روند صعودی هشت هفته‌ای متوالی طلا که در آن قیمت‌ها به طور مکرر رکوردهای جدیدی ثبت کردند، به پایان رسیده است. پیش‌بینی می‌شود که قیمت‌ها این هفته بیش از 3% کاهش یابند.
با وجود بزرگترین کاهش هفتگی طلا از زمان انتخابات نوامبر آمریکا، تحلیلگران همچنان نسبت به چشم‌انداز بلندمدت فلز گرانبها خوش‌بین هستند. این کاهش به طور کامل غیرمنتظره نبوده است، چرا که بسیاری از تحلیلگران هشدار داده بودند که بازار بیش از حد شلوغ شده و نیاز به اصلاح دارد.
از ابتدای سال، شرط‌بندی‌های صعودی بر روی قراردادهای آتی طلا به طور قابل توجهی افزایش یافته است. داده‌های تجزیه شده کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) نشان می‌دهد که طول خالص طلا در پایان ژانویه به بیش از 200000 قرارداد رسید که بالاترین سطح در تقریباً سه سال گذشته بود. از آن زمان، معامله‌گران با روند صعودی به طور مداوم موقعیت‌های بلند خود را نقد کرده‌اند و فشار فروش به نقطه بحرانی رسیده است.
فشار فروش بیشتر می‌تواند طلا را به حمایت کلیدی در سطح 2800 دلار به ازای هر اونس برساند. با این حال، علیرغم این ریسک‌های کوتاه‌مدت، روند صعودی بلندمدت همچنان به طور قوی حفظ شده است.
فراتر از حرکات کوتاه‌مدت سفته‌بازی، تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا در حال افزایش است. هفته گذشته، داده‌های شورای جهانی طلا نشان داد که 48 تن طلا به ارزش 4.6 میلیارد دلار وارد صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) طلا در آمریکای شمالی شده است، که بزرگترین افزایش یک‌هفته‌ای از ابتدای آوریل 2020 به شمار می‌رود.
با نگاه به آینده، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که تقاضای سرمایه‌گذاری غربی با تشدید عدم قطعیت اقتصادی تقویت خواهد شد. در هفته‌های اخیر، سنتیمنت مصرف‌کنندگان به پایین‌ترین سطح در چند سال گذشته رسیده و نگرانی‌ها در مورد تورم افزایش یافته است.
این نگرانی‌ها با داده‌های اقتصادی ناامیدکننده تقویت شده است. روز جمعه، شاخص تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه اول فدرال رزرو آتلانتا نشان داد که اقتصاد در این فصل 1.5% انقباض خواهد داشت، که کاهشی شدید از پیش‌بینی رشد 2.3% هفته گذشته است – که یکی از سریع‌ترین کاهش‌ها در تاریخ این شاخص محسوب می‌شود.
تحلیلگران اشاره می‌کنند که رکود تورمی (stagflation) محیطی ایده‌آل برای طلا فراهم می‌آورد، چرا که طلا به عنوان یک پناهگاه امن در برابر عدم قطعیت اقتصادی عمل می‌کند. علاوه بر این، تورم بالاتر منجر به کاهش بازده واقعی خواهد شد و هزینه فرصت نگهداری طلا به عنوان یک دارایی بدون بازده را کاهش می‌دهد.
شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذاری، از جمله ویزدام‌تری ( isdomTree) و گلدمن ساکس ( Goldman Sachs)، بر این باورند که علیرغم ریسک‌های اصلاح کوتاه‌مدت، طلا همچنان در مسیر دستیابی به 3000 دلار به ازای هر اونس در سال جاری قرار دارد.
در یک شاخص دیگر از سنتیمنت سرمایه‌گذاران، تحلیلگران BMO Capital Markets گزارش دادند که طلا و مس پربحث‌ترین کامودیتی‌ها در کنفرانس اختصاصی معدن‌کاری آن‌ها بودند. جالب اینجا است که نقره در زمینه علاقه‌مندی‌ها “سومین گزینه دور (distant third)” قرار داشت. (“سومین گزینه دور” است و به موقعیتی اشاره دارد که یک انتخاب یا موضوع در مقایسه با دو گزینه یا موضوع دیگر، علاقه یا توجه کمتری را جلب کرده باشد.)
اگرچه ریسک‌های نزولی برای طلا همچنان وجود دارد، اما ضروری است که بر چشم‌انداز بلندمدت تمرکز شود.
بیشتر بخوانید:
