روند تاریخی طلا در حال افزایش سرعت است و سرمایه‌گذاران توجه بیشتری به آن دارند. قیمت طلا در بازار اسپات این هفته به رکوردهای جدیدی رسید و از 2880 دلار در هر اونس عبور کرد و به مرز حیاتی 3000 دلار نزدیک‌تر شد. این رشد توسط تقاضای بی‌سابقه بانک‌های مرکزی، عدم قطعیت‌های ژئوپولیتیکی، نگرانی‌های مربوط به تعرفه‌ها و تغییرات اساسی در جریان‌های سرمایه هدایت شده است.
آدریان دی، مدیر پول باتجربه و مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی آدریان دی (Adrian Day Asset Management)، می‌گوید که این تازه شروع کار است.
او به کیتکو نیوز گفت: “اصلاً تعجب نمی‌کنم اگر قیمت طلا در 12 ماه آینده به 3500 تا 4000 دلار برسد. طلا در مواجهه با دلار قوی در حال افزایش است، بنابراین وقتی دلار تغییر جهت دهد، ممکن است شاهد حرکت قابل توجهی به سمت بالا باشیم.”
چرا طلا رشد می‌کند؟ پول هوشمند چیزی می‌داند
بر اساس گزارش اخیر شورای جهانی طلا، تقاضای جهانی در سال 2024 به رکورد 4974 تن رسید و سومین سال پیاپی است که بانک‌های مرکزی بیش از 1000 تن طلا خریداری کرده‌اند. بزرگترین خریداران شامل چین، لهستان و ترکیه هستند، چرا که کشورها به دنبال متنوع سازی از دلار آمریکا در پی نگرانی‌ها در مورد ریسک‌های اقتصادی و ژئوپولیتیکی هستند.
یک محرک کلیدی در پشت قدرت طلا
دی این روند را به عنوان یکی از عوامل اصلی پشت قدرت طلا می‌داند.
او گفت: “عامل اصلی تقویت طلا در دو سال گذشته بانک‌های مرکزی بوده‌اند. آنها به دلیل استفاده ابزاری از دلار، از دلار در ذخایر خود فاصله می‌گیرند. و این روند در حال تسریع است، نه کاهش.”
✔️ خبر مرتبط: بانک مرکزی چین خرید طلا را سرعت داد؛ بازار ها در انتظار رشد بیشتر
اما فقط بانک‌های مرکزی نیستند. سرمایه‌گذاران در سراسر جهان طلا را به عنوان یک پوشش ریسک اقتصادی در نظر می‌گیرند. تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین پس از وضع تعرفه‌های جدید از سوی رئیس‌جمهور ترامپ بر پکن، و اقدام متقابل چین در حال تشدید است. خطر جنگ تجاری طولانی‌مدت و احتمال وضع تعرفه‌ها بر فلزات گرانبها، شوک‌هایی به بازارها وارد کرده و نرخ‌های اجاره طلا در لندن را تا 12% بالا برده است که نشانه‌ای از کمبود شدید در کوتاه‌مدت است.
دی توضیح داد: “طلا یک پوشش در برابر هرج و مرج مالی است، و این می‌تواند به معنای تورم، رکود یا انقباض اقتصادی باشد. و در حال حاضر، ما با عواملی از هر سه مورد مواجه هستیم.”
وال استریت غایب است – اما این در شرف تغییر است
با وجود افزایش 27 درصدی قیمت طلا در سال 2024، سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی آمریکای شمالی هنوز به این روند صعودی نپیوسته‌اند. صندوق‌های قابل معامله طلا مانند GLD تقریباً هیچ ورودی جدیدی نداشته‌اند و سهام طلا همچنان توسط سرمایه‌گذاران عمومی کمتر خریداری شده است.
دی فاش کرد: “صندوق‌های GDX و GDXJ در ژانویه هیچ روزی با ورودی خالص نداشتند. این شگفت‌انگیز است. سهام طلا در سال گذشته 47 درصد افزایش داشته‌اند، اما صندوق‌های مشترک طلا و ETFها هنوز شاهد خروج سرمایه هستند.”
✔️ خبر مرتبط: بانک سیتی: طلا به سطح ۳۰۰۰ دلار می‌رسد
این عدم هم‌خوانی یک فرصت منحصر به فرد برای کسانی است که جلوتر از روند حرکت می‌کنند. به طور تاریخی، سهام معادن طلا در بازارهای صعودی طلا عملکرد بهتری داشته‌اند، اما این بار، آنها عقب‌تر از روند حرکت کرده‌اند.
دی گفت: “حاشیه سود برای معادن طلا در حال گسترش است چرا که طلا سریع‌تر از هزینه‌های آنها در حال افزایش است. هر تحلیلگری در مورد هزینه‌ها سوال می‌کند، اما هیچ‌کس در مورد این که معادن طلا بیشتر از همیشه پول در می‌آورند صحبت نمی‌کند.”
مرحله بعدی رالی طلا
در حالی که برخی تحلیلگران معتقدند که طلا برای یک عقب‌نشینی دیر کرده است، دی باور دارد که نیروهای ساختاری همچنان قیمت‌ها را به سمت بالا هدایت خواهند کرد. یکی از عوامل اصلی؟ ریسک فزاینده رکود تورمی.
او هشدار داد: “به پنج ماه گذشته نگاه کنید – شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) و شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE)، همه این‌ها در حال افزایش هستند. بازار سهام ضعیف‌تر شده، تورم سرسخت است و سطح بدهی‌ها غیرقابل تحمل است. این یک سناریوی کلاسیک برای طلا است.”
با حرکت سریع سرمایه‌های جهانی و ذخیره‌سازی طلا توسط بانک‌های مرکزی در سطوح بی‌سابقه، دی راهی روشن به سوی قیمت‌های بالاتر می‌بیند.
او گفت: “ما در آغازی هستیم. پرده قرار است بر روی این بازار طلا بالا برود و بیشتر سرمایه‌گذاران هنوز توجهی ندارند.”
بیشتر بخوانید:
