با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
کوین هسِت، مدیر شورای اقتصادی کاخ سفید، اظهار کرده که اخیراً گفتگوهای مثبتی درباره تعرفه‌ها بین ایالات متحده و کشورهای کانادا و مکزیک در جریان است. او تأکید کرد که مکزیک درباره دستور اجرایی ترامپ در زمینه تعرفه‌ها جدی‌تر بوده، در حالی که کانادا لحن دستور اجرایی رئیس جمهور ترامپ را اشتباه درک کرده است. هسِت اشاره کرد که این دستور اجرایی بیشتر مربوط به مسائل مواد مخدر است و نه تجارت.
در حالی که هسِت به زبان دستور اجرایی و مسائل مربوط به مواد مخدر اشاره می‌کند، به نظر می‌رسد که این مواضع به عنوان فرصتی برای پایان دادن به اختلافات موجود تفسیر می‌شود. به عبارت ساده، ترامپ به طور خاص کانادا را هدف قرار داده است و مکزیک را مورد تحسین قرار می‌دهد. در روز دوشنبه، کانادا و مکزیک قرار است با ترامپ گفتگویی داشته باشند.
هسِت همچنین اضافه کرد که ترامپ به کانادا و مکزیک نفوذ زیادی داده است و نتیجه این گفتگوها احتمالاً به نفع همه طرف‌ها خواهد بود. وی اشاره کرد که متن دستور اجرایی به گونه‌ای تنظیم شده که فرصت‌هایی برای مذاکره پیش از اعمال تعرفه‌ها وجود دارد، اما زمان عامل مهمی بوده و تنها کمتر از 24 ساعت به مهلت مقرر برای تصمیم‌گیری باقی مانده است.
فورد، نخست وزیر انتاریو، اعلام کرد که شرکت‌های آمریکایی از مشارکت در قراردادهای دولتی این استان محروم خواهند شد. به گفته فورد، این ممنوعیت از امروز اجرایی می‌گردد و تا زمانی که تعرفه‌های آمریکا بر کانادا برداشته نشود، ادامه خواهد یافت.
معتقدم چین، مکزیک و کانادا نمی‌توانند جلوی تعرفه‌ها را بگیرند.
به دلیل کسری‌های بزرگ، تعرفه‌ها یکی از راه‌حل‌های من است.
قصد دارم تعرفه‌ها را بر تراشه‌ها، نفت، گاز، فولاد، آلومینیوم و مس اعمال کنم.
تعرفه‌ها بر فولاد و آلومینیوم ممکن است این ماه یا ماه آینده اجرایی شود.
تعرفه‌ها بر نفت کانادا را به ۱۰ درصد کاهش می‌دهم.
هزینه‌های تعرفه‌ها ممکن است به مصرف‌کنندگان منتقل شود.
اقدامات بزرگی در مورد تعرفه‌ها بر اتحادیه اروپا انجام خواهم داد.
تحت تأثیر تعرفه‌ها
دلار در هفته‌ای که گذشت، افزایش یافت. این امر نشان می‌دهد کاهش اخیر آن به دلیل اخبار مربوط به نرم‌تر شدن موضع ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، در مورد تعرفه‌ها تنها یک اصلاح قیمتی موقت بوده است. تعرفه‌ها همچنان عامل اصلی حرکت‌های بازار هستند و تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه نیز به رشد دلار کمک کرد.
پس از اینکه کلمبیا در برابر تهدیدهای ترامپ تسلیم شد، نگرانی‌های سرمایه‌گذاران دوباره افزایش یافت، چرا که بسیاری فکر می‌کنند رئیس جمهور آمریکا ممکن است برای رسیدن به خواسته‌های خود از بقیه جهان، موضع سخت‌تری بگیرد. ترامپ خودش این دیدگاه را تأیید کرد و گفت که تعرفه‌ها بسیار بیشتر از آنچه گزارش‌ها پیش‌بینی می‌کنند، خواهد بود.
در حالی که نخستین تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر واردات کانادا و مکزیک از اول فوریه اعمال شد، فدرال رزرو در روز چهارشنبه نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از این تصمیم، به نشانه‌هایی از پیشرفت در کاهش تورم اشاره داشت، اما تأکید کرد که قیمت‌های برخی بخش‌ها همچنان بالا هستند و بانک مرکزی آمریکا عجله‌ای برای تغییرات بیشتر در موضع پولی خود ندارد. در واقع، آن‌ها منتظر شفافیت بیشتر در زمینه سیاست‌های اقتصادی و دولت خواهند ماند.
با توجه به این تحولات، انتظارات برای کاهش نرخ بهره در سال جاری از ۵۰ به ۴۵ نقطه‌پایه کاهش یافته است، اما یک کاهش ۰.۲۵ درصدی تا ژوئن همچنان محتمل به نظر می‌رسد.
گزارش NFP در مرکز توجه
با توجه به این شرایط، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) برای ماه ژانویه در هفته آینده مورد توجه قرار خواهد گرفت. پاول اشاره کرد که برای رسیدن به هدف تورمی، نیازی به تضعیف بیشتر بازار کار نیست، چرا که روند کاهش سرعت رشد قیمت‌ها همچنان ادامه دارد. با این حال، او به این موضوع اشاره نکرد که در صورت تقویت غیرمنتظره بازار کار چه اتفاقی خواهد افتاد.
در دسامبر، اقتصاد آمریکا ۲۵۶ هزار شغل جدید ایجاد کرد و میانگین دستمزد ساعتی کمی کاهش یافت، اما همچنان نزدیک به ۴ درصد باقی ماند. اگر گزارش بعدی نیز نشان‌دهنده رشد قوی اشتغال و دستمزدها باشد، نگرانی‌ها درباره بازگشت تورم در ماه‌های آینده افزایش خواهد یافت؛ به ویژه اگر ترامپ از اول فوریه بازی تعرفه‌ها را شروع کند.
در این صورت، ممکن است بازارها دوباره به این فکر بیفتند که آیا دو کاهش نرخ بهره در سال جاری لازم است یا خیر، و این امر می‌تواند به بهبود بیشتر دلار آمریکا کمک کند.
شاخص‌های مدیران خرید بخش تولیدی و خدمات به گزارش موسسه مدیریت عرضه (ISM) در روزهای دوشنبه و چهارشنبه، و همچنین گزارش اشتغال بخش خصوصی (ADP) در روز چهارشنبه، به دقت رصد خواهند شد تا سرنخ‌هایی درباره گزارش NFP روز جمعه به دست آید.
آیا BoE کاهش انقباضی نرخ بهره را انتخاب می‌کند؟
پس از بانک مرکزی ژاپن، فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی کانادا، نوبت به بانک مرکزی انگلستان (BoE) می‌رسد تا اولین نشست پولی خود در سال ۲۰۲۵ را برگزار کند. پس از نگرانی‌ها درباره برنامه‌های مالی دولت جدید و سقوط اوراق قرضه و پوند انگلستان به دلیل ترس از بحران بودجه‌ای مشابه دوران لیز تراس، سرمایه‌گذاران اکنون بیش از پیش معتقدند که کاهش نرخ بهره در این جلسه مناسب است.
با توجه به داده‌های ضعیف تورم در دسامبر و رشد کند اقتصاد انگلستان، سرمایه‌گذاران احتمال ۹۰ درصدی برای کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره توسط BoE در این جلسه را پیش‌بینی می‌کنند و انتظار دارند تا پایان سال دو کاهش دیگر نیز اعمال شود.
با این حال، سرعت رشد قیمت‌ها همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی BoE باقی مانده، و تورم خدمات نیز بالای ۴ درصد است. بنابراین، حتی اگر کاهش نرخ بهره مورد انتظار اتفاق بیفتد، ممکن است این کاهش همراه با لحن انقباضی باشد، به طوری که BoE پیش‌بینی‌های تورمی خود را افزایش دهد و از تعهد به کاهش‌های بیشتر در آینده خودداری کند. این موضوع می‌تواند کسانی را که انتظار دو کاهش نرخ بهره دیگر در سال جاری را دارند، ناامید کند و پوند انگلستان قدری بهبود یابد.
داده‌های اشتغال کانادا؛ توقف کاهش‌ها ممکن است؟
همزمان با انتشار داده NFP، کانادا نیز گزارش اشتغال خود را برای ژانویه منتشر خواهد کرد. بانک مرکزی کانادا این هفته نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد کاهش داد و پیش‌بینی‌های رشد خود را تعدیل کرد، اما اظهار داشت که تعرفه‌های آمریکا می‌تواند تورم را تشدید کند. این موضوع باعث شده است که سرمایه‌گذاران احتمال ۵۰ درصدی برای توقف چرخه کاهش نرخ بهره در جلسه مارس را در نظر بگیرند.
