تغییر به موضعی تقابلی‌تر در تجارت بین آمریکا و چین، همراه با تمرکز بر احتمال اعمال «مالیات انتقامی» آمریکا بر سرمایه‌گذاران خارجی، فشارهایی را بر دلار وارد کرده است. داده‌های ضعیف‌تر از بازار کار در این هفته نیز می‌تواند باعث شود دلار به سمت سطوح پایین‌تر حرکت کند. در سایر مناطق، انتظار می‌رود کاهش نرخ بهره در منطقه یورو و کانادا را شاهد باشیم.
دلار آمریکا: تضعیف محیط ریسک به دلیل رویارویی تجاری
بازارهای سهام جهانی و دلار هفته را با اندکی ضعف آغاز کرده‌اند، زیرا تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین دوباره در حال ظهور است. شاید نتوان گفت که توافق تجاری بین آمریکا و چین که ماه گذشته در ژنو حاصل شد، در حال فروپاشی است اما هر دو طرف آشکارا ابراز نارضایتی کرده‌اند. پست‌های منتشر شده در شبکه‌های اجتماعی از سوی رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، در روز جمعه و همچنین اظهارات رسانه‌های دولتی چین در امروز، نارضایتی از پایبند نبودن طرف مقابل به تعهدات تجاری را نشان می‌دهد. هرگونه پایان زودهنگام این توافق که تا ۱۲ اوت ادامه دارد، بار دیگر به دارایی‌های ریسکی و دلار ضربه خواهد زد. در همین حال، موضوع تعرفه‌ها در آخر هفته گذشته به شکلی تهاجمی‌تر پیش رفت و واشنگتن تصمیم گرفت تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر بخش‌های فولاد و آلومینیوم را دو برابر کند. هنوز منتظر اعلام نتایج وزارت بازرگانی آمریکا در مورد بخش‌هایی چون دارو، تراشه و هوافضا هستیم. در این بخش‌ها نیز ممکن است تعرفه‌های بخشی ۲۵ تا ۵۰ درصدی اعمال شود.
عامل دیگر، و البته غیرمستقیم، که ممکن است موجب تضعیف دلار شده باشد، تهدید به اعمال مالیاتی موسوم به «مالیات انتقامی» طبق بخش ۸۹۹ قانون مالیاتی رئیس‌جمهور ترامپ است که در حال بررسی در کنگره است. این قانون به ایالات متحده اجازه می‌دهد تا مالیاتی تلافی‌جویانه تا سقف ۲۰ درصد علیه ساکنان کشورهایی (اعم از خصوصی یا دولتی) اعمال کند که مالیات‌های «تبعیض‌آمیز» دارند. در تعریف این مالیات‌ها بحث‌های حقوقی زیادی مطرح است، اما یکی از آنها «مالیات خدمات دیجیتال» است که در بسیاری از کشورهای اروپایی و همچنین در کشورهایی مانند هند و تایوان اعمال می‌شود.
در صورت عدم حذف این مالیات‌های تبعیض‌آمیز در موعد مقرر، ممکن است از ابتدای سال آینده مالیات جدیدی بر درآمد ناخالص (از جمله بهره، سود سهام و حق امتیاز) اعمال شود، به شرط آنکه این لایحه در کنگره تصویب شود. سنا این هفته این موضوع را بررسی خواهد کرد. این موضوع نیز به روایتی از احتمال خروج سرمایه‌گذاران خارجی از دارایی‌های آمریکا دامن می‌زند – موضوعی که به دقت آن را رصد خواهیم کرد.
از منظر داده‌های اقتصادی، این هفته تمرکز زیادی بر بازار کار خواهد بود (آمار فرصت‌های شغلی در روز سه‌شنبه و اشتغال غیرکشاورزی در روز جمعه) و همچنین نظرسنجی‌های تجاری از جمله گزارش ISM تولیدی که امروز منتشر می‌شود. همچنین این هفته شاهد سخنرانی چندین مقام فدرال رزرو خواهیم بود و گزارش «کتاب بژ» فدرال رزرو نیز چهارشنبه منتشر خواهد شد. از آخرین دیدگاه‌های مقامات فدرال، کریستوفر والر امروز در آسیا سخنرانی کرد و بار دیگر از کاهش نرخ بهره در ادامه سال حمایت کرد. در حال حاضر، بازار انتظار دارد که ۵۳ نقطه پایه کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در سال جاری اتفاق بیفتد.
حتی با وجود اینکه بازارهای سفته‌باز هم‌اکنون موقعیت فروش بالایی روی دلار دارند، فضای منفی پیرامون دلار می‌تواند شاخص ذلار را به سوی محدوده ۹۸.۷۰ سوق دهد، مگر آنکه گزارش ISM امروز به‌طور غیرمنتظره‌ای قوی باشد.
یورو: تقویت با وجود کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا
مشکلات دلار باعث شده که نرخ EURUSD در سطح بالایی باقی بماند، حتی با وجود اینکه بانک مرکزی اروپا به احتمال زیاد در روز پنج‌شنبه نرخ بهره را کاهش خواهد داد و داده‌های تورمی این هفته در منطقه یورو نیز نرم ظاهر خواهند شد. در اینجا، شاخص قیمت مصرف‌کننده اولیه منطقه یورو برای ماه مه فردا منتشر می‌شود که انتظار می‌رود نرخ تورم پایه به ۲.۵ درصد سالانه کاهش یابد.
همچنین پنج‌شنبه نشست وزیران دفاع ناتو در بروکسل برگزار خواهد شد. نمایندگان اروپایی احتمالاً آمادگی بیشتری برای مقابله با انتقادات تند ایالات متحده خواهند داشت و ممکن است توجه بازار را به افزایش قابل‌توجه هزینه‌های دفاعی جلب کنند. علاوه بر این، اطلاعات بیشتر در مورد طرح‌های گسترش مالی آلمان در اواخر ژوئن نیز می‌تواند به حمایت از یورو کمک کند.
نرخ برابری EURUSD در سطح ۱.۱۴۲۵ مقاومت میانروزی دارد و در صورت عبور از آن، احتمال صعود کوتاه‌مدت تا سطح ۱.۱۵۰۰ وجود دارد.
پوند: حفظ موقعیت حمایتی
پوند نسبتاً در موقعیت خوبی باقی مانده، به‌ویژه در برابر دلار. در خصوص اخبار داخلی مربوط به پوند در این هفته، قرار است چندین مقام بانک مرکزی انگلستان، به‌ویژه در جلسه کمیته خزانه‌داری پارلمان که فردا برگزار می‌شود، اظهارنظر کنند. همچنین امروز صبح داده‌های بهتری از قیمت مسکن در ماه مه منتشر شده است – موضوعی که می‌تواند به‌عنوان نقطه حمایتی برای اقتصاد بریتانیا در زمان کاهش نرخ‌های بهره عمل کند. ما انتظار دو نوبت کاهش نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه‌ای دیگر در سال جاری داریم.
در صورت عبور نرخ GBPUSD از سطح ۱.۳۵۲۵، سطح ۱.۳۶۰۰ به‌عنوان هدف بعدی نمایان خواهد شد.
منبع: ING
