طلا در حالت آماده‌باش: همه نگاه‌ها به داده‌های تورم آمریکا

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، با رویکردی خوش‌بینانه درباره طلا گفت:
«تا زمانی که سطح ۲۶۰۰ دلار حفظ شود، من انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را دارم. سه بانک مرکزی گروه G10 تصمیم به کاهش نرخ بهره گرفته‌اند و بازار بر این باور است که بانک مرکزی کانادا و بانک ملی سوئیس ممکن است نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهند. این سیاست‌ها می‌توانند حمایت بیشتری برای طلا ایجاد کنند.»

مارک چندلر در ادامه گفت:
«خط روند نزولی که از سقف تاریخی پایان اکتبر آغاز شده، در روز دوشنبه نزدیک به ۲,۶۸۰ دلار قرار دارد و تا پایان هفته آینده به حدود ۲,۶۶۰ دلار کاهش می‌یابد.»

کریستوفر وچیو، رئیس استراتژی‌های فیوچرز و فارکس در Tastylive.com، در کوتاه‌مدت نسبت به طلا دیدگاهی نزولی دارد. او بیان کرد:
«مواضع سفته‌بازانه همچنان بالا باقی مانده است.» وچیو افزود که همچنان خطر تسویه سود پس از سالی بسیار قوی برای طلا وجود دارد و این می‌تواند بر قیمت‌ها فشار وارد کند.

در سوی دیگر، کالین سیژینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، با تغییر دیدگاه خود از موضع خنثی هفته گذشته، نسبت به طلا در هفته آینده خوش‌بین است.
او گفت:
«من برای هفته آینده نسبت به طلا دیدگاهی صعودی دارم.»

ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد عملیاتی Asset Strategies International، معتقد است که گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) از کاهش نرخ بهره مورد انتظار توسط فدرال رزرو حمایت خواهد کرد، که این موضوع برای طلا مثبت است.

او توضیح داد:
«با توجه به ارقام نسبتاً مثبت بازار کار امروز، انتظار می‌رود که بازارها کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره را در نشست ۱۷ و ۱۸ دسامبر فدرال رزرو پیش‌بینی کنند. بنابراین، احتمالاً قیمت طلا در هفته آینده به دلیل انتظارات از این “خبر خوب” برای فلزات گرانبها کمی افزایش خواهد یافت.»

چکان همچنین به عوامل ژئوپلیتیک اشاره کرد و افزود:
«ازسرگیری درگیری‌ها در خاورمیانه و مشکلات اخیر در فرانسه نیز به نفع طلا عمل می‌کنند و تقاضا برای این دارایی امن را تقویت می‌کنند.»

جسی کلمبو، بنیان‌گذار BubbleBubble Report، برای هفته آینده نسبت به طلا موضعی خنثی دارد اما تأکید کرد که بازار همچنان در یک روند صعودی قرار دارد.

درین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، اظهار داشت که طلا در حال حاضر در یک محدوده رنج معامله می‌شود.
او گفت:
«طلا در قراردادهای فوریه بر اساس نمودار کلوز روزانه، بین کف ۲,۶۴۲.۶۰ دلار (۲۵ نوامبر) و سقف ۲,۶۸۱.۰۰ دلار (۲۹ نوامبر) در حال نوسان است.»

نیوسام همچنین با اشاره به وضعیت ژئوپلیتیک افزود:
«با توجه به احتمال افزایش بی‌ثباتی جهانی، مانند بحران سوریه، بعید است که طلا در کوتاه‌مدت افت محسوسی داشته باشد. با این حال، نمودار کلوز هفتگی فوریه نشان‌دهنده یک روند نزولی میان‌مدت است، بنابراین در نهایت انتظار دارم که طلا در نمودار روزانه دچار شکست نزولی شود.»

کوین گرادی، رئیس Phoenix Futures and Options، اظهار داشت که بازارها در حال حاضر در وضعیت بلاتکلیفی به سر می‌برند و منتظر انتشار داده‌های تورمی هفته آینده و همچنین آغاز به کار دولت جدید ایالات متحده هستند.

او توضیح داد:
«در حال حاضر، دو دولت به‌نوعی به‌صورت موازی در حال فعالیت هستند. به نظر می‌رسد بایدن تا حدی از سرعت خود کاسته، در حالی که ترامپ با تمام توان پیش می‌رود. اطلاعات زیادی درباره تعرفه‌های احتمالی و گزینه‌های پیشنهادی برای کابینه به دست آمده که بازار در تلاش است آن‌ها را هضم کند. به نظر من، طلا نیز متناسب با این شرایط واکنش نشان می‌دهد. نکته‌ای که همیشه گفته‌ام این است که در این سطوح قیمتی، دست‌های قوی در بازار حضور دارند و قصد خروج ندارند.»

گرادی همچنین با دیدگاهی صعودی نسبت به سال آینده افزود:
«برای سال آینده من به طلا خوش‌بین هستم. فکر می‌کنم قیمت طلا در سال آینده به سطح ۳,۰۰۰ دلار به ازای هر اونس خواهد رسید. محیط بازار کاملاً مساعد چنین افزایشی خواهد بود.»

گرادی معتقد است که رشد اخیر قیمت بیت‌کوین، که برای اولین بار از مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار عبور کرد، در واقع نشانه‌ای مثبت برای طلا است.

او توضیح داد:
«بیت‌کوین یک کالای جهانی است و رشد تقاضا برای آن نشان‌دهنده تمایل گسترده به یک ارز مستقل و ابزاری است که قابلیت دستکاری نداشته باشد. این نیاز به وضوح در بازار وجود دارد و من فکر می‌کنم این موضوع به نفع طلا نیز خواهد بود.»

گرادی همچنین با اظهارات رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، که در روز چهارشنبه گفته بود طلا و بیت‌کوین در رقابت با یکدیگر هستند، مخالفت کرد.
او گفت:
«برخی معتقدند این دو باید در تضاد با یکدیگر باشند، اما من لزوماً این‌گونه فکر نمی‌کنم. به نظرم ذهنیت پشت هر دو مشابه است؛ تنها تفاوت در نوع سرمایه‌گذاران است. بسیاری از سرمایه‌گذاران جوان‌تر به سمت بیت‌کوین می‌روند، در حالی که سرمایه‌گذاران باتجربه‌تر بیشتر به طلا روی می‌آورند. اما در نهایت، هر دو پیام یکسانی را منتقل می‌کنند.»

با نگاه به تصمیم نهایی نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۴، گرادی معتقد است که نباید انتظار شگفتی‌های بزرگی از داده‌ها یا تصمیم‌گیری بانک مرکزی داشت و پیش‌بینی نمی‌کند که طلا تا پایان سال حرکت قابل توجهی را تجربه کند.

او گفت:
«فکر نمی‌کنم تا پایان سال شاهد حرکت بزرگ قیمتی باشیم. اگر این اتفاق بیفتد، واقعاً غافلگیر خواهم شد. به نظر من، فعالان بازار منتظر خواهند ماند تا ببینند چه اتفاقی می‌افتد، زیرا برای این کار باید پوزیشن‌های جدیدی باز شود. اگر کسی همین حالا وارد بازار شود، احتمالاً سفته‌بازان خواهند بود، و این گروه به راحتی از بازار خارج می‌شوند. بنابراین، من انتظار حرکت بزرگ قیمتی را تا پایان سال ندارم.»

گرادی در ادامه به اهمیت داده‌های تورمی اشاره کرد و افزود:
«همه منتظر داده‌های تورمی هستند. مثل صحنه‌ای از فیلم Trading Places است که همه منتظرند ببینند این اعداد چگونه منتشر می‌شوند. فکر می‌کنم این داده‌ها مسیر بازار را مشخص می‌کنند. زمانی که این اطلاعات منتشر شوند، خواهیم دید که بازار در چه سطحی تثبیت می‌شود. پس از آن نیز احتمالاً بازار در یک محدوده رنج نسبتاً محدود گرفتار خواهد شد.»

او گفت:
«بازارها در این هفته اول برای ما بسیار پرتحرک بودند؛ در واقع، فعالیت چشمگیری داشتند. اما پیش‌بینی من این است که این روند تا حدود هفته سوم ادامه داشته باشد و پس از آن، بازار معمولاً آرام‌تر خواهد شد.»

این هفته، ۱۲ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی طلا از کیتکو شرکت کردند و دیدگاه‌ها در وال‌استریت بار دیگر بین خوش‌بینی و موضع محتاطانه تقسیم شد. ۵ کارشناس، معادل ۴۲ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. همین تعداد نیز انتظار داشتند که بازار به روند تثبیت خود ادامه دهد. ۲ تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۱۷ درصد، کاهش قیمت این فلز گران‌بها را پیش‌بینی کردند.

در همین حال، نظرسنجی آنلاین کیتکو با ۱۱۶ رأی، نشان از بازگشت اعتماد معامله‌گران خرد به طلا داشت، پس از آنکه طلا عملکرد مقاومتی این هفته را به نمایش گذاشت. ۷۰ سرمایه‌گذار خرد، معادل ۶۰ درصد، انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را داشتند. ۲۳ نفر، معادل ۲۰ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت کاهش یابد و ۲۳ نفر دیگر، معادل ۲۰ درصد، معتقد بودند که روند رنج طلا در کوتاه‌مدت ادامه خواهد داشت.

هفته آینده توجه بازارها به داده‌های کلیدی تورمی در ایالات متحده و تصمیم‌گیری‌های نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی خارج از آمریکا معطوف خواهد بود.

روز دوشنبه، بانک مرکزی استرالیا تصمیم سیاست پولی خود را اعلام خواهد کرد. سپس، چهارشنبه نوبت به بانک مرکزی کانادا می‌رسد، و روز پنجشنبه، بانک مرکزی اروپا و بانک ملی سوئیس نرخ‌های بهره خود را اعلام خواهند کرد.

با این حال، تمرکز اصلی معامله‌گران آمریکای شمالی بر انتشار داده‌های تورمی خواهد بود. گزارش CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده) برای ماه نوامبر روز چهارشنبه منتشر می‌شود و گزارش PPI (شاخص قیمت تولیدکننده) روز پنجشنبه اعلام خواهد شد. این داده‌ها به‌عنوان پیش‌زمینه‌ای برای تصمیم‌گیری نرخ بهره فدرال رزرو در هفته بعد عمل خواهند کرد.

مارک لیبوویت، ناشر VR Metals/Resource Letter، پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در هفته آینده با افزایش مواجه خواهد شد، اما همچنان نسبت به قدرت کوتاه‌مدت این فلز گران‌بها تردید دارد.
او گفت:
«در حال حاضر، وزن را به سمت صعود می‌دهم، اما باید بگویم که این روند کمی نگران‌کننده است.»

دنیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کالا در RJO Futures، نیز با این دیدگاه موافق است و اظهار داشت که بازار طلا در وضعیت تثبیت قرار دارد و در انتظار تأثیرات ناشی از آغاز به کار دولت ترامپ است. او باور دارد که در غیاب یک محرک قابل توجه در تنش‌های بین‌المللی، طلا احتمالاً نمی‌تواند از محدوده فعلی خود خارج شود.

او توضیح داد:
«به نظر می‌رسد که بازار فعلاً در یک حالت انتظار قرار گرفته است. آنچه می‌تواند طلا را به سطوح بالاتری برساند، یک رویداد ژئوپلیتیک مهم است، که البته هنوز شاهد آن نبوده‌ایم.»

پاویلونیس همچنین به بازبینی برخی از فرضیات اولیه مرتبط با «معامله ترامپ» پرداخت، به‌ویژه این دیدگاه که سیاست‌های تجارت بین‌المللی رئیس‌جمهور منتخب به‌طور اجتناب‌ناپذیر تورم‌زا بوده و در نتیجه به نفع طلا خواهد بود.

او توضیح داد:
«ایده اولیه این بود که این سیاست‌ها، به‌ویژه با اعمال تعرفه‌ها و سایر اقدامات، بسیار تورم‌زا خواهند بود. اما اگر دقیق‌تر بررسی کنیم، برنامه آن‌ها کاهش مالیات برای کسب‌وکارهایی است که در خاک ایالات متحده تولید می‌کنند و در عین حال، افزایش تعرفه برای شرکت‌هایی که خارج از آمریکا تولید کرده و به این کشور صادر می‌کنند.»

پاویلونیس در ادامه افزود:
«به نظر من، این سیاست‌ها ممکن است از نظر تأثیر بر تورم، حالتی خنثی یا حتی تا حدودی نزولی داشته باشند.»

پاویلونیس خاطرنشان کرد که هنوز مشخص نیست تأثیر دقیق تعرفه‌ها چگونه خواهد بود، اما دو جنبه متضاد از داستان تورم ممکن است یکدیگر را خنثی کنند.
او گفت:
«مگر اینکه شاهد بازگشت تورم باشیم یا نوعی ریسک ژئوپلیتیکی مانند بحران با ایران یا مسائل مشابه که شرایط را از کنترل خارج کند، شاید این روند فعلی برای طلا تا مدتی ادامه پیدا کند.»

پاویلونیس در ادامه به تحلیل نمودارهای تکنیکال اشاره کرد و افزود:
«به نظر می‌رسد میانگین‌های متحرک در نمودارهای روزانه به تدریج ضعیف‌تر می‌شوند. دیگر آن قدرتی که در ماه اکتبر داشتند را ندارند. در ماه نوامبر، بازار به سمت ریسک‌پذیری حرکت کرد و سپس با فروش مواجه شد.»

او همچنین پیش‌بینی کرد:
«ما فعلاً در اینجا متوقف شده‌ایم، و هر چه این وضعیت بیشتر ادامه پیدا کند، احتمالاً شاهد فروش‌های بیشتر، تسویه سود و کاهش ریسک در بازار خواهیم بود، که می‌تواند قیمت را به سطوح پایین‌تری برگرداند.»

پاویلونیس در خصوص اعلام نرخ بهره فدرال رزرو معتقد است که کاهش مورد انتظار در ماه دسامبر احتمالاً برای مدتی آخرین کاهش خواهد بود.

او گفت:
«فکر می‌کنم این کاهش یک‌چهارم درصدی ممکن است برای مدتی کافی باشد و سپس فدرال رزرو منتظر می‌ماند تا ببیند شرایط چگونه پیش می‌رود. داده‌های CPI و PPI احتمالاً مطابق انتظار خواهند بود و فکر نمی‌کنم شاهد اعداد غافلگیرکننده‌ای باشیم. البته ممکن است اشتباه کنم، اما نشانه‌ای از یک تغییر بزرگ نمی‌بینم. اگر به قیمت کالاها، گزارش خرده‌فروشی، و موجودی انبارها نگاه کنیم، می‌بینیم که سطح این موارد همچنان بالاست، اما نه به‌اندازه‌ای که چند سال پیش شاهدش بودیم.»

او در ادامه افزود:
«به نظر من، فدرال رزرو برای مدتی در حالت توقف باقی خواهد ماند تا شرایط روشن‌تر شود. سیاست پولی فعلی به‌وضوح محدودکننده نیست. بازار سهام همچنان با قدرت در حال صعود است و قیمت سوخت نیز کاهش یافته است. چرا باید در این شرایط نرخ بهره را پایین‌تر بیاورند؟ این کار در حال حاضر تأثیر خاصی نخواهد داشت.»

✔️  بیشتر بخوانید:طلا یا سهام؟ کدام یک سرمایه‌گذاری بهتری است؟

پاویلونیس با اشاره به وضعیت نرخ بهره گفت:
«ببینید، احتمالاً این همان جایی است که بازار به لحاظ تاریخی قرار دارد؛ این همان نرخ خنثی است، چه فدرال رزرو بخواهد این را بپذیرد یا نه. این واقعیت فعلی بازار است.»

او در ادامه به وضعیت طلا پرداخت و افزود:
«در مورد طلا، نمی‌دانم چه موضوعی می‌تواند واقعاً این بازار را به حرکت درآورد. فکر می‌کنم این بزرگ‌ترین پرسش فعلی است و به همین دلیل است که بازار در حال حاضر واقعاً در وضعیت خنثی قرار دارد.»

مایکل مور، بنیان‌گذار Moor Analytics، در کوتاه‌مدت دیدگاهی نزولی نسبت به طلا دارد و توضیح داد:
«معامله زیر سطح ۲۶۶۰ دلار (با افزایش ۱.۶ تیک در هر ساعت) حداقل افت ۲۳ دلار و حداکثر ۱۱۶ دلار را پیش‌بینی می‌کند. تاکنون افت ۲۴.۶ دلار تحقق یافته است. بازگشت قیمت به بالای سطح ۲۶۶۴ دلار (با افزایش ۱.۶ تیک در هر ساعت از ساعت ۱۱:۲۰ صبح به وقت شرقی) می‌تواند نشانه بازگشت قدرت صعودی باشد، به شرط آنکه حرکت قابل توجهی در حدود ۸.۸ دلار مشاهده شود.»

او در مورد چشم‌انداز بلندمدت بازار افزود:
«روند کلی طلا که از نوامبر ۲۰۱۵ آغاز شده، همچنان صعودی است، هرچند به نظر می‌رسد در مراحل پایانی این حرکت قرار داریم. پیش‌بینی من این بوده که از سطح ۲۱۴۸ دلار، حداقل رشد ۱۵۱ دلار و حداکثر ۹۵۴ دلار به دست آید. تاکنون رشد ۶۵۳ دلار ثبت شده است. این پیش‌بینی‌ها فعلاً در وضعیت تعلیق هستند.»

مور همچنین به تحلیل بازه زمانی میان‌مدت پرداخت و گفت:
«معامله زیر سطح ۲۷۷۳ دلار منجر به فشاری معادل ۲۳۱ دلار شد، معامله زیر ۲۷۵۳ دلار فشار ۲۱۲ دلار ایجاد کرد، و معامله زیر ۲۷۱۴ دلار افتی حداقل به ارزش ۹۵ دلار را پیش‌بینی کرد که تاکنون افت ۱۷۱ دلار تحقق یافته است. این پیش‌بینی‌ها از تاریخ ۱۸ نوامبر از حالت تعلیق خارج شده‌اند.»

جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، پیش‌بینی می‌کند که طلا در هفته آینده به روند خنثای خود ادامه خواهد داد.
او اظهار داشت:
«بازار احتمالاً در یک الگوی رنج و نوسانی باقی می‌ماند، زیرا معامله‌گران منتظر کاتالیزور اساسی بعدی هستند.»

در زمان نگارش این گزارش، قیمت اسپات طلا در آخرین معاملات با ۲,۶۳۳ دلار به ازای هر اونس معامله شد که نشان‌دهنده افزایش جزئی ۰.۰۴ درصدی در روز اما کاهش ۰.۶۰ درصدی در هفته بود.