پس از تقریباً چهار سال علاقه کم، طبق جدیدترین داده‌های شورای جهانی طلا، سرمایه‌گذاران توجه بیشتری به قیمت طلا نشان می‌دهند. صندوق‌های قابل معامله در بورس با پشتوانه طلا در ماه فوریه ورود سرمایه قابل‌توجهی را تجربه کردند.
تقاضای سرمایه‌گذاری به دلیل ورود سرمایه بالا به صندوق‌های لیست‌شده در آمریکای شمالی افزایش یافت. طبق داده‌ها، 72.2 تن طلا به ارزش 6.8 میلیارد دلار وارد ETFهای آمریکای شمالی شد. این گزارش نشان داد که این میزان، بزرگ‌ترین ورود سرمایه ماهانه به این منطقه از ژوئیه 2020 و قوی‌ترین ورود سرمایه در ماه فوریه در تاریخ بوده است.
تحلیلگران در این گزارش گفتند: «بازدهی‌های پایین‌تر، همراه با تضعیف دلار، در بیشتر طول ماه تأثیر مثبتی بر قیمت طلا داشتند – در واقع، طلا در ماه فوریه نه رکورد جدید ثبت کرد قبل از اینکه در نیمه دوم ماه کاهش یابد». «ما معتقدیم که کاهش هزینه‌های فرصت و قیمت بی‌سابقه طلا عوامل کلیدی در جذب ورود سرمایه بودند. علاوه بر این، اصلاح بازارهای سهام و نگرانی‌ها از رکود تورمی نیز احتمالاً از محرک‌های مثبت تقاضا بودند.»
تقاضای سرمایه‌گذاری در آن سوی اقیانوس اطلس کمی متنوع‌تر بود. شورای جهانی طلا اعلام کرد که تنها 2 تن طلا به ارزش 151 میلیون دلار وارد ETFهای لیست شده در اروپا شد، در حالی که بازارهای بریتانیا با خروج سرمایه مواجه شدند، اما آلمان و سوئیس به رشد خود ادامه دادند.
«انتظارات برای تداوم کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در سال جاری، در میان پیشرفت روند کاهش تورم و رشد کندتر، تشدید شده است. این مسئله ممکن است عامل کلیدی در حمایت از ورود سرمایه به سایر ETFهای طلای اروپایی بوده باشد»، تحلیلگران گفتند. «علاوه بر این، افزایش عدم اطمینان در آستانه انتخابات فدرال آلمان در اواخر فوریه نیز ممکن است از این روند حمایت کرده باشد.»
در حالی که اروپا با تقاضای کمرنگی مواجه است، سرمایه‌گذاران آسیایی همچنان به خرید هر نوع دارایی مرتبط با طلا ادامه می‌دهند. ETFهای با پشتوانه طلای لیست شده در آسیا ماه گذشته شاهد ورود 24.4 تن طلا به ارزش 2.3 میلیارد دلار بودند. تقاضا عمدتاً توسط سرمایه‌گذاران چینی هدایت شد.
تحلیلگران گفتند با وجود سنتیمنت مثبت در بازار سهام – به‌ویژه پیرامون سهام مرتبط با هوش مصنوعی در میان هیجان DeepSeek – افزایش شدید قیمت طلا در بازار داخلی توجه زیادی را به خود جلب کرد. در واقع، شاخص جستجوی بایدو (Baidu) برای کلمه کلیدی “طلا” به بالاترین سطح خود از سال 2013 رسید».
با نگاهی به آینده، تحلیلگران خاطرنشان کرده‌اند که با وجود افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری و ورود سرمایه به ETFها، میزان دارایی‌ها همچنان به‌مراتب کمتر از سطوح مشاهده‌شده در بازارهای صعودی پیشین است. در سال 2020، زمانی که قیمت طلا برای اولین بار از 2000 دلار در هر اونس عبور کرد، دارایی ETFها 892.5 تن افزایش یافت.
در حالی که به نظر می‌رسد قیمت طلا در محدوده‌ای کمتر از 3000 دلار در هر اونس در حال تثبیت است، شورای جهانی طلا اعلام کرد که مدل‌سازی‌های آن نشان‌دهنده یک محیط مطلوب برای قیمت طلا است، چرا که ریسک‌های تورمی همراه با عدم قطعیت اقتصادی جهانی افزایش می‌یابند.
«عدم قطعیت به نظر می‌رسد که مشخصه پنهانی در تمام بازارها باشد. نگرانی‌ها در مورد تعرفه‌ها و تأثیرات وسیعی که می‌توانند بر رشد جهانی داشته باشند، همچنان سایه‌ای از تردید بر اقتصاد جهانی انداخته و استثناگرایی ایالات متحده را زیر سوال برده است. این موضوع به ریسک‌های ژئوپولیتیکی در حال افزایش افزوده است»، تحلیلگران گفتند. «افزایش 100 واحدی در شاخص ریسک ژئوپولیتیکی (GPR) معمولاً با افزایش 2.5 درصدی در قیمت طلا همراه است، در صورتی که سایر عوامل ثابت باشند. به‌طور مشابه، افزایش 50 نقطه پایه در انتظارات تورم بریک‌اوان 10 ساله معمولاً با افزایش تقریبی 4 درصدی در قیمت طلا همراه است. همچنین، کاهش 50 نقطه پایه در نرخ‌های اوراق خزانه‌داری 10 ساله در بلندمدت با افزایش 2.5 درصدی در قیمت طلا همراه بوده است.» (انتظارات تورم بریک‌اوان 10 ساله (10-year break-even inflation expectations) به تفاوت میان نرخ بازدهی اوراق قرضه دولتی 10 ساله (مثل اوراق خزانه‌داری آمریکا) و اوراق قرضه 10 ساله با پشتوانه تورم (مثل TIPS یا Treasury Inflation-Protected Securities) گفته می‌شود.)
بیشتر بخوانید: