با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
روند تاریخی طلا در حال افزایش سرعت است و سرمایه‌گذاران توجه بیشتری به آن دارند. قیمت طلا در بازار اسپات این هفته به رکوردهای جدیدی رسید و از 2880 دلار در هر اونس عبور کرد و به مرز حیاتی 3000 دلار نزدیک‌تر شد. این رشد توسط تقاضای بی‌سابقه بانک‌های مرکزی، عدم قطعیت‌های ژئوپولیتیکی، نگرانی‌های مربوط به تعرفه‌ها و تغییرات اساسی در جریان‌های سرمایه هدایت شده است.
آدریان دی، مدیر پول باتجربه و مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی آدریان دی (Adrian Day Asset Management)، می‌گوید که این تازه شروع کار است.
او به کیتکو نیوز گفت: "اصلاً تعجب نمی‌کنم اگر قیمت طلا در 12 ماه آینده به 3500 تا 4000 دلار برسد. طلا در مواجهه با دلار قوی در حال افزایش است، بنابراین وقتی دلار تغییر جهت دهد، ممکن است شاهد حرکت قابل توجهی به سمت بالا باشیم."
چرا طلا رشد می‌کند؟ پول هوشمند چیزی می‌داند
بر اساس گزارش اخیر شورای جهانی طلا، تقاضای جهانی در سال 2024 به رکورد 4974 تن رسید و سومین سال پیاپی است که بانک‌های مرکزی بیش از 1000 تن طلا خریداری کرده‌اند. بزرگترین خریداران شامل چین، لهستان و ترکیه هستند، چرا که کشورها به دنبال متنوع سازی از دلار آمریکا در پی نگرانی‌ها در مورد ریسک‌های اقتصادی و ژئوپولیتیکی هستند.
یک محرک کلیدی در پشت قدرت طلا
دی این روند را به عنوان یکی از عوامل اصلی پشت قدرت طلا می‌داند.
او گفت: "عامل اصلی تقویت طلا در دو سال گذشته بانک‌های مرکزی بوده‌اند. آنها به دلیل استفاده ابزاری از دلار، از دلار در ذخایر خود فاصله می‌گیرند. و این روند در حال تسریع است، نه کاهش."
✔️ خبر مرتبط: بانک مرکزی چین خرید طلا را سرعت داد؛ بازار ها در انتظار رشد بیشتر
اما فقط بانک‌های مرکزی نیستند. سرمایه‌گذاران در سراسر جهان طلا را به عنوان یک پوشش ریسک اقتصادی در نظر می‌گیرند. تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین پس از وضع تعرفه‌های جدید از سوی رئیس‌جمهور ترامپ بر پکن، و اقدام متقابل چین در حال تشدید است. خطر جنگ تجاری طولانی‌مدت و احتمال وضع تعرفه‌ها بر فلزات گرانبها، شوک‌هایی به بازارها وارد کرده و نرخ‌های اجاره طلا در لندن را تا 12% بالا برده است که نشانه‌ای از کمبود شدید در کوتاه‌مدت است.
دی توضیح داد: "طلا یک پوشش در برابر هرج و مرج مالی است، و این می‌تواند به معنای تورم، رکود یا انقباض اقتصادی باشد. و در حال حاضر، ما با عواملی از هر سه مورد مواجه هستیم."
وال استریت غایب است - اما این در شرف تغییر است
با وجود افزایش 27 درصدی قیمت طلا در سال 2024، سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی آمریکای شمالی هنوز به این روند صعودی نپیوسته‌اند. صندوق‌های قابل معامله طلا مانند GLD تقریباً هیچ ورودی جدیدی نداشته‌اند و سهام طلا همچنان توسط سرمایه‌گذاران عمومی کمتر خریداری شده است.
دی فاش کرد: "صندوق‌های GDX و GDXJ در ژانویه هیچ روزی با ورودی خالص نداشتند. این شگفت‌انگیز است. سهام طلا در سال گذشته 47 درصد افزایش داشته‌اند، اما صندوق‌های مشترک طلا و ETFها هنوز شاهد خروج سرمایه هستند."
✔️ خبر مرتبط: بانک سیتی: طلا به سطح ۳۰۰۰ دلار می‌رسد
این عدم همخوانی یک فرصت منحصر به فرد برای کسانی است که جلوتر از روند حرکت می‌کنند. به طور تاریخی، سهام معادن طلا در بازارهای صعودی طلا عملکرد بهتری داشته‌اند، اما این بار، آنها عقب‌تر از روند حرکت کرده‌اند.
دی گفت: "حاشیه سود برای معادن طلا در حال گسترش است چرا که طلا سریع‌تر از هزینه‌های آنها در حال افزایش است. هر تحلیلگری در مورد هزینه‌ها سوال می‌کند، اما هیچ‌کس در مورد این که معادن طلا بیشتر از همیشه پول در می‌آورند صحبت نمی‌کند."
مرحله بعدی رالی طلا
در حالی که برخی تحلیلگران معتقدند که طلا برای یک عقب‌نشینی دیر کرده است، دی باور دارد که نیروهای ساختاری همچنان قیمت‌ها را به سمت بالا هدایت خواهند کرد. یکی از عوامل اصلی؟ ریسک فزاینده رکود تورمی.
او هشدار داد: "به پنج ماه گذشته نگاه کنید – شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) و شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE)، همه اینها در حال افزایش هستند. بازار سهام ضعیف‌تر شده، تورم سرسخت است و سطح بدهی‌ها غیرقابل تحمل است. این یک سناریوی کلاسیک برای طلا است."
با حرکت سریع سرمایه‌های جهانی و ذخیره‌سازی طلا توسط بانک‌های مرکزی در سطوح بی‌سابقه، دی راهی روشن به سوی قیمت‌های بالاتر می‌بیند.
او گفت: "ما در آغازی هستیم. پرده قرار است بر روی این بازار طلا بالا برود و بیشتر سرمایه‌گذاران هنوز توجهی ندارند."
بیشتر بخوانید:
به گفته دوِن سونی، مدیرعامل شرکت Matador Technologies، امسال زمینه را برای تغییر بزرگ ذخایر بانک‌های مرکزی از ارزهای فیات به دارایی‌هایی مانند طلا و بیت‌کوین فراهم خواهد کرد.
سونی در گفتگو با جرمی زافرون، مجری کیتکو نیوز، گفت: "ما شاهد خواهیم بود که دولت‌های بیشتری دارایی‌های خود را از ارزهای فیات به سمت دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین و طلا متعادل سازی می‌کنند. این امر باعث ایجاد بازدهی چشمگیری برای طلا نسبت به ارزهای فیات خواهد شد."
کشورهایی که به دنبال ایجاد ذخایر استراتژیک بیت‌کوین هستند، از جمله ایالات متحده، محرک متنوع سازی به سمت بیت‌کوین خواهند بود.
سونی گفت: "ما شاهد خواهیم بود که بسیاری از کشورهای دیگر به سمت تصمیم‌گیری برای ذخایر بیت‌کوین حرکت می‌کنند. این امر ایالات متحده را نیز تحت فشار قرار می‌دهد تا از این روند پیروی کند. این وضعیت شبیه یک بازی دومینو خواهد بود. ما لزوماً نمی‌دانیم که اولین قطعه دومینو کدام خواهد بود، اما اکثریت کشورها شروع به نگاه جدی‌تر به بیت‌کوین خواهند کرد. ایالات متحده در این مسیر، به‌ویژه در مراحل اولیه، یکی از رهبران بزرگ خواهد بود."
✔️ خبر مرتبط: از دلار تا بیت‌کوین: چگونه ذخیره استراتژیک بیت کوین ترامپ، می تواند جهان را متحول کند؟
سونی پیشنهاد می‌کند که گام اولیه برای دولت ایالات متحده این باشد که بیت‌کوین‌های مصادره‌شده را نگه دارد، به‌جای آنکه آنها را بفروشد. گام بعدی، تخصیص بخشی از بودجه برای خرید بیت‌کوین، "چالشی‌تر" خواهد بود، اما او انتظار دارد که فشار ناشی از اقدامات سایر کشورها، آمریکا را به این سمت سوق دهد.
او افزود: "تقریباً مطمئن هستیم که خریدهای زیادی در کشورهای مختلف انجام می‌شود، اما در حال حاضر به‌عنوان بخشی از ذخایر ملی اعلام نمی‌شود. آنها زمانی که این موضوع به‌اندازه کافی مهم شود، آن را رسماً اعلام خواهند کرد."
سونی همچنین پیش‌بینی می‌کند که این روند بر طلا نیز تأثیر خواهد گذاشت و اظهار داشت: "احتمالاً امسال بیت‌کوین بیشتر به‌عنوان یک دارایی با گردش بالا نسبت به طلا دیده شده است." بااین‌حال، او معتقد است که هم طلا و هم بیت‌کوین از تمایل دولت‌ها به متعادل‌سازی دارایی‌های خود و فاصله گرفتن از ارزهای فیات سود خواهند برد.
سونی شرکت Matador را به‌عنوان "یک شرکت اکوسیستم برای بیت‌کوین" توصیف کرد که بر هدف دسترسی بیشتر به دارایی‌های دنیای واقعی تمرکز دارد.
این شرکت برنامه‌ریزی کرده است که محصول طلا دیجیتال خود را در سه‌ماهه اول سال راه‌اندازی کند، با هدف ترکیب پایداری طلا با جنبه‌های جذاب دارایی‌های دیجیتال.
سونی بر اهمیت شفافیت مقررات برای اکوسیستم گسترده‌تر بیت‌کوین تأکید کرد و گفت: "وقتی این شفافیت اتفاق بیفتد… بیت‌کوین به‌عنوان ستون فقرات بسیاری از دارایی‌های مالی هیجان‌انگیزتر مورد توجه قرار خواهد گرفت."
بیشتر بخوانید:
به گفته تحلیلگران، یک جنگ تجاری در حال ظهور بین ایالات متحده و چین می‌تواند باعث کاهش صادرات نفت خام آمریکا در سال 2025 برای اولین بار از زمان همه‌گیری کرونا شود، چرا که دسترسی به بازار چین را محدود می‌کند.
این چشم‌انداز نشان‌دهنده یک پیامد ناخواسته احتمالی از سیاست‌های حمایت‌گرایانه رئیس‌جمهور دونالد ترامپ است که برخلاف وعده دولت او برای به حداکثر رساندن تولید نفت و گاز آمریکا در سطوح بی‌سابقه است.
آمریکا از زمان لغو تحریم 40 ساله فدرال صادرات نفت داخلی در سال 2015، به سومین صادرکننده بزرگ نفت جهان پس از عربستان سعودی و روسیه تبدیل شده است. در حالی که صادرات نفت خام آمریکا در سال 2024 تنها به‌طور جزئی رشد کرد، آخرین باری که این صادرات کاهش یافت، در سال 2021 بود، زمانی که شیوع ویروس کرونا تقاضای جهانی انرژی را به شدت کاهش داد.
مات اسمیت، تحلیلگر شرکت کپِلر، گفت: "تقاضای بین‌المللی برای نفت خام آمریکا ممکن است به اوج خود رسیده باشد و این می‌تواند تنها این روند را تسریع کند."
روهیت راثود، تحلیلگر ارشد شرکت ردیابی کشتی وورتکسا، گفت که پیش‌بینی می‌کند صادرات نفت آمریکا در سال 2025 به 3.6 میلیون بشکه در روز کاهش یابد، از 3.8 میلیون بشکه در روز در سال 2024، چرا که تعرفه‌های چین برخی از انواع نفت آمریکا را در داخل کشور نگه می‌دارد.
چین روزانه حدود 166000 بشکه نفت خام آمریکایی مصرف می‌کند، که تقریبا 5% از کل محموله‌های صادراتی نفت آمریکا را شامل می‌شود. بخشی از این مقدار ممکن است پس از اعلام تعرفه‌های تلافی‌جویانه پکن در این هفته، در سواحل آمریکا باقی بماند یا به بازارهای دیگر هدایت شود.
✔️ خبر مرتبط: به گفته تحلیلگران، ترامپ برنامه‌ای برای کاهش قیمت نفت دارد!
کاهش صادرات بیشتر احتمالاً شامل انواع نفت با چگالی متوسط و محتوای بالای گوگرد خواهد بود، مانند Mars و outhern Green Canyon که به‌عنوان گرید نفت متوسط ترش شناخته می‌شوند. این انواع نفت تقریباً 48% از نفت خام آمریکا را که چین در سال گذشته وارد کرده، تشکیل داده‌اند. (گرید نفت متوسط ترش" به انواع نفت خام اطلاق می‌شود که سطح گوگرد متوسطی دارند. این نفت‌ها معمولاً کمتر از انواع "شیرین" (با گوگرد پایین) مطلوب هستند، اما هنوز برای پالایشگاه‌هایی که قادر به پردازش آنها به‌طور کارآمد هستند، قابل استفاده هستند. این نفت‌ها معمولاً سنگین‌تر بوده و گوگرد بیشتری دارند، که می‌تواند فرآیند پالایش را گران‌تر کرده و آلاینده‌های بیشتری تولید کند)
تحلیلگران گفتند که این نوع نفت‌ها برای پالایشگاه‌های آمریکا ایده‌آل هستند و می‌توانند به راحتی خریداران داخلی پیدا کنند، به‌ویژه اگر ایالات متحده تهدیدهای خود برای اعمال تعرفه‌های جدید بر نفت کانادایی و مکزیکی را اجرایی کند.
راثود گفت: "نفت‌های متوسط ترش بشکه‌های خوشایندی در سواحل خلیج مکزیک هستند. پالایشگاه‌ها به آن نیاز دارند."
بیشتر باقی‌مانده واردات نفت خام چین از آمریکا، انواع با چگالی سبک‌تر و محتوای گوگرد کمتر بودند، مانند نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI)، که به‌عنوان گرید نفت سبک و شیرین شناخته می‌شوند.
تحلیلگران گفتند که این نوع نفت ممکن است به پالایشگاه‌های اروپایی و هندی با قیمت‌های رقابتی هدایت شود.
بر اساس گزارش کپِلر، بندر نفتی لوئیزیانا آفشور تقریباً نیمی از کل صادرات نفت به چین در سال گذشته را مدیریت کرده است.
✔️ خبر مرتبط: پالایشگاه‌های چین محموله‌های نفتی آمریکا را می‌فروشند
براساس داده‌های کپِلر، 25% دیگر از صادرات نفت آمریکا به چین از تأسیسات اینگل‌ساید (Ingleside) تگزاس متعلق به شرکت انبریج (ENB.TO) در نزدیکی کُورپوس کریستی تأمین شده است.
فیل اندرسون، معاون ارشد شرکت انبریج، گفت: تأسیسات این شرکت تأثیر بسیار کمی خواهند دید زیرا کمتر از 15% از حجم تاریخی صادرات آن به چین رفته است.
براساس داده‌های کپِلر، یکی از فروشندگان بزرگ نفت خام آمریکا به چین، شرکت اکسیدنتال پترولیوم (OXY.N) است که در سال 2024 حداقل 13 محموله نفت سبک و شیرین WTI میدلند به چین فروخته است.
اکسیدنتال به درخواست برای اظهار نظر پاسخ نداد.
بر اساس داده‌های گمرک چین، برای چین، تأثیر این موضوع احتمالاً کم است، چرا که واردات نفت خام آمریکا تنها 1.7% از مجموع واردات نفت خام این کشور در سال 2024 را تشکیل داده است که معادل حدود 6 میلیارد دلار می‌شود، و این میزان از 2.5% در سال 2023 کاهش یافته است.
چین در سال گذشته واردات نفت از کانادا را حدود 30% افزایش داده و به بیش از 500000 بشکه در روز رسانده است، که به لطف گسترش خط لوله ترانس مانتین بوده است. همچنین، میل چین به نفت آمریکا در سال‌های اخیر به دلیل نفت‌های تخفیف‌خورده روسی و ایرانی کاهش یافته است.
بیشتر بخوانید:
بانک مرکزی چین در ماه ژانویه برای سومین ماه متوالی ذخایر طلای خود را افزایش داد، حتی در حالی که این فلز گرانبها به رکورد جدیدی رسید.
بر اساس داده‌های منتشرشده در روز جمعه، میزان طلای نگهداری‌شده توسط بانک مرکزی چین در ماه گذشته 0.16 میلیون اونس تروا (Troy Ounce) افزایش یافت. این بانک پس از یک توقف شش‌ماهه که پس از 18 ماه خرید مداوم رخ داد، از ماه نوامبر مجدداً به ذخایر طلای خود افزود.
این اقدام نشان‌دهنده تعهد بانک مرکزی چین به متنوع سازی ذخایر خود است، حتی در شرایطی که قیمت طلا در سطوح تاریخی بالایی قرار دارد. این بانک به جمع سایر بانک‌های مرکزی پیوسته که در میان عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی به ذخایر طلای خود می‌افزایند. این فلز گرانبها در این هفته به دلیل افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، رکوردهای متوالی ثبت کرده است.
دیوید کو، اقتصاددان در بلومبرگ اکونومیکس، گفت: با توجه به افزایش عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی، بانک مرکزی چین احتمالاً در بلندمدت به متنوع سازی ذخایر خود ادامه خواهد داد. او افزود که سیاست ممکن است عامل اصلی این اقدام باشد، زیرا بانک مرکزی پس از انتخاب مجدد دونالد ترامپ خرید طلا را از سر گرفت.
خرید طلا برای جواهرات در چین به دلیل رشد اقتصادی ضعیف همچنان کم‌رونق است.
بیشتر بخوانید:
مردم همیشه به بیت‌کوین شک داشته‌اند، اما وقتی یک اقتصاددان برنده جایزه نوبل گفت که این ارز در نهایت شکست خواهد خورد، توجه بسیاری به آن جلب شد.
یوجین فاما، که به عنوان "پدر مالی مدرن (father of modern finance)" شناخته می‌شود، معتقد است که بیت‌کوین در نهایت هیچ ارزشی نخواهد داشت. دلیل او چیست؟ بیت‌کوین ارزش واقعی ندارد، برای خرید و فروش به خوبی کار نمی‌کند و در سیستم‌های بانکی معمولی جا نمی‌گیرد. آیا استدلال او منطقی است؟
نقاط ضعف بیت کوین: یک نقص مهلک یا تکامل نادرست؟
فاما عمدتاً نگران این است که بیت‌کوین چقدر پیش‌بینی‌ناپذیر است. برای اینکه یک ارز به خوبی عمل کند، باید ثابت و پایدار باشد. بیت‌کوین تغییرات زیادی در ارزش خود دارد، که باعث می‌شود شرکت‌ها نتوانند به راحتی آن را به عنوان پرداخت قبول کنند. فاما معتقد است که عدم قطعیت بیت‌کوین باعث می‌شود که استفاده از آن برای خرید و فروش کالاها دشوار باشد.
او همچنین استدلال می‌کند که بیت‌کوین از حمایت یک نهاد مرکزی برخوردار نیست. برخلاف ارزهای فیات که توسط دولت‌ها حمایت می‌شوند، بیت‌کوین ارزش خود را صرفاً از سفته بازی بازار و تقاضا می‌گیرد. اگر تقاضا از بین برود، قیمت آن به صفر می‌رسد. این پایان استدلال اوست، اما آیا این تمام داستان است؟
داستان ذخیره ارزش بیت کوین: آیا بیت کوین طلای دیجیتال است؟
منتقدان استدلال فاما اشاره می‌کنند که بیت‌کوین صرفاً در تلاش نیست که یک ارز باشد - بلکه در حال تکامل به چیزی دیگر است. بسیاری آن را به عنوان طلای دیجیتال می‌بینند، یک ذخیره ارزش که در برابر تورم و کنترل دولت مصون است. برخلاف ارزهای سنتی، بیت‌کوین عرضه محدودی از 21 میلیون کوین دارد که آن را کمیاب و احتمالاً دچار کاهش تورم می‌کند.
✔️ خبر مرتبط: انقلاب بیت کوین: پذیرش بیت کوین سریع تر از اینترنت و موبایل
از این منظر، نوسانات بیت‌کوین ممکن است یک ویژگی باشد نه یک نقص. طلا در معاملات روزمره استفاده نمی‌شود، اما به دلیل کمیابی و اعتماد تاریخی به آن، ارزش زیادی دارد. اگر بیت‌کوین مسیر مشابهی را دنبال کند، ممکن است هیچ‌گاه به طور گسترده برای پرداخت‌ها استفاده نشود - اما این به این معنی نیست که بی‌ارزش باشد.
برای صفر شدن بیت کوین چه چیزی لازم است؟
برای اینکه بیت‌کوین به طور واقعی فروپاشی کند، باید چند سناریوی افراطی رخ دهد. یک ممنوعیت جهانی می‌تواند تقاضا را از بین ببرد و نگه‌داشتن یا معامله آن را برای سرمایه‌گذاران دشوار کند. یک نقص فنی—مثل یک باگ فاجعه‌بار در پروتکل بیت‌کوین—ممکن است اعتماد به آن را تضعیف کند. یا یک جایگزین برتر ممکن است آن را جایگزین کند.
اما تاریخ نشان می‌دهد که بیت‌کوین مقاوم است. این ارز از بحران‌های متعدد، سرکوب‌های نظارتی و انتقادات بزرگان مالی جان سالم به در برده است. هر بار، بیت‌کوین قوی‌تر از قبل بازگشته است. آیا ممکن است فاما در بلندمدت درست بگوید؟ شاید. اما تا کنون، شرط‌بندی علیه بیت‌کوین به یک بازی باخت بوده است.
آینده پیش رو
آینده بیت‌کوین هنوز نامشخص است و نظرات در مورد آن همچنان متفاوت است. در حالی که برخی آن را محکوم به شکست می‌بینند، دیگران آن را به عنوان یک ابزار مالی انقلابی می‌دانند. واقعیت چیست؟ بیت‌کوین هنوز در حال تکامل است و سرنوشت آن بستگی به پذیرش، مقررات و نیروهای بازار خواهد داشت.
بیشتر بخوانید:
شهروندان روسیه مقادیر زیادی خریداری می‌کنند، در حالی که روبل تحت فشار تورم بالا و تحریم‌ها قرار دارد.
بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، مصرف‌کنندگان روسی مقادیر بی‌سابقه‌ای طلا خریداری می‌کنند.
این سازمان در گزارشی که روز چهارشنبه منتشر شد، اعلام کرد که مصرف‌کنندگان روسی در سال گذشته 75.6 تن از این فلز گرانبها خریداری کرده‌اند، که نشان‌دهنده افزایش 6 درصدی نسبت به سال 2023 و رشد 62 درصدی نسبت به سال 2021، درست قبل از آغاز جنگ در اوکراین، است.
مردم روسیه در حال انباشته کردن طلا هستند — که سرمایه‌گذاران اغلب آن را به عنوان دارایی امن می‌بینند — چرا که تورم رو به افزایش و تحریم‌های سخت، ارزش روبل را در داخل و خارج از کشور کاهش می‌دهند.
آژانس آمار روسیه اعلام کرده است که نرخ تورم این کشور در سال 2024 به 9.5 درصد رسید، که بالاترین سطح از زمان آغاز جنگ در فوریه 2022 است، و داده‌های اخیر نشان می‌دهد که قیمت‌ها در چند هفته ابتدایی سال 2025 همچنان در حال افزایش بوده‌اند.
✔️ خبر مرتبط: بانک های مرکزی رکورد جدیدی ثبت کردند: خرید بیش از 1000 تن طلا برای سومین سال متوالی
افزایش تحریم‌های غرب علیه روسیه، خرید طلا را به جایگزینی جذاب برای سرمایه‌گذاری‌های سنتی تبدیل کرده است، چرا که روبل از زمان آغاز جنگ به پایین‌ترین سطوح تاریخی خود سقوط کرده است. محدودیت‌های پرداخت‌های مرزی همچنین باعث شده است که برای شهروندان روسی دشوارتر شود که سرمایه‌گذاری‌های خود را خارج از کشور متنوع سازی کنند.
دولت روسیه احتمالاً از دیدن خرید مقادیر بی‌سابقه‌ای طلا توسط مصرف‌کنندگان خود خوشحال است، چرا که این کشور راه‌های کمی برای فروش بیش از 300 تن طلا که سالانه استخراج می‌کند، دارد.
علاوه بر این، بانک مرکزی روسیه تقریباً به اندازه گذشته طلا خریداری نکرده است؛ پیش از جنگ، این کشور بزرگترین خریدار طلا در جهان بود.
خریدهای مصرف‌کنندگان روسی تا کنون به نفع آنها بوده است. قیمت طلا در سال 2024، 28 درصد افزایش یافته و تاکنون در سال 2025 نیز 10 درصد بالا رفته است.
قیمت طلا روز چهارشنبه تقریباً 1 درصد افزایش یافت و به رکورد تاریخی 2902 دلار برای هر اونس رسید.
بیشتر بخوانید:
چین ممکن است فکر کند که از نقطه‌ای که درگیری قابل اجتناب باشد، عبور کرده است - حتی اگر یک توافق صلح کوتاه‌مدت در افق باشد.
دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ در حال انجام کاری هستند و ممکن است سون تزو (Sun Tzu) بتواند آن را توضیح دهد. این ژنرال، استراتژیست و فیلسوف جنگ باستانی چین آموخت که «به زانو درآوردن دشمن بدون جنگ، اوج مهارت است.» هر دو رهبر در تلاشند تا همین کار را انجام دهند. پرسش مهم این است که آیا واقعاً می‌توانند؟
تعرفه 10 درصدی اولیه ترامپ بر تمام کالاهای وارداتی از چین—در مقایسه با تعرفه تهاجمی‌تر 60 درصدی که در جریان کمپین انتخاباتی خود پیشنهاد داد - و اقدامات متقابل بعدی چین، بسیار کمتر از خصومت معمول بین این دو ابرقدرت را نشان می‌دهد. تعرفه‌های تلافی‌جویانه چین که حدود 80 کالای آمریکایی به ارزش 14 میلیارد دلار را هدف قرار می‌دهد، تا 10 فوریه اجرایی نمی‌شوند. در همین حال، چین اقدامات غیرتعرفه‌ای نیز اضافه کرده است، از جمله تحقیقات ضدانحصاری علیه گوگل، تشدید کنترل‌های صادراتی بر مواد معدنی حیاتی و افزودن دو شرکت آمریکایی به لیست سیاه نهادهای غیرقابل اعتماد خود. این واکنش چندان قوی به نظر نمی‌رسد.
اگر به این موارد، سیاست مرزی ترامپ با مکزیک و کانادا را نیز اضافه کنیم—که در نهایت بدون اعمال تعرفه و تنها با امتیازاتی نمادین پایان یافت - اعتماد بازار به اینکه این رویارویی به‌زودی خاتمه می‌یابد، افزایش یافته است. معاملات یوان چین در بازارهای خارجی و روند کلی دلار نیز نشان می‌دهند که بلوف ترامپ در حال برملا شدن است؛ جهشی که پس از اعلام تعرفه‌ها در روز جمعه گذشته رخ داد، اکنون به‌طور کامل معکوس شده است.
می‌دانیم که رئیس‌جمهور رویکردی معاملاتی دارد. واکنش مردد پکن نشان می‌دهد که شی جین‌پینگ صرفاً در حال سنجیدن اوضاع است، نه اینکه وارد نبردی شود که می‌تواند خسارات ماندگاری به بار آورد. لغو تماس برنامه‌ریزی‌شده بین آنها در روز سه‌شنبه، اوضاع را پیچیده‌تر کرد. همانطور که جولیان ایوانز-پریچارد از Capital Economics اشاره می‌کند، نارضایتی‌های اقتصادی و سیاسی عمیقی که آمریکا با چین دارد، فراتر از اختلافاتش با همسایگانش است. کاهش تنش در این رویارویی دشوارتر خواهد بود.
اما اندرو بیشاپ از Signum Global معتقد است که توافقی در شرف وقوع است. او استدلال می‌کند که پکن به دلیل ضعف فعلی اقتصاد خود، تمایلی به جنگ تجاری ندارد. به گفته او، مسئولیت دستیابی به توافق بر عهده ترامپ است.
نخست، ایالات متحده باید ببیند که چین تا چه حد آماده است تا تعهدات خود را در چارچوب توافق تجاری موسوم به فاز اول که در سال 2020 تحت دولت ترامپ امضا شد، اجرا کند. علاوه بر این، واشنگتن می‌خواهد میزان تمایل شی جین‌پینگ را برای یک توافق بزرگ، از نوعی که هم او و هم اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری، نسبت به آن ابراز علاقه کرده‌اند، ارزیابی کند.
سون تزو احتمالاً این رویکرد را تأیید می‌کرد.
با توجه به وابستگی چین به صادرات صنعتی و در عین حال چالش بدهی‌های انباشته در بخش املاک، یک درگیری تجاری تمام‌عیار به نفع شی جین‌پینگ نیست. این شرایط از نظر زمانی برای ترامپ مناسب است. با این حال، از زمان جنگ تجاری نخستین دوره ترامپ، بخش تولیدی چین پیشرفت چشمگیری داشته و وابستگی خود به بازار آمریکا را کاهش داده است.
اندرو هریس از فاتوم (Fathom) اشاره می‌کند که بین سال‌های 2005 تا 2023، چین سهم خود را در بازار جهانی صادرات در 19 مورد از 20 بخش اصلی کالاها و خدمات افزایش داده، در حالی که ایالات متحده در 16 مورد از آنها جایگاه خود را از دست داده است.
این پیشرفت چندان شگفت‌آور نیست. ورود چین به سازمان تجارت جهانی موانع صادراتی را کاهش داد. با این حال، هریس معتقد است که این روند قابل‌توجه است.
به‌طور معمول، زمانی که یک کشور بیشتر در اقتصاد جهانی ادغام می‌شود، تمایل دارد در بخش‌هایی که از نظر مزیت نسبی کارآمدتر است، تخصص پیدا کند و برای سایر بخش‌ها بیشتر به واردات متکی شود.
گسترش گسترده صادرات چین نشان می‌دهد که این کشور از این الگوی معمول پیروی نمی‌کند، بلکه در تلاش است تا همزمان بر تمام بازارهای صادراتی تسلط پیدا کند.
این موضوع به‌ویژه در الگوی تجارت چین و آمریکا مشهود است - در حالی که چین در بخش‌هایی که در آنها نسبت به آمریکا تخصص بیشتری دارد (معمولاً کالاها)، مازاد تجاری بزرگی دارد، در بخش‌هایی که آمریکا مزیت نسبی دارد (معمولاً خدمات)، فقط با کسری‌های جزئی مواجه است.
✔️ خبر مرتبط: آپاسخ محتاطانه رئیس جمهور چین به تعرفه های ترامپ؛ چین در موضعی شکننده تر؟
علاوه بر این، جیم رید از دویچه بانک اشاره می‌کند که ایالات متحده، با وجود آنکه 29٪ از مصرف جهانی را به خود اختصاص می‌دهد، تنها 15٪ از کالاهای جهان را تولید می‌کند. در مقابل، چین 32% از تولید جهانی را در اختیار دارد، اما فقط 12% از مصرف جهانی را به خود اختصاص داده است.
هر دو کشور تمایل دارند این وضعیت را تغییر دهند. شاید اقتصاد تولیدی چین چندان مزاحم نمی بود اگر این کشور به تولید محصولات ثانویه یا ابتدایی محدود می‌ماند. اما پیشرفت بی‌وقفه چین به سمت تولید کالاهای با ارزش بالاتر نگرانی‌هایی ایجاد کرده است، در حالی که دسترسی به کالاهای ارزان‌تر دیگر به‌عنوان یک "توافق خوب" برای آمریکا در نظر گرفته نمی‌شود. با عدم توانایی آمریکا در توقف مصرف بیشتر از آنچه تولید می‌کند، ممکن است چین اکنون متوجه شده باشد که از نقطه‌ای که سون تزو گفته بود درگیری قابل اجتناب است، عبور کرده است - حتی اگر یک توافق صلح کوتاه‌مدت در افق باشد.
اثر موجی دیپ سیک
موج‌های ناشی از ورود دیپ سیک (DeepSeek) همچنان در حال گسترش است. ظهور یک مدل هوش مصنوعی چینی ارزان و رقابتی، پیش‌فرض‌ها را به لرزه درآورد. به‌ویژه، این باور که تسلط بر پلتفرم‌های فناوری هفتگانه بزرگ به راحتی می‌تواند به تسلط مشابهی در زمینه هوش مصنوعی تبدیل شود، اکنون زیر سوال رفته است. دیپ سیک همچنین اعتماد به نفس‌ها را نسبت به اینکه هزینه‌های عظیم آنها در ساخت هوش مصنوعی در نهایت توجیه‌پذیر خواهد بود، به چالش کشیده است.
پس از اعلام نتایج مالی، آلفابت (Alphabet)، شرکت هلدینگ گوگل، این موج‌ها را احساس کرد، زمانی که معامله‌گران با افت شدید قیمت سهام به گزارش درآمدهای سه‌ماهه چهارم آن واکنش نشان دادند. درآمدها کمی کمتر از پیش‌بینی‌ها بودند و بنابراین قیمت سهام آن کاهش یافت (همچنین آمازون که بعد از آن گزارش داد و به شدت به محاسبات ابری وابسته است، کاهش مشابهی را تجربه کرد.)
علاوه بر این، معامله‌گران از خبری که حاکی از آن بود که هزینه‌های سرمایه‌ای امسال ممکن است به رقم نجومی 75 میلیارد دلار برسد، ناراضی شدند. برآورد قبلی حدود 57.9 میلیارد دلار بود. رشد هزینه‌های سرمایه‌ای آلفابت از زمانی که چت جی پی تی (ChatGPT) رقابت در زمینه هوش مصنوعی را آغاز کرد، واقعاً شگفت‌انگیز بود. آیا واقعاً این هزینه‌ها توجیه‌پذیر هستند؟
این موضوع مهم است. اندرو لافتورن از سوسیته ژنرال (Société Générale SA) نشان می‌دهد که هزینه‌های سرمایه‌ای در واقع تنها بازی اصلی در شهر بوده‌اند و در دو سال گذشته به سرعت افزایش یافته‌اند، در حالی که هزینه‌های سرمایه‌ای دیگر شرکت‌های غیر از هفت غول فناوری در S&P 500 کاهش یافته است.
لافترون می‌گوید که هفت غول فناوری هفت شگفت انگیز (Magnificent Seven) هزینه‌های سرمایه‌ای خود را افزایش داده‌اند، به طوری که مبلغ دلاری آنها در چهار سال گذشته دو برابر شده و در سال گذشته با رشد 40% همراه بوده است. اما دیگر شرکت‌های S&P 500 فقط 3.5% در هزینه‌های سرمایه‌ای خود در سال گذشته رشد داشته‌اند. دلیل این تفاوت این است که دیگر 493 شرکت S&P 500 پول زیادی جذب نمی‌کنند.
با این حال، بیانیه آلفابت نشان می‌دهد که شدت سرمایه‌گذاری آنها افزایش خواهد یافت. به طور فزاینده‌ای، بخش بیشتری از نقدینگی جذابی که از اجاره‌های انحصاری به دست می‌آورند، به رقابت در زمینه هوش مصنوعی اختصاص خواهد یافت - و بنابراین دیگر برای توزیع به سهامداران در دسترس نخواهد بود.
بنابراین، رونق هزینه‌های سرمایه‌ای که توسط ChatGPT به راه افتاد، اهمیت زیادی دارد، اما سوال اساسی پس از دیپ سیک این است که آیا واقعاً می‌توان این هزینه‌ها را توجیه کرد. هفت غول فناوری عمدتاً در حال هزینه‌کردن برای یکدیگر هستند، که مشکلی ندارد تا زمانی که بتوانند سود تولید کنند. اما این موضوع به سوالی عمیق‌تر درباره مدل‌های تجاری آنها منتهی می‌شود. شباهت‌ها با سال‌های ابتدایی اینترنت آموزنده است.
حالا شاید فراموش شده باشد، اما برای اولین دهه پس از ورود وب جهانی که اینترنت را وارد آگاهی عمومی کرد، نقد اصلی این بود که هیچ‌کس نتواست راهی برای کسب درآمد از آن پیدا کند. تأثیر آن بر بهره‌وری چشمگیر بود، اما شرکت‌ها از زمانی که رشد بهره‌وری به پایان رسید، شروع به ارائه سودهای واقعی کردند. این نمودار از پیتر برازین از BCA Research است.
زمانی که شرکت‌هایی که اکنون به هفت غول فناوری معروف هستند، شروع به پیدا کردن راهی برای کسب درآمد از اینترنت کردند، برازین می‌گوید: «آنها این کار را با بهره‌برداری از دو نیروی اقتصادی انجام دادند که به آنها این امکان را داد تا انحصارهای طبیعی برای کسب‌وکارهای خود ایجاد کنند: 1) اثرات شبکه؛ و 2) مزیت مقیاس (Economies of scale).» اثرات شبکه برای رسانه‌های اجتماعی یا اکوسیستم‌های اپل و اندروید واضح است؛ شما دقیقاً به همین دلیل می‌خواهید از آنها استفاده کنید که همه‌ی دیگران نیز از آنها استفاده می‌کنند. به همین ترتیب، نرم‌افزارها و خدمات وب از اثر مقیاس عظیمی بهره می‌برند، زیرا نوشتن آنها هزینه زیادی دارد و سپس تقریباً هیچ هزینه‌ای برای تکثیر آنها نیاز نیست. (صرفه به مقیاس یا مزیت مقیاس (به انگلیسی: Economies of scale) مفهومی در اقتصاد خرد است که به کسب مزیت کاهش هزینه در اثر افزایش حجم تولید اشاره دارد. صرفه‌های مقیاس نقش تعیین‌کننده ای در تعیین ساختار و سازمان بازار دارد)
✔️ بیشتر بخوانید: آشنایی کامل با ساختار سیاسی در چین
مشکل برای مدل‌های زبان بزرگ، به گفته برازین، این است که نه از اثرات شبکه بهره می‌برند و نه از صرفه‌جویی‌های مقیاس. او می‌گوید: «اگر من از ChatGPT استفاده کنم، واقعاً برایم مهم نیست که دیگران هم از آن استفاده کنند»، و اینطور است که اثرات شبکه را از میان می‌برد. پیش‌فرض قبل از دیپ سیک این بود که این مدل‌ها از صرفه‌جویی‌های مقیاس برخوردارند، اما «همانطور که مشخص شد، ساخت مدل‌های زبان بزرگ ممکن است آن‌قدرها هم گران نباشد (به ویژه اگر بر پایه فناوری‌های نرم‌افزار متن‌باز (open source) باشند). در مقابل، استفاده مداوم از آنها هزینه‌بر است، نه تنها به خاطر چیپ‌های گران‌قیمتی که برای استنباط لازم است، بلکه به دلیل هزینه‌های انرژی که برای راه‌اندازی تمام این مراکز داده که این چیپ‌ها در آنها قرار دارند، لازم است.» این به ارزیابی ویرانگر زیر منتهی می‌شود:
مدل‌های زبان بزرگ خیلی شبیه به شرکت‌های هواپیمایی هستند. شرکت‌های هواپیمایی برای تجارت جهانی ضروری هستند، اما به نظر نمی‌رسد که زیاد سودآور باشند به دلیل هزینه‌های بالای عملیاتی و این واقعیت که عمدتاً از یکدیگر قابل تمایز نیستند.
برای ارزیابی چقدر این اظهارنظر تحریک‌آمیز است، اینطور می‌توان مشاهده کرد که چگونه نسبت‌های قیمت به ارزش دفتری (Price-to-Book) در دهه گذشته برای بخش‌های شرکت‌های هواپیمایی و فناوری اطلاعات S&P 1500 تکامل یافته است. اگر کسی حتی بتواند چنین سوالی را مطرح کند، می‌تواند برخی از نگرانی‌ها در مورد فناوری را توضیح دهد. (نسبت قیمت به ارزش دفتری (Price-to-book Ratio) به‌اختصار پی/بی (مخفف انگلیسی: P/B) از این نسبت برای مقایسه ارزش بازار یک سهم با ارزش دفتری آن سهم استفاده می‌شود. پی/بی از طریق تقسیم قیمت بسته شدن روز یک سهم به ارزش دفتری سه‌ماهه (به سه‌ماهه) شرکت، به ازای هر سهم محاسبه می‌شود که همچنین به نسبت قیمت به سرمایه نیز معروف می‌باشد.)
هفت غول فناوری فشار زیادی را تحمل می‌کنند. اگر مشخص شود که این شرکت‌ها بیش از حد ارزیابی شده‌اند، هیچ کمبودی در سرمایه‌گذاری‌های جایگزین سهام که نسبت به آنها ارزان‌تر به نظر می‌رسند، وجود ندارد. شاید یکی از برجسته‌ترین نمونه‌هایی که من دیده‌ام، الهام‌گرفته از دهاول جوشی، از BCA Research باشد. در واقع، هفت غول فناوری اکنون از نظر ارزش بازار بزرگتر از 600 شرکت بزرگ اروپایی در STOXX 600 هستند. همین موضوع برای بخش فناوری اطلاعات S&P 500 نیز صادق است.
البته دلایلی برای صعود پلتفرم‌های فناوری و نزول شرکت‌های بزرگ اروپا وجود دارد، اما آیا واقعاً می‌توانند این تقاطع راه‌ها را توجیه کنند؟ جوشی می‌گوید که «هیجان هوش مصنوعی همراه با بیماری فعلی اروپا» یک ارزیابی غلط 50 ساله... و یک فرصت است. سخت است که با این نظر مخالفت کرد. تعجبی ندارد که سرمایه‌گذاران وقتی نتایج یک غول فناوری کمتر از حد ایده‌آل باشد، این‌قدر نگران شوند.
بیشتر بخوانید:
"بانک‌های مرکزی همچنان بر بازار طلا تسلط دارند و برای سومین سال متوالی بیش از 1000 تن طلا در سال 2024 خریداری کردند و حدود 20% از تقاضای کل سال گذشته را به خود اختصاص دادند."
"در گزارش روند تقاضای طلا سالانه و چهارم، که روز چهارشنبه منتشر شد، شورای جهانی طلا اعلام کرد که تقاضای کل طلا فیزیکی به 4,974 تن برای سال رسید که بالاترین رکورد تاریخ است."
"گزارش اشاره کرد که تقاضای بی‌سابقه باعث افزایش قیمت طلا به رکوردهای جدید شده است. با استناد به داده‌های قیمتی از انجمن بازار شمش لندن، متوسط قیمت طلا در ربع چهارم به رکورد 2663 دلار برای هر اونس رسید. متوسط قیمت برای سال به 2386 دلار برای هر اونس افزایش یافت که 23% بیشتر از قیمت متوسط سال 2023 بود."
"ترکیب قیمت‌های رکوردی طلا و حجم‌های بالا باعث شد تا ارزش ربع چهارم به 111 میلیارد دلار برسد. این امر سال 2024 را به بالاترین ارزش سالانه تاریخ یعنی 382 میلیارد دلار رساند."
"همراه با تقاضای بانک‌های مرکزی، گزارش اشاره کرد که تقاضای سرمایه‌گذاری برای فلز زرد به بالاترین سطح خود در چهار سال گذشته رسید، چرا که تقاضای خارج از بورس (OTC) از تقاضای نسبتاً خنثی برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس مبتنی بر طلا پیشی گرفت."
" تحلیلگران در گزارش گفتند: سال 2024 نخستین سال از 2020 بود که دارایی‌ها عملاً تغییر نکردند، برخلاف جریان‌های سنگین خروجی سه سال قبل از آن".
"تقاضای کل سرمایه‌گذاری به 1,179.5 تن رسید که افزایش 25 درصدی از 945.5 تن در سال 2023 را نشان می‌دهد."
"در مصاحبه‌ای با کیتکو نیوز، جوزف کاواتونی، استراتژیست بازار در شورای جهانی طلا، گفت که داده‌های مصرف همچنان نشان می‌دهند که طلا دوباره خود را به‌عنوان یک دارایی مالی جهانی مهم تثبیت کرده است."
او گفت: "موارد استفاده از نگهداری طلا واضح و قابل درک است". "وقتی به تقاضای بانک‌های مرکزی نگاه می‌کنیم، توجیه آنها برای مالکیت طلا همچنان بسیار قوی باقی می‌ماند. بارهای رو به رشد بدهی دولتی و تغییرات چشمگیر در چشم‌انداز ژئوپلیتیکی نشان می‌دهند که بانک‌های مرکزی به خرید طلا ادامه خواهند داد."
✔️ خبر مرتبط: جنگ تجاری و سیاست های ترامپ، طلا را برای کشور های جهان جذاب تر می کند
کاواتونی گفت: "با نگاه به آینده، عدم قطعیت ژئوپلیتیکی تجدید شده ناشی از پیش‌بینی‌ناپذیری دولت جدید ترامپ، زمینه‌ساز تقاضای بیشتر بانک‌های مرکزی خواهد بود."
تحلیلگران شورای جهانی طلا در گزارش گفتند: "پس از شگفت‌زده کردن مثبت برای سه سال متوالی، شواهد بیشتری وجود دارد که از ایده‌ای حمایت می‌کند که بانک‌های مرکزی ممکن است دوباره خرید خالص بالای 1,000 تن خود را در سال 2025 تکرار کنند. با این حال، ما با احتیاط این موضوع را از طریق ریسک احتمالی کاهش به جای دیدگاه مرکزی خود منعکس می‌کنیم". "ما معتقدیم که انتقال درگیری‌های مسلحانه به جنگ تجاری و اقتصادی جهانی ممکن است از روند خرید خالص بانک‌های مرکزی حمایت کند."
"همزمان با آن، افزایش عدم قطعیت در بازار سهام، فشارهای تورمی فزاینده و رشد اقتصادی راکد پیش‌بینی می‌شود که سرمایه‌گذاران عمومی را دوباره به بازار طلا از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) بازگرداند."
"ما برای صندوق‌های قابل معامله در بورس طلا (ETFs)، معاملات خارج از بورس (OTC) و سرمایه‌گذاری مبتنی بر آتی‌ها، عوامل محرک مثبتی می‌بینیم که از نرخ‌های بهره عمومی پایین‌تر، سهام با ارزش بالا، دلار آمریکا ضعیف‌تر و ریسک‌های ژئوپلیتیکی ناشی می‌شود، که عمدتاً از طریق عدم قطعیت تجاری و اقتصادی بیان می‌شود."
✔️ خبر مرتبط: طلای جهانی رکورد جدیدی ثبت کرد: تعرفه های تجاری آمریکا عامل اصلی
"کاواتونی گفت که به طور کلی، روند کلی این است که با توجه به تمام عدم قطعیت‌ها در بازار، تقاضا برای طلا تا سال 2025 همچنان بالا خواهد ماند، حتی با وجود قیمت‌های بالای طلا."
"در حالی که پیش‌بینی می‌شود بازار ETF توجه سرمایه‌گذاران جدید را جلب کند، شورای جهانی طلا پیش‌بینی می‌کند که تقاضا برای شمش و سکه سالم باقی خواهد ماند، اما نسبت به سال گذشته کمتر خواهد شد، چرا که قیمت‌های بالاتر بر قدرت خرید مصرف‌کنندگان تأثیر می‌گذارد."
"بر اساس گزارش، تقاضای جهانی برای شمش و سکه به 1,186.3 تن رسید که تقریباً مشابه 1,189.8 تن در سال 2023 است. شورای جهانی طلا چشم‌انداز مشابهی برای سال 2025 پیش‌بینی می‌کند."
به گفته تحلیلگران: در غرب، مشکلات اقتصادی در اروپا و قیمت‌های بالا احتمالاً بر تقاضا تأثیر منفی خواهند گذاشت، همانطور که کاهش نگرانی‌های تورمی و ریسک‌های درگیری نیز بر آن تأثیر خواهند داشت، اما نرخ‌های بهره پایین‌تر ممکن است فعالیت‌های اروپایی را در نیمه دوم سال جذب کند. در ایالات متحده، دوران ریاست‌جمهوری جمهوری‌خواهان معمولاً با تقاضای کمتر از حد متوسط برای شمش و سکه همراه بوده است؛ با این حال، محیط ژئوپلیتیکی ممکن است این کاهش تقاضا را نرم‌تر کند".
بخش طلا و جواهر نقطه ضعفی برای بازار طلا است
"اگرچه بازار طلا در سال 2024 تقاضای تاریخی را تجربه کرد، قیمت‌های بی‌سابقه در ارزهای جهانی بر تقاضای جواهرات تأثیر منفی گذاشت."
"گزارش اشاره کرد که تقاضای کل جواهرات به 1,877.1 تن کاهش یافت، که کاهش 11 درصدی از 2,110.6 تن گزارش شده در سال 2023 را نشان می‌دهد."
شورای جهانی طلا گفت: به استثنای سال 2020 که تحت تاثیر کرونا قرار گرفت و تقاضا به زیر 1,400 تن سقوط کرد، باید به سال 2009 بازگردیم تا آخرین سال مشابه برای تقاضای جواهرات طلا را بیابیم".
"یکی از جنبه‌های جالب بازار این است که هند دوباره به بزرگترین مصرف‌کننده طلا در جهان تبدیل شد، زیرا تقاضای ضعیف به‌ویژه در چین بسیار محسوس بود."
"تقاضای جواهرات چین به 479.3 تن کاهش یافت، که کاهش 24 درصدی از مجموع 630.2 تن سال گذشته را نشان می‌دهد."
به گفته تحلیلگران: محیط تقاضای جواهرات چین در طول سال 2024 بسیار چالش‌برانگیز بود، تحت تأثیر ترکیبی از اعتماد پایین مصرف‌کنندگان به دلیل کاهش رشد درآمد و افزایش قیمت‌های طلا. بخش خرده‌فروشی جواهرات با چالش‌هایی مواجه شد و فروشگاه‌ها در طول سال بسته شدند".
"در همین حال، هند شاهد کاهش 2 درصدی در بخش جواهرات خود در سال گذشته بود و 563.4 تن طلا مصرف کرد."
"این که تقاضای سالانه تنها 2 درصد در سالی که قیمت طلا به رکوردهای متعدد رسید کاهش یافت، گواهی بر تاب‌آوری تقاضای جواهرات طلا در هند است، که هم به قوت واکنش به کاهش تعرفه در ماه جولای و هم به رشد نسبتاً سالم اقتصادی کشور اشاره دارد"، تحلیلگران گفتند.
تکامل خوش مصنوعی همچنین تقاضای طلا را افزایش می‌دهد
"در حالی که بخش فناوری و هوش مصنوعی بازارهای سهام را به رکوردهای جدید در سال گذشته رساند، این بخش در بازار طلا عمدتاً نادیده گرفته شده است. با این حال، این بخش در سال گذشته رشد چشمگیری داشت و به بالاترین سطح خود در چهار سال گذشته رسید."
"سال گذشته، بخش فناوری 326.1 تن طلا مصرف کرد که افزایش 7 درصدی نسبت به سال 2023 داشت."
به گفته شورای جهانی طلا، در طول سال 2024، تقاضای الکترونیک (که بخش غالب تقاضا در این بخش است) با قوت مداوم در کاربردهای مرتبط با هوش مصنوعی و برخی از بهبودها در بازارهای الکترونیک مصرفی پس از سال 2023 به‌ویژه ضعیف تقویت شد گفت.
"در حالی که تقاضای قوی قیمت طلا را در سال گذشته به بالا برد، همچنین موجب افزایش عرضه شد. شورای جهانی طلا گفت که عرضه جهانی طلا در سال گذشته 1 درصد افزایش یافت و به رکورد جدید 4,974.5 تن رسید."
بیشتر بخوانید:
کمبود نیروی کار می‌تواند موقعیت و درآمد برخی مشاغل را بهبود بخشد.
مدیران عامل شرکت‌ها نگران رکود اقتصادی نیستند، اما سیاست‌های نامشخص باعث نگرانی آنها شده است.
اگر کشورها کمتر با هم همکاری کنند، رشد اقتصادی آمریکا ممکن است کند شود.
تورم هنوز کمی بالاتر از هدف فدرال رزرو است، اما در مسیر کاهش قرار دارد.
عرضه کمتر نیروی کار ناشی از کاهش مهاجرت برای شرکت‌ها خوب نیست.
سه عدم قطعیت در مورد تعرفه‌ها وجود دارد: اول، چه میزان تعرفه روی کدام کشورها اعمال می‌شود؛ دوم، واکنش کشورها و شرکت‌ها به این تعرفه‌ها چیست؛ و سوم، این مسائل چگونه به مصرف‌کننده منتقل می‌شود.
تعرفه‌ها در گذشته تأثیر محدودی بر تورم داشتند، اما این موضوع ممکن است در شرایط متفاوت اقتصادی تغییر کند.
رفتار مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها مثبت بود، اما شرکت‌های بزرگ کمتر سرمایه‌گذاری کردند.
بر اساس قیمت‌گذاری بازار، معامله‌گران معتقدند بانک مرکزی اروپا در سال جاری نرخ بهره خود را 0.87 درصد کاهش خواهد داد.
معتقدم که نرخ‌های بهره فعلی به بانک مرکزی اروپا اجازه می‌دهد در صورت بروز شوک‌های اقتصادی، انعطاف‌پذیری لازم را داشته باشد.
روند کاهش تورم همچنان در مسیر درست قرار دارد، اما ممکن است این روند بیشتر از حد انتظار طول بکشد.
داده‌های اخیر نشان می‌دهند که اقتصاد ناحیه یورو در کوتاه‌مدت ضعیف خواهد ماند.
سیاست‌گذاری باید متعادل باشد؛ کاهش نرخ‌های بهره با احتیاط بیش از حد می‌تواند به اقتصاد آسیب بزند و تورم را به زیر هدف برساند.
تعرفه‌ها ممکن است اقتصاد را ضعیف کنند، اما معلوم نیست که چقدر بر تورم تأثیر می‌گذارند.
رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، با وعده اعمال تعرفه‌های تنبیهی بر بزرگترین شرکای تجاری کشور، اقتصادها و بازارها را دچار نگرانی کرده است. تا به امروز، او تعرفه 10 درصدی بر چین اعمال کرده است؛ برنامه‌های اعمال تعرفه 25 درصدی بر مکزیک و کانادا را به تعویق انداخته است؛ و اشاره کرده که به سراغ اتحادیه اروپا خواهد رفت. با این حال، فراتر از این سر و صدا، تعرفه‌ها پیامدهای عملی دارند. در اینجا نحوه عملکرد آنها را بررسی می‌کنیم — از اینکه چه کسی در واقع هزینه را می‌پردازد تا چگونگی جمع‌آوری درآمد آن.
تعرفه چیست و چه هدفی را دنبال می‌کند؟
تعرفه‌ها مالیات‌هایی هستند که بر کالاهای وارداتی اعمال می‌شوند. مانند تمام مالیات‌ها، اینها منبع درآمد دولت هستند. کشورهای زیادی از آنها برای حمایت از صنایع داخلی خود استفاده کرده‌اند، چرا که کالاهای خارجی را گران‌تر می‌کنند. ترامپ نیز از این تعرفه‌ها به‌عنوان ابزاری برای دستیابی به اهداف سیاست خارجی خود استفاده می‌کند. این موضوع در مورد تعرفه‌های برنامه‌ریزی‌شده بر واردات از مکزیک و کانادا نیز صدق می‌کند: ترامپ پس از اینکه دو همسایه ایالات متحده توافق کردند که اقدامات سخت‌گیرانه‌تری برای مقابله با مهاجرت و قاچاق مواد مخدر در مرز انجام دهند، توافق کرد که این تعرفه‌ها را تا 1 مارس به تعویق بیاندازد.
تعرفه‌ها چگونه جمع آوری و اجرا می‌شوند؟
وزیر خزانه‌داری ایالات متحده مسئول تعیین مقررات جمع‌آوری تعرفه‌ها است، اما گمرک و حفاظت مرزی ایالات متحده (CBP) نهادی دولتی است که مسئول اجرای آنها در نزدیک به 330 نقطه ورودی در سراسر کشور است — که شامل گذرگاه‌های مرزی از طریق جاده یا راه‌آهن، همچنین بنادر و فرودگاه‌ها می‌شود. ماموران مدارک را بررسی می‌کنند، حسابرسی انجام می‌دهند و تعرفه‌ها و جریمه‌ها را جمع‌آوری می‌کنند. پول در زمان ترخیص گمرکی جمع‌آوری شده و به صندوق عمومی وزارت خزانه‌داری واریز می‌شود. کسانی که نتوانند به درستی مقدار، دسته‌بندی یا منشاء یک محصول خاص را توصیف کنند — چه عمداً و چه به دلیل غفلت — با جریمه مواجه خواهند شد.
✔️ خبر مرتبط: چین: تعرفه‌های جدید نمی‌خواهیم، گفتگو می‌خواهیم
برخی کالاها و قطعات قبل از تبدیل شدن به یک محصول نهایی، چندین بار مرزها را عبور می‌کنند — مانند یک خودرویی که قطعات آن در ایالات متحده ساخته شده و در مکزیک مونتاژ شده و سپس به ایالات متحده وارد می‌شود. طبق قوانین گمرک و حفاظت مرزی ایالات متحده (CBP)، محصولات ساخته شده در ایالات متحده که بدون "بهبود" یا "افزایش" در ارزش مجدداً وارد کشور می‌شوند، از تعرفه معاف هستند. مثالی دیگر: فرض کنید ایالات متحده طلا را به هند صادر می‌کند، جایی که از آن برای ساخت گوشواره استفاده می‌شود. محصول نهایی هنگام ورود مجدد به ایالات متحده مشمول تعرفه خواهد بود. در این حالت، حتی ارزش طلا نیز مشمول مالیات خواهد بود.
چقدر از تعرفه‌ها پول ایجاد می‌شود؟
در حالی که تعرفه‌ها زمانی منبع اصلی درآمد دولت ایالات متحده بودند، در بیشتر قرن گذشته، سهم بسیار کمی از درآمد دولت را تشکیل داده‌اند. طبق تحلیلی از داده‌های دولتی توسط بانک فدرال رزرو سنت لوئیس، تا سال گذشته، تعرفه‌ها کمتر از 3% از درآمد فدرال را شامل می‌شدند.
اگر به طور دائمی طبق پیشنهاد اولیه اعمال شود، تعرفه‌های ترکیبی بر کانادا، مکزیک و چین می‌تواند به معنی 1.1 تریلیون دلار هزینه‌های اضافی برای واردکنندگان ایالات متحده در دهه آینده باشد، طبق برآوردهای اندیشکده غیرحزبی Tax Foundation. فقط در سال 2025، این گروه پیش‌بینی می‌کند که این سیاست می‌تواند مالیات‌ها را تقریباً 110 میلیارد دلار افزایش دهد.
اندیشکده Tax Foundation برآورد می‌کند که تعرفه‌های اعمال‌شده بر چین توسط ترامپ در دوره اول ریاست‌جمهوری‌اش و گسترش‌یافته در دوران ریاست‌جمهوری جو بایدن، در حال حاضر سالانه 77 میلیارد دلار درآمد ایجاد می‌کند.
چه کسی تعرفه‌ها را پرداخت می‌کند؟
تحقیقات به‌طور کلی نشان داده‌اند که مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارهای ایالات متحده هستند که هزینه‌های ناشی از تعرفه‌های بالاتر را تحمل می‌کنند. تولیدکنندگان خارجی ممکن است هزینه‌های فروش خود را کاهش دهند یا واردکنندگان ایالات متحده ممکن است بخشی از هزینه‌ها را به عهده بگیرند. برای جلوگیری از کاهش سود، شرکت‌ها اغلب ترجیح می‌دهند قیمت‌ها را افزایش دهند و بخشی از این هزینه را به مصرف‌کنندگان منتقل کنند.
✔️ خبر مرتبط: بررسی تأثیر تعرفه‌های ترامپ بر ین ژاپن
با این حال، ممکن است حفره‌های قانونی وجود داشته باشد، مانند فرآیند معافیت که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد درخواست معافیت از تعرفه‌ها را بدهند اگر پرداخت آنها به طور نامناسبی به کسب‌وکارشان آسیب بزند و گزینه‌های دیگری برای خرید محصولات از کشورهای دیگر وجود نداشته باشد.
عواقب اعمال تعرفه چیست؟
تاریخچه اخیر تجارت ایالات متحده با چین کمک می‌کند تا توضیح دهد وقتی تعرفه‌ها اعمال می‌شوند چه اتفاقی می‌افتد. در دوره اول ریاست‌جمهوری ترامپ، او مجموعه‌ای از تعرفه‌ها را بر محصولات چینی از جمله فولاد، آلومینیوم و موتورهای صنعتی اعمال کرد. این کشور آسیایی از تأمین یک پنجم کالاهایی که ایالات متحده قبل از اولین جنگ تجاری ترامپ در 2018 وارد می‌کرد، به حدود 14% از واردات ایالات متحده در 2023 کاهش یافت.
علاوه بر این، زمانی که تعرفه‌ها اعمال می‌شود، واردکنندگان اغلب به فرار از تعرفه‌ها روی می‌آورند. این کار می‌تواند از طریق ارسال کالاها از طریق یک کشور ثالث، کمتر گزارش دادن ارزش محصولات یا اشتباه لیبل‌گذاری آنها به عنوان کالاهای مشابه با نرخ تعرفه پایین‌تر انجام شود. اقتصاددانان گلدمن ساکس اخیراً کشف کردند که فرار از تعرفه‌ها می‌تواند تا 90 میلیارد دلار از کاهش تخمینی 240 میلیارد دلاری واردات ایالات متحده از چین را نسبت به سطح پیش از جنگ تجاری توضیح دهد.
«سرویس درآمد خارجی» پیشنهادی ترامپ چیست؟
دولت ترامپ پیشنهاد ایجاد یک سازمان درآمدی خارجی جداگانه برای جمع‌آوری تعرفه‌ها به عنوان بخشی از سیاست تجاری «آمریکا اول» خود را مطرح کرده است. تحلیلگران اشاره کرده‌اند که درآمدهای حاصل از تعرفه‌ها یک منبع «خارجی» نیستند، زیرا این تعرفه‌ها توسط واردکنندگان مستقر در ایالات متحده پرداخت می‌شوند، که حداقل بخشی از هزینه را به مصرف‌کنندگان آمریکایی منتقل می‌کنند. با این حال، این مفهوم بر تمایل ترامپ به نمایش گذاشتن تعرفه‌ها بر واردات خارجی به عنوان یک منبع درآمدی که از دوش مالیات‌دهندگان برداشته نمی‌شود، تأکید دارد.
همه اینها برای معاهدات تجاری چه معنایی دارد؟
ایالات متحده با 20 شریک تجاری در سراسر جهان توافق‌نامه‌های تجارت آزاد دارد — از جمله مکزیک و کانادا، که به ترتیب تحت عنوان توافق ایالات متحده-مکزیک-کانادا ( USMCA) یا قرارداد تجارت آزاد آمریکای شمالی ( NAFTA) جدید شناخته می‌شود. در این توافق‌نامه‌ها، کشورهای طرف توافق متعهد می‌شوند که نرخ تعرفه‌ها را به سمت صفر کاهش دهند. با این حال، تعرفه‌های تأخیری ترامپ بر مکزیک و کانادا مغایر با توافق تجاری بین سه کشور خواهد بود (که قرار است در 2026 دوباره مذاکره شود). ترامپ همچنین در هفته اول ورود خود به دفتر، تهدید به اعمال تعرفه بر کلمبیا کرد تا اینکه توافقی در آخرین لحظه به دست آمد.
به عنوان عضو سازمان جهانی تجارت، ایالات متحده به قوانین خاصی از جمله محدودیت‌هایی بر استفاده از یارانه‌ها و همچنین موانع تجاری مانند تعرفه‌ها و سهمیه‌ها متعهد است. در واکنش به دور جدید تعرفه‌های ترامپ بر چین، وزارت بازرگانی پکن اعلام کرد که قصد دارد علیه ایالات متحده در سازمان تجارت جهانی (WTO) شکایت کند و تعرفه جامع را به عنوان یک «نقض جدی» قوانین تجارت بین‌المللی محکوم کرد.
بیشتر بخوانید:
تقاضای طلا از سوی بخش رسمی همچنان نقش غالبی در بازار ایفا می‌کند و از قیمت‌ها در نزدیکی رکوردهای تاریخی حمایت می‌کند. همزمان، تنها بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور نیستند که در تلاش برای حفظ ارزش ارزهای خود هستند.
در یک پست در شبکه‌های اجتماعی، کریشان گوپال، تحلیلگر ارشد منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا (EMEA) در شورای جهانی طلا، به داده‌های ذخایر منتشرشده توسط صندوق بین‌المللی پول (IMF) اشاره کرد که نشان می‌دهد بانک مرکزی تایوان در ماه اکتبر ذخایر رسمی طلای خود را افزایش داده است. بر اساس این داده‌ها، موجودی طلای بانک مرکزی جمهوری چین (تایوان) سه ماه پیش به 424 تن رسیده است.
او در این پست نوشت: "این نمونه‌ای از یک اقتصاد پیشرفته (بر اساس طبقه‌بندی صندوق بین‌المللی پول) است که به ذخایر طلای خود می‌افزاید."
گوپال همچنین در پستی دیگر در روز یکشنبه اشاره کرد که صندوق نفتی دولتی جمهوری آذربایجان در سه‌ماهه پایانی سال 2024 مقدار 20 تن طلا خریداری کرده است که مجموع خرید طلای این کشور در سال 2024 را به 45 تن رسانده است.
گوپال گفت: "مجموع ذخایر طلای این صندوق در پایان سال 2024 به 147 تن رسید که معادل 21% از پرتفوی سرمایه‌گذاری آن است (در مقایسه با 12% در پایان سال 2023)."
اگرچه بازار طلا در ماه‌های اخیر نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرده است، تحلیلگران معتقدند که تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان از روند صعودی کلی این فلز گرانبها حمایت خواهد کرد.
✔️ خبر مرتبط: طلای جهانی رکورد جدیدی ثبت کرد: تعرفه های تجاری آمریکا عامل اصلی
جوی یانگ، رئیس جهانی مدیریت محصولات شاخص در MarketVector Indexes، گفت که با توجه به عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی گسترده‌ای که توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور، و سیاست‌های اقتصادی جدید اول آمریکا ایجاد شده است، تعجب‌آور نیست که بانک‌های مرکزی در یک دارایی بی‌طرف‌تر سرمایه‌گذاری می‌کنند.
آخر هفته گذشته، دونالد ترامپ جنگ تجاری با کانادا و چین را آغاز کرد و تهدید کرد که اتحادیه اروپا را نیز با تعرفه‌های تجاری مشابه هدف قرار خواهد داد. روز دوشنبه، برای پیچیده‌تر کردن شرایط اقتصادی، ترامپ اعمال تعرفه‌های برنامه‌ریزی‌شده بر مکزیک را به مدت یک ماه به تعویق انداخت.
یانگ گفت که این تهدیدهای دولت ترامپ باعث می‌شود طلا برای کشورهایی که می‌خواهند در برابر عدم قطعیت پوشش ریسک داشته باشند و وابستگی خود را به دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری محدود کنند، جذاب‌تر شود.
کتی کریسکی، استراتژیست کامودیتی در Invesco، گفت که تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان برای سرمایه‌گذاران خرد ارزش ایجاد می‌کند و افزود که انتظار ندارد تقاضای بانک‌های مرکزی به این زودی‌ها کاهش یابد. او از بانک مرکزی چین به‌عنوان نمونه‌ای برجسته یاد کرد.
بانک خلق چین به مدت 18 ماه متوالی طلا خریداری کرد، سپس در میانه سال 2024 خریدها را برای شش ماه متوقف کرد و در پایان سال دوباره وارد بازار شد.
او گفت: "ذخایر چین تنها پنج درصد در طلا است، بنابراین این موضوع به من امید زیادی می‌دهد که چین به خرید ادامه خواهد داد، به‌ویژه با توجه به درگیری‌هایش با ترامپ. آنها نیاز دارند که از دلارزدایی کنند." افزود: "پس چین به‌ویژه، اما دیگر بانک‌های مرکزی هم، کف مهمی برای قیمت طلا فراهم می‌کنند."
