با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
او اظهار کرده که بانک مرکزی بسیار مراقب ریسک تورم است و در صورت لزوم از افزایش نرخ بهره استقبال خواهد کرد.
وی همچنین تکرار کرده که هیئت مدیره بانک مرکزی ارزیابی کرده است که نرخ فعلی همچنان با تعهدات تورمی آن همخوانی دارد.
او اظهار کرده است که انتظار نیست که نرخ تورم تا پایان سال 2025 به محدوده هدف 2-3 درصد برگردد.
همچنین، او بیان کرده است که سرمایه‌گذاری در انرژی‌های تجدیدپذیر در مناطق باید منجر به مزایای اقتصادی قابل توجهی شود.
انرژی‌های تجدیدپذیر برای کاهش ریسک که توسط تغییرات آب و هوایی ایجاد می‌شود، ضروری است.
افزایش نوسانات آب و هوا و افزایش دماها چالش‌هایی را برای کشاورزان ایجاد می‌کند.
نوسانات در بازارهای مالی تأثیر بر احساسات و روحیه (سنتیمنت) سرمایه‌گذاران دارد؛ اما بر اقتصاد تأثیر زیادی ندارد.
بر اساس اطلاعات فعلی، احتمال کاهش سریع نرخ بهره کم است.
همچنین اظهار کرده به یک عدد اقتصادی خاص واکنش نمی‌دهند و اگر اقتصاد سریع‌تر از انتظارات منفی شود، آنها نرخ بهره را کاهش می‌دهند.
یک مورد مهم و برجسته وجود دارد که باید به آن دقت شود و در عکس به صورت پررنگ نشان داده شده است.
با توجه به آن که این مورد مربوط به نرخ ارز دلار آمریکا به ین ژاپنی است و قیمت‌ها پرنوسان هستند. به همین دلیل، انقضاها ممکن است به طور قابل توجهی در معادله موثر نباشند؛ زیرا سنتیمنت بازار در حال حاضر برای USDJPY اهمیت بیشتری دارند.
مقدمه: بازار سهام ژاپنی‌ها در حال حاضر پیشتاز یک احتمال برگشت در بازار جهانی است و این می‌تواند منجر به تقویت دلار آمریکا شود؛ زیرا بازارها ممکن است انتظار کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو (Fed) را کمتر کنند. اما به‌غیراز یک شگفتی در شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات‌متحده در هفته آینده، جذابیت نرخ دلار به نظر می‌رسد که تضعیف شده است. بنابراین پس‌ازاینکه اوضاع کمی روشن‌تر (باثبات) شود، انتظار می‌رود که دلار در برابر ارزهای مرتبط با چرخه اقتصادی (pro-cyclical FX) تضعیف شود. بانک مرکزی استرالیا (RBA) اشاره می‌کند که نرخ‌ها را ثابت نگه‌داشته است.
دلار آمریکا: بازگشت کوتاه‌مدت روی کارت‌ها
سهام ژاپن پس از سقوط اخیر حدود 7 درصد رشد کرده است و معاملات آتی سهام در اروپا و ایالات‌متحده نیز در اواخر امروز به باز شدن قوی اشاره این بازارها اشاره می‌کند.
نکته کلیدی در این مرحله این است که دلار جذابیت خود را به‌عنوان ارز امن ازدست‌داده است. دلیل آن این است که داده‌های ضعیف ایالات‌متحده پشت آشفتگی بازار بود و سرمایه‌گذاران تمایل به کاهش سریع نرخ بهره فدرال رزرو دارند که باعث ضعف دلار می‌شود و به نفع دیگر ارزهای امن (JPY و CHF) است.
به‌هرحال، گولزبی (یکی از اعضای FOMC متمایل به داویش) گفت که فدرال رزرو به یک داده ضعیف واکنش بیش‌ازحد نشان نخواهد داد، داده خدمات ISM دیروز به بالای 50 بازگشت و نگرانی های صریح در مورد سیر تورم در فدرال رزرو وجود دارد. همه این‌ها ممکن است با کاهش نرخ بهره به میزان 111 نقطه پایه برای دلار تا پایان سال سازگار نباشد. شاید سؤال این باشد که آیا پاول سطح مشخصی برای بازار سهام دارد که پس‌ازآن کاهش نرخ بهره زودهنگام قبل از مجمع بعدی ارائه کند. بااین‌حال، این یک اقدام اضطراری است که به‌طورکلی نیازمند برخی نگرانی‌ها در مورد ثبات مالی است که به نظر زود می‌رسد.
ما همچنین گزارش CPI ایالات‌متحده را در هفته آینده داریم و هرگونه غافلگیری صعودی قطعاً می‌تواند ریسک بیشتری را ایجاد کند؛ زیرا امیدها به کاهش بزرگ نرخ بهره باید کاهش یابد. در آن سناریو، دلار جذابیت امن خود را به دست می‌آورد؛ اما در حال حاضر، به دلیل پیامدهای تسهیل فدرال رزرو، دلار آمریکا رابطه مثبتی با سهام خواهد داشت. تقویم ایالات‌متحده امروز خالی است اما نشانه‌های اولیه بازگشت سهام به معنای برخی ریسک صعودی برای دلار به‌ویژه در برابر ین و فرانک سوئیس است. زیرا قیمت‌گذاری تسهیل (کاهش نرخ بهره) فدرال رزرو کاهش می‌یابد.
