قیمت فلزات گران‌بها ممکن است در سال 2025 نیز سال برجسته دیگری را تجربه کنند. طبق نتایج نظرسنجی سالانه پیش‌بینی فلزات گران‌بهای انجمن بازار شمش لندن (LBMA) برای سال 2025، انتظار می‌رود قیمت طلا به حداکثر 3290 دلار در هر اونس برسد و قیمت نقره از 43.50 دلار فراتر رود، در حالی که چشم‌انداز فلزات گروه پلاتین (PGM) محدودتر به نظر می‌رسد.
در این گزارش آمده است: «پیش‌بینی امسال نشان‌دهنده ارائه پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه توسط تحلیلگران است که به طور کلی انتظار دارند قیمت طلا عملکرد بهتری نسبت به سال 2024 داشته باشد، با میانگین قیمتی 2736.69 دلار – 14.7% بالاتر از میانگین قیمت سال 2024 (2386.20 دلار) و تنها 51 دلار کمتر از رکورد قیمت طلای سال 2024 (2788.54 دلار – که در 30 اکتبر بود).
همچنین گزارش افزود: «دامنه گسترده پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که تحلیلگران انتظار نوسانات قیمتی قابل‌توجهی دارند. علاوه بر این، هیچ تحلیلی میانگین قیمت بالاتر از 3000 دلار را پیش‌بینی نکرده است، اما 20 تحلیلگر حداکثر قیمت 3000 دلار یا بالاتر را پیش‌بینی کرده‌اند.»
پیش‌بینی‌های نظرسنجی امسال انجمن بازار شمش لندن توسط تحلیلگران شرکت‌کننده پیش از پایان معاملات در تاریخ 13 ژانویه 2025 ارائه شد. این موضوع به 30 تحلیلگر فرصت داد تا هشت روز از معاملات را مشاهده کنند و سپس پیش‌بینی‌های خود را به اشتراک بگذارند.
انجمن بازار شمش لندن اعلام کرد: «پیش‌بینی می‌شود طلا امسال در بازه قیمتی 2250 دلار (کمترین قیمت) تا 3290 دلار (بالاترین قیمت) معامله شود.»
این سازمان افزود: «این بازه معاملاتی 1040 دلاری به طور قابل توجهی بزرگ‌تر از بازه پیش‌بینی شده برای سال 2024 که حدود 624 دلار بود، است و نشان می‌دهد انتظار می‌رود امسال نوسانات قیمتی بیشتری رخ دهد.
خوش‌بینانه‌ترین پیش‌بینی توسط کیسوکه (بیل) اوکوی از شرکت سومیتومو (Sumitomo) ارائه شده است، که میانگین قیمت طلا در سال 2025 را 2925 دلار در هر اونس پیش‌بینی کرده است. بدبینانه‌ترین پیش‌بینی متعلق به رابین بهار از شرکت مشاوره Robin Bhar Metals Consulting است که میانگین قیمت 2500 دلار را برای این سال پیش‌بینی کرده است.
در مورد چشم‌انداز نقره، تحلیلگران شرکت‌کننده انتظار دارند که این فلز خاکستری بار دیگر در سال جاری مسیر طلا را دنبال کند. میانگین قیمت پیش‌بینی‌شده برای نقره 32.86 دلار است که 16% بالاتر از میانگین قیمت سال 2024 (28.27 دلار) می‌باشد.
انجمن بازار شمش لندن اعلام کرد: «این دیدگاه خوش‌بینانه با انتظارات ناشی از تداوم تقاضای قوی صنعتی و سرمایه‌گذاری و عادت نقره به پیروی از مسیر مشابه طلا، که تحلیلگران برای آن امسال امیدهای زیادی دارند، تقویت می‌شود. علاوه بر این، نگرانی‌ها درباره عدم تعادل فزاینده در عرضه و تقاضا و همچنین سیاست‌های پولی تسهیلی توسط بانک‌های مرکزی همگی نشان‌دهنده تداوم افزایش علاقه سرمایه‌گذاران هستند.»
