تحلیل بازار نفت: کاهش قیمت‌ها و نگرانی‌های تقاضا در آستانه سال 2025
با وجود اینکه اوپک پلاس (OPEC+) تصمیم به تعویق دو ماهه افزایش عرضه گرفته، قیمت نفت همچنان کاهش یافت و هفته گذشته با افت 2.24٪ به پایان رسید. در حال حاضر، کاهش تقاضا و چشم‌انداز نامشخص سال 2025 از مهم‌ترین نگرانی‌های بازار است. کاهش تولیدات OPEC+ برای بقیه سال 2024 بازار را کمی محدود کرده، اما مشکل مازاد عرضه پیش‌بینی‌شده برای سال آینده را حل نمی‌کند. با این حال، قیمت‌ها در معاملات صبح امروز کمی بهبود یافته‌اند.
سفته‌بازان نیز واکنش نشان داده و موقعیت‌های خود را در نفت کاهش داده‌اند. در بازار ICE Brent، سفته‌بازان میزان خرید خالص خود را به 41,645 کاهش دادند و در بازار NYMEX WTI نیز میزان خرید خالص کاهش یافت. این کاهش به دلیل افزایش ورود فروش‌های کوتاه مدت به بازار رخ داده است.
همچنین، عربستان سعودی قیمت رسمی فروش (OSP) نفت خود را برای تمامی درجات و به تمام مناطق کاهش داده است. قیمت نفت عرب لایت به آسیا به میزان 0.70 دلار در هر بشکه کاهش یافته و به کمترین میزان از نوامبر 2021 رسیده است. این کاهش نشان‌دهنده نگرانی‌ها درباره کاهش تقاضای جهانی است.
این هفته در کنفرانس APPEC که در سنگاپور برگزار می‌شود، بحث‌های اصلی درباره نگرانی‌های مرتبط با تقاضای ضعیف چین و کاهش حاشیه سود پالایشگاه‌ها خواهد بود. این مسائل باعث شده‌اند که OPEC+ به دنبال راهکارهایی برای تثبیت بازار باشد، اما با توجه به مازاد عرضه پیش‌بینی‌شده برای سال 2025، این کار سخت‌تر خواهد شد. انتخابات آمریکا و تأثیر آن بر بازار نفت نیز یکی دیگر از موضوعات مورد بحث خواهد بود. پیروزی احتمالی ترامپ می‌تواند منجر به موضع‌گیری سخت‌تر آمریکا در مقابل ایران شود و این موضوع ممکن است به OPEC+ فرصت دهد که کاهش‌های داوطلبانه تولید نفت را متوقف کند.
در کنار برگزاری هفته APPEC، چندین گزارش مهم نیز منتشر خواهند شد. روز سه‌شنبه، OPEC گزارش ماهانه بازار نفت خود را منتشر می‌کند و بازار به دقت این گزارش را بررسی خواهد کرد تا ببیند آیا این سازمان پیش‌بینی‌های خود درباره تقاضا را کاهش داده است یا خیر. همچنین، چین اولین سری داده‌های تجاری خود برای ماه اوت را منتشر خواهد کرد که نمایانگر عملکرد تقاضای نفت این کشور است. روز پنج‌شنبه نیز IEA گزارش ماهانه خود را ارائه می‌دهد که چشم‌انداز باقی‌مانده سال 2024 و سال 2025 را بررسی خواهد کرد.
کاهش ذخایر فلزات پایه در بورس شانگهای و کاهش موقعیت‌های خرید در بازارهای جهانی
طبق آخرین داده‌های منتشر شده از بورس آتی شانگهای (SHFE)، موجودی فلزات پایه در این بورس طی هفته گذشته کاهش یافته است. در این میان، موجودی مس به میزان ۲۶,۳۷۱ تن کاهش یافت که برای نهمین هفته متوالی ادامه داشته و به ۲۱۵,۳۷۴ تن رسیده است. این بزرگ‌ترین کاهش هفتگی از مارس سال گذشته تاکنون بوده و مجموع موجودی‌ها را به کمترین سطح خود از همان تاریخ رسانده است.
همچنین، موجودی آلومینیوم با ۳,۹۷۳ تن کاهش به ۲۸۵,۹۴۷ تن رسیده و موجودی روی و نیکل نیز با کاهش‌های جزئی مواجه شده‌اند. در مقابل، موجودی سرب با ۱۸٪ افزایش نسبت به هفته گذشته به ۳۰,۵۲۵ تن رسیده است که نشان‌دهنده افزایش تقاضا یا تولید برای این فلز است.
در بازارهای جهانی، داده‌های CFTC نشان می‌دهد که سفته‌بازان موقعیت‌های خرید خود در COMEX مس را کاهش داده‌اند و میزان خالص خریدهای آن‌ها به ۱۴,۵۵۲ واحد رسیده است. همچنین در بازار فلزات گران‌بها، موقعیت‌های خرید در طلا به میزان ۱۰,۲۲۸ واحد و در نقره به میزان ۸,۷۸۱ واحد کاهش یافته است.
این کاهش‌ها در موجودی فلزات و کاهش موقعیت‌های خرید در بازارهای جهانی می‌تواند نشانه‌ای از تغییرات در تقاضای جهانی برای این فلزات باشد. علاوه بر این، با کاهش موجودی مس و سایر فلزات در بورس شانگهای، ممکن است شاهد نوسانات بیشتری در قیمت‌ها و تغییرات بازارهای بین‌المللی باشیم.
افزایش قیمت کاکائو با کاهش موجودی‌ها و تحولات بازارهای کشاورزی
در هفته‌های اخیر، بازار محصولات کشاورزی شاهد تحولات مهمی بوده است. قیمت کاکائو به دلیل کاهش موجودی‌ها و برداشت ضعیف در کشورهای تولیدکننده بزرگ مانند ساحل عاج و غنا، به طور قابل توجهی افزایش یافته است. طبق آخرین داده‌ها، موجودی انبارهای کاکائو در ایالات متحده از 11 ژوئیه به‌طور مداوم کاهش یافته و تا تاریخ 5 سپتامبر به 2.42 میلیون کیسه (145 پوندی) رسیده است که کمترین میزان از ژانویه 2009 است. همچنین، سازمان بین‌المللی کاکائو برآورد خود از کسری عرضه را به 462 هزار تن برای فصل جاری افزایش داده است، اما پیش‌بینی می‌شود که وضعیت عرضه در فصل 2024/25 بهبود یابد.
در بخش قهوه، طبق داده‌های سازمان بین‌المللی قهوه (ICO)، صادرات جهانی قهوه در ماه ژوئیه به 11.3 میلیون کیسه رسید که نسبت به سال گذشته 12.2٪ افزایش نشان می‌دهد. این افزایش شامل صادرات عربیکا با 15.8٪ و روبوستا با 6.7٪ بوده است. همچنین، مجموع صادرات قهوه در بازه زمانی اکتبر 2023 تا جولای 2024 به 115.01 میلیون کیسه رسید که نسبت به سال قبل 10.5٪ افزایش نشان می‌دهد.
در اوکراین، وزارت کشاورزی اعلام کرده است که صادرات غلات این کشور نسبت به سال گذشته 53 درصد افزایش یافته و به 7.5 میلیون تن رسیده است. بخش عمده‌ای از این افزایش به دلیل دو برابر شدن صادرات گندم است. صادرات ذرت نیز با 9٪ افزایش به 2.4 میلیون تن رسیده است.
در ایالات متحده، داده‌های هفتگی صادرات نشان‌دهنده تقاضای قوی برای ذرت است. در هفته منتهی به 29 اوت، صادرات ذرت به 1.64 میلیون تن رسید که بالاتر از هفته‌های گذشته و مدت مشابه سال گذشته بود. با این حال، صادرات سویا و گندم کاهش یافت و به ترتیب به 1.43 میلیون تن و 329.5 هزار تن رسید.
همچنین، بر اساس داده‌های CFTC، مدیران سرمایه‌گذاری موقعیت‌های فروش خود در بازار ذرت را به میزان قابل توجهی کاهش داده‌اند. این کاهش عمدتاً به دلیل کاهش موقعیت‌های کوتاه‌مدت بوده است. به طور مشابه، موقعیت‌های کوتاه‌مدت در بازار سویا و گندم نیز کاهش یافته است.
منبع: ING