بااین‌حال، به‌محض این که بازارهای سهام در نهایت باثبات شوند - و به‌غیراز یک شگفتی تورمی در هفته آینده - به نظر ما دلار باید کاهش (ضعیف شود) یابد. کاهش مجدد قیمت در نرخ ترمینال فدرال رزرو اکنون به این معنی است که مزیت نرخ دلار کاهش‌یافته است و فضایی برای ارزهای پر بازده‌تر در چرخه رشد اقتصادی (pro-cyclical) بر اساس تفاوت‌های نرخ مطلوب‌تر، نسبت به دلار آمریکا مجدداً تنظیم شوند و به نرخ‌های بالاتری نسبت به دلار آمریکا برسند.
یورو: حرکت بالای 1.10 پس‌ازاین هفته نیز ممکن است
دیروز پس از قیمت‌گذاری بزرگ کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، جفت ارز EURUSD به‌طور مختصر بالاتر از 1.10 حرکت کرد و همانطور که در بالا ذکر شد، دلار ممکن است امروز کمی تقویت شود و ما می‌توانیم شاهد نزول EURUSD به سطح 1.090 باشیم.
اختلاف نرخ مبادله 2 ساله EUR:USD پس‌ازاینکه دیروز به 71- نقطه پایه رسید، اکنون به 100- نقطه پایه رسیده است. این نوسانات بسیار زیاد است؛ اما همچنان از یک روند انقباضی در اسپرد پیروی می‌کند که از آوریل آغاز شد (زمانی که نرخ آن -160 نقطه پایه بود). مدل‌های کوتاه‌مدت ما نشان می‌دهد که EURUSD باید بالای 1.10 معامله شود، حتی اگر این اسپرد 20 نقطه پایه به نفع دلار افزایش یابد.
بقیه‌ی اروپا، ارز نروژ (NOK) باید پس از ضربه‌ای که دیروز به دلیل ویژگی «نقدی کم» به آن وارد شد، باید از رشد بازار سهام امروز بهره ببرد. ما انتظار می‌رود که ارز سوئد (SEK) به دلیل حساسیت کمتر به ریسک و گمانه‌زنی در مورد کاهش 50 نقطه پایه توسط بانک مرکزی سوئد در تاریخ 20 اوت، نسبت به NOK ضعیف شود.
دلار استرالیا: نگه‌داشتن هاوکیش توسط بانک مرکزی استرالیا (RBA)
بانک مرکزی استرالیا طبق پیش بینی‌ها امروز صبح نرخ بهره را در تغییر نداد. بیانیه، پیش‌بینی‌های اقتصادی و کنفرانس مطبوعاتی همگی به یک موضع هاوکیش با توجه به تورم چسبنده اشاره داشتند. بانک مرکزی استرالیا اکنون انتظار دارد که تورم هسته در بیشتر سال آینده بالای 3 درصد باقی بماند و به هدف 2.5 درصدی در سال 2026 برسد و از نظر تصمیم‌گیری‌های سیاست پولی هیچ چیزی را در مورد تصمیم‌گیری‌ها حکم نمی‌کند (دست خود را برای تصمیم‌گیری نرخ بهره باز نگه می‌دارد).
بولاک، رئیس بانک مرکزی استرالیا گفت که قیمت‌گذاری کاهش نرخ بهره در شش ماه آینده با تفکر هیئت‌مدیره همخوانی ندارد و به‌طور مؤثر و صریح در مقابل شرط‌بندی های فعلی برای 25 نقطه پایه در منحنی انتظارات نرخ بهره قرار دارد. او همچنین بر استقلال بانک مرکزی استرالیا(RBA) از هرگونه فشار کاهش نرخ بهره ناشی از بانک‌های مرکزی همتا (بانک‌های مرکزی کشورهای دیگر) تأکید کرد.
بانک مرکزی استرالیا (RBA) از نظر ترس از تورم به‌اندازه کافی نگران به نظر نمی‌رسید تا این موضوع را نشان دهد که یک‌بار بار دیگر افزایش نرخ بهره درراه است اما به همان اندازه نیز به نظر می‌رسید که از قیمت‌گذاری بازار داویش و احتمالاً رالی بزرگ در اوراق قرضه استرالیا ناراحت است. ما امروز صبح شاهد عملکرد خوب دلار استرالیا در برابر همتایان گروه ده (G10) هستیم که مطابق با پیش‌بینی ما است. درواقع، رشد مجدد دلار می‌تواند رشد AUDUSD را در کوتاه‌مدت کنترل کند؛ اما ما انتظار داریم که بیانیه هاوکیش بولاک پایه‌ای را برای افزایش AUDUSD پس از کاهش نوسانات بازار سهام ایجاد کند. بازگشت به 0.67+ قبل از انتخابات ایالات‌متحده ممکن است.
