با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
شاخص اطمینان کسب و کار فرانسه - اوت - Business Confidence
در سه‌ماهه دوم سال 2024، منطقه یورو شاهد کاهش قابل توجهی در رشد دستمزدها بوده است. این کاهش پس از یک دوره افزایش شدید در سه‌ماهه اول سال اتفاق افتاد. بر اساس گزارش‌های منتشر شده، این کاهش در رشد دستمزدها می‌تواند نقشی کلیدی در تصمیمات آتی بانک مرکزی اروپا (ECB) ایفا کند.
بانک مورگان استنلی، اعلام کرده است که احتمالاً رشد دستمزدها در سه‌ماهه اول به اوج خود رسیده و اکنون در مسیر کاهش قرار دارد. این بانک معتقد است که کاهش مومنتوم رشد دستمزدها می‌تواند نشانه‌ای از کاهش فشارهای تورمی باشد. این امر می‌تواند بانک مرکزی اروپا را به سمت کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر سوق دهد.
در همین راستا، برخی از مقامات بانک مرکزی اروپا نیز اشاراتی به احتمال کاهش نرخ بهره داشته‌اند. به‌عنوان مثال، اولی رن (Olli Rehn)، یکی از اعضای شورای حاکم بانک مرکزی اروپا، به ریسک ناشی از کاهش رشد اقتصادی اشاره کرده و این موضوع را دلیلی برای بررسی کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر دانسته است. علاوه بر او، مارتین کازاکس (Martins Kazaks) نیز اعلام کرده که برای بحث در مورد کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر آمادگی دارد.
تورم خدمات همچنان سرسخت است و علی‌رغم تلاش‌ها، دستیابی به هدف نرخ تورم ۲ درصدی در سال آینده همچنان در دستور کار قرار دارد.
با بحث در مورد کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر کاملاً موافقم، زیرا نگرانی جدی در خصوص ضعف اقتصاد اروپا و فقدان بهبودهای ساختاری که رشد اقتصادی را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد، وجود دارد.
کاهش تدریجی نرخ بهره به عنوان بهترین گزینه مطرح است؛ حتی پس از چندین کاهش، سیاست پولی همچنان حالت محدودکننده خود را حفظ خواهد کرد.
انتظار می‌رود تورم در سطح فعلی برای باقی‌مانده سال نوسان داشته باشد.
جلسه سپتامبر فرصت خوبی برای ارزیابی مجدد سطح محدودیت‌های پولی به شمار می‌رود.
تا زمان جلسه سپتامبر، داده‌های جدید و بیشتر در دسترس خواهد بود.
طبیعی است که پاسخ سیاستی هیئت مدیره با احتیاط همراه باشد.
احتمالاً انتقال سیاست‌های پولی به بخش خدمات زمان بیشتری می‌برد و طبق انتظارات در حال انجام است.
خوشایند است که فشارهای هزینه داخلی ناشی از رشد بالای دستمزدها، به‌ویژه در بخش خدمات، با سودهای واحد بیشتر کاهش یافته است.
دینامیک‌های هزینه‌های کار به‌عنوان یک نگرانی کلیدی باقی خواهد ماند.
دشوارتر شده است که تعیین کنیم آیا کاهش کند تورم نشانه‌ای از توقف واقعی در روند کاهش تورم است یا خیر.
سیگنال‌های مختلف از اندازه‌گیری‌های تورم پایه همچنان مختلط است
مقدمه
هر ساله، گردهمایی اقتصادی سمپوزیوم جکسون هول در پارک ملی گرند تییتون، وایومینگ، به یکی از مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی جهانی تبدیل می‌شود. این سمپوزیوم که به میزبانی فدرال رزرو کانزاس سیتی برگزار می‌شود، به دلیل حضور مقامات ارشد اقتصادی، تحلیلگران و اقتصاددانان از سراسر جهان، توجه زیادی را جلب می‌کند.
حضور مهمانان و برنامه‌ها
سمپوزیوم جکسون هول محل تجمعی از مقامات ارشد بانک‌های مرکزی جهانی، اقتصاددانان برجسته، مقامات دولتی و رسانه‌ها است. فهرست مهمانان و برنامه‌های دقیق این گردهمایی معمولاً تا شب پنج‌شنبه منتشر نمی‌شود. شرکت‌کنندگان به بررسی مقالات علمی مرتبط با مسائل اقتصادی می‌پردازند و امسال تمرکز بر «بازنگری در اثربخشی و انتقال سیاست‌های پولی» است.
سخنرانی کلیدی
سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به عنوان یکی از بخش‌های کلیدی سمپوزیوم، مورد توجه ویژه قرار دارد. سرمایه‌گذاران امیدوارند که پاول نکات بیشتری درباره تصمیمات آینده نرخ بهره و تأثیرات آن بر اقتصاد ارائه دهد. این سخنرانی ممکن است نشانه‌هایی از تغییرات آینده در سیاست‌های پولی فدرال رزرو را فراهم کند.
تأثیر بر بازارها
در حالی که تغییرات بزرگ در بازارهای مالی در طول سمپوزیوم جکسون هول نادر است، سخنرانی‌های مهم در گذشته تأثیرات قابل توجهی بر بازارها داشته است. به عنوان مثال، سخنرانی جروم پاول در سال 2022 منجر به کاهش 3.4 درصدی شاخص S&P 500 شد، و تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که سخنرانی‌های امسال نیز ممکن است نوساناتی در بازارها ایجاد کند.
تاریخچه و ویژگی‌ها
سمپوزیوم جکسون هول از سال 1978 برگزار می‌شود و در ابتدا به مسائل کشاورزی تمرکز داشت؛ اما به مرور زمان دامنه آن گسترش یافته و به یکی از مهم‌ترین گردهمایی‌های اقتصادی جهانی تبدیل شده است. این تغییرات در برنامه و تمرکز سمپوزیوم، از جمله تأثیرات برجسته سخنرانی‌های پیشین، نشان‌دهنده اهمیت این رویداد در تحلیل و تصمیم‌گیری‌های اقتصادی جهانی است.
نتیجه‌گیری
سمپوزیوم جکسون هول، به عنوان یکی از مهم‌ترین گردهمایی‌های اقتصادی جهانی، نقش کلیدی در شکل‌دهی به سیاست‌های پولی و تأثیرگذاری بر بازارهای مالی ایفا می‌کند. سخنرانی‌های این رویداد و مباحث علمی ارائه شده، می‌تواند نشانه‌های مهمی از روندهای آینده اقتصادی فراهم آورد و توجه جهانیان را به خود جلب کند.
مقدمه:
داده‌های امروز در مورد نرخ‌های دستمزد (میزان افزایش دستمزدها) در منطقه یورو می‌تواند باعث تغییرات قیمتی در منحنی سوددهی یورو (EUR curve) شود. به عبارت دیگر، این داده‌ها ممکن است باعث شوند که انتظارها برای افزایش نرخ‌های بهره توسط بانک مرکزی اروپا بیشتر شود و در نتیجه ارزش یورو در برابر دلار افزایش یابد (جفت ارز EURUSD بالاتر رود).
سیگنال‌های کاهشی اخیر از سوی ایالات متحده شامل یک اصلاح بزرگ در تعداد اشتغال‌های ایجاد شده و صورتجلسات کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بوده است. این سیگنال‌ها به معنای احتمال بیشتر کاهش نرخ بهره در آمریکا است.
شاخص‌های مدیران خرید (PMIs)، این شاخص‌ها احتمالاً ادامه خواهند داد به نمایش ضعف رشد اقتصادی در منطقه یورو. با این حال، این ضعف اقتصادی تا کنون بر روند صعودی یورو تأثیر منفی نداشته است.
دلار آمریکا:
در روز گذشته، تعداد اشتغال‌های ایجاد شده در سه‌ماهه اول سال 2024 به میزان 818 هزار نفر کاهش یافت. این تغییر در داده‌ها به دلیل تاخیر در انتشار و احتمالاً نشت اطلاعات، تأثیر کمتری بر بازار داشت. اما پیام اصلی این است که بازار کار آمریکا از آنچه که قبلاً تصور می‌شد، در موقعیت ضعیف‌تری قرار دارد. صورتجلسه ژوئیه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نشان‌دهنده تمایل به کاهش نرخ بهره بودند. برخی اعضا به کاهش نرخ بهره در ژوئیه اشاره کرده بودند و «اکثریت قاطع» آنها کاهش نرخ بهره در سپتامبر را مناسب دانستند. این نشان‌دهنده تغییر تمرکز به سمت وضعیت بازار کار است.
بازار هنوز به طور کامل کاهش 50 نقطه پایه (0.50 درصد) در سپتامبر را قیمت‌گذاری نکرده است و به نظر می‌رسد که احتمال کاهش 34 نقطه پایه (0.34 درصد) در سپتامبر بیشتر است. دلیل این کاهش محتمل این است که فدرال رزرو ممکن است بخواهد جبران عدم کاهش نرخ در ژوئیه را بکند.
امروز، بازار تحت تأثیر شاخص‌های مدیران خرید (PMIs) از کشورهای توسعه‌یافته خواهد بود. این شاخص‌ها به اندازه نظرسنجی‌های ISM در ایالات متحده معتبر نیستند؛ اما به دلیل قابلیت مقایسه با شاخص‌های اروپایی اهمیت دارند. پیش‌بینی می‌شود که شاخص کلی به دلیل کاهش در بخش خدمات به 53.2 کاهش یابد و بخش تولید همچنان در وضعیت انقباض باقی بماند.
تغییرات اخیر در موقعیت‌های سفته‌بازی نشان داده که بازار ارز آماده است تا موقعیت‌های جدید ساختاری را بپذیرد. پیش‌بینی می‌شود که با توجه به احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، موقعیت‌های فروش دلار ادامه یابند. شاخص‌های دلار تجاری حدود 1 درصد بالاتر از پایین‌ترین سطح دسامبر هستند و نحوه‌ی معامله بازار با کاهش نرخ مشابه آنچه در دسامبر بود، به نظر می‌رسد که روند ضعف دلار ادامه داشته باشد و نیازی به تغییر این روند در حال حاضر نیست.
یورو:
اخیراً، برخی شاخص‌های فعالیت اقتصادی در منطقه یورو ضعیف بوده است و احتمالاً هیچ انتظاری برای بهبود سریع وضعیت رشد اقتصادی وجود ندارد. پیش‌بینی می‌شود که داده‌های امروز در مورد شاخص‌های مدیران خرید (PMIs) نیز مطابق با سایر نظرسنجی‌های ضعیف خواهد بود و احتمالاً شاخص ترکیبی منطقه یورو به زیر سطح 50.0 که نشان‌دهنده تعادل بین رشد و انقباض است، کاهش خواهد یافت.
سوال اصلی این است که آیا بانک مرکزی اروپا به دلیل رشد کند اقتصادی به سرعت نرخ بهره را کاهش خواهد داد. پاسخ به این سوال به وضعیت تورم و دینامیک‌های دستمزد بستگی دارد. تا کنون، این عوامل نشان داده‌اند که بانک مرکزی اروپا تمایلی به کاهش سریع نرخ‌ها ندارد.
داده‌های مربوط به این شاخص (شاخص دستمزدهای مذاکره شده (Negotiated Wages Indicator)) برای سه‌ماهه دوم امروز منتشر می‌شود و این داده‌ها می‌توانند تأثیر زیادی بر تصمیمات بانک مرکزی اروپا داشته باشند. ریسک این است که ممکن است نتایج منتشر شده برای بانک مرکزی اروپا ناامیدکننده باشد، به ویژه بعد از اینکه داده‌های دستمزد در آلمان بالاتر از انتظار بودند. داده‌های سه‌ماهه اول 4.7% رشد داشته‌اند و اگرچه ممکن است عدد کلی کاهش یابد، ممکن است عوامل خاصی باعث این کاهش شده باشند و بررسی دقیق‌تر گزارش می‌تواند نشان‌دهنده مقاومت در زمینه دستمزدها باشد که بانک مرکزی اروپا را نگران کند.
با توجه به اینکه روند صعودی (EURUSD) قوی و پایدار بوده است و با وجود ریسک تغییر انتظارات به سمت سیاست‌های تهاجمی‌تر بانک مرکزی اروپا، همچنان نظر مثبت نسبت به این جفت ارز داریم. سطح ارزش منصفانه کوتاه‌مدت در محاسبات ما به حدود 1.13 رسیده است و از نظر فنی مانعی برای صعود بیشتر وجود ندارد.
صورتجلسات جلسه ژوئیه بانک مرکزی اروپا نیز امروز منتشر می‌شود، اما تأثیر آن نسبت به داده‌های دستمزد کمتر خواهد بود. هدف کوتاه‌مدت ما برای EURUSD به میزان 1.120 به خوبی در دسترس است و احتمال شکست بالای آن نیز قوی‌تر می‌شود.
پوند:
جفت ارز EURGBP به طور کلی تحت فشار باقی مانده است. این فشار احتمالاً به دلیل بتای بالاتر پوند (یعنی نوسانات بیشتر پوند نسبت به یورو) و بهبود سنتیمنت ریسک در بازار است. با این حال، پیش‌بینی می‌شود که یورو بتواند به زودی بهبود پیدا کند و دو عامل ممکن است به این روند کمک کنند.
امروز داده‌های مربوط به دستمزدهای مذاکره شده در منطقه یورو منتشر می‌شود. اگر این داده‌ها نشان‌دهنده افزایش مداوم دستمزدها باشند، ممکن است باعث تغییر انتظارات بازار در مورد کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا شود.
فردا، رئیس بانک انگلستان، اندرو بیلی، در نشست جکسون هول سخنرانی خواهد کرد. این سخنرانی می‌تواند بر روی پوند تأثیر زیادی داشته باشد.
نظرسنجی‌های اقتصادی می‌توانند بر قیمت EURGBP تأثیر بگذارند. این نظرسنجی‌ها نشان‌دهنده تفاوت در احساس رشد اقتصادی بین منطقه یورو و بریتانیا هستند. با اینکه بازارها به اخبار منفی رشد اقتصادی در منطقه یورو عادت کرده‌اند، یک خوانش ضعیف‌تر از PMIs بریتانیا می‌تواند تأثیر بیشتری بر روی قیمت‌های مربوط به نرخ بهره (Sonia) و پوند داشته باشد.
ما (تیم تحلیل ING) هدف کوتاه‌مدت 0.86 برای جفت ارز EURGBP را حفظ می‌کنیم؛زیرا پیش‌بینی می‌کنیم که اختلاف نرخ‌ها (spreads) به نفع یورو در هفته‌های آینده تغییر کند.
منبع: ING
در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۴، رشد دستمزدها در منطقه یورو کندتر شده و به ۳.۵۵ درصد رسیده است، در حالی که در سه‌ماهه اول این نرخ ۴.۷۴ درصد بود. این کاهش به دلیل تأثیر یک‌باره‌ای بود که در آلمان مشاهده شد و این موضوع توسط بوندس‌بانک (بانک مرکزی آلمان) نیز تایید شده است. با توجه به این شرایط، بانک مرکزی اروپا (ECB) می‌تواند با آرامش بیشتری به وضعیت نگاه کند، زیرا فشارهای ناشی از افزایش دستمزدها در حال کاهش است. این مسئله، احتمال کاهش نرخ بهره در ماه آینده را تقویت می‌کند و احتمالاً زمینه‌ساز کاهش‌های بیشتر در سه‌ماهه آخر سال خواهد بود.
شاخص مدیران خرید تولیدی ناحیه یورو - اوت - Flash Manufacturing PMI
شاخص مدیران خرید بخش خدماتی ناحیه یورو - اوت - Flash Services PMI
شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی ناحیه یورو - اوت - Composite PMI Flash
وضعیت اقتصادی منطقه یورو: تأثیرات موقت المپیک پاریس و چالش‌های بلندمدت
در ماه اوت، فعالیت‌های اقتصادی در منطقه یورو شاهد رشد قابل توجهی بوده‌اند که به طور عمده به افزایش فعالیت در بخش خدمات فرانسه نسبت داده می‌شود. این افزایش، که به نظر می‌رسد ناشی از برگزاری المپیک پاریس است، موجب شده که فعالیت اقتصادی فرانسه به بالاترین سطح خود در 27 ماه گذشته برسد. با این حال، این بهبود احتمالاً موقتی است و ممکن است نتواند در ماه‌های آینده ادامه یابد.
وضعیت اقتصادی آلمان، به ویژه در بخش تولید، همچنان نگران‌کننده باقی مانده است. رکود عمیق در بخش تولید به سرعت در حال بدتر شدن است و این مشکلات به بخش خدمات نیز ممکن است سرایت کند. در این بین، بخش خدمات در آلمان نیز نشان‌دهنده کاهش سرعت رشد است، که می‌تواند به نوبه خود تأثیر منفی بر روی کل منطقه یورو داشته باشد.
در حالی که بخش خدمات فرانسه از افزایش فعالیت‌های اقتصادی ناشی از المپیک بهره‌مند شده است، بخش تولید همچنان با مشکلات جدی مواجه است. این دوگانگی در وضعیت اقتصادی نشان‌دهنده عدم پایداری در رشد اقتصادی است و پیش‌بینی می‌شود که مشکلات بخش تولید به بخش خدمات نیز انتقال یابد.
در بخش تولید، تولیدکنندگان برای اولین بار از آوریل 2023 قیمت‌های فروش خود را افزایش داده‌اند تا هزینه‌های ورودی رو به افزایش را جبران کنند. این افزایش قیمت‌ها نشان‌دهنده وجود قدرت قیمت‌گذاری در بازار است. از سوی دیگر، هزینه‌های ورودی در بخش خدمات با کندترین سرعت در 40 ماه گذشته افزایش یافته است، که به نفع سیاست‌های کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) خواهد بود.
با توجه به کاهش فشار هزینه‌ها و شرایط اقتصادی فعلی، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست سپتامبر بانک مرکزی اروپا تقویت شده است. این تغییرات در سیاست‌های پولی می‌تواند به ثبات اقتصادی کمک کرده و به مشکلات فعلی پاسخ دهد. در نهایت، پیش‌بینی می‌شود که این بهبودهای موقت در فرانسه نتوانند به طور پایدار به رشد اقتصادی منطقه یورو ادامه دهند، و مشکلات عمیق‌تر در آلمان همچنان چالش‌های جدی به همراه داشته باشد.
منطقی است که تصور کنیم سیاست‌گذاران اقداماتی برای تسهیل موضع پولی اتخاذ خواهند کرد.
پائولو پانتِتا، یکی از مقامات ارشد بانک مرکزی اروپا (ECB)، به ایتالیا توصیه کرد که باید بدهی‌های خود را کاهش داده و به ضعف‌های ساختاری خود رسیدگی کند. پانتِتا تأکید کرد که این اقدامات برای بهبود وضعیت اقتصادی و مالی کشور ضروری است.
وی همچنین بر لزوم ایجاد یک سیاست مالی مشترک و متمرکز در اتحادیه اروپا تأکید کرد. به گفته پانتِتا، چنین سیاستی می‌تواند به هماهنگی بهتر و مدیریت مؤثرتر بحران‌های مالی در سطح اتحادیه کمک کند.
مقدمه:
به نظر می‌رسد بازار تمایل دارد دلار آمریکا را بفروشد. عواملی که ممکن است امروز باعث فروش بیشتر دلار شوند، تجدیدنظرهای احتمالی در آمار اشتغال آمریکا است. این تجدیدنظرها ممکن است نشان دهد که بازار کار آمریکا به اندازه‌ای که قبلاً تصور می‌شد قوی نیست. همچنین، با انتشار صورتجلسه آخرین جلسه فدرال رزرو (FOMC) که در 31 ژوئیه برگزار شد، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بیشتر می‌شود. این عوامل می‌توانند به تضعیف بیشتر دلار منجر شوند.
دلار آمریکا:
روز سه‌شنبه، دلار دوباره دچار کاهش شد. نرخ‌بهره کوتاه‌مدت آمریکا کاهش یافتند، شاید به دلیل گمانه‌زنی‌هایی که درباره انتشار داده‌های جدید اشتغال در آمریکا وجود دارد. امروز، اداره آمار کار آمریکا (BLS) تجدیدنظرهایی را با استفاده از داده‌های دقیق‌تر مالیاتی در مورد رشد اشتغال تا مارس 2024 منتشر خواهد کرد. برخی تخمین‌ها حاکی از آن است که این تجدیدنظرها ممکن است تعداد اشتغال‌های ایجاد شده را بین 500,000 تا 1,000,000 کاهش دهد. اگر این اتفاق بیفتد، ممکن است فدرال رزرو وضعیت بازار کار را بیش از حد قوی ارزیابی کرده باشد و اکنون ممکن است میزان رکود پیش رو را که با خنک شدن اقتصاد همراه است، دست کم بگیرد. این داده‌ها در ساعت ۱۷:۰۰ به وقت ایران منتشر می‌شوند و می‌توانند باعث کاهش بیشتر ارزش دلار شوند.
در طول روز، فدرال رزرو صورتجلسه، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در تاریخ 31 ژوئیه را منتشر خواهد کرد. یادآوری می‌شود که در این جلسه فدرال رزرو تمرکز خود را به دو هدف اصلی خود معطوف کرد. احتمالاً در این صورتجلسه بحث‌هایی مطرح خواهد شد که نشان می‌دهد فدرال رزرو به تدریج از وضعیت تورم رضایت پیدا کرده و نگرانی‌هایی در مورد وضعیت اشتغال دارد.
فروش شاخص دلار (DXY) کمی شتاب گرفته است؛ زیرا معامله‌گران به دنبال پیوستن به یک روند جدید مهم بازار هستند. باید دید چگونه دلار در سطح 101.00 عمل خواهد کرد.
یورو:
در واقع، داده‌های حساب جاری برای منطقه یورو در ماه ژوئن نشان‌دهنده مازاد بی‌سابقه‌ای بیش از 50 میلیارد یورو بود. این داده‌ها نشان می‌دهند که تراز پرداخت‌ها به شدت به نفع یورو تغییر کرده است، به‌طوری که تراز پایه (شامل حساب جاری، سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و سرمایه‌گذاری در پرتفوی) اکنون در بالاترین سطح ثبت شده قرار دارد. همچنین شاخص یورو از سوی بانک مرکزی اروپا که وزن تجاری را مدنظر دارد، به بالاترین سطح خود رسیده است.
نویسنده (تحلیلگر ING) اشاره می‌کند که اگر دلار قوی نبود، نرخ جفت ارز EURUSD اکنون بسیار بالاتر از سطح فعلی می‌بود. با این حال، EURUSD در حال حاضر با مقاومت جدی میان‌مدت در محدوده 1.1110/1140 روبرو است و شاید این محدوده مقاومتی قبل از انتخابات نوامبر سقف باشد. اما اگر این مقاومت شکسته شود، نوسانات کم فعلی نشان‌دهنده احتمال افزایش شدید نرخ EURUSD است. نویسنده تمایلی به مخالفت با روند صعودی EURUSD پیش از کند شدن اقتصاد آمریکا و اولین کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سپتامبر ندارد.
ارزهای آمریکا لاتین:
با وجود کاهش نرخ بهره در ایالات متحده و تضعیف کلی دلار، انتظار می‌رفت که ارزهای لاتین بهتر عمل کنند، اما برخلاف این انتظار، نرخ ارز USDMXN و USDBRL روز گذشته افزایش یافتند.
در مورد پزوی مکزیک، نویسنده اشاره می‌کند که پیش‌بینی شده بود USDMXN به دلیل اصلاحات قانون اساسی که قرار است در سپتامبر مورد بحث قرار گیرد، برای حرکت به زیر سطح 18.50 تلاش کند. همچنین، به نظر می‌رسد که پزو همچنان تحت تأثیر روندهای USDJPY (دلار به ین ژاپن) قرار دارد، به این معنا که دینامیک معاملات حملی (carry trade) هنوز غالب است. با توجه به اینکه نویسنده در رابطه با USDJPY برای ماه سپتامبر نظر نزولی دارد، این احتمال وجود دارد که پزو همچنان با مشکلاتی مواجه شود.
در مورد رئال برزیل، اظهار نظرهای بانک مرکزی این کشور که ممکن است به اندازه مورد انتظار بازار، نرخ بهره را افزایش ندهد، عامل اصلی فشار بر این ارز بود. همچنین، بازارها همچنان منتظر برنامه‌های بودجه سال 2025 دولت برزیل هستند که قرار است تا 31 اوت ارائه شود. تردیدهایی وجود دارد که آیا دولت آماده کاهش هزینه‌ها به اندازه کافی برای تثبیت مسیر بدهی است یا خیر. نویسنده بر این باور است که تا زمانی که دولت برزیل با برخی اقدامات واقعی مالی، بازار را شگفت‌زده نکند، باید به دیدگاه نزولی در مورد رئال ادامه داد.
منبع: ING
به گفته عطل، نخست وزیر فرانسه، «هدف‌گذاری دولت برای محدود کردن هزینه‌های وزارتخانه‌ها در سال ۲۰۲۵، علاوه بر ایجاد صرفه‌جویی تقریبی ۱۰ میلیارد یورویی پس از اعمال نرخ تورم، ما را در مسیر تحقق هدف کاهش کسری بودجه کل به زیر ۳ درصد تولید ناخالص داخلی در سال ۲۰۲۷ قرار داده است.»
یورو در روزهای اخیر روند صعودی قدرتمندی را تجربه کرده و در مقابل دلار آمریکا توانسته است از سطح ۱.۱۱ عبور کندکه بالاترین سطح قیمتی برای EURUSD از اواخر دسامبر سال گذشته تاکنون محسوب می‌شود.
با این حال، تحلیلگران معتقدند که این رشد بیشتر به دلیل ضعف دلار آمریکا است تا تقویت بنیادین اقتصاد اروپا. کاهش نرخ بهره اوراق قرضه دولتی آمریکا و انتظار سرمایه‌گذاران برای اتخاذ سیاست‌های پولی انبساطی‌تر توسط فدرال رزرو، فشار زیادی بر دلار وارد کرده است.
در واقع، بازارها با توجه به اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو، انتظار دارند که این بانک مرکزی تا پایان سال جاری میلادی، نرخ بهره را نزدیک به یک درصد کاهش دهد. با این حال، برخی از تحلیلگران معتقدند که این انتظارات بیش از حد خوش‌بینانه است و احتمالا بازارها در آینده با واقعیت متفاوتی مواجه شوند.
از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران زیادی در بازارهای مالی به خرید دلار و فروش اوراق قرضه دولتی آمریکا روی آورده بودند، اما در ماه‌های اخیر، شاهد خروج این سرمایه‌گذاران از این بازارها بوده‌ایم که به نوبه خود باعث تقویت یورو شده است.
با توجه به این شرایط، برخی از تحلیلگران معتقدند که یورو در کوتاه‌مدت می‌تواند به رشد خود ادامه دهد. اما در بلندمدت، عوامل مختلفی از جمله وضعیت اقتصادی ناحیه یورو، سیاست‌های پولی بانک مرکزی اروپا و نوسانات بازارهای جهانی بر نرخ EURUSD تاثیرگذار خواهند بود.
با این حال، بسیاری از تحلیلگران باور دارند که EURUSD برای عبور از سطح ۱.۱۲۷۵ (بالاترین سطح در ماه ژوئیه ۲۰۲۳) با مقاومت قابل توجهی مواجه خواهد شد.
در نتیجه، می‌توان گفت که رشد اخیر یورو بیشتر به دلیل عوامل خارجی و کوتاه‌مدت بوده است و برای ارزیابی دقیق‌تر چشم‌انداز آینده این ارز، باید منتظر ماند و تحولات بازارهای جهانی را با دقت دنبال کرد.
مقدمه:
در شرایط کم‌نوسان بازار، دلار در حال ضعیف شدن است و نرخ تبدیل یورو به دلار (EURUSD) به سمت بالای یک بازه 18ماهه حرکت می‌کند. (این به معنای آن است که نرخ یورو در حال نزدیک شدن به سقف محدوده متوسط خود در این بازه زمانی است.) بازار آپشن فارکس نشان می‌دهد که تمایل و حرکت بازار به نفع EURUSD است. در غیاب داده‌های اقتصادی ایالات متحده در امروز، تمرکز بازار بر روی تصمیمات نرخ بهره از سوی بانک‌های مرکزی سوئد و ترکیه خواهد بود. بانک مرکزی سوئد (Riksbank) انتظار می‌رود که نرخ بهره را 25 نقطه پایه کاهش دهد، در حالی که بانک مرکزی ترکیه نرخ بهره را در سطح 50 درصد حفظ خواهد کرد.
دلار آمریکا:
در بازارهای کم‌نوسان، دلار به آرامی در حال کاهش است. سوال بزرگ این است که آیا دلار تنها در حال رسیدن به پایین‌ترین سطح محدوده میان‌مدت خود است و به زودی افزایش خواهد یافت یا اینکه ممکن است شاهد آغاز یک شکست بزرگ در سمت پایین دلار باشیم.
در حال حاضر، موقعیت‌های سرمایه‌گذاران در جفت ارزهای EURUSD و USDJPY تقریبا در حالت تعادل قرار دارد. (به این معنی که سرمایه‌گذاران منتظر یک حرکت بزرگ بعدی هستند.)
در حال حاضر، تمایل به پیروی از روند نزولی دلار وجود دارد، به خصوص به دلیل این که فدرال رزرو (Fed) بازار را برای کاهش نرخ بهره در سپتامبر آماده می‌کند. وضعیت دلار ضعیف به نظر می‌رسد و قابل توجه است که شاخص دلار (DXY) زیر سطح پایین 5 اوت معامله می‌شود، در حالی که نرخ‌های مبادله‌ای دو ساله ایالات متحده (اکنون 3.82%) همچنان حدود 40 نقطه پایه بالاتر از سطوح اوایل اوت هستند.
با توجه به احتمال اصلاحات نزولی در وضعیت اشتغال ایالات متحده که ممکن است با انتشار داده‌های موقت از سوی اداره آمار کار صورت گیرد، انتظار می‌رود که دلار همچنان ضعیف باقی بماند. سطح 102.15/102.25 ممکن است اکنون محدودکننده افزایش‌های شاخص دلار (DXY) باشد و پیش‌بینی می‌شود که دلار به سمت سطح 101 حرکت کند.
یورو:
جفت ارز EURUSD بدون اخبار مهم به آرامی در حال افزایش است. سوال اصلی این است که آیا EURUSD قادر به شکست محدوده 18 ماهه خود، که عمدتاً بین 1.05 و 1.11 نوسان داشته است، خواهد بود یا خیر.
بازار آپشن فارکس (FX options) نشان می‌دهد که در کوتاه‌مدت، تمایل به سمت صعودی برای EURUSD وجود دارد. بازده ریسک یک‌ماهه – که اختلاف قیمت میان قراردادهای خرید (call) و قراردادهای فروش (put) برای EURUSD است – در حال حرکت به نفع قراردادهای خرید یورو است. این در حالی است که نوسانات ضمنی در حال افزایش است که نشان‌دهنده خرید فعال آپشن‌های خرید یورو است.
تقویم اقتصادی منطقه یورو امروز خالی است و فعالیت‌های اقتصادی قابل توجهی تا انتشار داده‌های PMI در روز پنج‌شنبه نخواهیم داشت. با این حال، امروز داده‌های مربوط به حساب جاری ماهانه منطقه یورو (برای ژوئن) منتشر خواهد شد که نزدیک به 30 میلیارد یورو مازاد ماهانه است، در مقایسه با کسری‌های 30 میلیارد یورویی ماهانه در سال 2022، که باعث ضعف EURUSD در آن سال بود. کاهش قیمت نفت به دلیل احتمال صلح در خاورمیانه، خبر خوبی برای EURUSD است.
پیش‌بینی‌های نرخ بهره در سوئد (Riksbank): امروز انتظار می‌رود که Riksbank نرخ بهره را 25 نقطه پایه کاهش دهد و به 3.50% برساند. بازار احتمال کمی برای کاهش 50 نقطه پایه نرخ بهره در نظر گرفته است. تیم ما (ING) پیش‌بینی می‌کند که Riksbank به حداقل دو کاهش نرخ بهره بیشتر در سال جاری اشاره کند، به دلیل ضربه‌پذیری اقتصاد از نرخ بهره بالاتر و کاهش انتظارات تورمی به زیر 2%. ما فکر نمی‌کنیم که EURSEK نیاز به افزایش زیادی به دلیل کاهش نرخ بهره داشته باشد و اگر Riksbank با کاهش 50 نقطه پایه نرخ بهره شگفتی ایجاد نکند، پیش‌بینی ما این است که محیط نرخ بهره ضعیف ایالات متحده می‌تواند EURSEK را به حدود 11.30 برساند.
فرانک سوئيس:
امروز در ساعت 11:30 به وقت CET، رئیس بانک ملی سوئیس، توماس جردن، سخنرانی خواهد کرد. معمولاً از رئیس بانک ملی سوئیس کمتر سخنرانی می‌شنویم و انتظار می‌رود که او دیدگاه‌های «داویش» (متمایل به کاهش نرخ بهره) را بیان کند. این انتظار به دلیل فشارهایی است که بانک ملی سوئیس از صادرکنندگان محلی برای رسیدگی به فرانک قوی سوئیس دریافت کرده است.
دیروز، بانک ملی سوئیس آستانه ضریب سود سپرده‌های دیداری را کاهش داد. این به این معناست که بخش بیشتری از سپرده‌های دیداری در سیستم بانکی سوئیس مشمول فاکتور تخفیف خواهد شد. این اقدام به نظر می‌رسد که به سمت سیاست‌های «داویش» یا حداقل به منظور اطمینان از اینکه سیاست‌های «داویش» به درستی در بازار پول سوئیس تأثیر می‌گذارد، انجام شده است. بر اساس این خبر، جفت ارز EURCHF کمی افزایش یافته است.
هر گونه پیشرفت در مذاکرات صلح خاورمیانه می‌تواند باعث افزایش کمی جفت ارز EURCHF شود. با این حال، طبق به‌روزرسانی‌هایی که دیروز منتشر کردیم، پیش‌بینی می‌کنیم که در محیط نرخ بهره جهانی پایین‌تر، جفت ارز EURCHF در محدوده 0.92 تا 0.95 در طول سال جاری معامله شود.
منبع: ING
شاخص قیمت مصرف کننده ناحیه یورو - سالانه (ژوئيه) - Final Consumer Price Index
شاخص قیمت مصرف کننده هسته ناحیه یورو - سالانه (ژوئيه) - Final Core Consumer Price Index
شاخص قیمت مصرف کننده ناحیه یورو - ماهانه (ژوئيه) - Final Consumer Price Index
حساب جاری ناحیه یورو - ژوئن - Current Account
اظهارات اولی رن (Olli Rehn)، عضو شورای حاکم بانک مرکزی اروپا (ECB) و رئیس بانک مرکزی فنلاند به شرج زیر است:
او بیان کرده است که ریسک رشد منفی اخیر در منطقه یورو، دلیل محکمی برای کاهش نرخ بهره در نشست بعدی سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB) در ماه سپتامبر فراهم کرده است.
رن توضیح داده که:
نشانه‌های واضحی از بهبود در بخش تولید دیده نمی‌شود.
کاهش تولید صنعتی ممکن است بیشتر از آنچه قبلاً تصور می‌شد، پایدار باشد.
به همین دلایل، ریسک رشد منفی اقتصادی در منطقه یورو افزایش یافته و این موضوع به تقویت دلایل برای کاهش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر ECB کمک کرده است.
نشست سپتامبر بانک مرکزی اروپا در تاریخ 12 سپتامبر برگزار خواهد شد.
AUDUSD در سطح 0.6675: برای جفت ارز AUDUSD در سطح 0.6675 قراردادهایی برای انقضا وجود دارد. این سطح به طور تکنیکال اهمیت زیادی ندارد، اما ممکن است برای مدت کوتاهی به حفظ یا تثبیت نرخ کمک کند تا زمانی که این قراردادها منقضی شوند. توجه به این نکته مهم است که جفت ارز در حال حاضر در وضعیت شکستن روند (breakout) قرار دارد و دلار در حال ضعف است؛ بنابراین این قراردادها می‌توانند محرک‌های کلیدی برای حرکت‌های قیمتی باشند.
USDJPY در سطح 146.00: برای جفت ارز USDJPY نیز قراردادهایی در سطح 146.00 وجود دارد. با این حال، به دلیل نوسان‌های زیاد در این جفت ارز، پیش‌بینی می‌شود که تاریخ انقضای این قراردادها تأثیر چندانی بر سنتیمنت تجاری در جلسه معاملاتی پیشرو نداشته باشد.
تراز تجاری ناحیه یورو - ژوئيه - Trade Balance
مقدمه: دلار آمریکا به دلیل آمار فروش خرده‌فروشی در ایالات متحده برای ماه ژوئیه که بهتر از حد انتظار بود، حمایت شد. کاهش نوسانات بازار و تقویت نرخ برابری دلار به ین ژاپن (USDJPY) نیز به بهبود سنتیمنت ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران کمک کرده است.
تقویم اقتصادی امروز به نظر خالی می‌آید؛ اما انتظار می‌رود که آغاز دوره کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سپتامبر، به محدود کردن افزایش‌های دلار کمک کند. باید منتظر داده‌های مربوط به اطمینان مصرف‌کننده در ماه اوت بود. این داده‌ها می‌توانند اطلاعات بیشتری درباره وضعیت اقتصادی و سنتیمنت مصرف‌کنندگان ارائه دهد.
دلار آمریکا:
دلار آمریکا به دلیل داده‌های فروش شاخص خرده‌فروشی که بهتر از حد انتظار بودند، تقویت شده است. این داده‌ها باعث شده‌اند که سرمایه‌گذاران به سمت احتمال کاهش 25 نقطه پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در تاریخ 18 سپتامبر حرکت کنند.
با این حال، عوامل زیادی برای تصمیم‌گیری فدرال رزرو وجود دارد و تقویم رویدادها در هفته آینده شلوغ‌تر خواهد شد. به طور خاص، امروز تمرکز بر روی داده‌های شاخص احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان برای ماه اوت خواهد بود. این نظرسنجی در زمان افت بازار سهام در اوایل اوت انجام شده و ممکن است انتظارات مصرف‌کنندگان کاهش یابد که می‌تواند برای دلار کمی منفی باشد.
نرخ‌های قوی‌تر در ایالات متحده باعث شده است که نرخ برابری دلار به ین ژاپن (USDJPY) به سمت 150 افزایش یابد و جریان‌هایی به سمت ارزهای با بازدهی بالا مانند پزو (peso) مکزیک و رند (rand) آفریقای جنوبی را تشویق کند. با این حال، نگرانی‌هایی درباره peso وجود دارد به دلیل اصلاحات احتمالی قانون اساسی در ماه آینده و به نظر نمی‌رسد که سرمایه‌گذاران بخواهند نرخ USDMXN را زیر 18.50 دنبال کنند.
شاخص دلار (DXY) در حال تثبیت است؛ اما انتظار می‌رود که در هفته آینده به سطح 102.15/25 کاهش یابد.
یورو:
خبرنگاران از تحلیلگران می‌پرسند که آیا نرخ برابری EURUSD در سطح 1.10 نشان‌دهنده یک ارزیابی مجدد قابل توجه از یورو است یا خیر؟ تحلیلگران معتقدند که این‌طور نیست و نرخ 1.10 بیشتر نمایانگر کاهش داستان «استثنایی بودن ایالات متحده» است. (به عبارت دیگر، آنها بر این باورند که این نرخ به دلیل ضعف‌های اقتصادی یا سیاسی در ایالات متحده به وجود آمده است، نه به دلیل تقویت یورو.)
تحلیلگران اشاره می‌کنند که ممکن است این وضعیت پس از انتخابات ایالات متحده در ماه نوامبر تغییر کند.
منبع: ING
مقدمه: جفت ارز EURUSD شب گذشته نتوانست بالای سطح مقاومتی ۱.۱۰۰ تثبیت شود. اگر داده‌های مربوط به شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ایالات متحده امروز منتشر شود و فراتر از پیش‌بینی ۰.۲ درصد افزایش نداشته باشد، احتمال حرکت پایدار بالای سطح ۱.۱۰۰ برای EURUSD وجود دارد. بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) به طور غیرمنتظره‌ای نرخ بهره را کاهش داده و حتی بحث کاهش ۵۰ نقطه پایه (bp) را مطرح کرده است. اگر گزارش نرخ تورم (CPI) بریتانیا پایین‌تر از انتظار باشد، این موضوع ممکن است تأثیر زیادی بر بانک مرکزی انگلیس (BoE) نداشته باشد.
دلار آمریکا: انتشار دیروز، داده‌های ضعیف PPI در ایالات متحده باعث افزایش سنتیمنت مثبت در بازارهای جهانی شده است. تحلیلگران انتظار ندارند که نرخ تورم مصرف‌کننده (CPI) در ایالات متحده بالاتر از پیش‌بینی‌ها باشد. این موضوع به دلیل داده‌های ضعیف منتشر شده از شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) است که به میزان ۰.۱ درصد نسبت به ماه گذشته گزارش شده، در حالی که پیش‌بینی ۰.۲ درصد بود. PPI معمولاً تأثیر زیادی بر بازار ندارد، اما اخیراً توجه بیشتری به آن شده؛ زیرا حدود یک‌سوم از اجزای PPI به شاخص قیمت مصرف‌کننده شخصی (PCE) که مورد علاقه فدرال رزرو است، منتقل می‌شود. اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که PPI نشان‌دهنده نرخ ۰.۲ درصد یا کمتر در PCE باشد که با هدف ۲ درصد سالانه فدرال رزرو همخوانی دارد. انتظار می‌رود که فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را کاهش دهد.
همچنین، داده‌های CPI امروز پیش‌بینی می‌شود که به ۰.۲ درصد برسد که نسبت به ۰.۱ درصد در ژوئن افزایش خواهد داشت؛ اما به اندازه‌ای نیست که فدرال رزرو را نگران کند.
جفت ارز یورو به دلار (EURUSD) معمولاً پس از گزارش‌های تورمی مثبت، حدود ۰.۴ تا ۰.۵ درصد افزایش می‌یابد. تحلیلگران انتظار دارند که این روند امروز نیز تکرار شود.
تحلیلگران بر این باورند که با انتشار داده‌های مثبت CPI، دلار تضعیف خواهد شد و شاخص دلار (DXY) به زیر ۱۰۲.۲ کاهش می‌یابد.
دلار نیوزیلند:
بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) به طور غیرمنتظره‌ای نرخ بهره را ۲۵ نقطه پایه کاهش داده و بحث کاهش ۵۰ نقطه پایه را مطرح کرده است. این تغییر در سیاست باعث تضعیف دلار نیوزیلند شده است. با این حال، تحلیلگران همچنان نسبت به دلار نیوزیلند خوش‌بین هستند؛ اما به نظر می‌رسد که دلار استرالیا (AUD) وضعیت بهتری دارد.
یورو:
افزایش جفت ارز EURUSD به نیمه بالایی محدوده ۱.۰۹-۱.۱۰ به عنوان آغاز یک روند صعودی پایدار تلقی می‌شود. پیش‌بینی می‌شود که این جفت ارز به زودی به سطح ۱.۱۲ برسد، که این امر به دلیل کاهش فاصله نرخ بهره و تثبیت سنتیمنت ریسک در بازار است.
امروز، داده‌های نرخ تورم مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده ممکن است باعث شود که EURUSD به طور قاطع از سطح ۱.۱۰۰ عبور کند. هفته گذشته، این جفت ارز به طور موقتی بالای ۱.۱۰۰ رفت، اما به سرعت به ۱.۰۹۵۰ بازگشت. این احتمالاً به دلیل احتیاط بازارها در کوتاه‌مدت نسبت به دلار قبل از انتشار گزارش‌های PPI و CPI بوده است.
جالب است که یورو تحت تأثیر گزارش ضعیف ZEW (شاخص احساسات اقتصادی) آلمان قرار نگرفت که نشان می‌دهد فعالیت‌های ضعیف در منطقه یورو احتمالاً در قیمت‌ها لحاظ شده است. همچنین، تورم پایدار در منطقه یورو اجازه نمی‌دهد که بازارها بیش از ۷۵ نقطه پایه (bp) کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا تا پایان سال را پیش‌بینی کنند.
کرون سوئد:
سوئد امروز داده‌های مربوط به تورم ماه ژوئیه را منتشر کرد. نرخ تورم هسته (CPIF) از ۲.۳ درصد به ۲.۲ درصد در سال نسبت به سال گذشته کاهش یافته است؛ در حالی که پیش‌بینی‌ها ۲.۱ درصد بود. با این حال، این کاهش نباید مانع از کاهش ۲۵ نقطه پایه دیگر توسط بانک مرکزی سوئد (Riksbank) در هفته آینده شود.
پیش‌بینی می‌شود که در باقی‌مانده سال، بانک مرکزی سوئد ۷۵ نقطه پایه کاهش نرخ بهره داشته باشد، شامل کاهش هفته آینده؛ اما ریسک به وضوح سمت ۱۰۰ نقطه پایه متمایل است که بازار آن را قیمت‌گذاری کرده است.
پوند انگلستان:
پوند (استرلینگ) امروز پس از انتشار گزارش نرخ تورم ژوئیه بریتانیا که نشان‌دهنده اعداد پایین‌تر از انتظار بود، کاهش یافته است. نرخ تورم کلی (headline CPI) به ۲.۲ درصد افزایش یافته که کمتر از پیش‌بینی‌ها بود و کاهش قابل توجهی در نرخ تورم خدمات از ۵.۷ درصد به ۵.۲ درصد مشاهده شد (پیش‌بینی ۵.۵ درصد و پیش‌بینی بانک انگلستان ۵.۶ درصد بود). همچنین، نرخ تورم هسته (core inflation) نیز به طور معناداری از ۳.۵ درصد به ۳.۳ درصد کاهش یافته است.
اینکه آیا این تغییرات تصویر را برای بانک مرکزی انگلستان تغییر می‌دهد، هنوز مشخص نیست. اقتصاددانان اشاره می‌کنند که کاهش نرخ تورم خدمات عمدتاً به دلیل اصلاح قیمت‌های هتل‌ها پس از افزایش شدید آنها در ژوئن بوده است. بانک انگلستان در زمان کاهش نرخ بهره در اوایل این ماه، به برخی اجزای ناپایدار مانند این توجه نکرده بود و یک معیار اصلی از تورم خدمات (بدون احتساب این اجزا) در ژوئیه بدون تغییر باقی مانده است. بنابراین، احتمالاً کمیته سیاست‌گذاری پولی (MPC) تأکید زیادی بر این شگفتی منفی نخواهد داشت.
تا زمانی که سیاست‌گذاران در این باره اظهارنظر نکنند و هرگونه اشتیاق برای کاهش بیشتر را کنترل نکنند، بازارها ممکن است تمایل داشته باشند که کاهش‌های بیشتری را در منحنی سونیا (SONIA curve) قیمت‌گذاری کنند. به دلیل تمایل به کاهش بیشتر در انتظارات مربوط به بانک مرکزی ایالات متحده (Fed) است. ( بازارها ممکن است به پیش‌بینی کاهش‌های بیشتر در نرخ بهره تمایل داشته باشند، به ویژه به دلیل فشارهای ناشی از تغییرات در انتظارات برای کاهش نرخ بهره بانک مرکزی ایالات متحده.)
تأثیر بر EURGBP: به طور کلی، اعداد تورم امروز همچنان به پیش‌بینی ما (تیم ING) برای افزایش EURGBP کمک (حمایت) می‌کند و ما این جفت ارز را به عنوان جفت‌ارزی مناسب برای بازی با ضعف GBP مرتبط با بانک انگلستان پیش بینی می‌کنیم، در مقایسه با GBPUSD که ممکن است ضعف دلار همچنان از آن حمایت کند. بازگشت EURGBP به بالای ۰.۸۶۰ منطقی به نظر می‌رسد. (نتیجه‌گیری: به طور کلی، متن بیان می‌کند که با توجه به آمارهای تورم و وضعیت بازار، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که جفت ارز EURGBP به دلیل ضعف پوند در برابر یورو، روند صعودی خواهد داشت و به بالای 0.860 خواهد رسید.)
منبع: ING
تغییرات اشتغال ناحیه یورو- سه ماهه دوم -Employment Change
تولید ناخالص داخلی ناحیه یورو - سه ماهه دوم- Gross Domestic Product
شاخص تولیدات صنعتی ناحیه یورو - ژوئن - Industrial Production
وزارت اقتصاد آلمان پیش‌بینی می‌کند که تجارت خارجی این کشور در آینده نزدیک به طور قابل توجهی کاهش یابد. این وضعیت در تجارت خارجی آلمان برای مدت زمان قابل پیش‌بینی ادامه خواهد داشت.
تغییرات ماهانه و سالانه:
در ماه ژوئیه ۲۰۲۴، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نسبت به ماه قبل (ژوئن) ۰.۲ درصد افزایش یافته است، در حالی که این افزایش در ژوئن ۰.۱ درصد بود.
در مقایسه سال به سال، CPI در ژوئیه ۲۰۲۴ نسبت به سال گذشته ۲.۳ درصد افزایش یافته است که نسبت به ۲.۲ درصد در ژوئن تغییر چندانی نداشته است.
دلایل افزایش قیمت‌ها:
افزایش قیمت‌ها عمدتاً به دلیل افزایش قیمت خدمات (+۱.۲ درصد) بوده است، به ویژه در بخش حمل و نقل (+۹.۳ درصد) و خدمات اقامتی (+۱۲.۶ درصد).
همچنین قیمت انرژی نیز ۱.۴ درصد افزایش یافته است.
در مقابل، قیمت محصولات تولیدی به دلیل حراج‌های تابستانی کاهش یافته است (‑۲.۳ درصد) و قیمت مواد غذایی نیز به میزان کمتری کاهش یافته است (‑۰.۲ درصد).
تثبیت قیمت‌ها:
قیمت‌های تنباکو در ماه ژوئیه ثابت مانده است.
تغییرات فصلی:
با تنظیم فصلی، قیمت‌های مصرف‌کننده در ژوئیه ۲۰۲۴ نسبت به ماه قبل ۰.۴ درصد افزایش یافته است.
نرخ تورم و قیمت‌های انرژی:
افزایش سالانه قیمت‌ها به ویژه ناشی از افزایش قیمت انرژی (+۸.۵ درصد) بوده که عمدتاً به دلیل افزایش قیمت گاز (+۱۱.۴ درصد) است.
قیمت خدمات (+۲.۶ درصد) و مواد غذایی (+۰.۵ درصد) در مقایسه با سال گذشته کاهش یافته است.
نرخ تورم هسته:
نرخ تورم هسته (بدون در نظر گرفتن قیمت‌های ناپایدار مانند غذا و انرژی) به طور جزئی کاهش یافته و به ۱.۵ درصد در ژوئیه ۲۰۲۴ رسیده است.
شاخص هماهنگ قیمت‌های مصرف‌کننده (HICP):
این شاخص نیز در مقایسه با ماه قبل ۰.۲ درصد افزایش یافته و در مقایسه سال به سال، در ژوئیه ۲۰۲۴ به ۲.۷ درصد رسیده است.
افزایش قیمت انرژی:
افزایش سالانه: قیمت‌های انرژی در ژوئیه ۲۰۲۴ نسبت به سال گذشته ۸.۵ درصد افزایش یافته است که نسبت به افزایش ۴.۸ درصدی در ژوئن بیشتر است.
علل افزایش: این افزایش عمدتاً به دلیل افزایش قیمت گاز (+۱۱.۴ درصد) و به میزان کمتری به افزایش قیمت محصولات نفتی (+۱.۱ درصد) به ویژه دیزل (+۰.۸ درصد) مربوط می‌شود. همچنین قیمت بنزین نسبت به سال گذشته کاهش کمتری داشته است (‑۰.۴ درصد).
قیمت‌های برق و سوخت‌های جامد:
قیمت برق تقریباً با همان نرخ ژوئن (+۱۹.۵ درصد) افزایش یافته است و قیمت سوخت‌های جامد نیز مشابه گذشته کاهش یافته است (‑۹.۲ درصد).
کاهش قیمت خدمات:
افزایش سالانه: قیمت خدمات در ژوئیه ۲۰۲۴ نسبت به سال گذشته ۲.۶ درصد افزایش یافته است که نسبت به افزایش ۲.۹ درصدی در ژوئن کاهش یافته است.
کاهش قیمت در بخش‌های مختلف: قیمت خدمات مختلف مانند خدمات اقامتی (+۲.۱ درصد) و خدمات فرهنگی و تفریحی (+۴.۳ درصد) کاهش یافته است. در عوض، قیمت خدمات غذایی (+۲.۹ درصد) و خدمات زیبایی (+۲.۲ درصد) ثابت مانده است.
کاهش قیمت حمل و نقل:
قیمت حمل و نقل نسبت به سال گذشته کاهش یافته است (‑۰.۹ درصد) که به دلیل کاهش شدید قیمت بلیط‌های هواپیما (‑۵.۸ درصد) و کاهش قیمت حمل و نقل ریلی (‑۱.۰ درصد) است.
کاهش قیمت خدمات ارتباطی:
قیمت خدمات ارتباطی نیز نسبت به سال گذشته کاهش بیشتری داشته است (‑۵.۷ درصد) که ناشی از کاهش قیمت خدمات تلفن همراه (‑۱۱.۶ درصد) است.
تغییرات در خدمات بهداشتی و اجاره:
قیمت خدمات بهداشتی نسبت به سال گذشته به طور جزئی کاهش یافته است (+۰.۹ درصد) و در عوض، قیمت اجاره، آب و جمع‌آوری زباله‌ها به طور جزئی افزایش یافته است (+۲.۸ درصد).
تغییرات قیمت مواد غذایی:
افزایش سالانه: قیمت مواد غذایی در ژوئیه ۲۰۲۴ نسبت به سال گذشته ۰.۵ درصد افزایش یافته است که نسبت به افزایش ۰.۸ درصدی در ژوئن کاهش یافته است.
ثبات در قیمت‌ها: تورم در مواد غذایی به جز محصولات تازه تقریباً ثابت مانده است (+۰.۱ درصد) و قیمت‌های نان و غلات (+۰.۳ درصد)، نوشیدنی‌های الکلی (+۰.۶ درصد) و غیر الکلی (+۰.۸ درصد) و همچنین شکر، مربا، عسل، شکلات و شیرینی‌ها (+۰.۷ درصد) نسبت به سال گذشته کاهش یافته است.
کاهش قیمت‌های گوشت و لبنیات: قیمت‌های گوشت (‑۰.۶ درصد) و لبنیات (شیر، پنیر و تخم‌مرغ) (‑۰.۱ درصد) نیز کاهش یافته‌اند. در مقابل، قیمت روغن‌ها و چربی‌ها به آرامی افزایش یافته است (+۳.۲ درصد).
تغییرات قیمت محصولات تازه:
قیمت محصولات تازه به طور قابل توجهی افزایش یافته است (+۲.۸ درصد) که به ویژه شامل افزایش قیمت سبزیجات تازه (+۶.۶ درصد) می‌شود.
در حالی که قیمت میوه‌های تازه به طور جزئی کاهش یافته است (‑۰.۱ درصد) و قیمت ماهی تازه نیز کاهش کمتری داشته است (+۱.۸ درصد).
ثبات قیمت محصولات تولیدی:
قیمت محصولات تولیدی در ژوئیه ۲۰۲۴ نسبت به سال گذشته ثابت مانده است.
قیمت «سایر محصولات تولیدی» به همان نرخ ژوئن (+۰.۱ درصد) افزایش یافته است. افزایش قیمت‌ها در خودروها (+۱.۰ درصد)، مبلمان داخلی (+۰.۱ درصد) و محصولات پزشکی (+۶.۳ درصد) بیشتر از ماه گذشته بوده است.
