سرمایه‌گذارانی که به دنبال اطمینان از جلسه این هفته فدرال رزرو بودند، دست خالی برگشتند، به طوری که وال استریت اکنون انتظار دارد که بانک مرکزی با دقت بیشتری عمل کند و احتمالاً تا اواخر سال تغییراتی در نرخ بهره ایجاد نکند.
فدرال رزرو روز چهارشنبه اعلام کرد که نرخ بهره کلیدی خود را ثابت نگه خواهد داشت و در این راستا هیچ راهنمایی درباره جهت‌گیری‌های آینده ارائه نکرد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری پس از جلسه گفت: «با توجه به اینکه موضع سیاستی ما به‌طور قابل توجهی کمتر از قبل محدودکننده است و اقتصاد همچنان قوی باقی مانده، نیازی به عجله برای تنظیم موضع سیاستی نداریم.» این موضعی بود که پاول حداقل پنج بار در طول جلسه به آن اشاره کرد.
در پی این اقدام، پیش‌بینی‌کنندگان وال استریت بیشتر به این نتیجه رسیدند که کمیته بازار آزاد فدرال که مسئول تعیین نرخ بهره است، احتمالاً تا حداقل تابستان تغییراتی در نرخ‌ها نخواهد داشت. جِی بریسون، اقتصاددان ارشد ولز فارگو (Wells Fargo)، در یادداشتی گفت: «در مجموع، در بیانیه چهارشنبه هیچ چیزی وجود نداشت که نشان دهد کمیته بازار آزاد در حال بررسی کاهش دیگری در نرخ‌ها در آینده نزدیک است. با توجه به اینکه تورم همچنان بالاتر از هدف باقی مانده، دلیلی برای کاهش نرخ‌ها در آینده نزدیک نمی‌بینیم.» پیش‌بینی‌های بازار نشان می‌دهد که کاهش نرخ بعدی در ماه ژوئن خواهد بود. طبق داده‌های گروه CME، قیمت‌گذاری آتی فدرال رزرو نشان می‌دهد که نرخ بهره در جلسه دسامبر بانک مرکزی به 3.9% خواهد رسید، که به معنای احتمال حدود 62% برای دو کاهش نرخ بهره قبل از پایان سال است.
این با دو کاهش نرخ بهره‌ای که اعضای کمیته بازار آزاد فدرال در جلسه دسامبر پیش‌بینی کرده بودند همخوانی دارد، که رویکردی کمتر تهاجمی‌تر نسبت به موضع کمیته در به‌روزرسانی قبلی در سپتامبر است. دیوید مریکل، اقتصاددان گلدمن ساکس، در یادداشتی گفت: «با توجه به پیامی که [روز چهارشنبه] منتشر شد، ما همچنان با پیش‌بینی خود راحت هستیم که FOMC دو کاهش دیگر 25 نقطه پایه‌ای در ژوئن و دسامبر امسال انجام خواهد داد و یکی دیگر در 2026.» او افزود: «در طول چند جلسه آینده FOMC، ما انتظار داریم که تورم هسته‌ای PCE به‌طور معناداری کاهش یابد و به‌طوری که ‘اعتمادی’ را که پاول گفته بود می‌خواست ببیند، ایجاد کند.» با این حال، شاخص‌های تورم در حال حاضر بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو قرار دارند.
✔️ خبر مرتبط: به گفته تحلیلگران، فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره بسیار نزدیک است!
وزارت بازرگانی روز پنجشنبه گزارش داد که شاخص قیمت وزنی زنجیره‌ای، که معیاری از تورم است که تغییرات رفتار مصرف‌کننده را در نظر می‌گیرد، در سه‌ماهه چهارم با سرعت 2.2 درصد افزایش یافته است، که بالاتر از سطح 1.9 درصدی سه‌ماهه سوم است، هرچند که کمی پایین‌تر از پیش‌بینی اجماع داو جونز قرار دارد. (شاخص قیمت وزنی زنجیره‌ای (Chain-weighted Price Index) یک شاخص تورم است که تغییرات در رفتار مصرف‌کننده را در طول زمان در نظر می‌گیرد. برخلاف شاخص‌های قیمت معمولی که وزن‌های ثابت برای کالاها و خدمات مختلف دارند، این شاخص وزن‌ها را بر اساس مصرف واقعی کالاها و خدمات تغییر می‌دهد. به عبارت دیگر، در شاخص وزنی زنجیره‌ای، وزن هر کالای مورد نظر به‌طور مداوم با تغییر الگوهای مصرفی مصرف‌کنندگان به‌روز می‌شود.)
تورم سرسختی که همراه با بازار کار قوی و نگرانی‌ها در مورد احتمال اقدامات سیاستی تورم‌زا از سوی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ است، برخی از افراد در وال استریت را به این نتیجه رسانده است که فدرال رزرو ممکن است هیچ کاهشی در نرخ بهره در سال جاری نداشته باشد. آدیتیا باوه، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در بانک آمریکا نوشت: «ما چیز زیادی از جلسه فدرال رزرو نفهمیدیم. و احتمالاً این دقیقاً همان چیزی است که فدرال رزرو می‌خواست.» او افزود: «ما همچنان با پیش‌بینی خود راحت هستیم که چرخه کاهش نرخ‌ها تمام شده است.»
همچنین، متیو لوزتی، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در دویچه بانک، گفت که موضع فعلی «با دیدگاه قبلی ما نسبت به فدرال رزرو همخوانی دارد، که این است که توقف در جلسه ژانویه احتمالاً به یک توقف طولانی‌مدت تبدیل خواهد شد.» او افزود: «بنابراین، نرخ بهره فدرال احتمالاً در سال جاری بالای 4 درصد باقی خواهد ماند و پیش‌بینی اصلی این است که هیچ کاهش اضافی انجام نخواهد شد.»
در طرف مقابل، مورگان استنلی هنوز معتقد است که احتمال کاهش نرخ بهره در ماه مارس وجود دارد، هرچند که قیمت‌گذاری فعلی بازار آتی تنها 18 درصد احتمال این حرکت را پیش‌بینی می‌کند. با این حال، از حالا تا آن زمان فدرال رزرو مجموعه‌ای از داده‌ها دریافت خواهد کرد و شاید تصویری روشن‌تر از نحوه تطابق اقدامات ترامپ با سخنانش به‌دست آورد.
مایکل گاپن، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در مورگان استنلی نوشت: «ما فکر می‌کنیم که کاهش نرخ‌های کوتاه‌مدت به تورم و احتمالاً اجرای تأخیر یافته تعرفه‌ها بستگی خواهد داشت.» او افزود: «ما همچنان پیش‌بینی کاهش نرخ بهره در ماه مارس را بر اساس پیش‌بینی تورم مطلوب خود حفظ می‌کنیم، هرچند که اکنون این بار برای این حرکت از قبل بالاتر است.»
بیشتر بخوانید:
- موسسه نامورا: فدرال رزرو نرخ بهره را تغییر نمی‌دهد
- گلدمن ساکس کاهش نرخ بهره را در ژوئن و دسامبر پیش‌بینی می‌کند