به عبارت دیگر، بانک مرکزی کانادا بین دو راهی سختی قرار دارد و گزارش اشتغال روز جمعه می‌تواند به تصمیم‌گیری آن‌ها کمک کند. اگر گزارش قوی‌تر از انتظارات باشد، ممکن است چرخه کاهش نرخ بهره متوقف شود؛ اما اگر ضعیف‌تر از انتظارات باشد، احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره افزایش می‌یابد.
تورم ناحیه یورو، اشتغال نیوزیلند و دستمزدهای ژاپن
در ناحیه یورو، بانک مرکزی اروپا این هفته نرخ بهره را کاهش داد و اعلام کرد که روند کاهش تورم در مسیر درستی قرار دارد، اما اقتصاد همچنان با چالش‌هایی روبرو است. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تأکید کرد که نرخ‌های بهره همچنان در سطح محدودکننده قرار دارند و بحثی درباره توقف چرخه کاهش نرخ بهره وجود نداشته است.
بازارها احتمال ۸۵ درصدی برای کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در مارس را پیش‌بینی می‌کنند و اگر برآوردهای اولیه تورم روز دوشنبه نشان‌دهنده کاهش بیشتر سرعت رشد قیمت‌ها باشد، این احتمال حتی بیشتر خواهد شد؛ که ممکن است بر یورو فشار وارد کند. همچنین، داده‌های خرده فروشی ناحیه یورو نیز در هفته آینده منتشر خواهند شد.
در آسیا، گزارش اشتغال نیوزیلند برای سه‌ماهه چهارم منتشر می‌شود. این گزارش ممکن است تعیین کند که آیا بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره را ۰.۲۵ یا ۰.۵ درصد کاهش خواهد داد. همچنین، داده‌های دستمزد ژاپن در دسامبر می‌تواند انتظارات درباره افزایش نرخ بهره بعدی بانک مرکزی این کشور را شکل دهد.
در بخش گزارشات مالی، گزارش‌های مالی شرکت‌های فناوری مانند گوگل و AMD در روز سه‌شنبه و آمازون در روز پنجشنبه منتشر خواهند شد.
مهلت ۱ فوریه برای اجرای تعرفه‌ها علیه کانادا و مکزیک همچنان پابرجاست.
هیچ تغییر جدیدی در مورد معافیت‌ها وجود ندارد.
جزئیات تعرفه‌ها روز شنبه در دسترس عموم قرار خواهد گرفت.
تعرفه‌های وارداتی بر کالاهای کانادا و مکزیک ۲۵ درصد و بر کالاهای چین ۱۰ درصد اعمال خواهد شد.
تعرفه‌های جدید علیه کانادا و مکزیک به دلیل مشکل قاچاق و جریان غیرقانونی مواد مخدر فنتانیل به ایالات متحده اعمال شده است.
نشانه‌ای از شروع یک جنگ تجاری با کانادا وجود ندارد.
منابع معتقدند ترامپ ممکن است فرآیندی را اعلام کند که کشورها بتوانند برای معافیت برخی کالاهای وارداتی درخواست دهند.
منابع افزودند ترامپ در حال بررسی جزئیات این طرح بوده و ممکن است برخی معافیت‌ها را بپذیرد؛ اما این معافیت‌ها بسیار کم و محدود خواهند بود.
بر اساس گزارش‌ها، دولت کانادا تصمیم گرفته است که افزایش مالیات بر سود سرمایه را که قصد داشت اجرایی کند، فعلاً کنار بگذارد و احتمالاً این تصمیم برای همیشه پابرجا باقی بماند. حدود ۱۰ ماه پیش، دولت اعلام کرده بود که قرار است مالیات بر سود سرمایه را افزایش دهد، اما هیچ قانونی برای اجرایی شدن آن تصویب نکرد.
در این مدت، سازمان مالیاتی کانادا بر اساس این اعلامیه شروع به اطلاع‌رسانی به مردم کرده بود که باید نرخ مالیات بالاتری را پرداخت کنند. این موضوع باعث سردرگمی و اعتراض‌هایی شد.
حال دولت کانادا در بیانیه‌ای اعلام کرده که این افزایش مالیات دیگر قرار نیست اجرایی شود. این موضوع به نوعی به یک معضل تبدیل شده بود، اما بیشتر شرکت‌ها، مدیران و کارآفرینان کانادایی از این تصمیم خوشحال هستند.
به طور رسمی، این موضوع تنها به تعویق افتاده، اما با توجه به نظرسنجی‌ها و مواضع جانشینان احتمالی جاستین ترودو، نخست وزیر کانادا، به نظر می‌رسد که این طرح به طور کامل لغو شده است. علاوه بر این، مالیات کربن کانادا فارغ از نتیجه انتخابات، نیز به سرنوشت مشابهی دچار خواهد شد. در حال حاضر، دولت کانادا اعلام کرده که افزایش نرخ مالیات بر سود سرمایه به تاریخ ۱ ژانویه ۲۰۲۶ موکول شده است.
پیش‌بینی می‌شود که تا تابستان آینده تورم به ۲ درصد برسد و پایدار بماند.
داده‌های تورمی در فرانسه مثبت بوده و نشان می‌دهد که تورم بخش خدمات در حال کاهش است.
ریسک‌های مربوط به رشد اقتصاد به وضوح به سمت پایین متمایل هستند.
مطمئن هستیم که تورم پایه در حال کاهش است و در نتیجه، می‌توانیم به سمت نرخ خنثی حرکت کنیم.
باید در تعیین زمان کاهش نرخ‌های بهره دقت داشته باشیم و به وضعیت بازار توجه کنیم.
افزایش بازدهی اوراق قرضه بلندمدت موجب شده است که شرایط مالی کلی سخت‌تر شود و انعطاف‌پذیری کمتری در اقتصاد ایجاد گردد.
مکزیک و کانادا در حال آماده شدن در برابر تعرفه‌های احتمالی ایالات متحده هستند، در حالی که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، تا روز شنبه فرصت دارد تا در مورد این موضوع تصمیم‌گیری کند. کلادیا شاین‌بام، رئیس جمهور مکزیک، هشدار داده است که اگر آمریکا تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر کالاهای مکزیکی اعمال کند، این اقدام به معنای کنار گذاشتن پیمان تجاری توافق‌نامه بین آمریکای شمالی (USMCA) خواهد بود. او همچنین تأکید کرده که مکزیک با آرامش در انتظار تصمیم آمریکا است و برنامه‌های جایگزین را نیز آماده کرده است.
از سوی دیگر، رائول ابرارد، وزیر اقتصاد مکزیک، تعرفه‌های آمریکا را یک «اشتباه استراتژیک» خوانده و هشدار داده است که این تعرفه‌ها بر میلیون‌ها خانواده آمریکایی تأثیر منفی خواهد گذاشت. به گفته او، تعرفه‌ها باعث افزایش قیمت میوه‌ها، سبزیجات، گوشت، آبجو، خودروها، لوازم خانگی و تجهیزات پزشکی در آمریکا خواهند شد. ابرارد همچنین اشاره کرد که این تعرفه‌ها بر ۱۲ میلیون خریدار خودرو در آمریکا تأثیر می‌گذارد و باعث گران‌تر شدن و کاهش دسترسی به کالاها برای مصرف‌کنندگان آمریکایی می‌شود.
در همین حال، جاستین ترودو، نخست وزیر کانادا، اعلام کرده است که هرگونه پاسخ کانادا به تعرفه‌های آمریکا «هدفمند، قوی و فوری» خواهد بود. او تأکید کرد که اگر کانادا مجبور به اقدام شود، تا زمان لغو تعرفه‌ها از پای نخواهد نشست و همه گزینه‌ها روی میز است.
بر اساس گزارش‌های اخیر، به نظر می‌رسد دولت ترامپ هنوز در مورد نحوه اعمال تعرفه‌ها تصمیم قطعی نگرفته است. برخی از مشاوران ترامپ پیشنهاد کرده‌اند که به جای تعرفه‌های گسترده، اقدامات هدف‌مندتری اعمال شود. همچنین احتمال دارد تعرفه‌ها تنها بر فولاد و آلومینیوم متمرکز گردد یا معافیت‌های عمده‌ای مانند نفت در نظر گرفته شود. علاوه بر این، ممکن است دولت آمریکا تعرفه‌های جدیدی را اعلام کند، اما اجرای آن‌ها را به دوره‌ای بعد موکول کند.
با این حال، برخی در دولت آمریکا در مورد قانونی بودن استفاده از قانون اختیارات اقتصادی اضطراری بین‌المللی برای اعمال تعرفه‌ها تردید دارند. از سوی دیگر، یک مقام کانادایی اعلام کرده است که مذاکرات برای ایجاد یک «نیروی ضربت مشترک آمریکای شمالی علیه فنتانیل» در جریان است.
با توجه به عدم وجود یک برنامه مشخص از سوی دولت آمریکا در این مرحله، به نظر می‌رسد که تعرفه‌های گسترده بیشتر یک تهدید است تا یک اقدام واقعی. بازارها نیز این موضوع را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ علی‌رغم این که مدل‌های اقتصادی نشان می‌دهند تعرفه‌ها می‌توانند باعث کاهش ۲.۵ درصدی تولید ناخالص داخلی کانادا شوند، تنها ۵۰ نقطه‌پایه کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی این کشور برای بقیه سال پیش‌بینی شده است. در مجموع، به نظر می‌رسد که مکزیک و کانادا برای هر سناریویی آماده هستند، اما تعرفه‌های گسترده احتمالاً محقق نخواهند شد.
ابهامات در سیاست‌ها ممکن است باعث نوسان در قیمت‌ها شوند.
از داده‌های تورم امروز راضی هستیم، زیرا این داده‌ها کمی بهتر از چیزی بودند که انتظار می‌رفت.
با وجود عدم قطعیت، باید سرعت اقدامات را کاهش دهیم و نرخ بهره را به سطح خنثی هدایت کنیم.
تورم در چند ماه گذشته به طور پیوسته در حدود ۲ درصد بوده است.
پیش‌بینی می‌کنم که نرخ بهره در ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده کاهش خواهد یافت.
اثرات پایه در مقایسه با دوره‌های قبلی احتمالاً باعث کاهش بیشتر تورم در سال ۲۰۲۵ خواهد شد.
معتقدم که بازار کار در شرایط اشتغال کامل قرار گرفته است و ثبات دارد.
افزایش تعرفه‌ها ممکن است فقط یک بار و موقتی باشد و نیازی به تغییرات جدی در سیاست‌ها نیست.
وضعیت کلی و بنیادی اقتصاد در وضعیت خوبی قرار دارد.
وقتی سیاست‌ها مشخص نباشند، فدرال رزرو نمی‌تواند به راحتی تصمیم بگیرد و سیگنال‌های دقیقی دریافت نمی‌کند.
مشکلی با کندتر شدن سرعت کاهش نرخ بهره ندارم؛ با احتیاط و دقت در حال حرکت به سمت نرخ خنثی هستیم.
معتقدم نیازی به عجله برای تغییر سیاست‌ها نیست.
نرخ بهره فعلی بالاتر از نرخ خنثی است.
فدرال رزرو به دلیل قوانین خاص نمی‌تواند هر چیزی مثل بیت کوین را در ترازنامه خود قرار دهد.
تورم در حال نزدیک شدن به ۲ درصد است و مردم انتظار دارند که سرعت رشد قیمت‌ها ثابت بماند.
مردم همچنان انتظار دارند که تورم در بلندمدت ثابت باقی بماند.
مدیران صنایع خودرو نگران اثرات منفی افزایش تعرفه‌ها بر کسب و کار خود هستند.
شاخص GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای سه‌ماهه اول 2.9 درصد اعلام شد.
شاخص مدیران خرید شیکاگو - Chicago PMI (ژانویه)
با توجه به داده‌های اخیر و اظهارات مقامات فدرال رزرو، به نظر می‌رسد که بانک مرکزی آمریکا به هدف خود برای کاهش تورم نزدیک شده است و این موضوع می‌تواند زمینه‌ساز کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک باشد. شاخص‌ها نشان می‌دهند که تورم، به ویژه با توجه به معیارهای لحظه‌ای مانند کاهش اجاره‌بها، در حال کاهش است.
فدرال رزرو از شاخص مخارج مصرف شخصی (PCE) به عنوان معیار اصلی برای اندازه‌گیری تورم استفاده می‌کند. بر اساس آخرین داده‌ها، نرخ سالانه PCE هسته به ۲.۸ درصد و شاخص کل همین نرخ به ۲.۶ درصد رسیده است. با این حال، شاخص‌های کوتاه‌مدت نشان می‌دهند که تورم با سرعت بیشتری در حال کاهش است. به عنوان مثال، نرخ سالانه ۶ ماهه تورم هسته به ۲.۳ درصد کاهش یافته که کمترین میزان در سال ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. همچنین، نرخ سالانه ۳ ماهه تورم هسته از ۲.۶ درصد در نوامبر به ۲.۲ درصد کاهش پیدا کرده است.
در شاخص کل ، نرخ سالانه بر اساس ۶ ماهه به ۲.۲ درصد و نرخ سالانه بر اساس ۳ ماهه به ۲.۵ درصد رسیده است. این افزایش‌ها عمدتاً به دلیل اثرات پایه و افزایش قیمت انرژی بوده‌اند، اما همچنان در محدوده قابل کنترل قرار دارند و نشان‌دهنده این هستند که تورم به آرامی در حال کاهش است.
همزمان با انتشار داده‌های PCE، میشل بومن، یکی از مقامات فدرال رزرو که به عنوان یکی از سیاست‌گذاران انقباضی شناخته می‌شود، اعلام کرد که همچنان انتظار دارد در سال جاری نرخ بهره کاهش یابد. این اظهارات باعث افزایش انتظارات بازار شده، به طوری که پیش‌بینی‌ها برای کاهش نرخ بهره در سال جاری به ۵۰ نقطه‌پایه افزایش یافته است.
با وجود نگرانی‌ها و عدم قطعیت‌های سیاسی، فدرال رزرو در موقعیت بسیار مطلوبی قرار دارد. اقتصاد آمریکا در شرایط خوبی به سر می‌برد، بازار کار ضعفی نشان نمی‌دهد و تورم به آرامی در حال کاهش است و تنها کمی بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد.
علاوه بر این، فدرال رزرو با نرخ بهره فعلی ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد، ابزارهای زیادی برای تحریک اقتصاد در اختیار دارد. اگر اقتصاد آمریکا با شوکی مواجه شود، فدرال رزرو می‌تواند به راحتی نرخ بهره را تا ۲۰۰ نقطه‌پایه کاهش دهد و همچنان ابزارهای لازم برای مدیریت اقتصاد را در اختیار داشته باشد.
اگر ترامپ تصمیم به اعمال تعرفه‌های جدید علیه کانادا بگیرد، ما آماده پاسخگویی هستیم.
اگر کانادا مجبور شود در برابر تعرفه‌ها واکنش نشان دهد، تا زمانی که این تعرفه‌ها برداشته نشوند، دست از اقدام برنمی‌دارد و همه گزینه‌ها را در نظر خواهد گرفت؛ هر اقدامی که انجام شود، در سراسر کانادا منصفانه خواهد بود.
ممکن است کشور ما در روزها و هفته‌های پیش‌رو با شرایط دشواری روبه‌رو شود.
بر اساس قیمت‌گذاری بازار، معامله‌گران پس از انتشار داده‌های مخارج مصرف شخصی آمریکا، همچنان انتظار دارند که فدرال رزرو در ژوئن نرخ بهره را کاهش دهد.
کاهش نرخ بهره همچنان برای امسال پیش‌بینی می‌شود، اما اقدامات آینده باید محتاطانه و تدریجی باشد تا فرصت ارزیابی داده‌ها فراهم شود.
سیاست پولی فعلی در موقعیت مناسبی قرار دارد تا فدرال رزرو بتواند داده‌ها را رصد کند و پیش از تغییر مجدد نرخ بهره، تأثیر سیاست‌های دولت ترامپ بر اقتصاد را به طور شفاف ارزیابی نماید.
مشخص نیست که آیا سیاست‌های پولی فعلی فشار قابل توجهی بر اقتصاد وارد می‌کنند یا خیر، زیرا شرایط مالی آسان و قیمت‌های بالای دارایی‌ها ممکن است پیشرفت در کاهش تورم را آرام‌تر کند.
بازار کار سرد شده، اما رشد دستمزدها همچنان با هدف تورمی ۲ درصد سازگار نیست.
من بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری را زیر نظر دارم، زیرا ممکن است نشانه‌ای از انتظار بازارها برای سیاست پولی انقباضی‌تر به منظور مهار تورم باشد.
داده‌های سه‌ماهه اول سال برای تعیین سرعت کاهش تورم در آینده مهم هستند.
شکنندگی زنجیره‌های تأمین، تنش‌های ژئوپولیتیکی، آزاد شدن تقاضای سرکوب شده پس از انتخابات و سایر عوامل نیز می‌توانند به افزایش تورم دامن بزنند.
تغییرات ماهانه تولید ناخالص داخلی کانادا - GDP (نوامبر)
شاخص تغییرات هزینه هر واحد نیروی کار - Employment Cost Index (سه‌ماهه چهارم)
مولفه دستمزد: 0.8 درصد (قبلی 0.8 درصد)
مولفه مزایا: 0.9 درصد (قبلی 0.8 درصد)
تغییرات ماهانه شاخص هزینه‌های مصرف شخصی هسته ایالات متحده - Core PCE Price Index (دسامبر)
تغییرات سالانه شاخص هزینه‌های مصرف شخصی هسته ایالات متحده - Core PCE Price Index (دسامبر)
تغییرات ماهانه شاخص هزینه‌های مصرف شخصی ایالات متحده - PCE Price Index (دسامبر)
تغییرات سالانه شاخص هزینه‌های مصرف شخصی ایالات متحده - PCE Price Index (دسامبر)
تغییرات ماهانه درآمد شخصی - Personal Income (دسامبر)
تغییرات ماهانه هزینه‌کرد شخصی - Personal Spending (دسامبر)
برآورد اولیه نرخ تورم ماهانه آلمان - Inflation Rate (ژانویه)
برآورد اولیه نرخ تورم سالانه آلمان - Inflation Rate (ژانویه)
برآورد اولیه نرخ تورم هماهنگ‌شده ماهانه آلمان - Harmonised Inflation Rate (ژانویه)
برآورد اولیه نرخ تورم هماهنگ‌شده سالانه آلمان - Harmonised Inflation Rate (ژانویه)
سود هر سهم (EPS)
درآمدزایی فصلی (REVENUE)
سود هر سهم (EPS)
درآمدزایی فصلی (REVENUE)
تصمیم‌گیری درباره کاهش نرخ‌های بهره و میزان آن در هر جلسه انجام می‌شود.
هیچ تعهدی به مسیر مشخصی برای نرخ بهره وجود ندارد و حفظ انعطاف‌پذیری در مورد نرخ‌ها ضروری است.
نرخ خنثی کاربرد محدودی دارد و نمی‌تواند به تنهایی راه‌حل همه مشکلات باشد.
عدم قطعیت نیازمند تصمیم‌گیری محتاطانه است.
با وجود اینکه داده‌های تولید ناخالص داخلی (GDP) آمریکا برای سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ رشد ۲.۳ درصدی را به صورت سالانه نشان دادند که کمتر از انتظارات بازار (۲.۶ درصد) و رشد سه‌ماهه قبل (۳.۱ درصد) بود، اما همچنان رشد سال به سال ۲.۵ درصدی رقم قابل توجهی است و با انتظارات فدرال رزرو هم‌خوانی دارد.
نکته کلیدی گزارش اخیر GDP، عملکرد قوی مصرف‌کنندگان آمریکایی است که با رشد ۴.۲ درصدی در هزینه‌های خود، انتظارات را پشت سر گذاشتند. به گفته CIBC، مصرف‌کنندگان آمریکایی به شدت به خرید کالاهای بادوام علاقه‌مند هستند؛ هزینه‌های این بخش در سه‌ماهه گذشته ۱۲.۱ درصد افزایش یافته که بسیار بالاتر از روند پیش از همه‌گیری کرونا است.
با این حال، CIBC هشدار می‌دهد که سایر بخش‌های اقتصاد به اندازه مصرف‌کنندگان قوی نیستند. سرمایه‌گذاری‌های تجاری ضعیف بوده و دولت نقش زیادی در حمایت از اقتصاد ایفا کرده است. همچنین، کاهش ۰.۹ درصدی موجودی‌ها به دلیل رویدادهای آب‌وهوایی و اعتصاب‌ها، بر رشد GDP تأثیر منفی گذاشته است.