منبع: ING
استراتژی کنونی بانک مرکزی استرالیا (RBA) برای نرخ بهره مناسب است تا تورم (CPI) و ایجاد اشتغال را به تعادل برساند. (به عبارت دیگر، این جمله نشان می‌دهد که RBA اعتقاد دارد که نرخ بهره فعلی مناسب است و می‌تواند به تعادل بین تورم و ایجاد شغل‌ها کمک کند.)
ممکن است لازم باشد نرخ بهره برای مدت بیشتری بالاتر بماند.
هیئت مدیره نوسانات بازار را مورد بحث قرار داد و این موضوع را زیر نظر خواهد داشت.
ما هنوز این ریسک را پیش‌بینی می‌کنیم که تورم برای بازگشت به هدف بیش از حد طول بکشد.
ما باید در مسیر تورم بمانیم.
ما با ادامه تقاضای قوی برای خدمات سروکار داریم.
اگر نرخ تورم (CPI) با پیش‌بینی‌ها همخوانی نداشته باشد، ما نرخ بهره را افزایش خواهیم داد. (به عبارت دیگر، اگر تورم بیشتر از آنچه پیش‌بینی شده است افزایش یابد، بانک مرکزی استرالیا احتمالاً نرخ بهره را افزایش خواهد داد تا تورم را کنترل کند.)
ما یک افزایش نرخ را در نظر گرفتیم و آماده بودیم در صورت نیاز نرخ بهره را افزایش دهیم.
ما مراقب ریسک صعودی تورم هستیم.
وقتی پیش‌بینی‌ها ذاتاً نامطمئن هستند، کشیدن خطوط قرمز روی اهداف قیمتی دشوار است.
در نوسانات بازار باید احتیاط و آرامش داشت.
بازار کاهش نرخ بهره را خیلی زود قیمت گذاری می کند، این با تفکر هیئت مدیره همخوانی ندارد.
انتظارات بازار کمی جلوتراست.
تأثیرات تغییرات نرخ بهره هنوز حدود 18 ماه طول می‌کشد تا کامل احساس شود. همچنین بانک مرکزی استرالیا (RBA) نگران یک اشتباه در سیاست‌گذاری پولی است.
بانک مرکزی استرالیا مطابق انتظارات نرخ بهره را تغییر نداد.
نرخ بهره بانک مرکزی استرالیا در ۴.۳۵٪ درصد باقی ماند.
بیانیه بانک مرکزی استرالیا:
بانک مرکزی استرالیا مصمم است که نرخ تورم (CPI) را به سطح مورد نظر خود بازگرداند و در عین حال از ریسک بالای تورم نگران است. همچنین اعلام شده است که تصمیمات بانک مرکزی بر اساس داده‌ها و ارزیابی ریسک اتخاذ خواهد شد. همچنین پیش‌بینی شده است که نرخ تورم هسته به 2.7٪ تا میانه سال 2026 افزایش یافته و سپس تا پایان سال 2026 به 2.6٪ کاهش خواهد یافت. همچنین پیش‌بینی شده است که نرخ تورم اصلی به 2.8٪ در میانه سال 2025 کاهش یافته و تا پایان سال 2025 به 3.7٪ افزایش خواهد یافت. در کل، بانک مرکزی استرالیا به این نکته اشاره کرده است که بازار کار و اقتصاد رقابتی‌تر از گذشته به نظر می‌رسد.
چشم‌انداز اقتصادی نامعلوم است و رشد حقوق و دستمزد به اوج خود رسیده است. علاوه بر این، بانک مرکزی درباره ضعف عواملی در فعالیت اقتصادی و نیز اولویت بازگرداندن نرخ تورم (CPI) به سطح مورد نظر خود داده است. همچنین اشاره شده است که تصمیم‌گیری‌ها بر اساس ریسک‌های تکاملی و داده‌ها هدایت خواهد شد و نیاز به پایداری و داده‌های جدید را تأکید دارد. از طرفی، بیانیه بانک مرکزی نشان می‌دهد که نیاز به توجه و مراقبت با توجه داده‌های تازه تقویت شده است و همچنین نگرانی از تورم زیرین بالا و پیش‌بینی کاهش ملایم به سمت هدف تورم نیز وجود دارد. در کل، بیانیه‌ها نشان می‌دهد که بانک مرکزی استرالیا با اوضاع نامعلومی در چشم‌انداز جهانی مواجه است و نیاز به اقدامات لازم برای رسیدن به هدف تورم دارد.
مقدمه: نرخ ارز توسط سرمایه‌گذارانی که در بازار معامله می‌کنند، تعیین می‌شود. مفهوم «ریسک‌پذیری» و «ریسک گریزی» به تمایلات سرمایه‌گذاران نسبت به «ریسک» اشاره دارد و به شرایط فعالیت اقتصادی جهان وابسته است. گاهی اوقات به آن «سنتیمنت ریسک» یا «سنتیمنت سرمایه‌گذار» نیز گفته می‌شود.
