فدرال رزرو نرخ بهره خود را 50 نقطه پایه کاهش داد و نرخ بهره را به محدوده 4.75 تا 5 درصد رساند. کاهش تهاجمی نرخ بهره، دو برابر 25 نقطه پایه مورد انتظارات، نشانه تشدید نگرانی‌ها در مورد سلامت اقتصاد ایالات متحده است. برای بیت کوین، یک دارایی منحصر به فرد که اغلب به عنوان پوشش ریسکی در برابر سوء مدیریت بانک مرکزی معرفی می‌شود، این تصمیم هم فرصت‌ها و هم ریسک‌های احتمالی کوتاه مدت را معرفی می‌کند.
نشانه‌ای از مشکل اقتصادی؟
تصمیم فدرال رزرو برای کاهش 50 نقطه پایه‌ای نشان دهنده چیزی بیش از تعدیل سیاست پولی است – این یک اذعان واضح است که اقتصاد بیش از آنچه سیاست گذاران علناً اجازه داده‌اند با مشکل مواجه است. پس از یک سال انقباض تهاجمی با هدف مهار تورم، این تغییر نشان می‌دهد که بانک مرکزی اکنون در حالت کنترل خسارت قرار دارد. اقدامات بانک مرکزی آمریکا نشان دهنده نگرانی فزاینده در مورد نیروهای بالقوه رکود، بازار کار راکد و ضعف‌های ساختاری اساسی در سیستم مالی است.
بیت کوین به طور سنتی در دوران عدم اطمینان اقتصادی رشد می‌کند و خود را به عنوان یک محافظ ریسک در برابر تورم و کاهش ارزش پول فیات نشان می‌دهد. با این حال، کاهش نرخ بهره در شرایط فعلی واقعیت پیچیده‌تری را ارائه می‌دهد. در حالی که سیاست پولی تسهیلی معمولاً دلار را تضعیف می‌کند و بیت کوین را تقویت می‌کند، سرعت و اندازه این کاهش ممکن است نشان دهنده این باشد که فدرال رزرو چیز شوم‌تری را در افق دیدگاه خود پیش‌بینی می‌کند – احتمالی که می‌تواند منجر به افزایش نوسانات در همه بازارها از جمله رمزارزها شود.
مسیر کوتاه مدت بیت کوین: تهدید یا فرصت؟
برای بیت کوین، کاهش 50 نقطه پایه‌ای سیگنال‌های متفاوتی را ارسال می‌کند. از لحاظ تاریخی، کاهش نرخ بهره برای دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین مثبت بوده است، چرا که این کاهش‌ها تورم‌زا هستند که منجر به حرکت سرمایه‌ها به دارایی‌هایی می‌شوند که می‌توانند به عنوان ذخیره ارزش عمل کنند. اما این کاهش نرخ بهره مانند یک تسهیل سنتی پولی نیست، بلکه یک پاسخ اضطراری به بی‌ثباتی فزاینده اقتصادی است. اگر بازارها این کاهش را به‌عنوان نشانه‌ای از این که اقتصاد ایالات متحده در مشکلی عمیق‌تر از آنچه پیش‌بینی می‌شد تعبیر کنند، بیت‌کوین ممکن است در معرض ریسک فشار فروش قرار بگیرد.
در هفته‌های اخیر، بیت‌کوین برای حفظ رشدی که در تابستان به دست آورده بود، تقلا کرده است. پس از رسیدن به اوج 65000 دلار در ماه اوت، ارزش آن به دلار به زیر 59000 دلار سقوط کرد که نشان دهنده عدم اطمینان بازار و نگرانی‌ها در مورد حرکت بعدی فدرال رزرو است. با کاهش 50 نقطه پایه‌ای امروز، بیت کوین ممکن است در هفته‌های آینده با تلاطم بیشتری روبرو شود چرا که سرمایه گذاران وضعیت اقتصاد را ارزیابی می‌کنند.
مسائل کلان عمیق‌تر: ترس از رکود تشدید می‌شود
کاهش نرخ بهره در مقابل پس‌زمینه بی‌ثباتی فزاینده اقتصاد کلان است. بازار کار ایالات متحده، که در سال 2022 تاب آور بود، نشانه‌هایی از فشار را نشان می‌دهد. گزارش اشتغال هفته گذشته داده‌های نگران‌کننده‌ای را نشان می‌دهد، به طوری که اقتصاد ایالات متحده اشتغال کمتری از حد انتظار ایجاد کرده و نرخ بیکاری را به 7.1 میلیون نفر افزایش داده است. این ضعف، همراه با کاهش هزینه‌های مصرف کننده و کاهش تولید صنعتی، تصویری از اقتصادی را ترسیم می‌کند که ممکن است به سمت رکود فرو رود.
در سطح جهانی، تصویر به همان اندازه نگران کننده است. اروپا همچنان در رکود فرو رفته است و ناحیه یورو رشد ضعیف تولید ناخالص داخلی تنها 0.2 درصد در سه ماهه گذشته را ثبت کرده است. در ژاپن، بانک مرکزی با فشارهای تورمی فزاینده‌ای مواجه است، در حالی که تلاش می‌کند دهه‌ها سیاست پولی بسیار انبساطی را کاهش دهد. در همین حال، اقتصاد چین به تزلزل خود ادامه می‌دهد و کاهش تولیدات کارخانه‌ها، مصرف، و افزایش بیکاری موتور رشد قوی آن را تهدید می‌کند.
بنابراین، کاهش 50 واحدی فدرال رزرو تنها به مدیریت ریسک های اقتصادی ایالات متحده نیست. این در مورد پاسخ به یک رکود جهانی است که می تواند پیامدهای گسترده ای برای همه بازارهای دارایی داشته باشد. برای بیت کوین، این به معنای پیمایش در یک محیط بسیار ناپایدار است که در آن نیروهای اقتصاد کلان بر حرکت قیمت‌ها تأثیر می‌گذارند که پیش‌بینی آن دشوار است.
نقش بیت کوین در تغییر چشم انداز مالی جهانی
علیرغم نوسانات کوتاه مدتی که این کاهش نرخ تهاجمی ممکن است ایجاد کند، مورد بلندمدت بیت کوین همچنان قوی است. از آنجایی که بانک های مرکزی در سراسر جهان با ضعف اقتصادی دست و پنجه نرم می کنند، واکنش جمعی آنها افزایش عرضه پول است. سیستم مالی چه از طریق کاهش نرخ بهره، چه تسهیلات کمی یا سایر اشکال تزریق نقدینگی، به طور فزاینده ای به توسعه پولی برای حفظ رشد متوسط متکی است. در چنین محیطی، بیت کوین به عنوان یک شبکه مالی جهانی مستقل از هر حوزه قضایی یا سیاست بانک مرکزی ارزش گذاری خواهد شد.
در بلند مدت، این موج سیاست پولی تسهیلی احتمالاً جذابیت بیت کوین را برای کسانی که به دنبال کوچک انگاری فیات هستند، تقویت خواهد کرد. با این حال، در کوتاه مدت، قیمت بیت کوین ممکن است در معرض نوسانات فزاینده‌ای قرار گیرد، به ویژه زمانی که بازار پیامدهای کاهش 50 نقطه پایه‌ای را هضم می‌کند.
تلاطم کوتاه مدت، قدرت در بلند مدت
تصمیم فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره به میزان 50 نقطه پایه، لحظه مهمی در حماسه جاری بی‌ثباتی اقتصاد جهانی است. برای بیت کوین، این مسئله می‌تواند به معنای چند ماه پرتلاطم آینده باشد چرا که بازارها به پتانسیل رکود اقتصادی عمیق‌تر واکنش نشان می‌دهند. با این حال، از آنجایی که بانک‌های مرکزی به مداخله پولی مکرر متوسل می‌شوند، پایه‌های بنیادی بیت‌کوین همچنان تقویت می‌شوند.
در دنیایی که اقتصادهای مبتنی بر فیات با فشار روزافزون ناشی از سوءمدیریت و سیاسی شدن مواجه هستند، بیت کوین همچنان یک جایگزین قانع کننده است. سرمایه‌گذاران ممکن است در کوتاه‌مدت با نوسانات مواجه شوند، اما کسانی که اطمینان به نقش بیت‌کوین به‌عنوان یک سیستم پولی غیرمتمرکز و سالم دارند، کاهش نرخ بهره را به‌عنوان گام دیگری در جهت اعتبارسنجی ارزش بلندمدت آن خواهند دید.
