شرایط فعلی بازار فارکس پس از نوسانات اخیر در حال تثبیت است. با این حال، سرمایه‌گذاران تمایلی به کاهش موقعیت‌های خرید (long) دلار خود ندارند. از سوی دیگر، تهدید تشدید درگیری‌ها در اوکراین و همچنین انتشار داده‌های ضعیف شاخص مدیران خرید (PMI) در اروپا که برای فردا پیش‌بینی شده است، باعث شده ارزش یورو در حالت ضعیف باقی بماند. نویسنده ING پیش‌بینی می‌کند که این وضعیت امروز تغییر نخواهد کرد.
در بازارهای اقتصادهای نوظهور (EM)، باید به جلسات تعیین نرخ بهره در ترکیه و آفریقای جنوبی توجه داشت که می‌توانند بر این بازارها تأثیر بگذارند.
دلار آمریکا: حفظ قدرت در بازارهای جهانی
در روزهای اخیر، شاخص دلار آمریکا (DXY) با حفظ سودهای خود نشان داده که همچنان یکی از دارایی‌های جذاب برای سرمایه‌گذاران است. این عملکرد قوی دلایل متعددی دارد که از تغییرات در انتظارات نرخ بهره گرفته تا شرایط اقتصادی جهانی را شامل می‌شود.
بازنگری در انتظارات نرخ بهره
بازارهای مالی به‌تازگی انتظارات خود را نسبت به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر بازنگری کرده‌اند. در حالی که پیش‌تر گمانه‌زنی‌ها از کاهش نرخ بهره حکایت داشت، اکنون تنها 8 نقطه پایه (0.08%) کاهش قیمت‌گذاری شده است. این تغییرات باعث شده نرخ‌های بهره آمریکا اندکی افزایش یابد و جذابیت دلار برای سرمایه‌گذاران حفظ شود.
نگرانی‌های جهانی و بازگشت احتمالی ترامپ
هم‌زمان، چشم‌انداز اقتصادی جهانی نیز به تقویت دلار کمک کرده است. تحولات اقتصادی در سایر کشورها دلگرم‌کننده نیست و بازارها در حال آماده شدن برای بازگشت دونالد ترامپ به ریاست جمهوری آمریکا هستند. این وضعیت به سرمایه‌گذاران دلیلی دیگر برای حفظ موقعیت‌های دلاری خود داده است.
رقابت در نرخ سود سپرده‌ها
یکی دیگر از عوامل تقویت دلار، نرخ سود جذاب سپرده‌های دلاری است. نرخ سود سپرده‌های یک‌هفته‌ای دلار اکنون به 4.61% رسیده که در میان ارزهای گروه ده (G10)، پس از پوند بریتانیا (4.74%) در رتبه دوم قرار دارد. این نرخ بالا سرمایه‌گذاران و شرکت‌ها را به حفظ دارایی‌های دلاری تشویق کرده است.
انتخاب وزیر خزانه‌داری و تأثیر آن
در کنار این موارد، انتخاب وزیر خزانه‌داری بعدی آمریکا موضوعی است که می‌تواند تأثیر زیادی بر بازارها داشته باشد. طبق پیش‌بینی‌ها، کوین وارش، عضو پیشین فدرال رزرو، به‌عنوان گزینه اصلی این نقش مطرح است. وارش به دلیل تجربه گسترده‌اش در فدرال رزرو و تعامل با وال‌استریت پس از بحران مالی 2008-2009 به‌عنوان فردی مطمئن شناخته می‌شود. این انتخاب می‌تواند اطمینان بیشتری به بازارها بدهد.
چشم‌انداز کوتاه‌مدت دلار
در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود شاخص دلار در محدوده 106-107 باقی بماند. با وجود اینکه داده‌های اقتصادی امروز ممکن است تأثیر زیادی بر بازار نداشته باشند، سرمایه‌گذاران به دقت گزارش هفتگی مطالبات بیکاری را بررسی خواهند کرد تا ببینند آیا افزایش آن‌ها نشانه‌ای از ضعف در گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه نوامبر خواهد بود یا خیر.
در نهایت، دلار آمریکا همچنان در صدر دارایی‌های جذاب برای سرمایه‌گذاران باقی مانده و انتظار می‌رود این روند با توجه به تحولات داخلی و جهانی ادامه داشته باشد.
یورو تحت فشار: تأثیر تحولات ژئوپلیتیکی و سیاست‌های اقتصادی
یورو این روزها با چالش‌های متعددی روبه‌روست که از تحولات ژئوپلیتیکی گرفته تا سیاست‌های اقتصادی داخلی و خارجی، فشارهای زیادی را بر آن وارد کرده است. بررسی جفت‌ارزهای EURUSD و EURCHF نشان می‌دهد که یورو همچنان در وضعیت ضعیفی قرار دارد و عوامل متعددی در این روند دخیل هستند.
یورو در برابر دلار: بازیگران اصلی
جفت‌ارز EURUSD این هفته تحت تأثیر تحولات جنگ اوکراین قرار گرفته است. جنگ وارد مرحله‌ای از تشدید شده، زیرا طرفین تلاش می‌کنند پیش از مذاکرات احتمالی آتش‌بس در سال آینده، پیشروی‌هایی را به دست آورند. در این میان، افزایش حمایت دولت بایدن از اوکراین پیش از پایان سال، احتمال واکنش شدیدتر روسیه را تقویت کرده است. این موضوع نه‌تنها به افزایش قیمت گاز طبیعی منجر شده، بلکه فشار مضاعفی بر ارزهای اروپایی وارد کرده است.
در کنار این موضوع، بحث‌هایی در بانک مرکزی اروپا (ECB) درباره تأثیر تورمی تعرفه‌های احتمالی ترامپ مطرح است. برخی از اعضای بانک معتقدند که این تعرفه‌ها می‌توانند تأثیرات تورمی قابل‌توجهی داشته باشند (موضع هاوکیش‌ها)، اما دیگران (داویش‌ها) مخالف این نظر هستند. با وجود این اختلاف نظرها، انتظار نمی‌رود این مباحث تغییری در پیش‌بینی کاهش 30 نقطه پایه‌ای نرخ بهره در نشست دسامبر ایجاد کند.
علاوه بر این، انتظار می‌رود انتشار آمار ضعیف شاخص مدیران خرید (PMI) در اروپا در روزهای آینده، فشار بیشتری بر یورو وارد کند. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که EURUSD همچنان در محدوده 1.05-1.06 باقی خواهد ماند.
یورو در برابر فرانک سوئیس: ادامه ضعف
در جفت‌ارز EURCHF، یورو همچنان در نزدیکی 0.93 معامله می‌شود و تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند این روند تا پایان سال ادامه داشته باشد. یکی از عوامل تأثیرگذار در این جفت‌ارز، سیاست‌های بانک مرکزی سوئیس (SNB) است. اگرچه احتمال کاهش نرخ بهره این بانک به زیر 0.50% کم است، هرگونه تغییر در این سیاست می‌تواند تأثیر زیادی بر EURCHF داشته باشد.
از سوی دیگر، فشردگی اختلاف نرخ بهره میان بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی سوئیس نیز بر ضعف یورو در برابر فرانک تأثیر گذاشته است. انتظار می‌رود EURCHF به تدریج به سمت 0.92 حرکت کند، مگر اینکه بانک مرکزی سوئیس به‌طور غیرمنتظره‌ای از بازگشت به نرخ‌های منفی خبر دهد.
چشم‌انداز کلی: یورو زیر فشار
با توجه به شرایط ژئوپلیتیکی، افزایش قیمت گاز، و تأثیر سیاست‌های اقتصادی آمریکا، یورو همچنان در شرایط سختی قرار دارد. در حالی که سیاست‌های پولی بانک مرکزی اروپا و تحولات اقتصادی جهانی به نفع دلار و فرانک سوئیس عمل می‌کنند، پیش‌بینی می‌شود یورو در کوتاه‌مدت نتواند از این فشارها رهایی یابد.
منبع: ING
