای دیگر برسد، زیرا سرمایه‌گذاران بیشتر از کاهش نرخ بهره فاصله می‌گیرند.
انتظارات از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو
با این حال، با توجه به این که تا هفته آخر اکتبر گزارش‌های مهمی منتشر نخواهد شد، هرگونه واکنش بازار احتمالاً کوتاه و کوچک خواهد بود و معامله‌گران بیشتر به گزارشات مالی شرکت‌ها توجه خواهند کرد. سایر داده‌های اقتصادی این هفته شامل گزارش فروش خانه‌های موجود در روز چهارشنبه، فروش خانه‌های جدید در روز پنجشنبه و سفارشات کالاهای بادوام در روز جمعه خواهند بود.
آیا چین محرک‌های بیشتری را ارائه خواهد کرد؟
در آسیا، شاخص هسته قیمت مصرف‌کننده توکیو که قرار است روز جمعه منتشر شود، تنها کانون توجه سرمایه‌گذاران در ژاپن خواهد بود. در استرالیا نیز معامله‌گران به داده‌های PMI روز پنجشنبه توجه خواهند کرد. شایان ذکر است دلار استرالیا احتمالا از PMI مثبت بهره زیادی ببرد، به خصوص که داده‌های اشتغال در سپتامبر نیز مثبت بودند.
چین نیز همچنان در کانون توجه قرار دارد، زیرا بانک مرکزی این کشور روز دوشنبه نرخ‌های معیار وام‌دهی خود را تعیین خواهد کرد و ممکن است اعلامیه‌های جدیدی در مورد سیاستهای محرک اقتصادی، به ویژه در بخش املاک و مصرف‌کنندگان، وجود داشته باشد. هرگونه شگفتی در این زمینه می‌تواند احساسات مثبت ریسک‌پذیری را تقویت کند، به ویژه اگر بازارها در جستجوی جهت‌گیری باشند.
دولت بریتانیا در حال بررسی افزایش مالیات سوخت است که به گفته گروه‌های خودروسازی احتمالا تورم را دوباره افزایش دهد و برای کسب‌وکارهای بریتانیایی فاجعه‌بار باشد.
به گزارش منابع مطلع از تصمیمات خزانه‌داری، انتظار می‌رود ریوز، وزیر دارایی بریتانیا، در بودجه‌ای که در تاریخ ۳۰ اکتبر اعلام خواهد شد، به تخفیف موقتی ۵ پنی در مالیات سوخت پایان دهد. این تخفیف در سال ۲۰۲۲ به دنبال افزایش قیمت‌های انرژی ناشی از حمله روسیه به اوکراین اعمال شده بود و از آن زمان تاکنون توسط تمام وزرای خزانه‌داری ادامه یافته است.
ریوز تحت فشار قرار گرفته است تا به تعلیق ۱۳ ساله افزایش سالانه مالیات سوخت پایان دهد. این مالیات که در حال حاضر برای بنزین و گازوئیل ۵۲.۹۵ پنی در هر لیتر تعیین شده، باید هر سال مطابق با تورم افزایش یابد، اما از سال ۲۰۱۱ عملاً ثابت مانده است. هدف از این اقدام، جبران کسری ۴۰ میلیارد پوندی بودجه به شمار می‌رود که برای حفاظت از بخش‌های کلیدی دولت ضروری است.
گروه‌های خودروسازی هشدار داده‌اند که پایان تخفیف ۵ پنی و بازگرداندن افزایش‌های سالانه مطابق با تورم می‌تواند برای کسب‌وکارهای کوچک و متوسط بریتانیا بسیار آسیب‌زا باشد. انجمن حمل‌ونقل جاده‌ای بریتانیا از ریوز درخواست کرده است که به انجماد مالیات سوخت ادامه دهد، چرا که شرکت‌ها به دلیل حاشیه سود محدود، توانایی تحمل هزینه‌های اضافی را ندارند.
همچنین گروه خودروسازی AA نسبت به زمان‌بندی نامناسب این اقدام هشدار داده است. به گفته رئیس این سازمان، افزایش مالیات سوخت در شرایط بی‌ثباتی جهانی قیمت انرژی ناشی از درگیری‌ها در خاورمیانه و اوکراین، می‌تواند بر قیمت همه‌چیز، از مواد غذایی تا خدمات اجتماعی، تأثیر منفی بگذارد و باعث تشدید تورم شود.
اگرچه قیمت بنزین پس از تهاجم روسیه افزایش یافته بود، اما طبق گزارش‌ها، اکنون میانگین قیمت هر لیتر بنزین به حدود ۱۳۵ پنی کاهش یافته است.
در پی یک تغییر که پایه‌های مالی جهانی را متزلزل میکند، کشورهای بریکس و متحدان جدید آنها در حال انباشت طلا با نرخ بی‌سابقه‌ای هستند که سرمایه‌گذاران غربی را مجبور به تقلا برای جبران کرده است. اگرچه، با افزایش جریان ورودی ETFها در ماه سپتامبر، غرب نشانه‌هایی از بیداری را نشان می‌دهد، بسیاری هشدار می‌دهند که این میزان خیلی کم است و همچنین خیلی دیر شده است. با افزایش نرخ تورم و بی‌ثباتی اقتصادی، نادیده گرفتن این واقعیت تلخ که ارزش طلا ابدی است، غیرممکن می‌شود.
گسترش BRICS: یک ائتلاف طلایی
اواخر این ماه، ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، میزبان اولین نشست بریکس پلاس در کازان از 22 تا 24 اکتبر خواهد بود. در طول این اجلاس، اعضای اصلی بریکس - برزیل، روسیه، هند، چین و آفریقای جنوبی - به طور رسمی به مصر، اتیوپی، ایران، عربستان سعودی و امارات متحده عربی برای پیوستن به این اتحاد استقبال خواهند کرد. با این گسترش، بریکس+ اکنون بیش از 40% از جمعیت جهان را تشکیل می‌دهد و خود را به عنوان وزنه تعادل قدرتمندی در برابر سیستم مالی تحت سلطه غرب قرار می‌دهد.
ائتلاف بریکس اعلام کرده است که بیش از 30 کشور مختلف برای پیوستن به گروه اقتصادی ابراز علاقه کرده‌اند و رهبران همچنان به فکر اضافه کردن کشورهای بیشتری به لیست هستند.
طلا به یک ابزار اصلی در استراتژی ائتلاف برای به چالش کشیدن سلطه اقتصادی غرب تبدیل شده است. با توجه به اینکه کشورهای بریکس پلاس به طور فزاینده‌ای به طلا برای متنوع سازی ذخایر خود و پوشش ریسک در برابر تورم روی می‌آورند، قصد این بلوک برای تغییر شکل تجارت و امور مالی جهانی جدی است. این ائتلاف گسترده، با قدرت‌های اقتصادی متنوع خود، در هدف خود برای کاهش نفوذ غرب و ایجاد ساختارهای مالی موازی متحد است.
همه نگاه‌ها به نشست آتی کازان است که در 22 اکتبر آغاز می‌شود. در این نشست، کشورهای بریکس پلاس گام‌های بعدی خود را تشریح خواهند کرد. در حالی که ائتلاف به تلاش خود برای تبدیل طلا به عنصری کلیدی در آینده حاکمیت اقتصاد جهانی ادامه می‌دهد، به دقت به روز رسانی‌های این گردهمایی را باید زیرنظر داشت.
این نمودار خرید طلا از بانک مرکزی (خط آبی) را با خریدهای خارجی از اوراق خزانه ایالات متحده (خط نارنجی) مقایسه میکند. (منبع: خزانه داری ایالات متحده)
با این حال، گزارش‌های این هفته نشان داد که در میان اعضای بریکس، به‌ویژه هند، در خصوص تلاش‌های دلارزدایی، اختلاف نظر وجود دارد.
✔️ خبر مرتبط: تهدید بریکس و واکنش آمریکا: عصر جدیدی برای درخشش طلا
جایشانکار، وزیر امور خارجه هند، گفت که هند برنامه‌ای برای هدف قرار دادن دلار آمریکا ندارد. این بیانیه، این کشور آسیایی را مستقیماً با ادعاهای چین و روسیه در تضاد قرار داد.
او گفت: ما هرگز دلار آمریکا را به طور فعال هدف قرار نداده‌ایم.
سرمایه‌گذاران غربی: خیلی کم، خیلی دیر؟
از آنجایی که تورم در ایالات متحده و اروپا به سطوحی رسیده که در دهه‌های گذشته مشاهده نشده بود، سرمایه‌گذاران غربی در حال بیدار شدن برای سرمایه‌گذاری در طلا به عنوان یک پناهگاه امن هستند. اما کارشناسان مالی هشدار می‌دهند که برای درک این موضوع ممکن است خیلی دیر شده باشد.
در حالی که بازارهای غربی به تازگی شاهد افزایش سرمایه‌گذاری های مرتبط با طلا هستند، کشورهای بریکس سال ها است که بی سر و صدا در حال ذخیره سازی طلا هستند. آینده نگری استراتژیک کشورهایی مانند چین، روسیه و هند، آنها را در رقابت جهانی برای طلا بسیار جلوتر قرار داده است.
جان رید، عضو شورای جهانی طلا، که اخیراً از خریداران طلا در سوئیس نظرسنجی کرده است، گفت: «من نظرات مثبت زیادی در مورد طلا می‌شنوم، اما یکی از چیزهایی که مدام مطرح می‌شود این است که مردم به اندازه طلا ندارند.»
اگرچه افزایش اخیر در ETFهای طلای غربی قابل توجه است، اما در مقایسه با ذخایر عظیم بریکس ناچیز به نظر می‌رسد. آنها استدلال می‌کنند که کشورهای بریکس قبلاً قلعه‌ای از طلا ساخته‌اند که سرمایه‌گذاران غربی را با تعمیق نااطمینانی اقتصادی در تلاش برای جبران آن قرار داده است.
خرید طلا توسط غرب اغلب به عنوان معامله "ترس" نامیده می‌شود، در حالی که فرهنگ خرید طلا در شرق معمولاً حول خرید "عشق" - برای جواهرات، جشن‌ها یا نقاط عطف زندگی متمرکز است.
در حالی که سرمایه‌گذاران غربی هنوز ترس لازم برای حرکت‌های عظیم در قیمت طلا را نشان نداده‌اند، این مسئله به دارندگان بالقوه دو چیز را نشان می‌دهد: هنوز تقاضا در بازار باقی مانده است و غرب می‌تواند نقش بزرگی در افزایش قیمت‌ها در آینده داشته باشد.
هجرت بزرگ طلا: از غرب به شرق
بدون توجه غرب، خزانه‌های COMEX و LBMA به طور سیستماتیک در یک تغییر آرام اما چشمگیر طلا و نقره فیزیکی به خزانه‌های شرق تخلیه می‌شوند.
تحلیلگران بازار این هجرت را انتقال بی‌سابقه ثروت توصیف می‌کنند. سرمایه‌گذاران آسیایی، به‌ویژه در چین و هند، طلای فیزیکی را با نرخ‌هایی خریداری می‌کنند که قبلاً سابقه نداشته است. بسیاری این افزایش را نشانه آشکاری از کاهش اطمینان به سیستم مالی غرب می‌دانند.
✔️ خبر مرتبط: پاشنه آشیل پترودلار: خرید مخفیانه طلا توسط عربستان سعودی
بای شیائوجون، خبرنگار معروف بازار، قیمت روزانه نقره فیزیکی را در بورس طلای شانگهای (SGE) و بورس آتی شانگهای (SFE) دنبال میکند. گزارش‌های او به طور مداوم نشان می‌دهد که قیمت نقره چین به طور متوسط 10 درصد بالاتر از قیمت‌های اسپات غربی است که به هجوم طلا و نقره در شرق دامن می‌زند.
دلالان از این تفاوت قیمت استفاده می‌کنند. این دلالان از غرب خرید می‌کنند و به شرق می‌فروشند.
این هجرت طلا بیش از یک پدیده مالی است - این یک تغییر ژئوپلیتیک را نشان می‌دهد. با خالی شدن خزانه‌های غربی و افزایش ذخایر شرقی، توازن قدرت جهانی ممکن است تغییر کند و شرق قدرت اقتصادی بیشتری پیدا کند.
طرح فروش بانک‌های غربی
با تخلیه خزانه‌ها، بانک‌های غربی در معرض موقعیت‌های فروش انبوه طلا قرار می‌گیرند که خشم محافل مالی را برانگیخته است. این مواضع پنهان منجر به ادعاهایی مبنی بر دستکاری عمدی قیمت‌ها با هدف حفظ توهم تسلط دلار شده است.
با این حال، این استراتژی مخاطره آمیز نتیجه معکوس دارد. با افزایش قیمت‌ها، این موقعیت‌های فروش نه تنها ذخایر بانک‌ها را خالی میکند، بلکه به قدرت اقتصادی رو به رشد شرق نیز دامن می‌زند. در حالی که بانک‌ها برای پوشش زیان تلاش می‌کنند،
کشورهایی مانند چین و هند بی سر و صدا در حال جمع آوری طلای فیزیکی با قیمت‌های مقرون به صرفه هستند. این جریان سریع طلا از غرب به شرق، بسیاری از سرمایه گذاران غربی را به حاشیه رانده است، غافل از اینکه بازی تغییر کرده است.
جدیدترین گزارش COT از کمیسیون معاملات آتی کالا، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران تجاری در فروشنده هستند
کمبود طلا در خزانه‌های غربی آشکار می‌شود. کارشناسان هشدار می‌دهند که روزهای سرکوب مصنوعی قیمت‌ها به پایان نزدیک شده است و زمانی که این خانه مالی از بین رود، ممکن است دیگر برای غرب بازپس گیری شاهراه طلایی خود دیر باشد. در حالی که شرق به انباشت طلا ادامه می‌دهد، سؤالات باقی می‌ماند: غرب تا کی می‌تواند این اقدام متعادل کننده شکننده را حفظ کند؟ و مهمتر از آن، با پایان یافتن این دستکاری‌ها چه اتفاقی برای قیمت فلزات خواهد افتاد؟ پاسخ‌ها می‌توانند چشم انداز اقتصاد جهانی را تغییر دهند.
بانک‌ها در دام طلا گرفتار شده‌اند: رکورد معاملات فروش
کارشناسان هشدار می‌دهند که ما در قلمروی ناشناخته هستیم. با معامله طلای بالای 2600 دلار در هر اونس، این بانک‌ها هر روز پول از دست می‌دهند. سوال این است که آیا آنها مجبور خواهند شد پوشش ریسکی برای معاملات فروش خود انجام دهند ؟ اگر این طور باشد، در چه زمانی - و با چه قیمت نجومی؟
پیشکسوتان این صنعت با اسکوئیز (Sqeeze) نقره در سال 1980، اما در مقیاسی بسیار بزرگ‌تر، شباهت‌هایی را ترسیم می‌کنند. برخی پیش بینی می‌کنند که این می‌تواند مادر تمام شورت اسکوئیزها (Short Squeeze) باشد. اگر طلا به مسیر صعودی خود ادامه دهد، می‌توانیم شاهد یک اثر آبشاری خریدهای اجباری باشیم که به طور بالقوه طلا را به ارتفاعات غیرقابل تصوری سوق می‌دهد.
✔️ مقاله مرتبط: شورت اسکوئیز چیست و چگونه می توان از آن کسب سود کرد؟
نظم مالی جهانی جدید؟
در حالی که کشورهای بریکس به جمع آوری طلا و به چالش کشیدن سلطه دلار ادامه می‌دهند، این سوال در ذهن همه وجود دارد: آیا ما شاهد تولد یک سیستم مالی جهانی جدید هستیم؟
اقدام چین برای راه‌اندازی یوان با پشتوانه طلا و تصمیم روسیه برای تجارت با ارزهای مرتبط با طلا، نشان‌دهنده این است که تغییرات در حال حاضر اتفاق افتاده است. همراه با انباشت طلا توسط کشورهای بریکس، این اقدامات حاکی از دور شدن جهان از اتکا به دلار است.
تحلیلگران ژئوپلیتیک هشدار می‌دهند که غرب دیگر نمی‌تواند این انقلاب طلایی را نادیده بگیرد. کشورهای بریکس در حال بازنویسی قوانین مالی جهانی هستند و طلا ابزار آنها است. در این چشم انداز در حال تحول، طلا به عنوان برنده آشکار ظاهر می‌شود و موقعیت خود را به عنوان یک پناهگاه امن و یک دارایی قدرتمند در زمان عدم اطمینان تثبیت میکند.
همانطور که این بازی پرمخاطره شطرنج مالی در حال گسترش است، یک چیز واضح است: درخشش طلا به سختی قابل چشم پوشی است. چند ماه و سال آینده زمان بسیار مهمی برای اقتصاد جهانی خواهد بود، چرا که طلا در مرکز یک طوفان در حال ظهور است که می‌تواند چشم انداز مالی را برای نسل‌ها تغییر دهد.
فراخوانی برای سرمایه گذاران غربی: طلای فیزیکی را زیرنظر داشته باشید
این تغییر به عنوان زنگ خطری برای سرمایه‌گذاران غربی عمل میکند تا در استراتژی‌های خود تجدید نظر کنند. سرمایه‌گذار مشهور ری دالیو توصیه میکند حداقل 15% از پرتفوی خود را به طلا اختصاص دهید و بر اهمیت آن در رویکرد سرمایه گذاری متعادل تأکید دارد. به گفته وی: «اگر طلا ندارید، نه تاریخ می‌دانید و نه اقتصاد». با تغییر چشم انداز اقتصاد جهانی، ممکن است اکنون زمان پذیرش ارزش پایدار طلا باشد.
بیشتر بخوانید:
دو تا از بزرگترین بانک‌های ایالات متحده بر این باورند که کاهش نرخ بهره دیگری از سوی فدرال رزرو در راه است.
فدرال رزرو چرخه کاهش نرخ بهره خود را ماه گذشته آغاز کرد و در بحبوحه نگرانی‌ها در مورد سلامت اقتصاد ایالات متحده، از کاهش 50 نقطه پایه‌ای در نرخ بهره خبر داد.
به گزارش بلومبرگ، اکنون، تحلیلگران جی پی مورگان و بانک آمریکا فکر می‌کنند که فدرال رزرو در حرکت رو به جلو رویکرد معتدل‌تری اتخاذ خواهد کرد و پیش‌بینی می‌کنند نرخ بهره در نوامبر 25 نقطه پایه کاهش یابد.
به گفته استراتژیست‌های بازار، پس از گزارش‌هایی مبنی بر افزایش 254000 نفری آمار اشغال غیرکشاورزی ایالات متحده در ماه سپتامبر، ایالات متحده نشانه‌هایی از تاب آوری خود را آشکار میکند.
مایکل فرولی، اقتصاددان ارشد جی‌پی مورگان، می‌گوید که قدرت در بازار کار باید «کار فدرال رزرو را آسان‌تر کند». او همچنین می‌گوید بانک مرکزی احتمالاً «مسیری عادی‌سازی تدریجی نرخ بهره» را در پیش خواهد گرفت، مگر اینکه یک شگفتی «بسیار بزرگ» در گزارش اشتغال نوامبر رخ دهد.»
✔️ خبر مرتبط: بازار در مورد کاهش همزمان نرخ بهره بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو اشتباه می کند
در همین حال، آدیتیا باوه، اقتصاددان بانک آمریکا، عقیده دارد با توجه به داده‌های قوی بازار کار، کاهش 50 نقطه پایه‌ای دیگر نرخ بهره دیگر ضروری نیست.
با توجه به مجموعه داده‌‌هایی که به رشد بهره وری قوی‌تر اشاره میکند، ریسک‌های این رقم صعودی است.
پیش‌بینی‌های تحلیلگران در حالی است که جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، اعلام کرده است که اقتصاد ایالات متحده اکنون برای یک فرود نرم «موقعیت خوبی دارد». به گزارش فایننشال تایمز، ویلیامز به رشد بازار کار و کاهش تورم به عنوان شاخص‌های یک اقتصاد قوی اشاره میکند.
موضع فعلی سیاست پولی واقعاً در موقعیت مناسبی قرار دارد و امیدواریم هم قدرتی را که در اقتصاد و بازار کار داریم حفظ کنیم و هم همچنان شاهد بازگشت تورم به 2% باشیم.»
در اوایل این هفته، اداره آمار کار (BLS) گزارش داد که شاخص قیمت مصرف کننده 2.4 درصد در 12 ماه گذشته افزایش یافته است که کمترین افزایش از فوریه 2021 است.
در حالی که ویلیامز معتقد است کاهش نرخ بهره 50 نقطه پایه‌ای در "در ماه سپتامبر" درست بوده است، او فکر میکند که دات پلات فدرال رزرو "سناریو پایه بسیار خوبی" برای کاهش نرخ‌های آتی ارائه می‌دهد. دات پلات فدرال رزرو حاکی از کاهش 25 نقطه پایه‌ای نرخ بهره در طول جلسات نوامبر و دسامبر است.
بیشتر بخوانید:
درست زمانی که طلا به رکوردهای جدید در 2696 دلار در هر اونس رسید، بانک آمریکا روز پنجشنبه یک دیدگاه صعودی دیگر برای طلا منتشر کرد.
به گفته مایکل ویدمر، تحلیلگر کامودیتی بانک آمریکا، در بحبوحه افزایش نگرانی‌ها در مورد سیاستهای مالی ایالات متحده و تأثیر بالقوه آنها بر بازده اوراق خزانه داری، طلا به عنوان "کامل‌ترین دارایی امن" در محیط اقتصاد کلان امروز باقی می‌ماند.
روند طلا با تغییر سیاست فدرال رزرو
علیرغم روند صعودی بازده اسمی خزانه داری ایالات متحده، قیمت طلا، همانطور که توسط SPDR Gold Trust GLD ردیابی می‌شود، در هفته‌های اخیر با حمایت عوامل مختلف افزایش یافته است.
ویدمر توضیح داد که محرک اصلی این رشد، افزایش انتظارات تورمی همراه با تغییر سیاستهای فدرال رزرو است.
کاهش نرخ بهره باعث افزایش انتظارات تورمی شد که به نوبه خود فشار نزولی را بر بازدهی واقعی نگه داشت و جذابیت طلا را به عنوان پوشش ریسک در برابر تورم افزایش داد.
ویدمر گفت: "همراه با اولین کاهش 50 نقطه پایه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو، انتظارات تورمی افزایش یافته است، به این معنی که بازده واقعی اوراق 10 ساله خزانه داری، که معمولا مهمترین محرک قیمت طلا است، در ماه سپتامبر به کاهش خود ادامه داد."
سیاست مالی ایالات متحده چشم انداز صعودی طلا را تقویت میکند
یک عامل کلیدی که موضع صعودی بانک آمریکا در قبال طلا را تقویت میکند، مسیر مالی ایالات متحده است.
افزایش نرخ‌های بهره به طور قابل توجهی هزینه‌های خدمات بدهی دولت فدرال را افزایش داده و نگرانی‌هایی را در مورد پایداری مالی ایجاد کرده است. طبق پیش‌بینی‌های دولت، پیش‌بینی می‌شود که بدهی ملی به عنوان سهم اقتصاد ایالات متحده در سه سال آینده به رکورد جدیدی برسد.
✔️ خبر مرتبط: ری دالیو: اگر طلا ندارید، نه تاریخ می دانید و نه اقتصاد
ویدمر تاکید کرد که «هرکسی که در انتخابات ریاست جمهوری 2024 پیروز شود، پس از روی کار آمدن با وضعیت مالی بی سابقه‌ای مواجه خواهد شد. به نظر می‌رسد نه کامالا هریس و نه دونالد ترامپ یکپارچه سازی مالی را در اولویت قرار نمی‌دهند.
گزارش کمیته مسئول بودجه فدرال (CRFB) به جزئیاتی می‌پردازد که سیاستهای پیشنهادی هریس می‌تواند بدهی ملی را تا سال 2035 به میزان 3.5 تریلیون دلار افزایش دهد، در حالی که سیاستهای رئیس‌جمهور سابق یعنی ترامپ ممکن است آن را تا ۷.۵ تریلیون دلار افزایش دهد. "
بدهی بزرگ و رو به رشد ملی"رشد اقتصادی را کاهش می‌دهد، نرخ‌های بهره و پرداخت‌ها را افزایش می‌دهد، امنیت ملی را تضعیف میکند، انتخاب‌های سیاستی را محدود میکند و ریسک یک بحران مالی نهایی را افزایش می‌دهد."
روندهای جهانی نیز به نفع طلا هستند
به گفته ویدمر، سیاستهای توسعه مالی در اقتصادهای پیشرفته در حال افزایش است و این مسئله به جذابیت جهانی طلا کمک میکند. صندوق بین المللی پول تخمین می‌زند که هزینه‌های مالی جدید مربوط به سازگاری اقلیمی، تغییرات جمعیتی و افزایش هزینه‌های دفاعی می‌تواند تا سال 2030 به 7 تا 8 درصد از تولید ناخالص داخلی جهانی برسد.
ویدمر توضیح داد که این هزینه‌های هنگفت احتمالاً دولت‌ها را مجبور خواهد کرد که بدهی بیشتری صادر کنند و با افزایش نوسانات در بازارهای اوراق قرضه، طلا به عنوان پناهگاهی برای سرمایه گذاران ظاهر می‌شود.
همچنین پیش بینی می‌شود بانک‌های مرکزی ذخایر طلای خود را به عنوان بخشی از تنوع ذخایر ارزی افزایش دهند. سهم ذخایر بانک مرکزی جهانی در طلا به 10 درصد افزایش یافته است، در حالی که در یک دهه قبل تنها 3 درصد بود.
چشم انداز طلا: 3000 دلار در هر اونس تا سال 2025
بانک آمریکا پیش بینی میکند که طلا تا نیمه اول سال 2025 به مرز 3000 دلار در هر اونس برسد. ترکیبی از عدم اطمینان اقتصاد کلان، افزایش سطح بدهی و خرید بانک مرکزی، طلا را به "آخرین دارایی امن موجود تبدیل میکند."
بیشتر بخوانید:
در روزهای اخیر، افزایش بیش از انتظار فروش خرده‌فروشی در ایالات متحده و کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، روند صعودی دلار آمریکا را تقویت کرده است. این وضعیت باعث شده است که نرخ برابری دلار به ین ژاپن به بالای ۱۵۰ برسد که ممکن است صبر مقامات ژاپنی را به چالش بکشد. در عین حال، پوند انگلیس با وجود مقاومت نسبی، ممکن است در آینده نزدیک با افت مواجه شود. همچنین، یورو در برابر دلار با ریسک کاهش تا سطح ۱.۰۷ روبه‌رو است، به ویژه با توجه به احتمال اتخاذ موقعیت‌های دفاعی توسط سرمایه‌گذاران پیش از انتخابات آمریکا وجود دارد.
دلار آمریکا
فروش خرده‌فروشی‌های ایالات متحده روز گذشته قوی‌تر از حد انتظار بود و همزمان با کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، این عوامل باعث تقویت بیشتر دلار شدند. در این راستا، نرخ برابری دلار به ین ژاپن (USDJPY) سرانجام از سطح ۱۵۰ عبور کرد. با این حال، انتظار نمی‌رود که این رشد به‌طور پیوسته ادامه یابد، چرا که احتمال دارد مقامات ژاپنی به مداخله کلامی بیشتری دست بزنند تا از کاهش بیش از حد ارزش ین جلوگیری کنند. بازارها باید بیشتر از قبل به نظرات مقامات ژاپنی درباره ارز توجه کنند، به ویژه به دلیل موفقیت اخیر بانک مرکزی ژاپن در مداخله ارزی داشته‌اند.
علاوه بر این، تا زمانی که بازارها به احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا اطمینان بیشتری پیدا نکنند، دلار به سختی با اصلاح نزولی روبه‌رو خواهد شد. یکی از ریسک‌ها این است که بازارها ممکن است یکی از کاهش‌های پیش‌بینی شده برای نوامبر یا دسامبر را کنار بگذارند، به‌ویژه اگر شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) و آمار اشتغال اکتبر بالاتر از حد انتظار باشد.
با این حال، یکی از بزرگترین ریسک‌های افزایشی برای دلار، انتخابات آمریکا است. به نظر می‌رسد که با نزدیک شدن به تاریخ ۵ نوامبر (روز انتخابات)، سرمایه‌گذاران برای کاهش ریسک‌های خود به سمت دلار متمایل شوند. انتظار می‌رود دلارهای استرالیا و نیوزیلند که به شدت تحت تأثیر تعرفه‌های چین هستند، با وجود اقدامات محرک اقتصادی پکن، بیشتر کاهش یابند. رشد اقتصادی چین در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۴ به ۴.۶٪ رسیده که اندکی بیشتر از پیش‌بینی ۴.۵٪ است.
در بازار ارزهای کالایی، انتظار می‌رود دلار کانادا عملکرد بهتری داشته باشد، به ویژه با توجه به احتمال کاهش غیرمنتظره ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا در هفته آینده وجود دارد.
در ایالات متحده، امروز تقویم اقتصادی سبک است و تنها داده‌های مسکن مربوط به سپتامبر منتشر خواهد شد. توجه ما به سخنرانی‌های اعضای فدرال رزرو (رافائل بوستیک، نیل کاشکاری و کریستوفر والر) خواهد بود تا ببینیم آیا آنها با توجه به آمار خرده‌فروشی دیروز، رویکرد خود را به سمت سیاستهای انقباضی‌تر تغییر می‌دهند یا خیر. شاخص دلار (DXY) ممکن است با اصلاحات کوچک و کوتاه‌مدت مواجه شود، اما به راحتی می‌توان آن را بالاتر از سطح ۱۰۴.۰ تا ۱۰۴.۵ در هفته‌های آینده دید.
یورو
لاگارد، رئيس بانک مرکزی اروپا، در نشست خبری پس از جلسه بانک مرکزی لحن نسبتاً محتاطانه‌ای داشت و بر اعتماد بیشتر بانک به مسیر کاهش تورم تأکید کرد. او اظهار داشت که تصویر کلی فعالیت‌های اقتصادی تنها تا جایی بر تصمیمات سیاست‌گذاری تأثیر می‌گذارد که بر تورم اثر بگذارد، اما برداشت کلی این است که تمرکز بانک مرکزی به جای تورم به سمت رشد اقتصادی متمایل شده است. طبق تحلیل «کارستن برسکی»، کاهش تورم در ماه سپتامبر مطابق با پیش‌بینی‌های بانک مرکزی بوده، اما به نظر می‌رسد وضعیت بد شاخص مدیران خرید (PMI) باعث شده تا سیاست بانک به سمت رویکرد ملایم‌تر متمایل شود.
لاگارد چندین بار تأکید کرد که بانک مرکزی اروپا وابسته به داده‌های کلی است و نه فقط به یک داده، اما واکنش ملایم بانک به یک نظرسنجی از فعالیت‌های اقتصادی نشان‌دهنده توجه بیشتر به این داده‌ها است.
اگر تمرکز واقعاً به رشد اقتصادی تغییر کرده باشد، احتمالاً می‌توان نتیجه گرفت که بانک مرکزی اروپا به کاهش نرخ بهره ادامه خواهد داد؛ زیرا بهبود قابل توجهی در چشم‌انداز فعالیت‌های اقتصادی در کوتاه‌مدت انتظار نمی‌رود. بازارها هم با این نظر موافق هستند و پیش‌بینی می‌کنند که طی چهار جلسه آینده (دسامبر، ژانویه، مارس و آوریل) کاهش ۱۰۰نقطه پایه‌ای نرخ بهره صورت گیرد. این مقدار احتمالاً حداکثر میزان کاهش‌هایی است که بانک می‌تواند انجام دهد، و همچنین احتمال دارد که در پایان سال شاهد تغییراتی به سمت سیاستهای انقباضی‌تر در نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت یورو باشیم.
اما در کوتاه‌مدت، یورو ضعیف‌تر شده و فضای محدودی برای بهبود دارد، زیرا اختلاف نرخ بهره دوساله بین دلار و یورو اکنون به ۱۴۰ نقطه پایه منفی رسیده است، که بیشترین فاصله از ماه مه تاکنون است. این وضعیت با نرخ برابری یورو به دلار (EURUSD) زیر ۱.۰۸۰ سازگار است و با توجه به اینکه ریسک‌ها به نفع دلار قوی‌تر به‌ویژه در آستانه انتخابات آمریکا متمایل هستند، رسیدن به سطح ۱.۰۷۰ تا پایان ماه بسیار محتمل است.
پوند انگلستان
داده‌های فروش خرده‌فروشی بریتانیا در ماه سپتامبر بهتر از حد انتظار بوده و پس از رشد مناسب در ماه اوت، نشانه دیگری از عملکرد نسبتاً خوب اقتصاد ارائه می‌دهد. مصرف‌کنندگان از رشد قوی دستمزدهای واقعی بهره‌مند شده‌اند، هرچند انتظار نمی‌رود که نرخ رشد مشاهده شده در نیمه اول سال در نیمه دوم تکرار شود. با این حال، داده‌های رشد اقتصادی برای بانک انگلستان (BoE) در حال حاضر اهمیت کمتری دارد. کاهش غیرمنتظره تورم در بخش خدمات این هفته بیشتر مورد توجه بوده و احتمال کاهش پیاپی نرخ بهره را افزایش داده است.
پوند انگلیس در برابر دلار، علیرغم کاهش غیرمنتظره تورم در بخش خدمات، مقاومتی بیش از حد انتظار نشان داده است. نرخ برابری پوند به دلار (Cable) در حدود ۱.۳۰ نوسان کرده و تاکنون نتوانسته است کاهش محسوسی داشته باشد. با این حال، به نظر می‌رسد که ریسک‌ها به سمت کاهش بیشتر پوند متمایل باشند.
حتی با پیش‌بینی کمتر از دو کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان تا پایان سال، اختلاف نرخ بهره دوساله بین پوند و دلار از ۵۵ نقطه پایه در ابتدای اکتبر به ۱۹ نقطه پایه کاهش یافته است. آخرین باری که این اختلاف در این سطح بود (اوایل اوت)، نرخ برابری پوند به دلار حدود ۱.۲۸ بود. اگر داده‌های اقتصادی آمریکا تغییرات بزرگی نداشته باشند، دلیلی برای جلوگیری از کاهش پوند به سطح ۱.۲۸ وجود ندارد.
منبع: ING
در روز جمعه، معاملات آتی سهام آمریکا اندکی افزایش یافت؛ زیرا نتایج بهتر از انتظار گزارش درآمدزایی شرکت نتفلیکس باعث شد تا امید به تقویت شرکت‌های بزرگ فناوری تقویت شود. در معاملات پیش‌گشایش بازار آمریکا، سهام نتفلیکس با رشد ۶ درصدی همراه بود و این امر موجب افزایش ۰.۳ درصدی در قراردادهای آتی شاخص نزدک ۱۰۰، که شامل بسیاری از شرکت‌های بزرگ فناوری است، شد.
نتفلیکس در گزارش مالی سه‌ماهه سوم سال، عملکردی فراتر از پیش‌بینی‌ها داشت و تعداد مشترکین جدید این سرویس بیشتر از انتظارات بود که نشان‌دهنده توانایی این شرکت در جذب مخاطب بیشتر است.
بازار اوراق قرضه آمریکا و تأثیر داده‌های اقتصادی مثبت
پس از انتشار مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی مثبت در روز پنجشنبه، اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا از افت شدید خود بهبود یافت. این داده‌ها که شامل گزارش‌های فروش خرده‌فروشی بود، نشان دادند که مخارج مصرف‌کنندگان همچنان یکی از عوامل کلیدی در حفظ رشد اقتصادی آمریکاست. فروش خرده‌فروشی بیش از حد انتظار بود و این موضوع موجب شد تا پیش‌بینی‌ها درباره کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تغییر کند.
رشد شاخص Stoxx 600 اروپا به دنبال اخبار اقتصادی چین
در اروپا نیز، شاخص Stoxx 600 با رشد ۰.۳ درصدی همراه بود. این رشد عمدتاً به دلیل افزایش سهام شرکت‌های معدنی پس از انتشار اخبار مثبت اقتصادی از چین صورت گرفت. وضعیت اقتصادی چین به‌عنوان یکی از بزرگترین مصرف‌کنندگان مواد خام، تأثیر قابل توجهی بر بازارهای جهانی دارد و بهبود در وضعیت اقتصادی این کشور به رشد سهام شرکت‌های معدنی اروپا کمک کرده است.
افزایش قیمت طلا و نفت در پی تنش‌های خاورمیانه
در بحبوحه تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، قیمت طلا به رکورد جدیدی رسید. سرمایه‌گذاران در زمان عدم قطعیت و بحران‌های جهانی به سمت دارایی‌های امن مانند طلا حرکت می‌کنند که این روند به رشد قیمت این فلز گرانبها کمک کرده است.
همچنین، قیمت نفت خام آمریکا (WTI) با اندکی افزایش به حدود ۷۱ دلار در هر بشکه رسید. این افزایش قیمت نفت نیز تحت تأثیر تنش‌های خاورمیانه و همچنین عوامل اقتصادی جهانی قرار دارد.
نتیجه‌گیری
بازارهای جهانی همچنان تحت تأثیر داده‌های اقتصادی مثبت و نتایج مالی شرکت‌های بزرگ فناوری قرار دارند. با توجه به بهبود وضعیت اقتصادی آمریکا و چین، و نیز تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، روند صعودی بازارهای مالی و کالاهای اساسی همچنان ادامه دارد.
در روز پنجشنبه، بازارهای مالی شاهد افزایش چشمگیر قیمت طلا و رسیدن آن به بالاترین حد تاریخ خود بودند. قیمت لحظه‌ای طلا به ۲۶۹۷.۹۰ دلار رسید و قراردادهای آتی طلا برای دسامبر به ۲۷۱۲.۷۰ دلار صعود کرد. این رشد سریع قیمت‌ها تحت تأثیر تقاضای بالا برای دارایی‌های امن در سایه تنش‌های ژئوپلیتیکی و عدم اطمینان درباره انتخابات پیش‌روی ایالات متحده شکل گرفته است. همچنین، تحلیل‌های تکنیکال نشان می‌دهد که روند صعودی طلا و نقره همچنان ادامه دارد و خریداران (گاوهای بازار) با اعتماد به روند صعودی به افزایش بیشتر قیمت‌ها امیدوارند.
داده‌های اقتصادی تأثیرگذار بر قیمت طلا
روز پنجشنبه همراه با انتشار گزارش‌های اقتصادی مهمی بود که شامل آمار فروش خرده‌فروشی و مدعیان بیکاری در ایالات متحده می‌شد. بر اساس این گزارش‌ها، فروش خرده‌فروشی در ماه سپتامبر نسبت به ماه قبل ۰.۴٪ افزایش داشت که از پیش‌بینی‌ها که رشدی ۰.۳٪ بود، فراتر رفت. همچنین، تعداد مدعیان بیکاری در هفته گذشته به ۲۴۱ هزار نفر کاهش یافت، در حالی که پیش‌بینی‌ها ۲۶۰ هزار نفر بود. این آمارها به نفع کسانی است که خواهان سیاستهای انقباضی‌تری از سوی فدرال رزرو هستند و کاهش سریع نرخ بهره را نمی‌پذیرند. با این حال، انتظار نمی‌رود که این داده‌ها مسیر فعلی سیاستهای پولی فدرال رزرو را تغییر دهند.
اقدام بانک مرکزی اروپا و اثرات آن بر بازار طلا
در کنار انتشار داده‌های اقتصادی ایالات متحده، بانک مرکزی اروپا نیز در جلسه اخیر خود تصمیم به کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای نرخ بهره اصلی گرفت و آن را به ۳.۲۵٪ رساند. این تصمیم که از پیش توسط بازارها پیش‌بینی شده بود، یکی از عوامل افزایش قیمت طلا محسوب می‌شود. همچنین، تقاضای طلا به عنوان یک دارایی امن در کشورهای در حال توسعه مانند چین، روسیه و ترکیه همچنان در حال افزایش است. این کشورها طی سال‌های اخیر به شدت ذخایر طلای خود را افزایش داده‌اند و به دنبال تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی خود هستند.
همزمان با این تحولات، گزارش‌هایی نیز از هنگ کنگ منتشر شد که نشان می‌دهند مقامات این منطقه به دنبال تبدیل شدن به یک مرکز تجارت طلا در جهان هستند. این حرکت هنگ کنگ در شرایطی که بسیاری از اقتصادهای بزرگ به دنبال کاهش وابستگی به دلار آمریکا هستند، اهمیت ویژه‌ای پیدا کرده است. نشست آتی گروه بریکس که توسط روسیه میزبانی خواهد شد، نیز بر موضوع «کاهش وابستگی به دلار» تمرکز دارد.
وضعیت بازارهای مالی دیگر و تأثیر آنها بر قیمت طلا
در سایر بازارهای مالی، شاخص دلار آمریکا در برابر سایر ارزهای اصلی قوی‌تر شد و بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده به ۴.۰۹۱٪ رسید. همچنین، قیمت نفت خام تقریباً ثابت بود و حوالی ۷۰.۲۵ دلار در هر بشکه معامله شد.
تحلیل تکنیکال قیمت طلا و نقره
از نظر تحلیل تکنیکال، وضعیت بازار طلا همچنان به نفع خریداران است. نمودارهای قیمتی نشان می‌دهند که هدف بعدی برای طلا رسیدن به سطح مقاومتی ۲۷۵۰ دلار است. در صورتی که قیمت طلا به زیر سطح حمایتی ۲۶۴۸.۹۰ دلار کاهش یابد، فروشندگان وارد بازار خواهند شد. برای نقره نیز شرایط مشابهی وجود دارد. در نمودارهای قیمتی نقره، روند صعودی ۹ هفته‌ای دیده می‌شود و هدف بعدی خریداران رسیدن به سطح ۳۳.۵۰ دلار است. سطح حمایتی مهم برای نقره در ماه اکتبر ۳۰.۳۴۵ دلار تعیین شده است.
نتیجه‌گیری
با توجه به شرایط فعلی بازارهای مالی و تحولات سیاسی و اقتصادی، طلا همچنان به عنوان یکی از امن‌ترین دارایی‌ها برای سرمایه‌گذاران شناخته می‌شود. تنش‌های ژئوپلیتیکی، عدم اطمینان درباره آینده سیاستهای پولی و تحولات انتخابات ریاست جمهوری آمریکا از جمله عواملی هستند که باعث افزایش تقاضا برای طلا شده‌اند. از سوی دیگر، نقره نیز در این روند صعودی سهم خود را داشته و چشم‌انداز قیمت‌های بالاتر برای هر دو فلز همچنان قوی است.
منبع: کیتکو
با توجه به وضعیت فعلی بازارهای اروپایی، پیش‌بینی می‌شود که فروش خرده‌فروشی بریتانیا نکته برجسته امروز بازار باشد. انتظار می‌رود که گزارش فروش خرده‌فروشی بریتانیا در ماه سپتامبر کاهش کمی داشته باشد. گزارش قوی‌تر دیروز فروش خرده‌فروشی آمریکا به حفظ موقعیت خوب دلار در هفته کمک کرد.
در همین حال، یورو پس از تصمیم سیاست بانک مرکزی اروپا دچار نوسان شد؛ زیرا لاگارد، رئيس بانک مرکزی اروپا نتوانست بدبینان اقتصادی را آرام کند. او همچنان بر وابستگی به داده‌ها تاکید کرد، اما اگر داده‌ها همچنان بدتر شوند، ممکن است بازارها این رویکرد را نپسندند.
بانک UBS پیش‌بینی میکند که بانک مرکزی اروپا (ECB) کاهش‌های بیشتری در نرخ بهره خواهد داشت و نرخ سپرده به 2٪ خواهد رسید.
بانک مرکزی اروپا روز پنجشنبه نرخ بهره را کاهش داد. با توجه به وضعیت اقتصاد اتحادیه اروپا، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که کاهش‌های بیشتری در نرخ بهره صورت خواهد گرفت. RBC انتظار دارد که در شش ماه آینده کاهش‌های متوالی در نرخ بهره بانک مرکزی اروپا رخ دهد. TD نیز نسبت به یورو بدبین است. دویچه بانک انتظار دارد که کاهش‌های سریع‌تری در نرخ بهره بانک مرکزی اروپا صورت گیرد. UBS نیز پیش‌بینی میکند که در دسامبر نرخ بهره کاهش یابد و نرخ سپرده به 2٪ در سال 2025 برسد.
به گفته جی‌پی‌مورگان، «انتظار می‌رود دلار قوی‌تری به دلیل احتمال اعمال تعرفه‌های ترامپ، نامزد جمهوری‌خواه انتخابات پیش روی آمریکا، داشته باشیم.»
محمد العریان، مشاور ارشد اقتصادی آلیانتس، عقیده دارند این چشم انداز که بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را به اندازه فدرال رزرو کاهش خواهد داد، اشتباه قیمت گذاری شده است.
علیرغم اقتصاد بسیار ضعیف‌تر در ناحیه یورو، سوآپ‌های نرخ بهره نشان می‌دهند که معامله‌گران شرط می‌بندند که بانک مرکزی اروپا تا سپتامبر 2025 نرخ‌های معیار را حدود 140 نقطه پایه کاهش دهد، که تقریباً به اندازه ایالات متحده است. این در تضاد با زمینه اقتصادی متفاوت در دو منطقه است. اقتصاد ایالات متحده در سه ماهه گذشته 3 درصد رشد کرد، در مقایسه با نرخ رشد 0.2 درصدی در منطقه یورو.
العریان در مصاحبه‌ای با تلویزیون بلومبرگ گفت: «بازار به یک میزان کاهش‌های نرخ بهره بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو را قیمت‌گذاری میکند. "من فکر نمی‌کنم این چیزی باشد که قرار است اتفاق بیفتد. من فکر می‌کنم شاهد کاهش بیشتر نرخ بهره بانک مرکزی اروپا نسبت به فدرال رزرو خواهیم بود.
مقایسه نرخ بهره بانک مرکزی اروپا و آمریکا
بانک مرکزی اروپا در این ماه نرخ سپرده‌گذاری را برای سومین بار در سال جاری کاهش داد و آن را با یک کاهش 0.25 نقطه پایه‌ای به 3.25 درصد رساند. با این حال، مقامات مشخص نکردند که چه زمانی و با چه سرعتی هزینه‌های استقراض در آینده کاهش می‌یابد.
✔️ خبر مرتبط: بانک آمریکا: چهار دلیل که چرا بانک مرکزی اروپا نرخ بهره را بیشتر کاهش خواهد داد
العریان، که همچنین ستون نویس Bloomberg Opinion است، گفت که با همکاران سابق خود در Pimco موافق است که اوراق قرضه اروپایی، از جمله اوراق قرضه آلمانی و بریتانیا جذاب هستند.
در مورد ایالات متحده، العریان تکرار کرد که فدرال رزرو نباید بیش از حد بر روی تک تک داده‌های اقتصادی در تعیین سیاست خود متمرکز شود.
فدرال رزرو در ماه گذشته هزینه‌های استقراض معیار را به میزان نیم درصدی کاهش داد و برخی سرمایه‌گذاران را که انتظار کاهش کمتری داشتند، شگفت زده کرد. به دنبال گزارش قوی‌تر از حد انتظار آمار اشغال غیرکشاورزی ایالات متحده، مقامات فدرال رزرو از آن زمان به این سو پیام دادند که سیاستهای پولی تسهیلی را با احتیاط انجام خواهند داد.
العریان درباره فدرال رزرو گفت: «در ماه ژوئیه، ما نیازی به کاهش نرخ بهره نداشتیم. اواسط سپتامبر، ما به کاهش 50 نقطه پایه نیاز داشتیم. اکنون، ما در مورد احتیاط در کاهش نرخ بهره صحبت می‌کنیم. این نوسانات بزرگی از سوی یک سیاست گذار که می‌تواند رهنمودها نه تنها برای ایالات متحده، بلکه فراتر از این کشور را تغیین کند، است.
او افزود: «من فکر می‌کنم که زمان خروج از این وابستگی به داده‌ها فرا رسیده است.
بیشتر بخوانید:
به گزارش رویترز، بانک مرکزی اروپا (ECB) احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر را بسیار محتمل می‌داند، زیرا مقامات این بانک مرکزی پیش‌بینی می‌کنند که نرخ تورم در سه‌ماهه اول یا دوم سال آینده به سطح هدف خود یعنی 2 درصد بازگردد.
در بیانیه پولی اخیر خود، ECB درباره کاهش نرخ بهره به میزان 0.5 درصد بحث نکرده است که نشان می‌دهد تصمیم‌گیری نهایی ربر اساس داده‌های اقتصادی آتی اتخاذ خواهد شد.
بازارها نیز پیش‌بینی کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر را در قیمت‌گذاری خود لحاظ کرده‌اند. در حال حاضر، بازارها احتمال کاهش نرخ بهره به میزان 0.25 درصد را محتمل‌تر می‌دانند، اما کاهش 0.5 درصدی نیز دور از انتظار نیست.
هوش مصنوعی می‌تواند باعث فروپاشی فاجعه‌بار شبکه‌های الکتریکی شود و پیشرفت‌ها در کربن‌زدایی صنعت فناوری را به عقب برگاند و یا بالعکس می‌تواند باعث صرفه‌جویی در این بخش شود.
هوش مصنوعی برای آموزش و تقویت محاسبات پیچیده خود به انرژی خیره کننده‌ای نیاز دارد. با رونق این بخش، قدرت محاسباتی لازم برای حفظ رشد آن تقریباً هر 100 روز دو برابر می‌شود. کارشناسان پیش بینی می‌کنند که در سطح جهانی، هوش مصنوعی به تنهایی مسئول 3.5 درصد کل مصرف انرژی تا سال 2030 خواهد بود. در ایالات متحده، مصرف انرژی مراکز داده تا سال 2030 حدود 9 درصد خواهد بود، تقریباً دو برابر نرخ فعلی آن، که تا حد زیادی ناشی از رشد هوش مصنوعی داخلی است. این نرخ‌های رشد رو به افزایش پیامدهای عمده‌ای برای امنیت انرژی ملی و بین‌المللی، انتشار گازهای گلخانه‌ای و اقتصاد خواهد داشت.
جیسون شاو، رئیس کمیسیون خدمات عمومی جورجیا، یک تنظیم کننده برق، در اوایل سال جاری به واشنگتن پست گفت: «وقتی به اعداد نگاه می‌کنید، حیرت آور است. این مسئله باعث می‌شود به فکر فرو روید و تعجب کنید که چگونه در این وضعیت قرار گرفتیم. چگونه پیش بینی‌ها تا این حد دور بود؟ هوش مصنوعی چالشی را ایجاد کرده است که قبلاً ندیده بودیم.»
✔️ خبر مرتبط: توکن‌های هوش مصنوعی در بازار کریپتو پیشتاز شدند
کاربردهای هوش مصنوعی
علیرغم چالش‌های عمده و بی‌سابقه‌ای که هوش مصنوعی برای شبکه‌های برق ایجاد میکند، این بخش می‌تواند ابزاری کلیدی برای بهبود آنها و سرعت بخشیدن به آنها برای عصر برق رسانی باشد. وزارت انرژی ایالات متحده (DoE) اشاره کرده است که هوش مصنوعی می‌تواند در مدیریت شبکه‌های هوشمندی که قادر به مدیریت جریان‌های ورودی و خروجی عظیم انرژی‌های متغیر مانند باد و خورشید هستند بسیار ارزشمند باشد، اما در صورت استقرار « ساده لوحانه»، ریسک‌های قابل‌توجهی را ایجاد میکند. علاوه بر این، گزارش DoE بیان میکند که «یادگیری ماشینی می‌تواند به شرکت‌های برق کمک کند تا مجوزها و مکان‌یابی، قابلیت اطمینان، تاب آوری و برنامه‌ریزی شبکه را بهبود بخشند».
و اکنون، هوش مصنوعی برای شناسایی مؤثر راه‌حل‌هایی برای یکی از پیچیده‌ترین مشکلات انتقال انرژی پاک - ذخیره‌سازی طولانی مدت انرژی قابل اطمینان و مقرون‌به‌صرفه استفاده می‌شود. یک تیم از محققان از آزمایشگاه ملی شمال غرب اقیانوس آرام (PNNL) و آزمایشگاه ملی آرگون از هوش مصنوعی برای کمک به محدود کردن ترکیبات بالقوه حلال‌ها برای مدل‌های باتری جریانی استفاده کرده‌اند که سه برابر کارآمدتر از مدل‌های فعلی هستند. این تیم به جای استفاده از هوش مصنوعی برای کمک به انجام آزمایش‌های بیشتر، از فناوری هوش مصنوعی برای حذف سریع هزاران ترکیب احتمالی و محدود کردن ترکیب‌هایی که ارزش آزمایش در آزمایشگاه را دارند، استفاده کرد.
✔️ خبر مرتبط: صادرات تایوان به دلیل هوش مصنوعی افزایش یافت
کارل مولر، یکی از نویسندگان این مطالعه و مدیر دفتر توسعه برنامه برای اداره علوم فیزیکی و محاسباتی، گفت: "من از دیدن آینده همکاری بین محققان هوش مصنوعی و دانشمندان مواد هیجان زده هستم." تسریع کشف مواد برای حل مشکلات ذخیره انرژی حیاتی است.
در کاربردهای دیگر، هوش مصنوعی برای هوشمند کردن سیستم‌های ذخیره‌سازی باتری از طریق استفاده در مدیریت تقاضای انرژی، آربیتراژ (معروف به تغییر زمان برای مطابقت با عرضه انرژی تجدیدپذیر با تقاضا)، پیش‌بینی آب و هوا و تعمیر استفاده می‌شود. تعدادی از استارت‌آپ‌ها در سال‌های اخیر برای اجرای آزمایشی این رویکردها ایجاد شده‌اند و بازار ذخیره‌سازی انرژی هوش مصنوعی در مسیر رسیدن به 11 میلیارد دلار تا سال 2026 است.
این رویکردها همچنین در مقیاس کوچک‌تر در سیستم‌های خودروهای الکتریکی برای بهبود قابلیت‌های ذخیره انرژی EV معرفی می‌شوند. در مقاله علمی منتشر شده در ماه مه آمده است: «ادغام هوش مصنوعی (AI) در سیستم‌های ذخیره‌سازی انرژی (ESS) برای وسایل نقلیه الکتریکی (EVs) به عنوان یک راه حل اساسی برای مقابله با چالش‌های بهره‌وری انرژی، تخریب باتری و مدیریت بهینه انرژی ظاهر شده است. (تخریب باتری به کاهش تدریجی توانایی باتری در ذخیره و تحویل انرژی اشاره دارد.)
همه این پیشرفت‌ها برای تثبیت شبکه‌های انرژی در دوران فشار بی‌سابقه و رشد سریع برق‌رسانی همراه با افزایش منابع انرژی متغیر بسیار امیدوارکننده هستند. با این حال، ریسک‌های افزایش استفاده از هوش مصنوعی همچنان بالا است، نه تنها از نظر مصرف انرژی و انتشار گازهای گلخانه‌ای مرتبط، بلکه به دلیل امنیت سایبری و استفاده در موقعیت‌های واقعی که می‌تواند به شدت از مدل‌سازی آماری متفاوت باشد.
بیشتر بخوانید:
به گفته منابع خبری، بانک‌های بزرگ چین قصد دارند از روز جمعه نرخ بهره سپرده‌های خود را کاهش دهند. این تصمیم می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر وضعیت اقتصادی و بازارهای مالی چین داشته باشد.
در همین حال، قیمت طلا به نزدیکی ۲۷۰۰ دلار رسیده و با رشد ۲۲ دلاری امروز، به ۲۶۹۵ دلار دست یافته است. این افزایش چشمگیر، بازار را در آستانه عبور از مرز ۲۷۰۰ دلار قرار داده است که می‌تواند توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کند.
تحلیلگران بازار به نقش چین به عنوان یک عامل کلیدی در تحولات اخیر اشاره می‌کنند. در حالی که سهام چینی بار دیگر کاهش یافتند و بخش املاک همچنان با چالش‌های جدی مواجه است، مقامات چین در اوایل روز خبر از اعلام یک بسته حمایتی برای بخش املاک دادند؛ اما این اعلامیه برخلاف انتظارها، چندان قوی نبود و همین موضوع باعث شد که سهام مرتبط با املاک به شدت افت کنند.
بر اساس دیدگاه برخی تحلیلگران، سرمایه‌گذاران چینی معمولاً اولویت خود را به سه بخش ۱) املاک ۲) سهام و اوراق قرضه و ۳) طلا اختصاص می‌دهند. اگر آنها دلیلی برای خرید املاک یا سهام پیدا کنند، تمایل بیشتری به ورود به این بازارها خواهند داشت. با این حال، رشد سریع بازار سهام در ماه اکتبر به قدری شتاب‌زده بود که بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد نتوانستند از فرصت بهره ببرند و اکنون بار دیگر با ضرر در سهام مواجه شده‌اند.
در کنار این وضعیت، صعود مداوم قیمت طلا و تقویت رابطه نزدیک بین سرمایه‌گذاران چینی و این فلز زردرنگ، به عنوان اصلی‌ترین عامل رشد قیمت مطرح می‌شود. طلا همچنین در برابر افزایش بهره اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده از خود انعطاف‌پذیری نشان داده که بر قدرت و استحکام آن افزوده است.
اگر چین یک سیاست مالی جدی و قوی را اجرا نماید، این وضعیت می‌تواند تغییر کند. بازار اکنون انتظار می‌کشد و تنها به وعده‌ها توجه نمی‌کند، زیرا خواستار اقدامات واقعی است.
نمایندگان انجمن بازار شمش لندن انتظار دارند که قیمت طلا در 12 ماه آینده از 2661 دلار فعلی به 2941 دلار در هر اونس افزایش یابد.
نظرسنجی از نمایندگان در کنفرانس LBMA در میامی همچنین قیمت‌های بالاتر نقره، پلاتین و پالادیوم را در یک سال آینده پیش‌بینی کرد.
در بحبوحه شروع کاهش نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده و تنش‌های ژئوپلیتیکی، قیمت اسپات طلا تا کنون 29 درصد افزایش یافته است و به بزرگترین رشد سالانه در 14 سال گذشته رسیده است. قیمت اسپات در 26 سپتامبر به رکورد 2685.42 دلار در هر اونس رسید.
نمایندگانی از سراسر جهان همچنین پیش‌بینی کردند که قیمت نقره از حدود 31.46 دلار در روز سه‌شنبه به 45 دلار در هر اونس در یک سال آینده خواهد رسید. قیمت نقره در سال جاری تاکنون 32% افزایش یافته است. نقره در سال 2011 به رکورد 49 دلار در هر اونس رسید.
آنها پیش بینی کردند که قیمت پلاتین از 984 دلار فعلی به 1148 دلار و پالادیوم از حدود 1012 دلار به 1059 دلار افزایش خواهد یافت.
بیشتر بخوانید:
استنلی دراکن میلر، مدیر سرمایه گذاری شوارتز، عقیده دارد که بازارها پیش از انتخابات ریاست جمهوری ماه آینده آمریکا، پیروزی دونالد ترامپ را قیمت گذاری می‌کنند.
دراکن میلر چهارشنبه در مصاحبه‌ای با تلویزیون بلومبرگ گفت: در 12 روز گذشته، به نظر می‌رسد که بازار "بسیار متقاعد شده که ترامپ برنده خواهد شد". می‌توانید این مسئله را در سهام بانک‌ها و در بازار رمزارزها ببینید.»
با این حال، او نه به ترامپ و نه به معاون رئیس جمهور کامالا هریس رأی نخواهد داد. دراکن میلر، ترامپ را یک " خود رای و لجوج" خواند و گفت که او به اندازه کافی شرافت ندارد که رئیس جمهور شود، در حالی که ریاست جمهوری هریس برای کسب و کارها بد خواهد بود.
دراکن میلر به هیچ یک از کاندیداها کمک مالی نکرده است.
✔️ خبر مرتبط: شانس پیروزی ترامپ در انتخابات به ۵۷.۹٪ رسید
دراکن میلر 71 ساله برای بیش از یک دهه مدیریت مالی جورج سوروس را بر عهده داشت و کمپین اولیه نیکی هیلی علیه ترامپ را تامین مالی کرد. او پیش‌بینی کرد که «بسیار بعید» است که دموکرات‌ها کنترل کنگره را در دست بگیرند حتی اگر هریس برنده ریاست‌جمهوری شود.
به گفته وی، اگر به اصطلاح یک موج آبی وجود داشته باشد، ممکن است بازار سهام برای سه تا شش ماه دچار مشکل شود. او همچنین گفت که یک موج قرمز "احتمالاً بیشتر از ریاست جمهوری ترامپ با یک کنگره دموکرات محتمل است." (موج آبی (Blue wave)، به نتیجه انتخابات اشاره دارد که به موجب آن دموکرات‌ها ریاست جمهوری، سنا و مجلس نمایندگان را به دست می‌آورند.)
اسکات بسنت، که در مدیریت صندوق سوروس نیز کار می‌کرد، به کمپین ترامپ در مورد مسائل اقتصادی مشاوره می‌داد. او ایده داشتن یک رئیس در سایه فدرال رزرو را مطرح کرد، یک همتا که می‌تواند به عنوان نقطه مقابل بالقوه پاول، رئیس فعلی بانک مرکزی آمریکا، تا پایان دوره ریاست وی در ماه مه 2026 عمل کند.
اما دراکن میلر گفت که فدرال رزرو در سایه "ایده‌ای وحشتناک و غیرمسئولانه است."
او گفت که کاهش نیم درصدی نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر یک اشتباه بود و شرکت او، پس از اعلام این خبر، اوراق قرضه را فروخت.
به گفته دراکن میلر، بازار باید انتظارات خود را در مورد سرعت و میزان تسهیلات بانک مرکزی کاهش دهد.
بیشتر بخوانید:
به نظر می‌رسد که بانک مرکزی اروپا (ECB) در مواجهه با چالش‌های اقتصادی ناحیه یورو، سیاست‌گذاری پولی خود را به طور مؤثری تنظیم نکرده است.
بانک مرکزی اروپا در نشست پولی اخیر خود، علیرغم اذعان به ریسک‌های نزولی برای رشد اقتصادی و تورم، اقدامات عملی کافی برای مقابله با این چالش‌ها اتخاذ نکرد. در جریان این نشست، یورو نسبت به دلار آمریکا کاهش یافت. این افت، هم به دلیل عملکرد بهتر اقتصاد آمریکا و هم به دلیل عدم اقدامات قاطع ECB در جهت تقویت یورو رخ داد.
به رغم تأکید بر داده‌های اقتصادی و اشاره به علائم ضعف در رشد و تورم، ECB تعهدی برای اتخاذ سیاستهای پولی انبساطی‌تر نشان نداد. این بانک مرکزی حتی بحث کاهش نرخ بهره به میزان 0.5 درصد را نیز مطرح نکرد.
در حالی که نرخ سپرده‌گذاری ECB در حال حاضر در سطح 3.25 درصد قرار دارد، تورم در ناحیه یورو به سمت هدف خود پیش می‌رود. این نرخ بهره بالا برای اقتصاد ناحیه یورو که با چالش‌های رشد و تورم پایین مواجه شده، بسیار انقباضی است.
اگرچه ریسک رکود اقتصادی در ناحیه یورو بالا رفته، اما احتمال بیشتری وجود دارد که این ناحیه در دام رشد و تورم پایین گرفتار شود. شایان ذکر است فشارهای مالی دولت‌های اروپایی در سال‌های آینده، این وضعیت را تشدید خواهد کرد.
در حالی که ECB نیازی به کاهش نرخ بهره به میزان 0.5 درصد در نشست اخیر نداشت، اما می‌توانست با صحبت از یک سیاست‌گذاری پولی انبساطی‌تر، بازارها را به آینده‌ای مثبت‌تر امیدوار کند. در مقابل، فدرال رزرو آمریکا، با وجود اقتصاد قوی‌تر، اقدامات انبساطی بیشتری را انجام داده است.
اگرچه نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً برای ارزهای ملی مفید است، اما در ناحیه یورو این قاعده صدق نمی‌کند. بازارها معتقدند که ECB در سیاست‌گذاری پولی خود عقب مانده است و بنابراین مجبور خواهد شد در آینده نرخ‌های بهره را بیشتر کاهش دهد و برای مدت طولانی‌تری آنها را در سطح پایین نگه دارد. این امر ریسک بازگشت ناحیه یورو به دوران رشد و تورم پایین را افزایش می‌دهد.
براساس نظرسنجی اخیر رویترز، اکثر اقتصاددانان انتظار دارند بانک مرکزی کانادا در نشست پولی خود در تاریخ ۲۳ اکتبر، نرخ بهره را به میزان ۵۰ نقطه‌پایه کاهش دهد. از ۲۹ اقتصاددان شرکت‌کننده در این نظرسنجی، ۱۹ نفر پیش‌بینی کرده‌اند که نرخ بهره به ۳.۷۵ درصد کاهش خواهد یافت. ۱۰ اقتصاددان دیگر نیز معتقدند کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ نقطه‌پایه خواهد بود.
در مورد چشم‌انداز بلندمدت، اقتصاددانان نظرات متفاوتی دارند. ۱۰ از ۲۹ اقتصاددان پیش‌بینی می‌کنند که نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۴ به ۳.۵ درصد کاهش خواهد یافت. ۹ نفر دیگر معتقدند نرخ بهره در پایان سال در سطح ۳.۷۵ درصد باقی خواهد ماند. همچنین، ۹ اقتصاددان دیگر کاهش نرخ بهره به ۳.۲۵ درصد و یک اقتصاددان کاهش نرخ بهره به ۴ درصد را پیش‌بینی کرده‌اند.
طلا به روند صعودی خود ادامه می‌دهد و در روز پنجشنبه برای سومین روز متوالی افزایش قیمت ثبت کرده است. داده‌های ضعیف مربوط به تورم در اروپا و بریتانیا انتظارات بازار را برای کاهش‌های تهاجمی‌تر نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان تقویت کرده است. این موضوع همچنین باعث افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره این می‌شود که فدرال رزرو ممکن است در ماه نوامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد که به نفع دارایی‌های بدون بازده مانند طلاست.
علاوه بر این، افزایش خطر تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه، تقاضا برای پناهگاه‌های امن را بیشتر کرده و قیمت طلا را تقویت میکند. بااین‌حال، استحکام مداوم در بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار که در نزدیکی بالاترین سطوح خود از اوت باقی‌مانده، ممکن است توانایی طلا برای افزایش بیشتر در کوتاه‌مدت را محدود کند.
تحلیل تکنیکال طلا در تایم فریم روزانه
طبق تحلیل قبل طلا در مجدد به سقف قبلی یعنی ۲۶۸۵ دلار رسید. باتوجه‌به نشست بانک مرکزی اروپا و آمار خرده‌فروشی امروز باید منتظر ماند و دید آیا طلا مجدد سقف قبلی را می‌شکند یا خیر. در صورت شکست سقف قبلی در پولبک به آن می‌توان وارد معامله خرید شد.
تحلیل تکنیکال در تایم فریم ۴ ساعت
طلا کاملاً در مقابل رشد دلار و بازده اوراق مقاوم بوده است؛ ولی باید دید این اتفاق ادامه پیدا خواهد کرد یا خیر. به همین دلیل انتظار یک شکست فیک و اصلاح قیمت در طلا را داریم. در این صورت زیر سقف قبلی یعنی حوالی ۲۶۸۰ دلار می‌تواند برای فروش طلا اقدام کرد.
برای بررسی بیشتر عوامل موثر فاندامنتال می توانید به تحلیل هفتگی در یوتیوب یا به صفحه تحلیل‌های فاندامنتال بازار جهانی و فارکس مراجعه کنید.
امروز بانک مرکزی اروپا (ECB) در آستانه اتخاذ تصمیم مهمی درباره نرخ بهره قرار دارد، و بسیاری از تحلیلگران بازار پیش‌بینی می‌کنند که کاهش ۲۵ نقطه پایه (bp) نرخ بهره در دستور کار این بانک قرار خواهد گرفت. مؤسسات مالی بزرگ مانند ING، Unicredit، Goldman Sachs و دیگران، با توجه به ضعف اقتصادی اخیر در منطقه یورو و کاهش نرخ تورم، معتقدند که این تصمیم اجتناب‌ناپذیر است.
تحلیلگران ING اشاره می‌کنند که بازار با احتمال ۹۷ درصد، انتظار کاهش ۲۵ نقطه پایه نرخ بهره را دارد، اما هشدار می‌دهند که ECB ممکن است از تسلیم شدن کامل در برابر فشارها خودداری کند و روند کاهش نرخ بهره را به صورت تدریجی ادامه دهد. در همین حال، Unicredit بر این باور است که داده‌های اقتصادی اخیر، از جمله ضعف در تولیدات صنعتی و فشارهای موجود بر بازار کار، بانک مرکزی را به سوی کاهش نرخ بهره با سرعت بیشتری سوق داده است.
با وجود این، بانک‌هایی مانند Goldman Sachs و Bank of America نیز پیش‌بینی می‌کنند که ECB تا اواسط سال ۲۰۲۵ کاهش‌های متوالی ۲۵ نقطه پایه را ادامه خواهد داد تا نرخ بهره به سطح ۲ درصد برسد. این در حالی است که برخی تحلیلگران مانند CACIB و Deutsche Bank اشاره دارند که احتمال کاهش ۲۵ نقطه پایه امروز بسیار بالاست و اکثر اعضای شورای حکومتی ECB نیز از این تصمیم حمایت می‌کنند.
در نهایت، با توجه به داده‌های اقتصادی ناامیدکننده و کاهش تورم، به نظر می‌رسد که بانک مرکزی اروپا مجبور به اتخاذ سیاستهای تسهیل‌گرانه بیشتری در آینده خواهد شد. با این حال، این اقدامات ممکن است با دقت و به تدریج صورت گیرد تا از ایجاد نوسانات ناخواسته در بازار جلوگیری شود.
برگ تقلب ING برای تصمیمات نرخ بهره بانک مرکزی اروپا
دلار آمریکا همچنان در حال تقویت است و ارزهای بازارهای نوظهور همچنان تحت فشار قرار دارند. دلیل این شرایط نگرانی‌ها پیرامون احتمال بازگشت ترامپ به قدرت و اعمال تعرفه‌های تجاری جدید است که به شدت بر بازارهای ارز تاثیرگذار است. با توجه به نزدیکی نتایج انتخابات، این نگرانی‌ها به سادگی برطرف نمی‌شوند. در همین حال، امروز تصمیم بانک مرکزی اروپا (ECB) نیز در مرکز توجه قرار دارد که احتمال رشد ارزش یورو را افزایش داده است. علاوه بر این، فروش خرده‌فروشی در آمریکا و تصمیم‌گیری در مورد نرخ بهره ترکیه نیز از رویدادهای مهم امروز به شمار می‌روند.
دلار آمریکا: تعرفه زیباترین کلمه است!
نگاهی به بازارهای جهانی ارز نشان می‌دهد که بازار به نظر می‌رسد برای پیروزی دونالد ترامپ آماده می‌شود. بیشتر ارزهای نوظهور تحت فشار هستند و دلیل آن نیز مشخص است. در یک مصاحبه سرگرم‌کننده با بلومبرگ در روز سه‌شنبه، ترامپ به استفاده از تعرفه‌ها اشاره کرد، در صورتی که دوباره به کاخ سفید بازگردد. اولین قربانی این مصاحبه، پزو مکزیک بود. ترامپ می‌خواهد شرکت‌های آمریکایی زنجیره‌های تأمین خود را نه تنها به مکزیک، بلکه به خود آمریکا کوتاه کنند و قصد دارد از تعرفه‌ها برای اطمینان از این امر استفاده کند. علاوه بر این، در مورد تعرفه‌های گسترده‌تر، به ویژه در صنعت خودروسازی اروپا، ترامپ گفت که تعرفه‌های 10٪ کافی نخواهد بود.
با کمتر از سه هفته تا انتخابات، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران تمایلی به مقابله با چنین تهدیداتی ندارند، حتی اگر نتیجه انتخابات بسیار نامشخص باشد. اگر هنوز آن را ندیده‌اید، لطفاً نگاهی به تحلیل سناریوی بازار ما برای انتخابات آمریکا بیندازید.
برای امروز در آمریکا، نکته برجسته داده‌های فروش خرده‌فروشی سپتامبر و مدعیان بیکاری هفتگی است. انتظار می‌رود فروش خرده‌فروشی معقول باقی بماند، با گروه کنترل در 0.3٪ ماهانه. مدعیان اولیه بیکاری هفتگی انتظار می‌رود در سطح بالای 258,000 باقی بماند، اما عدم قطعیت در مورد تأثیر طوفان هلن و اعتصاب بنادر از واکنش بیش از حد بازار به این داده‌ها جلوگیری خواهد کرد.
با توجه به وزن زیاد یورو در شاخص دلار (DXY)، شاخص دلار می‌تواند به 103.00/103.20 کاهش یابد اگر تحلیل ما (تیم ING) درباره بانک مرکزی اروپا و یورو امروز درست باشد، اما ما معتقدیم که دلار در هر کاهش اکنون حمایت مناسبی پیدا میکند.
یورو : برخی ریسک‌های صعودی امروز
بازار با احتمال 97٪ کاهش نرخ بهره 25 نقطه پایه بانک مرکزی اروپا (ECB) را امروز قیمت‌گذاری کرده است. ما شک داریم که ECB این انتظارات را ناامید کند، اما امروز ریسک‌های صعودی برای نرخ‌های کوتاه‌مدت یورو وجود دارد. این به این دلیل است که بازار اکنون به طور مجازی کاهش نرخ بهره 25 نقطه پایه را در هر یک از شش جلسه بعدی قیمت‌گذاری کرده است و ما معتقد نیستیم که ECB آماده است تا تسهیل سریع‌تر (کاهش 50 نقطه پایه) را به سمت نرخ خنثی نزدیک به 2.00/2.25٪ برای نرخ سپرده‌ها حمایت کند.
اگر ما (ING) درست باشیم، EURUSD ممکن است به منطقه 1.0900/0920 بازگردد، اگرچه چنین افزایش‌هایی ممکن است موقتی باشد. شاید داستانی واضح‌تر برای قدرت یورو امروز EURCHF باشد. در اینجا ما احساس می‌کنیم که EURCHF امسال بسیار تحت تأثیر نرخ‌های کوتاه‌مدت یورو قرار گرفته است و دیدگاه این است که بانک ملی سوئیس یک کف برای نرخ سیاستی در 0.50٪ دارد. نرخ‌های کوتاه‌مدت بالاتر یورو امروز ممکن است EURCHF را به منطقه 0.9480/9500 برساند.
منبع: ING
انتظار می‌رود، بازارهای اروپایی به صورت کم‌نوسان باز شوند؛ زیرا معامله‌گران منتظر تصمیمات سیاست پولی بانک مرکزی اروپا هستند. افزایش سهام چین متوقف شد؛ زیرا جلسه خبری درباره بخش مسکن حمایت زیادی از این بخش ارائه نداد.
سهام آتی Euro Stoxx 50 بدون تغییر باقی ماند، در حالی که قراردادهای آتی بازار سهام آمریکا در معاملات آسیایی کاهش یافتند. شاخص CSI 300 چین پس از اعلام دولت درباره افزایش تامین مالی برای پروژه‌های لیست سفید به 4 تریلیون یوان (562 میلیارد دلار) از 2.23 تریلیون یوان فعلی، 1.3٪ افزایش یافت.
در آسیا، شاخص‌های بازار در ژاپن و کره جنوبی کاهش یافتند؛ اما در استرالیا افزایش یافتند. درآمد خالص TSM در سه‌ماهه سوم از برآوردهای متوسط تحلیلگران فراتر رفت. این گزارش نگرانی‌ها درباره بخش نیمه‌هادی را کاهش داد، پس از اینکه آمار سفارشات ناامیدکننده ASML و پیش‌بینی درآمد پایین‌تر برای 2025 اوایل این هفته منتشر شد.
در سپتامبر، رونق استخدام استرالیا ادامه یافت و نرخ بیکاری پایدار باقی ماند، که باعث شد دلار استرالیا افزایش یابد؛ زیرا معامله‌گران انتظارات خود را برای اولین کاهش نرخ بهره بانک رزرو کاهش دادند. در سپتامبر، صادرات ژاپن به پایین‌ترین سطح خود از فوریه 2021 کاهش یافت و باعث شد که بهبود اقتصادی کشور به دلیل تقاضای جهانی ضعیف کند شود.
پس از چهار روز کاهش، قیمت نفت افزایش یافت؛ معامله‌گران توازن بین ریسک احتمالی برای تولیدات خاورمیانه با ترس از مازاد جهانی را حفظ کردند.
اقتصاد چین احتمالاً با ضعیف‌ترین سرعت رشد در شش فصل گذشته مواجه شده است و این امر باعث شده پکن در اواخر سپتامبر مجموعه‌ای از تدابیر محرک اقتصادی را اجرا کند تا از کاهش سرعت جلوگیری کند - گزارش از بلومبرگ.
گلدمن ساکس: ما انتظار داریم که کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) از نوامبر 2024 تا ژوئن 2025 به طور متوالی 25 نقطه پایه کاهش دهد تا نرخ ترمینال به محدوده 3.25-3.5% برسد.
گلدمن ساکس: ما انتظار داریم که بانک مرکزی اروپا (ECB) در اکتبر 25 نقطه پایه کاهش دهد و پس از آن انتظار داریم که کاهش‌های متوالی 25 نقطه پایه انجام شود تا نرخ سیاست پولی در ژوئن 2025 به 2% برسد.
گزارش جدید بانک رویال کانادا (RBC) نشان می‌دهد که مصرف‌کنندگان کانادایی به دلیل افزایش هزینه‌های زندگی و نرخ بالای بهره، به تدریج در حال کاهش هزینه‌های خود هستند. این روند کاهش مصرف، نگرانی‌هایی را در مورد وضعیت اقتصادی کانادا ایجاد کرده است.
طبق این گزارش، خرده‌فروشی در کانادا در ماه سپتامبر کاهش یافته است. این کاهش هم به صورت اسمی و هم پس از تعدیل تورمی، مشاهده شده است. علاوه بر این، بخش خدمات نیز پس از چندین فصل رشد، در سه‌ماهه سوم سال جاری شاهد کاهش هزینه‌‌کرد مصرف‌کننده بوده است.
یکی از نکات قابل توجه در گزارش RBC، کاهش چشمگیر هزینه‌های سرانه خرده‌فروشی است. این هزینه‌ها در 7 از 9 فصل گذشته کاهش یافته‌اند. تنها عاملی که تاکنون توانسته فروش کلی را حفظ کند، رشد سریع جمعیت کانادا بوده است.
برخی از جزئیات مهم گزارش عبارتند از:
کری فریستون، اقتصاددان RBC، در این گزارش اظهار داشت که کاهش نرخ بهره، تأثیر محدودی بر توانایی خانوار برای پرداخت بدهی‌های خود داشته است. نرخ بهره همچنان در سطح بالایی قرار دارد و زمان خواهد برد تا مصرف‌کنندگان کانادایی انگیزه کافی برای افزایش هزینه‌های اختیاری یا همان غیرضروری خود را پیدا کنند.
بانک مرکزی کانادا در ماه‌های اخیر نرخ بهره را کاهش داده است تا فشار بر وام‌گیرندگان مسکن را کاهش دهد. با این حال، اقتصاددانان بانک رویال کانادا (RBC) بر این باورند که ضعف بازار کار، تهدیدی جدی‌تر برای اقتصاد این کشور نسبت به نرخ‌های بهره بازپرداخت وام مسکن است.
در حالی که بسیاری از تحلیل‌ها بر نوسانات بازار مسکن و نرخ‌های بهره وام تمرکز کرده‌اند، RBC هشدار می‌دهد که افزایش نرخ بیکاری می‌تواند پیامدهای اقتصادی قابل توجهی داشته باشد. کاهش تقاضا برای نیروی کار و افزایش نرخ بیکاری، به کاهش درآمد خانوار منجر می‌شود و در نتیجه، قدرت خرید مصرف‌کنندگان را کاهش می‌دهد.
گزارش‌های اخیر نشان می‌دهند که تعداد فرصت‌های شغلی در کانادا به طور قابل توجهی کاهش یافته است و نرخ بیکاری به بالاتر از سطح پیش از همه‌گیری رسیده است. RBC پیش‌بینی میکند که نرخ بیکاری تا اوایل سال 2025 به 7 درصد افزایش یابد. این افزایش می‌تواند درآمد خانوار را به طور قابل توجهی کاهش دهد.
در بحبوحه افزایش سطح بدهی و کاهش ارزش ارزهای فیات، این سوال که فلزات گرانبها مانند نقره در دوران رکود چگونه عمل می‌کنند، به طور فزاینده‌ای مطرح می‌شود و به گفته یک تحلیلگر، بهترین پیش بینی کننده عملکرد فلز خاکستری در طول رکود، فلز پایه آن یعنی مس، است.
رونا اوکانل، رئیس تجزیه و تحلیل بازار برای اروپا، خاورمیانه و آفریقا (EMEA) و آسیا در StoneX Financial، عقیده دارد: «نقره زمانی ضرب مسکوکات بود اما اکنون به یک مولفه صنعتی تبدیل شده است. رابطه نقره با طلا به صدها سال قبل برمی‌گردد، زمانی که هر دو فلز ارز بودند. در قرن 16 و 17، نقره اولین سکه در بریتانیا، اروپا و خاور دورتر بود، در حالی که طلا بیشتر در معاملات درون ملی استفاده می‌شد.
این مسئله، همراه با جذابیت فیزیکی نقره و استفاده از آن در جواهرات، «مسلماً طبقه بندی آن را به عنوان یک فلز گرانبها توجیه میکند. اوکانل خاطرنشان کرد که نقش نقره به عنوان یک فلز پولی به دلایل مختلفی کاهش یافته است، از جمله این واقعیت که «سکه‌های نقره می‌توانند دستکاری شود، (هنری هشتم از انگلستان عمداً بیش از یک بار اندازه سکه‌ها را کاهش داد) و سکه‌های طلا در اواخر قرن هفدهم معرفی شدند.
نسبت نقره به مس
به گفته وی: "به دلایل لجستیکی، طولی نکشید که طلا در بازار سلطه پیدا کند." نقره نقش خود را به عنوان یک ارز در تعدادی از کشورها تا مدت‌ها بعد حفظ کرد و تنها اخیراً بود که دارایی‌های این فلز در بانک مرکزی روسیه، چین و هند از بین رفته است.
✔️ خبر مرتبط: پیش‌بینی‌های جدید موسسه UBS: نقره در ماه های آینده خواهد درخشید
اوکانل این سوال را مطرح کرد: "آیا واقعاً کمبودی وجود داشته است؟"
وی خاطرنشان کرد: مصرف صنعتی نقره طی پنج سال گذشته به طور متوسط 71 درصد از تقاضای ساخت - یعنی قبل از سرمایه گذاری - را تشکیل داده است. بنابراین قبل از بررسی عملکرد نقره در برابر فلزات دیگر، ارزش دارد که نگاهی سریع به عوامل بنیادی داشته باشیم.
او گفت: «اگرچه به طور کلی پذیرفته شده است که نقره فلزی کمیاب است، اما ما باید «کمبود» را دقیق‌تر تعریف کنیم. برای مثال، با در نظر گرفتن اعداد Metals Focus برای گذشته نزدیک، نشان می‌دهد که بازار واقعاً با کسری مواجه بوده است، اما این پس از درج فعالیت سرمایه‌گذاری فرابورس بود.
اگر فعالیت سرمایه‌گذاری فرابورس از معادله حذف شود، اوکانل خاطرنشان کرد: «از حداقل سال 2015، برای هر سال، نقره با مازادی مواجه بوده است، هرچند که این مقدار کاهش یافته است و پیش‌بینی‌های ما نشان می‌دهد که بر این اساس تا قبل از پایان سال جاری نقره به سمت کسری خواهد رفت (و پس از آن ادامه خواهد داشت). این مازاد تقریباً به 52000 تن یا 20 ماه متوسط تولید معدن در سال 2023 می‌رسد.
او تاکید کرد: «با این حال، سرمایه‌گذاران با جذب خالص تمام فلزات در فرابورس بیش از 65000 تن در همان دوره برابری کرده‌اند.» " «البته، سرمایه‌گذاری به هر دو صورت جریان دارد، و اگر بخواهیم اختلاف نظر داشته باشیم، می‌توان استدلال کرد که سرمایه‌گذاری روش جذاب‌تری برای توصیف حرکت موجودی است!»
اوکانل گفت که این حقیقت با فعالیت محصولات قابل معامله بورسی (ETP) نشان داده می‌شود، چرا که سرمایه‌گذاران در سال 2024 از بازار نقره خارج شدند، در حالی که در سال‌های 2022 و 2023 "سرمایه گذاران خالص" بودند.
✔️ خبر مرتبط: آیا زمان مناسبی برای خرید نقره فرا رسیده است؟
در مورد نحوه عملکرد نقره در صورت وقوع رکود، اوکانل تاکید کرد که عملکرد مس بهترین شاخص است.
او گفت: «ما چهار رکود گذشته را بررسی کرده‌ایم، اگرچه دوره دو ماهه 2020 کوتاه‌تر از آن است که از نظر آماری قابل توجه باشد، اما مورد بررسی قرار گرفت. "نتیجه گیری: در یک دوره رکود، نقره به مس نگاه میکند، نه طلا."
او توضیح داد: «ما اغلب متوجه شده‌ایم که وقتی طلا در هیچ جهت خاصی در پیچ و خم نیست، نقره توجه خود را به مس معطوف میکند - هم از نظر قیمت و هم از نظر میزان کمتری همبستگی. با توجه به اینکه عرضه اولیه نقره (و بنابراین انعطاف پذیری قیمت) معمولاً کمتر از 30 درصد کل است (این شامل ضایعات صنعتی نیز می‌شود) در رکود نیز همین اتفاق می‌افتد.
اوکانل در پایان گفت: «بنابراین، تا زمانی که بخش‌های طلا/فلزات پایه دچار رکود نشوند، فلز نقره همچنان افزایش خواهد یافت. "البته طلا، هر بار بیشتر رشد میکند!"
بیشتر بخوانید:
بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس در گزارش اخیر خود، نسبت به ریسک‌های نزولی کوتاه‌مدت در نرخ برابری یورو در برابر دلار آمریکا (EURUSD) هشدار داده است. با وجود ضعف فعلی روند یورو، بانک مرکزی اروپا به احتمال زیاد سیاست پولی خود را به طور قابل توجهی تسهیل نخواهد کرد. این امر می‌تواند در کوتاه‌مدت به حمایت از یورو کمک کند.
پیش‌بینی می‌شود بانک مرکزی اروپا در نشست پولی این هفته همچنان رویکرد محتاطانه خود را حفظ کند و برخلاف انتظارات، به ارائه راهنمایی‌های صریح‌تر در مورد سیاستهای آینده نپردازد. حتی در صورت کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره که مورد انتظار است، احتمالاً این بانک مرکزی به تغییر جدی در سیاستهای خود فکر نخواهد کرد.
فرایند تدریجی کاهش نرخ بهره به این معناست که سیاست‌گذاران به داده‌های مستند و قانع‌کننده‌ای برای هر مرحله از کاهش نیاز دارند. این امر باعث شده تا یورو نسبت به داده‌های اقتصادی ناامیدکننده‌ی اخیر، مقاومت بیشتری نشان دهد و کاهش شدیدی نداشته باشد.
در صورتی که بانک مرکزی اروپا رویکردی پیش‌دستانه‌تر اتخاذ کند و از سیاستهای فدرال رزرو فاصله بگیرد، ممکن است شرایطی فراهم شود که یورو در مقابل دلار آمریکا بیشتر ضعیف شود؛ اما به نظر نمی‌رسد چنین تغییری در آینده نزدیک محتمل باشد.
در حالی که گلدمن ساکس ریسک‌های نزولی برای یورو را پیش‌بینی میکند، هشدار می‌دهد که صرفا حرکت سریع‌تر در چرخه کاهش نرخ بهره برای تضمین تضعیف قابل توجه یورو در برابر دلار کافی نیست.
واردات سنگ آهن چین در ماه سپتامبر نسبت به ماه اوت 2.7 درصد و نسبت به سال قبل 2.9 درصد افزایش یافته، چرا که پیش قراردادها به دلیل کاهش قیمت‌ها و امید به بهبود تقاضا در فصل اوج ساخت و ساز بیشتر شده است.
طبق داده‌های اداره کل گمرک، چین، بزرگترین مصرف‌کننده سنگ آهن جهان، ماه گذشته 104.13 میلیون تن از ماده اصلی فولادسازی را وارد کرد که بالاترین میزان از ژانویه است.
این رقم از پیش‌بینی‌های بین 98 تا 103 میلیون تن تحلیلگران بیشتر بود.
واردات سنگ آهن چین و قیمت سنگ آهن
این حجم در ماه گذشته با 101.39 میلیون تن در ماه اوت و 101.18 میلیون تن در ماه مشابه در سال 2023 مقایسه شده است.
✔️ خبر مرتبط: ترس از رکود جهانی؛ افت شدید قیمت سنگ آهن
کاهش قیمت‌ها به دلیل کاهش تقاضا و بالا بودن ذخایر در انبارها باعث شد تا پیش قراردادها از خارج از کشور با پیش بینی افزایش تقاضا در سپتامبر و اکتبر افزایش یابد.
داده‌های شرکت مشاوره‌ای Steelhome نشان می‌دهد که میانگین قیمت در هر دو ماه اوت و سپتامبر بسیار کمتر از 100 دلار در هر تن بود.
به گفته تحلیلگران، کاهش تولید داخلی همچنین کارخانه‌ها را تشویق به خرید محموله‌های بیشتری از طریق دریا کرد.
داده‌های انجمن معادن متالورژی چین نشان داد که سنگ آهن تولید داخلی چین در ماه اوت با 9.4 درصد کاهش در سال به حدود 22.25 میلیون تن رسید.
به گفته تحلیلگران، واردات در ماه اکتبر احتمالاً بالا خواهد ماند چرا که بهبود قیمت از اواخر سپتامبر، به لطف چشم انداز بهبود تقاضا پس از بسته محرک تهاجمی چین، محموله‌های بیشتری را از استخراج کنندگان پرهزینه به دنبال خواهد داشت.
این داده‌ها نشان می‌دهد که در سه سه ماهه اول سال 2024، واردات سنگ آهن چین به 918.87 میلیون تن رسیده است که نسبت به مدت مشابه سال قبل 4.9 درصد افزایش داشته است.
تجارت فولاد
صادرات فولاد چین در سپتامبر 25.93 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت و به 10.15 میلیون تن رسید که بالاترین میزان در یک ماه از ژوئیه 2016 است.
صادرات فولاد چین
انجمن آهن و فولاد چین در یادداشتی اعلام کرد که صادرات در 9 ماهه اول سال 21.2 درصد نسبت به سال قبل به 80.71 میلیون تن افزایش یافته است که عمدتاً ناشی از سود ناخالص بهتر در بازار صادراتی نسبت به بازار داخلی است.
چین در ماه گذشته 554000 تن محصولات فولادی وارد کرد که 8.84 درصد نسبت به اوت و 13.44 درصد نسبت به سال قبل کاهش داشت و مجموع ژانویه تا سپتامبر به 5.19 میلیون تن رسید که 9% کاهش سالانه داشته است.
بیشتر بخوانید:
طلا در محدوده اشباع خرید قرار گرفته است، اما تاریخ نشان می‌دهد این فلز گرانبهت می‌تواند حتی مدت بیشتری در این محدوده باقی بماند. در همین حال، نقره بالاترین کندل ماهانه و هفتگی خود را در 11 سال گذشته ثبت کرده است.
هر دو فلز گرانبها فضای بیشتری برای حرکت دارند.
طلا در قلمروی بالاترین سطح قیمتی قرار دارد، بنابراین تعیین محدوده مقاومتی سخت‌تر است.
طلا با خروج از الگوی فنجان و دسته 13 ساله در مارس 2024، مسیر روشنی برای رسیدن به هدف صعودی اندازه گیری شده 3000 دلار در هر اونس دارد.
اگرچه به نظر می‌رسد طلا کاملاً در اشباع خرید قرار دارد، اما تنها در دو ماه گذشته 9 درصد افزایش یافته است.
✔️ خبر مرتبط: تقاضای پناهگاه امن قیمت طلا و نقره را بالا برد
موضوع مهمتر، واگرایی منفی در نسبت طلا به S&P 500 است که از زمانی که طلا 10 درصد دیگر افزایش یافته، به بالاترین حد خود رسیده است.
نمودار Gold Bull Analog، طلا را در برابر چهار دوره صعودی چرخه‌ای و میانگین (خط نقطه چین) ترسیم میکند. صعود فعلی در طلا، به محدوده میانگین خود رسیده است.
بر اساس این نمودار، حرکت به 3000 دلار در هر اونس در هر زمان در چهار ماه آینده نشان دهنده این است که طلا نسبت به گذشته خود رشد زیادی داشته است.
در همین حال، نقره حمایتی در حدود 28 تا 29 دلار در هر اونس ایجاد کرده است اما اکنون با مقاومت روزانه 32.50 دلار مواجه شده است.
✔️ خبر مرتبط: آیا نقره می تواند از سایه طلا بیرون بیاید ؟
نقره در حال حاضر در بالاترین قیمت‌های ماهانه و هفتگی بسته شده است که نکته مثبتی است.
از سوی دیگر، با وجود حرکت طلا از 2000 دلار به 2700 دلار، نقره نتوانسته است از طلا پیشی بگیرد. نسبت طلا/نقره (در نمودار وارونه) در بهار به اوج خود رسید و در محدوده رنج باقی مانده است.
با این وجود، یک بسته شدن کندل روزانه بالای 32.50 دلار می‌تواند به نقره اجازه دهد تا 35 دلار و شاید تا 37 دلار را تست کند.
طلا پس از خارج شدن از الگوی فنجان و دسته 13 ساله خود در قلمرو آسمان آبی (blue sky territory) باقی می‌ماند. اگرچه طلا در اشباع خرید قرار دارد و عملکرد بهتری نسبت به بازار سهام ندارد، اما باید تا رسیدن به هدف صعودی خود یعنی 3000 دلار ادامه دهد. (شکست در قلمرو "آسمان آبی" به لحظه‌ای اشاره دارد که یک سهم از بالاترین سطح قبلی خود خارج می‌شود.)
نقره بهتر از طلا نیست، اما هفته گذشته و ماه گذشته در بالاترین حد خود در 11 سال گذشته بسته شد. حتی اگر نقره نتواند از طلا بهتر عمل کند، قدرت طلا باید آن را به 35 دلار و احتمالاً 36 تا 37 دلار بکشاند.
بیشتر بخوانید:
گروه اوپک پلاس به رهبری عربستان سعودی، علیرغم شواهدی مبنی بر اینکه رشد تقاضای نفت در سال جاری کمتر از انتظار اولیه اوپک خواهد بود، قصد دارد تا اوایل دسامبر عرضه نفت خود به بازار را افزایش دهد.
اوپک اکنون برآوردهای خود از رشد تقاضای جهانی نفت را برای سومین ماه متوالی کاهش داده است و انتظار دارد مصرف چین کمتر از پیش بینی‌های قبلی باشد.
با این حال، اوپک پلاس اکنون قصد دارد در دسامبر 180000 بشکه در روز عرضه به بازار را افزایش دهد و کاهش تولید فعلی حدود 2.2 میلیون بشکه در روز را در طول سال 2025 معکوس کند.
گزارش‌هایی وجود دارند مبنی بر اینکه عربستان سعودی، بزرگترین تولیدکننده اوپک و رهبر ائتلاف اوپک پلاس، هدف غیررسمی خود برای رساندن قیمت نفت به مرز 100 دلار در هر بشکه را کنار گذاشته است و می‌تواند با بازگشت به مبارزه برای سهم بازار به دنبال "انضباط" تولیدکنندگان غیراوپک پلاس باشد.
✔️ خبر مرتبط: زنگ خطر برای اقتصاد عربستان: افت فروش نفت، چه تاثیری بر اقتصاد خواهد داشت؟
قیمت نفت در اواسط دهه 1980 و اواسط دهه 2010 زمانی که عربستان سعودی تولید نفت خام خود را افزایش داد، کاهش یافت.این رویکرد عربستان، می‌تواند قیمت نفت و در نتیجه درآمدهای نفتی بودجه روسیه را کاهش دهد.
برخی تحلیلگران می‌گویند با توجه به اینکه درآمدهای نفت و گاز حدود 30 درصد از درآمدهای بودجه روسیه را تشکیل می‌دهد، قیمت‌های پایین نفت می‌تواند به طور قابل توجهی به درآمدهای مسکو و توانایی این کشور برای ادامه سرمایه گذاری منابع عظیم در جنگ در اوکراین آسیب بزند.
درآمدهای نفتی روسیه
قیمت‌های پایین نفت می‌تواند حتی بزرگ‌تر از تحریم‌های غرب بر درآمدهای بودجه که روسیه سخت تلاش میکند تا از آن دوری کند، تاثیر می‌گذارد.
مسکو به یافتن راه‌هایی برای دور زدن تحریم‌ها ادامه می‌دهد و از یکی از آخرین اقدامات، یعنی قرار دادن ده‌ها نفتکش در لیست سیاه برای حمل نفت روسیه، سرپیچی میکند و حدود یک سوم از این نفتکش‌ها را برای تحویل نفت خود به کار گرفته است.
ایالات متحده، اتحادیه اروپا و بریتانیا تاکنون 72 نفتکش را به دلیل حمل نفت روسیه بر خلاف تحریم‌ها یا سیاست سقف قیمتی، تعیین کرده‌اند. بر اساس داده‌های ردیابی نفتکش‌های گردآوری شده توسط بلومبرگ، از این 72 نفتکش، حداقل 21 کشتی محموله‌های نفت روسیه را از زمانی که در فهرست سیاه قرار گرفتند، بارگیری کرده‌اند.
با این حال، اگر قیمت نفت در میان عرضه فراوان کاهش یابد، ضربه به درآمد روسیه می‌تواند بزرگ باشد.
درآمد صادرات سوخت فسیلی روسیه
لوک کوپر، یک پژوهشگر دانشیار در روابط بین الملل در دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی لندن، در مجله IPS نوشت: «با توجه به اینکه روسیه نفت خود را با نرخ‌های پایین‌تر و با هزینه‌های تولید بالاتر می‌فروشد، فضای ارزان قیمت در بازارهای نفت ممکن است بر توانایی این کشور برای تأمین مالی حملاتش در اوکراین تأثیر بگذارد».
کوپر خاطرنشان میکند که از آنجایی که درآمدهای نفتی برای درآمدهای دولت روسیه بسیار مهم است، «نفت به دلیل حساسیت آن به نوسانات قیمت در بازار جهانی، هم منبع قدرتی است که جنگ این کشور را تأمین مالی کرده است و هم یک آسیب پذیری بالقوه است.»
✔️ خبر مرتبط: روسیه پیش‌بینی درآمدهای صادرات نفت و گاز در سال 2024 را 17.4 میلیارد دلار افزایش داد
سیاست نفتی عربستان
اگر عربستان سعودی، متحد اصلی روسیه در پیمان اوپک پلاس، سیاست بازپس گیری سهم بازاری را که در دو سال گذشته از دست داده بود، دنبال کند، این آسیب پذیری می‌تواند عمیق‌تر شود.
فایننشال تایمز ماه گذشته گزارش داد که پادشاهی می‌تواند مایل به تحمل درد کوتاه مدت قیمت نفت و درآمد باشد چرا که در حال چرخش در سیاست است و به دنبال بازپس گیری سهم بازار و کنار گذاشتن هدف غیررسمی قیمت نفت 100 دلاری خود است.
آخرین باری که عربستان سعودی جنگ قیمتی را آغاز کرد، در ماه‌های ابتدایی همه‌گیری ویروس کرونا در سال 2020 بود، زمانی که عربستان و روسیه برای سهم بازار در میان کاهش تقاضا مبارزه کردند.
عربستان بیش از یک سال است که برای محدود کردن عرضه به بازار فراتر رفته است. عربستان سعودی به غیر از سهم کاهش تولید اوپک پلاس که از تابستان گذشته به اجرا درآمده است، به طور داوطلبانه یک میلیون بشکه دیگر در روز را از بازار حذف کرده است.
ین کشور به شدت به برنامه خود برای تولید "حدود 9 میلیون بشکه در روز" پایبند بوده است - این به طور مداوم با تولید نفت هدف این کشور در سال گذشته مطابقت داشته است.
بنابراین، ناامیدی عربستان به دلیل از دست دادن سهم بازار در حالی که قیمت‌ها به زیر 80 دلار در هر بشکه گیر کرده است، حتی با وجود تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، جای تعجب ندارد.
اگر اوپک پلاس عرضه بیشتری را به بازار بازگرداند در حالی که تقاضا کمتر از انتظارات اولیه بوده است، با اعتراف خود اوپک، درآمد همه کشورهای نفتی - از جمله روسیه - همراه با قیمت نفت کاهش خواهد یافت.
آیا روسیه برای کاهش قیمت نفت آماده است؟
کوپر نوشت: روسیه، برخلاف ایالات متحده، اقتصاد وابسته به نفت دارد که از قدرت کارتل اوپک پلاس سود می‌برد.
این کارشناس افزود: «با این حال، برخلاف عربستان سعودی، استخراج نفت در روسیه ارزان نیست که این مسئله کار را برای مقابله با شرایط قیمت پایین سخت میکند».
روسیه در سال گذشته 3.6% رشد اقتصادی داشت که بسیار بالاتر از میانگین جهانی است.
به گفته استفان هدلاند، مدیر تحقیقات مرکز مطالعات روسیه و اوراسیا در دانشگاه اوپسالا، با این حال، این عدد یک واقعیت غم انگیز را پنهان میکند.
هدلاند در سرویس‌های اطلاعاتی ژئوپلیتیک (Geopolitical Intelligence Services) می‌نویسد، توضیح پشت این شاخص‌های تولید ناخالص داخلی بسیار ساده است: اقتصاد جنگی کنونی روسیه.
هدلوند گفت: «مقدار زیادی پول برای قرارداد سربازان روسی، که بسیاری از آنها در اوکراین کشته خواهند شد، و برای تولید سخت‌افزار نظامی که بسیاری از آنها در میدان نبرد نابود خواهند شد، تخصیص داده می‌شود.
هیچ یک از این خروجی‌ها در بلندمدت قابل توجیه نیستند.»
خود روسیه اعلام میکند که به دنبال کاهش وابستگی خود به نفت برای به حداقل رساندن تأثیر نوسان قیمت نفت و گاز بر درآمدهای بودجه خود است.
آنتون سیلوانوف وزیر دارایی روسیه در اوایل این ماه گفت که چند سال پیش درآمدهای نفت و گاز 35 تا 40 درصد از درآمدهای بودجه روسیه را تشکیل می‌داد و افزود که این سهم قرار است در سال آینده به 27 درصد و در سال 2027 به 23 درصد کاهش یابد.
درآمد حاصل از فروش نفت و گاز مهمترین جریان نقدینگی برای بودجه فدرال روسیه است. اقتصاد روسیه بار سنگین سقوط بالقوه قیمت نفت را به دلیل جنگ جدید برای سهم بازار متحمل خواهد شد.
بیشتر بخوانید:
بازارهای اروپایی به دنبال گزارش‌های ضعیف از سود بخش لوکس و نگرانی‌ها درباره پیش‌بینی سود صنعت نیمه‌رساناها، کاهش یافتند. ارزش پوند نیز کاهش یافت، زیرا کاهش تورم در بریتانیا احتمال کاهش نرخ بهره را افزایش داد.
شاخص Stoxx 600 با افت 0.3٪ مواجه شد، زیرا شرکت ASML هشدار در مورد پیش‌بینی سود خود اعلام کرد. شرکت‌های LVMH و Salvatore Ferragamo به دلیل گزارش‌های سود ناامیدکننده بیشترین کاهش را داشتند و تا 7٪ افت کردند. بازارهای سهام آتی آمریکا بدون تغییر عمده بودند.
در بخش کامودیتی‌ها، قیمت نفت نزدیک به 74 دلار در هر بشکه باقی ماند و طلا به رکورد جدیدی رسید؛ زیرا سرمایه‌گذاران بر انتخابات آینده آمریکا تمرکز داشتند.
ارزش پوند به 1.299 دلار کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از 20 اوت بود. تورم مصرف‌کننده در سپتامبر 1.7٪ رشد داشت که کمتر از پیش‌بینی‌ها بود. شاخص FTSE 100 نسبت به شاخص‌های اروپایی عملکرد بهتری داشت، در حالی که اوراق قرضه بریتانیا کاهش یافتند.
ین ژاپن در حدود 149 دلار معامله شد، زیرا آداچی از بانک ژاپن بر اهمیت افزایش تدریجی نرخ بهره تأکید کرد.
موسسه Fitch Ratings اعلام کرده است که سیاستهای جدید اقتصادی چین می‌تواند ریسک مرتبط با رشد اقتصادی را کاهش دهد، اما این تغییرات برای به‌روزرسانی پیش‌بینی رشد اقتصادی کافی نیستند. اگرچه حمایت مالی می‌تواند به رشد کمک کند، افزایش بدهی دولت می‌تواند فشار منفی بر رتبه‌ی اعتباری چین وارد کند.
در نشست سپتامبر دفتر سیاسی چین، بر ضرورت اتخاذ سیاستهای مالی و پولی متقابل برای مقابله با چالش‌های اقتصادی تأکید شد. وزارت دارایی چین در کنفرانس مطبوعاتی خود اعلام کرد که احتمال دارد تحریکات مالی به عنوان ابزاری اصلی برای مقابله با چالش‌های رشد و بدهی استفاده شود.
