در هفته‌ای که گذشت، بازار طلا در فضایی آرام و محدود و بی‌تفاوت به داده‌های امیدوارکننده تورمی به نوسان ادامه داد تا آنکه تحولات ژئوپلیتیکی بار دیگر ورق را برگرداند. تشدید تنش‌ها در خاورمیانه، بار دیگر تقاضای پناهگاه امن را به مرکز توجه معامله‌گران بازگرداند.
قیمت اسپات طلا معاملات هفته را از سطح ۳٬۳۱۷.۳۲ دلار آغاز کرد و تنها در واپسین ساعات یکشنبه، برای لحظاتی به حمایت ۳٬۲۹۶ دلار نفوذ کرد. اما این سطح به‌سرعت حفظ شد و قیمت در ادامه هفته دیگر پایین‌تر از محدوده ۳٬۳۰۰ دلار نرفت.
طلا در بیشتر روزهای هفته در محدوده‌ای فشرده بین ۳٬۳۲۰ تا ۳٬۳۴۵ دلار رفت‌وبرگشت داشت و نشانی از تمایل به شکست سقف‌های قیمتی نشان نمی‌داد. این سکون اما تا عصر چهارشنبه ادامه یافت؛ زمانی که زمزمه‌های وقوع درگیری جدید در خاورمیانه فضای بازار را دگرگون کرد.
در پی انتشار نخستین گزارش‌ها از ناآرامی‌های منطقه‌ای، قیمت طلا از ۳٬۳۲۴ دلار در ساعت ۱۳:۴۵ به وقت شرقی، به‌سرعت رشد کرد و در ساعت ۲۲:۳۰ به اوج هفتگی ۳٬۳۷۷ دلار رسید. هرچند پس از آن یک اصلاح موقت تا محدوده ۳٬۳۴۵ دلار رخ داد، اما طلا بار دیگر صعودی شد و در آغاز معاملات پنج‌شنبه، تنها یک دلار کمتر از مرز نمادین ۳٬۴۰۰ دلار بازگشایی شد.
در حالی‌که فضای بازار به‌شدت ملتهب شده بود، طلا تا پیش از ساعت ۱۹:۳۰ به وقت شرقی زمانی‌که نخستین گزارش‌ها از حملات اسرائیل به ایران منتشر شد، هیچ نشانی از عقب‌نشینی به زیر سطح ۳٬۳۸۰ دلار نداشت. اما به‌محض انتشار این خبر، قیمت طلا با جهشی ناگهانی از مرزهای مقاومت عبور کرد و در آستانه ساعت ۲۳:۰۰، به بالای ۳٬۴۴۰ دلار رسید.
با روشن شدن ابعاد محدود واکنش اولیه ایران، بخشی از هیجان بازار فروکش کرد و قیمت‌ها به سطح حمایتی ۳٬۴۱۴ دلار بازگشتند. تلاش مجدد برای عبور از مقاومت ۳٬۴۴۶ دلار در آغاز سشن معاملاتی آمریکای شمالی نیز بی‌نتیجه ماند. در نتیجه، معامله‌گران در ادامه روز ترجیح دادند شاهد نوسان قیمت در محدوده نسبتاً آرام ۳٬۴۲۰ تا ۳٬۴۳۵ دلار باشند تا نشانه‌های روشن‌تری از تحولات ژئوپلیتیکی یا مسیر بعدی بازار مشخص شود.
✔️ بیشتر بخوانید: خرید طلای دیجیتال در ایران: فرصت نوین سرمایه‌گذاری یا بستر کلاهبرداری‌های پنهان؟
طبق تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی کیتکو، تحلیلگران بازار با قاطعیت بر ادامه روند صعودی طلا تأکید دارند؛ این در حالی است که معامله‌گران خرد، علی‌رغم عملکرد مثبت این فلز گرانبها، رویکردی محتاطانه‌تر در پیش گرفته‌اند.
ریچ چکان، رئیس و مدیر ارشد اجرایی شرکت Asset Strategies International، در واکنش به تحولات اخیر ژئوپلیتیکی تصریح کرد: «جهت بازار روشن است؛ صعودی. با افزایش تنش‌ها در پی حمله اسرائیل به ایران، تردیدی نیست که طلا در هفته آینده نیز راهی جز صعود نخواهد داشت.»
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد در Barchart.com، نیز با اشاره به ریسک‌های فزاینده در عرصه‌های داخلی و بین‌المللی گفت: «طلا در مسیر صعودی قرار دارد. ناآرامی‌های داخلی در ایالات متحده، تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه، فروش گسترده دلار آمریکا از سوی سایر کشورها، و انتظار برای تثبیت نرخ بهره توسط فدرال رزرو همگی به نفع طلا عمل می‌کنند؛ البته اگر اساساً جلسه‌ای از سوی FOMC برگزار شود یا هفته آینده‌ای وجود داشته باشد. چرا که تانک‌هایی که آخر هفته از خیابان پنسیلوانیا عبور کردند، می‌توانند همه معادلات را دگرگون کنند.»
دانیل پاویلونیس، کارگزار ارشد در RJO Futures، با مقایسه واکنش‌های همزمان طلا و نفت در بحبوحه تنش‌های اخیر خاورمیانه، به دنبال سرنخ‌هایی برای مسیر آتی این دو دارایی بود.
او توضیح داد: «می‌توان رفتار نفت را به‌عنوان نشانه‌ای از روند طلا در نظر گرفت. هر دو دارایی، ابزار پوشش تورمی هستند و به بازدهی اوراق حساسیت دارند. شب گذشته، همزمان با صعود طلا، قیمت نفت نیز تا ۷۷ دلار جهش کرد. نفت حتی تا ۷۷.۶۲ دلار پیش رفت، اما پس از آن، همزمان با واکنش اولیه ایران، ناگهان افت کرد و به محدوده ۷۰ دلار بازگشت. در واقع، بازار پس از ارزیابی تحولات به این جمع‌بندی رسید که واکنش‌ها محدود بوده‌اند و حالا تمرکز بر آینده است.»
پاویلونیس با ابراز شگفتی از آنکه قیمت طلا هنوز نتوانسته به سقف‌های ثبت‌شده در آوریل برسد، تأکید کرد در صورت تشدید تنش‌ها، امکان حرکت صعودی وجود دارد.
او افزود: «اگر روند تشدید تنش ادامه پیدا کند، می‌توان انتظار رشد بیشتر قیمت طلا را داشت. اما اگر ایران وارد فاز گفت‌وگو یا نوعی مصالحه شود، ممکن است طلا در همین سطوح بالا باقی بماند و در محدوده‌ای محدود نوسان کند؛ الگویی مشابه با دو ماه گذشته. به‌طور کلی، شکسته شدن سقف‌های قیمتی قبلی نیازمند عاملی محرک و تشدید قابل‌توجه در بحران است.»
به گفته دانیل پاویلونیس، در حال حاضر مهم‌ترین نیروی محرکه رشد قیمت طلا، تنش‌های ژئوپلیتیکی است؛ اما تجربه نشان می‌دهد که این نوع افزایش‌ها معمولاً کوتاه‌مدت هستند و دوام زیادی ندارند.
او خاطرنشان کرد: «در آوریل سال گذشته هم وضعیتی مشابه را تجربه کردیم؛ هم در طلا و هم در نفت. قیمت‌ها جهش قابل‌توجهی داشتند اما خیلی زود اصلاح شدند. در آن زمان، نگرانی‌ها پیرامون جنگ تجاری با چین همچنان وجود داشت، نرخ تورم به‌طور محسوس کاهش یافته بود، و بسیاری از عوامل حمایتی که ابتدا طلا را به حرکت درآورده بودند، رفته‌رفته تضعیف شدند. حالا هم دوباره یک شوک ژئوپلیتیکی تازه وارد میدان شده که می‌تواند موقتاً نقش محرک را ایفا کند.»
