با عضویت در خبر نامه یـــــــــوتــــــــو تایــــــــــمز از اخبار بروکر‌ها مطلع شوید
دلار آمریکا در برابر یورو، پوند انگلستان و ارزهای کالایی، به پایین‌ترین سطح روزانه خود رسیده که ادامه حرکت قیمت‌ها از اواخر هفته گذشته است.
دلار در هفته گذشته با توجه به آمار خرده‌فروشی و نظرات تحلیلگران والمارت، بزرگترین خرده‌فروش جهان، افزایش یافت، اما به تدریج این افزایش را از دست داد و حتی کاهش بیشتری را تجربه کرد. این وضعیت برای خریداران دلار نگران‌کننده است، زیرا این ارز نتوانسته در مواجهه با اخبار مثبت رشد کند. بازار اوراق قرضه نیز با وجود تغییرات در پیش‌بینی نرخ بهره فدرال رزرو در آینده، به کاهش بازدهی اشاره می‌کند.
این وضعیت ممکن است ناشی از دو عامل باشد: کاهش موقعیت‌های معاملاتی دلار و ضعف اقتصادی قریب‌الوقوع.
به نظر می‌رسد بسیاری از فعالان بازار از تحولات اوایل اوت دچار هراس شده و این تحولات را نشانه‌ای از وقایع آینده می‌دانند. در دو دهه گذشته، بارها مشاهده شده که اتفاقات غیرمنتظره در ماه اوت به واقعیت‌های اقتصادی جدی در پاییز تبدیل می‌شوند و این خاطرات هنوز در ذهن‌ها باقی مانده است. همچنین، بسیاری از سرمایه‌گذاران نگران انتخابات هستند و با سود قابل توجهی که از ابتدای سال به دست آورده‌اند، وسوسه می‌شوند که از بازار خارج شوند و از ریسک‌های احتمالی جلوگیری کنند.
اگر به شرایط اقتصادی جهانی نگاه کنیم، مشخص می‌شود که نرخ‌های بهره بالاتر تأثیر خود را گذاشته است. اقتصاد بیشتر ارزها دچار رکود شده‌اند، اما اقتصاد آمریکا توانسته است از این وضعیت مستثنی باشد. یکی از دلایل اصلی این امر، وام‌های رهنی با نرخ ثابت ۳۰ ساله و افزایش هزینه‌های مالی دولت آمریکا است. با این حال، در نهایت، نرخ بهره بالا تأثیر خود را نشان خواهد داد، حتی اگر به تدریج کاهش یابد. پیام روشن این است که نرخ بهره بالا هنوز هم کارآمد بوده و نشانه‌هایی از کندی در اقتصاد آمریکا وجود دارد، هرچند که آمار خرده‌فروشی تنها بازتاب گذشته است.
هر دو این توضیحات قابل درک است، هرچند که می‌توان اشکالاتی نیز به آنها وارد کرد. همچنین، با توجه به این که در ماه اوت هستیم و هفته آرامی را پشت سر می‌گذاریم، تلاش برای تفسیر دقیق هر حرکت بازار شاید کمی بیهوده به نظر برسد. با این حال، این تغییرات احتمالا بخشی از یک روند بزرگتر باشند که تازه آغاز شده است.
بر اساس آخرین گزارش‌های منتشر شده، شرکت ملی نفت نیجریه پیش‌بینی کرده است که تولید روزانه نفت خام این کشور تا پایان سال جاری به دو میلیون بشکه در روز خواهد رسید. این دستاورد قابل توجه، نشان از تلاش‌های مستمر این شرکت برای افزایش تولید و صادرات نفت خام در شرایط پیچیده بازار جهانی انرژی دارد.
افزایش تولید نفت خام نیجریه، علاوه بر تأثیر مثبت بر اقتصاد این کشور، می‌تواند بر تعادل عرضه و تقاضا در بازار جهانی نفت نیز تأثیرگذار باشد. این کشور به عنوان یکی از اعضای مهم سازمان کشورهای صادرکننده نفت (اوپک)، نقش مهمی در تعیین قیمت جهانی نفت ایفا می‌کند.
بر اساس نظرسنجی‌ای که توسط رویترز از اقتصاددانان انجام شده است، انتظار می‌رود که بانک مرکزی ایالات متحده نرخ بهره را در هر یک از سه نشست پولی باقی‌مانده در سال ۲۰۲۴ به میزان ۲۵ نقطه‌پایه کاهش دهد. این پیش‌بینی جدید نسبت به ماه گذشته یک کاهش بیشتر را نشان می‌دهد و در عین حال، احتمال وقوع رکود اقتصادی را کم می‌داند.
تغییر در پیش‌بینی‌های کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به دنبال گزارشی ضعیف‌تر از حد انتظار از اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده در ماه ژوئیه صورت گرفته است. این گزارش باعث شد تا معامله‌گران پیش‌بینی کنند که فدرال رزرو در سال ۲۰۲۴ به میزان ۱۲۰ نقطه‌پایه نرخ بهره را کاهش خواهد داد، اما اکنون این پیش‌بینی به حدود ۱۰۰ نقطه‌پایه افت کرده است.
برخی سرمایه‌گذاران نیز اعلام کرده‌اند که ریزش ناگهانی و شدید در بازار که به دلیل افزایش شدید و ناگهانی ارزش ین ژاپن رخ داد، از عوامل اصلی پیش‌بینی‌های تهاجمی کاهش نرخ بهره بوده است.
با وجود اینکه برخی از مقامات فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره اشاره کرده‌اند، اکثر اقتصاددانانی که در نظرسنجی رویترز بین ۱۴ تا ۱۹ اوت شرکت کرده‌اند، انتظار ندارند که تسهیل پولی به سرعت صورت گیرد. داده‌های اخیر، از جمله آمار قوی خرده‌فروشی هفته گذشته، نشان می‌دهد که اقتصاد ایالات متحده در حالی که تورم در حال کاهش است، همچنان عملکرد نسبتا مطلوبی دارد.
بر اساس این نظرسنجی، ۵۴ درصد از اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را در ماه‌های سپتامبر، نوامبر و دسامبر هر بار ۲۵ نقطه‌پایه کاهش دهد و تا پایان سال ۲۰۲۴ آن را به محدوده ۴.۵ تا ۴.۷۵ درصد برسد.
بازارها که پیش‌تر بر کاهش نیم درصدی نرخ بهره در سپتامبر قیمت‌گذاری کرده بودند، اکنون حدود ۷۰ درصد احتمال یک کاهش ۲۵ نقطهپایهای را پیش‌بینی می‌کنند.
بیش از یک سوم اقتصاددانان مورد بررسی در نظرسنجی، یعنی ۳۴ اقتصاددان، پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال رزرو دو بار نرخ بهره را در سال جاری کاهش خواهد داد و یک نفر دیگر تنها یک کاهش را پیش‌بینی کرده است. ۱۱ تن از اقتصاددانان نیز انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را به میزان ۱۰۰ نقطه‌پایه یا بیشتر کاهش دهد.
جاناتان میلر، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بارکلیز، اظهار داشت: «اساس پیش‌بینی‌های کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو عمدتاً به دلیل پایین آمدن تورم است، نه تعدیل فعالیت‌های اقتصادی. ما اقتصاد آمریکا را یک اقتصاد مقاوم می‌بینیم که با روند رشد نزدیک به حالت عادی حرکت می‌کند و تورم به تدریج کاهش می‌یابد.»
وی افزود: «بازار کار آمریکا همچنان وضعیت خوبی دارد و به تدریج در حال سرد شدن است، اما انتظار نداریم که ضعف قابل توجهی در آن رخ دهد. نرخ بیکاری ممکن است اندکی افزایش یابد، اما دلیلی برای نگرانی و اقدام اضطراری برای فدرال رزرو وجود ندارد.»
پیش‌بینی می‌شود که نرخ بیکاری تا سال ۲۰۲۶ در حدود ۴.۳ درصد باقی بماند و تورم نیز در طول دو سال آینده فقط اندکی کاهش یابد. طبق پیش‌بینی‌های انجام‌شده، همه شاخص‌های تورم از جمله شاخص‌های کل و هسته قیمت مصرف‌کننده و شاخص‌های کل و هسته قیمت هزینه‌های مصرف شخصی تا سال ۲۰۲۶ بالای ۲ درصد باقی خواهند ماند.
ر این میان، سرعت رشد دستمزدها همچنان بالاتر از محدوده ۳ تا ۳.۵ درصد است که به عنوان سطح سازگار با هدف ۲ درصدی تورم فدرال رزرو در نظر گرفته می‌شود.
انتظار می‌رود فدرال رزرو در هر یک از چهار فصل سال ۲۰۲۵ نرخ بهره را به میزان ۲۵ نقطه‌پایه کاهش دهد. در حال حاضر، بازارها حدود ۲۰۰ نقطه‌پایه کاهش را تا پایان سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کنند
احتمال وقوع رکود
اقتصاد ایالات متحده در سه‌ماهه دوم سال با نرخ سالانه ۲.۸ درصد رشد کرد که بسیار بیشتر از پیش‌بینی ۲ درصدی اقتصاددانان بود. در نظرسنجی اخیر، رشد اقتصادی برای سال ۲۰۲۴ به طور متوسط ۲.۵ درصد پیش‌بینی شده است که سریع‌تر از نرخ رشد ۱.۸ درصدی است که مقامات فدرال رزرو آن را به عنوان نرخ رشد پایدار می‌دانند.
در واقع، دو سوم از اقتصاددانان مورد بررسی در نظرسنجی، پیش‌بینی رشد اقتصادی خود برای سال ۲۰۲۴ را نسبت به ماه گذشته بهبود داده‌اند.
اقتصاددانان در این نظرسنجی به طور کلی انتظار دارند که اقتصاد ایالات متحده تا سال ۲۰۲۷ با نرخ رشد تقریباً هم‌تراز با روند رشد خود ادامه یابد. پیش‌بینی میانه از نمونه‌ای کوچکتر که دیدگاه خود را ارائه داده‌اند، نشان می‌دهد که احتمال وقوع رکود تنها ۳۰ درصد است. این چشم‌انداز از ابتدای سال جاری تغییر چندانی نداشته است.
مایکل گپن، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بانک آمریکا، بیان کرد: «ما معتقد نیستیم که افت فعالیت اقتصادی در آینده نزدیک رخ خواهد داد که باعث کاهش شدید نرخ بهره از سوی فدرال رزرو شود. گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه ژوئیه به دلیل شرایط آب و هوایی تحت تأثیر منفی قرار گرفته و در نتیجه، علامتی نادرست در مورد سلامت بازار کار و اقتصاد بوده است. ما منتظر تأیید این موضوع از طریق داده‌های بعدی هستیم.»
بازارها و اقتصاددانان نگاه دقیقی به اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در مورد چشم‌انداز اقتصادی در روز جمعه خواهند داشت که نخستین روز کامل سمپوزیوم اقتصادی سالانه فدرال رزرو کانزاس سیتی در جکسون هول، وایومینگ، خواهد بود.
آنتونی بلینکن، وزیر امور خارجه ایالات متحده، به منظور افزایش فشارهای سیاسی و تلاش‌های نهایی برای رسیدن به توافق آتش‌بس در غزه و آزادی گروگان‌ها، اکنون در اسرائیل حضور دارد.
این مذاکرات طولانی که با میانجی‌گری مصر، قطر و ایالات متحده در حال انجام بوده، قرار است این هفته در قاهره ادامه یابد. هفته گذشته نیز نشستی دو روزه در دوحه برگزار شد که تمرکز آن بر نزدیک کردن پیشنهادهای ارائه‌شده توسط واشنگتن بود.
با این حال، شکاف‌های عمده‌ای میان مواضع اسرائیل و حماس وجود دارد. منابع آگاه از این مذاکرات و اظهارات عمومی بنیامین نتانیاهو، نخست وزیر اسرائیل و نمایندگان حماس، به این اختلافات اشاره دارند.
حماس خواهان توافقی است که پایان جنگ در غزه را تضمین کند. در مقابل، نتانیاهو بر پیروزی کامل تأکید می‌کند و می‌خواهد حق ادامه جنگ در نوار غزه را تا زمانی که حماس تهدیدی برای اسرائیل باشد، برای خود محفوظ نگه دارد.
حماس به دنبال خروج کامل نیروهای اسرائیلی از نوار غزه است؛ از جمله منطقه موسوم به راهرو فیلادلفی که شامل یک نوار 14.5 کیلومتری در مرز جنوبی غزه با مصر می‌شود.
از سوی دیگر، اسرائیل قصد دارد اختیار این راهرو را حفظ کند، چرا که پس از تخریب ده‌ها تونل زیرزمینی که به گفته طرف اسرائیلی برای قاچاق سلاح به گروه‌های شبه‌نظامی در غزه استفاده می‌شد، این منطقه را در اواخر ماه مه تصرف کرده است.
به نظر می‌رسد در این مورد نیز در درون رهبری اسرائیل اختلافاتی وجود دارد. نتانیاهو می‌گوید تنها حضور نیروهای اسرائیلی در مرز می‌تواند مانع از قاچاق سلاح شود، در حالی که مقامات نظامی معتقدند که مرز را می‌توان از راه دور نظارت کرد و در صورت نیاز، سربازان می‌توانند برای عملیات وارد عمل شوند.
اسرائیل خواستار بررسی آوارگان فلسطینی هنگام بازگشت به مناطق شمالی نوار غزه است که پس از شروع آتش‌بس، باید مطمئن شود که این افراد مسلح نیستند. در مقابل، حماس خواهان آزادی کامل حرکت برای فلسطینیانی است که مجبور به فرار به جنوب شده و اکنون می‌خواهند به خانه‌های خود بازگردند.
طرح آتش‌بس سه مرحله‌ای شامل آزادی 33 گروگان در مرحله اول است که شامل افراد زنده یا مرده‌ای می‌شود که در دسته‌بندی بشردوستانه قرار دارند. نتانیاهو گفته است که می‌خواهد حداکثر تعداد گروگان‌های زنده در این مرحله آزاد شوند. در مجموع، 115 گروگان - شامل مردان، زنان، غیرنظامیان، سربازان و دو کودک - همچنان در اسارت هستند که دست کم یک‌سوم آنها به طور غیابی توسط مقامات اسرائیلی مرده اعلام شده‌اند.
همچنین، اسرائیل خواهان حق وتو بر هویت برخی از زندانیان فلسطینی است که در ازای آزادی گروگان‌ها آزاد خواهند شد.
برای ماه‌ها، حماس و اسرائیل یکدیگر را برای بن‌بست در مذاکرات سرزنش می‌کنند. نتانیاهو انتقادات داخلی و بین‌المللی مبنی بر طرح درخواست‌های جدید در مورد مرز غزه-مصر و بررسی آوارگان فلسطینی را رد کرده و می‌گوید این درخواست‌ها مسائل امنیتی حیاتی هستند که با پیشنهاد اولیه مطابقت دارند و تنها نحوه اجرای آن را مشخص می‌کنند.
حماس اعلام کرده است که پیشنهادهای جدید واشنگتن بیش از حد به مواضع اسرائیل نزدیک است. نتانیاهو نیز می‌گوید سرسختی حماس مانع اصلی در دستیابی به توافق بوده است.
به دنبال انتشار داده‌های اخیر، پیش‌بینی فعلی رشد سرمایه‌گذاری ناخالص خصوصی داخلی واقعی در سه‌ماهه سوم از 0 به 2.4- درصد کاهش یافت.
کسب‌وکارها بیان می‌کنند همانند گذشته، دیگر قادر به انتقال افزایش قیمت‌ها به مصرف‌کنندگان نیستند؛ افزایش ورشکستگی کسب‌وکارهای کوچک و بیکاری، زنگ خطر اقتصادی را به صدا درآورده است.
به نظر می‌رسد شرایط اعتباری منقبض باشد و حرکت به سمت چرخه تسهیل پولی می‌تواند تا حدودی به بهبود این شرایط کمک کند.
جکسون هول می‌تواند مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را ترسیم کند
پس از انتشار گزارش ضعیف‌تر از انتظار اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده برای ماه ژوئیه که باعث نگرانی و هراس غیرمنطقی در بازار شد، سرمایه‌گذاران اکنون با آرامش بیشتری به ارزیابی مجدد انتظارات خود از چرخه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو پرداخته‌اند. داده‌های اخیر نشان می‌دهد که اقتصاد ایالات متحده به آن اندازه که در ابتدا تصور می‌شد، ضعیف نیست. در آغاز هفته گذشته، برخی از سرمایه‌گذاران پیش‌بینی کرده بودند که تا پایان سال، کاهش نرخ بهره به میزان ۱۲۵ نقطه‌پایه رخ خواهد داد، اما اکنون این مسیر به سمت کاهش حدود ۱۰۰ نقطهپایهای تغییر یافته است.
با این حال، این پیش‌بینی‌ها همچنان بسیار خوش‌بینانه به نظر می‌رسند، چرا که در صورت تحقق، باید در هر یک از نشست‌های پولی باقی‌مانده سال ۲۰۲۴ فدرال رزرو کاهش نرخ بهره صورت گیرد، از جمله یک کاهش ۵۰ نقطهپایهای.
احتمال وقوع یک کاهش ۵۰ نقطهپایهای نرخ بهره در نشست آتی فدرال رزرو در سپتامبر حدود ۲۵ درصد برآورد می‌شود، در حالی که این اقدام تقریباً به طور کامل برای نشست ماه دسامبر قیمت‌گذاری شده است. در این راستا، هفته آینده توجه سرمایه‌گذاران به سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول که از ۲۲ تا ۲۴ اوت برگزار می‌شود، معطوف خواهد شد. این سمپوزیوم با موضوع بازبینی اثربخشی و انتقال سیاست پولی برگزار می‌شود و انتظار می‌رود که در این رویداد، اظهارنظرهای متعددی از سوی مقامات فدرال رزرو و دیگر بانکداران مرکزی مطرح گردد.
با توجه به اینکه نرخ تورم در ایالات متحده همچنان نزدیک به ۳ درصد باقی مانده، توجه‌ها به این نکته معطوف است که آیا جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و سایر اعضای این نهاد همچنان به روند کاهشی فشارهای قیمتی امیدوار هستند یا خیر. همچنین مهم است که ببینیم آنها چگونه قصد دارند در این زمینه پیش بروند. حتی اگر پاول تأکید کند که فضای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر همچنان مهیاست، انتظار نمی‌رود که او به کسانی که منتظر کاهش ۵۰ نقطهپایهای نرخ بهره هستند، پاسخ مثبتی بدهد. این امر می‌تواند منجر به افزایش بازده اوراق قرضه و تقویت ارزش دلار آمریکا شود.
در بازار سهام، معامله‌گران ممکن است بیشتر مشتاق شنیدن نظرات پاول درباره وضعیت اقتصادی ایالات متحده باشند، به ویژه پس از آشفتگی‌های اخیر. اطمینان بیشتر از اینکه ریسک رکود اقتصادی بالا نیست، می‌تواند به ادامه روند صعودی بازار سهام کمک کند؛ حتی اگر انتظارات برای نرخ بهره پایین‌تر کاهش یابد.
در همین حال، صورتجلسه آخرین نشست فدرال رزرو نیز قرار است روز چهارشنبه منتشر شود، اما سرمایه‌گذاران احتمالا ترجیح دهند بیشتر به سمپوزیوم جکسون هول توجه کنند تا اطلاعات به‌روزتری دریافت کنند. همچنین، شاخص‌های مدیران خرید (PMI) مقدماتی S&P Global برای ماه اوت که در روز پنجشنبه منتشر خواهد شد، ممکن است توجه بیشتری به خود جلب کند، زیرا سرمایه‌گذاران مشتاقند بدانند که اقتصاد ایالات متحده چگونه عمل می‌کند و آیا این شاخص‌ها نشان‌دهنده ادامه روند بهبود اقتصادی هستند یا خیر.
شاخص‌های PMI اهمیت زیادی برای اقتصادهای اروپا دارد
در نشست پولی اخیر بانک مرکزی اروپا، نرخ‌های بهره تغییری نکرد و اگرچه کریستین لاگارد، رئیس این بانک مرکزی، به کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر تعهد نداد، اما لحن او در مورد چشم‌انداز رشد اقتصادی ناحیه یورو چندان امیدوارکننده نبود. این موضوع باعث شده است که سرمایه‌گذاران تقریباً به طور کامل کاهش ۲۵ نقطهپایهای نرخ بهره در ماه سپتامبر را پیش‌بینی کنند. با این حال، ممکن است شاخص‌های PMI که منتشر می‌شوند، این دیدگاه را تأیید یا تغییر دهند.
در همین حال، صورتجلسه پولی آخرین نشست بانک مرکزی اروپا نیز در همان روز منتشر خواهد شد و می‌تواند سرنخ‌هایی از نحوه برنامه‌ریزی سیاست‌گذاران برای آینده به دست سرمایه‌گذاران دهد.
در بریتانیا، بانک مرکزی انگلستان در نشست ۱ اوت خود نرخ بهره را کاهش داد، اما اعلام کرد که در مورد کاهش بیشتر محتاط خواهد بود. داده‌های اقتصادی اخیر نشان داده است که نرخ بیکاری از ۴.۴ به ۴.۲ درصد کاهش یافته و نرخ تورم کل به ۲.۲ درصد سالانه از ۲ درصد افزایش پیدا کرده است، اگرچه نرخ هسته به ۳.۳ از ۳.۵ درصد کاهش یافت. این داده‌ها دیدگاه بانک مرکزی انگلستان را تأیید می‌کند، اما همچنان حدود ۳۰ درصد احتمال وجود دارد که سیاست‌گذاران تصمیم به کاهش نرخ بهره مجدد در نشست ۱۹ سپتامبر بگیرند. برای افزایش این احتمال، ممکن است لازم باشد شاخص‌های PMI نشان‌دهنده افت قابل توجهی در فعالیت‌های تجاری بریتانیا باشند.
آیا تورم به دلار کانادا قدرت خواهد داد؟
در کانادا، داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) قرار است در روز سه‌شنبه منتشر شود و داده‌های خرده‌فروشی نیز در روز جمعه اعلام خواهد شد. بانک مرکزی کانادا در دو نشست پولی اخیر خود نرخ بهره را ۲۵ نقطه‌پایه کاهش داد و احتمال اقدامات بیشتر در آینده را منطقی دید. سرمایه‌گذاران متقاعد شده‌اند که بانک مرکزی کانادا به کاهش نرخ بهره در هر یک از نشست‌های باقی‌مانده سال جاری ادامه خواهد داد. در صورت کاهش بیشتر تورم، این دیدگاه ممکن است قدرت بگیرد و به دلار کانادا فشار وارد کند.
با این حال، در حال حاضر به نظر می‌رسد که دلار کانادا بیشتر تحت تأثیر افزایش قیمت نفت قرار دارد که ناشی از نگرانی‌های عرضه به دلیل افزایش تنش‌ها در خاورمیانه و کاهش نگرانی‌ها درباره تقاضا به دلیل کاهش ترس از رکود اقتصادی است. بنابراین، با توجه به اینکه چرخه کاهش نرخ بهره بانک مرکزی کانادا به‌طور کامل قیمت‌گذاری شده، کاهش بیشتر تورم بعید است که تغییرات عمده‌ای در چشم‌انداز کنونی ایجاد کند.
تورم ژاپن نیز در دستور کار هفته آتی
در ژاپن داده‌های CPI برای ماه ژوئیه منتشر خواهد شد. بر اساس داده‌های منتشر شده اخیر، شاخص تورم کل توکیو کاهش یافته است، اما قیمت‌های پایه همچنان در حال افزایش هستند. اگر این روند در سطح ملی نیز مشاهده شود، احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن تا پایان سال ممکن است افزایش یابد.
با این حال، حتی اگر این امر منجر به تقویت ین ژاپن شود، کاهش اخیر در تمایل به ریسک سرمایه‌گذاران احتمالاً مانع از وقوع یک افزایش قابل توجه در ارزش این ارز خواهد شد. نرخ بهره در ژاپن همچنان بسیار پایین‌تر از دیگر بانک‌های مرکزی بزرگ است که این موضوع به برخی از سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا ین را به عنوان ارز تامین مالی مجدد برای افزایش ریسک‌پذیری خود استفاده کنند.
جو بایدن، رئیس جمهور ایالات متحده، اعلام کرده است که «توافق برای آتش‌بس در غزه نسبت به سه روز گذشته محتمل‌تر شده است، اما هنوز به قطعیت نرسیده‌ایم.»
مایکل هوروویتز، تحلیلگر ژئوپلیتیک اسرائیلی، بیان کرد: «ایالات متحده یک پیشنهاد واسطه‌ای مطرح کرده که تلاش دارد خواسته‌های اسرائیل در مورد راهروهای فیلادلفی و نتساریم و مسائل مربوط به هویت زندانیان فلسطینی که قرار است آزاد شوند را در نظر بگیرد. حدس من این است که در مورد زندانیان پیشرفتی حاصل شده، اما موضوع حضور مداوم اسرائیل در این دو راهرو هنوز حل‌نشده باقی مانده و اکنون به عنوان اصلی‌ترین مانع برای رسیدن به توافق محسوب می‌شود.»
در همین حال، به نظر می‌رسد ایران از حمله برنامه‌ریزی‌شده خود عقب‌نشینی کرده است. طبق گزارشی که نیویورک تایمز منتشر کرده، اطلاعات اسرائیل نشان می‌دهد حزب‌الله و ایران سطح آماده‌باش واحدهای موشکی و راکتی خود را کاهش داده‌اند و واکنش احتمالی آنها به زمان دیگری موکول شده است. این ارزیابی که از سوی پنج مقام اسرائیلی مطرح شده است، نشان می‌دهد پاسخ ایران و حزب‌الله که به نظر می‌رسد تاکنون چندین بار به تأخیر افتاده، به زمان دیگری منتقل خواهد شد. این مقامات همچنین هشدار داده‌اند که با توجه به وضعیت پرتنش و تغییرات سریع رویدادها، ارزیابی‌ها می‌تواند به سرعت تغییر کند.
راهروهای فیلادلفی و نتساریم نام مناطقی در نوار غزه هستند که به عنوان نقاط حساس و راهبردی شناخته می‌شوند. راهرو فیلادلفی یک نوار باریک زمینی در مرز بین نوار غزه و مصر است که برای کنترل مرزها و جلوگیری از قاچاق اسلحه و کالاها به نوار غزه، بسیار اهمیت دارد. نتساریم نیز نام یک شهرک یهودی‌نشین در مرکز نوار غزه بود که در سال ۲۰۰۵ و به دنبال برنامه عقب‌نشینی اسرائیل تخلیه شد و برای کنترل مسیرها و حمل و نقل در داخل نوار غزه و همچنین به دلیل نزدیکی آن به این شهر، اهمیت داشت.
در جدیدترین گزارش خود، RBC پیش‌بینی کرده است که بانک مرکزی کانادا (BoC) نرخ بهره را در دو نشست پولی آتی به ترتیب در 4 سپتامبر و 23 اکتبر به میزان 0.25 درصد کاهش خواهد داد. این پیش‌بینی با انتظارات عمومی بازار نیز همخوانی دارد، اما نکته قابل توجه این است که بازار احتمال بسیار کمی را برای کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره در یکی از این دو نشست قیمت‌گذاری می‌کند.
شاخص قیمت مصرف‌کننده کانادا که قرار است هفته آینده منتشر شود، از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. با این حال، RBC معتقد است که حتی با وجود انتشار این گزارش، احتمال تغییر در سیاست‌های پولی بانک مرکزی کانادا اندک است. دلیل این امر، اظهارات اخیر تیم مکلم، رئیس بانک مرکزی کانادا، مبنی بر احتمال وجود موانع در مسیر کاهش تورم است.
پیش‌بینی می‌شود که تورم کل کانادا در ماه ژوئیه نسبت به سال گذشته 2.7 درصد و تورم هسته 2.9 درصد افزایش یافته باشد. افزایش هزینه‌های مسکن همچنان اصلی‌ترین محرک تورم به شمار می‌رود، اما با کاهش نرخ‌های وام مسکن، روند افزایشی آن کند شده است. همچنین، شاخص‌های تورمی ترجیحی BoC در بازه زمانی سه‌ماهه نیز احتمالاً افزایش یافته‌اند.
از سوی دیگر، نگرانی‌هایی مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا احتمالا منجر به افزایش سریع قیمت مسکن شود، وجود داشت. البته، واکنش بازار مسکن به کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره در ماه‌های ژوئن و ژوئیه بسیار معمولی بوده است. همچنین، نشانه‌هایی از کاهش رشد اجاره‌بها مشاهده می‌شود. در واقع، آخرین داده‌ها نشان می‌دهد که تعداد واحدهای مسکونی موجود برای فروش سریع‌تر از تعداد واحدهای فروخته‌شده در حال افزایش است.
گلدمن ساکس در گزارش اخیر خود، چشم‌اندازی برای نرخ جفت‌ارز دلار آمریکا/ین ژاپن (USDJPY) ارائه کرده است که در آن نقش نرخ بهره ایالات متحده و اختلاف نرخ‌های بهره واقعی را در تعیین عملکرد آینده این جفت‌ارز نشان می‌دهد.
گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که پس از نوسانات اخیر ناشی از خروج سرمایه‌گذاران از معاملات حملی، USDJPY بیشتر با عوامل بنیادی، به ویژه نرخ بهره ایالات متحده، هم‌راستا خواهد شد. با توجه به چشم‌انداز مثبت‌تر برای اقتصاد ایالات متحده، گلدمن ساکس انتظار دارد که نرخ USDJPY به تدریج افزایش یابد که با پیش‌بینی‌ها مبنی برای رشد بازار سهام و تضعیف یوان چین حمایت می‌شود.
گلدمن ساکس خاطرنشان می‌کند که در صورت ورود ایالات متحده به رکود، فدرال رزرو نرخ بهره را به 3.5 تا 3.75 درصد کاهش دهد. در صورت تحقق، مدل ارزی گلدمن ساکس نشان می‌دهد که USDJPY ممکن است 5 درصد کاهش یابد و این تأثیر با در نظر گرفتن ضعف بازار سهام و خروج بیشتر از معاملات حملی، احتمالاً دو برابر خواهد شد.
گلدمن ساکس معتقد است USDJPY در آینده با اختلاف نرخ‌های بهره واقعی همبستگی بیشتری داشته باشد، اگرچه تحلیلگران نسبت به ثبات این رابطه با توجه به چرخه‌های قیمتی اخیر محتاط هستند. با فرض اینکه ایالات متحده از رکود اجتناب کند و معاملات حملی همچنان جذاب باقی بمانند (با وجود افزایش‌های پیش‌بینی‌شده نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن)، گلدمن ساکس انتظار دارد که فشار صعودی جدیدی بر USDJPY وارد شود.
طلا امروز به بالاترین سطح خود رسید. گزارش‌ها حاکی از آن است که افزایش قیمت طلا در امروز ممکن است ناشی از صدور سهمیه‌های جدید واردات طلا به بانک‌های چینی باشد. رویترز به نقل از چهار منبع آگاه، از صدور این سهمیه‌های جدید خبر داده است. قیمت طلا تا سطح بی‌سابقه ۲۵۰۱ دلار افزایش یافت، اما سپس به ۲۴۸۵ دلار بازگشت.
یکی از این منابع گفته است: «سهمیه‌ها صادر شده‌اند، اما با توجه به پایین بودن حق‌الزحمه محلی نسبت به بازارهای خارج از کشور، تضمینی وجود ندارد که تا بهبود شرایط از این سهمیه‌ها استفاده شود. تقاضای طلا در بخش جواهرات هنوز ضعیف است، اما تقاضای سرمایه‌گذاری رو به بهبود می‌رود.»
برآورد نهایی شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان - Consumer Sentiment (اوت)
برآورد نهایی انتظارات تورمی یک‌ساله دانشگاه میشیگان - Inflation Expectations (اوت)
برآورد نهایی انتظارات تورمی پنج‌ساله دانشگاه میشیگان - Inflation Expectations (اوت)
طلا توانست سقف قیمتی جدیدی در 2492.55 دلار ثبت کند.
برآورد اولیه آمار مجوز ساخت‌وساز ایالات متحده - Building Permits Prel (ژوئیه)
موارد شروع به ساخت مسکن در ایالات متحده - Housing Starts (ژوئیه)
به گفته منابع، وزارت انرژی ایالات متحده 1.5 میلیون بشکه نفت خام برای ذخیره‌سازی استراتژیک خریداری کرده که تحویل آن در ماه ژانویه خواهد بود.
ال قاهره نیوز مصر به نقل از منابع مطلع در مورد مذاکرات آتش‌بس غزه اعلام کرد اختلافات میان طرف‌ها همچنان بزرگ است.
بارکلیز اکنون انتظار دارد که افزایش بعدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در ژانویه ۲۰۲۵ انجام شود، در حالی که احتمال حرکت زودتر و در دسامبر ۲۰۲۴ نیز وجود دارد. این پیش‌بینی، تغییری از انتظار قبلی آنها برای افزایش نرخ بهره در آوریل ۲۰۲۵ است.
بارکلیز همچنین پیش‌بینی می‌کند که یک افزایش دیگر در ژوئیه ۲۰۲۵ رخ دهد و نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن از ۰.۵ به ۰.۷۵ درصد افزایش یابد.
این تغییر در زمان‌بندی به دلیل انتظارات از انتقال هزینه‌های نیروی کار به قیمت‌های خدمات تا پایان سال صورت گرفته است. علاوه بر این، چشم‌انداز شفاف‌تری از افزایش دستمزدها برای سال مالی ۲۰۲۵ تا ابتدای سال جدید وجود دارد که این موضوع بر فرآیند تصمیم‌گیری بانک مرکزی ژاپن تاثیر می‌گذارد.
به دنبال انتشار داده‌های اخیر، پیش‌بینی فعلی رشد واقعی سرمایه‌گذاری خصوصی داخلی در سه‌ماهه سوم کاهش یافته و از 2.8 به 0 درصد رسیده است.
به گفته کربی، سخنگوی وزارت دفاع ایالات متحده، «ما اطلاعاتی داریم که نشان می‌دهد حمله از سوی ایران احتمالا پس از صدور یک هشدار بسیار کم صورت گیرد.
والمارت، یکی از بزرگترین شرکت‌های خرده‌فروشی جهان، به تازگی شش ارزیابی مهم در مورد وضعیت مصرف‌کنندگان در ایالات متحده و جهان ارائه داده است. براساس آمار خرده‌فروشی ایالات متحده در ماه ژوئیه و اظهارات مدیران والمارت، این شرکت باور دارد که وضعیت مصرف‌کنندگان در سطح جهانی همچنان قوی است. والمارت با داده‌های دقیق‌تری نسبت به هر سازمان آماری دیگر در ایالات متحده، به صراحت نظر خود را در مورد وضعیت اقتصادی مصرف‌کنندگان اعلام کرده است.
در ادامه، برخی از سخنان مهم از مدیران این شرکت آمده است:
داگ مک‌میلن (مدیرعامل): «تا به حال، ما شاهد ضعف کلی در رفتار مصرف‌کنندگان نبوده‌ایم.»
جان دیوید رینی (مدیر مالی): «می‌دانم که همه به دنبال اطلاعاتی هستند که ممکن است نشان‌دهنده ضعف بیشتر در میان اعضا و مشتریان ما باشد، اما ما چنین چیزی را تجربه نکرده‌ایم. پیش‌بینی ما برای نیمه دوم سال به ادامه وضعیت کنونی اشاره دارد، حتی در چند هفته اول اوت نیز وضعیت به شکل قابل توجهی پایدار بوده است. ما شاهد افزایش تعامل در تمام گروه‌های درآمدی هستیم، به‌ویژه با ادامه رشد خریدهای خانوار با درآمد بالاتر، در حالی که فروش و سهم خود را در میان خانوار با درآمد متوسط و پایین نیز افزایش می‌دهیم.»
در نهایت، والمارت پیش‌بینی فروش خود را برای سال مالی که در مارس پایان می‌یابد، افزایش داده و اعلام کرده که همچنان در مواجهه با عدم قطعیت‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی محتاط خواهد بود.
به گفته رینی، «وضعیت اقتصادی و ژئوپلیتیکی که در آن فعالیت می‌کنیم، شاید نسبت به حالت عادی بیشتر دستخوش عدم قطعیت باشد و ما کاملاً از نوسانات ناشی از این شرایط مصون نیستیم. در حالی که هیچ نشانه‌ای از ضعف بیشتر در سلامت مصرف‌کنندگان در کسب‌وکار خود مشاهده نکرده‌ایم، داده‌های اقتصادی دیگر و همچنین وضعیت جهانی نشان می‌دهند که احتیاط در پیش‌بینی‌های خود همچنان ضروری است.»
به گفته پان، رئیس بانک مرکزی چین، این کشور در رویکرد خود تحولی ایجاد کرده و به جای اهداف کمی، بر ابزارهای قیمت‌گذاری مانند نرخ بهره تکیه خواهد کرد.
رئیس بانک مرکزی چین، پان گونگ‌شنگ، در مصاحبه‌ای با خبرگزاری شینهوا اعلام نمود که این بانک مرکزی تلاش خواهد کرد تا انتظارات را تثبیت کرده و به تحکیم روند بهبود اقتصادی کمک کند. وی تأکید کرد که بانک مرکزی چین بر تعادل بین اهداف کوتاه‌مدت و بلندمدت، و همچنین بین تثبیت رشد و پیشگیری از ریسک‌ها، تمرکز خواهد کرد.
او افزود که چین به بهبود سازوکارهای پیشگیری و کاهش ریسک‌های سیستمی ادامه و ابزارهای مبتنی بر قیمت مانند نرخ بهره را در سیاست‌های پولی خود بیشتر مورد توجه قرار خواهد داد. همچنین، اشاره شد که چین به تدریج از تمرکز بر اهداف کمی فاصله خواهد گرفت و سیاست پولی انبساطی را ادامه می‌دهد.
در حالی که داده‌های امروز درباره قیمت مسکن در چین وضعیت ناامیدکننده‌ای را نشان می‌دهد و صنعت فولاد نیز هشدارهای جدی‌ای را صادر کرده، این اظهارات رئیس بانک مرکزی چین به نوعی نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه و آگاهانه این کشور در مدیریت اقتصاد است. این در حالی است که همزمان توجه زیادی به مصرف‌کنندگان در ایالات متحده وجود دارد، اما چین به نظر می‌رسد که به سوی مسیری متفاوت در حال حرکت است.
بازار کار دیگر فشرده نیست و نشانه‌هایی از سرد شدن آن دیده می‌شود، اما با این وجود، میزان اخراج‌ها همچنان پایین باقی مانده است و دیگر تهدید جدی برای افزایش تورم محسوب نمی‌شود.
با توجه به رشد بسیار خوب اقتصاد و عدم پشتیبانی داده‌ها از احتمال وقوع رکود در چند فصل بعدی، پیش‌بینی می‌شود که تولید ناخالص داخلی در نیمه دوم سال جاری بین ۱.۵ تا ۲ درصد رشد داشته باشد.
در صورت عدم بروز شوک‌های جدید، به نظر می‌رسد که تورم به مسیری بازگشته که در طول زمان با هدف ۲ درصد همخوان است، اما همچنان نیاز به اقدامات بیشتر برای کاهش سرعت رشد قیمت‌ها وجود دارد.
با توجه به بهبود قابل توجه اقتصاد و کاهش فشارهای تورمی در سه ماه گذشته، به نظر می‌رسد فدرال رزرو در مسیر درستی قرار دارد و احتمال کاهش نرخ بهره بالا رفته، زیرا توازن ریسک‌های بازار کار و تورم تغییر کرده است.
باید اطمینان حاصل کنیم که تورم به صورت پایدار مهار شده است، زیرا هرگونه تسهیل زودهنگام یا بیش از حد پولی، می‌تواند پیامدهای اقتصادی قابل توجهی به دنبال داشته باشد.
مدل‌ها نشان می‌دهند که نرخ بهره در آینده احتمالاً بالاتر از قبل از همه‌گیری خواهد بود.
با وجود آنکه به نظر نمی‌رسد نوسانات اخیر تأثیر قابل توجهی بر اقتصاد کلان گذاشته باشد، اما سال‌های انتخابات با افزایش عدم قطعیت همراه بوده و این امر می‌تواند بر اعتماد عمومی به اقتصاد تأثیر منفی بگذارد.
بر اساس قیمت‌گذاری بازار، احتمال کاهش 0.25 و 0.5 درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست سپتامبر به ترتیب به 76.5 و 23.5 درصد رسیده است.
تحلیلگران HSBC پس از کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) به میزان 25 نقطه‌پایه به 5.25 درصد، خرید ارز استرالیا در برابر دلار نیوزیلند (AUDNZD) را توصیه کرده‌اند. HSBC موضع انبساطی‌تر بانک مرکزی نیوزیلند را عامل اصلی این پیشنهاد معاملاتی اعلام کرده است، زیرا RBNZ بازار را غافلگیر کرد.
اوور، رئیس RBNZ، به احتمال بررسی کاهش 50 نقطهپایهای نرخ بهره نیز اشاره کرده بود.
همچنین، پیش‌بینی‌های به‌روزشده RBNZ نیز انبساطی‌تر شده است. این پیش‌بینی‌ها شامل کاهش نرخ بهره، تعدیل نزولی پیش‌بینی‌های تورمی در سال جاری و بدتر شدن چشم‌انداز رشد اقتصادی می‌شود. در نتیجه، HSBC به دلیل اختلاف در سیاست پولی بین بانک مرکزی نیوزیلند و بانک مرکزی استرالیا، فضای رشد جفت‌ارز AUDNZD را بالا می‌بیند.
بازارها پس از انتشار آخرین داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، ارزیابی خود از اقدامات آتی فدرال رزرو را به‌روز کرده‌اند. به نظر می‌رسد که احتمال کاهش نرخ بهره با گام‌های کوچکتر (25 نقطه‌پایه) در ماه سپتامبر نسبت به هفته‌های گذشته قدرت گرفته است.
در حال حاضر، بازارها پیش‌بینی می‌کنند که احتمال کاهش 0.25 درصدی نرخ بهره در نشست سپتامبر حدود 56 درصد و احتمال کاهشی معادل 0.5 درصد آن حدود 43 درصد است. این در حالی است که هفته گذشته، برخی تحلیلگران حتی از احتمال کاهش اضطراری 0.75 درصدی نرخ بهره و تکرار آن در همان ماه صحبت می‌کردند.
با نگاهی به آینده دورتر، بازارها انتظار دارند که تا پایان سال جاری، نرخ بهره فدرال رزرو مجموعاً 105 نقطه‌پایه کاهش یابد و تا نشست ژوئن 2025، این کاهش به 198 نقطه‌پایه برسد.
در حالی که بازارهای سهام از ریزش اخیر بهبود یافته‌اند، بازده اوراق قرضه همچنان تحت فشار است. به عنوان مثال، بازده اوراق قرضه 2 ساله ایالات متحده امروز در سطح 3.95 درصد قرار دارد که فاصله چندانی با پایین‌ترین سطح اخیر خود (3.845 درصد) نگرفته است.
نیک تیمیراوس، تحلیلگر اقتصادی وال استریت ژورنال و ناظر فدرال رزرو، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر را در واکنش به گزارش اخیر شاخص قیمت مصرف‌کننده، بسیار بالا ارزیابی کرده است. در حال حاضر، بازار احتمال کاهش 0.5 و 0.25 درصدی نرخ بهره را به ترتیب 41 و 59 درصد تخمین می‌زند.
به گفته تیمیراوس، احتمال اختلاف نظر در میان اعضای فدرال رزرو درباره اولین کاهش نرخ بهره با توجه به داده‌های اخیر، کاهش یافته است. وی همچنین معتقد است که برای کاهش 0.5 درصدی نرخ بهره، احتمالا نیاز به مشاهده نشانه‌هایی از تضعیف قابل توجه بازار کار خواهد بود.
نکته قابل توجه در نشست سپتامبر فدرال رزرو، نمودار دات‌پلات و تعداد کاهش‌های پیش‌بینی شده نرخ بهره توسط اعضای بانک مرکزی آمریکا خواهد بود. تیمیراوس بر این باور است که در صورت تداوم روند کاهش تورم، احتمال سه کاهش نرخ بهره به عنوان پیش‌بینی پایه قوت خواهد گرفت.
علی‌رغم پیشرفت‌های حاصل شده، هنوز سطح قیمت‌ها بالاتر از حد مطلوب است و تلاش‌ها برای مهار تورم همچنان ادامه دارد.
شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده در ماه ژوئیه برخلاف ماه گذشته، با افزایش ۰.۲ درصدی همراه بود. با این حال، روند کلی همچنان نشان‌دهنده کاهش تورم است و انتظار می‌رود که فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر اقدام به کاهش نرخ بهره نماید.
بر اساس گزارش اداره آمار کار ایالات متحده، شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه ژوئیه نسبت به ماه قبل ۰.۲ درصد افزایش یافته؛ این در حالی است که این شاخص در ماه ژوئن ۰.۱ درصد کاهش پیدا کرده بود. همچنین، تورم سالانه از ۳ درصد در ماه ژوئن به ۲.۹ درصد در ماه ژوئیه کاهش یافته است.
لازم به ذکر است که بخش‌های مهمی از سبد مصرفی همچنان تحت فشارهای صعودی قیمتی هستند. به عنوان مثال، قیمت مواد غذایی ۰.۲ درصد و هزینه‌های مسکن ۰.۴ درصد افزایش یافته‌اند. همچنین، شاخص هسته قیمت مصرف‌کننده که مواد غذایی و انرژی را شامل نمی‌شود، ۰.۲ درصد رشد کرده است.
پس از انتشار داده‌های تورم آمریکا، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر به میزان ۲۵ نقطه‌پایه ۵۶.۵ درصد و احتمال کاهش ۵۰ نقطهپایهای ۴۳.۵ درصد برآورد می‌شود.
با این حال، کارشناسان اقتصادی معتقدند که کاهش نرخ بهره به میزان ۵۰ نقطه‌پایه نیازمند شرایط بسیار نامطلوبی در بازار کار خواهد بود. افزایش نرخ بیکاری در ماه ژوئیه به ۴.۳ درصد، عمدتا ناشی از افزایش نیروی کار به دلیل مهاجرت بوده است و نه افزایش تعداد افراد بیکار.
به گفته منابع اسرائیلی، حزب‌الله احتمالا پس از پایان سفر هوخشتاین، مشاور انرژی ایالات متحده، به اسرائیل حمله کند، اما هنوز اهداف خود را مشخص نکرده است
