در حالی که قیمت طلا در ماه گذشته بالای 3000 دلار در هر اونس تثبیت شده، سرمایه‌گذاران همچنان چشم از رکورد تاریخی ماه آوریل برنداشته‌اند. به گفته یک مؤسسه تحقیقاتی، تنها مسئله زمان است تا این سطح دوباره آزمایش شده و شکسته شود.
طبق گزارش اصلی فلزات گرانبهای شرکت Metals Focus با عنوان «گلد فوکوس (Gold Focus) 2025»، طلا همچنان نیروی حرکت زیادی برای رشد بیشتر در سال 2026 دارد. در این گزارش سالانه که روز پنج‌شنبه منتشر شد، تحلیل‌گران این مؤسسه تحقیقاتی بریتانیایی اعلام کردند انتظار دارند قیمت طلا در سال جاری به میانگین سالانه بی‌سابقه‌ای معادل 3210 دلار برسد و رکوردهای جدید احتمالاً در نیمه دوم سال ثبت خواهند شد.
در گفت‌وگویی با کیتکو نیوز، فیلیپ نیومن، مدیرعامل شرکت Metals Focus، اظهار داشت که به‌سختی می‌توان سناریویی را تصور کرد که بتواند این بازار صعودی جدید را از مسیر خود خارج کند. او افزود که اگرچه این موضوع در برآوردهای رسمی آن‌ها لحاظ نشده، اما انتظار دارد روند صعودی طلا تا سال 2026 ادامه یابد.
او گفت: «اگر به آنچه در اقتصاد جهانی در حال رخ دادن است نگاه کنید، عوامل زیادی در جریان هستند. ما تمام عناصر لازم برای یک بازار صعودی ساختاری را در اختیار داریم.»
نیومن خاطرنشان کرد که یکی از ویژگی‌های جالب طلا این است که سرمایه‌گذاران به‌سرعت با سطوح قیمتی جدید خو می‌گیرند، به‌طوری‌که سطوح مقاومتی پیشین اغلب به حمایت‌های جدید تبدیل می‌شوند. او گفت که اگر یک سال پیش از او سؤال می‌شد، انتظار داشت سطح 3000 دلار یک نقطه عطف مهم باشد که موجی از فروش برای حد سود را به همراه داشته باشد.
با این حال، با توجه به عدم قطعیت‌های اقتصادی کنونی و آشفتگی‌های ژئوپلیتیکی مرتبط با تجارت، سرمایه‌گذاران از سطوح قیمتی فعلی دلسرد نشده‌اند.
او تأکید کرد آنچه سال 2025 را منحصربه‌فرد می‌کند این است که سرمایه‌گذاران تازه اکنون شروع به توجه جدی به بازار کرده‌اند. در حالی که طلا از سال 2023 تاکنون در یک روند صعودی قدرتمند قرار داشته، تقاضا عمدتاً توسط خریدهای بانک‌های مرکزی هدایت شده و بخش عمده سرمایه‌گذاری نیز از آسیا—به‌ویژه چین—صورت گرفته است.
نیومن افزود که سرمایه‌گذاران تنها در سه‌ماهه چهارم سال گذشته و ابتدای امسال به‌طور قاطع رویکردی صعودی اتخاذ کرده‌اند.
او گفت: «در سال جاری شاهد رشد قابل‌توجهی در تقاضای سرمایه‌گذاری بوده‌ایم، اما هنوز حجم زیادی از سرمایه‌ها وارد بازار نشده‌اند. این یک حباب نیست؛ این بازار از پشتوانه و استحکام بالایی برخوردار است.»
با وجود اینکه عدم‌قطعیت‌های اقتصادی همچنان در بازارهای مالی جهانی تلاطم ایجاد می‌کند، نیومن گفت یکی از عوامل اصلی تحریک سرمایه‌گذاری در طلا، تغییر نگرش نسبت به دلار آمریکا است.
نیومن اشاره کرد که با وجود اینکه دلار آمریکا همچنان به‌عنوان پناهگاه امن نهایی باقی مانده، اما عدم‌قطعیت‌های تجاری و سطوح بدهی غیرقابل‌پایداری که دولت دارد، اعتماد بازار را تضعیف کرده است و این موضوع سرمایه‌گذاران را به جستجوی امنیت و تنوع‌بخشی در طلا واداشته است.
او همچنین هشدار داد که اعتماد به دلار آمریکا در حال کاهش است و خطرات واقعی وجود دارد که جنگ تجاری جهانی به رهبری آمریکا، اقتصاد جهانی را به رکود یا حتی رکود تورمی بکشاند، چرا که قیمت‌های مصرف‌کننده همچنان در حال افزایش است.
در حالی که Metals Focus پیش‌بینی رکوردشکنی در نیمه دوم امسال را دارد، نیومن گفت که یکی از ویژگی‌های مهم‌تر این بازار صعودی جدید، پیش‌بینی‌های محدود تحلیل‌گران درباره کاهش قیمت‌ها است.
او گفت: «برای حالت پایه پیش‌بینی‌های خود را به‌طور قابل‌توجهی افزایش داده‌ایم، چون معتقدیم علاقه سرمایه‌گذاران بیشتر شده است. انتظار داریم مشارکت گسترده‌تری از سوی سرمایه‌گذاران ببینیم، بنابراین این موضوع کف قیمت را به‌طور قابل‌توجهی بالا برده است.»
نیومن گفت علاوه بر تقاضای قوی سرمایه‌گذاری، انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی همچنان بازیگران اصلی بازار طلا باقی بمانند. شرکت Metals Focus پیش‌بینی می‌کند که بانک‌های مرکزی امسال برای چهارمین سال متوالی بیش از 1000 تن طلا خریداری خواهند کرد.
او گفت: «سخت است تصور کنیم قیمت طلا افزایش نیابد وقتی تقاضای سرمایه‌گذاری در حال رشد است و توسط خریدهای بانک‌های مرکزی حمایت می‌شود.»
در مورد ریسک نزولی احتمالی، نیومن گفت که برای وقوع چنین اتفاقی باید تغییر قابل‌توجهی در اقتصاد جهانی رخ دهد و نگرانی‌های اقتصادی جای خود را به رشد پایدار بدهند. در چنین شرایطی، احتمالاً سرمایه‌گذاران به بازار سهام و اوراق قرضه بازخواهند گشت.
او گفت: «این یک احتمال است، اما قطعاً پیش‌بینی اصلی ما نیست. برای ما، این احتمال کم‌ترین احتمال به‌شمار می‌رود. اما مطمئناً چیزی است که باید به آن فکر کرد.»
نیومن اشاره کرد که سرمایه‌گذاران نه تنها باید با جنجال‌های جنگ تجاری جهانی و تعرفه‌های آمریکا دست و پنجه نرم کنند، بلکه تا پایان سال، با افزایش دوباره عدم‌قطعیت‌های ژئوپلیتیکی نیز مواجه خواهند شد، زیرا آمریکا خود را برای انتخابات میان‌دوره‌ای سال 2026 آماده می‌کند.
او همچنین به یک ریسک کم‌اهمیت ولی مهم اشاره کرد: اینکه در سال 2026، وقتی دوره ریاست جروم پاول بر فدرال رزرو به پایان می‌رسد، چه اتفاقی خواهد افتاد.
او گفت: «آیا رییس جدید فدرال رزرو وابسته به [رئیس‌جمهور دونالد ترامپ] خواهد بود؟ آیا این موضوع استقلال بانک مرکزی را به‌کلی زیر سؤال می‌برد؟» او همچنین پرسید: «این وضعیت برای دلار آمریکا چه معنایی خواهد داشت؟»
در حالی که تقاضای سرمایه‌گذاری انتظار می‌رود همچنان قوی باقی بماند و توسط بازارهای آسیایی و چین هدایت شود، Metals Focus پیش‌بینی می‌کند که افزایش قیمت‌ها تأثیر منفی بر تقاضای جواهرات خواهد داشت. در نهایت، انتظار می‌رود قیمت طلا حتی با کاهش تقاضا در سال جاری و افزایش عرضه به میزان 1% و رسیدن به رکورد تاریخی جدید 3694 تن، به روند صعودی خود ادامه دهد.