اگر ریسک کم در نظر گرفته شود، این به‌عنوان «ریسک‌پذیری» توصیف می‌شود. یک محیط «ریسک‌پذیری» معمولاً در زمان ثبات یا بهبود بازار رخ می‌دهد. این به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا دارایی‌های «پر ریسک» مانند: دلار استرالیا یا کانادا را انتخاب کنند.
اگر ریسک بالا تصور شود، این به‌عنوان «ریسک گریزی» توصیف می‌شود. یک محیط «ریسک‌گریز» معمولاً در زمان‌های بی‌ثباتی رخ می‌دهد. یک محیط متزلزل یا نامطمئن می‌تواند ناشی از رویدادهایی مانند تشدید تنش‌ها در اوکراین (ژئوپلیتیک) باشد و سرمایه‌گذاران را وادار می‌کند که احتیاط کنند و دارایی‌های امن‌تری را انتخاب کنند. این دارایی‌ها می‌توانند ارزهای «امن» مانند دلار آمریکا یا ین ژاپن باشند.
پوند چگونه تحت تأثیر «ریسک‌پذیری» قرار می‌گیرد؟
به‌طور معمول، استرلینگ (پوند) در محیط «ریسک‌گریزی» ضعیف می‌شود و در طول «ریسک‌پذیری» تقویت می‌شود.
برای مثال، درگیری در اوکراین، سرمایه‌گذاران را وادار کرده است تا دارایی‌های مطمئن‌تری را انتخاب کنند بنابراین شرایط بازار به‌عنوان «ریسک‌گریز» توصیف می‌شود. این موضوع باعث شده است که پوند در برابر دلار آمریکا ضعیف شود. دلار آمریکا یک ارز به‌عنوان «پناهگاه امن» است بنابراین معمولاً در یک محیط «پر ریسک» تقویت می‌شود.
هنگامی‌که صحبت از سنتیمنت ریسک به میان می‌آید، استرلینگ (پوند) نیز تمایل دارد تا ضعیف شود. در یک محیط «ریسک‌گریز» تمایل به تضعیف در برابر ارزهای «امن» دارد. بااین‌حال، می‌تواند در برابر دارایی‌های «پر ریسک‌تر» مانند ارزهای بازارهای نوظهور و دلار استرالیا، نیوزلند و کانادا تقویت شود.
یورو چگونه تحت تأثیر ریسک‌پذیری و ریسک گریزی قرار می‌گیرد؟
وقتی صحبت از سنتیمنت ریسک به میان می‌آید، یورو تا حدودی غیرقابل‌پیش‌بینی است. برای سال‌ها، یورو مانند پوند رفتار می‌کرد – معمولاً در مواقع ثبات بازار یا خوش‌بینی «ریسک‌پذیری» تقویت می‌شد و در زمان‌های آشفتگی بازار ضعیف می‌شد «ریسک‌گریزی».
بااین‌حال، در سال‌های اخیر، این ارز بیشتر شبیه یک ارز «امن» رفتار کرده است و در زمان نوسانات بازار تقویت می‌شود؛ بنابراین جفت GBPEUR در شرایط «ریسک گریزی» تمایل به کاهش دارد.
اگرچه همیشه این‌طور نیست. با تشدید بحران در اوکراین، علی‌رغم اینکه پوند معمولاً نسبت به وضعیت بازار حساس‌تر (پر ریسک‌تر) است، یورو در برابر پوند ضعیف شده است. این به این دلیل است که بحران تأثیر مستقیمی بر اقتصاد اروپا دارد. اروپا به گاز روسیه متکی است و هرگونه تحریمی از سوی غرب علیه روسیه می‌تواند بر عرضه این گاز تأثیر بگذارد.
با تشدید بحران در اوکراین، یورو در برابر پوند ضعیف شده است.
چرا برخی ارزها «دارایی امن» هستند درحالی‌که برخی دیگر «پرریسک» هستند؟
یک ارز «امن» معمولاً به دلیل اقتصاد پشت آن این خاصیت را دارد. به‌عنوان‌مثال، فرانک سوئیس به دلیل عواملی مانند دولت باثبات سوئیس، صنعت بانکداری امن و بیکاری کم، یک ارز امن است. دلار آمریکا ارز ذخیره جهانی است بنابراین اغلب در مواقع عدم اطمینان، گزینه امن «پیش‌فرض» است.
جایگاه امن دلار سنگاپور در سال‌های اخیر رشد کرده است و تنها اقتصاد جنوب شرق آسیا است که به‌عنوان اقتصاد نوظهور شناخته نمی‌شود؛ بلکه به‌عنوان اقتصاد توسعه‌یافته شناخته می‌شود.
