در سال 2025 ممکن است بهتر باشد که برخلاف جریان رایج عمل کنید، چرا که سال پیش‌رو پتانسیل این را دارد که یکی از پرتلاطم‌ترین سال‌ها باشد، به‌ویژه در بازار کامودیتی‌ها.
بازگشت دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، تهدید به برهم زدن جریان‌های تجارت جهانی با اعمال تعرفه‌های سنگین بر واردات به ایالات متحده را به همراه دارد.
با کنگره‌ای که تحت رهبری جمهوری‌خواهان است، این بار چیزی برای محدود کردن او وجود نخواهد داشت.
همچنین هنوز عدم قطعیت زیادی در مورد مسیر اقتصادی چین، دومین اقتصاد بزرگ جهان و بزرگترین خریدار کامودیتی‌ها وجود دارد.
آینده انتقال انرژی جهانی به دلیل بدبینی ترامپ نسبت به تغییرات اقلیمی، افزایش نفوذ احزاب سیاسی دست راستی در اروپا، و افزایش نگرانی عمومی درباره هزینه‌هایی که ممکن است مجبور به تحمل آن‌ها شوند، به مراتب مبهم‌تر شده است، چرا که جهان از انرژی‌های مبتنی بر کربن دور می‌شود.
تمام موارد فوق می‌توانند محیطی ایجاد کنند که در آن ایده‌های مخالف به واقعیت تبدیل شوند. در ادامه، پنج سناریوی مشابه را توضیح می‌دهیم. لازم به ذکر است که این‌ها پیش‌بینی‌های پایه برای سال 2025 نیستند، بلکه احتمالاتی هستند که ارزش درنظر گرفتن دارند.
ترامپ خیلی بهتر از حد انتظارات باشد
در این سناریو، تقریباً همه‌چیز برای دولت ترامپ، به درستی پیش می‌رود. تهدید تعرفه‌ها کافی است تا از شرکای تجاری بزرگ امتیازاتی کسب کند، به طوری که تنها تعدادی موانع تجاری کوچک پیاده‌سازی می‌شود.
ایالات متحده همچنان برجسته‌ترین اقتصاد جهانی باقی می‌ماند و باقی‌مانده جهان عملاً بر پشت سر آن حرکت می‌کند.
تورم کاهش می‌یابد، سیاست پولی تسهیلی می‌شود و چین رهبری بازسازی اقتصادی آسیا را بر عهده می‌گیرد، چرا که تلاش‌های محرک اقتصادی پکن بالاخره به نتیجه می‌رسد.
به نوبه خود، قیمت کامودیتی‌ها افزایش می‌یابند، به جز نفت خام که احتمالاً به دلیل عرضه بیش از حد با مشکلاتی مواجه خواهد شد، به ویژه اگر تولیدکنندگان آمریکایی همانطور که ترامپ خواستار آن است، تولید خود را به طور قابل توجهی افزایش دهند.
✔️ خبر مرتبط: تاثیر سیاست‌های فدرال رزرو و وضعیت کامودیتی‌ها
ممکن است یک ” Peace dividend” نیز وجود داشته باشد اگر ترامپ به میانجی‌گری برای آتش‌بس‌ها در اوکراین و خاورمیانه کمک کند، حتی اگر در مورد اوکراین مجبور به پذیرش برخی از خواسته‌های رئیس‌جمهور روسیه، ولادیمیر پوتین، باشد. (اصطلاح “Peace dividend” به مزایای
اقتصادی و مالی اشاره دارد که از کاهش هزینه‌های نظامی و برقراری صلح به دست می‌آید. به عبارت دیگر، وقتی که جنگ‌ها یا تنش‌های نظامی کاهش می‌یابند و صلح برقرار می‌شود، دولت‌ها می‌توانند منابعی که قبلاً صرف هزینه‌های نظامی می‌شد را به بخش‌های دیگری مانند
توسعه اقتصادی، آموزش، بهداشت و سایر برنامه‌های اجتماعی تخصیص دهند. این اصطلاح معمولاً برای اشاره به زمانی استفاده می‌شود که هزینه‌های نظامی کاهش یافته و فرصت‌های اقتصادی جدیدی برای سرمایه‌گذاری و رشد ایجاد می‌شود.)
این موضوع می‌تواند برای کامودیتی‌ها که به رشد جهانی وابسته هستند، مانند مس، مثبت باشد، اما احتمالاً برای نفت خام و گاز طبیعی منفی خواهد بود اگر عرضه‌های روسیه به بازار بازگردد.
ترامپ بسیار بدتر از آن چیزی باشد، که تصور می‌شود
دولت جدید ترامپ به تهدیدات شدید خود عمل می‌کند و موانع تجاری عظیمی ایجاد می‌کند و از توافق‌ها و پیمان‌های بین‌المللی خارج می‌شود یا آن‌ها را تضعیف می‌کند، از جمله توافق پاریس در مورد تغییرات اقلیمی و سازمان پیمان آتلانتیک شمالی (ناتو).
اگر این اتفاق بیفتد، انتظار می‌رود که اقتصاد جهانی تحت فشار قرار گیرد چرا که کشورهای مختلف برای بازآرایی جریان‌های تجاری و زنجیره‌های تأمین تلاش خواهند کرد. احتمالاً تورم در سطح جهانی افزایش خواهد یافت و به دنبال آن، سیاست‌های پولی در بسیاری از اقتصادهای بزرگ ممکن است به دلیل این وضعیت، انقباضی‌تر شوند.
کامودیتی‌هایی که به رشد جهانی وابسته هستند، مانند مس و سنگ آهن، تضعیف خواهند شد، همانطور که نفت خام و گاز طبیعی مایع (LNG) نیز به دلیل کاهش تقاضا ضعیف می‌شوند.
پیش‌نمایشی از این موضوع، واکنش مس به پیروزی انتخاباتی ترامپ بود، به طوری که قراردادهای لندن در هفته بعد از پیروزی ترامپ 7.7% کاهش یافت.
همچنین احتمالاً نظارت‌کنندگان بر بازار اوراق قرضه، اوراق خزانه‌داری آمریکا را به دلیل سیاست‌های ترامپ مجازات خواهند کرد، به ویژه اگر او تعرفه‌های سنگین را با کاهش مالیات‌های افزایش‌دهنده کسری بودجه ترکیب کند.
بازار سهام ایالات متحده ممکن است در نهایت نزولی شوند اگر وال استریت متوجه شود که تأثیر مثبت کاهش مالیات‌ها نمی‌تواند آسیب‌های اقتصادی ناشی از تعرفه‌ها را جبران کند.
بازگشت قوی و پرقدرت چین
بسیاری از تحلیلگران غربی اکنون بر این باورند که چین، بیمار آسیا (Sick man of Asia) است. به این معنا که بهبود در اقتصاد آن یک شوک بزرگ خواهد بود. (اصطلاح “Sick man of Asia” به طور تاریخی به چین اطلاق می‌شد، به ویژه در اواخر قرن نوزدهم و اوایل قرن بیستم، زمانی که این کشور با بحران‌ها، جنگ‌ها و بحران‌های داخلی روبه‌رو بود و از نظر اقتصادی و سیاسی ضعیف شده بود.
✔️ خبر مرتبط: آشنایی کامل با ساختار سیاسی در چین
اما ممکن است سال 2024 نه به عنوان یک لحظه از افول، بلکه به عنوان سالی که پکن بخش‌های مشکل‌دار اقتصاد خود را پاکسازی کرد، به یاد آورده شود، مانند وضعیت مالی ضعیف توسعه‌دهندگان مسکن و دولت‌های محلی.
این تلاش‌ها ممکن است از سال 2025 شروع به نتیجه دادن کنند و به پکن این امکان را بدهند که بیشتر بر تقویت سنتیمنت مصرف‌کننده و افزایش هزینه‌کردها تمرکز کند.
اگر چین بتواند به طور موفقیت‌آمیز با سیاست‌های دولت جدید ترامپ کنار بیاید، ممکن است رویکرد خود را تغییر دهد و به طور سازنده‌تری با اروپا تعامل کند و روابط بهتری با کشورهای جنوب جهانی برقرار کند، همچنین بازارهای جدیدی پیدا کند تا از رهبری خود در زمینه فناوری‌ها و محصولات انتقال انرژی بهره‌برداری کند.
یک چین احیا شده می‌تواند برای کامودیتی‌هایی مانند مس، سنگ آهن، گاز طبیعی مایع و زغال‌سنگ مفید باشد، اما شاید برای نفت خام مفید نباشد، به دلیل تغییر سریع و مستمر این کشور به سمت خودروهای الکتریکی.
تجزیه شدن اوپک پلاس
همبستگی چشمگیر اوپک و متحدانش، گروهی که به عنوان اوپک پلاس شناخته می‌شود، ویژگی تعیین‌کننده‌ای در بازارهای نفت خام در سال‌های اخیر بوده است.
✔️ خبر مرتبط: چرا تحلیل گران نسبت به قیمت نفت در سال 2025 بدبین هستند؟
این نهاد صادراتی جمعی از کاهش تولیدات برای تثبیت قیمت نفت خام در محدوده‌ای حدود 75 دلار در هر بشکه در دو سال گذشته استفاده کرده است. ممکن است این مقدار به اندازه‌ای که برخی اعضا خواسته‌اند قوی نباشد، اما هنوز به‌طور قابل توجهی بالاتر از چیزی است که احتمالاً بدون انضباط تولید رخ می‌داد.
با این حال، ضعف مستمر تقاضا و اهداف دولت جدید ترامپ برای افزایش بیشتر تولید نفت ایالات متحده ممکن است فشار بیشتری بر انسجام این بلوک وارد کند.
برخی از اعضا، مانند امارات متحده عربی، ممکن است بر این باور باشند که بهتر است ذخایر خود را زودتر از آنچه که دیر شود به نقدینگی تبدیل کنند، به ویژه اگر شروع به باور کنند که تغییر به سمت خودروهای الکتریکی تحت رهبری چین به یک نیروی قدرتمند تبدیل شده است که می‌تواند بازارهای انرژی جهانی را دگرگون کند.
تسریع در انتقال به انرژی‌های پاک و تجدیدپذیر
یکی از راه‌هایی که چین می‌تواند برای مقابله با موانع تجاری ایالات متحده انجام دهد، تقویت تعامل خود با سایر نقاط جهان است و یکی از بهترین راه‌ها برای انجام این کار، گسترش تجارت در کالاهای تولیدی مانند خودروهای الکتریکی، پنل‌های خورشیدی، باتری‌ها و توربین‌های بادی است.
انتقال انرژی ممکن است با حمایت کالاهای چینی با قیمت رقابتی، همراه با تمایل خریداران خارج از ایالات متحده برای دوری از سوخت‌های فسیلی گران، تسریع شود.
در این سناریو، ایالات متحده بیشتر از پیش عقب می‌ماند چرا که سیاست “اولویت با آمریکا” ترامپ به طور مؤثر به “آمریکا تنها” تبدیل می‌شود.
اگر انتقال انرژی تسریع شود، این موضوع برای مس، لیتیوم و مجموعه‌ای از فلزات کمتر شناخته شده مثبت خواهد بود. نقره نیز ممکن است بهره‌مند شود، چرا که در ساخت پنل‌های خورشیدی استفاده می‌شود.
به طور کلی، قسمت اول سال 2025 احتمالاً با یک دوره عدم قطعیت مشخص خواهد شد، که پس از آن بازارها به هرگونه واقعیت جدیدی که پیش آید، سازگار خواهند شد. تجربیات گذشته نشان می‌دهند که نوسانات اولیه قیمت و حجم پایدار نمی‌مانند و بازارهای کامودیتی به طرز شگفت‌انگیزی در تطبیق با شرایط جدید ماهر هستند.
بیشتر بخوانید: