تمرکز بازار فارکس این هفته بر چین معطوف می‌شود

هفته گذشته بازارهای فارکس به شدت تحت تأثیر رویدادهای اروپا قرار داشتند، اما این هفته تمرکز بر چین خواهد بود. اقدامات تلافی‌جویانه تجاری چین علیه کالاهای کشاورزی ایالات متحده اجرایی شده و انتظار داریم که توجه بازار بر نرخ برابری USDCNH متمرکز شود، به‌ویژه پیش از اعمال تعرفه‌های متقابل ایالات متحده در ماه آینده. در سایر نقاط، ممکن است جفت‌ارز EURUSD در حال تثبیت باشد.

دلار آمریکا: احتمالاً افت ارزش دلار فعلاً متوقف شده است

بازارهای فارکس پس از یک هفته پرنوسان، در حال آرام شدن هستند. اگرچه رویدادهای اروپا عامل اصلی تغییرات بودند، اما بدون کاهش نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت در ایالات متحده، نوسانات شدیدی در جفت‌ارز EURUSD رخ نمی‌داد. بازارهای مالی، نرخ نهایی فدرال رزرو را طی یک ماه گذشته حدود 50 نقطه پایه پایین‌تر قیمت‌گذاری کرده‌اند که ممکن است برای مدتی کافی باشد، مگر اینکه داده‌های مشاغل JOLTS (روز سه‌شنبه) کاهش شدیدی نشان دهند یا تعداد مدعیان اولیه برای بیمه بیکاری (روز پنجشنبه) به شدت افزایش یابد.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، روز جمعه در سخنرانی خود نسبت به این تحولات آرامش نشان داد. یکی از نکات کلیدی سخنان او این بود که شاخص‌های اطمینان مصرف‌کننده پیش‌بینی‌کننده خوبی برای رشد مصرف نیستند؛ این نشان می‌دهد که هنوز زود است درباره ضعف مصرف‌کننده آمریکایی نتیجه‌گیری کنیم. این هفته همچنین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده ماه فوریه را در روز چهارشنبه خواهیم داشت که انتظار می‌رود نرخ تورم هسته‌ ماهانه در سطح 0.3٪ باقی بماند. این داده‌ها از این دیدگاه پاول حمایت می‌کند که فدرال رزرو نیازی به تعجیل در کاهش نرخ بهره ندارد و می‌تواند تا حدودی از قیمت‌گذاری 27 نقطه پایه کاهش نرخ در ماه ژوئن جلوگیری کند.

همچنین توجه داشته باشید که ایالات متحده به ساعت تابستانی تغییر کرده است و این اختلاف زمانی تا 30 مارس، زمانی که اروپا نیز ساعت‌ها را جلو می‌کشد، کمتر خواهد بود.

فراتر از داده‌های ایالات متحده، این هفته تمرکز بر مذاکرات صلح اوکراین در عربستان سعودی و جنگ تجاری جهانی خواهد بود. چین شب گذشته تعرفه‌های تلافی‌جویانه خود را بر کالاهای کشاورزی آمریکا اعمال کرد و روز چهارشنبه، تعرفه‌های آمریکا بر واردات فولاد و آلومینیوم اجرایی خواهند شد. همچنین، تهدید اعمال تعرفه‌های تجاری گسترده‌تر توسط ایالات متحده در ماه آینده همچنان بر بازار سایه افکنده است، زیرا واشنگتن به دنبال ایجاد تعادل در تجارت و تأمین درآمد موردنیاز برای برنامه‌های داخلی خود است. پس از توجه زیاد بازارها به اروپا در هفته گذشته، این هفته احتمالاً نظارت بر نرخ برابری USDCNH افزایش خواهد یافت، زیرا بازار بررسی خواهد کرد که آیا مقامات چینی، با وجود رشد ضعیف اقتصادی و تورم منفی، تمایل بیشتری به کاهش ارزش یوان دارند یا خیر. ما معتقدیم که چنین نخواهد شد، اما این احتمال وجود دارد که نرخ USDCNH از 7.30 عبور کند.

شاخص دلار آمریکا احتمالاً پس از یک هفته پرنوسان به کمی تثبیت نیاز دارد، اگرچه در صورت ادامه بازنگری مثبت در چشم‌انداز اقتصادی اروپا، ممکن است در محدوده 104.30/50 دوباره با فشار فروش مواجه شود.

یورو: بررسی تحولات سیاسی

جفت‌ارز EURUSD پس از رشد 4.4 درصدی هفته گذشته در حال تثبیت است. چنین رشدی را از روزهای اولیه بحران کرونا در مارس 2020 ندیده بودیم. همان‌طور که روز جمعه بحث کردیم، روایت‌های مستقل از ایالات متحده و اروپا می‌تواند نوسانات بازار فارکس را افزایش دهد.

علاوه بر مذاکرات صلح اوکراین در عربستان سعودی، این هفته تمرکز بازار بر فردریش مرتز، رهبر حزب دموکرات‌مسیحی آلمان، خواهد بود که در تلاش است با ایجاد ائتلافی از طرفداران سیاست‌های مالی انبساطی، بودجه 500 میلیارد یورویی زیرساختی را از پارلمان عبور دهد. وی در حال مذاکره با حزب سبزها است و گزارش‌ها حاکی از آن است که رأی‌گیری در مجلس سفلی بوندستاگ در 18 مارس انجام می‌شود و مجلس علیای بوندسرات نیز در 21 مارس آن را تأیید خواهد کرد. اخبار مربوط به موضع‌گیری حزب سبزها ممکن است این هفته نوساناتی را در یورو ایجاد کند.

از نظر داده‌های اقتصادی اروپا، امروز نتایج نظرسنجی اعتماد سرمایه‌گذاران Sentix برای ماه مارس منتشر می‌شود. با توجه به کمبود داده‌های مهم دیگر در این هفته، تمرکز بر سخنرانی‌های مقامات بانک مرکزی اروپا خواهد بود. پیش‌بینی ما این است که بانک مرکزی اروپا در ماه آوریل چرخه کاهش نرخ بهره را متوقف کند. با این حال، بازار همچنان 17 نقطه پایه کاهش نرخ را برای این نشست قیمت‌گذاری کرده است. انتظار می‌رود مقامات بانک مرکزی اروپا در رسانه‌ها بر سر نیاز به کاهش نرخ در آوریل بحث کنند و سخنرانی یواخیم ناگل، یکی از اعضای سیاست‌گذاری بانک مرکزی اروپا که دیدگاه‌های هاوکیش دارد، امروز در ساعت 14 به وقت اروپای مرکزی (CET) از اهمیت برخوردار باشد.

ما در آغاز هفته انتظار تثبیت جفت‌ارز EURUSD در محدوده 1.0770-1.0850 را داریم و احتمالاً ادامه صعود نیازمند اظهارات حمایتی مقامات بانک مرکزی اروپا یا پیشرفت‌های قابل‌توجه در مذاکرات عربستان خواهد بود، نه عوامل مرتبط با اقتصاد کلان آمریکا.

پوند انگلیس: هفته‌ای آرام در تقویم اقتصادی بریتانیا

جفت‌ارز GBPUSD تحت تأثیر بازنگری در چشم‌انداز مالی اروپا، افزایش یافته است. این موضوع تأثیر زیادی بر قیمت‌گذاری چرخه کاهش نرخ بهره بانک انگلستان نداشته است، جایی که بازار همچنان کاهش 50-60 نقطه پایه دیگر را برای امسال در نظر دارد.

مهم‌ترین رویدادهای محلی برای اقتصاد بریتانیا، نشست 20 مارس بانک انگلستان (که انتظار نمی‌رود تغییری در نرخ بهره رخ دهد) و بیانیه بهاری 26 مارس از سوی راشل ریوز، وزیر دارایی، خواهد بود که احتمالاً یک ریسک منفی برای پوند محسوب می‌شود.

پیش از این رویدادها، احتمالاً جفت‌ارز EURGBP در محدوده 0.8350/0.8400 تثبیت خواهد شد. در اینجا ریسک‌ها به‌طور متوازن به سمت صعود (در صورت پیشرفت مثبت در اروپا و تغییر قیمت‌گذاری بانک مرکزی اروپا) یا نزول (در صورت تمرکز مجدد بر تعرفه‌های تجاری) متمایل هستند. برای جفت‌ارز GBPUSD، روند صعودی دشوارتر به نظر می‌رسد و ممکن است در کوتاه‌مدت برای عبور از مقاومت 1.2925/1.3000 با چالش مواجه شود.

منبع: ING