دلار استرالیا یک ارز حساس به ریسک است؛ زیرا به‌شدت به کالاها وابسته است. این به این دلیل است که اقتصاد استرالیا به‌شدت به صادرات محصولات کشاورزی و معدنی وابسته است. این کالاها بی‌ثبات هستند و تقاضا از آسیا بر دلار استرالیا تأثیر می‌گذارد.
کرون نروژ نیز فوق‌العاده حساس به ریسک است و در یک محیط «ریسک گریز» ضعیف می‌شود. در سال 2020، در زمان همه‌گیری کرونا و کاهش قیمت نفت باعث شد که به کمترین میزان خود از سال 1971 سقوط کند.
به‌طور مشابه، ارزهای بازارهای نوظهور، مانند روبل روسیه و رئال برزیل، به دلیل وابستگی شدید اقتصاد روسیه و برزیل به کالاها و دوره‌های بی‌ثباتی سیاسی، «ریسک بیشتری» دارند.
آیا بانک مرکزی استرالیا رویکرد پولی خود را تغییر خواهد داد؟
در هفته‌ای که گذشت، تصمیمات مهمی از سوی بانک مرکزی ژاپن، فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلستان اتخاذ شد و حالا همه چشم‌ها به بانک مرکزی استرالیا دوخته شده است. بانک مرکزی استرالیا قرار است روز سه‌شنبه نشست پولی خود را برگزار کند و بازارها منتظرند ببینند آیا این بانک مرکزی به سیاست‌های انقباضی خود ادامه خواهد داد یا رویکرد انبساطی‌تر در پیش خواهد گرفت.
در جلسه اخیر بانک مرکزی استرالیا، نرخ بهره در سطح ۴.۳۵ درصد ثابت ماند. این تصمیم در حالی اتخاذ شد که برخی از اعضای بانک مرکزی استرالیا در مورد افزایش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره به دلیل کاهش کندتر از انتظار تورم، بحث کردند. پس از این نشست، نرخ تورم سالانه در ماه مه به ۴ درصد افزایش یافت که بالاتر از نرخ ۳.۶ درصدی ماه قبل بود. این امر باعث شد که انتظارها برای یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال بالا رود، به ویژه با توجه به گزارش اشتغال که قوی‌تر از حد انتظار بود.
با این حال، داده‌ها برای کل سه‌ماهه دوم نشان داد که اگرچه تورم کل به ۳.۸ درصد سالانه افزایش یافت، اما شاخص‌های زمینه‌ای رشد قیمت‌ها که مورد توجه بیشتری قرار دارند، کاهش یافتند. این داده‌ها همراه با نگرانی‌ها درباره عملکرد اقتصادی چین، باعث شد تا سرمایه‌گذاران احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش دهند و حتی به آغاز چرخه تسهیل پولی در آینده نزدیک فکر کنند. در حال حاضر، کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا تا ماه دسامبر به طور کامل در بازار قیمت‌گذاری شده است.
با این اوصاف، حتی اگر بانک مرکزی استرالیا در جلسه آینده لحن انبساطی‌تری داشته باشد، بعید است که به سرعت به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند. احتمالاً بانک مرکزی استرالیا موضعی خنثی‌تر اتخاذ خواهد کرد و ممکن است تاکید کند که به داده‌های بیشتری نیاز دارد تا مطمئن شود که تورم به مسیر کاهشی خود برمی‌گردد. چنین موضعی ممکن است بازارهایی را که منتظر نشانه‌هایی از کاهش نرخ بهره بودند، ناامید کند و این امکان وجود دارد که ارزش دلار استرالیا تا حدی از ریزش‌های اخیر خود را جبران کند.
بانک مرکزی ژاپن می‌تواند به ین قدرت بیشتری بدهد
روز پنجشنبه، مقامات بانک مرکزی ژاپن خلاصه‌ای از نظرات خود را از نشست پولی این هفته منتشر خواهند کرد. در این نشست، مقامات بانک مرکزی ژاپن تصمیم گرفتند نرخ بهره را ۱۵ نقطه‌پایه افزایش دهند، در حالی که بازار انتظار افزایش ۱۰ نقطه‌پایه‌ای را داشت. مقامات بانک مرکزی ژاپن همچنین توافق کردند که به تدریج سرعت خرید ماهانه اوراق قرضه را کاهش دهند و آن را تا آوریل ۲۰۲۶ به حدود ۳ تریلیون ین برسانند. این تصمیمات باعث شد که ین ژاپن به روند صعودی پرقدرت اخیر خود ادامه دهد، روندی که احتمالاً با کاهش ریسک در بازار و خروج از معاملات حملی آغاز شده بود.
اگر خلاصه نظرات مقامات بانک مرکزی ژاپن نشان دهد که سیاست‌گذاران آمادگی دارند تا پیش از پایان سال جاری نرخ بهره را بیشتر افزایش دهند، ین می‌تواند همچنان در موضع قوی باقی بماند؛ هرچند دیدن کمی اصلاح در روند اخیر این ارز دور از دهن نیست.
