چرا نفت می تواند همچنان رشد کند؟

در روز چهارشنبه، بازار نفت جان تازه‌ای گرفت نفت برنت با 2.8 درصد افزایش به 78.62 دلار و نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) با 3.1 درصد رشد به 75.48 دلار رسید که ناشی از افزایش تنش‌ها در خاورمیانه بود. به گفته کارشناسان ING، بحران خاورمیانه مهم‌ترین عامل افزایش قیمت نفت است که جلوی روند کاهش قیمت‌ها را گرفته و بازارها در حال حاضر منتظر واکنش ایران به ترور رهبر سیاسی حماس توسط اسرائیل در هفته گذشته هستند.
همچنین، تحلیل‌گران استاندارد چارترد فاش کرده‌اند که کاهش اخیر قیمت‌ها بیشتر به دلیل بسته شدن سریع موقعیت‌های خرید (Long) بوده است، نه ورود به موقعیت‌های فروش (Short) جدید. بر اساس گزارش استاندارد چارترد، در دو هفته گذشته 135.2 میلیون بشکه از موقعیت‌های خرید توسط مدیران مالی در چهار قرارداد اصلی برنت و WTI بسته شده است. به گفته این تحلیل‌گران، بستن موقعیت‌های خرید تقریباً پنج برابر بیشتر از موقعیت‌های فروش جدید بوده است. تحلیل‌گران کالایی استاندارد چارترد همچنین اشاره کرده‌اند که تنها باری که در دو هفته بیش از این مقدار موقعیت خرید بسته شده بود، در فوریه 2020، آغاز همه‌گیری کووید-19 و جنگ قیمت‌ اوپک پلاس بوده است.

به گفته استاندارد چارترد، بر اساس اصول بنیادی بازار یعنی تقاضای قوی و کاهش قابل توجه موجودی جهانی در سه‌ماهه سوم سال، این امکان وجود دارد که قیمت برنت به بالای 80 دلار در هر بشکه برسد. در ماه مه، استاندارد چارترد پیش‌بینی کرده بود که اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) به‌طور سیستماتیک تقاضای سوخت‌های حمل‌ونقل را کمتر از حد برآورد کرده است و احتمال دارد که اصلاحات قابل توجهی در این داده‌ها صورت گیرد. این پیش‌بینی درست از آب درآمده، زیرا EIA تقاضای بنزین ماه مه را 344 هزار بشکه در روز بالاتر برده و به 9.396 میلیون بشکه در روز رسانده که نشان‌دهنده افزایش 3.5 درصدی نسبت به سال گذشته است. تقاضای سوخت جت نیز 5.9 درصد افزایش یافته، در حالی که تقاضای کل نفت به میزان 811 هزار بشکه در روز رشد پیدا کرده و به 20.8 میلیون بشکه در روز رسیده که نشان‌دهنده افزایش 2.3 درصدی است. تنها تقاضای گازوئیل در داده‌های اصلاح‌شده ضعیف باقی مانده، هرچند کاهش 3.6 درصدی نسبت به سال گذشته بسیار کمتر از پیش‌بینی EIA مبنی بر کاهش 7.1 درصدی است.

پیش بینی قیمت نفت

استاندارد چارترد اشاره کرده است که تقاضای بنزین در آمریکا در 20 ماه از 24 ماه گذشته اصلاح صعودی داشته است؛ یعنی اصلاح 146 هزار بشکه در روز که معادل 1.6 درصد از تقاضاست. پس در واقع، از اصلاح 478 هزار بشکه در روز برای تقاضای سپتامبر 2023، ماه مه دومین بزرگ‌ترین اصلاح در این دوره بوده است.

در همین حال، رشد تولید نفت در آمریکا همچنان محدود باقی مانده است. با نزدیک شدن به پایان فصل گزارش‌دهی و با باقی‌ماندن برخی تولیدکنندگان بزرگ که هنوز گزارش نداده‌اند، داده‌های 27 شرکت نفت و گاز عمومی (از جمله شرکت‌های نفتی بزرگ بین‌المللی) نشان می‌دهد که تولید گازوئیل و نفت‌کوره در آمریکا در سه‌ماهه دوم به 7.347 میلیون بشکه در روز رسیده که نسبت به سه‌ماهه اول 181 هزار بشکه در روز (2.5 درصد) افزایش داشته است. با این حال، استاندارد چارترد اشاره کرده که این بهبود بیشتر به دلیل بازیابی از توقف تولید ناشی از سرمای شدید در ماه ژانویه بوده و رشد واقعی تولید نسبت به سه‌ماهه چهارم سال 2023 تنها 15 هزار بشکه در روز (0.2 درصد) است.

خوشبختانه برای گاوهای بازار نفت، ابزار یادگیری ماشینی استاندارد چارترد، موسوم به SCORPIO، پیش‌بینی کرده که قیمت برنت در 12 اوت به 76.19 دلار در هر بشکه خواهد رسید که کمتر از یک دلار کمتر از قیمت فعلی است. استاندارد چارترد اشاره کرده است که SCORPIO می‌تواند به عنوان یک هشدار اولیه مفید باشد. جالب اینجاست که این پیش‌بینی SCORPIO یک هفته قبل از انتشار داده‌های اقتصادی نزولی آمریکا انجام شده بود.
بلک‌راک نیز در آخرین دور بررسی‌های بازار جهانی با نگاهی خوش‌بینانه اظهار کرده که نگرانی‌ها در مورد رکود اقتصادی آمریکا بیش از حد است. این شرکت مدیریت دارایی عنوان کرده که گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه ژوئیه آمریکا بیشتر نشان‌دهنده کاهش سرعت اقتصادی است تا رکود. بلک‌راک اشاره کرده که روند اشتغال‌زایی در حال کند شدن بوده، اما به‌طور متوسط در سه ماه گذشته 170 هزار شغل ایجاد شده؛ هزینه‌های مصرف‌کننده نیز، هرچند در حال کاهش است، اما همچنان نسبتاً سالم باقی مانده و درآمدهای شرکت‌های سهامی در سه‌ماهه دوم تاکنون از انتظارات فراتر رفته است.