در شرایطی که بار دیگر انتظارات برای تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی به واقعیت نپیوست و همزمان دادههای اقتصادی نشانههایی از تضعیف بیشتر فعالیتها را منعکس کردند، خریداران طلا بهنظر میرسد که به مرحلهای از فرسودگی رسیدهاند؛ چرا که قیمت این فلز گرانبها با شکستی محسوس به زیر مرز ۳٬۳۰۰ دلار سقوط کرد.
معاملات هفته با نرخ ۳٬۳۸۰.۱۰ دلار برای هر اونس طلای اسپات آغاز شد، اما این سطح تنها برای مدت کوتاهی حفظ شد. پس از یک عقبنشینی اولیه به محدوده حمایتی ۳٬۳۵۰ دلار، قیمت بار دیگر تا ساعت ۷:۴۵ صبح بهوقت نیویورک به سطح آغاز هفته بازگشت و تا حوالی ظهر به اوج هفتگی ۳٬۳۹۱ دلار رسید؛ سطحی که در ادامه هفته دستنیافتنی باقی ماند.
با شروع معاملات در بازار آسیا در شامگاه دوشنبه، محدوده ۳٬۳۵۰ دلار که پیشتر بهعنوان حمایت عمل میکرد، جای خود را به مقاومت داد. ساعت ۲:۳۰ بامداد سهشنبه، قیمت طلا به زیر ۳٬۳۲۰ دلار سقوط کرد و در ادامه با بازگشایی بازار آمریکای شمالی، برای نخستین بار در هفته به پایینتر از سطح روانی ۳٬۳۰۰ دلار رسید. این افت، نشانهای از تضعیف مومنتوم صعودی و سردرگمی معاملهگران در مواجهه با چشمانداز مبهم سیاستهای پولی و ژئوپلیتیک بود.
در ادامه هفته، طلا تلاش کرد بخشی از افت پیشین را جبران کند و طی روزهای سهشنبه و چهارشنبه در بازهای نسبتاً پایدار میان ۳٬۳۱۵ تا ۳٬۳۵۰ دلار نوسان داشت. با این حال، این بازگشت موقتی نتوانست از مقاومت شکلگرفته عبور کند و تا پایان معاملات پنجشنبه، قیمت بار دیگر به زیر سطح ۳٬۳۰۰ دلار عقبنشینی کرد.
این بار اما برخلاف ابتدای هفته، نشانهای از بازگشت صعودی دیده نشد. قیمت طلا در جریان معاملات روز جمعه در بازارهای آسیایی و اروپایی بهصورت پیوسته کاهش یافت و تنها ۱۵ دقیقه پیش از بازگشایی بازارهای آمریکای شمالی، به پایینترین سطح هفتگی خود در ۳٬۲۵۶ دلار سقوط کرد.
پس از آن، واکنش محدودی از سوی خریداران دیده شد و قیمت تا ساعت ۱۰:۱۵ صبح بهوقت نیویورک به محدوده ۳٬۲۷۵ دلار بازگشت. اما این بازگشت نیز کوتاهمدت بود و بازار در ادامه روز در بازهای بسیار محدود نوسان کرد؛ نشانهای از نبود محرک جدید و انتظار معاملهگران برای سیگنالهای بعدی از سوی دادههای اقتصادی یا تحولات ژئوپلیتیکی.
✔️ بیشتر بخوانید: خرید طلای دیجیتال در ایران: فرصت نوین سرمایهگذاری یا بستر کلاهبرداریهای پنهان؟
نتایج تازهترین نظرسنجی هفتگی کیتکو حاکی از آن است که کارشناسان بازار نسبت به چشمانداز کوتاهمدت طلا محتاطتر و تا حدی بدبین شدهاند، با این حال معاملهگران خرد همچنان به صعود خفیف قیمت امیدوار باقی ماندهاند.
ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی شرکت Asset Strategies International، با لحنی صریح بر دیدگاه صعودی خود تأکید کرد: «جهت بازار، صعودی است. اگر اصلاح قیمت هفته گذشته بیش از حد بود، این هفته بیش از آن هم پیش رفتهایم. علاوه بر این، لایحه مالیاتی عظیمی که در دستور کار قرار دارد، یا تا اول ژوئیه تصویب خواهد شد… یا شکست خواهد خورد. در هر دو حالت، طلا میتواند رشد کند؛ یا به دلیل بیثباتی سیاسی در واشنگتن، یا به واسطه بار سنگین مالی ناشی از اجرای این لایحه.»
دیدگاه مشابهی از سوی دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد در Barchart نیز مطرح شد. او گفت: «چیزی تغییر نکرده است. ما در آستانه تعطیلات آخر هفتهای دیگر با فضای آکنده از عدمقطعیت قرار داریم. ممکن است فروشندگان در کوتاهمدت وارد عمل شوند، اما خریداران بلندمدت همچنان پشت بازار ایستادهاند؛ صرفنظر از اینکه قیمت فعلی کجاست.»
این اظهارات نشان میدهد که با وجود افت اخیر قیمت، بخش قابل توجهی از بازار همچنان به نقش طلا به عنوان دارایی امن در برابر نوسانات سیاسی و مالی، باور دارد.
آدریان دی، رئیس شرکت Adrian Day Asset Management، معتقد است اصلاح قیمت طلا ممکن است در هفته آینده نیز ادامه پیدا کند. او گفت: «آتشبس میان ایران و اسرائیل، وعده توافقهای تجاری جدید و پافشاری رئیس فدرال رزرو بر مواضع انقباضی، همگی به تضعیف بازار طلا انجامیدهاند. از نظر من، روند همچنان نزولی است.»
در نقطه مقابل، جیمز استنلی، استراتژیست ارشد در Forex.com، بر تداوم چشمانداز صعودی طلا تأکید دارد. او اظهار داشت: «آنچه در بازار میبینیم احتمالاً ناشی از آرایش پرتفویها پیش از پایان فصل مالی است. با این حال، استدلالهای فاندامنتال برای رشد طلا نسبت به هفته گذشته تغییر چندانی نداشتهاند؛ بهویژه با توجه به سخنان اخیر اعضای فدرال رزرو، از جمله پاول، که لحنی نرمتر اتخاذ کردهاند و از احتمال کاهش نرخ بهره در نیمه دوم سال صحبت کردهاند.»
دانیل پاویلونیس، کارگزار ارشد در RJO Futures، نیز انتظار دارد که اثرگذاری عوامل ژئوپلیتیکی و نگرانیهای تجاری بر قیمت طلا به تدریج کاهش یابد، هرچند که گمانهزنیها در مورد کاهش نرخ بهره و نگرانیها درباره استقلال فدرال رزرو همچنان در حال افزایش است.
او گفت: «احتمالاً همین روند ادامه پیدا میکند. اگر توافقهای تجاری در دسترس باشند، بسیاری از ریسکهای ژئوپلیتیکی از بین خواهند رفت. در چنین شرایطی، بخشی از تقاضایی که طی ماههای گذشته برای طلا ایجاد شده، فروکش خواهد کرد و حتی ممکن است قیمت نفت نیز کاهش یابد.»
دانیل پاویلونیس، کارگزار ارشد در RJO Futures، معتقد است قیمت طلا در کوتاهمدت میتواند تا میانگین متحرک ۲۰۰ روزه عقبنشینی کند، با این حال چشمانداز بلندمدت را همچنان صعودی میبیند. او گفت: «در نهایت، انتظار دارم طلا مسیر صعودی خود را ادامه دهد. اما طی یکی دو ماه اخیر، جریان معناداری از سفارشات خرید در بازار ندیدهام. بیشتر شاهد شناسایی سود بودهام. هنوز سفارشات فروش قابل توجهی بهصورت مشخص وارد بازار نشده، اما به نظر میرسد زمینه آن در حال شکلگیری است.»
پاویلونیس همچنین به چرخش سرمایهها بهسوی دیگر فلزات گرانبها اشاره کرد و افزود: «در حال حاضر، سفارشات بیشتر به سمت فلزاتی مانند پلاتین، پالادیوم و بهویژه نقره هدایت میشوند. بهنظر میرسد طلا فعلاً به نوعی درجا میزند و این جابهجایی سرمایه به سایر فلزات، روند غالب بازار شده است.»
او در ادامه خاطرنشان کرد که بهبود حس ریسکپذیری در بازارهای جهانی، هم بر طلا و هم بر دلار آمریکا فشار وارد کرده است. «آنچه در هفتههای گذشته باعث ورود و خروج سرمایه به دلار آمریکا میشد، همان دلیلی بود که طلا را بهعنوان پناهگاه امن جذاب کرده بود. اما اکنون با عادیتر شدن شرایط، دیگر تقاضای شدید برای داراییهای امن مانند طلا و دلار به چشم نمیخورد.»
در مورد اظهارات اخیر دونالد ترامپ درباره جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، دانیل پاویلونیس تأکید کرد که این اظهارات تأثیر چندانی بر بازار طلا یا دلار آمریکا نخواهد داشت. او گفت: «بهنظر من این صرفاً یک بازی سیاسی است و تأثیر واقعی ندارد. در هر صورت، فدرال رزرو تا پایان سال نرخ بهره را کاهش خواهد داد. دوره ریاست پاول هم بهزودی به پایان میرسد و در نهایت فرد دیگری جایگزین او خواهد شد.»
پاویلونیس افزود آنچه اهمیت بیشتری دارد، رفتار بازار نسبت به نرخهای بهره و ساختار منحنی بازده است. او توضیح داد: «فدرال رزرو میتواند نرخ بهره سیاستی را تعیین کند، اما این بازار است که نهایتاً تصمیمگیرنده واقعی است. اگر بازار احساس کند که تورم همچنان پابرجاست، بازدهیها بالا خواهند رفت و در غیر این صورت کاهش مییابند. در حال حاضر، منحنی بازده در وضعیت سکون قرار دارد. از منظر بدهی، توانایی دولت در بازپرداخت و تمدید بدهیها با نرخ بهره پایینتر؛ بر اساس نرخ هدف فدرال رزرو، اهمیت زیادی دارد.»
با اینحال، پاویلونیس معتقد است که این تحولات تأثیر چشمگیری بر قیمت طلا نخواهند داشت. او گفت: «در شرایط کنونی، اصلیترین محرک طلا در این سطوح بالا، احتمال درگیری تمامعیار میان ایران و اسرائیل است. اما با وجود تمام تنشهایی که در جریان بود، هیچیک به نقطه انفجار نرسید و طلا حتی نتوانست سقف تاریخی جدیدی ثبت کند. این یک فرصت واقعی برای رکوردشکنی بود، اما بازار از آن عبور نکرد. بنابراین، مسیر کممقاومتتر در حال حاضر به سمت پایین است.»
به گفته او، سطح بعدی حمایت در مسیر نزولی، در حوالی میانگین متحرک ۱۰۰ روزه قرار دارد که در محدوده ۳٬۱۷۵ دلار است؛ کمی پایینتر از مرز روانی ۳٬۲۰۰ دلار.
در نظرسنجی این هفته کیتکو، ۱۷ تحلیلگر بازار در ارزیابی چشمانداز هفتگی قیمت طلا شرکت کردند؛ جایی که فضای نزولی بر والاستریت غالب شد. افزایش تمایل سرمایهگذاران به ریسک، بخشی از جذابیت طلا را بهعنوان دارایی امن کاهش داده و چشمانداز قیمت را تضعیف کرده است. از میان تحلیلگران، ۶ نفر (۳۵ درصد) افزایش قیمت طلا در هفته پیش رو را پیشبینی کردند، در حالی که ۹ نفر (۵۳ درصد) انتظار کاهش قیمت داشتند. دو نفر باقیمانده (۱۲ درصد) نیز حرکت خنثی و نوسانی طلا را محتمل دانستند.
در مقابل، سرمایهگذاران خرد در نظرسنجی آنلاین کیتکو همچنان اندکی به چشمانداز صعودی تمایل دارند. از مجموع ۲۳۳ رأی ثبتشده، ۱۱۹ نفر (۵۱ درصد) رشد قیمت طلا را پیشبینی کردند، در حالی که ۶۳ نفر (۲۷ درصد) به سناریوی نزولی رأی دادند. ۴۹ شرکتکننده دیگر (۲۱ درصد) نیز انتظار داشتند قیمتها طی هفته آینده در محدودهای ثابت نوسان کند.
✔️ بیشتر بخوانید: ۵ روش سرمایهگذاری در بازار طلای ایران: راهنمای جامع خرید و نگهداری
پس از هفتهای که تمرکز آن بر سنجش قدرت خرید مصرفکننده آمریکایی بود، بازارها در هفته پیش رو که بهدلیل تعطیلات روز استقلال آمریکا کوتاهتر خواهد بود، نگاه خود را به دادههای کلیدی در حوزه اشتغال و فعالیتهای اقتصادی معطوف میکنند.
سهشنبه، شاخص مدیران خرید بخش تولید (ISM Manufacturing PMI) و گزارش فرصتهای شغلی (JOLTS) منتشر میشود. چهارشنبه، گزارش اشتغال بخش خصوصی (شاخص ADP) در کانون توجه قرار خواهد گرفت. و پنجشنبه؛ یک روز زودتر از موعد معمول، گزارش مهم اشتغال غیرکشاورزی (گزارش NFP)، آمار مدعیان بیکاری و شاخص ISM بخش خدمات منتشر خواهند شد.
با وجود فضای پرابهام، مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، همچنان نسبت به طلا خوشبین است. او گفت: «هیچ چیز تغییر نکرده است. در آستانه یک آخر هفته دیگر با عدمقطعیت بالا قرار داریم. ممکن است طلا در کوتاهمدت با فشار فروش مواجه شود، اما در بلندمدت، صرفنظر از قیمت،طلا با جریان خرید حمایت خواهد شد.»
کوین گرِیدی، رئیس شرکت Phoenix Futures and Options، برای ارزیابی چشمانداز بازار طلا، نگاهی دقیق به حجم معاملات داشت؛ بهویژه در شرایطی که محرکهای اصلی بازار در حال بازآرایی هستند.
او گفت: «قرارداد فعال فعلی در بازار طلا مربوط به ماه اوت است. تا ساعت ۱۱ صبح، حجم معاملات به ۱۷۹ هزار قرارداد رسیده، در حالیکه قیمت در همین بازه ۶۶ دلار افت کرده است. این نشان میدهد که حجم واقعی معاملات پایین است. بیشتر معاملات از سوی الگوریتمها و معاملهگران کوتاهمدت انجام میشود. به نظر من، همین دسته از معاملهگران در حال حاضر در بازار فعال هستند. این حجم پایین کاملاً معنادار است و باید به آن توجه داشت.»
گرِدی همچنین به تغییر نگرش خود نسبت به سیاستهای پولی اشاره کرد. او گفت: «چند ماه پیش با کاهش نرخ بهره موافق نبودم، اما دادههای فعلی آن را توجیهپذیر کردهاند. در ماههای اخیر تورم بهطور ملموسی کاهش یافته است. به اعتقاد من، پاول باید در ماه ژوئیه نرخ بهره را کاهش دهد؛ هرچند بعید میدانم این کار را انجام دهد. اما تمام شاخصهایی که فدرال رزرو دنبال میکند نشان میدهد تورم به سطح هدف ۲ درصدی نزدیک شده است.»
او افزود: «اگر دقیقتر به ارقام نگاه کنیم، عامل اصلی پایداری تورم در گزارشهای اخیر، بخش مسکن و اجارهبها بوده که بهصورت سالانه محاسبه میشود و با تأخیر در دادهها منعکس میگردد. اگر بتوانیم این بخش را با سایر مؤلفههای تورمی همراستا ببینیم، بهوضوح میتوان گفت که تورم بدون تردید به سطح هدف رسیده است.»
کوین گرِدی در پاسخ به اینکه آیا فلزات گرانبهای دیگر میتوانند به روند صعودی اخیر خود ادامه دهند، گفت که بررسی جریان معاملات بهترین راه برای یافتن پاسخ است. او اظهار داشت: «با نگاهی به جزئیات دادهها و تمرکز بر محل تجمع حجم معاملات، میتوان دید خوبی نسبت به وضعیت بازار بهدست آورد. پلاتین بازاری کوچک است و شب گذشته بورس مارجین معاملات آن را افزایش داد. این تغییرات از پایان معاملات امروز اجرایی میشود. معمولاً در چنین شرایطی، برخی معاملهگران بهدلیل افزایش هزینهها اقدام به بستن پوزیشنهای خود میکنند.»
او افزود: «روند صعودی پلاتین بسیار سریع بود. بهنظرم اصلاح امروز یک عقبنشینی سالم و طبیعی است.»
در خصوص طلا، با فروکش کردن محرکهای ژئوپلیتیکی، گرِدی توجه خود را معطوف به سیاستهای فدرال رزرو کرده است. او گفت: «باید به دقت دنبال کنیم که پاول در قبال تورم و نرخ بهره چه مسیری را در پیش میگیرد؛ این کلید ماجراست و چیزی است که من روی آن تمرکز دارم. بازار اوراق قرضه، دستکم تا روز گذشته، سیگنال واضحی میداد مبنی بر اینکه نرخها باید کاهش پیدا کنند. بازده اوراق ۱۰ ساله به ۴.۲ درصد رسیده بود. بازار اوراق بهوضوح انتظار نرخهای پایینتر را دارد؛ حالا اینکه فدرال رزرو به این پیام توجه کند یا نه، موضوع دیگری است. اما برای من، نرخهای بهره در حال حاضر مهمترین عامل هستند.»
کوین گرِدی با وجود فشارهای اخیر، بر این باور است که طلا در سطوح پایینتر از حمایت برخوردار خواهد بود. او گفت: «حتی اگر قیمت تا ۳٬۱۰۰، ۳٬۱۵۰ یا ۳٬۲۰۰ دلار هم عقبنشینی کند، بهنظرم طلا در این نواحی جای پای محکمی خواهد یافت. بهویژه در شرایطی که نرخهای بهره در مسیر کاهش قرار گیرند، باید انتظار داشت قیمت طلا مجدداً به سمت سطوح بالاتر حرکت کند.»
در مقابل، الکس کوپتسکویچ، تحلیلگر ارشد در FxPro، چشمانداز نزولیتری برای هفته پیشرو دارد. او گفت: «رفتار اخیر بازار نشاندهنده ضعف روند است. طلا حمایت مهم خود در میانگین متحرک ۵۰ روزه، حدود ۳٬۳۲۴ دلار، را از دست داده و در عبور از سطح ۳٬۳۰۰ دلار ناتوان بوده است. شکستهای مکرر در عبور از مقاومت ۳٬۵۰۰ دلار و نبود نیروی صعودی کافی، نشانهای از تمایل بازار به اصلاح بیشتر است.»
کوپتسکویچ همچنین به کاهش تنشهای ژئوپلیتیکی اشاره کرد که یکی از عوامل کلیدی رشد قیمت طلا در ماههای اخیر به شمار میرفت. او افزود: «با کاهش تقاضای پناهگاه امن، یکی از محرکهای اصلی طلا تضعیف شده است. در عین حال، محدوده تثبیت قیمت میان ۳٬۱۰۰ تا ۳٬۴۰۰ دلار همچنان پابرجاست، اما سیگنالهای تکنیکال به سمت منفی چرخیدهاند. با سلطه فروشندگان و کاهش مومنتوم صعودی، احتمال افت بیشتر وجود دارد؛ پیش از آنکه طلا بتواند مرحله تازهای از صعود را آغاز کند.»
تحلیلگران کومرتسبانک نسبت به روند طلا در هفته پیشرو خوشبین هستند و کاهش اخیر قیمت را موقتی ارزیابی میکنند. در گزارش این بانک آمده است: «با وجود کاهش تنشها در خاورمیانه که فشار محدودی بر قیمت طلا وارد کرده، ضعف فعلی دلار آمریکا در کنار افزایش گمانهزنیها درباره کاهش نرخ بهره، مانع از افت قابلتوجه قیمتها خواهد شد.»
کومرتسبانک تأکید کرده است که این نوسانات را نشانهای از تغییر روند نمیداند: «ما در شرایط فعلی نشانهای از بازگشت روند مشاهده نمیکنیم، بهویژه اگر بازار کار آمریکا در گزارش ماه ژوئن تضعیف شود و فضا برای کاهش بیشتر نرخ بهره فراهم گردد.»
مایکل مور، بنیانگذار Moor Analytics، با استناد به تحلیل نموداری در چند بازه زمانی مختلف، چشمانداز کوتاهمدت قیمت طلا را نزولی ارزیابی کرده و تنها در صورت بازگشت قیمت به سطوح کلیدی مشخص، احتمال بازیابی را مطرح میداند.
او گفت: «در چارچوب زمانی بلندمدت، هشدار اولیه من در ۱۶ اوت ۲۰۱۸ درباره عبور از محدوده ۱٬۱۷۹.۷ تا ۱٬۱۸۳ دلار بود که سیگنالی برای آغاز یک روند صعودی جدید محسوب میشد. از آن زمان، طلا تا سطح ۲٬۳۲۶.۲ دلار رشد کرده است. عبور قوی از سطح ۲۱۴۸ نیز هدف صعودی ۹۵۴ دلاری را فعال کرد که تاکنون ۱٬۳۶۱.۵ دلار آن محقق شده است. این سطوح فعلاً در وضعیت تعلیق قرار دارند.»
در تایمفریم میانمدت، مور اشاره کرد: «شکست مقاومت ۳۱۴۸ دلار نشاندهنده آغاز یک موج صعودی بود که قیمت را بهاندازه ۳۲۸.۱ دلار بالا برد. همچنین، عبور از ۳۲۲۱ دلار هدفی بیش از ۱۰۰ دلار را فعال کرد که با رشد ۲۵۴.۹ دلاری همراه شد. این اهداف نیز در حال حاضر متوقف هستند.»
اما در بازه زمانی کوتاهمدت، سیگنالهای نزولی پررنگترند. مور توضیح داد: «بازگشت قیمت به زیر سطح ۳۴۴۶ دلار، افتی معادل ۱۵۳.۱ دلار به همراه داشت. در تاریخ ۱۶ ژوئن، یک سیگنال بازگشتی نزولی در قله نمودار ثبت شد و از سطح بازگشایی ۳۴۳۵ دلار تاکنون شاهد افت ۱۴۲.۴ دلاری بودهایم. شکست سطح ۳۳۲۲ دلار (با شیب منفی ۲.۳ تیک در هر ساعت) فشار نزولی بیشتری را هشدار میدهد. البته در صورتی که قیمت بتواند بار دیگر بهشکل قوی به بالای این سطح بازگردد، نشانههایی از بازیابی ظاهر خواهد شد.»
او در پایان افزود: «بهنظر میرسد بازار در مراحل پایانی حرکت نزولی آغازشده از سطح ۳۴۷۶ دلار قرار دارد و ناحیه ۳۲۷۳ تا ۳۲۶۰ دلار میتواند محدودهای برای تخلیه فشار فروش باشد. اما اگر سطح ۳۲۵۸ شکسته شود، این احتمال وجود دارد که روند نزولی عمق و تداوم بیشتری پیدا کند.»
جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد کیتکو، معتقد است طلا در مسیر نزولی خود باقی خواهد ماند. او گفت: «در شرایطی که ساختار تکنیکال ضعیفتر شده و ریسکپذیری در بازارهای مالی بهطور محسوسی افزایش یافته، روند آرام اما مداوم نزولی در قیمت طلا ادامه دارد.»
در لحظه تنظیم این گزارش، طلای اسپات با افت ۱.۶۱ درصدی در روز، به ۳٬۲۷۳.۷۱ دلار معامله میشد و در مجموع هفته، کاهش ۳.۲۴ درصدی را به ثبت رسانده است.
✔️ بیشتر بخوانید: ۷ روش برتر سرمایهگذاری در طلا بدون خرید فیزیکی و ریسک نگهداری