بر اساس گزارش سالانه StoneX Financial، نقره در سال 2025 به عنوان یکی از فلزات برتر در بین فلزات گران‌بها و پایه معرفی شده است. این فلز ترکیبی از ویژگی‌های پولی و صنعتی، از افزایش قیمت طلا و همچنین تقاضای بالای صنعتی بهره‌مند خواهد شد. در گزارش منتشر شده در روز چهارشنبه، رونا اوکانل، رئیس تحلیل بازار StoneX و ناتالی اسکات-گری، تحلیلگر ارشد فلزات پایه، پیش‌بینی کردند که نقره به همراه مس و قلع، عملکرد برتری در سال 2025 خواهند داشت.
با وجود عملکرد قوی در سال 2024 (با رشد 22 درصدی)، انتظار می‌رود نقره در سال 2025 نیز به عنوان فلز برتر ظاهر شود. این پیش‌بینی بر اساس بنیادهای محکم بازار و چشم‌اندازهای قوی آینده بوده که توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. بخشی از این رشد به دلیل چشم‌انداز بلندمدت صنعت خورشیدی است، اگرچه سیاست‌های جدید دولت ایالات متحده احتمالا این روند را آهسته کند.
انتظار می‌رود سرمایه‌گذاری در نقره همچنان قوی باقی بماند و این فلز حتی ممکن است از طلا پیشی بگیرد. در حالی که پیش‌بینی می‌شود طلا در سال جاری به اوج خود برسد، نقره به رشد خود ادامه خواهد داد و هدف قیمتی 33 دلار تا پایان سال 2025 تعیین شده است.
مس و قلع نیز به دلیل نقش کلیدی در انتقال به سمت انرژی سبز و دیجیتالی‌سازی، مورد توجه قرار گرفته‌اند. در مقابل، آلومینیوم به عنوان فلزی که باید نسبت به آن محتاط بود، معرفی شده است.
اوکانل و اسکات-گری در گزارش کامل خود اشاره کردند که سال 2024 سال انتقالی برای تعادل عرضه و تقاضای نقره بود. آن‌ها نوشتند: «نقره از سال 2011 (اولین سالی که Metals Focus سرمایه‌گذاری خارج از بورس را شناسایی کرد) تا سال 2023 مازاد بنیادی داشت. این مازاد به بیش از 78000 تن رسید که معادل 2.6 برابر تقاضای صنعتی سال 2024 است. با این حال، سرمایه‌گذاران بیش از حد توانایی جذب این فلز را داشتند، با سرمایه‌گذاری خارج از بورس نزدیک به 100000 تن و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETPs) نزدیک به 12000 تن. از اواخر سال 2024، تعادل بنیادی به کسری تبدیل می‌شود که در سال‌های آینده به طور قابل توجهی گسترش خواهد یافت. این کسری به دلیل تقاضای فزاینده از بخش‌های خورشیدی، هوش مصنوعی و الکتریکی سازی حمل‌ونقل، باعث کاهش موجودی‌های انبار خواهد شد.»
نویسندگان اشاره کردند که نقره همواره به‌عنوان یک فلز گران‌بها شناخته شده است، به دلیل تاریخچه‌اش به‌عنوان پول و استفاده‌اش در جواهرسازی. به گفته آن‌ها: «رابطه با طلا همیشه نقشی کلیدی در عملکرد قیمتی نقره داشته، اما در واقعیت، این رابطه پیچیده‌تر از این است.» آن‌ها ادامه دادند: «در بخش عمده‌ای از سال گذشته، به نظر می‌رسید که نقره در روند صعودی مانند یک فلز گران‌بها عمل می‌کرد و در روند نزولی شبیه یک فلز پایه. تحلیل آماری این موضوع را تأیید می‌کند. در دوره‌های رکود اقتصادی در ایالات متحده، عملکرد قیمتی نقره و همبستگی آن با طلا و مس نشان داده که در بیشتر مواقع، نقره بیشتر مطابق با روند مس معامله شده تا طلا. در دوره‌های تورمی، عکس این روند صادق بوده است.»
✔️ خبر مرتبط: نقش مس در تعیین قیمت نقره
شرکت StoneX بر این باور است که دو دلیل اصلی برای این موضوع وجود دارد. آن‌ها گفتند: «یکی این است که ماهیت عرضه نقره (که عمدتاً به‌عنوان محصول جانبی فلزات پایه یا از ضایعات صنعتی تأمین می‌شود) باعث می‌شود که قیمت تعادلی مشخصی در بازار نداشته باشد. دلیل دیگر گروه کوچکی از سرمایه‌گذارانی است که نقره را به‌عنوان روشی در دسترس برای بهره‌برداری از نوسانات قیمت طلا در نظر می‌گیرند.»
آن‌ها افزودند: «علاوه بر این، در دوره‌ای که نقره در استاندارد طلا نقش داشت، افراد عادی اجازه نداشتند طلا را به‌عنوان سرمایه‌گذاری نگهداری کنند، بنابراین به نقره روی آوردند. این موضوع باعث درجه‌ای از نوسانات قیمتی شده است، به‌گونه‌ای که وقتی طلا با قاطعیت حرکت می‌کند، نقره دست‌کم دو برابر آن حرکت خواهد کرد. این مسئله سرمایه‌گذاران و سفته‌بازان را تشویق می‌کند که با گرفتن موقعیت در نقره – و اغلب به‌عنوان اولین اقدام – موقعیت خود را روی طلا تقویت کنند.»
با این حال، نویسندگان بر این باورند که امسال نقره در موقعیتی قرار دارد که مسیر خود را مستقل طی کند، و دلیل این امر صنعت خورشیدی است.
به گفته آن‌ها: «نقره بخشی جدایی‌ناپذیر از سلول‌های خورشیدی است و در حالی که به‌عنوان یک جزء گران‌قیمت ممکن است تحت تأثیر کاهش هزینه‌ها قرار گیرد، به شدت بعید است که قابل جایگزینی باشد. در واقع، نسل جدید سلول‌های فتوولتائیک بار سنگین‌تری نسبت به گذشته دارند. پیش‌بینی می‌شود که در سال 2023 صنعت خورشیدی تقریباً 6019 تن نقره مصرف کرده باشد؛ بر اساس برآوردهای آژانس بین‌المللی انرژی برای تولید برق آینده، ممکن است با نرخ رشد 16 درصدی در سال تا سال 2027 مواجه شویم.»
آن‌ها گفتند: «زیرمجموعه فناوری دیگری که در حال رشد است، هوش مصنوعی است و این صنعت نیز از نظر مصرف نقره اهمیت زیادی دارد، چرا که برای ساختار پشتیبانی اجرای برنامه‌های هوش مصنوعی و همچنین زیرساخت‌های حمل برق ضروری خواهد بود.»
✔️ خبر مرتبط: نقره و هوش مصنوعی: چه رابطه ای بین این دو وجود دارد؟
آن‌ها اشاره کردند: «با احیای دوباره بازارهای طلا و نقره در سال 2024، تمایل بازارها به نقره دوباره شعله‌ور شده است و احتمالاً سرمایه‌گذاران به این فلز وفادار خواهند ماند.» آن‌ها افزودند: «با این حال، باید هشدار داد که نقره به‌دلیل طبیعت پرنوسان خود معروف است و ممکن است تحت تأثیر شایعات و نگرانی‌ها قرار گیرد.»
آن‌ها اشاره کردند: «پیشنهاد رئیس‌جمهور منتخب ترامپ مبنی بر این‌که مکزیک و کانادا ممکن است مشمول تعرفه‌ها شوند، کافی بود که بازار را بترساند، حتی اگر احتمالاً این‌ها مواضع مذاکره‌ای باشند و نه تصمیمات قطعی.» آن‌ها افزودند: «مکزیک مسئول تقریباً 25% از واردات نقره ایالات متحده است و کانادا 10%. صرفاً مطرح کردن این ایده کافی بود تا نقره افزایش یابد – اما، همانطور که معمولاً در مورد نقره اتفاق می‌افتد، این حرکت کوتاه‌مدت بود. این فلز یکی از آسیب‌پذیرترین‌ها در برابر واکنش‌های سریع و غریزی است و باید همیشه با احتیاط با آن برخورد کرد.»
آن‌ها خلاصه کردند: «نقره به هر فعالیت قوی در بازار طلا واکنش نشان خواهد داد و همچنین امسال به دلیل ادامه‌ی رشد کسری بنیادی پیش‌سرمایه‌گذاری، شاهد گذار بیشتر خواهد بود.» آن‌ها افزودند: «امکان دارد که از رکود اروپا و هر نوع عرضه بیش از حد سلول‌های خورشیدی تأثیر منفی ادامه‌دار ببیند، اما آینده بلندمدت روشن آن احتمالاً همچنان سرمایه‌گذاران و صندوق‌های سفته‌بازی را جذب خواهد کرد.»
پس از پایان سال 2024 با قیمت 29 دلار به ازای هر اونس، StoneX پیش‌بینی می‌کند که قیمت نقره به طور متوسط در سال جاری به 32 دلار برسد و تا پایان سال به 33 دلار افزایش یابد، که معادل یک رشد سالانه 14.1 است.
بیشتر بخوانید:
