با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
کامالا هریس، نامزد دموکرات‌ها برای انتخابات ریاست جمهوری آمریکا، اعلام نموده که تیم والتز، فرماندار ایالت مینه‌سوتا را به عنوان معاون خود انتخاب کرده است. به گفته منابع آگاه، والتز که یکی از مدافعان سیاست‌های پیشرو و سخنوری ساده است، به هریس کمک خواهد کرد تا رأی‌دهندگان سفیدپوست و روستایی آمریکا را جذب کند.
تیم والتز ۶۰ ساله که سابقه خدمت در گارد ملی ارتش آمریکا و معلمی را دارد، در سال ۲۰۰۶ از حوزه‌ای که تمایل به جمهوری‌خواهان داشت، به مجلس نمایندگان راه یافت و پس از ۱۲ سال نمایندگی، در سال ۲۰۱۸ فرماندار مینه‌سوتا شد. او به عنوان فرماندار، برنامه‌های پیشرفته‌ای مانند ارائه وعده‌های غذایی رایگان در مدارس، مبارزه با تغییرات اقلیمی، کاهش مالیات بر طبقه متوسط و افزایش مرخصی‌های با حقوق را پیش برده است.
والتز در گذشته همواره از حقوق زنان دفاع کرده، اما در عین حال به دلیل نمایندگی یک حوزه روستایی، از منافع کشاورزی و حقوق حمل سلاح نیز حمایت نموده است. انتخاب او به عنوان هم‌پیمان هریس که خود از مهاجران جامائیکا و هند است، یک سیاستمدار محبوب از غرب میانه آمریکا را به تیم هریس اضافه می‌کند؛ جایی که معمولاً به دموکرات‌ها رای می‌دهد، اما در همسایگی ایالت‌های کلیدی مانند ویسکانسین و میشیگان قرار دارد.
هریس امیدوار است که سوابق نظامی والتز، همراه با تجربه‌اش به عنوان مربی فوتبال دبیرستان و ویدیوهای طنز پدرانه‌اش، رأی‌دهندگانی را که هنوز به ترامپ تمایل دارند، به سوی خود جذب کند.
والتز تا زمانی که در رقابت برای معاونت هریس قرار گرفت، چندان در سطح ملی شناخته‌شده نبود، اما پس از انتخابش، محبوبیتش به شدت افزایش یافت. او به عنوان یکی از اعضای محبوب کنگره، از حمایت نانسی پلوسی، رئیس پیشین مجلس نمایندگان، برخوردار بود که نقش مهمی در متقاعد کردن بایدن برای کنار کشیدن از رقابت‌ها ایفا کرد.
هریس و والتز در انتخابات نوامبر با ترامپ و هم‌پیمانش جی‌دی ونس که او هم سابقه نظامی دارد، رقابت خواهند کرد. والتز در حمایت از هریس، گاهی با کلاه و تی‌شرت نظامی دیده می‌شود و ترامپ و ونس را به دلیل سیاست‌هایشان مسخره کرده و آنها را عجیب توصیف نموده که این توهین به سرعت در رسانه‌های اجتماعی و کارزار انتخاباتی هریس مورد توجه قرار گرفته است.
والتز همچنین ادعای ترامپ و ونس مبنی بر ارتباط با طبقه متوسط را به چالش کشیده و گفته: «چطور می‌شود کسی که سرمایه‌دار و مالک املاک بزرگ است و دیگری که سرمایه‌گذار ریسک‌پذیر به شمار می‌رود، ادعا کنند که ما را می‌فهمند؟ آنها نمی‌دانند ما کی هستیم.»
به گفته رایان داوکینز، استاد علوم سیاسی کالج کارلتون مینه‌سوتا، والتز یک سیاستمدار نادر است که می‌تواند پیام‌های هریس را به گوش رای‌دهندگان اصلی دموکرات و آنهایی که حزب در سال‌های اخیر نتوانسته به آنها دسترسی پیدا کند، برساند. شایان ذکر است در انتخابات ۲۰۱۶، ترامپ ۵۹ درصد از آرای روستاییان را به دست آورد و در ۲۰۲۰ این رقم به ۶۵ درصد رسید، هرچند که در نهایت در انتخابات شکست خورد.
والتز در طول دوران فرمانداری‌اش از سیاست‌های پیشرو حمایت کرده است، اما این موضوع او را در برابر حملات جمهوری‌خواهان آسیب‌پذیر می‌کند. با این حال، والتز آماده پاسخگویی است و در مصاحبه‌ای با سی‌ان‌ان گفته: «اگر به این دلیل که بچه‌ها غذای کامل می‌خورند و زنان می‌توانند درباره سلامت خود تصمیم‌گیری کنند، به من برچسب می‌زنند، خوشحال می‌شوم این برچسب را بپذیرم.» هریس امیدوار است که سوابق و عملکرد والتز بتواند رأی‌دهندگان را به سمت خود جلب کند و زمینه پیروزی در انتخابات پیش رو را فراهم آورد.
قیمت واردات نفت آمریکا در ژوئن سال جاری به 74.11 دلار در هر بشکه رسید که نسبت به ماه مه با 75.58 دلار در هر بشکه کاهش داشته، اما در مقایسه با ژوئن سال قبل که قیمت 66.59 دلار بود، 11.3 درصد افزایش پیدا کرده است.
تراز تجاری ایالات متحده - Trade Balance (ژوئن)
مقدمه: بازار سهام ژاپنی‌ها در حال حاضر پیشتاز یک احتمال برگشت در بازار جهانی است و این می‌تواند منجر به تقویت دلار آمریکا شود؛ زیرا بازارها ممکن است انتظار کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو (Fed) را کمتر کنند. اما به‌غیراز یک شگفتی در شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات‌متحده در هفته آینده، جذابیت نرخ دلار به نظر می‌رسد که تضعیف شده است. بنابراین پس‌ازاینکه اوضاع کمی روشن‌تر (باثبات) شود، انتظار می‌رود که دلار در برابر ارزهای مرتبط با چرخه اقتصادی (pro-cyclical FX) تضعیف شود. بانک مرکزی استرالیا (RBA) اشاره می‌کند که نرخ‌ها را ثابت نگه‌داشته است.
دلار آمریکا: بازگشت کوتاه‌مدت روی کارت‌ها
سهام ژاپن پس از سقوط اخیر حدود 7 درصد رشد کرده است و معاملات آتی سهام در اروپا و ایالات‌متحده نیز در اواخر امروز به باز شدن قوی اشاره این بازارها اشاره می‌کند.
نکته کلیدی در این مرحله این است که دلار جذابیت خود را به‌عنوان ارز امن ازدست‌داده است. دلیل آن این است که داده‌های ضعیف ایالات‌متحده پشت آشفتگی بازار بود و سرمایه‌گذاران تمایل به کاهش سریع نرخ بهره فدرال رزرو دارند که باعث ضعف دلار می‌شود و به نفع دیگر ارزهای امن (JPY و CHF) است.
به‌هرحال، گولزبی (یکی از اعضای FOMC متمایل به داویش) گفت که فدرال رزرو به یک داده ضعیف واکنش بیش‌ازحد نشان نخواهد داد، داده خدمات ISM دیروز به بالای 50 بازگشت و نگرانی های صریح در مورد سیر تورم در فدرال رزرو وجود دارد. همه این‌ها ممکن است با کاهش نرخ بهره به میزان 111 نقطه پایه برای دلار تا پایان سال سازگار نباشد. شاید سؤال این باشد که آیا پاول سطح مشخصی برای بازار سهام دارد که پس‌ازآن کاهش نرخ بهره زودهنگام قبل از مجمع بعدی ارائه کند. بااین‌حال، این یک اقدام اضطراری است که به‌طورکلی نیازمند برخی نگرانی‌ها در مورد ثبات مالی است که به نظر زود می‌رسد.
