دلار آمریکا امروز صبح پس از حملات ایالات متحده به ایران در حال تقویت است. با این حال، تحرکات در بازار فارکس همچنان محدود است که نشان‌دهنده تردید معامله‌گران در بستن موقعیت‌های فروش استراتژیک دلار و همچنین امید بازار به کاهش تنش‌ها است. نفت همچنان عامل کلیدی در نوسانات ارزی است، اما داده‌های اقتصادی و شهادت رئیس فدرال رزرو، «جروم پاول»، نیز این هفته در کانون توجه قرار دارند.
دلار آمریکا: چشم‌ها به واکنش ایران دوخته شده
در اینجا برخی نکات اولیه درباره واکنش بازار فارکس به حملات آخر هفته آمریکا به ایران آورده شده است، با این توضیح که این وضعیت به سرعت در حال تغییر است. در درجه اول، رشد دلار تاکنون بسیار محدود بوده، به‌ویژه با توجه به اینکه این ارز به‌طور کلی در موقعیتی «اشباع فروش» و «کم‌ارزش» قرار دارد. این مسئله مطابق با الگوی اخیر است: بازارها به‌سرعت دلار را جریمه می‌کنند اما به کندی پاداش می‌دهند. برای تغییر این روند، احتمالاً نیاز به یک دوره طولانی از قیمت‌های بالای نفت داریم؛ چراکه این شرایط می‌تواند تمایل به ارزهایی چون یورو و ین که از نفت متأثرند را کاهش دهد و سرمایه‌گذاران را وادار کند که دوباره به دلار به عنوان یک پناهگاه امن روی بیاورند.
بازارها در حال حاضر شانس محدودی برای وقوع چنین سناریویی در نظر گرفته‌اند و با احتیاط زیادی به تنش در ایران واکنش نشان داده‌اند. قیمت نفت برنت در آغاز معاملات به بالای ۸۰ دلار رسید، اما اکنون کاهش یافته و کمی بالاتر از ۷۸ دلار معامله می‌شود. اگر این شوک ژئوپلیتیکی و افزایش قیمت نفت موقتی باشد، بازارها احتمالاً دوباره به فروش استراتژیک دلار باز خواهند گشت، با تکیه بر عواملی نزولی که از سوی اقتصاد آمریکا نشأت می‌گیرد.
عامل تعیین‌کننده در این مرحله، واکنش ایران به حملات آمریکاست. گزارش‌هایی پراکنده از احتمال اختلال در تنگه هرمز منتشر شده که می‌تواند قیمت نفت را به‌طور چشمگیری افزایش دهد و منجر به بستن موقعیت‌های فروش دلار شود، قبل از اینکه کاهش تنش‌ها مجدداً شرایط را برای فروش دلار فراهم کند.
داده‌های اقتصادی این هفته احتمالاً نقش فرعی دارند. مهم‌ترین رویداد در تقویم آمریکا، انتشار شاخص «PCE اصلی» در روز جمعه است که پیش‌بینی می‌شود تنها ۰.۱٪ رشد کند؛ اما شاید همچنان تأثیر زیادی بر انتظارات نرخ بهره نگذارد، با توجه به رویکرد محتاطانه اخیر فدرال رزرو. همچنین باید دید که «پاول» چگونه از این دیدگاه‌ها و استقلال فدرال رزرو در جلسات کنگره در روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه دفاع خواهد کرد. همچنین، بازار امروز چشم به شاخص‌های PMI دارد که انتظار می‌رود در ماه ژوئن کاهش یافته باشند. اعتماد مصرف‌کننده نیز فردا منتشر می‌شود و توجه به این نکته هست که آیا دوباره بالاتر از ۱۰۰ رسیده یا نه.
یورو: هفته‌ای پر از داده
در حال حاضر، ین ژاپن و ارزهای اقیانوسیه بیشترین فشار را تحمل می‌کنند، اما یورو و کرون سوئد نیز در ابتدای هفته بیشترین ضربه را در میان ارزهای گروه ۱۰ خوردند. این ممکن است نشانه‌ای باشد از اینکه این دو ارز بیشتر در معرض ریسک‌های ژئوپلیتیکی شدید قرار دارند. هر دو ارز در سال جاری عملکرد خوبی داشته‌اند، اما برخلاف کرون نروژ، یورو و کرون سوئد نسبت به قیمت نفت حساس هستند؛ زیرا اقتصاد این کشورها به واردات انرژی وابسته است.
با این حال، همان‌طور که در بخش مربوط به دلار آمریکا ذکر شد، تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی بر بازار فارکس همچنان محدود است. در چهار نوبت، نرخ EURUSD سطح حمایتی ۱.۱۴۵۰ را آزمایش کرده، اما بازارها همچنان تردید دارند که این درگیری طولانی‌مدت شود یا اینکه دلار آمریکا سود زیادی از آن ببرد. به‌احتمال زیاد، هنوز هم باید منتظر یک رویداد اقتصادی داخلی، به‌ویژه در آمریکا، باشیم تا بتواند باعث خروج نرخ EURUSD از دامنه ۱.۱۴۵۰ تا ۱.۱۶۰۰ شود.
تقویم اقتصادی منطقه یورو این هفته شلوغ است. امروز شاخص‌های PMI و فردا نتایج نظرسنجی Ifo منتشر می‌شود که انتظار می‌رود بهبود نسبی را نشان دهند، ناشی از کاهش تنش‌های تجاری جهانی. در روز جمعه نیز اولین برآورد شاخص تورم (شاخص قیمت مصرف کننده) ماه ژوئن برای فرانسه و اسپانیا منتشر می‌شود.
ما ترجیح می‌دهیم بازگشت به سطح ۱.۱۴۰ را محتمل‌تر بدانیم تا ادامه شتاب در صعود EURUSD در بازه چند هفته آینده، اما به‌دلیل نوسانات ژئوپلیتیکی، باید محتاطانه و بسته به شرایط تصمیم‌گیری کرد.
پوند: نظارت دقیق‌تر بر داده‌های فعالیت اقتصادی
بریتانیا نیز امروز شاخص‌های PMI ماه ژوئن را منتشر می‌کند. مشابه با آمریکا و منطقه یورو، انتظار می‌رود که شاخص ترکیبی از ۵۰.۳ به ۵۰.۵ افزایش یابد. با این حال، احتمال واکنش بازار نسبت به داده‌ها برای پوند نسبت به دلار و یورو بیشتر است. زیرا داده‌های ضعیف اخیر و لحن کمی متمایل به سیاست‌های انبساطی بانک مرکزی انگلستان، ممکن است حساسیت انتظارات نرخ بهره نسبت به داده‌ها را افزایش داده باشد.
بازارها در حال حاضر دو کاهش نرخ بهره تا پایان سال را پیش‌بینی می‌کنند که با دیدگاه ما (تحلیلگران موسسه ING) نیز هماهنگ است. اما اگر داده‌های فعالیت اقتصادی دوباره ضعیف‌تر شوند، ممکن است گمانه‌زنی‌هایی درباره سومین کاهش نرخ نیز مطرح شود؛ به‌ویژه که نرخ بهره ۴.۲۵٪ از بالاترین نرخ‌ها در گروه ۱۰ (G10) محسوب می‌شود.
روند افزایشی EURGBP در محدوده ۰.۸۵۵۰ کمی متوقف شده اما ما همچنان انتظار داریم این روند صعودی ادامه پیدا کند و در کوتاه‌مدت از سطح ۰.۸۶۰ عبور کند. سطح مقاومتی مهم بعدی، سقف ماه آوریل یعنی ۰.۸۷۱ است. عبور از این سطح نیازمند تغییرات جدی در سیاست‌های بانک مرکزی انگلستان خواهد بود.
منبع: ING