بیشتر بخوانید:
اولین شلیک‌ها در جدیدترین جنگ تجاری آمریکا و چین نشان داد که شی جین پینگ، رئیس جمهور چین، رویکرد محتاطانه‌تری نسبت به دوران نخست‌وزیری دونالد ترامپ در دوره اول دارد.
پس از آنکه رهبر ایالات متحده در آخرین لحظه به کانادا و مکزیک مهلت داد، تعرفه‌های 10 درصدی او بر چین از نیمه شب به وقت واشنگتن در روز سه‌شنبه به اجرا درآمد. در عرض چند ثانیه، پکن تعرفه‌های اضافی بر حدود 80 محصول را اعلام کرد که از 10 فوریه اجرایی می‌شوند، یک تحقیق ضد انحصار را علیه گوگل آغاز کرد، کنترل‌های صادراتی بر مواد معدنی حیاتی را سخت‌تر کرد و دو شرکت آمریکایی را به فهرست سیاه نهادهای غیرقابل اعتماد خود افزود.
انتقام سریع اما محاسبه‌شده نشان داد که پکن درسی از اولین جنگ تجاری خود با ترامپ گرفته است، زمانی که چین با تعرفه‌هایی مشابه یا نزدیک به آنچه که ایالات متحده اعمال کرده بود، تلافی کرد. این بار شی فقط تعرفه‌هایی بر کالاهایی به ارزش 14 میلیارد دلار از محصولات آمریکایی اعمال کرد که بخشی کوچکی از هدف ترامپ بود، در حالی که تدابیر دیگری اتخاذ کرد که توانایی چین را در اعمال فشار بیشتر بر شرکت‌های آمریکایی در صورت نیاز نشان داد.
دو فهرست تعرفه‌ای جدید چین کالاهای وارداتی از ایالات متحده به ارزش 14 میلیارد دلار در سال 2024 را هدف قرار می‌دهند.
این تغییر هم موفقیت شی در تنوع‌بخشی واردات از ایالات متحده از زمان دوره اول ترامپ و هم وضعیت اقتصادی شکننده‌تر چین را نشان می‌دهد. رهبر چین به تولید و فروش‌های خارجی متکی بوده است تا رشد اقتصادی را حفظ کند، در حالی که در تلاش است حباب بازار املاک را از بین ببرد و همزمان با فشارهای انقباضی افزایشی مواجه است.
طبق گفته لری هو، رئیس بخش اقتصاد چین در گروه مک‌کواریا، چین به دلیل عدم تعادل تجاری بزرگ خود با ایالات متحده، "بیشتر در معرض ضرر است" و بنابراین محدود شده است.
✔️ خبر مرتبط: فایننشال تایمز: چین علیه گوگل، انویدیا و اینتل تحقیقات جدیدی را آغاز می‌کند
او اضافه کرد: "یک جنگ تعرفه‌ای تمام‌عیار به نفع چین نیست." "در عوض، احتمالاً چین بیشتر از طریق تحریکات داخلی به تعرفه‌ها پاسخ خواهد داد."
پاسخ محتاطانه رهبر چین از نوسان بازارها جلوگیری کرد، که در هفته گذشته به‌دلیل پیچ و تاب‌های تعرفه‌ای ترامپ دچار نوسانات شدید شده بودند. شاخص شرکت‌های چینی هنگ‌سنگ که سهام چینی‌های فهرست‌شده در هنگ‌کنگ را شامل می‌شود، روز سه‌شنبه 3.5% رشد کرد، در حالی که یوآن در بازارهای خارج از چین پس از کاهش زیان‌های اولیه تقریباً بدون تغییر باقی ماند.
سؤال این است که آیا رهبران بزرگترین اقتصادهای جهان می‌توانند قبل از اجرایی شدن تعرفه‌های چین به توافقی سریع دست یابند. ترامپ روز دوشنبه گفت که برای رسیدن به توافق با چین تلاش خواهد کرد و احتمالاً ظرف "24 ساعت آینده" تماسی برقرار خواهد کرد، هرچند مشخص نیست که آیا شی آمادگی برای وارد شدن به مذاکره دارد یا خیر.
مذاکرات بین دو رهبر ابتدا نمایی از اولویت‌های ترامپ در این دوره را به نمایش خواهد گذاشت. رئیس‌جمهور آمریکا رویکردی نرم درباره چین داشته است، همراه با بیاناتی نرم‌تر که ممکن است ابعاد یک توافق احتمالی را ترسیم کند.
ترامپ خواهان تجارت متعادل‌تر است. او دستور داده که توافقی که در سال 2020 به امضا رسانده، معروف به توافق فاز اول، بازنگری شود، که این نشان می‌دهد مذاکرات تعرفه‌ای با چین ممکن است هنوز برای ماه‌ها طول بکشد. اما او همچنین به دنبال کمک شی برای متوقف کردن سریع جنگ روسیه در اوکراین است و از چین می‌خواهد که مالکیت اپلیکیشن ویدیویی تیک‌تاک را با یک شرکت آمریکایی تقسیم کند، با ضرب الاجلی 75 روزه.
در نشانه‌ای که نشان می‌دهد توافق در اولویت ذهنی ترامپ قرار دارد، او چند ساعت قبل از اجرایی شدن تعرفه‌های ایالات متحده در پلتفرم Truth Social خود نوشت که "علاقه زیادی" به تیک‌تاک وجود دارد و افزود که یک توافق "برای چین فوق‌العاده خواهد بود."
✔️ خبر مرتبط: ناوارو، مشاور تجاری کاخ سفید: امروز تماس میان آمریکا و چین درباره تعرفه‌ها برگزار خواهد شد
طبق گزارش‌های قبلی بلومبرگ نیوز، ترامپ پیشتر گفته بود که شرکت مایکروسافت در حال مذاکره برای خرید بخش آمریکایی تیک‌تاک متعلق به شرکت بایت‌دنس است، در حالی که مقامات چینی فروش به مشاور میلیاردر رئیس‌جمهور، ایلان ماسک، را ترجیح می‌دهند. یک توافق می‌تواند اپلیکیشن متعلق به چین را از تهدید تحریم در ایالات متحده نجات دهد، اما ممکن است الگوریتم باارزش آن را در دستان خارجی‌ها قرار دهد.
مقامات چینی با فضای چانه‌زنی کمتری وارد مذاکرات می‌شوند. بر اساس داده‌های اداره گمرک عمومی چین، این قدرت تولیدی آسیایی بیش از سه برابر کالاهایی که می‌خرد، به ایالات متحده صادر می‌کند، به این معنا که تعداد کالاهایی که می‌تواند مشمول تعرفه قرار دهد، کمتر است.
برخی از اخطارهای پکن صرفاً نمادین بودند و این محدودیت‌های بیشتر در فضای چانه‌زنی را برجسته می‌کردند. چین توجهات نظارتی خود را معطوف به گوگل کرد، حتی با وجود اینکه خدمات جستجوی آلفابت از سال 2010 در این کشور در دسترس نبوده است. با این حال، شرکت‌های دیگری مانند غول خودروسازی الکتریکی ایلان ماسک، تسلا و غول گوشی‌های هوشمند اپل، هنوز منافع تجاری عظیمی در دومین اقتصاد بزرگ جهان دارند.
هلن کئو، اقتصاددان ارشد چین بزرگ در بانک آمریکای گلوبال ریسرچ، گفت که شکل هر توافق آینده به این بستگی دارد که چین ممکن است با چه امتیازاتی موافقت کند.
او گفت: گزینه‌های چین از وعده خرید بیشتر نفت و گاز آمریکایی و حفظ ثبات یوان تا اجرای توافق فاز اول متغیر است. "احتمالاً ترکیبی از این تدابیر خواهد بود که می‌تواند به ترمیم روابط کمک کند."
طبق گفته چانگ شو، اقتصاددان ارشد آسیا در بلومبرگ اکانومیکس، نفوذ چین بر کانال پاناما — جایی که یک شرکت هنگ‌کنگی دو تا از پنج بندر مجاور این مسیر آبی را در اختیار دارد — یک برگ برنده است که ترامپ ممکن است از آن برای فشار آوردن به شی استفاده کند. دولت او قبلاً تهدید کرده بود که اگر پاناما نفوذ چین را کاهش ندهد، کانال را پس خواهد گرفت.
او گفت: "چین ممکن است فشار بیاورد تا شرکت CK Hutchison Holdings Ltd. عملیات خود را در آنجا کاهش دهد"، و اشاره کرد که این یک احتمال "دور از ذهن" است.
بر اساس گفته جوزف گریگوری ماهونی، استاد روابط بین‌الملل در دانشگاه شرق چین شانگهای، پکن در حال حاضر در حال انجام یک عمل تعادلی است بین نمایش قدرت و در عین حال افزایش تنش‌ها.
او اضافه کرد: "ممکن است شاهد باشیم که دو غول یکدیگر را ارزیابی کرده و اراده یکدیگر را آزمایش می‌کنند، در حالی که همزمان در حال بازی با مخاطبان داخلی خود هستند قبل از اینکه دست هم را فشرده کنند."
بیشتر بخوانید:
قیمت طلا بالاتر رفته و در معاملات نیمه‌روز دوشنبه در بازار آمریکا به رکوردهای جدیدی دست یافته است. تقاضا برای دارایی‌های امن در فلز زرد با افزایش عدم قطعیت در بازار مورد توجه قرار گرفته است، چرا که احتمال می‌رود ایالات متحده به‌زودی تعرفه‌هایی را علیه شرکای تجاری اصلی خود اعمال کند. قیمت طلا برای ماه آوریل در آخرین معامله 17.40 دلار افزایش یافته و به 2852.10 دلار رسیده است. قیمت نقره برای ماه مارس نیز 0.14 دلار افزایش یافته و به 32.41 دلار رسیده است.
طلا از بالاترین حد روزانه خود در نیمه‌صبح عقب‌نشینی کرد، پس از اینکه خبر رسید تعرفه‌های تجاری ایالات متحده علیه مکزیک که قرار بود سه‌شنبه اجرایی شوند، به مدت یک ماه به تعویق افتاده‌اند تا ایالات متحده و مکزیک بتوانند مذاکرات بیشتری داشته باشند. کانادا تهدید به انتقام کرده است و تا زمان نوشتن این مطلب، تعرفه‌های تجاری جدید ایالات متحده علیه این کشور و چین قرار بود سه‌شنبه اجرایی شوند.
دلار کانادا شبانه به ضعیف‌ترین سطح خود در برابر دلار ایالات متحده از سال 2003 رسید.
شاخص‌های بورس آمریکا در میانه روز کاهش یافته‌اند، اما از پایین‌ترین نقاط روزانه خود افزایش یافته‌اند، به دنبال اخبار مربوط به تعویق تعرفه‌ها علیه مکزیک.
بازارهای کلیدی خارجی امروز نشان می‌دهند که شاخص دلار آمریکا افزایش یافته اما از بالاترین نقاط روزانه خود پایین آمده است. قیمت‌های آتی نفت خام نی‌مکس پس از افزایش قابل توجه قبلی، کمی بالا رفته‌اند و در حال حاضر حدود 72.75 دلار برای هر بشکه معامله می‌شوند. بازدهی اوراق قرضه 10 ساله دولت آمریکا هم اکنون حدود 4.55% است.
از نظر تکنیکال، خریداران آتی طلا برای ماه آوریل برتری تکنیکالی قوی‌تری در کوتاه‌مدت دارند. قیمت‌ها در حال افزایش هستند و در نمودار روزانه به سمت بالا حرکت می‌کنند. هدف بعدی خریدان، بسته شدن بالاتر از مقاومت محکم در قیمت 2900 دلار است. هدف نزولی بعدی فروشندگان در کوتاه‌مدت، پایین بردن قیمت‌های آتی به زیر حمایت تکنیکال محکم در کمترین قیمت این هفته یعنی 2760.20 دلار است. اولین مقاومت در قیمت 2887.20 دلار مشاهده می‌شود و سپس در 2855 دلار. اولین حمایت در 2822.10 دلار و سپس در 2800 دلار قرار دارد.
خریداران آتی نقره برای ماه مارس از نظر تکنیکال برتری کلی در کوتاه‌مدت دارند، چرا که روند قیمت در نمودار روزانه صعودی است. هدف بعدی خریداران نقره، بسته شدن قیمت‌ها بالاتر از مقاومت تکنیکال محکم در بالاترین قیمت دسامبر یعنی 33.33 دلار است. هدف نزولی بعدی فروشندگان برای نقره، بسته شدن قیمت‌ها زیر حمایت تکینیکال محکم در 30 دلار است. اولین مقاومت در بالاترین قیمت هفته گذشته یعنی 32.92 دلار و سپس در 33 دلار مشاهده می‌شود. حمایت بعدی در 32 دلار و سپس در کمترین قیمت شب گذشته یعنی 31.61 دلار قرار دارد.
بیشتر بخوانید:
هوش مصنوعی همچنان یکی از جذاب‌ترین روایت‌ها در بازار رمزارزها است و توجه زیادی را به پروژه‌های متمرکز بر هوش مصنوعی جلب کرده است. علیرغم اصلاحات اخیر ناشی از هیاهوی DeepSeek، چندین کوین هوش مصنوعی پتانسیل صعودی برای فوریه 2025 نشان می‌دهند.
برخی از آنها مانند بیتنسور Bittensor (TAO) توانسته‌اند تسلط خود را حفظ کنند، در حالی که دیگران مانند GRIFFAIN و ARC به شدت به روند عوامل هوش مصنوعی در کریپتو وابسته هستند. بر اساس حمایت‌های کلیدی، عوامل کلان اقتصادی و سطوح مقاومت، این پنج کوین هوش مصنوعی در هفته‌های آینده ارزش پیگیری دارند.
Bittensor (TAO)
TAO سومین رمزارز بزرگ در حوزه هوش مصنوعی است که دارای بازار سرمایه‌ای در حدود 3.5 میلیارد دلار است. Bittensor یک پروتکل متن‌باز است که هدف آن ساخت یک شبکه یادگیری ماشین غیرمتمرکز است که از بلاکچین پشتیبانی می‌کند.
TAO در 30 روز گذشته 18% کاهش یافته و در تاریخ 23 ژانویه به 362 دلار رسیده که کمترین قیمت آن از سپتامبر 2024 بوده است. این بازگشت قیمت نشان‌دهنده علاقه مجدد سرمایه‌گذاران است، چرا که بخش رمزارزهای هوش مصنوعی دوباره حرکت خود را آغاز کرده است.
اگر حرکت مثبت بازگشته باشد، TAO ممکن است سطوح مقاومت در 459 دلار و 495 دلار را آزمایش کند. اگر هیجان ناشی از هوش مصنوعی شدت بگیرد، قیمت ممکن است به 522 دلار برسد.
برعکس، اگر اصلاحی قوی رخ دهد، سطح حمایت کلیدی در 420 دلار باید حفظ شود تا از کاهش احتمالی به 382 دلار یا 362 دلار جلوگیری کند.
GRIFFAIN (GRIFFAIN)
GRIFFAIN با حرکت قوی در دسامبر راه‌اندازی شد و از هیاهوی عوامل هوش مصنوعی در رمزارزها در اواخر سال 2024 بهره برد. به عنوان یکی از داغ‌ترین روندها در این فضا، به سرعت توجه‌ها را جلب کرد و باعث شایعات و هیجان زیادی پیرامون پتانسیل آن شد.
قیمت و بازار سرمایه این کوین افزایش یافت و در تاریخ 22 ژانویه به نزدیک 600 میلیون دلار رسید. با این حال، مانند سایر رمزارزهای هوش مصنوعی، با یک اصلاح شدید مواجه شد. GRIFFAIN در هفته گذشته تقریبا 55% کاهش یافت و بازار سرمایه آن اکنون به 197 میلیون دلار رسیده است. این افت شدید نشان‌دهنده کاهش هیجان کوتاه‌مدت است.
اگر هیاهوی مربوط به عوامل هوش مصنوعی در کریپتو بازگردد، GRIFFAIN ممکن است بازگشتی داشته باشد و به سطوح مقاومت در 0.218 دلار و 031 دلار برسد، با پتانسیل صعود به 0.4 دلار یا 0.45 دلار.
با این حال، اگر حرکت نزولی ادامه پیدا کند، قیمت ممکن است به 0.17 دلار و0.149 دلار برسد و احتمال کاهش زیر 0.1 دلار وجود دارد.
AI Rig Complex (ARC)
ARC، مانند GRIFFAIN، یک پلتفرم مبتنی بر سولانا است که بر روی عوامل هوش مصنوعی متمرکز است. این پلتفرم چارچوب‌هایی را برای توسعه‌دهندگان فراهم می‌کند تا عوامل سبک‌وزن بسازند. از فناوری ماژولار برای توسعه عوامل هوش مصنوعی مقیاس‌پذیر استفاده می‌کند. این نوآوری آن را به عنوان یک بازیگر کلیدی در روایت رمزارزهای مبتنی بر هوش مصنوعی قرار داده و توجه زیادی را جلب کرده است.
توکن ARC شاهد یک افزایش قوی بود و در تاریخ 22 ژانویه به بازار سرمایه‌ای معادل 622 میلیون دلار رسید، پیش از آنکه وارد یک اصلاح شدید شود. در طول هفته گذشته، قیمت آن 38% کاهش یافته و بازار سرمایه آن اکنون به 221 میلیون دلار رسیده است.
اخیراً یک " تقاطع مرگ " (death cross) در خطوط میانگین متحرک نمایی (EMA) توکن ARC شکل گرفته که به کاهش 23% در 24 ساعت گذشته کمک کرده است. اگر این روند نزولی ادامه یابد، قیمت ممکن است سطوح حمایت در 0.18 دلار و 0.10 دلار را آزمایش کند.
با این حال، یک بازگشت روند می‌تواند ARC را به سمت سطوح مقاومت در 0.279 دلار و 0.348 دلار سوق دهد، با پتانسیل بازگشت به 0.46 دلار.
Reploy (RAI)
Reploy یک پلتفرم مبتنی بر اتریوم است که بر روی توسعه مدل‌های زبان بزرگ (LLM) برای کاربردهای مختلف از جمله چت شخصی، تولید تصویر و دستیارها متمرکز است. این پلتفرم با 40 پروتکل مختلف یکپارچه شده و توکن بومی خود، RAI، را در پایان دسامبر 2024 راه‌اندازی کرده است.
با وجود افزایش اولیه که موجب رسیدن RAI به اوج 13.2 دلار شد، این توکن با مشکلاتی مواجه شده و در 30 روز گذشته 42% کاهش یافته است. بازار سرمایه آن اکنون به 36 میلیون دلار رسیده و در حال حاضر در پایین‌ترین سطح خود معامله می‌شود.
برای بهبودی، RAI نیاز به حرکت صعودی قوی دارد تا سطوح مقاومت در 6.2 دلار و احتمالاً 8 دلار را آزمایش کند. با این حال، بدون روند صعودی پایدار، ممکن است همچنان با چالش‌هایی در سطوح قیمت فعلی مواجه شود.
Cookie DAO (COOKIE)
COOKIE به شدت تحت تاثیر اصلاحات اخیر ناشی از هیاهوی DeepSeek قرار گرفته است. قیمت این توکن در 30 روز گذشته 53% کاهش یافته و اکنون در پایین‌ترین سطح خود در تاریخ معامله می‌شود و برای بازپس‌گیری حرکت مثبت خود تلاش می‌کند.
برخلاف GRIFFAIN و ARC که بر ساخت عوامل هوش مصنوعی متمرکز هستند، COOKIE در حال توسعه یک پلتفرم تحلیلی برای کوین‌های هوش مصنوعی است و 1378 عامل (Agent) را تحت نظارت دارد.
COOKIE شاخص‌های عامل هوش مصنوعی را ارائه می‌دهد که بازار سرمایه، توجه، احساسات و سایر معیارهای کلیدی را ردیابی می‌کنند، و خود را به عنوان یک بازیگر مبتنی بر داده در فضای رمزارزهای هوش مصنوعی معرفی کرده است.
اگر COOKIE بتواند روند نزولی خود را معکوس کند، ممکن است سطوح مقاومت در 0.33 دلار و 0.39 دلار را آزمایش کند. عبور از این سطوح می‌تواند آن را به سمت 0.46 دلار سوق دهد، که بالاترین قیمت آن از 22 ژانویه است.
بیشتر بخوانید:
تقاضای طلا در چین نشانه‌هایی از یک بازگشت قوی را نشان می‌دهد، حتی در حالی که جریان فیزیکی طلا از بریتانیا به ایالات متحده همچنان ادامه دارد. در همین حال، به گفته تحلیلگران فلزات گران‌بهای هرائوس (Heraeus)، شواهدی وجود دارد که نشان می‌دهد تقاضای نقره برای صنعت خورشیدی ممکن است به اوج خود رسیده باشد.
در آخرین به‌روزرسانی فلزات گرانبها، تحلیلگران اشاره کردند که به نظر می‌رسد عمده‌فروشان چینی افزایش تقاضای مصرف‌کنندگان برای طلا را پیش‌بینی می‌کنند.
آنها خاطرنشان کردند: برداشت‌های بورس طلای شانگهای (SGE)، که شاخص کلیدی تقاضای عمده‌فروشی و تولید است، معمولاً در دسامبر و ژانویه افزایش می‌یابد، چرا که تولیدکنندگان برای سال نوی چینی، که امسال در 29 ژانویه بود، ذخیره‌سازی می‌کنند. تقاضای مصرف‌کنندگان نیز معمولاً از همین الگوی فصلی پیروی می‌کند.
با وجود شروع قدرتمند در سال 2024، برداشت‌های تجمعی در کل سال در میان پایین‌ترین سطوح ثبت‌شده قرار داشت (به‌استثنای سال 2020) و به 1450 تن رسید. این در حالی است که صنعت جواهرات چین همچنان در حال انقباض است، که این امر در کاهش درآمد سالانه خرده‌فروشان بزرگی مانند ریشمون (Richemont)، Chow Tai Fook و چو سانگ سانگ (Chow Sang Sang) منعکس شده است. با این حال، با توجه به اینکه برداشت‌های دسامبر 2024 نسبت به ماه قبل 23% افزایش داشت، برداشت‌های ژانویه همچنان می‌تواند با میانگین تاریخی 190 تن (بر اساس داده‌های SGE از سال 2016) همخوانی داشته باشد.»
تحلیلگران گفتند که برداشت‌های SGE تمایل دارند از تقاضای مصرف‌کنندگان پیشی بگیرند. آنها نوشتند: «افزایش در ماه دسامبر نشان می‌دهد که اگرچه در سطحی پایین‌تر از سال 2024 است، اما تقاضای مصرف‌کنندگان در چین می‌تواند در سه‌ماهه اول امسال افزایش یابد. با این حال، عملکرد تقاضای مصرف‌کنندگان تا حدی به نحوه عملکرد قیمت طلا بستگی دارد. تاکنون در سال جاری، قیمت طلا هر هفته افزایش یافته و هفته گذشته به یک رکورد تاریخی جدید بر حسب دلار رسید. این موضوع می‌تواند تأثیر مثبت چرخه هدیه دادن در سال نوی چینی را کاهش دهد.»
✔️ خبر مرتبط: جهان در آشوب، طلا در اوج: مقصد بعدی کجاست ؟
هرائوس اعلام کرد که جریان طلای منتقل‌شده از لندن به ایالات متحده در هفته گذشته نیز ادامه داشته است. آنها گفتند: «محموله‌های طلا امسال با سرعت زیادی وارد موجودی‌های کامکس (COMEX) شده‌اند و به 30000 کیلو اونس رسیده‌اند، که بالاترین میزان از اوت 2022 محسوب می‌شود. از 1 ژانویه تاکنون، موجودی‌های طلا تقریباً 8000 کیلو اونس افزایش یافته است، از جمله 1720 کیلو اونس اضافی در هفته گذشته، چرا که معامله‌گران و مؤسسات برای پیشی گرفتن از تعرفه‌های احتمالی در ایالات متحده رقابت می‌کنند. با ادامه خروج طلا از خزانه‌های لندن، زمان انتظار که معمولاً در حد چند روز بود، اکنون تا یک ماه افزایش یافته است.»
هفته گذشته، هم فدرال رزرو و هم بانک مرکزی اروپا مطابق با انتظارات بازار عمل کردند؛ فدرال رزرو نرخ‌ها را بدون تغییر نگه داشت، در حالی که بانک مرکزی اروپا یک کاهش 25 نقطه پایه‌ای در نرخ بهره اعمال کرد. در همین حال، قیمت طلا اواخر هفته به رکوردهای جدیدی رسید. تحلیلگران خاطرنشان کردند: «با این حال، معاملات آتی ایالات متحده همچنان با کونتانگو (Contango) نسبت به قیمت اسپات طلا معامله می‌شوند و در قرارداد ماه مارس به رکورد تاریخی 2853 دلار در هر اونس رسیدند.»
قیمت طلا همچنان به عملکرد قوی خود در میان نگرانی‌های مداوم پیرامون تعرفه‌ها ادامه داد، به طوری که قیمت طلا در بازار اسپات به رکورد تاریخی جدید 2830.73 دلار در هر اونس رسید. طلا در بازار اسپات آخرین بار با قیمت 2818 دلار در هر اونس معامله شد که افزایش 0.72 درصدی در طول جلسه را نشان می‌دهد.
در مورد نقره، هرائوس این سوال را مطرح کرد که آیا چین قادر است سرعت رشد سریع خود در حوزه انرژی خورشیدی را حفظ کند یا خیر.
✔️ خبر مرتبط: صعود طلا به قله های جدید: مقصد بعدی 3000 دلار؟
آنها نوشتند: «ظرفیت کل نصب شده پنل‌های فتوولتائیک (PV) در چین در سال 2024 به 886.66 گیگاوات رسید که نشان‌دهنده رشد 46 درصدی نسبت به سال گذشته است. این اضافه شدن 277 گیگاوات از پیشبینیهای صنعت فراتر رفت و برآورد ظرفیت خود چین برای سال 2024 را با 17 گیگاوات بیشتر از آنچه که پیش‌بینی شده بود، پشت سر گذاشت. با این حال، نرخ رشد، هرچند چشمگیر، از رکورد افزایش 54 درصدی در سال 2023 کمتر بود و قبل از آن، رشد 28 درصدی در سال 2021 را تجربه کرده بود. این روند نشان می‌دهد که ممکن است نرخ رشد ظرفیت پیک فتوولتائیک چین به پایان رسیده باشد.»
تحلیلگران اشاره کردند که دو سال گذشته رشد انرژی خورشیدی همزمان با قیمت‌های بی‌سابقه پایین برای ماژول‌های فتوولتائیک بوده که تحت تأثیر رقابت شدید قرار گرفته است. آنها گفتند: «با این حال، در سال 2025، تولیدکنندگان پلی‌سیلیکون (GCL و Tongwei) توافق کرده‌اند که تولید خود را محدود کنند، در حالی که سازندگان ماژول‌ها (Jinko، JA Solar و Canadian Solar) به یک اجماع حداقل قیمت‌گذاری برای بازگرداندن سودآوری رسیده‌اند. این موضوع می‌تواند قیمت ماژول‌های خورشیدی را افزایش دهد و منجر به افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای پروژه‌ها شود.» آنها افزودند: «پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که 232 میلیون اونس نقره در 495 گیگاوات کاربردهای فتوولتائیک در سال 2024 استفاده شده است (منبع: موسسه نقره). اگر نرخ نصب سال به سال ثابت بماند، تقاضای خورشیدی برای نقره ممکن است در سال 2025 با افزایش 39 میلیون اونس دیگر به رکورد 270 میلیون اونس برسد.»
نقره هفته گذشته عملکرد ضعیف‌تری نسبت به طلا داشت، اگرچه همراه با بیشتر فلزات گرانبها افزایش یافت. قیمت نقره در آغاز هفته عملکرد قوی‌تری از خود نشان داده است، به طوری که آخرین معامله نقره در بازار اسپات با قیمت 31.481 دلار در هر اونس صورت گرفت که افزایش 0.50 درصدی در نمودار روزانه را نشان می‌دهد.
بیشتر بخوانید:
به گفته ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، تعرفه‌های او برای مجازات پکن به خاطر عدم اقدام در برابر تجارت غیرقانونی مواد مخدر طراحی شده. اما این اقدام اثر معکوس خواهد داشت.
جنگ تجاری جهانی دونالد ترامپ آغاز شده است. او در کنار سایر خواسته‌هایش، از دو مورد از بزرگترین شرکای تجاری آمریکا می‌خواهد که جریان مواد مخدر و مهاجران به ایالات متحده را متوقف کنند. چین نیز در تیررس او قرار دارد: ترامپ روز شنبه یک تعرفه 10 درصدی کلی بر پکن و همچنین تعرفه 25 درصدی بر کانادا و مکزیک اعمال کرد. او می‌گوید که دومین اقتصاد بزرگ جهان اقدامات کافی برای مهار تجارت مواد مخدر یا پول‌شویی توسط سازمان‌های جنایی انجام نداده است. اما استفاده از تعرفه‌ها برای تحت فشار قرار دادن کشورها نتیجه معکوس خواهد داشت.
ترامپ در برخورد با تجارت غیرقانونی مواد مخدر اشتباه نمی‌کند. طبق گزارش مرکز کنترل و پیشگیری از بیماری‌ها، از اواخر دهه 1990 تاکنون بیش از یک میلیون آمریکایی بر اثر مصرف بیش‌ازحد (اُوردوز) جان خود را از دست داده‌اند، از جمله بیش از 100 هزار نفر در سال‌های اخیر، که بسیاری از آنها قربانی فنتانیل بوده‌اند. مقابله با این مشکل یکی از اولویت‌های اصلی رأی‌دهندگان اوست، حتی مهم‌تر از کاهش کسری بودجه و بهبود بازار کار.
اما برای دستیابی به پیشرفتی واقعی میان چین و آمریکا در زمینه فنتانیل یا هر موضوع دیگری، هماهنگی لازم است، نه درگیری. پکن می‌گوید که آمریکا باید این بحران را «به‌صورت منطقی و بدون تهدید سایر کشورها با افزایش خودسرانه تعرفه‌ها» حل کند. چین هشدار داده که جنگ تجاری می‌تواند همکاری دو کشور در مبارزه با قاچاق مواد مخدر را در آینده به خطر بیندازد و اعلام کرده که برای مقابله با این تعرفه‌ها از طریق سازمان تجارت جهانی اقدام خواهد کرد - حرکتی که احتمالاً آخرین اقدام تلافی‌جویانه نخواهد بود. در جریان اولین جنگ تجاری ترامپ، پکن در پاسخ فهرستی از تعرفه‌های خود بر صادرات آمریکا اعمال کرد.
✔️ خبر مرتبط: شینباوم، رئیس جمهور مکزیک: اجرای طرح جایگزین برای مقابله با تعرفه‌ها را متوقف خواهیم کرد
بااین‌حال، رئیس‌جمهور جدید آن‌قدر غیرقابل پیش‌بینی است که این احتمال وجود دارد که این تعرفه‌ها، مانند تعرفه‌های کلمبیا، در لحظات آخر کنار گذاشته شوند، مشروط بر اینکه ترامپ به خواسته‌هایش برسد. بنا بر گزارش وال استریت ژورنال، چین در حال تهیه یک پیشنهاد اولیه است که شامل تعهد به عدم کاهش ارزش یوان برای حمایت از صادرات و همچنین کاهش ارسال مواد اولیه فنتانیل می‌شود. این اقدامات ممکن است فعلاً برای تغییر نظر ترامپ کافی باشد، اما نباید هیچ توافق احتمالی را به‌عنوان سیاستی بلندمدت تلقی کرد.
دیپلماسی و اتحادسازی جای خود را به معاملات بازی مجموع-صفر داده است. برای بسیاری از رأی‌دهندگان ترامپ - که مخاطبان اصلی او هستند - این رویکرد ممکن است تا زمانی که قیمت‌ها به دلیل تعرفه‌ها افزایش نیافته‌اند، کافی باشد. در این میان، آنها رهبری سرسخت را خواهند دید که در حال پیشبرد اهدافش است. بااین‌حال، اشتباه خواهد بود اگر تصور کنند آنچه در شبکه‌های اجتماعی تأثیرگذار به نظر می‌رسد، در واقعیت نیز تغییرات اساسی ایجاد می‌کند، به‌ویژه در مواجهه با چین. (در نظریه بازی و علم اقتصاد، یک بازی مجموع-صفر (Zero-sum game)، یک مدل ریاضی از وضعیتی است که سود یک طرف، دقیقاً برابر با زیان طرف مقابل است.)
✔️ خبر مرتبط: بانک مورگان استنلی: تعرفه‌های ترامپ رکود ایجاد می‌کند
آخر هفته، وزیر امور خارجه، مارکو روبیو، به پاناما سفر کرد، جایی که گلایه‌های ترامپ درباره نفوذ چین بر کانال پاناما را تکرار کرد و هشدار داد که ایالات متحده «اقدامات لازم را برای حفاظت از حقوق خود» انجام خواهد داد، مگر اینکه این کشور فوراً تغییراتی اعمال کند.
پاناما به‌سرعت امتیازاتی ارائه داد و اعلام کرد که مشارکت خود در ابتکار کمربند و جاده چین را تمدید نخواهد کرد و عبور آزاد کشتی‌های جنگی آمریکا از کانال را تضمین می‌کند. اما این وعده‌ها بیشتر جنبه نمایشی دارند، همانطور که ایوان اِی. فایگنباوم، معاون بخش مطالعات در بنیاد کارنگی برای صلح بین‌المللی و مقام ارشد پیشین وزارت خارجه آمریکا، در شبکه اجتماعی X اشاره کرد. او افزود: «می‌توان در ابتکار کمربند و جاده (BRI) نبود اما همچنان سرمایه‌گذاری‌های چینی را دریافت کرد، شرکت‌های چینی را در کشور داشت و موارد دیگر.» در واقع، شرکت مستقر در هنگ‌کنگ، سی‌کی هاتچینسون (CK Hutchison Holdings) دو بندر اصلی مجاور کانال را تحت یک امتیاز 25 ساله که در سال 2021 تمدید شد، اداره می‌کند، اگرچه شعبه محلی آن اکنون در پاسخ به نگرانی‌های ترامپ تحت یک حسابرسی قرار گرفته است.
این تاکتیک‌ها ممکن است فعلاً مؤثر باشند، اما در بلندمدت کارساز نخواهند بود. در همین حال، کشورهای سراسر جهان خود را برای آسیب‌های جانبی آماده می‌کنند. بلومبرگ اکونومیکس برآورد می‌کند که تعرفه‌های اولیه ترامپ می‌توانند 40% از صادرات کالاهای چینی به ایالات متحده را تحت تأثیر قرار دهند و 0.9% از تولید ناخالص داخلی چین را به خطر بیندازند. متحدان سنتی مانند ژاپن نیز نگرانی خود را ابراز کرده‌اند، به‌طوری که سهام خودروسازان ژاپنی روز دوشنبه به دلیل نگرانی‌های سرمایه‌گذاران مبنی بر تأثیر تعرفه‌ها بر خودروهای ژاپنی تولیدشده در مکزیک، سقوط کرد.
در یک اقدام پیشگیرانه، هند تعرفه‌های گمرکی بر موتورسیکلت‌های لوکسی مانند محصولات هارلی-دیویدسون را از 50% به 30% در بودجه فدرال روز شنبه کاهش داد. این موتورسیکلت‌های لوکس در دوران نخستین دوره ریاست‌جمهوری ترامپ یکی از نقاط اختلاف بودند و در اقدامی که رسانه‌های محلی آن را «دیپلماسی هارلی» نامیدند، دهلی نو به نظر می‌رسد که در حال هموار کردن مسیر برای سفر آتی نخست‌وزیر نارندرا مودی به کاخ سفید است.
در گذشته، دولت‌های ایالات متحده از تعرفه‌ها برای رسیدگی به مسائل اقتصادی مانند شیوه‌های تجاری ناعادلانه، افزایش واردات یا مشکلات تراز پرداخت‌ها استفاده می‌کردند. تصمیم ترامپ برای پیوند دادن تعرفه‌ها به شکایات سیاسی، اثرات زنجیره‌ای خواهد داشت، از اقدامات تلافی‌جویانه سایر دولت‌ها تا آسیب‌های شهرتی که ایالات متحده در خصوص نحوه تعاملش با کشورهای دیگر متحمل خواهد شد. تمام اینها فقط تأثیر بر جای می‌گذارد که واشنگتن تحت رهبری ترامپ یک شریک غیرقابل‌اعتماد است و قدرتی است که از صحنه جهانی در حال عقب‌نشینی است.
بیشتر بخوانید:
تعجب‌آور نیست که قیمت طلا به رکورد بالای 2800 دلار رسیده است، در حالی که جهان خود را برای یک جنگ تجاری جدید آماده می‌کند.
روز شنبه، رئیس‌جمهور دونالد ترامپ تعرفه‌های 25 درصدی بر کالاهای وارداتی از کانادا و مکزیک و تعرفه‌های 10 درصدی بر کالاهای وارداتی از چین اعمال خواهد کرد. در پاسخ، کانادا و مکزیک فهرستی از تعرفه‌های تلافی‌جویانه بر کالاهای آمریکایی تهیه کرده‌اند. برخی از استان‌های کانادا نیز به دلیل اقدامات و اظهارات ترامپ تهدید کرده‌اند که صادرات انرژی به ایالات متحده را متوقف خواهند کرد.
یک جنگ تجاری جهانی نه تنها باعث افزایش تورم و تضعیف رشد اقتصادی جهانی خواهد شد، بلکه عدم قطعیت ژئوپلیتیکی را نیز تشدید می‌کند. سرمایه‌گذاران به‌طور فزاینده‌ای متوجه شده‌اند که این شرایط، محیطی ایده‌آل برای طلا محسوب می‌شود - چرا که طلا فاقد ریسک طرف سوم است و به‌عنوان پوشش ریسکی در برابر تورم عمل می‌کند.
حتی اگر جنگ تجاری به‌سرعت پایان یابد، همچنان پرسش‌هایی درباره آینده باقی می‌ماند. تحلیلگران خاطرنشان کرده‌اند که با توجه به شواهد دوره نخست ریاست‌جمهوری ترامپ، او به ایجاد اختلال در سیستم ادامه خواهد داد، به این معنی که عدم قطعیت به این زودی‌ها کاهش نخواهد یافت.
✔️ خبر مرتبط: بانک جی‌پی مورگان: تعرفه‌های ترامپ طلا را تقویت می‌کند
فراتر از هرج و مرج ژئوپلیتیکی، طلا این هفته بار دیگر ارزش خود را به‌عنوان ابزاری اساسی برای متنوع سازی اثبات کرد. صعود آن به رکوردهای جدید در روز جمعه پس از یک آغاز پرنوسان در ابتدای هفته رخ داد.
روز دوشنبه هفته گذشته، بازارهای سهام آمریکای شمالی با ضربه‌ای قابل‌توجه مواجه شدند، چرا که سرمایه‌گذاران جهانی پس از اعلام چین درباره یک مدل ارزان‌تر هوش مصنوعی که سلطه فناوری ایالات متحده را به چالش می‌کشد، سهام مرتبط با فناوری و هوش مصنوعی را فروختند. شاخص S&P 500 در طول روز بیش از 4% کاهش یافت.
اگرچه طلا در ابتدا در تله نقدینگی گرفتار شد و قیمت‌ها کاهش یافت، اما این فلز گرانبها همچنان عملکرد بهتری نسبت به بازارهای سهام داشت. اکنون سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی مجدد بخش فناوری و سهام هوش مصنوعی هستند، درحالی که تورم بالا و رشد ضعیف اقتصادی چشم‌انداز مثبتی برای سودآوری شرکت‌ها ندارد— به‌ویژه با توجه به اینکه ارزش‌گذاری آنها در آغاز سال در سطوح تاریخی بالایی قرار داشت.
دورخیز طلا زیر سایه جنگ تعرفه‌ها: آیا 3000 دلار در دسترس خواهد بود؟
✔️ خبر مرتبط: دورخیز طلا زیر سایه جنگ تعرفه‌ها: آیا 3000 دلار در دسترس خواهد بود؟
حتی پیش از رسیدن به رکوردهای جدید، عملکرد طلا توجه گسترده‌ای را به خود جلب کرده بود. این هفته، شرکت State Street Global Advisors پیش‌بینی کرد که عبور قیمت طلا از 3000 دلار در هر اونس یکی از سه شگفتی بزرگ امسال برای سرمایه‌گذاران خواهد بود.
مایکل آرون، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در SSGA، در گزارشی گفت: "همزمان با ریزش دو رقمی بازار سهام و اوراق قرضه، طلا قدرت متنوع سازی خود را با حفظ ارزشش در طول سال نشان داد. ریسک‌های ژئوپلیتیکی و تحولات ساختاری در سیاست‌های پولی و مالی نیز باید چشم‌انداز طلا را تقویت کنند."
در همین حال، انجمن بازار شمش لندن پیش‌بینی سالانه خود را منتشر کرد و پیشنهاد کرد که 3000 دلار ممکن است تنها آغاز راه باشد. در یک نظرسنجی از 30 تحلیلگر، 20 نفر پیش‌بینی کردند که قیمت طلا امسال از 3000 دلار عبور خواهد کرد.
این نظرسنجی پیش‌بینی می‌کند که قیمت متوسط طلا 2736.69 دلار باشد که افزایش 14.7 درصدی نسبت به قیمت متوسط سال 2024 خواهد داشت.
تحلیلگران نسبت به نقره حتی خوش‌بین‌تر هستند. این نظرسنجی پیش‌بینی می‌کند که قیمت متوسط نقره 32.86 دلار باشد که 16 درصد بالاتر از قیمت متوسط سال 2024 خواهد بود.
بیشتر بخوانید:
دولت ترامپ در حال اعمال تعرفه 25% بر واردات از مکزیک و کانادا و تعرفه 10% بر واردات از چین است.
رئیس‌جمهور ایالات متحده اعلام کرد که خواهان اقدام قاطع برای متوقف کردن ورود فنتانیل و مواد شیمیایی پیش‌ساز آن از چین از طریق مکزیک و کانادا به ایالات متحده است. همچنین، وی بر جلوگیری از مهاجرت غیرقانونی از مرزهای آمریکا تأکید کرد.
این نقشه برترین شریک وارداتی هر ایالت آمریکا را تا نوامبر 2024 نشان می‌دهد. داده‌ها از اداره آمار ایالات متحده (U.S. Census Bureau) استخراج شده‌اند.
کانادا، شریک برتر واردات
مکزیک، کانادا و چین برترین شرکای تجاری 42 ایالت آمریکا هستند.
کانادا برترین شریک وارداتی 23 ایالت آمریکا است. همانطور که انتظار می‌رود، ایالت‌های شمالی آمریکا تحت تسلط کانادا قرار دارند، چرا که این کشور بزرگترین تأمین‌کننده غلات، دام، گوشت و مرغ برای ایالات متحده محسوب می‌شود.
در همین حال، مکزیک برترین شریک وارداتی 10 ایالت آمریکا است که عمدتاً در جنوب این کشور قرار دارند. مکزیک بزرگترین تأمین‌کننده میوه و سبزیجات برای ایالات متحده محسوب می‌شود. همچنین، 40% از واردات ایالت تگزاس از مکزیک تأمین می‌شود.
تجارت ایالات متحده با این دو کشور همسایه شامل ماشین‌آلات، وسایل نقلیه، نفت و فرآورده‌های نفتی نیز می‌شود. در مجموع، آمریکا سالانه حدود 900 میلیارد دلار کالا از کانادا و مکزیک وارد می‌کند.
چین برترین شریک تجاری 9 ایالت آمریکا، از جمله کالیفرنیا و فلوریدا است که از بزرگترین اقتصادهای این کشور محسوب می‌شوند. حدود یک‌چهارم از کل واردات کالیفرنیا از چین تأمین می‌شود که سالانه به 113 میلیارد دلار می‌رسد.
بیشتر بخوانید:
بیش از 730,000 معامله‌گر در بازار رمزارزها لیکوئید شدند. اتریوم پیشتاز سقوط بازار بود. تحلیلگران این سقوط را با سقوط FTX و ریزش بازار در دوران کرونا مقایسه کردند.
بیش از 2.24 میلیارد دلار در 24 ساعت گذشته در بازارهای رمزارز لیکوئید شد، در حالی که نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی ناشی از جنگ تعرفه‌ای جهانی در حال افزایش است. اتریوم پیشتاز این روند بود و مجموع لیکوئید شدن معاملات لانگ و شورت (خرید و فروش) آن به بیش از 609.9 میلیون دلار رسید.
مجموع لیکوئید شدن‌های روزانه بازار رمزارزها در 3 ژانویه، بیش از 2.24 میلیارد دلار بود که بین بیش از 730000 معامله‌گر توزیع شد. طبق داده‌های CoinGlass، بزرگترین سفارش لیکوئید شده در صرافی بایننس (Binance) برای جفت معاملاتی ETH/BTC به ارزش 25.6 میلیون دلار ثبت شد.
لیکوئید شدن‌ها در بزرگترین صرافی‌های رمزارز
در این بازه زمانی، 36.8% از کل لیکوئیدیشن‌ها در صرافی بایننس رخ داد که به دلیل پایگاه کاربری گسترده آن بود. سایر صرافی‌های رمزارز که در این لیکوئیدیشن‌ها سهم داشتند عبارت بودند از OKX، Bybit، Gate.IO و HTX.
معامله‌گران خریدار 1.88 میلیارد دلار ضرر کردند که معادل 84% از کل لیکوئیدیشن‌ها بود و نشان‌دهنده انتظارات کلی برای یک روند صعودی دیگر است.
در ماه ژانویه، ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده تقریباً 5 میلیارد دلار سرمایه جذب کردند و زمینه را برای ورود احتمالی 50 میلیارد دلار تا پایان سال 2025 فراهم کردند.
اثرات نامطلوب سیاست جهانی بر بازارهای رمزارز
همزمان با لیکوئیدیشن‌های گسترده، آلتکوین‌های برتر از جمله اتریوم (ETH) و کاردانو (ADA) در عرض یک ساعت، با افت دو رقمی مواجه شدند. این سقوط پس از آن رخ داد که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، دور نخست تعرفه‌ها علیه واردات از چین، کانادا و مکزیک را اعلام کرد.
جو کنسورتی، رئیس توسعه و تحلیلگر Theya، خاطرنشان کرد که رویداد لیکوئیدیشن 2.24 میلیارد دلاری ناشی از تصمیم ترامپ، از میزان لیکوئیدیشن‌های دوران همه‌گیری ویروس کرونا و سقوط FTX بزرگتر بوده است.
بر اساس داده‌های Alternative.me، تا تاریخ 3 فوریه، سنتیمنت سرمایه‌گذاران در بازار رمزارزها در وضعیت ترس قرار دارد.
این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران رمزارزها شروع به نگرانی در مورد سرمایه‌گذاری‌های خود کرده‌اند. از نظر تاریخی، سنتیمنت ترس شدید معمولاً به عنوان یک فرصت خرید برای بسیاری از سرمایه‌گذاران عمل کرده است.
بیشتر بخوانید:
بازار طلا همچنان توجهات را به خود جلب می‌کند چرا که در آستانه پایان اولین ماه سال 2025 در بالاترین رکورد خود قرار دارد، که پیرو روند 40 رکورد تاریخی در سال 2024 است.
با افزایش واضح روند صعودی، برخی از تحلیلگران گفته‌اند که این تنها آغاز حرکتی بزرگتر به نظر می‌رسد. در یک مصاحبه اخیر با کیتکو نیوز، میشل اشنایدر، استراتژیست ارشد در MarketGauge، گفته است که اگر طلا شاهد شکستن واضح سطح 2800 دلار برای هر اونس باشد، به راحتی می‌تواند به 3000 دلار برسد.
تا ساعت 4 عصر به وقت شرقی، قراردادهای آتی طلا برای فوریه آخرین بار با قیمت 2849.40 دلار برای هر اونس معامله شده‌اند، که افزایش نزدیک به 2% را در طول روز نشان می‌دهد. در همین حال، نقره بهتر عمل کرده است، چرا که قیمت‌ها به‌طور ثابت بالای 32 دلار برای هر اونس افزایش یافته‌اند. قراردادهای آتی نقره برای مارس آخرین بار با قیمت 32.475 دلار برای هر اونس معامله شده‌اند، که 4% افزایش در طول روز را نشان می‌دهد.
قبل از سال جدید، بسیاری از تحلیلگران نسبت به طلا و نقره دیدگاه صعودی داشتند، اما بیشتر آنها انتظار نداشتند که فلزات گرانبها پتانسیل کامل خود را تا نیمه دوم سال نشان دهند. با این حال، برخی از تحلیلگران اشاره کرده‌اند که افزایش عدم قطعیت ژئوپولیتیکی ناشی از سیاست‌های اعمال‌شده توسط دولت جدید ترامپ، تقاضای پناهگاه امن را ایجاد کرده است.
قابل توجه است که رکورد تاریخی قیمت طلا یک روز پس از آن اتفاق افتاد که فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر باقی گذاشت و شروع به اعلام کرد که ممکن است دوره کاهش نرخ بهره زودتر از آنچه که بازارها پیش‌بینی می‌کنند، به پایان برسد.
در کنفرانس مطبوعاتی پس از تصمیم اخیر بانک مرکزی در مورد سیاست پولی، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گفت که کمیته عجله‌ای برای کاهش نرخ‌ها ندارد چرا که چشم‌انداز تورم همچنان نامشخص است و بازار کار همچنان سالم باقی مانده است.
✔️ خبر مرتبط: رشد صنعت انرژی خورشیدی، قیمت نقره را به بالاترین حد می رساند
ریکاردو اوانجلیستا، تحلیلگر بازار در ActivTrades، گفت که جذابیت پناهگاه امن طلا قوی‌تر از تهدید نرخ‌های بهره بالاتر است.
او افزود: "با وجود اظهارات جروم پاول که نشان می‌دهد نرخ‌ها ممکن است به دلیل ریسک‌های تورمی پایدار و بازار کار قوی‌تر برای مدت طولانی‌تر بالا بمانند، واکنش در بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا ضعیف بود، چرا که سرمایه‌گذاران همچنان نگران پیامدهای احتمالی سیاست‌های حمایت‌گرایانه دولت جدید هستند. این محیط برای طلا که بهره‌ای نمی‌دهد، مناسب است و همچنان جریان‌های پناهگاه امن از سوی سرمایه‌گذارانی که به دنبال حفاظت در برابر عدم‌قطعیت اقتصادی هستند، جذب می‌کند."
با این حال، پل ویلیامز، مدیر عامل در Solomon Global، در یادداشتی گفت که صعود طلا به رکوردهای تاریخی تنها ناشی از تأثیر سیاست‌های بحث‌برانگیز رئیس‌جمهور نیست. او اشاره کرد که عدم‌قطعیت ژئوپولیتیکی جهانی همچنان در سطح بالایی قرار دارد.
ویلیامز گفت: "عملکرد طلا برجسته‌ترین نمونه تعامل پیچیده عوامل جهانی است که بر اقتصاد امروز تأثیر می‌گذارد. این یک جهش موقتی یا تنها 'افزایش ترامپ' نیست، بلکه انعکاسی از چشم‌انداز ژئوپولیتیکی نامطمئن و بی‌ثباتی عمیق در اقتصاد جهانی است. نظم جهانی در حال تغییر است و به طور فزاینده‌ای بی‌ثبات می‌شود، که طلا را به گزینه‌ای جذاب برای پوشش ریسک و حفاظت از ثروت تبدیل می‌کند."
✔️ خبر مرتبط: صادرات طلا از سوئیس در دسامبر کاهش یافت
رابرت مینتر، مدیر استراتژی ETF در abrdn، گفت که در حالی که قیمت‌های طلا به رکوردهای تاریخی رسیده‌اند، تقاضای سرمایه‌گذاران برای صندوق‌های قابل معامله در بورس پشتیبانی‌شده با طلا و نقره همچنان نسبتاً کم است و این نشان می‌دهد که چقدر پتانسیل در بازار باقی‌مانده است.
مینتر اضافه کرد که او انتظار دارد تنها مسئله زمان باشد تا سرمایه‌گذاران به طلا به عنوان یک دارایی پناهگاه امن روی آورند، چرا که شرایط فعلی بازار شبیه به "معامله در یک میدان جنگ است. شما نمی‌توانید آنچه را که بعداً خواهد آمد ببینید."
در حالی که طلا توجه زیادی را جلب کرده است، تحلیلگران کالا در TD Securities گفتند که ممکن است روند صعودی طلا به زودی از حرکت بیفتد و سرمایه‌گذاران باید به نقره توجه بیشتری داشته باشند.
تحلیلگران گفتند: "به‌طور کلی، ریسک نزولی در طلا همچنان محدود است، اما نیروی صعودی این روند در حال کاهش است. صعودی‌های بازار طلا نیاز به تقویت مجدد دارند. در مقابل، شرایط جریان سرمایه در نقره مطلوب‌تر است."
آنها افزودند: "در حالی که در گذشته چندین رشد کاذب دیده شده، اما اکنون قیمت‌های نقدی و آتی نقره سرانجام در حال شکستن الگوی مثلثی هستند که از اوج 2024، که از سال 2012 تاکنون لمس نشده بود، جلوگیری می‌کرد. این شکست در بازار آتی اهمیت دارد، چرا که احتمالاً باعث فعالیت خرید از سوی CTA (مشاوران معاملات کالا) خواهد شد، که به طور مستقیم جریان‌های سرمایه جدیدی را جذب می‌کند و ممکن است به یک چرخه خودتقویت‌شونده تبدیل شود."
بیشتر بخوانید:
کاردانو در 24 ساعت گذشته کمی بهبود یافته و قیمت آن همچنان زیر 1 دلار معامله می‌شود. با بازگشت بیت‌کوین به بالای 102 هزار دلار، چشم‌انداز بازار رمزارزها دوباره به سمت صعودی تغییر کرده است. با چنین انتظارات خوشبینانه‌ای، در اینجا پنج دلیل آورده شده است که چرا ممکن است ADA تا نیمه سال 2025 به 7.50 دلار برسد.
5 دلیل برای اینکه قیمت کاردانو می‌تواند قبل از ژوئیه 2025 به 7.50 دلار برسد
توانایی‌ها و کارایی دیپ سیک (DeepSeek) نگرانی‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران به وجود آورد که منجر به فروش گسترده در بازار سهام ایالات متحده و رمزارزها شد. در حالی که قیمت بیت‌کوین به زیر 100 هزار دلار افت کرد، اما بهبودی اخیر آن باعث افزایش اعتبار احتمالات روند صعودی شده است. بیایید پنج دلیل کلیدی را بررسی کنیم که چرا قیمت کاردانو می‌تواند به 7.5 دلار برسد.
دلیل 1: تحلیل تکنیکال رالی به 7.50 دلار را نشان می دهد
تحلیلگر رمزارز، تایر بورک، پیش‌بینی کرده است که قیمت کاردانو (ADA)، افزایش قابل توجهی را تجربه خواهد کرد. این کارشناس پیش‌بینی می‌کند که ADA تا 9 ژوئن 2025 به 7.5 دلار خواهد رسید. نمودار نشان می‌دهد که ساختار قیمت ADA در اطراف ماه ژانویه تثبیت می‌شود و به دنبال آن افزایش‌های قوی رخ می‌دهد.
بورک با استفاده از خط روند، اوج‌های نوسان قبلی را به هم متصل کرده تا یک حد بالایی برای خود نشان دهد. اگر روندهای تاریخی تکرار شوند، یک شکست به زودی اتفاق خواهد افتاد. در چنین شرایطی، پیش‌بینی قیمت کاردانو می‌تواند شاهد افزایش شدید تا سطوح جدید قیمتی باشد. به ویژه، این کارشناس پیشنهاد می‌کند که ADA تا ژوئن 2025 به 7.5 دلار برسد.
اگر ADA مقاومت بلندمدت خود را بشکند، ممکن است حرکت پارابولیکی را تجربه کند که با چرخه‌های گسترده‌تر بازار و پتانسیل برای یک روند صعودی در بیت‌کوین هم‌راستا باشد.
قیمت ADA در حال حاضر 0.9591 دلار است و طی 24 ساعت گذشته 7% افزایش یافته است. این رشد پس از بازیابی بازار رمزارزها و نوساناتی که در طول هفته گذشته مشاهده شده بود، رخ داده است.
دلیل 2: قابلیت همکاری کاردانو با اکوسیستم بیت کوین
قیمت کاردانو ممکن است به شدت افزایش یابد، چرا که پلتفرم قرارداد هوشمند بیت‌کوین، BitcoinOS، با ادغام 1.3 تریلیون دلار نقدینگی بیت‌کوین در اکوسیستم DeFi خود، پتانسیل زیادی برای رشد دارد. این ادغام از رمزنگاری بدون دانش بهره می‌برد تا عملیات‌های امن و میان‌زنجیره‌ای را ممکن سازد. (رمزنگاری بدون دانش (Zero-Knowledge Cryptography) یک تکنیک رمزنگاری است که به یک طرف این امکان را می‌دهد که صحت اطلاعاتی را به طرف دیگر اثبات کند بدون اینکه هیچ اطلاعاتی جز صحت آن را افشا کند. به عبارت دیگر، در این روش، فرد می‌تواند ثابت کند که چیزی را می‌داند یا انجام داده است، بدون اینکه خود آن داده یا اطلاعات را فاش کند.)
کاردانو قصد دارد نقدینگی عظیم بیت‌کوین را به سمت مالی غیرمتمرکز (DeFi) جذب کند. این می‌تواند باعث افزایش قیمت ADA و نزدیک شدن آن به مرز 7.5 دلار شود.
دلیل 3: چارلز هاسکینسون به دنبال نظارت بر مقررات رمزارزها در کنار ترامپ است
چارلز هاسکینسون، بنیانگذار کاردانو، برنامه‌ریزی کرده است که یک دفتر سیاست‌گذاری در واشنگتن دی‌سی افتتاح کند تا بر مقررات رمزارزها در ایالات متحده تأثیر بگذارد. او قصد دارد با دولت ترامپ همکاری کند تا سیاست‌های حمایتی از رمزارزها را پیش ببرد.
هاسکینسون امیدوار است که این اقدام به نفع بخش رمزارزها و اقتصاد عمومی باشد. از آنجا که احساسات سرمایه‌گذاری در بازار تحت تأثیر وضوح مقررات قرار دارد، تلاش‌های او می‌تواند تأثیری بر قیمت ADA داشته باشد.
دلیل 4: بنیانگذار کاردانو آماده کمک به دولت ایالات متحده در اجرای فناوری بلاک چین است
چارلز هاسکینسون، بنیانگذار کاردانو، علاقه خود را به کمک به تلاش‌های ایلان ماسک برای ادغام بلاکچین در وزارت کارآیی دولت ایالات متحده (DOGE) ابراز کرده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که ماسک در حال تعامل با چندین شبکه بلاکچین عمومی است.
کاردانو، یک زنجیره مستقر در آمریکا با قانون اساسی که توسط جامعه‌اش تصویب شده، می‌تواند با دیدگاه ایلان ماسک برای بهبود کارآیی دولت از طریق بلاکچین هم‌راستا باشد. این ممکن است به رشد بهترین آلتکوین کمک کند و هدف قیمت 7.5 دلار را تا ژوئن 2024 محقق سازد.
دلیل 5: انجمن توسعه دهندگان قوی
کاردانو علیرغم نوسانات قیمت توکن بومی خود، ADA، فعالیت‌های توسعه قابل توجهی را ثبت کرده است. داده‌های اخیر نشان‌دهنده مشارکت‌های مداوم از سوی توسعه‌دهندگان است که رشد قوی پروژه و تعهد آن به نوآوری را برجسته می‌کند.
داده‌ها نشان‌دهنده افزایش چشمگیر فعالیت‌های مرتبط با توسعه هستند، در حالی که تعداد مشارکت‌کنندگان نسبتاً ثابت باقی مانده است. این نشان می‌دهد که تیم توسعه کاردانو همچنان به پیشرفت پروژه ادامه می‌دهد و تمرکز بر نوآوری حفظ شده است.
عوامل بنیاد قوی کاردانو، توسعه‌های استراتژیک و پذیرش رو به رشد آن موجب افزایش خوش‌بینی‌ها برای یک جهش قیمت قابل توجه شده است. اگر این محرک‌ها به هم بپیوندند، قیمت کاردانو ممکن است پیش از ژوئیه 2025 به 7.5 دلار برسد و یک نقطه عطف تاریخی را رقم بزند.
سرمایه‌گذارانی که به دنبال اطمینان از جلسه این هفته فدرال رزرو بودند، دست خالی برگشتند، به طوری که وال استریت اکنون انتظار دارد که بانک مرکزی با دقت بیشتری عمل کند و احتمالاً تا اواخر سال تغییراتی در نرخ بهره ایجاد نکند.
فدرال رزرو روز چهارشنبه اعلام کرد که نرخ بهره کلیدی خود را ثابت نگه خواهد داشت و در این راستا هیچ راهنمایی درباره جهت‌گیری‌های آینده ارائه نکرد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از جلسه گفت: «با توجه به اینکه موضع سیاستی ما به‌طور قابل توجهی کمتر از قبل محدودکننده است و اقتصاد همچنان قوی باقی مانده، نیازی به عجله برای تنظیم موضع سیاستی نداریم.» این موضعی بود که پاول حداقل پنج بار در طول جلسه به آن اشاره کرد.
در پی این اقدام، پیش‌بینی‌کنندگان وال استریت بیشتر به این نتیجه رسیدند که کمیته بازار آزاد فدرال که مسئول تعیین نرخ بهره است، احتمالاً تا حداقل تابستان تغییراتی در نرخ‌ها نخواهد داشت. جِی بریسون، اقتصاددان ارشد ولز فارگو (Wells Fargo)، در یادداشتی گفت: «در مجموع، در بیانیه چهارشنبه هیچ چیزی وجود نداشت که نشان دهد کمیته بازار آزاد در حال بررسی کاهش دیگری در نرخ‌ها در آینده نزدیک است. با توجه به اینکه تورم همچنان بالاتر از هدف باقی مانده، دلیلی برای کاهش نرخ‌ها در آینده نزدیک نمی‌بینیم.» پیشبینیهای بازار نشان می‌دهد که کاهش نرخ بعدی در ماه ژوئن خواهد بود. طبق داده‌های گروه CME، قیمت‌گذاری آتی فدرال رزرو نشان می‌دهد که نرخ بهره در جلسه دسامبر بانک مرکزی به 3.9% خواهد رسید، که به معنای احتمال حدود 62% برای دو کاهش نرخ بهره قبل از پایان سال است.
این با دو کاهش نرخ بهره‌ای که اعضای کمیته بازار آزاد فدرال در جلسه دسامبر پیش‌بینی کرده بودند همخوانی دارد، که رویکردی کمتر تهاجمی‌تر نسبت به موضع کمیته در به‌روزرسانی قبلی در سپتامبر است. دیوید مریکل، اقتصاددان گلدمن ساکس، در یادداشتی گفت: «با توجه به پیامی که [روز چهارشنبه] منتشر شد، ما همچنان با پیش‌بینی خود راحت هستیم که FOMC دو کاهش دیگر 25 نقطه پایه‌ای در ژوئن و دسامبر امسال انجام خواهد داد و یکی دیگر در 2026.» او افزود: «در طول چند جلسه آینده FOMC، ما انتظار داریم که تورم هسته‌ای PCE به‌طور معناداری کاهش یابد و به‌طوری که 'اعتمادی' را که پاول گفته بود می‌خواست ببیند، ایجاد کند.» با این حال، شاخص‌های تورم در حال حاضر بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو قرار دارند.
✔️ خبر مرتبط: به گفته تحلیلگران، فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره بسیار نزدیک است!
وزارت بازرگانی روز پنجشنبه گزارش داد که شاخص قیمت وزنی زنجیره‌ای، که معیاری از تورم است که تغییرات رفتار مصرف‌کننده را در نظر می‌گیرد، در سه‌ماهه چهارم با سرعت 2.2 درصد افزایش یافته است، که بالاتر از سطح 1.9 درصدی سه‌ماهه سوم است، هرچند که کمی پایین‌تر از پیش‌بینی اجماع داو جونز قرار دارد. (شاخص قیمت وزنی زنجیره‌ای (Chain-weighted Price Index) یک شاخص تورم است که تغییرات در رفتار مصرف‌کننده را در طول زمان در نظر می‌گیرد. برخلاف شاخص‌های قیمت معمولی که وزن‌های ثابت برای کالاها و خدمات مختلف دارند، این شاخص وزن‌ها را بر اساس مصرف واقعی کالاها و خدمات تغییر می‌دهد. به عبارت دیگر، در شاخص وزنی زنجیره‌ای، وزن هر کالای مورد نظر به‌طور مداوم با تغییر الگوهای مصرفی مصرف‌کنندگان به‌روز می‌شود.)
تورم سرسختی که همراه با بازار کار قوی و نگرانی‌ها در مورد احتمال اقدامات سیاستی تورم‌زا از سوی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ است، برخی از افراد در وال استریت را به این نتیجه رسانده است که فدرال رزرو ممکن است هیچ کاهشی در نرخ بهره در سال جاری نداشته باشد. آدیتیا باوه، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بانک آمریکا نوشت: «ما چیز زیادی از جلسه فدرال رزرو نفهمیدیم. و احتمالاً این دقیقاً همان چیزی است که فدرال رزرو می‌خواست.» او افزود: «ما همچنان با پیش‌بینی خود راحت هستیم که چرخه کاهش نرخ‌ها تمام شده است.»
همچنین، متیو لوزتی، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در دویچه بانک، گفت که موضع فعلی «با دیدگاه قبلی ما نسبت به فدرال رزرو همخوانی دارد، که این است که توقف در جلسه ژانویه احتمالاً به یک توقف طولانی‌مدت تبدیل خواهد شد.» او افزود: «بنابراین، نرخ بهره فدرال احتمالاً در سال جاری بالای 4 درصد باقی خواهد ماند و پیش‌بینی اصلی این است که هیچ کاهش اضافی انجام نخواهد شد.»
در طرف مقابل، مورگان استنلی هنوز معتقد است که احتمال کاهش نرخ بهره در ماه مارس وجود دارد، هرچند که قیمت‌گذاری فعلی بازار آتی تنها 18 درصد احتمال این حرکت را پیش‌بینی می‌کند. با این حال، از حالا تا آن زمان فدرال رزرو مجموعه‌ای از داده‌ها دریافت خواهد کرد و شاید تصویری روشن‌تر از نحوه تطابق اقدامات ترامپ با سخنانش به‌دست آورد.
مایکل گاپن، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در مورگان استنلی نوشت: «ما فکر می‌کنیم که کاهش نرخ‌های کوتاه‌مدت به تورم و احتمالاً اجرای تأخیر یافته تعرفه‌ها بستگی خواهد داشت.» او افزود: «ما همچنان پیش‌بینی کاهش نرخ بهره در ماه مارس را بر اساس پیش‌بینی تورم مطلوب خود حفظ می‌کنیم، هرچند که اکنون این بار برای این حرکت از قبل بالاتر است.»
بیشتر بخوانید:
افزایش سریع نرخ‌های بهره نتوانسته است روند رکوردشکن قیمت طلا را از سال 2022 متوقف کند، چرا که قیمت اسپات روز جمعه به رکورد 2798 دلار در هر اونس رسید و نشان داد که نیروهای جدیدی در حال هدایت رشد چشمگیر این فلز گرانبها هستند.
بین سال‌های 1990 تا 2022، قیمت طلا از «نرخ بهره واقعی» تبعیت می‌کرد، که به‌عنوان نرخ بدون ریسک اوراق قرضه 10 ساله دولت آمریکا منهای نرخ تورم تعریف می‌شود.
به عبارت دیگر، «نرخ‌های بهره واقعی» زمانی مثبت هستند که بازده اوراق قرضه از نرخ تورم بیشتر باشد.
این بدان معنا بود که با کاهش «نرخ‌های بهره واقعی»، ارزش طلا افزایش می‌یافت و با افزایش نرخ‌های بهره واقعی، ارزش آن کاهش پیدا می‌کرد.