پاویلونیس هشدار داد که اگر این موج تنش دوام نیاورد، بازار ممکن است وارد مرحله‌ای از اشباع خرید شود و با تشکیل الگوی سقف دوقلو، زمینه‌ساز عقب‌نشینی قیمت فراهم شود.
او افزود: «در حال حاضر هنوز به سقف قیمتی ۲۲ آوریل نرسیده‌ایم، اما فاصله چندانی نداریم. برای شکستن ناحیه مقاومتی کلیدی در محدوده ۳٬۵۰۹ تا ۳٬۵۱۰ دلار، بازار به تنش‌های ژئوپلیتیکی جدی‌تر و ادامه‌دار نیاز دارد. اگر این درگیری‌ها شدت پیدا کند، طلا می‌تواند سطوح بالاتری را فتح کند. اما در غیر این صورت، ممکن است تنها یک نفوذ مقطعی به سقف داشته باشیم و سپس وارد فاز اصلاحی شویم. در غیاب یک محرک قوی، مشخص نیست چه عاملی می‌تواند طلا را به‌طور پایدار به سطوح بالاتری هدایت کند.»
پاویلونیس با اشاره به رسیدن طلا به سطوح مقاومتی کلیدی، به سرمایه‌گذاران توصیه کرد در چنین شرایطی نسبت به تثبیت سود محتاط باشند، به‌ویژه اگر در سقف قیمتی ۳٬۵۰۹ دلار اقدام به شناسایی سود نکرده‌اند.
او گفت: «اگر در نقطه اوج موفق به ذخیره سود نشده‌اید، اکنون زمان آن است که بخشی از پوزیشن‌ها را کاهش دهید. این سناریو را بارها در بازارهای رمزارز دیده‌ایم؛ مشابه آغاز فصل آلت‌کوین‌ها، زمانی که بیت‌کوین به سقف می‌رسد و جریان نقدینگی به سمت دارایی‌های جانبی سرازیر می‌شود. در بازار فلزات نیز ممکن است شاهد چنین چرخه‌ای باشیم؛ طلا در حال اشباع و در مقابل، رشد در نقره، پلاتین و پالادیوم.»
پاویلونیس همچنین به نسبت قیمتی میان طلا و نقره اشاره کرد و آن را نشانه‌ای از پتانسیل رشد نقره دانست. او افزود: «با توجه به جایگاه فعلی طلا، ارزش منصفانه نقره باید چیزی در حدود ۵۰ دلار به‌ازای هر اونس باشد. در حال حاضر می‌توان با یک اونس طلا مقدار زیادی نقره خرید، و این نسبت تاریخی ممکن است توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کند. به‌ویژه آن‌هایی که سابقه رفتار نقره در دوره‌های مشابه را دنبال کرده‌اند، اکنون ممکن است این بازار را فرصتی بالقوه تلقی کنند و نسبت طلا به نقره را رصد نمایند.»
در نظرسنجی هفتگی کیتکو، از میان ۱۴ تحلیلگر بازار که در این هفته شرکت کردند، اکثریت تحلیلگران وال‌استریت با استناد به داده‌های تورمی ملایم‌تر و تحولات ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، بار دیگر بر دیدگاه صعودی خود نسبت به طلا تأکید کردند. از میان آن‌ها، ۱۰ نفر معادل ۷۱٪ انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را داشتند، در حالی‌که تنها یک تحلیلگر (۷٪) کاهش قیمت را پیش‌بینی کرد. سه تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۲۱٪، انتظار داشتند که بازار در محدوده‌ای خنثی نوسان کند.