تغییرات قیمت پوشاک و کفش:
قیمت پوشاک و کفش نسبت به سال گذشته افزایش یافته است (+۰.۹ درصد) و قیمت پوشاک (+۱.۲ درصد) و کفش (+۱.۰ درصد) نیز افزایش داشته‌اند.
کاهش قیمت محصولات بهداشتی:
قیمت محصولات بهداشتی با سرعت کمتری نسبت به ماه گذشته کاهش یافته است (‑۱.۰ درصد).
متن‌های ارائه شده به تحلیل وضعیت اقتصادی و بازارهای مالی در روز جاری اشاره دارند و به ویژه بر روی داده‌های مربوط به تورم در بریتانیا و ایالات متحده تمرکز دارند. در ادامه، هر بخش را به طور خلاصه توضیح می‌دهیم:
تورم بریتانیا در کانون توجه:
در جلسه پیش رو، داده‌های مربوط به تورم بریتانیا (CPI) در کانون توجه قرار دارد. این داده‌ها می‌توانند تأثیر زیادی بر بازارها داشته باشند.
رویداد اصلی در بازارهای ایالات متحده:
رویداد اصلی که بازارها به آن توجه دارند، گزارش CPI ایالات متحده است که در زمان معاملات ایالات متحده منتشر خواهد شد.
تغییرات در ارزهای اصلی:
بیشتر ارزهای اصلی تغییرات کمی داشته‌اند، اما دلار نیوزلند به دلیل سیاست‌های هاوکیش بانک مرکزی نیوزلند (RBNZ) ضعیف شده است. این بانک به عنوان ششمین بانک مرکزی در گروه ده (G10) نرخ بهره را کاهش داده است.
انتظارات از فدرال رزرو:
فدرال رزرو ایالات متحده به نظر می‌رسد که آماده است تا به عنوان هفتمین بانک مرکزی در این چرخه، نرخ بهره را کاهش دهد. گزارش CPI ایالات متحده در ادامه این روند تأیید خواهد شد.
داده‌های اقتصادی در اروپا*:
- قبل از رویداد اصلی، چندین داده اقتصادی در اروپا منتشر خواهد شد که مهم‌ترین آن گزارش CPI بریتانیا است. همچنین، داده‌های مربوط به تولید ناخالص داخلی (GDP) و تولید صنعتی منطقه یورو نیز منتشر خواهد شد.
تأثیر داده‌های PPI ایالات متحده:
داده‌های تولید کننده (PPI) ایالات متحده که روز گذشته منتشر شد، به کاهش تنش‌ها در بازار کمک کرده و انتظار می‌رود که بازارها نسبتاً آرام باقی بمانند تا زمان معاملات ایالات متحده امروز که داده CPI ایالات متحده منتشر شود.
براساس نظرسنجی اخیر رویترز، ۶۶ از ۸۱ اقتصاددان پیش‌بینی می‌کنند بانک مرکزی اروپا در ماه‌های سپتامبر و دسامبر نرخ بهره را کاهش خواهد داد؛ این در حالی است که در نظرسنجی ماه ژوئیه ۶۹ از ۸۵ اقتصاددان به چنین کاهش‌هایی اشاره کرده بودند.
مقدمه: قبل از انتشار داده‌های مهم CPI فردا، داده‌های PPI ایالات متحده که امروز منتشر می‌شود، اولین آزمون مرتبط با تورم در این هفته برای بازارهای سهام جهانی خواهد بود. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که اگر افزایش قیمت‌ها در سطح 0.2 درصد باشد، این موضوع می‌تواند به سرمایه‌گذاران احساس آرامش بدهد و نگرانی آنها را کاهش دهد. چنین داده‌هایی می‌تواند به کاهش تدریجی و منظم ارزش دلار آمریکا کمک کند، به طوری که این کاهش به صورت ناگهانی و بی‌نظم نباشد.
دلار آمریکا:
در ابتدای هفته، یکی از تحولات مهم، ادامه روند بهبود USDJPY است. همچنین، پزوی مکزیک (که نرخ بهره بالایی دارد) به عنوان یکی از بزرگ‌ترین بازندگان در این مدت شناخته شده است. این نشان می‌دهد که اصلاح یِن بیشتر تحت تأثیر عوامل کلان اقتصادی و بازار سهام بوده و نه به دلیل بازسازی معاملات (معاملات حملی) با نرخ بهره بالا بوده است.
انتظار می‌رود که عوامل کلان اقتصادی در ماه‌های آینده تأثیر زیادی بر یِن داشته باشند. با توجه به اینکه موقعیت‌های سفته‌بازی در حال کاهش است و افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن جذابیت تأمین مالی یِن (برای معاملات حملی استفاده می‌شود) را کاهش داده است، این عوامل می‌توانند بر روند یِن تأثیر بگذارند.
امروز، یکی از آزمون‌های کلیدی برای USDJPY و بازار فارکس به طور کلی، انتشار گزارش PPI (شاخص قیمت تولیدکننده) ایالات متحده برای ماه ژوئیه است. انتظار می‌رود که این گزارش نشان‌دهنده افزایش 0.2 درصدی باشد که می‌تواند نگرانی‌ها درباره افزایش احتمالی CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده) و PCE (شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی) را کاهش دهد.
ممکن است پس از انتشار این گزارش، روند صعودی USDJPY متوقف شود و دلار به طور کلی در برابر سایر ارزها ضعیف‌تر شود. همچنین، گزارش NFIB (فدراسیون ملی کسب‌وکارهای کوچک) برای ماه ژوئیه نیز مهم است؛ زیرا زیرشاخص برنامه‌های استخدامی یکی از پیش‌بینی‌کننده‌های قابل اعتماد برای استخدام‌های خصوصی در سه ماه آینده است.
انتظار می‌رود که گزارش CPI فردا نوسانات بیشتری در بازار فارکس ایجاد کند و بازارها به جزئیات دقیق‌تری از این گزارش توجه کنند. پیش‌بینی می‌شود که داده‌ها با انتظارات همخوانی داشته باشند و این موضوع می‌تواند به ادامه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Fed) تا پایان سال کمک کند.
یورو: هنوز پیش‌بینی می‌شود EURUSD به سطح ۱.۱۰ برسد
نظرسنجی ZEW از اقتصاددانان و تحلیلگران اولین شاخص فعالیت است که هر ماه در آلمان منتشر می‌شود و می‌تواند به شکل‌گیری انتظارات قبل از انتشار شاخص‌های Ifo و PMI کمک کند. این شاخص‌ها به‌جای فعالیت، سنتیمنت کسب‌وکار را دنبال می‌کنند. در ماه گذشته، کاهش در شاخص انتظارات ZEW با نتایج نامطلوب مشابهی در شاخص‌های Ifo و PMI همراه بود. امروز، انتظار می‌رود که کاهش قابل توجهی در هر دو شاخص انتظارات و وضعیت فعلی ZEW مشاهده شود.
نویسنده (تحلیلگر ING) به این نکته اشاره می‌کند که دیدگاه مثبت آنها نسبت به EURUSD نمی‌تواند به امیدواری به رشد در منطقه یورو وابسته باشد؛ اما این عامل به‌طور کلی در بازار قیمت‌گذاری شده است. همچنین، تورم بالاتر از حد انتظار مانع از تغییرات بزرگ در نرخ‌های بهره یورو شده است. این عوامل برای EURUSD در کوتاه‌مدت بسیار مهم هستند، به‌علاوه سنتیمنت ریسک که پس از فروش اخیر بهبود یافته است.
تحلیلگر ING به این نتیجه‌گیری می‌رسد که آنها به شکستن سطح ۱.۱۰ در EURUSD اطمینان دارندکه با پیش‌بینی کاهش ملایم دلار به میزان ۵۰ نقطه پایه (bp) در نشست سپتامبر فدرال رزرو (Fed) همخوانی دارد.
همچنین، تحلیلگر ING به پتانسیل کاهش (نزول) برای EURNOK (یورو به کرون نروژ) اشاره می‌کند و بیان می‌کند که تثبیت و بهبود بازار سهام می‌تواند به کرون نروژ (NOK) که دارای نوسانات بالایی است، کمک کند تا ضررهای اخیر خود را جبران کند. همچنین، انتظار می‌رود که بانک مرکزی نروژ (Norges Bank) در روز پنج‌شنبه سیاست‌های سخت‌گیرانه‌ای (هاوکیش) را ادامه دهد.
پوند انگلستان:
کاهش غیرمنتظره نرخ بیکاری بریتانیا از 4.4 درصد به 4.2 درصد که امروز صبح گزارش شد، احتمالاً به جای ارائه شفافیت به بانک انگلستان، نگرانی های بیشتری را در مورد کیفیت داده‌ها ایجاد خواهد کرد.
سایر بخش‌های گزارش اشتغال چندان غیرمنتظره نیستند. کاهش رشد دستمزدها عمدتاً به دلیل اثر پایه (base effect) است و معمولاً با اجماع همخوانی دارد. با این حال، آمار ماه به ماه در بخش خصوصی همچنان نشان‌دهنده برخی از قوت‌ها است.
اقتصاددانان بریتانیایی اشاره می‌کنند که پیام کلی از گزارش امروز این است که بازار کار هنوز در حال سرد شدن است (کاهش تعداد شغل‌های خالی اصلی‌ترین نشانه این موضوع است)، اما احتمالاً به اندازه‌ای وجود دارد که بانک انگلستان را در مورد کاهش نرخ بهره محتاط نگه دارد. به نظر می‌رسد که در سپتامبر، احتمال حفظ نرخ‌بهره بیشتر از کاهش آن باشد؛ اما بازارها حدود ۱۰ نقطه پایه (bp) تسهیل برای جلسه آینده را قیمت‌گذاری کرده‌اند و در مجموع ۴۵ نقطه پایه تا پایان سال است.
پس از انتشار این گزارش، پوند استرلینگ در سمت قوی‌تری معامله می‌شود که احتمالاً به دلیل کاهش غیرمنتظره نرخ بیکاری است. همچنین، جفت ارز EURGBP در تلاش است تا به زیر ۰.۸۵۵ حرکت کند. اما به نظر می‌رسد که پتانسیل کاهش آن محدود باشد؛ زیرا این جفت ارز قبلاً نسبت به اختلاف نرخ بهره خود به طور کلی در سمت ارزان‌تری معامله می‌شد.
منبع: ING
نرخ بیکاری بریتانیا (UK Unemployment Rate)
تعریف: نرخ بیکاری که توسط سازمان آمار ملی بریتانیا منتشر می‌شود، نسبت تعداد کارگران بیکار به کل نیروی کار غیرنظامی است. این نرخ به عنوان یک شاخص پیشرو برای اقتصاد بریتانیا شناخته می‌شود.
تأثیر: اگر نرخ بیکاری افزایش یابد، نشان‌دهنده عدم گسترش در بازار کار بریتانیا است و این می‌تواند به تضعیف اقتصاد بریتانیا منجر شود.
تغییرات در تعداد بیکاران (UK Unemployment Change)
تعریف: تغییر در تعداد افرادی که در ماه گذشته برای دریافت مزایای بیکاری ثبت‌نام کرده‌اند، که توسط دفتر آمار ملی بریتانیا (ONS) منتشر می‌شود. افزایش تعداد بیکاران به معنای نیاز بیشتر به منابع مالی از بودجه دولت برای حمایت از افراد بیکار است.
تأثیر: به طور کلی، کاهش در این عدد برای پوند بریتانیا (GBP) مثبت (یا صعودی) تلقی می‌شود، در حالی که افزایش آن منفی است.
شاخص احساسات اقتصادی ZEW آلمان (German ZEW Economic Sentiment)
تعریف: این شاخص از نتایج نظرسنجی ZEW (مرکز تحقیقات اقتصادی) به دست می‌آید و نمایانگر دیدگاه تحلیلگران مالی درباره شرایط اقتصادی کنونی و پیش‌بینی‌های آنها برای شش ماه آینده است.
تأثیر: عدد بالاتر از حد انتظار به عنوان مثبت (یا صعودی) برای یورو (EUR) تلقی می‌شود، در حالی که عدد پایین‌تر از حد انتظار منفی (یا نزولی) محسوب می‌شود.
شرایط کنونی ZEW آلمان (German ZEW Current Conditions)
تعریف: این نظرسنجی درصد خالص پاسخ‌های مثبت و منفی را در مورد انتظارات رشد اقتصادی در شش ماه آینده ارائه می‌دهد. به عنوان مثال، اگر ۵۰٪ معتقد باشند که وضعیت اقتصادی بهبود می‌یابد و ۲۰٪ فکر کنند که بدتر خواهد شد، نتیجه +۳۰ خواهد بود.
مقدمه: بازارهای مالی در آغاز این هفته آرام‌تر به نظر می‌رسند و بازار سهام در حال تثبیت است. همچنین نوسانات در این بازارها کاهش یافته است. این هفته تمرکز بر روی داده‌های قیمتی ایالات متحده (از جمله PPI که نشان‌دهنده قیمت تولیدکننده است و CPI که نشان‌دهنده قیمت مصرف‌کننده است) و داده‌های فعالیت اقتصادی (مانند فروش خرده‌فروشی) خواهد بود. پیش‌بینی می‌شود که ترکیب این داده‌ها به گونه‌ای باشد که به فدرال رزرو (بانک مرکزی ایالات متحده) این امکان را بدهد که در سپتامبر نرخ بهره را کاهش دهد. تیم ING نسبت به آینده دلار نظر منفی دارد (به عبارت دیگر، انتظار دارد که ارزش دلار کاهش یابد.)
دلار آمریکا:
در شش هفته گذشته، ژاپن منبع نوسانات زیادی در بازار بوده است و بسته بودن بازارهای مالی ژاپن در شب گذشته، برای بسیاری خوشایند بوده است. در نتیجه، بازارهای سهام در سایر نقاط آسیا به طور ملایمی افزایش یافته‌اند.
این هفته، تمرکز بر روی داده‌های قیمتی ایالات متحده خواهد بود. داده‌های PPI (شاخص قیمت تولیدکننده) در روز سه‌شنبه و CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده) در روز چهارشنبه منتشر می‌شوند. انتظار می‌رود که این داده‌ها به فدرال رزرو اطمینان دهند که تورم تحت کنترل است و این امکان را فراهم کند که چرخه کاهش نرخ بهره از سپتامبر آغاز شود. همچنین، داده‌های فعالیت اقتصادی ایالات متحده، از جمله فروش خرده‌فروشی در ماه ژوئيه و گزارش‌های درآمدی از شرکت‌هایی مانند Home Depot و Walmart، ممکن است نشان‌دهنده فشار بر مصرف‌کنندگان به دلیل سیاست‌های پولی محدودکننده باشد. انتظار می‌رود که رشد اقتصادی در این زمینه ضعیف باشد.
در این هفته، چند سخنرانی دیگر از مقامات فدرال رزرو نیز خواهیم داشت، هرچند که رویداد اصلی فدرال رزرو، سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول در تاریخ ۲۲ تا ۲۴ اوت است.
با توجه به ثبات در بازارهای سهام، سرمایه‌گذاران انتظار کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره را در تاریخ ۱۸ سپتامبر به ۲۵ نقطه پایه کاهش داده‌اند. نرخ‌های کوتاه‌مدت ایالات متحده نیز در حال بازگشت از کاهش هفته گذشته هستند؛ اما ممکن است در این زمینه با چالش‌هایی مواجه شوند.
اگر در داده‌های تورم ایالات متحده در این هفته شگفتی‌های مثبت وجود نداشته باشد، انتظار می‌رود که روند صعودی شاخص دلار (DXY) در نزدیکی سطح ۱۰۳.۵۰ متوقف شده و دوباره کاهش یابد.
سرمایه‌گذاران همچنین ممکن است به تحولات درگیری بین روسیه و اوکراین توجه داشته باشند و اینکه آیا این تحولات به مرحله‌ای جدید و خطرناک‌تر وارد می‌شوند. به ویژه، قیمت‌های گاز در اروپا دوباره در حال افزایش است و تجربه سال ۲۰۲۲ نشان داده است که هر افزایش در قیمت‌های سوخت‌های فسیلی می‌تواند به نفع دلار باشد.
یورو:
این هفته تقویم داده‌های اقتصادی منطقه یورو بسیار آرام است و به نظر نمی‌رسد که سخنرانانی از بانک مرکزی اروپا (ECB) وجود داشته باشند. این وضعیت به بازار این فرصت را می‌دهد که بر روی اولین اصلاح داده‌های تولید ناخالص داخلی (GDP) سه‌ماهه دوم منطقه یورو تمرکز کند.
انتظار می‌رود که تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در این اصلاح به ۰.۳٪ نسبت به سه‌ماهه قبل برسد. با این حال، نویسنده اشاره می‌کند که این عدد کلی ممکن است ضعف‌های دیگری را در اقتصاد نشان دهد.
جفت ارز EURUSD تاکنون نتوانسته است از کاهش اختلاف نرخ‌های بهره (rate spreads) بهره‌برداری کند. در هفته گذشته، پیش‌بینی شده بود که EURUSD افزایش یابد زیرا شرایط بازار سهام تثبیت شده است. با این حال، به نظر می‌رسد که برای حرکت بیشتر در بازار ارز، باید منتظر انتشار داده‌های PPI ایالات متحده در روز بعد باشیم.
انتظار می‌رود که جفت ارز EUR/USD در محدوده ۱.۰۹۰۰ تا ۱.۰۹۵۰ نوسان کند.
پوند:
این هفته برای داده‌های اقتصادی بریتانیا بسیار مهم است؛ زیرا داده‌های مربوط به اشتغال و CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده) منتشر می‌شود.
اقتصاددان بریتانیایی، جیمز اسمیت، پیش‌بینی می‌کند که داده‌های اشتغال و CPI خدماتی کمی کمتر از انتظارات بازار باشند. این به معنای این است که ممکن است شرایط اقتصادی بهتر از آنچه که بازار انتظار دارد، نباشد.
نویسنده (تحلیلگر ING) معتقد است که بازار احتمالاً چرخه نرخ بهره بانک انگلستان را برای باقی‌مانده سال جاری کمی بیش از حد محتاطانه ارزیابی کرده است. به همین دلیل، انتظار می‌رود که جفت ارز EURGBP در محدوده ۰.۸۵۰۰ تا ۰.۸۵۵۰ حمایت خوبی پیدا کند.
در مورد چرخه کاهش نرخ بهره بانک انگلستان، به نظر می‌رسد که سخنرانان رسمی در این زمینه کم هستند و در تقویم دو هفته آینده هیچ سخنرانی از بانک انگلستان وجود ندارد. در سمپوزیوم جکسون هول، احتمالاً نماینده بانک مرکزی انگلستان، بن برودبنت، معاون سابق این بانک خواهد بود.
منبع: ING
