بازارهای مالی در حال حاضر نگاهی خوش‌بینانه و مثبت به وضعیت جهان دارند. شاخص جهانی سهام MSCI در بالاترین سطح تاریخی خود معامله می‌شود و سرمایه‌گذاران در حال کاهش پیش‌بینی‌های خود در مورد میزان چرخه‌های آتی کاهش نرخ بهره هستند. مذاکرات تجاری امروز بین ایالات متحده و چین در لندن نیز باید به آرام نگه‌داشتن فضای ریسک کمک کند و از دلار آمریکا حمایت کند.
دلار آمریکا: مذاکرات تجاری به نفع دلار است
از زمانی که رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، تعرفه‌های «روز رهایی» را در اوایل آوریل معرفی کرد، روایت اصلی بازار فارکس بر این متمرکز بوده که این تعرفه‌ها چه آسیبی به اقتصاد آمریکا و دلار وارد خواهند کرد. بنابراین، خبر برگزاری جلسه‌ای میان مقامات آمریکایی و چینی در لندن، از نظر تئوریک، خبر خوبی برای دلار است؛ چرا که به احتمال زیاد، دو طرف تنها زمانی مذاکره می‌کنند که امید به رسیدن به توافق داشته باشند. تمرکز اصلی این مذاکرات بر این خواهد بود که آیا توافقی که ماه گذشته در ژنو حاصل شد می‌تواند دائمی شود یا خیر و اینکه آیا تهدید بازگشت تعرفه‌های بیش از ۱۰۰ درصدی از میان خواهد رفت یا نه.
این تحولات در حالی اتفاق می‌افتد که شاخص جهانی MSCI در بالاترین سطح تاریخی خود قرار دارد و سرمایه‌گذاران نگرشی مثبت و خوش‌بینانه نسبت به آینده دارند. این فضای خوش‌بینانه باعث کاهش نوسانات بازار فارکس شده است، حتی با وجود اینکه در اوایل ژوئیه، ریسک‌های ناشی از تحولات تعرفه‌ای در پیش است. کاهش نوسانات همچنین باعث افزایش علاقه به معاملات حملی شده است؛ جایی که ارزهای آمریکای لاتین با بازده سالانه ضمنی ۹ تا ۱۴ درصد، جذابیت زیادی دارند.
اما تهدید اصلی برای این محیط ممکن است بار دیگر از بازار اوراق قرضه آمریکا ناشی شود. در این هفته، وزارت خزانه‌داری ایالات متحده بین سه‌شنبه تا پنجشنبه ۱۱۹ میلیارد دلار اوراق عرضه خواهد کرد: شامل ۵۸ میلیارد دلار اوراق ۳ ساله، ۳۹ میلیارد دلار اوراق ۱۰ ساله و ۲۲ میلیارد دلار اوراق ۳۰ ساله. اگر این مزایده‌ها با استقبال ضعیف مواجه شوند یا کسری بودجه ماه مه (که چهارشنبه شب منتشر می‌شود) بیشتر از انتظار باشد، ریسک‌های مالی می‌تواند بار دیگر به بازار دارایی‌های آمریکا بازگردد.
از نظر داده‌های اقتصادی، رویداد مهم این هفته انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده ماه مه در روز چهارشنبه است که انتظار می‌رود نرخ رشد ماهانه شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته بار دیگر به میزان ملایم ۰.۲ درصد باشد. هیچ سخنرانی از سوی اعضای فدرال رزرو برنامه‌ریزی نشده، چرا که در دوره سکوت پیش از نشست ۱۸ ژوئن کمیته بازار آزاد قرار داریم.
با توجه به تعطیلی «دوشنبه سفید» در اروپا، ممکن است معاملات بازار فارکس امروز کمی آرام‌تر باشد. با این حال، با توجه به اینکه بازار سفته‌بازانه در حال حاضر موقعیت فروش بر روی دلار دارد، شاخص دلار ممکن است به سمت محدوده ۹۹.۴۰ تا ۹۹.۵۰ حرکت کند، به امید شنیدن خبرهای مثبت از مذاکرات تجاری آمریکا و چین.
یورو: خوش‌بینی واگیر بانک مرکزی اروپا
یورو پس از نشست روز پنجشنبه بانک مرکزی اروپا نسبتاً خوب حمایت شده باقی مانده است. در این نشست، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تصویری مثبت از رشد منطقه یورو ترسیم کرد، حتی در شرایط بی‌ثباتی جهانی. بازار در حال حاضر تنها یک کاهش دیگر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا را پیش‌بینی می‌کند، آن هم تا ماه دسامبر. ما همچنین پیش‌بینی می‌کنیم که تمرکز بیشتر بر روی محرک‌های مالی آلمان، با انتشار بودجه جدید در اواخر این ماه، بتواند از یورو حمایت کند.
اگر هنوز آن را ندیده‌اید، لطفاً به نظرسنجی EURUSD که سه‌شنبه گذشته انجام دادیم نگاهی بیندازید. ما این نظرسنجی‌ها را تقریباً هر سه‌ماهه در سه سال گذشته انجام داده‌ایم و معمولاً نتایج آن حول نرخ فعلی بازار توزیعی نرمال دارند. اما در این نظرسنجی، ۵۷ درصد از پاسخ‌دهندگان پیش‌بینی کرده‌اند که نرخ EURUSD تا پایان سال در محدوده ۱.۱۵ تا ۱.۲۰ قرار خواهد داشت؛ که یکی از قوی‌ترین اجماع‌های دیدگاه‌ها تاکنون بوده است. دیدگاه پایه‌ای ما در حال حاضر، محدوده‌ای بین ۱.۱۰ تا ۱.۱۵ برای EURUSD در طول سال است، که شروع دیرتر دوره بعدی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو می‌تواند مقداری از دلار حمایت کند. با این حال، ریسک پیش‌بینی ما به وضوح به سمت بالا (صعودی) متمایل است.
در تقویم اقتصادی منطقه یورو این هفته، انتشار شاخص دستمزد منطقه یورو در روز چهارشنبه و همچنین سخنرانی‌های متعدد از مقامات بانک مرکزی اروپا قرار دارد.
انتظار می‌رود EURUSD امروز در محدوده معاملاتی روز جمعه یعنی ۱.۱۳۷۰ تا ۱.۱۴۵۵ باقی بماند، با توجه به تعطیلات امروز اروپا.
پوند بریتانیا: رشد آرام
نرخ GBPUSD به طور آرام و بدون سر و صدا در حال افزایش است که ناشی از حرکت مثبت یورو است. به عنوان یکی از ارزهای ذخیره اصلی، پوند از جریان‌های کاهش وابستگی به دلار سود می‌برد. همچنین با نرخ بهره سپرده یک‌هفته‌ای در سطح ۴.۲۵ درصد، پوند در شرایط فعلی بازار نسبتاً آرام، به عنوان جایگزینی جذاب برای دلار دیده می‌شود.
در تقویم اقتصادی این هفته برای پوند، داده‌های شغلی فردا و بررسی بودجه دولت بریتانیا در روز چهارشنبه قرار دارد. هیچ‌کدام از این موارد احتمالاً تأثیر چشم‌گیری بر پوند نخواهند داشت. انتظار می‌رود نرخ GBPUSD در محدوده ۱.۳۵۰۰ تا ۱.۳۶۰۰ باقی بماند، گرچه در ادامه، در صورتی که پیش‌بینی ما برای دو کاهش نرخ بهره ۲۵ نقطه پایه بانک مرکزی انگلیس درست باشد، ممکن است ریسک نزولی بر پوند ایجاد شود. بازار در حال حاضر تنها ۳۶ نقطه پایه کاهش نرخ بهره را برای امسال قیمت‌گذاری کرده است.
منبع: ING