این عوامل احتمالاً در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ نیز ادامه خواهند داشت، چرا که کسب‌وکارها در پی تعرفه‌های احتمالی در حال پر کردن موجودی‌های خود هستند.
با حذف اثر موجودی‌ها، رشد نهایی فروش به خریداران داخلی همچنان در سطح قوی ۳.۱ درصدی باقی مانده، که تقریباً برابر با میانگین دو سال گذشته است. به گفته CIBC، اگرچه ریسک‌های نزولی مانند کاهش رشد جمعیت و تنش‌های تجاری وجود دارند، اما انتظار می‌رود اقتصاد بتواند بر این چالش‌ها غلبه کند.
تحلیلگران CIBC معتقدند که کف رشد مصرف همچنان بالا خواهد بود، چرا که درآمدهای ناشی از دارایی‌ها در حال افزایش است و نسل هزاره‌ها که به فناوری علاقه‌مند و به هزینه کردن تمایل دارند، نقش مهمی در این زمینه ایفا می‌کنند. با این حال، تعرفه‌های تجاری ممکن است در نهایت ۱ درصد از رشد GDP بکاهند و نوسانات ناشی از این تعرفه‌ها احتمالاً برای مدتی ادامه خواهد داشت.
در مجموع، CIBC نتیجه‌گیری می‌کند که رشد GDP ممکن است تحت دولت ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، کمی کاهش یابد، اما این کاهش به حدی نخواهد بود که فدرال رزرو را نگران کند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بیشتر نگران افزایش سطح قیمت‌ها و تأثیر آن بر انتظارات تورمی و دستمزدها در اقتصادی است که همچنان قوی به شمار می‌رود، اما تورم به طور کامل تحت کنترل نیست.
داده‌های امروز رویکرد وابسته به داده فدرال رزرو را تقویت می‌کند. رشد زیربنایی اقتصاد همچنان حدود ۳ درصد است و مصرف‌کنندگان هیچ نشانه‌ای از کاهش هزینه‌ها به همراه ندارند، که احتمالا نشان‌دهنده توانایی آن‌ها برای تحمل افزایش‌های متوسط قیمت‌ها باشد.
بر اساس پیش‌بینی جدید MUFG، ین در آینده عملکرد بهتری خواهد داشت، چرا که بانک مرکزی ژاپن (BoJ) سیگنال‌های بیشتری مبنی بر افزایش نرخ بهره به یک درصد ارائه داده است. MUFG اعتقاد دارد سخنان هیمینو، معاون رئیس بانک مرکزی ژاپن، انتظارات برای دو افزایش نرخ بهره دیگر در سال جاری را تقویت کرده و باعث کاهش جفت ارز USDJPY به سمت سطح ۱۵۴ شده است.
هیمینو اعلام کرد که اگر پیش‌بینی‌های اقتصادی BoJ محقق شود، نرخ بهره باید بیشتر افزایش یابد. او تأکید کرد که حتی پس از افزایش اخیر نرخ بهره، نرخ‌های واقعی همچنان به طور قابل توجهی منفی هستند. هیمینو همچنین اشاره کرد که اگر شوک‌های تورمی برطرف شوند، طبیعی نیست که نرخ بهره واقعی به وضوح در محدوده منفی باقی بمانند.
بر اساس گزارش موسسه رتبه‌بندی فیچ، ظهور DeepSeek ممکن است باعث کند شدن رشد سریع درآمد شرکت‌های سازنده تراشه‌های هوش مصنوعی شود. اما در بلندمدت، این اتفاق می‌تواند به سرمایه‌گذاری‌های بادوام‌تر و منطقی‌تر در زیرساخت‌های مرتبط با هوش مصنوعی کمک کند.
طلا امروز موفق شده است از سقف قیمتی قبلی خود در 2,790.87 دلار که در اکتبر سال 2024 لمس کرده بود، عبور کند.
سه نفر از سیاست‌گذاران بانک مرکزی اروپا پیش‌بینی می‌کنند که پس از نشست مارس، بحث گسترده‌تر و عمیق‌تری صورت گیرد که احتمالاً به معنای توقفی در چرخه کاهش نرخ بهره در ماه آوریل خواهد بود.
تغییرات ماهانه خانه‌های در انتظار فروش ایالات متحده - Pending Home Sales (دسامبر)