داده‌های خدمات و انتظارات از کاهش نرخ بهره در آمریکا
در ایالات متحده، فدرال رزرو هفته گذشته نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت و جروم پاول، رئیس این بانک مرکزی، اشاره کرد که «کاهش نرخ بهره در جلسه ماه سپتامبر می‌تواند مورد بحث قرار گیرد». مقامات فدرال رزرو همچنین به پیشرفت‌هایی در مهار تورم اشاره کردند که باعث شد تا بازارها به کاهش‌های بیشتر نرخ بهره تا پایان سال امیدوار شوند. پیش از این نشست، کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر به طور کامل در بازار قیمت‌گذاری شده بود، اما حالا سرمایه‌گذاران سه کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای تا دسامبر را در نظر دارند.
در روز دوشنبه هفته آینده، معامله‌گران دلار آمریکا احتمالا به شاخص مدیران خرید بخش خدمات به گزارش موسسه مدیریت عرضه (ISM) برای ماه ژوئیه توجه کنند تا سرنخ‌های بیشتری در مورد وضعیت بزرگ‌ترین اقتصاد جهان به دست آورند. زیرشاخص قیمت‌ها ممکن است به طور ویژه مورد توجه قرار گیرد، چرا که می‌تواند نشانه‌ای اولیه از ادامه روند نزولی تورم باشد. شاخص اشتغال نیز با توجه به ضعف‌های اخیر در بازار کار ممکن است زیر ذره‌بین قرار گیرد.
داده‌های اشتغال نیوزیلند و کانادا در دستور کار قرار دارند
در هفته آینده، داده‌های اشتغال نیوزیلند و کانادا نیز در مرکز توجه خواهند بود. داده‌های نیوزیلند قرار است روز چهارشنبه منتشر شود و داده‌های کانادا روز جمعه اعلام می‌گردد.
با وجود اینکه بانک مرکزی نیوزیلند در نشست پولی اخیر خود از آمادگی خود برای افزایش نرخ بهره در ماه مه صحبت کرد، اکنون رویکرد انبساطی‌تری اتخاذ کرده و اعلام نموده است که انتظار دارد تورم در نیمه دوم سال به محدوده هدف ۱-۳ درصدی بازگردد. چند روز بعد، داده‌های تورم برای سه‌ماهه دوم نشان داد که تورم سالانه به ۳.۳ درصد کاهش یافته و این باور را قدرت بخشید که بانک مرکزی نیوزیلند ممکن است به زودی نرخ بهره را کاهش دهد.
قیمت‌گذاری بازارهای مالی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران انتظار دارند بیش از دو کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره در سال جاری رخ دهد و احتمال اینکه اولین کاهش در ماه اوت صورت گیرد، حدود ۳۵ درصد است. اگر داده‌های اشتغال نشان دهد که نرخ بیکاری برای پنجمین فصل متوالی افزایش یافته، احتمال کاهش سوم نرخ بهره ممکن است بیشتر شود و فشار بیشتری بر دلار نیوزیلند وارد کند.
از سوی دیگر، بانک مرکزی کانادا یکی از انبساطی‌ترین بانک‌های مرکزی بزرگ جهان بوده و تا کنون دو بار نرخ بهره را کاهش داده و اشاره کرده که ممکن است کاهش‌های بیشتری در راه باشد. سرمایه‌گذاران تقریباً مطمئن هستند که یک کاهش ۲۵ نقطه‌پایه‌ای دیگر توسط بانک مرکزی کانادا در ماه سپتامبر رخ خواهد داد و یک گزارش ضعیف از بازار کار ممکن است این تصمیم را قطعی کند.
علاوه بر داده‌های داخلی، دلار استرالیا و نیوزیلند ممکن است تحت تأثیر داده‌های تجاری و تورم چین برای ماه ژوئیه که قرار است روزهای پنجشنبه و جمعه منتشر شود، قرار گیرند. هرگونه داده‌ای که نگرانی‌ها در مورد عملکرد اقتصاد دوم جهان را تشدید کند، می‌تواند به کاهش ارزش این دو ارز ریسک‌محور کمک کند.
در توجه به گزارشات درآمدزایی شرکت‌ها، شرکت دیزنی قرار است نتایج مالی خود را روز چهارشنبه پیش از باز شدن بازار اعلام کند. این گزارش نیز می‌تواند بر احساسات بازار تاثیرگذار باشد.
از منظر فصلی در بازار ارز در این ماه چه انتظاری می توان داشت؟
AUDUSD
روی کاغذ، اوت بدترین ماه برای AUDUSD و تقریباً برای استرالیا به‌طورکلی بدترین ماه است. طی 20 سال گذشته، این جفت در 16 ماه از 20 ماه اوت گذشته کاهش‌یافته است. تقریباً برخلاف آنچه در فوریه معمولاً برای AUDUSD رخ می‌دهد؛ اگر به AUDJPY نگاه کنید، روند نیز تقریباً مشابه است:
AUDJPY
این ممکن است کمی نشانه این باشد که اوت به‌طور کلی یکی از بدترین ماه‌ها برای معاملات ریسکی است. درواقع، این یکی از بدترین ماه‌ها برای شاخص‌های اصلی در اروپا نیز است. شاخص DAX(آلمان)، اوت بدترین عملکرد فصلی بوده است، درحالی‌که برای CAC 40(فرانسه)، دومین ماه با عملکرد نامطلوب بوده است (فقط ژوئن بدتر است).
یا اگر می‌خواهید چیزها را بیشتر به ارز ین گره بزنید، اوت نیز دومین ماه با عملکرد بد برای Nikkei (ژاپن) بوده است (فقط ژانویه بدتر است) و همانطور که در اینجا دیده می‌شود، در حال حاضر یک شروع فاجعه‌بار برای ماه است.
اما در مورد USDJPY، اوت از نظر تاریخی کمی ماه ضعیفی بوده است. اما در سال‌های اخیر، الگوی متفاوتی در حال ظهور است.
USDJPY
در چهار سال گذشته، این جفت در ژوئن افزایش‌یافته بود و سپس در ژوئیه سقوط کرد و در ماه اوت دوباره جهش کرده است. تا اینجای سال، این جفت در ماه ژوئن نیز صعود کرد و در معاملات ژوئیه سقوط کرد. آیا به‌این‌ترتیب در ماه اوت شاهد جهش خواهیم بود؟ البته اکنون اوضاع کاملاً متفاوت است زیرا بانک مرکزی ژاپن به‌تازگی نرخ سیاست پولی خود را افزایش داده و ژاپن در ماه گذشته در بازار مداخله کرده است.
اوت معمولاً بدترین ماه برای مس است.
مس
اما من حدس می‌زنم که می‌توانید آن را به این که به‌طورکلی در طول سال‌ها، ماه ضعیفی برای ریسک‌پذیری است. ژوئیه معمولاً ماه قوی برای مس بوده است؛ اما ماه گذشته این فلز نزدیک به 4 درصد کاهش یافت.
و با نگاهی به 10 سال گذشته، اوت همچنین یکی از بهترین ماه‌ها برای اوراق خزانه 10 ساله است(کاهش بازدهی). بنابراین این نیز تا حدی یک باد موافق برای ارز ین است. ما در حال رسیدن به آن در اوایل این هفته با بازدهی زیر 4 درصد پس از فدرال رزرو در اوایل این هفته هستیم.
نظرسنجی رویترز در مورد نشست آتی بانک مرکزی استرالیا، نشان می‌دهد که انتظار می‌رود بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره را در روز سه‌شنبه ۶ اوت در ۴.۳۵٪ ثابت نگه دارد. اقتصاددانان علی‌رغم کاهش تورم تا سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ هیچ کاهش نرخ بهره‌ای پیش‌بینی نمی‌کنند.
قرارداد‌های آپشنی که از تاریخ ۱۹ تا ۲۱ ژوئن منقضی می‌شوند
بانک مشترک‌المنافع استرالیا (CBA): همانطور که ما و اکثر تحلیلگران پیش‌بینی می‌کردند، هیئت‌مدیره بانک مرکزی استرالیا موضع خنثی خود را حفظ کرد. هیئت‌مدیره اختیار کامل را در مورد مسیر آتی نرخ نقدی حفظ کرده و یک‌بار دیگر اعلام کرده است: « مسیر نرخ‌‌بهره که به بهترین وجه تضمین می‌کند که تورم به هدف در یک بازه زمانی معقول باز می‌گردد، نامشخص باقی می‌ماند.». جلسه هیئت‌مدیره اوت، بعد از انتشار داده میانگین CPI که کاهش‌یافته در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۴ برگزار می‌شود - پیش‌بینی ما برای کاهش میانگین CPI در سه‌ماهه ژوئن ۰.۸ تا ۰.۹ درصد به‌صورت فصلی است که باعث می‌شود سیاست بانک مرکزی استرالیا بدون تغییر باقی بماند. هیئت‌مدیره بانک مرکزی استرالیا نمی‌خواهد دوباره نرخ نقدی را افزایش دهد. اما کاهش میانگین CPI در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۴ به ۰.۱ درصد فصلی، عزم هیئت‌مدیره را برای عدم تشدید بیشتر سیاست محک خواهد زد. دیدگاه ما این است که بانک مرکزی استرالیا تا نوامبر 2024 نرخ بهره را کاهش نمی‌دهد و بعد از آن شروع به چرخه تسهیل می‌کند.
قرارداد‌های آپشنی که از تاریخ ۱۸ تا ۲۰ ژوئن منقضی می‌شوند
بولاک، رئیس بانک مرکزی استرالیا: ما در حال حاضر در بخش بسیار پیچیده ای از چرخه سیاست پولی هستیم
ما باید راه خود را ادامه دهیم تا تورم را به محدوده مورد نظر بازگردانیم.
هیئت مدیره بانک مرکزی استرالیا، در این جلسه در مورد افزایش نرخ بهره بحث کرد.
ما باید به کل اقتصاد نگاه کنیم و فقط به CPI در سه‌ماه دوم سال نگاه توجه نداشته باشیم.
می‌خواستم به این نکته اشاره کنم که ما نسبت به ریسک صعود تورم هوشیار هستیم.
تنها با داده‌های سه ماهه، پیش‌بینی تورم دشوار است.
چشم‌انداز دلار استرالیا از نظر تحلیلگران مؤسسه Westpac:
جفت ارز AUDUSD در محدوده متلاطم و چالش‌برانگیز 0.6575-0.6715 باقی می‌ماند. افزایش ریسک‌های سیاسی و مالی فرانسه بر فضای ریسک جهانی تأثیر می‌گذارد. بااین‌حال، باید در حدود سطوح 0.6550/60 حمایت شود.
شاخص CPI، PPI و مدعیان بیکاری در ماه مه آمریکا نشان داد که روند کاهش تورم در حال از سرگیری است. کاهش تورم می‌تواند منجر به بازبینی قیمت‌گذاری بازار از کاهش نرخ بهره در آمریکا شود.
قیمت کالاها و سنتیمت کلان چین به تقویت دلار استرالیا کمکی نمی‌کند.
قیمت سنگ‌آهن از اواسط ماه مه 15 درصد کاهش‌یافته است و باوجود تلاش‌ها برای کاهش بحران در بخش املاک چین، ذخایر بندرها به بالاترین حد در دو سال اخیر رسیده است.
محرک‌های اصلی رشد چین همچنان کند هستند. داده‌های مالی ماه مه نشان می‌دهد که کاهش تقاضا از طرف شرکت‌ها و خانوارها ادامه دارد.
بانک مرکزی استرالیا طبق انتظارات نرخ بهره را در 4.35% حفظ کرد
بیانیه بانک مرکزی استرالیا:
باید به حرکت پایدار تورم به سمت هدف اطمینان داشته باشیم.
تورم از زمان اوج خود در سال 2022 به میزان قابل توجهی کاهش یافته است.
شرایط بازار کار طی ماه گذشته بیشتر ضعیف شده است.
چشم‌انداز اقتصادی همچنان نامشخص است.
بعید است که روند بازگشت تورم به هدف هموار باشد.
بازگشت تورم به هدف در یک بازه زمانی معقول همچنان بالاترین اولویت است.
باید مطمئن بود که تورم به طور پایدار به سمت محدوده هدف حرکت می‌کند.
تورم در حال کاهش است، اما کندتر از آنچه قبلا انتظار می‌رفت انجام می‌شود و همچنان بالا است.
مدتی طول می‌کشد تا تورم به طور پایدار در محدوده هدف قرار گیرد.
رشد تولید همچنان کند است.
✍️ نظر تحلیلگر forexlive: در نگاه اول، هیچ تغییر قابل توجهی در بیانیه وجود ندارد. پاراگراف پایانی و بیانیه ماه مه را کپی کرده و شبیه آن است. مهمترین نکات این بیانیه این است که بانک مرکزی استرالیا بر نیاز به هوشیاری نسبت به ریسک صعودی تورم تأکید می‌کند. لینک بیانیه (https://www.rba.gov.au/media-releases/2024/mr-24-12.html)
بانک آمریکا: جفت‌ارز AUDCHF را بخرید!
بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کند که با توجه به تفاوت در سیاست‌های پولی بانک مرکزی استرالیا (RBA) و بانک مرکزی سوئیس (SNB) در نشست‌های آتی‌شان در ماه ژوئن، شاهد معاملات خرید جفت‌ارز AUDCHF باشیم. در واقع، این توصیه بر اساس داده‌های اخیر بازار کار استرالیا است که موضع نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانی‌تر از سوی RBA را قدرت می‌بخشد.
تحلیلگران بانک آمریکا پیش‌بینی می‌کنند که RBA در نشست پولی 18 ژوئن، نرخ بهره را بدون تغییر در سطح 4.35 درصد نگه خواهد داشت.
کاهش نرخ بیکاری به 4 درصد و رشد قابل توجه مشاغل تمام‌وقت (41 هزار نفر در مقابل کاهش 2 هزار نفری مشاغل پاره‌وقت)، از محیطی با ثبات یا نرخ بهره بالاتر در استرالیا حمایت می‌کند. در همین حال، انتظار می‌رود سیاست‌های پولی بانک مرکزی سوئیس با RBA همسو نباشد و فرصتی مطلوب برای معاملات AUDCHF ایجاد کند.
نظرسنجی رویترز: ۹۰ درصد اقتصاددانان انتظار دارند که بانک مرکزی استرالیا نرخ بهره را در سه ماه آینده ثابت نگه دارد و کاهش ۲۵ نقطه پایه را در سه‌ماهه پایانی سال انجام دهد. ۶۳ درصد اقتصاددانان انتظار دارند که نرخ بهره تا پایان سال به ۴.۱۰ درصد یا کمتر کاهش یابد درحالی‌که ۳۵ درصد انتظار دارند تغییری در نرخ بهره صورت نگیرد.
