چرا نباید علیه سقوط دلار شرط بندی کرد؟

اقتصاد رو به رشد و پویای آمریکا به این معنی است که تقاضای جهانی برای ارز ایالات متحده همچنان قوی خواهد بود.

تایلر کاون، ستون نویس بلومبرگ، مدت‌ها است که نسبت به دلار آمریکا خوش‌بین بوده، حتی در حالی که دیگران منتظر تضعیف آن هستند یا نگران هستند که قدرت آن به بازارهای ایالات متحده آسیب ‌زند. به گفته وی: من دوست دارم پذیرای عقاید مختلف باشم، بنابراین می‌خواهم دیدگاه‌هایم را به‌روزرسانی کنم: اکنون به دلایل جدید و قدیمی حتی خوش‌بین‌تر هستم.

یکی از عوامل کوتاه مدت این است که به نظر می‌رسد اقتصاد ایالات متحده به سمت فرود نرم پیش می‌رود. این مسئله همیشه یک پیش‌بینی موقت خواهد بود، اما بهتر از گرفتار شدن در رکود است. ادامه رشد اقتصادی قوی آمریکا دلیلی برای تجدید نظر در انتظارات صعودی برای دلار است. اخیرا بانک فدرال رزرو آتلانتا نرخ رشد تولید ناخالص داخلی 3.4 درصدی را برای سال 2024 پیش بینی کرده است. باز هم، واقعیت ممکن است متفاوت باشد – اما از نظر ارزش مورد انتظار، ایالات متحده بهتر از حد انتظار از سال 2023 عمل کرده است.

عامل دیگر این است که تقاضا برای سرمایه در ایالات متحده همچنان قوی است. فریادهای زیادی برای ایجاد زیرساخت‌های انرژی بیشتر و همچنین راه اندازی مجدد نیروگاه‌های هسته‌ای وجود دارد. سایر اشکال انرژی سبز مانند انرژی خورشیدی و بادی نیز نیازمند هزینه‌های سرمایه‌گذاری زیادی هستند. استقراض برای تامین مالی چنین پروژه‌هایی باعث افزایش نرخ بهره واقعی می‌شود که به نوبه خود ارزش دلار را تقویت می‌کند. با ادامه پیشرفت هوش مصنوعی، بعید است که تقاضا برای انرژی به این زودی‌ها کاهش یابد.

خود هوش مصنوعی در واقع ممکن است به تقویت قدرت دلار کمک کند. خدمات هوش مصنوعی ممکن است به یکی از کالاهای صادراتی ایالات متحده تبدیل شود. از سوی دیگر، دولت ایالات متحده می‌تواند از خدمات هوش مصنوعی برای تقویت روابط خود با دولت‌های خارجی استفاده کند، همان طور که از اطلاعات امنیتی استفاده می‌کند.

✔️  خبر مرتبط: شمشیر دولبه هوش مصنوعی در بخش انرژی

یکی از مزایای هوش مصنوعی این است که مزایای حضور در قراردادهای تجاری با ایالات متحده یا فقط داشتن روابط دوستانه با ایالات متحده را افزایش می‌دهد. به کشورهایی که طبق قوانین ایالات متحده عمل می‌کنند، می‌توان به طور انتخابی خدمات مرتبط با هوش مصنوعی و سرنخ‌های اطلاعاتی را به عنوان نوعی از مبادله پایاپای بین المللی بالفعل دریافت کرد. این مسئله نیز برای دلار صعودی است.

به نظر می‌رسد که انقلاب رمزارزها نیز در جهت‌های دوستدار دلار پیش می‌رود. بسیاری از رشدهای اخیر رمزارزها در حوزه استیبل کوین‌ها بوده است. اکثر استیبل کوین‌ها به دلار مرتبط هستند و معمولاً توسط اوراق بهادار دلاری پشتیبانی می‌شوند. اگر «پول‌های قابل برنامه‌ریزی» آینده‌ای داشته باشند، که محتمل به نظر می‌رسد، به ارز غالب – یعنی دلار آمریکا – کمک بیشتری خواهد کرد.

ممکن است فکر کنید که پول‌های دیگر نیز قابل برنامه ریزی خواهند بود. اما از آنجایی که استیبل کوین‌ها اغلب برای تراکنش‌های بین‌المللی و همچنین برای تراکنش‌های متصل به اینترنت راحت‌تر هستند، محتمل‌ترین سناریو این است که استیبل کوین‌ها بر دلار متمرکز شوند. ایالات متحده به مراتب بیشترین نفوذ را در بین هر کشوری بر نحوه عملکرد اینترنت دارد.

در نهایت، بهترین حالت برای دلار، سوالی است که چندان جدید نیست: کجا می‌توانید پول خود را بگذارید؟ اگر می‌خواهید اوراق بدهی کم‌ریسکی داشته باشید، اوراق خزانه‌داری آمریکا، صرف نظر از ایراداتشان، بزرگ‌ترین و نقدشونده‌ترین بازار در جهان است. دومین بازار بزرگ ژاپن خواهد بود که در حال کوچک شدن است و (حداقل در حال حاضر) امنیت آن به ایالات متحده وابسته است. تصور اینکه چیزی برای آمریکا اشتباه باشد که به ژاپن نیز آسیب جدی وارد نکند، دشوار است.

در مورد چین، سومین بازار اوراق بزرگ، این کشور نشانه‌های کمی از حرکت به سمت اقتصاد آزادتر با جابجایی سرمایه باز را نشان می‌دهد. این مسئله زمانی را که چین بتواند، رقیب بالقوه‌ای برای دلار ارائه دهد به تعویق می‌اندازد. در هر صورت، به نظر می‌رسد که حکومت چین در حال رشد استبدادی‌تر و کمتر قابل پیش بینی است.

در نشست اخیر بریکس، بحث‌های زیادی در مورد جایگزین‌های دلار مطرح شد. روسیه ایده «پل بریکس» را برای محدود کردن تأثیر تحریم‌های بین‌المللی مرتبط با دلار ترویج کرد، اما به نظر نمی‌رسد این ایده در حال گسترش باشد، عمدتاً به این دلیل که مزایای عملی کمی دارد. کشورهای خارجی هنوز هم می‌توانند ایالات متحده را نفرین کنند و سپس برگردند و از پول آن استفاده کنند.

بسیاری از این عوامل درازمدت هستند و هیچ دلالتی در مورد اینکه دلار در هفته آینده کجا خواهد بود، وجود ندارد. اما اگر انتخابات آینده شما را نگران آینده ایالات متحده کرده است، مطمئن باشید که برخی از عوامل اساسی به نفع پول آمریکا، اگر نه خود آمریکا، وجود دارد.

بیشتر بخوانید:

• گسترش بریکس چشم انداز اقتصاد جهانی را تغییر می دهد
• کشورهای بریکس بیش از 20 درصد از ذخایر طلای جهان را در اختیار دارند
• تهدید بریکس و واکنش آمریکا: عصر جدیدی برای درخشش طلا
• محمد العریان: افزایش طلا به دلیل دلارزدایی کشورها است