ما همچنین گزارش CPI ایالات‌متحده را در هفته آینده داریم و هرگونه غافلگیری صعودی قطعاً می‌تواند ریسک بیشتری را ایجاد کند؛ زیرا امیدها به کاهش بزرگ نرخ بهره باید کاهش یابد. در آن سناریو، دلار جذابیت امن خود را به دست می‌آورد؛ اما در حال حاضر، به دلیل پیامدهای تسهیل فدرال رزرو، دلار آمریکا رابطه مثبتی با سهام خواهد داشت. تقویم ایالات‌متحده امروز خالی است اما نشانه‌های اولیه بازگشت سهام به معنای برخی ریسک صعودی برای دلار به‌ویژه در برابر ین و فرانک سوئیس است. زیرا قیمت‌گذاری تسهیل (کاهش نرخ بهره) فدرال رزرو کاهش می‌یابد.
بااین‌حال، به‌محض این که بازارهای سهام در نهایت باثبات شوند - و به‌غیراز یک شگفتی تورمی در هفته آینده - به نظر ما دلار باید کاهش (ضعیف شود) یابد. کاهش مجدد قیمت در نرخ ترمینال فدرال رزرو اکنون به این معنی است که مزیت نرخ دلار کاهش‌یافته است و فضایی برای ارزهای پر بازده‌تر در چرخه رشد اقتصادی (pro-cyclical) بر اساس تفاوت‌های نرخ مطلوب‌تر، نسبت به دلار آمریکا مجدداً تنظیم شوند و به نرخ‌های بالاتری نسبت به دلار آمریکا برسند.
یورو: حرکت بالای 1.10 پس‌ازاین هفته نیز ممکن است
دیروز پس از قیمت‌گذاری بزرگ کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، جفت ارز EURUSD به‌طور مختصر بالاتر از 1.10 حرکت کرد و همانطور که در بالا ذکر شد، دلار ممکن است امروز کمی تقویت شود و ما می‌توانیم شاهد نزول EURUSD به سطح 1.090 باشیم.
اختلاف نرخ مبادله 2 ساله EUR:USD پس‌ازاینکه دیروز به 71- نقطه پایه رسید، اکنون به 100- نقطه پایه رسیده است. این نوسانات بسیار زیاد است؛ اما همچنان از یک روند انقباضی در اسپرد پیروی می‌کند که از آوریل آغاز شد (زمانی که نرخ آن -160 نقطه پایه بود). مدل‌های کوتاه‌مدت ما نشان می‌دهد که EURUSD باید بالای 1.10 معامله شود، حتی اگر این اسپرد 20 نقطه پایه به نفع دلار افزایش یابد.
بقیه‌ی اروپا، ارز نروژ (NOK) باید پس از ضربه‌ای که دیروز به دلیل ویژگی «نقدی کم» به آن وارد شد، باید از رشد بازار سهام امروز بهره ببرد. ما انتظار می‌رود که ارز سوئد (SEK) به دلیل حساسیت کمتر به ریسک و گمانه‌زنی در مورد کاهش 50 نقطه پایه توسط بانک مرکزی سوئد در تاریخ 20 اوت، نسبت به NOK ضعیف شود.
دلار استرالیا: نگه‌داشتن هاوکیش توسط بانک مرکزی استرالیا (RBA)
بانک مرکزی استرالیا طبق پیش بینی‌ها امروز صبح نرخ بهره را در تغییر نداد. بیانیه، پیش‌بینی‌های اقتصادی و کنفرانس مطبوعاتی همگی به یک موضع هاوکیش با توجه به تورم چسبنده اشاره داشتند. بانک مرکزی استرالیا اکنون انتظار دارد که تورم هسته در بیشتر سال آینده بالای 3 درصد باقی بماند و به هدف 2.5 درصدی در سال 2026 برسد و از نظر تصمیم‌گیری‌های سیاست پولی هیچ چیزی را در مورد تصمیم‌گیری‌ها حکم نمی‌کند (دست خود را برای تصمیم‌گیری نرخ بهره باز نگه می‌دارد).
بولاک، رئیس بانک مرکزی استرالیا گفت که قیمت‌گذاری کاهش نرخ بهره در شش ماه آینده با تفکر هیئت‌مدیره همخوانی ندارد و به‌طور مؤثر و صریح در مقابل شرط‌بندی های فعلی برای 25 نقطه پایه در منحنی انتظارات نرخ بهره قرار دارد. او همچنین بر استقلال بانک مرکزی استرالیا(RBA) از هرگونه فشار کاهش نرخ بهره ناشی از بانک‌های مرکزی همتا (بانک‌های مرکزی کشورهای دیگر) تأکید کرد.
بانک مرکزی استرالیا (RBA) از نظر ترس از تورم به‌اندازه کافی نگران به نظر نمی‌رسید تا این موضوع را نشان دهد که یک‌بار بار دیگر افزایش نرخ بهره درراه است اما به همان اندازه نیز به نظر می‌رسید که از قیمت‌گذاری بازار داویش و احتمالاً رالی بزرگ در اوراق قرضه استرالیا ناراحت است. ما امروز صبح شاهد عملکرد خوب دلار استرالیا در برابر همتایان گروه ده (G10) هستیم که مطابق با پیش‌بینی ما است. درواقع، رشد مجدد دلار می‌تواند رشد AUDUSD را در کوتاه‌مدت کنترل کند؛ اما ما انتظار داریم که بیانیه هاوکیش بولاک پایه‌ای را برای افزایش AUDUSD پس از کاهش نوسانات بازار سهام ایجاد کند. بازگشت به 0.67+ قبل از انتخابات ایالات‌متحده ممکن است.
منبع: ING
وزارت انرژی آمریکا 2.2 میلیارد دلار به سیستم توزیع برق کشور سرمایه‌گذاری کرده است تا ریسک تغییرات آب و هوا،، کاهش هزینه‌ها و آمادگی برای تقاضای رو به رشد را پوشش دهد.
این پروژه‌ها حداقل 5000 شغل با حقوق خوب ایجاد خواهند کرد و بیش از 1000 مایل از شبکه انتقال برق را ارتقا خواهند داد.
فدرال رزرو امسال چهره‌های جدیدی در کمیته تعیین نرخ بهره خود در سال ۲۰۲۴ دارد. اما تحلیلگران در مورد این که آیا این توازن قدرت بین هاوکیش‌ها و داویش‌ها را تغییر می‌دهد - و در نتیجه جهت سیاست پولی - اختلاف‌نظر دارند.
این تغییر به دلیل نحوه تقسیم آرای بانک مرکزی در کمیته بازار آزاد فدرال است، نهادی که حرف آخر را در مورد افزایش یا کاهش نرخ بهره می‌زند.
افراد از سمت چپ به ترتیب ۴ عضو جدید (که حق رأی پیدا کردند) و گروه وسط اعضایی که در کمیته حق رأی دارند و سمت راست اعضایی که از فدرال رزرو خارج شدند و حق رأی ندارند.
رنگ پس‌زمینه عکس هر نفر مواضع (هاوکیش یا داویش) آن فرد را نشان می‌دهد.
هر سال چهار کرسی از ۱۲ کرسی به‌عنوان بخشی از توافقنامه تقسیم قدرت با بانک‌های منطقه‌ای شبه‌دولتی فدرال رزرو مستقر در سراسر کشور تغییر می‌کنند. امسال این چهار جایگاه به رؤسای منطقه‌ای فدرال رزرو در کلیولند، ریچموند، آتلانتا و سانفرانسیسکو - لورتا مستر، تام بارکین، رافائل بوستیک و مری دالی اختصاص دارد.
گولزبی، پاتریک هارکر، نیل کاشکاری و لوری لوگان از کمیته خارج شدند - روسای منطقه‌ای فدرال رزرو از شیکاگو، فیلادلفیا، مینیاپولیس و دالاس که در سال 2023 حق رأی داشتند.
در سال 2023، FOMC نرخ بهره را به بالاترین حد در ۲۲ سال گذشته افزایش داد، قبل از این که آن‌هارا در نیمه دوم سال ثابت نگه داشت. مقامات فدرال رزرو میانگین سه کاهش را در سال ۲۰۲۴ پیش‌بینی می‌کنند.
تحلیلگران بانک مکوری (Macquarie): ریزش دیروز بازارها به چند دلیل بود. دلیل اول این بود که فدرال رزرو به دلیل رکود مجبور به کاهش سریع نرخ بهره است و دلیل دیگر نگرانی از حباب سهام فناوری و دلیل بعدی این بود که ین باعث کاهش موقعیت‌های معاملاتی حملی (انتقالی) می‌شود. اما ما پیش‌بینی می‌کنیم که اقتصاد ایالات متحده دچار رکود نمی‌شود. سهام فناوری هنوز به حباب خود نزدیک نشده است و جفت‌ارز USDJPY به سطوحی که آخرین بار در اواخر سال ۲۰۲۳ مشاهده شده بود بازگشته است و مبانی معاملات حملی (انتقال) همچنان پابرجاست.
مری دالی، رئیس بانک فدرال رزرو سانفرانسیسکو: ریسک برای به تعادل رسیدن وظایف فدرال رزرو وجود دارد.
ذهن‌ها برای کاهش نرخ بهره در جلسات آینده آماده است.
نگرانی که وجود دارد این است که شرایط ما از وضعیت متعادل (فعلی) در گزارش اشتغال داشتیم، بدتر شود؛ ولی ما این موضوع را پیش‌بینی نمی‌کنیم.
گزارش اشتغال ژوئیه منعکس‌کننده بسیاری از اخراج‌های موقت در اثر طوفان است. گزارش بعدی بازار کار به‌دقت بررسی خواهد شد تا ببینیم که این منعکس‌کننده پویایی است یا معکوس آن رخ‌داده است.
گزارش اشتغال ژوئیه دلیلی برای اطمینان از این است که سرعت ما کند می‌شود؛ اما شرایط همچنان بد نیست.
فدرال رزرو برای اطمینان از دستیابی به هر دو هدف خود، هر کاری را که لازم است انجام خواهد داد.
اگر فقط بر اساس یک داده واکنش نشان دهیم منجر به این می‌شود که همیشه اشتباه کنیم. سیاست پولی باید فعال باشد.
ما می‌شنویم که اقتصاد در حال تغییر است. مردم کاهش تورم را حس می‌کنند اما همچنان تورم بالای هدف ۲ درصد است. حرکتی به سمت اخراج گسترده هنوز مشاهده نمی‌شود؛ اما این یک علامت هشدار اولیه خواهد بود.
نمی‌خواهم ناله کنم اما «اخراج‌های گسترده» یک «علامت هشدار اولیه» نیست بلکه نشانه‌ای است که شما پشت منحنی هستید. (اجبار به کاهش نرخ بهره با سرعت)
کاملاً واضح است که سیاست پولی به روشی که در نظر گرفته شده است کارمی‌کند.
نرخ سیاست فدرال رزرو باید تعدیل شود. زمان و مقدار کاهش نرخ بهره به داده‌ها بستگی دارد. خیلی زود است که بگوییم آیا بازار کار در حال ضعف است یا واقعاً ضعیف شده است.
فدرال رزرو آماده است تا آنچه را که اقتصاد به آن نیاز دارد انجام دهد. قبل از جلسه بعدی فدرال رزرو اطلاعات بیشتری وجود دارد. دو مأموریت فدرال رزرو در حال حاضر به یک اندازه ریسک تعادلی دارند. واکنش فدرال رزرو مشخص است و نرخ بهره بازار هم‌اکنون در حال تعدیل هستند.
تعدیل سیاست پولی در سه‌ماهه آینده ضروری خواهد بود. بسیار مهم است که اجازه ندهیم بازار کار آن‌قدر کند شود که به رکود منجر شود. باید رشد اقتصادی حفظ شود. فدرال رزرو آماده است تا با دریافت اطلاعات بیشتر اقدام کند. واضح است که تورم در حال کاهش است و بازار کار در حال ضعیف‌شدن است.
پس از نوسانات اخیر، بازار احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را به طور قابل توجهی در قیمت‌‌گذاری‌های خود لحاظ کرده است. هرچند که در ابتدای روز احتمال کاهش نرخ بهره پیش از موعد و به طور اضطراری بین‌جلسه‌ای بالا بود، اما با تثبیت نسبی بازارها، این احتمال کاهش یافته است.
با این وجود، انتظارات بازار همچنان تهاجمی است و حتی بدون تایید فدرال رزرو، کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره در نشست پولی سپتامبر با احتمال ۸۵ درصد قیمت‌گذاری شده است.
همچنین، کاهش ۸۵ نقطه‌پایه‌ای در نوامبر، ۱۱۸ نقطه‌پایه‌ای در دسامبر و ۲۰۴ نقطه‌پایه‌ای برای ژوئن ۲۰۲۵ نیز در بازارها پیش‌بینی می‌شود. در این میان، عملکرد بازار سهام ژاپن، به‌ویژه بانک‌ها، به‌دقت رصد خواهد شد تا نشانه‌هایی از شیوع احتمالی بحران ارزیابی گردد.
مشتریان مشتاق به خرید جدیدترین تراشه‌های هوش مصنوعی انویدیا هستند، اما این شرکت با چالش‌های تولید روبرو شده است. پیچیدگی‌های طراحی نسل جدید تراشه‌های هوش مصنوعی انویدیا موسوم به Blackwell که از فرآیند ساخت پیشرفته TSMC بهره می‌برد، باعث تأخیر در عرضه انبوه این تراشه‌ها شده است. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند این تأخیر احتمالی که بنا بر گزارش‌ها احتمالا تا چند ماه به طول انجامد، می‌تواند درآمد انویدیا را در بخش مراکز داده در سه‌ماهه اول سال مالی ۲۰۲۵ تا ۱۵ درصد کاهش دهد. با وجود این، تحلیلگران بر این باورند که این تأخیر چشم‌انداز بلندمدت انویدیا را تحت تاثیر قرار نخواهد داد.
در واقع، این تأخیر حتی ممکن است برای رقیب نزدیک انویدیا یعنی AMD خبر خوبی باشد. اما مشکلات تولید انویدیا فراتر از پیچیدگی‌های طراحی خود شرکت است. کمبود ظرفیت تولید TSMC که ناشی از تقاضای بالا برای تراشه‌های هوش مصنوعی از سوی مشتریان بزرگی مانند مایکروسافت، گوگل، متا و آمازون است، بر این مشکلات می‌افزاید. این کمبود ظرفیت، نگرانی‌هایی را در بازارها درباره پایداری رونق هوش مصنوعی ایجاد کرده، به طوری که ارزش بازار انویدیا از زمان تبدیل شدن به باارزش‌ترین شرکت جهان در اواسط ژوئن، حدود 750 میلیارد دلار کاهش یافته است.
با وجود این موانع، انویدیا همچنان بر این باور است که نمونه‌های مهندسی Blackwell را با موفقیت ارسال کرده و تولید انبوه طبق برنامه در نیمه دوم سال ۲۰۲۴ آغاز خواهد شد. تقاضا برای تراشه‌های Hopper موجود انویدیا نیز همچنان بسیار قوی باقی مانده است. علاوه بر این، تحلیلگران معتقدند راه‌حل‌هایی برای رفع این تأخیر وجود دارد. این تأخیر همچنین تأکید می‌کند بر چالش‌های مهندسی عظیمی که در بسته‌بندی قدرت مورد نیاز برای جدیدترین تراشه‌های هوش مصنوعی در فضای محدود وجود دارد. این چالش‌ها به احتمال زیاد گلوگاه ظرفیت را در بسته‌بندی پیشرفته، مرحله نهایی تولید پیچیده‌ترین تراشه‌ها، بیشتر تشدید می‌کند.
در مقایسه با سه‌ماهه اول، بانک‌های بزرگ و متوسط در سه‌ماهه دوم به طور خالص 7.9 درصد معیارهای اعطای تسهیلات تجاری و صنعتی را سخت‌تر کردند، در حالی که تقاضا برای این نوع تسهیلات به طور خالص با کاهش مواجه نشد و در مقایسه با کاهش 26.6 درصدی در اولین فصل سال، ثابت ماند.
در حالی که بانک‌ها در سه‌ماهه دوم به طور قابل توجهی معیارهای اعطای وام‌های املاک تجاری را تشدید کرده‌اند، معیارهای وام‌های تجاری و صنعتی برای شرکت‌های بزرگ و کوچک به پایین‌ترین سطح خود در بیش از دو سال گذشته رسیده است.
بازارهای آمریکا پس از بدترین روز در تاریخ بازار سهام ژاپن، توانسته‌اند ثبات خود را حفظ کنند. در واقع، بازارها در تلاشند تا از شرایط اقتصادی نامطمئن و فشار فروش ناشی از معاملات حملی و اهرمی درس بگیرند. بهبود امروز بازارها نیز تا حدی به دلیل انتشار چند شاخص اقتصادی مثبت از آمریکا بود که نشان از پایداری بخش خدمات داشت. همچنین، سخنان گولزبی از فدرال رزرو با لحنی آرامش‌بخش، به تقویت این روند کمک کرده است.
بخش زیادی از این نوسانات ناشی از واکنش‌های احساسی و معاملات اهرمی و آپشن‌ها است، البته، برخی از سرمایه‌گذاران بزرگ نیز وارد بازار شده‌اند. نرخ بازده اوراق ۱۰ سال خزانه‌داری آمریکا افزایش یافته و شاخص نزدک توانسته بیش از نیمی از افت خود را جبران کند. در بازارهای کالایی، طلا نیمی از افت خود را جبران کرده و قیمت نفت به وضعیت قبلی خود بازگشته است. در همین حال، بیت کوین که یکی از اولین دارایی‌هایی بود که ریزش کرد، همچنان در وضعیت منفی قرار دارد، اما از ۴۹,۴۵۰ دلار به ۵۴,۳۲۰ دلار رسیده و کمی از افت خود را جبران کرده است.
نقدینگی در بازار کاهش یافته و به نظر می‌رسد این مساله در حال تبدیل شدن به یک مشکل جدی است. با وجود حجم بالای معاملات الگوریتمی و اهرمی در بازار، وقتی تقاضا کاهش می‌یابد، کسی برای خرید باقی نمی‌ماند و همین امر منجر به نوسانات غیرمعمول در سهام بزرگ و اوراق قرضه شده است. از سوی دیگر، انتظارات از فدرال رزرو بالاست، اما آیا این بانک مرکزی باید در دو جلسه بعدی نرخ بهره خود را ۵۰ نقطه‌پایه کاهش بدهد؟ همانطور که در سخنان بارکین و گولزبی، مقامات فدرال رزرو هم اشاره شد، بانک مرکزی آمریکا در برابر این وضعیت مقاوم خواهد بود.
شاخص مدیران خرید بخش خدمات ایالات متحده به گزارش موسسه مدیریت عرضه - ISM Services PMI (ژوئیه)
یورو پس از هفت ماه افت مداوم در برابر دلار آمریکا، مجدداً توانسته سطح ۱.۱ را لمس کند و به نقطه آغازین سال جاری بازگردد. این امر به واسطه بسته شدن موقعیت‌های فروش یورو در بازار و بازگشت سرمایه از اوراق بهادار آمریکایی به اروپا صورت پذیرفته است. در واقع، بازار شاهد یک رویداد بزرگ کاهش بدهی بوده که منجر به افزایش تقاضا برای یورو شده است.
اگرچه اختلاف نرخ بهره نیز در این میان نقش دارد، اما به نظر می‌رسد عوامل فنی و روانشناختی در حال حاضر بر بازار حاکم هستند. خروج حجم قابل توجهی از سرمایه از اروپا به سمت سهام‌های فناوری آمریکا و سایر دارایی‌های دلاری نیز بر تقویت یورو تاثیر گذاشته است. از منظر قیمت‌گذاری، بازار اکنون یک پله کاهش اضطراری نرخ بهره توسط فدرال رزرو را پیش‌بینی می‌کند.
با توجه به گزارش شاخص مدیران خرید (PMI) خدمات ماه ژوئیه که توسط S&P Global منتشر شده، ویلیامسون، اقتصاددان ارشد این موسسه رتبه‌بندی، از مشاهده ترکیبی مطلوب و خوشایند از رشد اقتصادی پایدار و کاهش تورم قیمت فروش در این ماه ابراز خرسندی کرده است. به عبارت دیگر، نتایج این نظرسنجی نشان می‌دهد که اقتصاد در مسیر رشد قرار دارد و در عین حال، فشارهای تورمی که در ماه‌های گذشته بر مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها وارد می‌شد، در حال کاهش است.
نکته قابل توجه دیگر در این گزارش، افزایش اشتغال برای دومین ماه متوالی است. هرچند این رشد به اندازه‌ی ماه ژوئن چشمگیر نبوده، اما نشان‌دهنده‌ی بهبود تدریجی در بازار کار است. این بهبود در شرایطی حاصل شده است که بسیاری از اقتصاددانان نگران تداوم افزایش نرخ بیکاری بودند.