آن‌ها افزودند: «با انتظارات قیمتی بین 2400 دلار (کمترین قیمت) و 43.50 دلار (بیشترین قیمت) – با بازه‌ای برابر با 19.50 دلار – انتظار می‌رود که بازه معاملاتی پرنوسانی در پیش باشد. در واقع، بیشترین قیمت پیش‌بینی‌شده برای سال 2025 به مبلغ 43.50 دلار توسط دباجیت سها (گروه بورس اوراق بهادار لندن) 26% بالاتر از بیشترین قیمت واقعی نقره در سال 2024 به مبلغ 34.51 دلار (23 اکتبر) است.»
خوش‌بینانه‌ترین پیش‌بینی برای میانگین قیمت نقره در کل سال توسط نیکی شیلز از شرکت MKS PAMP SA ارائه شده است که قیمت نقره را به طور متوسط 36.50 دلار در هر اونس برای امسال پیش‌بینی کرده است.
شیلز در تحلیل خود گفت: «نقره در سال 2025 عملکرد بهتری نسبت به تمام فلزات گران‌بها، به دلیل کاهش هماهنگ نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی، شرایط حمایتی‌تر اقتصاد کلان در چین و ایالات متحده، تقاضای همچنان قوی در بخش انرژی خورشیدی، و در نهایت مسیر کاهشی دلار آمریکا، خواهد داشت»
در طرف دیگر طیف، نیکولاس فراپل از ABC Refinery بدبینانه‌ترین پیش‌بینی برای قیمت نقره را ارائه داد و میانگین قیمت آن را 28.25 دلار پیش‌بینی کرد.
در مورد پلاتین، LBMA اعلام کرد که پیش‌بینی‌ها «انتظارات پایین را نشان می‌دهند، با میانگین قیمتی که تحلیلگران برای آن پیش‌بینی کرده‌اند 1021.64 دلار است – که تنها 65 دلار بیشتر از میانگین قیمت واقعی برای سال 2024 است، که نشان‌دهنده احساسات مشابه بدبینانه‌ای است که برای پیش‌بینی سال 2024 وجود دارد.»
✔️ خبر مرتبط: رویترز: طلا در سال جاری افزایش خواهد یافت
آن‌ها افزودند: «پیش‌بینی‌های ضعیف برای پلاتین بازتاب‌دهنده این انتظار است که بازار پلاتین به دلیل پیش‌بینی رشد سریع‌تر عرضه نسبت به تقاضا، ضعیف‌تر خواهد شد. و با توجه به اینکه چند کاربرد صنعتی جدید مهم در افق نیست و علاقه سرمایه‌گذاران همچنان متوسط باقی مانده است، افزایش قیمت‌ها چالش‌برانگیز خواهد بود.»
در همین حال، پیش‌بینی می‌شود که بازه معاملاتی کل قیمت‌های پلاتین 550 دلار باشد، که کمتر از بازه معاملاتی واقعی 872 دلار در سال 2024 است.
خوش‌بینانه‌ترین پیش‌بینی‌ها برای پلاتین متعلق به جولیا دو از ICBC Standard Bank و جونی تِوِس از UBS بودند، که هر دو پیش‌بینی کردند قیمت میانگین پلاتین در سال 2025 به 1100 دلار در هر اونس خواهد رسید.
بدبینانه‌ترین پیش‌بینی برای قیمت پلاتین متعلق به کیاران تامپکینز از Capital Economics است که پیش‌بینی می‌کند میانگین قیمت پلاتین به 920 دلار برسد.
کیاران تامپکینز در تحلیل خود گفت: «رونق خودروهای برقی (EV) تأثیر منفی بر تقاضا برای پلاتین خواهد داشت. درست است که پذیرش خودروهای برقی در غرب در حال کند شدن است و استفاده بیشتر از خودروهای هیبریدی از پلاتین حمایت خواهد کرد. اما فروش خودروهای برقی در چین افزایش یافته است و در هر صورت، حتی فروش خودروهای غیر برقی نیز احتمالاً در پی ماندن نرخ بهره بالا برای مدت طولانی، چندان تقویت نخواهد شد و این امر هر گونه افزایشی در تقاضای پلاتین را محدود می‌کند.»
LBMA اعلام کرد که برای قیمت پالادیوم داستان مشابهی وجود دارد. «تحلیلگران نگرانی‌هایی درباره مازاد عرضه و رشد ضعیف تقاضا برای پالادیوم دارند، با پیش‌بینی میانگین قیمت 991 دلار – که به‌سختی بالاتر از میانگین واقعی سال 2024 به مبلغ 983 دلار است، که خود کاهش بزرگی از میانگین قیمت سال 2023 به مبلغ 1337.39 دلار بود.»
✔️ خبر مرتبط: نقره در سال 2025: پیش‌بینی افزایش قیمت به 40 دلار!
آن‌ها افزودند: «پیش‌بینی‌های تحلیلگران برای سال 2025 نشان می‌دهند که قیمت‌های پالادیوم احتمالاً با نگرانی‌های مربوط به مازاد عرضه و تقاضای ضعیف روبه‌رو خواهند شد. با این حال، برخی از تحلیلگران سوال می‌کنند که آیا بازار پالادیوم به طور کلی متوازن است، با توجه به اینکه تقاضا برای پالادیوم در حال کاهش است، تولید معادن آرام‌تر شده است – و اینکه آیا اخبار منفی قبلاً در قیمت فعلی وارد شده است یا نه.»
جونی تِوِس از UBS همچنین خوش‌بینانه‌ترین پیش‌بینی برای پالادیوم را داشت و پیش‌بینی کرد که میانگین قیمت پالادیوم در سال جاری به 1090 دلار در هر اونس برسد. تِوِس در تحلیل خود گفت: «قیمت‌های پالادیوم احتمالاً به تثبیت خود در یک بازه وسیع ادامه خواهند داد، با پتانسیل برای جهش‌های موقت. تقاضا باید در طول چند سال آینده تثبیت شود پیش از اینکه دوباره کاهش‌های ملایمی را از سر بگیرد.»
بدبینانه‌ترین پیش‌بینی برای پالادیوم، با میانگین قیمت 906 دلار در طول سال 2025، متعلق به رونا اوکانل از Stonex Financial Ltd. بود.
محرک‌های کلیدی 2025: فدرال رزرو، تقاضای حاکمیتی و ژئوپلیتیک
از تحلیلگران خواسته شد تا سه عامل اصلی تأثیرگذار بر قیمت طلا در سال 2025 را شناسایی کنند. سه عامل اصلی به شرح زیر شناسایی شدند: سیاست‌های فدرال رزرو ایالات متحده (28٪)، تقاضای بانک‌های مرکزی (21٪) و ریسک‌ها/عدم قطعیت‌های ژئوپولیتیکی (15%).
گزارش اشاره کرد: «همان‌طور که تحلیلگران شناسایی کردند، فعالیت‌های فدرال رزرو در سال 2025 ممکن است کلید آینده طلا باشد. اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد، این می‌تواند فشار کاهشی بر قیمت‌های طلا وارد کند. از سوی دیگر، اگر نرخ‌ها کاهش یابد یا فدرال رزرو موضع نرم‌تری اتخاذ کند تا از رشد اقتصادی حمایت کند، این می‌تواند طلا را به عنوان یک سرمایه‌گذاری جایگزین جذاب‌تر کند و احتمالاً قیمت‌ها را به سمت بالا هدایت نماید.»
LBMA افزود: «اگر فدرال رزرو نگرانی‌هایی درباره افزایش تورم ابراز کند و اقداماتی برای مقابله با آن انجام دهد، قیمت طلا ممکن است افزایش یابد چرا که سرمایه‌گذاران به دنبال حفاظت در برابر کاهش ارزش ارز خواهند بود. اگر سیاست‌های فدرال رزرو به‌عنوان سیاست‌های بیش از حد نرم در نظر گرفته شوند و انتظارات تورمی افزایش یابد، طلا همچنین ممکن است بهره‌مند شود.»
شانتل شیون از Capitalight Research یکی از خوش‌بینانه‌ترین تحلیلگران در مورد طلا بود، با پیش‌بینی میانگین قیمت 2875 دلار در هر اونس که در میان تمام پاسخ‌دهندگان رتبه سوم را کسب کرد. شیون در تحلیل خود گفت: «بسیاری از عواملی که قیمت طلا را در سال 2025 به سمت بالا هدایت کردند، احتمالاً برای طلا در سال 2025 نیز مثبت خواهند بود.»
نیکی شیلز از MKS PAMP SA پیش‌بینی میانگین قیمت 2750 دلار را ارائه داد که کمی بالاتر از پیش‌بینی میانه 2732.50 دلار بود. شیلز در تحلیل خود نوشت: «قیمت طلا در بازه 3000 دلار یا بیشتر، یا 2500 دلار یا کمتر، بستگی به این دارد که فدرال رزرو پیشرو یا عقب‌تر از منحنی Trumpflation’ باشد.» (ترامفلِیشن (Trumpflation) ترکیبی از نام دونالد ترامپ و کلمه تورم (inflation) است که به طور غیررسمی برای اشاره به سیاست‌های اقتصادی و مالی دوران ریاست‌جمهوری ترامپ استفاده می‌شود. این اصطلاح معمولاً به سیاست‌های مالیاتی و تجاری دوران ترامپ، مانند کاهش مالیات‌ها و اعمال تعرفه‌های تجاری، اشاره دارد که ممکن است باعث افزایش تورم یا نوسانات اقتصادی شود.)
LBMA اشاره کرد: «پس از سیاست‌های فدرال رزرو، تقاضای بانک‌های مرکزی به عنوان دومین عامل مهم برای قیمت طلا در سال 2025 شناخته شد. خرید بانک‌های مرکزی تقاضا را به طور قابل توجهی افزایش می‌دهد، بر احساسات بازار تأثیر مثبت می‌گذارد و فعالیت‌های سفته‌بازی نیز قیمت‌ها را بیشتر به سمت بالا هدایت می‌کند.»
گرانت اسپوره از بلومبرگ گفت: «ریسک‌های ژئوپولیتیکی احتمالاً همچنان در سطح بالایی باقی خواهند ماند و بازگشت ترامپ به کاخ سفید بعید است که تأثیر آرام‌کننده‌ای داشته باشد، که ممکن است موجب شود بانک‌های مرکزی، به ویژه در بازارهای نوظهور، به سرعت به افزودن طلا به ذخایر خود ادامه دهند.» او پیش‌بینی کرد که میانگین قیمت طلا در سال 2025 به 2727 دلار در هر اونس خواهد رسید.
LBMA اشاره کرد که در زمان‌های بی‌ثباتی ژئوپولیتیکی، طلا ارزش بیشتری پیدا می‌کند. «از ابتدای فوریه 2024 – ماهی که در آن درگیری‌ها در اوکراین و خاورمیانه شدت گرفت – تا پایان مارس، قیمت طلا شاهد افزایش 8% بود – از 2045.85 دلار به 2214.35 دلار).
آن‌ها افزودند: «علاوه بر این، در تحلیل گسترده‌تر، حداقل 33 بار به دونالد ترامپ رئیس‌جمهور ایالات متحده اشاره شده بود، که نگرانی‌هایی را در مورد بی‌ثباتی ژئوپولیتیکی، سیاست‌های تجاری و روابط مطرح می‌کرد و اینکه چگونه دوره ریاست‌جمهوری ترامپ ممکن است باعث شود طلا همچنان به عنوان دارایی امن خود را حفظ کند.»
بیشتر بخوانید:
