اخبار

بر اساس نظرسنجی‌ای که توسط رویترز از اقتصاددانان انجام شده است، انتظار می‌رود که بانک مرکزی ایالات متحده نرخ بهره را در هر یک از سه نشست پولی باقی‌مانده در سال ۲۰۲۴ به میزان ۲۵ نقطه‌پایه کاهش دهد. این پیش‌بینی جدید نسبت به ماه گذشته یک کاهش بیشتر را نشان می‌دهد و در عین حال، احتمال وقوع رکود اقتصادی را کم می‌داند.

تغییر در پیش‌بینی‌های کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به دنبال گزارشی ضعیف‌تر از حد انتظار از اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده در ماه ژوئیه صورت گرفته است. این گزارش باعث شد تا معامله‌گران پیش‌بینی کنند که فدرال رزرو در سال ۲۰۲۴ به میزان ۱۲۰ نقطه‌پایه نرخ بهره را کاهش خواهد داد، اما اکنون این پیش‌بینی به حدود ۱۰۰ نقطه‌پایه افت کرده است.

برخی سرمایه‌گذاران نیز اعلام کرده‌اند که ریزش ناگهانی و شدید در بازار که به دلیل افزایش شدید و ناگهانی ارزش ین ژاپن رخ داد، از عوامل اصلی پیش‌بینی‌های تهاجمی کاهش نرخ بهره بوده است.

با وجود اینکه برخی از مقامات فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره اشاره کرده‌اند، اکثر اقتصاددانانی که در نظرسنجی رویترز بین ۱۴ تا ۱۹ اوت شرکت کرده‌اند، انتظار ندارند که تسهیل پولی به سرعت صورت گیرد. داده‌های اخیر، از جمله آمار قوی خرده‌فروشی‌ هفته گذشته، نشان می‌دهد که اقتصاد ایالات متحده در حالی که تورم در حال کاهش است، همچنان عملکرد نسبتا مطلوبی دارد.

بر اساس این نظرسنجی، ۵۴ درصد از اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را در ماه‌های سپتامبر، نوامبر و دسامبر هر بار ۲۵ نقطه‌پایه کاهش دهد و تا پایان سال ۲۰۲۴ آن را به محدوده ۴.۵ تا ۴.۷۵ درصد برسد.

بازارها که پیش‌تر بر کاهش نیم درصدی نرخ بهره در سپتامبر قیمت‌گذاری کرده بودند، اکنون حدود ۷۰ درصد احتمال یک کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای را پیش‌بینی می‌کنند.

بیش از یک سوم اقتصاددانان مورد بررسی در نظرسنجی، یعنی ۳۴ اقتصاددان، پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال رزرو دو بار نرخ بهره را در سال جاری کاهش خواهد داد و یک نفر دیگر تنها یک کاهش را پیش‌بینی کرده است. ۱۱ تن از اقتصاددانان نیز انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را به میزان ۱۰۰ نقطه‌پایه یا بیشتر کاهش دهد.

جاناتان میلر، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بارکلیز، اظهار داشت: «اساس پیش‌بینی‌های کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو عمدتاً به دلیل پایین آمدن تورم است، نه تعدیل فعالیت‌های اقتصادی. ما اقتصاد آمریکا را یک اقتصاد مقاوم می‌بینیم که با روند رشد نزدیک به حالت عادی حرکت می‌کند و تورم به تدریج کاهش می‌یابد.»

وی افزود: «بازار کار آمریکا همچنان وضعیت خوبی دارد و به تدریج در حال سرد شدن است، اما انتظار نداریم که ضعف قابل توجهی در آن رخ دهد. نرخ بیکاری ممکن است اندکی افزایش یابد، اما دلیلی برای نگرانی و اقدام اضطراری برای فدرال رزرو وجود ندارد.»

پیش‌بینی می‌شود که نرخ بیکاری تا سال ۲۰۲۶ در حدود ۴.۳ درصد باقی بماند و تورم نیز در طول دو سال آینده فقط اندکی کاهش یابد. طبق پیش‌بینی‌های انجام‌شده، همه شاخص‌های تورم از جمله شاخص‌های کل و هسته قیمت مصرف‌کننده و شاخص‌های کل و هسته قیمت هزینه‌های مصرف شخصی تا سال ۲۰۲۶ بالای ۲ درصد باقی خواهند ماند.

ر این میان، سرعت رشد دستمزدها همچنان بالاتر از محدوده ۳ تا ۳.۵ درصد است که به عنوان سطح سازگار با هدف ۲ درصدی تورم فدرال رزرو در نظر گرفته می‌شود.

انتظار می‌رود فدرال رزرو در هر یک از چهار فصل سال ۲۰۲۵ نرخ بهره را به میزان ۲۵ نقطه‌پایه کاهش دهد. در حال حاضر، بازارها حدود ۲۰۰ نقطه‌پایه کاهش را تا پایان سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کنند
احتمال وقوع رکود
اقتصاد ایالات متحده در سه‌ماهه دوم سال با نرخ سالانه ۲.۸ درصد رشد کرد که بسیار بیشتر از پیش‌بینی ۲ درصدی اقتصاددانان بود. در نظرسنجی اخیر، رشد اقتصادی برای سال ۲۰۲۴ به طور متوسط ۲.۵ درصد پیش‌بینی شده است که سریع‌تر از نرخ رشد ۱.۸ درصدی است که مقامات فدرال رزرو آن را به عنوان نرخ رشد پایدار می‌دانند.

در واقع، دو سوم از اقتصاددانان مورد بررسی در نظرسنجی، پیش‌بینی رشد اقتصادی خود برای سال ۲۰۲۴ را نسبت به ماه گذشته بهبود داده‌اند.

اقتصاددانان در این نظرسنجی به طور کلی انتظار دارند که اقتصاد ایالات متحده تا سال ۲۰۲۷ با نرخ رشد تقریباً هم‌تراز با روند رشد خود ادامه یابد. پیش‌بینی میانه از نمونه‌ای کوچک‌تر که دیدگاه خود را ارائه داده‌اند، نشان می‌دهد که احتمال وقوع رکود تنها ۳۰ درصد است. این چشم‌انداز از ابتدای سال جاری تغییر چندانی نداشته است.

مایکل گپن، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بانک آمریکا، بیان کرد: «ما معتقد نیستیم که افت فعالیت اقتصادی در آینده نزدیک رخ خواهد داد که باعث کاهش شدید نرخ بهره از سوی فدرال رزرو شود. گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه ژوئیه به دلیل شرایط آب و هوایی تحت تأثیر منفی قرار گرفته و در نتیجه، علامتی نادرست در مورد سلامت بازار کار و اقتصاد بوده است. ما منتظر تأیید این موضوع از طریق داده‌های بعدی هستیم.»

بازارها و اقتصاددانان نگاه دقیقی به اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در مورد چشم‌انداز اقتصادی در روز جمعه خواهند داشت که نخستین روز کامل سمپوزیوم اقتصادی سالانه فدرال رزرو کانزاس سیتی در جکسون هول، وایومینگ، خواهد بود.

خلاصه نظرات کاشکاری:

فرصت برای کاهش نرخ بهره در سپتامبر: کاشکاری بیان کرده است که اگر بازار کار ضعیف‌تر شود، این وضعیت می‌تواند درب را برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر باز کند.

پیشرفت تورم و نگرانی‌های بازار کار: او همچنین اشاره کرده است که تورم در حال پیشرفت است؛ اما بازار کار نشانه‌های نگران‌کننده‌ای از خود نشان می‌دهد.

تغییر در توازن ریسک‌ها: کاشکاری گفته است که توازن ریسک‌ها بیشتر به سمت مسائل بازار کار تغییر کرده و از طرف تورم فاصله گرفته است.

ضرورت بحث درباره کاهش نرخ‌ بهره: او معتقد است که بحث در مورد کاهش نرخ‌ بهره در سپتامبر موضوع مناسبی است. (به این معنی که نیاز به بررسی و گفت‌وگو در مورد امکان کاهش نرخ بهره در جلسه سپتامبر وجود دارد.)