در سوی دیگر، از مجموع ۲۵۳ رأی ثبت‌شده در نظرسنجی آنلاین کیتکو، سرمایه‌گذاران خرد برخلاف روند معمول، دیدگاهی نسبتاً محتاطانه‌تر نسبت به چشم‌انداز طلا ارائه دادند. در این میان، ۱۴۶ نفر (۵۸٪) به افزایش قیمت طلا در هفته پیش‌رو رأی دادند، ۵۴ نفر (۲۱٪) انتظار کاهش قیمت داشتند، و ۵۳ رأی باقی‌مانده (۲۱٪) به حرکت خنثی قیمت‌ها اختصاص یافت.
✔️ بیشتر بخوانید: ۵ روش سرمایه‌گذاری در بازار طلای ایران: راهنمای جامع خرید و نگهداری
✔️ بیشتر بخوانید: ۷ روش برتر سرمایه‌گذاری در طلا بدون خرید فیزیکی و ریسک نگهداری
پس از هفته‌ای که تمرکز اصلی بازارها بر داده‌های تورمی ایالات متحده بود، توجه سرمایه‌گذاران در روزهای آینده معطوف به تصمیم‌های سیاست پولی بانک‌های مرکزی و سیگنال‌های احتمالی از مسیر نرخ بهره خواهد بود.
هفته معاملاتی با انتشار شاخص تولید امپایر استیت در روز دوشنبه آغاز می‌شود؛ داده‌ای که تصویری ابتدایی از وضعیت بخش صنعتی در منطقه نیویورک ارائه می‌دهد. در ادامه همان روز، نخستین تصمیم نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن اعلام خواهد شد؛ رویدادی که می‌تواند جهت‌گیری جدیدی برای بازارهای آسیایی و ارزش ین به‌همراه داشته باشد.
سه‌شنبه، آمار خرده‌فروشی ماه مه در ایالات متحده منتشر خواهد شد؛ شاخصی کلیدی برای سنجش قدرت مصرف‌کنندگان، که در صورت ثبت نشانه‌هایی از ضعف، می‌تواند انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره را تقویت کند.
چهارشنبه، نقطه کانونی هفته خواهد بود؛ جایی که فدرال رزرو تصمیم خود درباره نرخ بهره را اعلام می‌کند. در حالی که بازارها توقف در سیاست‌های انقباضی را به‌طور کامل در قیمت‌گذاری لحاظ کرده‌اند، تمرکز اصلی بر اظهارات رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، خواهد بود. سرمایه‌گذاران به‌دنبال نشانه‌هایی هستند که بتواند احتمال کاهش نرخ بهره در ماه‌های آتی را روشن‌تر کند. در کنار این رویداد، آمار آغاز ساخت‌وسازهای مسکونی در ماه مه و داده‌های هفتگی مدعیان بیمه بیکاری نیز منتشر خواهد شد.
روز پنج‌شنبه، با تعطیلی بازارهای آمریکا به مناسبت روز «جونتینس»، نگاه‌ها به تصمیم‌های سیاست پولی بانک مرکزی سوئیس و بانک انگلستان معطوف خواهد شد؛ دو بانک مهم اروپایی که می‌توانند با تغییر لحن یا نرخ بهره خود، بر نوسانات بازار ارز تأثیرگذار باشند.
در نهایت، هفته با انتشار شاخص تولید فدرال رزرو فیلادلفیا (شاخص فیلی‌فد) در روز جمعه به پایان می‌رسد؛ گزارشی پیش‌نگر که از سوی معامله‌گران برای سنجش سلامت بخش تولید در شرق ایالات متحده با دقت دنبال می‌شود.
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، با اشاره به تشدید نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی، پیش‌بینی کرد که طلا به مسیر صعودی خود بازخواهد گشت و در هفته‌های آینده بار دیگر به سمت سقف تاریخی خود حرکت خواهد کرد.
او تصریح کرد: «در سایه تحولات اخیر، نقش طلا به‌عنوان دارایی امن بیش از هر زمان دیگری برجسته شده؛ حتی فراتر از دلار، اوراق خزانه و رمزارزها. پس از اصلاح قیمت در روزهای گذشته، فلز زرد اکنون بار دیگر در موقعیتی قرار دارد که بتواند به سقف تاریخی خود در محدوده ۳٬۵۰۰ دلار حمله کند. با توجه به چشم‌انداز ادامه‌دار تنش‌های ژئوپلیتیکی، این روند حمایتی احتمالاً محدود به هفته جاری نخواهد بود.»
چندلر همچنین به تقویم شلوغ سیاست پولی در هفته پیش‌رو اشاره کرد و گفت: «نشست‌های فدرال رزرو، بانک مرکزی انگلستان و بانک ژاپن همگی در دستور کار هستند، اما انتظار نمی‌رود تغییری در نرخ‌های بهره این سه نهاد رخ دهد. در مقابل، احتمال زیادی وجود دارد که بانک ملی سوئیس نرخ بهره سپرده را به صفر کاهش دهد؛ در شرایطی که بازدهی اوراق قرضه دوساله این کشور هم‌اکنون در محدوده منفی قرار دارد. این اقدام نیز می‌تواند از قیمت طلا حمایت بیشتری به عمل آورد.»
آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، در گفت‌وگو با کیتکو نیوز تأکید کرد که در تحلیل روند صعودی طلا باید میان محرک‌های ساختاری بلندمدت و جهش‌های مقطعی ناشی از تحولات ژئوپلیتیکی تمایز قائل شد.
او توضیح داد: «اگر به عواملی که طی سال جاری و حتی سه سال گذشته پشت رشد بهای طلا قرار داشته‌اند نگاه کنیم، تصویر واضحی نمایان می‌شود: خریدهای گسترده بانک‌های مرکزی با هدف کاهش وابستگی به دلار در مواجهه با سیاست‌های تهاجمی ارزی ایالات متحده، افزایش خریدهای غیررسمی در چین به دلیل نگرانی از تضعیف یوان در سایه کندی رشد اقتصادی، و در عین حال، محدودیت سرمایه‌گذاری در املاک و بازار رمزارزها برای سرمایه‌گذاران چینی که طلا را به‌عنوان مقصدی طبیعی انتخاب کرده‌اند. در کنار این عوامل، افراد و خانواده‌های ثروتمند نیز در مواجهه با ناپایداری مالی جهانی و سطح بالای بدهی‌ها، به سمت طلا گرایش بیشتری یافته‌اند.»
دی با تأکید بر پایداری این روند افزود: «این‌ها موتورهای واقعی بازار طلا هستند و هیچ‌کدام از آن‌ها تا این لحظه تغییری نکرده‌اند. بعید است در کوتاه‌مدت هم شاهد دگرگونی جدی در آن‌ها باشیم. ممکن است سرعت خرید بانک‌های مرکزی کمی کاهش یابد، اما روند کلی همچنان مثبت باقی می‌ماند. در حال حاضر، سهم دلار در ذخایر ارزی بانک‌های مرکزی جهان به زیر ۵۰ درصد رسیده است؛ کاهشی قابل توجه در مقایسه با سال‌های اخیر و حتی در بازه ۲۵ ساله گذشته. البته در برخی کشورهای آسیایی با رشد سریع، همچنان سهم دلار بالاست و طلا سهم کمتری دارد. بنابراین، در مجموع می‌توان گفت که تقاضای نهادینه برای طلا همچنان پابرجاست و احتمالاً ادامه خواهد یافت.»
آدریان دی با اشاره به تفاوت رویکرد سرمایه‌گذاران آمریکای شمالی، تأکید کرد که برخلاف خریداران شرقی که طلا را بیشتر به‌عنوان پناهگاه امن می‌بینند، سرمایه‌گذاران غربی معمولاً ورود به بازار طلا را بر مبنای داده‌های اقتصادی انجام می‌دهند و این مؤلفه‌ها به‌تازگی در حال چرخش به نفع طلا هستند.
او توضیح داد: «تا همین چند هفته پیش، فضای غالب اقتصاد آمریکا شامل رشد قوی، نرخ‌های بهره بالا، تورم کنترل‌شده و دلار قدرتمند بود؛ همه عواملی که محیطی نامطلوب برای رشد قیمت طلا ایجاد می‌کنند. اما اکنون این روایت در حال تغییر است.»
دی ادامه داد: «چشم‌انداز اقتصادی در ایالات متحده اندکی منفی‌تر شده و این برای طلا خبر خوبی است. دلار نیز طی هفته‌های اخیر تا حدودی تضعیف شد؛ هرچند در ۲۴ ساعت گذشته مجدداً کمی تقویت شده اما همین ضعف نسبی پیشین، فرصت ورود را برای طلا فراهم کرده است. به‌طور کلی، سرمایه‌گذاران آمریکای شمالی تازه شروع به ورود به این روند کرده‌اند.»
او در پایان خاطرنشان کرد که بر اساس بررسی‌هایش از رفتار تاریخی طلا در دوره‌های درگیری، دو عامل کلیدی وجود دارد که تعیین می‌کنند آیا این فلز گرانبها وارد یک روند صعودی پایدار خواهد شد یا خیر که در ادامه به آن‌ها پرداخته می‌شود.
آدریان دی معتقد است که برای شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار در بازار طلا، دو عامل فاندامنتال باید همزمان وجود داشته باشد: نخست آنکه طلا از پیش در مسیر یک بازار صعودی قرار داشته باشد، و دوم اینکه نگرانی قابل توجهی از تشدید تنش‌ها در فضای ژئوپلیتیکی شکل گرفته باشد.
او توضیح می‌دهد: «اگر یک بحران به‌عنوان رویدادی گذرا تلقی شود، تأثیر آن بر قیمت طلا چندان دوام نخواهد داشت. تجربه‌هایی مانند حمله عراق به کویت یا حتی واقعه ۱۱ سپتامبر هم نشان دادند که در نبود چشم‌انداز گسترش بحران، واکنش بازار طلا مقطعی باقی می‌ماند. آن‌چه بازار را واقعاً حرکت می‌دهد، ترس از خروج اوضاع از کنترل است.»
با این حال، دی بر این باور است که برای ادامه مسیر صعودی، باید چشم به جریان‌های سرمایه‌گذاری از سوی ایالات متحده داشت؛ به‌ویژه ورود سرمایه‌گذاران خُرد و جریان‌های سفته‌بازانه که تا همین اواخر غایب بودند.
او می‌گوید: «سرمایه‌گذار آمریکایی تازه شروع به ورود به این چرخه کرده است. اگر به صندوق‌های قابل معامله در بورس مانند GDX و GDXJ نگاه کنیم که به ترتیب نماینده سهام شرکت‌های معدنی بزرگ و کوچک طلا هستند، نشانه‌های جالبی دیده می‌شود. صندوق GDXJ هفته گذشته نخستین ورود سرمایه خود از ماه اوت سال گذشته را تجربه کرد، که اتفاقی معنادار است. GDX نیز از اواسط ماه مه تاکنون بیشتر روزها شاهد ورود سرمایه بوده، هرچند در مجموع هنوز خالص جریان آن منفی است. تا پیش از اواسط مه، در کل سال جاری تنها سه روز شاهد ورود سرمایه به GDX بودیم و هیچ روز مثبتی برای GDXJ ثبت نشده بود. بنابراین، همین تغییرات اخیر می‌تواند آغاز یک چرخش مهم باشد.»
دی همچنین به علائم تکنیکال در بازار اشاره کرد که از بازگشت علاقه سرمایه‌گذاران خرد حکایت دارد: «عملکرد بهتر شرکت‌های معدنی کوچک نسبت به شرکت‌های بزرگ و همچنین سبقت نقره از طلا در بازدهی اخیر، هر دو نشانه‌ای روشن از افزایش تمایل سرمایه‌گذاران خُرد به ورود به این بخش است.»
اگرچه آدریان دی اذعان دارد که بازار طلا در سطوح کنونی می‌تواند تا حدودی اشباع خرید تلقی شود، اما عملکرد این فلز گرانبها همچنان فراتر از انتظارات ظاهر شده است.
او با نگاهی انتقادی به تحلیل‌های گذشته خود گفت: «طی ۱۸ ماه گذشته بارها درباره احتمال اصلاح قیمتی هشدار داده‌ام اما واقعیت این است که این هشدارها چندان ثمربخش نبوده‌اند. طلا به‌طرز قابل‌توجهی تاب‌آور باقی مانده است، و این مقاومت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران زیادی همچنان در حاشیه بازار منتظر فرصتی برای ورود هستند؛ افرادی که احساس می‌کنند در پورتفوی خود کمتر از حد مطلوب طلا دارند.»
دی همچنین بار دیگر بر نقش سیاست‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی بانک‌های مرکزی از ریسک‌های مرتبط با دلار آمریکا تأکید کرد و افزود: «اگر شما بانک مرکزی‌ای هستید که از تسلیحاتی شدن دلار نگرانید، چرا باید ۵۰ یا ۶۰ درصد از ذخایر خود را در دلار نگه دارید؟ در چنین شرایطی، منطقی است که سهم دلار را به‌شدت کاهش دهید؛ شاید حتی به صفر برسانید.»
او در جمع‌بندی خاطرنشان کرد: «هر بار که طلا با اصلاح یا وقفه‌ای مواجه شده، به‌سرعت موج جدیدی از تقاضا وارد بازار شده است. این واکنش‌های سریع خرید، نشان از اشتیاق نهفته در بازار دارد و مؤید آن است که روند صعودی طلا هنوز از حمایت گسترده برخوردار است.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، با اشاره به عوامل بنیادی و ژئوپلیتیکی، چشم‌انداز طلا را همچنان صعودی ارزیابی کرد و از نقش پررنگ بانک‌های مرکزی در حمایت از این روند سخن گفت.
او اظهار داشت: «تقاضای بی‌وقفه بانک‌های مرکزی باعث شده سهم طلا در سبد ذخایر ارزی جهانی به ۲۰ درصد افزایش یابد؛ در حالی‌که سهم یورو اکنون به ۱۶ درصد رسیده است. تنها دلار آمریکا با سهم ۴۶ درصدی همچنان در صدر باقی مانده است. در فاصله سال‌های ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴، بانک‌های مرکزی بیش از ۱٬۰۰۰ تن طلا در سال خریداری کرده‌اند و مجموع ذخایر طلای رسمی آن‌ها تا پایان سال گذشته به ۳۶٬۰۰۰ تن رسیده؛ سطحی که تنها ۲٬۰۰۰ تن با رکورد تاریخی سال ۱۹۶۵ فاصله دارد.»
کوپتسیکویچ در ادامه به شرایط کلان اقتصادی ایالات متحده پرداخت و گفت: «تضعیف شاخص دلار و کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری، فضای مساعدی برای رشد قیمت طلا فراهم کرده‌اند. از سوی دیگر، تورم برخلاف انتظار همچنان واکنشی به اعمال تعرفه‌ها نشان نداده و همزمان نشانه‌هایی از افت شتاب رشد اقتصادی دیده می‌شود. این ترکیب، احتمال ازسرگیری چرخه انبساط پولی فدرال رزرو را از ماه سپتامبر افزایش داده است؛ در حالی‌که تا همین اواخر، بازارهای فیوچرز چنین تغییری را زودتر از اکتبر پیش‌بینی نمی‌کردند.»
او در پایان تأکید کرد که تنش‌های ژئوپلیتیکی همچنان به‌عنوان یک محرک کلیدی در بازار طلا نقش دارند: «عملکرد طلا در شب گذشته بار دیگر جایگاه آن را به‌عنوان یک دارایی امن تثبیت کرد. با بالا گرفتن نگرانی‌ها نسبت به بروز یک درگیری جدید در خاورمیانه، تقاضا برای طلا رو به افزایش است. آینده کوتاه‌مدت این فلز ارزشمند به عبور موفق یا عدم عبور از مقاومت تکنیکال ۳٬۴۰۰ دلاری بستگی خواهد داشت.»
تحلیلگران مؤسسه CPM Group در تازه‌ترین گزارش خود با حفظ رویکرد صعودی، توصیه به خرید طلا را تمدید کرده و هدف قیمتی کوتاه‌مدتی ۳٬۵۰۰ دلار را تا تاریخ ۲۰ ژوئن تعیین کرده‌اند.
آن‌ها نوشتند: «قیمت طلا طی دو روز گذشته به سطح هدف قبلی ما رسید. رشد قیمت از روز پنج‌شنبه و در واکنش به نگرانی‌های سیاسی و اقتصادی آغاز شد و پس از حمله اسرائیل به ایران، با شتابی چشمگیر ادامه یافت.»
کارشناسان این مؤسسه هشدار دادند که نوسانات در عوامل فاندامنتال؛ اعم از متغیرهای سیاسی، اقتصادی و ژئوپلیتیکی، به‌شدت افزایش یافته و همین امر مستقیماً در رفتار قیمت طلا و نقره منعکس شده است. به همین دلیل، آن‌ها بازه زمانی توصیه معاملاتی خود را از دو هفته به یک هفته کاهش داده‌اند تا با شرایط پرنوسان فعلی سازگار باشد.
در این گزارش آمده است: «با توجه به چشم‌انداز تداوم نااطمینانی‌ها و ریسک‌های موجود در افق کوتاه‌مدت و میان‌مدت، همچنان بر توصیه خرید طلا تأکید داریم. احتمالاً قیمت در روزهای آینده به سمت سطح ۳٬۵۰۰ دلار حرکت خواهد کرد و در صورت پایداری جریان‌های حمایتی، تا پیش از ماه سپتامبر رسیدن به سطح ۳٬۶۰۰ دلار نیز دور از ذهن نیست. با این حال، مسیر قیمتی طلا به‌شدت به تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی بستگی خواهد داشت.»
تحلیلگران همچنین به کف‌های حمایتی مهم بازار اشاره کردند و نوشتند: «در شرایط فعلی، افت قیمت طلا به زیر سطوح کلیدی ۳٬۲۰۰ یا حتی ۳٬۰۰۰ دلار طی ماه‌های آینده بعید به نظر می‌رسد. در حالی‌که پیش‌بینی ما برای تابستان، یک وقفه فصلی در روند قیمت طلا و نقره بود، به‌نظر می‌رسد این چشم‌انداز با تشدید تنش‌های سیاسی و اقتصادی عملاً بی‌اثر شده است. علاوه بر آن، ابهامات مربوط به تجارت جهانی و تعرفه‌ها نیز همچنان بی‌پاسخ باقی مانده‌اند و می‌توانند محرکی دیگر برای ادامه روند صعودی باشند.»
جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، نیز در ارزیابی خود از روند بازار، بر ادامه تقاضای قوی برای طلا در هفته آینده تأکید کرد و چشم‌اندازی صعودی برای این فلز گرانبها ترسیم کرد.
او خاطرنشان کرد: «چشم‌انداز تکنیکال همچنان صعودی است و همزمان با افزایش تمایل بازار به پرهیز از ریسک، تقاضا برای دارایی‌های امن از جمله طلا تقویت خواهد شد. این دو عامل در کنار یکدیگر، زمینه‌ساز رشد بیشتر قیمت در کوتاه‌مدت خواهند بود.»
در زمان انتشار این گزارش، قیمت لحظه‌ای طلا با ۱.۳۷ درصد افزایش روزانه، به ۳٬۴۳۲.۸۳ دلار به‌ازای هر اونس رسید. این رشد، بازدهی هفتگی طلا را به ۳.۴۷ درصد رسانده؛ عملکردی چشمگیر که نشان از تقویت جریان صعودی و حضور فعال خریداران در بازار دارد.
