در هفته‌ای که گذشت، بازار طلا با فشار فروش تازه‌ای مواجه شد؛ موضوعی که نه تنها موجب کاهش قیمت این فلز گرانبها شد، بلکه باعث شد بسیاری از تحلیلگران و سرمایه‌گذاران خرد، در کوتاه‌مدت از چشم‌انداز صعودی آن صرف‌نظر کنند. بازگشت خوش‌بینی به بازارهای پرریسک‌تر، جایگاه طلا را به‌عنوان پناهگاه امن موقتاً تضعیف کرده است.
معاملات این هفته با قیمت ۳۲۸۱.۳۶ دلار به‌ازای هر اونس آغاز شد و بازار تا میانه هفته در دامنه‌ای محدود نوسان کرد. با این حال، در ساعت ۲:۴۵ بامداد به وقت شرقی، فشار فروش ناگهانی باعث شد قیمت از ۳۲۷۷.۵۳ دلار به ۳۲۲۱.۳۶ دلار سقوط کند؛ افتی بیش از ۵۶ دلار تنها در عرض ۳۰ دقیقه که قابل توجه‌ترین حرکت نزولی هفته بود.
کاهش قیمت تا حوالی ۳۲۰۸ دلار نیز ادامه یافت، اما در ادامه و پیش از آغاز معاملات رسمی نیویورک، بازار وارد فاز تثبیت شد. طی روزهای باقی‌مانده از هفته، نوسانات طلا در محدوده‌ای فشرده ادامه یافت و قیمت‌ها نتوانستند از سقف ۳۲۶۲ دلار عبور کرده یا به زیر ۳۲۱۷ دلار سقوط کنند.
تحولات اخیر منعکس‌کننده فضای انتظاری و احتیاطی در میان فعالان بازار است؛ شرایطی که در آن، طلا بیش از آنکه مسیر مشخصی در پیش بگیرد، در واکنش به داده‌های اقتصادی و تغییر انتظارات نسبت به سیاست‌های پولی، در حال نوسان افقی است.
دومین موج فروش چشمگیر طلا در ساعت ۷:۱۵ صبح چهارشنبه به وقت شرقی رقم خورد؛ زمانی که قیمت اسپات این فلز از سطح ۳۲۳۷ دلار به‌سرعت پایین‌تر از مرز حمایتی ۳۲۰۰ دلار سقوط کرد و با واکنشی سریع، در حوالی ۳۱۸۰ دلار بازگشت. این محدوده در ادامه به یکی از نقاط محوری کلیدی در مسیر قیمتی هفته بدل شد.
در ادامه معاملات، طلا در یکی از فشرده‌ترین کانال‌های قیمتی خود، حول محدوده ۳۱۸۰ دلار نوسان کرد. سرانجام، فشار فروش از سوی بازارهای آسیایی در نخستین ساعات روز پنج‌شنبه موجب شد قیمت به کف هفتگی خود در سطح ۳۱۲۶ دلار به‌ازای هر اونس برسد.
رسیدن به این سطح، تقاضای تازه‌ای را به بازار بازگرداند و در جریان سشن معاملاتی اروپا و آمریکای شمالی، قیمت طلا تا عصر پنج‌شنبه مجدداً به بالای ۳۲۵۰ دلار صعود کرد.
با این حال، ناکامی در عبور از سطوح مقاومتی بالاتر و همچنین ناتوانی در حفظ حمایت کوتاه‌مدت بالای ۳۲۲۰ دلار، زمینه‌ساز آخرین حرکت نزولی محسوس در این هفته شد؛ حرکتی که در نهایت قیمت را در ساعت ۷:۴۵ صبح جمعه به کف ۳۱۶۳ دلار رساند.
در ادامه روز، معامله‌گران آمریکای شمالی تلاش کردند قیمت را به‌تدریج به مرز ۳۲۰۰ دلار بازگردانند، اما مومنتوم صعودی برای شکستن این سطح مقاومتی، پیش از پایان هفته، کافی نبود.
✔️ بیشتر بخوانید: ۵ روش سرمایه‌گذاری در بازار طلای ایران: راهنمای جامع خرید و نگهداری
در تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو، فضای کلی میان تحلیلگران حرفه‌ای، به‌وضوح نزولی ارزیابی شد؛ به‌طوری‌که بسیاری از فعالان باتجربه بازار، با توجه به افت اخیر قیمت‌ها و چشم‌انداز کوتاه‌مدت، از ادامه فشار فروش در هفته پیش‌رو سخن گفتند. در همین حال، معامله‌گران خرد نیز پس از عقب‌نشینی طلا از سطوح کلیدی، مواضع صعودی خود را تعدیل کرده‌اند.
آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، در این‌باره اظهار داشت: «روند نزولی ادامه دارد. همچنان احتمال افت بیشتر در هفته‌های آینده وجود دارد، به‌ویژه با توجه به بازتنظیم تعرفه‌های تجاری ایالات متحده. با این حال، پس از عبور از این مرحله، می‌توان منتظر شکل‌گیری یکی از بهترین فرصت‌های خرید بود.»
آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com نیز چشم‌انداز مشابهی ارائه داد و گفت: «تمایلات معاملاتی در حال حاضر به‌وضوح به‌سمت کاهش قیمت متمایل است. بازار در جستجوی یک کف جدید است؛ هرچند به نظر می‌رسد این سطح حمایتی همچنان بالاتر از مرز روانی ۳۰۰۰ دلار باقی بماند.»
با وجود غالب بودن دیدگاه‌های نزولی در نظرسنجی هفتگی کیتکو، برخی تحلیلگران همچنان به بازگشت بالقوه قیمت طلا امیدوارند و بر اساس داده‌های تکنیکال و برخی عوامل فاندامنتال، احتمال شکل‌گیری یک حرکت صعودی را رد نمی‌کنند.
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، اظهار داشت: «روند صعودی، از منظر تکنیکال، محتمل‌ترین سناریو در میان گزینه‌های موجود است؛ هرچند واقعیت این است که در شرایط فعلی، هیچ‌کس از مسیر آتی بازار اطمینان ندارد و پیش‌بینی‌ها بیش از هر زمان دیگری به حدس و گمان شباهت دارد. با این حال، بررسی نمودار روزانه قرارداد طلای ژوئن نشان می‌دهد که روند کوتاه‌مدتی به سمت بالا در حال شکل‌گیری است. نکته کلیدی برای تأیید این سناریو، حفظ کف روز پنج‌شنبه در سطح ۳۱۲۳.۳۰ دلار خواهد بود.»
نیوسام همچنین با اشاره به عوامل بنیادین افزود: «در سطح فاندامنتال، بازار همچنان تحت‌تأثیر گزارش‌هایی از خرید مستمر طلا توسط بانک‌های مرکزی جهان قرار دارد. هرچند، تجربه نشان داده که روایت‌های رسانه‌ای گاه با تأخیر نسبت به تحولات واقعی بازار حرکت می‌کنند. با در نظر گرفتن این موارد، دیدگاه من برای هفته پیش‌رو صعودی است، گرچه هنوز دلایل کافی برای شکل‌گیری یک رالی پرقدرت در دست نیست.»
در سوی مقابل، مارک لیبویت، ناشر نشریه تخصصی VR Metals/Resource Letter، با لحنی محتاطانه‌تر گفت: «در روزهای اخیر از طریق ابزارهایی مانند ZSL و GLL در پوزیشن‌های فروش فعال بودم و روز گذشته از بازار خارج شدم. به‌طور کلی بر این باورم که طلا احتمالاً در کوتاه‌مدت به سقف خود رسیده است. در صورت تداوم فشار فروش، سطح ۲۹۰۰ دلار می‌تواند به‌عنوان یکی از حمایت‌های مهم در مسیر نزولی در نظر گرفته شود.»
کوین گرَدی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، با نگاهی محتاطانه نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت بازار طلا، معتقد است که این فلز گرانبها در مسیر اصلاح بیشتری قرار دارد؛ به‌ویژه در شرایطی که فضای کلی بازارها رو به بهبود گذاشته است.
او در گفت‌وگویی با کیتکو اظهار داشت: «برای هفته پیش‌رو دیدگاهی نسبتاً نزولی دارم. با توجه به پیشرفت مذاکرات تجاری و احتمال نهایی شدن توافق‌ها، این امکان وجود دارد که طلا به محدوده روانی ۳۰۰۰ دلار نیز عقب‌نشینی کند.»
گرَدی در ادامه به چشم‌انداز بازارهای سهام اشاره کرد و گفت: «شاخص‌های سهام از ابتدای سال تاکنون تقریباً بدون تغییر باقی مانده‌اند، اما به‌محض اجرایی شدن توافق‌های تجاری، زمینه برای یک رالی صعودی فراهم خواهد شد. بخشی از حباب قیمتی ایجادشده در بازار طلا ناشی از همین نااطمینانی‌ها بود، نه الزاماً خریدهای ساختاری توسط بانک‌های مرکزی. به اعتقاد من، این رشد عمدتاً توسط معامله‌گران سفته‌باز هدایت شده بود.»
او همچنین هشدار داد: «اکنون بسیاری از این معامله‌گران از بازار خارج می‌شوند و در چنین شرایطی، حفظ پوزیشن‌های خرید طلا را تصمیمی پرریسک می‌دانم.»
گرَدی، کاهش قابل‌توجه حجم معاملات در بازار طلا و سایر فلزات گرانبها را نشانه‌ای از کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به حضور فعال در این بخش از بازار می‌داند.
او در گفت‌وگو با کیتکو عنوان کرد: «حجم معاملات طی روزهای اخیر به‌شکل نگران‌کننده‌ای پایین بوده است. حتی در روند صعودی اخیر که طلا حدود ۳۰۰ دلار افزایش یافت، در روزهایی که تا ساعت ۱۱ صبح انتظار می‌رفت بین ۲۵۰ تا ۳۰۰ هزار قرارداد منعقد شود، در حالی‌که بازار بیش از ۱۱۰ دلار رشد داشت، تنها حدود ۱۴۰ هزار قرارداد معامله شد. این موضوع نشان می‌دهد که بسیاری از بانک‌ها و بازیگران نهادی از بازار کنار کشیده‌اند و فضای ریسک‌گریزی در میان آن‌ها حاکم شده است. در حال حاضر، فعالیت بازار بیشتر تحت‌تأثیر معاملات الگوریتمی و استراتژی‌های مبتنی بر تحلیل کمی است؛ در حالی‌که بانک‌ها در وضعیت انتظار باقی مانده‌اند تا نتایج نهایی توافقات تجاری مشخص شود.»
گرَدی در ادامه تصریح کرد: «به باور من، سطح ۳۰۰۰ دلار به‌زودی مورد آزمون قرار خواهد گرفت. واکنش بازار در این محدوده از اهمیت زیادی برخوردار خواهد بود.»
هم‌زمان با این تحولات، نظرسنجی هفتگی کیتکو از تحلیلگران بازار نیز حکایت از چرخش قاطع وال‌استریت به‌سوی موضعی نزولی دارد. در این نظرسنجی که با مشارکت ۱۶ کارشناس بازار انجام شد، تنها ۲ نفر (۱۲ درصد) پیش‌بینی کردند قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت. در مقابل، ۱۰ تحلیلگر (۶۳ درصد) روندی کاهشی را برای فلز زرد محتمل دانستند و ۴ نفر دیگر (۲۵ درصد) نیز انتظار داشتند طلا در محدوده‌ای خنثی نوسان کند.
در نظرسنجی آنلاین کیتکو نیز که با مشارکت ۲۹۴ سرمایه‌گذار خرد برگزار شد، نشانه‌هایی از تغییر جهت در انتظارات عمومی مشاهده شد. تنها ۳۴ درصد از رأی‌دهندگان (۱۰۰ نفر) همچنان به افزایش قیمت طلا در هفته پیش‌رو امیدوار بودند، در حالی‌که ۴۲ درصد (۱۲۳ نفر) سناریوی کاهش قیمت را محتمل‌تر دانستند. ۲۴ درصد باقی‌مانده (۷۱ نفر) نیز انتظار داشتند بازار در وضعیت تثبیت باقی بماند.
✔️ بیشتر بخوانید: خرید طلای دیجیتال در ایران: فرصت نوین سرمایه‌گذاری یا بستر کلاهبرداری‌های پنهان؟
پس از هفته‌ای مملو از داده‌های اقتصادی، هفته آینده تقویم اقتصادی با خلوتی نسبی همراه خواهد بود و تنها چند گزارش می‌توانند بر بازارها تأثیر بگذارند. در ابتدای هفته، معامله‌گران با کمبود محرک‌های جدی مواجه خواهند بود، اما در ادامه توجه‌ها به انتشار آمار هفتگی مدعیان بیمه بیکاری، شاخص فلش PMI از مؤسسه S&P Global، و داده فروش خانه‌های موجود در روز پنج‌شنبه معطوف خواهد شد. همچنین، گزارش فروش خانه‌های نوساز در روز جمعه یکی از معدود رویدادهای کلیدی هفته خواهد بود.
در کنار داده‌های اقتصادی، بازارها در هفته پیش‌رو میزبان سیلی از سخنرانی‌های سیاست‌گذاران فدرال رزرو خواهند بود. طی روزهای آتی، چهره‌هایی چون جفرسون، ویلیامز، لوگان، کشکاری، بارکین، باستیک، کالینز، موسالم، کوگلر، دیلی و همک سخنرانی خواهند داشت که با سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در عصر روز یکشنبه به پایان می‌رسد.
مارک چندلر، مدیرعامل شرکت Bannockburn Global Forex، در ارزیابی خود خاطرنشان کرد که طلا در هفته گذشته سنگین‌ترین افت هفتگی خود از نوامبر سال گذشته را تجربه کرد و با کاهش ۴.۲۵ درصدی مواجه شد. او افزود: «اگرچه شاخص‌های مومنتوم وارد نواحی اشباع شده‌اند، اما این موضوع لزوماً مانع از تداوم برداشت سود نخواهد شد. در صورت شکست حمایت ۳۱۲۰ دلاری، ریسک افت بیشتر قیمت تا محدوده ۳۰۳۰ تا ۳۰۴۵ دلار دور از انتظار نخواهد بود.»
چندلر، در ادامه تحلیل خود خاطرنشان کرد: «نرخ‌های بهره در ایالات متحده طی هفته گذشته روندی ترکیبی داشتند، اما شاخص دلار برای چهارمین هفته متوالی افزایش یافت. به‌نظر می‌رسد قیمت‌های نزدیک به سقف تاریخی، بانک‌های مرکزی را از تعقیب بازار طلا بازداشته است.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، نیز با دیدگاهی نزولی نسبت به طلا گفت: «پس از افت حدود چهار درصدی قیمت در هفته گذشته، نوسانات شدید اخیر به‌وضوح موجب تحلیل رفتن نیروی خریداران شده است.»
او افزود: «از منظر فاندامنتال، جذابیت طلا به‌عنوان دارایی امن کاهش یافته است؛ چرا که میزان عدم‌قطعیت در فضای بازار کاهش یافته است؛ دست‌کم در ظاهر. همین عامل موجب شد قیمت هر اونس طلا تا سطح ۳۱۲۰ دلار سقوط کند. اگرچه شاهد بازگشت قیمتی حدود ۱۲۰ دلاری بودیم، اما این حرکت خیلی زود توسط فشار فروش خنثی شد.»
کوپتسیکویچ در ادامه تأکید کرد: «آخرین امید خریداران، حفظ سطح میانگین متحرک ۵۰ روزه در حوالی ۳۱۶۰ دلار است؛ تا زمانی‌که طلا بالاتر از این سطح تثبیت شود، می‌توان افت اخیر را صرفاً یک اصلاح در نظر گرفت. به‌اعتقاد ما، ماه گذشته آغاز یک اصلاح گسترده در برابر کل رالی سه سال گذشته بود. در این شرایط، فروشندگان نه‌تنها از قیمت‌های بالای تاریخی حمایت می‌گیرند، بلکه بازگشت فضای طمع در بازارهای سهام آمریکا نیز موجب انتقال بخشی از سرمایه از طلا به بازار سهام شده است.»
کوپتسیکویچ در ادامه به تحولات بازار اوراق قرضه نیز اشاره کرد و گفت: «بازارهای اوراق نیز در راستای همین روند حرکت می‌کنند. افزایش بازده اوراق دولتی، جذابیت نسبی آن‌ها را در مقایسه با طلای بدون بازده بیشتر کرده است؛ عاملی که به نفع فروشندگان در بازار طلا عمل می‌کند.»
شان لاسک، مدیر مشترک پوشش ریسک تجاری در شرکت Walsh Trading، با نگاهی خوش‌بینانه‌تر به تحولات کلان اقتصادی، معتقد است که استراتژی تجاری دولت ترامپ در حال ثمربخش شدن است و نشانه‌های آن در بهبود فضای بازارها قابل مشاهده است.
او توضیح داد: «موضوعاتی که پیش‌تر با عدم‌قطعیت کامل همراه بودند، اکنون با بازگشت نسبی اطمینان به بازار مواجه شده‌اند. آیا هنوز تمام خطرات پشت سر گذاشته شده‌اند؟ قطعاً نه. همچنان موانع متعددی باقی مانده، اما حالا یک توافق تجاری با بریتانیا حاصل شده و قراردادهایی ارزشمند برای سرمایه‌گذاری‌های آتی در خاورمیانه و ایالات متحده در دست بررسی است. حتی احتمال شکل‌گیری توافق‌های صلح در منطقه نیز وجود دارد.»
لاسک ادامه داد: «وقایع ۷ تا ۱۰ روز گذشته را نمی‌توان منفی ارزیابی کرد؛ فضای کلی بسیار مثبت‌تر شده است. این روند می‌تواند شتاب بیشتری بگیرد و فرصت‌هایی جدید برای صادرات و بازارهای بین‌المللی ایجاد کند. به‌محض اینکه اطمینان بیشتری در فضای کلان شکل بگیرد، نیاز به نگهداری پوزیشن‌های پناهگاهی مانند طلا کاهش خواهد یافت.»
شان لاسک همچنین به سطوح بالای اخیر قیمت طلا اشاره کرد و وضعیت بازار را در محدوده ۳۵۰۰ دلاری «ناشناخته» توصیف کرد. او اظهار داشت: «بازار به‌طور مداوم به سمت بالا حرکت می‌کرد. از بلافاصله پس از انتخابات تاکنون، شاهد یک رالی نزدیک به هزار دلاری بودیم. بنابراین، اصلاح اخیر می‌تواند به‌نوعی ضروری تلقی شود.»
لاسک ادامه داد: «اکنون در ناحیه‌ای از حمایت کلیدی قرار داریم؛ بین سطوح ۳۱۸۰ تا ۳۲۰۰ دلار. در برخی مقاطع، قیمت به زیر این محدوده نفوذ کرده، اما آنچه اهمیت دارد محل تثبیت نهایی قیمت است، نه صرفاً جایی که در لحظه معامله می‌شود.»
او هشدار داد: «در صورتی که این محدوده حمایتی حفظ نشود، احتمال بازگشت بازار به سطح ۳۰۰۰ دلار کاملاً وجود دارد.»
مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، با حفظ دیدگاهی صعودی نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا، معتقد است که شکست مجدد قیمت به بالای سطح ۳۱۴۸ دلار (با شیب ۲.۳+ تیک در ساعت) نشانه‌ای از بازگشت قدرت خرید به بازار است؛ حرکتی که تاکنون منجر به رالی ۱۰۷.۶ دلاری شده است. او هشدار داد که در صورت بازگشت قیمت به زیر این سطح، فشار فروش مجدداً فعال خواهد شد و سیگنال‌های نزولی که پیش‌تر در حالت تعلیق بودند، بار دیگر به جریان خواهند افتاد.
مور در ادامه تأکید کرد: «در چارچوب زمانی بلندمدت، روند صعودی طلا که از اوت ۲۰۱۸ آغاز شده، همچنان پابرجاست، هرچند به‌نظر می‌رسد در مراحل پایانی خود قرار دارد. بخشی از این تحلیل بر پایه پیش‌بینی قبلی من صورت گرفته بود که محدوده صعودی را از حداقل ۱۵۱ دلار تا حداکثر ۹۵۴ دلار از سطح ۲۱۴۸.۴ دلار پیش‌بینی کرده بودم؛ سطح حداکثری ۱۳۶۱.۵ دلار به‌طور کامل محقق شده است. این چشم‌انداز فعلاً در حالت تعلیق قرار دارد.»
او همچنین خاطرنشان کرد: «در چارچوب زمانی کوتاه‌مدت، شکست قیمت به زیر ۳۴۸۳ دلار (با شیب ۴+ تیک در ساعت) موجب فشار فروش ۳۶۰.۶ دلاری شد. اما با عبور مجدد از ۳۱۴۸ دلار، نشانه‌هایی از بازگشت قدرت خرید دیده می‌شود و این روند می‌تواند برای چند روز ادامه یابد.»
مور در بخش پایانی تحلیل خود توصیه کرد: «در صورت نفوذ مؤثر قیمت به بالای سطوح ۳۲۳۸ دلار (با شیب منفی ۱۱ تیک در ساعت از ساعت ۷ صبح) یا ۳۲۴۴ دلار (با شیب منفی ۹ تیک در ساعت)، می‌توان در اصلاحات قیمتی به فکر ورود به پوزیشن خرید بود. در چنین حالتی، می‌توان انتظار حداقل ۷۶ دلار رشد را داشت. با این حال، اگر قیمت پس از نفوذ به این سطوح، مجدداً به‌طور معناداری به زیر آن‌ها بازگردد، احتمال بازگشت فشار فروش نیز وجود خواهد داشت.»
جیم وایکوف، تحلیلگر ارشد کیتکو، چشم‌اندازی خنثی برای طلا در هفته پیش‌رو ترسیم کرده و معتقد است که قیمت‌ها به روند نوسانی و بی‌جهت خود در یک کانال گسترده ادامه خواهند داد. او اظهار داشت: «انتظار می‌رود بازار طلا در هفته آینده نیز شاهد نوسانات عرضی و پراکنده باشد، چراکه معامله‌گران در انتظار داده‌های فاندامنتال جدید و تأثیرگذار برای جهت‌دهی به بازار هستند.»
در زمان نگارش این گزارش، قیمت نقدی طلا در سطح ۳۱۹۹.۲۵ دلار به‌ازای هر اونس معامله می‌شد که نشان‌دهنده افت ۱.۲۵ درصدی در روز و نزدیک به ۴ درصد کاهش در طول هفته است.
✔️ بیشتر بخوانید: ۷ روش برتر سرمایه‌گذاری در طلا بدون خرید فیزیکی و ریسک نگهداری