در واقع، هرچه سرمایه‌گذاران بتوانند بازده واقعی بیشتری از دارایی‌های بدون ریسک کسب کنند، احتمال کمتری وجود داشت که قیمت طلا را بالاتر ببرند.
نمودار زیر همبستگی را نشان می‌دهد، ازجمله اینکه چگونه این همبستگی در ابتدای سال 2022 به‌طور قاطعانه از بین رفت.
پس چه عاملی باعث این واگرایی شده است؟ آیا این یک تغییر ساختاری است؟ و این موضوع چه سرنخی درباره ادامه روند صعودی طلا به ما می‌دهد—روندی که قیمت آن را 55 درصد افزایش داده و از 1809 دلار در هر اونس در ابتدای 2022 به 2798 دلار در روز جمعه رسانده است؟
درگیری اوکراین جهان را از هم جدا کرده است
برخی از برترین اقتصاددانان کلان استرالیا به تغییرات ساختاری در بازارهای جهانی اشاره می‌کنند که سرمایه‌گذاران باید برای درک تصویر کلی از روند قیمت طلا آنها را بشناسند.
به گفته شین الیور، اقتصاددان ارشد AMP، [این گسست در همبستگی] با تهاجم روسیه به اوکراین در فوریه 2022 آغاز شد، که منجر به اعمال تحریم‌هایی بر دارایی‌های روسیه به دلار آمریکا و سایر ارزها شد».
«بنابراین، سایر بانک‌های مرکزی فکر کردند که ممکن است این اتفاق برای ما نیز بیفتد و فکر کردند شاید باید از دلار دور شویم و به سمت طلا متنوع سازی ایجاد کنیم.«
✔️ خبر مرتبط: خریداران مرموز و قدرت الگوریتم ها: دو عامل اصلی صعود اخیر طلا
از زمان تهاجم روسیه به اوکراین، اتحادیه اروپا و ایالات متحده 282 میلیارد دلار (412 میلیارد دلار) از دارایی‌های بانک مرکزی روسیه را توقیف کرده، هفت بانک روسی را از سیستم انتقال پول SWIFT جدا کرده و دارایی‌های حدود 2400 نفر از روس‌ها را تحریم کرده‌اند.
مَت شرود، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت Perpetual، گفت: «دولت ایالات متحده از ساختار سیستم مالی برای اعمال فشار بیشتر بر روسیه در اوایل 2022 استفاده کرد و سرمایه‌گذاران بزرگ خارجی به طلا به‌عنوان یک جایگزین برای دلار آمریکا نگاه کرده‌اند.»
اما اگر آتش‌بس میان روسیه و اوکراین برقرار شود، چه اتفاقی می‌افتد؟ دکتر الیور گفت که این ممکن است تنها یک مانع کوتاه‌مدت برای طلا باشد.
این به این دلیل است که این اتفاق لزوماً باعث معکوس شدن (بلکه کُند کردن) فاصله رو به گسترش میان کشورهای متحد روسیه و چین در سراسر آفریقا، آسیا، خاورمیانه و آمریکای جنوبی، در مقایسه با کشورهای متحد کشورهای غربی به رهبری ایالات متحده نخواهد شد.
در اجلاس مجمع جهانی اقتصاد (WEF) در داووس در ژانویه، نگرانی‌ها در مورد شکاف یا تجزیه در سیستم مالی دوباره به عنوان یکی از اصلی‌ترین مسائل برای بزرگترین مدیران سرمایه‌گذاری جهان مطرح شد.
گزارش مجمع جهانی اقتصاد در مورد «مقابله با ریسک تجزیه سیستم مالی جهانی» می‌گوید: «بیشتر و بیشتر، کشورها تلاش می‌کنند از سیستم مالی جهانی برای پیشبرد اهداف ژئوپولیتیکی خود استفاده کنند.»
این امر تهدیدی برای تمامیت خود سیستم به‌وجود می‌آورد و هزینه‌هایی در سطح کلان اقتصادی و همچنین برای مؤسسات مالی خواهد داشت، که از گیر افتادن دارایی‌ها و نوسانات ارزیابی تا کاهش نقدینگی و ریسک‌های رتبه اعتباری را شامل می‌شود.
تب طلا در چین
به‌طور خاص، بانک مرکزی چین از سال 2022 سرعت خرید طلا را افزایش داده و در سال 2023 بیشتر از هر بانک مرکزی دیگری طلا خریداری کرده است.
طبق گزارش شورای جهانی طلا (WGC)، چین سال 2024 را با دارایی‌های رسمی 2280 تن طلا به پایان رساند که معادل 5.5 درصد از ذخایر طلای جهان است.
کاهش شدید بازده اوراق قرضه دولتی چین و ورود به رکود تورمی همچنین باعث شده است که مقادیر بی‌سابقه‌ای از سرمایه‌گذاران خُرده‌فروش در چین در سال 2024 به خرید صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا (ETFs) روی بیاورند. طبق گزارش شورای جهانی طلا (WGC)، مجموع دارایی‌های تحت مدیریت در صندوق‌های ETF طلا در چین طی سال 150 درصد افزایش یافت و 6.6 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری شد.
در مقابل مشکل رکود تورمی چین، ایالات متحده شاهد تورم ناشی از کسری‌های مالی بی‌سابقه به‌عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی بوده است، که نشان‌دهنده هزینه‌های دولتی است که به‌طور قابل توجهی بیشتر از درآمدهای مالیاتی است که دریافت می‌کند.
این کسری‌های فزاینده بودجه دولت ایالات متحده را مجبور می‌کند تا برای تأمین هزینه‌های خود بدهی بیشتری صادر کند، که به این معنی است که سرمایه‌گذاران اوراق قرضه نگران هستند که چاپ بیشتر پول به تورم افزوده و موجب کاهش ارزش دلار شود.
در نتیجه، آنها خواهان جبران بیشتر از طریق بازدهی بالاتر هستند، که از نظر نظری یک مانع برای قیمت‌های طلا به‌شمار می‌رود.
طبق گزارش‌های خبری گسترده، در این هفته افزایش تقاضا برای طلا فیزیکی از سوی سرمایه‌گذاران آمریکایی باعث شده است که بانک مرکزی انگلیس در لندن برای انجام سفارشات تحویل با مشکلاتی مواجه شود و زمان انتظار به چهار هفته افزایش یابد.
✔️ خبر مرتبط: کدام بانک های مرکزی بیشترین خرید طلا از ابتدای سال تا به امروز را داشتند؟
آقای شرود گفت: «بسیاری از دولت‌ها از پاندمی به‌عنوان بهانه‌ای برای ایجاد کسری‌های بزرگتر بودجه استفاده کردند.»
او افزود: «بنابراین اگرچه ایالات متحده از پایان سال 2021 اشتغال کامل داشته است، اما همچنان سیاست‌های مالی از نوع رکود را اجرا می‌کند.»
آقای شرود افزود که «نفوذ مالی به‌نظر دائمی» در ایالات متحده اکنون باعث شده است که معیاری به نام «حق بیمه مدت‌زمان» به بالاترین سطح خود از سال 2011 برسد. (حق بیمه مدت‌زمان (Term Premium) به تفاوت بین نرخ بازده بلندمدت اوراق قرضه و نرخ بازده کوتاه‌مدت اشاره دارد. این شاخص معمولاً به‌عنوان پاداش یا جبران ریسک برای نگهداری اوراق قرضه بلندمدت در مقایسه با اوراق قرضه کوتاه‌مدت در نظر گرفته می‌شود.)
خلاصه اینکه، حق بیمه مدت‌زمان - به‌عنوان معیاری برای ریسک نرخ بهره - زمانی افزایش می‌یابد که سرمایه‌گذاران اوراق قرضه نسبت به جهت‌گیری‌های آینده نرخ بهره و سیاست‌های مالی بیشتر دچار عدم اطمینان شوند، به‌طوری که سیاست‌های نامشخص رئیس‌جمهور جدید ایالات متحده، دونالد ترامپ، سرمایه‌گذاران را تشویق کرده است تا ریسک‌های خود را پوشش دهند.
آقای شرود گفت: «و این موضوع باعث افزایش بازده اوراق قرضه شده است و طلا از آن پیشی گرفته که نشان می‌دهد اکنون برخی از سرمایه‌گذاران جهانی از طلا به‌عنوان ابزاری برای تنوع‌بخشی در مقابل دلار آمریکا استفاده می‌کنند.»
آقای شرود گفت: «سیاست تجاری ترامپ نامشخص است، اما به‌طور واضح تورم‌زا است، بنابراین شما وضعیتی دارید که سرمایه‌گذاران نمی‌توانند هیچ اطمینانی درباره جایگاه تورم داشته باشند، زیرا هیچ‌کس از سیاست تجاری ترامپ مطلع نیست.»
آقای شرود افزود: «بازار سهام ایالات متحده نیز از نظر ارزش‌گذاری‌های پیشرو 12 ماهه نسبت به 20 سال گذشته در صدک 98 قرار دارد.
او گفت: «بنابراین، این بسیار گران است و سرمایه‌گذاران بزرگ ممکن است اوراق قرضه دولتی را به‌عنوان محرک احتمالی ریسک ببینند، نه ابزاری برای متنوع سازی، اگر بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده همچنان افزایش یابد.»
آقای شرود هشدار می‌دهد که روند رکوردشکن طلا به این معنا است که عوامل دیگری غیر از افزایش تقاضا برای آن به‌عنوان یک کلاس دارایی ممکن است هنوز با هم ترکیب شوند و باعث کاهش قیمت آن در سال 2025 شوند.
او گفت: «بزرگترین چالش امسال بازده اوراق قرضه است. سناریوی پایه من این است که فدرال رزرو امسال سیاست کاهش نرخ‌ها را تمام کرده است و اگر نه، تنها یک کاهش دیگر در پیش دارند.»
او افزود: «فدرال رزرو همان مشکل هر بانک مرکزی دیگر را با تورم دارد، چرا که تنها راهی که می‌توانند به تورم 2 درصدی برسند، این است که اقتصادهای خود را خرد کنند.»
آخرین عامل غیرمنتظره، دلار قوی ایالات متحده است. این دلار نزدیک به یک رکورد بالاست، همانطور که توسط شاخص دلار (DXY) اندازه‌گیری می‌شود که ارزش آن را در مقایسه با سبدی از شش ارز اصلی مقایسه می‌کند.
طبق کتاب‌های اقتصادی، معکوس شدن قدرت دلار آمریکا باید قیمت طلا و سایر کامودیتی‌ها را افزایش دهد، چرا که خرید آنها برای سرمایه‌گذاران خارجی به ارزهای پایه ارزان‌تر خواهد شد.
دکتر الیور پیشنهاد کرد که برخی از سرمایه‌گذاران ممکن است بخواهند مقداری در طلا سرمایه‌گذاری کنند تا سبد سرمایه‌گذاری خود را متنوع سازی کنند. او گفت: «من مقدار زیادی طلا نگه نمی‌دارم، اما در چارچوب معقول، ارزش فکر کردن به آن را دارد.»
بیشتر بخوانید:
تهدیدهای مکرر در مورد تعرفه‌ها باعث نگرانی مصرف‌کنندگان شده و ریسک‌هایی برای اقتصاد ایالات متحده به همراه دارد.
دونالد ترامپ ،در اولین هفته ریاست‌جمهوری خود، سیگنال‌های متناقضی در مورد تعرفه‌ها ارسال کرد. هیچ‌یک از آنها در روز اول اجرایی نشدند، اما هشدارهایش را به مکزیک، کانادا و چین تکرار کرد. سپس تهدید کوتاه‌مدتی برای اعمال تعرفه‌های اضطراری بر کلمبیا به خاطر اخراج مهاجران وجود داشت.
با این حال، فقط به این دلیل که ترامپ هیچ تعرفه‌ای اعمال نکرده به این معنی نیست که سیاست تعرفه‌ای او تأثیری نداشته باشد. حتی تهدید به اعمال تعرفه‌ها نیز هزینه‌هایی به همراه دارد، چرا که می‌تواند رفتار مردم را تغییر دهد — و نشانه‌هایی وجود دارد که نشان می‌دهد آمریکایی‌ها از تعرفه‌ها نگران هستند.
بسیاری از آمریکایی‌ها تهدیدهای ترامپ در مورد تعرفه‌های گسترده را جدی می‌گیرند که این اولین گام به سوی تغییر رفتار آنها است. طبق یک نظرسنجی اخیر که توسط اقتصاددانان دانشگاه تگزاس، دانشگاه کالیفرنیا و دانشگاه شیکاگو انجام شد، آمریکایی‌ها انتظار دارند تعرفه‌های سنگینی بر تمامی شرکای تجاری اعمال شود، از جمله 50% بر واردات از چین و 35% بر واردات از کانادا و اروپا.
✔️ خبر مرتبط: بلومبرگ: ترامپ هنوز تصمیمی در مورد تعرفه‌های چین نگرفته است!
برخلاف ادعاهای رئیس‌جمهور، بیشتر مردم انتظار دارند تعرفه‌ها مستقیماً بر آنها به عنوان مصرف‌کنندگان تأثیر بگذارد — از طریق قیمت‌های بالاتر. وقتی از آنها در مورد تعرفه فرضی 20% به صورت عمومی پرسیده شد، گفتند که تقریباً نیمی از هزینه‌ها عمدتاً به مصرف‌کنندگان آمریکایی از طریق قیمت‌های بالاتر منتقل خواهد شد (و باقی‌مانده بین تولیدکنندگان خارجی و داخلی تقسیم خواهد شد).
چه کسی هزینه‌های تعرفه‌ها را پرداخت می‌کند؟
تفاوت‌های سیاسی وجود دارد، به طوری که دموکرات‌ها و جمهوری‌خواهان در مورد میزان هزینه‌ای که مصرف‌کنندگان باید بابت تعرفه‌ها بپردازند، اختلاف دارند. اما در هر دو حالت این هزینه قابل توجه است: دموکرات‌ها پیش‌بینی می‌کنند که مصرف‌کنندگان باید 68% از هزینه آن را پرداخت کنند، در حالی که جمهوری‌خواهان این رقم را 41% می‌دانند. طبیعی است که جمعیتی که از تورم خسته شده‌اند، نسبت به افزایش قیمت‌های احتمالی ناشی از تعرفه‌ها حساس هستند.
عموم مردم نیز آگاه هستند — همانطور که اقتصاددانان هم می‌دانند — که تعرفه‌های اعمال‌شده بر واردات می‌توانند باعث افزایش قیمت کالاهای داخلی شوند. این نگرانی‌ها در مورد اثرات سرریز ناشی از تجربه آنها با تعرفه‌ها در دوران اول ریاست‌جمهوری ترامپ است. یک مقاله تحقیقاتی نشان داد که تعرفه ترامپ بر ماشین‌های لباسشویی کره جنوبی و چین در سال 2018 باعث افزایش تقریباً به همان اندازه در قیمت ماشین‌های لباسشویی آمریکا شد. علاوه بر این، قیمت خشک‌کن‌ها نیز افزایش یافت.
وقتی مصرف‌کنندگان هزینه‌های احتمالی را جدی می‌گیرند، حتی اگر تعرفه‌ها به مرحله اجرا نرسند، باز هم می‌توانند باعث افزایش قیمت‌ها شوند. به همین دلیل است که استفاده از تهدید تعرفه‌ها به عنوان ابزاری برای چانه‌زنی بسیار ریسک‌پذیر است.
✔️ خبر مرتبط: تأثیر تعرفه های ترامپ بر صنعت خودروسازی جهانی
یکی از سوالات مهم این است که مردم چگونه برای اعمال تعرفه‌ها آمادگی می‌کنند. در نظرسنجی، 43% از پاسخ‌دهندگان گفتند که برای جلوگیری از افزایش قیمت‌ها، خرید خود را قبل از اعمال تعرفه انجام خواهند داد. در نظرسنجی دیگری در ژانویه، 20% از پاسخ‌دهندگان گفتند که اکنون زمان مناسبی برای خرید کالاهای بزرگ و بادوام است چون قیمت‌ها افزایش خواهد یافت. اگر مردم بخواهند بر اساس نیت خود عمل کنند، تقاضا برای این کالاها — و قیمت آنها — اکنون افزایش خواهد یافت.
شواهدی وجود دارد که نشان می‌دهد هزینه‌کردها قبل از اجرای تعرفه‌ها افزایش می‌یابد. یک واکنش رایج از سوی کسب‌وکارها در برابر تهدید تعرفه‌ها این است که کالاها را از کشورهای غیرمتحمل به تعرفه تأمین کنند یا قبل از اعمال تعرفه‌ها انبار خود را پر کنند. علائم نشان می‌دهد که این اتفاق در حال رخ دادن است: افزایش صادرات از چین به ایالات متحده در دسامبر دومین بالاترین رکورد را داشت، که حداقل بخشی از آن تلاش برای پیشگیری از تعرفه‌ها بوده است.
این استراتژی‌ها همچنین هزینه‌هایی را به همراه دارند که احتمالاً حداقل بخشی از آن به مصرف‌کنندگان منتقل خواهد شد. پاندمی ویروس کرونا نشان داد که چگونه شوک‌های هزینه‌ای در زنجیره‌های تأمین می‌توانند گسترش یابند. به عنوان مثال، وقتی واردات قطعات خودرو گران‌تر شد، قیمت تعمیر و بیمه خودرو نیز افزایش یافت.
تحریک تورم در وضعیت کنونی — حتی به صورت موقت — هزینه‌بر خواهد بود. بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) تصمیم به توقف کاهش بیشتر نرخ بهره گرفته تا زمانی که شاهد کاهش تورم بیشتری باشد. افزایش قیمت کالاهای اصلی، عمدتاً از خودروها، پیشرفت در کاهش تورم در ربع چهارم را متوقف کرد. فشارهای تورمی بیشتر به‌منظور پیش‌بینی تعرفه‌های احتمالی احتمالاً باعث تأخیر در کاهش بعدی نرخ بهره خواهد شد و نرخ‌ها را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه خواهد داشت. تهدیدهای تعرفه‌های آینده همچنین الگوی انتظار را در فدرال رزرو تقویت می‌کنند.
تورم تنها هزینه ممکن از تهدیدهای تعرفه‌ها نیست. یک سوم از پاسخ‌دهندگان گفتند که احتمال اعمال تعرفه‌های گسترده باعث می‌شود که هزینه‌های خود را کاهش دهند و پس‌اندازشان را افزایش دهند. هرچه عدم قطعیت در مورد تعرفه‌ها بیشتر باشد، ضرورت پس‌انداز احتیاطی قوی‌تر خواهد بود.
مصرف‌کننده آمریکایی موتور محرک بازسازی اقتصاد آمریکا بوده است. این سیل تهدیدهای تعرفه‌ای باعث نگرانی مصرف‌کنندگان شده و اقتصاد آمریکا، که از جهات زیادی مورد تحسین جهانیان است، را در معرض خطر قرار داده است.
بیشتر بخوانید:
برای تغییر روند قیمت اتریوم، بروز رسانی آینده پکترا (Pectra ) اتریوم کافی نخواهد بود. اما دلیل آن چیست؟
قیمت اتریوم در تاریخ 7 ژانویه به کمتر از 3500 دلار رسید و از آن زمان تلاش کرده است که بالاتر از این سطح معامله شود. این آلتکوین در 30 روز گذشته 8% کاهش یافته، در حالی که ارزش کل بازار رمزارزها 6% افزایش یافته است. این عملکرد ضعیف برای سرمایه‌گذاران اتریوم نگران‌کننده است، به‌ویژه با توجه به راه‌اندازی صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اتریوم در ماه ژوئیه 2024.
ناامیدی معامله‌گران پس از دوره‌ای از هزینه‌های متوسط تراکنش‌های اتریوم که از 2 دلار فراتر رفته، رشد پایدار عرضه اتریوم، انتقادات قابل توجه در مورد کمبود حمایت از سوی بنیاد اتریوم و انتقال معاملات میم‌کوین‌ها به بلاکچین‌های رقیب، به‌ویژه سولانا، رخ داده است.
سه عامل ممکن است قیمت اتریوم را بالاتر از 3500 دلار ببرند، هرچند که برخی از آنها به عوامل خارجی مانند تغییرات قانونی بستگی دارند.
بروز رسانی پکترا، تغییرات در مقررات ETF ایالات متحده و رشد لایه 2ها
هیجان اولیه‌ای که با انتخاب رئیس‌جمهور دوستدار رمزارزها ایالات متحده، دونالد ترامپ، ایجاد شد، پس از راه‌اندازی میم‌کوین رسمی ترامپ (TRUMP) در شبکه سولانا به سرعت فروکش کرد. این توکن در 48 ساعت اول بیش از 12 میلیارد دلار حجم معامله داشت و سرمایه‌گذاری بازار آن به بیش از 14 میلیارد دلار رسید که باعث ورود قابل توجه کاربران جدید به سولانا شد.
✔️ خبر مرتبط: شرکت World Liberty اتریوم و ترون خریداری کرد
رئیس‌جمهور ترامپ از طریق پست‌های شبکه‌های اجتماعی از میم‌کوین TRUMP حمایت کرد، که باعث شگفتی سرمایه‌گذاران اتریوم شد، چرا که توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) پیشین مربوط به کنسرسیوم ترامپ بر روی اتریوم راه‌اندازی شده بودند. با این حال، قیمت اتریوم پیش از آن که عملکرد ضعیفی داشته باشد، پس از افزایش 26.8% در سه‌ماهه چهارم 2024، در حالی که ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال 44.6% رشد کرده بود، کاهش یافته بود.
روند نزولی اتریوم به دنبال افزایش رقابت در فعالیت‌های درون زنجیره‌ای و واریزها در رقبا است.
به عنوان مثال، سولانا به بلاکچین پیشرو در حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) تبدیل شد، در حالی که ترون 28% از سهم بازار در بخش استیبل‌کوین‌ها را به خود اختصاص داد. علاوه بر این، سرمایه‌گذاری قابل توجه اتریوم در مقیاس‌پذیری لایه دوم با استفاده از رول‌آپ‌ها اثرات ناخواسته‌ای به همراه داشت، مانند بلاک‌های نسبتاً خالی.
برای اینکه اتریوم بتواند سطح مقاومت 3500 دلار را پشت سر بگذارد، سرمایه‌گذاران به شفافیت بیشتری در مورد اثرات بروز رسانی پکترا که برای سه ماهه اول 2025 برنامه‌ریزی شده، نیاز دارند. تغییرات پیشنهادی یک چارچوب یکپارچه برای بهبود تعامل‌پذیری، انتقالات امن کیف پول و مدیریت ساده‌شده ذخیره‌سازی معرفی می‌کند. سرمایه‌گذاران اتریوم معتقدند که علیرغم نیت‌های خوب، سرعت توسعه کافی نیست تا هزینه‌های مناسبی از اکوسیستم لایه دوم تولید شود.
اتریوم در سال ۲۰۲۴ پیشتاز درآمدهای بلاکچین شد
✔️ خبر مرتبط: اتریوم در سال ۲۰۲۴ پیشتاز درآمدهای بلاکچین شد
بنابراین، بروز رسانی پکترا احتمالاً تأثیر مثبت قابل توجهی بر بازده استیکینگ بومی اتریوم یا مقیاس‌پذیری لایه پایه آن نخواهد داشت. تا زمانی که بلاکچین‌های رقیب همچنان بتوانند ارزش بیشتری از کاربران خود استخراج کنند، قیمت اتریوم تحت فشار باقی خواهد ماند.
یکی دیگر از نگرانی‌ها برای خریداران اتریوم، ارزش کل قفل‌شده (TVL) در راه‌حل‌های لایه دوم اتریوم است که پس از رسیدن به بالاترین سطح تاریخی 65.3 میلیارد دلار در 8 دسامبر 2024، 25% کاهش یافته است. با وجود افزایش فعالیت‌ها، رقابت برای اکوسیستم اتریوم از تمام جهات شدت گرفته است، نه فقط از سوی بی‌ان‌بی چین (BNB Chain) و سولانا. به عنوان مثال، هایپرلیکوئید (Hyperliquid) توانسته است 1.2 میلیارد دلار سپرده برای صرافی آینده‌نگر خود جذب کند.
به‌طور مشابه، رقابت برای جذب کاربران و سپرده‌ها از شبکه‌هایی مانند سویی (Sui)، آپتوس (Aptos) و تون (TON) نیز ظهور کرده است. اگرچه این شبکه‌ها تهدید مستقیمی به شمار نمی‌روند، اما از بودجه خوبی برخوردارند و بازارهای خاصی مانند بازی‌های Web3، شبکه‌های اجتماعی، کالاهای دیجیتال و زیرساخت‌های هوش مصنوعی را هدف قرار داده‌اند. در نهایت، داده‌ها نشان می‌دهند که امنیت بالاتر اتریوم عامل اصلی پذیرش آن نبوده است.
موفقیت اتریوم به جریان ورود سرمایه به ETF اتریوم در بازار اسپات بستگی دارد، که از 16 ژانویه تاکنون ورودی‌های بالاتر از 150 میلیون دلار نداشته است. تقاضای نهادی برای ابزارهای لیست‌شده ETH ناامیدکننده بوده، بخشی از این امر به دلیل عدم امکان قابلیت استیکینگ (Staking) است. بنابراین، تغییرات قانونی و تأیید نهایی ETF اتریوم در CME و CBOE می‌تواند از قیمت اتریوم حمایت کند.
بیشتر بخوانید:
طبق گفته یکی از شرکت‌های تحقیقاتی، با این که نقره در حال حاضر برای بیرون آمدن از سایه طلا با مشکل روبه‌رو است، تقاضای صنعتی رو به رشد و کاهش منابع باید به فلز گرانبها کمک کند تا در جایگاه خود بدرخشد.
طلا همچنان به عنوان دارایی پناهگاه امن ترجیح داده می‌شود چرا که سرمایه‌گذاران به دنبال محافظت در برابر آشفتگی‌های فزاینده در بازارهای سهام هستند. با این حال، انکیتا آمجوری، اقتصاددان ارشد در شرکت کاپیتال اکانومیکس (Capital Economics)، گفت که نقش نقره در صنایع حیاتی همچنان باعث افزایش قیمت‌ها در دو سال آینده خواهد شد.
در پیش‌بینی خود برای نقره، آمجوری اظهار داشت که انتظار دارد قیمت نقره در سال جاری به 35 دلار برای هر اونس برسد و این روند افزایشی تا پایان سال 2026 به 38 دلار برای هر اونس ادامه یابد.
این چشم‌انداز صعودی در حالی است که نقره همچنان در برابر طلا با چالش مواجه است. این هفته، نسبت طلا به نقره به بالاترین سطح یک ساله خود رسید و مقاومت بلندمدت را در 92 واحد آزمایش کرد. در حالی که این نسبت از بالاترین مقادیر اخیر خود کاهش یافته است، همچنان در سطح نسبتاً بالایی قرار دارد و در 89.58 واحد باقی مانده است.
اگرچه رشد اقتصادی کند در چین بر تقاضای جهانی برای برخی فلزات صنعتی تأثیر منفی گذاشته است، آمجوری گفت که تقاضای صنعتی برای نقره به نظر قوی‌تر می‌آید. او اشاره کرد که نقره فلزی حیاتی در بخش‌های رو به رشد سریع مانند فناوری 5G، فتوولتائیک، باتری‌ها، خودروهای الکتریکی (EVs) و بیوتکنولوژی است. همچنین نقره فلز مهمی برای نیمه‌هادی‌ها است که در پیشبرد رقابت هوش مصنوعی ضروری هستند.
✔️ خبر مرتبط: پالادیوم، نقره و طلا: روند های جدید بازار فلزات گران بها در سال 2025
آمجوری در گزارش خود نوشت: "در حالی که هوش مصنوعی در حال حاضر عمدتاً در بخش فناوری اطلاعات استفاده می‌شود، ما همچنان اطمینان داریم که به مرور زمان، هوش مصنوعی به تمام بخش‌ها گسترش خواهد یافت و باعث رشد تقاضای قوی برای تراشه‌های نیمه‌هادی—و در نتیجه نقره—خواهد شد. ویژگی‌های 'هوشمند' و 'سبز' نقره آن را از دیگر فلزات گرانبها متمایز می‌کند."
بزرگترین صنعتی که تقاضا برای نقره را به پیش می‌برد، انرژی خورشیدی است. آمجوری با استناد به برآوردهای آژانس بین‌المللی انرژی، اشاره کرد که ظرفیت جهانی سیستم‌های فتوولتائیک خورشیدی (PV) بین سال‌های 2024 و 2030 سه برابر آنچه خواهد بود که در شش سال گذشته نصب شده است.
او گفت: "علاوه بر این، نسل‌های جدیدتر پنل‌های فتوولتائیک با کارایی بالاتر اکنون 20-120% نقره بیشتری به ازای هر کیلووات ظرفیت برق نسبت به نسخه‌های قبلی استفاده می‌کنند. به طور کلی، تقاضای نقره از صنعت فتوولتائیک از 6٪ از کل تقاضای نقره در سال 2015 به بیش از 19٪ در سال 2024 افزایش یافته است. ما انتظار داریم که این سهم تا سال 2030 به بیش از 30% برسد."
در گزارشی جداگانه، تحلیلگران شرکت وود مک کنزی اشاره کردند که چین همچنان پیشتاز توسعه و تولید انرژی خورشیدی است، چرا که این کشور تکنولوژی انرژی پاک خود را صادر می‌کند.
✔️ خبر مرتبط: هوش مصنوعی و پنل های خورشیدی نقره را به اوج قیمتی می رسانند
وود مک کنزی گزارش داد که شرکت‌های چینی در توسعه انرژی در خارج از کشور به یک دستاورد مهم رسیدند و در سال گذشته رکورد 24 گیگاوات (GW) ظرفیت را در کشورهای ابتکار کمربند و راه (B&R) نصب کردند. تحلیلگران افزودند که منابع انرژی تجدیدپذیر، به‌ویژه انرژی خورشیدی و برق‌آبی، پیشتاز نصب‌ها در سال 2024 بودند که نشان‌دهنده یک تغییر واضح به سمت فناوری‌های سبزتر است. گزارش همچنین اشاره کرد که انرژی خورشیدی دو سوم از ظرفیت جدید تجدیدپذیر نصب‌شده در سال 2024 را به خود اختصاص داده است.
الکس ویت‌ورث، معاون رئیس‌جمهور و رئیس تحقیق و توسعه انرژی و تجدیدپذیر در منطقه آسیا و اقیانوسیه در وود مک کنزی گفت: "رشد سریع پروژه‌های خورشیدی در خارج از کشور در سال 2024 قابل توجه است. شرکت‌های چینی به طور قابل توجهی بر فناوری‌های سبزتر در خارج از کشور اولویت می‌دهند و اکنون این فناوری‌ها بیش از دو سوم از پروژه‌های در دست اجرا را تشکیل می‌دهند. با کاهش هزینه‌های فناوری انرژی تجدیدپذیر توسط تولیدکنندگان چینی، آنها در حال رهبری استقرار این فناوری در بسیاری از بازارهای در حال توسعه هستند که پیشتر قادر به تأمین آن نبوده‌اند."
در حالی که تقاضا نقش حیاتی در بازار نقره ایفا می‌کند، آمجوری گفت که این فقط نیمه‌ای از داستان است. او اشاره کرد که انتظار نمی‌رود عرضه در دو سال آینده با تقاضا هم‌گام شود.
او گفت: "تولید معدنی از زمان پاندمی ثابت مانده است. در حالی که نقره بازیافتی حدود 15% از کل تقاضا را در سال 2024 تأمین کرد، ما معتقدیم که فرآیند فنی پیچیده و هزینه‌های بالا رشد بازیافت را محدود خواهد کرد - حداقل در قیمت‌های فعلی نقره. علاوه بر این، بیشتر پنل‌های خورشیدی و نیمه‌هادی‌هایی که امروز استفاده می‌شوند، برای چند دهه دیگر از رده خارج نخواهند شد." او ادامه داد: "بی‌تردید، دینامیک عرضه و تقاضا در بازار نقره قبلاً شروع به افزایش قیمت‌ها کرده است. بازار نقره از سال 2019 دچار کسری بوده است و قیمت‌ها در این مدت دو برابر شده‌اند."
بیشتر بخوانید:
بخش خودرو سازی داخلی به نظر می‌رسد جایگاه ویژه‌ای در ذهن دونالد ترامپ دارد. او در سخنرانی تحلیف خود، "تعهدی مقدس" داد که تولید خودرو در ایالات متحده را به سطحی برساند که "تا چند سال پیش، هیچ‌کس حتی تصورش را هم نمی‌کرد".
ساخت خودرو و صنعت نفت – نه هوش مصنوعی، تراشه‌های رایانه‌ای و نه حتی رمزارزها – تنها دو صنعتی بودند که رئیس‌جمهور جدید آمریکا بر آنها تأکید کرد، در حالی که وعده داد آمریکا را بار دیگر به یک "ملت تولید کننده" تبدیل کند.
برای خودروسازان، ترامپ به برخی سیاست‌های کلیدی اشاره کرده است: حذف یارانه‌های تولید خودروهای برقی در آمریکا، کاهش مقررات مربوط به آلایندگی و اعمال تعرفه بر تمامی واردات.
اگرچه او هنوز جزئیات زیادی از برنامه‌های خود ارائه نکرده است، اما تأثیرات بالقوه سیاست‌های ترامپ – در صورت اجرا – می‌تواند مسیر بخش بزرگی از صنعت خودروی جهانی را تغییر دهد.
اروپا آماده می‌شود
تعرفه‌ها برای خودروسازان اروپایی در هر صورت خبر بدی هستند. او هفته گذشته از طریق ویدئو کنفرانس خطاب به مدیران اجرایی حاضر در مجمع جهانی اقتصاد در داووس، سوئیس گفت: «اگر محصول خود را در آمریکا تولید نکنید، که این انتخاب شما است، خیلی ساده باید تعرفه بپردازید.»
به گفته تحلیلگرانی به سرپرستی روشا لی در مؤسسه اعتبارسنجی مودیز، شرکت‌های فولکس‌واگن آلمان، ولوو سوئد و گروه خودروسازی آمریکایی-اروپایی استلانتیس (Stellantis) بیشترین آسیب‌پذیری را در برابر تعرفه‌های احتمالی جدید دارند، چرا که بیش از سایرین به فروش در بازار آمریکا متکی هستند و سهم بیشتری از واردات به این کشور دارند.
✔️ خبر مرتبط: لاتنیک، نامزد وزارت بازرگانی آمریکا: اگر کانادا و مکزیک به تعهدات خود عمل کنند، از برخی تعرفه‌ها در امان خواهند ماند
هر سه شرکت به شدت به واردات از اروپا به ایالات متحده متکی هستند، در حالی که برندهای اروپایی فولکس واگن و استلانتیس نیز تا حد زیادی به کارخانه‌های مکزیکی تحت توافق‌های تجاری گسترده وابسته بوده‌اند. ترامپ در نخستین روز کاری خود در این هفته، بار دیگر تهدید خود مبنی بر اعمال تعرفه 25 درصدی بر مکزیک و کانادا را تکرار کرد.
مودیز اعلام کرد که حدود نیمی از فروش خودروسازان اروپایی در آمریکا از طریق واردات تأمین می‌شود. پس از بازگشت ترامپ به کاخ سفید، فولکس‌واگن اعلام کرد که تعرفه‌ها تأثیر «مخرب اقتصادی» بر مصرف‌کنندگان آمریکایی و همچنین صنعت خودروسازی بین‌المللی خواهند داشت.
صنعت خودروسازی بریتانیا نیز احتمالاً در صورت اعمال تعرفه‌ها تحت تأثیر قرار خواهد گرفت، اگرچه برخی فعالان این حوزه امیدوارند که در صورت محدود شدن تعرفه‌های آمریکا به اتحادیه اروپا، برگزیت مزیتی واقعی برای آنها به همراه داشته باشد. بر اساس داده‌های انجمن تولیدکنندگان و بازرگانان خودرو (SMMT)، یک گروه لابی صنعت، حدود 10% از صادرات خودروی بریتانیا به آمریکا انجام می‌شود، در حالی که بیشتر صادرات این کشور به اتحادیه اروپا می‌رود.
یک نکته مثبت کوچک برای بریتانیا ممکن است این باشد که تعداد زیادی از این صادرات از شرکت‌هایی مانند مالک جگوار لندرور ( JLR)، رولزرویس متعلق به بی‌ام‌و یا بنتلی متعلق به فولکس‌واگن، به عنوان خودروهای لوکس طبقه‌بندی می‌شوند که قیمت‌های آنها می‌تواند از 100000 پوند شروع شده و به مقادیر بالاتری برسد. این شرکت‌ها باید قادر باشند هزینه تعرفه‌ها را به مشتریان ثروتمند منتقل کنند بدون اینکه فروش خود را کاهش دهند.
یک شمشیر دو لبه برای ایالات متحده
سیاست‌های ترامپ در مورد خودروهای برقی با هدف «نجات صنعت خودروسازی ما» است، اما تأثیر بلندمدت این سیاست‌ها لزوماً برای تیم داخلی ساده و واضح نخواهد بود.
قهرمانان صنعت خودروسازی آمریکا سه خودروساز بزرگ هستند که تاریخ آنها حول دیترویت، میشیگان می‌چرخد: جنرال موتورز، فورد و برندهای آمریکایی که اکنون تحت مالکیت استلانتیس هستند. ترامپ امیدوار است که کارخانه‌های ایالات متحده که خودروهای بنزینی (که به اصطلاح پترولی شناخته می‌شوند) تولید می‌کنند، حفظ شوند. این کارخانه‌ها هزاران شغل در مناطق متمرکز ایجاد می‌کنند و به همین دلیل بسیار قابل مشاهده و از نظر سیاسی تأثیرگذار هستند. استلانتیس پس از ملاقات جان الکان، میلیاردر صاحب کنترل این شرکت، با ترامپ، بلافاصله برنامه‌های سرمایه‌گذاری 5 میلیارد دلاری (4 میلیارد پوند) در ایالات متحده را احیا کرد.
✔️ خبر مرتبط: مدیرعامل تسلا: تعرفه‌ها بر کسب و کار تسلا تأثیر می‌گذارند
خودروسازان دیترویت احتمالاً از حذف محدودیت‌ها بر فروش شاسی‌بلندها و کامیون‌های پیکاپ بنزینی که سودآورتر و آلاینده‌تر هستند، بهره‌مند خواهند شد. این احتمالاً به معنای رشد کندتر فروش خودروهای برقی در ایالات متحده خواهد بود.
فیلیپه مونیز، تحلیلگر شرکت داده‌های خودرویی جاتو، می‌گوید: «مطمئناً شاهد اشتیاق کمتری از سوی مصرف‌کنندگان خواهیم بود.» او افزود که خریداران هنوز از قیمت‌های بالای پیش‌پرداخت خودروهای برقی نسبت به خودروهای سوخت فسیلی امتناع می‌کنند.
با این حال، خودروسازان دیترویت قبلاً سرمایه‌گذاری‌هایی در فناوری برق انجام داده‌اند. بر اساس برآوردهای قبلی از سوی بانک سرمایه‌گذاری ایورکور آی‌اس‌آی، جنرال موتورز و فورد ممکن است از یارانه‌هایی که ترامپ آنها را حذف کرده است، به ترتیب تا 3 میلیارد دلار و 1 میلیارد دلار محروم شوند.
ریکی لوما، اقتصاددان در بانک سرمایه‌گذاری ING، می‌گوید که کاهش یارانه‌ها به خودروسازان آمریکایی که در تلاش برای انتقال به خودروهای برقی هستند، ضربه خواهد زد. او اضافه می‌کند: «ما قبلاً شاهد تعویق برنامه‌های توسعه مقیاس بوده‌ایم».
تسلا
با وجود خط تولید تمام برقی خود، قیمت سهام تسلا از زمان انتخابات ریاست‌جمهوری نزدیک به دو سوم افزایش یافته است. تحلیلگران پیش‌بینی کرده‌اند که موجی از کاهش مقررات فناوری خودروهای خودران ممکن است به باز شدن منابع درآمدی جدید برای رهبر بازار خودروهای برقی، تسلا، منجر شود. این ممکن است تا حدی توضیح دهد که چرا ایلان ماسک، رئیس تسلا و پیشگام حمل و نقل پاک، با رئیس‌جمهور آمریکا که اخیراً یارانه‌های خودروهای بدون آلایندگی را لغو کرده است، متحد شده است.
تسلا کارخانه‌هایی در ایالات متحده، برلین و شانگهای دارد، که به نظر می‌رسد استراتژی هوشمندانه‌ای باشد، چرا که ایالات متحده، اروپا و چین در تلاشند تا صنایع خود را حفاظت کنند (اگرچه تسلا همچنین در حال چالش تعرفه‌های جداگانه اتحادیه اروپا بر واردات چینی خود است). بنابراین، تعرفه‌ها ممکن است واردات رقبای بالقوه برقی که در دیگر نقاط ساخته می‌شوند را مسدود کنند. در عین حال، رقبای آمریکایی احتمالاً سرعت تغییر به خودروهای برقی را کند خواهند کرد و این فضا را برای تسلا در بازار خودروهای برقی ایالات متحده باز می‌گذارد.
لوما گفت: «تسلا موقعیت خوبی دارد چرا که شکاف بین تسلا و دیگران همچنان باقی خواهد ماند. تسلا از نظر حجم تولید بسیار جلوتر است.»
چین در نقطه امن
ترامپ چین را بزرگترین تهدید اقتصادی برای ایالات متحده می‌داند، اما وعده‌اش برای اعمال تعرفه 25 درصدی بر تمامی کالاها تأثیر زیادی بر خودروسازانی مانند BYD و SAIC دولتی نخواهد داشت، حتی اگر آنها تهدید کنند که صنعت خودرو را در دوران برقی به تصاحب خود درآورند. پیش‌ینی‌کننده ترامپ، جو بایدن، پیشتر تعرفه‌های 100 درصدی را بر خودروهای برقی چینی اعمال کرده بود.
مونیز گفت: «برای چینی‌ها، هیچ چیزی تغییر نخواهد کرد. آنها دیگر به ایالات متحده برای گسترش جهانی خود اتکا ندارند.»
بیشتر بخوانید:
در یک یادداشت تحقیقاتی جدید، بانک استندارد چارترد به سرمایه‌گذاران توصیه کرده است که پس از کاهش قیمت بیت‌کوین به زیر 100000 دلار در روز دوشنبه و افت بیش از 6% از ارزش بازار رمزارز در یک روز، «فرصت خرید» را غنیمت شمارند. ارزش کنونی بازار جهانی رمزارزها تنها 3.4 تریلیون دلار است، در حالی که صنعت رمزارزها امیدوار بود که با استفاده از سنتیمنت مثبت پیرامون پیروزی دونالد ترامپ، به اوج‌های جدیدی دست یابد.
جف کندریک، رئیس تحقیقات دارایی‌های دیجیتال بانک استندارد چارترد، توضیح داد: «امید استراتژی نیست». «وقتی امید از بین می‌رود، قیمت دارایی‌های دیجیتال بین 10% تا 20% کاهش خواهد یافت.»
محبوبیت عظیم دیپ سیک (DeepSeek)، یک اپلیکیشن هوش مصنوعی چینی که رقیب ChatGPT اپن‌ای (OpenAI) است، همچنین باعث سقوط قیمت‌ها شده است، چرا که همچنان ارتباط نزدیکی بین سهام‌های فناوری و قیمت بیت‌کوین وجود دارد. جف کندریک گفت: «این رابطه بر ادامه‌ی ارتباط قوی — و در حال تقویت — بین دارایی‌های دیجیتال و بخش فناوری تأکید می‌کند.»
✔️ خبر مرتبط: داده ها دروغ نمی گویند: شواهد نشان از تکرار سناریوی سال 2017 بیت کوین دارد
با این حال، بانک استندارد چارترد همچنان نسبت به پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین در سال 2025 خوش‌بین است و بر اساس تحقیقات بانک، علاقه‌ی نهادها ممکن است به تسریع جهش احتمالی قیمت بیت‌کوین به 200000 دلار تا پایان سال کمک کند.
هفته گذشته، ترامپ دو وعده کلیدی خود را به صنعت رمزارزها عملی کرد: آزاد کردن بنیانگذار سیلک رود (Silk Road)، راس اولبریکت — یک قهرمان مردمی در جوامع بیت‌کوین و لیبرترینیسم — و امضای یک دستور اجرایی در خصوص رمزارزها که در کنار سایر وعده‌های مهم، وعده می‌دهد که شفافیت مقرراتی برای صنعت دارایی‌های دیجیتال ایجاد کند، استیبل‌کوین‌ها را ترویج دهد، از حذف بانکداری بخش رمزارزها جلوگیری کند و ایجاد ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) را ممنوع کند.
در همین حال، جف کندریک از بانک استندارد چارترد نیز به سرمایه‌گذاران هشدار داد که به آلت‌کوین‌ها، یا رمزارزهای غیر از بیت‌کوین که انتظار می‌رود در سال آینده رشد چشمگیری داشته باشند، توجه کنند. کندریک گفت: «بلافاصله پس از آغاز فاز دوم، در ذهن من، آلت سیزن شروع خواهد شد.» وی افزود: «جریان‌های نهادی بیت‌کوین و اتریوم را هدایت خواهند کرد و تا حدی چرخش به سمت آلت‌کوین‌ها را جبران خواهند کرد.»
بیشتر بخوانید: