ایزابل اشنابل، یکی از اعضای هیئت اجرایی بانک مرکزی اروپا، در گزارشی که در تارنمای این بانک مرکزی منتشر کرده، به بررسی چالش‌های پیش روی تورم و ضرورت حفظ دقت و احتیاط در سیاست‌های پولی پرداخته است. او به ویژه بر تداوم تورم در بخش خدمات تأکید می‌کند.
بر اساس این گزارش، تورم بخش خدمات همچنان پایدار باقی مانده و این موضوع باعث شده تا تورم کل در سطوح بالایی قرار بگیرد. فشارهای قیمتی در این بخش نه تنها جدی، بلکه در سطح جهانی نیز محسوس است. هرچند پیش‌بینی‌های تورم در میان‌مدت عمدتاً حول هدف ۲ درصدی متمرکز شده‌اند، اما ریسک‌هایی نیز در این مسیر وجود دارد.
انتظار می‌رود رشد دستمزدها کاهش یابد، با این حال، در برخی از بخش‌های ناحیه یورو همچنان عقب‌ماندگی افزایش دستمزدها به‌طور کامل جبران نشده است. بازار کار همچنان با تقاضای بالا و کمبود نیروی کار روبروست و انتقال افزایش دستمزدها به قیمت‌های تولیدکننده در بخش خدمات نسبت به سایر بخش‌ها شدیدتر است.
در عین حال، تقاضا برای خدمات همچنان مقاوم بوده، اما نشانه‌هایی از ضعف در آن مشاهده می‌شود. علاوه بر این، انتقال سیاست‌های پولی ممکن است بخشی از کارایی خود را از دست داده باشد که این موضوع نگرانی‌هایی را درباره اثربخشی سیاست‌های آتی ایجاد می‌کند. همچنین، ابهامات ژئوپلیتیکی و افزایش محدودیت‌های تجاری به عنوان ریسک‌های دیگر بر چشم‌انداز اقتصادی مطرح شده‌اند.
در نهایت، با توجه به این موارد، به نظر نمی‌رسد که بانک مرکزی اروپا عجله‌ای برای کاهش نرخ بهره داشته باشد. اگرچه بازار احتمال کاهش نرخ بهره را در نشست پولی ۱۷ اکتبر حدود ۳۳ درصد می‌داند، اما برای دسامبر احتمال کاهش ۳۷ نقطه‌پایه‌ای به طور کامل پیش‌بینی شده است.
