انتشار قوی داده‌های اشتغال آمریکا در روز جمعه، موج دیگری از افزایش ارزش دلار را به همراه داشت. با توجه به احتمال انتشار یک مجموعه قوی دیگر از داده‌های تورمی آمریکا در این هفته، دشوار است که تغییری در روند دلار را متصور شویم. این امر باعث شده سوالات بیشتری درباره لزوم کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری مطرح شود. تمرکز بازار همچنین بر پوند است که چهارشنبه شاهد انتشار ارقام جدید تورم و برگزاری یک مزایده اوراق قرضه ۱۰ ساله خواهد بود. همچنین نشست‌های نرخ بهره در لهستان و رومانی نیز از موارد قابل توجه هستند.
دلار آمریکا: فشار دلار قوی در حال آزمایش سیستم مالی است
داده‌های بهتر از انتظار اشتغال آمریکا برای دسامبر، در روز جمعه موجب افزایش ارزش دلار در تمام بازارها شد. این موضوع، روایت «استثنایی بودن آمریکا» را تقویت کرده و اکنون انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به‌طور قابل توجهی کاهش یافته و فقط یک کاهش ۲۵ نقطه پایه در سال جاری پیش‌بینی می‌شود.
تقویم اقتصادی این هفته آمریکا به نظر نمی‌رسد این روایت را به چالش بکشد. از منظر تورم، داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) روز سه‌شنبه و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) روز چهارشنبه منتشر خواهند شد. پیش‌بینی می‌شود قرائت‌های ماهانه شاخص‌های اصلی در هر دو مورد ۰.۳٪ باشد، که این موضوع نشان‌دهنده پنجمین ماه متوالی افزایش ۰.۳٪ ماهانه برای شاخص هسته CPI خواهد بود.
از نظر فعالیت اقتصادی، انتظار می‌رود شاخص اعتماد به کسب‌وکارهای کوچک (NFIB) در روز سه‌شنبه و ارقام قابل قبولی برای فروش خرده‌فروشی در روز پنج‌شنبه منتشر شوند. همچنین، گزارش کتاب بژ فدرال رزرو که روز چهارشنبه منتشر خواهد شد، احتمالاً نشانه‌هایی مثبت پیش از نشست FOMC در ۲۹ ژانویه ارائه خواهد کرد.
پرسش بزرگ برای بازار اکنون این است که آیا فدرال رزرو اصلاً نیاز به کاهش نرخ بهره در سال جاری دارد یا خیر؟
همزمان، فشار ناشی از قدرت دلار و نرخ‌های ثابت آمریکا در حال آزمایش سیستم مالی است. بازارهای دارایی بریتانیا نشانه‌هایی از فشار را نشان می‌دهند اما شاید مهم‌ترین میدان نبرد امروز در چین باشد. نرخ USDCNY در معاملات داخلی چین نزدیک به ۲٪ محدوده تجاری روزانه قرار دارد. بانک خلق چین به نظر می‌رسد هر روز اقدامات جدیدی برای حمایت از یوان معرفی می‌کند.
یورو: مقاومت کم از سوی بانک مرکزی اروپا
با افزایش نرخ‌های بهره آمریکا و عملکرد قوی دلار (افزایش ۸٪ از اواخر سپتامبر)، شنیدن مواضع کمتر انبساطی از برخی بانک‌های مرکزی برای حمایت از ارزهای تضعیف‌شده، دور از انتظار نیست. اما امروز در هنگ‌کنگ، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا، فیلیپ لین، تأکید کرد که بدون کاهش بیشتر نرخ بهره، هدف تورمی بانک مرکزی اروپا در خطر است. به نظر می‌رسد که بانک مرکزی اروپا نگرانی زیادی درباره کاهش ارزش یورو به سمت سطح برابری ندارد.
پوند: در گوشه‌ای گرفتار شده
پوند همچنان در شرایط ضعیفی معامله می‌شود و انتظار می‌رود زیان‌های آن این هفته نیز ادامه یابد. چهارشنبه روز مهمی برای پوند خواهد بود زیرا داده‌های شاخص قیمت مصرف کننده دسامبر بریتانیا منتشر می‌شود. تورم پایدار و تأثیر آن بر چرخه بانک مرکزی انگلیس مشکلات بیشتری را برای بازار اوراق قرضه بریتانیا به همراه خواهد داشت. همچنین، مزایده 4 میلیارد پوندی اوراق قرضه 10 ساله در چهارشنبه به عنوان شاخص تقاضای سرمایه‌گذاران مهم است. در صورت کاهش نرخ CPI، ممکن است نرخ بهره کوتاه مدت GBP کاهش یابد و بازار سیاست‌های تسهیلی بانک مرکزی انگلستان را تخفیف دهد. به عبارت دیگر، پوند در هر دو سناریو ضربه می‌خورد.
دیدگاه کلی این است که دولت بریتانیا احتمالاً مجبور به اعلام کاهش هزینه‌ها در 26 مارس خواهد شد، که منجر به روایت سیاست مالی سخت‌تر، سیاست پولی سست‌تر و پوند ضعیف‌تر می‌شود.
جفت ارز GBPUSD ریسک چند روزه‌ای به 1.20 دارد، در حالی که جفت ارز EURGBP به سمت 0.8450 تمایل دارد.
منبع: ING