برآورد نهایی شاخص مدیران خرید بخش خدماتی ایالات متحده - S&P Global Final Services PMI (ژوئیه)
برآورد نهایی شاخص مدیران خرید بخش ترکیبی (تولیدی و خدماتی) ایالات متحده - S&P Global Final Composite PMI (ژوئیه)
منحنی بازدهی اوراق قرضه دولتی آمریکا با سررسیدهای ۲ و ۱۰ ساله که از ژوئیه ۲۰۲۲ در حالت وارونه قرار داشت، برای نخستین بار طی این مدت به وضعیت عادی بازگشته است. این رویداد از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است، چراکه منحنی مذکور به دلیل سابقه درخشان خود در پیش‌بینی رکودهای اقتصادی آمریکا از سال ۱۹۵۵ تاکنون، به عنوان یک شاخص پیش‌بینی معتبر شناخته می‌شود. با این حال، لازم به ذکر است که وارونگی منحنی به تنهایی نشانه آغاز رکود نیست، بلکه بازگشت آن به حالت عادی است که می‌تواند نشانه‌ای برای شروع رکود تلقی گردد.
این وضعیت مشابه پیش‌بینی طوفان است؛ وارونگی منحنی مانند تشکیل طوفانی در اقیانوس اطلس بوده و بازگشت آن به حالت عادی، معادل با رسیدن طوفان به خشکی است، به ویژه در صورتی که همراه با شیب تند صعودی در بخش کوتاه‌مدت منحنی باشد. هرچند هنوز آثار رکود اقتصادی در داده‌های اقتصادی مشاهده نشده است، اما بازار به وضوح در حال تضعیف است. علاوه بر شیب منحنی، کاهش ۲۰ نقطه‌پایه‌ای بازدهی اوراق قرضه ۲ ساله آمریکا به ۳.۶۶ درصد نیز نگرانی‌هایی را ایجاد کرده است. این سطح بازدهی، ۱۷۰ نقطه‌پایه پایین‌تر از نرخ بهره فدرال رزرو است که احتمال تسهیل شدید پولی و وجود مشکلات جدی در اقتصاد را نشان می‌دهد.
در شرایطی که نگرانی از داغ شدن بیش از حد اقتصاد وجود داشته باشد، محدودکننده بودن موضع پولی لازم است، اما با توجه به داده‌های موجود، نشانه‌ای از داغ شدن اقتصاد مشاهده نمی‌شود.
با وجود اینکه آمار اشتغال غیرکشاورزی اخیر کمتر از حد انتظار بود، اما هنوز نشانه‌های رکود اقتصادی مشاهده نمی‌شود؛ بنابراین، باید با نگاهی آینده‌نگرانه تصمیم‌گیری کنیم.
اگرچه انتظار می‌رفت که ضعف در بخش تولید به دلیل تأثیرات همه‌گیری مشاهده شود، اما وجود شاخص‌های هشداردهنده‌ای مانند افزایش ورشکستگی‌های کسب‌وکار نیز قابل تأمل است.
درباره امکان کاهش اضطراری نرخ بهره، معتقدم تمامی گزینه‌ها از جمله افزایش و کاهش همچنان مورد بررسی است؛ البته می‌توانیم قبل از نشست پولی ماه سپتامبر، منتظر دریافت داده‌های بیشتر بمانیم.
مدتی است تأکید می‌کنم ما در وضعیت ریسک متعادلی قرار داریم، اما باید به ضعف‌هایی که در بازار کار مشاهده می‌شود توجه کنیم؛ اگر اقتصاد دچار افت شود، فدرال رزرو متناسب با شرایط واکنش نشان خواهد داد و اقدامات لازم را صورت می‌دهد.
با عنایت به نوسانات بیشتر بازار سهام نسبت به سیاست‌های فدرال رزرو، هرگونه حرکت قابل توجه در این بازار که حاکی از کاهش نرخ بهره در بلندمدت باشد، می‌بایست به عنوان یک نشانه مهم برای اتخاذ تصمیمات پولی تلقی گردد.
با توجه به اینکه تورم به شدت کاهش یافته و اشتغال‌زایی در وضعیت نسبتاً مطلوبی قرار دارد، باید به شرایط کلی خط مشی پاسخ دهیم، اما نمی‌توانیم در خصوص روند اشتغال از روال معمول خارج شویم و در صورت تخطی، ناچار به اتخاذ تدابیر جدی‌تری خواهیم بود.
به نظر می‌رسد رویدادهای متعدد جهانی، پیچیدگی‌های موجود را افزایش داده و در عین حال، مواضع پولی در تمام جهان در سطوح محدودکننده قابل توجهی قرار دارد.
با توجه به ماهیت بلندمدت داده‌های اشتغال، واکنش فدرال رزرو به این داده‌ها باید مبتنی بر تحلیل عمیق‌تر از عوامل مؤثر بر آن و ارزیابی دقیق از وضعیت کلی اقتصاد باشد و در صورت عدم وجود نشانه‌های واضح از افزایش بیش از حد تقاضا، نباید به سیاست‌های انقباضی بیشتر روی آورد.
مقدمه: سشن معاملاتی آسیا امروز شاهد یک مرحله دیگر از بستن(لغو) موقعیت‌های معاملاتی به‌صورت گسترده بود. بازارهای سهام تحت‌فشار شدیدی قرار دارند و ارزهای معاملات حملی (انتقالی) همچنان به رشد خود ادامه می‌دهند. به نظر می‌رسد فدرال رزرو در حال ورود به یک تغییر ناگهانی و تند در سیاست‌های پولی خود به‌جای تنظیم تدریجی نرخ بهره به سطح نرخ بهره خنثی (متعادل) است. نرخ ترمینال فدرال رزرو که زیر ۳٪ قیمت‌گذاری شده است، عاملی منفی برای دلار است.
دلار آمریکا: اکنون همه چشم‌ها به واکنش فدرال رزرو است
دارایی‌های ریسکی جهان همچنان به‌شدت در حال ریزش هستند؛ سرمایه‌گذاران نگران هستند که فدرال رزرو برای تسهیل در سیاست پولی خیلی دیر عمل کرده باشد. این به دلیل داده‌های اشتغال ضعیف روز جمعه در ایالات‌متحده و قانون سام (Sahm) است که اکنون به‌طور گسترده مورد استناد قرارگرفته است و به رکود ایالات‌متحده اشاره می‌کند. این داده‌ها نقطه عطفی را برای بازارهای نرخ بهره ایالات‌متحده ایجاد کرد. بازدهی کوتاه‌مدت (اوراق قرضه) ایالات‌متحده با این دیدگاه که فدرال رزرو باید نرخ بهره را به‌شدت در سال جاری کاهش دهد، سقوط کرد. بازار اکنون حدود 120 نقطه پایه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را قبل از پایان سال قیمت‌گذاری می‌کند.
نکته مهم برای دلار، ترس از رکود ایالات‌متحده است که باعث می‌شود بازار دیگر به دنبال تعدیل منظم در سیاست پولی فدرال رزرو به سمت نرخ خنثی نباشد. ترس از رکود اکنون ایده سیاست پولی محرک را به وجود آورده است. این باعث شده است که نرخ‌بهره یک‌ماهه شبانه (OIS) دلار آمریکا برای دو سال آینده زیر 3.0 درصد قیمت‌گذاری شود. به یاد بیاورید زمانی که در اواخر سال گذشته نرخ بهره آمریکا به‌شدت کاهش یافت و 3 درصد به‌عنوان کف نرخ ترمینال فدرال رزرو در نظر گرفته شد. جایی که چرخه تسهیل فدرال رزرو به پایان می‌رسد؛ اکنون مشخص نیست.
تعجب‌آور نیست که ببینیم ارزهای کم بازده اکنون در حال صعود هستند. ین ژاپن، فرانک سوئیس و رنمینبی چین همگی عملکرد بهتری دارند؛ البته به کمک لغو سراسری موقعیت‌های معاملاتی باز که در تابستان امسال وجود داشت.
احتمالاً فدرال رزرو باید بازار را آرام کند. امروز، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، گولزبی، سخنرانی خواهد داشت. داده شاخص خدمات ISM ژوئیه نیز امروز منتشر می‌شود.
ما فکر می‌کنیم که اصلاح بازار سهام، ارزها با بتای بالا را تحت‌فشار نگه می‌دارد و به آن‌هااجازه نمی‌دهد از کاهش نرخ بهره ایالات‌متحده استفاده کنند. زمانی که بازارهای دارایی باثبات شوند (که در نهایت به ثبات می‌رسند)، با توجه به این که مزیت بازدهی دلار به‌شدت کاهش یافته است، انتظار داریم که دلار ضعیف شود. در حال حاضر، انتظار می‌رود تمرکز روی ارزهایی مانند USDJPY و USDCHF باقی بماند – که هر دو ممکن است کاهش بیشتری داشته‌باشند. شاخص دلار به 102.00 در حال نزدیک شدن است.
یورو: هنگامی‌که گردوغبار نشست، EURUSD بالاتر می‌رود
جفت ارز EURUSD سرانجام از داستان تسهیل نرخ بهره ایالات‌متحده حمایت کرد. دیفرانسیل مبادله دوساله EUR: USD به‌طور چشمگیری کاهش‌یافته است - از 113 نقطه پایه در روز پنجشنبه گذشته به 83 نقطه پایه امروز رسیده است. رشد ضعیف اقتصاد جهانی برای یورو ارز فوق چرخه‌ای(pro-cyclical) خوب نیست؛ اما این واقعیت که روایت «استثنایی‌گرایی آمریکا» می‌تواند ضعیف شود، باید از EURUSD حمایت کند – با فرض این که فدرال رزرو آماده کاهش شدید نرخ بهره باشد.
اگر فروش سنگین در بازار سهام نبود، اختلاف بازدهی باعث می‌شد که EURUSD در حال حاضر بسیار بالاتر از 1.10 معامله شود. ما فکر می‌کنیم این حرکت در نهایت اتفاق خواهد افتاد، زمانی که محیط پر ریسک تثبیت شود. از نظر محیط ریسکی، ما به‌اندازه گیری ریسک‌های مالی مانند اسپرد سه‌ماهه تد (Libor بیش از اسناد خزانه‌داری ایالات‌متحده) و همچنین مبادله سه‌ماهه EUR: USD بر اساس ارز متقاطع بررسی می‌کنیم. بنابراین سناریوی نزولی دلار که در بالا توضیح دادیم، فرض می‌کند که هیچ مؤسسه مالی با مشکل مواجه نمی‌شود.
هفته آرامی برای داده‌های ناحیه یورو در پیش داریم. امروز مراقب نظرسنجی سرمایه‌گذاران Sentix در اوت باشید - اگرچه این نظرسنجی قبل از سقوط اخیر در بازارهای سهام انجام شده است. به‌طورکلی، ما فکر می‌کنیم که EURUSD باید بتواند منطقه 1.0950/80 را بشکند و به بالای 1.10 صعود کند - به‌خصوص اگر فدرال رزرو تأیید کند که نیاز به اقدام (کاهش نرخ بهره زودهنگام) است.
در جاهای دیگر EURCHF همچنان در حال نزول است. قابل‌توجه است که بازار نرخ بهره سوئیس را زیر 0.50٪ قیمت‌گذاری نمی‌کند - به نظر می‌رسد نرخ صفر در حال حاضر محدود شده است. این بدان معناست که نرخ‌های بهره پایین‌تر در سایر نقاط جهان به سوئیس نزدیک می‌شود. بانک ملی سوئیس EURCHF را در این سطوح دوست ندارد و ممکن است مداخله کند. اما مبارزه با روند فعلی نزولی در EURCHF بسیار سخت است.
منبع: ING
مقدمه: بیتکوین منفی 12.70 درصد کاهش پیدا کرد و به پایین‌ترین سطح خود از فوریه رسید. اتریوم نیز در اوایل صبح امروز در بحبوحه فروش گسترده بازار ارزهای دیجیتال (رمز ارز) زیر 2200 دلار معامله شد. سرمایه‌گذاران به رویدادهای خبری مختلف ازجمله به‌روزرسانی‌های در اقتصاد کلان، حرکات دارایی‌های «Jump Crypto» و افزایش شانس برنده شدن کامالا هریس واکنش نشان دادند.
بر اساس داده‌های قیمت ارزهای دیجیتال در The Block، بیتکوین طی 24 ساعت گذشته 16.53 درصد کاهش یافت و به 49883 دلار رسید که پایین‌ترین سطح آن از فوریه است. داده‌ها نشان می‌دهد که اتریوم نیز به پایین‌ترین سطح خود از ژانویه سقوط کرد و در قیمت 2186 دلار معامله شد.
در میان 10 توکن ارز دیجیتال برتر از نظر ارزش بازار، BNB حدود 22.8 درصد کاهش یافت و ریپل 19.8 درصد کاهش یافت. داده‌های The Block نشان داد که کل بازار ارزهای دیجیتال در روز گذشته 18.2 درصد کاهش‌یافته است.
جاستین دآنتان، رئیس توسعه کسب‌وکار APAC سازنده Keyrock در بازار ارزهای دیجیتال ، به The Block گفت: «سرمایه گذاران بزرگ موقعیت‌های معاملاتی ETHE خود را به طور چشمگیری کاهش می‌دهند.»
مین جونگ، تحلیلگر Presto Research، گفت که کاهش بیتکوین و اتریوم را می‌توان به عوامل مختلفی نسبت داد.
اولین دلیل، گزارش داده حقوق و دستمزد که در روز جمعه منتشر شد و به میزان قابل توجهی کمتر از حد انتظار بود و تنها 114000 شغل اضافه شد. یونگ: «این داده ترس از رکود اقتصادی را تشدید کرده و منجر به افت 2.43 درصدی نزدک و 1.84 درصدی S&P 500 شده است». اخبار آخر هفته مبنی بر این که شرکت برکشایر هاتاوی متعلق به وارن بافت تقریباً نیمی از سهام خود را در شرکت اپل در سه‌ماهه دوم فروخته است، می‌تواند فشار بیشتری را بر بازار سهام وارد کند.
CNBC گزارش داد که به نظر می‌رسد فروش سهام در بازارهای سهام در سطح جهانی در حال گسترش است؛ زیرا شاخص‌های Nikkei 225 و Topix ژاپن در صبح حدود 7 درصد در آسیا سقوط کردند. این امر پس‌ازآن صورت گرفت که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره خود را در هفته گذشته به حدود 0.25 درصد از محدوده صفر تا 0.1 درصد افزایش داد.
همچنین در آخر هفته، Jump Crypto، بازوی ارزهای دیجیتال Jump Trading، شروع به انتقال صدها میلیون دلار دارایی رمز ارز، ازجمله اتریوم و USDT کرد. این موضوع باعث شد تا بسیاری گمانه‌زنی کنند که این شرکت ممکن است در بحبوحه تحقیقات کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات‌متحده، دارایی‌های رمز ارز خود را نقد کند (به فروش برساند).
جونگ گفت: «Jump Trading در بحبوحه شایعاتی مبنی بر این که ممکن است، تحقیقات CFTC از آنها صورت گیرید، مجبور به خروج از بازار رمز ارز شوند.»
عدم قطعیت انتخابات آمریکا
در همین حال، انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات‌متحده در حال تبدیل‌شدن به منبع عدم اطمینان برای سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال است؛ زیرا شانس کامالا هریس در حال افزایش است.
معامله‌گران احتمال 60 درصدی برای کاهش 25 نقطه پایه نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا (Fed) در یک هفته آینده را قیمت‌گذاری کرده‌اند.
مقدمه: نرخ ارز توسط سرمایه‌گذارانی که در بازار معامله می‌کنند، تعیین می‌شود. مفهوم «ریسک‌پذیری» و «ریسک گریزی» به تمایلات سرمایه‌گذاران نسبت به «ریسک» اشاره دارد و به شرایط فعالیت اقتصادی جهان وابسته است. گاهی اوقات به آن «سنتیمنت ریسک» یا «سنتیمنت سرمایه‌گذار» نیز گفته می‌شود.
اگر ریسک کم در نظر گرفته شود، این به‌عنوان «ریسک‌پذیری» توصیف می‌شود. یک محیط «ریسک‌پذیری» معمولاً در زمان ثبات یا بهبود بازار رخ می‌دهد. این به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا دارایی‌های «پر ریسک» مانند: دلار استرالیا یا کانادا را انتخاب کنند.
اگر ریسک بالا تصور شود، این به‌عنوان «ریسک گریزی» توصیف می‌شود. یک محیط «ریسک‌گریز» معمولاً در زمان‌های بی‌ثباتی رخ می‌دهد. یک محیط متزلزل یا نامطمئن می‌تواند ناشی از رویدادهایی مانند تشدید تنش‌ها در اوکراین (ژئوپلیتیک) باشد و سرمایه‌گذاران را وادار می‌کند که احتیاط کنند و دارایی‌های امن‌تری را انتخاب کنند. این دارایی‌ها می‌توانند ارزهای «امن» مانند دلار آمریکا یا ین ژاپن باشند.
پوند چگونه تحت تأثیر «ریسک‌پذیری» قرار می‌گیرد؟
به‌طور معمول، استرلینگ (پوند) در محیط «ریسک‌گریزی» ضعیف می‌شود و در طول «ریسک‌پذیری» تقویت می‌شود.
برای مثال، درگیری در اوکراین، سرمایه‌گذاران را وادار کرده است تا دارایی‌های مطمئن‌تری را انتخاب کنند بنابراین شرایط بازار به‌عنوان «ریسک‌گریز» توصیف می‌شود. این موضوع باعث شده است که پوند در برابر دلار آمریکا ضعیف شود. دلار آمریکا یک ارز به‌عنوان «پناهگاه امن» است بنابراین معمولاً در یک محیط «پر ریسک» تقویت می‌شود.
هنگامی‌که صحبت از سنتیمنت ریسک به میان می‌آید، استرلینگ (پوند) نیز تمایل دارد تا ضعیف شود. در یک محیط «ریسک‌گریز» تمایل به تضعیف در برابر ارزهای «امن» دارد. بااین‌حال، می‌تواند در برابر دارایی‌های «پر ریسک‌تر» مانند ارزهای بازارهای نوظهور و دلار استرالیا، نیوزلند و کانادا تقویت شود.
یورو چگونه تحت تأثیر ریسک‌پذیری و ریسک گریزی قرار می‌گیرد؟
وقتی صحبت از سنتیمنت ریسک به میان می‌آید، یورو تا حدودی غیرقابل‌پیش‌بینی است. برای سال‌ها، یورو مانند پوند رفتار می‌کرد – معمولاً در مواقع ثبات بازار یا خوش‌بینی «ریسک‌پذیری» تقویت می‌شد و در زمان‌های آشفتگی بازار ضعیف می‌شد «ریسک‌گریزی».
بااین‌حال، در سال‌های اخیر، این ارز بیشتر شبیه یک ارز «امن» رفتار کرده است و در زمان نوسانات بازار تقویت می‌شود؛ بنابراین جفت GBPEUR در شرایط «ریسک گریزی» تمایل به کاهش دارد.
اگرچه همیشه این‌طور نیست. با تشدید بحران در اوکراین، علی‌رغم اینکه پوند معمولاً نسبت به وضعیت بازار حساس‌تر (پر ریسک‌تر) است، یورو در برابر پوند ضعیف شده است. این به این دلیل است که بحران تأثیر مستقیمی بر اقتصاد اروپا دارد. اروپا به گاز روسیه متکی است و هرگونه تحریمی از سوی غرب علیه روسیه می‌تواند بر عرضه این گاز تأثیر بگذارد.
با تشدید بحران در اوکراین، یورو در برابر پوند ضعیف شده است.
چرا برخی ارزها «دارایی امن» هستند درحالی‌که برخی دیگر «پرریسک» هستند؟
یک ارز «امن» معمولاً به دلیل اقتصاد پشت آن این خاصیت را دارد. به‌عنوان‌مثال، فرانک سوئیس به دلیل عواملی مانند دولت باثبات سوئیس، صنعت بانکداری امن و بیکاری کم، یک ارز امن است. دلار آمریکا ارز ذخیره جهانی است بنابراین اغلب در مواقع عدم اطمینان، گزینه امن «پیش‌فرض» است.
جایگاه امن دلار سنگاپور در سال‌های اخیر رشد کرده است و تنها اقتصاد جنوب شرق آسیا است که به‌عنوان اقتصاد نوظهور شناخته نمی‌شود؛ بلکه به‌عنوان اقتصاد توسعه‌یافته شناخته می‌شود.
دلار استرالیا یک ارز حساس به ریسک است؛ زیرا به‌شدت به کالاها وابسته است. این به این دلیل است که اقتصاد استرالیا به‌شدت به صادرات محصولات کشاورزی و معدنی وابسته است. این کالاها بی‌ثبات هستند و تقاضا از آسیا بر دلار استرالیا تأثیر می‌گذارد.
کرون نروژ نیز فوق‌العاده حساس به ریسک است و در یک محیط «ریسک گریز» ضعیف می‌شود. در سال 2020، در زمان همه‌گیری کرونا و کاهش قیمت نفت باعث شد که به کمترین میزان خود از سال 1971 سقوط کند.
به‌طور مشابه، ارزهای بازارهای نوظهور، مانند روبل روسیه و رئال برزیل، به دلیل وابستگی شدید اقتصاد روسیه و برزیل به کالاها و دوره‌های بی‌ثباتی سیاسی، «ریسک بیشتری» دارند.
معامله‌گران بازار، احتمال کاهش 50 نقطه پایه در ماه سپتامبر توسط فدرال رزرو آمریکا 89 درصد قیمت‌گذاری می‌کنند.
معامله‌گران انتظار کاهش ۱۲۵ نقطه پایه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تا پایان سال ۲۰۲۴ دارند.
بیل آکمن: فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره بسیار کند عمل می‌کند؛ اکنون نیز برای کاهش نرخ بهره به موقع اقدام نمی‌کند.
ارائه‌دهنده قاعده سام (Sahm Rule) می‌گوید که ایالات‌متحده در حال حاضر در رکود نیست؛ اما ریسک‌ها در حال افزایش است. کلودیا سام می‌گوید معیارهای کلیدی اقتصاد «هنوز واقعاً خوب به نظر می‌رسند».
«قاعده سام (Sahm Rule)» توسط اقتصاددان مشهور کلودیا سام، اقتصاددان ارشد در New Century Advisors ایجاد شد. در زیر توضیحی در مورد آن ارائه می‌دهیم.
پس‌ازآن که گزارش اشتغال ژوئیه (۲ اوت داده‌های ضعیف اشتغال ایالات‌متحده منتشر شد (جمعه). با کلودیا سام، درباره آن مصاحبه شد: او گفت: «من نگران این نیستم که در حال حاضر ما در رکود باشیم. هیچ‌کس نباید امروز در حالت وحشت (ترس) باشد.»
کلودیا سام خاطرنشان کرد که درآمد خانوار همچنان در حال‌رشد است، درحالی‌که هزینه‌های مصرف‌کننده و سرمایه‌گذاری تجاری همچنان انعطاف‌پذیر هستند. معیارهای کلیدی اقتصاد «هنوز واقعاً خوب به نظر می‌رسند.» کلودیا سام گفت: این بار واقعاً می‌تواند متفاوت باشد. «[قاعده سام] ممکن است ما را راهنمایی نکند». ما اکنون در یک رکود نیستیم - برخلاف سیگنال تاریخی قانون سام - اما حرکت در این جهت است. رکود اجتناب‌ناپذیر نیست و زمینه قابل‌توجهی برای کاهش نرخ بهره وجود دارد.
قانون SAHM یک شاخص ساده است که برای نشان‌دادن شروع رکود در ایالات‌متحده استفاده می‌شود. این قانون توسط اقتصاددان کلودیا سام توسعه‌یافته است و بر اساس تغییرات در نرخ بیکاری است. چگونه کار می‌کند: قانون SAHM اختلاف بین میانگین نرخ بیکاری سه‌ماهه فعلی و کمترین مقدار آن را در ۱۲ ماه گذشته محاسبه می‌کند. اگر این اختلاف از ۰.۵۰ درصد بیشتر شود، این قانون نشان می‌دهد که اقتصاد احتمالاً وارد رکود می‌شود. ایده پشت قانون SAHM این است که افزایش قابل‌توجه و پایدار در نرخ بیکاری یک سیگنال اولیه قابل‌اعتماد از رکود اقتصادی است. این یک شاخص سرراست است و به سیاست‌گذاران و تحلیلگران کمک می‌کند تا شروع رکود را شناسایی کنند. قانون SAHM به دلیل سادگی و اثربخشی آن در ارائه هشدار اولیه در مورد رکود اقتصادی بدون تکیه بر مدل‌ها یا پیش‌بینی‌های اقتصادی پیچیده ارزشمند است.
دفتر نتانیاهو، نخست وزیر اسرائیل، اعلام کرد که یک هیئت اسرائیلی به زودی برای مذاکره در مورد آتش‌بس در غزه و آزادسازی گروگان‌ها به قاهره اعزام خواهد شد. این هیئت قرار است شنبه شب یا یکشنبه به قاهره برود.
در همین حال، سامی ابو زهری، یکی از مقامات ارشد حماس، در واکنش به این خبر اظهار داشت نتانیاهو قصدی برای پایان دادن به جنگ ندارد و از این اظهارات بی‌اساس برای پوشاندن جنایات خود و فرار از پیامدهای آن استفاده می‌کند.
بارکلیز پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو در سال ۲۰۲۴ سه بار در ماه‌های سپتامبر، نوامبر و دسامبر نرخ بهره خود را به میزان 0.25 درصد پایه کاهش دهد و در سال ۲۰۲۵ نیز سه بار دیگر این اقدام را تکرار کند.
کاهش شدید نرخ بهره معمولاً در شرایطی رخ می‌دهد که اقتصاد به سرعت در حال تضعیف باشد.
اگرچه در گزارش امروز ۱۱۴ هزار شغل اضافه‌شده عدد قابل توجهی نیست، اما همچنان می‌توان آن را یک رقم معقول در نظر گرفت.
اگر موضع پولی محدودکننده فعلی برای مدت طولانی ادامه یابد، ناگزیر به بررسی مجدد اشتغال خواهیم بود، زیرا افزایش نرخ بیکاری به بالای ۴.۱ درصد، نوعی تحول است که باید به آن پاسخ دهیم.
عوامل اقتصادی تعیین‌کننده میزان کاهش نرخ بهره یا حتی انجام هرگونه اقدام در این زمینه خواهند بود؛ با توجه به حجم بالای داده‌ها پیش از نشست پولی بعدی، تمایل بازارها برای پایان دادن به روند کنونی کاملاً قابل توجیه است.
ما همواره بر ثبات روند کلی داده‌ها تاکید داشته‌ایم و از همین رو، اعتقاد داریم که نباید به نوسانات ماهانه داده‌ها بیش از حد واکنش نشان دهیم.
همانطور که روندها نشان می‌دهند، تورم در حال کاهش بوده و بازار کار نیز در حال سرد شدن است؛ لذا بهبود مورد انتظار در مورد سرعت رشد قیمت‌ها را در شاهد هستیم.
تردیدی نیست که سیاست‌گذاران فدرال رزرو انتظار کاهش‌های متعدد نرخ بهره را در سال آینده دارند و با توجه به سابقه، معمولاً هنگامی که شرایط برای کاهش نرخ بهره مساعد باشد، این کاهش تنها یک‌بار اتفاق نمی‌افتد.
افزایش ورشکستگی و بدهی‌های کسب‌وکارهای کوچک، زنگ خطر را به صدا درآورده؛ اقتصاد همچنان با نوسانات بسیار زیاد و متضادی همراه است.
در نظر گرفتن چندین ماه گذشته که شاهد تورم بالا بودیم، داده‌های اخیر اشتغال نشان‌دهنده روند کاهشی است؛ لذا، در صورت تداوم این روند کاهشی در فشارهای تورمی و بازار کار، انتظار می‌رود نرخ بهره کاهش یابد؛ ما نیازمندیم تا در کوتاه‌مدت، تعادلی میان سیاست پولی و اقتصاد برقرار نماییم.
با توجه به تحلیل‌های جدید، چندین بانک بزرگ پیش‌بینی‌های خود را درباره کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تغییر داده‌اند. بانک آمریکا معتقد است که کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو از ماه سپتامبر آغاز خواهد شد، در حالی که قبلاً تصور می‌کرد چرخه تسهیل پولی از دسامبر شروع می‌شود. سیتی‌گروپ نیز همانند جی پی مورگان پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو در ماه‌های سپتامبر و نوامبر هر بار نیم درصد از نرخ بهره را کاهش دهد.
از سوی دیگر، TD Securities پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو در سال جاری 0.75 درصد نرخ بهره را کاهش دهد که به صورت سه مرحله 0.25 درصدی در جلسات سپتامبر، نوامبر و دسامبر انجام خواهد شد.
در همین حال، گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند فدرال رزرو به صورت پیوسته نرخ بهره را کاهش دهد. گلدمن ساکس بیان کرده که اگر گزارش اشتغال ماه اوت نیز مانند گزارش ماه ژوئیه ضعیف باشد، احتمال کاهش 0.5 درصدی در نرخ بهره در نشست سپتامبر وجود دارد. در حال حاضر، گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو در سه نشست سپتامبر، نوامبر و دسامبر، هر بار 0.25 درصد نرخ بهره را کاهش دهد، در حالی که پیش‌تر انتظار دو کاهش را داشت.
